Реферат: Анализ методов прогнозирования предпосылок банкротства коммерческих организаций
Оглавление
TOC o «1-3» h z u Введение. PAGEREF _Toc105401071 h 3
Глава 1. Понятие ипроцедуры банкротства.PAGEREF _Toc105401072 h 4
1.1 Понятие банкротства. PAGEREF _Toc105401073 h 4
1.2 Процедурыбанкротства. PAGEREF _Toc105401074 h 5
Глава 2. Методыанализа вероятности наступления банкротства.PAGEREF _Toc105401075 h 13
2.1 Анализ обширной системыкритериев и признаков. PAGEREF _Toc105401076 h 13
2.2Анализ ограниченного круга показателей. PAGEREF _Toc105401077 h 14
2.3 Анализ интегральных показателей. PAGEREF _Toc105401078 h 18
Глава 3. Анализособых причин неплатежеспособности и возможного банкротства российскихпредприятий.PAGEREF _Toc105401079 h 29
Заключение. PAGEREF _Toc105401080 h 35
Список используемойлитературы… PAGEREF _Toc105401081 h 36
Введение
На современном этаперазвития кредитного рынка в РФ для банков определение состоятельности илинесостоятельности любого предприятия представляет большой интерес. Суметьвовремя распознать и заметить неблагоприятные последствия финансовойдеятельности предприятия, а главное правильно оценить их масштаб, чтобы не допуститьфинансового краха организации, сегодня такие знания становятся жизненнонеобходимыми для любого грамотного руководителя, поэтому рассмотрение данной темы я считаю актуальной.
Объектомисследования в моей работе является анализ финансовойдеятельности предприятия, а предметом–методы анализа возможного банкротства (несостоятельности) организации.
Цельювыполнения работы является описание существующих методик анализа предпосылокбанкротства коммерческих организаций.
Исходя из этого, передо мною в процессе работы, будут стоять следующие задачи:
1. Раскрыть понятие банкротство(несостоятельность) предприятия;
2.Пояснитьвозможный ход прохождения процедуры банкротства;
3. Рассмотретьразличные методы анализа предпосылок банкротства коммерческих организаций;
4. Выяснить особенности банкротствароссийских предприятий.
<span Times New Roman",«serif»;mso-fareast-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language: AR-SA">Глава 1. Понятие и процедуры банкротства.<span Times New Roman",«serif»;font-weight:normal;mso-bidi-font-weight: bold;font-style:normal;mso-bidi-font-style:italic">1.1 Понятие банкротства<span Times New Roman",«serif»;font-weight:normal;mso-bidi-font-weight: bold;font-style:normal;mso-bidi-font-style:italic">
В соответствии с Федеральным законом «Онесостоятельности (банкротстве)» (ФЗ РФ от 26 октября <st1:metricconverter ProductID=«2002 г» w:st=«on»>2002 г</st1:metricconverter>. № 6-ФЗ), под несостоятельностью(банкротством) понимается неспособность должника в полном объеме удовлетворитьтребования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанности поуплате обязательных платежей в бюджет и внебюджетные фонды.
Банкротство (финансовый крах, разорение) — этопризнанная арбитражным судом или объявленная должником его неспособность вполном объеме удовлетворитьтребованиякредиторов по денежным обязательствам и по уплате других обязательныхплатежей.
Основной признак банкротства- неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трехмесяцев со дня наступления сроков платежей.По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражныйсуд о признании предприятия-должникабанкротом.
Внешним признаком банкротства предприятияявляется приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворитьтребования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков ихисполнения. Юридическое лицо находится в состоянии банкротства, если егозадолженность в совокупности составляет не менее ста тысяч рублей.
Банкротство предопределеносамой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены снеопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.
При определении признаков банкротства во внимание принимаютсясуммы долга за переданные товары, выполненные работы и оказанные услуги, суммызайма с учетом процентов, подлежащих уплате должником, размер обязательныхплатежей без учета установленных законодательством штрафов (пеней) и иныхфинансовых санкций.
Несостоятельность субъекта хозяйствованияможет быть:
«несчастной» — возникаетне по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств(стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества,кризис в стране, общий спад производства, банкротство должников и другиевнешние факторы);
«ложной» (корыстной) врезультате умышленного сокрытия собственного имущества с цельюизбежания уплаты долгов кредиторам;
«неосторожной» вследствиенеэффективной работы, осуществления рискованных операций.
В первом случае государстводолжно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации. Вовтором случае злоумышленное банкротство уголовно наказуемо.Наиболее распространенным является третий вид банкротства.
«Неосторожное» банкротство наступает, какправило, постепенно. Для того чтобы вовремяпредугадать и предотвратить его, необходимо систематически анализировать финансовое состояние, что позволитобнаружить его «болевые» точки и принять конкретные меры по финансовому оздоровлению экономики предприятия.
1.2 Процедуры банкротстваПри возникновении признаков банкротства (до момента подачизаявления в арбитражный суд о признании предприятия банкротом) осуществляетсядосудебная санация, которая направлена на разработку мер по восстановлениюплатежеспособности. С этой целью руководитель предприятия сообщает о признакахбанкротства учредителям, собственникам имущества, кредиторам, органам исполнительнойвласти и другим уполномоченным лицам, которые могут предоставить финансовуюпомощь в размере, достаточном для погашения денежных обязательств иобязательных платежей.
В арбитражный суд с заявлением о банкротствевправе обращаться предприятие-должник, конкурсный кредитор, уполномоченныеорганы.
В заявлении указывают сумму требований кредиторов по денежнымобязательствам, размер задолженности по обязательным платежам, обоснованиеневозможности удовлетворить требования кредиторов в полном объеме, сведения обимеющемся у должника имуществе, в том числе о денежных средствах, дебиторскойзадолженности и другие сведения, предусмотренные законодательством. Вотношении должника могут быть приняты следующие процедуры:
•<span Times New Roman"">
наблюдение;•<span Times New Roman"">
финансовое оздоровление;•<span Times New Roman"">
внешнее управление;•<span Times New Roman"">
конкурсное производство;•<span Times New Roman"">
мировое соглашение.В зависимости от процедуры банкротства арбитражный судназначает арбитражного управляющего: временного — для проведения наблюдения,административного — для осуществления финансового оздоровления, внешнего — длявнешнего управления, конкурсного — для проведения конкурсного производства.
Процедура наблюдения вводится с момента принятия арбитражнымсудом заявления о банкротстве предприятия-должника и осуществляется временнымуправляющим. Главная цель этой процедуры — обеспечить сохранность имущества должникадо вынесения арбитражным судом решения по существу дела.
Основная задача временного управляющего — оценить реальноефинансовое состояние предприятия-должника и определить возможностивосстановления его платежеспособности. При этом руководитель предприятия неотстраняется от выполнения своих обязанностей, но определенные сделки,связанные с реализацией имущества предприятия, могут совершаться только ссогласия временного управляющего.
Органы управления предприятия-должника не могут приниматьрешения о реорганизации и ликвидации предприятия, о создании юридических лиц,филиалов и представительств, о выплате дивидендов или распределении прибылидолжника между его учредителями (участниками), о размещении должникомоблигаций и иных эмиссионных ценных бумаг, за исключением акций. Вместе с тем смомента введения процедуры наблюдения руководитель предприятия долженпредложить собственникам имущества, его учредителям план финансовогооздоровления, который может включать проведение дополнительной эмиссии акций.Должник вправе увеличить свой уставный капитал путем размещения по закрытойподписке дополнительных обыкновенных акций за счет дополнительных вкладовсвоих участников и третьих лиц в порядке, установленном законодательством иучредительными документами предприятия.
Временный управляющий составляет реестртребований кредиторов и не позднее чем за 10 дней до завершения процедурынаблюдения проводит первое собрание кредиторов, на котором на основе анализафинансового состояния должника готовит предложения о возможности илиневозможности восстановления платежеспособности и обоснование целесообразностивведения последующих процедур банкротства.
Первое собрание кредиторов может принять решениес обращением в арбитражный суд о введении финансового оздоровления, внешнегоуправления, о признании должника банкротом и открытии конкурсногопроизводства, о заключении мирового соглашения.
Решение о введении финансового оздоровлениясодержит план финансового оздоровления, график погашения задолженности, срокисполнения плана.
Решения о введении внешнего управления или опризнании должника банкротом содержат срок внешнего управления или конкурсногопроизводства и могут содержать требования к кандидатуре арбитражногоуправляющего.
Мировое соглашение характеризует процедурудостижения договоренности между должником и кредиторами, предусматривающуюотсрочку или рассрочку причитающихся кредиторам платежей, уступку правтребований должника, исполнение обязательств должника третьими лицами, скидкус долгов, прощения долга и иные способы прекращения обязательств. Оно содержитположение о порядке и сроках исполнения обязательств должника в денежной форме,согласованное с требованиями кредиторов.
Процедура наблюдения завершается по истечениисеми месяцев с даты поступления заявления в арбитражный суд о признаниидолжника банкротом. По результатам принятого на первом собрании кредитороврешения арбитражный суд выносит определение о введении финансового оздоровленияили внешнего управления либо о признании должника банкротом и открытииконкурсного производства, либо утверждает мировое соглашение и прекращаетпроизводство по делу о банкротстве.
Финансовое оздоровление — процедура банкротства, применяемая кдолжнику в целях восстановления его платежеспособности и погашениязадолженности в соответствии с графиком погашения задолженности. Эта процедуравводится на срок не более чем два года и осуществляется административнымуправляющим.
Основная задача административного управляющего — разработатьплан финансового оздоровления, согласованный с кредиторами, и осуществитькомплекс мер по восстановлению платежеспособности.
Деятельность органов управления предприятия-должника на этотпериод осуществляется с ограничениями и зависит от согласия административногоуправляющего и собрания кредиторов.
Должник не вправе осуществлять сделки, связанные с приобретениеми отчуждением имущества, балансовая стоимость которого составляет более пятипроцентов стоимости активов. Он не может передавать имущество в аренду илибезвозмездное пользование, выдавать кредиты, поручительства и гарантии,совершать сделки, которые влекут увеличение кредиторской задолженности болеечем на пять процентов суммы требований кредиторов, включенных в реестр на датувведения финансового оздоровления.
Административный управляющий осуществляет контроль за ходомвыполнения плана финансового оздоровления и своевременным перечислениемденежных средств на погашение требований кредиторов. Он предоставляетзаключения на рассмотрение собранию кредиторов о ходе выполнения планафинансового оздоровления и графика погашения задолженности.
По итогам рассмотрения результатов финансового оздоровленияарбитражный суд выносит решение о прекращении производства по делу обанкротстве, при условии, если обоснованные требования кредиторовудовлетворены, или о переходе к внешнему управлению.
Совокупный срок финансового оздоровления и внешнего управленияне может превышать два года.
На период процедуры внешнего управления вводится мораторий(приостановление) на удовлетворение требований кредиторов по денежнымобязательствам и об уплате обязательных платежей. За это время не начисляютсянеустойки (штрафы, пени) и иные финансовые санкции за неисполнение денежныхобязательств.
С момента введения внешнего управления руководитель предприятия-должникаотстраняется от выполнения своих обязанностей. Все полномочия юридического лицапереходят к внешнему управляющему.
Внешний управляющий обязан разработать план внешнегоуправления и представить его собранию кредиторов на утверждение.
Планом внешнего управления могут быть предусмотрены следующиемеры по восстановлению платежеспособности должника:
перепрофилирование производства и закрытие нерентабельныхпроизводств; взыскание дебиторской задолженности; продажа части имущества иуступка прав требования должника; увеличение уставного капитала должника засчет взносов участников и третьих лиц, а также размещение дополнительныхобыкновенных акций на этом предприятии; замещение активов должника; продажапредприятия должника; иные меры по восстановлению платежеспособностипредприятия.
Внешний управляющий распоряжается имуществомдолжника в соответствии с планом внешнего управления, ведет бухгалтерский,финансовый, статистический учеты и отчетность, реестр требований кредиторов,реализовывает мероприятия, предусмотренные планом внешнего управления, ипредставляет собранию кредиторов отчет об итогах реализации этого плана. Онможет заключать от имени должника мировое соглашение.
Крупные сделки, связанные с приобретением илиотчуждением имущества, балансовая стоимость которого составляет более чем десятьпроцентов балансовой стоимости активов должника, внешний управляющий можетзаключать только с согласия собрания (комитета) кредиторов. Такое же согласиетребуется при получении или выдаче займов, поручительств, гарантий, уступкуправ требований, перевод долга, если эти сделки не предусмотрены планомвнешнего управления.
Руководитель предприятия-должника вправе обратиться с ходатайствомк собранию кредиторов о включении в план внешнего управления возможностидополнительной эмиссии обыкновенных акций и принятия решения о внесенииизменений и дополнений в устав общества с целью увеличения уставного капитала,а также о замещении активов и продаже предприятия. В решении о продаже предприятияуказывается минимальная цена.
Продажа предприятия осуществляется путемпроведения открытых торгов в форме аукциона после проведения инвентаризации иоценки имущества должника. В особых случаях (когда имеется ограниченнооборотоспособное имущество) продажа имущества осуществляется путем проведениязакрытых торгов.
Начальная цена продажи предприятияустанавливается решением собрания кредиторов на основании рыночной стоимостиимущества, определенной независимым оценщиком. Начальная цена продажи предприятияне может быть ниже минимальной цены, установленной органами управлениядолжника.
Проведение торгов осуществляется внешним управляющим (илипривлекаемой специализированной организацией) с целью получения денежныхсредств от продажи предприятия не позднее чем за месяц до истечения срокавнешнего управления.
Собрание кредиторов по результатам рассмотрения отчетавнешнего управляющего принимает решение об обращении в арбитражный суд:
•<span Times New Roman"">
о прекращении внешнегоуправления в связи с восстановлением платежеспособности должника и переходе красчетам с кредиторами;•<span Times New Roman"">
о прекращениипроизводства по делу в связи с удовлетворением всех требований кредиторов всоответствии с реестром требований;•<span Times New Roman"">
о признании должникабанкротом и об открытии конкурсного производства;•<span Times New Roman"">
о заключении мировогосоглашения.Если арбитражный суд выносит решение о признании должникабанкротом, вводится конкурсное производство сроком на один год, назначаетсяконкурсный управляющий.
Основная задача конкурсного управляющего состоит в формированииконкурсной массы, то есть имущества должника с целью его продажи для расчетов скредиторами. Для этого он осуществляет инвентаризацию и оценку имуществадолжника и ведет реестр требований кредиторов. Распределение конкурсной массымежду кредиторами осуществляется в порядке очередности, предусмотреннойГражданским кодексом. Предпочтение отдается требованиям работников должника овыплате им задолженности по заработной плате перед требованиями кредиторов пообязательствам, обеспеченным залогом.
По завершении конкурсного производства конкурсный управляющийпредставляет в арбитражный суд документы, подтверждающие продажу имуществадолжника и погашение требований кредиторов.
Для градообразующих и стратегических предприятий, сельскохозяйственныхорганизаций, страховых, кредитных и ряда других юридических лицзаконодательством предусмотрены особенности процедуры банкротства.
Для того чтобы избежать банкротства предприятия, необходимосистематически анализировать финансовое состояние и на его основе прогнозироватьвероятность наступления признаков несостоятельности хозяйствующего субъекта.
Таким образом, можносделать следующие выводы: одним из главных нормативных актов в РФ по этомувопросу является ФЗ РФ от 26 октября <st1:metricconverter ProductID=«2002 г» w:st=«on»>2002 г</st1:metricconverter>. № 6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».
<img src="/cache/referats/19831/image001.gif" v:shapes="_x0000_s1030"><img src="/cache/referats/19831/image002.gif" v:shapes="_x0000_s1032"><img src="/cache/referats/19831/image003.gif" v:shapes="_x0000_s1031">Банкротство (несостоятельность) предприятия
<div v:shape="_x0000_s1035">
«Несчастное»
<div v:shape="_x0000_s1036">«Ложное (корыстное)»
<div v:shape="_x0000_s1037">«Неосторожное»
В законодательстве предусмотрена защита прав требованиякредиторов. В арбитражный суд сзаявлением о банкротстве вправе обращаться предприятие-должник, конкурсныйкредитор, уполномоченные органы. В отношении должника могут быть принятыследующие процедцры:
•<span Times New Roman"">
наблюдение;•<span Times New Roman"">
финансовое оздоровление;•<span Times New Roman"">
внешнее управление;•<span Times New Roman"">
конкурсное производство;•<span Times New Roman"">
мировое соглашение.<span Times New Roman",«serif»; mso-fareast-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language: RU;mso-bidi-language:AR-SA">Глава 2. Методы анализавероятности наступления банкротства.<span Times New Roman",«serif»;mso-bidi-font-family:Arial; font-weight:normal;font-style:normal">2.1 Анализ обширной системы критериев ипризнаков<span Times New Roman",«serif»; mso-bidi-font-family:Arial;font-weight:normal;font-style:normal">
При использовании данного метода признакибанкротства в соответствии с рекомендациями Комитета пообобщению практики аудирования (Великобритания) обычно делят надве группы.
Первая группа (основныепоказатели) — это показатели, свидетельствующие о возможныхфинансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалекомбудущем:
• повторяющиеся существенныепотери в основной деятельности,
выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении
объемов продаж и хронической убыточности;
• наличие хроническипросроченной кредиторской и дебиторской
задолженности;
•<span Times New Roman"">
низкиезначения коэффициентов ликвидности и тенденции к их снижению;•<span Times New Roman"">
увеличение до опасныхпределов доли заемного капитала в общейего сумме;•<span Times New Roman"">
дефицит собственногооборотного капитала;•<span Times New Roman"">
систематическоеувеличение продолжительности оборота капитала;•<span Times New Roman"">
наличиесверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;•<span Times New Roman"">
использованиеновых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;•<span Times New Roman"">
неблагоприятные измененияв портфеле заказов;•<span Times New Roman"">
падение рыночнойстоимости акций предприятия;•<span Times New Roman"">
снижениепроизводственного потенциала и т.д.Вторая группа (вспомогательныеиндикаторы) — это показатели, неблагоприятные значения которыхне дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое,но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятиидейственных мер:
•<span Times New Roman"">
чрезмерная зависимость предприятия откакого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, видаактива, рынка сырьяили рынка сбыта;
•<span Times New Roman"">
потеря ключевых контрагентов;•<span Times New Roman"">
недооценка обновления техники и технологии;•<span Times New Roman"">
потеря опытных сотрудников аппаратауправления;•<span Times New Roman"">
вынужденные простои, неритмичная работа;•<span Times New Roman"">
неэффективные долгосрочные соглашения;•<span Times New Roman"">
недостаточность капитальных вложений и т.д.Итак,я бы хотел отнести кдостоинствам этойсистемы индикаторов возможного банкротства– системный и комплексный подходы, а к недостаткам –высокую степень сложности принятия решения в условияхмногокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозногорешения.
<span Times New Roman",«serif»; color:black;letter-spacing:-.05pt;font-weight:normal;font-style:normal">2.2Анализ ограниченного круга показателей<span Times New Roman",«serif»; color:black;letter-spacing:-.05pt;font-weight:normal;font-style:normal">В соответствии с действующим положением ктаким показателям относятся:
•<span Times New Roman"">
коэффициент текущей ликвидности;•<span Times New Roman"">
коэффициент обеспеченности собственнымоборотным капиталом;•<span Times New Roman"">
коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.В соответствии с действующими правиламипредприятие признается неплатежеспособным приналичии одного из следующих условий:
•<span Times New Roman"">
коэффициент текущей ликвидности на конецотчетного периода ниже нормативного значения;•<span Times New Roman"">
коэффициент обеспеченности предприятиясобственными оборотными средствами на конец отчетногопериода ниже нормативного значения;• коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности меньшеединицы.
Ценность данных критериевв определенных экономических ориентирах состоит главным образом в оценке состояния предприятия, которые полезно знатьпри решении судьбы хозяйствующего субъекта.
1. Коэффициент текущей ликвидности являетсянаиболее обобщающим показателем платежеспособности. Коэффициент показываетплатежные возможности организации при условии погашения краткосрочнойдебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (то есть за счет активовразной степени ликвидности).
Он характеризует общую обеспеченность предприятияоборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременногопогашения срочных обязательств предприятия.
Коэффициент определяется как отношениефактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств ввиде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторскойзадолженности и прочих оборотных активов (итог IIраздела актива баланса)к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов изаймов и кредиторской задолженности (итог Vраздела пассива балансаза вычетом строк, отражающих доходы будущих периодов, задолженностьучастникам по выплате доходов, резервы предстоящих расходов и платежей).
Для исчисления коэффициента текущей ликвидности (К()используется формула:
К 1= _II A_______________
V П – (630+640+650)
IIА — итограздела IIактива баланса;
VП – итог раздела Vпассива баланса;
630, 640, 650 — соответствующие строки пассива баланса.
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризуетналичие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для егофинансовой устойчивости.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К2,)определяется как отношение разности между объемами источников собственныхсредств (итог IIIраздела пассива баланса) и фактическойстоимостью внеоборотных активов (итог Iраздела актива баланса)к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств(итог IIраздела актива баланса) по формуле:
К2= III П– I A
II A
где:
IIIП — итог раздела IIIпассива баланса;
IA– итог раздела 1 активабаланса;
IIA– итог раздела IIактива баланса.
На основании данного коэффициента структура баланса признаетсяудовлетворительной (неудовлетворительной), а сама организация — платежеспособной(неплатежеспособной). Рост коэффициента обеспеченности собственными оборотнымисредствами с течением времени свидетельствует об увеличении финансовойустойчивости компании. Если коэффициент меньше 0,1, то можно признать структурубаланса неудовлетворительной.
3. При неудовлетворительной структуре баланса для проверкиреальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособностьрассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на6 месяцев, определяемый по формуле:
К = К1ф + 6 / Т (К1ф – К1н )
К1норм
Где:
К1ф — фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущейликвидности (К1);
К1н — значение коэффициента текущей ликвидности вначале отчетного периода;
К1норм — нормативное значениекоэффициента текущей ликвидности (К1норм =2);
6 — период восстановления платежеспособности в месяцах;
Т — отчетный период в месяцах.
Нормативное значение К3>1.
Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитываетсяв случае, если хотя бы один из коэффициентов К1 К2 принимает значение меньшенормативного.
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающийзначение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности упредприятия в ближайшее время восстановить свою платежеспособность.
Коэффициент восстановления платежеспособности,принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия вближайшее время (в течение 6 месяцев) нет реальной возможности восстановитьплатежеспособность.
4. Коэффициент утраты платежеспособности рассчитывается, еслипоказатели ликвидности и обеспеченности собственными средствами выше нормы, ноимеют тенденцию к снижению. Этот коэффициент рассчитывается для трех месяцев.
Для этого используется формула:
К = К1ф +3 / Т (К1ф — К1н)
К1норм
3<span Times New Roman"">
— период утраты платежеспособности предприятия в месяцах.Коэффициент утраты платежеспособности,принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможностиу предприятия не утратить платежеспособность в течение 3 месяцев с моментаоценки.
Коэффициент утраты платежеспособности,принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия вближайшее время (в течение 3 месяцев) имеется возможность утратить платежеспособность.
По результатам расчетов принимаются следующие решения:
•о признании структуры баланса неудовлетворительной, апредприятия — не способным восстановить свою платежеспособность;
•о наличии реальной возможности предприятия восстановить
свою платежеспособность в ближайшее время (в течение 6 месяцев с моментаоценки);
•о наличии реальной возможности утраты платежеспособностипредприятия, когда оно в ближайшее время (в течение 3 месяцев)
не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами;
•о наличии реальной возможности не утратитьплатежеспособность в течение 3 месяцев с момента оценки.
<span Times New Roman",«serif»; color:black;font-weight:normal;font-style:normal">2.3 Анализ интегральныхпоказателей<span Times New Roman",«serif»; color:black;font-weight:normal;font-style:normal">Для оценки вероятности банкротства могут использоватьсяинтегральные показатели, рассчитанные по методу мультипликативногодискриминантного анализа. В зарубежной литературе и практике известно несколькомногофакторных прогнозных моделей, например, пятифакторная модель Альтмана,четырехфакторная Тафлера, Тишоу и др.
Одной из первых попыток использовать аналитическиекоэффициенты для прогнозирования банкротствасчитается работа У. Бивера, который проанализировал30 коэффициентов за пятилетний период по группе компаний, половина из которых обанкротилась. Все коэффициенты были сгруппированыим в шесть групп, при этом исследование показало, что наибольшую значимость для прогнозирования имел показатель, характеризовавший соотношение притока денежных средств изаемного капитала.
Наибольшую известность в этой областиполучила работа известного западногоэкономиста Э. Альтмана, разработавшего с помощью аппарата множественногодискриминантного анализа (Multiple-discriminantanalysis, MDA) методикурасчета индекса кредитоспособности. Этот индекс позволяет в первом приближенииразделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов.
При построении индекса Альтманобследовал 66 предприятий промышленности, половина из которыхобанкротилась в период между 1946 и 1965 гг., а половина работала успешно, и исследовал22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей онотобран пять наиболее значимых для прогноза и построил многофакторноерегрессионное уравнение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собойфункцию от некоторых показателей, характеризующих