Реферат: Анализ методов прогнозирования предпосылок банкротства коммерческих организаций

Оглавление

 TOC o «1-3» h z u Введение. PAGEREF _Toc105401071 h 3

Глава 1. Понятие ипроцедуры банкротства.PAGEREF _Toc105401072 h 4

1.1 Понятие банкротства. PAGEREF _Toc105401073 h 4

1.2 Процедурыбанкротства. PAGEREF _Toc105401074 h 5

Глава 2. Методыанализа вероятности наступления банкротства.PAGEREF _Toc105401075 h 13

2.1 Анализ обширной системыкритериев и признаков. PAGEREF _Toc105401076 h 13

2.2Анализ ограниченного круга показателей. PAGEREF _Toc105401077 h 14

2.3 Анализ интегральных показателей. PAGEREF _Toc105401078 h 18

Глава 3. Анализособых причин неплатежеспособности и возможного банкротства российскихпредприятий.PAGEREF _Toc105401079 h 29

Заключение. PAGEREF _Toc105401080 h 35

Список используемойлитературы… PAGEREF _Toc105401081 h 36


          Введение

На современном этаперазвития кредитного рынка в РФ для банков определение состоятельности илинесостоятельности любого предприятия представляет большой интерес. Суметьвовремя распознать и заметить неблагоприятные последствия финансовойдеятельности предприятия, а главное правильно оценить их масштаб, чтобы не допуститьфинансового краха организации, сегодня такие знания становятся жизненнонеобходимыми для любого грамотного руководителя, поэтому рассмотрение данной темы я считаю актуальной.

Объектомисследования в моей работе является анализ финансовойдеятельности предприятия, а предметом–методы анализа возможного банкротства (несостоятельности) организации.

Цельювыполнения работы является описание существующих методик анализа предпосылокбанкротства коммерческих организаций.

Исходя из этого,  передо мною в процессе  работы, будут стоять следующие задачи:

1. Раскрыть понятие банкротство(несостоятельность) предприятия;

2.Пояснитьвозможный ход прохождения процедуры банкротства;

3. Рассмотретьразличные методы анализа предпосылок банкротства коммерческих организаций;

4. Выяснить особенности банкротствароссийских предприятий.

<span Times New Roman",«serif»;mso-fareast-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language: AR-SA">
Глава 1. Понятие и процедуры банкротства.<span Times New Roman",«serif»;font-weight:normal;mso-bidi-font-weight: bold;font-style:normal;mso-bidi-font-style:italic">1.1 Понятие банкротства<span Times New Roman",«serif»;font-weight:normal;mso-bidi-font-weight: bold;font-style:normal;mso-bidi-font-style:italic">

В соответствии с Федеральным законом «Онесостоятельности (банкротстве)» (ФЗ РФ от 26 октября <st1:metricconverter ProductID=«2002 г» w:st=«on»>2002 г</st1:metricconverter>. № 6-ФЗ), под несосто­ятельностью(банкротством) понимается неспособность должника в полном объеме удовлетворитьтребования кредиторов по денеж­ным обязательствам и исполнить обязанности поуплате обязатель­ных платежей в бюджет и внебюджетные фонды.

Банкротство (финансовый крах, разорение) — этопризнанная арбитражным судом или объявленная должником его неспособность вполном объеме удовлетворитьтребованиякредиторов по денежным обязательствам и по уплате других обязательныхплатежей.

Основной признак банкротства- неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трехмеся­цев со дня наступления сроков платежей.По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражныйсуд о при­знании предприятия-должникабанкротом.

Внешним признаком банкротства предприятияявляется при­остановление его текущих платежей и неспособность удовлетворитьтребования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков ихисполнения. Юридическое лицо находится в состоянии банкротства, если егозадолженность в совокупности составляет не менее ста тысяч рублей.

Банкротство предопределеносамой сущностью рыночных отно­шений, которые сопряжены снеопределенностью достижения конеч­ных результатов и риском потерь.

При определении признаков банкротства во внимание принима­ютсясуммы долга за переданные товары, выполненные работы и ока­занные услуги, суммызайма с учетом процентов, подлежащих уплате должником, размер обязательныхплатежей без учета установленных законодательством штрафов (пеней) и иныхфинансовых санкций.

Несостоятельность субъекта хозяйствованияможет быть:

«несчастной» — возникаетне по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств(стихийные бедствия, военные дей­ствия, политическая нестабильность общества,кризис в стране, об­щий спад производства, банкротство должников и другиевнешние факторы);

«ложной» (корыстной) врезультате умышленного сокрытия соб­ственного имущества с цельюизбежания уплаты долгов кредиторам;

«неосторожной» вследствиенеэффективной работы, осуществле­ния рискованных операций.

В первом случае государстводолжно оказывать помощь предпри­ятиям по выходу из кризисной ситуации. Вовтором случае злоумыш­ленное банкротство уголовно наказуемо.Наиболее распространен­ным является третий вид банкротства.

«Неосторожное» банкротство наступает, какправило, постепен­но. Для того чтобы вовремяпредугадать и предотвратить его, необхо­димо систематически анализировать финансовое состояние, что по­зволитобнаружить его «болевые» точки и принять конкретные меры по финансовому оздоровлению экономики предприятия.

1.2 Процедуры банкротства

При возникновении признаков банкротства (до момента пода­чизаявления в арбитражный суд о признании предприятия банкро­том) осуществляетсядосудебная санация, которая направлена на разработку мер по восстановлениюплатежеспособности. С этой це­лью руководитель предприятия сообщает о признакахбанкротства учредителям, собственникам имущества, кредиторам, органам испол­нительнойвласти и другим уполномоченным лицам, которые могут предоставить финансовуюпомощь в размере, достаточном для по­гашения денежных обязательств иобязательных платежей.

В арбитражный суд с заявлением о банкротствевправе обра­щаться предприятие-должник, конкурсный кредитор, уполномочен­ныеорганы.

В заявлении указывают сумму требований кредиторов по де­нежнымобязательствам, размер задолженности по обязательным платежам, обоснованиеневозможности удовлетворить требования кредиторов в полном объеме, сведения обимеющемся у должника имуществе, в том числе о денежных средствах, дебиторскойзадол­женности и другие сведения, предусмотренные законодательством. Вотношении должника могут быть приняты следующие про­цедуры:

•<span Times New Roman"">

наблюдение;

•<span Times New Roman"">

финансовое оздоровление;

•<span Times New Roman"">

внешнее управление;

•<span Times New Roman"">

конкурсное производство;

•<span Times New Roman"">

мировое соглашение.

В зависимости от процедуры банкротства арбитражный судназначает арбитражного управляющего: временного — для прове­дения наблюдения,административного — для осуществления финан­сового оздоровления, внешнего — длявнешнего управления, кон­курсного — для проведения конкурсного производства.

Процедура наблюдения вводится с момента принятия арбит­ражнымсудом заявления о банкротстве предприятия-должника и осуществляется временнымуправляющим. Главная цель этой про­цедуры — обеспечить сохранность имущества должникадо вынесе­ния арбитражным судом решения по существу дела.

Основная задача временного управляющего — оценить реаль­ноефинансовое состояние предприятия-должника и определить воз­можностивосстановления его платежеспособности. При этом руководитель предприятия неотстраняется от выполнения своих обязанностей, но определенные сделки,связанные с реализацией имущества предприятия, могут совершаться только ссогласия вре­менного управляющего.

Органы управления предприятия-должника не могут прини­матьрешения о реорганизации и ликвидации предприятия, о созда­нии юридических лиц,филиалов и представительств, о выплате ди­видендов или распределении прибылидолжника между его учреди­телями (участниками), о размещении должникомоблигаций и иных эмиссионных ценных бумаг, за исключением акций. Вместе с тем смомента введения процедуры наблюдения руководитель предприя­тия долженпредложить собственникам имущества, его учредите­лям план финансовогооздоровления, который может включать про­ведение дополнительной эмиссии акций.Должник вправе увеличить свой уставный капитал путем размещения по закрытойподписке дополнительных обыкновенных акций за счет дополнительных вкла­довсвоих участников и третьих лиц в порядке, установленном зако­нодательством иучредительными документами предприятия.

Временный управляющий составляет реестртребований кредито­ров и не позднее чем за 10 дней до завершения процедурынаблюдения проводит первое собрание кредиторов, на котором на основе анализафинансового состояния должника готовит предложения о возможнос­ти илиневозможности восстановления платежеспособности и обосно­вание целесообразностивведения последующих процедур банкротства.

Первое собрание кредиторов может принять решениес обра­щением в арбитражный суд о введении финансового оздоровления, внешнегоуправления, о признании должника банкротом и откры­тии конкурсногопроизводства, о заключении мирового соглашения.

Решение о введении финансового оздоровлениясодержит план финансового оздоровления, график погашения задолженности, срокисполнения плана.

Решения о введении внешнего управления или опризнании долж­ника банкротом содержат срок внешнего управления или конкурсно­гопроизводства и могут содержать требования к кандидатуре арбит­ражногоуправляющего.

Мировое соглашение характеризует процедурудостижения до­говоренности между должником и кредиторами, предусматривающуюотсрочку или рассрочку причитающихся кредиторам платежей, ус­тупку правтребований должника, исполнение обязательств должни­ка третьими лицами, скидкус долгов, прощения долга и иные спосо­бы прекращения обязательств. Оно содержитположение о порядке и сроках исполнения обязательств должника в денежной форме,согла­сованное с требованиями кредиторов.

Процедура наблюдения завершается по истечениисеми меся­цев с даты поступления заявления в арбитражный суд о признаниидолжника банкротом. По результатам принятого на первом собра­нии кредитороврешения арбитражный суд выносит определение о введении финансового оздоровленияили внешнего управления либо о признании должника банкротом и открытииконкурсного произ­водства, либо утверждает мировое соглашение и прекращаетпроиз­водство по делу о банкротстве.

Финансовое оздоровление — процедура банкротства, приме­няемая кдолжнику в целях восстановления его платежеспособности и погашениязадолженности в соответствии с графиком погашения задолженности. Эта процедуравводится на срок не более чем два года и осуществляется административнымуправляющим.

Основная задача административного управляющего — разра­ботатьплан финансового оздоровления, согласованный с кредито­рами, и осуществитькомплекс мер по восстановлению платежеспо­собности.

Деятельность органов управления предприятия-должника на этотпериод осуществляется с ограничениями и зависит от согласия административногоуправляющего и собрания кредиторов.

Должник не вправе осуществлять сделки, связанные с приоб­ретениеми отчуждением имущества, балансовая стоимость которо­го составляет более пятипроцентов стоимости активов. Он не мо­жет передавать имущество в аренду илибезвозмездное пользование, выдавать кредиты, поручительства и гарантии,совершать сделки, которые влекут увеличение кредиторской задолженности болеечем на пять процентов суммы требований кредиторов, включенных в реестр на датувведения финансового оздоровления.

Административный управляющий осуществляет контроль за ходомвыполнения плана финансового оздоровления и своевремен­ным перечислениемденежных средств на погашение требований кре­диторов. Он предоставляетзаключения на рассмотрение собранию кредиторов о ходе выполнения планафинансового оздоровления и графика погашения задолженности.

По итогам рассмотрения результатов финансового оздоровле­нияарбитражный суд выносит решение о прекращении производ­ства по делу обанкротстве, при условии, если обоснованные требо­вания кредиторовудовлетворены, или о переходе к внешнему уп­равлению.

Совокупный срок финансового оздоровления и внешнего уп­равленияне может превышать два года.

На период процедуры внешнего управления вводится морато­рий(приостановление) на удовлетворение требований кредиторов по денежнымобязательствам и об уплате обязательных платежей. За это время не начисляютсянеустойки (штрафы, пени) и иные фи­нансовые санкции за неисполнение денежныхобязательств.

С момента введения внешнего управления руководитель пред­приятия-должникаотстраняется от выполнения своих обязанностей. Все полномочия юридического лицапереходят к внешнему управ­ляющему.

Внешний управляющий обязан разработать план внешнегоуправления и представить его собранию кредиторов на утверждение.

Планом внешнего управления могут быть предусмотрены сле­дующиемеры по восстановлению платежеспособности должника:

перепрофилирование производства и закрытие нерентабельныхпроизводств; взыскание дебиторской задолженности; продажа части имущества иуступка прав требования должника; увеличе­ние уставного капитала должника засчет взносов участников и третьих лиц, а также размещение дополнительныхобыкновенных акций на этом предприятии; замещение активов должника; прода­жапредприятия должника; иные меры по восстановлению плате­жеспособностипредприятия.

Внешний управляющий распоряжается имуществомдолжника в соответствии с планом внешнего управления, ведет бухгалтерский,финансовый, статистический учеты и отчетность, реестр требова­ний кредиторов,реализовывает мероприятия, предусмотренные пла­ном внешнего управления, ипредставляет собранию кредиторов от­чет об итогах реализации этого плана. Онможет заключать от име­ни должника мировое соглашение.

Крупные сделки, связанные с приобретением илиотчуждением имущества, балансовая стоимость которого составляет более чем де­сятьпроцентов балансовой стоимости активов должника, внешний управляющий можетзаключать только с согласия собрания (коми­тета) кредиторов. Такое же согласиетребуется при получении или выдаче займов, поручительств, гарантий, уступкуправ требований, перевод долга, если эти сделки не предусмотрены планомвнешнего управления.

Руководитель предприятия-должника вправе обратиться с хо­датайствомк собранию кредиторов о включении в план внешнего управления возможностидополнительной эмиссии обыкновенных акций и принятия решения о внесенииизменений и дополнений в устав общества с целью увеличения уставного капитала,а также о замещении активов и продаже предприятия. В решении о продаже предприятияуказывается минимальная цена.

Продажа предприятия осуществляется путемпроведения откры­тых торгов в форме аукциона после проведения инвентаризации иоценки имущества должника. В особых случаях (когда имеется огра­ниченнооборотоспособное имущество) продажа имущества осуще­ствляется путем проведениязакрытых торгов.

Начальная цена продажи предприятияустанавливается реше­нием собрания кредиторов на основании рыночной стоимостииму­щества, определенной независимым оценщиком. Начальная цена продажи предприятияне может быть ниже минимальной цены, уста­новленной органами управлениядолжника.

Проведение торгов осуществляется внешним управляющим (илипривлекаемой специализированной организацией) с целью получения денежныхсредств от продажи предприятия не позднее чем за месяц до истечения срокавнешнего управления.

Собрание кредиторов по результатам рассмотрения отчетавнешнего управляющего принимает решение об обращении в арбит­ражный суд:

•<span Times New Roman"">

о прекращении внешнегоуправления в связи с восстановлени­ем платежеспособности должника и переходе красчетам с кредито­рами;

•<span Times New Roman"">

о прекращениипроизводства по делу в связи с удовлетворением всех требований кредиторов всоответствии с реестром требо­ваний;

•<span Times New Roman"">

о признании должникабанкротом и об открытии конкурсно­го производства;

•<span Times New Roman"">

о заключении мировогосоглашения.

Если арбитражный суд выносит решение о признании должни­кабанкротом, вводится конкурсное производство сроком на один год, назначаетсяконкурсный управляющий.

Основная задача конкурсного управляющего состоит в форми­рованииконкурсной массы, то есть имущества должника с целью его продажи для расчетов скредиторами. Для этого он осуществля­ет инвентаризацию и оценку имуществадолжника и ведет реестр требований кредиторов. Распределение конкурсной массымежду кре­диторами осуществляется в порядке очередности, предусмотреннойГражданским кодексом. Предпочтение отдается требованиям работ­ников должника овыплате им задолженности по заработной плате перед требованиями кредиторов пообязательствам, обеспеченным залогом.

По завершении конкурсного производства конкурсный управ­ляющийпредставляет в арбитражный суд документы, подтвержда­ющие продажу имуществадолжника и погашение требований кре­диторов.

Для градообразующих и стратегических предприятий, сельско­хозяйственныхорганизаций, страховых, кредитных и ряда других юридических лицзаконодательством предусмотрены особенности процедуры банкротства.

Для того чтобы избежать банкротства предприятия, необходи­мосистематически анализировать финансовое состояние и на его основе прогнозироватьвероятность наступления признаков несосто­ятельности хозяйствующего субъекта.

Таким образом, можносделать следующие выводы: одним из главных нормативных актов в РФ по этомувопросу является  ФЗ РФ от 26 октября <st1:metricconverter ProductID=«2002 г» w:st=«on»>2002 г</st1:metricconverter>. № 6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

<img src="/cache/referats/19831/image001.gif" v:shapes="_x0000_s1030"><img src="/cache/referats/19831/image002.gif" v:shapes="_x0000_s1032"><img src="/cache/referats/19831/image003.gif" v:shapes="_x0000_s1031">Банкротство (несостоятельность) предприятия

<div v:shape="_x0000_s1035">

«Несчастное»

<div v:shape="_x0000_s1036">

«Ложное (корыстное)»

<div v:shape="_x0000_s1037">

«Неосторожное»


         В законодательстве предусмотрена защита прав требованиякредиторов.  В арбитражный суд сзаявлением о банкротстве вправе обра­щаться предприятие-должник, конкурсныйкредитор, уполномочен­ные органы. В отношении должника могут быть принятыследующие процедцры:

•<span Times New Roman"">

наблюдение;

•<span Times New Roman"">

финансовое оздоровление;

•<span Times New Roman"">

внешнее управление;

•<span Times New Roman"">

конкурсное производство;

•<span Times New Roman"">

мировое соглашение.<span Times New Roman",«serif»; mso-fareast-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language: RU;mso-bidi-language:AR-SA">
Глава 2. Методы анализавероятности наступления банкротства.<span Times New Roman",«serif»;mso-bidi-font-family:Arial; font-weight:normal;font-style:normal">2.1 Анализ обширной системы критериев ипризнаков<span Times New Roman",«serif»; mso-bidi-font-family:Arial;font-weight:normal;font-style:normal">

При использовании данного метода признакибанкротства в со­ответствии с рекомендациями Комитета пообобщению практики аудирования (Великобритания) обычно делят надве группы.

Первая группа (основныепоказатели) — это показатели, свидетельствующие о возмож­ныхфинансовых затруднениях и вероятности банкротства в недале­комбудущем:

•        повторяющиеся существенныепотери в основной деятельности,
выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении
объемов продаж и хронической убыточности;

•        наличие хроническипросроченной кредиторской и дебиторской
задолженности;

•<span Times New Roman"">      

низкиезначения коэффициентов ликвидности и тенденции к их снижению;

•<span Times New Roman"">      

увеличение до опасныхпределов доли заемного капитала в об­щейего сумме;

•<span Times New Roman"">      

дефицит собственногооборотного капитала;

•<span Times New Roman"">      

систематическоеувеличение продолжительности оборота капи­тала;

•<span Times New Roman"">      

наличиесверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

•<span Times New Roman"">      

использованиеновых источников финансовых ресурсов на невы­годных условиях;

•<span Times New Roman"">      

неблагоприятные измененияв портфеле заказов;

•<span Times New Roman"">      

падение рыночнойстоимости акций предприятия;

•<span Times New Roman"">      

снижениепроизводственного потенциала и т.д.

Вторая группа (вспомогательныеиндикаторы) — это показатели, неблагоприятные значения ко­торыхне дают основания рассматривать текущее финансовое состо­яние как критическое,но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятиидейственных мер:

•<span Times New Roman"">      

чрезмерная зависимость предприятия откакого-либо одного кон­кретного проекта, типа оборудования, видаактива, рынка сырья
или рынка сбыта;

•<span Times New Roman"">      

потеря ключевых контрагентов;

•<span Times New Roman"">      

недооценка обновления техники и технологии;

•<span Times New Roman"">      

потеря опытных сотрудников аппаратауправления;

•<span Times New Roman"">      

вынужденные простои, неритмичная работа;

•<span Times New Roman"">      

неэффективные долгосрочные соглашения;

•<span Times New Roman"">      

недостаточность капитальных вложений и т.д.

Итак,я бы хотел отнести кдостоинствам этойсистемы индикаторов возможного банкрот­ства­– системный и комплексный подходы, а к недо­статкам –высокую степень сложности принятия решения в услови­яхмногокритериальной задачи, информативный характер рассчитан­ных показателей, субъективность прогнозногорешения.

<span Times New Roman",«serif»; color:black;letter-spacing:-.05pt;font-weight:normal;font-style:normal">2.2Анализ ограниченного круга показателей<span Times New Roman",«serif»; color:black;letter-spacing:-.05pt;font-weight:normal;font-style:normal">

В соответ­ствии с действующим положением ктаким показателям относятся:

•<span Times New Roman"">     

коэффициент текущей ликвидности;

•<span Times New Roman"">     

коэффициент обеспеченности собственнымоборотным капиталом;

•<span Times New Roman"">     

коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

В соответствии с действующими правиламипредприятие призна­ется неплатежеспособным приналичии одного из следующих условий:

•<span Times New Roman"">     

коэффициент текущей ликвидности на конецотчетного периода ниже нормативного значения;

•<span Times New Roman"">     

коэффициент обеспеченности предприятиясобственными оборотными средствами на конец отчетногопериода ниже норматив­ного значения;

• коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности меньшеединицы.

Ценность данных критериевв определенных экономических ориентирах состоит главным образом в оценке состояния предприятия, которые полезно знатьпри решении судьбы хозяйствующего субъекта.

1. Коэффициент текущей ликвидности являетсянаиболее обобщающим показателем платежеспособности. Коэффици­ент показываетплатежные возможности организации при условии погашения краткосрочнойдебиторской задолжен­ности и реализации имеющихся запасов (то есть за счет ак­тивовразной степени ликвидности).

Он характеризует общую обеспеченность предприятияоборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременногопогашения срочных обязательств предприятия.

Коэффициент определяется как отношениефактической сто­имости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств ввиде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторскойзадолженности и прочих оборотных активов (итог IIраздела актива баланса)к наиболее срочным обязатель­ствам предприятия в виде краткосрочных кредитов изаймов и кре­диторской задолженности (итог Vраздела пассива балансаза вы­четом строк, отражающих доходы будущих периодов, задолжен­ностьучастникам по выплате доходов, резервы предстоящих расходов и платежей).

Для исчисления коэффициента текущей ликвидности (К()ис­пользуется формула:

К 1=    _II A_______________

              V П – (630+640+650)

IIА — итограздела IIактива баланса;

VП – итог раздела Vпассива баланса;

630, 640, 650 — соответствующие строки пассива баланса.

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами ха­рактеризуетналичие собственных оборотных средств у предприя­тия, необходимых для егофинансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К2,)оп­ределяется как отношение разности между объемами источников соб­ственныхсредств (итог IIIраздела пассива баланса) и фактическойстоимостью внеоборотных активов (итог Iраздела актива баланса)к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия обо­ротных средств(итог IIраздела актива баланса) по формуле:

К2=     III П– I A

           II A

где:

IIIП — итог раздела IIIпассива баланса;

IA– итог раздела 1 активабаланса;

IIA– итог раздела IIактива баланса.

На основании данного коэффициента структура баланса признаетсяудовлетворительной (неудовлетворительной), а сама организация — платежеспособной(неплатежеспособ­ной). Рост коэффициента обеспеченности собственными оборотнымисредствами с течением времени свидетельству­ет об увеличении финансовойустойчивости компании. Если коэффициент меньше 0,1, то можно признать структуруба­ланса неудовлетворительной.

3. При неудовлетворительной структуре баланса для проверкиреальной возможности у предприятия восстановить свою платеже­способностьрассчитывается коэффициент восстановления платеже­способности сроком на6 месяцев, определяемый по формуле:

К =      К1ф + 6 / Т (К1ф – К1н )

К1норм

Где:

К1ф — фактическое значение (в конце отчетного периода) коэф­фициента текущейликвидности (К1);

К1н — значение коэффициента текущей ликвидности вначале отчетного периода;

К1норм — нормативное значениекоэффициента текущей ликвид­ности (К1норм =2);

6 — период восстановления платежеспособности в месяцах;

Т — отчетный период в месяцах.

Нормативное значение К3>1.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчиты­ваетсяв случае, если хотя бы один из коэффициентов К1 К2 прини­мает значение меньшенормативного.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принима­ющийзначение больше 1, свидетельствует о наличии реальной воз­можности упредприятия в ближайшее время восстановить свою пла­тежеспособность.

Коэффициент восстановления платежеспособности,принима­ющий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия вближайшее время (в течение 6 месяцев) нет реальной возможности восстановитьплатежеспособность.

4. Коэффициент утраты платежеспособности рассчитывает­ся, еслипоказатели ликвидности и обеспеченности собствен­ными средствами выше нормы, ноимеют тенденцию к сниже­нию. Этот коэффициент рассчитывается для трех месяцев.

Для этого используется формула:

К =    К1ф +3 / Т (К1ф — К1н)

К1норм

3<span Times New Roman"">      

— период утраты платежеспособности предприятия в меся­цах.

Коэффициент утраты платежеспособности,принимающий зна­чение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможностиу предприятия не утратить платежеспособность в течение 3 месяцев с моментаоценки.

Коэффициент утраты платежеспособности,принимающий зна­чение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия вближай­шее время (в течение 3 месяцев) имеется возможность утратить пла­тежеспособность.

По результатам расчетов принимаются следующие решения:

•о признании структуры баланса неудовлетворительной, апредприятия — не способным восстановить свою платежеспособность;

•о наличии реальной возможности предприятия восстановить
свою платежеспособность в ближайшее время (в течение 6 месяцев с моментаоценки);

•о наличии реальной возможности утраты платежеспособнос­типредприятия, когда оно в ближайшее время (в течение 3 месяцев)
не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами;

•о наличии реальной возможности не утратитьплатежеспо­собность в течение 3 месяцев с момента оценки.

<span Times New Roman",«serif»; color:black;font-weight:normal;font-style:normal">2.3 Анализ интегральныхпоказателей<span Times New Roman",«serif»; color:black;font-weight:normal;font-style:normal">

Для оценки вероятности банкротства могут использоватьсяинтегральные показатели, рассчитанные по методу мультипликатив­ногодискриминантного анализа. В зарубежной литературе и прак­тике известно несколькомногофакторных прогнозных моделей, на­пример, пятифакторная модель Альтмана,четырехфакторная Тафлера, Тишоу и др.

Одной из первых попыток использовать аналитическиекоэффициенты для прогнозирования банкротствасчитается работа У. Бивера, который проанализировал30 коэффициентов за пятилетний период по группе компаний, половина из которых обанкротилась. Все коэффициенты были сгруппированыим в шесть групп, при этом исследование показало, что наибольшую значимость для прогнозирования имел показатель, характе­ризовавший соотношение притока денежных средств изаемного капи­тала.

Наибольшую известность в этой областиполучила работа известного западногоэкономиста Э. Альтмана, разработавшего с помощью аппарата множественногодискриминантного анализа (Multiple-discriminantana­lysis, MDA) методикурасчета индекса кредитоспособности. Этот индекс позволяет в первом приближенииразделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов.

При построении индекса Альтманобследовал 66 предприятий про­мышленности, половина из которыхобанкротилась в период между 1946 и 1965 гг., а половина работала успешно, и исследовал22 аналити­ческих коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей онотобран пять наиболее значимых для прогноза и построил многофакторноерегрессионное урав­нение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собойфункцию от некоторых показателей, характеризующих

еще рефераты
Еще работы по экономической теории, политэкономике, макроэкономике