Реферат: Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности компании

КУРСОВАЯРАБОТА

Подисциплине: «Финансовый менеджмент»

НА ТЕМУ: АНАЛИЗИ ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ

Москва, 2007 год

Содержание

Введение

Глава 1. Финансовое и хозяйственное положение экономического

субъекта

1.1 Характеристика понятия финансового состояния, цели изадачи его анализа

1.2 Показатели анализа хозяйственной деятельности

1.3 Анализ финансового состояния

Глава 2. Анализ и диагностика финансово-хозяйственнойдеятельности (на примере ОАО «Салан»)

2.1 Анализ рентабельности

2.2 Анализ оборачиваемости оборотных активов

2.3 Анализ ликвидности

2.4 Анализ показателей структуры капитала

Заключение

Приложения

Расчетная часть (вариант 1)

Литература

Введение

В современныхэкономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта являетсяпредметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованныхв результатах его функционирования.

Для того чтобыобеспечивать выживаемость, необходимо, уметь реально оценивать финансовыесостояния, как своего предприятия, так и существующих потенциальныхконкурентов. Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономическойдеятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал вделовом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономическиеинтересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении.

Цель анализа финансовогосостояния — дать руководству предприятия картину его действительного состояния,а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятие, нозаинтересованных в его финансовом состоянии, — сведения, необходимые для беспристрастногосуждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятиядополнительных инвестиций и тому подобное.

Анализ же хозяйственнойдеятельности, оценка ее эффективности является важным элементом в системеуправления

Управленческие решения идействия сегодня должны быть основаны на точных расчетах, глубоком ивсесторонним экономическом анализе. Они должны быть научно обоснованными,мотивированными, оптимальными. Ни одно организационное, техническое итехнологическое мероприятие не должно осуществляться до тех пор, пока необоснована его экономическая целесообразность. Недооценка роли анализаэффективности хозяйственной деятельности и ее оценки, ошибки в планах иуправленческих действиях в современных условиях приносят чувствительные потери.

Главная цель даннойработы – показать, как на основе расчетов экономических показателей исследоватьфинансовое и хозяйственное состояние экономического субъекта и на наглядномпримере (ОАО «Салан») произвести анализ деятельности компании.

Глава 1.Финансовое и хозяйственное положение экономического субъекта

1.1Характеристика понятия финансового состояния, цели и задачи его анализа

Предприятие – этосамостоятельный хозяйствующий субъект, созданный для ведения хозяйственнойдеятельности, которая осуществляется в целях извлечения прибыли иудовлетворения общественных потребностей.

Под финансовым состояниемпредприятия понимается способность предприятия финансировать своюдеятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимымидля нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения иэффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другимиюридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовойустойчивостью.

Финансовое состояниепредприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способностьпредприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельностьна расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной,коммерческой и финансовой деятельности. Если производственные и финансовыепланы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое состояниепредприятия, и, наоборот, в результате невыполнения плана по производству иреализации продукции происходит повышение ее себестоимости, снижается выручка исумма прибыли, следовательно, ухудшается финансовое состояние предприятия иего платежеспособность.

Устойчивое финансовоеположение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнениепроизводственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельностинаправлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежныхресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорцийсобственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.Главной целью финансовой деятельности является решение, где, когда и как использоватьфинансовые ресурсы для эффективного развития производства и получениямаксимальной прибыли.

Чтобы выжить в условияхрыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать,как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу иисточникам образования, какую долю должны занимать собственные и заемныесредства. Следует знать и такие понятия рыночной экономики как деловаяактивность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия,порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности),степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализа.

Поэтому финансовый анализявляется существенным элементом финансового менеджмента и аудита, Практическивсе пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансовогоанализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.

Собственники анализируютфинансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильностиповышения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобыминимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, чтокачество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитическогообоснования решения.

Цель анализа состоит нетолько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но ив том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализфинансового состояния предприятия показывает, по каким направлениям надо вестиэту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабыепозиции в финансовом состоянии предприятия. В соответствии с этим результатыанализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансовогосостояния предприятия в конкретный период его деятельности. Но главной цельюанализа является своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовойдеятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия иего платежеспособности. Для оценки устойчивости финансового состояния предприятияиспользуется целая система показателей, характеризующих изменения:

структуры капиталапредприятия по его размещению к источникам образования;

эффективности иинтенсивности его использования;

платежеспособности икредитоспособности предприятия;

запаса его финансовойустойчивости.

Показатели должны бытьтакими, чтобы все те, кто связан с предприятием экономическими отношениями,могли ответить на вопрос, насколько надежно предприятие как партнер а,следовательно, принять решение об экономической выгодности продолженияотношений с ним. Анализ финансового состояния предприятия основывается главнымобразом на относительных показателях, т. к. абсолютные показатели баланса вусловиях инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид.Относительные показатели можно сравнивать с:

общепринятыми “нормами”для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

аналогичными даннымидругих предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятияи его возможности;

аналогичными данными запредыдущие годы для изучения тенденции улучшения или ухудшения финансовогосостояния предприятия.

Основные задачи анализа:

своевременное выявление иустранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшенияфинансового состояния предприятия, его платежеспособности;

прогнозированиевозможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя изреальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемныхресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантахиспользования ресурсов;

разработка конкретныхмероприятий, направленных на более эффективное использование финансовыхресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Анализом финансовогосостояния предприятия занимаются не только руководители и соответствующиеслужбы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изученияэффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования иопределения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей,налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т. д.

Основной цельюфинансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболееинформативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состоянияпредприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов,в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего(менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия,так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е.ожидаемые параметры финансового состояния.

Но не только временныеграницы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависяттакже от целей субъектов финансового анализа, т.е. конкретных пользователейфинансовой информации.

Цели анализа достигаютсяв результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач.Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетоморганизационных, информационных, технических и методических возможностейпроведения анализа. Основным фактором, в конечном счете, является объем икачество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическаябухгалтерская или финансовая отчетность предприятия — это лишь “сырая информация”,подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.

Чтобы принимать решенияпо управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций инововведений руководству нужна постоянная деловая осведомленность посоответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценкии концентрации исходной сырой информации, необходимо аналитическое прочтениеисходных данных исходя из целей анализа и управления.

Основной принципаналитического чтения финансовых отчетов — это дедуктивный метод, т.е. отобщего к частному, но он должен применяться многократно. В ходе такого анализакак бы воспроизводится историческая и логическая последовательностьхозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результатыдеятельности.

Введение нового планасчетов бухгалтерского учета, приведение форм бухгалтерской отчетности вбольшее соответствие с требованиями международных стандартов вызываетнеобходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующейусловиям рыночной экономики. Такая методика нужна для обоснованного выбораделового партнера, определения степени финансовой устойчивости предприятия,оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности.

Основным (а в рядеслучаев и единственным) источником информации о финансовой деятельностипредприятия является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной.Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данныхфинансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие собществом и деловыми партнерами- пользователями информации о деятельностипредприятия.

В определенных случаяхдля реализации целей финансового анализа бывает недостаточно использовать лишьбухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей, например руководствои аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительные источники (данныепроизводственного и финансового учета). Тем не менее, чаще всего годовая иквартальная отчетность являются единственным источником внешнего финансовогоанализа.

Методика финансовогоанализа состоит из трех взаимосвязанных блоков:

1) анализа финансовыхрезультатов деятельности предприятия;

2) анализа финансовогосостояния;

3) анализа эффективностифинансово-хозяйственной деятельности.

Основным источникоминформации для анализа финансового состояния служит бухгалтерский баланспредприятия (форма N1 годовой и квартальной отчетности). Его значение настольковелико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса.Источником данных для анализа финансовых результатов является отчет офинансовых результатах и их использовании (форма N 2 годовой и квартальнойотчетности). Источником дополнительной информации для каждого из блоковфинансового анализа служит приложение к балансу (форма N 5 годовой отчетности).

1.2Показатели анализа хозяйственной деятельности

Предметом анализахозяйственной деятельности являются хозяйственные процессы и конечныерезультаты работы предприятия, протекающие в условиях действия объективных исубъективных факторов и находящие отражения в системе экономической информации.

Субъектами анализа какнепосредственно, так и опосредованно являются заинтересованные пользователиинформации. Непосредственными пользователями являются собственники средствпредприятия, банки, поставщики, налоговые органы, персонал предприятия ируководство.

Вторая группапользователей – это субъекты анализа, которые непосредственно не заинтересованыв деятельности предприятия, но должны по договору защищать интересы первойгруппы пользователей отчетности (например, аудиторские службы).

На хозяйственнуюдеятельность предприятия, даже на отдельно взятый показатель, могут влиятьмногочисленные и разнообразные причины. Выявить и изучить действие абсолютновсех причин весьма затруднительно, к тому же не всегда это практическицелесообразно.

Анализ тех или иныхпоказателей экономических явлений, процессов, ситуаций начинается сиспользования абсолютных величин (объем производства по стоимости и внатуральном выражении, объем товарооборота, сумма производственных затрат ииздержек обращения и др.)

В анализе абсолютныевеличины используются в большей мере в качестве базы для исчисления средних иотносительных величин.

Относительные величинынезаменимы при анализе явлений в динамике. К ним относят коэффициенты,проценты, индексы, которые выявляют аналитическую характеристику явлений: ихчастоту или интенсивность, изменение явлений во времени или пространстве и т.д.

Эффективностьдеятельности предприятия может исследоваться с самых различных сторон: с точкизрения формирования затрат, планирования объема производства, прибыли,реализации инвестиционных проектов и др. Однако, анализ поведения затрат,методов их распределения, составление и контроль выполнения смет,калькулирование себестоимости изделий и продукта, определение порогарентабельности производства и реализации продукции – все эти вопросы являютсялишь необходимым начальным этапом оценки общей эффективности деятельностипредприятия, функционирующего как единое целое.

Хозяйственная деятельностьхарактеризуется сравнительно небольшим кругом показателей. (Рис. 1 — Приложение1)

От условий производства (технико-организационного уровня, природных условий, условий социальногоразвития производственного коллектива и внешнеэкономических условий) зависитстепень использования производственных ресурсов: средств труда (блок 2),предметов труда (блок 3), и самого живого труда (блок 4). Интенсивностьиспользования производственных ресурсов проявляется в таких обобщающихпоказателях, как фондоотдача основных производственных средств,материалоемкость производства продукции, производительность труда.

Сопоставление показателейобъема продукции и себестоимости характеризует величину прибыли ирентабельность продукции (блок 8),. Сопоставление объема продукции и величиныавансированных основных оборотных средств характеризует воспроизводство иоборачиваемость капитала (блок 9), т.е. фондоотдачу основных производственныхфункций и оборачиваемость оборотных средств. Полученные показатели в своюочередь в совокупности определяют уровень рентабельности хозяйственнойдеятельности. Уровень общей рентабельности в числителе формулы отражает нетолько прибыль от реализации продукции, но и другие финансовые результаты.

От выполнения плана поприбыли и в целом финансового плана, с одной стороны и от оборачиваемостиоборотных средств – с другой, зависят финансовое состояние и платежеспособностьпредприятия (блок 11). Такова общая принципиальная схема формированияэкономических и финансовых показателей хозяйственной деятельности предприятия.

1.3 Анализфинансового состояния

Анализ является одной изважнейших функций управления любым предприятием. Анализ эффективности – частьэтой функции и роль его в рыночной экономике весьма значительна.

Целями анализа являются:

— оценка текущего иперспективного состояния предприятия;

— оценка возможных ицелесообразных темпов развития предприятия с позиции их финансовогообеспечения;

— выявление доступныхисточников средств и оценка возможностей и целесообразности их мобилизации.

В результате анализаэффективности определяется ряд резервов, введение в действие которых позволяетповысить эффективность и результативность работы предприятия.

Основу информационногообеспечения анализа составляет бухгалтерская отчетность: форма № 1 «Баланс»,форма № 2 «Отчет о финансовых результатах».

Анализ эффективностихозяйственной деятельности включает в себя несколько этапов (Рис.2 — Приложение 2).

На первом этапевыполняется так называемый экспресс-анализ, цель которого состоит в получениинаглядной и быстрой оценки финансового благополучия и динамики развитияхозяйствующего субъекта. Методикой экспресс-анализа отчетностипредусматривается анализ структуры средств предприятия и их источников.

На втором этапевыполняется анализ прибыли как финансового результата хозяйственнойдеятельности предприятия и различных показателей рентабельности.

Далее проводится анализоборачиваемости оборотных активов, от которой зависит размер минимальнонеобходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств и размер затрат,связанных с владением и хранением запасов. Поскольку это отражается насебестоимости продукции, в результате анализа можно определить резервыповышения финансовых результатов предприятия.

В развитии данногонаправления проводится анализ различных финансовых коэффициентов ликвидности иструктуры капитала. Они рассчитываются для определения способности предприятияпогашать свою задолженность и вскрытия резервов на уровне отдельныхсоставляющих капитала предприятия.

Финансовое положениепредприятия, в значительной степени, зависит от целесообразности и правильностивложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. Впроцессе функционирования предприятия величина активов и их структурапретерпевает постоянные изменения. Оценку прогрессивности имевших местокачественных изменений в структуре средств и их источников, а также динамикуэтих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализаотчетности.

1.3.1Оценка рентабельности предприятия и эффективности использования егоэкономического потенциала

Результативность иэкономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются рядомабсолютных и относительных показателей прибыли. Прибыль как экономическаякатегория отражает чистый доход, созданный в сфере материального производства впроцессе предпринимательской деятельности. Значение прибыли состоит в том, чтоона отражает конечный финансовой результат.

Конечным финансовымрезультатом хозяйственной деятельности предприятия является балансовая прибыль.Балансовая прибыль – это сумма прибыли (убытков) предприятия как от реализациипродукции так и доходов (убытков), не связанных с ее производством иреализацией.

Прибыль от реализациипродукции (работ, услуг) – это финансовой результат, полученный от основнойдеятельности предприятия, которая может осуществляться в любых видах,зафиксированных в ее уставе и не запрещенных законом. Финансовой результатопределяется раздельно по каждому виду деятельности предприятия, относящемуся креализации продукции, выполнению работ, оказанию услуг. Он равен разности междувыручкой от реализации продукции в действующих ценах и затратами на еепроизводство и реализацию.

Прибыль (убыток) отреализации основных средств, их прочего выбытия, реализации иного имуществапредприятия – это финансовой результат не связанный с основными видамидеятельности предприятия. Он отражает прибыли (убытки) по прочей реализации, ккоторой относится продажи на сторону различных видов имущества, числящегося набалансе предприятия.

Прибыль от реализациипродукции, работ, услуг занимает наибольший удельный вес в структуре балансовойприбыли предприятия. Ее величина формируется под воздействием трех основныхфакторов: себестоимости продукции, объема реализации и уровня действующих ценна реализуемую продукцию. Важнейшим из них является себестоимость.Количественно в структуре цены она занимает значительный удельный вес, поэтомуснижение себестоимости очень заметно сказывается на росте прибыли при прочихравных условиях.

Для оценки эффективностиработы предприятия прибыль сопоставляется с затратами или используемымиресурсами. Соизмерение прибыли с затратами означает рентабельность. В практикеработы предприятий применяются ряд показателей рентабельности:

Рентабельность можнорассчитать по всей реализованной продукции и по отдельным ее видам. Онарассчитывается как отношение прибыли от реализации к выручке от реализациипродукции. Показатели рентабельности всей реализованной продукции даютпредставление об эффективности текущих затрат предприятия и доходностиреализуемой продукции.

Рентабельностьпроизводственных фондов рассчитывается как соотношение прибыли среднегодовойстоимости основных производственных фондов.

Рентабельность вложений впредприятие определяется по стоимости имущества, имеющегося в его распоряжении.Рентабельность собственных средств предприятия определяется отношением прибылик собственным средствам, определяемым по балансу.

Оценка динамикиабсолютных показателей финансовых результатов может быть выполнена с помощьюаналитической таблицы (Таблица 1 – Приложение 3).

Условные обозначения,используемые в дальнейших расчетах и источники получения информации приведены втаблице 2 ( Приложение 4)

Для оценки динамикиотносительных показателей (коэффициентов рентабельности) необходимо предварительновыполнить их расчет по формулам.

1.Коэффициентрентабельности продаж

Крент.п. = Прибыльот реализации продукции

Выручка от реализации продукции

Данный коэффициентпоказывает сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.

2. Коэффициентрентабельности всего капитала предприятия

Крент. капитала = Прибыльот реализации продукции

Средняястоимость активов

Коэффициент показываетэффективность использования всего имущества предприятия.

3. Коэффициентрентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов

Крент. ос. = Прибыльот реализации продукции

Средняястоимость основных средств и прочих внеоборотных активов (А1ср)

Данный показательотражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотныхактивов.

4. Коэффициент рентабельности собственного капитала

Крент. ск. = Прибыльот реализации продукции

Средняя стоимость собственного капитала (П1ср)

Коэффициент показываетэффективность использования собственного капитала.

1.3.2Анализ оборачиваемости оборотных активов

Важнейшей составнойчастью капитала предприятия являются его оборотные активы.

Они включают запасы(сырье, материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, готовуюпродукцию, товары отгруженные, незавершенное производство и др.); денежныесредства (средства на текущих и валютных счетах, в кассе и др.) краткосрочныефинансовые вложения (ценные бумаги, предоставленные краткосрочные займы др.);дебиторскую задолженность (задолженность покупателей и заказчиков дочерних изависимых обществ учредителей по взносам в уставный капитал, векселям, попоручению и др.).

От состояния оборотныхактивов во многом зависит успешное осуществление производственного циклапредприятия, ибо недостаток оборотных средств парализует производственнуюдеятельность предприятия, прерывает производственный цикл и в конечном итогеприводит предприятие к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствами к банкротству. Показатели оборачиваемости позволяют проанализировать,насколько эффективно предприятие взаимодействует с окружающей средой. Они имеютбольшое значение для оценки резервов улучшения финансового положенияпредприятия, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их вденежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособностьпредприятия. Показатели оборачиваемости рассчитываются в виде коэффициентов поформулам:

1. Коэффициент общейоборачиваемости капитала.

Кобщ.обор. = Выручкаот реализации продукции

Средняя стоимость активов

Показатель отражаетскорость оборота всего капитала предприятия.

2. Коэффициентоборачиваемости мобильных средств

Коб.м.ср. = Выручка отреализации продукции

А2ср.(Средняя величина производственных запасов) + А3 ср. (Средняя величинаденежных средств и дебиторская задолженность)

Коэффициент отражаетскорость оборота всех мобильных средств.

3. Коэффициентоборачиваемости материальных оборотных средств

Коб.м.ср. = Выручкаот реализации продукции

Средняявеличина производственных запасов (А2ср)

Данный показательотражает число оборотов запасов и затрат предприятия.

4.Коэффициент оборачиваемости готовой продукции

Коб.г.пр. = Выручкаот реализации продукции

Средние запасы готовой продукции

Коэффициент показываетскорость оборота готовой продукции.

5. Коэффициентоборачиваемости дебиторской задолженности

Коб.д.з. = Выручкаот реализации продукции

Средняявеличина дебиторской задолженности

Данный коэффициентпоказывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемогопредприятием.

6. Коэффициент среднегосрока оборота дебиторской задолженности

Ксрока.д.з. = 365*Средняявеличина дебиторской задолженности(Дзср)

Выручка от реализации продукции

Показатель характеризуетсредний срок погашения дебиторской задолженности.

7. Коэффициент оборачиваемостикредиторской задолженности

Кобор.к.з. = Выручкаот реализации продукции

Средняя величина кредиторской задолженности

Коэффициент показываетрасширение или снижение коммерческого кредита. 8. Коэффициент среднего ростакредиторской задолженности

Кобор.к.з. = 365*Средняявеличина кредиторской задолженности

Выручка от реализациипродукции

Показатель отражаетсредний срок возврата коммерческого кредита предприятием.

9. Фондоотдача основныхсредств и прочих внеоборотных активов

Фо.с. = Выручка отреализации продукции

Средняястоимость основных средств и прочих внеоборотных активов (А1ср.)

Фондоотдача характеризуетэффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов,измеряемую величиной продаж, приходящихся на единицу стоимости средств.

10. Коэффициентоборачиваемости собственного капитала

Кобор.ск. = Выручкаот реализации продукции

Средняя стоимость собственного капитала (П1ср.)

Коэффициент показываетскорость оборота собственного капитала.

1.3.3Анализ ликвидности

Ликвидностьхозяйствующего субъекта означает способность его быстро погашать своюзадолженность. Различают ликвидность баланса и ликвидность различных групп.

Ликвидность балансавыражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срокпогашения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.Ликвидность баланса достигается путем установления равенства междуобязательствами предприятия и его активами.

Техническая сторонаанализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу собязательствами по пассиву. При этом активы должны быть сгруппированы постепени их ликвидности и распложены в порядке убывания ликвидности, аобязательства должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены впорядке возрастания сроков уплаты.

Для оценки ликвидностибаланса следует выполнить построчное сопоставление значений отдельныхсопоставляющих актива и пассива. Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

Анл >= Пнс

Абр >= Пкс

Амр >= Пдс

Атр <= Пп

Коэффициенты и показателиликвидности позволяют определить способность предприятия: оплатить своикраткосрочные обязательства в течение отчетного периода.

Порядок расчета наиболееважных из них представлен ниже. Условные обозначения, используемые вдальнейших расчетах и источники получения информации приведены в таблице 2(Приложение 4)

1. Коэффициент абсолютнойликвидности

Ка.л.= Анл

Пз

Данный коэффициентпоказывает, какую часть кратковременной задолженности предприятие может погаситьв ближайшее время с помощью денежных средств и ценных бумаг. Нормативноезначение данного показателя: (0,2 – 0,5)

2. Коэффициент срочнойликвидности

Кср.л.= Аз

Пз

Показатель отражаетпрогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременногопроведения расчетов с дебиторами. Нормативное значение коэффициента: 0,8 – 1.

3. Коэффициент покрытияили платежеспособности

Кпл.=А2 + Аз

Пз

Коэффициент показываетплатежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не толькосвоевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовойпродукции, но и продажи, в случае нужды прочих элементов материальных оборотныхсредств. Нормативное значение данного показателя: = 2.

4. Показатель чистогооборотного капитала

Чоб.к. = (А2 + А3) –Пз

Чистый оборотный капиталнеобходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, посколькупревышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, чтопредприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но иимеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличиечистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительныминдикатором к вложению средств в компанию.

1.3.4Анализ показателей структуры капитала

Показатели структурыкапитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов,имеющих долгосрочные вложения в компанию. Коэффициенты этой группы называютсятакже коэффициентами платежеспособности. Порядок их расчета, нормативныезначения и характеристика представлены ниже. Условные обозначения,используемые в дальнейших расчетах и источники получения информации приведены втаблице 2 (Приложение 4).

1. Коэффициент автономии

Ка = П1

ИБ

Нормативное значение коэффициента:>= 0,5

2. Соотношение заемных исобственных средств

Ксоотн. = П3

П1

Коэффициент характеризуетзависимость фирмы от внешних займов. Нормативное значение: = 1.

3. Коэффициентобеспеченности собственными источниками

Кобесп. = П1 + П2 – А1

А2

Нормативное значениекоэффициента: = 1

Глава 2.Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности (на примере ОАО«Салан»)

Разобрав теоретическиеосновы хозяйственного и финансового анализа, а также формулы расчетовэкономических показателей можно произвести анализ и диагностику конкретногохозяйствующего субъекта на примере ОАО «Салан».

ОАО «Салан» основан в2000 году. Основным направлением деятельности его является производство ипродажа офисной мебели. Текущее состояние ОАО «Салан» за 2004 представлено вТаблицах 3 — 11. (Приложения 5 – 13)

Итак, текущее состояниепредставлено структурой актива, пассива, имущества, его источников, структуройзапасов и затрат, а также динамикой уровня прибыли за 2003 и 2004 год. ( Таблицы3 – 11)

Произведем анализ рентабельности, ликвидности, анализоборачиваемости оборотных активов и структуры капитала.

2.1 Анализ рентабельности

Определим коэффициентырентабельности по известным формулам.

1.Коэффициент рентабельности продаж

Крент.п. (пред.г.) = 227,7 *100 = 0,19 %

119566,2

Крент.п.04 = 3187,5 *100 = 2,4 %

135099,6

Коэффициентрентабельности за 2004 год увеличился по сравнению с (пред.г.). Этосвидетельствует об увеличении спроса на продукцию предприятия в 2004 году.

2.Коэффициент рентабельности всегокапитала предприятия

Крент. (пред.г.)= 227,7 *100 = 0,13 %

170228,9

Крент. кап.04 = 3187,5 *100 = 1,23 %

260026,05

Увеличение коэффициентасвидетельствует об увеличении спроса на продукцию.

3. Коэффициентрентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов

Кр. ос. (пред.г.) = 227,7 *100 = 0,19 %

122360

Кр. ос. 04 = 3187,5 *100 = 1,6 %

196820,75

Как видим, коэффициент за2004год значительно выше чем коэффициент за пред. год. Следовательно,эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов в2004 году увеличилась.

4. Коэффициент рентабельности собственного капитала

Кр. ск. (пред.г.) = 227,7 *100 = 0,2 %

109484,85

Кр. ск. 04 = 3187,5 *100= 1,7 %

191913,9

Показатель за 2004 годувеличился по сравнению с пред. годом, что свидетельствует об увеличенииэффективности использования собственного капитала в 2004 году.

2.2 Анализоборачиваемости оборотных активов

1. Коэффициент общейоборачиваемости капитала.

Кобщ.обор. (пред.г.) = 119556,2= 0,7

170228,9

Кобщ.обор. 04 = 135099,6= 0,5

260026,05

Как видим скоростьоборота капитала за пред.год выше, чем скорость оборота за 2004 год.Следовательно, в пред.году произошло ее снижение.

2. Коэффициентоборачиваемости мобильных средств

Коб.м.ср. (пред.г.) = 119566,2 = 2,5

28452,25+19416,65

Коб.м.ср.04 = 135099,6 = 2,1

44553,1+18652,2

Сравнивая полученные вышерезультаты можно сделать вывод, что скорость оборота всех мобильных средств за2004 год уменьшилась по сравнению с пред.годом. Данная тенденция к снижениюхарактеризуется отрицательно.

Рост мобильных средствхарактеризуется положительно.

3. Коэффициентоборачиваемости материальных оборотных средств

Коб.м.ср. (пред.г.) = 119566,2= 4,2

28452,25

Коб.м.ср. 04= 135099,6= 3,0

44553,1

Снижение коэффициента за2004г. по сравнению с коэффициентом за пред.год свидетельствует оботносительном увеличении производственных запасов и незавершенного производствалибо о снижении спроса на готовую продукцию. 4.Коэффициент оборачиваемости готовой продукции

Коб.г.пр. (пред.г.) = 119566,2= 9,7

12293,9

Коб.г.пр. 04 = 135099,6= 5,4

24944,95

Снижение коэффициента за2004 год по сравнению с пред.годом может означать затоваривание.

5. Коэффициентоборачиваемости дебиторской задолженности

Коб.д.з. (пред.г.) = 119566,2 = 6,3

19001,1

Коб.д.з. 04 = 135099,6 = 9,8

13839,45

Если сравниватьпоказатели за 2004 и 2003 год, то можно сделать вывод, что посколькукоэффициент за 2004 увеличился, следовательно, на предприятии произошлорасширение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

6. Коэффициент среднегосрока оборота дебиторской задолженности

К срока.д.з. (пред.г.) = 365*19001,1 = 58 (дн)

119566,2

К срока.д.з. 04 = 365*13839,45= 37,4 (дн)

1135099,6

Снижение коэффициента в2004г. по сравнению с пред.годом оценивается как положительное.

7. Коэффициентоборачиваемости кредиторской задолженности

К обор.к.з. (пред.г.) = 119566,2= 2,0

58924,8

К обор.к.з. 04 = 135099,6= 1,9

67663,65

Снижение показателя за2004г. по сравнению с пред.годом свидетельствует о росте покупок в кредит.

8. Коэффициент среднегороста кредиторской задолженности

К обор.к.з. (пред.г.) = 365*58924,8 = 179,9 (дн)

119566,2

К обор.к.з. 04 = 365*67663,65= 182,8 (дн)

135099,6

Как видно из расчетов,средний срок возврата коммерческого кредита увеличился в 2004г. по сравнению спред.годом

9. Фондоотдача основныхсредств и прочих внеоборотных активов

Фо.с. (пред.г.) = 119566,2= 0,97

122360

Фо.с.04 = 135099,6= 0,69

196820,75

Эффективностьиспользования основных средств в 2004г. снизилась по сравнению с пред.годом.

10. Коэффициентоборачиваемости собственного капитала

Кобор.ск.о.с. (пред.г.) =119566,2 = 1,1

109484,85

Кобор.ск.04 = 135099,6= 0,7

191913,9

Снижение скорости оборотав 2004г. по сравнению с пред.годом отражает тенденцию к бездействию частисобственных средств.

2.3. Анализликвидности

Ликвидность баланса можнооценить с помощью Таблицы 8.

Таблица 8. Анализликвидности баланса на 2004 г.

Составляющие актива и их условные обозначения Источник информации На начало периода На конец периода Составляющие пассива и их условные обозначения Источник информации На начало периода На конец периода 1. Наиболее ликвидные активы, Анл ф.№1 сумма стр. 220-240 595,8 890,3 1. Наиболее срочные обязательства, Пнс ф.№1 сумма стр. 520-610 73115,4 75469,3 2. Быстро реализуемые активы, Абр ф.№1 сумма стр. 150-210 14484,4 16445,3 2. Краткосрочные пассивы, Пкс

ф.№1 сумма

стр. 500

11,9 - 3. Медленно реализуемые активы, Амр ф.№1 сумма стр. 100-140б, 040, 050 49655 49616,1 3. Долгосрочные пассивы, Пдс ф.№1 сумма стр. 440-450 - - 4. Труднореализуемые активы, Атр ф.№1 стр. 010 — 030+ 070 183325 171561,3 4. Постоянные пассивы, Пп

ф.№1 итог 1, 2 раздела пассива минус

стр. 270

183520,8 167121,8

построчное сопоставлениезначений отдельных сопоставляющих актива и пассива.

На начало 2004 года: Наконец 2004 года:

Анл =Пнс Анл=Пнс

Абр =Пкс Абр=Пкс

Амр =Пдс Амр =Пдс

Атр =Пп Атр=Пп

Выполнив построчноесопоставление значений актива и пассива, можно сделать вывод, что баланс неликвиден.

1. Коэффициент абсолютнойликвидности

Ка.л.нач.=-595,8 =0,008

73127,3

Ка.л.кон.= 890,3 =0,011

75469,3

Сравнивая полученныерезультаты на конец и начало 2004г. можно заменить, что произошлонезначительное увеличение коэффициента и он по-прежнему остался крайне низким.

2. Коэффициент срочнойликвидности

Кср.л.нач.=23667,3= 0,3

73127,3

Кср.л.кон.=27491,7= 0,4

75469,3

Рассматриваемый результатна конец 2004г. увеличился по сравнению с началом незначительно и все еще несоответствует нормативному значению.

3. Коэффициент покрытияили платежеспособности

Кпл.нач.= 49680,5 +27491,7 = 1,0

73127,3

Кпл.кон.= 49620,7 +27491,7 = 1,0

75469,3

Если говорить орассматриваемом предприятии, то в течение года коэффициент покрытия неизменился платежные возможности предприятия низкие. 4. Показатель чистогооборотного капитала

Чоб.к.нач. = (49680,5 +23667,3) – 73127,3 = 220,5 тыс. грн.

Чоб.к.кон. = (49620,7 +27491,7) – 75469,3 = 1643,1 тыс. грн.

Величина чистогооборотного капитала на конец 2004 г. увеличилась по сравнение с показателем наначало года, что оценивается положительно

2.4.Анализ показателей структуры капитала

1. Коэффициент автономии

Ка. нач. = 183546,5= 0,7

256673,8

Ка.кон.= 167126,6= 0,6

248673,9

Снижение показателя наконец 2004 г. по сравнению с величиной на начало года свидетельствует обуменьшении финансовой независимости предприятия, увеличении риска финансовыхзатруднений в будущие периоды, снижает гарантии погашения предприятием своихобязательств.

2. Соотношение заемных исобственных средств

Ксоот. нач. = 73127,3= 0,4

183546,5

Ксоот.кон.= 75469,3= 0,5

167126,6

Увеличение коэффициентана конец 2004г. по сравнению с показателем на начало 2004 г. можетсвидетельствовать о незначительном увеличении займов у предприятия. Уровенькоэффициента низкий и говорит о том, что зависимость предприятия в течение годаот привлеченного капитала невысока.

3. Коэффициентобеспеченности собственными источниками

К обесп. = 183546,5 –183326,0 = 0,01

49680,5

К обесп. = 173204,6 –171561,5 = 0,03

49620,7

Анализируя показатели наначало и конец 2004г., можно заметить, что, хотя величина обеспеченностисобственными источниками на конец года возросла по сравнению с показателем наначало периода, коэффициент свидетельствует о недостатке собственных источниковсредств.

Заключение

Согласно выбранной темемы определили основные теоретические аспекты анализа финансовой и хозяйственнойдеятельности, дали характеристику финансового и хозяйственного состояния,определили цели и задачи анализа, рассмотрели показатели деятельности, такиекак:

* коэффициентырентабельности (продаж, капитала, основных средств и прочих внеоборотныхактивов);

*оборачиваемостиоборотных активов;

*ликвидности (абсолютной,срочной, коэффициент покрытия и платежеспособности, показатель чистогооборотного капитала);

* оборачиваемостикапитала;

* показатели структурыкапитала (коэффициент автономии, соотношение заемных и собственных средств,коэффициент обеспеченности собственными источниками).

На основе этих показателейпровели анализ и проследили динамику хозяйственной и финансовой деятельностиэкономического субъекта на примере ОАО «Салан».

Анализ и оценкахозяйственной деятельности ОАО «Салан» с точки зрения его прибыльностипоказывает, что в целом деятельность предприятия неэффективна.

Это подтверждаетсяследующими факторами: 1)отсутствие прибыли.

Анализ динамики уровняприбыли за последние годы показал, что, несмотря на рост выручки от реализации,на предприятии в отчетном году появился балансовый убыток. Полученнойпредприятием прибыли от реализации оказалось недостаточно, чтобы покрытьвнереализационные расходы.

2) Крайне низкиекоэффициенты рентабельности. Коэффициенты рентабельности основных средств ирентабельности собственного капитала почти одинаковы и увеличиваютсяодинаковыми темпами. Это объясняется тем, что большая часть основных средствсформирована за счет собственного капитала.

3) Наблюдается тенденцияк замедлению оборачиваемости средств. Число оборотов запасов и затратпредприятия снижается с каждым годом, что, по всей видимости, связано с низкимспросом. Данное предположение подтверждает рассчитанный коэффициентоборачиваемости готовой продукции.

Размер дебиторскойзадолженности предприятия намного ниже кредиторской.

Положительно оцениваетсяснижение среднего срока погашения дебиторской задолженности.

Скорость оборотасобственного капитала предприятия снижается. Очевидно, часть средствпредприятия находится в бездействии.

Баланс предприятиянеликвиден, и показатели ликвидности различных групп активов намного ниженормы.

Построчное сопоставлениезначений отдельных составляющих актива и пассива показало, что сумма наиболеесрочных обязательств (кредиторская задолженность) превышает сумму наиболееликвидных активов (денежных средств), что говорит о низкой платежеспособностипредприятия, невозможности вовремя расплачиваться с долгами.

Состояние баланса наконец анализируемого периода усугубилось превышением суммы труднореализуемыхактивов над величиной постоянных пассивов (капитал, фонды и резервы предприятия).

Коэффициент платежеспособности предприятия не соответствует нормативномузначению.

Положительным моментом вопределении ликвидности можно считать наличие у предприятия чистого оборотногокапитала.

Для ОАО «Салан»характерен высокий уровень коэффициента автономии. Соотношение заемных исобственных средств говорит о том, что зависимость предприятия отпривлеченного капитала в течение года невысока.

В то же время предприятиеиспытывает очень большую нехватку средств и почти не способно покрыть материальныезатраты за счет собственных источников.

В целом ситуация напредприятии складывается неблагоприятная. Предприятие остро нуждается винвестициях, денежных поступлениях извне.

Приложение 1

Рисунок 1. Формированиеобобщающих показателей хозяйственной деятельности предприятия в условияхрыночной экономики

Условные обозначения:

F – основные производственные средства(фонда);

N – продукция;

-фондоотдача (N/F);

А – амортизация;

-материалоотдача (N/М);

R – производственный персонал;

-производительность труда (N/R);

U – оплата труда персонала;

S – себестоимость продукции;

К – авансированныйкапитал;

Р – прибыль;

Е – оборотные средства;

С – источникиформирования оборотных средств

Приложение 2

/> /> /> /> /> /> /> <td/> /> />

Рисунок 2. Схема анализаэффективности хозяйственной деятельности предприятия

Приложение3

Таблица 1. Анализдинамики уровня прибыли

Показатели Источник информации 1. Выручка от реализации продукции (работ, услуг) без НДС и акцизов ф. № 2 стр.010 2. Прибыль от реализации продукции (работ, услуг) ф. № 2 стр.050 3. Результат от прочей реализации ф. № 2 стр.060 4. Балансовая прибыль ф. № 2 стр.090 5. Чистая прибыль остающаяся в распоряжении предприятия ф. № 2 стр.090-стр.200

Приложение4

Таблица 2. Условныеобозначения

Условные обозначения Название показателя Источник информации Пр Прибыль от реализации продукции ф.№ 2, стр. 050 В Выручка от реализации продукции ф.№ 2, стр. 010 ИБср Средняя стоимость активов ф.№ 1 (итог баланса на начало периода + итог баланса на конец периода) / 2 П1ср Средняя стоимость собственного капитала ф.№ 1 (итог 1+2 раздела пассива на начало периода + итог 1+2 раздела пассива на конец периода) /2 П2ср Средняя стоимость долгосрочного кредита ф.№ 1 (итог 3 раздела пассива на начало периода + итог 3 раздела пассива на конец периода) /2 П3ср Расчеты и прочие краткосрочные пассивы ф.№ 1 (итог 4 раздела пассива на начало периода + итог 4 раздела пассива на конец периода) /2 А1ср Средняя стоимость основных средств и прочих внеоборотных активов ф.№ 1 (итог 1 раздела актива на начало периода + итог 1 раздела актива на конец периода) /2 А2ср Средняя величина производственных запасов ф.№ 1 (сумма стр. 100-140 и 270 актива на начало периода +сумма стр.100-140 и 270 актива на конец периода) /2 А3ср Средняя величина денежных средств и дебиторская задолженность ф.№ 1 (сумма стр.150-250 актива на начало периода +сумма стр.150-250 актива на конец периода) /2 ДЗср Средняя величина дебиторской задолженности ф.№ 1 (сумма стр. 150-210 на начало периода + сумма стр. 150-210 на конец периода) /2 ГПср Средние запасы готовой продукции ф.№ 1 (стр. 130 на начало периода + сумма стр. 130 на конец периода) /2 КРср Средняя величина кредиторской задолженности ф.№ 1 (сумма стр. 510-610 на начало периода + сумма стр. 510-610 на конец периода) /2 Анл Наиболее ликвидные активы ф.№ 1 (сумма стр.220-250)

Приложение5

Таблица3. Анализ актива баланса за 2003г.

Источник информации Абсолютная величина, тыс.руб. Удельный вес, % Изменение На начало периода На конец периода На начало периода На конец периода В абсол. величине, тыс. руб. В удельном весе, % В % к величине на начало периода В % к изменению итога баланса 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1. Основные средства и прочие внеоборотные активы, А1 Итог 1 раздела актива баланса 210315,5 183326 79,9 71,4 -26989,5 -8,5 -12,8 402,55 2. Запасы и затраты, А2

Стр.

100- 140

+270

39425,7 29680,5 15 19,4 110254,8 4,4 26 -153 3. Денежные средства, расчеты и прочие активы, А3

Стр.

150-250

13637,1 23667,3 5,1 9,2 10030,2 4,1 73,6 -149,6 Баланс, ИБ Итог баланса 263378,3 256674 100 100 -6704,5 -2,5 100

Приложение6

Таблица 4. Анализ пассивабаланса за 2003г.

Источник информации Абсолютная величина, тыс. руб. Удельный вес, % Изменение На начало периода На конец периода На начало периода На конец периода В абсол. величине, тыс. руб. В удельном весе, % В % к величине на начало периода В % к изменению итога баланса 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1. Источники собственных средств, П1 Итог 1,2,5 раздела пассива ф.№1 200281,3 183547 76 71,51 -16734,8 -4,49 -8,4 249,6 2. Расчеты и прочие пассивы, в том числе: Итог 3 и 4 раздела баланса 63097 73127,3 24 28,49 100308 4,49 15,9 -149,6 -краткосроч-ные кредиты и займы, Кк

стр. 500

ф. №1

638,7 11,9 0,3 0,01 -626,8 -0,29 -91,1 9,3 — долгосрочные займы, П2

стр. 460

ф. № 1

- - - - - - - - — расчеты с кредиторами и прочие расчеты, Кр сумма стр. 510 — 610 ф. № 1 62458,3 73115,4 23,7 28,48 10657,1 4,78 17,1 -158,9 Баланс, ИБ Итог баланса 263378,3 256674 100 100 -6704,5 -2,5 100

Приложение7

Таблица 5. Анализ активабаланса за 2004г.

Стр.

100- 140

+270

49680,5 49620,7 19,4 19,9 -59,8 0,5 -0,1 0,7 3. Денежные средства, расчеты и прочие активы, А3

Стр.

150-250

23667,3 27491,7 9,2 11,1 3824,4 1,9 16,2 -47,8 Баланс, ИБ Итог баланса 256673,8 248673,9 100 100 -7999,9 -3,1 100

Приложение8

Таблица 6. Анализ пассивабаланса за 2004г.

Источник информации Абсолютная величина, тыс. руб. Удельный вес, % Изменение На начало периода На конец периода На начало периода На конец периода В абсол. величине, тыс. руб. В удельном весе, % В % к величине на начало периода В % к изменению итога баланса 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1. Источники собственных средств, П1 Итог 1,2,5 раздела пассива ф.№1 183546,5 167126,6 71,51 67,2 -16419,9 -4,31 -8,9 205,3 2. Расчеты и прочие пассивы, в том числе: Итог 3 и 4 раздела баланса 713127,3 81547,3 28,49 32,8 8420 4,31 11,5 -105,3 Итог 2 и 3 раздела баланса

стр. 500

ф. №1

11,9 - 0,01 - -11,9 -0,01 -100 0,1 — долгосрочные займы, П2

стр. 460

ф. № 1

- 6078 - 2,4 6078 2,4 - 76 — расчеты с кредиторами и прочие расчеты, Кр сумма стр. 510 — 610 ф. № 1 73115,4 75469,3 28,48 30,4 2353,9 1,92 3,2 -29,4 Баланс, ИБ Итог баланса 256673,8 248673,9 100 100 -7999,9 -3,1 100

Приложение9

Таблица 7. Анализструктуры имущества и его источников за 2003г.

Актив На начало периода, % На конец периода, % Пассив На начало периода, % На конец периода, % 1. Всего имущество 100 100 1. Всего имущество 100 100 В том числе: В том числе: 2. Основные средства и прочие внеоборотные активы, А1 79,9 71,4 2. Собственные средства, П1 76 71,51 3. Запасы и затраты, А2 15 19,4 3. Долгосрочные кредиты и заемные средства Кк (сумма стр. 460 ф.№1) - - 4. Дебиторская задолженность, Дз (сумма стр. 150-210,060 ф.№1) 5 5,6 4. Краткосрочные кредиты и заемные средства Кк (сумма стр. 500 ф.№1) 0,3 0,01 5. Денежные средства и ценные бумаги, Д (сумма стр. 220-250 ф. №1) 0,1 3,6 5. Кредиторская задолженность, Кр (сумма стр. 510-610 ф. №1) 23,7 28,48 6. Мобильные средства (стр. 3+стр.4 +стр.5) 20,1 71,4 6. Расчеты и прочие пассивы (стр. 3+стр.4 +стр.5) 24 28,49

Приложение10

Таблица 8. Структуразапасов и затрат за 2003г.

Источник информации Абсолютная величина, тыс. руб. Удельный вес, % Изменение На начало периода На конец периода На начало периода На конец периода В абсол. величине, тыс. руб В удельном весе, % В % к величине на начало периода В % к изменению итога баланса 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1.Производственные запасы стр. 100 ф.№1 12308,9 13592,6 31,22 27,4 1283,7 -3,82 10,4 12,5 2. Незавершенное производство стр. 120 ф.№1 2967,6 2751,3 7,53 5,54 -216,3 -1,99 -7,3 -2,1 3. Расходы будущих периодов стр. 270 ф.№1 2,6 25,7 0,01 0,05 23,1 0,04 888,5 0,2 4. Готовая продукция стр. 130 ф.№1 20689,9 29200 52,47 58,75 8510,1 6,28 41,1 83 5. Товары стр. 140 ф.№1 64,2 80,6 0,16 0,16 16,4 25,4 0,2 6. Прочие запасы и затраты стр. 100+ стр. 110 ф.№1 3392,5 4030,3 8,61 8,1 637,8 -0,51 18,8 6,2 Общая величина запасов и затрат Стр.100-140 ф №1 39425,7 49680,5 100 100 10254,8 26 100

Приложение11

Таблица 9. Анализструктуры имущества и его источников за 2004г.

Актив На начало периода, % На конец периода, % Пассив На начало периода, % На конец периода, % 1. Всего имущество 100 100 1. Всего имущество 100 100 В том числе: В том числе: 2. Основные средства и прочие внеоборотные активы, А1 71,4 69 2. Собственные средства, П1 71,51 67,2 3. Запасы и затраты, А2 19,4 19,9 3. Долгосрочные кредиты и заемные средства Кк (сумма стр. 460 ф.№1) - 2,4 4. Дебиторская задолженность, Дз (сумма стр. 150-210,060 ф.№1) 5,6 6,6 4. Краткосрочные кредиты и заемные средства Кк (сумма стр. 500 ф.№1) 0,01 - 5. Денежные средства и ценные бумаги, Д (сумма стр. 220-250 ф. №1) 3,6 4,5 5. Кредиторская задолженность, Кр (сумма стр. 510-610 ф. №1) 28,48 30,4 6. Мобильные средства (стр. 3+стр.4 +стр.5) 28,6 31 6. Расчеты и прочие пассивы (стр. 3+стр.4 +стр.5) 28,49 32,8

Приложение12

Таблица 10. Структуразапасов и затрат за 2004г.

Источник информации Абсолютная величина, тыс. руб. Удельный вес, % Изменение На начало периода На конец периода На начало периода На конец периода В абсол. величине, тыс. руб В удельном весе, % В % к величине на начало периода В % к изменению итога баланса 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1. Производственные запасы стр. 100 ф.№1 13592,6 13436,9 27,4 27,07 -155,7 -0,33 -1,2 260,4 2. Незавершенное производство стр. 120 ф.№1 2751,3 1663,2 5,54 3,35 -1088,1 -2,19 -39,5 1819,6 3. Расходы будущих периодов стр. 270 ф.№1 25,7 4,8 0,05 0,01 -20,9 -0,04 -81,3 34,9 4. Готовая продукция стр. 130 ф.№1 29200 30877,7 58,75 62,23 1677,7 3,48 5,7 -2805,5 5. Товары стр. 140 ф.№1 80,6 95,5 0,16 0,2 14,9 0,04 18,5 -24,9 6. Прочие запасы и затраты стр. 100+ стр. 110 ф.№1 4030,3 3542,6 8,1 7,14 -487,7 -0,96 -12,1 815,5 Общая величина запасов и затрат Стр.100-140 ф №1 49680,5 49620,7 100 100 -59,8 -0,1 100

Приложение13

Таблица 11. Анализдинамики уровня прибыли

Показатели Источник информации 2003г. тыс. руб 2004г. тыс. руб 1. Выручка от реализации продукции (работ, услуг) без НДС и акцизов ф. № 2 стр.010 119566,2 135099,6 2. Прибыль от реализации продукции (работ, услуг) ф. № 2 стр.050 227,7 3187,5 3. Результат от прочей реализации ф. № 2 стр.060 2953,4 1522,7 4. Балансовая прибыль ф. № 2 стр.090 3831,8 5206,9 5. Чистая прибыль остающаяся в распоряжении предприятия ф. № 2 стр.090-стр.200 2648,3 3459,1
РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ(Вариант 1)

«Анализ и прогнозированиефинансовых результатов предприятия»

Задание: Финансовый менеджер компанииоценивает сбытовую политику. Предстоит оценить систему доходов,затрат и финансовых результатов компании, сделать заключение оструктуре затрат и спрогнозировать возможное изменение прибыли.

1. Наосновании аналитических данных за отчетный год определить:

• прибыль от реализации;

• налогооблагаемуюприбыль;

• рентабельность продукции;

• налог на прибыль, подлежащий перечислению в бюджет;

• НДС, подлежащий перечислению в бюджет.

2. Оценить эффект производственного рычага, рассчитать порогрентабельности и запас финансовой прочности предприятия; интерпретироватьполученные результаты.

3. Построитьпрогнозную финансовую отчетность на конец планового периода, при условии роставыручки от реализации на Х % (задается преподавателем).

Решение:

1) Произведемсравнительный анализ баланса:

Таблица №1

Сравнительныйаналитический баланс

Абсолютная вел-на

Удельный вес в %

Изменения

на н.г. на к.г. на н.г. на к.г. абсол.величина уд.вес 1 2 3 4 5 6 7

Актив

I.внеоборотные активы 190 стр.

2259

2346

116,62

104,41

87,00

28,06

1.1 нематериальные активы 110 стр.

350

355

18,07 15,80 5,00 1,61 1.2 основные ср-ва 120стр.

1830

1906

94,48 84,82 76,00 24,52 1.3 прочие внеобор-ые активы 150стр.

4,08 3,78 6,00 1,94

II. оборотные активы 290 стр.

1465

1719

75,63

76,50

254,00

81,94

2.1 запасы 210 стр.

718

867

37,07 38,58 149,00 48,06 2.2 дебеторская задолженность платежи по кот ожидаются более чем через 12 мес. 230 стр.

1,81 2,14 13,00 4,19 2.3 дебеторская задолженность платежи по кот ожидаются в течении чем через 12 мес.после отчетной даты 240 стр.

190

222

9,81 9,88 32,00 10,32 2.4 краткосрочные финансовые вложения 250 стр.

300

310

15,49 13,80 10,00 3,23 2.5 денежные ср-ва 260 стр.

202

250

10,43 11,13 48,00 15,48 2.6 НДС 220 стр.

1,03 0,98 2,00 0,65 2.7 прочие оборотные активы 270 стр. 0,00 154,83 0,00 0,00

ИТОГО АКТИВ:

3724

4065

192,26

335,74

341,00

110,00

Пассив

III. Капитал и резервы 490 стр.

3340

3479

172,43

154,83

139,00

44,84

3.1 уставный капитал 410 стр.

3000

154,88 133,51 0,00 0,00 3.2 добавочный капитал 420 стр.

250

276

12,91 12,28 26,00 8,39 3.3 резервный капитал 430 стр.

120

0,00 5,34 120,00 38,71 3.4 фонды и целевое финансирование

0,00 0,00 0,00 0,00 3.5 нераспределенная прибыль

4,65 3,69 -7,00 -2,26

IV. Долглсрочные обязательства 590 стр.

120

4,13

5,34

40,00

12,90

V. Краткосрочные обязательства 690 стр.

304

466

15,69

20,74

162,00

52,26

5.1 заемные ср-ва 610стр.

136

4,13 6,05 56,00 18,06 5.2 кредиторская задолженность 620 стр.

198

298

10,22 13,26 100,00 32,26 5.3 доходы будущих периодов 640стр.

0,57 0,58 2,00 0,65 5.4 резервы предстоящих платежей 650стр.

0,77 0,85 4,00 1,29 5.5 прочие краткосрочные обяз-ва 660стр. 0,00 0,00 0,00 0,00

ИТОГО ПАССИВ:

3724

4065

192,26

180,91

341,00

100,00

2) Рассмотрим ликвидностьданного баланса:

Баланс считаетсяликвидным, если выполняется неравенство:

А1≥П1

А2≥П2

А3≥П3

А4≤П4

Таблица №2

Анализ ликвидностибаланса

АКТИВ

на н.г.

на к.г.

ПАССИВ

на н.г.

на к.г.

платежный излишек/недостаток

н.г.

к.г.

А1 наиболее ликвидные активы (250+260)

502 560

А1≥П1

П1 срочные обязательства (620)

198 298

304

262

А2 быстро реализуемые активы 240

190 222

А2≥П2

П2 краткосрочный пассив (610+660+630)

80 136

110

А3 медленно реализуемые активы (230+210+220+270)

773 937

А3≥П3

П3 долгосрочный пассив (590)

80 120

693

817

А4 трудно реализуемые активы(190)

2259 2346

А4≤П4

П4 постоянный пассив (490+640+650)

3366 3511

1107

1165

Данный баланс ликвиден.

3) Рассчитаем финансовыекоэффициенты платежеспособности:

Таблица №3

Финансовыекоэффициенты платежеспособности

название коэффициента

нормативные ограничения

формула

показатель

отклонения

на н.г. на к.г.

общий показатель ликвидности

≥1 (А1+0,5*А2+0,3*А3)/ (П1+0,5*П2+0,3*П3) 3,16 2,37 -0,80

коэф-т абсолютной ликвидности

≥0,2-0,7 А1/(П1+А2) 1,29 1,08 -0,22

коэф-т текущей ликвидности

≥2 (А1+А2+А3)/(П1+А2) 3,78 3,31 -0,47

коэф-т маневренности

уменьшен.являет положит (П4-190стр.)/П4+П3) 0,32 0,32 0,00

доля оборотных ср-в в активах

≥0,5 (А1+А2+А3)/стр.300 0,39 0,42 0,03

обеспеченность собственными ср-ми

≥0,1 (490-190)/(А1+А2+А3) 0,74 0,66 -0,08

Общая ликвидность:характеризует способность предприятия покрыть все обязательства и продолжитьсвою деятельность. Данный коэффициент рассчитывается как отношение всех активоворганизации к ее обязательствам. Удовлетворительным состоянием считается, когдаактивы организации в два раза превышают ее обязательства.

Общий показательликвидности уменьшился с 3,16 до 2,37, что ниже нормы.

Коэффициент абсолютнойликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организацияможет погасить в ближайшее время за счет денежных средств. На конец периодапоказатель уменьшился с 1,29 до 1,08, т.е. 108 % краткосрочной задолженностиорганизация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств.

Коэффициент текущейликвидности — это главный показатель платежеспособности. Он отражает какуючасть текущих обязательств можно погасить мобилизовав все оборотные средства.Показатель снизился с3,78 до 3,31.Так как коэфициент находится в педелах нормы≥2, то можно сказать, что предприятие находится на относительнонормальном уровне.

4) Определим типфинансовой устойчивости:

Таблица №4

Определение типафинансовой устойчивости

показатель

начало года

конец года

1.капитал и резервы

3340 3479

2.внеоборотные активы

2259 2346

3.собствен-ые оборот-е ср-ва п1-п2

1081 1133

4.долгосрочные кредиты и займы

80 120

5. наличие функцианируещего капитала п3+п4

1161 1253

6. краткосрочные кредиты и займы

304 466

7. общая вличина источников ср-в п6+п5

1465 1719

8. величина запасов и затрат стр.210+220

738 889

9. излищек/недостаток собственных оборотных ср-в п3-п8

343 244

10. излищек/недостаток собственных заемных ср-в п5-п8

423 364

Финансовая устойчивость —это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточнойдолей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточнаядоля собственного капитала означает, что заемные источники финансированияиспользуются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечитьих полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочныеобязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов. Вданном случае ликвидные активы — не все оборотные активы, которые можно быстропревратить в деньги без ощутимых потерь стоимости по сравнению с балансовой, атолько их часть. В составе ликвидных активов — запасы и незавершенноепроизводство. Их превращение в деньги возможно, но его нарушит бесперебойнуюдеятельность предприятия. Речь идет лишь о тех ликвидных активах, превращениекоторых в деньги является естественной стадией их движения. Кроме самихденежных средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженностьи запасы готовой продукции, предназначенной к продаже.

Можно выявить 4 типафинансовой устойчивости:

Абсолютная финансоваяустойчивость, когда

З< (СК-ВА)+ККЗ+КЗ ИЛИСТР. 210< 490-190+610+620

Нормальная финансоваяустойчивость, которая гарантируется ее платежеспособностью:

З=(СК-ВА)+ККЗ+КЗ ИЛИ СТР.210= 490-190+610+620

Неустойчивое положение,при котором имеются сбои в платежеспособности, но есть возможность еевосстановить:

З=(СК-ВА)+ККЗ+КЗ +СКосИЛИ СТР. 210= 490-190+610+620 +630+660;

Кризисное финансовоесостояние:

З>(СК-ВА)+ККЗ+КЗ +СКосИЛИ СТР. 210 >490-190+610+620 +630+660

По проведенным расчетампредприятие находится в абсолютной финансовой устойчивости, как на конец года,так и на начало:

590<1680-1137+41+155=639 на начало года и

641<1776-1304+109+277=858 на конец года.

5) Определим финансовыекоэффициенты платежеспособности:

Таблица №5

Финансовые коэффициентыплатежеспособности

название коэффициента

нормативные ограничения

формула

показатель

отклонения

на н.г. на к.г.

F1-коэф-т концентрации собствен-го капитала

≥0,4-0,6 СК/ВАЛ.Б 0,90 0,86 -0,04

F2-коэф-т концентрации заемного капитала

≤0,4-0,6 ЗК/ВАЛ.Б 0,10 0,14 0,04

F3- коэф-т капитализации

≤1,5 ЗК/СК 0,11 0,16 0,05

F4- коэф-т маневренности СК

≥0,5 (СК- ВА) /СК 0,32 0,32 0,00

коэф-т фин. Устойчивости

≥0,6 СК+Долгоср.об/Вал.Б 0,93 0,89 -0,03

коэф-т финансирования

≥0,7 оптим 1,5 СК/ЗК 9,40 6,34 -3,06

коэф-т обеспеченности собствен.ср-ми

≥0,1 (СК-ВА)/ОБОР.СР-ВА 0,74 0,66 -0,08

коэф-т инвестирования

СК/ВА 1,49 1,50 0,01

СК(Н.Г.)=3340+11+15=3366

СК(К.Г.)=3479+13+19=3511

ЗК(Н.Г.)=80+80+198 =358

ЗК(К.Г.)=120+136+298=554

СК-ВА (Н.Г)=3340-2259=1081

СК-ВА(К.Г)=3479-2346=1133

ВА(Н.Г)=2259

ВА(К.Г)=2346

Д обяз-ва (Н.Г.)=80

Д обяз-ва (К.Г.)=120

6) Произведем анализдинамики и структуры оборотных активов:

Таблица №6

Анализ динамики иструктуры оборотных активов

текущие активы

на н.г.

на к.г.

отклонение

темп роста

удельный вес в %

на н.г.

на к.г.

1 2 3 4 5 6 7

Всего текущих активов в т.ч.:

1667,00

1969,00

302,00 118,12

запасы и НДС

738,00 889,00 151,00 120,46 44,27 45,15

ДЗ

225,00 270,00 45,00 120,00 13,50 13,71

КФВ

300,00 310,00 10,00 103,33 18,00 15,74

ДС в т.ч.:

0,00 0,00 0,00

касса

202,00 250,00 48,00 123,76 12,12 12,70 касса 102,00 135,00 33,00 132,35 13,82 15,19 р/с 100,00 115,00 15,00 115,00 13,55 12,94 прочие ден. Ср-ва 0,00 0,00 0,00

Валюта баланса

3724,00

4065,00

341,00

Удельный вес текущих активов в валюте баланса

44,76 48,44 115,25 115,42

7) Произведем расчетоборачиваемости оборотных активов. (таблица 7)

Таблица №7

Оборачиваемостьоборотных активов

текущие активы

средние остатки

число оборотов

длительность 1-го оборота

отчет.г.

предыд. г.

отчет.г.

предыд. г.

отчет.г.

предыд. г.

1 2 4 5 6 7

Выручка от реализации без НДС

5253

3906

Себестоимость проданных товаров, работ, услуг

3135

2445

текущие активы всего в т.ч.

1445

1697

3,30 2,45 109,10 146,73

запасы

718 867 3,96 3,09 91,00 116,69

ДЗ

225 270 21,22 15,78 16,96 22,81

КФВ

300 310 17,22 12,81 20,90 28,11

ДС

202 250 23,24 17,28 15,49 20,83

средняя вел-аOA

1592

средняя вел-а запасов =

792,5

средняя вел-аДЗ =

247,5

средняя вел-а ДС =

226

средняя вел-а КФВ =

305

Коэф -т оборачиваемостиоборотных активов = N/средняя вел-а OA

средняя вел-аOA =(ОА нан.г.+ ОА на к.г.)/2

оборач-ть запасов,обороты =себес-ть / сред.запасы

оборач-ть ОА в днях= 360/Коэф-т оборачиваемости оборотных активов

Длительность оборотов =360/ коэф-т оборачиваемости

Расчеты таблицы №7показывают, что коэффициенты оборачиваемости оборотных активов на конец годаухудшились по сравнению с началом года, что является отрицательным фактором.

8) Произведем анализзапасов

Таблица №8

Анализ запасов

показатель

н.г.

к.г.

отклонение

темп роста

удельный вес в %

н.г.

к.г.

1 2 3 4 5 6 7

Запасы в т.ч.:

сырье, материалы

523 600 77 114,72 72,84 69,20

затраты в незавершенном производстве

60 78 18 130,00 8,36 9,00

готовая продукция и товары для перепродажи

115 167 52 145,22 16,02 19,26

НДС по приобретенным ценностям

20 22 2 110,00 2,79 2,54

ИТОГО

718

867

149 120,75 100,00 100,00

9) Анализ прибыли

Таблица №9

Анализ прибыли

показатель

код строки

отчет. Период

предыдущ.период

отклонение

темп роста

/> /> 1 2 3 4 5 6 />

I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности.

/> Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010

5253

3906

1347 134,485407 /> себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020

3135

2445

690 128,220859 /> Валовая прибыль 029 2118 1461 657 144,969199 /> Коммерческие расходы 030 240 180 60 133,333333 /> Управленческие расходы 040 814,5 510 304,5 159,705882 /> Прибыль (убыток) от продаж (010-020-030-040) 050 1063,5 771 292,5 137,937743 />

II. операционные доходы и расходы

/> Проценты к получению 060 /> Проценты к уплате 070 3 9 -6 33,3333333 /> Доходы от участия в других организациях 080 24 21 3 114,285714 /> Прочие операционные доходы 090 7,5 6 1,5 125 /> Прочие операционные расходы 100 28,5 15 13,5 190 />

III.Внереализационные доходы и расходы

/> Внереализационные доходы 120 18 24 -6 75 /> Внереализационные расходы 130 21 12 9 175 /> прибыль (убыток) до налогообложения (050+060-070+080+090-100+120-130) 140 1060,5 786 274,5 134,923664 /> Текущий налог на прибыль 150 970,5 711 259,5 136,49789 /> прибыль (убыток) от обычной деятельности 160 90 75 15 120 />

IV. Чрезвычайные доходы и расходы

/> Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) 190 90 75 15 120 />

Оценивая экономическийэффект деятельности предприятия, можно сделать вывод о повышении в отчетномгоду:

— прибыли от продаж на195 тыс.рублей,

— прибыли доналогообложения на 292,5 тыс.рублей,

— и чистой прибыли отобычной деятельности на 15 тыс.рублей.

10) Произведем анализ показателей рентабельности

Таблица №10

Анализ показателейрентабельности

показатель

предыд

отчетн

изменения

исходные данные

1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010

5253

3906

-1347 2. себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020

3135

2445

-690 3. Валовая прибыль 029 2118 1461 -657 4. Коммерческие расходы 030 240 180 -60 5. Управленческие расходы 040 814,5 510 -304,5 6. Прибыль (убыток) от продаж 050 1063,5 771 -292,5 7. прибыль (убыток) до налогообложения 140 6021 4629 -1392 8. Чистая прибыль (нераспределенная прибыль) 190 90 75 -15 9. среднегодовая величина ОС 2302,5 10. среднегодовая величина запасов с НДС 813,5 11. среднегодовая величина текущих активов 1592 12. среднегодовая величина валюты баланса 3894,5 13. среднегодовая величина СК 3438,5 показатели рентабельности 15.

рентабельность издержек

3\2

0,68

0,60

-0,08

16.

рентабельность продаж

6\1

0,20

-0,01

17.

рентабельность капитала