Реферат: Биржевая деятельность
<st1:place w:st=«on»><span Book Antiqua",«serif»; mso-ansi-language:EN-US">I
<span Book Antiqua",«serif»">.</st1:place>Теоретическая частьБИРЖЕВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
1. История биржи
Современныебиржи и принципы, лежащие в основебиржевой торговли товарами, имеют многовековую историюстановления и развития.
Древняя Греция и Древний Рим уже имели опыт формализованной торговли с центральным рыночным заведением, с общимитоварообменными операциями, с денежной системой, с практикой заключения контрактов напоставку товаров в договорные сроки. В период расцвета Римской империи торговые центры под названиемforavendalia (рынки продажи) являлись центрами реализации товаров, которыеримляне привозили из отдаленных уголков империи. В Япониипрообраз биржевой торговли существовал еще в I веке н.э. Но это были экономические институты,выработанные народами других цивилизации. Тем не менее, многие принципы торговлисовременных бирж и их аналогов в других культурах похожи. Современные же биржи непосредственно связаны с жизнью и творчеством народов западноевропейских, и анализируя формы биржевой торговли, можно увидеть особенности психического,социального и экономического строя западноевропейской культуры.
Западноевропейский «суперэтнос» ( этническаясистема, состоящая из нескольких этносов-народов, возникшиходновременно в одном регионе, проявляющаяся в истории как мозаичная целостность) заявил о своем рождении во времена Карла Великого и его империи, т.е. в начале IX века. А уже к XI веку народы ЗападнойЕвропы достигают своей зрелости. Именнок концу XI и началу XII столетия можно отнести появление средневековых ярмарок Англии и Франции. К середине XII века эти ярмарки уже весьма крупные, многообразные. По мере развития специализации некоторые ярмарки стали сосредоточием торговли между английскими, фламандскими, испанскими, французскими и итальянскими купцами. В XIII столетии наиболеераспространенными и обычными были сделки с расчетом наличными на месте и немедленной поставкой товара; однако уже в это время начали практиковать заключение контрактов на более позднюю поставку товаров в оговоренные сроки со стандартамикачества, устанавливаемым по образцам.
Этимологически понятие «биржа» происходит от греческого bipga (сумка, кошелек), немецкого borseи голландского bturs по месту ее первого появления в XV веке в г. Брюгге (Нидерланды). Дело втом, что в этом городе на площади возле дома знатного менялы и маклера Van derBurse , на котором был герб из трех кошельков, собирались купцы из разных стран для обмена торговойинформацией, покупки иностранных векселей и других торговых операций без предъявления конкретного предмета купли-продажи. Но буквально в считанные годы эта биржа, давшая название новому типу экономических отношений, уступила первенство возникшей в 1460 году Антверпенской бирже, которая благодаря географическомуположению города и его торговым связям приобрела уже мировое значение.
В XV-XVI вв. биржи возникали в местах появления мануфактур в Италии и Голландиикак проявление необходимости в развитии внешней торговли при операциях скрупными партиями товаров. По образу Антверпенской биржи были созданы Лионская(1545), Лондонская Королевская (1566) идругие биржи, которые были в основном товарными и вексельными. В 1602 году была организована Амстердамская биржа,игравшая в XVII в. главную роль в мировойторговле, на ней впервые предметом биржевых сделок стали акции только что возникших первых акционерныхкомпаний. В США товарные рынкисуществуют уже с 1752 г.; на них шлаторговля товарами отечественного производства, продуктами домашнегоизготовления, текстильными изделиями,шкурами и кожами, металлами и лесоматериалами.
Первоначально возникла биржа реального товара, то есть форма оптовой торговли, адекватная до-мануфактурному и мануфактурному производству. Ее отличительными чертами, которые присущи и современным биржам, являлись регулярность возобновления торга, приуроченность торговли к определенному местуи подчиненность заранее установленным правилам. Наиболее характерным типом биржевых операций являлись сделки с наличным товаром. На этом этапе биржевая торговля лишь устанавливала связь между купцом и производителем или потребителем. Учреждение бирж шло крайне медленно и ограничивалось преимущественноведущими для международной торговли портами.
Промышленная революция вызвала громадное расширение спроса на сырье и продовольствие, привела к увеличению объема и номенклатурыторговли, усилила требования к однородностикачества товара и регулярности поставок. Необходимость удовлетворения этих требований машинного производства обусловило трансформацию биржипервоначального типа, приспособление еек новым условиям. В частности,наряду с предоставлением рыночного места, организацией биржевого торга и фиксацией торговых обычаев, кчислу основных функций биржи стали относитьсяустановление стандартов на товар, разработка типовых контрактов, котировка цен, урегулированиеспоров (арбитраж) и информационная деятельность. Биржи постепенно превратились в центрымеждународной торговли.
Быстрые темпы роста торгового оборота, возникновение мирового рынка затруднили ведение торговли на основе наличных партий товара. Массовое производство требует уверенности нетолько в поставках сырья, цены которогоподвержены значительным колебаниям, но и в получении прибыли на капитал, в том числе уже затраченный навыпуск продукции, находящийся в стадии реализации в товарной форме. Резкие колебания цен, заметно повышая риски, ограничивают уверенность в полученииприбыли. В результате ведущую роль вбиржевых операциях приобрели сделки на срок с реальным товаром, гарантировавшие предпринимателям поставкутовара требуемого качества в нужный срок по ценам, обеспечивавшим возможность получения прибыли. Следующим этапом в развитии биржевой торговли явилось возникновениефьючерсной (оптовой заочной, безналичной) торговли. История современной фьючерсной торговли началась на Среднем Западе США вначале 1800-х годов. Она тесно связана с развитиемкоммерческой деятельности в Чикаго и торговлей зерном на Среднем Западе.
Хаос в сфере спроса и предложения, проблемы перевозок и хранения заставили фермерови торговцев заключать контракты с последующей поставкой товаров. Заблаговременные, предварительные контракты на поставку кукурузы впервые были заключеныкупцами-речниками, которые получали зерно от фермеров поздней осенью и в начале зимы, но должны были хранить его до тех пор, пока кукуруза достаточно высохнет дляпогрузки на судно, а река освободится ото льда. Чтобы уменьшить риск от падения цен во время зимнего хранения, эти торговцы отправлялись в Чикаго и тамзаключали контракты с переработчиками на поставку им зерна весной. Таким образом, они гарантировали себепокупателей и цены на зерно. 13 марта 1851 г. был заключен контракт на 3тыс. бушелей (около 75 т) кукурузыс поставкой в июне- первый в своем роде.
К концу XIX столетия фьючерсная торговлянабрала обороты так, что появилась необходимость формализации торговой практики, стандартизации контрактов, установления правил поведения ирасчетов, порядка разрешенияспоров, процедуры улаживания разногласий. А в начале ХХ века с образованиемновых товарных бирж фьючерсная торговля стала разрастаться все более и более.
Сравнительно с Западом русский этнос моложелет на 300-400, и все процессы развития народа и всех форм проявления жизни народной у насзапаздывают на те же самые сроки.
Первая биржа в России была учреждена Петром I в 1703 году и открыта в Петербурге. В отстроенном специально для нее в 1705 году здании Петр лично установил часы биржевых собраний. Будучи введённой сверху в принудительном порядке и при существовавшей в то времянеразвитой экономической системе, биржабездействовала почти 100 лет. Оживление наступило лишь с 20-х годов XIX века, когда в обращениепоступают облигации Государственных займов; с 1827 г. — акции.
В последующем Российские биржи возникают вКременчуге (1834); Москве(1839); Рыбинске (1842); Одессе (1848); Нижнем Новгороде (1848).
Быстрый переход к рыночным отношениям после реформы 1861 года дает толчок к появлению биржво многих городах Российской Империи. Как правило, их появлениесвязано с развитием хлебной торговли. В 90-е и последующие годы биржевое делополучает дальнейший импульс развития в связи с интенсивным строительствомжелезных дорог, элеваторов, появлением коммерческих банков, развитием подтоварного кредита под хлеб.
В начале века до 1913 года появляется еще 50бирж. В целом к началу войны их общееколичество достигло 115.
По сравнению с западными, русские биржи обладали спецификой. Их отличал,во-первых, низкий уровень биржевойтехники, что было связано с неразвитостью инфраструктуры. Как следствие, на русских биржах не получили распространения сделки на срок. Но не быложесткой регламентации правил заключения сделок.
Во-вторых, в силу того что, русское купечество представляло собойразмытую, аморфную массу, биржи брали насебя функцию представительства их интересов. Во многих биржевых уставах прямо указывалось на это. Ни одна западная биржа не выполняла этой функции, ибо представительство интересов купечества в этих странах осуществлялось через торговыепалаты, которые были созданы в результатедлительной политической и экономической борьбы предпринимателей за свои цели.
В-третьих, обыденное отношение к биржам в России всегда было неоднозначным. Часто преобладало мнение,что порядочному человеку там делать нечего.
Бурное развитие капитализма в России породило тенденцию «европеизации» русских бирж. Однако этому процессу не сужденобыло завершиться.
1893: Министерство финансов установило ряд ограничений для операцийна бирже без посредничества маклеров. Ревизию книг маклеров проводило Министерство финансов.
1895: введено положение о необходимости получения разрешения Министерства финансов на допуск ценностей ккотировке на бирже.
1911: по данным Министерства торговли ипромышленности в России насчитывается 87 бирж, большинство из которых товарные биржи, на них доминируют сделкикупли-продажи сельхозпродуктов и сырья.
1914, 16 июля: фондовые биржи закрываются. В январе 1917 года снова открываются, а в феврале закрываютсяопять.
Но биржам суждено было возродиться нанедолгий период и в советский период.Это произошло в июле-декабре 1921г.(первые годы НЭПа). Биржи возниклистихийно по всей стране. Но их эффективность была низкой.
В биржевом обороте находились в основном теже товары, что и до войны, — продовольствие и фураж. Текстиль, сырье, металлические и кожевенные изделия, топливо были представлены на биржах незначительно.
В советский период функции биржи заключались в определении спроса и предложения, регламентировании сделок и котировке цен. Каквидим, они совпадают с функциями бирж в дореволюционный период. В конце20-х годов советские биржи были ликвидированы.
Биржи в том виде, котором они появились в России впосткоммунистический период, заняли своюфункциональную нишу в экономике и по мере своих возможностей решают задачи,стоящие перед ней. Что будет дальше, покажет время. Но уже сейчасможно с уверенностью сказать, что приопределенной политической стабильности в стране биржи будут развиваться больше в качественную сторону. Конечно они будут не похожи на биржиразвитой рыночной экономики, главное, чтоб они проносили реальную пользу всему народному хозяйству . К тому же не стоит ждать скорых обильных плодов биржевой торговли вРоссии, ибо экономика у нас значительно моложе западной. За ниминастоящее, но за нами будущее.
2. Биржа как элемент рынка
Экономическиеи политические условия в нашей стране в 1990-1991 гг. привели к весьма своеобразномубиржевому процессу и последующему развитию бирж. Биржевая торговля реальнымтоваром переживает сейчас рыночный коллапс. Вместе с развитием рынка биржи всвоем становлении уже прошли ряд этапов: зарождение, быстрый рост, спад,биржевую активность, реорганизацию бирж. И им еще предстоит нелегкая судьбаварьирования в рыночных условиях. Накоплен солидный опыт биржевой деятельности,подготовлены биржевые кадры, выработано государственное законодательство, идетразвитие теории биржевого дела. Все это позволяет делать вывод, что созданыпредпосылки для следующих качественно новых шагов в биржевой сфере.
В России биржаявляется организованным рынком, т. е. представляет собой форму организации торговлитоварами по заранее установленным правилам. Для нее характерны регулярностьторговли в строго определенном месте, унификация основных требований ккачеству товара, условиям и срокам поставки, ведение торговли на основевстречных предложений покупателей и продавцов, заключение сделок с поставкойтовара, как со склада, так и в будущем. Товарные биржи организационнооформлены в виде ассоциаций частных лиц, объединенных чаще всего в корпорации,преследующие цель не получения прибыли, а облегчения и удешевления торговли.
Как рынокбиржа связывает микро — и макро уровни хозяйства, т. е. свободно хозяйствующихпредпринимателей с производством. Биржа сосредоточивает в себе важнейшиерыночные механизмы: конкуренцию, спрос, предложения, ценообразования.Посредством действия механизма ценообразования биржа непрерывно снабжаетхозяйствующих агентов информацией об изменениях на рынках, о возникновенииновых условий обмена, появлении новых видов товара и т.д.
Биржа являетсяэлементом рынка, где самостоятельно хозяйствующие субъекты встречаются, чтобы,с одной стороны, реализовать свою продукцию с целью получения прибыли, а с другойстороны, удовлетворить собственный спрос (рисунок 1). На бирже покупатель ипродавец не связаны друг с другом. Процесс купли-продажи осуществляется черезпосредников (брокеров, дилеров, трейдеров и т.д.). Цена зависит от спроса ипредложения. Если производитель представит на бирже новый вид товара улучшенногокачества, он вправе установить повышенную цену. В случае позитивной реакциипотребителей производитель получит прибыль выше среднего уровня по отрасли.Это заставит других предпринимателей переналадить производство и выпускатьхорошо зарекомендовавший себя товар. При этом предприниматели предложат его поболее низкой цене в целях привлечения покупателей. Со временем предложениеданного вида продукции удовлетворит спрос, рынок станет насыщенным, а ценыстабилизируются на определенном среднем уровне. Если же производителя новейшеговида продукции постигнет на бирже неудача, т. е. его товар не будетпользоваться спросом, цена пойдет вниз и будет падать до тех пор, пока не будетреализована данная товарная партия.
Вследствиенесбалансированности спроса и предложения покупатели или продавцы реальноготовара бывают не готовы к совершению акта купли-продажи. Тогда спрос или предложениевременно поддерживают посредники, которые через механизм хеджирования снижаютриски от последующего понижения или повышения цен и обеспечивают достаточнуюприбыль.
<img src="/cache/referats/11671/image002.gif" v:shapes="_x0000_i1025">
Рисунок SEQ Рисунок *ARABIC 1 Отношения субъектов биржевого рынка
Товарная биржаслужит местом формирования рыночных цен, коммерческой информации о состояниирынка, его настроениях и т.д. Биржи оказывают все большее влияние на процессценообразования, оставаясь единственным источником ценовой информации.Биржевая информация публикуется, тогда как результаты актов купли-продажиявляются коммерческой тайной.
Следуетподчеркнуть, что сама товарная биржа не осуществляет торгово-посредническуюдеятельность, а лишь создает для нее условия. Торговлю осуществляют брокерскиеконторы и брокеры (дилеры, трейдеры). Согласно российскому законодательствубиржа не вправе осуществлять вклады, приобретать доли (паи), акциипредприятий, если данные предприятия не ставят целью осуществлениедеятельности, непосредственно связанной с организацией и регулированием биржевойторговли.
Товарные биржив России в настоящий момент не связаны с мировым рынком, и одно из их назначений- организация торгового оборота внутри страны, от производителя к внутреннемупотребителю. Это налагает на деятельность бирж особый отпечаток. Такимобразом, на биржу возлагается организующая роль на рынке.
Не устраняяестественных законов рынка, закона спроса и предложения, товарная биржа вноситэлементы оздоровления, регулирования и планирования в систему рынка нашейстраны. Через биржу осуществляется быстрейшее движение товара из сферыпроизводства в сферу потребления, так как биржевая торговля возможна только вслучае получения дифференциальной прибыли (прибыли от спекуляции). Биржи у настакже выполняют роль экономического образования предпринимателей.
Биржаблагодаря концентрации у себя товара служит местом распределения запасов во времении пространстве. Пространственное распределение запасов происходит такимобразом, что срочная торговля до тех пор держит товар в “воздухе”, пока невыяснится, где будут наивысшая цена и наибольшая потребность в этом товаре.Задача распределения во времени состоит в том, чтобы запасы не выпускать сразуна рынок по заниженным ценам, а более или менее равномерно в пределахвозможности, создаваемой производителями, распределить их в течение года.
Для пониманиясущности бирж как элемента рынка следует перечислить их отличительные признаки:
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
Крометого, дополнительные черты приобретает фьючерсная биржевая торговля:
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
Фьючерснаябиржа одновременно представляет собой рынок цен соответствующих товаров и оказываетсущественное влияние как на формирование биржевых котировок, так и через механизмхеджирования на фактические цены конкретных сделок с реальным товаром, а в конечномсчете, на конкурентоспособность фирм — производителей товаров[6].
Биржевоймеханизм поддерживает экономическую борьбу между предпринимателями за лучшие условияхозяйствования, за наиболее выгодные условия производства и реализации продукта,и получение максимального дохода. Конкуренция представляет собой эффективнодействующий механизм на биржевом рынке.
3. Роль биржи в развитиирыночной экономики
Чтобы понятьроль биржи в современной экономике, рассмотрим, как она возникла в России.
Убрав урожай,крестьяне везли его на ярмарку, чтобы продать, а затем взамен купить необходимыесредства производства, одежду, обувь и т.д. По мере роста объемов иассортимента товарной продукции, совершенствования транспортных средств иувеличения радиуса поставки товаров появилась необходимость строительства прирынках складов для хранения товаров, чтобы создать запасы и проводить вместоторгов один раз в неделю постоянную торговлю.
Постепенноотдельные базары, находящиеся в центрах производства зерна, скота и другойпродукции, превратились в регулярно функционирующие оптовые рынки. Наряду сторговлей наличными товарами здесь стали заключать договоры на поставкутоваров по образцам.
Затем былиразработаны типовые контракты по каждому виду продукции, в которых указывалосьне только ее качество, но и стандартный размер партии. Со временем самиконтракты стали объектом купли-продажи, а товары в натуральном выражении набиржу привозить перестали. С помощью биржи обеспечивался контакт междунаибольшим количеством продавцов и покупателей.
Таким образом,биржа родилась из базара, однако ее функции в результате эволюции изменились втакой степени, что для современной биржи купля-продажа товаров не является первостепеннойзадачей. Главными задачами для биржи стали:
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
Легкозаметить, что в директивной экономике эти задачи решали Госплан, отраслевые и региональныеплановые органы, Госкомитет цен, Госстрах. Однако методы их решения в директивнойи рыночной экономике совершенно разные. При этом нужно признать, что пока директивнаяэкономика вырабатывала и совершенствовала свои методы планирования, рыночнаяэкономика шла к той же цели, но только своим путем.
Инструментом,позволяющим определить перспективную цену в рыночной системе, являются биржи.Исходное требование к торгам на бирже — это гласность.
Цена, покоторой на бирже заключаются контрасты на поставку продукции в будущем, всегдаопределяется гласно. Определенная главным торгом цена сразу же поступает вкомпьютерную систему, и на следующий день ведущие газеты публикуют цены, покоторым заключались контракты по каждому товару на каждый месяц перспективного периода. И каждыйпродавец и покупатель, в каком быуголке земного шара он ни находился, прежде чем заключить контракт на куплю-продажупродукции, сначала ознакомится с ценами на крупнейших биржах мира, играющих важнуюроль в ценообразовании.
4. Классификация товарныхбирж
Если на заресвоего существования биржа воспринималась как определенное место купли-продажи,то в настоящее время биржа воспринимается как сложныйфункционально-информационный организм. И поэтому очень важна четкаяклассификация бирж с точки зрения не только теории, но и практики.
Интересноеисследование в области классификации бирж провел русский ученый А. Филиппов[1], изучающий товарные биржи начала VX в. Он выделил четыре основных типа бирж в зависимости от сочетаниядвух факторов: степени вмешательства государства в сферу биржевого оборота,формы организации бирж как открытых или закрытых рынков (рисунок 2).
Биржи первого типа – это доступное длявсех собрание. Такие биржи либо вообще не имели каких-то законодательных норм,регулирующих их деятельность, либо это регулирование было весьма ограниченным.Правительство брало на себя функции только общего надзора за порядком набиржах. Любой желающий мог стать участником биржевого торга, а биржевое помещениепредоставлялось либо правительством, либо какой-то компанией. Биржи такого типасуществовали в Голландии, Бельгии и Франции.
<img src="/cache/referats/11671/image004.gif" v:shapes="_x0000_i1026">
Рисунок SEQ Рисунок * ARABIC 2 Классификация бирж поА.Филлипову
Второй тип бирж – это всестороннерегламентируемое государством собрание. Биржевая торговля регулируетсязаконодательством и находится под строгим контролем администрации. Посетители иучастники биржи не организованы в корпорации, сама биржа представляет собойоткрытое собрание, а члены биржевого комитета назначаются не биржей, асоответствующей государственной инстанцией. К такому типу относилось большинствогерманских бирж, за исключением бирж в городах Ганзейского союза.
Третий тип бирж – биржа закрытого типа, новсесторонне регламентируемая государством. В этом случае участники биржевойторговли объединены в корпорацию, и биржевой комитет избирается из их числа.Этот комитет строго подчиняется правительственному органу. Как и во второмслучае, деятельность бирж регламентируется законами находится под административнымконтролем. Во многих случаях помимо членов биржевых корпораций на торг допускаютсяпосторонние лица, но, как правило, по особому разрешению и с ограниченнымиправами. Такой тип бирж встречался в Австро-Венгрии и России.
Четвертый тип биржи – это свободнаякорпорация или частное учреждение. В этом случае биржа создается без вмешательствагосударства и представляет собой частную компанию, которая отождествляется сбиржей (так происходило в США и в некоторых случаях в Великобритании), либо этакомпания одной из своих целей ставит содержание и заведование биржей (Великобритания).Специального биржевого законодательства в этом случае может не быть либо оноочень ограничено.
Руководство биржей осуществляетбиржевой комитет, который наделен широкими полномочиями и избирается общим собраниемчленов биржи. Такой тип биржи является, естественно, закрытым.
Анализ основных черт,характеризующих классификацию бирж на протяжении трех этапов, показал, чтонекоторые признаки сохранились до сегодняшнего дня. К ним относятся:
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
Рядже признаков потерял свое актуальное значение, среди них:
·<span Times New Roman"">
·<span Times New Roman"">
акт купли-продажи права на будущий товар.В процессе эволюции изменились характер товарныхбирж и их классификационные признаки. В настоящее время функционирующие биржи вРоссии классифицируются по следующим признакам.
Классификационнаяструктура современных бирж
Таблица SEQ Таблица * ARABIC 1
Признак
Виды бирж
1
2
Организационно- правовой статус
Государственные
Частные
Смешанные
Акционерные общества
Товарищества (общества) с ограниченной ответственностью
Ассоциации
Место и роль в мировой торговле
Международные
Региональные
Национальные
Вид биржевых товаров
Товарные: реального товара, фьючерсные, фондовые, валютные
Масштаб действия
Центральные
Межрегиональные
Локальные (региональные, местные)
Характер деятельности, т. е. по назначению
Специализированные
Универсальные
Характер биржевых операций
Реального товара
Фьючерсные (опционные)
Смешанные (электронные)
Степень участия посетителей в биржевых торгах
Закрытые
Открытые
Форма биржевой торговли
Коммерческие (прибыльные)
Некоммерческие (бесприбыльные)
Дляорганизации торговли реальным товаром создаются товарная биржа, ценными бумагами– фондовая, валютой – валютная биржа и т. д.
Биржипервоначального периода были биржами реального товарам или товарными. Онипредставляли собой организованный и регулярно функционирующий рынок, накотором осуществлялась оптовая торговля товарами по образцам и стандартам и позаранее установленным правилам. Для нее характерны регулярность торговли встрого определенном месте, унификация основных требований к качеству товара,условиям и срокам поставки, ведение торговли на основе встречных предложенийпокупателей и продавцов, заключение сделок с поставкой товара как со склада,так и в будущем. Товарные биржи организационно оформлены в ассоциации частныхлиц, преследующие цель не получения прибыли, а облегчения и удешевленияторговли. Современной формой товарной биржи является фьючерсная биржа.
Фьючерснаябиржа – это торговля исключительно фьючерсными контрактами на поставку товаровв будущем. Фьючерсные биржи выполняют специфические для экономики в целом функции:перенос риска, выявление цены, повышение ликвидности и эффективности,увеличение потока информации.
Фондовая биржа– организованный и регулярно действующий рынок по купле-продаже ценных бумагпо заранее установленным правилам. В ходе купли-продажи устанавливается курсценных бумаг, обращающихся на бирже. Он определяется приносимым доходом: в видедивиденда или процента, уровнем ссудного процента и соотношением спроса ипредложения. Сводными показателями движения курса ценных бумаг являются индексыакций. Наиболее известными являются индекс Доу-Джонса, отражающий курс акцийкрупнейших компаний, котируемых на Нью-йоркской фондовой бирже, на Лондонской– индекс Рейтера, на Франкфуртской – индекс Франкфуртер Альгемайне Цайтунг, наТокийской – индекс Никкей. Фондовые биржи имеются примерно в 60 странах мира, втом числе и в России.
Валютная биржа– организованный рынок национальных валют. На ней осуществляется свободнаякупля-продажа национальных валют исходя из курсового соотношения между ними (котировки),складывающегося на рынке под воздействием спроса и предложения. Котировка на валютныхбиржах зависит от покупательной способности обмениваемых валют, которая в своюочередь определяется экономической ситуацией в странах-эмитентах. Операции навалютных биржах основаны на конвертируемости валют, обмениваемых на ней. Этомутипу биржи присущи все элементы классической биржевой торговли.
5. Выводы
Реальноеположение на биржевом рынке таково, что малое число предприятий реально используетбиржевую информацию в процессе принятия управленческих решений. Потеря такоговажного информационного источника негативно влияет на динамику развитияотраслей и их биржевых структур. Вместе с тем гибкость такого финансовогоинструмента, как биржа, позволяет значительно улучшить положение в отрасли.
Если учесть,что в мировой практике объемы биржевых операций превосходят объемы небиржевыхсделок, то можно предполож