Реферат: Деньги Кредит Банки
Министерствоэкономического развития и торговли РФ
МосковскийГосударственный Университет Коммерции
САРАТОВСКИЙ ИНСТИТУТ
(филиал)
К О Н Т Р О Л Ь Н А Я Р А Б О Т А
По дисциплине «Деньги. Кредит. Банки.»
на тему: «Валютные отношения и валютная система.»
Выполнила:
С а р а т о в 2 0 0 3 г.
СОДЕРЖАНИЕ:
Введение….…..3
1. Сущность и основные элементы валютной системы….… .4
2. Виды валютных систем и их отличительные особенности..… 7
3. Валютный курс и факторы, его определяющие….… 11
4. Валютно-финансовые условия международных расчетов и ихформы.
Валютные риски и методы их страхования….… .14
Заключение….….21
Список использованной литературы ..… 22
ВВЕДЕНИЕ
Мы привыкли к тому, что у каждой страны есть своя денежная единица – валюта.
Валюта – общее название денежных единиц различных стран, обязательных дляприема в уплату за любые товары, услуги и работы, покупаемые на территориисоответствующей страны.
Между тем стремление каждой страны осуществлять расчеты на своей территориитолько в национальной валюте, сильно усложняет расчеты по экспортно-импортнымоперациям.
Так, при экспорте своих цветов в США колумбийская торговая фирма закупает их,расплачиваясь песо, а в Америке продает за доллары. Таким образом,фирме-экспортеру приходится решать две задачи: сбыт цветов и перевод выручки внациональную валюту, причем так, чтобы можно было покрыть все затраты иостаться с прибылью.
Зачем же создавать такие валютные рогатки на пути международной торговли, есливсе страны заинтересованы в ее развитии?
Дело в том, что наличие национальной валюты облегчает правительству по-исксредств для расчетов с теми, кто получает деньги напрямую от государства. К нимотносятся служащие, включая армию, беднейшие граждане и фирмы, постав-ляющиетовары и услуги для государственных нужд. В крайнем случае государство можетпросто осуществить дополнительную эмиссию бумажных знаков.
1. Сущность и основные элементы валютной системы.
Валютная система – это форма организациивалютных отношений, закрепленная национальным законодательством (национальнаясистема) или межгосударственным соглашением (мировая и региональная системы).
Валютные отношения представляют собойразновидность денежных отноше-ний, возникающих при функционировании денег вмеждународном обороте. Деньги, обслуживающие международные отношения,называются валютой.
Различают национальную валюту, мировую ирегиональную валютные системы.
Национальная валютная система сформировалась врамках национальной денежной системы, которая регламентировала порядок денежныхрасчетов данной страны с другими государствами. Постепенно она обособилась отденежной системы.
Основные элементы национальной валютной системы:
- национальная валюта;
- национальное регулирование международной валютной ликвидности;
- режим курса национальной валюты;
- национальное регулирование валютных ограничений и условийконверти-руемости национальной валюты;
- режим национальных рынков валюты и золота;
- национальные органы, осуществляющие валютное регулирование(законода-тельные органы, центральный банк, минфин, минэкономики, таможенныйкомитет и др.).
По мере интернационализации хозяйственных связейна основе националь-ных валютных систем формируются механизмымежгосударственного регулирова-ния международных и валютных отношений – мироваяи региональная валютные системы. Их основные принципы юридически закрепленымежгосударственными соглашениями.
Основные элементы мировой и региональнойвалютных систем:
- виды денег, выполняющих функции международного платежного и резервногосредства;
- межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности;
- межгосударственная регламентация режимов валютного курса;
- межгосударственное регулирование валютных ограничений и условийвалют-ной конвертируемости;
- режим мировых рынков валюты и золота;
- международные валютно-кредитные организации, осуществляющиемежгосу-дарственное регулирование валютных отношений (Международный валютныйфонд (МВФ), Европейский валютный институт).
Национальная валютная система базируется нанациональной валюте. Национальная валюта – денежная единица страны. Онасуществует в наличной форме (банкноты, монеты) и в безналичной (остатки набанковских счетах). Ее эмитентами являются национальные коммерческие ицентральные банки.
В послевоенный период главными формами мировыхденег стали резервные валюты и международные денежные единицы – СПЗ и ЭКЮ.
Первоначально единственным видом мировых денегбыло золото, причем в форме слитков. Золотые монеты для использования вмеждународных расчетах ну-жно было отлить в слитки, а затем перечеканить вмонеты другой страны. Посте-пенно с целью снижения издержек обращения в международныхрасчетах стали использоваться национальные золотые монеты и кредитные орудияобращения.
Международные денежные единицы являютсянациональными коллективны-ми валютами, особым видом мировых кредитных денег.Они отличаются от нацио-нальных валют, во-первых, по эмитенту (выпускаются ненациональными банками, а международными валютно-кредитными организациями); аво-вторых, по форме (выпускаются только в безналичной форме записей на счетах).
Золото выполняет функцию международногорезервного средства.
Важный элемент валютной системы – регулированиемеждународной валютной ликвидности на национальном и межгосударственном уровне.Под международной валютной ликвидностью понимается способность отдельной страныили всех стран своевременно погашать свои международные обязательства.
Компоненты международной валютной ликвидности:
- официальные золотовалютные резервы (запасы золота и резервных валют,принадлежащих государству);
- счета в СПЗ и ЭКЮ;
- резервная позиция в МВФ.
Резервная позиция в МВФ означает право страны –члена МВФ на автоматическое получение у него безусловных кредитов в иностраннойвалюте (в пределах 25 % от квоты страны в МВФ).
Следующий элемент валютной системы характеризуетпорядок установления курсовых соотношений между валютами, т. е. режим валютногокурса. Различают фиксированный, «плавающий» курсы валют и их варианты,объединяющие в различных комбинациях отдельные элементы фиксированного и«плавающего» курсов. Такая классификация курсовых режимов в целом соответствуетпринятому МВФ делению валют на три группы.
- валюты с привязкой (к одной валюте, «валютной корзине»[1]или международной единице);
- валюты с большой гибкостью;
- валюты с ограниченной гибкостью.
При режиме фиксированного валютного курсацентральный банк устанавли-вает курс национальной валюты на определенном уровнепо отношению к валюте какой-либо страны, к которой «привязана» валюта даннойстраны, к «валютной ко-рзине» (обычно в нее входят валюты основных торгово-экономическихпартнеров) или к международной денежной единице. Особенность фиксированногокурса сос-тоит в том, что он остается неизменным в течение более или менеепродолжитель-ного времени (нескольких лет или нескольких месяцев), т. е. независит от изменения спроса и предложения на валюту. Изменение фиксированногокурса происходит в результате его официального пересмотра (девальвации –понижения или ревальвации – повышения).
При фиксированном курсе центральный банк нередкоустанавливает различные курсы по отдельным операциям – режим множественностивалютных курсов. Например, такой режим действовал в России с ноября 1989 годапо июль 1992 г. Режим фиксированного валютного курса обычно устанавливается встранах с жесткими валютными ограничениями и неконвертируемой валютой. Насовременном этапе его применяют в основном развивающиеся страны.
Для стран, где валютные ограничения отсутствуютили незначительны, характерным является режим «плавающих», или колеблющихся,курсов. При таком режиме валютный курс относительно свободно меняется подвлиянием спроса и предложения на валюту. Режим «плавающего» курса не исключаетпроведение центральным банком тех или иных мероприятий, направленных нарегулирование валютного курса.
К промежуточным между фиксированным и«плавающим» вариантами режима валютного курса можно отнести:
- режим «скользящей фиксации» – центральный банк ежедневно устанавливаетвалютный курс исходя из определенных показателей: уровня инфляции, состоя-нияплатежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов идр.;
- режим «валютного коридора» – центральный банк устанавливает верхний инижний пределы колебания валютного курса. Режим «валютного коридора» называюткак режимом «мягкой фиксации» (если установлены узкие пределы колебания), так ирежимом «управляемого плавания» (если коридор достаточно широк). Чем шире«коридор», тем в большей степени движение валютного курса соответствуетреальному соотношению рыночного спроса и предложения на валюту;
- режим «совместного», или «коллективного плавания», валют – курсы валютстран – членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу впределах «валютного коридора» и «совместно плавают» вокруг валют, не входящих вгруппировку.
Объектом национального и межгосударственногорегулирования являются валютные ограничения и режим конвертируемости валют.
Валютные ограничения – это введенные взаконодательном или администра-тивном порядке ограничения операций снациональной и иностранной валютой, золотом и другими валютными ценностями.
Различают ограничения платежей и переводов потекущим операциям пла-тежного баланса и по финансовым операциям (т. е.операциям, связанным с движе-нием капиталов и кредитов), по операциямрезидентов и нерезидентов.
На межгосударственном уровне осуществляетсярегулирование валютных ограничений по текущим операциям. Страны – члены МВФмогут взять на себя обязательство по ст. VIII УставаМВФ не вводить ограничения по текущим международным операциям, либо присоединитьсяк ст. XIV, допускающей сохранение таких ограничений на«переходный период», т. е. на период до подписания ст. VIII.На начало 1997 г. 116 государств из более чем 180 стран – членов МВФприсоединились к ст. VIII. Ограничения по финансовымоперациям сохраняются в большинстве стран.
От количества и вида практикуемых в страневалютных ограничений зависит режим конвертируемости валюты. Валютнаяконвертируемость (обратимость) – это возможность конверсии (обмена) валютыданной страны на валюты других стран. Различают свободно, или полностью,конвертируемые (обратимые) валюты, частично конвертируемые и неконвертируемые(необратимые).
Полностью конвертируемыми «свободноиспользуемыми» согласно терминологии МВФ являются валюты стран, в которыхпрактически отсутствуют валютные ограничения по всем видам операций для всехдержателей валюты (резидентов и нерезидентов). Таких стран на современном этапепримерно 20, к ним относятся, в частности, США, ФРГ, Япония, Великобритания,Канада, Дания, Нидерланды, Австралия, Новая Зеландия, Сингапур, Малайзия,Гонконг, арабские нефтедобывающие страны.
При частичной конвертируемости в странесохраняются ограничения по отдельным видам операций и/или для отдельныхдержателей валюты. Если ограничены возможности конверсии для резидентов, токонвертируемость называется внешней, если нерезидентов – внутренне. Наибольшеезначение, с точки зрения связи внутреннего рынка с мировым, имеетконвертируемость по текущим операциям платежного баланса, т. е. возможность безограничений осуществлять импорт и экспорт товаров. Большинство промышленноразвитых стран перешли к данному типу частичной конвертируемости в середине60-х гг.
Валюта называется неконвертируемой, если встране действуют практически все виды ограничений и прежде всего запрет напокупку-продажу иностранной валюты, ее хранение, вывоз и ввоз. Неконвертируемаявалюта характерна для многих развивающихся стран.
2. Виды валютных систем и их отличительные особенности.
Первая послевоенная мировая валютнаясистема получила название Бреттон-Вудской, так как ее основные принципы былиопределены в Статьях Соглашения об МВФ, принятого на международнойвалютно-финансовой конференции ООН, состоявшейся в Бреттон-Вудсе в 1944 г.Указанное соглашение выполняет роль УставаМВФ.Основные элементы этой мировой валютной системы сложились к началу Второймировой войны. Золото выполняло функцию мировых денег в качестве окончательногосредства погашения международных долговых обязательств и международногорезервного средства. Помимо золота в качестве мировых денег использовалисьдоллар США и фунт стерлингов. Международные резервы хранились на счетах в банкахСША и Великобритании или в виде краткосрочных ценных бумаг правительств этихстран. Доллар США разменивался на золото для иностранных центральных банков поофициальному золотому содержанию, установленному в 1934 г.
Бреттон-Вудское соглашение впервые закрепило официально статус резерв-ных валютза долларом США и фунтом стерлингов. Это позволило США и Велико-британиипогашать международную задолженность своей национальной валютой.
Бреттон-Вудскую систему называют системой золотодолларового стандарта, так каксвязь всех валют с золотом осуществлялась через размен на него доллара.
Все страны – члены МВФ установили паритеты своей валюты в золоте или долларахСША и не могли изменять их без согласия МВФ более чем на 10 %. Рыночные курсывалют жестко привязывались к доллару США: не могли отклониться от долларовыхпаритетов более чем на ± 1 %. Поддержание валютных курсов в этих пределахобеспечивалось центральными банками с помощью покупки-продажи долларов за своюнациональную валюту.
Впостроении данной валютной системы нашли отражение господствующие позиции США вмировой экономике. В начале 70-х гг. структурные принципы Бреттон-Вудскойвалютной системы перестали соответствовать новой расстановке сил в мире и онапостепенно развалилась.
Ныне действующая мировая валютная система, получившая название Ямайской, былаоформлена Соглашением стран – членов МВФ, заключенным на международнойконференции в Кингстоне (Ямайка) в 1976 г.
Всоответствии с ямайскими поправками к Уставу МВФ ни одна из национальных валютне получила де-юре статус резервной валюты. Роль главного международногоплатежного и резервного средства была закреплена за коллективной валютой СПЗ.
Кмоменту принятия Ямайского соглашения в «корзину» СПЗ входили валю-ты 16, а с1981 г. пяти стран. Доля каждой валюты определяется экономическим потенциаломстраны и подлежит пересмотру каждые пять лет.
Несмотря на утрату юридического статуса резервной валюты, доллар США де-фактоостался главной резервной валютой. Наряду с долларом функции международногоплатежного и резервного средства выполняют немецкая марка и японская иена. Вэтом отражаются ведущие позиции США, ФРГ и Японии.
Ямайское соглашение впервые юридически оформило демонетизацию золота. Этовыразилось в отмене:
- официальной цены на золото;
- фиксации золотого содержания валют, а значит, золотых паритетов[2](формально основой валютных паритетов в Уставе МВФ объявлены СПЗ);
- взноса золота странами – членами МВФ в его капитал.
Однако несмотря на юридическое устранение золота из мировой валютной системы,оно продолжает выполнять такую функцию мировых денег, как международноерезервное средство. В соответствии с измененным Уставом МВФ каждая страна имеетправо выбрать любой режим валютного курса.
Региональная валютная система, получившая название Европейская валют-наясистема (ЕВС) была сформирована в 1979 г. в рамках европейского экономиче-скогосообщества с целью содействия развитию интеграционных процессов стран ЗападнойЕвропы. Эту систему можно рассматривать как составную часть мировой валютнойсистемы, поскольку страны, входящие в ЕВС, являются членами МВФ. Тем не менееона имеет ряд особенностей, отличающих ее от Ямайской системы.
Прежде всего она базируется не на СПЗ, а на ЭКЮ, которая выпускаетсяЕвропейским валютным институтом. Стоимость ЭКЮ, как и СПЗ, определяется на базе«валютной корзины», в которую входят в настоящее время валюты 12 стран. Более32 % «корзины» приходится на долю немецкой марки.
Вотличие от МВФ, который не проводит операции с золотом, Европейский валютныйинститут выпускает ЭКЮ взамен взносов стран – получателей ЭКЮ в золоте идолларах (в форме возобновляемых трехмесячных сделок «своп»).
Соглашение о ЕВС предусматривает режим «совместного плавания» валют вокругдоллара США, японской иены и валют других стран, не входящих в ЕВС. Центральныебанки стран – членов ЕВС должны поддерживать курсы своих валют по отношениюдруг к другу в установленных пределах ± 15 % от центрального курса в ЭКЮ спомощью покупки-продажи своей валюты в обмен на иностранную.
Важным этапом в развитии ЕВС явилось подписание в ноябре 1994 г. Маастрихтскогодоговора о формировании валютного союза, конечной целью которого являетсясоздание Европейского центрального банка. Предполагалось, что он будетпроводить единую европейскую денежно-кредитную политику и осуществлять эмиссиюновой коллективной валюты – евро.
Валютная система России после ее вступления в 1992 г. в МВФ формируется всоответствии с Уставом МВФ. Основные элементы системы оформлены в законах РФ «Овалютном регулировании и валютном контроле» от 09.10.1992 г., «О Центральномбанке», указах Президента РФ, нормативных актах ЦБ РФ и Правительства РФ.
Национальнаявалюта Российской Федерации – российский рубль. Международные ликвидные активы(международные резервы) включают в себя золотовалютные резервы (на которыеприходится более 99 % всех международных резервов), резервную позицию страны вМВФ и СПЗ на счетах МВФ.
Виюле 1992 г. Центральный банк РФ отказался от режима множественности валютныхкурсов и установил режим «плавающего» валютного курса. С середины 1995 г. режим«плавающего» курса был заменен режимом «валютного коридора». В 1995 – 1997 гг.Банк России устанавливал абсолютные значения верхних и нижних границ колебаниявалютного курса, на 1998 – 2000 гг. введен «горизонтальный валютный коридор» сцентральным курсом 6,2 руб. за 1 долл. США с возможными отклонениями от него впределах ± 15 %. Этот «коридор» был расширен 17 августа 1998 г., а с сентября1998 г. курс рубля находится в режиме «свободного плавания».
Официальный курс рубля с июля 1992 г. по май 1996 г. устанавливался банкомРоссии на уровне курса ММВБ. С 17 мая 1996 г. по 17 августа 1998 г. Центральныйбанк РФ определил официальный курс ежедневно исходя из ряда показателей: спросаи предложения на иностранную валюту в России, ситуации на международныхвалютных рынках, уровня инфляции, величины государственных золотовалютныхрезервов, состояния платежного баланса.
Всоответствии с российским законодательством сделки купли-продажи иностраннойвалюты осуществляются через банки, получившие лицензии Банка России напроведение валютных операций (уполномоченные банки), а также через валютныебиржи.
Основным органом валютного регулирования Российской Федерации являет-сяЦентральный банк РФ. Он определяет сферу и порядок обращения в РоссийскойФедерации иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте,устанавли-вает правила проведения резидентами и нерезидентами России операций синост-ранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте, а также правилапро-ведения нерезидентами операций с рублями и ценными бумагами в рублях;устана-вливает порядок обязательного перевода, ввоза и пересылки в РФиностранной ва-люты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадлежащихрезидентам, а также случаи и условия открытия резидентами счетов в иностраннойвалюте в банках за пределами РФ; устанавливает общие правила выдачи лицензийбанкам и иным кре-дитным учреждениям на осуществление валютных операций ивыдает такие лицен-зии; устанавливает единые формы учета, отчетности,документации и статистики валютных операций, в том числе уполномоченнымибанками.
Валютныйконтроль в России осуществляется органами валютного контроля и их агентами.Органами валютного контроля являются Центральный банк и правительство РФ.Агентами валютного контроля являются организации, которые в соответствии сзаконодательными актами могут осуществлять функции валютного контроля, вчастности, Федеральная служба РФ по валютному и экспортному контролю иуполномоченные банки.
Основными направлениями валютного контроля являются:
- определение соответствия проводимых валютных операций действующемузаконодательству и наличия необходимых для них лицензий и разрешений;
- проверка выполнения резидентами обязательств в иностранной валюте передгосударством, а также обязательств по продаже иностранной валюты на внутреннемвалютном рынке РФ, обоснованности платежей в иностранной валюте, полноты иобъективности учета и отчетности по валютным операциям, а также по операциямнерезидентами в рублях.
3. Валютный курс и факторы, его определяющие.
Международные экономические операции связаны собменом национальных валют. Этот обмен происходит по определенному соотношению.
Соотношение между денежными единицами разныхстран, т. е. цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единицедругой страны (или в международной денежной единице), называется валютнымкурсом.
Валютный курс определяет пропорции обменаденежных единиц.
Валютные курсы формируются в повседневномобороте в процессе сопостав-ления валют на валютном рынке через механизм спросаи предложения. Аналогич-но тому, как цена товара складывается на основе егостоимости, цена денежной единицы формируется на основе ее покупательнойспособности. Стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательнойспособности (ППС), т. е. соотношение валют по их покупательной способности.
Подобно тому, как цена товара стремится к егостоимости, но не совпадает с ней, валютный курс постоянно отклоняется от своейстоимостной основы. В усло-виях золотого стандарта при свободном размене банкнотна золото и свободе золо-того обращения между странами валютный курснезначительно отклонялся от ППС благодаря действию механизма золотых точек. Таккак цены товаров выражались в золоте, то ППС, по существу, определялся монетнымпаритетом – соотношением весового содержания золота в денежных единицах(монетах) различных стран.
В условиях бумажно-денежного обращения валютныекурсы могут существенно отклоняться от ППС. Для промышленно-развитых стран этоотклонение составляет, по последним подсчетам ОЭСР[3],до 40 %. Во многих развивающихся странах и странах с переходной экономикой курснациональной валюты в 2 – 4 раза ниже паритета.
Отклонение валютного курса от ППС происходит подвлиянием спроса и предложения на валюту, которые в свою очередь зависят отразличных факторов. Формирование валютного курса – многофакторный процесс. Вчисле наиболее существенных курсообразующих факторов, которые непосредственновлияют на спрос и предложение валюты, можно назвать следующие: темпы инфляции,уровень процентных ставок и доходности ценных бумаг, состояние платежногобаланса.
Поскольку соотношение покупательской способностивалют является основой валютного курса, то более значительное по сравнению сдругими странами падение покупательной способности денежной единицы страны врезультате общего роста цен вызывает снижение ее валютного курса.
Повышение процентных ставок по депозитам и (или)доходности ценных бумаг в какой-либо валюте вызовет рост спроса на эту валюту иприведет к ее удорожанию. Относительно более высокие процентные ставки идоходность ценных бумаг в данной стране (при отсутствии ограничений на движениекапитала) приведут, во-первых, к притоку в эту страну иностранного капитала исоответственно – к увеличению предложения иностранной валюты, ее удешевлению иудорожанию национальной валюты. Во-вторых, приносящие более высокий доходдепозиты и ценные бумаги в национальной валюте будут содействовать переливунациональных денежных средств с валютного рынка, уменьшению спроса на иностраннуювалюту, понижению курса иностранной и повышению курса национальной валюты.
Активное сальдо платежного балансасопровождается увеличением предложения иностранной валюты, например, со сторонынациональных экспортеров товаров, понижением ее курса и ростом национальнойвалюты.
На валютный курс влияет степень использованиявалюты на мировых рынках. В частности, преимущественное использование доллараСША в международных расчетах и на международном рынке капиталов вызываетпостоянный спрос на него и поддерживает его курс даже в условиях падения егопокупательной способности или пассивного сальдо платежного баланса США.
Кроме указанных факторов, на валютный курс могутоказывать воздействие различные политические, спекулятивные, психологическиефакторы.
Уровень валютного курса существенно влияет навнешнюю торговлю, конкурентоспособность национальной продукции на мировомрынке, движение капиталов, состояние денежного обращения и весьвоспроизводственный процесс.
Так, снижение курса национальной валютыстимулирует экспорт товаров и, следовательно, активизирует платежный баланс.Национальный экспортер выигрывает от снижения курса национальной валюты,получая больше национальной валюты при продаже экспортной выручки в иностраннойвалюте на национальном валютном рынке. Национальный импортер, напротив,проигрывает, покупая иностранную валюту по более высокой цене.
Снижение курса национальной валюты может бытьвызвано инфляцией. Но оно само выступает важным фактором роста цен и паденияпокупательной способности денег по отношению к товарам и услугам. Дело в том,что национальный импортер компенсирует потери от снижения курса национальнойвалюты, повышая цены на импортные товары на внутреннем рынке. Рост цен наимпортные товары приводит к общему росту цен в стране.
Важное экономическое значение валютного курсапредопределяет необходимость его государственного регулирования.
Основные методы регулирования валютного курса:
- валютная интервенция (покупка-продажа иностранной валюты нанациональную);
- операции центрального банка на открытом рынке (покупка-продажа ценныхбумаг);
- изменение центральным банком уровня процентных ставок и (или) нормобязательных резервов.
Установление валютного курса, определениепропорций обмена валют называется валютной котировкой.
На валютном рынке действуют два метода валютнойкотировки: прямой и косвенный (обратный). В большинстве стран (в том числе вРоссии) применяется прямая котировка, при которой курс единицы иностраннойвалюты выражается в национальной. При косвенной котировке курс единицынациональной валюты выражается в определенном количестве иностранной валюты.Косвенная котировка применяется в Великобритании, а с 1987 г. частично и в США.
В операциях на межбанковских валютных рынкахпреобладает котировка национальных валют к доллару США, что объясняется егоролью международного платежного и резервного средства. Для торгово-промышленнойклиентуры котировка валют банками обычно базируется на кросс-курсе. Кросс-курс– это соотношение двух валют, которое вытекает из их курсов по отношению ктретьей валюте (обычно доллару США).
Банки котируют курсы продавца и покупателя. Курспродавца – это курс, по которому банк готов продавать котируемую валюту, а покурсу покупателя банк готов ее купить. При прямой котировке курс продавцавсегда выше, чем курс покупателя. Разница между ними составляет прибыль банка.
Различают также котировку валют официальную,межбанковскую, биржевую. Официальную валютную котировку осуществляетцентральный банк. Официальный валютный курс используется для целей учета итаможенных платежей, при составлении платежного баланса.
Способы определения официального валютного курсаразличаются по странам в зависимости от характера валютной системы и режимавалютного курса. В странах, где действует режим фиксированного валютного курса,котировка определяется чисто административным путем. Центральный банкустанавливает (независимо от спроса и предложения на валюту) курс национальнойвалюты по отношению к валюте какой-либо одной страны, к которой «привязана»валюта данной страны, или по отношению сразу нескольким валютам (на базе«валютной корзины»), или к СДР. При этом центральный банк может устанавливатьразличные валютные курсы по отдельным операциям (множественность валютныхкурсов). Такой способ применялся в Российской Федерации до июля 1992 г.
При режиме «валютного коридора» официальныйвалютный курс устанавливается в рамках «валютного коридора», либо на уровнебиржевого (как было в России с июля 1995 г. по май 1996 г.), либо путемежедневных котировок, так называемой «скользящей фиксации».
В некоторых странах с неразвитым валютнымрынком, где основной оборот валютных операций проходит через валютную биржу,официальный курс устанавливается на уровне биржевого.
В странах со свободным валютным рынком, гдедействует режим «плавающих» курсов, складывающихся в зависимости от спроса ипредложения на иностранную валюту, центральные банки устанавливают официальныйкурс на уровне межбанковского. В некоторых промышленно развитых странахсохраняется традиция установления официального курса на уровне биржевого. Так,в ФРГ официальный курс марки приравнивается к курсу доллара США на валютнойбирже во Франкфурте-на-Майне в 11-00. Однако, данный курс практически неотличается от межбанковского.
Поскольку основной объем валютных операций впромышленно развитых странах осуществляется на внебиржевом межбанковскомвалютном рынке, основ-ным курсом внутреннего рынка этих стран являетсямежбанковский курс. Межбан-ковскую котировку устанавливают крупные коммерческиебанки – основные опе-раторы валютного рынка, поддерживающие друг с другомпостоянные отношения. Их называют маркет-мейкеры (делатели рынка). Остальныебанки – маркет-юзеры (пользователи рынка) обращаются за котировкой кмаркет-мейкерам. Межбанков-ские валютные котировки устанавливаютсямаркет-мейкерами путем последова-тельного сопоставления спроса и предложения покаждой валюте.
На межбанковские курсы ориентируются всеостальные участники валютного рынка, он служит основой установления курсов длябанковских клиентов. Биржевой курс носит в основном справочный характер.
В странах с жесткими валютными ограничениями ификсированным валютным курсом все операции проводятся по официальному курсу. Вряде стран с неразвитым валютным рынком, где основной объем валютных операцийприходится на валютные биржи, основным курсом внутреннего валютного рынкаслужит биржевая котировка, которая складывается на бирже на основепоследовательного сопоставления заявок на покупку-продажу валюты (биржевойфиксинг). Биржевой курс служит основой установления курсов как по межбанковскимсделкам, так и для банковских клиентов.
4. Валютно-финансовые условиямеждународных расчетов и их формы.Валютные риски и методы их страхования
Международные расчеты – это регулированиеплатежей по денежным требованиям и обязательствам, возникающим в связи сэкономическими, политическими, научно-техническими и культурными отношениямимежду государствами, организациями и гражданами разных стран. Расчетыосуществляются через банки безналичным путем. Для этого последние используютсвой заграничный аппарат и корреспондентские отношения с иностранными банками,которые сопровождаются открытием корреспондентских счетов «лоро» (иностранныхбанков в данном банке) и «ностро» (данного банка в иностранных).Корреспондентские отношения определяют порядок расчетов, размер комиссии,методы пополнения израсходованных средств.
Внешнеторговые контракты предусматриваютпередачу товара или товарора-спорядительных документов, которые пересылаютсябанком экспортера банку импортера или банку страны-плательщика, для оплаты вустановленный срок. Рас-четы осуществляются при помощи различных средств платежа,используемых в международном обороте: векселей, чеков, платежных поручений,телеграфных переводов.
Схематически механизм международных расчетовможно представить следующим образом:
1) импортерпокупает у своего банка телеграфный перевод, банковский чек, вексель или другойплатежный документ и пересылает экспортеру;
2) экспортерполучает от импортера этот платежный документ и продает его своему банку занациональную валюту, которая необходима ему для производства и иных целей;
3) банкэкспортера пересылает за границу своему банку-корреспонденту платежныйдокумент;
4) полученнаяот продажи этого документа сумма иностранной валюты зачи-сляется банкомимпортера на корреспондентский счет банка экспортера.
Такой механизм позволяет осуществлятьмеждународные расчеты через банки-корреспонденты путем зачета встречныхтребований и обязательств без использования наличной валюты.
Банки обычно поддерживают необходимые валютныепозиции в разных валютах в соответствии со структурой и сроками платежей, а такжепроводят политику диверсификации своих валютных резервов.
Валютно-финансовые и платежные условиявнешнеторговых сделок включают следующие основные элементы:
- валюту цены, от выбора которой наряду с ее уровнем, размером процентнойставки и курсом зависит степень валютной эффективности сделки;
- валюту платежа, в которой должно быть погашено обязательство импортера(или заемщика); несовпадение валюты цены и валюты платежа – простейший метод страхованиявалютного риска;
- условия платежа – важный элемент внешнеэкономических сделок. Среди нихразличают: наличные платежи, расчеты с предоставлением кредита, кредит сопционом (правом выбора) наличного платежа.
К наличным международным расчетам относятсярасчеты в период от момен-та готовности экспортируемых товаров до передачитоварораспорядительных документов импортеру.
Предоставление кредита оказывает определенноевлияние на условия международных расчетов. Если его международные расчеты осуществляютсяпосле перехода товаров в собственность импортера, то экспортер кредитует егообычно в форме выставления тратты. Если импортер оплачивает товар авансом, тоон кредитует экспортера.
Кредит с опционом наличного платежа: если импортервоспользуется правом отсрочки платежа за купленный товар, то он лишаетсяскидки, предоставляемой при наличной оплате.
Для увязки противоположных интересов контрагентовв международных экономических отношениях и организации их платежных отношенийприменяют различные формы расчетов.
Исторически сложились следующие особенности примененияосновных форм расчетов в международной сфере:
1. Импортерыи экспортеры, а также их банки вступают в определенные отношения, связанные стоварораспорядительными и платежными документами.
2. Международныерасчеты регулируются нормативными законодательными актами, а также банковскимиправилами.
3. Международныерасчеты – объект унификации и универсализации банко-вских операций. В 1930 и1931 гг. приняты международные Вексельная и Чековая конвенции (г. Женева), направленныена унификацию вексельных и чековых законов. Комиссия по праву международнойторговли ООН (ЮНИСТРАЛ) продолжает унифицировать вексельное законодательство.Международная торговая палата, созданная в Париже в начале ХХ в. разрабатывает Унифицированныеправила и обычаи для документарных аккредитивов, по инкассо и контрактнымгарантиям. Например, первые правила по инкассо были разработаны в 1936 г.,затем переработаны в 1967 и 1978 гг. (вступили в силу с января 1979 г.). Этихправил придерживается большинство банков мира.
4. Международныерасчеты имеют, как правило, документарный характер, т. е. осуществляются противфинансовых и коммерческих документов.
К финансовым документам относятся: векселя(простые и переводные), чеки, платежные расписки.
Коммерческие документы включают: счета-фактуры,отгрузочные документы, подтверждающие отгрузку или отправку товаров (коносаменты,квитанции и др.); страховые документы страховых компаний; другие документы(сертификаты, счета и пр.).
Банк проверяет содержание и комплектностьуказанных документов.
На выбор форм расчетов влияют: а) вид товара; б)наличие кредитного согла-шения; в) платежеспособность и репутация контрагентовпо внешнеэкономическим сделкам. В контракте оговариваются условия и формырасчетов.
Формы расчетов:
Платеж на открытый счет. Продавецпоставляет товар без гарантий платежа, покупатель переводит деньги на деньплатежа. Продавец не получает никаких гарантий со стороны покупателя. Поэтомутакие условия платежа возможны только на территории одной страны или междуфирмами, которые хорошо знают друг друга и во внешней торговле редкосталкиваются.
Особенность данной формы расчетов состоит в том,что движение товаров опережает движение денег. Расчеты связаны с коммерческимкредитом. Фактически эта форма расчетов применяется для кредитования импортера.
Платеж против документов (инкассо)осуществляется по схеме (рис. 1)
/>
/> <td/> />/> 2/> <td/> />
/>/>/>/> Банк экспортера 5 Банк импортера
1 6 3 4
/>/>
Экспортер Импортер
Рис. 1. Схемаплатежа по инкассо
На схеме указаны операции:
1) передачабанку документов и поручений выдать на инкассо;
2) документынаправляются банку получателя;
3) банкполучателя информирует получателя о прибытии документов и о выполнении условияинкассо (авизо);
4) выполнениеусловия инкассо покупателем, передача ему документов;
5) переводденег банку продавца;
6) поступлениеденег на счет экспортера.
Экспортер после отгрузки товара направляетсвоему банку документы, чем подтверждает не только отгрузку, но и передачусобственности на товар. Одновременно он дает указание своему банку передать этидокументы покупателю через его банк против платежа.
Для данного вида платежа существуют следующиеосновные условия:
- передача документов покупателю только против платежа наличными илипереводом;
- банк получателя имеет право передать покупателю документы при условии,что он акцептует выставленный продавцом вексель, который либо остается до дняплатежа у банка покупателя, либо высылается продавцу через его банк;
- безотзывное обязательство произвести платеж. Передача документов противбезотзывного подтверждения покупателя, оплата счета в назначенный день;
- инкассо без документов. Если товар отгружен продавцом и отправленвоздушным или наземным транспортом, то не исключено, что он прибудет раньше,чем документы, отправленные по почте. В таких случаях документы высылаютсявместе с товаром и в адрес банка в стране покупателя. Этот банк получаетраспоряжения и инструкции от банка в стране продавца телексом или черезкомпьютерную систему СВИФТ.
Указанные условия рекомендуется использоватьтолько в тех случаях, когда продавец уверен в хорошем финансовом положениипокупателя. В некоторых странах, прежде всего в неевропейских, не всегда имеетсягарантия того, что банк в стране покупателя передаст ему документы толькопротив платежа. Если такая практика существует между покупателем и банком в егостране, то не исключено, что он получит документы без платежа.
Аккредитив (рис. 2).
/>/>
/> <td/> />Банк покупателя, 2 Банк продавца,
оформляющий выплачивающий
/> <td/> />/>/> аккредитив 6 по аккредитиву
/>/>/> 1 7 3 4 5
/>/> Покупатель Продавец
(импортер) (экспортер)
Рис. 2. Схема операциис аккредитивом
На схеме указаны следующие операции:
1) покупательпоручает своему банку открыть аккредитив;
2) банкупродавца пересылаются инструкции;
3) банкинформирует продавца, что получил инструкции об открытии аккредитива;
4) продавециспользует аккредитив – передает документы банку;
5) послепроверки документов банк выплачивает сумму аккредитива продавцу;
6) документынаправляются банку покупателя;
7) документыпроверяются и отправляются покупателю.
Аккредитив гарантирует продавцу платежпокупателя. Экспортер получает обязательство банка, открывшего аккредитив, покоторому он получит деньги, если все документы будут соответствовать условиямконтракта.
Для продавца крайне важно, чтобы все документысоответствовали условиям аккредитива, так как банк проверяет их очень тщательнои несет при этом полную ответственность перед покупателем.
Если документы не соответствуют условиям, то банкинформирует об этом покупателя и требует дополнительных указаний; без согласияпокупателя он не может выплачивать сумму аккредитива.
Однако иногда банк продавца все-таки может выплатитьденьги покупателю, но при условии, что покупатель примет документы. Если жепокупатель отказывается принять несоответствующие условиям аккредитивадокументы, то продавец обязан вернуть сумму аккредитива своему банку.
В международной практике почти в 80 % случаевдокументы аккредитивов не соответствуют полностью их условиям, поэтому банки из-заповышенной ответственности перед покупателем проверяют документы весьма скрупулезно.
Виды аккредитивов:
- открытый – покупатель не имеет права его отзывать, поскольку он не даетпродавцу никакой гарантии (используется весьма редко);
- безотзывный – по общепринятой форме покупатель стремится отозватьаккредитив. У этого аккредитива есть подвиды:
а) безотзывный подтвержденный аккредитив –покупатель поручает своему банку подтвердить аккредитив через банк продавца, т.е. банк продавца гарантирует выполнение условий платежа;
б) безотзывный неподтвержденный аккредитив –банк продавца лишь информирует его об открытии аккредитива, а сам неподтверждает его, т. е. гарантирует оплату (в данном случае ответственность завыполнение обязательств несет только банк покупателя).
- переводной – если продавец не производит все продаваемые детали, апокупает их у субпоставщиков, то целесообразно договориться с покупателем оботкрытии переводного аккредитива. Тогда продавец имеет возможность перевестичасть аккредитива (даже с изменением срока действия) своим субпоставщикам.Такой вид аккредитива дешевле, чем открытие отдельных аккредитивов своимсубпоставщикам.
По стоимости аккредитив дороже, чем инкассо.Обычно расходы по аккредитиву несет покупатель. Но если во время переговоровклиент не готов нести расходы, связанные с открытием аккредитива, то,по-видимому, продавцу разумнее взять их на себя полностью или частично, чемотказаться от финансовой гарантии аккредитива.
Банковский перевод представляетсобой поручение одного банка другому выплатить бенефициару (иностранномуполучателю) определенную сумму. В нем участвуют:
- перевододатель – должник;
- банк, принявший поручение;
- банк, выполняющий поручение;
- переводополучатель.
В форме банковского перевода осуществляютсяавансовые платежи импортера либо оплата товаров после их получения, чтозадерживает инкассацию валютной выручки экспортером. Кроме того, посредствомперевода производятся перерасчеты и прочие операции. Обычно банковские переводысочетаются с другими формами международных расчетов.
В поручении указывается способ возмещения банку-плательщикувыплаченной им суммы. Банк переводополучателя руководствуется конкретнымиуказаниями, содержащимися в платежном поручении (рис. 3)
/>/>
Экспортер-переводо- контракт Импортер-перево-
/>
/> <td/> />получатель товар додатель
платеж заявление />
наперевод
/>/>
/> <td/> />Банк экспортера платежное Банк импортера
поручение
Рис. 3. Схема банковскогоперевода
Поручение на оплату контракта импортер приноситв свой банк. В нем должны быть указаны банковские реквизиты переводополучателя(номер счета, наименование банка экспортера и самого экспортера), сумма ивалюта перевода, назначение платежа.
Среди российских банков наиболее распространеннымиформами передачи платежных инструкций иностранному банку-корреспондентуявляются «СВИФТ», телексное сообщение, Micko Cash Reqister[4].
Расчеты с использованием векселей и чеков. Вмеждународной практике применяются: переводные векселя (тратты), выставляемыеэкспортером на импортера.
При расчетах с использованием векселя экспортерпередает тратту и товарные документы на инкассо своему банку, который получает валютус импортера. Импортер становится собственником этих документов лишь противоплаты или акцепта тратты.
Если платеж осуществляется с помощью чека, тодолжник (покупатель) либо самостоятельно выставляет чек (чек клиента), либо поручаетего выписку банку (чек банка).
Дорожный (туристический) чек – платежный документ,денежное обязательство (приказ) выплатить обозначенную на нем сумму владельцучека. Он выписывается крупными банками в национальной и иностранной валюте.
Еврочек – чек в евровалюте, выписываемый банкомбез предварительного взноса клиентом наличных денег и на более крупные суммы всчет банковского кредита сроком до 1 месяца. Он оплачивается в любой валютестраны – участницы соглашения. Еврочек действует с 1968 г.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Пока в мире существуют государства, будут жить и национальные валюты.
Наличие национальной валюты позволяет государству управлять ходом дел вэкономике страны.
Национальная валюта позволяет обеспечить полный суверенитетстраны, ее независимость от воли правительств других стран. В противном случаестрана всегда вынуждена жить под угрозой того, что ей может не хватить денегиз-за использования валюты другой страны, которая ведет собственную денежнуюполитику, не считаясь с интересами других государств. Кроме того, отсутствиесвоей валюты чревато инфляцией, занесенной валютами других стран.СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ1. Банковское дело: Учебник. – 2-еизд., стереотип. /Под ред. проф. В. И. Колесникова, проф. Л. П. Кроливецкой. –М.: Финансы и статистика, 1996. – 480 с.: ил.
2. Деньги. Кредит. Банки: Учебникдля вузов / Е. Ф. Жуков, Л. М. Максимова, А. В. Печникова и др.; Под ред. проф.Е. Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ, 2002. – 623 с.
3. Липсиц И. В. Экономика без тайн. –М.: «Дело ЛТД», 1993. – 352 с.