Реферат: Анализ основного и оборотного капитала. Анализ финансовой устойчивости предприятия

БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ИНФОРМАТИКИ И РАДИОЭЛЕКТРОНИКИ

Кафедраэкономики

РЕФЕРАТ

На тему:

«Анализосновного и оборотного капитала. Анализ финансовой устойчивости предприятия»

МИНСК, 2008

1. Анализосновного и оборотного капитала

В процессе анализаизучают состав, структуру и динамику основного и оборотного капитала (табл. 1 и2), выясняют причины изменения их составляющих и даётся оценка этим изменениямза отчётный период.

Таблица 1

Горизонтальныйи вертикальный анализ состава, структуры и динамики основного капитала

Статьи внеоборотных активов – основного капитала Абсолютные величины Удельный вес, в % Изменения в на начало года на конец года на начало года на конец года абсолютных величинах удельном весе %, к величине на начало года %, к изменению к общей величины 1 2 3 4 5 6 7

8=6/2/>/>100

9=6∙100//итого 6 1. Основные средства (стр.110) 2. Нематериальные активы (стр.120) 3. Доходные вложения в материальные ценности (стр.130) 4. Вложения во внеоборотные активы (стр.140) 5. Прочие внеоборотные активы (стр.150) Итого, основной капитал (внеоборотные активы стр.190)

Таблица 2

Горизонтальный и вертикальный анализсостава, структуры и динамикиосновного капиталаСтатьи активов – оборотного капитала Абсолютные величины Удельный вес, в % Изменения в на начало года на конец года на начало года на конец года абсолютных величинах удельном весе %, к величине на начало года %, к изменению к общей величины 1 2 3 4 5 6 7

8=6/2/>/>100

9=6∙100//итого 6

Общая сумма оборотных активов, всего (стр.290)

в том числе

1. Запасы и затраты, всего (стр.210)

в том числе

1.1 Сырьё, материалы и аналогичные ценности (стр.211) 1.2. Незавершённое производство (стр.213) 1.3.Прочие запасы и затраты (стр.214) 2. Готовая продукция и товары (стр.230) 3. Отгруженные товары, выполненные работы, оказанные услуги (стр.240) 1 2 3 4 5 6 7

8=6/2/>/>100

9=6∙100//итого 6 Итого материальные оборотные средства 4. Налоги по приобретённым ценностям (стр.220)

5.Дебиторская задолженность, всего (стр.250),

в том числе

5.1. Покупателям и заказчикам (стр.251) 5.2. Учредителям по вкладам в уставный фонд (стр.252) 5.3. Прочим дебиторам и кредиторам (стр.253)

5.4. Прочая дебиторская задолженность (стр.254),

в том числе

5.4.1. Инновационный фонд (стр.255) 5.4.2. Бюджету (стр.256) 5.4.3. Органам соцстраха (стр.257) 6. Денежные средства (стр.270) 1 2 3 4 5 6 7

8=6/2/>/>100

9=6∙100//итого 6 7. Прочие оборотные активы (стр.280) Итого оборотные средства в денежной форме Итого в сфере производства Итого в сфере обращения

В процессе анализа основногокапитала особое внимание следует уделить изучению состояния, динамики иструктуры основных средств, так как они в его структуре занимают наибольшийудельный вес. Факторы изменения основных средств, а так же и нематериальныхактивов, можно установить из данных о их движении (раздел 3 форма №5«Приложение к балансу»).

Таблица 3

Амортизируемое имуществоПоказатели Остаток на начало года Поступило Выбыло Остаток на конец года

1. Здания и сооружения

2. Передаточные устройства, измерительные приборы и регулирующие устройства

3. Машины и оборудование

4. Вычислительная техника и оргтехника

5. Другие основные средства Итого

в том числе

Производственные

Непроизводственные

Увеличение удельного весазапасов и расходов рассматривается как

наращиваниепроизводственного потенциала организации;

стремление за счетвложений в производственные запасы и затраты защитить денежные активыорганизаций от обесценивания;

нерациональность выбраннойхозяйственной стратегии.

Рост дебиторскойзадолженности по расчетам с покупателями и заказчиками, с учредителями повкладам и уставный фонд, разными дебиторами и кредиторами показывает, чтоданная организация использует товарные ссуды для потребителей своей продукции.Кредитуя их она делится с ними частью своего дохода и берет кредиты дляобеспечения своей хозяйственной деятельности, увеличивая собственнуюкредиторскую задолженность.

Основной задачейпоследующей анализа дебиторской задолженности является оценка возвратностидолгов организации.

Исследуя структуруоборотного капитала следует обратить внимание на тот факт, что увеличение(абсолютное и относительное) оборотных средств и их отдельных составляющихможет свидетельствовать не только о расширении производства или действиифактора инфляции, но и о замедлении их оборота, что объективно вызываетпотребность в увеличении их массы. поэтому нужно рассчитать по приведенным нижеформулам за предыдущий и отчётный год период оборачиваемости отдельных составляющихвсего оборотного капитала и дать оценку их изменению:

Период оборачиваемостизапасов (сырья и материалов)

/>

Продолжительность нахождения капитала вготовой продукции

/>

Увеличение остатковнезавершённого производства может свидетельствовать, с одной стороны, о расширениипроизводства, а с другой – о замедлении оборачиваемости капитала в связи сувеличением продолжительности производственного цикла />, в течении которогопроизводится продукция.

/>

Период оборачиваемостидебиторской задолженности:

/>

Качество дебиторскойзадолженности оценивается также удельным весом в ней вексельной формы расчетов.Увеличение удельного веса полученных векселей в общей сумме дебиторскойзадолженности свидетельствует о повышении ее надежности и ликвидности.

Период нахождениякапитала в денежной наличности или период инкассации долгов

/>

2. Анализ финансового устойчивости предприятия

Основныезадачи анализа:

1.оценка ипрогнозирование финансовой устойчивости предприятия;

2.поискрезервов улучшения финансового состояния предприятия и его устойчивости;

3.разработкамероприятий, направленных на укрепление финансовой устойчивости предприятия.

Финансоваяустойчивость предприятия – это стабильность его финансового положения, выражающаяся всбалансированности

обеспечениязапасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования;

соотношениясобственных и заемных средств.

Онахарактеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Абсолютныепоказателииспользуютсядля определения степени обеспеченности запасов и затрат  определеннымиисточниками их финансирования и характеристики финансового положенияпредприятия по степени финансовой устойчивости, а относительные –характеризуют структуру источников средств и состояние оборотных и основныхсредств.

Наиболееобобщающим  абсолютным  показателемфинансовой устойчивостипредприятия является излишек (+) или недостаток (-) источников средств дляформирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величиныисточников средств (за вычетом внеоборотных активов), предназначенных дляформирования запасов, и величины запасов и затрат.

К плановымисточникам формирования запасов и затрат относятся собственный оборотныйкапитал />, краткосрочный заемныйкапитал />, долгосрочный заемныйкапитал />(стр. 720 ПБ).

/>.

Величинасобственного оборотного капитала (собственных оборотных средств):

/>,

где СК –собственный капитал (стр.590 ПБ + резервы предстоящих расходов и платежейстр.610 ПБ);

ВОА –внеоборотные активы (стр.190АБ).

Величинакраткосрочного заемного капитала– краткосрочные обязательства: краткосрочныекредиты и займы (стр.710), кредиторская задолженность (стр.730) и прочие видыобязательств (стр.740)

/> или

/>

Для полногоотражения разных видов источников в формировании запасов и затрат при оценкефинансовой устойчивости предприятия последовательно используются следующиеабсолютные показатели:

наличиесобственных оборотных средств />;

наличиесобственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников />;

общая величинаплановых источников />.

На основе этихтрех показателей, характеризующих наличие источников, которые формируют запасыи затраты для производственной деятельности, рассчитываются:

1.Излишек(+) или недостаток (-) собственных оборотныхсредств для покрытиязапасов и затрат:

/>,

где Z – запасыи затраты – материальные оборотные активы, включая товары отгруженные и расчетыс покупателями и заказчиками (стр.210АБ).

2. Излишек(+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источниковформирования запасов и затрат:

/>,

3.Излишек(+) или недостаток (-) общей величины плановых источников формированиязапасов и затрат:

/>.

Эти триабсолютных показателя обеспеченности запасов и затрат источниками ихформирования служат базой для классификации финансового положения предприятия постепени устойчивости на четыре типа:

1.Абсолютная  устойчивость финансового положенияопределяется условиями:

/>                 или             />.

Показывает,что предприятие имеет высокую платежеспособность и не зависит от кредиторов,так как запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотнымисредствами: имеется излишек (+) собственных оборотных средств или равенствовеличин. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и напрактике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать какидеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования всвоей хозяйственной деятельности.

2.Нормальная устойчивость финансового состояния:

/>                 или             />,

когда имеетместо недостаток (-) собственных оборотных средств, но излишек (+) долгосрочныхисточников формирования запасов и затрат или равенство величин долгосрочныхисточников и запасов. Этот тип ситуации гарантирует платежеспособностьпредприятия. Предприятие оптимально использует собственные кредитныересурсы. Оборотные активы превышают кредиторскую задолженность.

3.Неустойчивое финансовоесостояние:

/>                 или             />,

когда имеетместо недостаток (-) собственных оборотных средств и недостаток (-)долгосрочных источников формирования запасов и затрат, но излишек (+) общейвеличины основных плановых источников формирования запасов и затрат илиравенство величин плановых источников и затрат. При такой ситуации нарушенаплатежеспособность предприятия, но сохраняется возможность восстановитьравновесие платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения воборот временно свободных собственных источников средств /> (резервного фонда, фонданакопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотныхсредств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.

/>                   или             />.

4. Кризисное (критическое)финансовое состояние:

/>                  или            />,

когда напредприятии недостаток (-) собственных оборотных средств, долгосрочныхисточников и общей величины формирования запасов и затрат. При такой ситуациипредприятие на границе банкротства: наличие просроченных кредиторской идебиторской задолженности (по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджетуи т.д.) и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике принеоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявлениебанкротства.

Вместе с темокончательные выводы по результатам анализа финансовой устойчивости предприятияпо приведенной выше методике нужно делать только после ознакомления с политикойконкретного предприятия в области материальных запасов. К данной политикевозможны два основных подхода:

минимизацияпроизводственных запасов с целью экономии накладных расходов и ускоренияоборачиваемости капитала:

сознательнаямаксимизация запасовс целью избежания влияния инфляционного фактора (поскольку соотношение ценовых уровней на рынках различных товаров  постоянноизменяется, то максимизация товарных запасов в момент благоприятногосоотношения позволяет минимизировать инфляционные издержкии увеличитьфинансовый результат в будущем).

Еслипредприятие проводит политику первого типа, то критерий финансовой устойчивости,построенный на требовании финансирования запасов за счет собственных средств вполне оправдан. Во втором случае накопленные товарные и производственныезапасы гораздо эффективнее с точки зрения финансовой устойчивости за счеткредиторской задолженности, что позволяет сохранить оборачиваемость собственныхресурсов и переложить инфляционные издержки на контрагента, усилив тем самыминфляционный эффект проводимой политики товарных запасов.

Котносительным показателям, характеризующим структуру источников средств, относятся:

1. Коэффициентфинансовой автономии (или независимости) />-отношение собственного капитала СК (стр.590 + стр.690 пассива баланса) кобщей его сумме ИБ (итогу баланса стр. 390 или 890).

/>.

Характеризуетнезависимость от заемных средств, показывая долю собственных средств в общейсумме всех средств предприятия.

Нормальноеминимальное пороговое значение коэффициента – 0,5. Превышение указывает наувеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средствсо стороны.

2. Коэффициентфинансовой зависимости (коэффициент обеспеченности обязательств активами) /> — отношение заемногокапитала ЗК (стр.790ПБ) к общей сумме капитала К.

/>            или             />.

Характеризуетдолю долга в общей сумме средств и способность организации рассчитаться посвоим обязательствам после реализации активов. Чем он выше, тем сильнеезависимость субъекта хозяйствования от внешних источников финансирования.Критическое пороговое значение коэффициента />.

Дляопределения доли просроченных обязательств в имуществе предприятиярассчитывается коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательствактивами, характеризующий способность организации рассчитаться по просроченнымфинансовым обязательствам, путем реализации имущества (активов).

Коэффициентобеспеченности просроченных финансовых обязательств активами

/>

где /> - краткосрочнаяпросроченная задолженность (форма 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»,графа 6, сумма стр. 020, 040, 210);

/> - долгосрочнаяпросроченная задолженность (форма 5 «Приложение к бухгалтерскому», графа 5,сумма стр. 020, 040, 210).

3. Коэффициенттекущей задолженности /> – отношениекраткосрочных финансовых обязательств />кобщей валюте  баланса ИБ: />

4. Коэффициентфинансовой устойчивости /> - отношениесобственного и долгосрочного заемного капитала /> кобщей валюте баланса ИБ:

/>.

5. Коэффициентплатежеспособности /> отношениясобственного капитала СК к заемному ЗК:

/>

6. Коэффициентфинансового риска (или плечо финансового рычага) /> иликоэффициент финансового левериджа – отношение заемного капитала ксобственному:

/>

Показывает сколькозаёмных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственных средств, вложенныхв активы.

Чем выше уровень первого,четвёртого и пятого показателей и ниже второго, третьего и шестого, темустойчивее финансовое состояние предприятия.

К показателям,характеризующим состояние оборотных средств (оборотногокапитала) относятся:

1. Коэффициентобеспеченности материальных оборотных средств плановыми источникамифинансирования />  — отношениеплановых источников финансирования /> ксумме материальных активов (запасов и затрат)

/>.

Уровень этогокоэффициент оценивается в зависимости от состояния материальных запасов.Поэтому его значение может быть меньше 1, если фактические материальные запасыпревышают нормальные потребности производства, или больше 1, при их недостаткедля осуществления нормального процесса производства (но это в данном случае несвидетельствует об устойчивости финансового состояния). Его нормальноеограничение, получаемое на основе усреднённых статистических данныххозяйственной практики, имеет вид:

/>.

2. Коэффициентманевренности собственных средств /> -отношение собственного оборотного капитала /> кобщей его сумме СК:

/>.

Показываеткакая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме,которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. С точки зренияфинансового состояния предприятий, чем выше этот коэффициент, тем лучше. Какихлибо устоявшихся нормальных значений показателя в практике не существует, а вспециальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициентарекомендуется 0,5.

3. Долисобственного и заемного капитала в формировании оборотных активов –отношения соответственного собственного СК и заемного капитала ЗК к суммеоборотных активов (стр. 290 АБ).

4. Коэффициентобеспеченности собственными оборотными средствами

/>

Характеризуетналичие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой деятельностиорганизации. Оптимальное значение – 0,3.

Состояние основногокапитала (основных средств) характеризуют:

1. Доля внеоборотных активов (стр. 190 АБ) всобственных источниках средств СК.

Отражает на сколько внеоборотныеактивы сформированы за счёт собственных средств. Чем выше этот коэффициент, темнадёжнее считается деловой партнёр.

2. Долядолгосрочных кредитов и займов и собственного капитала в формированиивнебюджетных активов – отношения долгосрочных финансовых обязательств (/>) и собственного капиталаСК к общей сумме внеоборотных активов (стр. 190 АБ).

Анализотносительных показателей финансовой устойчивости предприятия осуществляетсяпутем сравнения их фактических значений с установленными базовыми величинами, атакже изучения динамики их изменений за определённый период.

Средирассмотренных относительных показателей финансовой устойчивости предприятиянаиболее обобщающим является коэффициент финансового риска />(плечо финансового рычагаили коэффициент финансового левериджа). Все остальные показатели в той или иноймере определяют его величину.

Изменениевеличины коэффициента финансового риска (плеча финансового рычага) на уровнепредприятия зависит от:

доли заемногокапитала ЗК в общей сумме активов ИА;

доли основногокапитала /> в общей сумме активов;

соотношенияоборотного капитала /> и основногокапитала />;

долисобственного оборотного капитала /> вформировании оборотных активов;

долисобственного оборотного капитала /> в общейсумме собственного капитала СК (коэффициента маневренности собственногооборотного капитала):

/>

Расчёт влияния данных факторов на изменениекоэффициента финансового риска (плеча финансового рычага) производится способомцепных подстановок.

Общее изменение коэффициента финансовогориска за отчётный период:

/>,

в том числе за счётизменения: доли заемного капитала в общей сумме актов:

/>

/>

доли основного капитала в общей суммеактивов:

/>

/>

соотношенияоборотного и основного капитала (оборотных и внеоборотных активов)

/>

/>

долисобственного оборотного капитала в формировании оборотных активов

/>

/>

коэффициентаманевренности собственного оборотного капитала

/>

ЛИТЕРАТУРА

 

1.        Экономикапредприятия (фирмы): Учебник / Под. ред. проф. О.И.Волкова. – М.: ИНФРА-М,2005. – 601 с.

2.        Грузинов В.П., ГрибовВ.Д. Экономика предприятия: Учеб. пособие – М.: Финансы и статистика, 2005. –208 с.

3.        Сергеев И.В.Экономика предприятия. Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 304с.

4.        Экономикапредприятия / Под ред. Е.Л.Кантора. – СПб.: Питер, 2006. – 352 с.

5.        Экономикапредприятия: Учеб. пособие / Под ред. Г.З.Суша. – М.: Новое знание, 2004. – 384с.

6.        Экономикапредприятия / В.Я.Хрипач, Г.З.Суша, Г.К.Оноприенко; Под ред. В.Я.Хрипача. – 2-еизд. стереотип. – Мн.: Экономпресс, 2001. – 464 с.

7.        Попова Р.Г.,Самонова И.Н., Добросердова И.И. Финансы предприятия. – СПб.: Питер, 2002. –224 с.