Реферат: Рынок ценных бумаг Японии (2003г.)
Удмуртский государственныйуниверситет
<span Times New Roman",«serif»">Институтэкономики и управления
Кафедра Финансов и учетаРЕФЕРАТПо дисциплине «Рынок ценных бумаг»
<span Times New Roman",«serif»">ТЕМА:
<span Times New Roman",«serif»">«Рынок ценных бумаг Японии »
ВЫПОЛНИЛ:
СТУДЕНТ ГР.604-41
Фахреев Ч.И.
ПРОВЕРИЛА: К.Э.Н., доцент,профессор кафедры Финансов и Учета
<span Times New Roman",«serif»">Иванова А.В.
ИЖЕВСК2003
<span Times New Roman",«serif»; mso-fareast-font-family:«Times New Roman»;mso-font-kerning:16.0pt;mso-ansi-language: RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language:AR-SA">Содержание
TOC o «1-1» h z Содержание. PAGEREF _Toc44511011 h 2
1.Основные исторические тенденции в развитии фондовогорынка Японии. PAGEREF _Toc44511012 h 3
2. Особенности организационного устройства биржи. PAGEREF _Toc44511013 h 5
3. Роль инвестиционных институтов в формированиифондового рынка Японии. PAGEREF _Toc44511014 h 13
4. Депозитарно-клиринговая система. PAGEREF _Toc44511015 h 15
5. Развитие системы регулирования фондового рынкаЯпонии. PAGEREF _Toc44511016 h 17
6. Особенности акционерного капитала. PAGEREF _Toc44511017 h 21
7. Рынок облигаций и других долговых ценных бумаг. PAGEREF _Toc44511018 h 27
8. Основные выводы… PAGEREF _Toc44511019 h 29
Список использованных источников. PAGEREF _Toc44511020 h 32
1.Основные исторические тенденции в развитии фондовогорынка Японии
В 1867 — 1868 г.г. в Японии произошла буржуазная революция «мэйдзи исин». Быласвергнута власть сёгунов из феодального дома Токугава и восстановлена властьимператоров. К власти пришло буржуазно-дворянское правительство во главеяпонского императора Муцухито, вставшее на путь проведения буржуазныхсоциально-экономических преобразований.
В настоящеевремя в Японии насчитывается 5 фондовыхбирж: в Токио, Осаке, Нагоя, Киото и Саппоро.
Основная — Токийская фондовая биржа организована 15 мая 1878 г., через 10 лет после«буржуазной революции мэйдзи» а первые торги на ней начались 1 июнятого же года. Датой основания ныне действующей Токийской фондовой биржисчитается 1 апреля 1949 г., а торги на ней начались 16 мая того же года.
Все они, кроме биржи в Саппоро, были основаны в том же1949 г., биржа в Саппоро существует с 1950 г. Кроме вышеперечисленных бирж, в1949 г. были открыты также биржи в Кобэ, Хиросиме, Фукуоке и Ниигате, но кнастоящему времени эти 4 биржи или были расформированы (биржа в Кобэ, 1967 г.),или вошли в состав других бирж (биржи в Фукуоке и Ниигате влились в составТокийской фондовой биржи в марте 2000 г. ).
Правилаторговли, введенные на ТФБ, основывались на правилах торговли Биржи риса,возникшей двумя годами ранее. Вплоть до закрытия ТФБ в 1943 г. правила торговлина фондовых и товарных биржах Японии ничем не различались между собой.
Токийскаяфондовая биржа - одна из трех крупнейшихбирж мира и по объему торговли успешно конкурирует с Нью-Йоркской фондовойбиржей, которую она в 1990 при объеме продаж в 1,2 трлн. долл. даже превзошла.Торговля облигациями ведется в Токио с момента учреждения токийской фондовойбиржи. Акции крупнейших торговых компаний Японии, называемых«дзайбацу», начали обращаться на бирже в конце 19 в. Незадолго доокончания Второй мировой войны фондовый рынок временно пересталфункционировать, а когда торги возобновились, он уже регулировался рядомзаконов, принятых во время американской оккупации Японии, среди которых особоеместо занимает Закон о ценных бумагах и биржах 1948. До второй мировой войны ТФБ являласькоммерческой организацией, преследующей цель получения прибыли. В 1943 г. онабыла закрыта, а в 1949 г. были вновь открыты фондовые биржи в Токио и семидругих городах страны.
<span Times New Roman",«serif»; mso-fareast-font-family:«Times New Roman»;mso-font-kerning:16.0pt;mso-ansi-language: RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language:AR-SA">
2. Особенности организационного устройства биржи
Крупнейшимрынком в Японии является Токийская фондовая биржа, на которую приходитсяпримерно 95% оборота по акциям. Крупной биржей является также Осакская фондоваябиржа. На остальные 6 фондовых бирж приходится несколько процентов всегооборота. Процентное соотношение японских бирж представлено на Рис. 1
<img src="/cache/referats/16305/image002.gif" v:shapes="_x0000_i1025">
Рис.1.Соотношение японских бирж по объему торгов (конец 2002 года)
Числофирм-участников Токийской фондовой биржи превышает сотню; некоторые из этихфирм — крупные международные компании по работе с ценными бумагами иинвестиционные банки, такие, как «Морган Стэнли», «Соломонбразерс» и «Джардин Флеминг». Что касается японскихфирм-участников биржи, то они, как правило, имеют большое сходство суниверсальными американскими инвестиционными банками, причем несколькокрупнейших фирм такого рода фактически контролируют фондовый рынок. Так вТаблице 1 представлено количество компаний – участников на основных фондовыхбиржах Японии.
Таблица1
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Количество компаний участников нафондовых биржах Японии (конец 2002г.)
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Токио
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Осака
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Наиигата
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Фукиока
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Саппоро
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Японские участники
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">109
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">100
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">34
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">17
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">11
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Иностранные участники
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">22
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">21
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">1
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">-
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">-
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Всего
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">131
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">121
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">35
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">17
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">11
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Источник
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»; mso-ansi-language:EN-US"> – Fact Book 2003 Tokyo Stock ExchangeНаТокийской фондовой бирже ведется торговля опционами, фьючерсными контрактами иоблигациями.
Фондовый рынок Японии занимает 2-е место после фондовогорынка США — относительно и долевых, и долговых ценных бумаг. (Таблица 1).
В 1995 г.объем капитализации в Японии составлял 3,7 трлн. долл. (1/5 мировой), а объемоблигационной задолженности — более 4 трлн. долл. В конце 80-х гг. в результатероста курсовой стоимости акций японских эмитентов по объему капитализацииЯпония заметно опередила США. Стремительный обвал курсов акций на японскихбиржах в 1991 — 1992 гг. вновь вернул США роль лидера, однако Японияпо-прежнему имеет большой отрыв от 3-го по величине фондового рынкаВеликобритании.
В 1995 г.объем капитализации в Японии составлял 3,7 трлн. долл. (1/5 мировой), а объемоблигационной задолженности — более 4 трлн. долл. В конце 80-х гг. в результатероста курсовой стоимости акций японских эмитентов по объему капитализацииЯпония заметно опередила США. Стремительный обвал курсов акций на японскихбиржах в 1991 — 1992 гг. вновь вернул США роль лидера, однако Японияпо-прежнему имеет большой отрыв от 3-го по величине фондового рынкаВеликобритании.
Таблица2
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Структурамирового рынка долговых ценных бумаг и акций<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Страна
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Долговые бумаги
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Акции
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Всего
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">млрд дол.
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">млрд дол.
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">млрд дол.
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">%
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">01.1999
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">01.2000
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">01.2001
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">01.1999
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">01.2000
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">01.2001
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">01.1999
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">01.2000
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">01.2001
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">01.2001
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Весь мир
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">29274
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">33062
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">36312
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">23107
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">26874
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">35735
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">52381
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">59936
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">72047
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">100,0
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">США
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">12970
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">14598
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">16696
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">11309
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">13451
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">16773
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">24279
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">28049
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">33469
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">46,0
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Япония
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">4 754
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">5 198
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">6 664
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">2 217
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">2 496
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">4 455
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">6 971
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">7 694
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">11 119
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">15,0
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Германия
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">2124
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">2514
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">2511
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">825
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">1094
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">1432
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">2949
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">3608
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">3943
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">6,0
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Великобритания
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">1074
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">1219
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">1393
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">1996
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">2373
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">2955
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">3070
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">3592
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">4348
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">6,0
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Франция
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">1333
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">1493
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">1416
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">674
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">991
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">1503
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">2007
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">2484
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">2919
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">4,0
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Прочие
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">7019
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">8040
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">7632
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">6086
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">6469
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">8617
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">13105
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">14509
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">16249
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">23,0
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
Акциикрупнейших компаний котируются в рамках т.н. «первой секции» биржи. Вразных местах торгового зала первой секции ведется торговля наиболее активно продаваемымии покупаемыми акциями 150 эмитентов, сгруппированных по отраслям: в одном местеторгуют акциями автомобильных компаний, в другом — компаний электроннойпромышленности и т.д.
Членамифондовой биржи являются только юридические лиwа брокерско-дилерские фирмы(инвестиционные институты), численность которых согласно уставу составляет 124.При этом 123 из них — так называемые регулярные члены, и 1 — сайтори,представленные на бирже своими сотрудниками. Регулярные члены совершаютброкерско-дилерские операции, сайтори выполняют посреднические операции междурегулярными членами — их функции напоминают Функции специалистов на фондовыхбиржах США, но в отличие от последних сайтори запрещено совершать операции засобственный счет. В какой-то мере сайтори напоминают также Франкфуртскихкурсовых маклеров.
По данным2002 г. на ТФБ имели листинг акции 2119 различных эмитентов (1-й секции — примерно 3/4, 2-й секции — 1/4).Количество компаний имеющих листинг акций на биржах Японии представлено вТаблице 3
Таблица 3<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Количество компаний имеющих листингакций на основных биржах Японии (конец 2002г.)
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Компании имеющие листинг акций (котировки)
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Имеют котировки
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">на одной бирже
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Имеют котировки
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">на нескольких биржах
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">На 5-ти
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">биржах
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">На 4-х биржах
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">На 3-х биржах
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">На 2-х биржах
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Токио
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">2,119
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">1,062
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">1,057
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">105
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">55
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">223
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">674
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Первая секция
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">1,495
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">579
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">916
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">105
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">54
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">214
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">543
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Вторая секция
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">581
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">440
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">141
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">-
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">1
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">9
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">131
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:EN-US">Mothers
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">43
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">43
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">-
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">-
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">-
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">-
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">-
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Осака
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">1,312
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">367
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">945
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">105
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">55
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">221
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">564
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Первая секция
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">859
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">41
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">818
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">105
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">54
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">211
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">448
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Вторая секция
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">352
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">233
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">119
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">-
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">1
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">9
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">109
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:EN-US">Heraqres
<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»"> (<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»; mso-ansi-language:EN-US">Nasdac<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">)<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">101
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">93
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">8
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">-
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">-
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">1
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">7
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Ниигата
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">186
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">101
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">456
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">105
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">52
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">179
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">129
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Первая секция
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">45
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">11
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">414
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">105
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">51
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">173
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">85
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Вторая секция
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">141
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">90
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">51
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">-
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">1
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">6
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">44
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Фукиока
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:EN-US">243
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:EN-US">34
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:EN-US">209
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:EN-US">105
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:EN-US">41
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:EN-US">37
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:EN-US">26
Саппоро
<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:EN-US">167
<span Arial","