Реферат: Методика оценки деловой активности организации на примере ОАО Орское карьероуправление

--PAGE_BREAK--Таблица 1 Относительные показатели деловой активности организации
Показатель

Методика расчета



Ед. изм.

Экономическая интерпретация

1

2

3

4

Коэффициент оборачиваемости активов (скорость обращения активов) (Оа)

<img width=«56» height=«43» src=«ref-2_599240789-191.coolpic» v:shapes="_x0000_i1027">

Обор.

Характеризует интенсивность использования всех имеющихся ресурсов, показывая скорость оборота всех средств организации. Показатель можно назвать несколько иначе – отдача активов (капитала) и измерить в рублях, тогда он показывает, сколько рублей проданной продукции приносит каждый рубль активов. Повышение показателя означает более интенсивное использование активов

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Оск)

<img width=«73» height=«43» src=«ref-2_599240980-224.coolpic» v:shapes="_x0000_i1028">

Обор.

С финансовой точки зрения определяет скорость оборота собственного капитала, с экономической – активность средств, принадлежащих собственникам организации. Увеличение показателя свидетельствует о повышении уровня деловой активности только в том случае, когда его рост достигается за счет опережающего увеличения выручки по сравнению с увеличением собственного капитала. Повышение значения показателя за счет уменьшения собственного капитала не является признаком более высокой деловой активности, а является следствием появления непокрытых убытков, использования прибыли на цели потребления, сокращения деятельности, повлекшим за собой уменьшение уставного капитала либо реоганизации фирмы

Отдача внеоборотных активов (Ова)

<img width=«76» height=«43» src=«ref-2_599241204-232.coolpic» v:shapes="_x0000_i1029">

Руб.

Характеризует интенсивность использования основных средств и иных внеоборотных активов. Показывает, сколько рублей проданной продукции приносит каждый рубль внеоборотных активов

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (Ооба)

<img width=«91» height=«43» src=«ref-2_599241436-260.coolpic» v:shapes="_x0000_i1030">

Обор.

Характеризует интенсивность использования оборотных средств. Отражает скорость оборота текущих (мобильных) активов, или сколько рублей выручки приходится на рубль оборотных активов

Время обращения запасов и затрат (Вз)

<img width=«85» height=«45» src=«ref-2_599241696-262.coolpic» v:shapes="_x0000_i1031">,

где  <img width=«21» height=«23» src=«ref-2_599241958-110.coolpic» v:shapes="_x0000_i1032"> — средняя стоимость запасов и затрат без НДС по приобретенным ценностям (стр.210 ф.1);

     Сп – себестоимость проданной продукции (стр.020+030+040 ф.2);

     Д – число дней в анализируемом периоде.

Дни

Приближенно характеризует длительность производственного цикла и периода хранения готовой продукции (товаров) до момента продажи. Чем ниже показатель, тем меньше средств связано в этом наименее ликвидном виде оборотных средств, тем устойчивее финансовое положение организации. Особенно актуально повышение оборачиваемости (снижение времени обращения) запасов, а, следовательно, и уменьшение их объемов, при большой кредиторской задолженности. Увеличение показателя свидетельствует об относительном перенакоплении запасов и незавершенного производства и (или) сложностях со сбытом продукции

Период погашения краткосрочной дебиторской задолженности (ППдз)

<img width=«124» height=«47» src=«ref-2_599242068-347.coolpic» v:shapes="_x0000_i1033">,

где   Опдз – оборот по погашению дебиторской задолженности за период (ф.5 гр.5 стр.210). Для организаций розничной торговли выручка за наличный расчет не проходит через счета дебиторской задолженности (сч.62), поэтому в знаменатель следует включить выручку (с учетом НДС)

Дни

Характеризует средний период, в течение которого поступает оплата за проданную продукцию и осуществляется погашение прочей дебиторской задолженности. Оптимально значение до 1 месяца

Продолжительность операционного цикла (ПОЦ)

<img width=«128» height=«21» src=«ref-2_599242415-244.coolpic» v:shapes="_x0000_i1034">

Дни

Характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальной форме и дебиторской задолженности. (Период, проходящий с момента поступления ТМЦ до момента получения оплаты за проданную продукцию)

Период погашения кредиторской задолженности (ППкз)

<img width=«123» height=«45» src=«ref-2_599242659-335.coolpic» v:shapes="_x0000_i1035">,

гле    Опкз — оборот по погашению кредиторской задолженности за период (ф.5 гр.5 стр.230).

Дни

Характеризует время, в течение которого в среднем производится погашение обязательств организации (организация использует в обороте средства кредиторов). С точки зрения кредиторов оптимально значение до 1 месяца, с внутрихозяйственной точки зрения выгодно увеличение показателя за счет предусматриваемой в договорах рассрочки платежей (но не за счет несвоевременного погашения, т.к. это влечет штрафные санкции и ухудшение отношений с контрагентами)



Продолжительность финансового цикла (ПФЦ)

<img width=«147» height=«21» src=«ref-2_599242994-267.coolpic» v:shapes="_x0000_i1036">

Дни

Характеризует время, в течение которого инвестированный капитал (собственный, а также долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы) участвует в финансировании операционного цикла. (Период, проходящий с момента оплаты за поступившие ТМЦ и выплат, связанных с производством и продажей продукции до момента получения оплаты за проданную продукцию)

Рентабельность деятельности (рентабельность продаж по чистой прибыли) (Рд)

<img width=«100» height=«41» src=«ref-2_599243261-266.coolpic» v:shapes="_x0000_i1037">

%

Характеризует доходность всей деятельности, показывая, сколько рублей чистой прибыли организация получает с каждых 100 руб. выручки от продаж

Чистая рентабельность активов (ЧРа)

<img width=«109» height=«43» src=«ref-2_599243527-280.coolpic» v:shapes="_x0000_i1038">

%

Отражает эффективность использования всех активов (всего капитала), показывая, сколько рублей чистой прибыли организация получает с каждых 100 руб., авансированных в активы

Рентабельность собственного капитала (Рск)

<img width=«107» height=«43» src=«ref-2_599243807-291.coolpic» v:shapes="_x0000_i1039">

%

Характеризует эффективности использования средств, принадлежащих собственникам организации, показывая, сколько рублей чистой прибыли организация получает с каждых 100 руб. собственных средств

    продолжение
--PAGE_BREAK--Таблица 2 Относительные показатели рыночной активности организации
Показатель

Методика расчета



Ед. изм.

Экономическая интерпретация

1

2

3

4

Доход на акцию (Доха).



Отношение, в числителе которого разность между чистой прибылью (ЧП) и суммой дивидендов по привилегированным акциям (Дивпа), в знаменателе – количество обыкновенных акций (Коа):

<img width=«125» height=«39» src=«ref-2_599244098-317.coolpic» v:shapes="_x0000_i1040">

Тыс. руб.

(руб.)

Характеризует величину прибыли, остающуюся  после начисления дивидендов по привилегированным акциям, в расчете на одну обыкновенную акцию. Отражает потенциальную дивидендную доходность обыкновенных акций (величина дивиденда не может быть выше дохода на акцию)

Ценность акций (Ца)

Отношение рыночной цены (курса) (РЦа) и дохода на акцию:

<img width=«73» height=«43» src=«ref-2_599244415-251.coolpic» v:shapes="_x0000_i1041">

-

Показывает во сколько раз цена (курс) акции превышает ее доход. Повышение показателя свидетельствует о высоком спросе на акции данной компании

Рентабельность акции (Ра)

Отношение дивиденда на одну акцию (Дива) и рыночной цены акции (РЦа):

<img width=«71» height=«41» src=«ref-2_599244666-243.coolpic» v:shapes="_x0000_i1042">*100

%

Характеризует рентабельность вложений в акции, показывая процент дохода, получаемого от вложений по рыночной стоимости 

Дивидендный выход (ДВ)

Отношение дивиденда на одну акцию и дохода на акцию:

<img width=«76» height=«43» src=«ref-2_599244909-258.coolpic» v:shapes="_x0000_i1043">

-

Показывает, какая доля чистой прибыли за вычетом дивидендов по привилегированным акциям распределяется в виде дивидендов по обыкновенным акциям

Коэффициент котировки акций (Кка)

Отношение рыночной (РЦа) и учетной (в балансовой оценке) цены (УЦа):

<img width=«69» height=«41» src=«ref-2_599245167-240.coolpic» v:shapes="_x0000_i1044">



-

Характеризует имидж предприятия на рынке ценных бумаг, показывая, во сколько раз рыночная стоимость акций превышает номинальную

Коэффициент устойчивости экономического роста (Куэр)

Отношение, в числителе которого разность между чистой прибылью (ЧП) и суммой выплаченных дивидендов (Див), в знаменателе – собственный капитал (СК):

<img width=«115» height=«39» src=«ref-2_599245407-302.coolpic» v:shapes="_x0000_i1045">*100

%

Показывает, какую долю в собственном капитале занимает реинвестированная прибыль (прибыль, направленная на развитие организации). Характеризует устойчивость и перспективность экономического развития организации, возможности расширения основной деятельности.  Отражает, какими темпами увеличивается экономический потенциал.



--PAGE_BREAK--                                                           Операционный цикл <img width=«238» height=«2» src=«ref-2_599246836-84.coolpic» v:shapes="_x0000_s1069">                                                                                                                                                                                     Финансовый цикл

Рис. 2 Этапы обращения денежных средств
С целью углубления анализа целесообразно рассмотреть взаимосвязь между показателями рентабельности активов, оборачиваемостью активов и чистой рентабельностью оборота, которая может быть представлена формулой, полученной на основе использования метода расширения исходной факторной системы:

<img width=«307» height=«43» src=«ref-2_599246920-624.coolpic» v:shapes="_x0000_i1046">,

где    Чра – чистая рентабельность активов;

         ЧП – чистая прибыль;

         <img width=«17» height=«21» src=«ref-2_599247544-98.coolpic» v:shapes="_x0000_i1047">  — средняя величина активов;

         В – выручка от продаж;

         Рд – рентабельность деятельности;

         Оа – оборачиваемость активов.

Из данной зависимости следует, что прибыль, получаемая с каждого рубля средств, вложенных в активы, зависит от скорости оборота средств и от доли чистой прибыли в выручке от продаж. Приемлемого значения рентабельности активов организация может достичь как за счет высокой рентабельности деятельности (продаж), так и за счет высокой оборачиваемости средств. Заметим, что для промышленных предприятий характерна первая ситуация, для торговых – вторая.

В целях выявления резервов роста рентабельности активов можно преобразовать исходную формулу следующим образом:

ЧРа = ЧП /А *100% = ЧП / (ВА + ОбА) * 100% = (ЧП / В): (ВА /В + ОбА/В)*100% = Рд: (Фё + Кзоа),

где   Фё – фондоемкость внеоборотных активов;

         Кзоа – коэффициент закрепления оборотных активов.

В данном случае использован метод сокращения исходной факторной системы, при помощи которого путем деления числителя и знаменателя на выручку от реализации осуществлен переход от объемных показателей к относительным величинам интенсивности.

Для определения факторов, влияющих на рентабельность собственного капитала, воспользуемся методом расширения факторной системы путем умножения числителя и знаменателя исходной факторной системы на выручку от реализации и среднюю величину активов:

             <img width=«403» height=«47» src=«ref-2_599247642-892.coolpic» v:shapes="_x0000_i1048">
            Согласно представленной модели, рентабельность собственного капитала прямо пропорционально зависит от изменения рентабельности деятельности и оборачиваемости активов (заметим, что их произведение дает рентабельность активов) и обратно пропорционально – от изменения доли собственного капитала в общей сумме источников формирования имущества.
         На следующем этапе анализа следует установить влияние изменения объема и оборачиваемости оборотных активов на изменение объема продаж (в краткосрочном интервале именно этот вид активов определяет величину выручки). Расчет может быть проведен на основе использования приема абсолютных разниц:

<img width=«111» height=«27» src=«ref-2_599248534-250.coolpic» v:shapes="_x0000_i1049">

<img width=«179» height=«29» src=«ref-2_599248784-436.coolpic» v:shapes="_x0000_i1050">

<img width=«181» height=«27» src=«ref-2_599249220-363.coolpic» v:shapes="_x0000_i1051">,

где    В – выручка от продаж;

         <img width=«36» height=«23» src=«ref-2_599249583-138.coolpic» v:shapes="_x0000_i1052">  — средняя величина оборотных активов;

         ООбА – оборачиваемость оборотных активов.

С целью количественного измерения влияния изменения оборачиваемости оборотных активов на финансовое положение (размер используемого в обороте капитала) следует исчислить сумму дополнительно вовлеченных в оборот (высвобожденных из оборота) средств в связи с изменением оборачиваемости:

<img width=«233» height=«45» src=«ref-2_599249721-525.coolpic» v:shapes="_x0000_i1053">.

При ускорении оборачиваемости оборотных активов происходит высвобождение средств (прежде всего, в виде краткосрочной задолженности) (величина со знаком «-» в вышеприведенной формуле), что позитивно сказывается на финансовом положении, снижая зависимость от внешних источников финансирования при относительно постоянном размере собственного капитала. Замедление оборачиваемости вызывает дополнительное вовлечение средств в оборот (величина со знаком «+») и оказывает на финансовое положение негативное влияние.

Для акционерных обществ существует ряд показателей, значение величин которых при сопоставлении в динамике позволяет дать оценку рыночной активности фирмы. Основные из таких показателей обобщены в таблице 2.

2. АНАЛИЗ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ  ОАО «ОРСКОЕ КАРЬЕРОУПРАВЛЕНИЕ»
2.1 Динамика показателей деловой активности ОАО «Орское карьероуправление»
Объектом нашего исследования является ОАО «Орское карьероуправление», занимающееся добычей природных ископаемых и их переработкой. Я проанализирую деловую активность данного предприятия за период 2007-2009гг.

Исходные данные для оценки деловой активности предприятия взяты из годовых балансов предприятия на 01.01.2007, 01.01.2008 и на 01.01.2009гг., отчетов о прибылях и убытках за 2007, 2008, 2009гг.

Средняя величина активов за каждый год определяется по формуле средней арифметической, то есть в 2007 году этот показатель равен:
<img width=«241» height=«41» src=«ref-2_599250246-645.coolpic» v:shapes="_x0000_i1054"> тыс. руб.

Аналогично определяются другие средние величины для расчета показателей деловой активности:
<img width=«220» height=«41» src=«ref-2_599250891-600.coolpic» v:shapes="_x0000_i1055"> тыс. руб.

<img width=«209» height=«41» src=«ref-2_599251491-583.coolpic» v:shapes="_x0000_i1056"> тыс. руб.

<img width=«232» height=«41» src=«ref-2_599252074-615.coolpic» v:shapes="_x0000_i1057"> тыс. руб.

<img width=«231» height=«41» src=«ref-2_599252689-615.coolpic» v:shapes="_x0000_i1058"> тыс. руб.
Инвестированный капитал определяется как сумма долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, соответственно его средняя величина в 2007 г. равна:

<img width=«215» height=«41» src=«ref-2_599253304-593.coolpic» v:shapes="_x0000_i1059"> тыс. руб.
Перманентный капитал определяются как сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств, соответственно в 2007 г. его средняя величина равна:

<img width=«231» height=«41» src=«ref-2_599253897-619.coolpic» v:shapes="_x0000_i1060">тыс. руб.
Так как в 2007-2009 гг. долгосрочные обязательства у предприятия отсутствовали, то средняя величина перманентного капитала в 2007-2009гг. будет равна средней величине собственного капитала.

Функционирующий капитал определяется как сумма всех активов предприятия за вычетом долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, соответственно средняя величина функционирующего капитала в 2007 г. равна:
<img width=«361» height=«41» src=«ref-2_599254516-819.coolpic» v:shapes="_x0000_i1061"> тыс. руб.
Аналогично определяются средние величины для 2008 и 2009гг.
Исходные данные для расчета показателей деловой активности предприятия за 2007-2009 гг. представлены в таблице 2.1.
                                       Таблица 2.1

Данные для расчета показателей деловой активности ОАО «Орское карьероуправление» за 2007-2009 гг.

в тыс. руб.

Показатель

Год

2007

2008

2009

1

2

3

4

Выручка от реализации

170338

196380

213082

Себестоимость

94481

121427

138217

Прибыль от продаж

26745

15359

4845

Прибыль до налогообложения

25638

14667

386

Средняя величина активов

171852

209174

220243,5

Средняя величина основных средств

39893

43698

53841

Средняя величина МПЗ

13282

17049,5

20342

Средняя величина оборотного капитала

122011

151695

148891,5

Средняя величина собственного капитала

36485,5

40095,5

36604

Средняя величина инвестированного капитала

654

157,5

161

Средняя величина перманентного капитала

36485,5

40095,5

36604

Средняя величина функционирующего капитала

171198

209016,5

220082,5

Рассчитаем теперь на основе таблицы 2.1 показатели оборачиваемости за 2007-2009гг по формулам, приведенным в первой главе нашей курсовой работы.

Для расчета индекса деловой активности необходимо в начале рассчитать по формуле (1.16) рентабельность основной деятельности за 2007-2009гг.:

<img width=«204» height=«41» src=«ref-2_599255335-498.coolpic» v:shapes="_x0000_i1062">

<img width=«205» height=«41» src=«ref-2_599255833-504.coolpic» v:shapes="_x0000_i1063">

<img width=«208» height=«41» src=«ref-2_599256337-498.coolpic» v:shapes="_x0000_i1064">
Результаты расчетов занесем в таблицу 2.2.

Таблица 2.2

Динамика показателей оборачиваемости ОАО «Орское карьроуправление» за 2007-2009 гг.

Коэффициент

Значение

Темп прироста, в процентах

2007г.

2008г.

2009г.

2008г. к 2007г.

2009г. к 2008г.

1

2

3

4

5

6

Общая оборачиваемость активов

0,99

0,94

0,97

-5,28

3,05

Фондоотдача

4,27

4,49

3,96

5,25

-11,94

Оборачиваемость МПЗ

12,82

11,52

10,47

-10,19

-9,06

Оборачиваемость оборотного капитала

1,40

1,29

1,43

-7,27

10,55

Оборачиваемость собственного капитала

4,67

4,90

5,82

4,91

18,85

Оборачиваемость инвестированного капитала

260,46

1246,86

1323,49

378,72

6,15

Оборачиваемость перманентного капитала

4,67

4,90

5,82

4,91

18,85

Оборачиваемость функционирующего капитала

0,99

0,94

0,97

-5,57

3,05

Индекс деловой активности

0,16

0,07

0,02

-52,96

-70,04

Значение показателя общей оборачиваемости в 2007-2009 гг. меньше единицы, что говорит о том, что полный цикл производства и обращения совершается более чем за 1 год. Динамика этого показателя показывает, что полный цикл производства и обращения увеличился в 2008 г. по сравнению с 2007 г., но в 2009 г. произошло уменьшение полного цикла производства и обращения, но в тоже время уровень 2007 года, равный 0,99 оборота, так и не был достигнут. То есть в целом оборачиваемость замедлилась по сравнению с 2007годом.

Показатель фондоотдачи в 2008 г. увеличился на 5,25% по сравнению с 2007г., но в 2009 г. он упал ниже уровня 2007 г., то есть к концу 2009 г. эффективность использования основных фондов снизилась. В 2009 г. один рубль, вложенный в основные средства, давал 3,96 руб. выручки.

Показатель оборачиваемости материально-производственных запасов в 2007-2009 гг. имел устойчивую тенденцию к снижению (на 10,19% — в 2008 г. и на 9,06% — в 2009 г.). Но, тем не менее, значение этого показателя продолжало оставаться достаточно высоким в течение 2007-2009гг. (более 10 оборотов в год).

Оборачиваемость оборотного капитала в 2008 г. снизилась на 7,27%, но в 2009 г. она выросла и превысила оборачиваемость 2007 г., достигнув значения 1,43. В 2007 и 2008гг. предприятие увеличивало сумму краткосрочных займов (см. приложения 1, 3), что говорит о том, что скорость оборачиваемости оборотного капитала генерировала в 2007 и 2008гг. недостаточное количество средств для покрытия издержек и расширения деятельности. Но к концу 2009 г. наблюдалось снижение суммы краткосрочных займов (см. приложение 5), что на фоне повышения оборачиваемости оборотного капитала говорит о повышении эффективности использования оборотного капитала.

Оборачиваемость собственного капитала на протяжении 2007-2009гг. имела устойчивую тенденцию к возрастанию (на 4,91% — в 2008г., на 18,85% — в 2009г.). Уровень продаж (см. приложения 2, 4, 6) значительно превышал на протяжении 2007-2009гг. размер собственного капитала, и так как в 2007-2009 гг. предприятие наращивало сумму краткосрочных займов, то это могло привести к снижению безопасности кредиторов к возможным затруднениям у предприятия, которые могли возникнуть при уменьшении дохода. Но в 2009 г. ситуация изменилась к лучшему, так как сумма краткосрочных займов к концу 2009 г. снизилась.

По сравнению с функционирующим капиталом, инвестированный капитал намного меньше, и поэтому скорость его оборачиваемости очень большая (1323,49 в 2009 г.).

Оборачиваемость перманентного капитала в нашем случае изменяется аналогично оборачиваемости собственного капитала.

Оборачиваемость функционирующего капитала, непосредственно участвующего в производственной деятельности, в 2008 г. снизилась, но в 2009году повысилась, так и не достигнув уровня 2007 г.

Анализируя динамику индекса деловой активности можно сделать вывод, что в 2007-2009гг. деловая активность по основной деятельности предприятия имела устойчивую тенденцию к снижению, так как этот индекс в 2008 г. снизился на 52,96%, а в 2009 г. – на 70,04% по сравнению с предыдущим годом.
                                                                                  

 Таблица 2.3

Динамика показателей рентабельности ОАО «Орское карьероуправление» в 2007-2009 гг.

в процентах

Показатель

Значение

Темп прироста

2007г.

2008г.

2009г.

2008г. к 2007г.

2009г. к 2008г.

1

2

3

4

5

6

Рентабельность активов

14,92

7,01

0,18

-53,00

-97,50

Рентабельность собственного капитала

70,27

36,58

1,05

-47,94

-97,12

Рентабельность оборотного капитала

21,01

9,67

0,26

-53,99

-97,32

Рентабельность перманентного капитала

70,27

36,58

1,05

-47,94

-97,12

Рентабельность функционирующего капитала

15,62

7,35

2,20

-52,96

-70,04

Рентабельность всех операций

8,84

4,97

0,13

-43,79

-97,46

Рентабельность основной деятельности

15,70

7,82

2,27

-50,19

-70,93

Рентабельность реализованной продукции

28,31

12,65

3,51

-55,32

-72,29



Из анализа таблицы 2.3 видно, что все показатели рентабельности в 2007-2009 гг. имели устойчивую тенденцию к снижению, так как темпы прироста везде отрицательны. В результате значения рентабельности активов, рентабельности оборотного капитала и рентабельности всех операций стали особенно низки и приблизились к нулю.

Ухудшение всех показателей рентабельности свидетельствует о снижении отдачи от вложенных средств, о вложенные средства стали использоваться менее эффективно.
2.2 Оценка факторов влияющих на деловую активность ОАО «Орское карьероуправление»
Оценим факторы, повлиявшие на изменение показателей деловой активности, методом детерминированного факторного анализа.

Определим влияние факторов на показатели оборачиваемости активов, оборачиваемости оборотного капитала, оборачиваемости собственного капитала и на индекс деловой активности.

Влияние изменения объема выручки от реализации на общую оборачиваемость активов составило в 2008, 2009 гг.:

<img width=«248» height=«41» src=«ref-2_599256835-694.coolpic» v:shapes="_x0000_i1065">    продолжение
--PAGE_BREAK--