Реферат: Лизинг

Содержание

Введение 3 1. Лизинговые операции 5 1.1. Объекты и субъекты лизинга 7 1.2. Виды лизинга 8 1.3.  Преимущества и недостатки лизинга 20 1.4. Расчет лизинговых платежей 25 2. Применение лизинга на предприятии ООО «Каркаде» 31 2.1. Структура и  краткая характеристика ООО «Каркаде» 31 2.2 Использование лизинга на предприятии ООО «Каркаде» 37 2.3 Преимущества лизинга на предприятии ООО «Каркаде» 44 3. Разработка рекомендаций по улучшению лизинговых операций на предприятии 49 3.1. Предложения по улучшению лизинговых операций на предприятии 49 3.2 Экономическое обоснование предложений 51 Заключение 56 Список используемой литературы 59

Введение

Лизинг – как современнаяформа аренды определяется как вид предпринимательской деятельности,направленный на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовыхсредств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель(лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договоромимущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору(лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательскихцелей.

Объектом лизинга можетбыть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся по действующейклассификации к основным средствам, кроме имущества, запрещенного к свободномуобращению на рынке.

Субъектами лизингаявляются: лизингодатель – юридическое лицо, осуществляющее лизинговуюдеятельность, то есть передачу в лизинг по договору специально приобретенногодля этого имущества, или гражданин, занимающийся предпринимательскойдеятельностью без образования юридического лица и зарегистрированный в качествеиндивидуального предпринимателя. Субъектами лизинга могут быть такжепредприятия с иностранными инвестициями.

Лизингополучатель –юридическое лицо, осуществляющее предпринимательскую деятельность, илигражданин, занимающийся предпринимательской деятельностью без образованияюридического лица и зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя,получающие имущество в пользование по договору лизинга.

Продавец лизинговогоимущества – предприятие-изготовитель машин и оборудования, или другоеюридическое лицо, или гражданин, продающие имущество, являющееся объектомлизинга.

Актуальность развитиялизинга в России, включая формирование ли­зингового рынка, обусловлена преждевсего неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный весморально устаревшего обору­дования, низка эффективность его использования, нетобеспеченности запас­ными частями и т. д. Одним из вариантов решения этихпроблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых,кредитных и инвестиционных операций.

Целью курсовой работыявляется изучение предмета и преимуществ лизинга как современной формы аренды,лизинговых платежей, дальнейшее развитие и место лизинга в экономике.

В настоящее времябольшинство российских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Онине могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-техническогопрогресса и вынуждены брать кре­диты. Предприятию для обновления своих основныхсредств выгодно брать оборудование в лизинг. Форма лизинга примиряетпротиворечия между пред­приятием, у которого нет средств на модернизацию, ибанком, который не­охотно предоставит этому предприятию кредит, так как неимеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств. Лизинговаяоперация выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит, которыйвыплачивает по­этапно, и нужное оборудование; другая сторона – гарантиювозврата кредита, так как объект лизинга является собственностью лизингодателяили банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнегоплатежа.

Задачами развития лизингав России, стоящими пред экономикой страны, являются обновление производственныхфондов, повышение конкурентоспособности продукции и эффективности инвестиций.

1. Лизинговые операции

Английское слово Leasing- производное от другого, более широко применяемого английского слова Lease,которое переводится как «аренда». Как самостоятельная единицаанглийского языка, слово Leasing служит для наименования отношений берущихначало от аренды, но отличных от нее, иначе не было бы необходимости впоявлении нового слова.

Русское слово лизингпроисходит от английского слова Leasing. Это не перевод и даже не буквальноевоспроизведение английского написания, а звуковая копия, написанная русскимибуквами. Новое слово в русском языке возникло из-за отсутствия возможностидословного перевода и в виду того, что сразу не было найдено подходящихсинонимов. Слово лизинг появилось как и некоторые другие новые слова,обозначающие сложные процессы и ранее не названные в русском языке однимсловом, например: толлинг, франчайзинг, андеррайтинг, аутсорсинг.

Дословного переводаанглийского слова Leasing в русском языке нет. Однако из этого не следуетудобство вольной трактовки значения слова лизинг каждой конкретной деловойситуации и, тем более, на уровне законодательства.

Leasing — слово,использующееся в деловом английском языке и имеющее близкие по смыслусловосочетания — синонимы, не менее часто используемые в профессиональнойлитературе, но более строгие в отношении сформировавшийся экономическойтерминологии. Например:

leveraged lease — арендас финансовым рычагом;

net lease — чистая аренда;

finance lеase — финансоваяаренда;

hire-purchase — наем-покупка.

credit-bail — кредит-аренда; (фр.)

Каждое из этихсловосочетаний близко по смыслу и более-менее точно (но не полностью) передаетсмысл слова Leasing.

Лизинг — слово, значениекоторого объясняется по понятиям из настоящего законодательства. В законе РФесть понятие о том, что «лизинг — совокупность экономических и правовыхотношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга», аопределения лизинга нет. Из понятий в законе и комментариев к ним не следуетпонимания значения слова лизинг, поскольку из делового английского языка былоперенято только само слово — без перенесения соответствующего емупервоначального смысла в российское законодательство. В ГК РФ договорфинансовой аренды (лизинга) относится к институту аренды, но собственно олизинге сведений не приводится.

Причиной многих проблем вроссийской законотворческой и хозяйственной практике стало использование вгражданско-правовых отношениях иноязычных слов, являющихся специальнымиэкономическими терминами за рубежом, однако, не определенными в зарубежномзаконодательстве. Вопросам лингвистики в отношении слова «лизинг»едва ли предавали должное значение в России в начале 1990 гг. В этой связи, ктому профессиональному сообществу, которое именует себя «лизинговым»и принимает по сей день непосредственное участие в формированиизаконодательства РФ для столь «специфичного» вида деятельности, всеостальные могут адресовать свои претензии в не меньшей степени, чем к самимзаконодателям.

Наиболее подходящим и вполной мере отражающим сущность лизинга  является следующее определение: лизингпредставляет собой сложную трехстороннюю сделку, в которой финансирующаялизинговая фирма (лизингодатель) приобретает у фирмы-изготовителя движимое илинедвижимое имущество и передает его в распоряжение фирмы-арендатора(лизингополучателя).

1.1. Объекты и субъектылизинга

Объектом лизинга можетбыть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся по действующейклассификации к основным средствам, кроме имущества, запрещенного к свободномуобращению на рынке. В зависимости от объекта лизинга различают лизингоборудования и лизинг недвижимого имущества. В силу высокой стоимости,сложности осуществления, большого срока подготовки лизинг недвижимого имуществавряд ли найдет широкое применение. В первую очередь интересен лизингоборудования. Это подтверждается и зарубежной практикой, где на долю лизингаоборудования приходится основная часть всех лизинговых платежей.

Субъектами лизингаявляются:

— собственник имущества(лизингодатель) — лицо, которое специально приобретает имущество для сдачи егово временное пользование;- пользователь      имущества    (лизингополучатель)    -     лицо,    получающее

имущество во временное пользование;

— продавец имущества — лицо, продающее имущество, являющееся объектом лизинга.

Лизингодателем может бытьюридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятельность, т. е. передачу влизинг по договору специально приобретенного для этого имущества, илигражданин, занимающийся предпринимательской деятельностью, не имеющимиобразования юридического лица и зарегистрированный в качестве индивидуальногопредпринимателя.

В качестве юридическоголица могут выступать:- банки и другие кредитные учреждения, в уставе которыхпредусмотрена лизинговая       деятельность  (согласно закону  «О банках и банковской деятельности в РФ);

— лизинговые компании — финансовые, специализирующиеся только на финансировании сделки (оплатеимущества), или универсальные, оказывающие не только финансовые, но и другиевиды услуг, связанные с реализацией лизинговых операций, например техническоеобслуживание,

обучение, консультации;

— любая фирма, вучредительных документах которой предусмотрена лизинговая деятельность, имеющаядостаточное количество финансовых средств.

Лизингополучателем можетбыть юридическое лицо в любой организационно — правовой форме, осуществляющеепредпринимательскую деятельность, а также гражданин, занимающийсяпредпринимательской деятельностью, без образования юридического лица изарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя. Продавцомлизингового имущества может быть предприятие — изготовитель, торговаяорганизация или другое юридическое лицо, а также гражданин, продающие имущество,являющееся объектом лизинга. Субъектами лизинга могут быть также предприятия синостранными инвестициями, осуществляющие свою деятельность в соответствии сзаконом РФ „Об иностранных инвестициях в РФ“.

1.2. Виды лизинга

При выделении видовлизинга исходят, прежде всего, из признаков их классификации, которыехарактеризуют: отношение к арендуемому имуществу; тип финансирования лизинговойоперации; тип лизингового имущества; состав участников лизинговой сделки; типпередаваемого в лизинг имущества; степень окупаемости лизингового имущества;сектор рынка, где проводятся лизинговые операции; отношение к налоговым,таможенным и амортизационным льготам и преференциям; порядок лизинговыхплатежей.

По отношению карендуемому имуществу (или по объему обслуживания) лизинг делится на:

— чистый (net leasing),когда все расходы по обслуживанию имущества принимает на себялизингополучатель. При этом лизингополучатель переводит лизингодателю чистые,или нетто, платежи. В связи с тем, что в России пока еще не сложился рыноклизинговых услуг, и практически нет лизинговых компаний, которые могли быобеспечить качественное техническое обслуживание объектов лизинга, наиболеераспространенным видом лизинга является чистый. В отношениях «чистого лизинга»участвуют банки, страховые компании и иные финансовые организации, занимающиесялизинговым бизнесом.

— полный, или, как егоеще называют «мокрый» лизинг (wet leasing) предполагает обязательноетехническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другиеоперации, за которые несет ответственность лизингодатель. Кроме этих услуг, пожеланию лизингополучателя лизингодатель может взять на себя обязанности поподготовке квалифицированного персонала, маркетинга, поставке сырья и др. Еслитехническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и др. лежат нализингодателе, то говорят о «лизинге, включающем дополнительные обязательства»(wet leasing). Предметом такого вида лизинга, как правило, бывает сложноеспециализированное оборудование. Wet leasing обычно используют либоизготовители этого оборудования, либо оптовые организации; финансовыеучреждения и банки редко обращаются к этому виду лизинга, поскольку в ихраспоряжении отсутствует необходимая техническая база.

— частичный (с частичнымнабором услуг), когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции пообслуживанию имущества.

По типу финансированиялизинг делится на:

— срочный, когда имеетместо одноразовая аренда имущества.

— возобновляемый(револьверный), при котором после истечения первого срока договор лизингапродлевается на следующий период. При этом объекты лизинга через определенноевремя в зависимости от износа и по желанию лизингополучателя меняются на болеесовершенные образцы. Лизингополучатель принимает на себя все расходы по заменеоборудования. Количество объектов лизинга и сроки их использования повозобновляемому лизингу заранее сторонами не оговариваются. Разновидностьювозобновляемого лизинга является генеральный лизинг, который позволяетлизингополучателю дополнить список арендуемого оборудования без заключения новыхконтрактов. Это очень важно для предприятий с непрерывным производственнымциклом и при жесткой контрактной кооперации с партнерами. Генеральный лизингиспользуется, когда требуется срочная поставка или замена уже полученного полизингу оборудования, а времени, необходимого на проработку и заключение новогоконтракта, как правило, нет. По условию соглашения в режиме генеральноголизинга лизингополучателю в случае возникновения срочной непредвиденнойнеобходимости в получении дополнительного оборудования достаточно направитьлизингодателю запрос на поставку требуемого оборудования со ссылкой насогласованный перечень или каталог. В конце периода, на который заключеносоглашение, производится перерасчет лизинговых платежей с учетомразновременности затрат лизингодателя и заключается новое соглашение.

В зависимости от составаучастников (субъектов) сделки различают следующие виды лизинга:

— прямой лизинг, прикотором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в лизинг(двухсторонняя сделка). По сути, эту сделку нельзя назвать классическойлизинговой сделкой, так как в ней не участвует лизинговая компания. Одной изформ прямого лизинга является возвратный лизинг (sale and leasebackarrangement).

— возвратный лизингпредставляет собой систему взаимосвязанных соглашений, при которой фирма –собственник земли, зданий, сооружений или оборудования продает этусобственность финансовому институту (банку, страховой компании, инвестиционномуфонду, фирме, специально ориентированной на лизинговые операции) содновременным оформлением соглашения о долгосрочной аренде своей бывшейсобственности на условиях лизинга. Возвратный лизинг выступает в данном случаекак альтернатива залоговой операции, причем продавец собственности, который врезультате сделки становится ее арендатором, немедленно получает в своераспоряжение от покупателя взаимно согласованную сумму сделки купли-продажи, апокупатель продолжает участвовать в этой операции, но уже в качествеарендодателя. Возвратный лизинг необходим, прежде всего, для тех хозяйствующихсубъектов, которым срочно требуются значительные объемы оборотных средств.Важным преимуществом возвратного лизинга является использование уженаходящегося в эксплуатации оборудования в качестве источника финансированиястроящихся новых объектов с вытекающей из этого возможностью использоватьналоговые льготы, предоставляемые для участников лизинговых операций.Возвратный лизинг дает возможность рефинансировать капитальные вложения сменьшими затратами, чем при привлечении банковских ссуд, особенно еслиплатежеспособность предприятия ставится кредитующими организациями под сомнениеввиду неблагоприятного соотношения между его уставным капиталом и заемнымифондами. При возвратном лизинге арендная плата устанавливается по следующей схеме:сумма платежей должна быть достаточной для полного возмещения инвестору всейсуммы, которая была выплачена им при покупке, и плюс к этому обеспечиватьсреднюю норму прибыли на инвестированный капитал.

Сделка совершается вследующей последовательности:

1. заключается лизинговоесоглашение между арендодателем и арендатором;

2. лизинговая фирмапокупает оборудование у арендатора — собственника оборудования;

3. арендатор регулярновыплачивает арендные платежи согласно условиям лизингового контракта.

Преимущества такой сделкидля первоначального собственника, а впоследствии лизингополучателя оборудованиясостоят в следующем:

— он может прибегнуть куслугам лизинговой компании в случаях, уже после покупки оборудования, когдастало очевидным, что отвлечение значительных средств из оборота на закупкуэтого оборудования привело или может привести к ухудшению его финансовогоположения;

— он получает отлизинговой компании полную стоимость оборудования, возвращает затраченные назакупку оборудования средства, сохраняя при этом за собой право владения ипользования этим оборудованием;

— он может вестипереговоры с лизинговой компанией (которые иногда могут занимать длительноевремя) уже имея необходимое ему оборудование и используя его. Кроме того:

— арендные платеживычитаются из суммы налогооблагаемой прибыли предприятия и учитываются, кактекущие оперативные расходы;

— от арендатора требуетсяпредставить меньшее, чем при получении банковского кредита дополнительноегарантийное обеспечение сделки (акций, облигаций, банковского поручительстваили каких-либо других форм гарантий).

Таким образом, даже текомпании, которые на момент покупки оборудования по каким-либо причинам нехотели, не могли или попросту не знали о возможностях лизинга, имеютвозможность использовать все его преимущества (включая ускоренную амортизацию,отнесение лизинговых платежей на себестоимость и т.д.) уже после приобретенияоборудования. Эта схема лизинга часто используется именно с целью полученияналоговых льгот, предусмотренных для договора финансовой аренды.

Наконец, возвратныйлизинг часто является наиболее эффективным и относительно дешевым способомулучшения финансового положения предприятия. Величина арендных платежей приданном виде лизинга зависит в основном от текущей стоимости кредита и стоимостиарендуемого оборудования за вычетом амортизации.

Разность между покупнойценой оборудования и ценой его реализации лизингодателю обычно не выплачиваетсяарендатору, а учитывается в амортизации, либо пропорционально распределяетсячерез арендные платежи. В случае, если рыночная цена на момент заключениясделки ниже, чем не амортизированная остаточная стоимость оборудования, разницаучитывается на балансе арендатора как убытки. Важным преимуществом возвратноголизинга является использование уже находящегося в эксплуатации оборудования вкачестве источника финансирования строящихся новых объектов.

Возвратный лизинг даетвозможность рефинансировать капитальные вложения с меньшими затратами, чемчерез привлечении банковских ссуд, если платежеспособность предприятия ставитсякредитующими организациями под сомнение ввиду неблагоприятного соотношениямежду его уставным и заемным фондами. Следует также подчеркнуть, что данныйлизинг является источником средне- и долгосрочного рефинансирования, в то времякак коммерческие банковские кредиты выдаются, как правило, на срок в 1,5 года снеобходимостью их последовательного возобновления.

— косвенный лизинг(сублизинг), когда передача имущества в лизинг происходит через посредника.Схематично это выглядит так. Имеется основной лизингодатель, который черезпосредника, как правило, также лизинговую компанию, сдает оборудование в арендулизингополучателю. При этом в договоре предусматривается, что в случаевременной неплатежеспособности или банкротстве посредника лизинговые платежидолжны поступать основному лизингодателю. Подобные сделки получили название«сублизинг».

В международной сфересублизинговые сделки, получившие название double dipping, используют комбинациюналоговых выгод в двух и более странах. Эффективность таких сделок связана стем, что выгоды от налоговых льгот, например, в Великобритании больше, еслилизингодатель имеет право собственности, а в США — если лизингодатель имеетправо владения.

— раздельный лизинг(лизинг с участием множества сторон) – leveraged leasing. Этот вид лизингараспространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов,таких, как авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный и подвижнойсостав, буровые платформы и т.п. Такой лизинг называется еще групповым илиакционерным лизингом с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателейи привлечением кредитных средств у ряда банков, а также страхованиемлизингового имущества и возврата лизинговых платежей с помощью страховых пулов.Этот вид лизинга считается наиболее сложным, так как ему присуще многоканальноефинансирование. Специфической особенностью данного вида лизинга является то,что лизингодатели обеспечивают лишь часть суммы, которая необходима для покупкиобъекта лизинга. Эти средства привлекаются и аккумулируются путем выпуска акцийи распространения их среди лизингодателей, принимающих участие в финансированиисделки. Оставшаяся часть контрактной стоимости объекта лизинга финансируетсякредиторами (банками, другими инвесторами). Характерно, что при этом кредиторыне имеют, как правило, права востребования задолженности по кредитамнепосредственно у лизингодателей. В этих сделках ввиду множества участвующихсторон присутствуют: поверенный кредиторов – для координации действий займодателей,и поверенный лизингодателей – для управления совместными действиямиконтрагентов. Поверенный лизингодателей действует в качестве номинальноголизингодателя и получает титул собственника оборудования. Он же распределяетприбыль между акционерами.

— левередж (кредитный,паевой, раздельный) лизинг или лизинг с дополнительным привлечением средствнаиболее сложный, так как связан с многоканальным финансированием ииспользуется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов.

Отличительной чертойэтого вида лизинга является то, что лизингодатель, покупая оборудование,выплачивает из своих средств не всю его сумму, а только часть. Остальную суммуон берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговаякомпания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которыерассчитываются из полной стоимости имущества.

Другой особенностью этоговида лизинга является то, что лизингодатель берет ссуду на определенныхусловиях, которые не очень характерны для отечественных финансово-кредитныхотношений. Кредит берется без права обращения иска на активы лизингодателя.Поэтому, как правило, лизингодатель оформляет в пользу кредиторов залог наимущество до погашения займа и уступает им права на получение части лизинговыхплатежей в счет погашения ссуды.

Таким образом, основнойриск по сделке несут кредиторы — банки, страховые компании, инвестиционныефонды или другие финансовые учреждения, а обеспечением возврата ссуды служаттолько лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество. На Западе более 85%всех крупных лизинговых сделок построены на основе левередж лизинга.

По типу имуществаразличают:

— лизинг движимогоимущества (оборудование, техника, автомобили, суда, самолеты и т.п.), в томчисле нового и бывшего в употреблении.

— лизинг недвижимости(здания, сооружения).

По степени окупаемостиимущества лизинг подразделяется на:

— лизинг с полнойокупаемостью (или близкой к полной), когда в течение срока действия лизинговогодоговора происходит полная или близкая к полной амортизация имущества и, соответственно,выплата лизингодателю стоимости имущества.

— лизинг с неполнойокупаемостью, при котором в течение срока действия одного лизингового договорапроисходит частичная амортизация имущества и окупается только часть ее.

В соответствии с признакамиокупаемости (условиями амортизации имущества) выделяют финансовый и оперативныйлизинг.

— финансовый(капитальный, прямой) лизинг – financial, capital leases представляет собойоперацию по специальному приобретению имущества в собственность и последующейсдачей его во временное владение и пользование на срок, приближающийся попродолжительности к сроку его эксплуатации и амортизации всей или большей частистоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговыхплатежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль отфинансовой сделки.

Основные признаки,характеризующие финансовый лизинг, состоят в следующем:

— лизингодательприобретает имущество не для собственного использования, а специально дляпередачи его в лизинг;

— право выбора имуществаи его продавца принадлежит пользователю;

— продавец имуществазнает, что имущество специально приобретается для сдачи его в лизинг; имуществонепосредственно поставляется пользователю и принимается им в эксплуатацию;

— претензии по качествуимущества, его комплектности, исправлению дефектов в гарантийный сроклизингополучатель направляет непосредственно продавцу имущества;

— риск случайной гибели ипорчи имущества переходит к лизингополучателю после подписания акта приемки-сдачиимущества в эксплуатацию.

Данный вид лизингахарактеризуется следующими основными чертами:

 - участие кромелизингодателя и лизингополучателя третьей стороны (производителя или поставщикаобъекта сделки);

 - невозможностьрасторжения договора в течение основного срока аренды, то есть срока,необходимого для возмещения расходов арендодателя;

 - продолжительный периодлизингового соглашения (обычно близкий к сроку службы объекта сделки).

После завершения срокализингового соглашения (договора) лизингополучатель может купить объект сделкипо остаточной (а не по рыночной) стоимости; заключить новый договор на меньшийсрок и по льготной ставке; вернуть объект сделки лизинговой компании. О своемвыборе лизингополучатель должен сообщить лизингодателю. Если в договорепредусматривается соглашение (опцион) на покупку предмета сделки, сторонызаранее определяют остаточную стоимость объекта, сдаваемого в лизинг.

Оперативный (сервисный)лизинг – service, operating leases применяется при небольших сроках аренды оборудования,при котором продолжительность жизненного цикла изделия значительно большеконтрактного срока аренды. При оперативном лизинге оборудование не полностьюамортизируется за время аренды, и может быть вновь сдано в аренду иливозвращено арендодателю. На практике сделки оперативного лизинга не превышаюттрехгодичного периода. Арендатор в данных сделках сохраняет за собой правоаннулировать контракт при условии предварительного уведомления арендодателя.Эта форма лизинга предусматривает большую ответственность арендатора засохранность объекта аренды. Арендатор берет на себя обязательствосамостоятельно заключать контракты с фирмой-поставщиком на ремонт и техническоеобслуживание оборудования.

Для оперативного лизингахарактерны следующие признаки:

— срок договора лизингазначительно меньше нормативного срока службы имущества, вследствие чеголизингодатель не рассчитывает возместить стоимость имущества за счетпоступлений от одного договора; имущество в лизинг сдается многократно; влизинг сдается не специально приобретаемое по заявке лизингополучателяимущество, а имеющееся в лизинговой компании. Иными словами, лизинговаякомпания, приобретая имущество, не знает его конкретного пользователя. В связис этим лизинговые компании, специализирующиеся на оперативном лизинге, должныхорошо знать конъюнктуру рынка лизингового имущества — как нового, так ибывшего в употреблении;

— обязанности потехническому обслуживанию, ремонту, страхованию лежат на лизинговой компании;

— риск случайной гибели,утраты, порчи лизингового имущества лежит на лизингодателе;

— размеры лизинговыхплатежей при оперативном лизинге выше, чем при финансовом лизинге, посколькулизингодатель должен учитывать дополнительные риски, связанные, например, сотсутствием клиентов для повторной сдачи имущества, возможной порчей илигибелью имущества;

— по окончании срокадоговора имущество, как правило, возвращается лизингодателю.

По желаниюлизингополучатель имеет право продлить договор на новых условиях и дажеприобрести его в собственность. Если финансовый лизинг по своей экономическойсущности можно сравнить с долгосрочным финансированием капитальных вложений, топри оперативном лизинге арендные платежи сравнимы с текущими оперативнымирасходами. Риск, связанный с управлением имуществом, не ограничиваетсяпроблемой, что делать с имуществом по окончании срока лизинга — при оперативнойаренде срок договора редко бывает соизмерим со сроком «жизни» имущества. Рострынка оперативной аренды вызван тем, что арендодатели ищут новых возможностей вобласти внебалансового финансирования, защиты против рисков, связанных состаточной стоимостью и уменьшением периодических платежей.

В зависимости от секторарынка, где проводятся лизинговые операции, различают:

— внутренний лизинг,когда все участники сделки представляют одну страну.

— внешний (международный)лизинг – к нему относятся сделки, в которых хотя бы одна из сторон принадлежитразным странам. К этому же виду лизинга относят и сделки, проводимыелизингодателем и лизингополучателем одной страны, если хотя бы одна из сторонведет свою деятельность и имеет капитал совместно с зарубежной фирмой. Внешнийлизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный, когда зарубежной сторонойявляется лизингодатель, и экспортный, когда зарубежной стороной является лизингополучатель.

По отношению к налоговым,амортизационным льготам различают лизинг:

— с использованием льготпо налогообложению имущества, прибыли, НДС, различных сборов, ускореннойамортизации и т.п. Данный тип лизинга широко применялся английскими и американскимифирмами в 80-е годы во внешнеэкономической сфере. Сделки базировались наполучении лизингодателем налоговых льгот по инвестициям в машины иоборудование, которые сдавались в аренду за рубежом. Эти сделкиорганизовывались таким образом, что лизингополучатели в своей стране делалиамортизационные отчисления, пользуясь льготами при налогообложении, арассчитывались с зарубежными лизингодателями по искусственно заниженнымарендным ставкам, что становилось возможным ввиду использования налоговых скидокна инвестиции в оборудование, сдаваемое в аренду.

— без использованияльгот.

По характеру лизинговыхплатежей осуществляется разделение лизинга по видам в зависимости от:

 - вида лизинга(финансовый, оперативный);

 - формы расчетов междулизингодателем и лизингополучателем;

 - денежные, когда всеплатежи производятся в денежной форме;

 - компенсационные, когдаплатежи осуществляются в форме поставки товаров, произведенных на сданном влизинг оборудовании (по существу, это бартер), или путем зачета услуг,оказываемых друг другу лизингополучателем и лизингодателем;

 - смешанные, когдаприменяются обе указанные формы платежа.

 - состава учитываемыхэлементов платежа (амортизация, дополнительные услуги, лизинговая маржа,страхование и т.д.);

 - применяемого методаначисления:

 - с фиксированной общейсуммой;

 - с авансом (депозитом);

 - с учетом выкупаимущества по остаточной стоимости;

 - с учетом периодичностивнесения (ежегодные, полугодичные, ежеквартальные, ежемесячные);

 - с учетом срочностивнесения (в начале, середине или в конце периода платежа);

 - с учетом способауплаты: равномерными равными долями; с увеличивающимися и уменьшающимисяразмерами (в зависимости от финансового состояния лизингополучателя и условийдоговора).

1.3. Преимущества инедостатки лизинга

Лизинг имеет рядпреимуществ по сравнению с другими формами финансирования. Вот перечень техвидимых преимуществ, описанных в литературе, которые могут получить субъектылизинговых отношений.

Преимущества лизинга дляарендаторов:

 - лизинг предполагает100-процентное финансирование и не требует быстрого возврата всей суммы долга;

 - аренда обеспечиваетфинансирование арендатора в точном соответствии с потребностями в финансируемыхактивах. Это особенно выгодно мелким заемщикам, для которых просто невозможностоль удобное и гибкое финансирование посредством ссуды или возобновляемогокредита, какое получают более солидные компании. Лизинговое соглашение можетбыть разработано с учетом специфических особенностей арендаторов;

 - многие арендаторыимеют долгосрочные финансовые планы в течение реализации которых их финансовыевозможности в значительной степени ограничены. Лизинг позволяет преодолетьтакие ограничения и тем самым способствует большей мобильности приинвестиционном и финансовом планировании;

 - при лизинге вопросыприобретения и финансирования активов решается одновременно;

 - приобретение активовпосредством лизинга выполняет «золотое правило финансирования», согласнокоторому финансирование должно осуществляться в течение всего срокаиспользования актива. Если при покупке актива используется заемный капитал, тообычно требуется более быстрое погашение ссуды, чем срок эксплуатации актива;

 - лизинг повышаетгибкость арендатора в принятии решений. В то время, как при покупке существуеттолько альтернатива «не покупать», при лизинге арендатор имеет более широкийвыбор. Из лизинговых контрактов с различными условиями арендатор может выбратьтот, который наиболее точно отвечает его потребностям и возможностям;

 - в виду того, чтолизинговые платежи осуществляются по фиксированному графику, арендатор имеетбольше возможности координировать затраты на финансирование капитальныхвложений и поступления от реализации продукции, обеспечивая тем самым большуюстабильность финансовых планов, чем это имеет место при покупке оборудования;

 - в виду того, чточастью обеспечения возвратности инвестированных средств считается предметлизинга, являющийся собственностью лизингодателя, проще получить контракт полизингу, чем альтернативную ему ссуду на приобретение тех же активов;

 - при использованиилизинга, арендатор может использовать больше производственных мощностей, чемпри покупке того же актива. Временно высвобожденные финансовые ресурсыарендатор может использовать на другие цели;

 - так как лизинг долгоевремя служит средством реализации продукции производства, то государственнаяполитика, как правило, направлена на поощрение и расширение лизинговыхопераций;

 - в случае низкойдоходности арендатора последний может воспользоваться возвратным лизингом,дающим возможность получения льготного налогообложения прибыли;

 - лизинг позволяетарендатору, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать крупныйпроект;

 - возможность получениявысокой ликвидационной стоимости предмета лизинга в конце контракта является вомногих случаях определяющим для принятия лизинга арендаторами.

Помимо перечисленного,арендатор имеет ряд преимуществ в учете арендуемого имущества. Среди них:

 - лизинговые платежи,уплачиваемые арендатором, учитываются у него в себестоимости, то есть средствана их уплату формируются до образования облагаемой налогом прибыли;

 - лизинг не увеличиваетдолг в балансе арендатора и не затрагивает соотношений собственных и заемныхсредств, то есть возможности лизингополучателя по получению дополнительныхзаймов не снижается;

 - учет и амортизациялизингового имущества производится на балансе лизингодателя. Срок лизинга, какправило, соответствует периоду амортизации предмета лизинга, но сроклизингового контракта обычно бывает меньше. Чем больше срок лизинга исоответственно, ниже остаточная стоимость имущества, тем свободнее условияэксплуатации имущества и дальнейшего его использования.

Преимущества лизинга длялизинговых компаний:

 - право собственности напередаваемое в лизинг имущество дает существенные налоговые льготы. Компании свысоким уровнем облагаемой налогом прибыли не забирают часть налоговых льгот уарендаторов с льготным режимом налогообложения прибыли через более низкуюставку арендной платы, чем проценты по кредиту на приобретение того жеимущества;

 - поскольку передаваемоев лизинг имущество остается в собственности лизингодателя, последний можетиспользовать это имущество в непроизводственных целях (например, в качестведополнительного обеспечения возвратности кредитных средств);

 - высокая ликвидационнаястоимость после ускоренной амортизации предмета лизинга. Возврат ее части послереализации предмета лизинга может принести достаточно большую прибыль;

 - помощь в продажепродавцу предмета лизинга со стороны лизингодателя. В соответствии с такимисоглашениями продавец от лица лизингодателя предлагает клиентам финансированиепоставок своей продукции с помощью лизинга;

 - инвестиции в формеимущества, в отличие от денежного кредита, снижают риск не возврата средств,так как лизингодатель сохраняет право собственности на переданное в лизингимущество;

 - основная роль приподготовке и проведении лизинговой операции остается за лизингодателем.Стоимость этих услуг занимает не малую долю комиссионного вознаграждениялизингодателя;

 - лизингодатель имеетвозможность изыскивать дополнительные финансовые ресурсы для продолжения ирасширения деятельности, закладывая сданное в лизинг имущество или уступаяправо требования лизинговых платежей;

 - лизинг направляетфинансовые ресурсы непосредственно на приобретение материальных активов, темсамым, снимая проблему не целевого использования кредитных средств;

 - инвестиции впроизводственное оборудование посредством лизинга гарантирует генерированиедохода, покрывающего обязательства по лизингу.

Преимущества лизинга дляпродавца лизингового имущества:

 - продавец предметализинга получает дополнительные возможности сбыта своей продукции;

 - сделка для продавцавыглядит менее рисковой, так как лизингодатель берет на себя риск возвратастоимости имущества через лизинговые платежи.

Для банков участвующих влизинговых операциях возможны следующие преимущества:

 - первое, на чтоуказывают банки, – это значительные налоговые преимущества, которые позволяютзначительно снизить стоимость сделки. Именно этот фактор способствовал развитиюлизинга в западных странах. Более низкая стоимость сделки дает возможностьповысить вероятность осуществления проектов и снижает бремя долгов длязаемщиков, и, как результат, повышает качество предоставляемых займов;

 - второе преимущество,действующие на территории России в настоящее время, заключается в том, чтозаконодательные акты недостаточно проработаны для того, чтобы принятаяпроцедура по обращению взыскания на обеспечение не превращалась взатруднительный процесс, занимающий подчас долгое время и в итоге не приносящийощущения полной уверенности в положительном результате. Лизинг, отчасти, можетустранить указанную проблему, поскольку кредитор сохраняет за собой право собственностина обеспечение. Возможность усиления права банка по обращению взыскания наобеспечение должно привести к качественному улучшению кредита и сделатьжизнеспособными большее число инвестиционных проектов;

 - передача в лизингоборудования, произведенного за рубежом, позволит привлечь более дешевыеденежные средства от иностранных финансовых учреждений или денежные фондыгосударств, заинтересованных в экспорте продукции своей промышленности вРоссию;

 - лизинг – относительноновый вид финансирования для нашей страны, способствующий организациям(клиентам банка) осуществлять реорганизацию производства, не отвлекая при этомбольших денежных ресурсов из оборотных средств;

 - возможность банкадостичь более высокой степени ликвидности кредитного портфеля.

Вместе с перечисленнымивыше преимуществами, лизинг имеет значительные недостатки, проявляющиеся вфинансово-кредитной сфере и нерешенных бухгалтерских проблемах. Отдолгосрочного кредита лизинг отличается повышенной сложностью организации,которая заключается в большем количестве участников.

Для арендатора лизингможет нести в себе ряд недостатков, таких как:

 - при финансовом лизингеарендные платежи не прекращаются до конца контракта, даже еслинаучно-технический прогресс делает лизинговое имущество устаревшим;

 - арендатор невыигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования;

 - возвратныймеждународный лизинг, построенный на налоговой основе, оборачивается убыткамидля страны лизингодателя;

 - при международныхмультивалютных лизинговых сделках отсутствуют полные гарантии от валютныхрисков (проблема переносится с одного участника на другого).

Простого перечислениявидимых преимуществ и недостатков лизинга достаточно для предположения о том,что он (лизинг) может быть эффективной формой инвестиций.

1.4. Расчет лизинговыхплатежей

Лизинговые платежи – этообщая сумма, выплачиваемая лизингополучателем лизингодателю за предоставленноеему право пользования имуществом. В лизинговые платежи включаются: амортизациялизингового имущества за весь срок действия договора лизинга, компенсация платылизингодателя за использованные им заемные средства, комиссионноевознаграждение, плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренныедоговором лизинга, а также стоимость выкупаемого имущества, если договоромпредусмотрен выкуп и порядок выплат стоимости в виде долей в составе лизинговыхплатежей.

Лизинговые платежиуплачиваются в виде отдельных взносов. При заключении договора стороныустанавливают общую сумму лизинговых платежей, форму, метод начисления,периодичность уплаты взносов, а также способы их уплаты.

Платежи могутосуществляться в денежной форме, компенсационной форме (продукцией или услугамилизингополучателя), а также в смешанной форме. При этом устанавливается ценапродукции или услуг.

По методу начислениялизинговых платежей стороны могут выбрать:

— метод «с фиксированнойобщей суммой», когда общая сумма платежей начисляется равными долями в течениевсего срока договора;

— метод «с авансом»,когда лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю авансв согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговыхплатежей (за минусом аванса) начисляется и уплачивается в течение срокадействия договора, как и при начислении платежей с фиксированной общей суммой;

— метод «минимальныхплатежей», когда в общую сумму платежей включаются сумма амортизациилизиногового имущества за весь срок действия договора, плата за использованныелизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительныеуслуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемоголизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором.

Периодичностьвыплат. В договоре лизинга стороны устанавливают периодичность выплат(ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно), а также сроки внесенияплаты по числам месяца. Способы уплаты. По соглашению сторон взносы могут осуществляться равнымидолями, в уменьшающихся или увеличивающихся размерах. Алгоритм расчета. В связис тем, что с уменьшением задолженности по кредиту, полученному лизингодателемдля приобретения имущества – предмета договора лизинга, уменьшается и размерплаты за используемые кредиты, а также уменьшается и размер комиссионноговознаграждения лизингодателю, если ставка вознаграждения очень частоустанавливается сторонами в процентах к непогашенной (несамортизированной)стоимости имущества.

Осуществлять расчетлизинговых платежей следует в следующем порядке:

— рассчитываются размерылизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга;

— рассчитывается общийразмер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей погодам;

— рассчитываются размерылизинговых взносов в соответствии с периодичностью взносов, а также методаминачисления и способом уплаты.

При оперативном лизинге,когда срок договора меньше 1 года, размеры лизинговых платежей определяются помесяцам. Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:

ЛП=АО+ПК+КВ+ДУ+НДС,

где: ЛП – общая суммализинговых платежей;

АО – величинаамортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК – плата заиспользуемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества –объекта договора лизинга;

КВ – комиссионноевознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ – плата лизингодателюза дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС – налог надобавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугамлизингодателя.

Амортизационныеотчисления АО рассчитываются по формуле:

АО=/>,

где: /> - балансовая стоимостьимущества – предмета договора лизинга, млн. руб.

/>    — норма амортизационныхотчислений, процентов.

Балансовая стоимостьимущества определяется в порядке, предусмотренном правилами бухгалтерскогоучета. Норма амортизационных отчислений принимается в соответствии с «Единыминормами амортизационных отчислений». Стороны договора лизинга по взаимномусоглашению вправе применять механизм ускоренной амортизации с коэффициентом невыше 2.

Если лизингополучательявляется малым предприятием, в общую сумму лизинговых платежей налога надобавленную стоимость не включается. Расчет платы за используемые кредитныересурсы. Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретениеимущества — рассчитывается по формуле:

ПК = />, где:

ПК – плата заиспользуемые кредитные ресурсы, млн.руб.

СТк – ставка за кредит,процентов годовых.

В каждом расчетном годуплата за используемые кредитные ресурсы соотносятся со среднегодовой суммойнепогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной стоимостьюимущества – предмета договора:

KPt = /> где:

KPt – кредитные ресурсы,используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется врасчетном году, млн.руб.

OСн и OСк – расчетнаяостаточная стоимость имущества на начало и конец года, млн.руб.

Q – коэффициент,учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества.

Если для приобретенияимущества используются только заемные средства, коэффициент Q=1. Расчеткомиссионного вознаграждения лизингодателю. Комиссионное вознаграждение можетустанавливаться по соглашению сторон в процентах:

а) от балансовойстоимости имущества – предмета договора;

б) от среднегодовойостаточной стоимости имущества.

В соответствии с этимрасчет комиссионного вознаграждения осуществляется по формуле:

КВt = p/>БС, где:

р – ставка комиссионноговознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости имущества;

БС – то же что и вформуле 2 или

КВt=/>, где:

ОСн и ОСк – где СТв –ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах отсреднегодовой остаточной стоимости имущества.

Расчет платы задополнительные услуги лизингодателя. Плата за дополнительные услуги в расчетномгоду расчитывается по формуле:

ДУt=/>, где:

ДУt – плата задополнительные услуги в расчетном году, млн.руб.

Р, Р…Рn – расходлизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу, млн.руб.

Т – срок договора, лет.

Расчет размера налога надобавленную стоимость, уплачиваемого лизингодателем по услугам лизинга. Платаза дополнительные услуги в расчетном году расчитывается по формуле:

ДУt=/>,

Размер налога надобавленную стоимость определяется по формуле:

НДСt=/>, где :

НДСt – величина налога,подлежащего уплате в расчетном году, млн. руб.

Вt – выручка от сделки подоговору лизинга в расчетном году, млн. руб.

СТn – ставка налога надобавленную стоимость, процентов.

В сумму выручкивключаются: амортизационные отчисления, плата за использованные кредитныересурсы, сумма вознаграждения лизингодателю (КВ) и плата за дополнительныеуслуги лизингодателя:

Вt=AОt+ПКt+КВt+ДУt

Состав слагаемых приопределении выручки определяется законодательством о налоге на добавленнуюстоимость и определению налогооблагаемой базы.

Расчет размеровлизинговых взносов при их уплате равными долями с оговоренной в договорепериодичностью. Расчет размера ежегодного лизингового взноса, если договоромпредусмотрена ежегодная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВг =ЛП: Т, где

ЛВг – размер ежегодноговзноса, млн. руб., ЛП – общая сумма лизинговых платежей, млн. руб., Т – срокдоговора лизинга, лет.

Расчет размераежеквартального лизингового взноса, если договором лизинга предусмотренаежеквартальная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВк =ЛП: Т:4, где

ЛВк – размережеквартального лизингового взноса, млн. руб., ЛП — общая сумма лизинговыхплатежей, млн. руб., Т – срок договора лизинга, лет.

Расчет размераежемесячного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежемесячнаявыплата, осуществляется по формуле:

ЛВм =ЛП: Т:12, где

ЛВм – размер ежемесячноголизингового взноса, млн. руб., ЛП — общая сумма лизинговых платежей, млн. руб.,Т – срок договора лизинга, лет.

2. Применение лизингана предприятии ООО «Каркаде»

2.1. Структура и краткаяхарактеристика ООО «Каркаде»

Российская лизинговаякомпания ООО «Каркаде», специализируется на лизинге автомобилей. Эта компанияявляется региональным отделением компании CARCADE в г. Уфе. Учредители CARCADE:Getin Holding S.A, KD East Leasing. В состав холдинга входят банки,страховые компании, инвестиционные институты. ООО «Каркаде» работает в России с1996 года, имеет 100% иностранный капитал равный 159 287 000 рублей, что составляетв   5 688 821$. Динамика прироста уставного капитала компании приведена нарисунке 1.

/>

Рис. 1. Величинауставного капитала компании CARCADE

CARCADE — «Лидерроссийского рынка лизинга легковых автомобилей в 2005 г.» (По данным рейтинга «Рынок лизинговых услуг России –  2005г.», проведенного журналом «ЛизингРевю»). CARCADE занимает первое место по стоимости заключенных ипрофинансированных договоров лизинга в России за 2005 год. (Исследованиерынка автолизинга в России в 2005 году) CARCADE входит в десяткукрупнейших лизинговых компаний России по размеру капитала. (Исследованиежурнала «Финанс»  и Российской ассоциации лизинговых компаний). CARCADE — лидер по количеству заключенных договоров среди лизинговых компаний в РФ за2004 год.  (Рейтинг лизинговых компаний,  журнал «Финанс» ). CARCADEзанимает первое место в сегменте лизинга легкового автотранспорта пообъему  лизинговых платежей и второе место по объему текущих сделок за2005 год. (Данные исследования РА «Эксперт» за 2005 год). 

Региональная сетьнасчитывает  30 отделений  в 25 городах России: пять отделенийв Москве, два в Санкт-Петербурге, а так же в Воронеже, Волгограде,Екатеринбурге, Калининграде, Краснодаре, Нижнем Новгороде, Перми,Ростове-на-Дону, Самаре, Саратове, Тюмени, Челябинске, Уфе, Казани, Тольятти,Набережных Челнах, Красноярске, Новосибирске, Омске, Иркутске, Ставрополе,Ижевске, Оренбурге.

Показатели деятельности компании растут каждый год: в 2005 году заключено 3 588 договоров лизинга, чтона 23% больше чем в 2004 году, общая  стоимость договоров заключенных в2005 году составила  88 465 877$, что на 69% больше чем в 2004 году. Вкомпании работают более 300 сотрудников. Структура ООО «Каркаде» представлена вприложении 2. Одним из важнейших показателей лизинговой компании являетсястоимость заключенных договоров лизинга (см. рис. 2).

/>

Рис. 2. Стоимостьзаключенных договоров компании CARCADE

Динамика заключенныхдоговоров на приобретение автомобилей в лизинг за 2003 – 2005 годсвидетельствует о росте компании. Общее количество договоров за 2004 год былоравно 2 908, в 2005 году это количество составило – 3 588 договоров.За время работы на российском рынке CARCADE заключила более  10 000договоров лизинга. Компания CARCADE  специализируется на лизингеавтомобилей и занимает лидирующие позиции в этом секторе. Приведенные нижеданные (рис. 3) показывают структуру лизингового портфеля. В 2004 году онсостоял из 65% российских автомобилей, 28% импортных и 7% — оборудования.В 2005 году заметно увеличение доли продаж импортных автомобилей — с 28%до 44% и уменьшение доли продаж российских автомобилей. Это обусловлено активнымсотрудничеством с дилерами и ориентированностью на предпочтения клиента.Увеличение доли импортных автомобилей интересно клиентам компании, так как чембольше машин компания приобретает, тем лучшие условия получает, и,соответственно, эти условия транслируются на клиентов CARCADE.

/>

Рис. 3. Количественноесоотношение предметов лизинга (шт), в 2004-2005 гг.

Рассмотрим анализфинансового состояния ООО «Каркаде» за 2003-2005 гг. Для этого используеманализ финансовых коэффициентов, как один из самых распространенных методованалитической обработки информации, содержащейся в бухгалтерской отчетности.Использование финансовых коэффициентов позволяет выявить сложившиеся тенденции,сильные и слабые стороны в деятельности организации; произвести сравнения саналогичными показателями родственных предприятий; дать предварительную оценкудеятельности организации; определить пути и направления повышения эффективностиработы. Система финансовых коэффициентов обширна, поэтому рассмотрим наиболеезначимые из них (см. табл. 1).

Таблица 1. Показателифинансового состояния ООО «Каркаде»

Показатели № строк баланса на 01.01.2004г. на 01.01.2005г. на 01.01.2006г. /> 1 2 3 4 5 6 /> 1 Оценка имущественного положения /> 1.1. Доля основных средств и незавершенного строительства в балансе, % 120+130/валюта    (ф.1) 29.88 29.96 34,20 /> 1.2. Доля оборотных активов в балансе, % 290/валюта   (ф.1) 28.95 29.02 30.07 /> 2 Оценка ликвидности /> 2.1. Коэффициент покрытия (текущей ликвидности)

(260+250+240+210+220)/

(690-640-650-660) (ф.1) 

2.91 2.77 7.61 /> 2.2. Коэффициент быстрой ликвидности

(260+250+240)/

(690-640-650-660)    (ф.1)  

2.12 2.15 6.90 /> 2.3. Коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности

(260+250)/

(690-640-650-660)    (ф.1) 

1.07 1.16 2.99 /> 3 Оценка финансовой устойчивости /> /> 3.1. Собственные оборотные средства (СОС), тыс. руб. 490+640+650+590-190-230   (ф.1)   78 763   81 116   128749   /> 3.2. Запасы 210+220    (ф.2)  32 451   27 855   14 403   /> 3.3. Тип финансовой устойчивости  /> Абсолютная устойчивость 210+220<490+640+650+590-190-230+610    (ф.1)   32541 т.руб. < 78 763 т.руб. 27855 т.руб. < 81 116 т.руб. 14403 т.руб. < 128 749 т. руб. /> 3.4. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (валюта-490-640-650)/ (490+640+650)    (ф.1)   0.93 1.03 1.16 /> 3.5. Коэффициент обеспеченности текущих активов СОС

(490+640+650+590-190-230) /

290    (ф.1) 

0.65 0.64 0.83 /> 3.6. Доля кредиторской задолженности в текущих активах 620 / 290    (ф.1) 0.34 0.36 0.13 /> 3.7. Коэф. концентрации  собственного капитала (автономии)

(490+640+650) /

валюта    (ф.1)  

0.52 0.49 0.46 /> 4 Оценка рентабельности /> 4.1. Рентабельность продаж, % 050 / 010       (ф.2)  21.43 9.17 16.58 /> 4.2. Рентабельность всех активов, %

190 или200  /

 сред.(190+290)     (ф.2 и ф.1) 

5.46 3.01 2.97 /> 4.3. Рентабельность оборотных активов, %

190 или200 /

 сред. 290    (ф.2 и ф.1) 

18.88 10.37 10.05 /> 4.4. Рентабельность заемного капитала, %

190 или200 /

сред.(валюта-490-640-650)     (ф.2 и ф.1) 

11.31 6.07 5.68 /> 4.5. Рентабельность собственного капитала, %

190 или 200 /

сред.(490+640+650)     (ф.2 и ф.1) 

10.57 5.96 6.24 />

Оценка имущественногоположения организации – это определение суммы средств, находящихся враспоряжении предприятия. Этот показатель равен валюте баланса и даетпредставление о том, сколько хозяйственных средств привлечено предприятием зарассматриваемый период из различных источников (собственных и заемных). В нашемслучае валюта баланса на начало 2004 года составляла 416 991 тыс.руб., а наконец года – 438 661 тыс. руб., на конец 2005 года – 517 751 тыс.руб. Этосвидетельствует о расширении организации, такая тенденция наблюдается в течениенескольких периодов, что является положительным фактором. Доля основных средстви незавершенного строительства в валюте баланса рассчитывается как отношениебалансовой стоимости основных средств и незавершенного строительства,находящихся в распоряжении предприятия к валюте баланса. Рост этогокоэффициента в динамике (2003г. – 29,88; 2004г. – 29,96; 2005г. – 34,20),рассматривается как положительное явление.

Коэффициент покрытия(текущей ликвидности) дает оценку ликвидности баланса (ликвидность – возможность быстро погасить обязательства за счет наиболее ликвидных средств(деньги, ТМЦ)). Он рассчитывается как отношение суммы текущих активов к текущимобязательствам организации, показывая, сколько рублей текущих активовприходится на один рубль текущих обязательств. Если текущие активы превышают повеличине текущие обязательства, деятельность предприятия оценивается какуспешная. В нашем случае текущая ликвидность баланса увеличилась в более чем 3раза, фактором такого роста явился опережение темпов роста дебиторскойзадолженности по отношению к темпам роста кредиторской задолженности.

Коэффициент быстройликвидности рассчитывается на основе наиболее ликвидных активов. Коэффициентравен отношению суммы денежных средств, дебиторской задолженности (кромесомнительных требований) и других наиболее ликвидных активов к обязательстваморганизации. Увеличение коэффициента быстрой ликвидности является безусловнымпоказателем роста финансовой стабильности предприятия. В нашем примеренаблюдается увеличение ликвидности: если на 01.01.2004 сумма наиболее ликвидныхактивов превышает обязательства в 2,12 раза, то на 01.01.2006г. уже в 6,9 раза.

Коэффициент абсолютнойликвидности показывает,  в какой доле текущие обязательства могут быть погашенына дату составления баланса. Допустимое значение этого коэффициента должнонаходиться в интервале 0,15 — 0,20. Фактические значения за 2003-2005 гг. поООО «Каркаде» выше допустимых значений, и имеют положительную тенденцию роста.

Финансовое состояниеорганизации по типу финансовой устойчивости оценивается как абсолютноустойчивое (этот тип встречается крайне редко, представляет собой крайний типфинансовой устойчивости). Денежные средства, краткосрочные финансовые вложенияи дебиторская задолженность покрывает все обязательства организации. Структурабаланса удовлетворительная. На данный момент организация являетсяплатежеспособной.

Значение коэффициентасоотношения собственных и привлеченных средств должно быть не менее 0,7. У ООО«Каркаде» значение коэффициента выше нормативного и имеет положительнуюдинамику.

Для оценки динамикиструктуры капитала рассчитывается коэффициент автономии. Коэффициентпоказывает, в какой доле активы предприятия финансируются за счет собственныхисточников средств. Снижение уровня коэффициента автономии свидетельствует оповышении финансового риска организации. Допустимые значения этого коэффициентав разных сферах деятельности неоднозначны, что, прежде всего, зависит отвозможностей отдельных предприятий формировать достаточный объем денежныхсредств для обслуживания кредиторов.

Рентабельность продажрассчитывается как отношение итогового дохода к сумме реализации. Показательговорит о том, что на каждый 1 руб. выручки приходится 21,43% чистого дохода в2003 году, 9,17% — в 2004г., 16,6% — в 2005г.

Рентабельностьсобственного капитала показывает, сколько рублей дохода приходится на 1 руб.собственного капитала. Полученный результат говорит о недостаточно высокойэффективности отдачи от собственного капитала организации — в течение 2003 годана каждый рубль собственного капитала приходилось 10,57 руб. дохода, в 2004г. –5,96 руб., в 2005г. – 6,24 руб.

2.2. Использованиелизинга на предприятии ООО «Каркаде»

Компания, желающаяарендовать оборудование, выбирает его  у поставщика (производителя) с учетомколичества, цены, сроков изготовления и поставки. Затем лизингополучатель(потребитель) заключает  с лизингодателем (лизинговой компанией) лизинговыйдоговор. Лизинговая компания получает кредит от банка или какой-либо другойкредитной организации на покупку оборудования. Кредитор возлагает всюответственность за погашение кредита на лизингодателя (лизинговую компанию).

Лизингодатель оплачиваетстоимость оборудования поставщику и становится владельцем этого оборудования. Лизингодательосуществляет страхование этого оборудования в страховой компании. Лизингодательдоговаривается с поставщиком о поставке этого оборудования лизингополучателю. Лизингодательпогашает основную стоимость кредита и проценты по нему банку или другойкредитной организации.

Положительным моментомдля лизинговой компании является то, что она избавлена от «лишних» затрат идействий, связанных со страхованием предмета лизинга. С другой стороны, естьнекоторая вероятность того, что лизингополучатель просрочит взносы по договорустрахования, что повлечет за собой расторжение страхового договора, илизинговая компания останется без источника покрытия свои рисков.

ООО «Каркаде» предлагаетдля юридических лиц и индивидуальных предпринимателей различные схемылизинговой сделки, учитывающие разнообразные потребности каждого клиента:

«Экспресс–лизинг« –быстрое проведение лизинговой сделки;

«Лизинг 0%» и «Zero–лизинг»– беспроцентный лизинг, при котором стоимость всех лизинговых платежей равнастоимости автомобиля в салоне.

«Эконом–лизинг» – покупкаавтомобиля с минимальным удорожанием.

«Оптимум–лизинг» –минимальный ежемесячный платеж.

«Б.О.Ф.С.–лизинг» –лизинг без оценки финансового состояния клиента.

«Стандарт–лизинг» –возможность приобрести автомобиль, спецтехнику стоимостью от 5 000USD.

«Партнер–лизинг» –выгодные условия для повторных клиентов.

«Премиум-лизинг» – особыеусловия для клиентов с хорошими финансовыми показателями.

Как в любой сложнойфинансовой сделке, а лизинговые операции являются такими, можно выделить трибольших этапа:

1) подготовка иобоснование;

2) юридическоеоформление;

3) исполнение.

Рассмотрим порядоклизинговых операций в ООО «Каркаде» на примере проведения лизинговой сделки сООО ПКФ «ПерекрёстокЪ» (приобретение легкового автомобиля Тойота Камри).

На первом этапе в ООО«Каркаде» оформляются следующие документы:

— предварительноелизинговое предложение;/>

— заявка на оформлениедоговора лизинга;

— заявка,  направляемаялизингодателем поставщику оборудования.

На втором этапеоформляются следующие документы:

-  договор купли — продажи объекта лизинга;

-  акт приема-передачиобъекта лизинга;

-  договор лизинга.

На третьем этапеосуществляются эксплуатация поставленного автотранспорта. При этом ведетсябухгалтерский учет и отчетность по всем лизинговым операциям, осуществляетсявыплата лизингодателю лизинговых платежей.

Любая лизинговая сделканачинается с получения лизингодателем заявки от будущего лизингополучателя напокупку имущества и сдачи его во временное пользование. Предварительноелизинговое предложение в ООО «Каркаде»  на предоставлении в лизинг автомобилейсоставляется по форме, разработанной самой компанией. По нему определяютсяключевые условия лизинговой сделки: предмет лизинга и его стоимость, поставщик,вид лизинга, размер первого платежа (аванса), срок лизинга и т.п. Если условия,оговоренные в предварительном лизинговом предложении, являются приемлемымилизинговой компании и ее клиента, составляется заявка на оформление договорализинга. В ней присутствуют следующие разделы: основная информация (реквизитыфирмы-лизингополучателя), информация о предмете лизинга и поставщике,страхование, дополнительная информация (ключевые финансовые показателидеятельности фирмы-лизингополучателя), информация о договоре лизинга и оценкафинансовой устойчивости клиента, определение профиля клиента.

Одновременно с заявкойпотенциальный клиент представляет документы, которые требует ООО «Каркаде».Причем, в зависимости от выбранной схемы лизинговой сделки набор документовбывает разным. Предоставляются копии документов, заверенные печатьюорганизации, нотариальное заверение не требуется. После получениялизингодателем всех необходимых документов начинается как их формальнаяпроверка, так и всесторонняя экспертиза лизингового проекта. Предварительноанализируется первоначальная стоимость имущества, продолжительность договора,возможные схемы выплаты лизинговых платежей, их периодичность, размер аванса,остаточная стоимость имущества и т.д.

Основной задачейлизингодателя является оценка способности лизингополучателя выплатитьлизинговые платежи, а так же оценить спрос на имущество, чтобы выявитьвозможность повторной сдачи имущества или его продажи в случае расторженияконтракта. Трудность правильной оценки платежеспособности клиента связана снеобходимостью оценки не столько текущего, сколько будущего финансовогоположения лизингодателя, так как лизинговый договор заключается на длительныйпериод.

В ООО «Каркаде» оценкафинансовых рисков заключается в следующем. Определяется выручка и прибыль посленалогообложения за предпоследний и последний отчетный период в рублях идолларах США. Источником информации является бухгалтерская отчетность клиента.

Выясняются следующиеобстоятельства:

— имеет ли клиентзадолженность по уплате налогов и задолженность по платежам во внебюджетныефонды;

— если да, то применяютсяли административные меры по взысканию платежей в бюджет;

— имеет ли клиентобязательства по погашению ранее полученных кредитов (с указанием банка,размера текущей задолженности, формы обеспечения и сроков погашения);

— является ли клиентпоручителем по кредитам третьих лиц;

— имеет ли клиентфинансовые обязательства перед другими лицами (лизинг, заем и т.д.);

— имеет ли клиентобязательства по решению суда или против него возбуждено исполнительноепроизводство.

Как правило,положительное заключение по указанным обстоятельствам является причиной отказаклиенту в заключение лизинговой сделки. Далее оценивается финансоваяустойчивость клиента. Оценка производится следующим образом:

1. Определяется выручкаклиента за последние 12 месяцев (в долларах США). В рассматриваемой нами сделкеона составляет 1099621,99 $.

2. Определяетсякоэффициент участия ООО «Каркаде», который складывается из суммы кредита подоговору за вычетом первоначального взноса.

СуКаркаде = К + КО (безНДС)                                                           

СуКаркаде = (29576,28 –29576,28*50%) = 14788,14 $

где    КО = 0 –обязательства по кредиту (прочие);

                   К –кредит по договору,

К = СПн – СПн * %;                                                           

где % — процентпервоначального взноса (50% в нашем примере).

3. Определяется общийкоэффициент участия (Суобщее):

Суобщее = СуКаркаде +кредиты и займы + лизинг в других фирмах + налоговые обязательства.                                                                     

Информация о размерахкредитов и займов, лизинга в других фирмах, налоговых обязательств берется избухгалтерской отчетности клиента или представляется клиентом отдельно.

Суобщее = 14788,14 +29380,23 = 44168,37 $,

где 29380,23 – налоговыеобязательства ООО «ПерекрестокЪ».

4. У ООО «Каркаде»существуют минимальные критерии, по которым оценивается финансовая устойчивостьклиента.

Рассчитываютсякоэффициенты концентрации:

/>                                     

Минимальное значениеkКаркаде равно 6.    

/>                                     

Минимальное значение k общаяравно 4.      

Таким образом, полученныекоэффициенты по ООО «ПерекрестокЪ» соответствуют критериям оценки. Кромеприведенной выше оценки финансовой устойчивости проводится проверка клиента свыездом на место, в ходе которой выявляются следующие параметры:

— кто являетсяруководителем организации-лизингополучателя, на каком основании действует; кемявляется доверенное лицо, которое от имени организации заключает лизинговуюсделку, на каком основании действует;

— описывается основнаядеятельность (чем конкретно занимается организация) и побочная деятельность;

— описывается место, гдепроводилась проверка (наименование и форма собственности (или аренда) имуществаорганизации, характер, тип, техническое состояние недвижимости, обозначение организации(вывеска, реклама));

— выясняется, для какихцелей приобретается предмет лизинга, собирается информация о поставщике.

В случае положительногозаключения ООО «Каркаде» принимает решение о вступлении в лизинговую сделку изаключает договор купли-продажи с поставщиком лизингового имущества.

Для проведения расчетов споставщиками в ООО «Каркаде» составляется служебная записка на проведениерасчетов, в которой указывается получатель, сумма и назначение платежа,основания (договор купли-продажи и договор лизинга. Предусмотрена оценкафинансовых рисков и согласование следующими специалистами лизинговой компании:группы анализа и рисков кредитов, финансового департамента, департаментаэкономической безопасности, департамента продаж, юридической службой.

Заключается договоркупли-продажи с поставщиком, который в обязательном порядке согласовывается слизингополучателем. Поставщик выставляет ООО «Каркаде» счет на оплату предметализинга. ООО «Каркаде» этот счет оплачивает. После оплаты предмета лизинга составляетсяакт сдачи-приемки товара, которые подписывают представители поставщика илизинговой компании.

Приемка имуществаоформляется актом приемки, который подписывается всеми сторонами, участвующимив приемке. С даты подписания протокола приемки имущества начинается не толькоформальный отсчет срока договора лизинга, в этот момент к лизингополучателюпереходят все права покупателя (кроме права собственности) и все риски. Одновременнос договором купли-продажи заключается договор лизинга. Обязательными положениямидоговора лизинга ООО «Каркаде» считает следующие:

1. предмет лизинга(указывается наименование, количество единиц, право собственности по окончаниидоговора);

2. планируемые расходы наприобретение предмета лизинга, которые складываются из стоимости предметализинга, стоимости дополнительного оборудования, планируемых дополнительныхрасходов, страхования, оформления и регистрации, прочих затрат;

3. размер и порядоклизинговых платежей (устанавливается графиком, который является приложением кдоговору лизинга);

4. определяется, на чьембалансе будет учитываться предмет лизинга;

5. устанавливаются срокилизинга, место передачи предмета лизинга;

6. определяется, на чьеимя будет зарегистрирован предмет лизинга (автомобиль);

7. определяется, ктоосуществляет страхование предмета лизинга;

8. оговариваются условияобеспечения исполнения обязательств;

9. прочие условия.

Расчет лизинговыхплатежей в ООО «Каркаде» производится по следующей схеме (на примере ООО«ПерекрестокЪ»):

1. Стоимость предметализинга составляет 940795,8 руб. с НДС или 797284,58 руб. без НДС.

2. Срок лизинга 24месяца.

2. Удорожание за год(вознаграждение лизинговой компании) составляет 9,66%, удорожание за 24 месяцасоставит 9,66%*2=19,32%.

3. Первый платежсоставляет 50% от стоимости предмета лизинга

Пл1 = 940795,8 * 50% =470397,9 руб. с НДС или 398642,28 руб. без НДС;

в том числевознаграждение лизинговой компании

[398642,28 / (1 +0,1932)] * 0,1932 = 64554,7 руб.

в том числе стоимостьпредмета лизинга

398642,29 — 64554,7 =334087,62 руб.

4. Выкуп предмета лизингасоставляет 1% от его стоимости. Последний, 24-й платеж, является выкупным.

Пл24 = 940795,8 * 1% =9407,96 руб. с НДС или 7972,85 руб. без НДС.

в том числевознаграждение лизинговой компании

[7972,85 / (1 + 0,1932)]* 0,1932 = 1291,07 руб.

в том числе стоимостьпредмета лизинга

7972,85 — 1291,07 =6681,78 руб.

5. Оставшаяся частьоплачивается равными платежами (со 2 по 23 платеж). Оставшаяся часть стоимостипредмета лизинга равна:

797284,58 — 334087,62 — 6681,78 = 456515,18 руб. без НДС.

Оставшаяся частьстоимости предмета лизинга, погашаемая за один платеж:

456518,18 / 22 = 20750,69руб. без НДС

Вознаграждение лизинговойкомпании:

20750,69 * 19,32% =4009,03 руб.

Сумма 2-23 лизинговогоплатежа равна

Пл2-23 = (20750,69 +4009,03)* 1,18 = 29217,13 руб. с НДС.

2.3. Преимущества лизингана предприятии ООО «Каркаде»

Схема проведения лизинговойсделки c CARCADE:

1.  Клиент заключает сCARCADE договор лизинга,  предварительно заполнив Заявку и предоставивтребуемые документы

2.   CARCADE заключает сДилером договор купли-продажи

3.   Дилер передаетавтомобиль Клиенту
/>

Рис. 4. Схема проведения лизинговой сделки

При классической схеме заключения договорализинга задействован банк, кредитующий лизинговую компанию на проведение даннойлизинговой сделки, т. е. фактически решение о финансировании лизингополучателюнадо получить не только от лизинговой компании, но и от кредитного комитетабанка. Для клиента это может означать:

· болеедолгое принятие решения о финансировании;

· болеежесткие требования по финансовому состоянию предъявляемые к клиенту;

· наличиедополнительных требований: перевода счетов в  банк, страхования в дочернейстраховой компании и т. д.

Этот моментисключен из процедуры, тем самым значительно упростив  и ускорив ее. Классическая лизинговая схема,которую используют большинство лизинговых компаний.

/>

Рис. 5.Лизинговая схема

Преимуществализинга:

1. Приминимуме затрат можно приобрести или обновить основные фонды (сразу учитывая ихна своем балансе).

2.Существенно снижается налогообложение, так как суммы всех лизинговых платежейвключаются в себестоимость и увеличивают затраты.

3. В 3 разабыстрее списываются на затраты стоимость приобретаемого имущества (так как влизинге может применяться ускоренная (3-х кратная) амортизация основныхсредств).

4.Оперативность (срок рассмотрения заявки с момента подачи всех документов: 3-7дней).

5. Гибкийграфик лизинговых платежей.

Лизинговая компанияявляется посредником между поставщиком и покупателем лизингового имущества, ичерез нее проходит немалый денежный поток. Однако формирование источниковфинансовых ресурсов происходит в основном за счет капитала компании и заемныхсредств. Доля прибыли незначительна. Высокий уровень собственного капиталаотражает стабильность финансовой структуры, его финансовую независимость иотсутствие значительного риска финансовых затруднений в будущих периодах.Низкий уровень свидетельствует о высокой степени использования заемных средств.

Соотношение заемногокапитала к собственному капиталу – это отношение доли организации,финансируемой извне, к доле, финансируемой изнутри. Позитивным считается этоотношение на уровне один к одному или меньше. Вообще, чем ниже отношениезаемного капитала к собственному, тем консервативнее финансовая структураорганизации. У ООО «Каркаде» это соотношение равно 1:0,71.

Присутствие заемногокапитала также является специфической чертой финансовой структуры лизинговойкомпании. Это связано с самой экономической сущностью лизинга: лизинговаякомпания берет банковский кредит, покупает имущество и передает его в лизинг.Причем, в различных лизинговых компаниях доля заемного капитала колеблется от10% до 90% всех финансовых источников. В ООО «Каркаде» отсутствуюткраткосрочные кредиты под покупку определенного вида лизингового имущества.Зато присутствуют долгосрочные, достаточно крупные кредиты. Доля заемныхсредств составляет 50-60%.

Развитие лизинга влизинговых компаниях, в первую очередь, сдерживают проблемы, касаемые всейлизинговой отрасли. К ним относятся:

— терминологическиенеопределенности и противоречия, в том числе между Гражданским Кодексом РФ инормативными актами Правительства РФ и его уполномоченных органов, ошибкиналогообложения;

— таможенные барьеры;

— барьерызаконодательства о валютном регулировании и валютном контроле;

— несовершенствопринципов бухгалтерского учета;

— неразвитостьарбитражного процессуального Кодекса в отношении норм защиты правсобственности.

Рассматривая лизинговуюдеятельность ООО «Каркаде», необходимо отметить, что организация и управлениелизинговыми операциями находится на достаточно высоком уровне: кампанияпредлагает широкий спектр лизинговых продуктов зависимости от потребностикаждого клиента, клиентами компании являются не только предприятии иорганизации – юридические лица, но и предприниматели без образованияюридического лица.

Для увеличенияэффективности лизинговых операций в ООО «Каркаде» рекомендуется следующее:

— поскольку передаваемоев лизинг имущество остается в собственности лизингодателя – ООО «Каркаде»,компания может использовать это имущество в качестве дополнительного обеспечениявозвратности кредитных средств, что позволит увеличить размер и срокипривлечения кредитов, и, тем самым, приведет к увеличению оборота лизинга;

— использовать в своейдеятельности возвратный лизинг, так как ликвидационная стоимость после ускореннойамортизации предмета лизинга достаточно высока, чтобы после реализации предметализинга принести достаточно большую прибыль;

— заключение слизингополучателем так называемых «генеральных соглашений», согласно которыепозволяют лизингополучателю дополнить список лизингового имущества беззаключения новых контрактов;

— использованиеспециальных условий страхования платежей по лизинговым операциям, разработанныхтакими российскими страховыми компаниями, как «Альфастрахование»,«ВСК», «Ингосстрах», «МСК», «РЕСО Гарантия». Это позволиткомпенсировать до 90% непогашенных лизинговых платежей.

Размер страховоговозмещения определяется как разница между страховой суммой и всеми выплатами(исключая проценты по просроченной задолженности), произведенными лизингополучателемстрахователю (лизингодателю) в период действия договора лизинга (с учетомимеющихся залоговых обязательств между лизингополучателем и страхователем).Предусматривается, что страховая сумма устанавливается пропорциональноопределенному в договоре страхования проценту ответственности страховщика,исходя из общей суммы, подлежащей возврату по условиям договора лизинга(исключая проценты по просроченной задолженности).

3. Разработкарекомендаций по улучшению лизинговых операций на предприятии

3.1. Предложения поулучшению лизинговых операций на предприятии

ООО «Каркаде»

Для совершенствованиялизинговых операций в ООО «Каркаде» рекомендуется следующие мероприятияорганизационного характера:

— использовать в своейдеятельности возвратный лизинг, так как ликвидационная стоимость послеускоренной амортизации предмета лизинга достаточно высока, чтобы послереализации предмета лизинга принести достаточно большую прибыль;

— заключение с продавцамитранспортных средств соглашения, согласно которым продавец от лица ООО«Каркаде» предлагает клиентам финансирование поставок своей техники с помощьюлизинга;

— заключение договоров споставщиками, являющимися официальными дилерами компаний-производителей, чтопозволит не только получать имущество «из первых рук», но и пользоватьсяскидками и льготами постоянных клиентов. Кроме того, создание единой базыдилеров позволит найти именно тот предмет лизинга, который требуется клиенту,даже если его нет в городе, где находится представительство ООО «Каркаде», вкоторое обращается клиент;

— расширениеспециализации ООО «Каркаде», включение в ассортимент лизинговых продуктовпроизводственного оборудования, лизинг  которого гарантирует генерированиедохода, покрывающего обязательства по лизингу;

— заключение слизингополучателем так называемых «генеральных соглашений», согласно которыепозволяют лизингополучателю дополнить список лизингового имущества беззаключения новых контрактов;

— сопровождениелизинговой сделки на весь срок договора; консультирование клиентов по вопросамбухгалтерского учета, налогообложения, юридических аспектов лизинговыхдоговоров; тесное сотрудничество со страховыми компаниями, разработкасовместных предложений по страхованию предмета лизинга.

Экономический эффектможет быть достигнут при реализации следующих предложений:

— если передаваемое влизинг имущество остается в собственности лизингодателя – ООО «Каркаде»,компания может использовать это имущество в качестве дополнительногообеспечения возвратности кредитных средств, что позволит увеличить размер исроки привлечения кредитов, и, тем самым, приведет к увеличению оборотализинга;

-    предоставлениегарантий поставщика (подробнее об этом в пункте 3.3 данной выпускнойквалификационной работы);

— использованиеспециальных условий страхования платежей по лизинговым операциям, разработанныхтакими российскими страховыми компаниями, как «Альфастрахование»,«ВСК», «Ингосстрах», «МСК», «РЕСО Гарантия». Это позволиткомпенсировать до 90% непогашенных лизинговых платежей.

В организациинедостаточно проработан вопрос минимизации рисков при осуществлении лизинговыхопераций.

Рекомендуется с цельюустранения выявленных недостатков внедрить следующие мероприятия:

1. Использоватьлизинговое имущество, остающееся на балансе лизингодателя, в качестведополнительного обеспечения возвратности кредитных средств.

2.   Использоватьвозвратный лизинг.

3. Использоватьспециальные условия страхования платежей по лизинговым операциям.

4.   Использоватьгарантии поставщика лизингового оборудования.

Внедрение вышеуказанных мероприятийпозволит ООО «Каркаде»:

— увеличить размер и сроки привлечения кредитов, и, темсамым, приведет к увеличению оборота лизинга;

— реализации предмета лизинга при возвратном лизингеможет принести достаточно большую прибыль, так как ликвидационная стоимостьпосле ускоренной амортизации предмета лизинга достаточно высока;

-  специальное страхование позволяет компенсировать до90% непогашенных лизинговых платежей;

— гарантии поставщика позволят ООО «Каркаде» не толькокомпенсировать свои затраты в случае невозможности выплаты лизинговых платежейлизингополучателем, но и получить до 100% запланированной прибыли.

3.2 Экономическоеобоснование предложений

ООО «Каркаде» специализируется на заключении лизинговых договоров с определенным видомимущества – транспортными средствами. Специализация на типе оборудования даетследующие преимущества:

— во-первых, путемразработки типовых контрактов снижаются затраты на подготовку сделок;

— во-вторых, развиваютсяи устанавливаются стабильные контакты с поставщиками и, как следствие,лизинговая компания может получать бонусы, скидки, или различные формы отсрочкиоплаты приобретаемого оборудования.

— в-третьих, персоналлизинговой компании, работающий с одним типом оборудования, постепенностановится “экспертом” именно в этой области, и лизинговая компания можетрасширить спектр услуг, ею предлагаемый, например, помощь в прохожденииежегодного техосмотра автотранспорта, организации сервисного обслуживания ит.п. Однако данная специализация приводит к тому, что лизинговая компанияпопадает в сильную зависимость от колебаний спроса, от режима налогообложения,от требований экологических органов (органов по охране окружающей среды) и отдругих рисков, связанных именно с этим видом оборудования.

Минимизация рисков черезпредоставление гарантий поставщика на примере ООО «ПерекрестокЪ» с позициилизингодателя.  Изменим условия сделки: лизинговые платежи выплачиваются втечение 24 месяцев равными суммами (см. табл. 2).

Таблица 2. Описаниесделки

Имущество, передаваемое в лизинг легковой автомобиль Тойота Камри Стоимость 940 795.80р. Срок договора 24 месяца 24 платежа по 46 774.28р. Годовое удорожание 9.66% Общий доход ООО «Каркаде» 1 122 582.72р. Накладные расходы ООО «Каркаде» 14 111.94р. Прибыль ООО «Каркаде» 139 944.77р.

Предположим, что после 3платежей лизингополучатель отказался от своих обязательств по лизинговомудоговору. Предмет лизинга был возвращен. Допустим, что заключен договор оповторной реализации. Тогда лизингодатель возвращает поставщику предметлизинга, а поставщик реализовывает его в течение 6 недель со скидкой 20% (см.табл. 3).

Таблица 3. Гарантияповторной реализации

Суммарный доход от повторной реализации 752 636.64р. Комиссия с ремаркетинга 20% 150 527.33р. Чистый доход от повторной реализации 602 109.31р. Получены лизинговые платежи 140 322.84р. Общий доход 742 432.15р. Стоимость предмета лизинга 940 795.80р. Комиссия с продаж 2 822.39р. Накладные расходы ООО «Каркаде» 14 111.94р. Общий объем затрат 957 730.12р. Потери -215 297.97р.

Допустим, что заключендоговор о последующем выкупе. По договору о последующем выкупе лизингодательвычисляет уровень своей прибыли и потерь. На основании этих расчетов согласовываюттаблицу потерь.

Таблица 4. Таблица потерь

Период

Баланс по договору

 (настоящая стоимость)

Согласованные потери 3 месяца 846 716.22р. 850 000.00р. 6 месяцев 745 110.27р. 750 000.00р. 9 месяцев 596 088.22р. 600 000.00р. 12 месяцев 494 753.22р. 500 000.00р. 18 месяцев 395 802.58р. 400 000.00р. 24 месяца 316 642.06р. 320 000.00р.

Если по истечении трехмесяцев происходит невыполнение обязательств, лизингодатель получает следующуюкомпенсацию (см. табл. 5).

Таблица 5. Гарантия подоговору о последующем выкупе

Обязательства поставщика по гарантированному выкупу 850 000.00р. Получены лизинговые платежи 140 322.84р. Общий доход 990 322.84р. Общий объем затрат 957 730.12р. Прибыль 32 592.72р.

Безоговорочное (100%)поручительство поставщика гарантирует лизингодателю получение почти полнойсуммы запланированной прибыли. Настоящая стоимость оставшихся лизинговыхплатежей равна 46774.28 руб. * 18 месяцев дисконтированные на 9% годовых втечение оставшегося периода, и составляет 784423,72 руб. (см. табл. 6).

Таблица 6. Поручительствопоставщика

Чистый доход 784 423.72р. Полученные платежи 140 322.84р. Общий доход 924 746.56р. Общий объем затрат 957 730.12р. Прибыль (потери) -32 983.56р.

В случае гарантированноговыкупа или поручительства поставщика, лизингодатель передает оборудованиепоставщику, как только он расплатиться по своим обязательствам. Теперьрассмотрим вышеперечисленные гарантии с позиции поставщика. Условия договоракупли-продажи автомобиля Тойота Камри для его последующей передачи в лизинг.

Таблица 7. Условиядоговора купли-продажи

Планируемые прибыли: Предмет договора легковой автомобиль Тойота Камри Стоимость предмета лизинга 940 795.80р. Суммарная прибыль (25%) 235 198.95р.

ООО «ПерекрестокЪ» через3 месяца отказывается от выполнения платежных обязательств. От предоставленныхгарантий поставщик получит следующие финансовые результаты (см. табл. 8).

Таблица 8. Финансовыерезультаты поставщика от предоставления гарантий

Гарантия о повторной реализации Гарантия последующего выкупа Поручительство поставщика Первоначальная прибыль 235 198.95р. 235 198.95р. 235 198.95р. Комиссия с ремаркетинга 150 527.33р. Выкуп у лизингодателя 850 000.00р. 784 423.72р. Комиссия с продаж 2 822.39р. 2 822.39р. 2 822.39р. Суммарная прибыль (убыток) 388 548.67р. -611 978.66р. -546 402.39р.

Таким образом, с точкизрения лизингодателя наиболее выгодна гарантия по договору о последующемвыкупе, поскольку лизингодатель при этом получает прибыль. Для поставщиканаиболее приемлемой формой является гарантия повторной реализации, так какдоговор о повторной реализации приносит дополнительную прибыль. Следующаятаблица 9 демонстрирует, как составляется пул суммарного поручительства. Илизингодатель, и поставщик стремятся включить в пул сбалансированный портфельлизинговых договоров, чтобы, с одной стороны, минимизировать рискилизингодателя, и, с другой стороны, установить предельный уровень обязательствпоставщика в случае неплатежеспособности лизингополучателя.

Таблица 9 Портфельконтрактов поставщика лизинговой компании ООО «Каркаде»

Лизингополучатель Объем сделки купли-продажи Сумма поручительства (20% от суммы сделки) ООО «ПерекрестокЪ» 940 795.80р. 188 159.16р. Лизингополучатель 1 (условно) 500 000.00р. 100 000.00р. Лизингополучатель 2 (условно) 800 000.00р. 160 000.00р. Лизингополучатель 3 (условно) 900 000.00р. 180 000.00р. Лизингополучатель 4 (условно) 1 000 000.00р. 200 000.00р. Лизингополучатель 5 (условно) 600 000.00р. 120 000.00р. Всего 4 740 795.80р. 948 159.16р.

Если ООО «ПерекрестокЪ»не выполняет свои платежные обязательства, по условиям суммарногопоручительства, лизингодатель получает настоящую стоимость невыплаченныхлизинговых платежей 784423 руб. Размер пула 948159 руб. Возмещениелизингодателю 784423 руб. Баланс в пуле: 163735 руб. Таким образом,лизингодатель получил компенсацию своих потерь в связи с невыполненнымиплатежными обязательствами лизингополучателя, которая достигает почти 100%запланированной прибыли. В то время как предельный размер обязательствпоставщика не превысил 20%. Кроме того, в пуле осталось 163735 руб. длявозмещения возможных дополнительных потерь лизингодателя. В данном случаедоговор о суммарном поручительстве выгоден как лизингодателю, так и поставщику,потому что лизингодатель получит возмещение своих убытков, а поставщикограничил размер своей ответственности. 

Заключение

В данной курсовой работепоследовательно рассматриваются: теоретические основы лизинга, объекты исубъекты лизинга, виды лизинга, преимущества и недостатки лизинга, расчетылизинговых платежей.

На сегодняшний деньлизинг — самая молодая отрасль предпринимательской деятельности в России.Лизинг формирует новые, более мощные мотивационные стимулы впредпринимательстве. Он открывает широкий простор для инициативы ипредприимчивости, рационального использования материальных, финансовых итрудовых ресурсов.

Курсовая работа посвященаизучению теории и практики совершения лизинговых сделок как важнейшей формыэкономических связей в различных сферах деятельности, излагается просто идоступно, иллюстрируется примерами. Был проведен анализ лизинговых операций  вООО «Каркаде».

 ООО «Каркаде» являетсяроссийской лизинговой компанией, специализирующейся на лизинге автомобилей.

В работе проанализированпорядок оформления лизинговой сделки и расчета лизинговых платежей на примередоговора с ООО «ПерекрестокЪ» на приобретение в лизинг легкового автомобиляТойота Камри. Размер вознаграждения лизинговой компании в рассмотренном примересоставляет 9,66% в год. Общая сумма вознаграждения лизинговой компании врассмотренном примере составляет 154,1 тыс. руб. при сроке лизинга 2 года.

Рассмотрены гарантияповторной реализации, гарантия последующего выкупа и поручительство поставщика.В рассмотренном примере запланированная прибыль лизинговой компании составляет140,0 тыс. руб. Потери лизинговой компании в случае представление поставщикомгарантии повторной реализации составят 215,3 тыс.руб.; в случае предоставлениягарантии по договору о последующем выкупе прибыль лизинговой компании составит32,6 тыс. руб.; в случае предоставления поручительства поставщика потерилизинговой компании составят 33 тыс.руб. Однако, приведенные гарантии не совсемэффективны для поставщика: во втором и третьем случае он несет убытки. Выгоднойсхемой представления гарантии поставщика является пул суммарного поручительства.При такой схеме лизингодатель получит компенсацию своих потерь в размере 784,4тыс. руб., что составляет почти 100% запланированного дохода.

Рекомендуется с цельюустранения выявленных недостатков внедрить следующие мероприятия: использоватьлизинговое имущество, остающееся на балансе лизингодателя, в качестведополнительного обеспечения возвратности кредитных средств; использоватьвозвратный лизинг; использовать специальные условия страхования платежей полизинговым операциям; использовать гарантии поставщика лизинговогооборудования.

Внедрение вышеуказанныхмероприятий позволит ООО «Каркаде»: увеличить размер и сроки привлечениякредитов, и, тем самым, приведет к увеличению оборота лизинга; реализациипредмета лизинга при возвратном лизинге может принести достаточно большуюприбыль, так как ликвидационная стоимость после ускоренной амортизации предметализинга достаточно высока; специальное страхование позволяет компенсировать до90% непогашенных лизинговых платежей; гарантии поставщика позволят ООО «Каркаде»не только компенсировать свои затраты в случае невозможности выплаты лизинговыхплатежей лизингополучателем, но и получить до 100% запланированной прибыли.

Лизинг дает возможностьпредприятию арендатору расширить производство и наладить обслуживание оборудованиябез крупных единовременных затрат и необходимости привлечения заемных средств.Смягчается проблема ограниченности ликвидных средств, затраты на приобретениеоборудования равномерно распределяются на весь срок действия договора.Высвобождаются средства для вложения в другие виды активов.  Не привлекаетсязаемный капитал, и в балансе предприятия поддерживается оптимальное соотношениесобственного и заемного капиталов. Арендные платежи производятся послеустановки, наладки и пуска оборудования в эксплуатацию, и тем самым арендующеепредприятие имеет возможность осуществлять платежи из средств, поступающих отреализации продукции, выработанной на арендуемом оборудовании.

Лизинговые соглашениямогут предусматривать обязательства арендодателя произвести ремонт итехнологическое обслуживание оборудования. Это особенно важно при лизингесложного оборудования, требующего привлечения высококвалифицированногоперсонала для пусконаладочных работ, ремонта и обслуживания. Практически наусловиях лизинга можно получить объект «под ключ», предоставив осуществлениевсех формальностей лизинговой компании, и благодаря этому сконцентрироватьусилия на решении других вопросов.

Поскольку лизингпредполагает приобретение оборудования с частичным участием лизингополучателя ине требует быстрого возврата всей суммы долга, то лизингополучатель, не имеющийзначительных финансовых ресурсов, может сразу начать крупный проект (например,использовать в своем магазине новейшие торговые технологии и соответствующееоборудование), чего он не смог бы сделать, опираясь на собственные ресурсы.

Подводя итог,можно отметить, что финансовая аренда (лизинг) является более доступным,эффективным и гибким методом привлечения ресурсов по сравнению с банковскимкредитом, что достигается за счет эффективного применения норм действующегозаконодательства. Многие лизингополучатели отмечают, что лизинг существенноудешевляет обновление основных средств и во многих случаях является единственновозможным способом расширения бизнеса.

Список используемойлитературы

1. Галиаскаров Ф.М., Муфтиев Г.Г.  Международныелизинговые операции:

Учебное пособие.- Уфа: УИ РГТЭУ,2005. – 129 с.;

2. Галиаскаров Ф.М., Идрисов М.М.,Миннигулова Д.Б. Лизинг: Учебное пособие. – Уфа: РИО БашГУ, 2004. – 128 с.;

3. Горемыкин В.А. Лизинг: Учебник. –М.: Дашков и К, 2003.;

4. Газман В.А. Финансовый лизинг:Учебное пособие. – М. 2005 – 295 с.;

5. Шеленков В. М. Учет лизинговыхопераций и анализ их эффективности: Учебник. – М.: 2005, 280 с.;

6. МуфтиевГ.Г., Галиаскаров Ф.М.:Теоретические основы финансового менеджмента: Учебное пособие. – Уфа: УИ РГТЭУ,2006. – 124 с.

7.  Лещенко М.И. Основы лизинга:Учеб. пособие -М.: Финансы и статистика, 2001. -334 с.;

8. Новикова И.А. Лизинговые операции:Учеб. пособие. -Новосибирск, 2000. -103 стр.;

9. Симонова М.Н. Аренда. Лизинг.Прокат -М.: Издат. -консультац. компания „Статус-Кво“, 2001. -204стр.;

10. Суюмбаева Р.А. Лизинг как формаинвестиций в переходной экономике -М.: Макс-Пресс, 2000. -16 стр.;

11. Карп М.В., Шабалин Е.М.,Эриашвили Е.Д., Истомин О.Б. — Лизинг. Экономические и правовые основы. –М.: Юнити-Дана. – 2001 г.;

12. Федеральный закон РФ  от 29октября 1998 г. №164-Ф3 «О финансовой аренде (лизинге)» (в редакцииФедерального закона от 29.01.2002 г. №10-ФЗ)

13.  Адамов Н.А., Тилов А.А. Лизинг. –СПб.: Питер, 2006.

14. Методические рекомендации порасчету лизинговых платежей, утвержденные Минэкономики России 16 апреля 2005 г.

15. www.unlease.ru Интернет-страница«Лизинг или кредит? Финансирование инвестиций»

16. www.carcade.com Официальный сайт ООО «Каркаде»