Реферат: Методы оценки финансовой устойчивости предприятия

--PAGE_BREAK--


Таблица 5. Матричный баланс предприятия
Актив

Пассив
УК и  добавочный капитал

Резервный капитал

Фонды накопления и прибыли

Итого собственный капитал

Долгосрочные кредиты

Кредиторы

Фонды потребления и резервы

Итого обязательств

БАЛАНС

ОС и НМА

х





Х









х

Капиталовложения

х



х

Х

х





х

х

Долгосрочные  фин.

вложения

х





Х









х

Итого внеоборотные актвы

х



х

Х

х





х

х

Запасы и затраты

х

х

х

Х



х



х

х

Дебиторы











х



х

х

Краткосроные фин.       

вложения











х



х

х

Денежные средства











х

х

х

х

Итого оборотные     

активы

х

х

х

х



х

х

х

х

БАЛАНС

х

х

х

Х

х

х

х

х

х



Матричные балансы существенно расширяют информационную базу для финансового анализа, следовательно и для анализа финансовой устойчивости фирмы. С их помощью можно:

—              определить увязку статей актива (имущества фирмы) и статей пассива баланса (источники средств);

—              рассчитать структуру и определить качество активов по балансу фирмы и  достаточность источников их финансирования;

—              рассчитать весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов фирмы;

—              объективно оценить финансовое состояние фирмы, выяснить причины её изменения за отчетный период; установить параметры, характеризующие приближение фирмы к порогу неплатежеспособности (банкротству).

Баланс денежных поступлений и расходов фирмы увязывает бухгалтерский баланс с финансовыми результатами работы, наличием денежных средств на  счетах, текущим оборотам денежных средств. Он позволяет реально оценить, сколько денежных средств и на каком  этапе требуется фирме, а также дает наглядное представление о составе и структуре денежных доходов и расходов, факторах, повлиявших на изменение денежных остатков на счетах.
1.3. Балансовая модель оценки финансовой устойчивости фирмы

На протяжении всей работы подчеркивается важность выбора критериев оценки финансовой устойчивости фирмы, выбора метода, способов и показателей, которые будут иметь наибольшее значение при проведении такого рода исследований.

Ответ на все вопросы, пожалуй, находится в использовании балансовой модели, которая в условиях рынка имеет следующий вид:

<img width=«267» height=«24» src=«ref-2_1957662008-393.coolpic» v:shapes="_x0000_i1025">,

где:    <img width=«17» height=«17» src=«ref-2_1957662401-91.coolpic» v:shapes="_x0000_i1026">— основные средства и вложения;

<img width=«23» height=«20» src=«ref-2_1957662492-100.coolpic» v:shapes="_x0000_i1027">— запасы и затраты;

<img width=«23» height=«20» src=«ref-2_1957662592-103.coolpic» v:shapes="_x0000_i1028">— денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы;

<img width=«24» height=«20» src=«ref-2_1957662695-106.coolpic» v:shapes="_x0000_i1029">— источники собственных средств;

Сkk— краткосрочные кредиты и заемные средства;

Сдк  — долгосрочные кредиты и заемные средства;

К0— ссуды, непогашенные в срок;

Rp— расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

По сути дела, модель предлагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных, с точки зрения сроков возврата, величин заемных средств.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу:

<img width=«295» height=«24» src=«ref-2_1957662801-464.coolpic» v:shapes="_x0000_i1030">.

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния фирмы. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущность финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает внешние ее проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той ли иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантированна тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Используемый в практике зарубежных фирм показатель стоимости чистых мобильных средств, равный разности оборотных активов и краткосрочной задолженности, соответствует показателю наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.

Чтобы снять финансовое напряжение, фирме необходимо выяснить причины изменений следующих статей материальных оборотных средств:

-                     производственные запасы;

-                     незавершенное производство;

-                     готовая продукция и товары.

В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости фирмы на основе построения баланса неплатежеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы показателей:

1.      
Общая величина неплатежей:

-                     просроченная задолженность по ссудам банка;

-                     просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков;

-                     недоимки в бюджеты;

-                     прочие неплатежи, в том числе и по оплате труда.

2.      
Причины неплатежей:

-                     недостаток собственных оборотных средств;

-                     сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;

-                     товары отгруженные, но не оплаченные в срок покупателями;

-                     товары на ответственно хранении у покупателя ввиду отказа от акцепта;

-                     иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученными ими ссудам;

-                     расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.

3.      
Источники,  ослабляющие финансовую напряженность:

-                     временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.);

-                     привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской)

-                     кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.

При полном учете общей величины неплатежей и источников, ослабляющих финансовую напряженность, итог по группе 2 должен равняться сумме итогов по группам 1 и 3.

Вернёмcя к балансовой модели.

Опираясь на внешние признаки финансового благополучия, мы определили необходимые критерии и типы финансового благополучия фирмы. Сущность финансовой устойчивости определялась как обеспеченность запасов и затрат источниками формирования средств, т.е.

<img width=«140» height=«24» src=«ref-2_1957663265-264.coolpic» v:shapes="_x0000_i1031">.

Однако очевидно, что из условия платежеспособности фирмы в действительности вытекает не одно, а два направления оценки финансовой устойчивости фирмы:

1.         Оценка финансовой устойчивости фирмы исходя из степени покрытия запасов и затрат источниками средств.

2.      Оценка финансовой устойчивости фирмы исходя из степени покрытия основных средств и иных внеоборотных активов источниками средств. При этом, вложения капитала в основные средства и материальные запасы не должны превышать величину собственного и приравненного к нему капитала.

Построение балансовой модели и расчет источников средств

Анализ финансовой устойчивости должен показать наличие или отсутствие у фирмы возможностей по привлечению дополнительных заемных средств, способность погасить текущие обязательства за счет активов разной степени ликвидности.

Устойчивое финансовое положение фирмы или ее финансовая устойчивость формируется в процессе всей экономической деятельности и определяется правильностью управления ее финансовыми ресурсами. Финансовая устойчивость характеризует способность фирмы обеспечивать свои потребности источниками финансовых ресурсов и своевременно расплачиваться по своим долгам, то есть фактически отражает платежеспособность фирмы.

Сами понятия “платежеспособность” и “финансовая устойчивость” довольно условны и не имеют строгих границ. Принято считать, что платежеспособность выражается коэффициентами, измеряющими соотношение оборотных активов или их отдельных элементов с величиной краткосрочной задолженности, то есть показывают в какой мере активы фирмы способны “покрыть” ее долги.

Анализ финансовой устойчивости предприятия требует построения сравнительного  аналитического баланса в агрегированном виде.

Таблица 2. Баланс предприятия (в агрегированном виде)



АКТИВ

Условные  

обозначения

   

ПАССИВ

Условные

обозначения

1.     Внеоборотные активы (основной капитал)

2.Оборотные активы

2.1. Запасы

2.2. Денежные средства, расчеты

и прочие оборотные активы

в том числе:

2.2.1.Краткосрочные финансовые вложения и денежные средства, ценные бумаги

2.2.2. Дебиторская задолженность (займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев)

2.2.3. Прочие оборотные активы

F
O
Z
D
D1
D3
Oпр

1.     Источники собственных средств (капитал и резервы)

2.   Заемный капитал (кредиты)

2.1.Долгосрочные пассивы (кредиты и заемные средства)

2.2.Краткосрочные пассивы

из них:

2.2.1. Краткосрочные заемные средства и кредиторская задолженность

2.2.2. Ссуды, непогашенные в срок

2.2.3. Расчеты и прочие пассивы

Ic
K
KT
Kt
Kt/з
Ktн
Ktпр


Баланс



Баланс





На основе баланса в агрегированном виде составляется балансовая модель финансовой устойчивости:

F
+
Z
+
D
=
Ic
+
KT
+ 
Kt
з+
Kt
н +
Kt
пр .

2.   Укрепление финансовой устойчивости фирмы
Для анализа финансовой устойчивости фирмы были выбраны абсолютные показатели и относительные коэффициенты, которые наиболее полно отражают результаты деятельности фирмы, позволяют вскрывать причины существующих недостатков и резервы для их устранения. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность фирмы своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о её устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Если платежеспособность — это внешнее проявление финансового состояния фирмы, то финансовая устойчивость – внутренняя её сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Финансовая устойчивость фирмы– это способность фирмы функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее её постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

 Финансовое состояние фирмы, её устойчивость и стабильность зависят от результатов её производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение фирмы. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния фирмы и её платежеспособности.

Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности фирмы.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.
    продолжение
--PAGE_BREAK--