Реферат: Финансирование бюджетного дефицита в развивающихся странах
Федеральноеагентство по образованию
Томскийполитехнический университет
КафедраЭкономики
Курсовая работа по макроэкономике
на тему:
«Финансирование бюджетного дефицита в развивающихся странах».
Выполнил:
студентгруппы
.
Проверил:
преподаватель
СОДЕРЖАНИЕ
Введение………………………………………………………..............................3
1. СУЩНОСТЬБЮДЖЕТНОГО ДЕФИЦИТА, ЕГО ПРИЧИНЫ И ПОСЛЕДСТВИЯ
1.1. Сущностьбюджетного дефицита и причины его возникновения….…5
1.2. Виды бюджетного дефицита…………………………………………….9
1.3. Социально-экономическиепоследствия бюджетного дефицита……..10
1.4. Сущность понятияуправления бюджетным дефицитом……………...12
2. ФИНАНСИРОВАНИЕБЮДЖЕТНОГО ДЕФИЦИТА В РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАНАХ
2.1. Способы финансированиябюджетного дефицита…………………….....15
2.1.1.Финансирование дефицита государственного бюджета за счет монетизации дефицита……………………………………………………….…15
2.1.2.Финансирование дефицита государственного бюджета за счет внутреннего займа……………………………………………………………....16
2.1.3.Финансирование дефицита государственного бюджета за счет внешнего займа………………………………………………………………….18
2.2. Финансирование бюджетногодефицита в развивающихся странах……19
2.3. Осуществление финансированиябюджетного дефицита в России……..21
Заключение……………………………………………………….......................23
Список литературы……………………………………………………………25
Приложение 1………………………………………………………………...…26
Приложение 2………………………………………………………………...…26
Приложение 3………………………………………………………………...…27
Приложение 4………………………………………………………………...…27
Приложение 5………………………………………………………………...…28
Приложение 6………………………………………………………………...…29
Приложение 7………………………………………………………………...…30
Введение
Ведущую, определяющую роль в формировании и развитииэкономической структуры любого современного общества играет государственноерегулирование, осуществляемое в рамках избранной властью экономическойполитики. Одним из наиболее важных механизмов, позволяющих государствуосуществлять экономическое и социальное регулирование, является финансовыймеханизм – финансовая система общества, главным звеном которой являетсягосударственный бюджет. Именно посредством финансовой системы государствообразует централизованные и воздействует на формирование децентрализованныхфондов денежных средств, обеспечивая возможность выполнения возложенных нагосударственные органы функций.
Практически невозможно представить себе государство, вкотором безупречно работают все финансово – экономические рычаги,стимулирующие приток средств в бюджет, а государственные расходы не превышаютдоходов. Как свидетельствует мировой опыт, примеров стран, в которых оптимальнорешены проблемы бюджетного дефицита, немного. Большинство же стран являютсядефицитными и стоят перед проблемой выбора оптимального пути финансирования иустранения бюджетного дефицита.
Естественно решать проблему, зная о ней все, или почти все,намного легче. Для этого необходим более детальный подход к изучению проблемыбюджетного дефицита. Выявление дефицита, анализ причин его возникновения, атакже рассмотрение зависимостей, связанных с проявлениями дефицита бюджета поструктуре (структурный дефицит) и в цикличности (циклический дефицит),позволяет выявить первопричины и детализировать дефицит бюджета как явление,определить способы его регулирования
Как ни печально, идеального решения проблемы «доходы –расходы – дефицит» не существует нигде в мире, даже в наиболее развитых странах. Все это делает проблему бюджетного дефицита одной из самых актуальных проблемэкономики.
Целью работы является оценка методов финансирование дефицитабюджета в развивающихся странах. Поставлены следующие задачи исследования:сформировать понятие бюджетного дефицита в современной экономике; определитьвиды дефицита бюджета, причины и последствия его существования;проанализировать способы финансирования бюджетного дефицита и исследоватьисточники его покрытия в развивающихся странах.
СУЩНОСТЬБЮДЖЕТНОГО ДЕФИЦИТА, ЕГО ПРИЧИНЫ И ПОСЛЕДСТВИЯ
1.1. Сущностьбюджетного дефицита и причины его возникновения.
Состояниеобщегосударственных финансов является одним из важнейших экономических показателей любой страны. В управлении финансовой системой важную роль играетпроблема бюджетного дефицита. Госбюджет построен на соотношение доходов ирасходов. Теоретически наиболее оптимальным будет такой бюджет, которыйпредполагает равенство доходов и расходов. Сальдо такого бюджета равно нулю. Напрактике добиться такого положения очень сложно. В макроэкономическом смыслестремление к бюджету сальдо, которого равно нулю, является малоперспективнымделом. Так как такой бюджет — это отражение функционирования самоограничивающей экономики: затраты определяются исключительно полученными доходами. Однако, еслиэкономика развивается, то она должна решать все большие по объему задачи исредств на их реализацию хватать не будет. [1]
Здесь мы сталкиваемся с бюджетным дефицитом — превышением расходов над доходами государственного бюджетногофонда, характереным сегодня для большинства стран. Страны развитого рынка признали объективность бюджетного дефицита и приняли принципиально новую политику- политику бюджетного дефицита.
Признание объективности бюджетного дефицита в условиях рыночной экономики требует рассмотрения его как объективной экономической категории и изучения законов его развития.
Являясь финансовой категорией, бюджетный дефицит выступает производным от государственногобюджета и выражает его состояние, при котором доходы не покрывают всех расходов в силу роста предельных общественных издержек производства, что приводит к отрицательному сальдо бюджета. С этих позиций дадим его определение. Бюджетный дефицит представляет собой систему экономических отношений, связанных с привлечением дополнительных доходов, сверх имеющихся у государства, и их использованием на финансирование расходов, не обеспеченных собственными доходами. [2]
Такие дополнительные доходы образуются главным образом в результате эмиссии денег, выпуска государственных ценных бумаг, осуществления внутренних и внешних займов.Это требует от правительства разработки мероприятий по сокращению бюджетного дефицита, поиска эффективных источников покрытия.
Отсутствие положительного бюджетного сальдо не следует связывать исключительно с чрезвычайными обстоятельствами. Дефицит может быть обусловленгосударственным регулированием экономики, и отражать намерения правительства осуществлять крупные государственные вложение в развитие отраслей хозяйства с целью достижения прогрессивных сдвигов в структуре общественного производства.
Однако чаще всего дефицит отражает кризисные явления в экономике, ухудшение показателей финансово-хозяйственной деятельности субъектов хозяйствования, нарушение экономических связей, неэффективность налоговой системы и т.д. В этом случае требуется принятие срочных мер со стороны правительства по стабилизации экономики, реформированию кредитно-финансовой системы, корректировке бюджетной политики.
В исключительных случаях превышение расходов над доходами становиться результатом чрезвычайных обстоятельств (войн, стихийных бедствий и прочее), когда средств и резервов бюджетного фонда недостаточно и приходиться изыскиватьдополнительные источники финансирования чрезвычайных расходов.
Вряд ли можно однозначно назвать основную причину бюджетного дефицита. Для разных стран и в разные периоды развития каждая из них могла быть основной, но чаще всего они воздействовали одновременно. Но всякий рост государственных расходов, не подкрепленный увеличением доходов, нарушает бюджетное равновесие, создает отрицательное бюджетное сальдо, с одной стороны, но с другой — причиной бюджетного дефицита могут явиться недостаточные доходы государства. Принимая во внимание, что основным источником дохода бюджета являются налоги, следует признать тот факт, что состояние доходной базы бюджета определяется состоянием субъектов хозяйствования в частности и экономики в целом.
В ситуации спада производства, других негативных явлений бюджетные поступления уменьшаются.Если при этом не обеспечено адекватное сокращение расходов, возникаетотрицательное бюджетное сальдо.
Конечно, к важнейшимфакторам, влияющим на бюджетный дефицит и определяющим его размер, относится колебание объема ВВП в течение бюджетного периода. Практика показала, что в периоды депрессии, когда ВВП низок, бюджет, как правило, сводится с дефицитом, в то время как в периоды подъема наблюдается положительное бюджетное сальдо. Причиной таких изменений являются метаморфозы, происходящие как в доходной, так и в расходной частях бюджета. Здесь имеется в виду, что во время спадов резко сокращаются поступления прямых налогов (подоходного налога, налога на прибыль и др.) в связи с уменьшением базы налогообложения. В то же время возрастают отдельные виды государственных расходов, что заставляет их находиться в противофазе с циклом. Как правило, в периоды спада правительства принимают меры по увеличению расходов по социальной защите населения, что вызывает рост выплат трансфертовотраслям, производящим товары и оказывающим услуги населению, но также пособий по безработице и других социальных расходов. Принято считать,что в условиях динамично развивающейся экономики бюджетный дефицит в количественно допустимых размерах не страшен. Нормальнымсчитается дефицит бюджета, приблизительно соответствующий уровню инфляции встране. Такой дефицит бюджета обычно покрывается низкопроцентными илибеспроцентными кредитами Центробанка. Международные стандарты предполагаютвозможный дефицит бюджета на уровне 2 — 3 % ВНП (сейчас 3%). В долгжили и живут многие экономически развитые государства. Однако сумма полученных государством в долг финансовых ресурсов не должна обременять экономику страны, налогоплательщиков, сопровождаться значительным увеличением расходов по обслуживанию долга, сокращением социальных программ. [3]
С начала XX в. общие государственные расходы по отношению к ВВП во всем мире значительно увеличились. Правительства государств в этих условиях принимают различные бюджетные решения,направленные на сокращение отрицательного сальдо бюджета. Это может выразиться в ужесточении налоговых режимов, замораживании финансирования, сокращении трансфертных платежей и т.д.
Отношение экономистов к вопросу бюджетного дефицита неоднозначно. Существует столько позиций,сколько вариантов составления бюджета: с отрицательным сальдо(дефицитом), положительным сальдо (профицитом) либо сбалансированным. Уже давно возникло мнение, новую жизнь которому дал Д. Кейнс, снабдив его научной базой, что бюджетный дефицит — это совершенно нормальное и даже желательное для растущей экономики явление, которое способствует ееросту, снижению безработицы.
Часто дефицит оправдывается тем, что заимствованные для его финансирования средства вкладываются в производство, доходы от которого позволят через некоторый промежуток времени расплатиться по долгам. Теоретически это даже очень логично, однако практика не подтверждает правильность такойконцепции.
Существуют много факторов, которые в разной степени влияют на состояние доходной и расходной частей бюджетного фонда:
· Увеличение государственных расходов на социальное обеспечение и здравоохранение (например, в странах, где возрастает доля пожилого населения, или в связи с неблагоприятной экологической обстановкой);
· увеличение государственных расходов на образование и создание новых рабочих мест (в странах, где возрастает доля молодого населения, или в связи с проведением мероприятий по сокращению безработицы);
· увеличение государственных расходов в военное время или в связи с социальными конфликтами;
· увеличение расходов, связанных с развитием рыночной инфраструктуры в условияхтрансформационной экономики;
· увеличение расходов на приоритетное развитие отраслей хозяйства, реструктуризацию экономики;
· сокращение налогов в целях стимулирования экономического развития;
· уменьшение доходов в связи с ухудшением показателей финансово-хозяйственной деятельности экономических агентов;
· сокращение доходов из-за низкой собираемости и др. [2]
Заметим, что большинство из перечисленных факторов, вызывающих увеличение государственных расходов, даже в перспективе не дадут отдачи в виде возможных источников погашения задолженности, возникшей в связи с привлечением заемных средств для финансирования бюджетного дефицита. Только отдельные из них позволяют надеяться на повышение эффективности в отраслях экономики и получение источников для погашения государственного долга. По этому поводу следует заметить, что в практике бюджетного планирования бюджетный дефицит определяется как обезличенная величина, характеризующая общий размер превышения расходов над доходами, т.е. не закрепленная за какими-либо расходами. Однозначно определить, куда именно будут направлены финансовые ресурсы, полученные в качестве источников финансирования бюджетного дефицита, и будут лиони вообще направлены в сферу материального производства не представляется возможным. Как правило, они, в первую очередь, обеспечиваютфинансирование защищенных статей расходов.
Поэтому невозможно с уверенностью сказать, что расходы, вызвавшие бюджетный дефицит, принесут отдачу в виде дополнительных доходов хотя бы в ближайшей перспективе.Если предположить, что такие расходы будут ежегодно иметь место (без соответствующей корректировки доходов), придется признать и последствия вызванного ими бюджетного дефицита — наращивание государственного долга и инфляция.
Итак, если бюджетные ресурсы, составляющие превышение доходов над расходами, направляются наразвитие экономики, используются для финансирования приоритетных отраслей и предполагают отдачу, т.е. используются эффективно, то в будущем рост производства и прибыли в них возместят производственные затраты. Если же превышение расходов над доходами допускается с целью финансирования текущих затрат, субсидирования нерентабельного производства,то бюджетный дефицит неизбежно приведет к росту отрицательных тенденций в развитии экономики, главным из которых является усиление инфляционных процессов.
1.2. Виды бюджетного дефицита.
В мировой практике различают следующие виды бюджетного дефицита:
· циклическийдефицит госбюджета;
· структурныйдефицит госбюджета;
· операционныйдефицит госбюджета;
· первичный дефицитгосбюджета;
· квазифискальныйдефицит госбюджета. [4]
Циклический дефицит госбюджета
Циклический дефицит(излишек) государственного бюджетаявляется результатом действия встроенных стабилизаторов экономики.«Встроенный» (автоматический) стабилизатор — экономический механизм,позволяющий снизить амплитуду циклических колебаний уровней занятости ивыпуска, не прибегая к частым изменениям экономической политики. В качестветаких стабилизаторов в индустриальных странах обычно выступают прогрессивнаясистема налогообложения, система государственных трансфертов (в том числестрахование по безработице) и система участия в прибылях. Создание эффективныхсистем прогрессивного налогообложения и страхования занятости являетсяпервоочередной задачей для переходных экономик, где объективные сложностистабилизационной политики сочетаются с отсутствием адекватных налоговых,кредитно-денежных и других механизмов макроэкономического управления.
Структурный дефицит госбюджета
Структурный дефицит (излишек) государственного бюджета — разность между расходами и доходами бюджета в условиях полной занятости.Циклический дефицит нередко оценивается как разность между фактическойвеличиной бюджетного дефицита и структурным дефицитом. Оценки структурногодефицита используются, в основном, в индустриальных странах, где размерыбюджетных дефицитов определяются в большей степени циклическими колебаниями, ане дискреционными мерами правительства.
Операционныйдефицит госбюджета
Операционный дефицит — общий дефицит государственногобюджета за вычетом инфляционной части процентных платежей по обслуживаниюгосударственного долга.
Обслуживаниезадолженности (т.е. выплата процентов по ней и постепенное погашение основнойсуммы долга — его амортизация) является важной статьей государственныхрасходов.
Первичныйдефицит госбюджета
Первичный дефицит (излишек) государственного бюджета — разность между величиной общего дефицита и всей суммой выплат по долгу. Наличиепервичного дефицита является фактором увеличения долгового бремени.
Квазифискальныйдефицит госбюджета.
Квазифискальный (квазибюджетный) дефицит — существующий наряду с измеряемым (официальным) скрытый дефицит государственногобюджета, обусловленный квазифискальной (квазибюджетной) деятельностьюгосударства.
Квазифискальные операциивключают, например, следующие:
· финансированиегосударственными предприятиями избыточной занятости в государственном секторе ивыплата ими заработной платы по ставкам выше рыночных за счет банковских ссудили путем накопления взаимной задолженности;
· накопление вкоммерческих банках, отделившихся на начальных стадиях экономических реформ отЦентрального Банка, большого портфеля недействующих ссуд — т.н. «плохихдолгов» (просроченных долговых обязательств госпредприятий, льготныхкредитов домашним хозяйствам, фирмам и т.д.). Эти кредиты, в конце концов,выплачиваются, в основном, за счет льготных кредитов Центрального Банка;
· отдельныеоперации, связанные с государственным долгом, а также финансированиеЦентральным Банком убытков от мероприятий по стабилизации обменного курса валюты,беспроцентных и льготных кредитов правительству (например, на закупки пшеницы,риса, кофе и т.д.); кредиты рефинансирования коммерческим банкам наобслуживание «плохих долгов», а также рефинансирование ЦентральнымБанком сельскохозяйственных, промышленных и жилищных программ правительства польготным ставкам и т.д.). [4]
1.3. Социально-экономические последствия бюджетного дефицита.
Как уже говорилось,современная фискальная политика признает использование несбалансированныхбюджетов для целей стабилизации экономики. А это, вполне вероятно, можетпривести к росту государственного долга. Государственный долг — это общаянакопленная сумма всех положительных сальдо бюджетов за вычетом всех дефицитов,которые имели место в стране. Увеличивающийся государственный долг являетсяосновным последствием дефицитов федерального бюджета.
Как государственный долги его рост влияют на функционирование экономики? Может ли нарастающийгосударственный долг в какой-то момент привести к банкротству нации?Накладывает ли долг бремя на будущие поколения? Чтобы ответить на эти вопросы,необходимо рассмотреть две составляющие общего государственного долга — внутренний и внешний.
Внутренний долг — долггосударства населению страны. То есть, в данном случае основным держателемгосударственного долга (правительственных облигаций) является само население — государственный долг является одновременно и общественным активом. Погашениегосударственных облигаций, находящихся у резидентов данной страны, не вызываетникакой утечки покупательной способности для страны в целом. Таким образом,внутренний долг не является средством перемещения экономического бремени содного поколения на другое. Единственный негативный эффект — увеличениенеравенства в доходах за счет перераспределения дохода в пользу держателейгосударственных облигаций.
Может ли внутренний долгкаким-то образом привести к банкротству правительства, лишив его возможностивыполнять финансовые обязательства? Ответ — «тоже нет». Во-первых, нужноотметить, нет никаких причин, которые заставляли бы сокращать внутренний долг,не говоря уже о необходимости его полной ликвидации. На практике, как толькоподходит ежемесячный срок платежа по каким-то частям долга, правительство неизыскивает средства для погашения облигаций, срок выплат по которым наступил, — правительство всего лишь рефинансирует свой долг, то есть продает новыеоблигации и использует выручку для выплаты держателем погашаемых облигаций.Кроме этого, правительство может использовать такие рычаги, как налогообложениеи эмиссия денег. Увеличение налогов является тем способом, который есть угосударства для получения достаточных доходов для выплат процентов по долгу.Банкротство правительства также сложно себе представить хотя бы потому, что оноимеет право печатать деньги, которыми можно оплатить не только проценты подолгу, но и погасить всю сумму долга. Конечно, это будет иметь инфляционныйэффект, но зато банкротства правительства точно не будет.
Внешний долг-задолженность государства гражданам или организациям других стран. Такой долгуже является бременем. Эту часть государственного долга экономика страны недолжна «сама себе» — выплата процентов и суммы основного долга требует в данномслучае передачи части реального выпуска продукции в распоряжение других стран.В данном случае государство может перенести реальное экономическое бремя наплечи будущих поколений, а именно — оставит будущим поколениям меньшие поразмерам основные производственные фонды.
Это связано с так называемым «эффектом вытеснения» частных инвестиций.“Эффект вытеснения” связан с методами покрытия бюджетного дефицита. Основнымиметодами является эмиссия кредитных денег и выпуск государственных займов. Чтокасается эмиссии кредитных денег, то она еще больше усиливает инфляцию,ухудшает состояние денежного обращения, вызывает тяжелые последствия в сфереэкономики и социальных отношений. Выпуск же государственных займов, приопределенных условиях, вытесняет часть инвестиций из производственногопроцесса. Каким образом? Выпуск государственных ценных бумаг свяжет частьденежных средств населения, денежный рынок отреагирует на повышение спроса наденьги ростом процентной ставки. Но их рост сократит инвестиционные возможностичастных лиц, вытесняя часть потенциальных инвестиций. А сокращение инвестицийможет привести к тому, что последующие поколения унаследуют экономику суменьшенным производственным потенциалом. [3]
Однако надо отметить, что «эффект вытеснения»становится значительным и разрушительным только при высоком уровне занятости иограниченности ресурсов. А вот в экономике с недоиспользованными ресурсамиподобная политика в сочетании с соответствующей денежной политикой скорее будетстимулировать, а не вытеснять частные инвестиции.
Рост процентных ставок имеет, в свою очередь, следующие последствия.Так, высокий ссудный процент, установленный в США в середине 80-х годов, вызвалзначительный отток капиталов из Западной Европы. По оценкам западныхэкономистов, в настоящее время США поглощает до 15% всех накопленийкапиталистического мира. Таким образом, растет внешний долг США. Плюс к этомурост спроса на высокодоходные американские ценные бумаги вызвал ростобщемирового спроса на доллары. Подобный рост международной ценности доллараоказывает значительное депрессивное воздействие на экспорт США: американскиетовары становятся слишком дорогими для иностранных покупателей. Сокращение жечистого экспорта оказывает сдерживающее воздействие на экономику, увеличиваетуровень безработицы. [5]
1.4. Сущность понятия управления бюджетнымдефицитом.
Отрицательныепоследствия (финансовые, экономические, социальные) огромного бюджетногодефицита настоятельно требуют осуществления системы мер по его преодолению,проведение активной финансовой политики, использование общепринятых в мировойпрактике методов борьбы с дефицитом. При этом следует учитывать, что способырешения данной задачи во многом определяется тем, до какого предела (нулевогоили иного) и каким темпами нужно стремиться к сбалансированному бюджетурасходов и доходов. [6]
При выработкестратегии борьбы с дефицитом необходимо руководствоваться следующим:
· Для преодолениябюджетного дефицита необходимо ''лечение'' самой экономики, ибо без обеспечениядинамизма в ее развитии и реально ощутимой эффективности невозможно добитьсяфинансовой устойчивости страны, какие бы прогрессивные меры не применялись приэтом.
· Неоправданнымиявляются меры, в основе которых лежит идея в короткий срок во что бы то нестало добиться равновесия между доходами и расходами бюджета, ликвидироватьбюджетный дефицит. Подобное стремление, не подкрепленное реальными шагами внаправлении стабилизации самой экономики, лишь осложнит и без того труднуюфинансовую ситуацию в стране, создаст ненужные преграды на пути достойноговыхода из кризиса.
В программуконкретных мер по сокращению бюджетного дефицита следует включать ипоследовательно проводить в жизнь такие меры, которые, с одной стороны,стимулировали бы притоки денежных средств в бюджетный фонд страны, а с другойспособствовали бы сокращению расходов. Сюда относятся:
1. Изменениенаправлений инвестирования бюджетных средств в отрасли народного хозяйства сцелью значительного увеличения финансовой отдачи от каждого бюджетного рубля.
2. Стремление куменьшению некоторых статей расхода на содержание административно–управленческогоаппарата (министерств, ведомств, Администрации Президента РоссийскойФедерации).
3. Упорядочениеналоговой системы, уменьшение количества налогов и увеличение собираемостиналогов, сборов, таможенных пошлин и т. п. Все это, а также уменьшение ставкиналогов, создаст благоприятные условия для обеспечения капиталовложений и,следовательно, оживления производства.
4. Необходимо вестирешительную борьбу с инфляцией, добиться стабилизации денежного обращения встране. Необходим контроль за ценами и заработной платой путем установленияпределов их роста.
5. Укреплениефинансовой дисциплины, упорядочение расчетов между предприятиями, увеличениерентабельности работы предприятий промышленности и сельского хозяйства.
6. Устранениюкризисных явлений также будет способствовать выплата внешних долгов. Одна изважнейших задач – добиться прекращения оседания в зарубежных банках частивыручки от экспорта.
7. Нужно добитьсяуменьшения спада промышленного и сельскохозяйственного производства, егостабилизации. Необходима разработка плана восстановления народного хозяйства.
8. Необходимоувеличить долю бюджетных заимствований в небанковском секторе за счетпривлечения средств населения, предприятий, организаций и других инвесторов;расширить круг государственных ценных бумаг для населения. Для поддержаниясбалансированности внутреннего финансирования рынка должна быть обеспеченанеобходимая координация выпуска федеральных, региональных, муниципальныхзаймов.
9. С цельюстимулирования иностранных инвесторов, продолжать совершенствование системыфинансовых, валютных и таможенных льгот. Это создаст более благоприятный режимдля привлечения иностранного капитала в нашу экономику. [7]
Подводя краткий итог поданной главе можно сделать вывод, что бюджетный дефицит – это превышениерасходов бюджета над его доходами. Существует целый ряд причин возникновениябюджетного дефицита, основными из которых являются: необходимость осуществлениякрупных государственных вложений в развитие экономики; чрезвычайныеобстоятельств, когда обычных резервов становится недостаточно; кризисныеявления в экономике, неэффективность финансово-кредитных связей, неспособностьправительства держать под контролем финансовую ситуацию в стране. Основнымпоследствием дефицита бюджета является увеличение государственного долга.Существование проблемы дефицита бюджета ведет к необходимости поиска путейрешения данной проблемы.
ФИНАНСИРОВАНИЕБЮДЖЕТНОГО ДЕФИЦИТА В РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАНАХ
2.1. Способы финансирования бюджетного дефицита.
Существует три основныхспособа финансирования дефицита госбюджета:
· Монетизация бюджетного дефицита;
· Внешнее долговое финансирование;
· Внутреннее долговое финансирование.
Рассмотрим достоинства и недостаткикаждого из способов.
2.1.1. Финансирование дефицитагосударственного бюджета за счет монетизации дефицита.
Этот способфинансирования состоит в том, что необходимые для покрытия дефицита бюджетасуммы правительству предоставляет центральный банк. Таким образом, этот способпредставляет собой займ у центрального банка, поскольку, как правило,правительство продает центральному банку государственные ценные бумаги, закоторые центральный банк ему платит, обеспечивая возможность оплатитьпревышение расходов правительства над доходами бюджета. Поскольку центральныйбанк является государственным учреждением и не имеет собственных доходов, тодля того, чтобы заплатить за купленные у правительства государственные ценныебумаги, центральный банк должен «напечатать», эмитировать деньги. В результатев обращение попадают дополнительные деньги, и происходит увеличение денежноймассы (количества денег в обращении). Поэтому такой способ финансированияназывается монетизацией бюджетного дефицита.
Достоинства такогоспособа финансирования:
· рост денежноймассы является фактором увеличения совокупного спроса и, следовательно, объемапроизводства. Увеличение предложения денег обусловливает снижение ставкипроцента (удешевление цены кредита) на денежном рынке, что стимулируетинвестиции и обеспечивает рост совокупных расходов и совокупного выпуска;
· эту меру можноосуществить быстро. Рост денежной массы происходит, когда центральный банкпокупает государственные ценные бумаги и, оплачивая продавцам (домохозяйствам ифирмам) стоимость этих ценных бумаг, выпускает в обращение дополнительные деньги.Такую покупку он может сделать в любой момент и в любом необходимом объеме.
Главныйнедостаток эмиссионного способа финансирования дефицита государственногобюджета состоит в том, что увеличение денежной массы ведет к инфляции, т.е. этоинфляционный способ финансирования.
В условияхповышения уровня инфляции возникает так называемый «эффект Танзи» — сознательное затягивание налогоплательщиками сроков внесения налоговыхотчислений в государственный бюджет, что характерно для многих переходныхэкономик. Нарастание инфляционного напряжения создает экономические стимулы для«откладывания» уплаты налогов, так как за время «затяжки»происходит обесценение денег, в результате которого выигрываетналогоплательщик. В итоге дефицит государственного бюджета и общаянеустойчивость финансовой системы могут возрасти.
Монетизациядефицита государственного бюджета может не сопровождаться непосредственноэмиссией наличности, а осуществляется в других формах — например, в видерасширения кредитов Центрального Банка государственным предприятиям по льготнымставкам или в форме отсроченных платежей.
Отсроченныеплатежи — способ финансирования бюджетного дефицита, при котором правительствопокупает товары и услуги, не оплачивая их в срок. Если закупки осуществляются вчастном секторе, то производители заранее увеличивают цены, чтобызастраховаться от возможных неплатежей. Это дает толчок к повышению общегоуровня цен и уровня инфляции.
Еслиотсроченные платежи накапливаются в отношении предприятий государственногосектора, то эти дефициты нередко непосредственно финансируются ЦентральнымБанком или же накапливаются, в отличие от монетизации, официально считаютсянеинфляционным способом финансирования бюджетного дефицита, на практике эторазделение оказывается весьма условным. [5]
2.1.2. Финансирование дефицитагосударственного бюджета за счет внутреннего займа.
Этот способ заключается втом, что государство выпускает ценные бумаги (государственные облигации иказначейские векселя) и продает их населению (домохозяйствам и фирмам),используя полученные средства для финансирования превышения государственныхрасходов над доходами.
Облигация – наиболеераспространенный вид ценных бумаг. Она символизируется государственным долговымобязательством и дает право ее владельцу по истечении срока получитьопределенную сумму долга и проценты.
Государствоустанавливает нарицательную стоимость (номинальную цену) облигаций. Онаобозначается на облигации и выражается денежной суммой, предоставленнойдержателем облигации государству во временное пользование. Эта суммавыплачивается владельцу облигации в момент погашения и на нее начисляетсяпроцент. Однако реальная доходность облигации для их держателей может бытьбольше или меньше установленного номинального процента. Это обусловлено тем,что облигации продаются по курсовой цене, отклоненной от нарицательнойстоимости.
Казначейскиеобязательства. Основное их отличие от облигаций заключается в целях выпуска,форме выплаты дохода и свободе обращения. Средства, поступающие от продажиоблигаций, направляются на пополнение бюджетного фонда, внебюджетных фондов илиспециально оговоренные цели. Средства от реализации казначейских обязательствгосударство направляет только на пополнение бюджета. По облигациямгосударственных займов доход может быть выплачен в виде процентов, выигрышейили не выплачивается вовсе (по целевым займам). Условиями выполненияказначейских обязательств предусмотрена оплата доходов только в процентах.
Облигации могут бытьсвободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения, казначейскиеобязательства подлежат реализации только среди населения.
Достоинства этого способа:
· он неведет к инфляции, так как денежная масса не изменяется (часть сбереженийдомохозяйств в виде платы за купленные государственные облигации перемещается кправительству, т.е. деньги лишь переходят от одного экономического агента кдругому), поэтому в краткосрочном периоде это не инфляционный способфинансирования;
· этодостаточно оперативный способ, поскольку выпуск и размещение (продажу) государственныхценных бумаг можно обеспечить быстро. Население в развитых странах судовольствием покупает государственные ценные бумаги, поскольку онивысоколиквидные (их легко и быстро можно продать — это «почтиденьги»), высоконадежны (гарантированы государством, которое пользуетсядоверием), практически нерискованные и достаточно доходны (по ним платитсяпроцент).
Недостатки этого способа:
· подолгам надо платить. Очевидно, что население не будет покупать государственныеоблигации, если они не будут приносить дохода, т.е. если по ним не будетвыплачиваться процент. Выплата процентов по государственным облигациямназывается обслуживанием государственного долга. Чем больше государственныйдолг (чем больше выпущено государственных облигаций), тем большие суммы должныидти на обслуживание долга. А выплата процентов по государственным облигациямявляется частью расходов государственного бюджета, и чем они больше, тем большедефицит бюджета. Получается порочный круг: государство выпускает облигации дляфинансирования дефицита своего бюджета, выплата процентов по которымпровоцирует еще больший дефицит. Более того, два американских экономиста,лауреат Нобелевской премии Томас Сарджент и Нейл Уоллес доказали, что долговоефинансирование дефицита государственного бюджета может привести к еще болеевысокой инфляции, чем эмиссионное. Эта идея получила в экономической литературеназвание теоремы Сарджента — Уоллеса. Дело в том, что государство, финансируядефицит бюджета за счет внутреннего займа (выпуска государственных облигаций),как правило, строит финансовую пирамиду, расплачиваясь с прошлыми долгамизаймом в настоящем, который нужно будет возвращать в будущем, причем возвратдолга включает как саму сумму долга, так и проценты по долгу. Государство такимобразом рефинансирует долг. Если государство будет использовать только этотметод финансирования дефицита государственного бюджета, то может наступитьмомент, когда дефицит окажется столь велик (т.е. будет выпущено такоеколичество государственных облигаций, и расходы по обслуживаниюгосударственного долга будут столь значительны), что его финансированиедолговым способом станет невозможным, и придется использовать эмиссионноефинансирование. Но при этом величина эмиссии будет гораздо больше, чем еслипроводить ее в разумных размерах (небольшими порциями) каждый год. Это можетпривести к всплеску инфляции в будущем. С этим связан второй недостатокфинансирования дефицита государственного бюджета за счет внутреннего займа:
· данныйспособ является неинфляционным только в краткосрочном периоде, а в долгосрочномпериоде он может обусловить достаточно высокую инфляцию. Парадоксально, ночтобы избежать высокой инфляции, разумнее не отказываться от эмиссионногоспособа финансирования, а использовать его в сочетании с долговым;
· существеннымнедостатком долгового способа финансирования является эффект вытеснения частныхинвестиций. Экономический смысл эффекта вытеснения заключается в следующем:увеличение количества государственных облигаций на рынке ценных бумаг приводитк тому, что часть сбережений домохозяйств расходуется на покупкугосударственных ценных бумаг, а не на покупку ценных бумаг частных фирм, чтомогло бы обеспечить расширение производства и способствовать экономическомуросту. Это сокращает инвестиционные ресурсы и поэтому инвестиционные расходычастных фирм. Кроме того, борьба за кредитные средства ведет к росту их цены —ставки процента, т.е. к удорожанию кредитов, в результате инвестиционныерасходы фирм уменьшаются. [8]
2.1.3. Финансирование дефицита государственногобюджета за счет внешнего займа.
Специфическим методомфинансирования является внешний займ, который основан на получении необходимыхсредств у правительств развитых стран или международных финансовых организаций(Международного валютного фонда — МВФ, Мирового банка, Лондонского клуба,Парижского клуба и др.). Как правило, займ происходит путем продажи частных игосударственных ценных бумаг, т.е. финансовых активов, хотя некоторыеразвивающиеся страны и страны с переходной экономикой иногда используют прямыезаймы.
Достоинствоэтого метода состоит в возможности получения крупных сумм в условиях, есливнутренний займ по каким-то причинам невозможен или нецелесообразен, афинансирование дефицита государственного бюджета эмиссионным способом создаетугрозу высокой инфляции.
Недостатки этого способа:
· необходимостьвозвращения долга и обслуживания долга (выплаты как самой суммы долга, так ипроцентов по долгу);
· невозможностьпостроения финансовой пирамиды для выплаты внешнего долга;
· необходимостьотвлечения средств из экономики страны для выплаты внешнего долга и егообслуживания, что ведет к сокращению внутреннего объема производства и спаду вэкономике;
· придефиците платежного баланса возможность истощения золотовалютных резервовстраны.
Итак, все триспособа финансирования дефицита государственного бюджета имеют свои достоинстваи недостатки. А в результате использования второго и третьего способовфинансирования дефицита государственного бюджета образуется государственныйдолг.
Кроме того, мироваяпрактика регулирования бюджетного дефицита в качестве одного из методов решенияданной проблемы предлагает увеличение доходной или снижение расходной частейбюджета. [5] [8]
2.2.Финансирование бюджетного дефицита в развивающихся странах.
В большинстверазвивающихся стран госбюджеты являются дефицитными [Таблица№4]. Основным источником финансирования дефицита государственногобюджета в развивающихся странах служат государственные займы. Однако некоторые страны с развивающейсяэкономикой используют средствацентральных эмиссионных банков, кредитующих государство за счет дополнительнойэмиссии денег.Финансированиедефицита государственного бюджета за счет монетизации (эмиссии) дефицита неявляется наилучшим выходом из положения, так как приводит к существенномуразвитию инфляционных процессов, с которыми развивающиеся страны могут несправится… Нарастание инфляционных процессов может выразиться в росте цен натовары и услуги и резком повышении уровня неудовлетворенного платежеспособногоспроса, что приводит к существенному снижению жизненного уровня населения иможет обострить социальную напряженность.
По этой причине государства с развивающейся экономикой дляразрешения проблемы финансового дефицита прибегают к внутренним и внешнимзаимствованиям.
Выигрышным способом дляразвивающихся стран является внутреннее долгосрочное финансирование бюджетногодефицита. Правительство выпускает в целях финансирования облигации внутреннихгосударственных займов, при этом погашение ранее выпущенных займов может осуществлятьсяза счет выпуска новых займов, т.е. за счет рефинансирования. Происходитрефинансирование государственного долга.
Для беднейших странвнутреннее финансирование не представляется возможным, поэтому к ним применимотолько внешнее долговое финансирование. Среди внешних источников главнымивыступают кредиты и займы, предоставляемые на базе двустороннихмежправительственных соглашений или международными финансовыми организациями(Международным банком реконструкции и развития, Международной финансовой корпорациейи Международной ассоциацией развития), а также средства частных коммерческихбанков развитых стран. Для большинства развивающихся стран характерна тенденцияк увеличению внешней задолженности, хотя в ряде стран преобладает внутреннийдолг. Ведущие методы погашения внешнего долга, применяемые международнымикредиторами, — списание части долга с беднейших стран; реструктуризация внешнейзадолженности (продление сроков ее погашения и выплаты процентов); обмен долговна акции приватизируемых предприятий.
В настоящеевремя внешнее долговоефинансирование используется не только беднейшими странами, другие развивающиесястраны, а также и развитые прибегают к этому методу. Развивающиесястраны привлекают деньги у международных финансовых организаций, таких как МВФили Всемирный банк, или напрямую у развитых стран. [Таблица №1] Такжеразвивающиеся страны размещают на международных рынках капитала долговыеобязательства. Объем выпущенных еврооблигаций (долговых обязательства,выпускаемых заемщиком при получении долгосрочного займа на еврорынке;разновидность ценных бумаг) приведен в Таблице №2.
Следует отметить, что на сокращение дефицита бюджетаопределенное косвенное влияние оказывает привлечение инвестиций, и в первуюочередь иностранных. Иностранные инвестиции охотно используются всемигосударствами, в том числе и странами с развитой рыночной экономикой. [9]
Например, финансирования китайской экономики, значительно отличается отдругих развивающихся стран. Основным источником внешнего финансирования китайскойэкономики, в настоящее время, являются ПИИ, на долю которых приходится около69% всех иностранных инвестиций, поступивших в КНР. При этом на две другиеформы внешнего финансирования — кредиты и портфельные инвестиции приходитсялишь 26 и 5% накопленных иностранных капиталовложений.В сравнении с развивающимися странами Латинской Америки и Азии в Китае доля ПИИв структуре внешнего финансирования существенно выше, соответственно рольпортфельных инвестиций значительно меньше [Таблица №3].[10] Как видно, основой финансовой политики Китаяявляется внешнее финансирование.
2.3. Осуществлениефинансирования бюджетного дефицита в России.
Рассмотрим финансированиебюджетного дефицита в развивающихся странах на примере России. В РФ «источникифинансирования дефицита бюджета утверждаются органами законодательной(представительной) власти в законе (решении) о бюджете на очередной финансовыйгод по основным видам привлеченных средств». [11]
С 1990 – 1994 гг. дляпокрытия бюджетного дефицита в России в основном использовалась эмиссия денег,что послужили мощным инфляционным фактором. Например, только за три квартала1991 г. рублевая масса возросла с 989млрд. руб. до 1700 млрд. руб.
Нарастание инфляционныхпроцессов выразилось в росте цен на товары и услуги и резком повышении уровнянеудовлетворенного платежеспособного спроса, что привело к существенномуснижению жизненного уровня населения, обострило социальную напряженность. [12]
С 1995 г. эмиссия денегдля финансирования дефицита бюджета не применяется. Согласно действующему нынеБюджетному кодексу РФ «кредиты Банка России, а также приобретение Банком Россиидолговых обязательств Российской Федерации, субъектов Российской Федерации,муниципальных образований при их первичном размещении не могут быть источникамифинансирования дефицита бюджета». [11]
Согласно Бюджетномукодексу РФ «источниками финансирования дефицита федерального бюджета являются:
1. внутренниеисточники в следующих формах:
· кредиты,полученные Российской Федерацией от кредитных организаций в валюте РоссийскойФедерации;
· государственныезаймы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации;
· бюджетные кредиты,полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации;
· поступления отпродажи имущества, находящегося в государственной собственности;
· сумма превышениядоходов над расходами по государственным запасам и резервам;
· изменениеостатков средств на счетах по учету средств федерального бюджета;
2. внешние источникиследующих видов:
· государственныезаймы, осуществляемые в иностранной валюте путем выпуска ценных бумаг от имениРоссийской Федерации;
· кредитыправительств иностранных государств, банков и фирм, международных финансовыхорганизаций, предоставленные в иностранной валюте, привлеченные РоссийскойФедерацией».[11]
В 1995-1996 гг. главнымиисточниками покрытия бюджетного дефицита стали внутренние заимствования, долякоторых были примерно одинаковой в общей величине бюджетного дефицита напротяжение всего периода (65,2 в 1995 г. и 63,3 % в 1996 г.).
Затем внутренниеисточники финансирования дефицита федерального бюджета стали замещатьсявнешними. Так, уже в 1998 г. внешних займов было привлечено на сумму,превышающую сумму внутренних займов на 6,3 млрд. руб. (91,4 млрд. руб. и 85,1млрд. руб. соответственно). Причиной этого послужило отсутствие бюджетнойэффективности рынка государственных долговых обязательств, следствием –увеличение внешней зависимости России.
Сейчас большая доляфинансирования дефицита бюджета РФ происходит за счет источников внутреннегофинансирования. Что можно проследить по Таблице №6. Более подробно все источники финансирования дефицитабюджета за 2005 – 2006 гг. рассмотрены в Таблице №7.
На данный момент основные задачи в области политики финансированиядефицита федерального бюджета РФ состоят:
1. в продолжениикурса на его неинфляционное покрытие при последовательном сокращении объемавнешних заимствований;
2. увеличении долибюджетных заимствований в небанковском секторе за счет привлечения средствнаселения, предприятий, организаций, других инвесторов. Следует расширить круггосударственных ценных бумаг для населения;
3. координациивыпуска федеральных, региональных и муниципальных займов с целью поддержаниясбалансированности внутреннего финансового рынка. [12]
Подводя краткий итог поданной главе можно сделать вывод, что решение проблемы дефицита бюджетазаключается в выборе подходящего метода его финансирования.Процессом финансированиядефицита бюджета можно управлять с помощью выбора тех или иных источниковфинансирования, маневрируя условиями выпуска государственных ценных бумаг,соотношением внутренних и внешних займов, создавая благоприятные условия длясохранения внутренних сбережений населения, индексируя ценные бумаги и вклады,ограничивая расходы по обслуживанию государственного долга и т.д. Наилучшим способом финансирования развивающихсястран является внутреннее долговое финансирование, но внешнее долговоефинансирование также охотно используется многими странами.
Заключение
После относительно детальногоанализа выбранной темы необходимо подвести краткий итог, завершающий даннуюработу. В процессе работы были выполнены все поставленные цели и задачи,сформулированные в части введения. Выявлена роль дефицита бюджета в современнойэкономике, проанализированы способы финансирования бюджетного дефицита иисточники финансирования в развивающихся странах на примере РФ.
В заключение хочетсясказать, что нельзя однозначно определить хорошо этоили плохо — дефицит бюджета, хотя бы потому, что различна природадефицитов. Дефицит может возникнуть в результате серьезного спада производстваи экономического кризиса. Здесь дефицит представляет собой неспособностьправительства профинансировать собственные расходы. Но дефицит может явиться ирезультатом экономической политики государства: снижение налогов с цельюстимулирования производства. Как показывает история, в этом случае государствоможет позволить себе достаточно большой и даже увеличивающийся дефицит бюджетав течение длительного периода времени при условии, что экономика страныразвивается еще более бурными темпами.
Многое зависит и от того,из каких источников финансируется дефицит. Например, дефициты 80-х гг. в СШАбыли огромны, но на 80 % процентов финансировались путем продажигосударственных обязательств населению страны, причем обязательств в основномдолгосрочного характера. Это позволило правительству США сделать свой огромныйтрехтриллионный долг безопасным для национальной экономики и для благосостоянияграждан. В России долгое время была другая крайность. В условиях тотальногонедоверия внутренних и внешних кредиторов к государству упор делался на выпусккраткосрочных обязательств, что, конечно, увеличивало нагрузку на и без тогонереальный бюджет. В результате, такой способ покрытия дефицита привел кфинансовому кризису и к резкому падению доходов населения. В то же время,балансирование бюджета путем привлечения валютных кредитов правительствиностранных государств и различных международных фондов привело к тому, чтоперспективы развития экономики страны сегодня во многом находятся не в рукахроссийского правительства, а в руках их кредиторов.
Иными словами, природа ипоследствия бюджетного дефицита полностью зависят от действий правительства.Если финансовые средства, составляющие превышение расходов над доходами,направляются на развитие экономики, используются для развития приоритетныхотраслей, т. е. используются эффективно, то в будущем рост производства иприбыли в них с лихвой возместят произведенные затраты и общество в целом оттакого дефицита только выиграет. Если же правительство не имеет четкойпрограммы экономического развития, а превышение расходов над доходами допускаетс целью латания «финансовых дыр», субсидирования нерентабельного производства,то бюджетный дефицит неизбежно приведет к росту отрицательных моментов вразвитии экономики. В этом суть бюджетного дефицита.
Списоклитературы
1. Экономическаятеория: Учеб. для студ. высш. учеб. заведений/ Под ред. В.Д. Камаева. – 10-еизд., перераб. и доп. – М.: Гуманитар. изд. центр ВЛАДОС, 2004. – 592стр.
2. Сорокина Т. В. Государственныйбюджет: Учеб. пособие для учреждений, обеспеч. получение высш. образования поспец. «Финансы и кредит».- Мн.: БГЭУ, 2003. — 289с.
3. Макконел КэмпбэллР., Брю Стэнли Л. Экономикс. В 2 т. Т.1 — М.: Республика, 1995. — 400 с.
4. Заяц Н.Е., ХанкевичЛ.А. Государственный бюджет: Учеб. пособие./Под общ. ред. М.И. Ткачук. Мн.:Выш. шк., 1995. — 240с.
5. Шиллер М., БрэдлиС. Макроэкономика сегодня. — М.: Дело ЛТД, 1998 — 702 с.
6. Финансы: учебник/ под ред. проф. Романовского М.В., проф. Врублевской О.В., проф. Сабанти Б.М.– М.: Юрайт-М, 2001.
7. Вахрин П.И.,Нешитой А.С. Финансы.- М.: Москва, 2000.
8. Дробозина Л.А. Финансы:учебник. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000.
9. Финансы: учебник/ под ред. В.П. Литовченко.- М.: 2004. — 724с.
10. Журнал«Рынок Ценных Бумаг» Издательский Дом «РЦБ»
11. Бюджетный кодексРФ (с изменениями от 2 февраля 2006 года). Принят Государственной Думой иодобрен Советом Федерации 17.07.98. (Часть 2, Раздел IV, Глава 13, Статьи 93, 94)
12. Дробозина Л.А. Финансы.Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. — 253с.
13. Аналитическийдоклад лаборатории «ВЕДИ» – «Рынок еврооблигаций РФ в 2004 г. и перспективы его развитияв 2005 г.», 2005.
14. Официальный сайтФедеральной службы государственной статистики: www.gmcgks.ru
15. Официальный сайтФедерального казначейства (Казначейства России): www.roskazna.ru
Приложение 1. Таблица №1. Межгосударственный долг, млрд. долл. (на 1 января 2004 г.) Страна Значение Индонезия 51 Россия 45 Китай 45 Индия 37 Нигерия 25 Египет 20 Таиланд 17 Польша 16 Алжир 13 Филиппины 14
Источник: МВФ, Всемирный банк. [13]
Приложение 2.
Таблица №2. Объем эмиссии еврооблигацийСтрана Объем эмиссии млрд. долл. 2000 г. 2001 г. 2002 г. 2003 г. 2004 г. Южная Корея 7.65 7.76 6.71 11.53 8.94 Мексика 7.08 9.23 4.91 9.08 7.28 Тайвань 1.70 2.15 5.48 9.13 4.92 Бразилия 11.38 12.24 6.38 10.71 4.17 Россия 0.08 1.25 3.45 9.00 3.57 Турция 8.49 2.16 3.26 5.25 3.52 Польша 1.55 2.77 2.68 4.30 3.43 Филиппины 2.47 1.84 4.77 3.80 2.80 ЮАР 1.49 1.65 1.51 4.69 1.74 Сингапур 2.33 8.66 0.56 4.34 0.80 Всего развивающиеся рынки 80.48 89.04 61.65 102.39 65.23
Источник: МВФ,«Тройка-Диалог». [13]
Приложение 3.
Таблица №3. Сравнение структурвнешнего финансирования в развивающихся странах, в млрд. долл. [10]
Кредиты Облигации Акции ПИИ Китай 23 4 7 65 Бразилия 20 49 9 22 Мексика 19 28 18 35 Индия 24 2 51 24 Индонезия 30 8 17 45 Южная Корея 68 28 10 -6 Таиланд 84 4Приложение 4.
Таблица №4. Дефицит/профицитнационального бюджета, % ВВП.
Страна 2003 г. 2004 г. (оценка) 2005 г. (прогноз) Германия -4.0 -3.5 -3.1 Франция -4.1 -3.9 -3.2 Италия -2.4 -2.9 -2.8 Испания 0.3 0.4 0.5 Нидерланды -3.2 -3.0 -2.7 Бельгия 0.2 -0.1 -0.1 Австрия -1.2 -0.9 -1.7 Финляндия 2.1 2.0 2.1 Греция -2.7 -2.7 -2.5 Португалия -2.8 -4.2 -4.0 Ирландия -0.3 -0.9 -1.0 Люксембург -1.0 -2.6 -3.1Россия
1,7
4,4
7,5
Китай
-
-
— 2
Индия
-
— 4.4
— 4,7
Примечание: "-" — дефицит,"+" — профицит.
Источник: МВФ.[13]
Приложение 5
Таблица № 5. Профицит /дефицит федеральногобюджета РФ, в % к ВВП.
Годы Профицит (+) /дефицит 1992 -3,2 1993 -5,8 1994 -19,0 1995 -2,8 1996 -3,7 1997 -3,8 1998 -5,4 1999 -1,1 2000 2,3 2001 3,0 2002 1,4 2003 1,7 2004 4,4 2005 7,5
2006
(прогноз)
5,52007
(прогноз)
2,0Примечание: "-" — дефицит,"+" — профицит
Источник: Росстат, Центральный банкРоссийской Федерации, оценки Райффайзенбанка.[14]
Приложение 6.
Таблица № 6. Источники внутреннего ивнешнего финансирования дефицита бюджета РФ, в млрд. руб.
Годы 1997 1998 … 2003 2004 2005 2006
Внутреннее
финансирование
35,56 -4,60 59,85 -298,17 -410,29 78,75Внешнее
финансирование
39,46 72,91 -210,33 -186,00 -762,68 -733,26Источник: Отчеты Федерального казначействаоб исполнении федерального бюджета. [15]
Приложение 7
Таблица №7 Источники финансирования дефицитафедерального бюджета РФ, в млрд. руб.
2006 г.
2005 г.
Наименование показателя
план*
исполнено
% исп.
план*
исполнено
% исп.
Источники финансирования дефицита бюджетов — всего
-720,61
-1 489,41
206,69
-278,11
-1172,94
421,75
Источники внутреннего финансирования бюджета
171,79
78,75
45,84
32,50
-410,27
-1262,29
Привлечение долговых обязательств: государственные ценные бумаги Российской Федерации, указанные в валюте Российской Федерации 238,20 148,14 62,19 210,86 122,66 58,17 Погашение долговых обязательств: государственные ценные бумаги Российской Федерации, указанные в валюте Российской Федерации -68,44 -47,62 69,58 -85,79 -43,77 51,02 Компенсационные выплаты по сбережениям граждан -40,00 -33,57 83,92 -30 -14,92 49,7 Прочие источники внутреннего финансирования дефицита федерального бюджета, кроме компенсационных выплат по сбережениям граждан -0,65 -0,04 5,89 -4,42 -0,72 16,24 Государственные гарантии Российской Федерации в валюте Российской Федерации -1,32 0,00 0,00 -1,8 Продажа акций и иных форм участия в капитале, находящихся в федеральной собственности 31,00 9,14 29,49 Продажа земельных участков до разграничения государственной собственности на землю, на которых расположены объекты недвижимого имущества, находившиеся до отчуждения в федеральной собственности 4,30 3,59 83,40 3,3 2,33 70,82 Поступления от продажи земельных участков после разграничения собственности на землю, зачисляемые в федеральный бюджет 3,50 0,33 9,42 2,5 0,38 15,31 Поступления от продажи иных земельных участков, находящихся в государственной собственности до разграничения государственной собственности на землю 0,20 0,23 112,99 0,2 0,10 49,75 Затраты на приобретение государственных запасов драгоценных металлов и драгоценных камней -10,68 -3,22 30,14 -11,03 -2,47 22,39 Поступления от реализации государственных запасов драгоценных металлов и драгоценных камней на внутреннем рынке 3,57 0,01 4,131 2,34 56,57 Поступления от реализации государственных запасов драгоценных металлов и драгоценных камней на внешнем рынке 12,11 6,05 49,92 11,919 5,64 47,36 Курсовая разница по прочим средствам федерального бюджета 0,00 -4,27 -10,60Источники внешнего финансирования бюджета
-829,41
-722,26
87,08
-310,61
-762,68
245,54
Государственные ценные бумаги Российской Федерации, номинированные в иностранной валюте -81,41 -47,38 58,19 Кредиты международных финансовых организаций, полученные федеральным бюджетом 27,45 6,02 21,93 28,57 5,28 18,46 Кредиты международных финансовых организаций, полученные федеральным бюджетом -21,79 -12,70 58,31 -65,289 -112,062 171,64 Кредиты правительств иностранных государств, полученные федеральным бюджетом 4,37 2,45 55,92 5,247 2,81 53,59 Кредиты правительств иностранных государств, полученные федеральным бюджетом -686,25 -642,74 93,66 -129,77 -516,39 397,94 Кредиты иностранных коммерческих банков и фирм, полученные федеральным бюджетом -3,39 0,00 0,00 Погашение обязательств за счет прочих источников внешнего финансирования дефицита федерального бюджета -54,13 -27,91 51,56 -36,48 -34,36 94,19 Государственные гарантии Российской Федерации в иностранной валюте -14,26 0,00 0,00 -1,5Изменение остатков средств
-62,99
-845,90
1 342,88
-110,12
-500,61
Увеличение остатков средств
-8 976,41
-3525,98 Увеличение остатков денежных средств Стабилизационного фонда Российской Федерации -1 108,96 -834,70 Увеличение прочих остатков денежных средств федерального бюджета -7 867,45 -2691,28Уменьшение остатков средств
8 130,51
-110,12
3025,37
Уменьшение остатков денежных средств Стабилизационного фонда Российской Федерации 616,81 524,83 Уменьшение прочих остатков денежных средств федерального бюджета 7 513,70 2500,54* - утвержденные сводной бюджетнойросписью
Источник: Отчеты ФедеральногоКазначейства об исполнении федерального бюджета. [15]