Реферат: Анализ финансового состояния предприятия
Министерствообразования и науки Украины
Севастопольскийнациональный технический университет
Факультет Экономики именеджмента
Кафедра Финансов и кредита
МОДУЛЬ
по дисциплине«Экономический анализ»
на тему: АНАЛИЗФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
СОДЕРЖАНИЕ
Ведение
1 Расчетнаячасть
2 Аналитическаязаписка
3 Заключение о финансовомсостоянии предприятия «Укррыбфлот»
Приложение А – Баланс ГП «УКРРЫБФЛОТ» за2005-2006 гг.
Приложение Б – Финансовая отчетность ГП«УКРРЫБФЛОТ» за 2005-2006 гг.
ВВЕДЕНИЕ
Целью данной работы является изучение методики иполучение навыков анализа финансовой отчетности предприятия. Для этогонеобходимо выполнить ряд задач:
1) проанализировать ликвидность иплатежеспособность;
2) проанализировать финансовое состояние
3) проанализировать доходность и рентабельность(анализ деловой активности)
4) проанализировать эффективность использованияресурсов
5) проанализировать неплатежеспособность ивероятность банкротства.
Объектом анализа является государственноепредприятие «УКРРЫБФЛОТ», которое занимается рыболовной деятельностью. Анализпроводится на основании Формы №1 «Баланс» за 2005-2006 года и формы №2 «Отчет офинансовых результатах» за 2006 год.
В работе была использована методика, предложеннаяв конспекте лекций по экономическому анализу, включающая оценку ликвидностипредприятия, оценку финансовой устойчивости, деловой активности, финансовыхрезультатов деятельности, а также анализ финансовых предпосылокнеплатежеспособности и банкротства предприятия.
РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ
Таблица 2.1 – Анализликвидности баланса
Показатель Значение на дату Отклонение На 1.01 На 31.12 А1 высоколиквидные активы 69,8 214,3 144,5 А2 быстрореализуемые активы 14,9 148,2 133,3 А3 медленнореализуемые активы 1391,8 638,6 -753,2 А 4 труднореализуемые активы 1757,2 73,6 -1683,6 П1 наиболее срочные пассивы 7556,2 5756,6 -1799,6 П2 краткосрочные пассивы П3 долгосрочные пассивы 360 -360 П4 Постоянные пассивы -4682,5 -4681,9 0,6По даннымотчетности, используя вспомогательную таблицу показателей, проведем анализфинансового состояния предприятия. Для этого обобщим статьи баланса по уровнямликвидности активов и срочности пассивов (А1, А2, А3, А4, П1, П2, П3, П4).
Ликвидность –способность (возможность) превращения материальных ценностей в наличные деньги.Высоколиквидные активы — активы, которые легко мобилизуются в денежные средствав целях расчета (денежные средства предприятия и краткосрочные финансовыевложения (ценные бумаги)), рассчитываются по балансу: У Ф1 (Р220 – Р240), гдеФ1 – форма №1, Р – ряд в балансе.
Быстроликвидныеактивы — дебиторская задолженность и прочие активы: У Ф1 (Р150 – Р210),медленно реализуемые активы — статьи раздела 2 актива “Запасы и затраты”: У Ф1(Р100 – Р140, Р250), труднореализуемые активы — статьи раздела 1 актива баланса“Основные средства и иные внеоборотные активы”: Ф1 Р080.
Пассивыбаланса группируются по степени срочности их оплаты. Наиболее срочныеобязательства — кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок:У Ф1 (Р530 – Р610), краткосрочные пассивы — краткосрочные кредиты и заемныесредства: У Ф1 (Р500 – Р520); долгосрочные пассивы — долгосрочные кредиты изаемные средства: Ф1 Р480; постоянные пассивы — статьи раздела 1 пассивабаланса “Источники собственных средств”: У Ф1 (Р380, Р430).
Такимобразом, по данным баланса за 2006 год имеем:
1) Высоколиквидныеактивы на начало 2006 года А1= 34,3+35,5=69,8 тыс. грн., а на конец А1=13,1+201,2=214,3тыс. грн., отклонение между данными показателями равно разности показателя законец года и на начало и составило 144,5 тыс. грн.
2) Быстроликвидныена начало 2006 года А2=14,9 тыс. грн., на конец А2=148,2 тыс. грн., отклонениеравно 133,3 тыс. грн.
3)Медленноликвидные на начало 2006 года А3= 1391,8 тыс. грн., на конец А3= 638,6 тыс. грн.,отклонение составило -753,2 тыс. грн.
4)Тяжелоликвидные на начало 2006 года А4= 1757,2 тыс. грн., на конец А4=73,6 тыс. грн., отклонениемежду показателями составило -1683,6 тыс. грн.
5) Наиболее срочные пассивына начало 2006 года П1=7333,1+11,9+111,3+99,9= 7556,2 тыс. грн., на конецП1=5498,5+4,3+122+131,8= 5756,6 тыс. грн., отклонение составило -1799,6 тыс. грн.
6)Краткосрочные пассивы на начало 2006 года и на конец года равны 0,соответственно предприятие не имеет краткосрочных кредитов и заемных средств.
7)Долгосрочные пассивы на начало 2006 года П3=360 тыс. грн., на конец года П3=0,отклонение равно 360 тыс. грн.
8) Постоянныепассивы на начало 2006 П4=-4682,5 тыс. грн., на конец П4= -4681,9 тыс. грн., отклонение равно 0,6 тыс. грн.
Сопоставимполученные данные в новой таблице 2.2.
Таблица 2.2 –Сопоставление актива и пассива баланса
Актив Значение Пассив Значение Платежный излишек или недостаток На 1.01 На31.12 На 1.01 На 31.12 На 1.01 На 31.12 А1 69,8 214,3 П1 7556,2 5756,6 7486,4 5542,3 А2 14,9 148,2 П2 -14,9 -148,2 А3 1391,8 638,6 П3 360 -1031,8 -638,6 А4 1757,2 73,6 П4 -4682,5 -4681,9 -6439,7 -4755,5 итог 3233,7 1074,7 итог 3233,7 1074,7Дляопределения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп поактиву и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют местосоотношения:
А1 > П1, А2 > П2,А3 > П3, А4 < П4.
Выполнениепервых трех неравенств влечет за собой выполнение и четвертого неравенства,поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трехгрупп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит “балансирующий”характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: еговыполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовойустойчивости — наличии у предприятия собственных оборотных средств.
Исходя изтого, что А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4>П4 баланс можно назвать условноликвидным (выполняются 2 признака из 4х абсолютно ликвидного баланса) напротяжении года. При этом к концу 2006 года предприятие стало более ликвидным(уменьшилось отклонение между А1 и П1) по сравнению с началом года. ГП «УКРРЫБФЛОТ»не использует краткосрочных заемных средств и не имеет, по сути, собственныйкапитал (см. Приложение), при этом имеет долгосрочные финансовые обязательстваи долгосрочные заемные средства. Более подробная характеристика представлена ваналитической записке.
Произведемрасчет показателей ликвидности предприятия по следующим формулам:
1) Коэффициентпокрытия равен отношению оборотных активов на текущие обязательства: Ф1 Р260 /Ф1 Р620, или (А1 + А2 + А3) / (П1 +П2)
2) Коэффициентбыстрой ликвидности равен отношению суммы высоколиквидных активов и быстрореализуемыхактивов на текущие обязательства: У Ф1 (Р150 – Р240) / Ф1 Р620, или (А1+ А2) / (П1 + П2)
3) Коэффициентабсолютной ликвидности равен отношению суммы денежных средств и текущихфинансовых инвестиций на текущие обязательства: Ф1 (Р220 + Р230 + Р240) / Ф1Р620, или А1 / (П1 + П2)
Таблица 2.2 — Оценкапоказателей ликвидности предприятия
Показатель Рекомендуемое значение На 1.01 На 31.12 Прирост абсолютный Прирост относительный,% Коэффициент покрытия >2 0,195402451 0,173905 -0,02149772 -11,0017635 Коэффициент быстрой ликвидности >1 0,011209338 0,062971 0,05176186 461,7744609 Коэффициент абсолютной ликвидности >0.2 0,009237447 0,037227 0,027989388 302,9991587 Доля оборотных средств в активах 0,456597705 0,93152 0,474918066 104,0123638 Рабочий капитал -6079,7 -4755,5 1324,2 -21,78067997Коэффициентпокрытия равен (в начале года): 1476,5/ 7556,2=0,195402451, в конце года: 1001,1/5756,6=0,173905. Рекомендуемое значение — больше 2.
Коэффициентбыстрой ликвидности равен (в начале года): (0+14,9+34,3+35,5)/7556,2=0,011209338, в конце года:(0+148,2+13,1+201,2)=0,062971, рекомендуемоезначение – больше 1.
Коэффициентабсолютной ликвидности равен (в начале года): (34,3+35,5)/7556,2=0,009237447, в концегода: (13,1+201,2)/5756,6=0,037227, рекомендуемоезначение – больше 0,2.
Порезультатам расчетов можно сделать вывод, что все показатели не достигаютрекомендуемого значения, кроме коэффициента абсолютной ликвидности в конце 2006года (он больше нормативного значения, следовательно, у предприятия достаточно денежныхсредств для покрытия текущих обязательств).
Доляоборотных средств в активах равна отношению оборотных активов на валютубаланса: Ф1 Р260 / Ф1 Р280, а рабочий капитал (размер собственных оборотныхсредств) равен разности оборотных активов и текущим обязательствам: Ф1 (Р260 +Р270) – Ф1 (Р620 + Р630).
Доляоборотных средств в активах в начале года: 1476,5/3233,7=0,456597705, в конце года 1001,1/1074,7=0,93152. Рабочий капиталравен в начале года: 1476,5-7556,2=-6079,7, а в конце года: 1001,1-5756,6=-4755,5. Данный показатель представляет покрытиеоборотными средствами текущих обязательств. Происходит увеличение рабочегокапитала (разность между оборотными активами и текущими обязательствами) приотрицательном значении в обоих периодах на 1324,2 в абсолютном выражении (нопри этом снижении его на 21,78 % в относительном выражении).
Далее дадимоценку финансовой устойчивости, рассчитав следующие показатели, а такжеабсолютный и относительный приросты:
1)Коэффициент автономии равен отношению собственный капитала к валюте баланса: Ф1Р380 / Ф1 Р640
2)Коэффициент финансовой зависимости равен отношению валюты баланса ксобственному капиталу: Ф1 Р640 / Ф1 Р380
3)Коэффициент маневренности рабочего капитала равен отношению рабочего капитала ксобственному капиталу: Ф1 (Р260 – Р620) / Ф1 Р380
4)Коэффициент финансовой устойчивости равен отношению собственного капитала к заемномукапиталу: Ф1 Р380 / (Ф1 Р480 + Ф1 Р620)
5)Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала равен отношению заемногокапитала к собственному капиталу: (Ф1 Р480 + Ф1 Р620) / Ф1 Р380
6)Коэффициент устойчивости финансирования равен отношению суммы собственного капитала,обеспечения обязательств и долгосрочных обязательств к валюте баланса: Ф1 (Р380+ Р430 + Р480) / Ф1 Р280
7) Коэффициентконцентрации заемного капитала равен отношению обязательств к валюте баланса:Ф1 (Р480 + Р620) / Ф1 Р640
8)Коэффициент структуры финансирования необоротных активов равен отношениюдолгосрочных обязательств к необоротным активам: Ф1 Р480 / Ф1 Р080
9)Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами равен отношениюразности собственного капитала и необоротных активов к оборотным активам: Ф1(Р380 – Р080) / Ф1 Р260
10)Коэффициент страхования бизнеса равен отношению резервного капитала к валютебаланса: Ф1 Р340 / Ф1 Р280
11)Коэффициент обеспеченности запасов рабочим капиталом равен отношению разностиоборотных активов и текущих обязательств к запасам: Ф1 (Р260 – Р620) / У Ф1(Р100 – Р140)
Таблица 2.3 – Оценкафинансовой устойчивости
Показатель Рекомендуемое значение На 1.01 На 31.12 Абсолютный прирост Относительный прирост,% Коэффициент автономии >0.5 -1,44803167 -4,35647157 -2,908439907 200,8547171 Коэффициент финансовой зависимости <2 -0,69059263 -0,22954356 0,461049071 -66,76136543 Коэффициент маневренности рабочего капитала >0.5 1,298387613 1,015720114 -0,2826675 -21,77065592 Коэффициент финансовой устойчивости >1 -0,59150855 -0,81330994 -0,221801388 37,4975792 К. соотношения заемного и собственного капитала -1,69059263 -1,22954356 0,461049071 -27,27144683 К. устойчивости финансирования 0.8-0.9 -1,33670409 -4,35647157 -3,019767488 225,9114431 Коэффициент концентрации заемного капитала <0.5 2,448031667 5,356471573 2,908439907 118,8072829 Коэффициент структуры финансирования необоротных активов <1 0,204871386 -0,204871386 -100 К.обеспеченности собственными оборотными средствами >0.1 -0,85224054 -0,82609526 0,02614528 -3,067828655 Коэффициент страхования бизнеса >0.02 К.обеспеченности запасов рабочим капиталом >1 -4,36822819 -7,44675853 -3,078530341 70,47549267Порезультатам расчетов, приведенных в таблице, видно, что мало показателей соответствуетрекомендуемым значениям, следовательно, финансовая устойчивость предприятия неможет считаться нормальной.
Таблица 2.4 – Оценкаделовой активности
Показатель значение Абс. прирост Относ. прирост 2005 2006 Коэффициент оборачиваемости активов 0,38883314 0,02802665 -0,360806 -92,79212 Коэффициент оборачиваемости оборотных активов 0,62336874 0,04873668 -0,574632 -92,18173 Коэффициент оборачиваемости запасов 1,19651522 0,05947104 -1,137044 -95,02965 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала -0,4054992 -0,0128946 0,3926046 -96,82007 Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (дебиторской задолженности) 1,016407045 0,74034335 -0,276064 -27,16074 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 0,202302439 0,00907022 -0,193232 -95,51651 Коэффициент загруженности активов 0,642949309 8,92008282 8,2771335 1287,3695 Коэффициент загруженности активов в обороте 0,401046741 5,12960663 4,7285599 1179,0546 Коэффициент загруженности собственного капитала -0,61652403 -19,3879917 -18,77147 3044,726 Длительность оборота (длительность погашения дебиторской задолженности) 354,1888084 486,26087 132,07206 37,288604 Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов 61,33061935 6,582983532 -54,74764 -89,2664Далее былипоказатели, благодаря которым возможна оценка деловой активности предприятия:
1)Коэффициент Оборачиваемости активов равен отношению чистого дохода и полусуммывалюты баланса на начало и на конец периода):
Ф2 Р035 / (Ф1 Р280 Г3 +Ф1 Р280 Г4) * 0,5
2)Коэффициент оборачиваемости оборотных активов равен отношению чистого дохода иполусуммы оборотных активов на начало и конец периода:
Ф2 Р035 / (Ф1 Р260 Г3 +Ф1 Р260 Г4) * 0,5
3)Коэффициент оборачиваемости запасов равен отношению чистого дохода и полусуммызапасов на начало и конец периода:
Ф2 Р035 / ((Ф1 У (Р100 –Р140) Г3) + Ф1 У (Р100 – Р140) Г4)) * 0,5
4)Коэффициент оборачиваемости собственного капитала равен отношению чистого доходаи полусуммы собственного капитала на начало и конец периода:
Ф2 Р035 / (Ф1 Р380 Г3 +Ф1 Р380 Г4) * 0,5
5)Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (дебиторской задолженности) равенотношению чистого дохода к полусумме расчетов на начало и конец периода:
Ф2 Р035 / (Ф1 У (Р150 –Р210) Г3 + Ф1 У (Р150 – Р210) Г4) * 0,5
6)Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности равен отношению чистогодохода к полусумме кредиторской задолженности на начало и конец периода:
Ф2 Р035 / (Ф1 Р620 Г3 +Ф1 Р620 Г4) * 0,5
7)Коэффициент загруженности активов равен отношению полусуммы валюты баланса наначало и конец периода к чистому доходу:
(Ф1 Р280 Г3 + Ф1 Р280 Г4)* 0,5 / Ф2 Р035
8)Коэффициент загруженности активов в обороте равен отношению полусуммы оборотныхактивов в начале и конце периода к чистому доходу:
Ф1 (Р260 Г3 + Р260 Г4) *0,5 / Ф2 Р035
9)Коэффициент загруженности собственного капитала равен отношению полусуммы собственногокапитала на начало и конец периода к чистому доходу:
Ф1 (Р380 Г3 + Р380 Г4) *0,5 / Ф2 Р035
10)Длительность погашения дебиторской задолженности равен отношению количествадней к коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности: 360 /Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
11) Долядебиторской задолженности равна отношению дебиторской задолженности к оборотнымактивам:
(Ф1 У (Р150 – Р210) / Ф1Р260) * 100
Деловаяактивность предприятия характеризуется показателями оборачиваемости. С этойточки зрения следует отметить низкую оборачиваемость активов предприятия, т.е.низкую эффективность использования всех имеющихся у предприятия ресурсов. Отрицательныммоментом является то, что показатель уменьшается в отчетном году по сравнению спредыдущим. В отчетном периоде также происходит сокращение оборачиваемостидебиторской и кредиторской задолженностей. Это означает, что ГП «УКРРЫБФЛОТ»сокращает объемы продукции, продаваемых в кредит и ускоряет оплату задолженностиза товары, работы, услуги. Причем темп прироста оборачиваемости дебиторскойзадолженности составил -27,1%, а кредиторской задолженности – -95,51%, т.е.предприятие в меньшей степени кредитует своих клиентов.
Таблица 1.5 – Анализфинансовых результатов
Показатель Значение (%) Абсол. прирост Относит прирост 2005 2006 Рентабельность продукции (товаров, работ, услуг) - Рентабельность операционной деятельности Рентабельность обычной деятельности -0,01057958 -0,0106 - Рентабельность хозяйственной деятельности -0,01057958 -0,0106 - Коэффициент покрытия производственных затрат - -100 -100 - Коэффициент окупаемости производственных затрат -100 -100 - Рентабельность предприятия (активов, производства) -0,00320362 -0,0032 - Рентабельность собственного капитала -0,00320362 -0,0032 - Рентабельность заемного капитала 0,007598014 0,007598014 - Рентабельность перманентного капитала -0,0033317 -0,003331705 - Рентабельность необоротных активов 0,016386279 0,016386279 - Рентабельность оборотных активов 0,012108492 0,012108492 - Коэффициент покрытия активов 38,8833142 2,802664562 -36,08064966 -0,92792115 Коэффициент окупаемости активов 0,02571797 0,356803313 0,33108534 12,87369532 Коэффициент покрытия собственного капитала -40,5499199 -1,28945795 39,26046197 -0,968200728 Коэффициент окупаемости собственного капитала -6,16524029 -193,879917 -187,7146769 30,44726046 Валовая рентабельность продажи продукции 100 -100 -1 Чистая рентабельность продажи продукции 0,248447205 0,248447205 - Рентабельность дохода от операционной деятельности -Рассчитаемпоказатели для анализа финансовых результатов:
1) Рентабельностьпродукции (товаров, работ, услуг) равна отношению валовой прибыли к себестоимостиреализованной продукции (товаров, работ, услуг):
Ф2 Р050 / Ф2 Р040 х 100 %
2) Рентабельностьоперационной деятельности равна отношению прибыли от операционной деятельностик операционным расходам:
Ф2 Р100 / Ф2 (Р040 + Р070+ Р080 + Р090) х 100 %
3) Рентабельностьобычной деятельности равна отношению прибыли от обычной деятельности к расходамот обычной деятельности:
Ф2 Р170 / Ф2 (Р040 + Р070+ Р080 + Р090 + Р140 + Р150 + Р160) х 100 %
4) Рентабельностьхозяйственной деятельности равна отношению общей прибыли от обычнойдеятельности к расходам предприятия:
Ф2 (Р170 + Р200 — Р205)/Ф2 (Р040 + Р070 + Р080 + Р090 + Р140 + Р150 + Р160 + Р205) * 100 %
5) Коэффициентпокрытия производственных затрат равен отношению чистого дохода к себестоимостиреализованной продукции (товаров, работ, услуг):
Ф2 Р035 / Ф2 Р040 * 100 %
6) Коэффициентокупаемости производственных затрат равен отношению себестоимости реализованнойпродукции (товаров, работ, услуг) к чистым доходам:
Ф2 Р040 / Ф2 Р035 * 100 %
7) Рентабельностьпредприятия (активов, производства) равна отношению чистой прибыли к среднегодоваястоимость активов
Ф2 Р220 / (Ф1 Р280 (Гр.3+ Гр.4) х 0,5) * 100 %
8) Рентабельностьсобственного капитала равна отношению прибыли до налогообложения к среднегодовойстоимости собственного капитала:
Ф2 Р170 / (Ф1 Р380 (Гр.3+ Гр.4) х 0,5) * 100 %
9) Рентабельностьзаемного капитала равна отношению прибыли до налогообложения к среднегодовойстоимости заемного капитала:
Ф2 Р170 / (Ф1 Р480 (Гр.3+ Гр.4) + Р620 (Гр.3 + Гр.4) * 0,5) * 100 %
10) Рентабельностьперманентного капитала равна отношению прибыли до налогообложения к среднегодовойстоимости собственного капитала и долгосрочных обязательств:
Ф2 Р170 / (Ф1 Р380 (Гр.3+ Гр.4) + Р480 (Гр.3 + Гр.4) * 0,5) * 100 %
11) Рентабельностьнеоборотных активов равна отношению прибыли до налогообложения к среднегодовойстоимости необоротных активов:
Ф2 Р170 / (Ф1 Р080 (Гр.3+ Гр.4) * 0,5) * 100 %
12) Рентабельностьоборотных активов равна отношению прибыли до налогообложения к среднегодовойстоимости оборотных активов:
Ф2 Р170 / (Ф1 Р260 (Гр.3+ Гр.4) * 0,5) * 100 %
13) Коэффициентпокрытия активов равен отношению чистого дохода к среднегодовой стоимости активовпредприятия: Ф2 Р035 / (Ф1 Р280 (Гр.3 + Гр.4) * 0,5) * 100 %
14) Коэффициентокупаемости активов равен отношению среднегодовой стоимости активов предприятияк чистому доходу:
(Ф1 Р280 (Гр.3 + Гр.4) *0,5) / Ф2 Р035 * 100 %
15) Коэффициентпокрытия собственного капитала равен отношению чистого дохода к среднегодовойстоимости собственного капитала:
Ф2 Р035 / (Ф1 Р380 (Гр.3+ Гр.4) * 0,5) * 100 %
16) Коэффициентокупаемости собственного капитала равен отношению среднегодовой стоимостисобственного капитала к чистому доходу: (Ф1 Р380 (Гр.3 + Гр.4) * 0,5) / Ф2 Р035* 100 %
17) Валоваярентабельность продажи продукции равна отношению валовой прибыли к чистомудоходу: Ф2 Р050 / Ф2 Р035 * 100 %
18) Чистаярентабельность продажи продукции равна отношению чистой прибыли к чистому доходу:Ф2 Р220 / Ф2 Р035 * 100 %
19) Рентабельностьдохода от операционной деятельности равна отношению прибыли от операционнойдеятельности к доходам от операционной деятельности: Ф2 Р100 / (Р035 + Р060) *100 %
Посколькупредприятие не занимается (например) операционной деятельностью, поэтомунекоторые показатели или равны 0 или вовсе невозможно вычислить. Также, как ипри исчислениях ранее, показатели, связанные с капиталом, имеют отрицательноезначение, однако в целом видно положительное их изменение. Более подробнаяхарактеристика представлена в аналитической записке.
Рассчитаемпоказатели для анализа финансовых предпосылок неплатежеспособности ибанкротства предприятия:
1) Текущаянеплатежеспособность:
Пт = Дфи+ Тфи + Дс – От, где
Дфи — долгосрочные финансовые инвестиции (Ф1 Р040, 045);
Тфи — текущие финансовые инвестиции (Ф1 Р220);
Дс — денежные средства и их эквиваленты (Ф1 Р230, 240);
От — текущие обязательства (Ф1 Р620)
2)Коэффициент Бивера равен отношению разности чистой прибыли и амортизации к обязательствам:
КБ = Ф2 (Р220– Р260) / Ф1 (Р480 + Р620)
3)Двухфакторная модель вероятности банкротства (индекс Z) равна:
Z = -0,3877 – 1,0736Кп+ 0,0579Кавт,
где Кп — коэффициент покрытия; Кавт — коэффициент автономии
4) Пятифакторнаямодель Z-счетаравна:
Z = 1,2К1 +1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + 0,999К5
где К1 =Оборотные средства (рабочий капитал) / Всего активов;
К2 =Чистая прибыль / Всего активов;
К3 =Прибыль / Всего активов;
К4= Собственный капитал / Заемный капитал;
К5 =Чистый доход от реализации / Всего активов
5) Тесты навероятность банкротства Лиса равна
Zл = 0,063х1 +0,092х2 + 0,057х3 +0,001х4, где
х1= Оборотные активы / Активы;
х2= Прибыль от реализации / Активы;
х3= Нераспределенная прибыль / Активы;
х4= Собственный капитал / Заемный капитал
6) Тесты на вероятностьбанкротства Таффлера
Zт = 0,03х1 +0,13х2 + 0,18х3 +0,16х4, где
х1= Прибыль от реализации / Краткосрочные обязательства;
х2= Оборотные активы / Обязательства;
х3= Краткосрочные обязательства / Активы;
х4= Выручка от реализации / Активы
7) Коэффициентвосстановления платежеспособности равен:
Кв = (Кпк+ 6/Т(Кпк – Кпн) / Кнп Кпн
Кв — коэффициент покрытия на начало отчетного периода;
Кпк — коэффициент покрытия на конец отчетного периода;
Кнп — нормативное значение коэффициента покрытия;
Т — длительность отчетного периода, мес.;
6 – периодвосстановления платежеспособности, мес.
8) Коэффициентутраты платежеспособности равен:
Ку = (Кпкх 3/Т(Кпк – Кпн) / Кнп,где
Кпн — коэффициент покрытия на начало отчетного периода;
Кпк — коэффициент покрытия на конец отчетного периода;
Кнп — нормативное значение коэффициента покрытия;
Т — длительность отчетного периода, мес.;
3 – периодутраты платежеспособности предприятия, мес.
Таблица 1.7 — Анализфинансовых предпосылок неплатежеспособности и банкротства предприятия
Название Рекомендуемые значения Порядок расчета На нач. На кон. Текущая неплатежеспособность Положительное значениеПт = Дфи + Тфи + Дс – От
-7486 -5542,3 Коэффициент Бивера Больше 0,2КБ = Ф2 (Р220 – Р260) / Ф1 (Р480 + Р620)
-0,00053391 Двухфакторная модель вероятности банкротства (индекс Z) Если >0, то вероятность банкротства превышает 50%Z = -0,3877 – 1,0736Кп + 0,0579Кавт
-0,388 -0,3877 Пятифакторная модель Z-счета<2,7 возможность банкротства в будущем
>2,71 достаточная стойкость финансового состояния
Z = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + 0,999К5
-0,3
33
-0,5
32
Тесты на вероятность банкротства Лиса Граничное значение 0,037Zл = 0,063х1 + 0,092х2 + 0,057х3 +0,001х4
-0,13754512 -0,20870288 Тесты на вероятность банкротства Таффлера>0.3 предприятие имеет хорошую долгосрочную преспективу деятельности
<0,2 существует вероятность банкротства
Zт = 0,03х1 + 0,13х2 + 0,18х3 +0,16х4
0,822085046 1,024000162 Коэффициент восстановления платежеспособности Больше 1Кв = (Кпк + 6/Т(Кпк – Кпн) / Кнп
0,081577939 Коэффициент утраты платежеспособности Больше 1Ку = (Кпк х 3/Т(Кпк – Кпн) / Кнп
-0,000467319Порезультатам расчетов видно, что предприятие склонно к банкротству по большинствупоказателей, однако по вероятности банкротства Таффлера имеем хорошуюперспективу деятельности.
2 АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА
По имеющимсяданным финансовой отчетности за 2005-2006 гг. (формы №1 и №2) осуществленанализ деятельности предприятия ГП «УКРРЫБФЛОТОб». Данное предприятиехарактеризуется такими видами деятельности, как:
1)Рыболовство
2)Рыболовство в открытых районах Мирового океана и внутренних морских водах
3) Вылов рыбыи водных биоресурсов в открытых районах Мирового океана и внутренних морскихводах сельскохозяйственными товаропроизводителями
4) Вылов рыбыи водных биоресурсов в открытых районах Мирового океана и внутренних морскихводах несельскохозяйственными товаропроизводителями
Производственнаядеятельность предприятия представлена:
1) Продукциярыбная
2) Рыбазамороженная
3) Рыбазамороженная целая морская
4)Ракообразные и моллюски замороженные
5) Мукарыбная непищевая
6) Отходырыбные
Былпроизведен расчет показателей ликвидности. Так, высоколиквидные активы за годувеличились на 144,5 тыс. грн. и составили на начало 2006 года 69,8 тыс. грн., а наконец 214,3 тыс. грн., а быстроликвидные активы увеличились на 133,3 тыс. грн. и наначало 2006 года составили А2=14,9 тыс. грн., а на конец А2=148,2 тыс. грн. Втоже время медленноликвидные активы сократились на 753,2 тыс. грн., в начале2006 года А3= 1391,8тыс. грн., а в конце А3= 638,6тыс. грн. Также уменьшились тяжелоликвидные активы на 1683,5 тыс. грн., наначало 2006 года равны были А4= 1757,2 тыс. грн., а на конец А4=73,6 тыс. грн. Сократились и наиболее срочные пассивына 1799,6 тыс. грн., на начало 2006 года составляли П1=7556,2 тыс. грн., а на конец П1= 5756,6 тыс. грн. Краткосрочные пассивы загод не изменялись и равны были 0, то есть предприятие не имело краткосрочныхкредитов и заемных средств. Долгосрочные пассивы увеличились за год на 360 тыс.грн., а постоянные пассивы — на 0,6 тыс. грн. На начало они составлялиП4=-4682,5 тыс. грн., а на конец П4=-4681,9 тыс. грн., отклонение равно 0,6 тыс. грн.
Наибольшийвес в показателе А1 заняли денежные средства в иностранной валюте, а в А2 –дебиторская задолженность с бюджетом, что мешает погашению задолженности и текущейзадолженности за товары (услуги, работы), оплату труда и долгосрочнойфинансовой задолженности. Анализ статей баланса показал, что предприятиеобладает незначительным объемом высоколиквидных активов (особенно по сравнениюс наиболее срочными пассивами), которые в тоже время увеличились за отчетныйгод, но в тоже время наблюдается динамика сокращения показателей А3 и А4. Этоотражается на сочетании показателей и выливается на неисполнение условияфинансовой устойчивости.
Так, исходяиз вычислений, мы имеем следующее соотношение:
А1<П1, А2>П2,А3>П3, А4>П4.
Онохарактеризует нормальное условие финансовой устойчивости (выполняется 2 условияиз 4х). При этом Запасы меньше, чем собственные О.С. (1391,8<1757,2), чтотакже подтверждает нормальную финансовую устойчивость предприятия.
Такимобразом, наиболее срочные обязательства предприятия не покрываются наиболееликвидными активами. Первое условие ликвидности баланса (А1>П1) не выполняетсяни в одном из анализируемых периодов времени (по данным 2005 года та жетенденция), однако положение улучшается с течением времени и в 2006 годууменьшается отклонение.
Второеусловие ликвидности баланса (А2>П2) выполняется на протяжении всего года,более того положение складывается благополучно – быстроликвидные активыувеличиваются.
Третьеусловие ликвидности баланса (А3>П3) выполняется во всех анализируемыхпериодах. Однако его выполнение объясняется незначительной долей долгосрочныхпассивов в структуре баланса предприятия (так в конце 2006 года долгосрочныепассивы вообще отсутствуют). Предприятие имеет слишком много медленнореализуемых активов (особенно на начало 2006 года), что может затруднять егоработу. Целесообразность наличия такого количества медленно реализуемых активов(запасов) может быть оценена при детальном анализе материально-техническогообеспечения предприятия.
Четвертоеусловие ликвидности баланса не соблюдается во всех исследуемых периодах.Ситуация имеет тенденцию к ухудшению и фактически объясняется невыполнениемпервого условия ликвидности — избытком наиболее срочных обязательств(кредиторской задолженности) и недостатком наиболее ликвидных активов (денежныхсредств). Кроме того, возможно, предприятие имеет избыточное количествоосновных средств (труднореализуемых активов) и недостаточное количествособственного капитала (постоянных пассивов) (в данном случае полное отсутствиеосновного капитала).
Такимобразом, был рассмотрен общий показатель ликвидности баланса, выражающийспособность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств (как поближайшим, так и по отдаленным). Данный показатель не дает представления овозможностях предприятия в плане погашения именно краткосрочных обязательств,поэтому для оценки платежеспособности предприятия используются 3 относительныхпоказателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств,рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Приводимые нижерекомендуемые значения показателей ликвидности соответствуют хозяйственнойпрактике зарубежных фирм.
Даннымипоказателями являются коэффициенты покрытия, быстрой и абсолютной ликвидности.
Коэффициентпокрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условиине только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализацииготовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальныхоборотных средств. Он характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия.
Коэффициентпокрытия более чем 2 раза ниже нормы на каждую из рассмотренных дат. Изменениекоэффициента происходит в соответствии с той же тенденцией, что и изменениерассмотренных далее коэффициентов ликвидности. Таким образом, ликвидностьактивов предприятия (за исключением наиболее ликвидных) не соответствует банковскимкритериям. Предприятие не в состоянии в срок погасить свои обязательства.
Коэффициент быстройликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия приусловии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Коэффициент срочной ликвидностиболее чем в 5 раз ниже нормы, но имеет тенденцию к увеличению (в конце года онзначительно увеличился.
Коэффициентабсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженностипредприятие может погасить в ближайшее время. Он характеризуетплатежеспособность предприятия на дату составления баланса.
Коэффициентабсолютной ликвидности превышает норму в конце 2006 года. Таким образом,предприятие в состоянии расплатиться по срочным обязательствам. Принимая вовнимание противоречащие этому заявлению вышеприведенные выводы выше, можнорекомендовать проанализировать движение денежных потоков, что является болеепоказательным для предприятия. На основании коэффициента абсолютной ликвидностиможно утверждать лишь то, что на рассмотренные даты предприятие может бытьпризнано платежеспособным по наиболее срочным обязательствам.
Доля оборотныхсредств предприятия мала, однако положение изменяется к концу года. С учетомвышесказанного можно заключить. Происходит увеличение рабочего капитала (разностьмежду оборотными активами и текущими обязательствами) при отрицательномзначении в обоих периодах на 1324,2 в абсолютном выражении. Следует отметить,что отрицательная величина функционирующего капитала объясняется существеннымпревышением кредиторской задолженности над дебиторской, в то время как в нормеони должны быть близки по значению. Таким образом, финансовое положениепредприятия крайне неустойчиво и требует принятия срочных мер по егоисправлению. Особого внимания требует работа с дебиторами и кредиторами.
Для тогочтобы анализ ликвидности баланса был более обоснованным, можно рекомендоватьдетальный анализ отдельных статей актива и пассива (запасов, основных средств,дебиторской и кредиторской задолженности и т.д.).
Коэффициентавтономии равен отношению собственного капитала к валюте баланса. Данныйкоэффициент показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственнымисредствами. В анализируемом случае значение меньше требуемого (оно должно бытьбольше 0,5), что говорит о недостатках обеспеченности собственными средствами.
Коэффициентманевренности рабочего капитала равен отношению рабочего капитала ксобственному капиталу. В данном случае показатель превышает норму более, чем в2 раза, что положительно сказывается на финансовой устойчивости предприятия,поскольку он показывает, насколько мобильны собственные источники средств сфинансовой точки зрения.
Коэффициентфинансовой устойчивости равен отношению собственного капитала к заемномукапиталу, в данном периоде предприятие. Данный показатель превышает норму, чтоговорит о достаточной финансовой устойчивости, однако он имеет тенденцию куменьшению (показатель уменьшился на 21%)
Коэффициентсоотношения заемного и собственного капитала имеет отрицательное значение, чтоуказывает на зависимость предприятия от заёмных средств. В тоже времяприсутствует положительная тенденция у уменьшению данного показателя.
Коэффициентустойчивости финансирования равен отношению суммы собственного капитала,обеспечения обязательств и долгосрочных обязательств к валюте баланса.Показатель меньше норматива, более того он является отрицательным. Это говорито недостаточном финансировании предприятия, о нехватке собственного капитала инепокрытии обязательств.
Коэффициент концентрациизаемного капитала равен отношению обязательств к валюте баланса. Превышениенормы данного показатели подтверждает зависимость предприятия от заемныхсредств. Более того данный показатель увеличивается, что ещё более негативносказывается на деятельности предприятия.
Коэффициентструктуры финансирования необоротных активов равен отношению долгосрочныхобязательств к необоротным активам. Данный коэффициент превышает нормативноезначении, что говорит о достаточной обеспеченности необоротными активами.
Коэффициентобеспеченности собственными оборотными средствами равен отношению разностисобственного капитала и необоротных активов к оборотным активам. На предприятииобеспеченность собственными оборотными средствами незначительна, чтоподтверждает данный показатель.
Коэффициентстрахования бизнеса равен отношению резервного капитала к валюте баланса. Наданном предприятии он равен 0, что говорит о плохом страховании и возможныхнегативных последствиях.
Коэффициентобеспеченности запасов рабочим капиталом равен отношению разности оборотныхактивов и текущих обязательств к запасам. Показатель имеет отрицательноезначение, что говорит о полной необеспеченности предприятия рабочим капиталом,о значительном непокрытии текущих обязательств оборотными активами. При этомположительно сказывается лишь отсутствие в балансе статей о просроченнойзадолженности.
КоэффициентОборачиваемости активов (Общая капиталоотдача) отражает количество оборотов запериод (год) всего капитала предприятия, поэтому снижение значения этогопоказателя (на 92,7 %) по сравнению с предыдущим является крайне негативнымфактором для предпрятия.
Оборачиваемостьоборотных активов снизилась за исследуемый период на 92,18%. Такое снижениеобъясняется приростом оборотных, поэтому оборотные активы используются крайненеэффективно.
Коэффициентоборачиваемости запасов уменьшились на 95 %, то есть запасы стали оборачиватьсябыстрее. Это положительно сказывается на финансовой устойчивости предприятия. Коэффициентоборачиваемости собственного капитала увеличился на 96%, в тоже время их величинанезначительна. Изменение этих коэффициентов объясняется увеличением долисобственного капитала при изменения выручки. Таким образом, увеличениеоборачиваемости в данном случае является положительным фактором.
Оборачиваемостьсредств в расчетах (дебиторская задолженность) снизилась на 27,16%,соответственно, возросла оборачиваемость дебиторской задолженности в днях. Долядебиторской задолженности на начало года в оборотных средствах имела огромноеместо, в то время как к концу года она значительно снизилась. Это такжеположительно сказывается на финансовом положении предприятия.
Оборачиваемостькредиторской задолженности в днях не высока и имеет огромную тенденцию куменьшению. Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях меньшепродолжительности операционного цикла, таким образом, значения финансовогоцикла положительны. Более того, имеется тенденция к улучшению данногоположения. Ситуация свидетельствует о том, что операционная деятельностьпредприятия покрывает в каждый момент деятельности его кредиторскуюзадолженность.
Коэффициентзагруженности активов увеличился к концу года, также как и загруженностьактивов в обороте. Это негативно сказывается на финансовом состояниипредприятия и несет в себе отрицательную тенденцию в развитии.
В целом, стоитотметить, что на предприятии низкая эффективность использования всех имеющихсяу предприятия ресурсов. В отчетном периоде происходит сокращениеоборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей. Это может означать,что ГП «УКРРЫБФЛОТ» сокращает объемы продукции, продаваемых в кредит,расплачивается по текущим обязательствам.
Рентабельностьявляется одним из наиболее важных показателей финансово-хозяйственнойдеятельности предприятия. По данным, представленным в балансе, невозможнорассчитать рентабельность продукции (товаров, работ, услуг), рентабельность операционнойдеятельности, рентабельность дохода от операционной деятельности, а такжедругие показатели за 2005 год при отсутствии проведения определенных операций,то есть показатели рентабельности за 2005 г. находятся на крайне низком уровне.В 2006 году уровни рентабельности (различные показатели) увеличиваются, но нестоль значительно, в целом они остаются достаточно низкими. Положительноезначение приобретают такие показатели, как рентабельность оборотных инеоборотных активов. Также увеличилась чистая рентабельность от продажипродукции. Это всё свидетельствует о более эффективной деятельности предприятияв 2006 году по сравнению с 2005.
Негативносказывается на деятельность предприятия отрицательное значение коэффициентапокрытия производственных затрат, исчисляемое отношением чистого дохода ксебестоимости реализованной продукции (товаров, работ, услуг), а такжеотрицательное значение коэффициента окупаемости производственных затрат (отношениесебестоимости реализованной продукции (товаров, работ, услуг) к чистым доходам).Непокрытие и неокупаемость производственных затрат чревато значительнымизадолженностями предприятия, в следствии чего возможно неустойчивое финансовоеположение вплоть до банкротства.
3 ЗАКЛЮЧЕНИЕ О ФИНАНСОВОМСОСТОЯНИИ ПРЕДПРИЯТИЯ «УКРРЫБФЛОТ»
Неплатежеспособность- невозможность предприятия погасить свои обязательства. Она проявляется внарушении финансовых потоков, обеспечивающих производство и реализациюпродукции. Текущая неплатежеспособность не всегда приводит к банкротству. Наданном предприятии как начало, так и на конец 2006 года значение данногопредприятия является отрицательным, то есть предприятие не может погасить своиобязательства. К концу года значение данного показателя (отрицательногопоказателя) уменьшается, то есть предприятие становится более платежеспособным,если данная тенденция будет складываться и дальше, то предприятие ожидаетустойчивое положение и дальнейшее развитие.
Весовыекоэффициенты для индикаторов в модели У. Бивера не предусмотрены и итоговыйкоэффициент вероятности банкротства не рассчитывается. Полученные значенияданных показателей сравниваются с их нормативными значениями для трёх состоянийфирмы, рассчитанными У. Бивером: для благополучных компаний, для компаний,обанкротившихся в течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение пятилет. В данном случае по коэффициенту Бивера предприятие может находиться за 5лет до банкротства (значение меньше 0,17, но больше –0,15).
Расчет подвух – трёхфакторным моделям не являются достаточно точным. Точностьпрогнозирования увеличивается, если во внимание принять большее количествофакторов. По двухфакторная модель вероятности банкротства. Возможныевероятности:
Z < 0 —вероятность банкротства меньше 50 % и далее снижается по мере уменьшения Z;
Z = 0 —вероятность банкротства равна 50 %;
Z > 0 —вероятность банкротства больше 50 % и возрастает по мере увеличениярейтингового числа Z.
В данномслучае имеем значение -0,388 и -0,387, что говорит о вероятности банкротстваменьше 50%.
ПоПятифакторная модель Z-счета имеем возможны значения:
Z < 1,23 —вероятность банкротства высокая;
Z > 1,23 —вероятность банкротства малая.
В данномслучае имеем значение -0,333 и -0,532, поэтому вероятность банкротства(противореча двухфакторному анализу) вполне реальна в будущем.
По моделивероятности банкротства Лиса возможны значения:
Z < 0,037— вероятность банкротства высокая;
Z > 0,037— вероятность банкротства малая.
В данномслучае имеем -0,1375 и -0,2087, следовательно вероятность банкротства высокая.
По модели банкротстваТаффлера:
Z > 0,3 —малая вероятность банкротства;
Z < 0,2 —высокая вероятность банкротства.
Следовательно,при значения в 0,82 и 1,024 имеем малую вероятность банкротства.
Коэффициентвосстановления платежеспособности и коэффициент утраты платежеспособности невелики,что говорят, как и возможной утрате платежеспособности, так и о трудоемкостиего восстановления.
Можно сделатьвывод, что в соответствии с зарубежными методиками прогнозирования вероятностьбанкротства предприятия относительна. При использовании отечественных методикполучены два противоположных результата: двухфакторная модель прогнозируеточень высокую вероятность банкротства, а пятифакторная модель напротив — минимальную. Анализируя различные показатели, можно сказать, что наблюдается вцелом тенденция к увеличению факторов, непосредственно положительно влияющих надеятельность предприятия. Кроме того, неудовлетворительность структуры балансане означает признания компании банкротом. Это должно стать сигналомпристального внимания и контроля за финансовым состоянием предприятия, принятиямер по предупреждению риска банкротства. Анализируя исходные данные можноотметить, что, возможно, предприятие было на грани банкротства, но былпредупрежден риск и в данный момент предприятие выходит из кризиса. В качествевозможных корректирующих мер в такой ситуации для эффективного выхода изкризисного состояния и ликвидации нежелательных последствий, могут быть:
1) Снижениедебиторской задолженности и продолжительности ее оборота.
2)Недопущение просроченных задолженностей
3) Балансированиедебиторской и кредиторской задолженности.
4) Оптимизациязапасов.
5) Увеличениеоборотных средств и собственного капитала
6) Избавлениеот непрофильных и неиспользуемых активов.
7) Использованиедолгосрочных источников капитала для финансирования капитальных вложений.
Здесьотражены только некоторые из возможных предупредительных мер, состав которыхможет быть расширен и изменен в зависимости от индивидуальных особенностейкомпании и рисковой ситуации.
ПРИЛОЖЕНИЕ А
Балансы ГП «УКРРЫБФЛОТ»за 2005 и 2006 гг.
Таблица А.1 – Баланс за2005 год
/>
/>
Таблица А2 – Баланс за2006 год.
/>
/>
ПРИЛОЖЕНИЕ Б
Финансовая отчетность ГП«УКРРЫБФЛОТ» за 2005-2006 гг.
Таблица Б.1 – финансоваяотчетность за 2005
/>
/>
Таблица Б.2 – финансоваяотчетность за 2006.
/>
/>