Реферат: Государственный кредит
План.
Введение.............................................................................………3Глава 1. Экономическое содержаниеи функции государственногокредита.........................................................……………………….4
1.1 Государственный кредит какэкономическаякатегория...................................................................................…4
1.2 Отличия государственного кредита от банковского…8
Глава 2. Формы государственногокредита.....................………..11
2.1 Формы внутреэкономическогогосударственногокредита......................................................................................….11
2.2 Международный государственный кредит.............…..18
Глава 3. Основные тенденцииразвития государственного кредита вРФ...........................................................................………………..25
Заключение....................................................................…………...31
Список литературы………..........................................…………......32
Введение.
Современная кредитная система — этосовокупность различных кредитно-финансовых институтов, действующих на рынкессудных капиталов и осуществляющих аккумуляцию и мобилизацию денежногокапитала.
Через кредитную систему реализуютсясущность и функции кредита. Кредит — есть движение ссудного капитала, которыйотдается в ссуду на условиях возвратности за определенный процент.
Кредит выполняет следующие функции:
аккумуляцию и мобилизацию денежногокапитала;
перераспределение денежного капитала ;
экономию издержек;
ускорение концентрации и централизациикапитала;
регулирование экономики.
На рынке, на ряду с такими формамикредита, как коммерческий и банковский, принимает участие и государственныйкредит. Друг от друга эти формы отличаются составом участников, объектом ссуд, динамикой, величиной процента и сферой функционирования.
Темой данной курсовой работы являетсярассмотрение государственного кредита, как части кредитно-банковской системыстраны. Принимая во внимание сложившиеся в России экономические условия,хочется особо отметить, что государственный кредит играет чрезвычайно важнуюроль в нашей экономике. От состояния в этой отрасли кредитно- финансовойсистемы страны зависят важнейшие показатели государственного бюджета, темпыроста экономической стабилизации, а также то, каким является положение странына мировой арене.
Глава 1.
Экономическоесодержание и функции государственного кредита.
1.1 Государственный кредит как экономическая категория.
Вусловиях развитых товарно-денежных отношений государство может привлекать кпокрытию своих расходов свободные финансовые ресурсы хозяйственных структур исредства населения.
Главнымспособом их получения является государственный кредит. Он выражает отношениямежду государством и многочисленными физическими и юридическими лицами поповоду формирования дополнительного денежного фонда, наряду с бюджетом, в рукахгосударства. При осуществлении кредитных операций внутри страны государствообычно является заемщиком средств, а население, предприятия и организации — кредиторами. Тем не менее государство может оказаться и в роли кредитора. Такоеявление встречается не только в сфере межгосударственных отношений, но и вовнутренней финансовой жизни по линии использования казначейских ссуд.
Государственныйкредит — одна из форм кредитных отношений, имеющая следующие признакикредита: наличие кредитора и заемщика как юридически самостоятельных субъектовкредитной сделки; аккумуляции свободных денежных средств населения, предприятийи организаций на принципах возвратности срочности и платности (в исключительныхслучаях допускается беспроцентный заем ресурсов); возможность использованиягоскредитных операций внутри страны и в международных отношениях. .[1]
С помощьюгосударственного кредита государство мобилизует дополнительные финансовыересурсы для финансирования общегосударственных расходов и выполнения своихфункций. Объективная необходимость использования государственного кредита объясняется противоречиями между растущими потребностями общества свозможностью их удовлетворения за счет доходов бюджета. По своей экономическойприроде госбюджет перераспределяет часть национального дохода станы.
Объем доходной части бюджетаограничен уровнем налогообложения, установленном действующимзаконодательством с учетом общего состояния экономики и платежеспособностисубъектов хозяйствования. Т.о. в сферу бюджетного распределения не попадают значительные объемы ресурсов, находящихся в распоряжении хозяйствующихсубъектов, и личные доходы граждан. Между тем бюджетная нагрузка на расходырастет. Структурная перестройка и регулирование экономики социальная политикагосударства, расходы по обороне страны, участие в международной деятельноститребуют больших средств.
В периодыэкономического кризиса (который имеет место на сегодняшний день), коренныхизменений в хозяйственном механизме, нарушения сбалансированности бюджетагосударство испытывает острый недостаток финансовых ресурсов. Главным способомполучения дополнительных финансовых ресурсов становится государственныйкредит. В период экономического подъема, напротив, потребность вгосударственном кредите сокращается и сфера его применения сужается.
Государственныйкредит представляет отношения вторичного распределения стоимости валовоговнутреннего продукта и части национального богатства. В сферу его примененияпопадает часть доходов и фондов, сформированных на стадии первичногораспределения стоимости. Через государственный кредит перераспределяютсясредства, направляемые в фонды потребления. Обычно ими являются временносвободные денежные средства населения предприятий и организаций, непредназначенные для текущего потребления. Но при определенных экономических иполитических ситуациях население и хозорганы могут идти на сознательноеограничение потребления и в сферу государственного кредита втягиваютсясредства, предназначенные для текущих производственных или социальных нужд (вистории были примеры, когда подобное ограничение потребностей происходило попринуждению государства – подписка на государственные займы).
Формированиепосредством госкредитных отношений дополнительных финансовых ресурсов отражаетодну сторону сущности государственного кредита как особой формы движениястоимости (ссудного фонда). Второй стороной выступают отношения, обусловленныевозвратностью и платностью ресурсов, мобилизуемых с помощью государственногокредита. Государство гарантирует возврат средств с уплатой кредиторамустановленного дохода в виде процентов. Госкредитные отношения и налоговые неподменяют друг друга и являются самостоятельными финансовыми инструментами.Отношения по возврату средств и выплате вознаграждения также имеютперераспределительный характер.
Государственныйкредит – это совокупность экономических отношений, возникающих в процессеформирования государством финансовых ресурсов для финансирования бюджетныхрасходов и других государственных программ. [1]
Кредиторами выступают физические июридические лица, заемщиком – государство в лице его органов (министерствафинансов, местных органов власти). Для заемщика ценная форма кредита позволяетмобилизировать дополнительные денежные ресурсы для покрытия бюджетного дефицитабез использования для этих целей бумажно-денежной эмиссии, для не инфляционногокредитно-денежного обращения путем операций на открытом рынке, формированиефинансового рынка. В условиях развития инфляционного процесса государственныезаймы у населения временно уменьшают его платежеспособный спрос. Из обращенияизымается избыточная денежная масса, т.е. происходит отвлечение средств изденежного оборота на заранее оговоренный срок. Чрезмерное увеличениегосударственного долга вместе с тем может привести к платежам пообязательствам, сумма которых составит величину большую, чем поступления отзаймов, что отрицательно скажется на состоянии финансов государства.
Из многолетней практики банковскогокредитования следует, что поручительство и гарантии являются наиболеедейственными способами минимизации рисков при кредитовании. Это объясняетсятем, что исполнение обязательств должником обеспечивается обязательством другихлиц перед кредитором, которые гарантируют это своим имуществом.
Аналогичнаясхема действует и в практике государственного кредита на международном уровне. Принимаягосударственную гарантию за третье лицо ( государство или отдельное предприятие ), государство фактическиполучает еще одного вспомогательного должника,… на платежеспособность которогооно расчитывает.
Приэтом существенными условиями обязательства гаранта будут являться:
-указание, закого оно выдано,
-пределыобязательства гаранта, т.е. сумма на которую выдана гарантия
-срокдействия.
Отличительнымичертами государственного кредита являются: безотзывность и непередаваемость прав по кредиту.
Как показывает опыт стран срыночной экономикой, использование государственного кредита для покрытиядефицита бюджета является эффективным и разумным средством по сравнению смонетарными приемами.
1.2 Отличия государственного кредита от банковского.
Государственный кредит как самостоятельная формакредитных отношений отличается от банковского кредита рядом особенностей:
· Потребностьгосударства в кредите.
Возникает у государства при финансовых затруднениях, необходимости урегулировать разрыв между денежноймассой в обращении и товарными ресурсами. Государственный кредит используетсяпрежде всего на покрытие бюджетного дефицита. Потребность в банковском кредитевозникает в связи с неравномерностью движения стоимости в процессе производстваи обмена. Банковский кредит включен в кругооборот средств хозяйствующихсубъектов и используется для поддержки бесперебойности процесса расширенноговоспроизводства и повышения его эффективности, а также для социальногоразвития производственных коллективов. [1]Банковский кредит могут получать и частные лица на цели, установленныезаконодательством.
· Условиясделки.
Условием сделки банковского кредита является совпадение экономических интересов кредитора и заемщика, при государственном кредитеэкономические участников обособлены, поэтому нужно обеспечить экономическуюзаинтересованность кредиторам для добровольной передачи денежных средств впользование заемщика. Для этого государство берет на себя обязательствовыплачивать кредиторам определенный доход. В отличие от банковского процента закредит, где он выступает как механизм воздействия на хозяйственную икоммерческую деятельность заемщиков, вознаграждение кредиторов пригосударственном кредите выступает как стимул реализации обособленных экономическихинтересов кредиторов и заемщиков. [1]
· Целевоеназначение.
Банковский кредит имеет строго целевое назначение,используется прежде всего для обеспечения своевременности денежного оборота,опосредующего движение материально-вещественных элементов производственногопроцесса и реализации товаров. Государственный кредит используется глобально иопосредует платежи товарного и нетоварного назначения. Ресурсы, мобилизуемые помощью государственного кредита, расходуются государством в соответствии с текущимипотребностями народного хозяйства и для финансирования чрезвычайных расходов.
· Сроквозврата ссуды.
При банковском кредитовании срок возврата ссуды строгорегламентирован. Его нарушение влечет экономические санкции, повышенныепроценты за кредит. В государственном кредите такой регламентации нет.Отношения между участниками строятся добровольно. [1]
· Способностьувеличивать или сокращать денежную массу.
С помощью банковского кредита создаются деньги и при непродуманной кредитной политике банковский кредит может служить факторомпроявления и роста избыточной денежной массы. Государственный кредит, напротив,всегда является средством сокращения денег в обращении.
Государственный кредитпри правильной его ориентации оказывает позитивное воздействие на экономику.Мобилизация государством временно свободных денежных средств населения,предприятий и организаций способствует нормализации и укреплению денежногообращения в стране и одновременно служит источником доходов для держателей государственных ценных бумаг.
Глава 2. Формы государственногокредита.
Под формойкредита понимается внешнее проявление содержания тех экономических отношений,которые выражает кредит. В истории нашего государства широко использовалисьтоварная и денежная формы государственного кредита.
Товарная форма (хлебныйи сахарный займы) применялась в переходный период от капитализма к социализму.Денежная форма кредита получила развитие после достижения стабилизациипокупательской силы советского рубля на основе золотого обеспечения (1924 г.)и ликвидации бюджетного дефицита. [1]
2.1 Внутреэкономический кредит.
В системе кредитных отношенийвнутренний государственный кредит выступает в следующих формах :
1.государственные займы ;
2.обращение части вкладов населения в государственные займы ;
3.заимствование средств общегосударственного ссудного фонда ;
4.казначейские ссуды ;
5.гарантированные займы .
Государственныезаймы характеризуются тем, что временно свободные денежные средства физическихи юридических лиц привлекаются на финансирование общественных потребностейпутем выпуска государственных ценных бумаг: облигаций, казначейскихобязательств и др. Облигация представляет собой ценную бумагу, символизирующуюгосударственное долговое обязательство и дающую право ее владельцу по истечениюопределенного срока получить обратно сумму долга и проценты. Продаваяоблигацию, государство обязуется вернуть сумму долга в определенный срок спроцентами или выплачивать кредиторам доход в течение всего срока пользованиязаемными средствами, а по истечении срока вернуть и сумму долга.
Государствоустанавливает нарицательную стоимость ( номинальную цену ) облигаций. Онаобозначается на облигации и выражает денежную сумму, предоставленную держателемоблигации государству во временное пользование. Именно эта сумма выплачиваетсявладельцу облигации в момент ее погашения и на нее начисляются проценты. Однакореальная доходность облигаций для их держателей может быть выше или нижеустановленного номинального процента. Это обусловленно тем, что облигации продаютсяпо курсовой цене, которая отклоняется от нарицательной стоимости. Данноеотклонение называется курсовой разницей и зависит от ряда факторов. Ких числу, в частности, относятся величина дохода, выплачиваемого по займу, уровеньссудного процента, время покупки облигации, степень насыщенности фондовогорынка государственными ценными бумаги, привлекательность условий выпускачастных ценных бумаг, состояние хозяйственной коньюнктуры, степень довериянаселения правительству.
Свободнаякотировка облигаций государственных займов на фондовой бирже являетсямеханизмом учета всех факторов, отражающихся на курсовой цене процентных бумаг.Функционирование полноценного фондового рынка, который невозможен без высокойстепени ликвидности доходных бумаг, способствует преодолению негативногопсихологического фактора. Последний состоит в настороженном отношениизаймодателей к государственным кредитным операциям; он порожден отходом оттребований законов развития фондового рынка и нарушения государством своихобязательств; принудительным распределением займов, резким ограничениемликвидности ценных бумаг государства, замораживанием государственного долга ит.п.
Устранениюизвестного недоверия займодателей к кредитным операциям государстваспособствует разнообразие условий выпуска займов по срокам. Если государствоориентируется только на длительные кредитные операции, то это затрудняетвовлечение в покупку облигаций свободных денежных средств краткосрочного исреднесрочного характера, а также заставляет подумать потенциального кредиторао целесообразности вложения и долгосрочных сбережений.
Другимвидом государственных займов являются казначейские обязательства, которыеотличаются от облигаций целями выпуска, формой выплаты дохода и свободойобращения. Средства от продажи облигаций направляются в бюджет, внебюджетныефонды или на специальные цели. Средства от реализации казначейских обязательствнаправляются только на пополнение бюджета. Доход от облигаций может бытьвыплачен в виде процентов, выигрышей или не выплачиваться вообще. Показначейским обязательствам доход выплачивается в виде процентов. Облигациимогут быть либо свободно обращаемые или с ограниченным кругом обращения.Казначейские обязательства имеют только ограниченный круг обращения иреализации только среди населения.
Государственныевнутренние займы классифицируют по нескольким признакам. По праву эмиссии ониделятся на выпускаемые:<a/>[.1]
а)центральным правительством;
б)республиканскими правительствами;
в)местными органами власти.
Широкоераспостранение получила практика выпуска государственных займов центральнымправительством. Задолженность республиканских и местных органов власти являетсякак правило, незначительной.
Попризнаку держателей ценных бумаг займы могут подразделяться на реализуемыетолько среди населения ( например, Государственный внутренний выигрышный заем1982 года ), среди юридических лиц ( государственный внутренний 5%-ный заем1990 года ) и универсальные, т.е. предназначенные для размещения средифизических и юридических лиц.
Взависимости от формы выплаты доходов выделяют:
а)процентные займы;
б)выигрышные займы;
в)процентно-выигрышные займы;
г)беспроигрышные займы;
д)беспроцентные (целевые ) займы.
Владельцыдолговых обязательств процентного займа получают твердый доход ежегодно путемоплаты купонов или один раз при погашении займа путем начисления процентов кноминалу ценных бумаг ( без ежегодных выплат ). Примером процентных долговыхобязательств являются казначейские обязательства государства и облигации5%-ного займа 1990 года. По выигрышным займам весь доход держатели облигацийполучают в форме выигрышей в момент погашения облигаций. Доход выплачивается непо всем облигациям, а только по тем, которые попали в тиражи выигрышей. Примеромвыигрышного займа является Государственный заем 1982 года. Условиями выпускапроцентно-выигрышных займов предусматривается выплата части дохода по купонам,а другой части — в форме выигрышей. Беспроигрышные выпуски займов гарантируют, чтов течение срока действия займа выигрыш упадет на каждую облигацию. В настоящеевремя процентно-выигрышные и беспроигрышные займы в нашей стране невыпускаются. Беспроцентные ( целевые ) займы не предусматривают выплату доходовдержателям облигаций, но гарантируют получение соответствующего товара, спросна который пока полностью не удовлетворяется. Примером беспроцентнойгосударственной кредитной операции является государственный целевой заем 1990года. Местные органы власти могут проводить целевые займы на строительстводорог, осуществление работ по охране окружающей среды, финансирование другихмероприятий, в которых заинтересовано население административно-территориальнойединицы.
Посрокам погашения займы делятся на:
а)краткосрочные займы — срок погашения до 1 года;
б)среднесрочные займы — срок погашения до 5 лет;
в)долгосрочные займы — срок погашения более 5 лет.
Пометоду размещения займы подразделяют на:
а)добровольные займы;
б)займы размещенные по подписке;
в)принудительные займы.
Каждомуметоду размещения займов соответствует свой способ реализации. Облигациидобровольных займов свободно продаются и покупаются банковскими учреждениями.Принудительные займы распространяются среди кредиторов в силу постановленияправительства, предусматривающего строгую ответственность за уклонение отпокупки облигаций. Займы, размещаемые среди населения по подписке с рассрочкойплатежа, формально являются добровольными. Однако их реализация сопровождаетсятакой массово-политической компанией, которая делает их по существуобязательными. Это возможно в условиях тоталитарного режима. В настоящее времяв нашей стране действуют только добровольные займы.
Государственныезаймы могут быть облигационными и безоблигационными. Облигационные займы сопровождаютсяэмиссией ценных бумаг государства. Безоблигационные займы оформляютсяподписанием соглашений, договоров, а также путем записей в долговых книгах ивыдачей особых свидетельств. В настоящее время безоблигационные займыиспользуются на межправительственном уровне.
Втесной связи с государственными займами находится вторая форма государственногокредита, функционирование которой опосредуется системой сберегательныхучреждений ( банков, касс и т.п. ) и является важным каналом формированияфинансовых ресурсов государства — обращение части вкладов населения вгосударственные займы. В отличие от первой формы государственного кредита,когда физические и юридические лица покупают ценные бумаги за счет собственныхвременно свободных денежных средств, сберегательные учреждения предоставляюткредит государству за счет заемных денежных средств. Наличие посредника междугосударством и населением в лице сберегательных учреждений и предоставлениезайма последними государству за счет заемных средств без ведома их реальноговладельца ( населения ) позволяет выделить эти отношения в качестве особойформы государственного кредита. Эта форма кредитования осуществляется черезпокупку особых ценных бумаг ( например, казначейских сберегательных сертификатов) или рыночных ценных бумаг ( облигаций, казначейских обязательств ), а такжеоформление безоблигационных займов. Безоблигационные займы являются, посуществу, бессрочными. Они оформляются государством не выпуском ценных бумаг, апутем непосредственного учета сумм на счетах соответствующих учреждений и вкниге государственного долга. Сроки погашения таких займов заранее неоговариваются, но государство оставляет за собой право выкупа займа и обязуетсявыплачивать проценты за весь период его действия. Очевидно, что процент повкладам, хранящимся в сберегательных учреждениях, не может быть нижеофициального уровня инфляции. Для большей активизации сберегательного деланачисляемый процент должен превышать этот уровень в целях обеспечения получениявкладчиком хотя бы минимального дохода. В нашей стране сейчас это достигаетсяна основе покупки Сбербанком долговых обязательств государства.
Заимствованиесредств общегосударственного ссудного фонда, как форма государственного кредитахарактеризуется тем, что государственные кредитные учреждения непосредственно (не опосредуя эти операции покупкой государственных ценных бумаг ) передаютчасть кредитных ресурсов на покрытие расходов правительства. Эта формагосударственного кредита функционирует в тоталитарном обществе. Она способствуетразвитию инфляционных процессов, что особенно опасно в условиях жесткогоконтроля за эмиссией денежных знаков со стороны демократически избранных органов.Поэтому полная нормализация отношений между государством и кредитной системойлежит на пути признания невозможности прямого позаимствования ссудных средствдля покрытия бюджетного дефицита.
Казначейскиессуды выражают отношения оказания финансовой помощи предприятиям и организацияморганами государственной власти и управления за счет бюджетных средств наусловиях возвратности, срочности и платности. В настоящее время в нашей странеэта форма активно не используется. Однако при коренной реформе отношенийсобственности сопровождаемой разгосударствлением и приватизацией хозяйственныхструктур, государство не может нести ответственность за финансовые результатыдеятельности предприятий и организаций вместо их правомочных владельцев. Но принеобходимости государственные органы могут оказывать финансовую помощьхозяйственным субъектам, в стабильной работе которых они заинтересованы, но наусловиях возвратности, срочности, платности.
Отношенияпо линии казначейских ссуд не являются аналогом банковского кредитования,поскольку в отличие от хозрасчетных банковских структур органы государственнойвласти и управления оказывают финансовую помощь на других условиях, по другимпричинам и в иных целях. Казначейские ссуды выдаются на льготных условиях посрокам и норме процента, они возможны в случае финансовых затрудненийпредприятий и хозяйственных организаций в виду их особого положения на рынке,не имеют коммерческой цели, а являются средством поддержки жизненно важных длянародного хозяйства экономических структур.
Использованиеказначейских ссуд не означает, что безвозмездное бюджетное финансирование вотношении государственных хозрасчетных предприятий полностью себя изжило. Оносохраняет право на существование, но как исключительная мера в порядке оказанияфинансовой помощи хозорганам, оказавшимся в затруднительном положении ввидуособенностей реализации производимой в интересах общества продукции,неблагоприятной хозяйственной конъюнктуры, кризисных явлений в экономике и т.п.
По гарантированным займамправительство реально несет финансовую ответственность только в случаенеплатежеспособности плательщика. В нашей стране созданы условия длявозрождения гарантированных займов в связи с предоставлением местным органамвласти, а так же отдельным хозяйственным структурам права проводить операции позаключению займов.
2.2 Международныйгосударственный кредит.
Международныйкредит традиционно играл роль фактора, который главным образом обслуживалвнешнеторговые связи между отдельными странами. Во второй половине нашегостолетия положение стало все более менятся, и к настоящему времени фактическиуже сформировался международный рыночный механизм кредита, который опосредуетне только сферу международной торговли товарами и услугами, но и процессыреальных инвестиций, регулирование платежных балансов, обслуживание внешнегодолга стран-дебиторов.
Традиционномеждународный кредит представлял собой предоставление валютных и товарныхресурсов предприятиям и финансовым институтам одной страны предприятиям,финансовым институтам и правительству другой страны на условиях возвратности,срочности и платности. Кредиторами и заемщиками были представители двух разныхстран. Источником финансирования товарного кредита и перевода валютных ресурсовв этом случае всегда являлся национальный рынок капиталов. В современных жеусловиях помимо национальных рынков капиталов важнейшим источником кредитных ресурсовстал собственно международный рынок капиталов, не имеющий непосредственно какойлибо национальной принадлежности.
Международныекредиты, если они предназначены для производительных целей: приобретение заграницей нового оборудования или важного вида сырья для непосредственногоосуществления инвестиций в производство, в конечном итоге увеличивают масштабыпроизводства валового внутреннего продукта в стране-заемщике и, следовательно,сами создают эквивалент той суммы средств, которая должна пойти на возмещениеполученной за рубежом ссуды и уплаты процентов по ней. Если же международныекредиты предназначены для других, не производительных целей: приобретение продовольствияза границей, промышленных товаров потребительского характера, содержание государственногоаппарата, преодоление дефицита государственного бюджета или платежного баланса,то это ведет к тому, что возврат основной суммы долга и уплата процентов понему осуществляется не за счет созданного с использованием их эквивалента и вконечном итоге сказывается на сокращении валового внутреннего продукта страны.
Традиционнойформой международного кредита является внешнеторговый кредит. Последнийпредставляет собой важный фактор повышения конкурентоспособности товаровпоставляемых на внешний рынок. Сегодня подавляющая часть машин и оборудованияна мировом рынке продается как правило в кредит. Условия этого кредита — сроки,процентная ставка, сумма комиссионных, условия погашения, методы страхованиярисков — существенно влияют на конкурентоспособность товара. Чемпродолжительнее срок кредита, чем ниже его стоимость ( проценты плюскомиссионные ), чем больше льгот предоставляет при этом кредитор, тем припрочих равных условиях, выше конкурентоспособность товара на мировом рынке.
Старейшаяформа внешнеторгового кредита — фирменные кредиты. Преимущественно этоссуды, предоставляемые экспортером одной страны импортеру другой в видеотсрочки платежа или коммерческий кредит во внешней торговле. Фирменный кредит,сроки которого, как правило, колеблются в пределах от 1 до 7 лет, имеет рядразновидностей: покупательский аванс, кредит по открытому счету. Фирменныйкредит чаще всего реализуется посредством открытого счета.
Кредитпо открытому счету осуществляется через банки импортера и экспортера. Междуэкспортером и импортером заключается долговое соглашение, по которому первыйзаписывает на счет последнего в качестве его долга общую стоимость отгруженныхтоваров с учетом начисляемых процентов, а импортер, в свою очередь, обязуется вустановленный срок погасить сумму кредита и выплатить проценты. При фирменномкредите импортер часто вносит так называемый покупательский аванс в размере,чаще всего, 10-20% стоимости поставки в кредит, что представляет своего родаобязательства принять поставляемые в кредит товары.
Вплотьдо начала 60-х годов нашего века фирменные кредиты были преобладающей формойвнешнеторгового кредита и по своему стоимостному объему более чем в два разапревышали банковский экспортный кредит. Однако быстрый рост международнойторговли, необходимость импорта взаимосвязанной продукции сразу у несколькихпоставщиков, увеличение сроков кредита продемонстрировали, что у фирменногокредита есть свои недостатки. Среди них, с точки зрения импортера, наиболеесущественными являются: ограниченные сроки кредита, сравнительно небольшиеобъемы кредитования, жесткая привязанность импортера к продукции фирмы поставщика.Поэтому с ростом масштабов и диверсификацией международной торговли доляфирменных кредитов в общей сумме внешнеторгового кредитования начала снижаться,все более уступая место банковскому внешнеторговому кредитованию.
Банковскийвнешнеторговый кредит имеет с позиций импортера определенные преимущества передфирменным кредитом: возможность некоторого маневра в выборе фирмы поставщикаопределенной продукции; более длительные сроки кредита; большие объемы поставокпо кредиту; сравнительно меньшая стоимость кредита.
Первоначальнобанки вышли в сферу внешней торговли как кредиторы фирм экспортеров. Поэтомутакие внешнеторговые кредиты именуются кредитами поставщику.
Современем национальные банки страны фирмы экспортера стали осуществлять болеегибкую политику внешнеторгового кредитования: они стали предоставлять кредитынепосредственно импортеру. За счет полученных от банка средств импортероплачивает поставки экспортера. Такой метод банковского внешнеторговогокредитования получил наименование кредиты покупателю. Они для импортераболее выгодны. Появляется возможность выбора фирмы поставщика, однако пока чтотолько в данной стране. Сроки кредита удлиняются, а его стоимость несколькоснижается. При этом фирмы поставщики, устраненные от непосредственного участияв кредитования экспорта, не могут завысить цены кредита, что весьма типично прифирменном кредите и даже при кредите поставщику.
Помимовнешнеторгового кредита банки предоставляют своим контрагентам из других стран финансовыеи валютные кредиты. Финансовые кредиты позволяют ссудополучателю (частному или государственному ) использовать их в гораздо широком спектре,нежели чисто внешнеторговые кредиты. Он может осуществлять за счет этогокредита закупки товаров и услуг в любой стране, где качество и цена окажутсядля него наиболее подходящими. Валютные же кредиты предоставляются заемщику внаиболее стабильной свободно конвертируемой валюте в целях выплаты внешнегодолга, уплаты процентов по нему, пополнения счетов в свободно конвертируемойвалюте. Если заемщиком выступает иностранное государство, то помимо указанныхвыше целей валютные кредиты используются при осуществлении валютной интервенциив целях регулировании валютного курса.
Международныйкредит прежде всего предполагает определение суммы кредита, его сроков иусловий погашения, издержек заемщика по кредиту, а также методов страхованиякредитного риска.
Помимоэтого здесь появляются два важных новых элемента кредита: валюта займа ивалюта платежа. При получении кредита и кредитор, и заемщикзаинтересованы в том, чтобы валюта займа характеризовалась высокой степеньюустойчивости. Поэтому, как правило, кредиты предоставляются в долларах,немецких марках, японских йенах, швейцарских франках и других свободноконвертируемых валютах. Погашение кредита осуществляется не обязательно в тойже валюте, в которой был выдан кредит. Например, Россия получает кредиты вразных валютах, но валютой платежа, как правило, остается доллар.
Суммакредита определяется либо в коммерческом контракте, либо в эмиссионномпроспекте при выпуске международных облигаций. Срок международного кредитазависит от целого ряда факторов, к которым относятся: цели и масштабы кредита;аналогичная практика в предоставлении предыдущих кредитов на эти же цели;традиции; национальное законодательство; межгосударственные соглашения.
Всовременных условиях обострения конкуренции в международной торговле каждоегосударство стремится создать условия для повышения конкурентоспособностиотечественных экспортеров. В этих целях государство во многих странах сразвитой рыночной экономикой осуществляет операции по рефенансированию сделокпромышленных компаний и банков, вовлеченных в экспортное кредитование.Происходит это в разнообразных формах. В одних странах созданы специальныегосударственные и полугосударственные ( смешанные с участием частногокапитала ) банковские институты внешнеторгового кредитования, в других — банковские консорциумы, перед которыми становится задача создания благоприятныхусловий рефенансирования внешнекредитных операций коммерческих банков вцентральном банке.
Типичнымпримером национального государственного института по стимулированию экспортаявляется Экспортно-импортный банк США ( Эксимбанк ), который был основан еще в1934 году в целях предоставления прямых кредитов иностранным покупателямамериканских товаров. Ныне он предоставляет преимущественно гарантииамериканским промышленным и банковским компаниям против коммерческого иполитического риска.
Подобныеинституты функционируют и в ряде других стран, в частности, в Японии и воФранции. Учрежденный в 1951 году Экспортно-импортный банк Японии в отличии отсоответствующего в США имеет более широкие возможности кредитования: онкредитует и экспортные, и импортные, а также операции по иностраннымкапиталовловложениям японских компаний. Причем он кредитует преимущественно неиностранных импортеров, а японских экспортеров.
ВоФранции государственный кредитный механизм для поддержания экспорта началфункционировать еще в 1946 году. В некоторых странах — Бельгии, Голландии, ФРГ,Швеции — государство участвует в кредитовании экспортных операций черезвнешнеторговые банки, созданные с консорциумами коммерческих банков.
Помимоучастия в кредитовании экспортеров государство в странах с рыночной экономикойпроводит активную политику по страхованию внешнеторговых кредитов от измененийкурсов валют, политической неустойчивости, которые существенно увеличивают рискосуществления международного кредита. В этих целях в Великобритании, воФранции, в ФРГ, в США и в других странах сложилась целая система страхования игарантированния экспортных операций.
Возрастающуюроль в сфере международного кредита играют международные и региональные финансово-кредитныеинституты: Международный банк реконструкции и развития ( Мировой банк ),Межамериканский банк развития, Азиатский и Африканский банки развития,Европейский банк развития. Среди них главным является Мировой банк с его двумяфилиалами — Международной финансовой корпорацией ( МФК ) и Международной ассоциациейразвития ( МАР ). Все эти банки развития существенную часть своих ликвидныхресурсов формируют на рынках капитала: как на международном, так и нанациональных. Некоторая же часть отчисляется из бюджетов стран-членов банков.Активные операции банков развития реализуется как кредиты различным, преждевсего развивающимся странам. Особенностью кредитования МБРР является такназываемый проектный подход к предоставлению кредита. Это означает, что кредитыбанка даются той или иной стране не под неопределенные программы ее развития, апод конкретные инвестиционные проекты, имеющие технико-экономическоеобоснование и признанные экспертами МБРР целесообразными. При этом Мировой банкпредоставляет кредиты двух видов: кредиты A и кредиты B. Кредиты A полностью осуществляютсяза счет ресурсов банка. Кредиты B предоставляются банком как участникоммеждународного банковского консорциума, создаваемого совместно с крупнейшимикоммерческими банками. Доля средств МБРР в общих ресурсах консорциума можетколебаться в пределах 10-25%.
ФилиалыМБРР играют в международном кредитовании несколько иную роль. МФК своимикредитами призвана способствовать эффективности частных инвестиций встранах-заемщиках. Она является одной из немногих международных организаций,которые могут осуществлять инвестиции в акции, а так же кредитование безгосударственных гарантий. Это позволяет МФК предоставлять кредиты, необходимыедля того или иного проекта, и в то же время обеспечить возможность для каждойместной фирмы использовать заемный капитал из других источников.
Другойфилиал МБРР — МАР предоставляет наиболее мягкие кредиты только для экономическислаборазвитых стран сроком на десятилетия под проценты, значительно нижерыночных. Средства для предоставления кредитов целиком формируются за счетвзносов стран-доноров.
Глава3.
Основныетенденции развития государственного кредита в РФ.
ЗаконРФ «О государственном внутреннем долге Российской Федерации»,принятый в 1992 г., закрепил деление государственного долга на внутренний ивнешний, проводимое по валютному критерию. Такимобразом, в настоящее время заимствования делятся на внутренние и внешние всоответствии с валютой возникающих обязательств, рублевые долги относятся квнутреннему долгу, а валютные — к внешнему.
Россияв современных условиях выступает, как впрочем и любое современное государство,одновременно и международным кредитором, и международным должником. Этоявляется результатом многолетнего длительного процесса заимствований на уровненациональных рынков развитых стран с рыночной экономикой и одновременно с этимкредитование ряда стран. Но особенность этих процессов состояла в том, чтозаимствование носило чисто коммерческий характер, а кредитование — преимущественновоеннополитический. В результате, к настоящему времени, по отношению к развитымстранам с рыночной экономикой Россия выступает чистым должником. По отношениюже к развивающимся и некоторым постсоциалистическим странам Россия выступаетчистым кредитором.
Такоесостояние на первый взгляд легко решаемое — получить долги стран должников и заэтот счет рассчитаться со странами с развитой рыночной экономикой иевробанками — на деле оказывается сложным и трудноразрешимом узломпротиворечий. Долги развивающихся и постсоциалистических стран России поимеющимся оценкам достигают 145 миллиардов долларов. Но вернуть их трудно,поскольку кредиты под продажу оружия и чисто политические цели еще никогда инигде не могли создать эквивалента для выплаты самой суммы долга и уплатыпроцентов. Например, из 14,2 миллиардов долларов, которые должны были бытьвыплачены России в счет погашении задолженности, в 1993 году было выплачено 2,1миллиарда долларов или 15%.
Внешнийгосударственный долг России достался ей в наследство от СССР. Все страны СНГ,кроме Украины, доверили России на определенных условиях обслуживания своеговнешнего государственного долга. Общий суммарный долг всех стран СНГиностранным кредиторам ( исключая Украину ) в 1993 году составил около 70миллиардов долларов ( внешний долг СССР в 1987 году составил 40 миллиардовдолларов ). Выплатить этот государственный долг в сравнительно короткие срокикрайне сложно, поскольку валютная выручка России от ее экспорта резкосократилась и в еще большей степени сократилась доля государства в этойвыручке.
ПрактическиРоссия может ежегодно выплачивать своим кредиторам не более 2,5 миллиардовдолларов в год, что приблизительно равно сумме ежегодных процентов по внешнейзадолженности. В 1993 году Парижский клуб (объединяет всех государственныхкредиторов на международном уровне) и Лондонский клуб (объединяют частныхкредиторов, преимущественно транснациональные банки ) отсрочили на нескольколет выплату основой части российского долга. Но отдавать его придется. На ближайшуюперспективу погашение предыдущей задолженности будет происходить за счет еерефенансирования. Это означает, что ту сумму задолженности, которая должна бытьпогашена в данному году, придется брать равный ей новый кредит и за его счетплатить по старым долгам. В итоге в силу подобного метода погашения задолженностивнешний государственный долг России останется скорее всего на уровне 1993 года.В то же время ряд российских коммерческих банков в обход государственногозаконодательства разместили на счетах иностранных банков около 20 миллиардовдолларов к концу 1993 года и так называемое бегство капиталов из России непрекращается и вряд ли прекратится до тех пор, пока не будет преодолен кризискредитно-денежной системы страны, подавлена инфляция и банковские процентныеставки из негативных не превратятся в позитивные.
« Втечение 1999 года Министерство финансов РФ осуществляло гибкую политикууправления государственным долгом, направленную, прежде всего, на оптимизациюобъема новых заимствований для финансирования дефицита государственногобюджета, а также достижение договоренностей с иностранными кредиторами очастичном списании и реструктуризации внешнего долга бывшего СССР» ( Финансы 2000, №5 ).
Основныепараметры, характеризующие объем, структуру и динамику государственного долга,отражены в следующей таблице:
Таблица 1. Объем иструктура государственного долга РФ.
Государственный
Долг
На 1 января года 1994 1995 1996 1997 1998 Внутренний, трлн. руб*. 17,2 88,4 196,8 372,6 499,6Внешний, трлн. руб. / млрд. дол. США,
в том числе:
140.5/
112,7
425,6/
119,9
558,6/
120,4
695,0/
125,0
779,6/
130,8
Долг бывшего СССР129,3/
103,7
385,5/
108,6
477,9/
103,0
560,5/
100,8
582,9/
97,8
Долг РФ11,2/
9,0
40,1/
11,3
80,7/
17,4
134,5/
24,2
196,7/
33,0
Внутренний в % к ВВП 10,0 14,0 13,4 18,1 19,3 Внешний в % к ВВП 61,3 43,0 33,7 28,9 30,1*В неденоминированных рублях, без задолженности по ОВВЗ.
В начале 1998 года общий уровеньдолговой нагрузки составлял 49,4% кВВП. В результате девальвации рубля 17 августа прошлого года произошел ростгосударственного долга с 52% до120% к ВВП. ( Финансы 1999, №7 )
Опытдругих стран, переживавших менее чем десятилетие назад подобное же состояниесвоих внешних финансов ( например, Мексика и др. ) свидетельствует, что безрешения проблемы упорядочения кредитно-денежной системы страны погашениявнешнего государственного долга даже растянутое на многие годы становитсявесьма проблематичным.
Можновыделить следующие особенности, связанные с нынешним состояниемгосударственного внутреннего долга.
1.Дефицитный бюджет приводит к ускоренному росту государственного внутреннегодолга: в течение 1996 г. — в два раза (с 190 трлн. до 380 трлн. руб.), втечение 1997 г. — в 1,8 раза ( до 690 трлн. руб.). При сохранении таких темповроста к 2000 г. объем государственного внутреннего долга будет сопоставим свеличиной ВВП.
2. Нагосударственный долг списывается все текущее бюджетное недофинансирование запоследние шесть лет, приобретающее суррогатные формы. Это задолженностьпредприятиям АПК, организациям, осуществляющим северный завоз, переоформленнаяв казначейские векселя, облигационный заем для погашения товарных обязательстви задолженности перед Центральным банком РФ, Пенсионным фондом и пр.
3.Центральный банк и Минфин РФ сконцентрировали свои усилия на узком «облигационном»сегменте финансового рынка.
4.Отсутствует средне- и долгосрочное планирование, в том числе при подготовкепроекта федерального бюджета, состава и объема государственного долга, а такжеграфиков его погашения. Без подобного прогноза, хотя бы на двух — трехгодичныйпериод, невозможно проводить перспективный анализ ситуации.
5.Рынок российских государственных ценных бумаг станет цивилизованным только приувеличении числа инструментов и доли долгосрочных бумаг (со сроками обращения5-30 лет), что произойдет не ранее, чем через два-три года. Управлениегосударственными пассивами на первом этапе требует обеспечения единообразногоподхода к отражению в бюджете операций с долговыми обязательствами государства.
6.Понятия внутреннего и внешнего долга постепенно смыкаются. Этот процессускоряется при использовании такой формы заимствования, как выпуск ценныхбумаг, в том числе номинированных в валюте. С одной стороны, наблюдаетсямассовый приток средств нерезидентов на рынок ГКО-ОФЗ (инструмента внутреннихзаимствований), с другой — происходит смешение понятий — «внутреннийвалютный долг», существующий в форме «вэбовок». С допускомнерезидентов на рынок ГКО-ОФЗ изменились основные агрегаты платежного балансаРФ, в частности, по оценкам Центрального банка РФ, сальдо по счету текущихопераций уменьшилось в 1996 г. на 7 млрд. долл. по сравнению с предыдущимгодом. Сегодня Центральный банк фактически вынужден брать на себя несвойственные ему функции гаранта по сделкам нерезидентов с ГКО. Такиедополнительные риски не способствуют решению главной задачи, возложенной наЦБР, — поддержания устойчивости российской денежно-кредитной системы.Присоединение Российской Федерации к статье 8 Устава МВФ и переход кконвертируемости рубля по текущим операциям ускорят процесс«срастания» двух видов государственного долга. С выпускомеврооблигаций и их размещением среди как нерезидентов, так и резидентовсовершенно иной характер приобретает задача маневрирования рублевыми ивалютными пассивами.
Основнымипроблемами, связанными с нынешним состоянием государственного внешнего долгаявляются.
1.Принципиально разные правовые и экономические подходы практикуются в отношениивнешнего долга бывшего СССР, принятого на себя Российской Федерацией, и вновьвозникающего долга Российской Федерации. Если правовой режим первого заданспецификой заключенных международных договоров, то использование особыхэкономических подходов и порядка отражения второго в бюджетной отчетности врядли оправданно.
2.Серьезная проблема, связанная с долгом бывшего СССР, обусловлена той ролью,которую исторически играл Внешэкономбанк в расчетах с иностранными кредиторами.Как показали проверки, проведенные Счетной палатой РФ, Внешэкономбанк — агентправительства Российской Федерации по обслуживанию внешнего долга и управлениюдолговыми активами бывшего СССР и агент правительства по обслуживаниювнутреннего валютного займа РФ в течение 1992-1996 гг. до сих пор функционируетвне пределов правового поля и крайне посредственно справляется с возложеннымина него функциями. Статус Внешэкономбанка можно привести в соответствие сосложностью и значимостью решаемых им задач только путем внесения изменений вфедеральное законодательство.
3.Операции правительства по размещению еврооблигаций, а также реализуемыеЦентральным банком РФ механизмы допуска нерезидентов на рынок внешнихзаимствований (ГКО-ОФЗ) еще не получили должной экономической и правовойоценки. Влияние данных кредитных потоков на платежный баланс России остается неизученным.
Необходимоотметить, что информация о мероприятиях, проводимых правительством и егоагентами по урегулированию вопросов, связанных с российскими внешними долгами иактивами, необоснованно закрывается и практически недоступна даже для аудиторовСчетной палаты РФ. Это крайне затрудняет финансовый мониторинг, усложняетконтроль за подобными операциями, стимулирует злоупотребления.
Заключение.
Назначениегосударственного кредита проявляется в первую очередь в том, что он являетсясредством мобилизации в руках государства дополнительных финансовых ресурсов. Вслучае дефицитности государственного бюджета дополнительно мобилизуемыефинансовые ресурсы направляются на покрытие разницы между бюджетными расходамии доходами. При положительном бюджетном сальдо мобилизуемые с помощьюгосударственного кредита средства прямо используются для финансированияэкономических и социальных программ. Это означает, что государственный кредит,являясь средством увеличения финансовых возможностей государства, может выступатьважным фактором ускорения социально-экономического развития страны.
Нооценивая финансовое значение государственного кредита, не следует забывать, чтомобилизуемые с его помощью государством средства являются антиципированными,т.е. взятыми вперед налогами. Необходимость погашения государственного долгатребует изыскания дополнительных ресурсных поступлений в бюджет, а они могутбыть получены (если не считать новых займов) только с помощью налогов. К томуже погашения долговых обязательств и уплата процентов по ним отвлекают частьбюджетных доходов от производительного использования, сокращает возможностинаращивания производственного и интеллектуального потенциала общества.
Главных задачсистемы управления внешним долгом, являются: обеспечение национальной экономикиреспублики внешними источниками финансирования, достаточными для ееоптимального развития, осуществление контроля за эффективным использованиемэтих средств и за тем, чтобы их объем находился в соответствии с реальнымивозможностями страны обслуживать свой внешний долг.
Список литературы.
Вавилов Ю.А. Государственныйкредит: прошлое и настоящее. М.: Финансы и статистика, 1992.
Дадашев В.Финансовая система России. М.: Инфра-М, 1997.
Кредиты.Инвестиции. — М.: “Приор”, 1995.
Финансы / В.М.Родионова, Ю.Я. Вавилов, Л.И. Гончаренко и др.; Под ред. В.М. Родионовой. М.:Финансы и статистика, 1993
5. Калашникова Н. Проблема госдолга- чисто финансовая / Деловой мир. 20-23.06.97
6. Борисов С.М. Внешниедолги России. / Деньги и кредит, № 2 / 1997.
7. ВавиловЮ.Я. Вопросы государственного долга в бюджетном кодексе РФ / Финансы, № 7 / 1999.
8. Семенкова Е.В.,Алексанян В.М. Реструктуризация государственной задолженности / Финансы, №5 / 1999.