Реферат: Кредитование проектов малого предпринимательства

/>Министерство ОБЩЕГО И ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ рОССИЙСКОЙФЕДЕРАЦИИ

 

Ростовская ГосударственнаяЭкономическая Академия

 

Кафедра “Банковское дело”


Утверждено

зав.кафедрой

д.э.н.,проф.

СеменютойО.Г.

“___”____________1998г.

_______________________

(подпись)


Д И П Л О М Н А Я      р а б о т а

на тему

Кредитование проектов малогопредпринимательства


Студента 4 курса,

Финансового института,

Группа 44

Бутырова Г.А.

Научный руководитель

к.э.н., доц.

Высокова Т.Н.

Директор института

к.э.н., доц.

Кочмола К.В.

Зав. кафедрой “Банковское дело”

д.э.н., проф.

Семенюта О.Г.

г. Ростов-на-Дону 1998


Утверждаю

зав.кафедрой

Банковскоедело

д.э.н.,проф.

СеменютаО.Г.

“___”____________1998г.

___________________

РОСТОВСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯЭКОНОМИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ

ФИНАНСОВЫЙ ИНСТИТУТ

КАФЕДРА БАНКОВСКОГО ДЕЛА

Задание на подготовку дипломной работы студенту

Бутырову Григорию Александровичу

1. Тема дипломной работы

    Кредитование проектов малого предпринимательства

    утверждена приказом по Академии от ___________ № ________________.

2. Срок сдачи студентом законченной работы на кафедру 15 мая.

3. Исходные данные к работе

     Оперативная информация по кредитованию проектов малых предприятий

     в ОАО КБ  “Центр-инвест”

4. Перечень подлежащих разработке в дипломной работе вопросов

а) Раскрытие сущности малого предпринимательства;

б) Постановка основных проблем малого предпринимательства;

в) Технология кредитования проектов малого предпрнимательства;

г) Разработка рекомендаций для решения основных проблем, возникающих при

    кредитовании проектов малого предпринимательства.

5. Дата выдачи задания 10 декабря.

Научный руководитель

дипломной работы                                                                                       ВысоковаТ.Н.

Задание принял

к исполнению                                                                                               БутыровГ.А.


Содержание

Введение 4 Глава 1 Основы функционирования малого предпринимательства и предпосылки необходимости его кредитования 6 1.1. Экономическая сущность малого предпринимательства 6 1.2. Малое предприятие в экономике страны 12 1.3. Малое предпринимательство как формирующийся рынок приложения кредитных ресурсов коммерческого банка 25 Глава 2 Инвестиционные проекты субъектов малого предпринимательства в коммерческом банке 30 2.1. Особенности кредита как одного из источников финансирования проектов 30 2.2. Проектный цикл в банке 34 2.2.1. Организация процесса отбора проектов 35 2.2.2. Оценка инвестиционного проекта 36 2.2.3. Кредитный договор 38 2.2.4. Контроль за реализацией проекта 40 2.2.5. Оценка результатов реализации инвестиционных проектов 42 2.3. Основные методы оценки эффективности проектов 45 2.3.1. Методы дисконтирования 45 2.3.2. Традиционные методы 46 Глава 3 Пути решения основных проблем при кредитовании малого предпринимательства 53 3.1. Гарантийные фонды как источник обеспечения кредитов малому предпринимательству 53 3.2. Экспресс-анализ проектов 56 Заключение 65 Список литературы 68 Приложения 70

Введение

Актуальностьтемы дипломнойработы определена ролью малых предприятий в масштабах экономики страны в целоми значением их как потребителя банковских услуг. Малое предпринимательство — нетолько />существенная составляющая и массовая />субъектная база цивилизованногорыночного хозяйства, неотъемлемый элемент присущего емуконкурентного механизма, но и максимально гибкая, эффективная и прозрачная всилу своих размеров форма хозяйствования. Этот предпринимательский укладмобилизует финансовые и производственные ресурсы населения. Все этопредполагает, что малый бизнес должен представлять немалый интерес как предметприложения кредитных ресурсов, а также потребитель различных розничных услугкоммерческого банка.

Значимость изучения проблемы малого предпринимательства усиливается тем, что именно ему, как подчеркивают авторы большинствапубликаций на эту тему, менее всего повезло в отношениигосударственной и иной поддержки, до сих пор в масштабах страны не созданаинфраструктура, обеспечивающая нормальную работу малых предприятий. Недооценкамалого предпринимательства, игнорирование егоэкономических и социальных возможностей в тече­ние почти всего периода реформмогут быть расценены как крупный, стратегический просчет, чреватый дальнейшимуглублением кризиса российской экономики в целом.

Вышесказанноев полной мере относится и к российским банкам. Если в советское время малыйбизнес не кредитовали из-за отсутствия указанного явления, то с началом реформбанки были озабочены в основном проблемами передела собственности,спекулятивными операциями на рынке ценных бумаг. Выдаваемые же крупнымпредприятиям кредиты шли не на осуществления технического перевооружения иосвоение новых рынков, а на выдачу зарплаты в счет будущих поступлений. Внастоящее время можно говорить о том, что базовые предпосылки для ростаинтереса к проектам малого бизнеса со стороны кредитных институтовсформировались: произошло снижение доходности на рынках капитала, практика работыс небольшим числом крупных заемщиков (как правило, своих акционеров)подтолкнула средние и мелкие банки к осознанию необходимости диверсификациисвоих кредитных портфелей.

В контексте вышесказанного цельработы — изложить концепцию организации работы банкапо кредитованию проектов малого бизнеса, отражающую специфику его становления внашей стране и учитывающую мировой опыт работы кредитных организаций с малымипредприятиями. Автор сразу оговаривается, что акценты в Дипломной работесмещены в сторону работы с проектами.

Эта цельопределяет логику построения дипломной работы. Задача изложенияоснов эффективной работы банка с малыми предприятиями требует определенияэкономической сущности малого предпринимательства, определения его роли вэкономике, выявление интереса к нему со стороны коммерческого банка (перваяглава). Вторая глава включает в себя описание технологии кредитования проектовмалого предпринимательства в банке. Предложения по повышению эффективностикредитования проектов малого предпринимательства даны в третьей главе./>

Прииспользовании статистических данных автор имел доступ к материалам,подготовленным областным комитетом по статистике на 01.01.98г. Учитывая, чтовыпуск общероссийских статистических сборников опаздывает как правило нагод-два, автор анализирует отдельные процессы на основе данных по Ростовскойобласти, полагая, что указанный регион достаточно репрезентативен.


Глава 1.Основы функционирования малого предпринимательства и предпосылки необходимостиего кредитования

1.1. Экономическаясущность малого предпринимательства

Направления анализа экономической сущностималого предпринимательства определяются двумяобстоятельствами: во-первых, оно объективно существует иразвивается как сектор экономики (национального,регионального, местного масштабов); во-вторых, оно является особымтипом предпринимательской деятельности.

Подход кмалому предпринимательству как сектору экономикиоснован на выявлении единства двух сторонобщественного производ­ства: организационно-технической исоциально-экономической. Вторая представленапроиз­водственными отношениями (образующими общественнуюформу производства), а первая — производительными силами, то есть совокуп­ностью материально-вещественныхэлементов производства, рабочей силы и форм органи­зации производства. Приэтом последние, как отмечалось в литературе, “отражают (всоответствии со сложившимися уровнями кооперированияи разделения труда) способы и систему концентрации,централизации и специализации производства” (14, с.84).

Размерная структура отрасли (экономики) по определению предполагает сосуществование предприятии различныхразмеров, в том числе мелких, образующих соответствующую размерную группу. Данную совокупность производст­венныхединиц мелкого масштаба характеризует понятие “мелкое производство”.Общественной формой мелкой производственной единицы вусловиях рыночной экономики ста­новится малое предприятие,основными экономическими чертами которого являются:

1)  обособленность (тоесть хозяйствование на свой страх и риск);

2)  специализация на каком-либо виде деятельности;

3)  реализация произведенныхто­варов (услуг) через куплю-продажу на рынке.

Речь, следовательно,идет о малом товарном предприятии.

Определениесоциально-экономической стороны малого предпринимательствадополняется тем, что оно (малое предприятие)может основываться на:

1)  личном труде владельца и членов его семьи;

2)  использовании наемного труда в сочетании с производственно-управленческой деятельностью хозяина (его семьи).

Малое предприятие является “единицей” малого предпринимательства.Отсюда следует, что последнее — особыйсектор экономики, образуемый совокупностью малых предприя­тий и потомуявляющийся специфической об­щественной формой мелкогопроизводства в условиях рынка.

Такимобразом, мелкое производство в ка­честве особого размерного уклада характери­зуеторганизационно-техническую сторону производства(плоскость производительных сил), а малое предпринимательствоотносится к егосоциально-экономической стороне и в этомконкретном смысле совпадает с понятием “малый бизнес”.

Малое предпринимательство как тип предпринимательскойдеятельности наиболее полно раскрывается через характеристику ее субъекта, то естьпредпринимателя. Предприниматель — это субъективный(личностный) фактор воспроизводства, способный наинициативной и инновационной основе, не боясь полной экономической ответствен­ности,идти на риск и особым, рациональным образом соединять другиефакторы производства так, чтобы в перспективепоявлялся дополнительный доход (21, с.69).

Вышеуказанныехарактеристики можно отнести и к малому предпринимательству. Однакоколичественные факторы — относительно небольшие масштабы — порождают качественные особенности малого предпринимательства.Очевидно, что рисковость, неустойчивость малогопредприятия в силу ограниченности ресурсов гораздо выше,чем у средних и крупных предпринимательских структур. То же самое можно сказать о гибкости, восприимчивости к инновациям. Однаиз причин здесь — отсутствие в сфере малогопредпринимательства громоздких управленческих систем. Вслучае коммерческого успеха малые фирмы получают относительно более высокийдоход (естественно, по сравнению с первоначальнымивложениями, которые у них, как правило, невелики).

Сущностные черты малого предпринимательства, охарактеризованные выше, образуют его ядро. Логика дальнейшего анализамалого предпринимательства предполагает формулированиесистемы критериев, на основе которых производится оценка и классификация хозяйственных субъектов на предмет их принадлежности к дан­ному сектору экономики. По этому поводу вотечественной литературе ведется дискуссия, однако ясно, что в качестве таких признаковвыступают устойчивые, характерные черты типичного малогопредприятия. Систематизация этих критериевтребует определенной основы, и таковой может выступить структура внутреннейи внешней среды малого предприятия.

а) Структура внутреннейсреды малого предприятия может бытьрассмотрена как совокупность областей деятельности малогопредприятия, каждая из ко­торых характеризуется особымиобъектом (объектами) деятельности, технологией, отношениямии т.п. Эти области можно разделить на три группы.

Первая представлена стадиямипроцесса производства: снабжением, собственнопроизводством, сбытом.

Вторая включает в себяфазыуправленческого цикла: планирование, оперативное управление(организация, коорди­нация, мотивация), контроль (бухгалтерскийучет и отчетность, анализ, собственноконт­роль). Объединяющим фактором, обеспечиваю­щимцелостность системы управления малым предприятием, является руководство,персони­фицированное как правило впредпринимателе-собственнике. Руководитель призван объединить все областидеятельности предприятия в единое целое, а также обеспечиватьего развитие и со­вершенствование.

Третья группа объединяеткомпоненты малого предприятия: кадры, социальные отношения,инновации, финансы, пра­вовые отношения и т.д.

б) Внешняясреда малого предприятия — это совокупность элементов (рынков, рыночныхинститутов, процессов, контрагентов и т.д.),непосредственно влияющих на становление ифункционирование малого предпринимательства. Такиеэлементы характеризуются рядом признаков (пара­метров), конкретныесостояния которых представляют собой факторы внешней среды.Например, законодательство как элементможет быть охарактеризовано следующими признаками:

— ус­тойчивость;

— полнота;

— действенность и т.д.

Конкретное состояние законодательства — скажем, егонестабильность, несовершенность, недейственность — негативный фактор внешней среды малого предприятиям/>.

Разнообразныеэлементы внешней среды можно подразделить на пять групп:

Первая охватывает совокупностьключевых для малого предпринимательства рынков: ресурсных (средств производства, информации, рабочей силы, финансовых ресурсов) и сбытовых.

Вторая группа элементов внешнейсреды представлена важнейшими (с точкизрения малого предприятия) рыночными институтами иконтрагентами.

В третьюгруппу включаются комплексы (блоки) общественныхотношений: пра­вовых, социокультурных и политических, вы­раженныхсоответственно в законодательстве, традициях и нормах морали, расстановке политических сил.

Четвертая группа объединяет про­чие относящиесяк малому предпринимательству социально-экономические процессы и явления: экономическую конъюнк­туру, преступность, экологию, научно-технический прогресс, структуру народного хозяйст­ва, и т.п.

В отдельнуюгруппу стоит выделить особый элемент внешней среды малого предприятия-систему поддержки малого предпринимательства.

Всоответствии со структурой внутренней и внешней среды малогопредприятия могут быть сформированы несколько групп его критериев(устойчивых черт), обусловленных:

1)  характером производственногопроцесса;

2)  спецификой системы управления ируководства;

3)  состоянием отдельных компонентов(кадры, финансы и т.д.);

4)  особенностями внешних воздействий.

Первая группа характерных черт малого предприятия такова: 1) ограниченность масш­табов применяемыхсредств производства и технологическихпроцессов; 2) небольшая номенк­латура выпускаемых изделий, то есть узкая специализация;3) упрощенность системы сбыта.

Вторая группа критериев малого предприятия включает в себя: 1) единствоправа соб­ственности и непосредственного управленияпредприятием; 2) особое значение роли руко­водителя в жизни предприятия,его непосредственную включениепрактически во все функ­циональные области; 3) компактность управленческой команды и многофункциональностьменеджеров; 4) отсутствие громоздких управленческих структур,простоту информационных связей, неформальный характер планированияи контроля; 5) быстроту принятия решений.

В составе третьей группы признаков выделяются: 1)особый, характер отношений между хозяином и работником, обусловленный тем, чтохозяин является непосредственным руководителем всех работников малогопредприятия; 2) гибкость, восприимчивость к нововведениям; 3)небольшой масштаб используемых финансовых ресурсов; 4)низкая капитализация, означающая, что вла­дельцы пускают на расширениеосновного ка­питала лишь малую часть доходов; 5) высокая оборачиваемостькапитала; 6) существенное влияние на кадровую политику,принятие стратегических решений, выбор правовых форм и на другие параметрыхозяйственной деятельности семейных и родственных связей, что обусловленоправом наследования.

Четвертую группу образуют следующиеустойчивые характеристики малого предприятия: 1) локальностьресурсных и сбытовых рынков; 2) неформальностьвзаимоотношений с узким кругом поставщиков и потребителей; 3) положение “ведомого” в системе кооперационных связейс крупными и средними пред­приятиями; 4) чувствительностък колебаниям экономической конъюнктуры, политическойобстановки, изменениям законодательства, обусловленная низкимбарьеров вхождения в бизнес, а следовательно, и выхода из него; 5)ограниченность источников финансирова­ния и хроническая нехватка капиталов(если “гиганты” черпают необходимые ресурсы главным образом через фондовыебиржи, то малые предприятия полагаются на ограничен­ные кредиты банков,собственные сбереже­ния, денежные средства друзей, знакомых и родственников);6) большая степень зависи­мости от системы поддержки малого предпри­нимательства.

Значениевышеперечисленных характеристик будет проанализировано в третьей части первойглавы при рассмотрении вопроса о целесообразности выделении работы покредитованию малых предприятий в банке в отдельную составляющую деятельностикредитного отдела (или отдела инвестиций).

Необходимостьопределения критериев отнесения хозяйствующих субъектов к субъектам малогопредпринимательства стоит и перед государством. Как было уже сказано, малыепредприятия имеют важное социально-экономическое значение, вместе с тем этотсектор в силу объективно менее благоприятных по сравнению с крупными фирмамиусловий хозяйствования характеризуется неустойчивостью, а значит, нуждается вгосударственной поддержке.

Как жегосударство решает этот вопрос? Несомненно, относить предприятие к малому дляцелей налогообложения, отчетности, применения процедур организации было быдостаточно проблематично на основе вышеуказанных критериев. Основной показательдля государства – количество работающих на предприятии: Закон “О предприятияхСССР” в промышленности и строительстве к малым предприятиям относил вновьсоздаваемые и действующие предприятия с численностью до 200 человек, в науке –до 100 человек, в других отраслях производственной сферы – до 50 человек, вотраслях непроизводственной сферы – до 25 человек, в розничной торговле – до 15человек; принятый 14 июня 1995 г. Федеральный Закон “О государственнойподдержке малого предпринимательства в Российской Федерации” снизил этотпоказатель в 2 раза: теперь  “под субъектами малого предпринимательствапонимаются коммерческие организации .., в которых средняя численностьработников за отчетный период не превышает следующих предельных уровней (малыепредприятия):

— впромышленности – 100 человек;

— встроительстве – 100 человек;

— натранспорте – 100 человек;

— в сельскомхозяйстве – 60 человек;

— в научнотехнической сфере – 60 человек;

— в оптовойторговле – 50 человек;

— в розничнойторговле и бытовом обслуживании населения – 30 человек;

— в остальныхотраслях и при осуществлении других видов деятельности – 50 человек” (1, ст.3).

Ужесточениекритериев отнесения к малым предприятиям представляется недальновидным шагом,так в развитых странах уже давно осознана социальная и экономическая ценностьэтого сектора экономики, количественные критерии расширены и речь идет о малыхи средних предприятиях в системе господдержки. Так, в США интегральноепонятие “малый бизнес” включает в себя рыночную деятельность семейного бизнеса,малых предприятий (до 100 человек) и средних предприятий (от 100 до 499человек).

Закон “Огосударственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации”устанавливает также ограничения на участие в уставном капитале малогопредприятия прочих предприятий и организаций. Так “доля участия РоссийскойФедерации, субъектов Российской Федерации, общественных и религиозныхорганизаций (объединений), благотворительных и иных фондов …, доляпринадлежащая одному или нескольким юридическим лицам, не являющимся субъектамималого предпринимательства” не может превышать 25 %” (1, ст.3).

В качествеколичественных критериев в некоторых странах развитой экономики помимоописанных  показателей может применяться размер уставного капитала, размерваловой выручки предприятия (в России предельный размер этого показателя (100000 минимальных размеров оплаты труда) устанавливается для субъектов малогопредпринимательства, применяющих упрощенную систему налогообложения учета иотчетности).

Такимобразом, определяя сущность малого предпринимательства, мы выявили, что это –сектор экономики, характеризующийся мелкотоварным производством. В силуограниченных ресурсов (сырьевых, финансовых, рабочей силы) этот сектор наиболееподвержен влияниям внешней среды, однако поэтому же малое предприятие являетсянаиболее мобильной размерной хозяйствующей единицей, не требующей громоздкихуправленческих систем. Между руководителем (хозяином) и работником нетпосредников, то есть менеджер-хозяин должен быть универсальным специалистом(администратором, маркетологом, управлять производством и сбытом) и при этом совмещатьфункции собственника. Из этого следует, что малое предпринимательство являетсятакже особым видом предпринимательской деятельности.

 

1.2. Малоепредприятие в экономике страны.

Как уже было сказано, малыепредприятия играют значительную роль в экономике страны. Возвращаясь ксказанному выше, можно говорить о влиянии малого предприятия на свою внешнююсреду.

При рассмотрении качественныххарактеристик малого предпринимательства можно говорить о его влиянии на:

-   ресурсно-сбытовые рынки;

-   на агентов рыночных отношений;

-   на политические и социокультурныепроцессы.

С точки зрения влияния малогопредпринимательства на ресурсные и сбытовые рынки есть основания говорить оего роли как:

а) важного потребителя,осуществляющего значительные закупки для собственных производственных нужд;

б) гибкого производителя, оперативнореагирующего на изменения конъюнктуры рынка и придающего рыночной экономикенеобходимую эластичность;

в) крупного работодателя, к тому жеиспользующего рабочую силу социально уязвимых слоев (женщин, иммигрантов,инвалидов) и выполняющего в силу этого важную социальную функцию./>

В аспекте воздействиямалого предпринимательства на важнейших агентов рыночныхотношений целесообразно выделить следующие моменты:

а) малоепредпринимательство играет значительную роль в формировании конкурентной среды;

б) выступаеткак амортизатор колебаний экономической конъюнктуры;

в) играетроль катализатора научно-технического и технологического прогресса (по оценкамспециалистов, на его долю приходится около половины всех изобретенийи научных разработок).

Воздействиемалого предпринимательства на политические и социокультурные процессы выражается в его роли:

а)амортизатора социальной напряженности, поскольку именно малое предпринимательствоявляется фундаментальной основой формирования “среднего класса” и, следовательно, ослабления присущей рыночной динамикетенденции к социальной дифференциации;

б) источникаобученных кадров, охватывающего подавляющее большинство мест производственного обучения.

В дополнение к вышеперечисленным, так сказать общим функциям малогопредпринимательства, в России добавляются новые, обусловленныеобщеэкономической ситуацией, необходимостью смягчения кризиса в экономике и социально-политическойсфере. Роль  малого предпринимательства возрастает в силу того, что оно призваны: значительно и безсущественных капитальных вложений расширить производство многих потребительскихтоваров и услуг с использованием местных источников сырья; принять активноеучастие в конверсии через  кооперирование как с малыми (то есть внутриразмерной группы), так и более крупными предприятиями; обеспечить эффективноеиспользование высвобождающихся ресурсов; приблизитьпроизводство товаров и услуг к потребителю, помочьвыравниванию условий жизни в населенных пунктах различных масштабов; вовлечь в производство часть материальных и финансовых средств населения, ранее использовавшихся исключительно дляличного потребления; создать благоприятные предпосылки длятрудоустройства части рабочей силы, высвобождающейся на крупных предприятиях;ускорить демонополизацию производст­ва, развитие конкуренции, оптимизациюразмерной структуры рыночных субъектов; послужитьисточником ощутимых бюджетных по­ступлений.

Не менеевесомо социально-политическое значение малого предпринимательства: малыепредприятия служат базой развития “среднего” класса, который в состояниивыступить гарантом стабильности в обществе.


Что касается количественныххарактеристик малого предпринимательства, к ним относят: абсолютное иудельное количество малых предприятий, число занятых на малых предприятиях,доля малых фирм в ВВП и др.

Таблица 1.1

Сравнительная характеристика масштабов развития малогопредпринимательства в ведущих странах мира, в России и в Ростовской области

Страны Количество малых и средних фирм, тыс. Количество малых и средних фирм на 1000 жителей Число занятых, млн. чел. Доля малых и средних фирм в общей численности занятых, % Доля малых и средних фирм в ВВП, % Великобритания 2630 46 13,6 49 50-53 Германия 2290 37 18,5 46 50-54 Италия 3920 68 16,8 73 57-60 Франция 1980 35 15,2 54 55-62 США 19300 74,2 70,2 54 50-52 Япония 6450 49,6 39,5 78 52-55 Россия* 838 5,7 6 (12***) 9 12 Ростовская область** 27 6 0,206 (0,255***) 11 - г. Ростов-на-Дону 12,7 13 - - -

* на 1 июля 1997г.

** на 1 октября 1997г.

*** с учетом вторичной занятости

Как видно из таблицы 1.1, малые предприятия в развитых странах (на местосреди которых претендует Россия) производят в среднем чуть более половины ВВП,при этом малое предпринимательство в большинстве стран более эффективно, чемпрочие сектора экономики. Учитывая, что данная выборка репрезентативна дляразвитых стран, и в данных странах в основном только экономические (то естьбазисные) предпосылки формирования малого предпринимательства были схожи, а культурныеи исторические разнились, можно утверждать, что в стране с рыночной экономикойвесомая роль малого предпринимательства – объективна.

На данныймомент в России малым предпринимательством занимается только 9 % населения,производя 12 % ВВП. Исходя из вышесказанного можно утверждать, что в Россиисуществует большой потенциал развития малого предпринимательства.

Учитываявыявленный потенциал можно было бы предположить, что малое предпринимательстводолжно развиваться сверхбыстрыми темпами с начала реформ и по сегодняшний день;что должен включиться механизм саморегуляции рыночной экономики, стимулируясоздание и развитие малого предпринимательства экономическими методами. Однакоэтого не происходит, как видно на рисунке 1.1.

/>

Рис. 1.1Динамика численности малых предприятий в РФ в 1992-1997гг.

Анализофициальной статистики обнаруживает резкое замедлениетемпов роста числа субъектов малого предпринимательства:если за 1992 г. их количество увеличилось в 1,2 раза (560 тыс.против 268 тыс.), а за 1993 г. — в 1,5 раза (865 тыс. наконец года), то за 1994 г. прирост составил лишь 3,7% (896,9 тыс. на конецгода). В 1995 г. впервые наблюдалось абсолютное сокращениеколичества малых предприятий — до 877,3 тыс., или на 2,2%. Падение продолжилось и в 1996 г.: поданным Госкомстата РФ, в сентябре 1996г. показатель составил 829,5 тыс. единиц субъектов малого предпринимательства,или 92,5% от уровня 1994г., самого удачного в новейшейистории российского малого предпринимательства. Незначительный рост в 1997 г.(на 1,02  %) можно отнести на счет общей экономической стабилизации.

Таким образомсопоставляя качественные и количественные характеристики малогопредпринимательства можно выявить следующее противоречие: с одной стороны,налицо возрастание отмечавшейся выше значимости малых предприятий,а с другой – стагнация малого предпринимательства. Очевидно, что если невключаются экономические стимулы развития малого предпринимательства, значитэтому мешают различные элементы надстройки: административные, правовые,культурные. На отсутствие предпринимательского образа мышления, выкорчеванногоу советского человека административно-командной системой накладываетсянежелание малых предпринимателей играть по правилам государства:“перерегистрацию многие предприятия не прошли, спрятались “в тень”,подтверждает и Генеральный директор Федерального фонда поддержки малогопредпринимательства Высоков В.В. (15, стр.1).

Сложившаясятревожная ситуация усугубляется рядом обстоятельств: негативная ди­намикачисленности малых фирм сопровождается консервацией неблагоприятнойотраслевой и региональной структуры российскогомалого предпринимательства (см. табл. 1.2 и 1.3).

Таблица 1.2

Распределение и динамика численности малых предприятий поведущим отраслям

в 1994-1996гг.

Регион 1994г. 1995г. Сентябрь 1996г. Сентябрь 1996г. к 1994г. абс. прирост, тыс. Тыс. В % к итогу Тыс. В % к итогу Тыс. В % итогу Всего предприятий 896,9 100 877,3 100 829,5 100 -67,4 В том числе: Промышленность 127,2 14,2 128,5 14,6 129,8 15,6 +2,6 Строительство 123,5 13,8 145,5 16,6 136,9 16,5 +13,4 Торговля и общественное питание 419,4 46,7 374,6 42,7 347,6 41,9 -71,8 Общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка 51,9 5,8 42,4 4,8 35,8 4,3 -16,1 Наука и научное обслуживание 51,7 5,8 48,8 5,6 47,9 5,8 -3,8

По состояниюна сентябрь 1996г. 42 % малых предприятий России было сосредоточено в сфереторговли и общественного питания, по 16 % приходилось на промышленность истроительство. По Ростовской области доля малых предприятий, сосредоточенных вторговле и общественном питании ещё выше – 49 % ( на 1 июля 1997г.) Такимобразом доля промышленных малых предприятий застыла на отметке 14-16%.

/>

Рис. 1.2.


Врегиональном аспекте сохраняется сверхконцентрация малых предприятий вЦентральном районе России (30-32 % всех зарегистрированных в РФ малыхпредприятий, в том числе доля Москвы стабильно составляет 21-22 %).

Таблица 1.3

Распределениеи динамика численности малых предприятий по регионам России

в1994-1996 гг.

Регион 1994г. 1995г. Сентябрь 1996г. Сентябрь 1996г. к 1994г. абс. прирост, тыс. Тыс. В % к итогу Тыс. В % к итогу Тыс. В % итогу РФ, всего 896,9 100 877,3 100 829,5 100 -67,4 Северный 26,4 2,9 25,7 2,9 17,6 2,1 -8,8 Северо-Западный 78,6 8,8 84,6 9,6 96,9 11,7 +18,3 Центральный 296,6 30,1 267,6 30,5 270,3 32,6 +0,7 в т.ч. Москва 159,4 17,8 175,8 20,0 183,1 22,1 +23,7 Волго-Вятский 26,6 2,9 25,4 2,9 27,8 3,4 +1,2 Центрально-Черноземный 26,9 3,0 23,7 2,7 23,1 2,8 -3,8 Поволжский 88,4 9,9 84,6 9,6 72,4 8,7 -16,0

Северо-Кавказский

 

79,5

 

8,9

 

86,5

 

9,9

 

68,9

 

8,3

 

-10,6

Уральский 101,5 11,3 93,7 10,7 73,1 8,8 -28,4 Западно-Сибирский 100,9 11,2 91,7 10,5 90,2 10,9 -10,7 Восточно-Сибирский 45,0 5,1 45,4 5,2 43,9 5,3 -1,1 Дальне-восточный 47,7 5,3 43,8 5,0 39,3 4,7 -8,4 Калинин-градская обл. 5,8 0,6 4,7 0,5 6,0 0,7 +0,2

Динамикачисленности постоянно занятых на малых предприятиях еще более негативна:показатель сентября 1996 г. (6,01 млн. человек) составил лишь 70,9% от уровня1994 г. Абсолютное падение за 1996 г. по сравнению с 1995г. достигло, по оценкам Госкомстата РФ, 2,9 млн. человек, а в отраслевом разрезе от этого больше всегопострадали промышленность и строительство (см. рис. 1.3и табл. 1.4).

Таблица 1.4

Распределениеи динамика численности постоянно работавших на малых предприятиях по ведущимотраслям в 1994 — 1996гг.

Регион 1994г. 1995г. Сентябрь 1996г. Сентябрь 1996г. к 1994г. абс. прирост, тыс. Тыс. В % к итогу Тыс. В % к итогу Тыс. В % итогу Всего постоянно работавших 8,48 100 8,94 100 6,01 100 -2,47 Промышленность 2,38 28 2,59 29,0 1,37 22,8 -1,01 Строительство 2,63 31 2,62 29,3 1,55 25,7 -1,08 Торговля и общественное питание 2,1 25 2,20 24,6 1,77 29,4 -0,33 Наука и научное обслуживание 0,2 2 0,23 2,6 0,17 2,8 -0,03 Общекоммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка 0,3 4 0,32 3,6 0,22 3,6 -0,08

/>

Рис. 1.3.Динамика численности постоянно занятых на малых предприятиях РФ в 1991-1997гг.

Кризисноеположение дел в сфере российского малого предпринимательства вомногом обусловлено силой отрицательных процессов, происходящих во внешнейсреде. В чем же суть деструктивного действия основных факторов внешней среды российского малого предпринимательства?

Перваяиз групп факторов связана с состоянием важнейшихресурсных рынков. Характерные черты ситуации с факторами производствадля малых предприятий следующие:

-   усложненность процедуры доступа кресурсам (в первую очередь к земле и производственным помещениям),обусловливающая существенные потери времени и финансовых средств;

-   отсутствие широкой информации оналичии ресурсов, порядке и условиях доступа к ним;

-   недостаточная степень конкурсности иоткрытости в предоставлении ресурсов со стороны государства, ведущая к созданиюнеравных условий доступа к ним субъектов малого предпринимательства;

В настоящеевремя на первое место по значимости для малого предпринимательства в отношенииресурсного обеспечения выходит нехватка производственных площадей.Имеющиеся на крупных предприятиях избытки оборудования и неиспользуемыхпроизводственных мощностей только в ограниченном объеме включаются в рыночныйоборот. Наиболее часто встречающимся вариантом взаимоотношений малыхпредприятий и основных владельцев недвижимости (крупных предприятий имуниципальных органов) стал договор краткосрочной аренды и, как правило, нанеблагоприятных для малого предприятия условиях (срок такого договора 3-5 лет справом заключения долгосрочной аренды в дальнейшем, однако реализация этогоправа по мнению многих предпринимателей проблематична, что сдерживает изаставляет их работать с оглядкой на возможность расторжения договора аренды).В дополнение к этому можно отметить высокую монополизированность рынканедвижимости.

Выход изданной ситуации видится в дальнейшем развитии рынка недвижимости. Уже сейчасесть достаточно эффективные проекты, позволяющие инициаторам окупить вложения внедвижимость в течение 2-3 лет. Развитие кредитно-финансового рынка позволяетуже сегодня привлекать заемные ресурсы на такой срок. К сожалению, большинствотаких проектов относится к торговой сфере.

На начальномэтапе развития малого предпринимательства (конец 80-х — начало 90-х годов)весьма острым был дефицит специализированного оборудования для малыхпредприятий, поскольку отечественные производители ориентировались наудовлетворение потребностей крупных государственных предприятий. С развитиемрыночных преобразований и активизацией внешнеэкономической деятельностипредложений по поставкам отечественного и импортного оборудования стало вомногих случаях достаточно. Однако теперь трудности в приобретении малымипредприятиями подобного оборудования связаны прежде всего с финансовымипроблемами и информационным вакуумом (малый предприниматель зачастую не можетвыйти на импортного производителя оборудования, не имеющего представительства вРоссии). В связи с этим актуален опыт поддержки инвестиционных проектовсубъектов малого предпринимательства, предлагаемый банком “Центр-инвест” врамках “программы поддержки малых предприятий Дона”: специалисты банка могутпомочь малому предприятию в поисках партнера, заключении контракта, оформлениисделки, осуществлении платежей на наиболее выгодных условиях.

Ситуация на рынкесырья и вспомогательных материалов в последнее время стабилизировалась:если раньше рост цен на продукцию базовых отраслей, используемую малымипредприятиями, опережал рост цен на продукцию малого предприятий, трудно былополучить информацию по интересующим позициям, то сейчас цены стабилизировались,а соответствующие каталоги подбирают информацию практически по всеминтересующим предпринимателя видам сырья и комплектующих.

В последнеевремя наблюдаются положительные сдвиги на финансовом рынке: расширяетсянабор услуг, предлагаемых банками малым предприятиям, снижается “цена”кредитных ресурсов, увеличиваются сроки кредитования. Вместе с тем продолжаетсяконцентрация капиталов в крупных городах, периодически повторяющиеся кризисыразличной природы и глубины, доступ российских банков к недорогим долгосрочнымресурсам для кредитования не снимает вопрос обеспечения кредитов.

По даннымЦентра социального прогнозирования и маркетинга в качестве основных трудностейво взаимоотношениях с банками малые предприниматели называют: 1) требованиезалога имущества — 14,6 %; 2) длительность процедуры оформления кредита — 11,5%(14, стр.87).

Трудностивзаимоотношений с банками побуждают представителей малого предпринимательстваобращаться к неформальному рынку ссудных ресурсов, в частности, одалживатьденьги у родных и знакомых или даже у ростовщиков (такие случаи имеют место восновном в сфере торговли, где оборачиваемость средств достаточно велика).Автор работы знаком с ситуацией, когда достаточно известное торговоепредприятие уже в 1998г. пользовалось ссудой под 10 % в месяц в долларах США.

Свидетельством неблагополучного положения дел являетсятакже гипертрофированная роль личных сбережений в структуре финансовой базыначинающих предпринимателей. Это достаточно серьезная проблема: банки оченьосторожно подходят к рассмотрению стартовых проектов.

Прихарактеристике рынка труда необходимо отметить, что он отличаетсясерьезными региональными и отраслевыми диспропорциями. Трудовые ресурсынедостаточно мобильны. Относительная же их дешевизна “компенсируется”недостаточной квалифицированностью.

Особеннонегативно отражается на развитии малого предпринимательства нехваткаподготовленных специалистов в области маркетинга ифинансов. Решение этой проблемы видится в создании консультационных служб прибанках для работы с малыми предпринимателями. Финансы малого предприятия ненастолько сложны, чтобы руководитель предприятия не справился со своимиденежными потоками, а бухгалтерский учет и оптимизацию налогообложения можетвзять на себя банк (такая услуга предлагается аудиторской фирмой “Центр-аудит”,входящей в инновационно-финансовую группу “Центр-инвест”).

В отношениироссийского информационного рынка можно сказать, что он приобретаетцивилизованные формы (Internet, специальные каталоги, базы данных), другоедело, что малое предприятие не всегда обладает техническими средствами доступак этой информации или не может позволить себе подписку на достаточно дорогиеобзоры по интересующему рынку. Вместе с тем в условиях достаточно большогоразброса цен у различных поставщиков сырья и материалов владение информациейостается достаточно сильным конкурентным фактором.

Для рынковсбыта продукции малых предприятий вплоть до 1996г. характерно было ихколоссальное сужение вследствие снижения уровня жизни населения инеплатежеспособности большинства предприятий. Однако уже в 1996г. объемрозничного товарооборота и платных услуг увеличился. Так по Ростовской областиприрост составил 2,5 % (в сопоставимых ценах), а в1997 г. – 6,7 % (12,стр.156). На сегодняшний день можно говорит о прекращении пауперизациинаселения. Так по Ростовской области в 1997 г. соотношение доходов 10 %наиболее обеспеченного и 10 % наименее обеспеченного населения составило 7,9раза против 8,8 раза в 1996 г., а рост среднемесячного дохода одного работникав целом по экономике области превысил рост потребительских цен (1,2 и 1,176соответственно) (12, стр. 178).

Втораягруппа негативных факторов порождена характеромвзаимоотношений важнейших рыночных институтов и агентов с малымпредпринимательством. Негативное состояние хозяйственных связей между малым икрупным бизнесом можно определить двумя ключевыми понятиями: неинтегрированностьи неравноправие. Первая означает неразвитость в России широко распространенныхв мире схем франчайзинга, венчурного финансирования и т.п., что позволяеткрупным и мелким агентам рынка в развитых странах гармонично дополнять другдруга. Второе особенно ярко проявляется в распределении ресурсов, льгот, квот,госзаказов. Малые предприятия в развитых странах, как правило, специализируютсяна изготовлении отдельных узлов и деталей, а крупные предприятия ведут сборкуготовых  изделий.  Иногда малые предприятия осуществляют промежуточную сборку.Например, фирма «SAAB», являющаяся одной из крупнейших фирм попроизводству авиационных двигателей имеет около 4500 фирм, которые производятдля нее различные детали.

Следующая, третья,группа негативных факторов связана с состоянием правовых, отношений.Деструктивное влияние на малое предпринимательство сложившейся правовой средыпроявляется, во-первых, в нестабильности законодательства: происходитпостоянное изменение правил деятельности предприятий в области налогообложениявплоть до введения законов и нормативных актов заднимчислом. Во-вторых,- в существенных законодательных пробелах: отсутствие земельного кодексане позволяет развивать ипотечное кредитование. В-третьих, — запрет на передачув лизинг пассивной части основных фондов приводит к тому, что обеспеченностьмалых предприятий собственными производственными площадями остается на низкомуровне.

Негативноевлияние на субъектов малого предпринимательства оказывает и нынешнее налоговоезаконодательство. Так, например, Федеральный закон от 5.02.97г. “О тарифахстраховых взносов в Пенсионный фонд РФ ...”, повышающий тарифы взносов с 5 % до28 % (то есть ухудшающий положение налогоплательщиков) был опубликован 11февраля, а введен в действие с 1 января 1997г. Мало того, этот закон еще ипротиворечил Конституции (статьям 19 и 55) (8, п.1), однако индивидуальныепредприниматели были вынуждены платить незаконно взимаемые с них отчисленияцелый год до Постановления Конституционного Суда РФ и будут платить ещеполгода, так как суд обязал Совет Федераций внести изменения в законодательствоотносительно ставки отчислений в Пенсионный фонд индивидуальнымипредпринимателями в течение 6 месяцев. Верхняя палата будет тянуть допоследнего, так как обеспокоена прежде всего поступлениями в бюджет.

Актуальныпроблемы, связанные с налогово-информационным обеспечениеммалого предпринимательства. Речь прежде всего идет о том,что его субъекты страдают от монополии налоговыхинспекций на информацию, особенно на подзаконные акты, внутренние инструкции и разъяснительные документы,практически недоступные налогоплательщикам.

Перечень налоговыхльгот крайне ограничен, а их позитивное воздействие на развитие малыхпредприятий минимально. Скажем, льгота по налогу на прибыль может бытьиспользована примерно 30 %предприятиямиотдельных, “приоритетных”, видов деятельности. Необходимость диверсифицироватьработу предприятий для обеспечения выживаемостиеще более сокращает количество потенциальных получателейданной льготы (условием ее применения является получение70 или даже 90% выручки именно от приоритетного вида деятельности, аподавляющее большинство малых предприятий в условиях экономической нестабильности вынуждено в той илииной мере заниматься и теми высокодоходными операциями,на которые льготный режим не распространяется).

Другойнегативный пример — сокращение вдвое показателя численности работающих дляотнесения предприятий к категории малых, введённое в 1995г. Федеральнымзаконом “О государственной поддержке субъектов малого предпринимательства в Российской Федерации”. Такое ограничение приводитк еще большему снижению количества предприятий, имеющихшанс на минимальный уровень государственной поддержки.

Лишь для небольшого количества малых предприятий действует порядок налогообложения, установленный Федеральнымзаконом “Об упрощенной системе налогообложения, учетаи отчетности для субъектов малого предпринимательства”,поскольку он применяется только для предприятий с численностью работающих до 15человек и валовой выручкой до 100 000 минимальных размеров оплатытруда.

Что касаетсяожидаемых в ближайшем будущем “свежих” плодов нормотворчества нашихзаконодателей, то можно отметить проект внесения изменений к Закону “Обупрощенной системе налогообложения, учета и отчетности для субъектов малогопредпринимательства” предполагающих введение вмененного налога для малыхпредприятий численностью до 20 человек и индивидуальных предпринимателей собъемом годовой выручки до 300 тыс. МРОТ. Указанный проект, во-первых, содержитпротиворечия ст. 19 Закона “Об основах налоговой системы в РФ”, а во-вторыхучитывает интересы не малого предприятия, а бюджета (платежи авансовые,устанавливаемые исполнительной властью по достаточно сложной схемекоэффициентов, налог не зависит от реального дохода предпринимателя) (30,с.54).

В завершение естественно задаться вопросом: какова эффективностьподдержки малого предпринимательства в России?

Организациями, занимающейся разработкой мер по поддержке малого бизнесав России, является Государственный комитет по поддержке малогопредпринимательства и Федеральный фонд поддержки малого предпринимательства, атакже другие государственные и муниципальные фонды. Не будем говорить орезультатах реализации порученных им задач. И вот почему: о какой масштабнойэффективной работе может идти речь, если в 1996 году бюджет не дал Федеральномуфонду ни копейки, а в 1997 из запланированного триллиона фонд получил 25,8 %.За 1997 год Фонд получил всего 326,5 млрд. рублей ($ 55 млн.) за счетразмещения собственных средств и отчислений от приватизации (законные 5 % от каждойсделки) и в итоге выполнил программу поддержки малого предпринимательства на1996-1997гг. на 35,7% (15, стр. 1). Для сравнения: в США федеральное агентствомалого бизнеса (SBA) в 1995 году прогарантировало ссуд малым предприятиям почтина $ 10 млрд. – на три порядка больше! Что касается региональных структурподдержки малого предпринимательства, то здесь ситуация с финансовыми ресурсамиеще тяжелее: “У них (регионов) головная боль – это зарплата бюджетникам. Всесредства идут прежде всего на защищенные статьи региональных бюджетов. Если жерегион может предоставить льготы малому “бизнесу”, то на эту сумму сокращаютсятрансферты из государственного бюджета” (Высоков В.В.) (15, стр.1).

Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод о большой значимостималого предпринимательства для экономики страны: малые предприятия осуществляютзначительные закупки для производственных нужд, повышают эластичность иконъюнктуру рынков, обеспечивают занятость свыше 50 % трудоспособногонаселения, способствуют формированию конкурентной среды.

В российских условиях к вышеперечисленным функциям добавляются:расширение производства товаров и услуг на базе имеющегося оборудования бездополнительных крупных капиталовложений, сглаживание диспропорций в развитиирегионов, вовлечение средств населения в деловой оборот, трудоустройствовысвободившейся в результате прошедших на предприятиях реформ рабочей силы.

Однако уровень развития малого предпринимательства в России находитсяна сегодняшний день на очень низком уровне в силу различных причиннеэкономического характера: бюрократизм чиновников, неурегулированнаянормативно-правовая база, запаздывающий процесс реструктуризации крупныхпромышленных приватизированных предприятий.

Таким образом, несмотря на благоприятные экономические условия дляразвития малого предпринимательства, сложившиеся к началу 1998 года, как тонизкие процентные ставки, доступ банков к средствам международныхфинансово-кредитных организаций, реакция указанного сектора экономикидостаточно вялая.


1.3. Малое предпринимательство как формирующийсярынок приложения кредитных ресурсов коммерческого банка

Вышеизложенное дает право говорить опротиворечии в развитии малого предпринимательства в России: с одной сторонымалые предприятия способны производить свыше половины ВВП, эффективность малогопредпринимательства в среднем по стране более чем в два раза выше, чем у прочихпредприятий (малые предприятия произвели в 1996 году 12 % ВВП и 20 %национального дохода); с другой стороны в процессе своей деятельности малые предприятиясталкиваются с целым рядом проблем и главная из них острый дефицитинвестиционных ресурсов, нехватка средств на расширение рынков сбыта,ассортимента, повышения качества продукции.

Вместе с тем плачевное состояниекрупных промышленных предприятий, которых в основном и кредитуют банки, влияетна качество кредитных портфелей (точнее на некачественность), в силу чеговозникают массовые проблемы с ликвидностью в банковском секторе. На настоящиймомент у 1000 банков из 2545 отозваны лицензии, а в прессе который годговорится о грядущей волне банкротств (яркий пример – ситуация с РостовскимПСБ). Таким образом, перед банками остро встает проблема диверсификации своихкредитных портфелей.

Активная работа по кредитованию малыхпредприятий является также неоспоримым преимуществом в обострившейсяконкурентной борьбе за клиентуру: возможность получения кредита на выгодныхусловиях может быть хорошим стимулом для руководителя предприятия при выборебанка.

И, наконец, не стоит забывать о самомглавном: основная цель деятельности кредитной организации – извлечение прибыли(2, ст.1). В условиях снижающейся доходности традиционных спекулятивныхинструментов финансового рынка (ГКО, МБК) банки вынуждены искать новые сферыприложения своих ресурсов. Учитывая высокую эффективность проектов малогопредпринимательства, банки вправе рассчитывать на высокую доходностькредитования таких проектов, мотивируя более высокие ставки кредитованиявысокой удельной трудоемкостью работ по кредитованию небольших проектов.

Все это заставляет руководствопрогрессивных банков пересматривать кредитную политику, смещая акцент в сторонумалых и средних предприятий.


Приведенные ниже диаграммы (рис. 1.4.и 1.5.) иллюстрируют разницу в структурах кредитных портфелей среднегороссийского банка (Балтийский) и типичного американского банка Mid Am Bank сактивами приблизительно в 2,2 млрд. долларов.


/>

Рис. 1.4.

Как мы видим, снову кредитнойдеятельности Mid-Am Bank образуют ссуды малым предприятиям, составляющие болееполовины портфеля. Банк также обслуживает несколько крупных предприятий,основная часть которых начала сотрудничать с банком как малые предприятия.Кредитный же портфель Балтийского Банка состоит в основном из крупных кредитов,и только 1,1 % его составляют ссуды малым предприятиям.

/>

Рис. 1.5.

Решению проблемы дефицита кредитныхресурсов для кредитования проектов малого предпринимательства российским банкамчастично помогают решить различные международные финансовые организации. Так поРостовской области с ЕБРР сотрудничает “СБС-Агро”, с Инвестиционным фондомСША-Россия (TUSRIF) — банки “Центр-инвест” и “Донинвест”.

Однако наличие ресурсов длякредитования еще не означает, что проекты “потекут рекой”. Банки сегоднясталкиваются с ситуацией, когда агрессивная рекламная компания по привлечениюпроектов для кредитования на выгодных для заемщика условиях (сравнительно невысокиеставки процентов по кредитам, продолжительность срока кредитования, удобныесхемы платежей по кредиту) не находит адекватного отклика у руководителей малыхпредприятий. В принципе, подобная реакция легко объясняется: у российскогобизнесмена не сформировался еще стратегия “ведения бизнеса в кредит”, как этопринято в развитых странах. Что не удивительно: еще вчера, в период разгулаинфляции и “дикой” экономики банки просто не хотели замечать малый бизнес.Сегодня эта недальновидность “аукнулась” банкам.

Таким образом, для нормальной работыс малым предпринимательством одной только возможности предоставить кредитоказалось не достаточно, необходима целая система по привлечению эффективныхпроектов. Сегодня многие банки вынуждены создавать ее с нуля, но есть и такие,которые начали заниматься созданием такой системы достаточно давно и ужеразработали ряд технологий по поддержке инвестиционных проектов малогопредпринимательства и сформировали определенный авторитет в этой сфере.

В связи с этим примечателен опытработы банка “Центр-инвест”.

В качестве приоритетов своейинвестиционной политики Банк определил работу со средними и малыми предприятиями.

В 1997 году банком “Центр-инвест” приучастии администрации Ростовской области была разработана “Программа поддержкималых предприятий Дона”, которая в качестве пилотного проекта вошла в“Региональную программу государственной поддержки малого предпринимательстваРостовской области на 1997 год”. Целью программы является содействие развитиюмалых и средних предприятий Ростовской области на базе передовых банковскихтехнологий и инфраструктуры поддержки малого предпринимательства, созданной банком“Центр-инвест”.

На базе специализированного филиалаБанк и структур, входящих в инновационно финансовую группу “Центр-инвест”,оказывают полный комплекс банковских услуг для малых предприятий:

1.   Организационно-правовое оформление июридические консультации субъектов малого предпринимательства;

2.   Ведение бухгалтерского учёта иналоговое планирование (фирма “Центр-Аудит”);

3.   Применение механизма финансовоголизинга для технического переоснащения малых предприятий (компания“Лизинг-Центр”);

4.   Льготное кредитование проектов малогопредпринимательства (соглашение с Инвестиционным Фондом США-Россия (TUSRIF));

5.   Поиск зарубежного партнёра,посредничество в заключении сделок предприятий (сформирована база данныхпотенциальных партнеров в Германии, Франции, США, Великобритании);

6.   Обучение специалистов малогопредпринимательства на базе регулярных семинаров совместно с ростовскимиВУЗами;

7.   Выпуск методических пособий,консультации (Банковские технологии для малых предприятий Дона);

8.   Использование возможностей глобальнойкомпьютерной сети INTERNET для организации виртуальных представительств малыхпредприятий — клиентов банка.

Исходя из вышеизложенного, можносделать вывод о том, что два в какой-то мере параллельных до сих пор в Россиипроцесса – развития малых предприятий и развития кредитных организаций –находят точки соприкосновения. Опыт развитых стран показывает большие перспективытакого сотрудничества. От чего же зависит успех этого сотрудничества.Несомненно, малые предприятия нуждаются в особом внимании и льготах со стороныгосударства в связи с его (государства) интересом в развитии малогопредпринимательства в стране. Среди предложений авторов различных публикаций наэту тему можно отметить следующие:

-     необходимостьсоздания максимально прозрачной и понятной нормативно-правовой базы,регулирующей отношения в сфере малого предпринимательства;

-     ускорениепроцедур, связанных с регистрацией и оформлением сделок субъектов малогопредпринимательства;

-     созданиегарантийных фондов, предоставляющих гарантии кредитным институтам, выдающимкредиты под проекты субъектов малого предпринимательства;

-     льготы для малыхпредприятий, выражающиеся в отнесении на себестоимость для целейналогообложения расходов, связанных с получением и погашением кредитов;

-     увеличениеобъемов госзаказов, размещаемых среди малых предприятий на конкурсной основе, иобъемов госзаказов реально оплаченных государством.

Существуют предложения и относительносоздания дополнительных стимулов кредитования субъектов малогопредпринимательства для кредитных организаций, таких как, например:

-                льготноеналогообложение банков в части доходов полученных от кредитования проектовмалого бизнеса;

-                снижение ставокрезервирования, для стимулирования интереса к кредитованию реального сектора вцелом.

Однако нужно уяснить, чтоесли коммерческие банки “не смогут” прокредитовать инвестиционные проектысубъектов малого предпринимательства из-за того, что не владеютсоответствующими технологиями, то усилия правительства и ЦБ РФ (а они ограничены в своих возможностях предоставления гарантий и средств, в сниженииставок обязательного резервирования) не будут иметь должного эффекта.


Глава 2. Инвестиционные проектысубъектов малого предпринимательства в коммерческом банке

 

2.1.Особенности кредита как одного из источников проектного финансирования

Одной из основных проблем, с которойсталкиваются банки при кредитовании проектов малого бизнеса, являетсянедостаточность обеспечения кредита. В условиях отсутствия практикигарантирования подобных проектов со стороны государственных уполномоченных организаций(таких, как, например, SBA в США) встает вопрос о том, рассматривать такиепроекты вообще или нет. Предлагаемая автором работы схема предполагает гарантиювозврата кредита в первую очередь самим проектом, в этом случае работа покредитованию проектов малого предпринимательства приобретает черты проектногофинансирования (ПФ).

В России преобладает упрощенноепредставление о ПФ как о банковском долгосрочном кредитовании промышленныхинвестиционных проектов[1].На самом же деле долгосрочное банковское кредитование инвестиционных проектовможет рассматриваться при определенных условиях лишь одной из форм ПФ, частнымслучаем ПФ. Прежде чем попытаться дать обобщающее, короткое определение ПФ,обратим внимание на некоторые его особенности по сравнению с традиционнымбанковским кредитованием инвестиционных проектов.

1.Если говорить о ПФ с точки зрения коммерческих банков, то для них кредитныеоперации в рамках ПФ характеризуются повышенным риском. Дело в том, что присхеме ПФ банк выдает кредит заемщику без права регресса (оборота) или сограниченным оборотом банка на заемщика. Источником погашения кредита и выплатыпроцентов по нему являются только доходы, получаемые от реализацииинвестиционного проекта. В обмен на принятие рисков коммерческий банк получаетправо на повышенный процент, премию. Таким образом, банк страхует высокиекредитные риски.

2. В схемах ПФ с ограниченнымоборотом на заемщика особое внимание уделяется вопросам выявления, оценки иснижения рисков при реализации инвестиционных проектов. Как правило, ведущуюроль в этом играет банк, который силами своих сотрудников и привлеченныхконсультантов осуществляет оценку инвестиционного проекта: эффективностиинвестиций, динамики денежных потоков, перспектив реализации продукции,проектных рисков и т.д. Проектный анализ как совокупность методов оценки(экономической, финансовой, технической, экологической,организационно-правовой, коммерческой) инвестиционных проектов в принципесегодня применяется достаточно широко на Западе — как в банковском, так ипромышленном секторах экономики. Но при использовании схем ПФ роль проектногоанализа особенно высока.

3. При реализации проектов в нихмогут быть задействованными многие участники:

— инициаторы проекта;

— проектная компания;

— консультанты;

— подрядчики (генеральный подрядчик,субподрядчики);

— поставщики оборудования;

— страховые компании и банки-гаранты;

— покупатели товаров и услуг,производимых на объекте инвестиционной деятельности;

— кредитор (банк);

Наличие проектной компании (ПК) можноотнести к числу важнейших признаков ПФ. ПК создается спонсорами (инициаторами)проекта исключительно в целях реализации проекта (в российских условияхактуальность создания нового предприятия для реализации проекта повышается всвязи с возможностью использования льгот по налогу на прибыль в первые 4 года).Если при обычных кредитных операциях банк интересуется финансовыми результатамидеятельности заемщика в кредитующие годы, его репутацией и надежностью, то приреализации инвестиционного проекта банк сосредотачивает свои усилия на егооценке и на вопросах гарантий, обеспечивающих деятельность ПК. Получениепроектного кредита отражается на балансе ПК, а не на балансе учредителей. Такойметод кредитования носит название “вне баланса” (“off-balance sheet”).

4. В силу повышенных рисков приосуществлении ПФ кредитор особое внимание уделяет вопросам контроля зареализацией проекта. В некоторых случаях эту функцию выполняет сам кредитор, внекоторых — специальная компания, приглашаемая для осуществления надзорныхфункций («сопровождения» проекта). Нередко с этой целью кредитор илиот его имени и по его поручению специальная компания подписывает с заемщикомсоглашение о реализации проекта, являющееся неотъемлемой частью кредитногодоговора. В проектном соглашении определяются права кредитора или специальнойкомпании по запросу всей необходимой информации, относящейся к проекту, подоступу инспекторов на площадку и объекты и т.д. Что касается обязанностейзаемщика, то важнейшие среди них — предоставление регулярных отчетов о ходеработ, подписываемых контрактах о возникновении возможных препятствий дляреализации проекта, о соблюдении строительных, технических, экологических ииных норм, а также условий технической документации. В проектном договореоговаривается порядок проведения закупок и выбора поставщиков и подрядчиков(как правило, на конкурентной основе), графики работ, смета (в том числе четкоераспределение затрат между заемщиком и кредитором). Обязательства заемщика посоглашению о реализации проекта считаются частично выполненными после сдачиобъекта инвестиционной деятельности в эксплуатацию (порядок сдачи оговариваетсяв проектном соглашении), а полностью выполненными — после погашения всехплатежных обязательств по кредитному договору. В некоторых случаях затраты понадзору (контролю) за реализацией проекта могут достигать 5 и более процентовот общего объема инвестиций в проект.

5. Банки выступают на рынке ПФ вразных качествах:

— как банки-кредиторы;

— как гаранты;

— как финансовые консультанты;

— как лизинговые институты и т.д.

6. Для заемщика средств врамках ПФ кроме очевидных преимуществ этой схемы (прежде всего ограниченнаяответственность перед кредитором) имеются и определенные минусы:

— повышенный процент по кредиту, всвязи с высокими рисками, а также повышенные комиссионные (комиссия за оценкупроекта, комиссия за организацию финансирования, комиссия за надзор и т.д.);

— высокие затраты по предпроектнымработам (подготовка технико-экономического обоснования, углубленныемаркетинговые исследования), эти затраты несет потенциальный заемщик;

— без наличия детально проработаннойпредпроектной документации банк, как правило, заявку на финансирование проектане рассматривает;

— чрезвычайно жесткий контроль задеятельностью заемщика (финансовый, производственный, коммерческий) со стороныбанка;

— в некоторых случаях риск потеризаемщика своей независимости (если кредитор оговаривает за собой правоприобретения акций компании в случае удачной реализации проекта).

Поэтому в ряде ситуаций для заемщикапредпочтительнее будут «традиционные» схемы финансированияинвестиционных проектов (кредиты под залоговое обеспечение, гарантии ипоручительства; эмиссия акций и облигаций; лизинг и т.д.).

Таким образом, в нашем случае ПФ — это целевое кредитование заемщика для реализации инвестиционного проекта безрегресса (оборота) или с ограниченным регрессом кредитора на заемщика;обеспечением платежных обязательств заемщика исключительно или в основномявляются денежные доходы, генерируемые объектом инвестиционной деятельности (атакже активы, относящиеся к инвестиционному проекту).

При кредитовании проектов малых предприятий банки зачастую сталкиваются с проблемой недостаточностиобеспечения, предлагаемого заемщиком. Вместе с тем сделка, зависящая только отуспеха принудительного осуществления залоговых прав, является неудачной, – прибольшом удельном весе подобных кредитов банк может серьезно ухудшить показателиликвидности.

И в том и в другом случаях хорошопроведенный анализ проекта (наряду с использованием частичного или полногозалогового обеспечения) является самой лучшей гарантией исполнения кредитныхобязательств заемщика.

Принимая по хорошему проектуобеспечение лишь в части суммы кредита, банк по сути осуществляет проектноефинансирование, принимая на себя не только кредитные, но и проектные риски.Естественно, что банк должен компенсировать их: требуя повышенный процентнойставки по кредиту, дополнительной документации по проекту, комиссии при участиив подготовке (анализе) проекта.

В схеме ПФ банк может выступать нетолько как кредитор, но и как консультант, гарант и т.д.


2.2.Проектный цикл в банке.

Проектный цикл, или жизненный циклпроекта, — важнейшее понятие дисциплины управления проектами. В целом это — “промежуток времени между моментом появления проекта и моментом еголиквидации”. Проектный цикл является исходным понятием для решения проблемыфинансирования работ по проекту, принятия соответствующих решений. Согласносложившейся практике, состояния, через которые проходит проект, называютсяфазами (этапами, стадиями). В самом общем виде проектный цикл делится на трифазы:

1)    прединвестиционная;

2)    инвестиционная;

3)    эксплуатационная.

В рамках каждой фазы можно выделитьряд этапов. Например, прединвестиционная фаза для инициатора проекта может бытьразделена на этапы:

— разработка концепции проекта;

— оценка жизнеспособности проекта;

— планирование проекта;

— разработка технических требований;

— выбор и оформление земельногоучастка;

— эскизное проектирование.

Инвестиционная фаза может иметьследующие этапы:

— детальное (рабочее) проектирование;

— организация торгов и заключениеконтрактов;

— организация закупок и поставок;

— строительно-монтажные работы;

— завершение работ (пуско-наладочныеработы, сдача объекта).

Для кредитора проектный цикл по сутидела начинается с момента получения от будущего заемщика заявки нафинансирование проекта, а заканчивается моментом, когда заемщик выполняет всесвои платежные обязательства по кредиту и кредитный договор прекращает своедействие.

Наиболее важными для кредиторовявляются этапы: отбора и оценки проекта, переговоров и принятия решения офинансировании проекта; контроля за реализацией проекта.

Оговоримся, что это очень укрупненноевычленение этапов. Первые два из названных относятся к прединвестиционной фазе.Третий этап охватывает сразу инвестиционную и эксплуатационную фазы проектногоцикла. Весьма важно, чтобы кредитор имея четкое представление о проектном циклезаемщика, а заемщик — кредитора, чтобы не допускать сбоев в продвижении проектаи действовать максимально скоординировано. Банку необходимо доскональное знаниепроектного цикла заемщика для того, чтобы:

— максимально полно учесть всерасходы и доходы, связанные с реализацией проекта (в каждой фазе и на каждомэтапе);

— представлять все риски, связанные среализацией проекта (опять-таки в каждой фазе и на каждом этапе);

— разработать свой график контроля зареализацией проекта (с указанием временных точек, отделяющих различные фазы иэтапы друг от друга).

Членение собственного проектногоцикла банка на три этапа является общим и универсальным. В некоторых банкахмогут быть дополнительные этапы, например, в банках, специализирующихся нафинансировании инвестиционных проектов и работающих по схемам проектногофинансирования. Так проектный цикл TUSRIF по программе кредитования малогопредпринимательства включает в себя шесть основных этапов:

1)    отбор проектов (identification);

2)    подготовка проектов (preparation);

3)    оценка проектов (appraisal);

4)    ведение переговоров и утверждениепроекта (negotiations and appraisal);

5)    реализация проекта и контроль за егоходом (implementation and control);

6)    оценка результатов реализации проекта(evaluation).

В банках, специализирующихся нафинансировании инвестиционных проектов, обычно разрабатываются внутренниеруководства (инструкции), которые четко регламентируют, проектный цикл банка,определяют списки и форматы необходимых внутренних и внешних документов,должностные обязанности сотрудников, работающих по направлению ПФ, и т.д. Такиеруководства способствуют ускорению движения проекта, сокращают проектный циклбанка.

2.2.1. Организация процесса отбораинвестиционных проектов.

Банки, специализирующиеся накредитовании инвестиционных проектов (ИП), обычно имеют дело с устойчивымпотоком заявок и проектных предложений. Такие банки обычно создают системыотбора и сортировки заявок на основе целого ряда формальных и неформальных критериев.Первоначальная «фильтрация» заявок осуществляется на основе такихформальных признаков, как отраслевая принадлежность проекта, размерызапрашиваемого кредита и общая сумма инвестиций в проект, степеньпроработанности проекта (наличие технико-экономического обоснования,бизнес-плана, технической документации и т.д.), наличие гарантий или другихспособов обеспечения платежных обязательств заемщика по кредиту, типинвестиционного проекта (новое оборудование, реконструкция существующихмощностей, расширение производства и т.д.), финансовое состояние заемщика инекоторые другие. Все эти формальные признаки (критерии) должны бытьсформулированы внутренним руководством банка. К разряду неформальных критериевотносятся такие, как коммерческая жизнеспособность проекта, общеэкономическоесостояние заемщика, технические, финансовые, экологические и другие рискиреализации проекта, профессиональная способность заемщика осуществлятьреализацию проекта, государственная поддержка проекта и т.д.«Фильтрация» и отбор заявки и проектных предложений на основенеформальных критериев требуют больших знаний и опыта, и эта функциявозлагается обычно на профессионалов, представляющих разные области знания.

В западных банках операция по«фильтрации» и предварительному отбору проектных предложений носитназвание «скрининга» (screening) — «просвечивание» заявок,или экспресс-анализ (см. гл.3.1.). Иногда под скринингом понимается толькоэкспресс-анализ заявок на основе формальных критериев, а анализ на основенеформальных критериев носит название «предварительного обзора»(initial review).

Следует отметить, что скрининг ипредварительный обзор могут выполнять не только отбраковку заявок, но ипостановку некоторых задач заявителю, установление обратной связи с цельюуточнение заявки, ее переформатирования, реструктуризации проекта и т.д.

Хорошо известно, что банки незанимаются обычно подготовкой проектов (в виде технико-экономическогообоснования инвестиций, бизнес-плана), однако через постановку уточняющихвопросов и задач заявителю банк фактически может оказывать содействие вподготовке обосновывающей документации по проекту (см. Приложение 1).

В других случаях банк может брать на себяподготовку обоснований документации по ИП, выступая в качестве обычнойконсалтинговой компании и получать за эту работу соответствующее вознаграждение(но отнюдь не гарантируя, что данный проект будет обязательно им самимпрофинансирован).

2.2.2. Оценка инвестиционного проекта.

Наиболее ответственный этаппроектного цикла банка — оценка ИП. Объектом ИП является документация,относящаяся к ИП:

— технико-экономическое обоснованиеинвестиций в проект и/или бизнес-план;

— финансовая отчетностьпредприятия-заявителя;

— отчеты финансового аудита;

— учредительные документыпредприятия-заявителя;

— вспомогательные (по отношению кТЭО) исследования: отчеты технических, экологических аудитов; маркетинговыеисследования и т.д.);

— контракты или проекты контрактов(на поставку машин и оборудования, подрядные работы, поставку будущегопроектного продукта и т.д.);

— разрешения, лицензии и согласованиягосударственных органов (на недропользование, выбросы в окружающую среду,землеотводы и т.д.);

— другие документы и материалы.

Целями оценки ИП являются:

— проверка исходных посылок и данных,заложенных в технико-экономическое обоснование инвестиций (и/или вбизнес-план);

— проверка на основе собственногоанализа и собственных расчетов конечных выводов и количественных показателей,характеризующих жизнеспособность проекта (чистая приведенная стоимость,внутренняя рентабельность инвестиций, срок окупаемости и т.д.);

— формулирование рекомендаций иусловий заявителю (например, необходимость получения от государственных органовлицензий и разрешений как условия начала переговоров по кредиту;

— необходимость получения гарантии(администрации, гарантийного фонда и пр.) как условия подписания или вступленияв силу кредитного договора и т.д.;

— формулирование рекомендацийкредитному комитету банка по вопросу о предоставлении кредита дляфинансирования ИП;

— определение рамочных финансовыхусловий для ведения переговоров по предоставлению кредита (процентная ставка,сроки использования кредита, льготный период, способ погашения и т.д.).

Оценка ИП оформляется в видеоценочного доклада по проекту (project appraisal report). Структура оценочногодоклада может весьма варьировать в различных банках. Однако типичными разделамидоклада являются:

— резюме доклада;

— оценка финансового и экономическогосостояния предприятия-заемщика;

— общее описание ИП;

— техническая и экологическая оценкиИП;

— оценка организационного плана работи управления ИП;

— оценка коммерческой (а иногда такжеэкономической, социальной, бюджетной) эффективности ИП;

— оценка основных рисков по ИП;

— план финансирования ИП;

— рекомендации и выводы.

По представленному крдитному комитетубанка оценочному докладу принимается решение относительно целесообразностиведения переговоров и рамочных условий кредитного соглашения. При небольшихразмерах кредита соответствующие решения может принимать руководительструктурного подразделения, ведающего вопросами ПФ.

 

2.2.3. Кредитный договор.

Переговоры банка с заемщиком ведутсяпрежде всего по кредитному соглашению. Иногда в дополнение к нему готовитсясоглашение о реализации инвестиционного проекта, которое является неотъемлемойчастью кредитного. В этом соглашении (или соглашениях) помимо всех прочихвопросов, присущих любому кредитному соглашению, рассматриваются следующие:

— отчетность заемщика о ходереализации ИП;

— способы реализации ИП (закупкитоваров, услуг и работ на основе конкурсного отбора поставщиков (консультантов)подрядчиков; закупки на основе уже заключенных контрактов; проведении работхозяйственным способом);

— график ведения работ и мероприятийпо ИП;

— график расходования средств нареализацию ИП и категории затрат, финансируемых за счет кредита банка;

— возможность кредитора вмешиваться вуправление ИП в случае отклонения от графиков ведения работ, ухудшенияфинансового положения заемщика, нарушения графика погашения задолженности покредиту и т.д.

Конечно, если кредит дляфинансирования ИП выдается банком предприятию под «железные» гарантии(гарантия первоклассного банка на весь срок кредитного соглашения, залогвысококвалифицированных активов и т.д.), кредитующий банк может выступать вроли обычного «торговца деньгами' и не включать в соглашение с заемщикомвопросы, подобные вышеперечисленным. Однако, если речь идет о схеме проектногофинансирования, когда на кредитора ложатся значительные проектные риски, банкне может не вникать в существо проекта и не может не контролироватьрасходование кредитных средств и ход реализации ИП. В этом случае банк прямоили косвенно участвует в управлении ИП, что накладывает свой отпечаток насодержание соглашений с заемщиком.

Весьма своеобразными могут быть ифинансовые условия кредитного соглашения при использовании схемы ПФ. Так, какправило, заемщику всегда предоставляется льготный период на выплату основнойсуммы долга, а нередко и процентов (обычно за рубежом). Это связано с тем, чтопри использовании схемы ПФ погашение задолженности происходит за счет доходов,генерируемых проектом.

Льготный период обычно равен срокусроку инвестиционной фазы проектного цикла плюс срок, необходимый длянакопления первого платежа в погашение задолженности по кредиту.

В отношении схемы погашения долга вкредитном соглашении достаточно часто предусматриваются аннуитетные платежи(особенно в тех случаях, когда заемщик получает и использует периодическивозобновляемую гарантию на фиксированную сумму) (см. Приложение 2). Применяютсяи погашение равными долями основной суммы плюс проценты на остатокнепогашенного долга, и единоразовое погашение основной суммы долга позавершении инвестиционной фазы, если заемщик продает готовый объект и сразу жеполучает за него 100% цены.

В ПФ могут использоваться и болееэкзотические способы погашения задолженности, например, в виде заданного“посвещенного” процента от проектного дохода за установленные отрезки времени(devoted percentage, С.А. Веремеенко называет его “коэффициент резервированияпроекта” (24, с.7.)), например, 70%. В этом случае срок погашения оказывается»плавающим". Наконец применяются так называемые соглашения«ройалти» (royalty agreement). Фактически это уже не банковский процент,а участие в прибылях: кредитор может получать определенный процент от чистойпроектной выручки за оговоренный срок.

Грань между кредитным и«инвестиционным» финансированием ИП может стираться в том случае,когда кредитный договор предусматривает выплату заемщиком только ссудногопроцента, а основная сумма долга в конце действия кредитного соглашенияконвертируется в акции (convertable unsecured loan stock).

Следует отметить, что в ПФприменяется принцип дифференциации процентных ставок по кредиту в зависимостиот стадии проектного цикла. Повышенная ставка используется в течениеинвестиционной фазы, а более низкая — применительно к эксплуатационной фазепроектного цикла. В кредитном соглашении в рамках ПФ, как правило,предусматриваются комиссионные, связанные с участием банка в подготовке иреализации ИП. Это, в частности, комиссионные за: оценку проекта; сопровождениепроекта; агентские услуги по расчетно-кассовым операциям и т.д.

Особое внимание в кредитномсоглашении уделяется обеспечению платежных обязательств заемщика по кредиту.Основными способами обеспечения являются активы проекта; банковские гарантии;переуступка выручки от реализации проектного продукта. Для снижения рисковмогут применяться также разные формы государственной поддержки: резервныекредиты «стэндбай”, субординированные займы, поручительства и гарантии поосновному кредиту и т.д. Соответствующие документы (гарантийные письма,договоры поручительства и т.д.) становятся неотъемлемой частью основногокредитного соглашения. Обычно условием вступления в силу основного кредитногосоглашения является предоставление заемщиком необходимого обеспечения в видесоответствующим образом оформленных документов.

Принципиальное решение офинансировании проекта руководство банка обычно принимает на стадиипарафирования кредитного соглашения, после чего соглашение подписывается.Некоторые договоренности между кредитором и заемщиком (как правило, потехническим вопросам) могут быть зафиксированы в протоколе ведения переговоров.Вступление в силу кредитного соглашения происходит не только после выполнениязаемщиком требуемых от него условий, но и уведомления банка о вступлениисоглашения в силу. С этого момента начинается инвестиционная фаза проектногоцикла.

 

2.2.4. Контроль за реализациейпроекта.

Уже отмечалось, что банк вмешиваетсяв ход реализации ИП только в том случае, если он работает по схеме ПФ, то естьберет на себя полностью или частично проектные риски (соответственно ПФ безрегресса на заемщика и ПФ с ограниченным регрессом на заемщика). В том случае,если банк является еще и инвестором (а это довольно часто имеет место прииспользовании банком схемы „ПФ без регресса“), то есть участвует вкапитале проектной компании, он фактически уже осуществляет не контроль зареализацией ИП, а участвует в управлении ИП. В некоторых случаях различие междуучастием в управлении и контролем за реализацией бывает достаточно размытым.Например, когда банк в кредитном соглашении оговаривает за собой право заменыучастников реализации ИП (в частности, подрядчиков). Безусловно, данное правоможно квалифицировать как право на вмешательство в управление ИП приопределенных обстоятельствах.

Основными функциями контроляявляются:

— мониторинг (систематическое ипланомерное наблюдение за всеми процессами реализации ИП);

— выявление отклонений от плановых инормативных показателей;

— прогнозирование последствийвозникающих отклонений;

— обоснование необходимости принятиякорректирующих мер.

Отклонения фиксируются на основесравнения фактических показателей с плановыми, которые содержаться в бюджетепроекта, календарных графиках — планах работ и мероприятий, расчетахпотребностей в трудовых и материальных затратах (план инвестиций,производственный план) и т.д. Нормативные же показатели делятся на финансовые,экологические, строительные, санитарные, социально-трудовые и многие другие,которые содержатся в законах и подзаконных актах, выражаются в виде стандартов,норм, правил и т.д.

Банковский контроль за реализацией ИПосуществляется посредством:

— анализа докладов и отчетов,периодически представляемых заемщиком кредитору;

— получения кредитором дополнительнойинформации путем специальных запросов заемщику;

— инспекций, осуществляемыхсотрудником (сотрудниками) банка, и ознакомления с ходом работ на месте, атакже ознакомления с документами и материалами заемщика, имеющими отношение кИП;

— получения по запросам специальнойинформации от государственных контролирующих и инспектирующих (надзорных)органов.

Важной функцией банковскогосопровождения ИП, близкой к контролю, является оценка. Если контрольпредполагает постоянное слежение за продвижением ИП, то оценка основана напериодическом подведении промежуточных итогов. Заемщик может быть обязан напериодической основе представлять кредитору следующие отчеты (доклады):

— об инвестиционной деятельности;

— об эксплуатационной деятельности.

Кроме того, заемщик обязанпредоставлять отчеты, отражающие особые случи (например, страховые случаи).

Особо важным в проектном цикле и длякредитора, и для заемщика является момент приемки-сдачи объекта (в этот моментпри работе банка по схеме ПФ происходит перераспределение рисков; в частности,банк принимает на себя коммерческие риски реализации ИП).

В зависимости от договоренностеймежду банком и заемщиком, банк может принимать, а может и не принимать участиев приемке-сдаче объекта. Приемка-сдача обычно не является „точечным“мероприятием, она состоит из таких этапов, как:

— эксплуатационные испытания;

— подготовка отчета о проведенииэксплуатационных испытаний;

— закрытие контракта подрядчика;

— подготовка и оформление актаприемки законченного строительства объекта.

В любом случае (даже еслипредставитель банка принимает участие в приемке-сдаче) заемщик готовит воговоренные сроки отчет о завершении инвестиционной деятельности, где помимопрочего освещаются такие вопросы, как соответствие объекта инвестиционной деятельноститребованиям технической документации и различным нормативам, результатыэксплуатационных испытаний (расхождения между запланированными и реальнымитехническими и технико-экономическими показателями, причины выявленныхрасхождений и т.д.), балансовая стоимость проектных активов, выявленныеотклонения от сметы (бюджета) работ по ИП и т.д.

На эксплуатационной фазе реализацииИП основной целью контроля банка за реализацией проекта служит контроль засоблюдением графика погашения задолженности по кредиту. Представляемые в этовремя банку отчеты обычно имеют периодичность, равную процентному периоду(отрезок времени между двумя платежами). В случае возникновения или вероятностивозникновения проблем с осуществлением очередного платежа заемщик долженинформировать об этом банк. Если реализация ИП проводится по схеме ПФ, банквряд ли немедленно будет использовать карательные меры против должника.Объективная ситуация, когда банк и заемщик „находятся в одной лодке“,будет заставлять банк вести кропотливую работу с заемщиком вплоть доподключения к управлению проектом (если такая возможность оговорена в кредитномсоглашении).

В том случае, когда банк участвует вреализации ИП не только как кредитор, но и как инвестор, его контроль зареализацией проекта не ограничивается только вопросами соблюдения графикапогашения задолженности по кредиту. Как совладелец проектной компании банкучаствует в управлении проектом, вникая в коммерческие вопросы, производство,вопросы охраны окружающей среды и т.д.

 

2.2.5. Оценка результатов реализацииИП.

Проектный цикл для банка (каккредитора) заканчиваете моментом полного погашения заемщиком своих платежныхобязательств по кредиту. Те банки, которые поставили финансирование ИП „напоток“, как правило, оформляют завершение проекта отчетом по оценкерезультатов реализации ИП (evaluation report). Такие доклады необходимы преждевсего для: сравнения результатов реализации ИП с плановыми показателями (тоесть оценки эффективности реализации проекта); обобщения опыта организациифинансирования инвестиционных проектов, который может быть учтен в будущем.

В коммерческих банках на Западе, атакже в международных финансовых институтах (ЕБРР, TUSRIF) созданы специальныеполразделения (отделы, департаменты), которые занимаются исключительновопросами анализа результатов завершенных инвестиционных проектов. Так, в ЕБРРсуществует Департамент оценки проектов (ДОП) во главе с вице-президентом,подчиненным непосредственно Президенту банку. С результатами проведенных оценоксотрудников банка знакомят на семинарах по извлечению уроков, на что сотрудникиДОП тратят значительную часть своего служебного времени.

Причем оценкам могут подвергаться нетолько проекты, которые только что были „закрыты“ (после выполнениявсех обязательств заемщиков), но и те, которые завершились сравнительно давно.Иначе говоря, временные рамки проектного цикла банка могут быть расширены. Врядли такое расширение временных рамок проектного цикла целесообразно длякоммерческих банков, преследующих при реализации ИП преимущественно илиисключительно коммерческие цели.

Таким образом предлагаетсяорганизовать работу по кредитованию проектов малого предпринимательстваследующим образом:

1. Отбор инвестиционных проектов всоответствии с отраслевой политикой формирования кредитного портфеля банка(если таковая имеется), размерами испрашиваемых кредитов, предлагаемымобеспечением и др. на основе вопросов, сформулированных в кредитной заявке.

2. Анализ документации по отобраннымпроектам. Список документов, необходимых для получения кредита, формулируетсяруководством банка и обычно включает в себя:

— нотариально заверенныеучредительные документы;

— разрешения,лицензирования, если кредит выдается в целях обеспечения такой деятельности;

— заверенные подписями ипечатью Заемщика формы бухгалтерской отчетности;

— бизнес-план илизаполненная кредитная заявка

— договоры идокументация, имеющие отношения к выдаваемому кредиту

— список всех расчетных,текущих и ссудных счетов, открытых в других банках, заверенный в налоговойинспекции по месту регистрации;

— выписки по расчетным иссудным счетам на последнюю дату с отметкой банка о сальдо счета и наличиипретензий к счетам (справка ф. 112);

— справки обслуживающихбанков о наличии и состоянии картотек неплатежей и непогашенной ссуднойзадолженности;

— документы,подтверждающие назначение на должность лица, уполномоченного заключать договорыи главного бухгалтера.

— документы на правопользования (владения) производственными помещениями, землей и другимиосновными фондами, если они используются в ходе проекта.

3. Заключение кредитного соглашения вкотором помимо стандартных положений (предмет договора, права, обязанности иответственность сторон, порядок расчетов, срок, реквизиты, порядок разрешенияразногласий и споров, прочие условия) в тексте договора или в приложении можетбыть оговорены следующие моменты: отчетность заемщика о ходе реализациипроекта; график ведения работ по проекту; возможность вмешательства кредитора вуправление проекта в случае нарушения оговоренных условий и пр.

4. Мониторинг или контроль зареализацией проекта в целях оперативного реагирования на возможные негативныеотклонения от запланированного хода проекта. Мониторинг осуществляется наоснове личных посещений заемщика кредитным инспектором, анализа отчетовпредоставленных заемщиков, информации полученной по третьим каналам и другихисточников информации.

 Для целей внутрибанковского анализадеятельности может обобщаться опыт организации кредитования уже завершенныхпроектов.

Работа по кредитованию проектов можетбыть построена другим образом однако в любом случае нужно четко сформулироватьво внутрибанковских инструкциях основные этапы работы и мероприятия, проводимыенакаждом этапе.


2.3. Основныеметоды оценки эффективности ИП.

 

Учитывая специфику работы в банке пооценке инвестиционных проектов малого предпринимательства в течениепреддипломной практики, автор работы уделил особое внимание изучению методовоценки эффективности проектов и выбора оптимальной группы показателей дляоценки проекта.

2.3.1. Дисконтные методы.

Чистая приведенная стоимость (NetPresent Value — NPV).

Наиболее распространенный показательоценки эффективности инвестиционных проектов. NPV представляет собой суммудисконтированных денежных потоков разных лет с учетом процентной ставки.

/>,

где       NPV — чистая приведеннаястоимость;

                        CFt — движение денежной наличности (cash flow) в году t;

                        I0 — начальные вложения (собственные и заемные средства).

Если нужно выбрать одну из несколькихальтернатив проекта, то следует выбрать тот проект, у которого наибольшая NPV(обоснование см. ниже). Метод NPV имеет явно выраженные преимущества посравнению с методами, основанными на определении срока окупаемости или годовойнормы прибыли, которые рассматриваются ниже, поскольку он учитывает весь срокжизни проекта и распределение во времени потоков реальных денег.

Недостатки метода NPV — сложностьвыбора соответствующей нормы дисконта и то, что NPV не показывает точнойприбыльности проекта. По этой причине NPV не всегда понимают бизнесмены,привыкшие мыслить категориями нормы прибыли на капитал. Поэтому рекомендуетсяиспользовать показатель внутренней нормы доходности.

Внутренняя норма доходности

Внутренняя норма доходности — этонорма дисконта, при которой дисконтированная стоимость притоков реальных денегравна дисконтированной стоимости оттоков. Другими словами, это норма дисконта,для которой дисконтированная стоимость чистых поступлений от проекта равнадисконтированной стоимости инвестиций (NPV равен нулю). Математически этоозначает, что в ранее рассмотренной формуле NPV должна быть найдена величина r,для которой — при данных величинах cash flow — NPV равен нулю. Решение получаютпосредством итеративного процесса, с использованием или таблиц дисконтирования,или соответствующей компьютерной программы (функция ВНДОХ в Excel).

Процедура, используемая для расчетаIRR, — та же, что и для вычисления NPV. Можно использовать такие же таблицы, новместо дисконтирования потоков реальных денег при заданном минимальномкоэффициенте окупаемости, нужно опробовать несколько норм дисконта — до техпор, пока не будет найдена величина, при которой NPV равен нулю. Эта норма иесть IRR, и она представляет точную величину прибыльности проекта.

NPV и IRR для полных инвестицийпоказывают доход от проекта в целом. В случае, когда часть инвестицийфинансируется из заемного капитала (внешнее финансирование), NPV и IRRотличаются от вышеупомянутых из-за влияния налога при погашении долга (процентыявляются статьей издержек, и поэтому в случае выплаты процентов облагаемаяналогом прибыль меньше).

Коэффициент чистого дисконтированногодохода или индекс доходности (Profitability Index — PI).

Применение метда NPV требуетнекоторого уточнения, поскольку NPV является индикатором лишь положительныхчистых потоков реальных денег или чистых выгод по проекту. Если существуют двеили более альтернатив, целесообразно определить, какая сумма инвестицийпотребуется для создания этих положительных NPV. Соотношение NPV и требуемойдисконтированной стоимости инвестиций (NPI) называется коэффициентом чистогодисконтированного дохода (PI) или индексом доходности  который даетдисконтированную норму прибыли. Это соотношение должно использоваться длясравнения альтернативных проектов. Формула имеет вид:

PI=(S(A+Pt/(1+d)t)/(Ct/(1+d)t)),

где

Р –денежные потоки по проекту впериод t,

С –затраты по периодам,

r – дисконт.

Если период строительства непревышает одного года, стоимость инвестиций не следует дисконтировать.

Таким образом, PI можно такжерассматривать как рассчитанную норму инвестирования, которую должна, по меньшеймере, достичь норма прибыли проекта.

 

2.3.2.Традиционные методы.

Период окупаемости.

Период окупаемости определяется какпериод, требуемый для возврата первоначальных инвестиционных расходовпосредством накопленных чистых потоков реальных денег, полученных с помощьюпроекта. Важно отметить, что для расчета окупаемости используются потокиреальных денег по проекту. Было бы совершенно неправильным рассчитыватьокупаемость на основе накопленной чистой прибыли после уплаты налога. Даже еслинакопленные проценты и амортизация добавляются вновь существует опасность, чтоне будут включены в расчеты инвестиции для замены оборудования, обычнонеобходимые для продолжения эксплуатации предприятия.

Метод расчета окупаемости обычнокритикуют за его концентрирование на начальной фазе периода производства безучета (для решения об инвестировании) работы завода после периода окупаемости.Этот критический аргумент был бы справедлив, если бы инвестиционное решениецеликом основывалось на методе расчета окупаемости. Однако, его можно применятьдля оценки риска и ликвидности в сочетании с показателями прибыльности.

Окупаемость применима, если новыйпроект предполагает быстрое технологическое изменение в промышленном секторе, вособенности, когда технологический жизненный цикл значительно корочетехнического жизненного цикла проекта или его основных компонентов. Другаятипичная ситуация, когда входные барьеры на рынке с высокой конкуренциейотносительно низки. В такой деловой среде инвесторы могут выбрать ту стратегиюпроекта, которая позволяет возместить инвестиционные затраты с получениемнекоторого минимального процента в течение периода времени, связанного с фазой жизненногоцикла промышленного сектора, а также с жизненным циклом ожидаемой технологии кпродукта. Лица, принимающие решения, смогут тогда определить точки окупаемости,во-первых, для возмещения всех инвестиционных расходов (обычная окупаемость) и,во-вторых, для возмещения этих расходов и обеспечения минимальной прибыльности(NPV при требуемой норме дисконта будет равен нулю для срока окупаемости t лет,и, таким образом, в этой точке наступает безубыточность, а затем в последующиегоды происходит получение дополнительного дохода).

Короткий период окупаемости обычносоответствует высокому годовому чистому потоку реальных денег. Поэтомувеличина, обратная периоду окупаемости, может использоваться какприблизительная мера прибыльности инвестиций. Длительный период окупаемостиозначает также, что соотношение между годовыми чистыми потоками реальных денегн начальными инвестициями относительно неблагоприятное. Если к тому же низка икапиталоотдача (выражающая стоимость годового объема продукции, созданногоблагодаря вложению единицы капитала), то проект, вероятно, будетнепривлекательным для инвесторов и финансистов.

Простая, или годовая, норма прибыли.

Простая норма прибыли определяетсякак коэффициент годовой чистой прибыли на капитал. Данный показатель часторассчитывают только для одного года, обычно — года производства на полнуюмощность. Однако он может также рассчитываться для различных степеней использованияпроизводственных мощностей (анализ чувствительности) или для различных лет наэтапе начала производства. Для оценки инвестиций обычно представляют интересдве нормы прибыли: на полный используемый капитал (полные инвестиции). Нормаприбыли (годовая) на полный вложенный капитал Нj рассчитывается поформуле:

Hj (%)=(ЧП+п)*100%/К,

где ЧП — чистая прибыль (послеамортизационных отчислений, уплаты процентов и налогов),

п — проценты,

К — полные инвестиционные издержки(основной и оборотный капитал).

Метод расчёта простой нормы прибылиимеет несколько серьезных недостатков. Например, какой год является нормальным(репрезентативным) для принятия за основу при расчете нормы прибыли? Посколькудля определения простой нормы прибыли используются годовые данные, трудно, изачастую невозможно, выбрать наиболее репрезентативный год проекта. Помимоизменяющихся уровней производства, особенно в начальные годы, и уплатыпроцентов, которые также могут меняться каждый год, существуют некоторые другиефакторы вызывающие изменения уровня чистой прибыли в отдельные годы (например,в период налоговых каникул).

В годы, когда действуют налоговыельготы, чистая прибыль, очевидно, будет весьма отличаться от прибыли в те годы,когда она является предметом нормального налогообложения.

Главный же недостаток этого метода втом, что не принимаются во внимание временная цена оплаченного акционерногокапитала и годовая прибыль на акционерный капитал. Кроме того, годовая прибыльна акционерный капитал ниже, чем чистый поток реальных денег, остающийся послеуплаты долгов. Таким образом, если ежегодные амортизационные расходыбезотлагательно не реинвестировать, метод нормы прибыли всегда будетнедооценивать финансовые поступления (доход) от инвестиций. Очевидно, чтодоход, получаемый в ранний период, предпочтительнее дохода, получаемого позже.Однако очень трудно выбирать между двумя альтернативами проекта, которые имеютразличную прибыльность в течение ряда лет прибыль альтернативных вариантовпроекта.

 

Итак, чем же руководствоватьсяработникам отделов инвестиционного проектирования при отборе максимальноэффективных проектов с целью минимизации кредитных рисков банка, связанных ссамим проектом[2].Подразумевается, что:

-    проекты прошлиотбор на предмет реализуемости[3];

-    решениепринимается в условиях ограниченности ресурсов (то есть существует утвержденныйобъем средств, предназначенный для инвестирования):

-    рассматриваютсяхарактеристики проекта, относящиеся только к экономическим последствиямреализации проекта.

В МР “для сравнения различныхинвестиционных проектов (вариантов проекта) и обоснования размеров и формучастия в их реализации рекомендуется использовать критерии NPV, IRR, индексадоходности и срока полного погашения задолженности (для участников,привлекающих кредитные и заемные средства) (9, с.17). В.Беренс и П.Хавранекрекомендуют также использовать срок окупаемости и норму прибыли.

В МР сказано, что “выбор проектов неможет осуществлен на основе одного — скол угодно сложного — формальногокритерия”. Однако, что делать, если один из критериев вступает в противоречие сдругим? “Если сравнение альтернативных (взаимоисключаемых) инвестиционныхпроектов (вариантов проекта) по IRR и NPV приводят к противоположнымрезультатам, то предпочтение следует отдавать NPV” (9, с.10), а еслирассматриваются не взаимоисключающие проекты, а портфель, — об этом не сказано.

Остановимся на каждом из критериевотдельно.

Срок окупаемости.

Некоторые авторы утверждают, что вусловиях инфляции срок окупаемости является основным критерием эффективностиинвестиций. Г.Парфенов утверждает, что это утверждение не корректно, так какэтот критерий на самом деле не связан с фиксированной целью — получениемприбыли, а показатель NPV включает в себя при расчете ставку дисконтирования,уже учитывающую уровень инфляции (26, с.66). Действительно, проект с небольшимсроком окупаемости может иметь на определенный срок расчета меньшую NPV, нежелипроект с длительными сроками ведения строительно-монтажных работ и постепеннымнаращиванием объемов продукции.

Срок полного погашения задолженности.

Если все остальные показатели (сальдоденежных доходов-расходов, NPV) говорят о ликвидности проекта, то соответствиеинтересам и политике банка (структура денежных потоков, отраслеваяпринадлежность проекта и др.) может служить основным критерием при отбореинвестиционных проектов.

Индекс доходности.

На самом деле, уровень доходностипроекта можно оценить с помощью IRR, а для комплектования портфеля смаксимальным суммарным значением NPV можно использовать не PI (как предлагаетВ.В.Ковалев), а непосредственно NPV.

Норма прибыли.

В.Беренс и П.Хавранек предлагаютрассчитывать НП на вложенный капитал как (10, с.254,255)

Hj=(ЧП+п)*100%/К, или Hj=(ЧП+п+А)*100%/К,

где

ЧП — чистая прибыль,

п — проценты,

А — амортизация,

К — полные инвестиционные издержки.

Однако тут же указываются недостаткиэтого критерия (метода):

-    проблема выборарепрезентативного периода (как правило, года) для принятия за основу прирасчете НП;

-    даже при расчетеНП для всех периодов остается главный недостаток — не принимается во вниманиевременная цена инвестированных средств. Поэтому “недостаточно полагатьсяна годовой расчет прибыльности, необходимо определить общую прибыльностьпроектов, что возможно только путем использования методов дисконтирования”.

Тогда для чего нужен этот показатель,если можно использовать методы дисконтирования, да к тому же иногда он можетнести искаженную информационную нагрузку?

Внутренняя норма доходности

В работах различных авторовпредлагается использовать для ОЭИП метод IRR и сравнивать её с требуемойинвестором нормой дохода на капитал, нормой дисконта, стоимостью капитала +надбавка за риск и т.д.

Предлагается использовать IRR дляранжирования проектов при формировании инвестиционного портфеля. Хорошо,предположим, что имеется 2 (для простоты) альтернативных проекта:

a)    NPV1>>NPV2;

b)    IRR2>>IRR1;

c)    K1+K2>K;

d)   K1>>K2,

где

К1, К2 — объёмыинвестиций,

К — располагаемые объемы средств.

В этом случае стоит подумать обувеличении масштабов второго проекта. Если этого сделать нельзя, целесообразно“поискать” третий проект:

a)          K2+K3<K;

b)          NPV2+NPV3>NPV1,

таким образом, критерий IRRподменяется критерием NPV.

Нужно также учесть, что уравнение длянахождения IRR может иметь несколько действительных корней. В этом случае нужнобрать в качестве IRR наименьшее значение.

Чистая приведенная стоимость.

Какими же свойствами обладаетпоказатель NPV:

1.    именно NPV является мерой эффектаинвестиций по определению — сумма эффектов за весь расчетный период приведеннаяк начальному шагу;

2.    только NPV обладает свойствомаддитивности (то есть выполняется равенство Эjk+Эki=Эji, где Эji — эффект от замены мероприятия j на i, — этот случай былпроиллюстрирован при рассмотрении IRR), что служит предпосылкой для локальныхэкономических расчетов.

Таким образом, если задано nнезависимых проектов, отбор для финансирования проводится следующим образом:составляются всевозможные комбинации проектов (их будет 2n-1, аточнее 2n, так как возможен такой вариант, что ни один из проектовне будет удовлетворять ограничению, а математика точная наука). И далееотбираем такие проекты, для которых:

/>Кi<K ,

/>NPVi=max.

Ещё раз оговоримся, рассматриваласьситуация для ограниченного объема ресурсов. Если же финансово-кредитноеучреждение располагает возможностями привлечения средств из дополнительныхисточников, то тогда можно ранжировать проекты по IRR. Очевидно, что приодинаковых объемах инвестиций большую NPV будет иметь проект (портфельпроектов), имеющий большую IRR. Однако это уже проблема консолидациифинансово-кредитных учреждений.


Глава 3 Пути решения основных проблемпри кредитовании малого бизнеса

Как было уже сказано выше (см.стр.20) одной из основных проблем, с которыми сталкиваются малые предприятияпри обращении за кредитом является недостаточность обеспечения по кредиту.Отсутствие достаточного для залога имущества при расширении деятельности илиболее того при организации нового бизнеса – вполне нормальное явление длянеобремененных основными фондами малых предпринимателей. Для малогопредпринимательства также крайне важны сроки рассмотрения кредитных заявок ипринятия решений о кредитовании – в силу мобильности и высокой эффективностипроектов малого предпрнимательства лишние 2-3 недели на анализ заявки банкоммогут обернуться для предпринимателя потерей значительных доходов.

3.1. Гарантийные фонды как источник обеспечения кредитовмалому бизнесу

В последнее время активно ведутсяразговоры о необходимости создания эффективной структуры, решающей проблемыобеспечения кредитов для малых предприятий. Ниже будет рассмотрен зарубежный(США) опыт работы организаций с аналогичными, что и у гарантийного фонда задачами,а также предложения по  мультипликации средств гарантийного фонда.

Small Business Administration — организация, задачей которой является поддержка малого бизнеса в США (аналогФедерального фонда поддержки малого предпринимательства).  SBA предлагает целыйпакет программ, направленных на финансирование и гарантирование займов малогобизнеса в США:

— 7 (а) loan guaranty

— low documentation loan (low doc), 7(а) loan guaranty

— CAPlines, a 7 (а) loan guaranty

SBA также предлагает ряд менееактуальных для российской действительности программ гарантий займов:

— женщинам-бизнесменам;

— малым предприятиям, работающим на“оборонку”;

— экспортным малым предприятиям;

— экспортно-импортным малымпредприятиям;

— микропредприятиям;

— гарантии под “развивающие” кредиты.

Наиболее интересна для российскихусловий программа 7 (a) loan guaranty, реализуемая в соответствии со статьей 7(а) Акта о малом бизнесе (Small Business Act), предоставившей полномочия SBA погарантированию ссуд малым предприятиям, которые не могут привлечьфинансирование на разумные сроки через традиционные каналы получения заемныхресурсов. Эта программа создана для поддержки становления и роста малыхпредприятий путем предоставления гарантий по кредитам, выдаваемым эффективноработающим фирмам. Она рассчитана на весьма разнообразные цели использованиякредита:

— покупка недвижимости;

— расширение бизнеса;

— покупка оборудования;

— пополнение оборотных средств;

— приобретение инструментов (МБП).

В рамках этой программы SBA можетпрогарантировать до 75 % ссуд размером до  $ 750 000 и до 80 % ссуд размером неболее $ 100 000. Стоимость гарантии не превышает 2,75 % годовых. Срок гарантии:для кредитования оборотных средств — до 10 лет, основных средств — до 25 лет.

Размещение средств SBA производитсячерез коммерческие кредитные институты, получившие соответствующие лицензии SBA(например, General Electric Capital Small Business Finance)

Опыт SBA представляет ценность в силутого, что в рамках Федерального фонда поддержки малого предпринимательства ирегиональных фондов поддержки малого предпринимательства ведется работа посозданию гарантийных фондов (5, Приложение 1, п.1.7.).

В Федеральном законе “Огосударственной поддержке малого предпринимательства в РФ” сказано, что“Федеральный фонд поддержки малого предпринимательства может выступать гарантом… по инвестиционным кредитам, предоставляемым кредитными организациями РФ субъектаммалого предпринимательства на коммерческой основе для реализации конкретныхпрограмм и проектов в области малого предпринимательства” (1, ст. 8, п. 2). Этоположение отражено в Уставе фонда: “для достижения своей основной цели Фонд:… выполняет функции залогодателя, поручителя, гаранта по обязательствамсубъектов малого предпринимательства” (6, ст.6). Формирование гарантийныхфондов может быть осуществлено и в рамках региональных фондов поддержки малогопредпринимательства.

Необходимость создания гарантийныхфондов связана с необходимостью “привлечения дополнительных средств и повышенияэффективности управления ими” (5, Приложение 1, п.1.7.).

Основной функцией гарантийных фондовбудет являться создание системы выдачи гарантий (поручительств)специализированным структурам по поддержке малого предпринимательства и иныморганизациям, имеющим собственные программы кредитования малого бизнеса, а вотдельных случаях и непосредственно субъектам малого предпринимательства сцелью обеспечения возвратности кредитов, направляемых кредиторами в сферумалого предпринимательства. Гарантийный фонд должен возмещать потери банкам ииным кредитным учреждениям по невозвращенным вовремя прогарантированнымкредитам от субъектов малого предпринимательства.

Интересно, что средства гарантийныхфондов могут формироваться как за счет денежных средств, так и за счет ценныхбумаг, а при дальнейшем развитии рынка недвижимости в качестве имуществагарантийного фонда может выступать передаваемая муниципалитетами недвижимостипо её оценочной стоимости. Это несомненно важно, так как живых денег для такихцелей у исполнительной власти нет. Особенно актуально это для регионов.

Заявки на предоставление гарантийбудут рассматриваться специально созданным Кредитным комитетом  фонда,специальным органом, осуществляющим процедуру санкционирования разрешения опредоставлении финансирования на возвратной основе.

Предоставление гарантий будет платным– не более 1 % от суммы обеспеченного гарантией обязательства. Однако данныйподход к установлению платы за гарантию представляется автору по мнению автораработы нецелесообразен – комиссия фонду за гарантию должна покрывать какминимум расходы фонда по анализу проекта соискателя и учитывать риски гаранта,которые будет нести фонд. Учитывая, что получить бюджетные деньги в условияхпостоянного бюджетного кризиса представляется достаточно проблематичным, асредств от приватизации на уставные цели как всегда будет не хватать,напрашивается вывод – с указанной платой за гарантии фонд будет вынуждензарабатывать средства “на стороне”. В то же время автор уверен, что проектымалых предприятий, направляемых на соискание гарантии фонда будут достаточнодоходны, чтобы оплатить комиссию фонду в 3-6 % (в зависимости от проекта ирепутации заемщика). Следовательно устанавливать заниженную плату запредоставление гарантий – не нужно: необходимо сделать деятельность попредоставлению гарантий если не доходной, то, по крайней мере, безубыточной.

По мере развития деятельностигарантийных фондов в России можно будет говорить о применении практикимультипликации гарантий, предоставляемых ими. В процессе деятельности фондовможно будет выявить средний процент невозврата прогарантированных кредитов,относимых на убытки фонда, и гарантировать уже  не в пределах активов фондов, ав пределах сумм, определяемых из формулы:

Г=

П*100%    ,

   k-r

где

Г –планируемая сумма гарантий;

k – среднийпроцент невозврата прогарантированных сумм;

П –нетто-поступления в фонд из различных источников в планируемый период;

r – среднийпроцент, взимаемый фондом за выдачу гарантий.

Так, если практикой показано, что:

— из каждых 100 рублейпрогарантированных фондом ссуд 4,9 рубля не возвращаются кредиторам и фондвынужден возмещать им эти средства;

— средний процент, взимаемый запредоставление гарантий, составляет 0,9 %;

— предполагаемые поступления избюджетных и внебюджетных источников (не считая процентов, взимаемых запредоставление гарантий и возврат средств Федерального фонда поддержки малогопредпринимательства, выделенных ранее на какие-либо цели) в текущем году составляют250 млн. руб., то фонд сможет прогарантировать без риска снижения своих активовкредитов малым предприятиям на сумму не более

250 * 100% /(4,9 % — 0,9 %) = 6 250 млн. руб.

Таким образом, гарантийные фондысмогут прогарантировать обязательств малых предприятий больше, чем совокупнаястоимость своих активов, без риска их “проедания”.

Создание гарантийных фондов иразвитие разнообразных схем гарантирования займов малым предприятиям несомненноощутимо повысят заинтересованность кредитных организаций в кредитованиипроектов малых предприятий.

3.2. Экспресс-анализа кредитныхзаявок

По мнению обращающихся за кредитом вбанки малых бизнесменов процесс принятия решения о кредитовании в них несколькозатянут. Учитывая небольшие размеры испрашиваемых кредитов, представляетсянецелесообразной разработка полноценного бизнес-плана по инвестиционным проектаммалого бизнеса: сами инициаторы как правило не знают, как это делать, а длябанка затраты времени инспекторов, работающих с малыми предприятиямилимитированы в силу высокой удельная трудоемкости экспертизы проектов малогобизнеса, несоразмерной с процентными и непроцентными доходами, которые получаетбанк от деятельности, связанной с кредитованием проектов малого бизнеса(проценты по кредиту, оплата консультационных услуг и прочее).

Для экспертизы проектов малогобизнеса можно применять метод экспресс-анализа на основе кредитной заявки,заполняемой клиентом и результатами его интервьюирования, в ходе которогопроверяется реальность и достаточность закладываемой в кредитную заявку информации.

Финансовый план проекта инспекторбанка должен составить сам. Это позволит ему более ясно представить возможныетрудности при реализации проекта, оценить влияние различных факторов (выручка,цены на продукцию и сырье, др.) на основные экономические показатели проекта,сделать вывод об эффективности и ликвидности проекта.

Современные средства автоматизациирабочего места банковского служащего позволяют максимально ускорить этотпроцесс. В распоряжении инспектора находятся различные программные средства: отмощных и дорогих (Project Expert — $ 2 450) программных систем разработкиинвестиционных проектов, до удобных табличных редакторов, позволяющих самомусоставить программу с учетом специфики сложившейся работы с малымипредприятиями.

Ниже представлен один из методовсоставления финансового плана проекта, опробированный автором Дипломной работыво время прохождения практики в КБ “Центр-инвест”. Программа составлена наоснове табличного редактора Microsoft Excel 95 с учетом Методическихрекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору дляфинансирования.

Указанная программа состоит из 2блоков-листов:

1) ввод данных, необходимых длярасчета;

2) вывод результатов расчетов.

Стандартный финансовый план долженвключать в себя:

— план доходов и расходов;

— план движения денежных средств(cash flow);

— расчет показателей эффективностипроекта;

— средства для проведения анализачувствительности проекта.


План доходов и расходов имеетследующий вид:

Таблица 3.1.

Пландоходов и расходов (для юр. лица)

Апр.98 Май.98 Июн.98 Июл.98 Авг.98 Сен.98 Окт.98 Ноя.98 Дек.98 Янв.99 Фев.99 Мар.99 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1. Выручка от реализации, USD 22 500 23 500 24 500 25 500 27 500 29 500 29 500 29 500 44 000 44 000 44 000 31 500 2. Чистая выручка (без НДС), USD 18 750 19 583 20 417 21 250 22 917 24 583 24 583 24 583 36 667 36 667 36 667 26 250 3. Себестоимость продукции и вычеты из прибыли до налогообложения, USD 14 210 14 723 15 236 15 201 17 273 18 308 18 317 18 311 26 314 26 325 26 319 19 804 3.1. Переменные расходы, USD 12 519 13 014 13 510 14 006 15 452 16 443 16 443 16 443 24 087 24 087 24 087 17 889 3.1.1 Фонд оплаты труда, USD 984 984 984 984 1 311 1 311 1 311 1 311 1 639 1 639 1 639 1 639 3.1.2. Отчисления во внебюджетные фонды, USD 379 379 379 379 505 505 505 505 631 631 631 631 3.1.3. Сырье и материалы (без НДС), USD 11 156 11 652 12 148 12 644 13 635 14 627 14 627 14 627 21 817 21 817 21 817 15 619 3.1.4 Топливо и энергия, USD 3.1.5. Вода и газ, USD 3.2. Постоянные расходы, USD 1 692 1 708 1 726 1 195 1 822 1 864 1 874 1 867 2 227 2 237 2 232 1 914 3.2.1 Амортизация, USD 82 82 82 82 82 82 82 82 82 82 82 82 3.2.2. Арендная плата, USD 164 164 164 164 164 164 164 164 164 164 164 164 3.2.3. Налоги, относимые на себестоимость и финансовые результаты, USD 600 625 650 675 728 778 778 778 1 144 1 144 1 144 832 3.2.3.1. Налог на содержание жилищного фонда и объектов социально- культурной сферы, USD 281 294 306 319 344 369 369 369 550 550 550 394 3.2.3.2. Сбор на нужды образования, USD 10 10 10 10 13 13 13 13 16 16 16 16 3.2.3.3. Единый 3-процентный местный             целевой сбор, USD 28 28 28 28 28 28 28 28 28 28 28 28 3.2.3.4. Налог на имущество, USD 281 294 306 319 344 369 369 369 550 550 550 394 3.2.4. Процент за кредит (в пределах 15%), USD 250 231 211 192 172 151 131 110 88 67 45 23 3.2.5. Страховые платежи, USD 49 49 49 82 82 82 98 98 98 115 115 115 3.2.6. Прочие, USD 546 558 569 380 594 607 621 635 650 666 682 700 4. Налогооблагаемая прибыль, USD 4 540 4 860 5 181 6 049 5 643 6 275 6 266 6 272 10 353 10 342 10 347 6 446 5. Налог на прибыль, USD 1 589 1 701 1 813 2 117 1 975 2 196 2 193 2 195 3 623 3 620 3 622 2 256 6. Прибыль после налогообложения, USD 2 951 3 159 3 368 3 932 3 668 4 079 4 073 4 077 6 729 6 722 6 726 4 190 7. Процент за кредит (свыше 15%), USD 50 46 42 38 34 30 26 22 18 13 9 5 8. Погашение основной суммы долга, USD 1 534 1 557 1 580 1 604 1 628 1 652 1 677 1 702 1 728 1 754 1 780 1 807 9. Нераспределенная прибыль, USD 1 367 1 557 1 745 2 290 2 006 2 397 2 370 2 353 4 984 4 955 4 937 2 379

Представленный вариант предусмотрендля работы с юридическими лицами — субъектами малого предпринимательства.

Если проект стартовый, то нужно иметьв виду, что в первые два года работы не уплачивают налог на прибыль малыепредприятия, осуществляющие производство и переработку сельскохозяйственнойпродукции; производство продовольственных товаров, товаров народногопотребления, строительных материалов, медицинской техники, лекарственныхсредств и изделий медицинского назначения; строительство объектов жилищного,производственного, социального и природоохранного назначения (включая ремонтно- строительные работы) — при условии, если выручка от указанных видовдеятельности превышает 70 процентов общей суммы выручки от реализации продукции(работ, услуг).

В третий и четвертый год работыуказанные предприятия уплачивают налог в размере соответственно 25 и 50процентов от установленной ставки налога на прибыль, если выручка от указанныхвидов деятельности составляет свыше 90 процентов общей суммы выручки отреализации продукции (работ, услуг).

Для субъектов малогопредпринимательства, применяющих упрощенную систему налогообложения, учета иотчетности, устанавливаются следующие ставки единого налога на совокупныйдоход, подлежащего зачислению:

в федеральный бюджет — в размере 10процентов от совокупного дохода;

в бюджет субъекта РоссийскойФедерации и местный бюджет — в суммарном размере не более 20 процентов отсовокупного дохода.

В случае, когда объектомналогообложения для субъектов малого предпринимательства определенных категорийявляется валовая выручка, устанавливаются следующие ставки единого налога,подлежащего зачислению:

в федеральный бюджет — в размере 3,33процента от суммы валовой выручки;

в бюджет субъекта РоссийскойФедерации и местный бюджет — в размере не более 6,67 процента от суммы валовойвыручки.

При составлении плана нужно учестьразницу в налогообложении физических и юридических лиц (см. таблицу 3.2.).

Таблица 3.2.

Пландоходов и расходов (для физ. лиц)

Июн.98

Июл.98

Авг.98

Сен.98

Окт.98

Ноя.98

Дек.98

Янв.99

Фев.99

Мар.99

Апр.99

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

1. Выручка от реализации, USD 15 328 16 288 17 048 17 681 18 227 18 707 19 139 19 530 19 890 20 222 20 532 2. Себестоимость продукции, USD 13 277 14 064 14 684 15 198 15 639 16 026 16 371 16 684 16 969 17 231 17 474 2.1. Переменные расходы, USD 12 978 13 778 14 411 14 939 15 393 15 794 16 153 16 480 16 779 17 056 17 314 2.1.1 Фонд оплаты труда, USD 148 148 148 148 148 148 148 148 148 148 148 2.1.2 Отчисления от ФОТ, USD 57 57 57 57 57 57 57 57 57 57 57 2.1.3 Сырье и материалы, USD 12 773 13 574 14 207 14 734 15 189 15 590 15 949 16 275 16 575 16 852 17 110 2.1.4 Топливо и энергия, USD 2.2. Постоянные расходы, USD 299 286 273 260 246 232 218 204 189 175 160 2.2.1 Амортизация, USD 2.2.2. Коммунальные платежи, USD 49 49 49 49 49 49 49 49 49 49 49 2.2.3. Процент (в пределах 15 %), USD 250 237 224 210 197 183 169 155 140 126 111 2.2.4. Прочие, USD 3. Валовый доход предпринимателя, USD 2 051 2 224 2 364 2 483 2 587 2 681 2 767 2 847 2 921 2 991 3 058 4. Отчисления в мед. и пенсионный фонд, USD 648 703 747 214* 223 231 238 245 251 257 263 5. Налогооблагаемый доход, USD 1 403 1 521 1 617 2 269 2 365 2 451 2 529 2 602 2 670 2 734 2 795 6. Подоходный налог, USD 404 446 479 707 741 771 798 824 848 870 891 7. Процент (сверх 15 %), USD 50 47 45 42 39 37 34 31 28 25 22 7. Погашение кредита, USD 1 042 1 057 1 073 1 089 1 106 1 122 1 139 1 156 1 173 1 191 1 209 8. Чистый доход, USD -93 -29 20 431 479 521 558 591 621 648 673

* В соответствии с ПостановлениемКонституционного Суда РФ тарифы взносов в Пенсионный фонд должны быть снижены с28 % до 5 % не позднее 24.08.98 (8, п.4).

Индивидуальные предприниматели,применяющие упрощенную систему налогообложения, учета и отчетности, вместоналога на доходы физических лиц, уплачивают стоимость патента.

Полученный план доходов и расходовпоказывает, является бизнес эффективным или нет, то есть покрывают липоступления от ведения бизнеса затраты, связанные с ним. В случае применениялизинговых схем погашение выплата стоимости лизингового имущества и маржализингодателя в составе лизингового платежа относятся на себестоимость.

еще рефераты
Еще работы по банковскому делу