Реферат: Лизинг как инструмент обеспечения конкурентоспособности
Захарченко В.И.
ЛИЗИНГ КАК ИНСТРУМЕНТОБЕСПЕЧЕНИЯ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ
В период трансформации украинской экономики отплановой к смешанной появляется интерес к новым нетрадиционным формамдеятельности предприятий. Одной из таких форм является лизинг. Закон Украины олизинге определяет: «Лизинг – это предпринимательская деятельность,направленная на инвестирование собственных или привлеченных финансовых средстви заключающаяся в предоставлении лизингодателем в исключительное пользование наопределенный срок лизингополучателю имущества, которое является собственностьюлизингодателя или приобретается им в собственность по поручению и согласованиюс лизингополучателем у соответствующего продавца имущества, при условии уплатылизингополучателем периодических лизинговых платежей » (1, с.7). Анализсовременного состояния парка оборудования большинства предприятий и перспективыразвития рынка отечественной конкурентоспособной продукции позволяет выдвинутьтезис о целесообразности развития лизинга. Думается, что в сложившихсяусловиях, когда предприятия потребители, оборудование которых являетсяустаревшим и требует замены, не имеют достаточных ресурсов для того, чтобыкупить сложную новую технику для выпуска конкурентоспособной продукции, апредприятия-изготовители испытывают серьезные трудности сбыта своей продукции– использование лизинга могло бы существенно способствовать смягчению рядапротиворечий. Ряд специалистов-хозяйственников считают, что лизинг –единственное средство расширить платежеспособный спрос на отечественном рынке,оживить экономику (4). Из чего следует, что лизинговой компании следуетработать в паре с банком. Достаточным свидетельством такого удачногосодружества в отечественных условиях может служить «Лизинговый дом», являющийся дочерней компанией банка «Украина». Более того, необходимо появлениееще одного участника процесса, а именно – страховой компании,специализирующейся на страховании лизинговых сделок. В случае со связкой«Лизинговый дом» – банк «Украина» риск к минимуму сводит АСК «Энергополис». Этакомпания не только готова в случае непредвиденной ситуации возместитьлизингодателю стоимость оборудования, но также страхует жизнь и здоровье лизингополучателя и работающих у него людей на время заключения сделки. Далееприведем условные схемы (рис.1,2,3) организации лизинговых операций,использование которых в настоящее время по нашему мнению перспективно вУкраине.
/>
Условные обозначения : 1 – объект лизингового договора,
2 –финансовые ресурсы,
3 – договорна обслуживание,
4 –обслуживание,
5 – услугилизинга.
Рис.1. Укрупненная «классическая» схема взаимодействияучастников лизинговой операции.
/>
Условные обозначения : 1 – оплата объекта лизинга,
2 – поставкаобъекта лизинга,
3 – договор получения,специальное положение идр.
4,5 – частьуслуг лизинга.
Рис.2. Лизинговая схема, ориентированная на зарубежныхпоставщиков.
/>
Условные обозначения : 1 – оплата объекта лизинга,
2 – поставкаобъекта лизинга
3 – договор поручения,специальное положение и др.,
4,5 – частьуслуг лизинга.
Рис.3. Схема организации лизинга, предполагающаяделегирование части функций лизингодателя специализированнымподразделениям, филиалам или другим фирмам.
Вариант 1 — «классический». Здесь лишь происходит «усиление» за счет
страховой специализированнойфирмы.
Вариант 2 — нетребует значительных собственных средств у лизинговых фирм, так как оназанимается сублизингом. Здесь обязательны гарантии со стороны авторитетныхукраинских банков или государственных структур.
Вариант 3 — используется там, где пользователи территориально разобщены, круг оказываемыхуслуг разнообразен. Данный вариант находит широкое применение при организацииагролизинга.
Не приходитсясомневаться, что лизинг займет достойное место среди инструментов повышенияконкурентоспособности отечественных предприятий и их продукции в процессетрансформации экономики от плановой к смешанной. Сегодня, когдамашиностроительные предприятия испытывают явный недостаток оборотных средств,зачастую лизинг оказывается едва ли не единственным способом заполучитьсовременное оборудование для выпуска конкурентоспособной продукции.
Ниже приводитсяпример использования лизинговой схемы для приобретения дорогостоящегоимпортного оборудования (аналогов среди отечественного не имеется) дляобработки профиля зуба шестерни героторных гидромашин. Эта потребность возниклав процессе создания, внедрения и перехода к серийному изготовлению гидрорулеймодели ГРМ-001. *) Производитель – ОАО «Одесский заводрадиально-сверлильных станков», потребители – все украинскиезаводы-производители колесных тракторов. Характерной чертой гидрорулей,выпускаемых ОАО «ОЗРСС», является их сложность. Каждый гидроруль представляетсобой сложный узел, состоящий из деталей, изготавливаемых на прецизионномоборудовании.
__________________
*) Гидроруль предназначен для уменьшения управляющегоусилия на рулевом колесе, устанавливается в гидросистему рулевого управления иосуществляет нормированную подачу рабочей жидкости к исполнительномугидроцилиндру в соответствии с направлением и углом поворота вала гидроруля.Применение наноса-дозатора героторного типа обеспечивает соответствие гидроруляаналогичному устройству датской фирмы «Данфос» по параметрам управляющегоусилия, величине люфта и скольжения рулевого колеса.
ПриложениеА.
Технологизация процесса
лизинговых операций
Лизингодатель (ЛД): фирма «Deutsche Leasing» (Германия).
Лизингополучатель(ЛП): предприятие ОАО «ОЗРСС» (Украина).
Поставщик (П):фирма «AGIE» (Германия).
Производитель (Пр):фирма «AGIE» (Германия).
Объектлизинговой сделки (ОЛС): станок модели «AGIECUT
CLASSIC 2».
1. Определениепотребностей (выбор объекта сделки ЛП-лем).
2. Проведениепереговоров с ПР-лем.
3. Выбор П состороны ЛП-ля.
4. Установлениеконтактов с ЛД.
5. Предложение пофинансированию (предложение по лизингу ЛП от ЛД).
6. Письменное предложениео лизинговой сделке ЛД от ЛП .
7. Проверкаплатежеспособности ЛД-лем (возможно дополнительное обеспечение, например,банковская гарантия).
8. Согласие нализинг со стороны ЛД.
9. Заказ на ОЛС состороны ЛД-ля или ЛП-ля.
10. П поставляет ОЛС ЛП-лю и направляет счет ЛД.
11. ЛП после проверки ОЛС направляет ЛД подписанное подтверждение о принятииобязательств.
12. Возможно заключение договора о страховании (страхователь – ЛП,бенефициар – ЛД).
13. ЛД подписывает предложение по лизингу (лизинговый договор, начало срокадействия договора) и сообщает покупную цену П-кам.
14. ЛД и ЛП уточняют: переходит ли по истечении срока аренды юридическаясобственность к ЛП автоматически или предусматривается возможность выбора междупокупкой объекта сделки и продлением срока аренды за символическую сумму,которая значительно ниже рыночной цены, если срок действия основного договораи предлагаемый срок использования объекта в целом совпадают.
ПриложениеБ.
Анализ
приобретенияоборудования машиностроительного
предприятия наусловиях лизинга.
Наименованиепроекта: приобретение импортного оборудования модели AGIECUTCLASSIC 2 (представительство фирмы AGIE в г.Москве «Талика АГ») для изготовления шестеренгероторных механизмов ( гидрорулей ) на ОАО «ОЗРСС».
Рассматриваем тривозможных, с нашей точки зрения, варианта лизинговой схемы проекта приобретениянеобходимого для станкостроительного предприятия оборудования стоимостью 150тыс. долл.
США. Используем методикусопоставительного анализа приобретения оборудования на условиях лизинга икредита, предложенную фирмой «Гарантинвест»(2, с.176).
Срок поставкиоборудования, его монтажа и пуска по условиям проведенных специалистами ОАО«ОЗРСС» в Германии (сентябрь, 1997 г.)
переговоровсоставляет восемь месяцев. Немецкий партнер требует от нашего предприятия100%-ой предоплаты. ОАО «ОЗРСС» ведет переговоры с АК «Проминвестбанк», чтобытот выступил перед немецким партнером гарантом сделки, и не платить сразу все100%. Определенно, что банк будет осуществлять данную услугу за комиссионноевознаграждение.
Первый вариант.Лизингодателем выступает «Проминвестбанк» (или его лизинговая компания) за счетсобственных валютных средств под 28% годовых с поквартальным погашениемосновного долга и процентов.
Второй вариант.Лизингодателем выступает тот же АК «Проминвестбанк» или другой отечественныйбанк, получивший под свои гарантии необходимые ресурсы для кредитования проектаот западного финансового источника, например, от ЕБРР или “Дойче — банка”. Стоимость западных финансовых ресурсов берется из расчета 19% годовых. Отечественный банк получает маржу в размере 4%. Итатк, для ОАО “ОЗРСС” этот кредит обойдется в 23% годовых. Погашение кредита - раз в полгода.
Третий вариант. Лизингодатель - непосредственно западный инвестор. Стоимость кредитных ресурсов - 12% годовых. Погашение - раз в полугодие.
Срок лизинга для всех вариантов составляет 4 года. Лизинговые платежи выплачиваются по первому варианту раз в год, т.е. всего 8 платежей; по второму и третьему вариантам - раз в полугодие, т.е. всего 4 платежа. Остаточная стоимось, по которой оборудование будет выкупаться предприятием в собственность или, как указывается в лизинговых соглашениях, по “цене возможной покупки”, расчитана по двум вариантам: в размере 1% и 3% от балансовой стоимости. Предусмотрены также два варинта сроков платежей: в конце периода (квартала, полугодия); в начале периода.
В состав лизингово платежа (лизингового процнта) входят следующие основные элементы: амортизация, плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки, лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказываемые услуги.
По первому варианту стоимость привлекаемых кредитных ресурсов составляет 28% годовых, лизинговая маржа - 4% годовых.
По второму варианту привлекаемых кредитных ресурсов - 19%, лизинговая маржа - 4%.
По третьему варианту стоимость привлекаемых средств кредитных ресурсов - 10%, лизинговая маржа - 2%.
1. Расчёт затрат по первому варианту.
В соответствии с рассматриваемыми нами условиями рассчитываем расходы предприятия по финансовому лизингу по формуле:
R/t
/> L= Ф * ;
1 – 1/(1 + R/t) t*T
где
L – сумма лизинговых платежей;
Ф – стоимость лизингового имущества;
T – срок договора;
R – ставка лизингового процента;
T — периодичность лизинговых платежей;
0,3214 0,08
/>/>L = 150 000 * = 150 000 * =16946,52 тыс.
1 – 1/(1+ 0,3214)10 1 – 0,29189 долл. США
Для опркделения суммы платежа, скоректированного на величину выбранной клиентом остаточной стоимости, применяется формула дисконтного множителя:
1
/> d= ; где О – остаточная стоимость;
1 + O * 1/(1 + R/t)t*T d – дисконтный множитель;
1
/> d= = 0,99708 .
1 + 0,01 * 1/(1 +0,32/4)16
С учетом корректировки на d (коэффициент остаточной стоимости) L будет равна 16897,036 тыс. долл. США
При 3%-ной остаточной стоимости d равняется 0,991319. Тогда L будет равна 16799,41 тыс. долл. США
Сумма лизинговых платежей при 3%-ной остаточной стоимости составит:
(16799,41*16)+ 4500 = 27320,56 тыс. долл. США
Если первый арендный платеж осуществляется авансом в момент подписания лизингополучателем протокола о приемке оборудования, т.е. не в конце, а в начале процентного периода при квартальной периодичности уплаты процента, то в расчет суммы платежа вносится еще одна корректировка по формуле:
1
/>a =
1 + R / t
Данный поправочный коэффициент равняется 0,9259. Это означает, что расходы предприятия снижаются почти на 8% за счет срока выплат лизинговых платежей.
С учетом этого поправочного коэффициента общая сумма лизинговых платежей составляет по:
1% — ной остаточной стоимости - 271852,576* 0,9259 = 251708,3 тыс.долл.
США
3% — ной остаточной стоимости - 273290,56* 0,9259 = 253039,73 тыс.долл.
США
Здесь следует сделать следующее замечание. В предлагаемом расчете считаем, что арендные платежи выплачиваются авансом. Если же выплата происходит в конце, то следует учитывать инфляцию, характерную для нынешней экономики Украины. В общем виде это будет иметь вид:
L1 =L0 * (1 + i) t ;
Т.е. предлагаемый арендный платеж L0 по прошествии t-периода приобритает новую стоимость (наращение) Lt, где i – уровень инфляции.
Согласно существующим в настоящее время правила (пока не принимаем во внимание преценденты, по которым предоставлялись льготы по операциям лизинга) в расходы предприятия по получению оборудования также должны войти затраты, идентичные по направленности и суммам кредитной схемы покупки оборудования.
Расходы предприятия по таможенным пошлинам, сборам и НДС учитываем в режиме наличия договоренности с лизинговой компанией о том, что эти платежи вносятся в лизинговые соглашения. Лизингодатель (лизинговая компания) оплачивает их на границе, а затем они дополнительно учитываются в лизинговых платежах в течение трех кварталов и уплачиваются предприятием-лизингополучателем сверх расчетной величины лизинговых процентов на условиях привлечения для данной сделки кредитных ресурсов и получения лизингодателем соответствующей лизинговой маржи. Как видно, лизингодатель заинтересован в данной схеме.
2. Расчёт затрат по второму варианту.
В соответствии рассматриваемыми условиями рассчитываем расходы предприятия по лизингу по второму варианту.
0,2312 0,115
/>/>L = 150 000 * = 150 000 * =29669,76 тыс.
1 – 1/(1+ 0,2312)8 1 – 1/2,3889 долл. США
При выкупке оборудования в конце лизингового периода по остаточной стоимости в 1% d составит:
1
/> d= = 0,99583 .
1 + 0,01 * 1/(1 + 0,2312)16
В этом случае разовый лизинговый платеж предприятия лизингодателю равняется:
29669,76 * 0,99583 =29546,037 тыс. долл. США
При выкупке оборудования по остаточной стоимости в 3% d составит 0,98759.
В этом случае разовый лизинговый платеж равняется:
29669,76 * 0,98759 = 29301,558 тыс. долл. США
Сумма лизинговых платежей составит ( в долл. США) по :
1% — ной остаточной стоимости – (29669,76* 8) + 1500 = 238858,08
3% — ной остаточной стоимости – (29301,558 * 8) + 4500 =238912,46
Если предприятие будет осуществлять лизинговые платежи лизингодателю в начале каждого плугодия, поправочный коэффициент составит:
1 1
/>/> = = 0, 89686.
1 + 0,23/2 1 + 0,115
Эта корректировка позволяет сократить лизинговые платежи более чем на 10 %.
С учётом корректировок на величину остаточной стоимости оборудования и на сроки выплат общая величина лизинговых платежей по второму варианту будет составлять:
29669,76 * 0,99583 * 0,89686 =26498,65 тыс. долл. США
( 26498,66 * 8) + 1500 = 213489,27 тыс. долл. США
29669,76 * 0,98759 * 0,89686 = 26279,395 тыс.долл. США
(26279,395 * 8) + 4500 = 214735,16 тыс. долл. США
Как и в первом варианте, расходы по таможенным пошлинам и НДС по договоренности с лизинговой компанией могут быть внесены в лизинговое соглашение и дополнительно учитываться в лизинговых платежах на условиях оговоренной сторонами стоимости привлечения кредитных ресурсов и размера лизинговой маржи.
3. Расчёт затрат по третьему варианту.
В соответствии с рассматриваемыми условиями рассчитываем расходы предприятия при органнизации финансового лизинга необходимого оборудования по третьему варианту:
0,1212 0,06
/>/>L = 150 000 * = 150 000 * =24155,237 тыс.
1 – 1/(1+ 0,12/2)8 1 – 1/1,59385 долл. США
При выкупке оборудования в конце лизингового периода по остаточной стоимости в 1% d составит:
1
/> d= = 0,99377 .
1 + 0,01 * 1/1,006274
В этом случае разовый лизинговый платеж предприятия лизингодателю равняется:
24155,237 *0,99377 = 24004,74987 тыс. долл. США
При выкупке оборудования по остаточной стоимости в 3% d составит 0,981526.
В этом случае разовый лизинговый платеж равняется:
24155,237 *0,981526 = 23708,993 тыс. долл. США
Сумма лизинговых платежей составит: (в тыс. долл. США) по:
1%-ной остаточной стоимости – (24004,75* 8) + 1500 = 193538,0 тыс. долл.
США
3%-ной остаточной стоимости – (23708,993* 8)+4500=194171,944 тыс долл.
США
В этом случае, если предприятие будет осуществлять лизинговые платежи в начале каждого полугодия, поправочный коэффициент составит:
1
/> = 0,9434.
1 +0,12/2
Эта корректировка позволяет предприятию сократить лизинговые платежи на 6,6 %.
С учетом корректировки на величину остаточной стоимости и на сроки выплат общая величина лизинговых платежей по третьему варианту будет составлять:
24155,237 *0,99377 * 0,9434 = 22646,08 тыс. долл. США
(22646,08 * 8) + 1500 =182668,640 тыс. долл. США
24155,237 * 0,981526 * 9,9434 =22367,064 тыс. долл. США
(22367,064 * 8) + 4500 =183436,513 тыс. долл. США
Расходы предприятия по таможенным пошлинам, сборам и НДС по третьему варианту учитываем, как и по предыдущим вариантам, по договоренности с лизинговой компанией о том, что эти платежи вносятся в лизинговое соглашение. Лизинговая компания оплачивает их на границе, а затем они дополнительно учитываются в лизинговых платежах в течение трех кварталов и уплачиваются сверх расчетной величины лизинговых процентов на условиях привлечения для данной сделки кредитных ресурсов и получения лизингодателем соответствующей лизинговой маржи.
Резюме.
В результате проведенных расчетов третий вариант представляется наиболее предпочтительным, а достигается эффект от этого варианта, в первую очередь, за счет относительно более дешевых западных кредитов.
При использовании любой из схем необходимо учитывать ряд обстоятельств. Для предприятия, купившего оборудование за счет полученного кредита, источником возмещения заемных средств кредитору являются амортизационные отчисления и прибыль. При начислении амортизации по приобритенному оборудованию предприятие может использовать механиз ускоренной амортизации. Повышенные амортизационные отчисления будут источником возврата основного долга по кредиту. Рядом нормативных документов предусматривается, что в целях создания условий для развития высокотехнологичных отраслей экономики и внедрения эффективных машин и оборудования предприятиям и организациям предоставляется право применять механизм ускоренной амортизации активной части производственных фондов.
Перечень высокотехнологичных отраслей и эффективных машин и оборудования, по которым применяется механизм ускоренной амортизации, устанавливается органами исполнительной власти. При введении ускоренной амортизации действует равномерный (линейный) метод её исчисления, при котором утверждённая в установленном порядке норма годовых амортизационных отчислений увеличивалась на коэффициент ускорения.
До момента зачисления оборудования на баланс предприятия источником возмещения банку заёмных средств по основному долгу является прибыль предприятия, оставшаяся после уплаты налогов.
Также. При перемещении оборудования через таможенную границу Украины уплачиваются следующие таможенные платежи :
Таможенная пошлина, налог на добавленную стоимость, акцизы, сборы за выдачу лицензий таможенным органам Украины, таможенные сборы за таможенное оформление, за хранение товаров, за таможенное сопровождение товаров, платы за информирование и консультирование, за принятие предварительного решения, за участие в таможенных аукционах.
Литература1. Закон Украины о лизинге. Всё о бухгалтерском учёте. – 1998. — №4 (186) –С.7 –10.
2. ГазманВ.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. – М.: Фонд “Правовая культура”, 1997.
3. Кабатова Е.В. Лизинг: понятие, правовое регулирование, международная унифмкация. – М. : Наука, 1991.
4. Литовченко В. Это сладкое слово “лизинг” // Труд – Украина. – 1998. –30 января.
5. Пузанов И.И., Сущинская И.Ю., Гребеник М.М. Лизинговые операции. Институт повышения квалификации Минмашпрома Украины. – Киев : 1994.