Реферат: Рисковое предпринимательство

Рефератвыполнил Крошнер Павел

МГАПИ

ВВЕДЕНИЕ

Современный этап научно-техническойреволюции внес существенные новые моменты в экономическое развитие индустриальныхстран. В них наблюдается бурный рост комплекса наукоёмких отраслейпромышленности, вызванный нуждами широкомасштабной модернизации всегопроизводственного аппарата в народном хозяйстве стран. Отличаются насыщениеплатежеспособного спроса массовой стандартизованной продукцией, диверсификацияи индивидуализация общественных потребностей. Это диктует значительно ускоритьобновление номенклатуры производимой продукции, а также рост сферы услуг присоответствующем увеличении её доли в национальном продукте. В таких условияхгораздо больше, чем прежде, должна быть гибкость хозяйственного механизма, егоспособность быстро и без потерь реагировать на смену направлений развития наукии техники, на структуру спроса.

Наибольший интерес представляет анализтех элементов хозяйственного механизма, которые непосредственно влияют наускорение научно-технического прогресса на оперативное восприятие нововведенийэкономикой. В данной связи следует прежде всего сказать о хозяйственных формах, способствующих как можно более полному развертыванию творческого потенциалаучастников реализации того или иного инновационного проекта. Решению этойзадачи способствует личная заинтересованность в конечных результатах работы,соединенная с высокой степенью хозяйственной самостоятельности иответственности исполнителей.

Говоря о такого рода хозяйственныхформах, нельзя упускать из виду важную роль рискового предпринимательства.Существует две разновидности «рисковых предприятий»: собственнорисковый бизнес и внутренние рисковые проекты крупных корпораций.

ГЛАВАПЕРВАЯ. РАЗНОВИДНОСТИ РИСКОВЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ

В рамках собственно рискового бизнесадействует два основных вида хозяйствующих субъектов независимые малыеинновационные фирмы и представляющие им капитал финансовые учреждения. Малые инновационныеосновывают ученые, инженеры, изобретатели, стремящиеся, разумеется, не безматериальной выгоды воплотить в жизнь новейшие достижения науки и техники.Первоначальным капиталом этих фирм могут служить личные сбережения основателя,но их обычно не хватает для реализации имеющихся идей. В таких случаяхнеобходимо обратиться в одну или несколько специализированных финансовыхкомпаний, готовых предоставить «рисковый капитал».

Специфика рискового финансированиявесьма значительна. Она заключается прежде всего в том, что средствапредставляются на безвозвратной, беспроцентной основе, не требуется и обычногопри кредитовании обеспечения, переданные в распоряжение «рисковойфирмы» ресурсы не подлежат изъятию в течении всего срока действия договорамежду нею и финансовым учреждением. Возврат вложенных средств и реализацииприбыли «рисковых капиталистов» происходит в момент выхода ценныхбумаг фирмы на открытый рынок. Величина прибыли определенная разностью междукурсовой стоимостью принадлежащей «рисковому капиталисту» доли акцийфирмы-новатора и суммой вложенных в проект средств. Эта доля обуславливается взаключаемом контракте и может доходить до 80%. По существу финансовыеучреждения становятся совладельцем фирмы-новатора, а предоставленные средствавзносом в Уставной фонд предприятия, частью собственных средств последнего.

Важным условием рискового финансированияявляется ориентация малой фирмы на расширение производства, ибо толькобыстродействующее предприятие может рассчитывать на повышение курса своих акцийпосле выхода на биржу и обеспечить нужный доход «рисковымкапиталистам».

Особенно охотно «рисковыйкапитал» предоставляется двум категориям малых фирм. Во-первых, тем,которые выкуплены у владельцев управляющими, способными детально оценитьперспективы развития этих предприятий. Во-вторых, новым фирмам, основаннымсотрудниками известных наукоёмких корпораций, намеренных уже в качественезависимых предпринимателей реализовать идеи и разработки, подготовленные ещёв стенах своей прежней фирмы, разумеется, с её согласия.

Малые фирмы не случайно являются главнымобъектом рискового финансирования. В кругах экспертов и представителей деловогомира устоялось мнение о высокой эффективности НИОКР в таких фирмах. В малыхфирмах были созданы такие значительные нововведения, как микропроцессор,персональный компьютер, интерферон. Малые фирмы активно и успешно разрабатываютсредства математического обеспечения.

Повышенная эффективность НИОКР инововведенческого процесса в целом обусловлено в малых фирмах рядом факторов. Вчастности научные разработки в малых фирмах обычно ведутся максимальноинтенсивно. В течение сравнительно непродолжительного периода все усилиясосредотачиваются на одном проекте. Для крупных корпораций характерен гораздоболее широкий диапозон введения НИОКР, но при сравнительно медленных темпахосуществления отдельной разработки. В малой фирме немногочисленен аппаратуправления, что не только снижает накладные расходы, но позволяет избежатьбюрократических проволочек и согласований, снижающих эффективность НИОКР влабораториях крупных промышленных корпораций. Наконец, в малых фирмах вышегибкость производства, они часто лучше видят тенденции развития рынка, болееумело приспосабливаются к запросам потребителей. Всё это позволяет ускоритьнововведенческий процесс.

Деятельность корпоративных фирмы«рискового капитала», создаваемых специально для операций порисковому финансированию малых фирм, во многом отлична в сравнении с частнымифирмами-партнёрами. Крупные корпорации при создании преследуют в данном случаене столько цели получения прибыли, сколько разработки перспективных технологий,поиск новых возможностей диверсификации своего производства. Банки открываютфирмы «рискового капитала» в первую очередь для оказаниясоответствующих услуг своим клиентам. Таким образом, корпоративные фирмы«рискового капитала» ориентированы главным образом на стратегическиецели. Поэтому финансированные ими предприятия опекаются менее жестко и имеютбольшую свободу действия. Вместе с тем, корпоративные фирмы подключаются кфинансированию рискрвых предприятий на более позднем этапе нововведенческогопроцессая, когда результаты научно-технических разработок лучше поддаютсяпрогнозированию. При этом, как правило, на каждый проект выделяется большесредств, чем это делается частными фирмами «рискового капитала».

Успехи рискового предпринимательства вразработке научно-технических новшеств заставили крупные промышленныекорпорации не только пойти на создание корпоративных фирм «рисковогокапитала», но и развернуть поиск новых элементов своей внутреннейструктуры, позволяющих полней использовать творческий потенциалнаучно-технического и управленческого персонала, стимулировать инициативу вделе интенсификации производства. В частности здесь можно отметить внутренниерисковые проекты. Они представляют собой небольшие подразделения, организуемыедля разработки и производства новых типов наукоёмкой продукции и наделяемыезначительной автономией в рамках крупных корпораций. Отбор и финансированиепредложений, поступающих от сотрудников корпорации или независимыхизобретателей, ведутся специализированными службами.В случае одобренияидеи-проекта ее автор возглавляет «внутренний венгур». Такоеподразделение функционирует при минимальном административно-хозяйственном вмешательствесо стороны руководства корпорации. В течении обусловленного срока«внутренний венгур» долженпровести разработку новшества и подготовитьновый продукт к запуску в массовое производство, причем обычно этот продукт нетрадиционный в данной компании.Внутренний рисковый проект должен служитьизысканию новых рынков. Если продукт оказался успешным подразделение может бытьреорганизовано для массового выпуска изделия в рамках той же корпорации илипродано другой фирме.Массовое производство может быть поручено и другимподразделениям корпорации.

Инвестиционные компании малого бизнеса (ИКМБ) функционируют при непосредственной поддержке государства и занимаются нетолько рисковым финансированием наукоёмких предприятий.Создаваемый дляподдержки малого бизнеса в целом, ИКМБ финансируют его во всех отрасляхэкономики.Эти компании предоставляют и долгосрочные кредиты.

В задачи любой фирмы «рисковогокапитала» входит мобилизация финансовых средств, экспертиза и отборпроектов, размещение капитала по конкретным проектам, оказание широкого спектраконсультационных услуг и управленческой поддержки финансируемым предприятиям.

Последнее направление является важнейшимдля успеха. На это указывают западные специалисты, критикуя своих«рисковых капиталистов», занимающих в сделках по рисковомуфинансированию, как правило, позицию «молчаливого партнера»,устраняющегося от дел предприятия после предоставление денежных средств.

Фирмы часто специализируются наопределенных областях наукоёмкого производства, их сотрудники являются крупнымизнатоками в избранной сфере, а личные и деловые связи с учёными, специалистамии предпринимателями представляют собой «неосязаемый» капитал фирмы. Всвязи с этим большую роль играет опыт «взращивания» новыхпредприятий. Считается, что он приобретается, в среднем, после осуществленияхотя бы пяти проектов. В дальнейшем доля успешных проектов резко повышается.

ГЛАВАВТОРАЯ. МЕТОДЫ СМЯГЧЕНИЯ РИСКА

Методы, смягчающие риск в финансированиитого или иного проекта, на основе экспертизы, заключаются в оценке трёх факторов:технической осуществимости нововведения, экономической характеристики проекта(предполагаемые объемы спроса, наличие товаров-заменителей, каналы сбыта,вероятная прибыльность товара, совокупная потребность в капиталовложениях,возможности привлечения на более позднем этапе средств банковскогокредита), деловых качеств предприятия-новатора. Личности последнегопредпринимательскому опыту, его инициативности, энергичности, профессиональнойподготовке уделяется, как правило, большее внимание, чем техническимхарактеристикам будущего изделия. Такие же, играющие главную роль в обычныхкредитно-финансовых сделках факторы, как величина собственного капитала,кредитоспособность должника на момент заключения контракта при рисковомфинансировании не учитывается.

Экспертиза поступающих в финансовыефирмы предложений новаторов весьма серьезна. Отбор запросов осуществляетсяочень тщательно, с привлечением со стороны специалистов по маркетингу, рекламе,техническим наукам.

В среднем, финансовыми компаниямиотбирается не более одного-двух проектов из каждой тысячи. По усредненнымоценкам считается приемлемым, если 20% финансируемых проектов приносят чистыеубытки, 60% окупают вложенные средства, а 20% служат источником прибыли.Оптимальным считается одновременное финансирование 10-15 проектов, чтопозволяет рассредоточить риск. В резерве для возможных дополнительных выплат наболее поздних этапах развития того или иного предприятия фирма держит 10-20%суммы фонда. Для дальнейшего снижения риска практикуется совместное финансированиепроектов силами нескольких частных фирм «рискового капитала».

В методы, смягчающие риск предприятий,входит страхование той или иной деятельности этого предприятия. Страхованиякоммерческих операций риска имеют очень широкую номенклатуру. Так они могутпроизвести накопительные страхования с начислениями на страховую сумму от 10%годовых, независимо от сроков страхования. Они могут страховать перевозкигрузов, банкротства, валютные инвестиции, прибыли, кредиты, риски платежа.

Несмотря на столь высокий уровеньвозможных потерь по сравнению с традиционными видами финансовых операций,рисковый бизнес, в целом, отличается повышенной прибыльностью.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В настоящее время рисковый бизнес занялпрочное место в хозяйственном механизме развитых экономических стран.Рисковоепредпринимательство успешно конкурирует с крупными корпорациями в разработке ипроизводстве новых продуктов, хотя, конечно, технические и, особенно,экономические возможности малых наукоёмких фирм остаются несопоставимыми смощью крупных корпораций.Понятно, что обострение соперничества на новыхперспективных рынках выгодно потребителю.

Малые фирмы, получающие«рисковыйкапитал», являются и своеобразным испытательным полигоном в производственовых товаром.Убедившись на опыте такой фирмы в успехе, или, наоборот вбесперспективности той или иной конкретной разработке, корпорации могут гораздоболее обоснованно формировать собственные инвестиционные программы.

Своеобразной промежуточной формой междурисковым бизнесом и внутренними рисковыми проектами является организациясовместных предприятий «нового стиля», представляющих собойобъединение мелкой наукоёмкой фирмой и крупной корпорации В рамках такогообъединения мелкая фирма ведет разработку нового изделия, а крупная компанияоказывает ей всякую поддержку…

Списоклитературы

1. Круглянская И. Е. Предприниматели М.1990 г.

2. Беневольский В. А. Рисковоепредпринимательство в США Экономические науки, #9 1990 г.

3. Рыночная экономика Учебник Т. 2, Ч.2, Гл. 3 М. 1992 г. _