Реферат: Краткий анализ финансового состояния предприятия в оценке бизнеса

Кемеровский государственный университет

Экономический факультет

Кафедра финансов и кредита

«Краткий анализ финансового состояния предприятия в оценкебизнеса»

Исполнитель:

студентка группы ФК – 21, 2ВО

заочное отделение

Научный руководитель:

Дата регистрации

Контрольной работы

деканатом_____________ Дата допуска кзащите_________

кафедрой______________

Кемерово, 2005

Содержание

Введение. 3

1. Анализ имущественного положения. 4

2. Анализ финансовых результатов. 6

3. Анализ финансового состояния. 8

3.1. Оценка динамики и структуры статей бухгалтерскогобаланса. 8

3.2. Анализ ликвидности и платежеспособности баланса. 9

3.3. Анализ финансовой независимости и структуры капитала. 18

Список литературы… 23

Введение

Анализфинансового состояния предприятия является одним из этапов оценки, он служитосновой понимания истинного положения предприятия и степени финансовых рисков.

Подфинансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать своюдеятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами,необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью ихразмещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями сдругими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовойустойчивостью.

Результатыфинансового анализа непосредственно влияют на выбор методов оценки, прогнозированиедоходов и расходов предприятия, на определение ставки дисконта, применяемой вметоде дисконтированных денежных потоков, на величину мультипликатора,используемого в сравнительном подходе.

Анализфинансового состояния предприятия включает в себя анализ бухгалтерских балансови отчетов о финансовых результатах работы оцениваемого предприятия за прошедшиепериоды для выявления тенденций в его деятельности и определения основныхфинансовых показателей.

Анализфинансового состояния предприятия предполагает следующие этапы:

Анализимущественного положения

Анализфинансовых результатов

Анализфинансового состояния

1. Анализ имущественного положения

В процессефункционирования предприятия величина активов, их структура претерпеваютпостоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших местокачественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамикеэтих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализаотчетности.

Вертикальныйанализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Вертикальныйанализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводить хозяйственныесравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся повеличине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов,искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.

Горизонтальныйанализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитическихтаблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпамироста (снижения). Степень агрегированности показателей определяется аналитиком.Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), чтопозволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозироватьих значения.

Горизонтальныйи вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике не редкостроят аналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерскойотчетности, так и динамику отдельных ее показателей. Оба этих вида анализаособенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, так как позволяютсравнивать отчетность различных по виду деятельности и объемам производствапредприятий.

Вертикальныйи горизонтальный анализ баланса

Показатели На начало года На конец года Изменения (+, -)

 

тыс. руб. в% к итогу тыс. руб. в% к итогу тыс. руб. в удельных весах в% к величине АКТИВ 1. Основные средства 2. Прочие внеоборотные активы 3. Запасы и затраты 4. Дебиторская задолженность 5. Денежные средства и прочие активы Баланс ПАССИВ 6. Капитал и резервы 7. Долгосрочные кредиты и займы 8. Краткосрочные кредиты и займы 9. Кредиторская задолженность Баланс
2. Анализ финансовых результатов

Показателирентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатови эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия сразличных позиций и группируются в соответствии с интересами участниковэкономического процесса, рыночного объема. Показатели рентабельности являютсяважными характеристиками факторной среды формирования прибыли и доходапредприятий.

Результативностьи экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряютсяабсолютными и относительными показателями: прибыль, уровень валовых доходов,рентабельность и др. Используя данные отчета о прибылях и убытках (Форма № 2) исводного баланса сделаем расчет основных показателей рентабельности.

Показатели Краткое определение Формула (№№ строк балансового отчета) Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. стр.050/стр.010 (Ф2) Рентабельность основной деятельности показывает, сколько прибыли от реализации приходится на 1 руб. затрат. стр.050/(стр.020+стр.030+стр.040) (Ф2) Рентабельность совокупного капитала показывает эффективность использования капитала. Динамика рентабельности собственного капитала оказывает влияние на динамику котировок акций. (стр.140-стр.150) (Ф.2) /(стр.300-стр.252-стр.244) Рентабельность собственного капитала (стр.140-стр.150) (Ф.2) /(стр.490-стр.252-стр.244) Период окупаемости собственного капитала показывает число лет, в течение которых полностью окупятся вложения в данную организацию. (стр.490-стр.252-стр.244) /(стр.140-стр.150) (Ф.2) Норма прибыли ROS доход от продаж является отношением чистой прибыли к валовому объему продаж стр.140(Ф2) / стр.010 (Ф2) Доходность активов ROA чистая прибыль / совокупные активы стр.140(Ф2) / (средняя величина активов (стр.300н+ стр.300к) / 2) Доходность капитала ROE чистая прибыль / собственный капитал. стр.140(Ф2) / ср. вел. собств. средств — (сумма строк баланса 490 на начало и на конец периода): 2

Приведенныепоказатели не имеют нормативных значений, зависят от множества факторов исущественно варьируют по предприятиям различного профиля, размера, структурыактивов и источников средств, поэтому целесообразно анализировать тенденции ихизменения во временном периоде.

3. Анализ финансового состояния3.1. Оценка динамики и структуры статейбухгалтерского баланса

Финансовоесостояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств иисточников их формирования.

Для общейоценки динамики финансового состояния следует сгруппировать статьи баланса вотдельные специфические группы по признаку ликвидности и срочности обязательств(агрегированный баланс). На основе агрегированного баланса осуществляетсяанализ структуры имущества предприятия. Непосредственно из аналитическогобаланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состоянияпредприятия, которые представлены ниже в таблице.

Характеристики финансового состояния Доля в балансе на ххх, в% Изменения абсолютных величин, в тыс. руб Изменения относительных величин, в% Общая стоимость имущества организации (стр.300-стр.252-стр.244) Стоимость иммобилизованных (внеоборотных) средств (активов (стр. 190) Стоимость мобильных (оборотных) средств (стр.290) Стоимость материальных оборотных средств (стр.210) Величина собственных средств организации (стр.490) Величина заемных средств (стр.590 + стр.690) Текущие собственные оборотные средства (стр.490 — стр.252 — стр.244+ стр.590-стр. 190 — стр.230) Величина дебиторской задолженности (стр.230 + стр.240) Величина кредиторской задолженности (стр.620) Рабочий капитал (стр.290 — стр.690)

Динамическийанализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпыроста, что важно для характеристики финансового состояния предприятия.

3.2. Анализ ликвидности и платежеспособностибаланса

Финансовоеположение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной идолгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения- ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно ив полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Задачаанализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценкукредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностьюрассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидностьбаланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами,срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Отликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяетсякак временная величина, необходимая для превращения их в денежные средства. Чемменьше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился вденьги, тем выше их ликвидность.

Платежеспособностьозначает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточныхдля расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Такимобразом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие вдостаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченнойкредиторской задолженности.

Очевидно,что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так,коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение какудовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если втекущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды ипросроченную дебиторскую задолженность.

Взависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежныесредства, активы Компании можно разделить на следующие группы:

А1. Наиболееликвидные активы — к ним относятся все статьи денежных средств предприятия икраткосрочные финансовые вложения. Данная группа рассчитывается следующимобразом:

А1= стр.250+ стр.260

А2. Быстрореализуемые активы — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются втечение 12 месяцев после отчетной даты:

А2 = стр.240

А3. Медленнореализуемые активы — статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налогна добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которойожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотныеактивы:

А3= стр.210+ стр.220 + стр.230 + стр.270

А4. Труднореализуемые активы — статьи раздела I актива баланса — внеоборотные активы:

А4 = стр. 190

Пассивыбаланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболеесрочные обязательства — к ним относится кредиторская задолженность:

П1 = стр.620

П2. Краткосрочныепассивы — это краткосрочные заемные средства, и прочие краткосрочныеобязательства:

П2 = стр.610+ стр.660

П3. Долгосрочныепассивы — это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т.е. долгосрочныекредиты и заемные средства, а также задолженность участникам по выплатедоходов, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов:

П3 = стр.590+стр.630 +стр.640 +стр.650

П4. Постоянныепассивы или устойчивые — это статьи IV раздела баланса «Капитал и резервы».Если у организации есть убытки, то они вычитаются:

П4 = стр.490

Дляопределения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп поактиву и пассиву.

Баланссчитается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 > П1; А2> П2; А3 > П3; А4

Есливыполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение ичетвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп поактиву и пассиву.

В случае,когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак отзафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей илименьшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по однойгруппе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостнойоценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить болееликвидные.

Дальнейшеесопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующиепоказатели:

Текущаяликвидность ТЛ, которая свидетельствует о платежеспособности (+) илинеплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моментупромежуток времени:

ТЛ = (А1 +А2) — (П1 + П2)

Перспективнаяликвидность ПЛ — это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущихпоступлений и платежей:

ПЛ = А3 – П3

Проводимыйпо изложенной схеме анализ бухгалтерской отчетности и ликвидности балансаявляется приближенным. Более детальным является анализ финансовых показателей икоэффициентов, приведенных в таблице ниже:

Показатели Краткое определение Формула расчета Норматив Общий показатель ликвидности Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности. L1=(А1+0,5А2+0,3А3) /(П1+0,5П2+0,3П3) L1 > 1 Коэффициент абсолютной ликвидности

Является наиболее жёстким критерием ликвидности предприятия: он показывает, какая часть краткосрочных заёмных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет денежных средств.

В отечественной практике фактические средние значения данного коэффициента, как правило, не достигают нормативного значения.

L2=стр.260/стр.690 L2 > 0,2-0,5 Коэффициент быстрой ликвидности

Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Этот коэффициент показывает прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны.

L3=(стр.290-стр.252-стр.244-стр.210 — стр.220-стр.230) /стр.690 L3 > 1 Коэффициент текущей ликвидности Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере, теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. L4=(стр.290 — стр.252-стр.244-стр.230) /стр.690 L4 > 2 Коэффициент обеспеченности собственными средствами Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Второй из нормативных коэффициентов, значение которого менее 0,1, дает основание для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным. L5=(стр.490-стр.252-стр.244+стр.590-стр. 190-стр.230) /(стр.290 — стр.252-стр.244-стр.230) L5 > 0,1 Коэффициент восстановления платежеспособности

Рассчитывается за период в 6 месяцев, если хотя бы один из двух рассмотренных выше коэффициентов (обеспеченности собственными средствами и текущей ликвидности) меньше нормативной величины. Следует отметить, что коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Если коэффициент принимает значение меньше 1, то это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

L6=(L4кон. пер. +6/t(L4кон. пер. -L4нач. пер) /2  L6 > 1 Коэффициент маневренности собственных оборотных средств Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах. L7=стр.260/(стр.290-стр.252-стр.244-стр.230-стр.690) L7 от 0 до1 Доля оборотных средств в активах Характеризует долю собственных оборотных средств в общей величине хозяйственных средств. L8=(стр.290-стр.252-стр.244-стр.230) /(стр.300-стр.252-стр.244) L8 > 0,5 Коэффициент покрытия запасов Рассчитывается соотнесением величины источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое. L9=(стр.490 — стр.252-стр.244+стр.590-стр. 190-стр.230+стр.610+стр.621+стр.622+стр.627) /(стр.210+стр.220)  L9 > 1 3.3. Анализ финансовой независимости и структурыкапитала

Оценкафинансового состояния предприятия будет неполной без анализа финансовойустойчивости. Финансовая независимость – определенное состояние счетовпредприятия, гарантирующих его постоянную платежеспособность.

Анализфинансовой независимости на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколькоправильно организация управляла финансовыми ресурсами в течение периодапредшествующего этой дате. Сущность финансовой независимости определяетсяэффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Важнымпоказателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и егонезависимость является обеспеченность материальных оборотных средствсобственными источниками, т.е. финансовая независимость – обеспеченностьзапасов источниками их формирования, а платежеспособность – внешнее еёпроявление. Важна не только способность предприятия возвращать заемныесредства, но и его финансовая устойчивость, т.е. финансовая независимостьпредприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточнаяфинансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.

Задачамианализа финансовой устойчивости предприятия является оценка величины иструктуры активов и пассивов – это необходимо для того, чтобы выяснить:

а) насколькопредприятие независимо с финансовой точки зрения;

б) растетили снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов ипассивов задачам финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Финансоваянезависимость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Абсолютныеприменяются для характеристики финансовой ситуации возникающей в рамках одногопредприятия. Относительные – для характеристики финансовой ситуации вэкономике, их называют финансовыми коэффициентами.

Наиболееобобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостатокисточника средств для формирования запасов. Смысл анализа финансовойнезависимости с помощью абсолютного показателя заключается в том, чтобыпроверить какие источники средств и в каком размере используются для покрытиязапасов.

Показатели Краткое определение

Формула

(№№ строк балансового отчета)

Норматив Коэффициент капитализации Дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия и указывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот. (стр.590+стр.690) /(стр.490 — стр.252-стр.244)  U1 Коэффициент финансовой независимости или концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала — их сумма равна 1 (или 100%). (стр.490 — стр.252-стр.244) /(стр.300 — стр.252-стр.244)  U2 > 0,4-0,6 Коэффициент концентрации заемного капитала показывает долю заемного капитала в общей сумме источников формирования капитала и отражает тенденцию зависимости предприятия от заемных источников формирования капитала. . (стр.590+стр.690) /(стр.300 — стр.252-стр.244) U3? 0 Коэффициент маневренности собственного капитала какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом. (стр.290-стр.252 — стр.244-стр.230-стр.690) /(стр.490-стр.252-стр.244)  U4 ~ 0,5 Коэффициент финансовой устойчивости показывает обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. (стр.490-стр.252-стр.244+стр.590) /(стр.300-стр.252-стр.244)  U5 > 1,0

Обобщающимпоказателем финансовой независимости является излишек или недостаток источниковсредств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницывеличины источников средств и величины запасов и затрат:

Общаявеличина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 актива баланса:

33 = стр.210+ стр.220

Дляхарактеристики источников формирования запасов и затрат используется несколькопоказателей, которые отражают различные виды источников.

1. Наличиеобщих собственных оборотных средств (СОС):

СОС = стр.490– стр. 190

2. Наличиесобственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат илиобщий функционирующий капитал (КФ):

КФ = стр.490+ стр.590 – стр. 190

3. Общаявеличина основных источников формирования запасов и затрат:

ВИ = стр.490+ стр.590 + стр.610 – стр. 190

Тремпоказателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют трипоказателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования.

Показатели

Тип финансовой ситуации

 

Абсолютная независимость Нормальная независимость Неустойчивое состояние Кризисное состояние Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Фс) Фс >0 Фс Фс Фс Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (Фт) Фт >0 Фт >0 Фт Фт Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (Фо) Фо >0 Фо >0 Фо >0 Фо

Возможновыделение 4-х типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютнаянезависимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайнередко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

2. Нормальнаянезависимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность.

3. Неустойчивоефинансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но прикотором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счетпополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторскойзадолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

4. Кризисноефинансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемныхисточников финансирования. Собственного капитала, долгосрочных и краткосрочныхкредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств,то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результатезамедления погашения кредиторской задолженности.

Список литературы

1. Анализхозяйственной деятельности в промышленности/Под ред.В.И. Стражева. — Минск: Вышэйшаяшкола, 2005.

2. Баканов М.И.,Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. — 4-е изд.,перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2007.

3. Кравченко Л.И.Анализ финансового состояния предприятия. -Минск: ПКФ «Экаунт», 2006.

4. Ковалев В.В. Финансовыйанализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. — М.: Финансыи статистика, 2006.

5. Курсэкономического анализа/Под ред.М.И. Баканова и А.Д. Шеремета. М.: Финансы истатистика, 2004.

6. Савицкая Г.В.Теория анализа хозяйственной деятельности. — Минск: ИСЗ, 1996.

7. Савицкая Г.В.Анализ хозяйственной деятельности промышленного предприятия. — Минск: ИСЗ, 2002