Реферат: Диагностика кризисных ситуаций и банкротства предприятия

РЫБИНСКИЙАВИАЦИОННЫЙ КОЛЛЕДЖ

Курсовая работа

по дисциплине

«Анализ финансово-хозяйственной деятельности»

на тему:

«Диагностика кризисных ситуаций и банкротствапредприятия»

СТУДЕНТ ГРУППЫ П-19 _

Данилова Е.Ю.

РУКОВОДИТЕЛЬ

Потапенко Н.А.

Рыбинск 2005

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение

1. Процесс диагностикибанкротства.

1.1. Основные задачи процессадиагностики кризисных ситуаций и состояния банкротства.

1.2. Структура кризисного процесса иуправление кризисными ситуациями.

1.3. Основные признаки предстоящейкризисной ситуации.

2. Значение финансового анализадля диагностики кризисных ситуаций и банкротства предприятий.

2.1. Информационная база финансовогоанализа.

2.2. Оценка платежеспособности ифинансовой устойчивости предприятия.

2.2.1. Расчет показателей платежеспособности.

2.2.2. Анализ финансовой устойчивости.

2.2.3. Расчет коэффициентов рыночной устойчивости.

2.3. Анализ ликвидности.

2.3.1. Ликвидность баланса.

2.3.2. Анализ коэффициентов ликвидности.

3. Оценка потенциальногобанкротства.

3.1. Модели прогнозирования вероятногобанкротства.

3.2. Практическое применение методадискриминантного анализа.

Заключение.

Список использованныхисточников.

Введение.

Необходимым звеном в системе рыночнойэкономики является институт несостоятельности (банкротства) хозяйствующихсубъектов.

 В любой цивилизованной стране с развитой экономическойсистемой одним из основных элементов механизма правового регулирования рыночныхотношений является законодательство о несостоятельности (банкротстве).

Но никто, точно не может сказать точно, что такое банкротствопредприятия и к чему оно ведет.

 Банкротство является результатом развития кризисногофинансового состояния, когда предприятие проходит путь от эпизодической доустойчивой (хронической) неспособности удовлетворять требования кредиторов, втом числе по обязательным платежам в бюджет и внебюджетные фонды.

Разумеется, сегодняшние экономические проблемы имеютспецифические формы проявления. Однако, как свидетельствует мировая практика,банкротство — неизбежное явление любого современного рынка, который используетнесостоятельность в качестве рыночного инструмента перераспределения капитала иотражает объективные процессы структурной перестройки экономики.

Финансовое состояниепредприятия,  его устойчивость в значительной степени зависят от того, какимимуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какойдоходони приносят. Поэтому очень важно проводить диагностикувероятности банкротства.

Данная курсовая работа выполнена на тему «Диагностика кризисных ситуацийи банкротства предприятия».

Здесь мы ставим следующие задачи:

Изучение процесса диагностики банкротства;

Проведение финансового анализа для диагностики кризисных ситуаций ибанкротства предприятий.

Оценка потенциального банкротства.

1. Процесс диагностики банкротства.

 

1.1. Основные задачипроцесса диагностики кризисных ситуаций и состояния банкротства.

· формированиеколичественных ориентиров, в соответствии с которыми фирма будет действовать;

· определениевременной структуры и объема финансовых потребностей фирмы;

· определениежизнеспособности фирмы в условиях конкуренции;

· раскрытиеинформации для получения финансовой поддержки;

· координацияразличных видов деятельности внутри фирмы;

· контроль текущеедеятельности, выявление причин отклонения;

· оценкадеятельности центров ответственности;

Данные задачипредставлены в общем виде и требуют уточнения для каждой конкретной ситуации.

Эти задачи ставятся припопытке предотвратить кризис, улучшить финансовые показатели.

1.2. Структуракризисного процесса и управление кризисными ситуациями.

Особое место в сфереэкономических отношений занимают проблемы несостоятельности (банкротства)предприятия.

Экономическая сущностьпредприятия проявляется, прежде всего, в том, что оно должно находиться насамофинансировании и обеспечивать непрерывность производства.Самофинансирование — осуществление такой финансово-хозяйственной деятельности,при которой не только текущие расходы, но и капиталовложения, а также расходытекущих периодов обеспечиваются за счет собственных источников предприятия.

Невозможность выполнениявсех возложенных на него функций и принятых обязательств, невозможностьосуществить самофинансирование может привести к банкротству.

Всоответствии со статьей 2 Федерального Закона РФ «О несостоятельности(банкротстве)» от 3 декабря 2002 г. поднесостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судомнеспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов поденежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательныхплатежей. Под денежным обязательством понимается обязательство, предметомкоторого является уплата должником кредитору денежной суммы; основанием уплатыявляется сделка. Обязательные платежи – установленные законодательством РФобязательные взносы в бюджет соответствующего уровня и государственныевнебюджетные фонды.

Статьей 27 Закона «Онесостоятельности (банкротстве)» при рассмотрении дела о банкротстве должника –юридического лица, применяются следующие процедуры банкротства: наблюдение,финансовое оздоровление, внешнее управление; конкурсное производство, мировоесоглашение.

В целях предупреждениябанкротства организаций учредители должника, собственник имущества должника –унитарного предприятия до момента подачи в арбитражный суд заявления опризнании должника банкротом принимают меры, направленные на восстановлениеплатежеспособности должника.

Для этого должникудолжна быть предоставлена финансовая помощь в размере, достаточном дляпогашения денежных и обязательных платежей и восстановления платежеспособности(досудебная санкция). Предоставление финансовой помощи может сопровождатьсяпринятием на себя должником или иными лицами обязательств в пользу лиц,предоставивших финансовую помощь. Если иное не предусмотрено Федеральнымзаконом «О несостоятельности (банкротстве)», наблюдение вводиться порезультатам рассмотрения арбитражным судом обоснованности требований заявителя.При возбуждении дела о банкротстве на основании заявления должника наблюдениевводиться со дня принятия арбитражным судом заявления должника к производству.

В соответствии с закономутверждается временный управляющий. В обязанности временного управляющеговходит принятие мер по обеспечению сохранности имущества должника, проведениеанализа его финансового состояния, выявление кредиторов должника, ихуведомление о введении наблюдения, созыв первого собрания кредиторов, ведениереестра требований кредиторов.

Анализ финансовогосостояния должника проводится в целях определения стоимости принадлежащегодолжнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплатувознаграждения арбитражным управляющим, а также в целях определения возможностиили невозможности восстановления платежеспособности должника.

Наблюдение прекращаетсяс момента признания арбитражным судом должника банкротом и выносит определениео введении финансового оздоровления или внешнего управления, либо принимаетрешение об открытии конкурсного производства либо утверждает мировое соглашениеи прекращает производство по банкротству.

Финансовое оздоровлениевводиться арбитражным судом на основании решения кредиторов. В определении овведении финансового оздоровления должен указываться срок финансовогооздоровления, а также содержаться утвержденный судом график погашениязадолженности.

 Определениеарбитражного суда о введении финансового оздоровления может быть обжаловано.Само финансовое оздоровление вводиться на срок не более чем два года. Внешнееуправление вводится арбитражным судом на основании решения собрания кредиторовна срок не более 18 месяцев, который может быть продлен, но не более чем на 6месяцев.

План внешнего управлениядолжен предусматривать меры по восстановлению платежеспособности должника,условия и порядок реализации указанных мер, расходы на их реализацию и иныерасходы должника. Платежеспособность должника признается восстановленной приотсутствии признаков банкротства, установленной статьей 3 Федерального закона«О несостоятельности (банкротстве)».

Мерами по восстановлениюплатежеспособности могут быть: перепрофилирование производства, закрытиенерентабельных производств, взыскание дебиторской задолженности, продажа частиимущества должника, уступка прав требования должника, исполнение обязательствдолжника собственником имущества должника – унитарного предприятия,учредителями должника либо третьим лицом или третьими лицами, продажапредприятия должника, замещение активов должника, размещение дополнительныхобыкновенных акций должника и т.д.

Внешнее управлениезавершается либо заключением мирового соглашения, либо погашением требованийкредиторов, либо принятием решения о признании должника банкротом и об открытииконкурсного производства.

Открытие конкурсногопроизводства возникает при принятии арбитражным судом решения и признаниидолжника банкротом.

Срок конкурсногопроизводства не может превышать 1 года, который арбитражный суд вправе продлитьна 6 месяцев.

Определение арбитражногосуда о завершении конкурсного производства, принимаемого по отчету конкурсногоуправляющего, является основанием для внесения в единый государственный реестрзаписи о ликвидации должника. На любой стадии рассмотрения арбитражным судомдела о банкротстве должник и кредиторы вправе заключить мировое соглашение.Мировое соглашение должно содержать положение о размерах, порядке и срокахисполнения обязательств должника и (или) о прекращении обязательств должникапредоставлением отступного, новаций обязательств, прощением долга или инымиспособами.

Оно может содержатьтакие условия, как отсрочка или рассрочка исполнения обязательств должника,уступка прав требования должника, исполнение обязательств третьими лицами,скидка с долга, обмен требований на акции и т.д. Требования кредиторов, скоторыми произведены расчеты на условиях мирового соглашения, считаютсянепогашенными.

1.3. Основныепризнаки предстоящей кризисной ситуации.

Основным признакомбанкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требованийкредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. Поистечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд опризнании предприятия — должника банкротом.

Для определения наличияпризнаков банкротства должника учитывается размер денежных обязательств, в томчисле размер задолженности за проданные товары, выполненные работы и оказанныеуслуги, сумма займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником, возникшаявследствие причинения вреда имущества кредиторов, за исключением обязательствперед гражданами, перед которыми должник несет ответственность за причинениевреда жизни и здоровью, обязательств по выплате выходных пособий и оплате трудалиц, работающих по трудовому договору, обязательств по выплате вознагражденияпо авторским договорам, а также обязательств перед учредителями (участниками)должника, вытекающих из такого участия.

Подлежащие уплате занеисполнение или ненадлежащее исполнение денежного обязательства неустойки(штрафы, пеня), проценты за просрочку платежа, убытки, подлежащие возмещению занеисполнение обязательства, а также иные имущественные и (или) финансовыесанкции, в том числе за неисполнение обязанности по уплате обязательныхплатежей, не учитываются при определении наличия признаков банкротствадолжника.

Выделяют скрытые иранние или косвенные признаки банкротства.

Скрытым признаком является превышение общейсуммы кредиторской задолженности над имуществом должника.

В числе ранних(косвенных) признаков можно выделить следующие:

1)Задержкис предоставление отчетности, являющиеся следствием неудовлетворительной работыфинансовых служб предприятия;

2)Резкиеизменения в структуре и показателях баланса, отчета о финансовых результатах, аименно:

- резкое уменьшение денежных средств на счетах предприятия;

- увеличение дебиторской задолженности;

- уменьшение дебиторской задолженности при одновременном росте запасовготовой продукции;

- «старение» дебиторских счетов;

- разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженности;

- рост кредиторской задолженности при отставании темпов изменения остатковденежных средств;

- резкое снижение кредиторской задолженности при наличии значительногообъема денежных средств на счетах как следствие снижение объемов деятельности;

- снижение объемов продаж;

- резкое увеличение объемов продаж как факт «сброса» продукции передликвидацией предприятия;

- резкое увеличение объемов продаж с последующим разбалансированием долговза счет неоправданного увеличения закупок, капитальных затрат;

- конфликты на предприятии, увольнение лиц из числа руководства, резкоеувеличение числа принимаемых решений и аналогичные психологические и социальныепризнаки.

2. Значение финансовогоанализа для диагностики кризисных ситуаций и банкротства предприятий.

 

2.1. Информационнаябаза финансового анализа.

Методика финансового анализа представляет собой совокупностьаналитических процедур используемых для определения финансово – хозяйственногосостояния предприятия.

Различные специалисты вобласти анализа приводят разные методики определения финансового состояния предприятия.Однако основные принципы и последовательность процедурной стороны анализаявляются практически одинаковыми с небольшим расхождениями.

Необходимо отметить, чтодетализация процедурной стороны методики финансового анализа деятельностипредприятия зависит от поставленных целей и различных факторов информационного,методического, кадрового и технического обеспечения, а также видения аналитикомпоставленной задачи. И определенно можно сказать, что не существуетобщепринятой методики, однако во всех существенных аспектах процедурные стороныпохожи.

Поэтому для проведенияфинансового анализа дел должника используются «Правила проведения арбитражнымуправляющим финансового анализа» утвержденные постановлением правительства РФ№367 от 25.06.03.

Финансовоесостояние организации характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источникамиих формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов).

Эти сведения представленыв балансе организации.

Наряду с построением сравнительного аналитическою балан­са дляполучения общей оценки динамики финансового состояния за отчетный периодпроводится сопоставление изменения итога баланса с изменениями финансовыхрезультатов хозяйственной деятельности за отчетный период, например сизменением выручки от продаж продукции в отпускных ценах без налога надобавленную стоимость и других косвенных налогов, информация о которойсодержится в форме № 2 годовой отчетности (стр. 010).

Также для проведенияфинансового анализа используются такие формы документов бухгалтерскойотчетности:

1. Отчет о движениикапитала (ф.№3).

2. Отчет о движенииденежных средств (ф.№4);

3. Приложение кбухгалтерскому балансу (ф.№5).

2.2. Оценкаплатежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

 

2.2.1.  Расчет показателейплатежеспособности.

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является егоплатежеспособность. Платежеспособность предприятия можно выразить в видеследующего неравенства:

Д/> М + Н

Д – денежные средстваплюс краткосрочные финансовые вложения плюс активные расчеты;

М – краткосрочные кредитыи займы;

Н – кредиторскаязадолженность.

Неравенство На начало периода На конец периода

Д/> М + Н

 125820 т.р. и 114070 т.р.  112034 т.р. и 96649 т.р.

Отклонение

+12750 т.р. +16985 т.р.

Вывод:

Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покрывают краткосрочных обязательств. Наблюдается тенденция к возрастанию Д над М+Н

Относительные финансовые коэффициенты ликвидности являются толькоориентировочными индикаторами платежеспособности. Каждый из них являетсятрендовым показателем и характеризует платежеспособность ориентировочно накакой-то предстоящий период в соответствии с ликвидностью активов, учитываемыхв числителе показателя, и срочностью обязательств, учитываемой в знаменателе.

Платежеспособность является сигнальным показателем финансовогосостояния организации и характеризуется не только коэффициентами ликвидности,но и абсолютными данными, рассматриваемыми в балансе неплатежей и их причин, иотносительными коэффициентами.

1.Коэффициент платежеспособности за период характеризуетсядробью, в числителе которой сумма остатков денежных средств на начало периода ипоступление денег за период, а в зна­менателе — величина расхода денег запериод. Такой коэффициент рассчитывается как прогнозный по смете движенияденежных средств (за год, квартал и месяц), а также фактически по форме № 4бухгалтерской отчетности за год и любой другой период по бухгалтерским данным.

2.      Степень платежеспособности по текущим обязатель­ствам —показатель, установленный распоряжением Федеральной службы России пофинансовому оздоровлению и банкротству» О мониторинге финансового состоянияорганизаций и учете их платежеспособности» в качестве главного критерия определенияплатежеспособности и неплатежеспособности организаций.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяетсякак отношение текущих заемных средств организации (краткосрочных обязательств —стр. 690 формы № 1) к среднемесячной выручке. Последняя вычисляется по валовойвыручке, включающей выручку от продаж за отчетный период (по оплате), НДС,акцизы и другие обязательные платежи, деленной на количество месяцев в отчетномпериоде.

3.Степень платежеспособности общая — показатель, который
согласно указанному распоряжению Федеральной службы по финансовому оздоровлениюи банкротству используется для целей мониторинга финансового состоянияорганизации. Он определяется как частное отделения суммы заемных средств(обязательств) организации на среднемесячную валовую выручку от продаж, т.е. Стр. 690 +стр. 590 баланса/Среднемесячная валовая выручка, и характеризует общую ситуацию с платежеспособностью органи­зации,объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженностиорганизации перед ее кредиторами.

4.Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам вычисляетсякак частное отделения суммы долгосрочных пасси­вов и краткосрочных кредитовбанков и займов на среднемесяч­ную валовую выручку: Стр. 590 +стр. 610 баланса/Среднемесячная валовая выручка.

5. Коэффициент задолженности другим организациям вычисляетсякак частное от деления суммы обязательств по строкам «Поставщики и подрядчики»,«Векселя к уплате», «Задолженность перед дочерними и зависимыми обществами»,«Авансы полученные» и «Прочие кредиторы» на среднемесячную валовую выруч­ку.Все эти строки пассива баланса функционально относятся к обязательстваморганизации перед прямыми кредиторами или ее контрагентами: Стр. 621 +стр. 622 + стр. 623 + стр. 627+ стр. 628 баланса / Среднемесячная валоваявыручка.

6.Коэффициент задолженности фискальной системе вычис­ляетсякак частное от деления суммы обязательств по строкам «Задолженность перед государственнымивнебюджетными фондами» и «Задолженность перед бюджетом» на среднемесячную валовуювыручку: Стр. 625 + стр. 626 баланса / Среднемесячная валоваявыручка.

7.Коэффициент внутреннего долга вычисляется как частноеотделения суммы обязательств по строкам «Задолженность перед персоналоморганизации», «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов»,«Доходы будущих периодов», «Резер­вы предстоящих расходов», «Прочиекраткосрочные обязательства» на среднемесячную валовую выручку: Стр. 624 +стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 баланса / Среднемесячная валовая выручка.

 

№ п/п

Показатель

Ед. изм.

Формула (алгоритм) расчета

Значение

Наименование

Отчетный период

I

II

III

 

IV

V

VI

1 Степень платежеспособности по текущим обязатель­ствам На начало периода ед. Стр.690/среднемес.выручка 4,1 На конец периода 3,7 2 Степень платежеспособности общая На начало периода ед. Стр.590+690/среднемес.валовая выручка 4,1 На конец периода 3,7 3

Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам

На начало периода ед. Стр.590+610/среднемес.валовая выручка 0,01 На конец периода 0,02 4 Коэффициент задолженности другим организациям На начало периода ед. Стр.621+622+623/среднемес.валовая выручка 1,04 На конец периода 0,65 5 Коэффициент задолженности фискальной системе На начало периода ед. Стр.625/ среднемес.валовая выручка 0,07 На конец периода 0,08 6 Коэффициент внутреннего долга На начало периода ед. Стр.624+640/ среднемес.валовая выручка 0,99 На конец периода 0,89

Как мы видим из таблицы, все показатели платежеспособностинаходится в норме и, в общем, имеется тенденция к их улучшению.

2.2.2.  Анализ финансовой устойчивости.

После общей характеристики финансового состояния и его измененияза отчетный период следующей важной задачей анализа финансового состоянияявляется исследование абсолютных показателей финансовой устойчивостиорганизации. Для данного вида анализа решающее значение имеет вопрос о том,какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финан­совогосостояния.

Основными показателями,отражающими сущность финансового положения предприятий, будут следующие:

1. Наличие собственныхоборотных средств;

наличие собственных оборотных средств (Ес),равное разности между величиной источниковсобственных средств плюс долгосрочные заемные средства и величиной основныхсредств и вложений:

Ес = Сс + Сдк — F' (2.1), где

Сс — итог раздела III пассива баланса;

Сдк — раздел IV пассива баланса;

F'— итог раздела I актива баланса;

2. Излишек (+) илинедостаток (-) собственных оборотных средств;

/>  Ес = Ес– Ез (2.2), где

Ез– общая величина запасов организации, равная сумме стр. 210 и 220 раздела II актива баланса.

Вычисление двух показателей обеспеченности запасов источниками ихформирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени ихустойчивости.

Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

1)      абсолютная устойчивость финансового состояния,встречаю щаяся редко и представляющая собой крайний тип финансовой устойчивости.Она задается условиями:

Е3 < Ес + Скк, или Е3< С3;

2)      нормальная устойчивость финансового состоянияорганиза­ции, гарантирующая ее платежеспособность:

Е3= Ес + Скк, или Ез= С3;

3)неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нару­шениемплатежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможностьвосстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств иувеличения собственных оборотных средств:            

Е3 = Ес + Скк + С°, или Е3 = С3+ С°,

где С° — источники, ослабляющие финансовую напряженность,

4)      кризисное финансовое состояние, при котороморганизация находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежныесредства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность организациине покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

Е3 > Ес + Скк+ С°, или Е3> С3 + С°.

3.  Излишек (+) илинедостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов;

/>  Сз = Сз – Ез (2.3), где

Сз – всегосредств для формирования запасов, равное сумме собственных оборотных средств икраткосрочных кредитов и займов;

4. Излишек (+) илинедостаток (-) средств с учетом иммобилизации;

/>      Сз = />Сз  - И (2.4), где

И – иммобилизацияоборотных средств.

Каждая из приведенных характеристикисточников формирования производственных запасов должна бытьуменьшена на величину иммобилизации оборотных средств, вслучае если в разделеII актива балансаприсутствуют суммы по стр. 230 и другиененулевые расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования.

Иммобилизация может также скрываться в составе стр. 240, особенно в составе прочих дебиторов и прочихактивов, но определение ее величиныпри этом возможно лишь в рамках внутреннегоанализа на основе учетных данных. Критерием здесь должна служить низкая ликвидность или полная неликвидностьоб­наруженных сомнительных сумм.

5. Источники,ослабляющие финансовую напряженность:

— временно свободные собственные средства (доходы будущих периодов,резервы предстоящих расходов и др.);

— привлеченные средства (превышение нормальной кредиторскойзадолженности над дебиторской);

— кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочиезаемные средства.

6. Величинанеплатежей:

— просроченная задолженность по ссудам банков;

— просроченная задолженность по расчетным документам постав­щиков;

— недоимки в бюджеты и внебюджетные фонды;

— прочие неплатежи, в том числе по оплате труда.

Оценка финансовой устойчивостипредприятия происходит по двум направлениям:

1. Критериальныеабсолютные показатели финансовой устойчивости;

2.  Критериальныеотносительные показатели финансовой устойчивости.

Соотношение стоимости запасов ивеличины собственных и заемных источников средств для их формирования, которыеявляются одним из важнейших факторов устойчивости финансового состоянияпредприятия. Наиболее полным и обобщающим показателем является излишек илинедостаток источников средств для формирования запасов, полученных в видеразницы величины источников средств и величины запаса; плановые источникифинансирования запасов: собственный оборотный капитал, краткосрочные кредитыбанка под ТМЦ и краткосрочные займы, непросроченная задолженность поставщиков.Запасы формируются за счет выше перечисленных показателей, а величина запасовравна:

Запасы на конец отчетногопериода = 97294+1918-2173 =96499 тыс. руб.

Собственный оборотныйкапитал = (собственный капитал – внеоборотные активы + долгосрочныеобязательства) = 89888 тыс. руб.

Плановые источники =Собственный оборотный капитал + краткосрочные кредиты и займы + кредиторскаязадолженность = 89888 + 800 +95849 =186537 тыс. руб.

По видам финансовойустойчивости данное предприятие можно отнести к нормальной устойчивости,т.к. запасы меньше плановых источников финансирования.

2.2.3.  Расчет коэффициентов рыночнойустойчивости.

Финансовые коэффициенты во многомбазируются на показателях рентабельности организации, эффективностиуправления и деловой активности. Их следует рассчитывать наопределенную дату составления балансов и рассматривать в динамике.

1.Одной из важнейшиххарактеристик устойчивости фи­нансового состояния организации, егонезависимости от заемных источниковсредств является коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общемитоге баланса.

Нормальное минимальное значение коэффициентаавтономии (ka) оценивается дляпроизводственных организаций на уровне 0,5. (Особые нормативы, например,установлены в банковской сфере, сфере страхования и др.) Нормальное ограничениеka> 0,5 означает, чтовсе обязательства организации могут быть покрыты ее собственными средствами. Выполнение ограничения важно не только для самой организации, но и для еекредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличениифинансовой независимости организации, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах. Такая тенденция с точкизрения кредиторов повышает гарантиипогашения организацией своих обязательств.

2.Коэффициент автономиидополняет коэффициент соотно­шениязаемных и собственных средств (k3/с),равный отношению
величины обязательств организации к величине ее собственных
средств.

3.При сохранении минимальнойфинансовой стабильности организации коэффициент соотношения заемных исобственных средств должен бытьограничен сверху значением отношения стоимостимобильных средств организации к стоимости ее иммобилизованных средств. Этот показатель называется коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованныхсредств (kм/и) и вычисляется делениемоборотных активов (раздел II актива) на иммобилизованные активы (раздел I актива).

В случае наличия в разделе II актива балансаиммобилизации оборотных средств его итогуменьшается при расчете на ее величину,а знаменатель показателя (иммобилизованные средства) увеличивается, таккак отвлечение мобильных средств из оборота снижаетреальное наличие собственных оборотных средств организации.

4.Весьма существенной характеристикой устойчивости финансовогосостояния является коэффициент маневренности, равный отношениюсобственных оборотных средств организации к общей величине источников собственныхсредств. Он показывает, какая часть собственных средств организации находится вмобильной форме, позволяющей относительно свободно манев­рировать ими. Высокиезначения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовоесостояние, однако ка­ких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показа­теляне существует.

5. В соответствии с той определяющей ролью, какую играют
для анализа финансовой устойчивости абсолютные показатели обеспеченностиорганизации средствами источников формирования запасов, одним из главныхотносительных показателей устойчиво­сти финансового состояния является коэффициентобеспеченности оборотных активов собственными источниками формирования, равныйотношению величины собственных оборотных средств к сумме раздела II актива балансаорганизации (k°). Его нормальное ограничение, получаемое на основестатистических усреднений данных хозяйственной практики, имеет следующий вид: k°>0,1.

6.      Важную характеристику структуры средств организации
даст коэффициент имущества производственного назначения, рав­ныйотношению суммы стоимостей (взятых по балансу) основных средств, капитальныхвложений, нематериальных активов, запа­сов к итогу баланса (kп.им). По даннымхозяйственной практики нормальным считается следующее ограничение показателя: kп.им >0,5.

7. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равныйотношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источниковсобственных средств организации и долгосрочных кре­дитов и займов.

8.      Коэффициенткраткосрочной задолженности выражаетдолю
краткосрочных обязательств организациив общей сумме обяза­тельств.

9.      Коэффициентавтономии источников формирования запасов
показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме
основных источников формировании запасов.

 10. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражаетдолю кредиторской задолженности и прочих пассивовв общей сумме обязательств организации.

Рассчитаем некоторые коэффициенты.

№ п/п

Показатель

Ед. изм.

Формула (алгоритм) расчета

Значение

Наименование

Отчетный период

I

II

III

 

IV

V

VI

1 Коэффициент автономии На начало периода ед. стр. (490+640+650-244-252)/300 0,7 На конец периода 0,8 2 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами На начало периода ед. стр. [(490+640+650-244-252) — стр. (260+(250-252)+240+270)]/стр. (210-215+230+240+220+244+252+250+260+270) 0,9 На конец периода 1,1 3 Коэффициент краткосрочной задолженности На начало периода ед. стр.690/стр.690+590 1 На конец периода 1 4 Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов На начало периода ед. Стр.620/стр.690+590 0,74 На конец периода 0,79

Коэффициент автономии больше 0,5 и постепенно растет. Рост коэф­фициента автономиисвидетельствует об увеличении финансовой независимости организации, снижениириска финансовых затруднений в будущихпериодах. Остальные коэффициенты также находятся в норме.

2.3. Анализликвидности.

 

2.3.1.  Ликвидность баланса.

Потребность в анализе ликвидно­сти баланса возникает в условияхрынка в связи с усилением фи­нансовых ограничении и необходимостью оценкикредитоспособ­ности организации.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательстворганизации ее активами, срок превраще­ния которых в денежную формусоответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов — скорость(время) превраще­ния активов в денежные средства.

Чем меньше потребуется вре­мени, чтобы данный вид активов обрелденежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности балансазаключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ихликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обяза­тельствами попассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенными в порядке ихвозрастания. Приводимые ниже группировки осуществляются по отношению к балансу.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превра­щения вденежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:

А1) абсолютно и наиболее ликвидные активы — денежные сред­стваорганизации и краткосрочные финансовые вложения (цен­ные бумаги);

А2) быстро реализуемые активы -— дебиторская задолженностьи прочие активы. Желательно, использовав данные бухгалтерского учета, вычестьрасходы, не перекрытые средствами фондов и це­левого финансирования, и суммырасчетов с работниками по по­лученным ими ссудам. Расходы, не перекрытыесредствами фон­дов и целевого финансирования, а также превышение величинырасчетов с работниками по полученным ими ссудам над величи­ной ссуд банка длярабочих и служащих представляют собой иммобилизацию оборотных средств (частьпревышения расчетов над ссудами банка, обусловленная выдачей ссуд работникам засчет средств специальных фондов организации, сокращается при вычитаниииммобилизации из величины источников собственных средств).

В случае обнаружения в ходе внутреннего анализа им­мобилизации постатьям прочих дебиторов и прочих активов на ее величину также уменьшается итогбыстро реализуемых активов;

A3) медленно реализуемые активы — группа статей «Запасы»раздела II актива баланса, за исключением статьи «Расходы будущих периодов»,а также статей «Доходные вложения в материальные ценности» и «Долгосрочныефинансовые вложения» (уменьшенные на величину вложений в уставные капиталыдругих организаций) раздела I актива баланса,

платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев послеотчетной даты:

А4) труднореализуемые активы — статьи раздела I актива баланса«Внеоборотные активы», за исключением статей этого раздела, включенных впредыдущую группу. При этом, так как из итога к разделу I актива балансавычитается только часть суммы, отраженной по статье «Долгосрочные финансовыевложения», в составе труднореализуемых активов учитываются вложения в уставныефонды других организаций.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оп­латы:

П1) наиболее срочные обязательства — к ним относятся кре­диторскаязадолженность, а также ссуды, не погашенные в срок, из формы № 5. В составенаиболее срочных обязательств ссуды для рабочих и служащих учитываются лишь вразмере превышения над величиной расчетов с работниками по полученным имиссудам — это превышение означает использование целевых ссуд банка не поназначению и поэтому должно быть обеспечено наиболее ликвидными активами длясрочного погашения;

П2) краткосрочные пассивы —- краткосрочные кредиты и заем­ныесредства;

ПЗ) долгосрочные пассивы — долгосрочные кредиты и заемныесредства;

П4) постоянные пассивы, т.е. собственные средства, — статьираздела III пассива баланса. Для сохранения баланса актива и пассива итогданной группы уменьшается на сумму иммобилизации оборотных средств по статьямраздела II актива, величины по статье «Расходы будущих периодов» раздела II актива, величины убытков(раздел III пассива) и увеличивается на сумму строк 640 и 650, 660.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить ито­гиприведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается аб­солютно ликвидным,если имеют место следующие соотношении:

/>А1 /> П1;

А2/> П2;

A3 />ПЗ;

А4 />П4.

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечетвыполнение и четвертого неравенства, поэтому практически су­щественным являетсясопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертоенеравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеетглубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимальногоусловия финансовой устойчивости — наличии у организации собственных оборотныхсредств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак,противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса вбольшей или меньшей степени отличается от абсолютной.

При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируетсяих избытком подругой, хотя компенса­ция имеет место лишь по стоимостнойвеличине, поскольку в ре­альной платежной ситуации менее ликвидные активы немогут заместить более ликвидные.

С помощьюанализа ликвидности баланса осуществляется оценка изменения финансовой ситуациив организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется такжепри выборе на основе бухгалтерской отчетности наиболее надежного из множествапотенциальных партнеров.

Показатель

 Показатели

Отклонение

На начало периода

На конец периода

1.Наиболее ликвидные активы (ЛА1), т. руб.

12155 8833 -3322

2. Активы средней ликвидности (ЛА2), т. руб.

113840 103376  -10464

3. Медленно реализуемые активы (ЛА3), т.руб.

92285 101166 +8881

4. Неликвидные активы

(ЛА4), т.руб.

274863 274308  -555 ИТОГО: 493143 487683 -5460

5. Наиболее срочные обязательства (СП1), т. руб.

113570 95849  -17721

6. Краткосрочные обязательства (СП2), руб.

500 800  +300

7. Долгосрочные обязательства (СП3), руб.

 0

8. Постоянные пассивы (СП4), руб.

379073 391034  +11961 ИТОГО: 493143 487683 -5460

Такимобразом, исходя из данных этой таблицы мы видим, что не соблюдается лишь толькопервое неравенство, поскольку у предприятия слишком мало находится денежныхсредств и краткосрочных финансовых вложений по сравнению с кредиторскойзадолженностью.

2.3.2.  Анализ коэффициентов ликвидности.

Для оценки платежеспособности организации используются триотносительные показателя ликвидности, различающиеся набором лик­видных средств, рассматриваемых в качествепокрытия кратко­срочных обязательств.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (kал.) равен отноше­нию величины наиболее ликвидных активов к сумменаиболее срочных обязательств икраткосрочных пассивов.

Коэффициент абсолютной ликвидности, или коэффициентаб­солютного покрытия, показывает, какуючасть краткосрочной за­долженности организация может погасить вближайшее время. Нормальное ограничение данного показателяследующее: kал /> 0,2 — 0,5.

2.Для вычисления критического коэффициента ликвидности (kкл), или иначе коэффициентапромежуточного покрытия, в со­став ликвидных средств в числительотносительного показателя добавляются дебиторская задолженность и прочиеактивы. Таким образом, величина ликвидных средств в числителе равна итогураздела II актива баланса за вычетом запасов и иммобилизации оборотныхсредств по статьям данного раздела (т.е. расходов, не перекрытых средствамифондов и целевого финансирования, и т.д.). Коэффициент ликвидности отражаетпрогнозируемые пла­тежные возможности организации при условии своевременного
проведения расчетов с дебиторами.

Оценка нижней нормальной границы коэффициента ликвид­ностивыглядит так: kкл/>1.

3.Наконец, если в состав ликвидных средств включаются также запасы(за вычетом расходов будущих периодов), то полу­чается коэффициент текущейликвидности (kтл) или коэффициент общего покрытия. Он равенотношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств организации (за вычетомрасходов будущих периодов и иммобилизации по статьям раздела II актива баланса)
к величине краткосрочных обязательств. Коэффициент покрытия показываетплатежные возможности организации, оцениваемые при условии не толькосвоевременных расчетов с дебиторами и благоприятной продажи готовой продукции,но и продажи в слу­чае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.Нормальным для него считается такое ограничение:kтл/> 2..

 

№ п/п

Показатель

Ед. изм.

Формула (алгоритм) расчета

Значение

Наименование

 Период

I

II

III

V

VI

VII

1 Коэффициент абсолютной ликвидности  На начало ед. стр. (260+(250-252))/(610+620+630+ 660) 0,09  На конец 0,08 2 Коэффициент промежуточного покрытия  На начало (290-210)/(610+620+630+ 660) 0,96 На конец 1,05 3 Коэффициент текущей ликвидности  На начало ед. стр. (260+(250-252)+240+270)/(610+ 620+630+660) 0,9  На конец 1,03

Таким образом, делаявывод из этой таблицы, мы можем сказать, что практически все значенияпоказателей намного ниже нормального значения. Это говорит о том, что вближайшее время предприятие не сможет сразу погасить свои обязательства передкредиторами.

3.Оценкапотенциального банкротства.

 

3.1. Моделипрогнозирования вероятного банкротства.

 

Наиболее известными ишироко используемыми в практике анализа финансово-хозяйственной деятельности зарубежныхпредприятий являются методики диагностики несостоятельности (банкротства),предложенные известным экономистом Альтманом Z-модели.

1) Самой простой модельюдиагностики банкротства является двухфакторная модель Альтмана. При построениимодели учитываются два показателя, от которых зависит вероятность банкротства –коэффициент текущей ликвидности и отношение заемных средств к активам(коэффициент финансовой зависимости). Достоинством данной модели является еепростота, возможность применения в условиях ограниченного объема информации опредприятии. Но данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозированиябанкротства предприятия, так как не учитывает влияние на финансовое состояниепредприятия других важных показателей (рентабельность, отдачу активов, деловуюактивность предприятия). Точность прогнозирования увеличивается, если вотвнимание принимается большее количество факторов, отражающих финансовоесостояние предприятия. Ошибка прогноза с помощью двухфакторной моделиоценивается интервалом  Z = ± 0,65

2) Более точной идостоверной является пятифакторная модель Альтмана.

Z-счет =0,717*К1+0,847*К2+3,10*К3+0,42*К4+0,995*К5, где

К1- Доля собственногокапитала в активах предприятия

К2- Доля нераспределеннойприбыли в активах предприятия (рентабельность активов)

К3 – Отношение прибыли отреализации к активам предприятия

К4 – Стоимостьсобственного капитала к заемному капиталу

К5 – Отношение выручки отреализации к активам

Критерий 1,23 являетсяпограничным значением. Если Z<1,23 то это означает повышение вероятности банкротства и наоборот.

3) Модель Лисса.

Z-счет =0,063*К1+0,092*К2+0,057*К3+0,001*К4, где

К1- Доля собственногокапитала в активах предприятия

К2- Доля нераспределеннойприбыли в активах предприятия (рентабельность активов)

К3 – Отношение прибыли отреализации к активам предприятия

К4 – Стоимостьсобственного капитала к заемному капиталу.

Здесь предельное значениесоставляет 0,037.

4). Модель Таффлера.

Z-счет =0,53*К1+0,13*К2+0,18*К3+0,16*К4, где

К1- Прибыль от продаж ккраткосрочным обязательствам.

К2- Оборотные активы ксумме обязательств.

К3 – Краткосрочныеобязательства к сумме активов.

К4 – Выручка к суммеактивов.

 

3.2. Практическоеприменение метода дискриминантного анализа.

Рассчитаем по данныммоделям оценку банкротства на конец года:

Модель Альтмана.

Z-счет =0,717*К1+0,847*К2+3,10*К3+0,42*К4+0,995*К5,

Z-счет =0,717*368523/489856 +0,847*45582/489856+ 3,1*29690/489856+ 0,42*368523/121533 + 0,995*392360/489856 = 0,54+0,08+0,19+1,27+0,8=2,9.

Z достаточно выше 1,23, что говорит оповышении финансовой устойчивости.

Модель Лисса.

Z-счет =0,063*К1+0,092*К2+0,057*К3+0,001*К4

Z-счет =0,063*368523/489856 +0,092*45582/489856 + 0,057*29690/489856 + 0,001*368523/121533 =0,05+0,009+0,003+0,003=0,065.

Здесь значение также вышепредельного.

Модель Таффлера.

Z-счет =0,53*К1+0,13*К2+0,18*К3+0,16*К4

Z-счет = 0,53*29690/121533 +0,13*211421/121533 + 0,18*121533/489856 + 0,16*392360/489856 =0,13+0,23+0,04+0,13=0,53.

Заключение.

 

На основе проведенного анализа идиагностики банкротства предприятия можно сделать следующие выводы.

 Финансовое состояние предприятие находитсяна среднем уровне. Не смотря на то, что у предприятия имеется в наличиинебольшие суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (что дажене покрывает кредиторской задолженности) в целом платежеспособность предприятиянормальная. Это подтверждают и расчеты различных коэффициентовплатежеспособности, а также зарубежные модели расчета Альтмана, Лисса,Таффлера.

 Существуют проблемы в ликвидностиденежных средств поскольку в данный момент фирма не сможет быстро погашать своикредиты. Для улучшения положения предприятия ему необходимо использоватьдолгосрочные кредиты и займы и вовремя погашать кредиторскую задолженность.

В дальнейшем предприятию необходимопровести ряд мероприятий по улучшению финансового состояния и приложить всеусилия для предотвращения практически неизбежного банкротства.

Список использованных источников

 

1) Бердникова Т.Б.Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб.пособие. — М.: ИНФРА-М, 2001.

2) Бороненкова С.А.Управленческий анализ: Учеб. пособие. — М.: Финансы и статистика, 2001.

3) Донцова Л.В.,Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. – М.:Издательство «Дело и Сервис», 2003. – 336 с.

4) Ефимова О.В. Финансовый анализ. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во«Б.У», 1998. — 320 с.

5) Завьялова З.М.Теория экономического анализа. Курс лекций. — М.: Финансы и статистика, 2002.

6) Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. — М.: ИКЦ«ДИС», 1997.-224 с.

7) Ковалёв А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. –Изд. 4-е, исправл., доп. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. — 208 с.

8) Охрана труда в машиностроении: Учебник для машиностроительных вузов /Под редакцией Е.А. Юдина. Издание 2-е переработанное и дополненное. – М.:Машиностроение, 1983. — 432 с.

9) Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд.,перераб. и доп. – Минск: ООО «Новое издание», 2000. – 688 с.

10) Экономический анализ: Учебник для вузов / Пол ред. Л.Т. Гиляровской. –М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. — 527 с.

11) Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ Федеральный закон «Онесостоятельности (банкротстве)». Москва Издание «ЮРИТ – Вестник», 2003.