Реферат: Инвестиционная привлекательность организации, ее анализ

--PAGE_BREAK--
Условия абсолютной ликвидности при этом не изменяются. Так, баланс организации будет признан абсолютно ликвидным в случае, если суммы активов по первым трем группам (А1-А3) будут равны или превышать соответствующую стоимость обязательств по трем первым группам (П1-П3). В этом случае в условиях равенства или избытка оборотных активов для обеспечения финансовых обязательств неизбежно равенство или превышение собственных средств над труднореализуемыми активами, что свидетельствует о наличии собственного оборотного капитала.

Итак, абсолютно ликвидный баланс обеспечивает выполнение следующих неравенств системы (*):

<img width=«14» height=«122» src=«ref-3_610955574-187.coolpic» v:shapes="_x0000_s1026">А1 >=П1

А2>=П2;  (*)

А3>=П3

А44

Оценка результатов расчетов производится следующим образом:

ü     Невыполнение всех четырех неравенств – оценка «негативная», 0 баллов.

ü     Невыполнение двух либо трех неравенств – оценка «неудовлетворительная», соответственно 4 либо 3 балла.

ü     Невыполнение одного из первых трех неравенств – оценка «удовлетворительная», 8 баллов

ü     Ситуация абсолютной ликвидности: выполнение всех четырех неравенств – оценка «высокая», 10 баллов;

Оценка финансово-инвестиционного потенциала организации в части способности создавать фонды денежных средств невозможна без анализа денежных потоков. Известно, что денежные средства – наиболее ликвидная часть имущества, то есть та его часть, которая может быть немедленно направлена для исполнения финансовых обязательств организации. С одной стороны, накопление значительных сумм денежных средств на счетах организации является гарантией высокой платежеспособности, а, следовательно, одним из признаков устойчивого финансового состояния.

Однако, ни для кого не секрет, что накопление высоколиквидных средств – это, с другой стороны, отвлечение из хозяйственного оборота организации капитала и косвенные потери, связанные с инфляцией и упущенной  выгодой. Как известно, целью деятельности предприятия является, как правило, не приращение денежных средств, а получение прибыли для обеспечения дальнейшей деятельности, то есть приращение капитала в широком смысле, а высоколиквидные активы являются, скорее, инструментом пополнения прочих видов ресурсов (материальных, трудовых) для продолжения производственно-коммерческого цикла.

Кроме того, важным моментом является изучение именно сбалансированности денежных поступлений и выплат, поскольку нерегулярные денежные потоки приводят к кассовым разрывам и порождают проблему неплатежей.

Поэтому, на наш взгляд, целесообразно оценивать сбалансированность денежных потоков. Для этого мы рекомендуем использовать коэффициент корреляции положительных (приток) и отрицательных (отток) денежных потоков [7, с.299]:

<img width=«33» height=«26» src=«ref-3_610955761-142.coolpic» v:shapes="_x0000_i1032"> = <img width=«54» height=«51» src=«ref-3_610955903-223.coolpic» v:shapes="_x0000_i1033">

<img width=«28» height=«31» src=«ref-3_610956126-214.coolpic» v:shapes="_x0000_i1025"> = <img width=«16» height=«42» src=«ref-3_610956340-111.coolpic» v:shapes="_x0000_i1034">*<img width=«139» height=«45» src=«ref-3_610956451-457.coolpic» v:shapes="_x0000_i1035">

<img width=«23» height=«25» src=«ref-3_610956908-103.coolpic» v:shapes="_x0000_i1026">= <img width=«98» height=«69» src=«ref-3_610957011-497.coolpic» v:shapes="_x0000_i1036">

<img width=«24» height=«28» src=«ref-3_610957508-187.coolpic» v:shapes="_x0000_i1027">= <img width=«98» height=«69» src=«ref-3_610957695-491.coolpic» v:shapes="_x0000_i1037">

где <img width=«32» height=«25» src=«ref-3_610958186-137.coolpic» v:shapes="_x0000_i1038"> – коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков в анализируемом периоде;

<img width=«17» height=«23» src=«ref-3_610958323-94.coolpic» v:shapes="_x0000_i1039">, <img width=«17» height=«23» src=«ref-3_610958417-95.coolpic» v:shapes="_x0000_i1040"> – соответственно положительный и отрицательный денежные потоки за i-й временной интервал анализируемого периода;

<img width=«18» height=«21» src=«ref-3_610958512-97.coolpic» v:shapes="_x0000_i1041">,<img width=«18» height=«21» src=«ref-3_610958609-97.coolpic» v:shapes="_x0000_i1042">–  соответственно средняя величина притока и оттока денежных средств за анализируемый период;

n – количество временных интервалов в анализируемом периоде.

Очевидно, что значение коэффициента корреляции показывает наличие зависимости между притоком и оттоком денежных средств и характеризует место организации в системе расчетов. Наиболее эффективной в целях учета фактора сезонности будет оценка денежных потоков в периоде, кратном календарному году (1,2,3 и более лет). Интерпретация коэффициента корреляции производится по известной шкале Чеддока. При этом присвоение баллов в соответствии с лингвистической интерпретацией значений коэффициента корреляции необходимо производить с учетом количества выбранных оценок по правилу, представленному в таблице 2. 

Таблица 2

Оценка сбалансированности денежных потоков

Диапазон изменения

0,1-0,3

0,3-0,5

0,5-0,7

0,7-0,9

0,9-0,99

Характер тесноты связи

слабая

умеренная

заметная

высокая

весьма высокая

Баллы

0

4

6

8

10

Оценка

негативная

неудовлетворительная

удовлетворительная

высокая



В результате оценки трех вышеназванных компонентов формируется общая оценка способности организации генерировать финансовые ресурсы. Для этого рассчитывается средний балл по всем трем оценкам.

Изучая финансово-инвестиционный потенциал организации, следует учитывать, что предприятие также способно привлекать необходимые ресурсы извне. Такая возможность теоретически имеется у него наравне с соответствующей возможностью порождать собственные средства в процессе экономической деятельности.

Разумеется, в рамках хозяйственного оборота предприятие, так или иначе, пользуется средствами, принадлежащими иным лицам. Существуют различные формы финансирования коммерческой деятельности, основанные на привлечении внешних источников средств. К ним, прежде всего, относятся: заимствование у юридических и физических лиц, банковское кредитование, коммерческий (товарный) кредит, лизинг, инвестиционный налоговый кредит и ряд других форм.

Для привлечения финансовых ресурсов извне предприятие должно соответствовать определенным требованиям, предъявляемым собственниками данных средств. Разумеется, учесть все возможные условия предоставления указанных ресурсов невозможно, так как зачастую их состав варьируется в зависимости от конкретной ситуации.

Однако, на наш взгляд, произвести обобщенную оценку потенциала предприятия в части привлечения финансовых ресурсов представляется возможным. В самом деле, следует учитывать, что в условиях рыночной экономики любое вложение средств, является, как правило, платным. Владелец свободных финансовых ресурсов в ответ на помещение их в оборот другого хозяйствующего субъекта намерен извлечь из этого определенную выгоду. При этом он также учитывает риск возможных потерь, которые, соответственно, могут выражаться не только в отсутствии вышеназванной выгоды, но также и убытка от совершения данной операции, то есть потери вложенных средств.
1.3. Проблемы развития предприятия и пути повышения конкурентоспособности

На сегодняшний день одной из глобальных проблем для современного российского предприятия является сохранение конкурентоспособности и поддержание активности в условиях непрерывно изменяющейся внешней среды. Данная проблема в совокупности с целым спектром подобных проблем не является для современного предприятия новой. Одной из главнейших причин подобного положения, на наш взгляд, является неумение оценивать экономический потенциал, находящийся в распоряжении предприятия, и управлять его развитием[6].

Успешное развитие бизнеса — это результат рационального менеджмента, основанного на использовании информации о возможностях предприятия. От возможностей предприятия зависит, насколько динамично будет развиваться бизнес. Следовательно, развитие бизнеса обусловлено наличием у предприятия соответствующего экономического потенциала. Кроме того, деятельность экономического субъекта представляет собой сложную систему, которая формализуется и описывается показателями и направлена на поддержание, а чаще — на повышение своего экономического потенциала.

Одним из важнейших показателей эффективности использования финансовых ресурсов является их относительная доходность, или  рентабельность. В качестве показателей доходности финансовых ресурсов следует использовать показатели рентабельности различных составляющих капитала организации, то есть средств, вложенных в коммерческую деятельность хозяйствующего субъекта.

Применительно к проводимому исследованию капитал следует определить как средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли [9, с. 261]. Однако, привлечение данных средств, как правило, не бесплатно для организации. Привлечение каждого из компонентов совокупного капитала влечет за собой определенные издержки, которые принято называть ценой (стоимостью) капитала.

Следовательно, вполне логично сделать вывод, что степень эффективности использования финансовых ресурсов можно определить, сопоставляя результат функционировании данных ресурсов с затратами, понесенными при их вовлечении в хозяйственный оборот.

Определение стоимости каждого компонента капитала зависит от его специфики, которая, в свою очередь, определяется объективной экономической практикой и обычаями делового оборота.  В общем случае стоимость капитала можно определить как ставку доходности, которую организация вынуждена обеспечить поставщикам капитала. Как правило, используется годовая ставка доходности [2, с. 47]. Поскольку каждый элемент совокупного капитала организации имеет свою стоимость, общую стоимость вовлечения средств в оборот организации принято вычислять по средневзвешенной величине затрат на капитал (англ. Weighted Average Cost of Capital, WACC). 

Рыночной экономике всегда свойственна определенная нестабильность, связанная как с неравномерностью развития экономики страны и ее отдельных отраслей, социально-политическими явлениями, а также внутренними особенностями хозяйствующих субъектов. Следствием этой нестабильности и является возникновение кризисных ситуаций как на уровне целых отраслей и экономических структур, так и на уровне отдельных организаций. По нашему мнению, для глубокого, всестороннего анализа и ранней диагностики наступающего кризиса следует регулярно проводить оценку экономического потенциала организации. Это позволит своевременно отследить сбои в функционировании финансово-хозяйственного механизма.

Мониторинг финансово-инвестиционного потенциала, в свою очередь, станет способом выявления негативных изменений в финансовой системе организации, что позволит избежать развития и усугубления кризисной ситуации. В самом деле, анализ финансово-инвестиционного потенциала предполагает исследование именно тех блоков экономической информации, которые способны вовремя дать сигнал менеджменту организации о необходимости вмешательства в ситуацию. Кроме того, самой сущностью финансово-инвестиционного потенциала является состоятельность организации как элемента рыночной экономики, ее способность функционировать в ней без ущерба для прочих экономических субъектов, а также элементов административно-правовой надстройки.

2. анализ экономической деятельности предприятия

2.1. Характеристика предприятия

Компания ООО «Спецремсервис» была образована в 2003г. Все эти годы в ООО «Спецремсервис» уделяли особое внимание качеству выполненных работ и заботились о благополучии клиентов. На сегодняшний день в сферу услуг компании входит профессиональный ремонт гидроцилиндров автокранов и ремонт гидравлики. ООО «Спецремсервис»  также осуществляется производство и продажа гидроцилиндров. Благодаря тому, что в ООО «Спецремсервис» трудятся только специалисты высокого уровня, все работы выполняются максимально качественно, а результат всегда соответствует запросам клиента. Основными направлениями деятельности компании являются: 1.     Ремонт спецтехники. 2.     Ремонт гидроцилиндров, как зарубежных, так и отечественных производителей, с использованием уплотнений известной итальянской фирмы Busak+Shamban. 3.     Производство гидроцилиндров по чертежам, образцам или по техническому заданию заказчика. 4.     Продажа гидроцилиндров. 5.      Ремонт гидравлики коммунальной техники (мусоровозов, пылеуборочных машин, и т.д.) Мценского завода коммунального машиностроения и электронных систем управления.          Опыт работы предприятия в сфере ремонта систем управления и оборудования спецмашин (в том числе ремонт спецтехники), а также производство гидроцилиндров и ремонт гидроцилиндров автокранов позволяют говорить о высоком качестве выполняемых заказов. Наличие квалифицированных специалистов, ответственный подход к решению проблем и отлаженные связи с поставщиками – всё это залог надежного сотрудничества с ООО «Спецремсервис». Основной акцент в своей работе ООО «Спецремсервис» делает на минимальные сроки проведения ремонта при безупречном исполнении с сохранением разумного уровня цен. ООО «Спецремсервис» предлагает выполнить работы по ремонту гидроцилиндров для спецтехники и промышленности как зарубежных, так и отечественных производителей, с установкой на них уплотнений известной Итальянской фирмы Busak+Shamban… После сборки все гидроцилиндры подвергаются проверке на испытательном стенде под давлением до 25МПа. Ремонт гидроцилиндров заключается в устранении утечки рабочей жидкости по штоку и перетекание ее внутри цилиндра. В случае повреждения рабочих поверхностей штока или трубы осуществляется их замена на новые (Приложение 1).
Окончательные цены по ремонту осуществляются после разборки и определения объема работ. Возможно изготовление гидроцилиндров по чертежам, образцам или техническому заданию заказчика. Возможны поставки запасных частей к гидроцилиндрам. Срок поставки зависит от номенклатуры и объема заказа.


2.2. Анализ показателей использования ресурсов

Финансовое состояние организации оценивается показателя­ми, характеризующими наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Эти показатели отражают результаты эко­номической деятельности предприятия, определяют его конку­рентоспособность, деловой потенциал, позволяют просчитать степень гарантий экономических интересов предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Финансовое состояние формируется в процессе хозяйствен­ной деятельности организации и во многом определяется взаи­моотношениями с поставщиками, покупателями, налоговыми и финансовыми органами, банками, акционерами и другими воз­можными партнерами. По результатам анализа каждый из парт­неров может оценить выгодность экономического сотрудниче­ства, так как набор показателей анализа финансового состояния позволяет получить достаточно полную характеристику возмож­ностей предприятия обеспечивать бесперебойную хозяйственную деятельность, его инвестиционной привлекательности, платеже­способности, финансовой устойчивости и независимости, опре­делить перспективы развития.

В таблице 2.1. представлены основные финансово-экономические показатели  ООО «Спецремсервис».

Таблица 2.1. Показатели финансово-экономической деятельности  ООО «Спецремсервис»





Показатели

2006

2007

2008

1

Стоимость активов, тыс. руб.

177 115 703

219 522 580

226 530 445

2

Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %

45.20

44.60

48.60

3

Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %

31.62

36.53

40.28
    продолжение
--PAGE_BREAK--


Как видно из таблицы, стоимость чистых активов  ООО «Спецремсервис» стабильно росла. Годовые темпы роста составляли <metricconverter productid=«2006 г» w:st=«on»>2006 г. – 15%, <metricconverter productid=«2007 г» w:st=«on»>2007 г. – 24%, <metricconverter productid=«2008 г» w:st=«on»>2008 г. – 3%. На начало 2008 года величина чистых активов превышала уровень 2006 года в 1,5 раза. Основной фактор, повлиявший на рост чистых активов, — рост нераспределенной  прибыли Компании (рис. 2.1).

<img width=«641» height=«337» src=«ref-3_610958706-5556.coolpic» v:shapes="_x0000_i1043">

            Рис. 2.1. Показатели активов  ООО «Спецремсервис», тыс. руб.


Величина отношения суммы привлеченных средств к капиталу и резервам на протяжении последних 4 лет колеблется в диапазоне от 43,53 до 48,6.

Рассмотрим следующую группу показателей – деловой активности предприятия (табл. 2.2).

Таблица 2.2. Показатели деловой активности  ООО «Спецремсервис»



№ п/п

Наименование показателя

На

31.12.2006

На

31.12.2007

На

31.12.2008

На

31.03.2009

4

Уровень просроченной задолженности, %

3.11

1.10

0.63

1.23

1

Покрытие платежей по обслуживанию долгов, %

12.53

12.46

12.86

(-46.64)

2

Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз

3.93

5.02

4.78

1.11

3

Производительность труда тыс. руб./чел.

2 159

2 724

3 201

894

4

Амортизация к объему выручки, %

3.36

3.35

3.33

3.14



Коэффициент покрытия платежей по обслуживанию долгов в <metricconverter productid=«2008 г» w:st=«on»>2008 г. снизился по сравнению с уровнем 2006 года с 0,22 до 0,13. В Iквартале 2009 года коэффициент имеет отрицательное значение в связи с убытками, вызванными погашением собственных акций, приобретенных и выкупленных у акционеров. Уровень просроченной задолженности за последние 5 лет резко уменьшился с 28,29 до 1,23 (на 31.03.2008).

Оборачиваемость дебиторской задолженности в целом в течение 5 последних лет имеет положительную тенденцию. При этом необходимо отметить, что увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности происходит на фоне стабильного роста выручки, что является свидетельством взвешенного подхода к выбору условий расчетов с покупателями. Доля дивидендов в прибыли в <metricconverter productid=«2008 г» w:st=«on»>2008 г. включает данные о промежуточном распределении дивидендов за 9 месяцев 2008 года.  Производительность труда в течение всего периода стабильно растет, что связано, в основном, с ростом  выручки Компании.

На рис. 2.2. приведена динамика показателей  ООО «Спецремсервис».

<img width=«550» height=«356» src=«ref-3_610964262-7930.coolpic» v:shapes="_x0000_i1044">

Рис. 2.2. Динамика показателей деловой активности  ООО «Спецремсервис»

Как видно из рисунка, коэффициент отношения амортизации к объему выручки, начиная с 2006 года, постепенно снижается. Медленные темпы снижения доли амортизации при непрерывном росте выручки свидетельствуют о постепенном замещении изношенных основных фондов Компании. Таким образом, в течение последних лет показатели ООО «Спецремсервис»», характеризующие деловую активность, имеют стабильную положительную динамику и свидетельствуют о достаточно высоком уровне платежеспособности, низких кредитных рисках и устойчивом финансовом положении Компании.
2.3. Анализ прибыли и рентабельности

Финансовый результат деятельности предприятия выража­ется в изменении величины его собственного капитала за от­четный период. Способность предприятия обеспечить неуклон­ный рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важ­ные показатели финансовых результатов деятельности предпри­ятия представлены в форме № 2 годовой и квартальной бухгал­терской отчетности. Показатели финансовых результатов (прибыли) характери­зуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбы­товой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они со­ставляют основу экономического развития предприятия и ук­репления его финансовых отношений со всеми участниками ком­мерческого дела (табл. 2.3).


Таблица 2.3. Показатели, характеризующие прибыльность и убыточность



N п/п

Наименование показателя

за 2006 год

за 2007 год

за 2008 год

за 1 кв. 2009 года

1

Выручка, тыс. руб.

135 326 905

163 376 131

171 137 508

43 711 666

2

Валовая прибыль, тыс. руб.

73 127 194

94 549 384

108 452 107

30 308 926

3

Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)), тыс. руб.

36 483 882

51 143 620

58 159 465

(22 634 411)

4

Рентабельность собственного капитала, %

20.60

23.30

25.67

(12.78)

5

Рентабельность активов, % 

14.19

16.11

17.28

(8.14)

6

Коэффициент чистой прибыльности, %

26.96

31.30

33.98

(51.78)

7

Рентабельность продукции (продаж), %

46.51

49.93

57.06

63.31

8

Оборачиваемость капитала, %

67.27

68.86

69.75

22.37

9

Сумма непокрытого убытка на отчетную дату, тыс. руб.

-

-

-

-

10

Соотношение непокрытого убытка на отчетную дату и валюты баланса, %   

-

-

-

-



Чистая прибыль по итогам 2008 года увеличилась на 17% по сравнению с <metricconverter productid=«2007 г» w:st=«on»>2007 г. На величину прибыли повлияли, в основном, следующие основные факторы:

-                          увеличение выручки от реализации металлов при общем тренде снижения себестоимости реализованной продукции, и

-                          убытки по операционной деятельности  в связи с реализацией ценных бумаг, принадлежащих эмитенту.

При этом, несмотря на величину убытков от реализации ценных бумаг, коэффициент чистой прибыльности Компании в 2008 году увеличился на 8%. Значения всех показателей рентабельности, а также коэффициент оборачиваемости капитала на протяжении последних 3-х лет демонстрируют устойчивую тенденцию к росту. В Iквартале 2008 года результатом деятельности Компании является убыток в сумме (-22 634 411 тыс. руб.). Показатели прибыльности и рентабельности капитала и активов за указанный период также имеют отрицательные значения. При этом коэффициент рентабельности продаж продолжает показывать положительную динамику и достигает значения 63,31 по сравнению с 57,06 в 2008 году.

В большинстве регионов наблюдается тенденция к повышению темпов роста промышленного производства. Кроме того, существенными факторами и условиями, влияющими на деятельность Компании, остаются:

-     рыночные риски;

-     курс обмена национальной валюты;

-     изменение законодательства в области безопасности труда и защиты окружающей среды

Указанные риски могут существенно повлиять на операционную деятельность, продажи, прибыль, активы, ликвидность и капитальные ресурсы Компании.
2.4. Анализ финансового состояния

Следующим этапом является оценка ликвидности и платежеспособности  ООО «Спецремсервис». На предприятии коэффициенты ликвидности являются основными показателями, применяемым Федеральным управлением по делам о несостоятельности предприятий при оценке финансового состояния предприятия в соответствии с распоряжением ФУДН при Госкомимуществе РФ от 12 августа 1994г. № 31-р (табл. 2.4).


Таблица 2.4. Показатели ликвидности  ООО «Спецремсервис»

Наименование показателя

на 31.12.2006

на 31.12.2007

на 31.12.2008

на 31.03.2009

Собственные оборотные средства, тыс. руб.

25 662 737

14 603 606

(10 577 977)

(2 516 922)

Индекс постоянного актива

0.86

0.93

1.05

1.01

Коэффициент текущей ликвидности

1.89

1.40

1.09

1.19

Коэффициент быстрой  ликвидности

0.96

0.80

0.59

0.64

Коэффициент автономии собственных средств 

0.69

0.69

0.67

0.64



Величина собственных оборотных средств Компании в <metricconverter productid=«2008 г» w:st=«on»>2008 г. снизилась до уровня (-10,577,977) тыс. руб.  Основным фактором, повлиявшим на снижение собственных оборотных средств относительно уровня 2007 года, является  увеличение долгосрочных финансовых вложений. Этот же фактор (увеличение долгосрочных финансовых вложений) повлиял на другие коэффициенты, характеризующие ликвидность Компании, — индекс постоянного актива, коэффициенты текущей и быстрой ликвидности (за счет использования денежных средств при инвестировании). Тем не менее, в целом, показатели, приведенные в таблице, несмотря на незначительную отрицательную динамику в последнем отчетном периоде, говорят о достаточно высокой ликвидности  ООО «Спецремсервис». В Iквартале 2008 года уровень значений показателей ликвидности в целом соответствует уровню 2008 года. В таблице 2.4. приведена другая группа показателей ликвидности в 2008 году для уточнения коэффициентов ликвидности  ООО «Спецремсервис».

Таблица 2.5. Показатели ликвидности и финансовой устойчивости ООО «Спецремсервис»» за <metricconverter productid=«2008 г» w:st=«on»>2008 г.



№ п/п

Наименование показателя

Норма

На 01.01.2008, тыс. руб.

 На 31.12.2008, тыс. руб.

Изменение, %

1

Коэффициент текущей ликвидности (сумма оборотных средств предприятия, приходящаяся на один рубль краткосрочных обязательств).

Необходимо >1 Оптимально >=2

1.40

1.09

(22.14%)

2

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных средств в оборотных средствах предприятия).

>= 0.1

0.13

(0.11)

(184.62%)

3

Коэффициент финансовой независимости                                          (доля собственных средств в балансе)

> 0.5

0.69

0.67

(2.90%)

4

Коэффициент капитализации (отношение заёмных средств к собственным средствам)


0.45

0.49

8.89%

6

Коэффициент финансирования (отношение собственных средств к заёмным средствам)

>1

2.23

2.06

(7.62%)

7

Коэффициент финансовой устойчивости

(отношение собственных средств и долгосрочных обязательств к общей сумме источников финансирования)

Около 0.8

0.75

0.73

(2.67%)
    продолжение
--PAGE_BREAK--




Из приведенных выше данных видно, что практически все показатели (за исключением показателей обеспеченности собственными оборотными средствами и  финансовой устойчивости) достигают нормативных  значений. Основное влияние на снижение показателя обеспеченности собственными оборотными средствами оказало увеличение инвестиций в дочерние общества и другие организации.

В целом, показатели, приведенные в таблице, говорят об устойчивом финансовом положении Компании. Также при оценке финансового состояния необходимо проводить оценку капитала компании (табл. 2.6).

Таблица 2.6. Размер и структура капитала  ООО «Спецремсервис»

N п/п

Наименование показателя

на 31.12.2008

на 31.03.2008

Сумма

Структура, %

Сумма

Структура, %

1

Размер уставного капитала тыс. руб.

213 906

0.10

190 628

0.11

2

Стоимость собственных акций (долей), выкупленных у акционеров, тыс. руб.*

(40 997 171)

(18.47)

-

-

3

Процент стоимости собственных акций (долей), выкупленных у акционеров, от размещенных акций (уставного капитала); %

10.88%

-

-

-

4

Размер резервного капитала, формируемого за счет отчислений из прибыли, тыс. руб.

32 086

0.01

28 594

0.02

5

Размер добавочного капитала, тыс. руб.

48 379 051

21.80

48 188 183

28.02

6

Размер нераспределенной прибыли прошлых лет, тыс. руб.

156 174 092

70.36

146 210 863

85.01



Размер нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) отчетного периода, тыс. руб.

58 159 465

26.20

(22 634 411)

(13.16)

7

Общая сумма капитала, тыс. руб.

221 961 429

100.00

171 983 857

100.00

Размер уставного капитала, соответствует учредительным документам ООО «Спецремсервис»». На рис. 2.3 приведена структура капитала  ООО «Спецремсервис» в анализируемом периоде.

<img width=«604» height=«252» src=«ref-3_610972192-9843.coolpic» v:shapes="_x0000_i1045">



Рис. 2.3. Структура капитала ООО «Спецремсервис»»

Общая сумма капитала Компании по состоянию на 31.12.2008 г. равна 221,9 млрд. руб. Доля нераспределенной прибыли в структуре капитала в 2008 году составляет 96%. По состоянию на 31.03.2008 г. общая сумма капитала Компании составляет 171,9 млрд. руб.

Проведем оценку оборотных средств компании (табл. 2.7).

Таблица 2.7. Показатели размера и структуры оборотных средств ООО «Спецремсервис»»

N п/п

Наименование показателя

На 31.12.2008

На 31.03.2009

Сумма

Структура, %

Сумма

Структура, %

1

Запасы, тыс. руб.

39 739 789

39.85

39 515 797

40.17

2

НДС по приобретенным ценностям, тыс. руб.

6 383 429

6.40

5 762 175

5.86

3

Дебиторская задолженность, тыс. руб.

35 787 213

35.89

39 248 686

39.90

4

Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.

15 918 932

15.96

10 725 270

10.90

5

Денежные средства, тыс. руб.

1 671 382

1.68

2 868 385

2.92

6

Прочие оборотные активы, тыс. руб.

224 196

0.22

246 431

0.25

7

Общая сумма оборотных средств, тыс. руб.

99 724 941

100 00

98 366 744

100.00



По состоянию на конец 2008 года удельный вес высоколиквидных оборотных средств (п.п.4-5) составляет 17,6 %. По сравнению с 2007 годом этот показатель снизился на 10%, в основном, за счет снижения остатков денежных средств. По состоянию на 31.03. <metricconverter productid=«2008 г» w:st=«on»>2008 г. доля высоколиквидных активов в оборотных средствах Компании составляет 13,8%. 

Политика Компании в части финансирования оборотных средств заключается в следующем:

1.Обеспечение финансирования операционной деятельности за счет собственных средств.

2.Использование недорогих привлеченных средств для стратегических инвестиций.

Оценка финансового состояния организации будет непол­ной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя плате­жеспособность, сопоставляют состояние пассивов с состояни­ем активов. Это дает возможность оце­нить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько органи­зация независима с финансовой точки зрения, растет или снижа­ется уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятель­ности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают воз­можность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Необходимо определить, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ связан с балансовой моделью, из которой исходит анализ. Долгосрочные пассивы (кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение ос­новных средств, на капитальные вложения и другие внеоборот­ные активы. Для того чтобы выполнялось условие платежеспо­собности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.
    продолжение
--PAGE_BREAK--