Реферат: Сущность инвестиций, их роль в современной экономике

--PAGE_BREAK--3. Характеристика Инвестиционной среды
Инвестиционная среда –представляет собой совокупность следующих элементов:

– ресурсный потенциал (инвестиционные ресурсы) 

– экономическиесубъекты – участники инвестиционного процесса и отношения между ними

– механизм трансформации инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности

– правовая среда для осуществления инвестиционного процесса

(в книгах нет определения инвестиционной среды)
Финансовые институты

Экономике развитых стран присуща сложная и многообразная структура институтов, осуществляющих мобилизацию инвестици­онных ресурсов с последующим их вложением в предпринима­тельскую деятельность. Эти институты, выступая финансовыми посредниками, аккумулируют отдельные сбережения домашних хозяйств и фирм в значительные массы инвестиционного капита­ла, который затем размещается среди потребителей инвестиций.

В наиболее общем виде финансовые институты включают следующие типы:

1) коммерческие банки(универсальные и специализирован­ные):

коммерческие банки— универсальные, многофункциональ­ные учреждения, оперирующие в различных секторах финан­сового рынка;

инвестиционные банкиориентируются на мобилизацию дол­госрочного капитала и предоставление его путем выпуска и размещения акций, облигаций, других ценных бумаг, долго­срочного кредитования, а также на обслуживание и участие в эмиссионно-учредительской деятельности нефинансовых компаний;

ипотечные банки— осуществляют кредитные операции по привлечению и размещению,

2) небанковские кредитно-финансовые институты(финан­совые и страховые компании, пенсионные фонды, ломбарды, кредитные союзы и товарищества):

ломбарды— кредитные учреждения, выдающие ссуды под залог движимого имущества;

кредитные товариществасоздаются в целях кредитно-рас-четного обслуживания своих членов: кооперативов, арендных предприятий, предприятий малого и среднего бизнеса, физи­ческих лиц. Капитал кредитных товариществ формируется путем покупки паев и оплаты обязательного вступительного взноса, который при выбытии не возвращается. Основные операции кредитных товариществ включают предоставление ссуд, комиссионные и- посреднические операции;

кредитные союзыпредставляют собой кредитные коопера­тивы, организуемые группами частных лиц или мелких кре­дитных организаций;

общества взаимного кредита— это вид кредитных органи­заций, близких по характеру деятельности к коммерческим банкам, обслуживающим мелкий и средний бизнес. Участни­ками обществ взаимного кредита могут быть физические и юридические лица, формирующие за счет вступительных взно­сов капитал общества;

страховыеобщества, реализуя страховые полисы, прини­мают от населения сбережения в виде регулярных взносов, которые затем помещаются в государственные и корпоратив­ные ценные бумаги, закладные под жилые строения. Регу­лярный приток взносов, процентных доходов по облигациям и дивидендов по акциям, принадлежащим страховым компаниям, обеспечивает накопление устойчивых и крупных финан­совых резервов;

частные пенсионные фондыпредставляют собой юриди­чески самостоятельные фирмы, управляемые страховыми компаниями или трастотделами коммерческих банков. Их ресурсы формируются на основе регулярных взносов работа­ющих и отчислений фирм, образовавших пенсионный фонд, а также доходов по принадлежащим фонду ценным бума­гам;

финансовые компанииспециализируются на кредитовании продаж потребительских товаров в рассрочку и выдаче по­требительских ссуд. Источником ресурсов финансовых ком­паний являются собственные краткосрочные обязательства, размещаемые на рынке, и кредиты банков;

3) инвестиционные институты(инвестиционные компании и фонды, фондовые биржи, финансовые брокеры, инвестиционные консультанты и пр.):

инвестиционные компании и фонды— разновидность фи­нансово-кредитных институтов, аккумулируют средства частных инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг и размещают их в ценные бумаги других эмитентов;

фондоваябиржа — особый институционально организован­ный рынок ценных бумаг, функционирующий на основе цент­рализованных предложений о купле-продаже ценных бумаг, -выставляемых биржевыми брокерами по поручениям инсти­туциональных и индивидуальных инвесторов;

инвестиционные дилеры и брокерыпредставлены профес­сиональными организациями, ведущими посредническую де­ятельность на фондовом рынке, или отдельными физическими лицами. Инвестиционный дилер осуществляет покупку ценных бумаг от своего имени и за свой счет с целью их пос­ледующего размещения среди инвесторов. Общей характеристикой для всех групп институциональных инвесторов является аккумулирование ими временно свободных денежных средств (государства, фирм, населения) с последующем вложением их в экономику.

Вместе с тем каждая из указанных групп обладает собствен­ной спецификой как в осуществлении присущих ей функций, так и в механизме аккумуляции инвестиционных ресурсов и их даль­нейшем размещении
Финансовый рынок,являющийся частью инвестиционного рынка, представляет собой систему торговли различными финан­совыми инструментами (обязательствами). Товаром на этом рынке выступают собственно наличные деньги (включая валюту), а так­же банковские кредиты и ценные бумаги

Финансовый рынок рассматривается как совокупность первич­ного рынка, на котором мобилизуются финансовые ресурсы, и вторичного, где финансовые ресурсы перераспределяются

Структура финансового рынка

1. Денежный рынок— рынок краткосрочных, длительностью до одного года, кредитных операций Он складывается из учетно­го, межбанковского и валютного рынков.

Учетный рынок— это рынок, основными инструментами ко­торого выступают краткосрочные обязательства, казначейские и коммерческие векселя.

Межбанковский рынок— рынок, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и разме­щаются банками между собой, преимущественно в форме меж­банковских кредитов на короткие сроки (сроками от одного дня до пятисот)

Валютный рынок— рынок купли-продажи валюты на осно­ве спроса и предложения

2. Рынок капиталов— это рынок кредитов, акций, облигаций и прочих финансовых обязательств.

Рынок ценных бумаг— часть финансового рынка, состоя­щая из двух взаимосвязанных сфер эмиссии и первичного раз­мещения ценных бумаг (первичный рынок) и их обращения (вто­ричный рынок). Это совокупность экономических отношений меж­ду участниками рынка по поводу выпуска и образования ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг, помимо фондового рынка, включает в себярынок денежных и товарных ценных бумаг (чеков, товар­ных варрантов и т д) и рынок товарных фьючерсов и опционов

Фондовый рынок– это рынок ценных бумаг, в основе кото­рого лежат деньги как капитал Фондовый рынок является частью рынка капиталов Рынок ценных бумаг — понятие более широкое, чем фондовый рынок.
4. Инвестиционный процесс

Инвестиционный процесс– совокупное движе­ние инвестиций различных форм. Осуществление ин­вестиционного процесса в экономике предполагает наличие ряда условий, основными из которых являются наличие нормальной инвестиционной среды, т.е. доста­точный для функционирования инвестиционной сферы ресурсный потенциал; существование экономических субъектов, способных обеспечить инвестиционный процесс в необходимых масштабах; механизм трансформации инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности.

В рыночном хозяйстве инвестиционный процесс реализуется посредством механизма инвестиционного рынка.

Объектами инвестиционного процесса могут быть вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Субъектами инвестиционного процесса являются:

– инвесторы;

– заказчики;

– исполнители работ (подрядчики, субподрядчики);

– пользователи объектов инвестиционной деятельности;

– поставщики.

К субъектам инвестиционной деятельности относятся также банки, страховые, посреднические и другие организации.

Инвесторы — это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать: органы, управляющие государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами, граждане, предприятия и другие юридические лица, иностранные граждане и юридические лица, государства и международные организации.

Субъекты инвестиционной деятельности могут совмещать функции двух и более участников инвестиционного процесса. Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Каждый инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры, экономическую эффективность инвестиций и подбирает юридических и физических лиц (как правило, на конкурсной основе), необходимых ему для реализации инвестиций. Инвестор может выступать в роли заказчика, вкладчика, кредитора, покупателя, а также выполнять другие функции участников инвестиционного процесса.

Заказчики — юридические или физические лица, осуществляющие финансирование проекта, контроль за реализацией и управление работами, начиная от разработки технико-экономического обоснования и заканчивая сдачей выполненного проекта. Если заказчик не является инвестором, то он выполняет функции владельца, пользователя и распорядителя инвестициями на период и на условиях, определяемых договором между участниками инвестиционного процесса.

Исполнители работ принимают на себя функции организаторов работ и сдают выполненные проекты заказчикам.

Пользователями инвестиционных объектов могут быть юридические и физические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации. Если пользователь не является инвестором, то отношения между ними регулируются договором об инвестировании. Инвестор, не являющийся пользователем, вправе владеть, пользоваться, контролировать целевое использование и распоряжаться объектами и результатами инвестиций, в том числе осуществлять торговые операции и реинвестирование. Инвестор вправе передать свои права по инвестициям юридическим и физическим лицам, государственным и муниципальным органам (по договору).
5. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности.

В Российской Федерации сложилась за последние годы следующая система федеральных органов государственного регулирования инвестиционной деятельности.

1. Федеральные органы и учреждения, осуществляющие государственную легализацию и регистрацию инвестиций и субъектов инвестиционной деятельности. К данной группе органов относятся:

·         Государственная регистрационная палата при Министерстве экономики и развития РФ (регистрация предприятий с иностранными инвестициями, аккредитация представительств иностранных юридических лиц, ведение реестров и т. д.);

·         Банк России (в части регистрации и лицензирования кредитных организаций, аккредитации представительств иностранных банков, лицензирование аудиторов кредитных организаций, легализации вывоза капитала и т. д.);

·         Российский фонд федерального имущества (в части легализации сделок по купле-продаже государственных пакетов акций приватизированных предприятий);

·         Министерство финансов РФ (в части ведения единых реестров инвестиционных фондов и зарегистрированных в России ценных бумаг, выдачи лицензий на производство бланков ценных бумаг);

·         ФКЦБ (в части лицензирования профессиональных видов деятельности на рынке ценных бумаг и саморегулируемых организаций, ведения их реестра);

·         Государственный таможенный комитет РФ (в части выдачи лицензий и квалификационных аттестатов, ведения реестров), а также ряд других федеральных органов исполнительной власти, осуществляющий в пределах своих полномочий лицензирование отдельных видов деятельности.
2. Федеральные органы общеэкономического и внешнеторгового государственного регулирования в сфере инвестиционной деятельности. К этой группе органов относятся:

·         Министерство экономики и развития РФ;

·         Министерство внешних экономических связей РФ;

·         Государственный таможенный комитет РФ.
3. Федеральные органы финансово-кредитного и валютного регулирования и контроля в сфере инвестиционной деятельности. К этой группе могут быть отнесены:

·         Банк России;

·         Министерство финансов РФ;

·         Министерство экономики и развития РФ (в части разработки сводного финансового баланса государства, обоснования финансирования целевых программ, разработки политики привлечения инвестиций и так далее);

·         Федеральная служба России по валютному и экспортному контролю.
4. Федеральные органы фискально-налогового государственного регулирования и надзора в сфере инвестиционной деятельности. К ним относятся:

·         МНС России;

·         Государственный таможенный комитет РФ (в части взимания таможенных пошлин и налогов, а также иных таможенных платежей);

·         Федеральная служба России по валютному и экспортному контролю (в части приостановления незаконных внешнеэкономических операций и привлечения к ответственности за их совершение).
5. Федеральные органы государственного регулирования инвестиционной деятельности на фондовом рынке и в сфере приватизации: Российский фонд федерального имущества; Государственный комитет РФ по управлению государственным имуществом;

·         ФКЦБ;

·         Государственный комитет РФ по антимонопольной политике;

·         Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе России.

Как легко подсчитать на основании приведенной классификации, функции регулирования инвестиционной деятельности от имени государства сегодня реально в России осуществляют как минимум 15 различных органов и учреждений. Среди них и значительное число органов исполнительной власти, и государственные учреждения при них, и Центральный банк России, и федеральные неправительственные органы.
Принципы регулирования инвестиционной сферы в Рос­сии определяются федеральными законами «Об инвестиционной де­ятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме ка­питальных вложений» от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ и «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9,07.1999 г. № 160-ФЗ.

Формы государственного регулирования инвестиционной деятельности предприятий в форме капитальных вложений

№ п/п

Наименование форм регулирования

1

Создание благоприятных экономических условий для развития инвестиционной деятельности

1.1

Налоговая политика (налоговые льготы)

1.2

Амортизационная политика (применение методов ускоренной амортизации)

1.3

Расширение использования средств населения и других внебюджетных источников

1.4

Развитие возможностей использования залога при кредитовании инвесторов

1.5

Развитие финансового лизинга движимого и недвижимого имущества

1.6

Создание возможностей субъектам инвестиционной деятельности для формирования собственных денежных фондов развития

2

Прямое участие государств в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений

2.1

Разработка, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, осуществляемых за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ, а также реализуемых РФ совместно с иностранными инвесторами

2.2

Предоставление на конкурсной основе государственных гарантий по проектам, реализуемых за счет средств федерального бюджета и бюджета субъектов РФ

2.3

Размещение на конкурсной основе средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов РФ для финансирования проектов

2.4

Выпуск облигационных займов для финансирования конкретных инвестиционных проектов

2.5

Предоставление концессий отечественным и иностранным инвесторам по итогам торгов (конкурсов и аукционов) и др.

3

Иные формы регулирования инвестиционной деятельности

3.1

Экспертиза инвестиционных проектов

3.2

Защита законных прав и интересов субъектов инвестиционной деятельности и т.д.



Во всем мире одной из самых распространенных форм инвестиционной деятельности юридических и физических лиц считается вложение свободных финансовых средств в ценные бумаги. В соответствии с давно сложившейся мировой практикой рынок ценных бумаг регулируется государством. Для России процесс формирования такой системы правовых регуляторов и организационных механизмов начался недавно и практически с чистого листа.

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ.

Основным субъектом исполнительной федеральной власти, специально уполномоченным на регулирование от имени государства отношений на фондовом рынке, является Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России).

Федеральная комиссия принимает решения (в форме постановлений) по вопросам регулирования как самого рынка ценных бумаг, так и деятельности профессиональных участников рынка, саморегулируемых организаций профессиональных участников и контроля за соблюдением законодательства Российской Федерации и нормативных актах о ценных бумагах.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности на фондовом рынке в России осуществляется различными способами и проявляется в различных формах.

– государство посредством законодательных и подзаконных актов устанавливает общие правила функционирования рассматриваемого специфического сегмента формирующейся в России рыночной экономики, а также круг и пределы правоспособности субъектов, работающих на рынке ценных бумаг.

– государство создает соответствующую систему органов и учреждений, уполномоченных им для оперативного регулирования деятельности на фондовом рынке и контроля за соблюдением прав инвесторов и выполнения установленных правил работы с ценными бумагами профессиональными участниками данного рынка.

–государство само (в лице уполномоченных федеральных органов и органов исполнительной власти субъектов Российской Федерации) напрямую работает с инвесторами, выпуская и реализуя государственные ценные бумаги, выступая при этом в качестве эмитента и одновременно гаранта их возвратности.

    продолжение
--PAGE_BREAK--