Реферат: Участники рынка ценных бумаг

1 Введение

Встав в начале90-х на путь формирования цивилизованной экономики рыночного типа, в результатеглубоких институциональных реформ, Россия добилась к настоящему временипоразительных результатов. Несмотря на достаточно хаотическое развитие рынка втечение этого времени, на данном этапе уже сформировалась, хотя инеполноценная, но реально функционирующая классическая система трехуровневогофинансирования экономики. Такая система, как известно, состоит из бюджетногофинансирования, системы банковского кредитования и прямых инвестиций черезмеханизмы рынка капиталов. При этом системе прямого инвестирования следуетуделить наибольшее внимание, так как первые две составляющие ограничены. Ресурсы государственного бюджета предельны исходя из самой сущности егоформирования; бюджетное финансирование не должно и не может служить основнымисточником средств для развития экономики. Банковская система в этом смысле иболее мобильна, и обладает большим потенциалом, однако, несмотря на огромныеаккумулированные банками средства, даже их недостаточно для полноценногофинансирования всего рыночного механизма. И только механизмы прямого икосвенного инвестирования с их поистине бескрайнем потенциалом могут выступитьв качестве силы, двигающей развитие различных структур, действующих на рынке,а, следовательно, и всей российской экономики. Но механизмы такогоинвестирования могут заработать в полной мере только при условии хорошоорганизованной и защищенной от нерыночных рисков инфраструктуры фондового рынка,являющегося той самой системой, которая позволяет перекачивать средства заинтересованныхинвесторов из одних областей экономики в другие, тем самым, развивая экономикустраны.

Инфраструктура фондового рынка сложна имногообразна. Важной её составляющей является рынок ценных бумаг. На данномэтапе рынок ценных бумаг в России в большой степени уже сформирован: есть иэмитенты ценных бумаг, многочисленные компании и предприятия, а такжегосударство и муниципальные образования, есть и инвесторы, заинтересованные внаилучшем для себя размещении средств. Очевидным становится необходимостьсуществования структур, которые позволяли бы с обоюдной выгодой для себя, безопасностьюи удобством двум этим заинтересованным сторонам проводить операции с ценными бумагами.Здесь необходимо отметить и структуры, ведущие учет прав собственности наценные бумаги и упрощающие процедуры перехода прав собственности при операцияхс ними (реестродержатели, депозитарии и трансфер-агенты). Учитывая спецификурынка бумаг необходимо и наличие организаций, профессионально работающих нарынке в качестве посредников (брокерские инвестиционные компании и банки).Важной составляющей рынка ценных бумаг является также и функционированиеструктур, непосредственно осуществляющих организацию торговли ценными бумагами(структуры биржевой торговли).

Исторически сложилось, что, начиная споявления самих ценных бумаг, функцию организаторов торговли ценными бумагамивсегда выполняли биржи, а также близкие к ним по сущности специализированныевнебиржевые организованные системы. Наша страна не стала исключением, и наданный момент в России уже сформировался и реально функционирует ряд торговыхсистем, подавляющая часть которых это биржи.

Цель данной дипломной работы посвященарассмотрению вопросов, касающихся деятельности именно организаторов торговлиценными бумагами. В данной работе будут рассмотрены: теоретические ипрактические аспекты биржевой торговли ценными бумагами; действующие на данномэтапе в России биржевые системы торговли, их структура, принципыфункционирования и внутренние правила.

Биржа представляет собой организационнооформленный рынок, где совершаются сделки с определенными видами товаров. Вкачестве биржевых товаров могут выступать:

1. продукция производственного илипотребительского назначения, которая обладает определенными, хорошо известнымидля продавцов и покупателей свойствами (зерно, кофе, какао, сахар, нефть инефтепродукты, цветные и драгоценные металлы и др.);

2. ценные бумаги

3. иностранная валюта.

В зависимости от вида продаваемых товаров могут быть,соответственно, товарные, фондовые или валютные биржи. Если набирже продается не один вид ценностей, таким образом, такая биржа считается универсальной.

Особенностью биржевой торговли является то,что сделки совершаются всегда в одном и том же месте, в строго отведенное дляэтого время — во время проведения биржевого сеанса (или биржевой сессии) и почетко установленным, обязательным для всех участников правилам. Биржа создаетчеткую организационную структуру, четкий механизм заключения и исполнениясделок с биржевыми ценностями и высоконадежную систему контроля за ходом исполнениемсделок.

Возникновение бирж можно отнести к XVI веку.В настоящее время, как отмечают некоторые источники, в странах мировогосообщества (не считая республик бывшего СССР) насчитывается около 150 фондовыхбирж.

В России первая фондовая биржа появилась вначале XVIII века. В XIX веке биржи в России появлялись одна за другой, и кконцу 1917 года их насчитывалось уже более ста. В основном, это были товарныебиржи, но на многих из них были фондовые отделы. После событий 1917 года многиебиржи закрылись, но в 20-х годах почти все они возродились, снова их деятельностьбыла прекращена в 1930 году.

В конце 80-х годовСоветском Союзе начался своеобразный биржевой бум. Биржи появлялись одна задругой. В 1992 году только в России насчитывалось несколько сотен бирж.Подавляющее большинство из них в дальнейшем прекратили свое существование. Внастоящее время российский рынок ценных бумаг не может обеспечить нормальноефункционирование деятельности профессиональных участников, так как переживает иощущает на себе влияние финансового кризиса, политической и социальной нестабильности, отсутствием средств у государства на поддержку егостроительства.

Так, профессиональные участники рынкаценных бумаг, имевшие вложения в государственные ценные бумаги, понеслизначительные потери; резкое падение ликвидности уменьшило возможности дляосуществления бизнеса, появилась явная тенденция сокращения числапрофессиональных участников; большинство банков оказалось на гране банкротства.

Но в тоже время финансовый кризисспособствовал концентрации профессиональных участников рынка ценных бумаг иукрупнению специализированных регистраторов. Сейчас в России насчитываетсяболее 60 фондовых и товарно-фондовых бирж, фондовых отделов товарных бирж.

Именно поэтому данная тема является,несомненно, актуальной и нуждается в тщательном исследовании.

2 Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Федеральным законом от 22.04.96 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»установлены виды профессиональной деятельность на рынке ценных бумаг. Данный внем перечень является исключительным (исчерпывающим) — законодатель относит кпрофессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

- брокерская деятельность (ст. 3);

- дилерская деятельность (ст. 4);

- деятельность по управлению ценными бумагами (ст.5);

- деятельность по определению взаимных обязательств(клиринг) (ст. 6);

- депозитарная деятельность (ст. 7);

- деятельность по ведению реестравладельцев ценных бумаг (ст. 8);

- деятельность по организацииторговли на рынке ценных бумаг (ст. 9).

Законодатель устанавливает особый субъект, осуществляющийпрофессиональную деятельность на рынке ценных бумаг – профессиональногоучастника рынка ценных бумаг. «Под ним понимаются юридические лица, втом числе кредитные организации, а также граждан (физические лица),зарегистрированных в качестве предпринимателей, которые осуществляютвышеуказанные виды деятельности»[1].

Условно все виды профессиональной деятельности на РЦБ можно разделитьна две группы:

- посредническая деятельность –профессиональный участник выполняет роль посредника между эмитентом иинвестором или между инвесторами. К этой группе можно отнести брокерскую,дилерскую деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами.

- деятельность по управлениюценными бумагами – профессиональныйучастник выполняет роль по организации инфраструктуры РЦБ и в связи с этимосуществляет клиринговую, депозитарную деятельность, деятельность по ведениюреестра владельцев ценных бумаг и деятельность по организации торгов на рынкеценных бумаг.

2.1Брокерская деятельность

Профессиональныйучастник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, именуетсяброкером.

Согласноположениям Федерального закона «О рынке ценных бумаг» «брокерской деятельностьюпризнается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качествеповеренного или комиссионера, действующего на основании договора поручения иликомиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствииуказаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре».[2]

Регулированиеброкерской деятельности осуществляется Федеральным законом «О рынке ценныхбумаг», постановлениями ФКЦБ, в частности:

- постановлениемот 11.10.99 г. № 9 «Об утверждении Правил осуществления брокерской и дилерскойдеятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации»;

- постановлениемот 22.09.2000 г. № 18 «Об утверждении Правил осуществления брокерской деятельности на рынке ценных бумаг с использованием денежных средств клиентов»;

- постановлениемот 23.03.2001 г. № 6 «Об утверждении Правил осуществления брокерской деятельности при совершении некоторых сделок на рынке ценных бумаг» и т.д.

В началестановления рынка ценных бумаг в России начало — середина 90-х годовтребования предъявляемые к осуществлению брокерской деятельности были несколькоиными, что представляет интерес для того чтобы проследить измененияпроисходящие в сфере регулирования брокерской деятельности с развитиемсоциально-экономических отношений в России.

Согласнопостановлению ФКЦБ от 19.12.96 г. № 22 «Об утверждении Временного положения олицензировании брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг иВременного положения о порядке осуществления брокерской и дилерскойдеятельности на рынке ценных бумаг» существовало три вида лицензий выдаваемыхброкерским организациям и, кроме того, существовал «имущественный ценз», который в основном и определял вид лицензируемой деятельности. Для наглядностиэто можно выразить в таблице1.

Таблица 1.

Предъявляемые Подвиды брокерской Деятельности Требования I II III

Статус субъекта

Размер собственного капитала

Наличие специалистов, имеющих квалифицированный аттестат

Коммерческая организация (хоз. общество, товарищество)

50 000 экю

не менее одного

Коммерческая организация (хоз. общество, товарищество)

450 000 экю

не менее трех

Коммерческая организация (хоз. Общество, товарищество)

50 000 экю

не менее двух

Примечание:

I – по операциямс ЦБ за исключением операций со средствами физических лиц и операциям сгосударственными ЦБ, субъектов РФ и муниципальных образований.

II – операции сЦБ со средствами физических лиц (этот вид требует 2 года работы по операциям сЦБ данного вида).

III – операции сгосударственными ЦБ, субъектов РФ и муниципальных образований.

В настоящеевремя занимаются данным видом деятельности, как правило, коммерческиеорганизации, созданные в форме акционерного общества или общества сограниченной ответственностью, размер собственного капитала которых долженсоответствовать – 5 000 тыс. руб. В случае если профессиональный участник,осуществляет брокерскую деятельность от своего имени и за счет физическоголица, то размер его собственного капитала должен превышать выше указанный вчетыре раза, т.е. должен составлять – 20 000 тыс. руб. И еще одним обязательнымтребованием необходимым для получения лицензии на занятие брокерскойдеятельностью является наличие специалистов, имеющих квалифицированный аттестат– не менее двух (табл. 1).

На осуществлениеброкерской деятельности выдается лицензия профессионального участника рынкаценных бумаг, срок лицензии – 3 года. Лицензия выдается Федеральной комиссиейпо рынку ценных бумаг, которая также осуществляет надзор за их деятельностью.

Брокеросуществляет свою деятельность на основании договора поручения или комиссии.

Отличительнойособенностью брокерской деятельности от остальных видов профессиональнойдеятельности на рынке ценных бумаг является то, что брокерами могут совершатьсясделки передоверения, если это оговорено в договоре либо в случаях, когдаброкер вынужден к этому силой обстоятельств для охраны интересов своего клиентас уведомлением последнего и только брокерам. Передоверие осуществляется в соответствиис гражданским законодательством Российской Федерации.

Брокер долженвыполнять поручения клиентов добросовестно и в порядке их поступления, еслииное не предусматривается договором с клиентом или его поручением. Средиосновных обязанностей брокера можно назвать:

обязанностьдоводить до сведения клиентов всю необходимую информацию, связанную сосуществлением поручений клиентов и исполнением обязательств по договору купли- продажи ценных бумаг, в том числе не рекомендовать клиенту сделку, не принявмер для того, чтобы клиент мог понять характер связанных с ней рисков;

обеспечитьсохранность и отдельный учет ценных бумаг клиентов, в сроки, устанавливаемыедоговором, представлять клиенту отчеты о ходе исполнения договора, выписки подвижению денежных средств и ценных бумаг по учетным счетам клиента;

принимать мерыпо обеспечению конфиденциальности имени клиента, его платежных реквизитов ииной информации, полученной в связи с исполнением обязательств по договору склиентом, за исключением информации, подлежащей представлению в Федеральнуюкомиссию и иные органы в пределах их компетенции, установленнойзаконодательством Российской Федерации, в случае, если договор с клиентомсодержит условие о коммерческой тайне;

В процессеработы на фондовом рынке возможна ситуация, когда у брокера и клиентавозникает конфликт интересов. В подобных случаях на брокере лежит обязанностьпо уведомлению клиента о существующем интересе. Неисполнение брокером этойобязанности, вследствие которой клиент понес убытки, служит основание длявозмещения убытков в порядке, предусмотренном гражданским законодательством(ст. 15 ГК РФ).

Брокер имеетправо совершать действия и сделки, связанные с осуществлением брокерскойдеятельности, в частности:

хранит,использует и учитывает денежные средства клиентов, предназначенные дляинвестирования в ценные бумаги или полученные от продажи ценных бумаг;

удостоверяется вдееспособности физических лиц и удостоверяется в правомочности руководителейклиентов — юридических лиц представлять интересы юридических лиц и осуществлятьдействия, влекущие юридические последствия для указанных юридических лиц;

оказываетконсультационные услуги по вопросам приобретения ценных бумаг и иныхинвестиций;

выступаетандеррайтером при размещении эмиссионных ценных бумаг;

вправезапрашивать у клиентов сведения об их финансовом состоянии (платежеспособности)и целях инвестиций, которые могут помочь в правильном и своевременномисполнении обязательств перед клиентами.

Дляэффективного осуществления профессиональной деятельности брокеру необходимаспециальная информация о клиенте. Законодательство предусматривает возможностьброкера обратиться к клиенту с просьбой предоставить информацию о егофинансовом положении, источниках формирования капитала, запросить у руководителей(уполномоченных лиц) юридических лиц документальное подтверждение их полномочийпри заключении договоров (доверенности), а также справку о дееспособностифизического лица, являющегося клиентом.

В случае, еслиброкер действует в качестве комиссионера, договор комиссии можетпредусматривать обязательство брокера хранить денежные средства,предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результатепродажи ценных бумаг, и право их использования брокером до момента возвратаэтих денежных средств клиенту. При этом договором должен быть предусмотренпорядок распределения прибыли, полученной в результате использования указанныхсредств.

Брокерузапрещается гарантировать или давать обещания клиенту в отношении доходов отинвестирования хранимых им денежных средств.

Все операции с денежными средствами клиентов подлежат обязательномуучету во внутренних документах брокера. Средства клиентов отражаются наотдельных обособленных балансах, которые составляются по каждому договору склиентом.

2.1.1Финансовые брокеры

Это юридические лица, они выполняют посреднеческие (агентские) функциипри купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основаниидоговора комиссии или поручения.

По сути, брокер делает то же, что и комиссионныймагазин: принимает на комиссию товар (ценные бумаги) и продает его новомуинвестору. Другой вариант – брокер продает по поручению ценные бумаги.

При этом он действует не за свой счет, а за счет и винтересах клиента, заключая сделку при договоре комиссии – от своего имени, апри договоре поручения – от имени клиента.

Ценные бумаги, поскольку они ему не принадлежат,финансовый брокер не включает в свой баланс, а ставит на забалансовый счет.Вместе с тем позже мы увидим, что техника совершения комиссионной сделки такова,что финансовый брокер вынужден вовлекать в покупку ценных бумаг и собственныесредства.

Специфика оборота средств финансового брокера показанана схеме. Безусловно, за основу взят очень упрощенный баланс, включающий толькоключевые позиции для финансового брокера (без вложения в основные фонды)

Оборот средств финансового брокера (упрощенный баланс)

Таблица 2Размещение ресурсов Привлечение ресурсов

Вложение средств в ценные бумаги, приобретенные для клиента на основании договора комиссии.

Банковские счета

Дебиторская задолженность клиентов по расчетам за ценные бумаги

Уставный капитал

Ссуды банков и денежные авансы по операциям с ценными бумагами (на основе договопа комиссии)

Баланс Баланс Забалансовый счет: Ценные бумаги, принятые на комиссию для последующей продажи

Всядеятельность инвестиционног посредника по операциям с ценными бумагами основанана договоре комиссии или поручения.

По договорукомиссии комиссионер обязуется по поручению клиента за (комиссионное)вознаграждение совершить одну или несколько сделокот своего имени и за счеикомитента.

По договору поручения поверенный обязуется совершитьот имени и за счет доверителя определенные юридические действия. Доверительобязан уплатить поверенному вознаграждение, если иное не предусмотренозаконодательством или договором.

Ниже приведена сравнительная характеристика.

Таблица 3Критерий сравнения Договор комиссии Договор поручения Сторона по договору, который является финансовый брокер Комиссионер Поверенный Сторона по договору, которой является клиент финансового брокера Комитент Доверитель Содержание договора

Совершить сделку с ценными бумагами:

- за счет клиента

- в интересах клиента

- от имени финансового брокера

Совершить сделку с ценными бумагами:

- за счет клиента

- в интересах клиента

- от имени клиента

Оплата услуг финансового брокера Комиссионное вознаграждение Вознаграждение, определяемое на договорных условиях Порядок возмещения расходов финансового брокера Расходы на рекламу, инвестиционный анализ, охрану и хранение, почтово-телеграфные расходы, затраты связанные с реализацией ценных бумаг, осуществляемая за счет средств клиента Аналогично договору комиссии Обязанности финансового брокера Совершить сделку на наиболее выгодных условиях. Если сделка совершена на условиях более выгодных, чем те, которые были указаны клиентом, то полученная выгода делится между сторонами на условиях, предусмотренных в договоре Аналогично договору комиссии Залоговое право на ценные бумаги, с которыми совершаются сделки Ценные бумаги, являющиеся предметом комиссии, находятся в залоге у финансового брокера, как обеспечение причитающихся ему платежей Залоговых отношений не возникает, если иное не предусмотрено договором Возможность соединения с другими сделками Договор комиссии может быть объеденен с кредитным договором, договором банковского счета, договором поручительства и другими видами договоров. Это может выражаться в едином документальном оформлении. Также может выражаться в взаимоувязке условий сделок, в комплексном предоставлении услуг клиенту Аналогично договору комиссии

Принцип работы финансового брокера возможноиллюстрировать технологической схемой. За основу взят наиболее простой случай –совершение двумя брокерами (по поручению клиентов) кассовой, с немедленнойпоставкой сделки с ценными бумагами через фондовую биржу (сверка по сделке,хранение ценных бумаг и денежные расчеты по сделке осуществляется брокерамисамостоятельно, без привлечения депозитарных и расчетно-клиринговых организаций;внесение изменений в реестр акционеров обеспечивается клиентом-покупателемсамостоятельно).

Внаиболее простом виде эта схема выглядит следующем образом:

Клиент (продавец) Клиент (покупатель)

/>/>

Приказ Приказ

Финансовый брокер Финансовый брокер Облуживание клиентов Выполнение приказов Облуживание клиентов Выполнение приказов /> /> /> /> /> />

/>/>

Приказ Приказ

РЫНОК Фондовая биржа Внебиржевой

Сверка

Клиринг обязательств и денежные расчеты

Подтверждение клиентами

Схема1

2.2 Дилерская деятельность

Дилерской деятельностью признаётся совершение сделок купли-продажиценных бумаг от своего имени и за свой счёт путём публичного объявления ценпокупки и продажи определённых ценных бумаг с обязательством покупки и продажиэтих ценных бумаг по объявленным ценам. При этом дилер имеет право объявитьиные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное имаксимальное количество покупаемых и продаваемых ценных бумаг, а также срок, втечение которого действуют объявленные цены. При отсутствии иных существенныхусловий дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенныхего клиенту. В том случае, если дилер уклоняется от заключения договора, емуможет быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора или овозмещении причинённых клиенту убытков.

Основной целью организации учёта на основе учётных регистров ивнутренней отчётности профессиональных участников рынка ценных бумаг являетсяформирование полной и достоверной информации о сделках с ценными бумагами, атакже обеспечение контроля над их деятельностью со стороны клиентов,саморегулируемых организаций и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие дилерскуюдеятельность на рынке ценных бумаг на основании лицензии, подчиняются единымтребованиям к ведению внутреннего учёта, составлению и представлению отчётности.С этой целью профессиональные участники должны вести точный и своевременныйучёт всех сделок с ценными бумагами в денежном и количественном (натуральном)выражении.

Профессиональные участники осуществляют ведение внутреннего учётаотдельно от бухгалтерского учёта финансово-хозяйственной деятельности. Практикапоказывает, что при организации внутреннего бухгалтерского учёта преследуютсяразличные цели. Данное правило является одним из важнейших, посколькууправленческий учёт компании состоит в организации и функционированиивнутреннего учёта непосредственно для целей самой компании, а бухгалтерскийучёт в основном служит для выявления результата производственно-хозяйственнойдеятельности и составления финансовых отчётных документов для государственныхорганов контроля.

Саморегулируемые организации в установленном порядке обязаныразработать и утвердить правила ведения внутреннего учёта в соответствии стребованиями по ведению учётных регистров и составлению внутренней отчётности,предварительно согласовав их с Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

2.2.1 Бухгалтерский и налоговый учет затрат при ведениидилерской деятельности

С введением в действие с 01.07.97 г. приказа МФ РФ от 15.01.97 г. N 2«О порядке отражения операций с ценными бумагами», а также в связи сотсутствием иных специальных законодательных актов, регламентирующих порядокведения бухгалтерского учета и налогообложения для организаций — профессиональных участников рынка ценных бумаг, на страницах газет сталипоявляться статьи, посвященные данной проблеме.

В частности, высказываетсямнение, что «если строго следовать положениям налогового законодательства,дилер не может уменьшать в целях налогообложения свою выручку от реализацииценных бумаг ни на затраты, непосредственно связанные с этой операцией, ни наобщехозяйственные расходы». Так как «с точки зрения налоговогозаконодательства дилерская деятельность — это всего лишь реализация имущества,то и прибыль для целей налогообложения определяется как разница между продажнойи первоначальной /балансовой/ ценой ценных бумаг». И после того как ценныебумаги становятся инвестиционным институтом на учет, уплачиваемые стороннимиорганизациями суммы, непосредственно связанные с приобретением ценных бумаг/вознаграждения посредническим организациям/, расходы по уплате процентов позаемным средствам следует относить на финансовые результаты, но не учитыватьдля целей налогообложения /то есть за счет чистой прибыли предприятия/".При этом приводятся ссылки на п. 2.4 Инструкции ГНС РФ от 10.08.95г. N37«О порядке исчисления и уплаты налога на прибыль предприятий иорганизаций», п. 3.2 Приказа МФ РФ от 15.01.97 г. N 2 «О порядкеотражения в бухгалтерском учете операций с ценными бумагами, а также обращаетсявнимание на изъятие в 1996 году из Инструкции о порядке заполнения форм годовойбухгалтерской отчетности /утвержденной приказом МФ РФ от 12.11.96 г. N 97/положения о том, что инвестиционные институты при составлении отчетностидополнительно руководствуются письмом Госкомимущества РФ и Минфина РФ от 25/21мая 19 93 г. N ДВ-2/3498,62 „О порядке оценки чистых активов, особенностяхсостава затрат, формировании финансовых результатов и бухгалтерском учете винвестиционных фондах“ и письмом Минфина РФ от 10.12.93 г. N 145 „Оботдельных вопросах бухгалтерского учета и отчетности в инвестиционных фондах в1993 г.“. Однако хотелось бы заметить, что при составлении бухгалтерскойотчетности с 1996 г. необходимо руководствоваться также „указаниямисоответствующих федеральных органов исполнительной власти в связи сособенностями формирования бухгалтерской отчетности инвестиционнымиорганизациями“. Поэтому утверждение, что с 1996 г. дилеры не могутпользоваться ранее указанными письмами и, следовательно, принимать в целяхналогообложения расходы, связанные с деятельностью такого инвестиционногоинститута, учитываемые при определении финансового результата, является, помнению автора, неправильным.

Согласно п. 2 статьи 2 закона РФ от 27.12.91 г. N2116-1 „О налоге на прибыль предприятий и организаций“ валовая прибыль,являющаяся объектом обложения налогом, представляет собой сумму прибыли/убытка/ от:

а/ реализации продукции /работ, услуг/;

б/ реализации основных фондов /включая земельныеучастки/, иного имущества предприятия;

в/ доходов от внереализационных операций, уменьшенныхна сумму расходов по этим операциям.

В бухгалтерской отчетности, порядок составлениякоторой регулируется приказом МФ РФ N 97 от 12.11.96 г. „О годовойбухгалтерской отчетности“, данные показатели, скорректированные для целейналогообложения на показатели, увеличивающие /уменьшающие/ прибыль, согласноСправке „О порядке определения данных, отражаемых по строке 1“Расчета налога от фактической прибыли», находят отражение:

а/ по строке 050 «Прибыль /убыток/ отреализации» «Отчета о прибылях и убытках»;

б/ по статьям 090 «Прочие операционныедоходы» и 100 «Прочие операционные расходы» «Отчета оприбылях и убытках»;

в/ по статьям 120 «Прочие внереализационныедоходы» и 130 «Прочие внереализационные расходы» «Отчета оприбылях и убытках»

Согласно Приказу МФ РФ N 97 организации — профессиональные участники рынка ценных бумаг:

— по статье «Выручка от реализации продукции,работ, услуг» /строка 010/ «Отчета о прибылях и убытках»отражают выручку от реализации ценных бумаг;

— по статье «Себестоимость реализации товаров,продукции, работ, услуг» /строка 020/ — покупную /учетную/ стоимостьценных бумаг, выручка от реализации которых отражена по строке 010 формы 2;

— по статье «Управленческие расходы» /строка040/ — сумму издержек по деятельности.

Таким образом, логично предположить, что действиепункта 2.4 Инструкции ГНС РФ от 10.08.95 г. N 37 «О порядке исчисления иуплаты налога на прибыль предприятий и организаций» не распространяется напорядок налогообложения прибыли от реализации ценных бумаг профессиональнымиучастниками рынка ценных бумаг, при этом следует руководствоваться п.2.3 даннойинструкции.

Также хотелось бы обратить внимание, что введение вдействие приказа N 2 «О порядке отражения в бухгалтерском учете операций сценными бумагами» было осуществлено в целях дальнейшего совершенствованиясистемы нормативного регулирования бухгалтерского у чета в РФ, и не затрагивалодействующего налогового законодательства.

Воспроизведя общую формулировку п. 39 «Положенияо бухгалтерском учете» /«финансовые вложения принимаются кбухгалтерскому учету в сумме фактических затрат для инвестора»/ новыйПорядок отражения дает достаточно подробный и вместе с тем не закрытый переченьвозможных затрат по приобретениям ценных бумаг.

Утверждения, что суммы, уплачиваемые по расходам,непосредственно связанным с приобретением ценных бумаг после принятия их кбухгалтерскому учету, следует относить на финансовые результаты, но неучитывать для целей налогообложения, не нашло должного подкрепления в законе РФ«О налоге на прибыль», в соответствии с которым при определениисостава затрат, включаемых в себестоимость продукции /работ, услуг/, следуетруководствоваться Положением о составе затрат по производству и реализациипродукции /работ, услуг/, включаемых в себестоимость продукции /работ, услуг/,и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых приналогообложении прибыли, утвержденным постановлением правительства РФ от05.08.92 г. N 552, с учетом последующих изменений и дополнений, внесенных вуказанное Положение.

Согласно данному Положению в состав затрат, включаемыхв себестоимость продукции /работ, услуг/, в частности, включаются:

— оплата консультационных, информационных услуг;

— затраты на оплату процентов по полученным кредитамбанков /за исключением ссуд, связанных с приобретением основных средств,нематериальных и иных внеоборотных активов/ и т.д.

Таким образом, по мнению автора, суммы, уплачиваемыепо данным расходам после принятия ценных бумаг к учету, следует отражать всоставе издержек по деятельности инвестиционных институтов и учитывать приналогообложении прибыли.

Введение нового Порядка определения фактическойстоимости ценных бумаг в зависимости от факта принятия их к бухгалтерскомуучету с точки зрения налогообложения затронуло порядок определения базы длярасчета налога на пользователей автодорог, так как со гласно п. 21.14Инструкции ГНС РФ N 30 от 15.05.95 г. «О порядке исчисления и уплатыналогов, поступающих в дорожные фонды» /с учетом изменений и дополнений/профессиональные участники рынка ценных бумаг уплачивают налог от суммы разницымежду выручкой от продажи ценных бумаг, с одной стороны, и их учетнойстоимостью, с другой стороны.

2.2.2Регистры внутреннего учета профессиональных участников рынка ценных бумаг

Регистры внутреннего учёта профессиональныхучастников рынка ценных бумаг составляют основу работы по организации ифункционированию учёта и внутренней отчётности.

Компания, занимающаяся дилерскойдеятельностью, обязана постоянно вести следующие регистры внутреннего учёта:

Ø регистры учёта сделок;

Ø регистры учёта расчётов;

Ø регистры учёта ценных бумаг.

Регистры внутреннего учёта и отчётностипредставлены на рис.1.

Регистры внутреннего учёта, представленныена схеме, предусматривают формирование полной и доставерной информации осделках с ценными бумагами. Причём особое внимание привлекает регистр учётаценных бумаг, который аккумулирует информацию регистров лицевого учёта иоборотов операций с ценными бумагами самого профессионального участника рынкаценных бумаг и регистра учёта сделок клиентов. Информация данных регистроввпоследствии концентрируется в регистре сводных итогов, заносимая вхронологическом порядке.

/> /> /> /> /> /> /> /> <td/> />

Схема 2

2.2.3 Требования к оформлению учётныхрегистров.

В правилах ведения внутреннего учётадилеров содержатся конкретные требования к оформлению учётных регистров, непротиворечащие установкам, выработанным саморегулируемыми организациями игосударственными органами управления. Дилер вправе вести регистры внутреннегоучёта без указания имён (наименования) клиентов. Однако при этом каждомуклиенту должен быть присвоен свой уникальный код.

В регистры учёта сделок вносится информацияобо всех сделках с ценными бумагами, поступлении и выплате денежных средств втечении рабочего дня. Регистры должны содержать следующую информацию: датусделки, место совершения сделки, номер поручения клиента вид сделки (покупка –продажа, иной вид сделки), номер и дату договора, номера корреспондрующихсчетов, наименование эмитента, вид и количество ценных бумаг, цену одной ценнойбумаги, сумму вознаграждения дилера, сумму иных расходов, связанных ссовершением сделки, итоговую сумму сделки.

Регистры учёта расчётов предназначены для обобщения информации орасчётах по операциям с клиентами. Регистры ведутся в разрезе аналитическихсчетов как по денежным средствам, так и по ценным бумагам, по каждому клиенту.Регистры учёта расчётов должны содержать информацию о неисполненныхобязательствах, в том числе о дате возникновения и о дате исполненияобязательства.

Регистры учёта ценных бумаг ведутся в формерегистров учёта государственных краткосрочных бескупонных облигаций (ГКО),облигаций федерального займа (ОФЗ) и регистров учёта иных ценных бумаг.

Кредитные организации ведут регистры учётаГКО и ОФЗ в соответствии с порядком, установленным ЦБ РФ, регистры учёта иныхценных бумаг – в соответствии с требованиями по ведению учётных регистров исоставлению внутренней отчётности, разработанными саморегулируемымиорганизациями.

Профессиональные участники, не являющиеся кредитнымиорганизациями, ведут регистры учёта ценных бумаг в соответствии с требованиямипо ведению учётных регистров и составлению внутренней отчётности,установленными саморегулируемыми организациями.

Для ведения регистров учёта ценных бумагустановлены формы регистров учёта государственных ценных бумаг и регистровучёта корпоративных ценных бумаг. Характерно, что кредитные организации в этомотношении подчиняются требованиям разработанным Банком России исаморегулируемыми организациями, а некредитные организации – толькотребованиям, установленными саморегулируемыми органами.

2.2.4 Контроль за дилерской деятельностью

Профессиональные участники должныпредоставлять в Федеральную коммиссию по рынку ценных бумаг посоответствующиему запросу учётные регистры и внутреннюю отчётность.

Не реже одного раза в кварталпрофессиональные участники обязаны сверить донные учётных регистров с даннымивыписок из реестров, а также выписок со счетов депо в других депозитариях вотношении ценных бумаг клиентов, находящихся на хранении у профессиональногоучастника и учтённых на открытых у него счётах депо.

По итогам проделанной работы составляетсяпротокол сверки, который подписывается лицам, проводящим её. В случаеобнаружения расхождений данных регистров внутреннего учёта с результатамисверки в них на основании данных протокола должны быть сделаны исправительныезаписи. Исправительная запись должна содержать дату проведения сверки, имя иподпись лица, совершившего запись.

В случае выявления нарушенийпрофессиональным участником требований по ведению внутреннего учёта,составлению и представлению отчётности ФКЦБ вправе приостановить действие илианнулировать лицензию на осуществление профессиональной деятельности на рынкеценных бумаг. После устранения обнаружений недостатков деятельностьпрофессиональных участников возобновляется и осуществляется с неукоснительнымвыполнением требований саморегулируемых организаций и государственных органовуправления.

3 Федеральная служба пофинансовым рынкам

Регулятор российского фондового рынка –Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг(ФКЦБ) – упразднен входеадминистративной реформы. На смену ему придет новый орган – Федеральная службапо финансовым рынкам (ФСФР). Одним из последних важных решений ФКЦБ сталавыдача разрешения на осуществление деятельности в качестве саморегулируемойорганизации (СРО). Некоммерческому партнерству профессиональных участниковфондового рынка Уральского региона. Таким образом, брокеры и дилеры Уралаполучили единственный в России официальный фондовый профсоюз. Каковы будут егополномочия и роль в условиях реализацииадминистративной реформы, каких изменений в сфере регулирования стоит ждатьброкерам и дилерам – об этом шла речь на совещании профучастников фондовогорынка, работающих на территории УрФО.

В сферу регулирования ФСФР кромеработы фондовиков войдет деятельность управляющих компаний в частностипенсионных денег, НПФ – в части инвестирования накопительной части пенсии, атакже всех бирж. Некоторые аналитики считают, что активы, контролируемые новойслужбой, будут превышать показатели банковской системы страны. Таким образом,на рынке создается своего рода мегарегулятор. Однако, как считают специалисты,на 95% ФСФР будет выполнять прежние функции комиссии.

У брокеров и дилеров Уральского региона, в отличии отдругих территорий, есть шанс облегчить себе жизнь через создание сильной имощной СРО, которая возьмет на себя часть полномочий организации внутреннегоконтроля.

Впрочем, участники рынка не склонны переоцениватьзначимость региональной СРО. Все понимают, что сегодня в России столькосвободы, сколько позволит президент. Соответственно, судьба их инициативы вомногом зависит от того, сколько полномочий дадут участникам рынка правительствои новый регулятор.

Заключение

В данной индивидуальной работе былрассмотрен учёт и налогообложение дилерской деятельности, брокерскаядеятельность, регистры внутреннего учёта и контроль за дилерской деятельностью.

Фондовые биржи играют на рынке ценных бумагважную системообразующую роль, концентрируя вокруг себя в той или иной мере всевиды организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на фондовомрынке.

Все виды деятельности на рынке ценных бумагосуществляются на основе лицензии, которая является своеобразным допуском нарынок ценных бумаг. Серьёзные требования предъявляются корганизационно-правовой форме организации, занимающихся деятельностью на рынкеценных бумаг, к величине их собственного капитала и способу его расчёта,правилам совмещения профессиональной деятельности и уровню квалификации специалистов.

Целью организации учёта на основе учётныхрегистров и внутренней отчётности профессиональных участников рынка ценныхбумаг является формирование полной и доставерной информации о сделках с ценнымибумагами. Основными принципами органиции внутреннего учёта являются отражениевсех операций с ценными бумагами в ведомостях внутреннего учёта на деньсовершения операций, разделение во внутреннем учёте собственных денежныхсредств и ценных бумаг и денежных средств и ценных бумаг своих клиентов, предоставлениерегулярной отчётности клиентам.

Профессиональные участники обязаныпериодически отчитываться перед клиентами, а также представлять учётныерегистры и внутреннюю отчётность по запросу ФК ЦБ.

Литература

1. Положение «О порядке рассмотрениядокументов и заключения Банком России договоров о выполнении функции дилера нарынке ГКО-ОФЗ» от 10.11.1998 г. № 59-П.;

2. Временное положение олицензировании брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг.Утверждено постановлением ФКЦБ от 19 декабря 1996 г. № 22

3. Важнейшие показатели деятельностиброкеров и дилеров в 1998 – 2001 г. (по материалам исследования НАУФОРД«Брокеры и дилеры фондового рынка в 2000 г.») // Рынок ц/б. – 2001. — № 20. –с. 63-64;

4. Килячков А.А., Чалдаева Л.А.,Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Юристъ, 2001. – 704 с.;

5. Эксперт – Урал, 5-11 апреля, №13(140).

Содержание