Реферат: Инвестиционная политика государства
Министерство Образования РоссийскойФедерации
Петрозаводский ГосударственныйУниверситет
Курсовая работа по финансам
на тему:
Инвестиционная политика государства
Выполнилстудент экономического факультета,
специальности“финансы и кредит”,
МухамадиевВадим, группа 83201
Научныйруководитель: Бокова Татьяна Анатольевна
Петрозаводск
2004 год
Содержание:
Введение……………………………………………………………………………………...3
Глава I.Понятие, история и принципы инвестиционной политики государства
1. Понятие инвестиционнойполитики государства и её значение…………………..……4
2. Формирование инвестиционнойполитики государства в условиях развития
рыночных отношений вРоссии……………………………………………………………..6
1.1инвестиционная политика начального периода рыночного реформирования
1.2инвестиционная политика в посткризисный период
3.Принципы, границы инормы участия государства в инвестиционной деятельности………………………………………………………………………………………..……9
2.1 Условияусиления роли государства в инвестиционной сфере
2.2Определение стратегических приоритетов инвестирования
2.3 Условияусиления роли государства в инвестиционной сфере
Глава II.Проблемы и перспективы инвестиционной политики государства
1. Государственные инвестиции иподдержка приоритетных направлений
экономическогоразвития…………………………………………………………………..13
1.2проблемы бюджетного финансирования инвестиций
1.2механизмотбора инвестиционных проектов на конкурсной основе
1.3российский банк развития и его задачи в сфере
производственногоинвестирования
2. Созданиеинституционально-правовой и экономической среды, стимулирующей инвестиции вреальный сектор экономики……………………………………………….……..17
2.1денежно-кредитные методы стимулирования инвестиций
2.2формирование эффективной инфраструктуры финансового рынка
2.3активная промышленная и структурная политика
2.4налоговая политика
2.5правовые и нормативные методы регулирования
3. Региональные аспектыинвестиционной политики…………………………..……....…26
3.1 причиныактивизации инвестиционной политики
3.2проблемы согласования инвестиционной политики
федеральногоцентра и регионов
3.3инвестиционная политика в Республике Карелия
Заключение…………….…………………………………………………………….…...…32
Список литературы…..………………………………………………….….…………...…33
Приложение 1
Приложение 2
Приложение 3
Приложение 4
/>Введение
На современном этапе развития российской экономики многиеэкономисты ставят вопросы о продуманной экономической политике государства.
Правильная экономическая политика государства является залогомуспешного развития страны в целом, немаловажной её составляющей является иинвестиционная политика. Государство здесь выступает во многих ролях:кредитора, гаранта, законодателя, регулятора и многих других.
Анализ проблематики современного состояния российской экономикиприводит к выводу о совершенствовании инвестиционной политики государства.Важность инвестиционной политики заключена в создании “будущего” экономики:определению приоритетных отраслей, восстановлению и совершенствованию основныхпроизводственных фондов.
Одной из немаловажных проблем является наличие у многих крупныхкомпаний и олигархии, в основном занятых экспортом природных ресурсов, крупныхденежных средств, не направленных на развитие российской экономики, а уходящихза рубеж, или “бегство капитала”.
Также является проблема привлечения немалых средств населения, аследовательно и восстановления доверия к государству.
Все сказанное выше подтверждает актуальность темы проведенияправильной государственной инвестиционной политики.
Цель работы: определить сущность и роль инвестиционной политики.Для достижения поставленной цели решались следующие задачи:
1) раскрыть этапы инвестиционной политики в условиях рыночной экономики ироли государства в инвестиционной среде
2) выявить проблемы и перспективы развития инвестиционной политики вРоссийской Федерации
3) определить роль инвестиций на примере Республики Карелия
Основными задачами инвестиционной политики являются: формированиеблагоприятной среды, способствующей повышению инвестиционной активностинегосударственного сектора, привлечение частных отечественных и иностранныхинвестиций для реконструкции предприятий, а также государственная поддержкаважнейших жизнеобеспечивающих производств и социальной сферы при повышенииэффективности капитальных вложений.
Глава IПонятие, история и принципы инвестиционной политикигосударства
1.Понятиеинвестиционной политики государства и её значение
Одной из форм экономической политики государства являетсяинвестиционная политика, которая включает регулирование всех сторонинвестиционного процесса, а именно: размеры, структуру, источники,эффективность инвестиций и др.
Категория «инвестиции» выступает обобщающим макроэкономическимпоказателем.
В самом общем виде инвестиции — все виды активов (средств),включаемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода.
Инвестиции — это понятие, охватывающее:
1. Реальные инвестиции (инвестиции в землю, машины и оборудование,недвижимость и т.д.), близкие к термину «капитальные вложения». Капитальныевложения — затраты на создание новых, реконструкцию и расширение действующихосновных фондов (основного капитала).
Понятие «новые» (или «чистые») инвестицииозначает, что увеличивается размер основного капитала. «Инвестиции вмодернизацию» — это средства, направляемые на возмещение износа капитала.Сумма «чистых» инвестиций и «инвестиций на возмещение»называется «валовыми инвестициями».
2 Финансовые (портфельные) инвестиции, т.е. вложения в акции,облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титуломсобственника, дающим право на получение дохода от собственности.
На сегодняшний день, располагая мощным инвестиционным потенциалом исоответствующими ресурсами российская экономика не имеет устойчивой тенденции кросту и это обусловлено многими причинами и в первую очередь тем, что за годыреформ практически была разрушена способность экономики формировать внутренниересурсы для накопления. Так объем инвестиций в 2001 г. к уровню 1990 г.составил одну пятую часть, ежегодный дефицит инвестиций в России составляет42-45 млрд. дол. (общемировой нормативный уровень не менее 10% от ВВП), в товремя как у населения находиться 50-60 млрд. дол., за рубеж вывезено 70 млрд.дол.
Проблема 2003 г., стоящая перед Россией, затрагивает все сферыдеятельности. По оценкам специалистов, через 3 года ожидается выбытие до 25% (в2006 г. до 50%) производственных фондов вследствие их износа. И для обеспеченияхотя бы его простого воспроизводства основного капитала объем инвестиций долженбыть увеличен в 3 раза.
2. Формирование инвестиционной политики государства вусловиях развития рыночных отношений в России
Становление новой модели инвестиционной деятельности, адекватнойрыночной системе хозяйствования, предполагало замену централизованногораспределения инвестиционных ресурсов рыночными формами инвестирования. Это всвою очередь, обуславливало необходимость разработки новой инвестиционнойполитики, отвечавшей изменившимся экономическим условиям. Инвестиционнуюполитику в условиях развития рыночных отношений в России можно разделить на дваэтапа:
2.1 I этап — инвестиционная политика начального периода рыночногореформирования.
Меры государственной инвестиционной политики в рассматриваемыйпериод были связаны в основном с комплексной программой стимулированияотечественных иностранных инвестиций в экономике России, Бюджетом развития напериод 1997-2000 гг., концепцией среднесрочной программы развития российскойэкономики на 1997-2000 гг. «Структурная перестройка и экономический рост»
Основные направления государственной инвестиционной политики,изложенные в этих документах включали:
проведение децентрализации инвестиционного процесса, перенос центра тяжести на частные инвестиции, повышение роли собственных и привлеченных средств предприятий посредством проведения новой амортизационной политики, использования прибыли, вторичной эмиссии ценных бумаг, средств банков, институциональных инвесторов, населения; переход от безвозвратного финансирования предприятий к кредитованию их на платной и безвозвратной основе; усиление государственного контроля за целевым расходованием средств федерального бюджета, направленных на инвестиции; сохранение роли государства как стратегического инвестора в области важнейших жизнеобеспечивающих производств, социальной сфере, общественно значимых объектов, не привлекательных для частных инвесторов использование централизованных инвестиций на реализацию эффективных и быстро окупающихся объектов, расширение практики их долевого финансирования; стимулирование частных и иностранных инвестиций, совершенствование нормативной базы, предоставление гарантий и страхование инвестицийВ соответствии с принятым курсом экономических реформ восстановлениеинвестиционного процесса должно осуществляться при минимальной ролигосударства. В качестве основных предполагаемых источников рассматривались:возросшие возможности предприятий за счет снижения налогового бремени и ростаамортизационных отчислений, перелив кредита с рынка государственныхобязательств в реальный сектор, мобилизация валютных сбережений населения,находящегося вне банковского оборота, приток иностранного частного капитала.
Между тем, на базе рыночных методов регулирования не удалось решитьпоставленные задачи, поскольку в российской экономике не сложились условия,позволяющие полностью отказаться от методов государственного воздействия. Вроссийских условиях воздействие монетарных импульсов на производство непринесло ожидаемых результатов, жесткие рестрикционные меры в областиденежно-кредитной политики хотя и облегчили в определенной степени адаптациюпредприятий к изменяющейся рыночной конъюнктуре, но обнаружили своюнесостоятельность в плане структурной перестройки производства инвестицииэкономического оживления. Ухудшающееся финансовое состояние предприятийпрепятствовало, с одной стороны, направлению собственных средств (прибыли иамортизации) на инвестиционные цели, а с другой – привлечению ресурсовфондового и кредитного рынков.
Не были созданы макроэкономические предпосылки для мобилизациисбережений населения в форме иностранной наличной валюты, притокаотечественного инвестиции иностранного капитала в реальный сектор экономики. Врезультате проводимой политики покрытия дефицита государственного бюджета путемрасширяющейся эмиссии государственных обязательств накопление государственногодолга и превышение стоимости его обслуживания вело к прогрессирующемусокращению возможностей бюджетного финансирования, которое усугублялось ростомнапряженности в бюджетно-налоговой сфере в условиях жесткой фискальнойполитики и деформации платежной системы.
В поисках выхода из сложившейся ситуации осуществлялось постоянноеурезание бюджетных расходов. Сокращение доходной части бюджета вело кперенапряжению инвестиции неупорядоченности государственного финансирования,необеспеченности финансовыми ресурсами запланированных инвестиционных расходов,хроническому невыполнению федеральных инвестиционных программ.
Государственное финансирование инвестиционной деятельности былопрактически свернуто, между тем масштабы частного инвестирования не смогликомпенсировать снижение государственных инвестиций. При повышении доли частныхинвестиций в общем объеме источников финансирования (по формам собственности)совокупные инвестиционные ресурсы резко сократились. Если сокращение бюджетнойподдержки производства по внешним признакам согласуется с сущностью рыночныхпреобразований, то почти полный отказ государственного инвестированияпротиворечит закономерностям развития рыночной экономики.
2.2 II этап инвестиционная политика в посткризисный период
С целью корректировки курса экономических реформ и решения задачвыхода страны из острого экономического кризиса в ноябре 1998г. был принятсовместный документ “О мерах Правительства Российской Федерации и Центральногобанка Российского Банка по стабилизации социально-экономического положения встране”, который исходил из необходимости усиления вмешательства в экономику, втом числе и её инвестиционную сферу. В нем было предусмотрено повышениеорганизующей роли государства в обеспечении повышения эффективностипроизводства за счет объединения “проблемных” организаций в крупные корпорации,в том числе с государственным участием, и оказания поддержки развитию мелкого исреднего бизнеса, создания конкурентной среды. Данный документ содержал рядновых подходов к решению проблем оздоровления государственных финансов,банковской системы, восстановления рыночных механизмов реального сектораэкономики, снижения налогового бремени, стимулирования экспорта, инвестиционнойи инновационной активности, защиты внутреннего рынка, повышения эффективностиуправления государственным имуществом.
Были определены приоритеты программ развития, через которые должнабыла реализовываться структурная и производственная политика, но её реализацияосложнялась сохранением существующих экономических условий; преодоление жесложившихся экономических проблем требовало использования действенныхмеханизмов мобилизации ресурсов и инвестиционного роста.
Так, продолжалось сокращение государственных инвестиций иуменьшение доли средств, выделяемых на финансирование государственнойинвестиционной программы. Не получили поддержки инвестиционные программыконверсии оборонной промышленности, а также большая часть объектовпроизводственных комплексов. Было приостановлено выполнение большинствафедеральных целевых программ. Сокращение инвестиционных расходов осуществлялосьбез детального анализа различных инвестиционных программ и их оценки с позицийсоответствия приоритетным направления экономического роста, также аналогичнаяситуация наблюдалась и в области государственного финансирования инновационнойдеятельности. Необоснованность инвестиционной политики и противоречивостьпринимаемых мер обусловили невыполнимость целевых ориентиров и неэффективностьих программного обеспечения.
Новые программные правительственные документы, официальноотражающие экономическую стратегию государства (план действий ПравительстваРоссийской Федерации в области социальной политики и модернизации экономики на2000-2001 гг. в основе которой положена стратегия развития Российской Федерациидо 2010 года), декларируют смену приоритетов экономической политики, усилениееё направленности на модернизацию и развитие реального сектора. В качествеосновных средств достижения поставленных целей рассматриваются: улучшениеинвестиционного и предпринимательского климата, условий для развития финансовыхрынков, методы денежно-кредитной, бюджетной и налоговой политики.
3.Принципы, границы и нормы участия государства в инвестиционной деятельности
Правительственными, независимыми структурами, коллективами ученых,отдельными специалистами разработаны различные концепции инвестиционнойполитики. Несмотря на значительное разнообразие, их объединяет позиция,согласно которой односторонний монетаристский подход, так же как и возврат кцентрализованной системе управления экономикой России, в современных условияхнедостаточны.
Действительно, анализ ситуации, сложившейся в российской экономике,приводит к принципиальному выводу о неизбежности обеспечить решениеприоритетных задач инвестиционного развития только на основе саморегуляциирынка, который в российской экономике характеризуется весьма низкой степеньюсформированности. Требуется усиления роли государства в инвестиционной сфере,корректировка экономической политики, поиск оптимального сочетаниягосударственного и рыночного регулирования. При этом следует определить границыи принципы участия государства в инвестиционном процессе с учетом специфики переходногок рынку периода развития российской экономики.
3.1Условия усиления роли государства в инвестиционной сфере
При анализе возможностей усиления роли государства в инвестиционнойсфере следует учитывать, что степень расширения государственного участия имеетобъективные пределы. Эти пределы, с одной стороны, обусловлены реальнымифинансовыми возможностями, а с другой стороны, тем, что рост присутствиягосударства в экономике должен способствовать притоку частных инвестиций, а неих вытеснению. Оно предполагает повышение эффективности государственнойдолгосрочной политики и конкретных действий при сохранении рыночных свобод истимулировании частных инвестиций.
Вопрос о принципах участия государства в инвестиционнойдеятельности во многом связан с проблемой ограниченности финансового потенциаладля инвестиционного подъема. Примерные расчеты показывают, что только длявосстановления дореформенных объемов инвестирования, с учетом глубиныинвестиционного спада потребуется пятикратное увеличение инвестиций, т.е.доведение их величины примерно до 2 трлн. руб. По оценкам Министерстваэкономического развития РФ, потребность в инвестициях составляет 150 млрд.долл. в год.
При анализе данной проблемы возникает также вопрос о критериидостаточности инвестиций. В среденесрочном периоде критерием достаточностиинвестиций может служить такой объем инвестиционных ресурсов, который позволитобеспечить переход к устойчивому экономическому росту. С точки зрениямакроэкономики это означает достижение стабильных положительных значенийвеличины совокупных чистых инвестиций, соответствующих приросту объемовсредств для обновления основного капитала, при увеличении эффективностииспользования инвестируемых ресурсов. В связи с этим необходимо стимулированиеинвестиций до уровня, превышающего выбытие накопленных элементовпроизводственного капитала. Этот ориентир обусловлен тем, что при более низкихзначениях инвестиций во вновь созданный продукт не будут скомпенсированывыбывающие элементы производственного капитала, в результате чего будутпо-прежнему воспроизводиться условия экономического спада и продолжитьсясокращение потенциала реального оживления производства.
Между тем возможности обеспечения приемлемой динамикиэкономического развития во многом ограничены низкими масштабами внутреннихнакоплений, снижением капиталоотдачи вложений в реальном секторе экономики.Очевидно, что это особенности российской экономики в ближайшее время будутопределять принципы государственной инвестиционной политики. С учетом жесткихресурсных ограничений и несформированности рыночных механизмов инвестированиягосударственная политика в сфере инвестиционной деятельности должнабазироваться на принципах выбора приоритетных направлений и “точечногоинвестирования”, повышения степени управляемости инвестиционным процессом наоснове усиления обоснованности, последовательности и комплексностиразрабатываемых мероприятий.
Данная специфика воздействует и на формы участия государства винвестиционной деятельности. Как отмечалось в рыночной экономике рольгосударства как непосредственного инвестора сохраняется для основныхжизнеобеспечивающих производств, социальной сферы и отраслей, имеющих особоегосударственное значение. Более важное значение приобретает регулированиеинвестиционного процесса, направленное на создание благоприятного режима длядеятельности частных инвесторов.
В условиях, создавшихся в российской экономике, приориентированности инвестиционной стратегии в целом на перенос центра тяжести сгосударственного инвестирования на формирование инвестиционной среды,благоприятной для частных инвесторов и перелива капиталов посредствомсовершенствования денежно-кредитных, налоговых, амортизационных и иных методов,обе составляющие государственной инвестиционной политики (как государственноеинвестирование, так и государственное регулирование инвестиционнойдеятельности) должны быть направлены на поддержку приоритетных отраслей ипроизводств, носить взвешенный и системный характер (Приложение 3).
3.2Определение стратегических приоритетов инвестирования.
При определении стратегических приоритетов необходимо исходить изимеющихся конкурентных преимуществ на мировом рынке, выражающийся в первуюочередь в наличии разработок высоких технологий. В настоящее время к отраслям,где существуют серьезные технологические заделы и сохраняются потенциальныепреимущества, можно отнести авиацию, металлургию, энергетику, машиностроение,станкостроение, биотехнологию и ряд других.
Инвестиции в производство инновационной продукции будутспособствовать формированию новых направлений перетока капитала, повышению егопроизводительности и стимулированию экономического роста. Точечный характерэтих инвестиций позволит добиться экономического оживления при ограниченностиинвестиционных источников. Такой подход признан мировой практикой испытаннымспособом преодоления ограничителей экономического роста, обусловленныхнедостаточностью рыночных механизмов.
Высокую степень приоритетности следует придать эффективнымпрограммам развития жизнеобеспечивающих отраслей и сфер народного хозяйства,поддержки отечественных производителей и обеспечение внутреннего спроса вэкономике. Вместе с тем следует учитывать, что в экономике, интегрирующейся вмирохозяйственные связи, инвестиции в производство товаров, являющихсяконкурентоспособными лишь на внутреннем рынке, не могут быть источникомстабильного растущего дохода.
Важным условием эффективности государственной инвестиционнойполитики является разработка концепции структурной перестройкипроизводственного сектора, особенно в части приоритетных направлений, на базекоторой должны быть определены стратегии и механизм инвестирования дляразличных групп предприятий, масштабы, формы и методы государственнойподдержки, модели организации производственных структур с учетом реальносложившихся в российской экономики условий, в том числе и институциональных.
В российской экономике традиционно носителями конкурентныхпреимуществ являются крупные производственные комплексы. Именно крупныекорпорации, обладающие научно-техническим потенциалом, возможностямимобилизации ресурсов и эффективной интеграции в мирохозяйственные связи, могутвыступить основой подъема и ускоренного развития экономики. Предприятия мелкогобизнеса, имеющие, несомненно, большое значение для функционирования рыночнойэкономики, в настоящее время характеризуются крайне низким техническим уровнеми отсутствием инвестиционных ресурсов, что вызывает необходимость поиска ихместа в цепочках крупных структур.
Глава IIПроблемы и перспективы инвестиционной политики государства
1.Государственные инвестиции и поддержка приоритетных направлений экономическогоразвития
Реализация задач современного этапа экономического развития требуетболее активной поддержки инвестиционной сферы. При этом значениегосударственного инвестирования должно возрасти не столько с точки зренияобъема централизованных источников, сколько с позиций государственных гарантий,страхования и ориентира для частных инвесторов.
1.1Проблемы бюджетного финансирования инвестиций
Бюджетное финансирование инвестиционной деятельности покаосуществляется на базе подходов, существенно ограничивающих воздействиегосударства на ход рыночных преобразований и структурную перестройку экономики.При этом данные недостатки связаны столько с ограниченными возможностямибюджетной системы, сколько с неопределенной или даже ошибочной стратегиейраспределения инвестиций, отсутствием действенного контроля за ихиспользованием.
Необходимость решения этой проблемы дополняется тем, что перекосы вгосударственной инвестиционной политике одновременно являются причинойотсутствия или существенного искажения ориентиров для частных инвесторов.Анализ свидетельствует о наличии определённой зависимости междугосударственными приоритетами и инвестиционными мотивациями частных инвесторов,которую необходимо учитывать при разработке перспективных направленийинвестиционной политики.
В противном случае не удастся сформировать основу для проведенияобщегосударственной инвестиционная политика и согласования интересов инвесторовразличных уровней, а предпринимаемы меры будут по-прежнему носитьпреимущественно пассивный характер и не обеспечивать запланированныхрезультатов. Следует также учитывать, что недостаточная и бессистемнаяподдержка отдельных производителей или регионов понижает стимулы к накоплению ипоследующему самофинансированию и не способствует рыночному поведениюхозяйствующих субъектов.
При анализе вопроса о возможностях государственной инвестиционнойподдержки производителей нельзя учитывать крайнюю ограниченность бюджетныхсредств. Вместе с тем в современных условиях не меньшее значение приобретаютповышение качества обоснования и четкости реализации инвестиционной политики,учет степени проработанности и реальности бюджетного планирования.
Использование международного опыта по реализации государственныхинвестиций как приоритетного фактора экономического роста не может бытьуспешным без учета современного состояния российских государственных финансов инеобходимости перестройки бюджетной системы. Так, одним из удачных примеровреформирования экономики за счет государственных инвестиций является опытГермании, бюджетная система которой в отличие от российской характеризуетсяотлаженностью, что выражается в четком выделении текущих и инвестиционныхрасходов, контроле над целевым использованием бюджетных средств, установлении исоблюдении предельного объема финансирования бюджетного дефицита за счеткредитов суммой предусмотренных инвестиционных расходов.
В российской экономике, как убедительно показывают итоги реформ,возрастание государственных расходов непроизводительного характера некомпенсировалось соответствующим увеличением инвестиционных расходов бюджета.Напротив оно выступало одним из факторов, обусловливающих сокращениегосударственных централизованных инвестиций, ослабление инвестиционной функциигосударства.
В связи с этим использование государственных инвестиций как фактораэкономического роста предполагает необходимость существенных изменений вбюджетной политике инвестиции организации бюджетной системы. При разработкебюджета должны быть использованы принципы определения приоритетных направлений,установления нормативов, определяющих уровень бюджетных средств по выделеннымнаправлениям, разделения текущего и инвестиционного бюджета на нормативнойоснове, исключения возможности превышения расходов над доходами припланировании текущего бюджета, четкого определения покрытия дефицитаинвестиционного бюджета. Определённые изменения следует внести и в технологиюосуществления контроля за использованием средств обеих составляющих бюджета,усилив роль казначейского метода его исполнения.
Важной проблемой связанной с использованием государственныхинвестиций, является их низкая по сравнению частными эффективность. Данные ореализации федеральных программ подтверждают, что используемые при распределениигосударственных финансовых ресурсов подходы не способствуют росту эффективностиинвестирования инвестиции реструктуризации национальной экономики.
Отсутствие системной основы в организации инвестиционного процесса,недостаточная степень проработанности и реальности бюджетного планированияявились причинами постоянного недофинансирования государственных инвестиционныхпрограмм. Так, в 1999г. Проектируемые ресурсы бюджета составили 20,775 млрд.руб., но реально из запланированных сумм на инвестиционные проекты быловыделено всего 6,3 млрд. руб.
Данные факты свидетельствуют о необходимости усиления ролиселективного подхода при государственном инвестировании, концентрациигосударственных инвестиций на строго определённых приоритетных направлениях, ужесточенияконтроля за средствами Бюджета развития, отбором конкурсных проектов.
Сумма инвестиций из Федерального бюджета за последние четыре годаувеличилась всего на 17%, тогда как общий объем инвестиций за этот же периодувеличился на 75%.
1.2Механизм отбора инвестиционных проектов на конкурсной основе
В рыночной экономике, где основным критерием инвестированиявыступает эффективность инвестиционных вложений, не могут использоватьсяпрежние технологии распределения централизованных капитальных вложений междупредприятиями на безвозвратных началах, не стимулирующая предприятия к ростуэффективности. Поскольку прямые государственные инвестиции менее эффективны,чем инвестиции частных инвесторов, рискующих своим капиталом, более оправданнымподходом является государственная поддержка частных инвестиций.
Государственная поддержка частных инвестиций осуществляетсяпосредством долевого участия государства в инвестиционных проектах, прошедшихконкурсный отбор. Размещение централизованных инвестиционных ресурсов наконкурсной основе ориентировано на повышение инвестиционной активности имобилизацию капитала частных отечественных и иностранных инвесторов поприоритетным направлениям экономического развития, подъём коммерческой,бюджетной и народно-хозяйственной эффективности инвестиционных вложений по всемформам собственности.
Первым документом, регламентирующим порядок финансированияинвестиционных проектов, явились «Методические рекомендации о порядкеорганизации и проведения конкурсов по размещению централизованныхинвестиционных ресурсов» (Утверждены Министерством экономики РФ, Министерствомфинансов РФ и Министерством строительства РФ 2 декабря 1994 г. и введены вдействие с 1 января 1995).
В Методических указаниях были определены условия участияинвестиционных проектов в конкурсе, этапы его реализации и проведения, функциифедеральных органов власти и Комиссии по инвестиционным конкурсам приМинэкономики РФ, права и обязанности организаторов конкурса, даны рекомендациипо подготовке пакета документов, в том числе и бизнес-плана в соответствии собщепринятыми в мировой практике принципами проектного финансирования, изложеныосновные требования к конкурсным предложениям, механизм рассмотренияинвестиционных проектов и оформления результатов конкурсов.
Новый порядок финансирования инвестиционных проектов предоставлялинвесторам право выбора формы участия государства в финансовом обеспечениипрошедшего инвестиционный конкурс проекта. Участие государства в финансированииинвестиционного проекта могло осуществляться в следующих формах:
государственного инвестиционного кредита со сроком возврата в течении двух лет и уплатой процентов за пользование предоставленными ресурсами в размере ¼ ставки рефинансирования Банка России закрепления в государственной собственности части акций создаваемого предприятия, реализуемых на рынке в течение двух лет с начала получения прибыли от реализации инвестиционного проекта, с направлением выручки от реализации в доход федерального бюджета.Начиная с 1997 г. получили развитие новые подходы в областигосударственной поддержки инвесторов, связанные с сертификацией инвестиционныхпроектов, предоставлением государственных гарантий, образованием бюджетаразвития.
Сертификация проекта удостоверяет его качество и определяет размергосударственной поддержки:
(в процентах от
стоимостипроекта)
производство продукции (услуг), не имеющейаналогов 50
в мире (при подтверждении Роспатентом)
экспорт продукции (услуг) обрабатывающей промышленности 40
импортозамещение (при более низкойцене) 30
удовлетворение платежеспособногоспроса 20
Сертификация проекта позволяет проводить аукционы по привлечениюинвесторов. Контакты с зарубежными инвесторами показывают, что проведениесертификации значительно повышает их доверие к проектам. Это позволит создатьконкуренцию капиталов на инвестиционном рынке и будет способствовать снижениюставки процента коммерческого кредита, что в конечном счете обеспечит повышениеэффективности инвестиций.
Бюджет развития был образован как специальный инструмент,аккумулирующий инвестиционные ресурсы федерального бюджета с целью ихиспользования для финансирования инвестиционных проектов и привлечения средствчастных инвесторов. Ресурсы Бюджета развития могут использоваться для долевогофинансирования инвестиционных проектов на конкурсных, платных, возвратныхначалах, а также предоставления государственных гарантий на конкурсной основена заемные средства (при верхнем пределе гарантий до 40 % от суммы заемныхсредств).
1.3Российский банк развития и его задачи в сфере производственного инвестирования
С целью активизации инвестиционного спроса и более эффективногоиспользования государственных инвестиционных ресурсов в 1999 г. созданыРоссийский банк развития и агентство по страхованию и гарантированиюинвестиций.
Российский банк развития (РБР) должен обеспечить качественныйпрорыв в сфере производственного инвестирования, важнейшими условиями которогоявляются наличие достаточного капитала, специальных каналов поддержки ресурснойбазы, твердых государственных гарантий, коммерческих основ деятельности, четкаяорганизация инвестирования и жесткий контроль за целевым использованиемсредств.
Деятельность РБР должна осуществляться на основе государственныхинвестиционных программ, а его активы обеспечиваться государственнымигарантиями. С целью повышения эффективности использования государственныхинвестиций доминирующей формой их размещения должна стать система распределенияинвестиционных ресурсов между различными инвесторами и инвестиционнымипроектами на конкурсных началах. Это, в свою очередь, обусловливает ключевуюроль проектного инвестирования в государственном инвестировании,государственной поддержки конкретных инвестиционных проектов, реализациякоторых сопряжена с достижением необходимого эффекта.
Таким образом, создание Российского банка развития должно явитьсяважной составляющей целенаправленной политики государства по мобилизациикапитала для осуществления инвестиций в реальный сектор экономики. Если удастсяобеспечить достаточность ресурсной базы РБР и направленность его деятельностиисключительно на достижение заявленных целей, то банк может статьдействительным ориентиром для потенциальных инвесторов, как западных, так ироссийских.
2. Созданиеинституционально-правовой и экономической среды, стимулирующей инвестиции вреальный сектор экономики
Создание государством благоприятных условий для ростаинвестиционной активности предполагает целенаправленное воздействие навоспроизводственные процессы на макро- и микроэкономических уровнях. Важнейшейобластью, где должна по-новому и эффективно проявиться активизацияинвестиционной роли государства на новом этапе экономических реформ, являетсяденежно-кредитная сфера.
2.1Денежно-кредитные методы стимулирования инвестиций
Обеспечение устойчивого инвестиционного подъема прежде всегопредполагает рост монетаризации экономики, ликвидацию диспропорций денежноймассы, снижение процентных ставок, восстановлений платежной системы,дедолларизацию и повышение роли национальной валюты.
Рост монетаризации экономики может достигнут путем ограниченияденежно-кредитной эмиссии. При определении степени опасности её инфляционныхпоследствий следует учитывать, что инфляция инициируется не толькоэмиссионными, но и другими факторами. Поэтому борьба с ней не сводиться толькок ограничению эмиссии, она предполагает и иные направления, в первую очередь –обеспечение устойчивого функционирования производства. Рост уровнямонетаризации реального сектора российской экономики выступает важнейшейпредпосылкой оживления производства, которое, в свою очередь, является ключевымантиинфляционным фактором.
Важным инструментом целевого регулирования денежных потоковявляется государственное воздействие на динамику процентных ставок. Так с цельюактивизации инвестирования поддержка производств и проектов, признанныхприоритетными может производиться путем кредитования по льготным ставкам. Приэтом движение льготных кредитов должно осуществляться через системугосударственных банков развития при установлении строгого контроля,исключающего нецелевое применение средств и финансовые спекуляции.
Использование государственного регулирования характеризуетсяопределенной цикличностью. В условиях обострения структурных диспропорций,когда действие рыночных механизмов становиться недостаточным для того чтобыобеспечить, с одной стороны, сдерживание развития избыточных производств иобесценения основного капитала, а с другой, наращивание инвестиционнойактивности, роль государственного воздействия на экономику, в том числецелевого регулирования денежных потоков, возрастает, при переходе экономики кустойчивому росту – уменьшается.
Совершенствование структуры денежной массы связано также соснижением доли наличных денег в обращении, для чего требуются введение жесткихограничений на платежи наличными деньгами во всех сферах экономики, дальнейшаякомпьютеризация расчетов, расширение безналичных форм платежного оборота.Проведение этих мероприятий, позволяющих расширить экономическое пространстводеятельности банковского сектора, будет способствовать увеличениюинвестиционного потенциала банков.
Создание механизмов притока капитала в производственный секторявляется важной составляющей эффективной организации денежного предложения. Внастоящее время в российской экономике из всех присущих рыночному хозяйствуканалов обеспечения производства инвестиционными источниками в наибольшейстепени представлен лишь один – собственные средства предприятий. Ролькредитной сферы и фондового рынка в механизме трансформации сбережений впроизводственные инвестиции в настоящее время незначителен.
2.2Формирование эффективной инфраструктуры финансового рынка
Воздействие на инвестиционную активность банков. Пересмотрпрежней системы регулирования в соответствии с заявленными приоритетамиэкономической политики предполагает изменение форм и методов воздействия набанковский сектор, реструктурирование банковской системы с учетом реализацииинвестиционных функций банков в экономике. Реструктурированная банковскаясистема должна отвечать требованиям высокой надежности, управляемости иинвестиционной направленности, гарантировать необходимый уровень предложениякредитных ресурсов по доступным для производственной сферы процентным ставкам.Однако для того чтобы банковская система смогла обеспечить приток инвестиций вразвитие производства, необходимо создание соответствующих макроэкономическихусловий.
Важное значение в повышении инвестиционной активности банковскойсистемы имеет создание системы стимулирования и страхования инвестиций. Однимиз условий предоставления банками долгосрочных займов на инвестиционные проектыпри высоких кредитных и инвестиционных рисках производственной сферы являетсяналичие государственных гарантий.
К числу мер, способствующих возрастанию производственных инвестицийкоммерческих банков, можно также отнести снижение нормативов резервныхотчислений и льготное налогообложение.
Среди возможностей использования льготного налогообложения длястимулирования инвестиций активности коммерческих банков, могут бытьрассмотрены такие методы, как снижение налогооблагаемой базы на суммуинвестиционных активов, применение льготного налогообложения прибыли банковпри условии выдачи долгосрочных кредитов по низким процентным ставкам,предоставление льгот по налогу на прибыль, возмещающее потери банков отвыделения инвестиционных кредитных ресурсов.
Создание системы гарантирования депозитов. Мировой опытподсказывает, что введение системы гарантирования депозитов являетсянеобходимой составляющей комплекса мер, направленных на масштабную мобилизациюсбережений населения.
Создание системы гарантирования депозитов является факторомсущественного потенциального увеличения ликвидности как отдельных кредитныхинститутов, так и целой кредитной системы, надежным средством противвнезапного массированного оттока вкладов из банков.
В принятом и вступившем в силу федеральном законе “О страхованиивкладов физических лиц”, предусматривался обязательный порядок внесениявступительного (0,5 % от собственных средств банка) и календарных взносов (до 1% от средней хронологической ежедневных балансовых остатков вкладов закалендарный год) для банков, осуществляющих привлечение средств физических лицво вклады; частичное покрытие вкладов на основе прогрессивной шкалы.
Создание системы гарантирования вкладов при осуществлении мер пореструктуризации банковской системы и повышению качества надзора, способствуядинамичному развитию банковского сектора, расширению его ресурсной базы,означает одновременно расширение потенциальных возможностей ростаинвестиционной активности кредитных институтов. Введение системы,обеспечивающей предоставление твердых гарантий от возможных рисков, позволилобы шире вовлечь в инвестиционный процесс средства населения.
Государственная политика должна быть направлена, с одной стороны,на создание равных условий для вложений в различные секторы экономики,обеспечение государственной поддержки и гарантий частных инвестиций, а с другойстороны, на повышение доверия частных инвесторов к обязательствам государства,институтам фондового рынка, банковским структурам. Для предложенияконкурентоспособных реальных ставок по банковским депозитам должны не только укрепляться надежность и стабильность финансовыхинститутов, повышаться стандарты их экономической работы, но и снизиться рискив экономике, появиться новые инвестиционныепроекты, возрасти экономическая отдача от инвестиций.
2.3Активная промышленная и структурная политика
Задачи обеспечения экономического роста и инвестиционного подъемапомимо решения проблем инвестиционно-финансовых ресурсов предполагаютвоплощение последних в технологиях и производствах, повышающихконкурентоспособность национального хозяйства. Дляэтого необходимы меры по созданию на макро- и микроэкономическом уровне условий, способствующих восстановлениюпроизводственного потенциала, реструктуризации производства, устранениюпричин возрастания неплатежей, обеспечению эффективных механизмов рыночнойконкуренции, оздоровлению институтов антимонопольного регулирования ибанкротства.
Реструктурирование производства направлено на оздоровлениепроизводственного потенциала, обеспечение снижения трансакционных издержек, повышение эффективности менеджмента,усиление интеграции промышленного и финансового капитала. Важнейшей задачей реструктурирования является повышение инвестиционной: привлекательности предприятий. Для этогонеобходимо создать систему, обеспечивающую открытость, доступность и достоверностьинформации о состоянии предприятий для потенциальных инвесторов (агентства,кредитные бюро и т.д.), повышение защиты прав собственности акционеров и другихвладельцев предприятий, улучшение качества работы и ответственности менеджеров высшего звена, организацию отношений собственности и управления,устанавливающую четкую зависимость между доходами менеджера и получаемойпредприятием прибылью.
Реструктуризация также предполагает выделение и поддержкуконкурентоспособных производств и активизацию банкротства неплатежеспособныхпредприятий. Движение инвестиционно-финансовых ресурсов, направляемых нареструктурирование предприятий должноосуществляться через систему банков развития и сосредоточиваться наспециальных инвестиционных счетах.
Другая сторона этой проблемы связана с необходимостью повышениянизкой в настоящее время способности восприятия производственного сектора кинвестициям. Отсутствие перспективных прогнозов развития на многих российскихпредприятиях, недостаточность эффективных инвестиционныхпроектов, низкая степень проработанности имеющихсяинвестиционных проектов препятствуют вложениям капитала и инвестиционномуоживлению. Это обусловливает необходимость решения перечисленных выше задач врамках проведения политики на микроэкономическомуровне, включая задачу формирования необходимых институциональных предпосылок.
Ключевым направлением реструктурирования реального сектора являетсясоздание условий для становления крупных корпоративных структур, интеграциинаучно-технического, производственного, финансовогои торгового капитала, стимулирования процессов организациифинансово-промышленных групп. Крупные корпорации способны выступить стратегическими партнерами государства в проведенииреформ, взять на себя функции организации деятельности и обеспеченияинвестиционного процесса в важнейших народно-хозяйственных сферах, используя как рыночные, так и (в рамках корпоративногооборота) планово-распределительные методы.
Создание и функционирование финансово-промышленных групп (ФПГ) опирается на два экономических фактора: содной стороны, это содействие росту эффективности производства, с другой— повышение уровня конкуренции на национальном и региональных рынках. ФПГдолжны противодействовать спаду экономики, стабилизируя межхозяйственные связии формируя внутреннюю конкурентную среду; ослаблять неплатежи; поддерживатьмалый и средний бизнес, включая егопредставителей в круг своих партнеров; усиливать регулируемость национальнойэкономики, снижать риски для инвесторов.
Для стимулирования процессовстановления корпораций, способных к самостоятельному выживанию в условияхвнутренней нестабильностии жесткой международной конкуренции, необходимо разработатьмногообразные организационные формы, позволяющие объединять предприятия,связанные технологической цепочкой, рассмотреть возможность снятия рядаантимонопольных ограничений на вертикальную интеграцию при приобретениипредприятий в результате банкротства,сократить ограничения на взаимное участие в собственности финансовых ипроизводственных структур.
Задача государственного регулирования состоит в том, чтобы усилитьпозитивные моменты в деятельности ФПГ и ослабить негативные. Следует упроститьпроцедуры регистрации ФПГ, предоставить группам приоритетное право наприобретение пакетов акций предприятий, входящих в технологические цепочки.Необходимо разработать специальную государственную программу содействияформированию ФПГ в соответствии с обозначенными стратегическими приоритетами.Программа должна соответствовать международным нормам, учитывать опыт созданныхгрупп, в том числе транснациональных. Со своей стороны государство должнообеспечить условия, которые бы способствовали экономической эффективностидеятельности корпораций.
При рассмотрении инвестиционной активности выявлена определеннаяустойчивость групп инвестиционно-активных инвестиционно-пассивных предприятий.За период с 1997-2002 гг. 35% предприятий вообще не осуществляли инвестиций итолько 3% делали это регулярно, остальные 62 % инвестировали периодически. Врезультате исследований выявлено, что низкий уровень инвестиционной активности,что основным источником финансирования инвестиционной деятельности длябольшинства опрошенных предприятий (свыше 70 % предприятий всех отраслейпромышленности) остаются собственные финансовые средства. Из-за высокихпроцентных ставок и сложностей доступа к кредитным источникам предприятиякрайне редко используют кредитные средства для осуществления инвестиций.Банковский кредит считают возможным источником ресурсов только каждое седьмоеинвестирующее предприятие и каждое четырнадцатое предприятие не осуществляющеепостоянных инвестиций.
К 2000 г. усилилась тенденция осуществления инвестиций в основноепроизводство за счет собственных источников. Так действует каждое второепредприятие среди инвесторов и каждое пятое среди неинвесторов, так какинвестиции в реальный сектор экономики остаются малопривлекательными длябанков. По оценкам руководителей банков, это связано с высокими рисками идлительной окупаемостью инвестиционных проектов. В связи с этим прирассмотрении активных предприятий и пассивных по секторам промышленности иотраслевой принадлежности были выявлены определенные различия. Наиболееблагополучными среди инвесторов являются предприятия пищевой промышленности иэлектроэнергетики. Анализ направленности инвестиционной активности промышленныхпредприятий за период 1997-2002гг. свидетельствует о том, что в качествеприоритетных целей для предприятий большинства отраслей промышленностисохранялась тенденция осуществления инвестиций не в комплексные инновации, а вотдельные мероприятия, связанные в основном с поддержанием текущегопроизводства. Это снижает прибыльность инвестиционных мероприятий и непозволяет перейти к выпуску конкурентоспособной продукции. В то же время,доминирующим фактором, стимулирующим инвестиционную активность, предприятияотметили спрос на выпускаемую продукцию. На это указали 65 % респондентов. Приоценке факторов, сдерживающих инвестиционную деятельность, около 70 %предприятий указали негативное влияние экономической и политической ситуации встране, более половины респондентов – на недостаток собственных финансовыхсредств и 40 % — на высокий процент коммерческого кредита и сложности егополучения. Ответы респондентов, относительно ближайшей перспективы позволилисделать прогноз характера инвестиционного процесса в отраслях промышленности:большинство предприятий промышленности (75 %) будут осуществлять инвестиции,причем увеличивать вложения будут только 30 %, а внедрять новыепроизводственные технологии – 25 %. Таким образом, основным направлениеминвестиций на промышленных предприятиях останется замена изношенной техники, ауровень расширения и внедрения новых производственных мощностей останетсяневысоким. Это связано с такими факторами, как недостаточность финансовыхсредств; избыток производственных мощностей; высокие проценты банковскихкредитов; высокий уровень страховых рисков; отсутствие страховой и гарантийнойсистем; недостаточный платежеспособный спрос.
2.4 Налоговая политика
В области налоговой политики создание благоприятных условийактивизации инвестиционной деятельности в производственном секторе предполагаетповышение действенности налоговых льгот при осуществлении инвестиций. Налоговыельготы могут осуществляться в виде: освобождения от налогообложения частиприбыли, направленной на финансирование капитальных вложений с целью развития собственной производственной базы и нафинансирование жилищного строительства; скидок, действие которых связано срасходами, влияющими на результаты налогообложения; налоговых кредитов;налоговых каникул.
В Налоговом кодексе льготы поналогообложению существенно сокращены. В частности, в системе налоговыхскидок не предусмотрена льгота по расходамна капитальные вложения. Это связано с тем, что данная льгота во многомне выполняла возложенной на нее роли стимулирования инвестиций в реальныйсектор экономики из-за неконкретностимеханизма реализации, предусмотренного законодательством. Практическоеприменение существующих ограничений (данная льготапредоставляется при условии полного использования суммы начисленнойамортизации) усложняло расчет налогооблагаемой прибыли и оставляло возможность для уклонения от налогов.
Более эффективным видом налоговых льгот, получившим распространениев западной практике, является инвестиционный налоговый кредит. Онпредусматривает уменьшение в течение определенного срока и в допустимыхпределах платежей по налогу на прибыль (доход), а также по региональным иместным налогам с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленныхпроцентов. В отличие от других видов льгот налоговый инвестиционный кредитвыступает как прямое снижение налогового обязательства и в большей степени учитывает имущественное положениеналогоплательщика. Если использование налоговых скидок является болеевыгодным для налогоплательщиков, чьи доходы облагаются по высоким ставкам, топрименение инвестиционного налогового кредита — для налогоплательщиков снизкими доходами.
В России порядок применения инвестиционного налогового кредита былопределен Федеральным законом «Об инвестиционном налоговом кредите», однаковследствие сложности оформления кредита и несовершенства правовой базы данныйвид налоговых льгот не получилраспространения. В Налоговом кодексе инвестиционный налоговый кредитрассматривается как основной вид льгот, стимулирующих инвестиции в реальныйсектор экономики. Предусмотрено три основаниядля получения такого кредита:
проведение организацией научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ или технического перевооружения собственного производства;осуществление внедренческой или инновационной деятельности,включая создание новых или совершенствование применяемыхтехнологий, а также применение новых видов сырья или материалов;
выполнение организацией особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона или предоставление ею особо важных услуг населению.В первом случае сумма инвестиционного кредита может быть равна 30%-стоимости приобретенного для проведения НИОКР или технического перевооруженияоборудования. В остальных случаях сумма кредита определяется по соглашениюмежду уполномоченным органом изаинтересованной организацией.
Предприятие может получить несколько инвестиционных налоговыхкредитов по разным основаниям при соблюдении определенных ограничений. В частности, в каждом отчетном периоде суммы, на которые уменьшаются платежи по налогу, немогут превышать 50% платежей,определенных без учета наличия договоров об инвестиционном налоговом кредите.Накопленная в течение налогового периодасумма кредита не может превышать 50% суммы налога, подлежащего уплате организацией за этот период.
Инвестиционный налоговый кредитможет предоставляться на срок отодного до пяти лет. Проценты, начисляемые на полученную сумму, не должны быть менее 1/2 и более 3/4ставки рефинансирования Центрального банка. Субъектам Федерации иорганам местного самоуправления дано право устанавливать иные основания иусловия предоставления инвестиционного налогового кредита (в том числе срокидействия и. ставки процентов за кредит) по региональным местным налогам соответственно.
2.5 Правовые и нормативные методы регулирования
Совершенствование правовогорегулирования инвестиционного процесса является одним из важнейшихусловий его активизации. Базисными законами в области инвестиционнойдеятельности являются, как отмечалось,Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РоссийскойФедерации, осуществляемой в форме капитальныхвложений» № 39-ФЗ с дополнениями и изменениями, Федеральный. закон «Обиностранных инвестициях в Российской Федерации» № 160-ФЗ (Приложения 1, 2, 3).Правовые основы регулирования инвестиционной сферы отражены в Гражданскомкодексе Российской Федерации.
Между тем в практической организации инвестиционной деятельностиостается целый ряд проблем, которые требуют правовой регламентации. К ним можноотнести: гарантии реального обеспечения прав собственности, вопрос о частнойсобственности на землю, процедуры регистрации предприятий, связанных сдеятельностью иностранных инвесторов, Непредсказуемого и частого изменениятаможенных пошлин, а также несогласованность и противоречивость используемыхправовых подходов.
Законодательная основа должна быть фундаментом деятельности всехэкономических субъектов (государства, предприятий, корпораций, финансовых посредников, населения).Необходимо законодательно определить пределы административноговоздействия, повысить роль правовой регламентации хозяйственной жизни, создатьэффективную систему судебного рассмотрения хозяйственных споров, перейти киспользованию нормативных методов регулирования экономики.
Широкое применение нормативных методов регулирования (процентных иналоговых ставок, экономических нормативов ликвидности, платежеспособности, финансового состояния, норм обязательногорезервирования, нормативных требований, предъявляемых при лицензировании ирегистрации хозяйственной деятельности, критериев конкурсов инвестиционныхпроектов и т.д.) позволит обеспечить объективность принятия хозяйственныхрешений, ограничить роль административных органов контролем за соответствиемдеятельности хозяйствующих субъектов нормативам, требованиям и критериям, установленным законодательством.
Таким образом, принимая во внимание масштаб задач, которыепредстоит решить, очевидно, что для инициирования устойчивого инвестиционногоподъема необходимы согласованные меры по обеспечению благоприятной средыинвестиционной деятельности, выработка форм и методов экономическогорегулирования, учитывающих реальную инвестиционную ситуацию.
3. Региональные аспекты инвестиционной политики
Эффективность инвестиционной политики в федеральном государстве вомногом зависит от того, насколько при ее формировании учтены макроэкономическийи региональные аспекты, согласованы и стратегически сориентированы надостижение общих экономических результатов интересы центра и регионов.
3.1 Причины активизацииинвестиционной политики регионов
В условиях формирования рыночной модели хозяйствованиягосударственная региональная инвестиционная политика базировалась на общих принципах децентрализацииинвестиционного процесса. Реализация этого курса на практикеприменительно к регионам явилась основойвозрастания их роли в инвестиционном процессе и активизации ихсобственной инвестиционной политики. При последовательном сокращении долифедерального бюджета в общем объеме инвестиций в основной капитал (с 16,6% в1992 г. до 6,6% в 1999 г.) доля бюджетов субъектов Российской Федерации иместных бюджетов продолжала держаться на уровне немногим выше 10%.
Вместе с тем активизация собственной инвестиционной политикирегионов имеет и ряд других причин. Среди этих причин: попытки преодолетьнесовершенство федерального инвестиционного законодательства, элиминироватьнепоследовательность инвестиционной политикицентра, создать более благоприятный климат, обеспечивающий притокинвестиций в локальных рамках региона.
Региональные органы власти стали проявлять значительную активностьв улучшении инвестиционного климата, создании зон наибольшегоблагоприятствования, предоставлении различных налоговых льгот, развитиилизинговой деятельности, кредитной поддержки Инвестиций, В 1993—1994 гг. надформированием собственного инвестиционногозаконодательства стали работать республики Коми, Саха-Якутия иТатарстан. Затем к формированию пакета законодательных и иных документов поинвестиционной деятельности приступил ряддругих регионов. Если в 1997 г. только пять регионов имели специальноеинвестиционное законодательство, то к 2000 г. около 70 регионов принялизаконодательные и нормативные акты в области инвестиционной деятельности.
В целом процесс формирования регионального инвестиционного права был направлен на совершенствование идополнение в рамках компетенции региональных органов власти федеральнойнормативно-правовой базы инвестиционной деятельности. Вместе с тем анализпоказывает наличие существенных различий в ранних и более позднихзаконодательных актах: если первые законодательные акты были нацелены восновном на привлечение иностранных инвестиций, последующие документыопределяли условия, благоприятные для всех типов инвесторов. В определеннойстепени это явилось отражением постепенного отхода от младореформистскойтрактовки иностранных инвестиций как решающего фактора экономического развитияи признания того факта, что масштабный приток иностранных инвестиций, какправило, следует за возобновлением внутренних инвестиций в результате созданияблагоприятных и стабильных условий в стране.
Имел возможность в рамках существующего федеративного устройстваРоссии вести собственную инвестиционную политику, создавать и реализовыватьразличные схемы стимулирования инвестиций региональные власти накопили запериод рыночного реформирования значительный опыт в сфере инвестиционногосотрудничества, и их роль в этом процессе впоследнее время все усиливается.
В наиболее общем видеинвестиционная политика регионов включает следующие основные элементы:
· разработка и принятие пакета законодательных инормативно-правовых актов, регулирующих инвестиционный процесс;
· предоставление гарантийсохранности частного капитала; предоставление налоговых и иных льгот,отсрочек по налоговым и арендным платежам, нефинансовых стимулов;
· создание организационных структур по поддержке, инвестиционнойдеятельности;
· содействие в разработке, проведении экспертизы и сопровожденииинвестиционных проектов;
· выдача гарантий и поручительств коммерческим 6aнкaм, финансирующим инвестиционные проекты;
· мобилизация средств населения посредством выпуска муниципальныхценных бумаг;
· содействие становлению институтов региональной инвестиционнойинфраструктуры.
3.2 Проблемысогласования инвестиционной политики федерального центра и регионов
С активизацией инвестиционной политики регионов возникает рядпроблем, связанных с углублением межрегиональных противоречий. В их числе усиление конкуренции запривлечение инвестиционногокапитала, возрастание дифференциации уровней социально-экономического развития, разрыв единогоинвестиционного пространства. Эти противоречия достаточно тесновзаимосвязаны.
Российские регионы характеризуются высокой степенью экономическойнеоднородности, а следовательно, и различием возможностей привлечения инвестиционных ресурсов. Анализ региональной структуры инвестиций свидетельствует онеравномерном распределении средств: предпочтения инвесторов связаны восновном с вложениями ресурсов в крупные центры с развитой рыночнойинфраструктурой, со сравнительно высокой платежеспособностью населения, а также в сырьевые регионы. Рост самостоятельностирегионов в проведении региональнойполитики инициирует усиление конкурентной борьбы между регионами за привлечение инвестиционного капитала путем предоставления более благоприятных условийдля его использования. Это имеет нетолько позитивные, но и негативные последствия.
Дифференцированностьинвестиционной среды, многообразие форм и методов стимулированияинвестиций; отсутствие унифицированных схемпродвижения проектов затрудняют активизацию инвестиционного процесса.Анализ фактологического и статистического материала свидетельствует опродолжающихся процессах вывоза отечественного капитала, отсутствии масштабногопритока иностранных инвестиций и т.д.
Для инвесторов, особенно иностранных, первостепенное значение имеютстабильность и транспарентность экономики государства в целом, поэтому припринятии инвестиционных решений учитываются впервую очередь не региональные, а страновые риски. Мировой опытпоказывает, что основные потоки средств стратегических инвесторов устремляютсяне столько в места, где созданы максимальные налоговые льготы, сколько в страны, экономика которых стабильно ипоследовательно развивается на собственной, внутренней основе, так как здесь можнорассчитывать на сохранность вложений, устойчивую прибыль и дальнейшиеперспективы.
3.3Инвестиционная политика в Республике Карелия
Основными документами, регламентирующими инвестиционнуюдеятельность в Республике Карелия является “Программа инвестиционной политикиправительства Республики Карелия на 2003-2006 годы “, а также ежегоднопринимаемые республиканские бюджет.
Общий объем финансирования по инвестиционным проектам ипредложениям — 56463 млн. руб. (подробнее в Приложении 4)
Важнейшие социально-значимые проекты, финансируемые с участиемсредств республиканского и федерального бюджетов, внебюджетных источников на2003- 2006 годы и перспективу до 2010года 1311,5 млн. рублей
Основной отраслью инвестирования является лесной комплекс, в негонаправлена большая часть государственных прямых инвестиций. Самыми крупными пообъему инвестирования являются: развитие целлюлозно-бумажной промышленности(реконструкция Сегежского ЦБК, техническое перевооружение ОАО Кондопожского), вгорнопромышленном комплексе промышленное освоение Аганозерского месторожденияхромитов в Пудожском районе,
Одним изглавных конкурентных преимуществ республики выступают ее природные ресурсы:лес, минеральное сырье, вода. Это создает возможности для глубокой переработкисырьевых ресурсов и развития экономики в данном направлении.
РеспубликаКарелия также продвинулась в совершенствовании своего инвестиционного климата.В республике действуют Закон Республики Карелия «Об инвестиционной деятельностив Республике Карелия» и ряд других нормативных актов, определяющих системупреференций и прямого финансирования инвестиционных проектов. За предыдущийплановый период выполнена программа «Инвестиционная политика ПравительстваРеспублики Карелия на 1999-2002 годы», утвержденная постановлениемПравительства Республики Карелия от 3 апреля 2000 года № 90-П, реализован целыйряд мероприятий, направленных на привлечение инвестиций.
Однако, покани субъекты рыночной инфраструктуры, ни предприниматели, ни органыреспубликанской и местной власти в целом не готовы к широкому приемуинвестиций. При общем улучшении ситуации с инвестиционным климатом в республикеимеется целый ряд проблем, требующих решения:
— отсутствуетразвитая инфраструктура по обслуживанию и подготовке инвестиций (консалтинговыхфирм по разработке технико-экономических обоснований (ТЭО) проектов,бизнес-планов, фирм, оказывающих услуги по продвижению и согласованию проектови т.п.);
— низокинформационный уровень обеспечения инвесторов: инвестор сталкивается спроблемой отсутствия легкодоступной информации по лесосырьевым ресурсам,наличию свободных земельных участков промышленного назначения, производственныхпомещений, трудовых ресурсов и т.д.;
— не отработанасистема сопровождения наиболее значимых инвестиционных проектов, отсутствуютспециалисты в области инвестиционного менеджмента как на предприятиях, так и вреспубликанских органах исполнительной власти, а также органах местногосамоуправления.
РеспубликаКарелия имеет достаточно большой инновационный потенциал по численностинаучно-технических организаций и предприятий. В общей сложности такихорганизаций насчитывается около 70. Среди них: Петрозаводский государственныйуниверситет, Карельский государственный педагогический университет, Карельскийнаучный центр Российской академии наук. Однако инновационные рейтинги республики свидетельствуют онизком использовании научного потенциала в инновационной сфере.
Банковское кредитование
Определенноеоживление процессов, происходящих в экономике, способствует росту финансовыхресурсов банковского сектора республики. К концу 2002 года ресурсы кредитныхорганизаций, расположенных на территории Республики Карелия, превысят 6 млрд.рублей. Однако по-прежнему сохраняется низкая инвестиционная активностьбанковских учреждений в финансировании реального сектора экономики. По даннымкредитных организаций за 2001 год выдано 14 инвестиционных кредитов на 296,2млн. рублей, за 9 месяцев 2002 года — 11 на 201,6 млн. рублей. По состоянию на1 ноября 2002 года кредитные вложения, предоставленные на срок свыше одногогода, составляли 23% общего объема кредитных вложений.
Недостатокдолгосрочных ресурсов восполняется средствами, поступающими из головных банков,филиалы которых расположены на территории Республики Карелия. За счет этихсредств выдано более трети всех кредитов. Наличие в регионе филиалов крупныхстоличных банков открывает доступ потенциальным ссудозаемщикам к ресурсам,масштабы которых ограничиваются, в основном, степенью платежеспособностиклиента и его способностью реализовать проектные решения.
Со стороныпредприятий препятствием для получения инвестиционных кредитов являетсянедостаточный опыт у специалистов по стратегическому планированию, разработкебизнес-планов, отсутствие собственных средств, ликвидных залогов и гарантий.Непрозрачность бизнеса и неустойчивое финансовое положение являются характернойчертой многих предприятий республики. Такие предприятия не занимаютсяреструктуризацией, позволяющей улучшить их финансовые и экономическиепоказатели и создающей кредитную привлекательность. Как правило, за кредитамиобращаются предприятия малого бизнеса, которые только зарегистрировали своюдеятельность и практически не имеют собственных средств. Даже при наличиибизнес-плана, отвечающего всем требованиям инвестора, при отсутствии стартовогокапитала, риски невозврата кредита и неуплаты процентов остаются достаточновысокими.
Несмотря наснижение процентных ставок по кредитам, для большинства предприятий уровень ихостается достаточно высоким. В условиях низкой платежеспособности предприятийэто служит препятствием к привлечению банковских кредитов в качестве дополнительныхфинансовых источников для развития.
Учитываянеобходимость повышения роли банковского сектора в инвестиционном кредитовании,Правительство продолжит поиск приемлемых направлений содействия долгосрочномукредитованию реального сектора экономики в рамках традиционных встречруководства Правительства, заинтересованных органов исполнительной властиРеспублики Карелия с Национальным банком Карелии, кредитными организациями,головными банками филиалов, расположенных на территории республики. Предстоитработа с банковским сектором и предприятиями республики по целому рядунаправлений, в том числе – по укреплению их взаимодействия на рынке банковскихуслуг.
Будетпродолжен обмен информацией между органами исполнительной власти РеспубликиКарелия и кредитными организациями и филиалами по наиболее перспективнымпроектам, предлагаемых к инвестированию за счет привлекаемых кредитов. При этомвозникает необходимость изучить целесообразность совместного финансированияотдельных приоритетных проектов.
Заключение
Рассмотрев данные пункты, можносказать что реализация правильной инвестиционной политики — сложная задача, и решениемногих задач во многом будет зависеть от принимаемых мер по снижению инфляции;налоговой политики; реструктуризации банковской системы; законодательной базыинвестиционной деятельности; бюджетной политики; распространения лизинговыхинвестиций. В связи с этим при разработке инвестиционной политики важнейшимизадачами должны стать: создание условий для активизации инвестиционнойдеятельности; углубление институциональных и структурных преобразований,главной задачей которых должна быть финансовая стабилизация и включение винвестиционную сферу всех возможных источников, а для этого необходимазаконодательная база, обеспечивающая инвесторам определенные права и гарантии.Итак, сегодня инвестиции и инвестиционная политика являются ключом к выводунашей экономики из сложившейся ситуации.
Для решения проблем экономического роста, внедрения новыхтехнологий, обеспечения производства конкурентоспособной продукции необходимакомплексная государственная инвестиционная политика, направленная на созданиеблагоприятной инвестиционной обстановки на территории России, в регионах иотраслях промышленного производства, существенно увеличит приток инвестиционныхресурсов в экономику и позволит обеспечить реализацию имеющихся в страневозможностей экономического роста. Победа партии “Единая Россия”, уверенноеизбрание на второй срок В.В. Путина, предоставили аванс в реализации правильнойинвестиционной политики в экономике России.
Списоклитературы:
1) Государственные имуниципальные финансы. Бабич А.М., Павлова Л.Н., М., Юнити, 2003г.
2) Инвестиции. учебное пособие / под.ред. д.э.н. В.А. Слепова, М., Юрист, 2002г.
3) Финансы. под.ред. Глебче Г.А. ., М., Юнити, 2000г.
4) Бюджетнаясистема Российской Федерации: учебник / Под ред М.В. Романовского, О.В.Рублевской, — М.: Юрайт-Издат, 2003г.
5) Финансы, 7/2003, статья: “Устойчивый экономический рост определяетсяинвестиционной политикой”, автор Л.Г. Паштова
5) Эксперт, 8/2004, статья: “Сильный ПИФ против слабого доллара”
6) Статья: “Нужны ли России инвестиции?” По материалам Информационного агентстваМФД-Инфорцентр
7) <ПИСЬМО> Минэкономики РФ от 29.12.1994 - «О методических рекомендациях опорядке организации и проведения конкурсов по размещению централизованныхинвестиционных ресурсов»
8) Постановление Правительства РФ от 13.10.1995 N 1016 (ред. 27.12.1995) – «Окомплексной программе стимулирования отечественных и иностранных инвестиций вэкономику Российская Федерация»
9) Распоряжение от 5 мая 2003 года, № 177р-П, г. Петрозаводск
“Об инвестиционнойполитике Правительства Республики Карелия на 2003-2006 годы”
10) www.gov.karelia.ru/gov/power/ministry/development/index.hml#08 – страница министерства экономического развития
11) www.budgetrf.ru/ — данные по инвестиционной активности
12) www.ivr.ru – сайт “инвестиционные возможности России”
13) www.gks.ru – Официальный сайт Госкомстата Российской Федерации
14) http://www.minfin.ru — официальный сайтминистерства финансов
15) http://www.iet.ru. — cайт «Институт ЭкономикиПереходного Периода».
16) К 21 Караваева И.В.Налоговое регулирование рыночной экономики: Учеб.пособие для вузов/ И.В. Караваева. — М.: Юнити-Дана,2000. — 215 с. — Библиогр.:с. 205-214.
17) Аврамов С.Кредит доверия/ С. Аврамов // Новости торговли. — 2003. — N3.- С.52
Основные условия, при которых банки предоставляют кредиты; требования кинвестиционным проектам
18) Ройзман И., Шахназаров А., Гришина И. Оценка эффективностиинвестиционных проектов: учет региональных рисков // Инвестиции в России. — 1998. — №10.
19) Фельзенбаум “Иностранные инвестиции в России”. Вопросы Экономики;
20) Строев “Инвестиционная политика государства”. Журнал “ЭКО” №1 за 1998год;
21) Сакс. “Рыночная экономика и Россия”. М., “Экономика”, 1998 г.
22) “Большой экономический словарь”. М., “Правовая культура”, 1994г.
23) Газета “Коммерсант – DAILY” 2001, март.
24) Сборник федеральных конституционных законов и федеральных законов РоссийскойФедерации. Вып. 15(123): Об инвестиционных фондах/ Гос. Дума РФ; Сост. Е.А.МусинаОтв. за вып. Т.В. Лазарева. — М.: Издание Государственной Думы,2001. — 70с.
25) Стародубровский В.Кривая дорога прямых инвестиций // Вопросы экономики.- 2003. — N1. — С.73-95
26) Филин С.Инновации в реальном секторе/ С. Филин // РИСК: ресурсы,информация, снабжение, конкуренция. — 2003. — N1. — С.21-30. — Библиогр. с.30(10 назв.) — Разработка и реализация элементов стратегииинновационно-инвестиционной деятельности производственных предприятий с учетомтребований современной парадигмы управления