Реферат: Оценка инвестиционного климата в России

Содержание

Введение

1.Понятие инвестиций

1.1 Инвестиционная политикапредприятия (фирмы)

1.2 Инвестиционный климат

1.3 Инвестиционные проекты

2.Роль инвестиционной политикив оздоровлении экономики

2.1 Инвестиции в реальныйсектор экономики

2.2 Инвестиционный климатв Нижегородской области

2.3 Оценка и анализ текущегосостояния инвестиционного климата в России

3. Препятствия на пути притокаинвестиций. Пути и меры поактивизации инвестиционного климата

Заключение

Приложение

Список используемой литературы

Введение

На данный момент российская экономика переживает глубочайший кризис, что сказывается во всех сферах жизни россиян и, в первую очередь, на социальной сфере, что в свою очередь вызывает социальную напряжённость в обществе. Правительство всеми силами пытается преодолеть этот кризис, однако довольно безуспешно. Дефицит бюджета не позволяет правительству справиться с кризисом своими силами, поэтому оно вынуждено привлекать и другие средства, помимо бюджета. Помочь государству в преодолении экономического кризиса призваны инвестиции. Инвестиций предназначены для поднятия и развития производства, увеличения его мощностей, технологического уровня.

Проблема инвестиций в нашей стране настолько актуальна, что разговоры о них не утихают. Эта проблема актуальна, прежде всего, тем, что на инвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов. Российский рынок — один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако он также и один из самых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги. При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.

Российские же потенциальные инвесторы давно уже не доверяют правительству, это недоверие обусловлено, прежде всего, сложившимся стереотипом отношения к власти у россиян — “правительство работает только на себя”. Однако государственная инвестиционная политика сейчас направлена именно на то, чтобы обеспечить инвесторов всеми необходимыми условиями для работы на российском рынке, и потому в перспективе мы можем рассчитывать на изменение ситуации в российской экономике в лучшую сторону. Огромное значение для России имеют не только иностранные, но и внутрироссийские инвестиции, ведь множество людей во время становления рыночной экономики “сколотили” себе огромные состояния, которые в данный момент лежат в европейских и американских банках, иными словами используются для инвестиций в зарубежных странах. Государство всеми силами пытается вернуть эти деньги из-за рубежа в российскую экономику, что даст ощутимый толчок развитию российского производства.

Вообще же капиталовложения проводятся частными инвесторами в первую очередь ради получения прибыли и, пока мы имеем дело с неуравновешенной экономикой, неясной политической ситуацией и несовершенным законодательством, ни о какой прибыли не может быть и речи, а значит не может быть и речи о долгосрочных стратегических инвестициях в российскую экономику, без чего, в свою очередь, невозможен подъём производства, то есть возрождение экономики России.

Задачами данной работы являются проведение исследования инвестиционного климата России, при последовательном рассмотрении всех факторов, влияющих на его изменение и попытка дать оценку его текущего состояния. Целью же данной работы назовём оценку перспектив изменений инвестиционного климата в России и его активизации на основе существующих тенденций его развития и инвестиционной политики государства, в которой также необходимо выявить наиболее слабые стороны и указать необходимые меры для их устранения.

1. Понятиеинвестиций

Промышленные и другие предприятия (фирмы) постоянносталкиваются с необходимостью инвестиций, т.е. с вложением средств (внутреннихи внешних) в различные программы и отдельные мероприятия (проекты) с целью организацииновых, поддержания и развития действующих производств (производственных мощностей),технической подготовки производства, получения прибыли и других конечных результатов,например природоохранных, социальных и др. Это денежные средства, целевые банковскиевклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины и оборудование, лицензии,в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественныеправа, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и другихвидов деятельности с целью получения прибыли (дохода) и достижения социального эффекта.(книга№7)

На бытовом уровне говорят об инвестициях, когда покупаютдорогие украшения, произведения живописи, ковры ручной работы я т.о. Затраты времени,например на получение образования, часто также называют инвестициями. Напредприятиях инвестируются средства в машины, недвижимость, научно-исследовательскиеи конструкторские работы и т.п. Все перечисленные выше примеры характеризуются тем,что средства (время, деньги) вкладываются до получения результата (образование,деньги) (книга №1)

Инвестиции — этото, что «откладывается» на завтра, чтобы как можно больше и эффективнееупотребить в будущем. По финансовому определению инвестиции — это все видыактивов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода(выгоды); по экономическому — расходы на создание, расширение или реконструкциюи техническое перевооружение основного и оборотного капитала.

Одни вложения капитала будут влиять только на составляющиерасходов, например на затраты, ведущие к снижению издержек, другие — как на доходы,так и на расходы. Прогнозирование влияния инвестиций на статьи до ходов и расходов— сравнительно трудоемкая задачи, так как сложно оценить объемы их приращения или,наоборот, снижения. Инвестиции в производственные мощности длявыпуска новойпродукции (товаров, услуг) могут потребовать увеличения оборотного капитала (количествасырья, незавершенного производства, готовых товаров на складе). При продажа продукциив кредит увеличивается дебиторская задолженности и т.д.

Объектами инвестирования (вложения средств) мо гутбыть строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания и сооружения,другие основные фонды, ориентированные на решение определенной задачи (например,на производство новых товаров или услуг, увеличение их объема иди улучшение качестваи т.д.).

Они различаются по объемам производства (масштабампроекта, производству продукции, работ, услуг) направленности (производственные,социальные и др.), характеру и содержанию периода (этапов) осуществления проектов(на весь период или только отдельные этапы), формам собственности (государственныеили частные), характеру и степени участия государства (кредиты, пакет акций, налоговыельготы, гарантии и др.), окупаемости средств, эффективности конечных результатови другим признакам.(книга№5)

Все инвестиции подразделяют на две основные группы:реальные и портфельные.

Реальные инвестиции — это в основном долгосрочныевложения средств (капитала) непосредственно в средства производства и предметы потребления.Они представляют собой финансовые вложения в конкретный, как правило, долгосрочныйпроект и обычно связаны с приобретением реальных активов. При этом может быть использовани заемный капитал, в том числе и банковский кредит. В таком случав банк также становитсяинвестором, осуществляющим реальное инвестирование.

Портфельные инвестиции — это вложение капитала впроекты, связанные, например, с формированием портфеля и приобретением ценных бумаги других активов. В данном случае основной задачей инвестора является формированиеи управление оптимальным инвестиционным портфелем, осуществляемое, как правило,посредством операции покупки и продажи ценных бумаг на фондовом рынке. Портфель— это совокупность собранных воедино раз личных инвестиционных ценностей.

Реальные инвестиции иногда называют прямыми, таккак они непосредственно участвуют в производственном процессе, например вложениесредств в здания, оборудование, товарно-материальные запасы и т.д. Согласно американскойметодологии к прямым относятся инвестиции, формирующие более четверти капитала фирмы.

Различают такжеинтеллектуальные нематериальные инвестиции — это затраты на покупку патентов,лицензий, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в научно-исследовательскиеи опытно-конструкторские разработки, рек ламу и др. (книга №2)

По уровню инвестиционногориска различают следующие виды инвестиций.

Безрисковые, характерные вложением средств в те объектыинвестирования, по которым отсутствует реальный риск финансовых потерь и почти на100% гарантируется получение прибыли (дохода). Например, приобретение векселя устойчивогобанка.

Низкорисковые инвестиции характерны вложением средств в объекты,риск по которым ниже среднерыночного уровня. Например, приобретение банком иностраннойвалюты. У отдельных экономистов обе эти группы инвестиций объединены под общим названием«консервативные инвестиции», которые представляют собой вложения с пониженным рискоми высокой ликвидностью.

Среднерисковые (умеренные) инвестиции характеризуются вложениемсредств в объекты, риск по которым соответствует среднерыночному уровню. Эти инвестициидостаточно прибыльны, имея среднюю ликвидность вложений. Например, приобретениекорпоративных ценных бумаг.

Высокорисковые инвестиции характеризуются тем, что уровеньриска по данным вложениям обычно выше среднерыночного.

Спекулятивные инвестиции характеризуют вложения средств внаиболее рисковые активы, где возможно получение большой прибыли. (книга №3)

Кроме того, различают начальные инвестиции, или нетmo-инвестиции, осуществляемые на основаниипроекта или при покупке предприятия (фирмы). Вместе с реинвестициями они образуютбрутто-инвестиции.

Реинвестиции — это вновь освободившиеся инвестиционные ресурсы,используемые на приобретение или изготовление новых средств производства и другиецели. Такие инвестиции могут быть направлены на замену имеющихся объектов новыми,рационализацию и модернизацию технологического оборудования или процессов, изменениеобъемов выпуска (производства), диверсификацию, связанную с изменением номенклатуры,созданием новых видов продукции, организацией новых рынков сбыта, на обеспечениевыживания предприятия (фирмы) в перспективе (например, на НИОКР, подготовку кадров,рекламу, охрану окружающей среды и др.)-

Суммы новых инвестиций, увеличивающих размер основногокапитала и направляемых на его модернизацию (возмещение) (средств, направляемыхна возмещение износа основного капитала), составляют валовые инвестиции.

Затраты независимо от источника их финансирования,направленные на возмещение потребленных средств, расширение и техническое перевооружениемощностей действующих предприятий, а также приобретение основных фондов производственногои непроизводственного назначения, относят к долгосрочным инвестициям. Онивсегда реальны и могут осуществляться в следующих формах: строительство новых, реконструкция,расширение и техническое перевооружение действующих предприятий и объектов непроизводственнойсферы; приобретение земельных участков и объектов природопользования; приобретениеи создание нематериальных активов.(книга№6)

В практике планирования и учета долгосрочные инвестициимогут группироваться по следующим признакам:

1) по уровню централизации источников финансирования:централизованные (средства государственного бюджета), нецентрализованные (собственныесредства предприятия, заемные и привлеченные финансовые ресурсы и др.);

2) по технологической структуре (составу работ и затрат):на строительные я монтажные работы, приобретение

всех видов оборудования, инструмента и инвентаря,прочие капитальные работы и затраты;

3) по характеру воспроизводства основных фондов новоестроительство, расширение, реконструкция, техническое перевооружение;

4) по способу выполнения работ: подрядным и хозяйственным

способом

5) по назначению: производственного и непроизводственногоназначения.

Физическое или юридическое лицо, осуществляющее инвестиции,приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет, называют инвестором.Им могут быть как государство, так и частные предприниматели

Государственные инвестиции ocуществляются за счет бюджетных(налоги, займы, государственные доходы) и других ассигнований; частные — за счет собственных средств предпринимателя или другого физического лица, полученныхим кредитов. Частные инвестиции могут осуществлять и акционерные, страховые компании,коммерческие банки, различные инвестиционные и другие фонды.

1.1 Инвестиционная политика предприятия (фирмы)

Инвестирование рассматривается в качестве особоговида деятельности предприятия (фирмы). Конкретный вид инвестиций в реальные активыза висит от того, какую из стоящих перед пред приятием задач необходимо решить сих помощью. Все возможные направления И.п.п. можно свести к следующим основным направлениям.

1. Инвестиции в повышение эффективности деятельностипредприятия. Цель этих инвестиций — создание условий для снижения затрат предприятияза счет замены устаревшего оборудования, переобучения персонала или перемещенияпроизводственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства исбыта.

2. Инвестиции в расширение производстве. Ихцель — расширение объемов выпуска товаров и услуг для уже сформировавшихся рынковв рамках уже существующих производств.

3. Инвестиции в создание новых производств. Цель— создание новых мощностей и освоение новых технологий для выпуска товаров и услуг,ранее данным предприятием не производившихся. Эти инвестиционные мероприятия направленына обеспечение выхода предприятия на новые рынки и готовность к конкурентной борьбе.

4. Инвестиции, направленные на удовлетворение нуждгосударственных органов управления (новых экологических норм или стандартовбезопасности).

С точки зрения экономической конъюнктуры возможныдва типа инвестиционнойполитики предприятия:

пассивные инвестиции — обеспечивают по крайнеймере сохранение показателей экономической рентабельности операций данного предприятия;обычно осуществляются за счет обновления основного капитала, подготовки нового персонала;

активные инвестиции— обеспечиваютповышение конкурентоспособности предприятия и прибыльность его операций по сравнениюс уже достигнутыми уровнями. Как правило, это происходит за счет внедрения новыхтехнологий, организации выпуска конкурентоспособной продукции, завоевания новыхрынков сбыта и поглощения кон курирующих фирм.

1.2 Инвестиционный климат

Инвестиционный климат — совокупность социально-экономических,политических, социокультурных, организационно-правовых и инвестиционных факторов,предопределяющих силу притяжения или отторжения инвестиций. Ведущая роль в формированииИ.к., благоприятствующего инвестициям, принадлежит государству. Государство используетдля этой цели разнообразные финансовые инструменты, а также возможность управлятьсоответствующей нормативной базой.

Главные финансовые инструменты государства в формированииИ.к.: облигации (государственные процентные бумаги); деньги (государствоуправляет денежной эмиссией); акции приватизируемых предприятий (продажа акций предприятий,принадлежащих государству, за деньги).

Возможны две основные формы привлечения дополнительныхфинансовых средств государством: займы и эмиссия новых де нежных знаков.

В регулируемой рыночной экономике темпы экономическогороста определяются объемами инвестиций, которые в свою очередь зависят от процентнойставки на заемные финансовые средства. Государство может влиять на процентную ставку,проводя ту или иную денежную политику. При этом при любых условиях увеличение ставкиуменьшает объем инвестиций и снижает темпы экономического роста. Государство можетоказывать также косвенное воздействие па кредитно-финансовую сферу, стимулируя инвестициипутем предоставления Финансовых гарантийкоммерческим банкам, вкладывающим свои средства в производство.

Государство оказывает влияние на инвестиции посредствомналоговой политики. Выгодность конкретных инвестиций для конкретных предпринимателейзависит от налогообложения прибылей, от возможности снижать налогооблагаемую базупри приобретении инвестиционных товаров и т.п. Налоговая политика государства можетвлиять на структуру инвестиций. Например, это может произойти, если уровни налогообложениядифференцированы для различных видов инвестиций: низкие налоги на инвестиции в строительствожилья, но достаточно большие на образовательные субсидии, гранты, выделяемые напроведение научных исследований, и т.п.

Создание благоприятного инвестиционного климата ивключение механизма устойчивых мотиваций к долговременному вложению средств связаныс использованием широкого спектра мер — как собственно рыночных (развитие конкуренции,сдерживание монополизма, обеспечение возможности прибыльного вложения капиталовв производство, их свободного перелива между отраслями и регионами), так и мер поцеленаправленному государственному регулированию инвестиционной деятельности и созданиюнеобходимых экономических, социальных и политических предпосылок.

В условиях ограниченностиинвестиционных ресурсов государству целесообразно в своей политике придерживатьсяпринципа приоритетности, стимулируя вложения в наиболее важные программы и проекты.

Инвестиционныйклимат в России

Рыночная экономикабазируется на свободе экономической деятельности, надежности прав собственности,предсказуемости и соблюдении законов. Важным фактором, влияющим на состояние экономикистраны, является ее инвестиционный климат. Он определяет интенсивность и эффективностькапиталовложений, которые являются одними из ключевых преимуществ, обеспечившихвысокий уровень развития рыночных демократий.

Инвестиционныйклимат можно определить как набор факторов, характерных для данной страны и определяющихвозможности и стимулы фирм к активизации и расширению масштабов деятельности путемосуществления продуктивных инвестиций, созданию рабочих мест, активному участиюв глобальной конкуренции.

Риск инвестиционныхрешений лежит на предпринимательском сообществе. Но инвестиционный климат в значительнойстепени формируется воздействием государства на гарантии прав собственности, нахарактер правового регулирования и налогообложения, на функционирование финансовогорынка и рынка труда, создание рыночной инфраструктуры, а также решение таких общихпроблем, как коррупция, преступность, политическая стабильность. «Политика и практическиемероприятия государства играют ключевую роль в формировании инвестиционного климата».

Экономическийрост в России в течение 2000-2005 гг. характеризовался быстрым наращиванием экспортаи капиталовложений, стартом многих инвестиционных проектов, значительным повышениемпроизводительности труда в частном и государственном производительных секторах экономики.Этому способствовали достигнутая макроэкономическая стабильность, устойчивость государственнойфинансовой системы, значительное снижение инфляции и безработицы по сравнению спериодом 1998-1999 гг. На этой основе выросли доходы занятых в экономике, реальныйуровень потребления в стране значительно превысил показатель 1990 года, хотя и прирезко возросшем социальном неравенстве.

Мировой экономическийподъем и рост сырьевых и энергетических цен создали исключительно благоприятныевнешние условия для отечественной экономики. С1999 года после плановых перекосови транзиционного кризиса 1990-х годов страна находится в стадии длительного экономическогороста. В 2007 г. реальный ВВП РФ выйдет на уровень 1990 г. (90% в 2005 г.), хотяего структура будет совершенно иной его структуре.

Последствия длительноготрансформационного кризиса 1990-х годов постепенно преодолеваются. С 2000 года началасьразработка и реализация комплекса социально-экономических реформ, направленных намодернизацию российской экономики, улучшение инвестиционного климата и стимулированиеделовой активности. Расширяется горизонт принятия решений рынка, формируется поколениебизнесменов, планирующих свою деятельность в расчете на перспективу роста. Завершениепереходного периода в России позволяет во все большей степени рассчитывать на естественныесилы рыночной экономики и предпринимательства.

Однако успехипоследних лет недостаточны для масштабной модернизации страны и для приобретенияновых конкурентных позиций в глобальной экономике. В последние годы российская экономикамогла бы расти гораздо быстрее, а модернизационные процессы – осуществляться болееинтенсивно глубоко. Тем самым фактически упускается возможность развития экономическогобума в стране.

В экономике продолжаютнакапливаться ограничения, для устранения которых необходимо преодолеть сложившуюсяинерционную динамику развития и корректировать экономическую политику. Целый рядпринципиально важных для российского бизнеса вопросов остается нерешенным.

Экономика и предпринимательскоесообщество получают смешанные, противоречивые и не всегда предсказуемые сигналы,что повышает неопределенность прогнозов экономических агентов и ухудшает условиядля реализации каких-либо долгосрочных проектов. Отсюда и недостаточная для подобныхв целом благоприятных условий предпринимательская активность, и создающееся у российскогобизнеса ощущение нарастающих среднесрочных рисков. Норма накопления в стране остаетсяпорядка 20%, что ниже, чем у большинства соседей и стран со сравнимыми экономическимиусловиями и абсолютно недостаточно для проведения структурных преобразований.

Хотя в значительноймере правовая основа рыночной экономики сформирована, остается пространство и необходимостьдальнейших реформ. Эффективная экономическая политика – это не «поток» законопроектов,постановлений и распоряжений, а в первую очередь, предсказуемость среды, правоваязащищенность, система партнерских отношений, учет объективных интересов основныхсторон по поводу выработки и принятия государственных решений, касающихся предпринимательскойсреды и инвестиционного климата.

В настоящее времяважным условием существенного ускорения экономического роста, решения основных задачразвития экономики страны становится совместная работа власти, бизнеса, обществапо повышению предпринимательской активности, улучшению инвестиционного (делового)климата. В стране с развитой и устойчивой правовой системой, приемлемым инвестиционнымклиматом бизнес в состоянии решать крупные модернизационные задачи в условиях глобальнойконкуренции.

1.3 Инвестиционный проект

Инвестиционный проект — планируемая и осуществляемаясистема мероприятий по вложению капитала в создаваемые или модернизируемые материальныеобъекты, технологические процессы, а также в иные виды предпринимательской деятельностис целью сохранения и увеличения капитала.

В комплекс мероприятий по И.п. входит также созданиесистемы организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых дляосуществления этапов проекта или их описания.

С позиций администрации (управленческого персонала)предприятия или фирмы. Ил. могут классифицироваться по типу факторов, определяющихих характерные особенности (признаки) и по ряду относительных признаков, позволяющихотличить один класс проектов от другого. Можно, например, классифицировать И.п.после дующим признакам:

1) по величине привлекаемых инвестиционных средств(крупные, средние, или типичные, мелкие);

2) по длительности исполнения (краткосрочные, среднесрочные,длительные)

3) по интенсивности вложений средств (на пример, крупныеинвестиции с коротким периодом окупаемости, этапно-прерывистые инвестиции и т.п.);

4) по типу взаимосвязей при наличии групповых отношениймежду проектами (независимые инвестиционные проекты, взаимозависимые и взаимообусловленные,дополнительные, альтернативные);

5) по типу эффекта (сокращенные затраты, наличие социальногоэффекта, повышение конкурентоспособности и т.п.);

6) по способам финансово-денежных расчетов с инвесторами.

Различают малые И.п., краткосрочные, монопроекты,мультипроекты, мегапроекты и международные проекты.

Малые — невелики по масштабам, ограничены по объемам инвестицийи допуска ют ряд упрощений в процедурах проектирования и реализация.

Монопроекты имеют четко очерченные ресурсные, временныеи другие рамки, реализуемые единой командой.

Мультипроекты как самостоятельная разновидность И.п. выделяютсяв тех случаях, когда несколько взаимосвязанных проектов выполняются по единому замыслу.

Международные проекты обычно отличаюся значительнойсложностью и стоимостъю. Как правило, они основаны на взаимодополняющих отношенияхи возможностях партнеров (например, совместные пред приятия, объединяющие двух илиболее участников для достижения коммерческих целей при совместном контроле).

Мегапроекты — это целевые программы, содержащие большоеколичество взаимосвязанных проектов, объединенных обшей целью, выделенными ресурсамии сроками исполнения. Примером отраслевых мегапроектов могут быть проекты, выполняемыетопливно-энергетическими комплексами (освоение новых нефтегазоносных районов, строительствосистем магистральных трубопроводов).

И.п. различаются также по степени риска. Зависимостьмежду типом инвестиций и уровнем их риска определяется степенью вероятности неправильнойоценки реакции рынка на изменение результатов работы фирмы после завершения инвестиций.Ясно, что с этих позиций организация нового производства, имеющего своей целью выпускнезнакомого рынку продукта, сопряжена с наибольшей степенью неопределенности, тогдакак повышение эффективности (снижение затрат) в производстве уже принято го рынкомтовара несет минимальную опасность негативных последствий инвестирования. Аналогичнымобразом, с низким уровнем риска сопряжены и инвестиции ради удовлетворения требованийгосударственных органов управления. (книга №4)

Инвестиционный цикл — это период времени от появленияинвестиционного замысла (идеи проекта) до момента достижения поставленных целей.(книга №5)

2. Роль инвестиционнойполитики в оздоровлении экономики

Инвестиции (капитальные вложения) — это совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство, основных фондов всех отраслей народного хозяйства.

Инвестиции — относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на

воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Инвестиции — более широкое понятие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину «капитальные вложения», и «финансовые» (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности.

Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным источником

капитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг.

Но часть портфельных инвестиций — вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства — по своей природе ничем не отличаются от прямых инвестиций в производство. В журнале «Экономист» определены основные направления инвестиционной политики. Были выделены следующие главные задачи инвестиционной политики: формирование благоприятной среды, способствующей повышению инвестиционной активности негосударственного сектора, привлечение частных отечественных и иностранных инвестиций для реконструкции предприятий, а также государственная поддержка важнейших жизнеобеспечивающих производств и социальной сферы при повышении

эффективности капитальных вложений.

Инвестиционная политика, которой придерживается государство, имеет огромное влияние на развитие капиталовложений в стране, как частных, так и государственных. Именно она формирует так называемый инвестиционный климат страны, поэтому правительство России оказывает ей огромное внимание, однако на данный момент инвестиционная политика нашего государства ещё слаба, что обусловлено в основном незащищённостью расходов бюджета на инвестиционные

цели, бюджетные средства расхищаются или направляются не на те цели, на которые направлялись.

Государственной Думой были приняты в первом чтении законы “О внесении изменений и дополнений в Закон РСФСР” и “Об инвестиционной деятельности в РСФСР”, которые должны улучшить законодательную базу для инвестиций, гарантировать права инвесторов на собственность и которые предполагают:

— предоставление бюджетных средств негосударственным структурам на возвратной основе;

— отражение в Законе принципа отношений собственности (в нём рассматриваются государственные, муниципальные и частные инвесторы). По этому принципу и выделяются из федерального бюджета капитальные вложения на развитие федеральной собственности;

— равенство прав инвесторов (гарантии прав и защиты инвестиций независимо от форм собственности для всех инвесторов).

Инвестиционной политики в нашем государстве до недавнего времени

уделялось недостаточно внимания, однако уже сейчас государство начало понимать всю важность правильной инвестиционной политики и, что самое важное, начало предпринимать шаги в нужном направлении, и последние два-три года наблюдаются некоторые сдвиги в изменении инвестиционной политики государства, постепенно ликвидируются структурные перекосы в экономике России, стабилизировался курс рубля, снижаются процентные ставки. Но государство понимает, что снижение инфляции и процентных ставок не дадут автоматического эффекта в виде роста инвестиций и производства. Это, прежде всего, связано с двумя факторами:

1. С неготовностью получателей инвестиций — предприятий к эффективному освоению средств, в первую очередь из-за низкого качества управления;

2. С неготовностью инвесторов вкладывать капиталы в не реформированные предприятия по причине как высоких рисков (незащищённость прав собственности, значительный риск не возврата средств из-за плохого управления), так и невозможности более или менее адекватно определить сам уровень риска (непрозрачность финансового состояния предприятия, ликвидность предприятий, их инвестиционная деятельность).

Поэтому правительство России предполагает ввести следующие изменения в инвестиционной политике нашей страны (из программы правительства РФ “Структурная перестройка и экономический рост в 1997-2000 годах”):

-создать условия для рыночной оценки активов предприятий. Кроме очевидных преимуществ для инвесторов, связанных с рыночной оценкой акций, это позволит предприятию формировать более рациональную стратегию в отношении использования собственных активов;

-внести изменения в амортизационную политику, направленные на ее

либерализацию, повышение степени свободы реформированных предприятий при выборе методов амортизационной политики (использование ускоренной амортизации, нелинейных методов амортизации, в том числе метода уменьшающегося остатка с применением удвоенных амортизационных норм, метода суммы лет, специальной первоначальной амортизационной скидки), упрощение и укрупнение норм амортизации. Одновременно, по мере решения проблемы оборотных средств, будет осуществляться более жесткий контроль за целевым использованием амортизационных отчислений;

— последовательная децентрализация инвестиционного процесса путём развития многообразных форм собственности, повышение роли внутренних (собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их инвестиционных проектов;

— государственная поддержка предприятий за счет централизованных

инвестиций;

— размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и государственное финансирование инвестиционных проектов производственного назначения строго в соответствии с федеральными целевыми программами и исключительно на конкурсной основе;

— усиление государственного контроля за целевым расходованием средств федерального бюджета;

— совершенствование нормативной базы в целях привлечения иностранных инвестиций;

— значительное расширение практики совместного государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов.

Среди первоочередных мер необходимо назвать также и прямое государственное участие в инфраструктурных проектах народно-хозяйственного значения и их финансовое стимулирование посредством предоставления налоговых льгот или налогового кредита, вмешательство государства в инвестирование первичных отраслей и магистральной инфраструктуры.

2.1 Инвестициив реальный сектор экономики

В I квартале 2007г. прирост инвестиций в основной капитал составил 20,1% против 5,7% в аналогичныйпериод предыдущего года. За январь-май 2007 г. объем инвестиции в основной капиталсоставил 1685,3 млрд. руб. и на 11,0 п.п. превысил уровень соответствующего периодапредыдущего года.

В начале 2007г.произошли существенные изменения в структуре инвестиций по источникам финансирования.Структура привлеченных средств определялась повышением доли российских банков вкредитовании инвестиционного процесса до 8,5% против 5,6% в I квартале 2006 г.

В российской экономикетенденция опережающего роста инвестиций в основной капитал по сравнению с динамикойВВП фиксируется с 1999 г. В I квартале 2007 г. прирост инвестиций в основной капиталсоставил 20,1%, а ВВП -7,9%, против 5,7% и 5,0%, соответственно, за аналогичныйпериод предыдущего года. За январь-май 2007 г. объем инвестиции в основной капиталсоставил 1685,3 млрд. руб. и на 11,0 п.п. превысил уровень соответствующего периодапредыдущего года.

Устойчивая положительнаядинамика производства изменила ситуацию в инвестиционном секторе. Расширение инвестиционногоспроса протекает на фоне благоприятных изменений конъюнктуры цен мирового рынкана углеводородное и минеральное сырье, с одной стороны, и активной стратегии российскогобизнеса на внутреннем рынке, с другой стороны. При этом наиболее существенное влияниена уровень инвестиционного спроса с I квартала 2005г. оказывают опережающие темпыроста внутреннего спроса по сравнению с внешним. Совокупное влияние внутренних факторов,регулирующих уровень деловой активности, обусловило интенсивный рост инвестицийв основной капитал, а также структурные характеристик воспроизводства основных фондов.

С улучшением показателейфинансового состояния предприятий и организаций изменение структуры инвестиций восновной капитал по источникам финансирования в I квартале 2007 г. было обусловленопродолжением действия тенденции к повышению доли привлеченных средств. Позитивныммоментом начала 2007 г. явилось сохранение тенденции к расширению участия банковскогосектора в кредитовании инвестиционного процесса. Доля кредитов российских банковв структуре финансирования инвестиций в основной капитал составила 8,5% против 5,6%за аналогичный период предыдущего года. Формирование этой тенденции частично компенсировалосдержанное поведение страховых и инвестиционных компаний, промышленных и торговыхпредприятий, а также иностранного капитала в финансировании инвестиционной деятельности.Доля заемных средств предприятий и организаций в источниках финансирования инвестицийв основной капитал снизилась на 0,9 п.п. по сравнению с I кварталом 2006 г., а кредитовиностранных банков — на 2,0 п.п.

Следует отметить,что позитивное влияние на характер финансирования инвестиций оказало изменение тенденцийв движении капитала отечественного частного сектора. Со II квартала 2006 г. в российскойэкономике фиксируется смена тенденции оттока капитала на позитивное развитие процессачистого ввоза капитала нефинансовыми предприятиями и домашними хозяйствами. Еслив I квартале 2006 г. чистый отток капитала из сектора нефинансовых предприятий идомашних хозяйств составил 1,7 млрд. долл., то по предварительным данным за I квартал2007 г. чистый ввоз капитала по этой категории составил 21,9 млрд. долл. Заметим,что в целом за 2006 г. показатель чистого ввоза капитала нефинансовыми предприятиямии домашними хозяйствами составил — 16,5 млрд долл.

Еще одной особенностьюI квартала 2007 г. стало повышение доли бюджетных средств в структуре финансированияинвестиций на 1,1 п.п., за счет расширения участия средств бюджетов субъектов Федерации.Доля бюджетных средств, использованных на инвестиции в основной капитал, составилав I квартале 2007 г. 1,3% ВВП и на 0,3 п.п. превысила показатель соответствующегопериода предыдущего года.

Для реализацииФедеральной адресной инвестиционной программы (ФАИП) в 2007г. предполагается освоитьгосударственные капитальные вложения в размере 475,4 млрд. руб, что составляет 1,5%ВВП против 1,38% в 2006г. Однако на практике финансирования федеральных программв I квартале обычно протекает с большой задержкой. По данным Минэкономразвития,на 05.04.2007 г. поквартальная разбивка целевых индикаторов и показателей согласована17 государственными заказчиками по 25 федеральным целевым программам из 46, реализуемыхв 2007 г. (54%). По остальным федеральным целевым программам (46%) государственныезаказчики начали реализацию программных мероприятий в 2007 году, не имея согласованныхежеквартальных значений целевых индикаторов и показателей, что, безусловно, осложнитежеквартальную оценку эффективности реализации этих программ.

Тенденции формированияисточников финансирования инвестиций в государственный сектор остались примернотакими же, что и в предыдущем году. По прогнозу в 2007 г. ожидается, что примерно30% общего объема инвестиций в государственных сектор будет финансироваться за счетсобственных средств организаций государственного сектора и 70% за счет привлеченныхсредств, из которых 55% приходится на долю бюджетных средств. По объему инвестицийв основной капитал государственный сектор продолжает доминировать в видах экономическойдеятельности, ориентированных на выполнение стратегических целей.

Характерной чертойФАИП на 2007 г. является опережающий рост государственных инвестиций в производственныйкомплекс по сравнению с динамикой государственных капитальных вложений в специальныйи социальный комплексы. 67,8% капитальных вложений на развитие национальной экономикипо проекту ФАИП предполагается направить на строительство и модернизацию транспортнойсистемы, информационно-коммуникационной инфраструктуры. Доминирующую часть средствпланируется направить на развитие дорожного хозяйство, что позволит улучшить автомобильноесообщение между регионами и разгрузить действующие автомагистрали. В 2007 г. существенноувеличиваются государственные капитальные вложения, предусмотренные на реализациюФАИП, на решение проблем энергетического комплекса.

(См. приложениетаблица 1)Структураинвестиций по видам экономической деятельности в I квартале, в % к итогу. (см приложениетаблица 2)

/>Индексы инвестиций в основной капитал (в сопоставимых ценах; в процентах к соответствующему периоду предыдущего года)

2001

2002

2003

2004

2005

2006

Инвестиции в основной капитал – всего 96,5 106 120,8 121 120 132,2

в том числе по объектам:

производственного назначения 103 109 126 120 125 125 непроизводственного назначения 88 102 113 121 121 121

/>Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности (в процентах к итогу)

2006 Республиканская собственность 33,0 Частная собственность 47,5 Коммунальная собственность 16,8 Иностранная собственность 2,7

/>/>Структура инвестиций в основной капитал по отраслям экономики (в процентах к итогу)

2003 2004 2005 2006 2007 Инвестиции в основной капитал — всего 100 100 100 100 100 в том числе: промышленность 33 32 29 27 27 сельское хозяйство 6 8 13 17 14 строительство 3 3 3 3 3 транспорт 12 10 10 8 8 связь 7 6 6 5 4 торговля и общественное питание 4 4 4 4 6 жилищное строительство 17 16 16 15 18 коммунальное хозяйство 8 8 7 7 7 здравоохранение, физическая культура и социальное обеспечение 4 4 4 5 5 образование 1 1 1 1 2

Изменения в структуреинвестиций в основной капитал за последние четыре года определяются постепеннымсокращением доли вложений в развитие промышленных производств на фоне повышенияроли инфраструктуры и услуг. Заметим, что 2006 г. и начало 2007 г. иллюстрируютвсплеск инвестиционной активности в сельском хозяйстве, инициированный включениемэтого вида деятельности в число приоритетных национальных проектов. На фоне устойчиворастущего спроса на услуги торговли перераспределение инвестиций по видам деятельностипротекает на фоне расширения материально-технической базы торговли автотранспортнымисредствами. Рост инвестиций в эту сферу составил 118,2%.

В 2007 г. сохраниласьтенденция роста инвестиций в основной капитал в виды деятельности, ориентированныена предоставление социальных услуг, — образование (144,4% к I кварталу 2006г.),здравоохранение (107,2%)0, научные исследования и заработки (114,8%), культуру испорт (154,4%).

Особенностью инвестиционногопроцесса на транспорте в I квартале 2007 г. явился динамичный рост инвестиции вразвитие железнодорожного транспорта (145,4% в I квартале 2007 г. против 85,7% вI квартале 2006 г.) при сдержанных темпах инвестиций в трубопроводный транспорт(соответственно, 110,4% и 151,6%). Заметим, что в I квартале 2007г. объемы инвестицийв развитие связи сократились на 5,4%, что весьма нехарактерно для этого динамичноразвивающегося вида экономической деятельности.

В I квартале 2007г. продолжала действовать сформировавшаяся в 2006 г. тенденция опережающего ростаинвестиций в добывающие виды деятельности и, прежде всего, в добычу топливно-энергетическихполезных ископаемых. Интенсивный рост инвестиций в добычу топливно-энергетическихполезных ископаемых направлен на преодоление последствий резкого спада инвестиционнойдеятельности на протяжении 2004-2005 гг. По итогам I квартала 2007 г. на добывающиепроизводства приходилась доминирующая часть инвестиций в промышленность (49,4%).При увеличении инвестиций в основной капитал в целом по экономике в I квартале 2007г. на 20,1%, прирост этого показателя в добыче полезных ископаемых составил 31,3%,в том числе в добыче топливно-энергетических полезных ископаемых — 29,8%, в обрабатывающихпроизводствах — 4,0%, а в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды-12,1%.

В I квартале 2007г. доля инвестиций в обрабатывающие производства составила 38,4% от общего объемаинвестиций в промышленность и снизилась на 6,1 п.п. относительно аналогичного периодапредыдущего года. Изменение структуры инвестиций для обрабатывающих производствопределялось взаимодействием факторов внешнего и внутреннего спроса. Инвестиционнаяактивность в производстве пищевых продуктов (рост — 115,6%), текстильных и швейныхтоваров (168,2%), кожевенного и обувного производств (151,2%) инициировалась расширениемспроса внутреннего рынка.

Наиболее высокиетемпы инвестиций фиксировались в производстве резиновых и пластмассовых изделий(200,0%), в производстве готовых металлических изделий (183,5%), в издательскойи полиграфической деятельности (142,6%). Спад инвестиций в I квартале 2007г. относительноаналогичного периода предыдущего года зафиксирован в производстве кокса (50,9%),в металлургическом производстве (86,2%)и химическом производстве (93,6%). Инвестиционнаядеятельность в производстве машин и оборудования характеризуется крайне неустойчивостьюпоказателей: спад инвестиций в I квартале 2007 г. составил 47,0% против роста в2,6 раза за соответствующий период предыдущего года. Затруднения в выборе стратегииразвития машиностроительных производств и точечная поддержка отдельных производствведут к перекосам рынка инвестиционных товаров. Заметим, что вялая динамика инвестицийв производство транспортных средств, которая наблюдалась на протяжении последнихдвух лет в I квартале 2007 г. уступила место динамичному росту (152,2%), что связаноглавным образом с интенсивным развитием предприятий по промышленной сборке автотранспортныхсредств.

В структуре инвестицийпо видам основных фондов в I квартале 2007 г. доля машин и оборудования снизиласьна 1,4 п.п. и составила 35,1%. Отечественное машиностроение не отвечает растущемуинвестиционному спросу ни по объемам, ни по структуре предложения капитальных товаров.Инвестиции в приобретение импортного оборудования в I квартале 2007г. составили17,6% от общего объема инвестиций в машины, оборудование и транспортные средства.При сложившейся структуре отечественного производства инвестиционных товаров импортостается одним из основных источников обновления основного капитала, реконструкциии модернизации производства.

2.2 Инвестиционныйклимат в Нижегородской области

Инвестиционныйклимат Нижегородской области – один из самых благоприятных на территории России.Защищенность инвестиций региональным законодательством, которое признано экспертамисамым успешным в стране, мощная система финансовых и нефинансовых льгот, предоставляемыхбизнесу, позволяют инвесторам эффективно реализовать имеющийся у региона значительныйэкономический и ресурсный потенциал. Инвестиционная деятельность в Нижегородской областирегулируется специальным областным законодательством. В развитие основного инвестиционногообластного закона принята система нормативно-правовых документов, регламентирующаяотдельные этапы инвестиционного процесса, что делает механизм взаимодействия инвесторас властью открытым и прозрачным. Законодательно регламентированы все принципиальноважные этапы инвестиционного процесса: подача и рассмотрение заявки на реализациюинвестиционного проекта; процедура и критерии получения проектом статуса приоритетного;процедуры контроля за ходом реализации инвестиционного соглашения; организационнаяподдержка инвестора при прохождении бюрократических процедур; процедура предоставленияземельного участка для реализации инвестиционного проекта; прекращение действиягосударственной поддержки. Благодаря такой регламентации, Нижегородская областьсущественно снижает поле для «неформальных» отношений, чем выгодно отличается отбольшинства российских регионов. Кроме того, сама система запуска инвестиционногопроекта устроена по принципу «одного окна», предполагающего минимум контакта инвесторас бюрократическим аппаратом. Это мощный фактор по сокращению коррупции – проблемы,которая ставится в России на одно из первых мест среди факторов, препятствующихинвестиционному процессу. Информационная и организационная поддержка инвестицийКаждый инвестор, работающий в Нижегородской области, получает организационную иконсультационную помощь, которая особенно сильна на этапе старта проекта. Вне зависимостиот размера инвестиций и вида деятельности инвестор, принявший решение работать вНижегородской области, получает организационную помощь в подготовке и прохождениидокументов на осуществление проекта. Решение вопросов по предоставлению земельногоучастка и по оформлению документов, необходимых для начала проектирования и строительства,берут на себя органы исполнительной власти.

ПравительствомНижегородской области каждому инвестору гарантирована информационная поддержка.Поддержка приоритетных проектов Стратегическим инвесторам, реализующим приоритетныедля Нижегородской области проекты, предоставляется мощная финансовая поддержка,которая предполагает: налоговые льготы, налоговый кредит, освобождение от аренднойплаты за земельные участки, компенсацию части процентной ставки по кредитам, государственныегарантии. Кроме того, приоритетным проектам может оказываться дополнительная нефинансоваяпомощь в создании инфраструктуры бизнеса, распространении позитивной информацииоб инвесторе, поддержка при обращении в федеральные органы государственной власти,вплоть до полного сопровождения проекта.

Действия инвесторапри запуске инвестиционного проекта в Нижегородской области Созданная в Нижегородскойобласти система по работе с инвесторами освобождает бизнес от «хождения по коридорам».Инвестору достаточно контактировать с одним ведомством – министерством инвестиционнойполитики (МИП). Приняв решение работать на территории Нижегородской области, инвесторобращается в МИП, где ему предоставляется вся необходимая информация о том, чтоон должен сделать для запуска инвестиционного проекта. Министерство инвестиционнойполитики – специально созданное ведомство для работы с инвесторами В Нижегородскойобласти для работы с инвесторами в 2005 г. создано специальное профильное министерствоинвестиционной политики. Среди функций МИП следует выделить: • подготовку нормативныхправовых актов Нижегородской области, регулирующих отношения в сфере инвестиционнойполитики; • организацию и проведение отбора инвестиционных проектов с целью приданияим статуса приоритетных в соответствии с законодательством Нижегородской области;• разработку предложений по устранению правовых, административных, экономическихи организационных препятствий развитию инвестиционной деятельности; • экспертизуинвестиционных проектов, подготовку заключений на инвестиционные проекты на основедействующих методик в данной сфере, в том числе на предмет целесообразности их осуществленияс участием Нижегородской области; • организацию работы органов исполнительной властиНижегородской области по реализации инвестиционных программ и проектов с участиемроссийских и иностранных инвесторов, разработку совместно с органами исполнительнойвласти Нижегородской области и муниципальными образованиями области инвестиционныхпрограмм и проектов; • оказание консультативной, информационной и финансовой поддержкисубъектам инвестиционной деятельности. Правовое сопровождение инвестиционных проектов,включая помощь субъектам инвестиционной деятельности в подготовке проектов документови получении разрешительной и согласующей документации от уполномоченных органови организаций; • реализацию инвестиционных проектов с участием иностранных инвесторов,включая реализацию проектов, договоренности по которым достигнуты в ходе деятельностиуполномоченного органа исполнительной власти в сфере международных отношений.

Приоритетные инвестиционныепроекты В Нижегородской области на фоне общей поддержки инвестиционной активностигосударственная политика предполагает выделение стратегических «точек роста», стимулированиекоторых должно обеспечить дальнейшее развитие экономики. В связи с этим выделяютсядве группы инвесторов. Первая – стратегические инвесторы, проекты которых относятсяк категории приоритетных, и вторая – прочие инвесторы. Первой группе инвесторовоказывается одна из самых мощных государственных поддержек на территории России.Для проекта, претендующего на статус приоритетного, принципиально важным являетсяего соответствие Стратегии развития Нижегородской области, разработанной до 2020г., прежде всего в части отраслевых приоритетов. В инвестиционной политике Нижегородскойобласти выделяются следующие отраслевые приоритеты:

первая группаотраслевых приоритетов: автомобилестроение, научно-образовательный комплекс и новаяэкономика, информационные технологии, пищевая промышленность, радиоэлектронная промышленностьи приборостроение, химико-фармацевтическая промышленность;

вторая группаотраслевых приоритетов: черная металлургия, топливная промышленность, авиастроение,химическая и нефтехимическая промышленность, туризм;

третья группаотраслевых приоритетов: промышленность строительных материалов, медицинская промышленность,лесопромышленный комплекс и целлюлозно-бумажная промышленность, легкая промышленность,судостроение, сельское хозяйство.

Критерии оценкиОсновным критерием присвоения инвестиционному проекту статуса приоритетного являетсяналичие положительного эффекта от его реализации, который оценивается по таким составляющим,как: экономическая эффективность; бюджетная эффективность; социальная эффективность.Дополнительными критериями для присвоения проекту статуса приоритетного являются:абсолютная величина вложенных или привлеченных инвестиций; скорость окупаемостипроекта (предпочтение отдается проектам со сроком окупаемости 5 и менее лет); поддержкаинвестиционного проекта органом местного самоуправления, на территории которогопланируется реализация инвестиционного проекта; социальные, экологические и иныеэффекты, не поддающиеся количественной и стоимостной оценке, рассматриваются какдополнительные показатели интегральной эффективности, а также учитываются при обоснованиигосударственной поддержки инвестиционного проекта.

Как любые программныеинструменты, направленные на стимулирование «точек роста», группа приоритетных инвестиционныхпроектов немногочисленна: из порядка 600 одобренных в 2006 г.

Важным элементоминвестиционного климата Нижегородской области является принцип «неухудшения» законодательныхусловий инвестиционной деятельности компаний, реализующих приоритетные проекты.В случае введения в Нижегородской области новых налогов и сборов, а также при повышенииуже действующих ставок, инвестор работает в рамках того нормативно-правового поля,которое было на момент подписания инвестиционного соглашения, до истечения срокаего действия. Такая мера является гарантией от неблагоприятных изменений в инвестиционномклимате региона. (см. список литературы №13) иностранные инвесторы оценивают инвестиционныйклимат в России как благоприятный для дальнейшего развития бизнеса.

В соответствии с заключением, опрос глав крупнейших иностранных компанийпоказал, что 94% из них в настоящее время расширяют бизнес в России, 91% — увеличиваютинвестиции. Аналогичные исследования Консультативного совета прошлых лет даннойтенденции не отражали. Согласно результатам опроса у 63% компаний за 2006 год продажив России выросли более чем на 20%. 45% компаний заявили о том, что прибыль предприятийтакже увеличилась более чем на 20%.

Аналогичная тенденция роста иностранных инвестиций прослеживается ив Нижегородской области. По данным регионального правительства, объем иностранныхинвестиций в нижегородскую экономику за первое полугодие 2007 года составил более150 млн. долларов, более чем в 2 раза превысив уровень за аналогичный период 2006года. По прогнозам в 2008 году на Нижегородский регион придется более 215 млн. долларовиностранных инвестиций. (см список литературы №13)

Одним из основных направлений деятельности Правительстваобласти является привлечение инвестиций в экономику региона, повышение его инвестиционнойпривлекательности.

Содействие отечественным и зарубежным инвесторам,финансовым институтам в эффективном вложении инвестиций в объекты производства иинфраструктуры области является одним из приоритетных направлений стратегическогоплана социально-экономического развития Нижегородской области до 2010 года.

Деятельность органов исполнительной власти областипо привлечению инвестиционных ресурсов определяется Планом мероприятий по стимулированиюинвестиционной деятельности в Нижегородской области на 2005г. Согласно данному Планумероприятий разрабатывается Программа стимулирования инвестиционной деятельностина территории Нижегородской области до 2010г.

Государственная поддержка инвестиционной деятельностина территории Нижегородской области регулируется Законом области «О государственнойподдержке инвестиционной деятельности на территории Нижегородской области». В своюочередь практика государственной поддержки инвестиционной деятельности являетсяосновой совершенствования регионального инвестиционного законодательства. В 2004г.принята новая редакция закона (№180-З от 31.12.2004г.), которая обеспечивает предоставлениеинвесторам, реализующим приоритетный инвестиционный проект Нижегородской области,следующих форм государственной поддержки:

льготы по налогу на прибыль, налогу на имущество, земельному налогу;

инвестиционные налоговые кредиты;

освобождение от арендной платы при аренде земельных участков натерритории Нижегородской области;

государственные гарантии Нижегородской области в обеспечение возвратазаемных средств;

нефинансовые меры государственной поддержки;

льготы при аренде объектов недвижимости государственной собственностиНижегородской области;

финансирование разработки и экспертизы инвестиционных проектов,инициатором которых является Правительство области,

частичная компенсация процентной ставки по кредитам.

Объем иностранных инвестицийв Нижегородскую область за 9 месяцев увеличился на 47%Объем иностранных инвестиций,которые поступили в экономику Нижегородской области в январе-сентябре 2006 года,составил $75,8 млн., что на 47% превышает соответствующий показатель за аналогичныйпериод 2005 года.

Наибольшиеобъемы иноинвестиций поступают из Турции, Франции, Нидерландов и Германии.

Вянваре-сентябре 2006 года объем инвестиций в основной капитал по предприятиям иорганизациям всех форм собственности составил по Нижегородской области 50 млрд.324,2 млн. рублей. За этот период объем инвестиций из-за рубежа в основной капиталпредприятий региона составил 3,4 млрд. рублей, что составляет почти 5% от общегообъема инвестиций.

Индексфизического объема инвестиций в основной капитал составил 124,1%.

Чутьболее половины этого показателя составили инвестиции на приобретение машин, оборудованияи транспортных средств. Почти одну треть составляют вложения в строительство зданий.Основные источники финансирования – собственные средства предприятий.

Объем иностранных инвестицийв экономику Н.Новгорода в 2007 году вырос на 90%

НижнийНовгород. 13 марта. НТА-Приволжье – Объем инвестиций из-за рубежа, поступивших вэкономику Нижнего Новгорода за 2007 год, составил $308,8 млн. и превысил уровень2006 года на 92,1%.

Приэтом объем прямых инвестиций составил $83,7 млн. и увеличился в 2,7 раза, портфельныхинвестиций — $0,011 млн., что меньше на 91,4%. Прочие инвестиции составили $225,1млн. и увеличились по сравнению с 2006 годом на 72,8%.

наиболееактивными инвесторами выступали фирмы из Великобритании (32,6% общего объема поступившихиз-за рубежа инвестиций), Германии (30,7%), Кипра (7,3%) и ряда других стран.

Изпоступивших в 2007 году средств 19,1% были вложены в основной капитал, в том числе8,5% — на приобретение машин и оборудования, 31,7% — на покупку ценных бумаг, 5,7%- на капитальный ремонт основных средств. Инвестиции в другие нефинансовые активысоставили 2,4%.

Напогашение кредитов банка и займов использовано 35%, на оплату сырья, услуг стороннихорганизаций и другие расходы – 1,4% поступивших средств, и 4,6% по состоянию наконец декабря не были использованы. Инвестиционный доход за 2007 год составил $9,2млн.

Каксообщалось ранее, объем иностранных инвестиций в экономику Нижегородской областив 2007 году составил $409,6 млн., что в 1,9 раза выше уровня 2006 года.

Впрошедшем году инвестиции из-за рубежа получили 86 предприятий.

Вструктуре поступивших средств удельный вес прямых инвестиций составил 33,3%, портфельныхинвестиций – 6,6%, прочих инвестиций – 60,1%.

Наиболееактивными инвесторами выступали фирмы Великобритании (24,6%), Германии (24,3%),Кипра (10,9%), Франции (7,2%), Австрии (6,9%), Финляндии (4,8%).

Приоритетнымнаправлением иностранного инвестирования были обрабатывающие производства (85,4%).В частности, 28,2% было вложено в производство транспортных средств и оборудования,25,6% — в химическое производство, 7,7% — производство прочих неметаллических минеральныхпродуктов, 7,1% — в целлюлозно-бумажное производство, издательскую и полиграфическуюдеятельность, 5% — в предприятия связи.

При этом, по данным Нижегородстата,в прошедшем году из региона были направлены инвестиции за рубеж в размере $68,4млн., основная доля (90%) — в Великобританию.Объем иностранных инвестиций в экономикуНижегородской области с начала 2008 года вырос в 3,4 раза

НижнийНовгород. 13 августа. НТА-Приволжье — В первом полугодии 2008 года инвестиции из-зарубежа в объеме $297,6 млн. получило 31 предприятие Нижегородской области, что в3,4 раза превысило уровень соответствующего периода 2007 года.

Наиболееактивными инвесторами выступали фирмы Великобритании (73,7%), Швейцарии (6,6%),Кипра (5,8%), Австрии (5,0%), Швеции (3,3%), Франции (1,8%). Приоритетным направлениеминостранного инвестирования были обрабатывающие производства (81,5%). В частности,72,7% средств были вложены в производство транспортных средств и оборудования; 5%- в производство резиновых и пластмассовых изделий; 1,1% — в химическое производство;1,5% — целлюлозно-бумажное производство, издательскую и полиграфическую деятельность.Также4,7% составили инвестиции в предприятия, осуществляющие операции с недвижимым имуществом,арендой и предоставлением услуг, 4,4% — строительства, 3,9% — предприятия связи,3,3% — оптовой и розничной торговли. Как сообщалось ранее, объем иностранных инвестицийв экономику Нижегородской области в 2007 году составил $409,6 млн., что в 1,9 разавыше уровня 2006 года. В прошедшем году инвестиции из-за рубежа получили 86 предприятий.Наиболееактивными инвесторами выступали фирмы Великобритании (24,6%), Германии (24,3%),Кипра (10,9%), Франции (7,2%), Австрии (6,9%), Финляндии (4,8%). Приоритетным направлениеминостранного инвестирования были обрабатывающие производства (85,4%). В частности,28,2% было вложено в производство транспортных средств и оборудования, 25,6% — вхимическое производство, 7,7% — производство прочих неметаллических минеральныхпродуктов, 7,1% — в целлюлозно-бумажное производство, издательскую и полиграфическуюдеятельность, 5% — в предприятия связи. При этом, по данным Нижегородстата, в прошедшемгоду из региона были направлены инвестиции за рубеж в размере $68,4 млн., основнаядоля (90%) — в Великобританию. (см список литературы №14)

2.3Оценка и анализ текущего состояния инвестиционного климата в России

В рыночной экономике совокупность политических, социально-экономических, финансовых, социокультурных, организационно-правовых и

географических факторов, присущих той или иной стране, привлекающих и

отталкивающих инвесторов, принято называть ее инвестиционным климатом.

Оценить теперешнее состояние инвестиционного климата в России не составляет особого труда, стоит только обратиться к статистике. Начиная с 1991 года размер капиталовложений в экономику России падает с каждым годом. Такая тенденция, наблюдаемая до сих пор, не обнадёживает. Она говорит о том, что инвестиционный климат в нашей стране пока крайне неблагоприятен для капиталовложений, и даже такие факторы как природные ресурсы России, мощный (хотя технически устаревший и хронически недогруженный) производственный аппарат, наличие дешёвой и достаточно квалифицированной рабочей силы, высокий научно-технический потенциал не привлекают инвесторов, причины чего мы уже пояснили в проделанной работе. Сейчас же важно сказать о том, что теперешнее состояние инвестиционного климата не даёт надежды на скорое оздоровление экономики России, и необходимы активные действия государства по улучшению инвестиционной политики в стране, коих, к сожалению, пока не предвидится, дабы индекс инвестиционного климата в России повышался как внутри страны, так и за её пределами.

Анализируя сложившийся инвестиционный климат в нашей стране, можно заметить, что размер капиталовложений внутри страны зависит от степени доверия населения государству, а за рубежом размер капиталовложений зависит в основном от индекса инвестиционного климата.

Ранжирование стран мирового сообщества по индексу инвестиционного климата или обратному ему показателю индекса риска служит обобщающим показателем инвестиционной привлекательности страны и «барометром» для иностранных инвесторов. Зависимость потока иностранных инвестиций от индекса инвестиционного климата или его отдельных составляющих носит почти линейный характер. Не так давно международная финансовая корпорация заявила о своем намерении включить Россию вместе с группой других стран в свой совокупный инвестиционный индекс, который служит своего рода ориентиром для международных частных инвесторов, стремящихся определить инвестиционный “вес” страны и формирующих свой инвестиционный портфель. По расчетам специалистов, только сам факт присвоения этого индекса может привести уже в 1999 году к росту инвестиций на 7 млрд. долларов.

В России до сих пор отсутствует своя система оценки инвестиционного климата и ее отдельных регионов. Иностранные инвесторы ориентируются на оценки многочисленных фирм, регулярно отслеживающих инвестиционный климат во многих странах мира, в том числе и в России. Однако оценки инвестиционного климата в России, даваемые зарубежными экспертами на их регулярных заседаниях, проводимые вне Российской Федерации и без участия российских экспертов, представляются мало достоверными. В связи с этим встает задача формирования на основе ведущихся в Институте экономики РАН исследований Национальной системы мониторинга инвестиционного климата в

России, крупных экономических районов и субъектов Федерации. Это обеспечит приток и оптимальное использование иностранных инвестиций, послужит ориентиром российским банкам в собственной кредитной политике.

3. Препятствия на пути притока инвестиций. Пути и меры по активизации инвестиционного климата

Притоку в инвестиционную сферу частного национального иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. Взаимосвязь этих проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию. Слабый приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется разногласиями между исполнительной и законодательной властями, Центром и объектами Федерации, наличием межнациональных конфликтов в самой России и войн непосредственно на ее границах, социальной напряженностью

(забастовки, недовольство широких слоев общества ходом реформ), разгулом преступности и бессилием властей, неблагоприятным для инвесторов законодательством, инфляцией, спадом производства, непрерывным падением курса рубля и его не конвертируемостью и др.

Российское правительство в последние годы проявляло в отношении зарубежных компаний скорее двойственность, чем радушие. Официальная политика предписывает оказывать поддержку прямым зарубежным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испытывают невероятные трудности, пытаясь вложить капитал в российскую экономику. Российское законодательство не имеет устоявшейся базы, коммерческая деятельность наталкивается на множество бюрократических преград, а кроме того, складывается впечатление, что многие российские политики просто боятся прямых зарубежных инвестиций.

Некоторые в России убеждены, что иностранные инвестиции — это не более чем «надувательство», и зарубежные компании откровенно эксплуатируют российскую экономику.

Привлечение инвестиций (как иностранных, так и национальных) в российскую экономику является жизненно важным средством устранения инвестиционного «голода» в стране. Особую роль в активизации инвестиционной деятельности должно сыграть страхование инвестиций от некоммерческих рисков. Важным шагом в этой области стало присоединение России к Многостороннему агентству по гарантиям инвестиций (МИГА), осуществляющему их страхование от политических и других некоммерческих рисков. Важное условие, необходимое для частных капиталовложений (как отечественных, так и иностранных), — постоянный и общеизвестный набор догм и правил, сформулированных таким образом, чтобы потенциальные инвесторы могли понимать и предвидеть, что эти правила будут применяться к их деятельности.

В России же, находящейся в стадии непрерывного реформирования, правовой режим непостоянен. Потребность страны в иностранных инвестициях составляет 10 — 12 млрд. долл. в год. В ближайшей перспективе законодательная база функционирования иностранных инвестиций будет усовершенствована принятием новой редакцией Закона об инвестициях, Закона о концессиях и Закона о свободных экономических зонах. Большую роль сыграет также законодательное определение прав собственности на землю. Для облегчения доступа иностранных инвесторов к информации о положении на российском рынке инвестиций был образован Государственный информационный центр содействия инвестициям, формирующий банк предложений российской стороны по объектам инвестирования.

Для стабилизации экономики и активизации инвестиционного климата

требуется принятие ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения инвестиций.

Среди мер общего характера в качестве первоочередных следует назвать:

— достижение национального согласия между различными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общественными организациями;

— радикализация борьбы с преступностью;

— торможение инфляции всеми известными в мировой практике мерами за исключением невыплаты трудящимся зарплаты;

— пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения истимулирования производства;

— мобилизация свободных средств предприятий и населения на инвестиционные нужды путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;

— внедрение в строительство системы оплаты объектов за конечнуюстроительную продукцию;

— запуск предусмотренного законодательством механизма банкротства;

— предоставление налоговых льгот банкам, отечественным и иностранным инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции с тем, чтобы полностью компенсировать им убытки от замедленного оборота капитала по сравнению с другими направлениями их деятельности;

— формирование общего рынка республик бывшего СССР со свободным перемещением товаров, капитала и рабочей силы.

В числе мер по активизации инвестиционного климата необходимо

отметить:

— принятие законов о концессиях и свободных экономических зонах;

— создание системы приема иностранного капитала, включающей широкую и конкурентную сеть государственных институтов, коммерческих банков и страховых компаний, страхующих иностранный капитал от политических и коммерческих рисков, а также информационно-посреднических центров, занимающихся подбором и заказом актуальных для России проектов, поиском заинтересованных в их реализации инвесторов и оперативном оформлении сделок «под ключ»;

— создание в кратчайшие сроки Национальной системы мониторинга

инвестиционного климата в России;

— разработка и принятие программы укрепления курса рубля и перехода к его полной конвертируемости.

Заключение

Привлечение в широких масштабах национальных и иностранных инвестиций в российскую экономику преследует долговременные стратегические цели создания в России цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит смешанная экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.

Иностранный капитал может привнести в Россию достижения научно-

технического прогресса и передовой управленческий опыт. Поэтому включение России в мировое хозяйство и привлечение иностранного капитала — необходимое условие построения в стране современного гражданского общества. Привлечение иностранного капитала в материальное производство гораздо выгоднее, чем получение кредитов для покупки необходимых товаров, которые по-прежнему растрачиваются бессистемно и только умножают государственные долги. Приток инвестиций как иностранных, так и национальных, жизненно важен и для достижения среднесрочных целей – выхода из современного общественно-экономического кризиса, преодоление спада производства и ухудшения качества жизни россиян. При этом необходимо иметь в виду, что интересы российского общества, с одной стороны, и иностранных инвесторов — с другой, непосредственно не совпадают. Россия заинтересована в восстановлении, обновлении своего производственного потенциала, насыщении потребительского рынка высококачественными и недорогими товарами, в развитии и структурной перестройке своего экспортного потенциала, проведении антиимпортной политики, в привнесении в наше общество западной управленческой культуры. Иностранные инвесторы естественно заинтересованы в новом плацдарме для получения прибыли за счет обширного внутреннего рынка России, ее природных богатств, квалифицированной и дешевой рабочей силы, достижений отечественной науки и техники и… даже ее экологической беспечности.

Поэтому перед нашим государством стоит сложная и достаточно деликатная задача: привлечь в страну иностранный капитал, и, не лишая его собственных стимулов, направлять его мерами экономического регулирования на достижение общественных целей.

Привлекая иностранный капитал, нельзя допускать дискриминации в

отношении национальных инвесторов. Не следует предоставлять предприятиям с иностранными инвестициями налоговые льготы, которых не имеют российские, занятые в той же сфере деятельности. Как показал опыт, такая мера практически не влияет на инвестиционную активность иностранного капитала, но приводит к возникновению на месте бывших отечественных производств предприятий с формальным иностранным участием, претендующих на льготное налогообложение.

Отдельно нужно сказать, что национальные инвестиции ещё более важны, чем иностранные потому, что они служат показателем доверия населения правительству. Российские инвесторы будут заинтересованы не только в получении максимальной прибыли, но и в увеличении стабильности экономики нашей страны (по крайней мере можно на это надеяться), а также в неразбазаривании природных богатств России.

После того какРоссии удастся преодолеть влияние мирового кризиса, наша страна, по мнению западныхэкспертов, станет примером одной из наиболее удачных и прочных экономик в мире.

Поэтому иностранныеинвесторы, которые сейчас уйдут с российского рынка, впоследствии могут остатьсяв дураках. Сегодня консультируя своих клиентов по поводу инвестиций в Россию, есливаш бизнес-план рассчитан на 2 недели, то выходите из игры. А вот если вы планируетена несколько лет вперед, то Россия — это лучшее место, где надо работать.

В условиях мировогокризиса развивающиеся рынки, к которым относится и Россия, будут давать самые лучшиеусловия для роста в отличие от США, Западной Европы и Японии, считает эксперт. Идаже при самом неблагоприятном развитии ситуации, если в России и произойдет обрушение,то другие развивающиеся рынки — Китай, Бразилия, Индия обрушатся еще раньше. Благодаряусилиям ЦБ РФ и минфина даже в случае усугубления неустойчивости финансовых рынков,сокращения инвестиций и ослабления потока капиталов национальная экономика Россииготова перенести все эти потрясения легче, чем другие страны. По его словам российскаяэкономика напоминает медведя, накопившего достаточное количество жира, чтобы пережитьхолодную зиму.

Российская финансоваясистема сейчас напоминает сердце, в которое вкачали большое количество крови, однакооно пока не прокачивает его через весь организм. И если в ближайшее время эта ситуацияне изменится, то в России можно ожидать ухудшения экономической ситуации. Болеетого, 2009 год станет особенно тяжелым для страны. Уже сегодня на российском рынкеесть тенденция к ухудшению условий торговли, началось ужесточение условий кредитования,банки не рискуют выдавать кредиты бизнесу.

В целом же прогнозируют,что в 2009 году в России, как и на всех мировых рынках, ожидается понижение ВВП.При этом если рост ВВП в России при наилучшем сценарии будет 5,3 процента, при среднем- 4,8 процента и по самому негативному сценарию — 4 процента, то в Германии, Великобританиии США этот показатель в лучшем случае будет 0 процентов, а в худшем составит минус2 процента. Например, такие опасения есть насчет Великобритании.

Приложение

Таблица1 Структура инвестиций в основной капитал по источникамфинансирования, в I квартале, в % к итогу

2003

2004

2005

2006

2007

Инвестиции в основной капитал 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 В том числе

1. Собственные средства

49,1 44,8 47,8 48,9 46,7 из них прибыль 19,0 15,5 19,8 21,4 20,2

2. Привлеченные средства

50,9 55,2 52,2 51,1 53,3 из них Бюджетные средства 17,3 14,9 14,0 12,3 13,4 В том числе из: Федерального бюджета 5,0 3,5 3,7 2,6 2,3 Бюджетов субъектов Российской Федерации 11,6 10,7 9,7 8,9 10,3 Кредиты банков 4,3 7,9 6,5 9,3 9,2 в т.ч. кредиты иностранных банков 1,2

1,1

2,7 0,7 Заемные средства 6,6 10,9 12,5 8,1 7,2 Средства внебюджетных фондов 1,0 0,6 0,4 0,5 0,4 Прочие 21,2 20,9 19,6 20,9 23,1 Из общего объема инвестиций в основной капитал инвестиции из-за рубежа 5,8 9,0 10,3 8,1 5,1

Таблица.2 Структураинвестиций по видам экономической деятельности в I квартале, в % к итогу.

2004 г.

2005г.

2006 г.

2007

Промышленность

48,1

52,4 48,0 46,7 в том числе добыча полезных ископаемых

24,1

25,5 20,5 23,1 из нее: добыча топливно-энергетических полезных ископаемых 24 22,1 18,9

21,1

обрабатывающие производства 17,5 19,9