Реферат: Финансовые ресурсы государства
ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение. 3
1. Основные элементы и уровни финансовых ресурсовгосударства 4
1.1. Понятие денежной системы,ее виды и функции. 4
1.2. Слагаемые национальнойденежной системы… 7
2. Воздействие финансовых ресурсов на темпы экономическогоразвития… 11
2.1. Финансовые ресурсы страныкак основа ее экономического развития 11
2.2. Инфляция: сущность ирегулирования. 15
3. Основные направления совершенствования финансовыхресурсов в условиях РБ. 20
3.1. Развитие финансовыхресурсов Республики Беларусь на современном этапе 20
3.2. Прогнозирование ипланирование финансовых ресурсов Республики Беларусь 22
3.3. Денежная система и уровеньжизни населения: проблемы и пути их решения 25
Заключение. 33
Список использованных источников… 36
Приложения… 38
Приложение 1 Равновесие наденежном рынке. 38
Введение
Банковская система — однаиз важнейших и неотъемлемых структур рыночной экономики. Развитие банков итоварного производства и обращения исторически шло параллельно и теснопереплеталось. При этом банки, проводя денежные расчеты, кредитуя хозяйство,выступая посредниками в перераспределении капиталов, существенно повышают общуюэффективность производства, способствуют роступроизводительности общественного труда.
Сегодня, в условияхразвитых товарных и финансовых рынков, структура банковской системы резкоусложняется. Появились новые виды финансовых учреждений, новые кредитныеинструменты и методы обслуживания клиентуры.
Сейчас в Беларуси и другихстранах СНГ складывается новая хозяйственная система.Совершается переход от административно-управляемой высокомонополизированнойгосударственной банковской структуры к динамичной, гибкой, основанной на частной иколлективной собственности системе кредитных учреждений, ориентированных на коммерческийуспех, на получение прибыли.
Идет поиск оптимальныхформ устройства кредитной системы, эффективно работающего механизма на рынкекапиталов, новых методов обслуживания коммерческих структур. Созданиеустойчивой, гибкой и эффективной банковской системы — одна из важнейших (и втоже время чрезвычайно сложных) задач экономической реформы в Беларуси.
Данная работапредставляет собой изложение основных принципов организации и функционирования банковских систем, атакже проблем становления, развития и реформирования белорусской банковской системы.При этом главное внимание уделяется белорусской банковской системе: ее проблемам и тенденциям ее развития.
Первая часть работыпосвящена общим принципам организации и управления кредитными учреждениями(основные виды кредитно-финансовых институтов и их функции, регулирование деятельности банков со стороныцентрального банка и других контрольных органов).
Вторая часть содержитанализ проблем становления белорусской банковской системы.
Пути решения этих проблем, предлагаемые экономистами рассматриваются в третьейглаве, посвященной концепциям развития кредитно- банковской системы Беларуси.
1. Основные элементы и уровни финансовых ресурсовгосударства1.1. Понятие денежной системы, ее виды и функции
Всё, что выполняет функцииденег, и есть деньги. Деньги выполняют три функции:
1. средство обращения (деньгииспользуются при покупке товаров и услуг);
2. мера стоимости (денежная единицаиспользуется в качестве масштаба для соизмерения относительных стоимостейразнородных благ и ресурсов);
3. средство сбережения (удобная формахранения богатства).
Цена денег определяется наденежном рынке; на графике – в точке пересечения кривых спроса на деньги Dm и предложения денег Sm (рис. 1). Предложение денег имеет следующуюструктуру: М1+М2+М3. Предложение денег М1 в узком смысле состоит из двухэлементов: наличность (металлические и бумажные деньги, находящиеся в обращении)и чековые вклады (вклады, на которые выписываются чеки). Предложение денег М2состоит из М1+нечековые сберегательные вклады и мелкие (менее 100 тыс. долл.)срочные вклады. Предложение денег М3 имеет следующую структуру: М2+крупные (100тыс. долл. и более) срочные вклады. В дальнейшем анализе будем использовать определениеденег М1. Кривая предложения денег Sm является вертикальнойпрямой, так как в каждый данный момент на денежном рынке находится определённоеколичество денег Sm.(См. рис. 1).
Стоимость современных денегуже не основывается на строго определённом количестве драгоценных металлов (какбыло раньше), она определяется количеством товаров и услуг, которые можноприобрести за деньги на рынке.
Общий спрос на деньги Dm состоит из спроса на деньги для сделок Dt испроса на деньги в качестве активов Da. Количество денег,необходимых для заключения сделок, определяется номинальным ВНП. При этом спросна деньги для сделок изменяется пропорционально номинальному ВНП. Под Da понимается спрос на деньги как средство сбережения. Спрос на деньги состороны активов изменяется обратно пропорционально ставке ссудного процента.Чем выше ставка ссудного процента, тем меньше спрос на деньги в качествеактивов и наоборот. Кривая спроса на деньги Dmявляется нисходящей (рис. 1).
Объединяем спрос и предложениеденег с тем, чтобы описать денежный рынок и определить равновесную ставкупроцента (цену денег). Как и на рынке продуктов или ресурсов, пересечениекривых спроса на деньги и предложения денег определяет цену равновесия. Вданном случае «ценой» является равновесная ставка процента, то есть цена, уплачиваемаяза пользование денег (5%) (рис 1).
Равновесие на денежном рынкеустанавливается посредством изменения цен на облигации. С изменением цен наоблигации процентные ставки меняются. При равновесной ставке процента цены наоблигации постоянны, а спрос и предложение денег равны (200 млрд долл.).Например, облигация, продаваемая по номинальной стоимости в 1000 долл., ипредложение постоянного процентного платежа в 50 долл. дают ежегодно ставку вразмере 5%. То есть:
50 долл./1000 долл. ´ 100%=5%.
Что произойдёт при наличиинеравновесия на денежном рынке? Каким образом денежный рынок вновь достигаетравновесия?
Случай уменьшения предложенияденег в экономике: люди пытаются получить деньги посредством продажи имеющихсяоблигаций. Предложение ценных бумаг увеличивается, цена их падает, процентнаяставка повышается. При более высокой процентной ставке количество денег,которое люди хотят иметь на руках, уменьшается (150 млрд. долл.). Равновесие наденежном рынке достигается при более высокой процентной ставке и при меньшем количестведенег в экономике. Например, цена облигации упала до 667 долл. Для того, ктопокупает облигацию, процентная ставка при постоянном процентном платеже 50долл. в год теперь составит 7,5%: 50 долл./667 долл. ´ 100%=7,5%.
Случай увеличения предложенияденег в экономике: избыток денег в экономике увеличивает спрос на облигации,цена на них повышается, процентная ставка падает. На денежном рынкевосстанавливается равновесие при более низкой процентной ставке и при большемколичестве денег в экономике (250 млрд. долл.). Например, цена облигации повысиласьдо 2000 долл. Для того, кто покупает облигацию, процентная ставка при постоянномпроцентном платеже 50 долл. в год составит 2,5%.
Ответственность государства застабилизацию стоимости денежной единицы предполагает:
· проведение соответствующейфискальной политики;
· эффективный контроль запредложением денег.
Нормальная производственнаядеятельность невозможна без развитой денежно-кредитной системы. Однимпредпринимателям не хватало своего капитала для создания и развития бизнеса, удругих предпринимателей скапливались временно свободные денежные средства. Этиусловия способствовали созданию рынка ссудного капитала, представителямикоторого стали банкиры. Банки аккумулировали временно свободные денежныесредства и предоставляли их в ссуду под определённый процент тем, кто в нихнуждался.
Кредит – предоставлениетоваров и денег в долг на условиях возвратности эквивалентной суммы долга плюспроцент, составляющий доход кредитора.
Источники ссудного капитала:
1) фонд амортизации;
2) фонд накопления капитала;
3) денежные накопления населения;
4) иные временно свободные деньги.
Различают коммерческий ибанковский кредит. Коммерческий кредит предоставляется товарами. Средствомобращения служит вексель – специальное долговое обязательство заёмщика, покоторому он должен уплатить определённую сумму денег в указанный срок.Предприниматель, получивший вексель, делает на нём передаточную надпись и используетвместо денег для покупки товаров. Попадая в торговый оборот, вексель становитсяпростейшим видом кредитных денег.
Более универсальный характеримеет банковский кредит, выдаваемый банками предпринимателям в виде денежныхссуд. В отличие от коммерческого банковский кредит может предоставляться вбольшем объёме, на более длительные сроки и на любые цели.
Имеются и другие формыкредита: потребительский, ипотечный, государственный.
Кредит выполняет следующиефункции:
1) перераспределяет временносвободные денежные средства между отраслями, районами, государствами;
2) экономит издержки обращения;
3) ускоряет оборот общественногокапитала.
Реализация функций кредитаповышает эффективность общественного производства.
Денежно-кредитная системагосударства – это совокупность кредитно-финансовых учреждений, создающих,аккумулирующих и предоставляющих денежные средства на условиях срочности,платности и возвратности. Кредитная система относится к инфраструктуре рыночнойэкономики. Кредитная система государства складывается из банковской системы инебанковских кредитно-финансовых институтов, способных аккумулировать временносвободные средства и размещать их с помощью кредита. Небанковскиекредитно-финансовые институты представлены инвестиционными, финансовыми и страховымикомпаниями, пенсионными фондами, сберегательными кассами, ломбардами икредитной кооперацией. Эти учреждения выполняют многие банковские операции и конкурируютс банками.
Регулированиеденежно-кредитной системы осуществляет Национальный банк, используя следующиеинструменты:
1) операции на открытом рынке. Чтобыувеличить предложение денег в экономике, Национальный банк покупает у банковгосударственные ценные бумаги. Для уменьшения предложения денег Банк продаёттакие бумаги, изымая тем самым деньги из экономики;
2) изменение ставки банковскогопроцента. Если такая ставка уменьшается (кредит дешевеет), то предложение денегвозрастает. Когда ставка процента возрастает (кредит дорожает), предложениеденег сокращается.
3) изменение нормы обязательныхрезервов. Все банки обязаны держать определённую долю их депозитов в качестверезерва. При увеличении нормы резервов банки уменьшают объём кредитованияклиентов, сокращая предложение денег в экономике. При снижении этой нормы банкирасширяют предложение денег.
Национальный банк действует всоответствии с законодательством РФ.
Денежно-кредитная политика проводитсяЦентральным банком страны.
Различают политику дешёвых идорогих денег.
Политика дешёвых денегзаключается в:
1) покупке ценных бумаг;
2) снижении резервной нормы;
3) понижении учётной ставки.
Все эти меры приводят кувеличению предложения на рынке денег, поэтому такая политика получила название«политики дешёвых денег».
Политика дорогих денегзаключается в:
1) продаже ценных бумаг;
2) увеличении резервной нормы;
3) повышении учётной ставки.
Такая политика приводит куменьшению предложения на рынке денег.
1.2. Слагаемые национальной денежной системыБанковская системаРеспублики Беларусь функционирует на основании следующих принципов:
1. Действие на территорииРеспублики Беларусь банков Республики Беларусь, филиалов иностранных банков ииностранных банков.
2. Обязательностьполучения лицензии банками для осуществления деятельности на территорииРеспублики Беларусь.
3. Невмешательствогосударственных органов в деятельность банков, кроме случаев, предусмотренныхзаконами Республики Беларусь.
4. Запрет государственныморганам требовать выполнения несвойственных банкам функций, в том числе функцийпо административному контролю за деятельностью клиентов банков, за исключениемконтроля за кассовыми и валютными операциями.
5. Ответственностьгосударственных органов и их должностных лиц перед банками за принятие даннымиорганами решений, наносящих вред банкам.
6. Разграничениеответственности банков и государства: банки не отвечают по обязательствамгосударства, а государство не отвечает по обязательствам банков, если междубанком и соответствующим государственным органом не заключено соглашение опротивном или государство не приняло на себя такое обязательство.
Национальный банкРеспублики Беларусь — центральный банк государства. Он, как и в других странах,наделен исключительным правом эмиссии денег, регулирования и контроля задеятельностью кредитных учреждений. Национальный банк является собственностьюРеспублики Беларусь, подотчетен Парламенту и обеспечивает проведение согласованнойс финансовой политикой денежно-кредитной политики. Председатель и членыправления Национального банка назначаются Президентом по согласованию с нижнейпалатой Парламента. Ежегодно Национальный банк представляет на рассмотрение иутверждение Парламента, основные направления денежно-кредитной политики РеспубликиБеларусь на предстоящий финансовый год и отчет о работе в целом кредитнойсистемы и непосредственно своей деятельности.
Правовой статусНационального банка имеет свои особенности. Во-первых, он являетсяхозяйствующим субъектом и функционирует за счет собственных доходов. В этомкачестве он заключает сделки гражданско-правового характера с Правительством икоммерческими банками. Это сделки относительно предоставления централизованныхкредитных ресурсов Правительству для финансирования дефицита республиканскогобюджета. Размер участия Национального банка в этом финансировании устанавливаетсяв Законе о бюджете на предстоящий финансовый год. Национальный банкпредоставляет свои ресурсы так же коммерческим банкам в виде кредитов.
Во-вторых, Национальныйбанк является одновременно органом государственного управления, наделеннымсоответствующими властными полномочиями относительно хозяйствующих субъектов вчасти кассовых операций, валютного регулирования и коммерческих банков по всемаспектам их деятельности.
Перед Национальным банкомстоит основная цель: обеспечить внешнюю и внутреннюю устойчивость национальнойденежной единицы — белорусского рубля. В этих целях он использует какадминистративные рычаги путем издания обязательных для выполнения коммерческимибанками нормативных предписаний, так и экономические, косвенные методы регулирования,заключающиеся, в основном, в установлении экономических нормативов. Это, вчастности, размер уставного фонда, соотношение собственных средств к активамбанка, максимальный размер риска на одного заемщика, показатель ликвидностибаланса и некоторые другие. Посредством этого обеспечивается устойчивостьбанковской системы, предупреждение излишне рисковой деятельности отдельныхбанков.
Национальный банк приосуществлении надзорных функций применяет к нарушителям банковскогозаконодательства экономические санкции. В частности, в случаях систематическогонарушения установленных нормативов, неисполнения предписаний Национальногобанка и по некоторым другим основаниям Национальный банк направляет указаниесовету банка, пайщикам или другим владельцам банков о принятии мер по финансовомуоздоровлению банка, его реорганизации, замене руководства банка, ликвидациибанка.
Экономические санкцииустанавливают меры экономического воздействия, включающие в себя: списание вбесспорном порядке с корреспондентского счета банка недовнесенных сумм в фондрегулирования кредитных ресурсов; повышение установленной нормы обязательныхрезервов, размещаемых банком в Национальном банке; взыскание штрафов; введениеособых режимов корреспондентских счетов; введение особого режима функционированиябанка.
ЗаконодательствоРеспублики Беларусь наделяет Национальный банк правом принудительной ликвидациибанков. Развитие банковского сектора в экономике республики свидетельствует осложности происходящих в нем процессов. Нормальное функционирование банковвозможно при наличии детализированного устойчивого банковского законодательства.В настоящее время их деятельность регулируется более чем тысячью нормативныхактов. Это требует их систематизации и кодификации, что сделано в Банковскомкодексе Республики Беларусь, который на момент подготовки данного учебного пособия,находится на рассмотрении Национального собрания Республики Беларусь.
Непосредственноеобслуживание предприятий и населения осуществляют коммерческие банки. Ониоказывают своим клиентам следующие банковские услуги: привлекают средства вовклады и в депозиты, предоставляют кредиты, осуществляют расчетно-кассовоеобслуживание, валютные операции, инкассацию наличных денег и некоторые другиеуслуги при наличии лицензии Национального банка.
По форме собственностибанки могут быть государственными, акционерными, коммерческими. Нынедействующее законодательство не допускает создания частных банков, однако, впервой редакции закона разрешалось создание частных банков. Создать банк могутне менее трех юридических и физических лиц, доля каждого участника не можетпревышать 35 процентов уставного фонда. По национальному составу участниковбанки могут быть белорусскими, совместными с участием иностранной стороны ииностранными.
Банки в своейдеятельности не зависимы от государства и не отвечают по обязательствамгосударства, равно как и государство не отвечает по обязательствам банков.
Согласно Закону о банкахи банковской деятельности, в банковскую систему не входят небанковскиеорганизации. Тем не менее, такие финансовые институты в республикефункционируют. По законодательству развитых стран в банковскую систему, кромецентрального банка и коммерческих банков, входят так называемые парабанковскиеучреждения, к которым относятся пенсионные фонды, страховые компании,инвестиционные фонды, сберегательные кассы и некоторые другие. Развитыерыночные отношения предполагают наличие в денежно-кредитной сфереспециализированных финансовых структур. Коль скоро, как было отмечено, они вреспублике существуют и их правовой статус, цели и функции подпадают подопределение «небанковские финансовые организации», последние в законодательномпорядке должны быть установлены как звено в банковской системе Республики Беларусь.
Несмотря нанепродолжительный период существования национальной банковской системы, ееразвитие происходит в достаточно сложных условиях, являющихся отражениемпроводимой в Беларуси экономической политики, специфики рыночных преобразований.В настоящее время функционирует около 30 банков, ряд которых имеет достаточноразвитую филиальную сеть. Они способны обеспечить своими услугами хозяйствующихсубъектов и население.
2. Воздействие финансовых ресурсов на темпы экономическогоразвития2.1. Финансовые ресурсы страны как основа ееэкономического развития
Главная цельреформирования и реструктуризации банковской системы — это формированиесообщества кредитно-финансовых учреждений, способных к аккумуляции свободныхвнутренних и внешних финансовых ресурсов, их прибыльному размещению, а также коказанию всего комплекса банковских услуг внутренним и внешним клиентам.
Основными проблемамибанковской системы Беларуси является ее общая финансовая слабость (по состояниюна 1.04.01 она располагала активами в сумме всего лишь 2 млрд. долл.), изкоторых собственные средства составляли менее 17%, 44% — средства клиентов, а10% — средства Национального банка. Почти половина всех активов банковскойсистемы размещена в форме кредитов юридическим лицам, большинство из которыхпредставляют собой низкорентабельные и убыточные предприятия государственногосектора. Общая сумма сомнительных, просроченных и пролонгированных кредитовсоставляет 19,2% от выданных ссуд. В низкоприбыльных государственных ценныхбумагах размещено 8,7% активов. Отчисления в обязательные резервы составляют4,7%. Банковская система Беларуси практически не имеет финансовых инструментов,позволяющих обеспечивать накопление денежных ресурсов в реальном исчислении.
Весьма негативно нафинансовое состояние банковской системы влияет концентрация примерно 78% всехактивов в шести уполномоченных полугосударственных банках, вынужденных работатьпо государственным программам, связанным с кредитованием низкоэффективного АПКи жилищного строительства. Представляемые им взамен льготы по обязательномурезервированию и процентным ставкам не позволяют эффективно регулировать денежныйрынок рыночными инструментами и вызывают определенные искажения в его работе.
Финансовое оздоровлениебанковской системы должно проводится по двум направлениям:
· реструктуризациязадолженности предприятий реального сектора экономики перед банками;
· рекапитализациясамих банков через привлечение дополнительных финансовых средств в банковскуюсистему.
Реструктуризациясомнительной к погашению задолженности предприятий банкам может проводитьсядвумя способами: путем осуществления согласительных процедур и принудительнымпутем.
В случае отказапредприятия от заключения мирового соглашения, банк имеет право инициироватьначало процедуры банкротства независимо от формы собственности предприятиясогласно действующему законодательству (Закону о банкротстве).
Рекапитализация самихбанков в период общего оздоровления экономики может включать в себя следующиемероприятия.
1. В целях оперативнойбезопасности привлеченных средств во всех коммерческих банках предпринятьчрезвычайные временные меры по восстановлению общей ликвидности банковскойсистемы.
2. Существенно повыситьсуммарный собственный капитал белорусских банков в течение первых двух летпосле перехода к радикальным реформам.
3. Расширить спектркредитно-финансовых учреждений за счет создания специализированных небанковскихкредитно-финансовых учреждений (инвестиционных, ипотечных, лизинговых компаний,создания обществ взаимного кредитования и т.п.), предполагая переход в этокачество банков, не имеющих возможности нарастить собственный капитал.
4. Стимулироватьпервоочередное признание группы ведущих белорусских банков на международныхфинансовых рынках, в том числе путем присвоения им соответствующих кредитныхрейтингов.
5. Обеспечить переходбелорусских банков на международные правила бухгалтерского учета и предоставлениеосновной статистики по коммерческим банкам независимым аналитическим центрамдля систематической разработки и публикации внутреннего банковского рейтинга.
6. Ограничить операции поактивным счетам банков, не создавших резервов по сомнительным кредитам (на1.04.01 общая сумма сомнительных кредитов в 153 млрд. рублей покрываласьрезервами на эти цели на 84% без учета пролонгированных просроченных кредитов,а с учетом последних всего лишь на 57%).
7. Предложить всембанкам, просроченная задолженность которых по выданным кредитам превышает 5% отсуммы всех выданных кредитов, предоставить план собственного оздоровления,включая график заключения предполагаемых мировых соглашений с заемщиками иинициирования процедур банкротства.
Помимо этого, принятькомплекс мер по побуждению банков к собственному финансовому оздоровлению:
· в течение 2-3 летперейти к сохранению генеральных лицензий только у банков, имеющихмеждународный рейтинг;
· разработатьмеханизм принудительной продажи контрольного пакета банков, регулярно несоблюдающих пруденциальные нормативы и ставящих под угрозу безопасность всейбанковской системы, закрепив это право за органом надзора за банковской деятельностью(либо Агентством по реструктуризации банков);
· установитьпредельный удельный вес акций предприятий в активах банков с целью побужденияих к скорейшему восстановлению денежной ликвидности.
Правительству ицентральному банку следует незамедлительно осуществить следующие действия.
1. Юридическое ифактическое восстановление независимости Национального банка от исполнительнойвласти как необходимого условия становления современной банковской системы,ответственной перед своими кредиторами и вкладчиками.
2. Вывод средствгосударства и Национального банка из уставных капиталов коммерческих банков, впервую очередь — Беларусбанка, Белагропромбанка, с последующей продажей их насвободных аукционах. Это необходимо, во-первых, для создания равных условий длявсех банков, во-вторых, для исключения возможности нерыночного давления органоввласти и Национального банка на денежный рынок через зависимые от него банки.
3. Восстановлениеспециализированного Сберегательного банка, работающего исключительно снаселением и на денежном рынке. Это даст возможность повысить степеньсохранности сбережений населения и укрепить рынок долгосрочных денежныхресурсов.
4. РеорганизацияБелагропромбанка путем его раздела на шесть (по числу областей) местныхземельных банков, передав контрольные пакеты акций местным органам власти. Этопозволит сформировать в будущем вокруг местных земельных банков региональныефинансовые рынки.
5. Создание третьегоуровня кредитно-финансовых учреждений — специализированных небанковскихкредитно-финансовых учреждений с ограниченными лицензионными полномочиями и безправа ведения расчетных счетов юридических и физических лиц (инвестиционные,трастовые, ипотечные и т.д. компании, общества взаимного кредита, кредитныесоюзы и т.п.). В результате произойдет привлечение дополнительных средств наденежный рынок, в том числе из «серой» экономики, специализация и повышение качествапредоставляемых кредитно-финансовых услуг.
6. Учреждениеспециального негосударственного фонда страхования вкладов физических лиц исрочных депозитов юридических лиц в форме акционерного общества, пополняемого засчет пропорциональных безвозвратных отчислений банков и небанковскихкредитно-финансовых учреждений и предназначенный для возмещения указанных вышевкладов в случае банкротства кредитных учреждений — членов фонда. Это повыситстепень доверия к банкам и тем самым позволит увеличить их ресурсную базу.
7. Ограничение операцийпо активным счетам банков, не создавших резервов по сомнительным кредитам.
8. Разработка механизмаускоренного судебного разбирательства с предприятиями-заемщиками, не способнымипогасить полученный банковский кредит, их банкротство и передача имущества вовременное управление по рекомендации банков-кредиторов.
9. Разработка и принятиемеханизма принудительной продажи контрольных пакетов акций банков, необеспечивающих соблюдение пруденциальных нормативов и создающих угрозуликвидности всей банковской системы. Это позволит ускорить процедуры сменысобственника у неэффективных банков без их банкротства и социальных потрясений,привлечение более профессионального менеджмента и снижение доли проблемныхбанков в банковской системе.
10. Инициированиесоздания союза коммерческих банков, который примет на себя солидарнуюответственность за финансовое состояние банков-членов данного союза, вплоть доучреждения специальной негосударственной компании, страхующей депозитные рискивкладчиков и кредиторов «банков-союзников», с одной стороны, и предоставлениярекомендации органу, осуществляющему надзор за банками, о принудительнойпродаже контрольного пакета акций банков, испытывающих финансовые проблемы, сдругой стороны. Это должно предотвратить неожиданные банкротства банков.
11. Выделение из составаНационального банка служб, ведающих надзором за коммерческими банками, исоздание из них самостоятельного органа. Это даст возможность разделить функциилицензирования, регулирования и надзора за состоянием банковской системы иповысит ее прозрачность.
12. Переход к расчетувсех пруденциальных нормативов, исходя из собственного капитала банков, а не ихуставных капиталов, что позволит отказаться от искусственного привлечения новыхакционеров и повысить капитализацию уже выпущенных акций и их рыночнуюстоимость.
13. Привлечение натерриторию страны филиалов надежных иностранных банков, поощрение их участия вкапитале уже действующих белорусских банков, в том числе через выпускамериканских и европейских депозитарных расписок. Это позволит привлечьдополнительные средства в банковскую систему и повысить конкуренцию между коммерческимибанками.
14. Переход кмеждународным стандартам финансовой отчетности для белорусских банков с цельюих скорейшей адаптации к мировым финансовым рынкам и получения соответствующихбанковских рейтингов.
15. Обеспечениенеобходимого алгоритма действий для получения Беларусью кредитного рейтинга, акоммерческими банками — соответствующего банковского рейтинга. У банков, неимеющих соответствующего общепризнанного международного рейтинга, будутограничены валютные лицензии. Кроме того, у банков, не имеющих внутреннегонационального рейтинга, будет ограничена внутренняя лицензия по работе снаселением.
16. Пересмотр всегодействующего банковского законодательства страны в направлении:
· четкогоразграничения правомочий субъектов денежно-кредитных отношений;
· конкуренциисубъектов денежно-кредитных отношений;
· главенства законао регулировании денежно-кредитных отношений;
· рассмотренияспорных вопросов в судебном порядке;
· материальной,административной и иной ответственности любого субъекта, в том числе органовгосударственной власти и управления, за ущерб, причиненный неправомерными действиями;
· прозрачностивзаимоотношений субъектов;
· информированияобщественности о политике Банка Беларуси и состоянии кредитных учреждений.
Предложенные мероприятиянаправлены на финансовое укрепление белорусской банковской системы, придание ейдинамичности, прозрачности и выход на мировые финансовые рынки в качествеполноправного их участника. В отличие от блока монетарной политики, ихреализация не требует комплексности и может быть осуществлена в разные сроки помере подготовки соответствующих экономических и политических условий.
2.2. Инфляция: сущность и регулированияИсходяиз принятых методологических посылок, задача анализа формулируется не каксамоцель, а как совокупность оценок и выводов по ключевым вопросам с тем, чтобыполучить реальный материал для построения антиинфляционной политики имеханизмов ее реализации.
Дляэтого важно рассматривать:
•динамику инфляционных процессов;
• типыинфляции, их доминирование на различных временных этапах;
•основные (преобладающие) факторы, определяющие конкретные процессы инфляции иих соотношения;
•предпринятые меры антиинфляционной политики с оценкой их конструктивности (ипригодности к дальнейшему применению), степени адаптации государственных и другихструктур к специфике данного конкретного процесса инфляции и умения «управлять»им.
Условноможно выделить несколько этапов развития инфляционных процессов, которыеотличались как видами и формами проявления инфляции, так и преобладанием отдельныхинфлятогенных факторов.
Первыйэтап (1990 — 1991 гг.) отличался (особенно в 1990 г. и первом квартале 1991 г.)преимущественно подавленной формой инфляции. В этот период товарное покрытиеимели только 16 коп. из рубля. Вместе с тем потребительские цены в 1990 г.выросли только на 5%, а в 1991 г. — примерно в 2 раза. В 1991 г. рост ценосуществлялся по-прежнему в основном посредством их одноразовых пересмотров состороны государства. Более высокий рост цен (открытая форма инфляции) имелместо на колхозном и «черном» рынках, в коммерческой торговле. Тольконезначительная часть цен была либерализована.
Основнымифакторами инфляции и товарного дефицита являлись колоссальный дефицит союзногобюджета и проводимая денежная эмиссия. При этом макроэкономическая политика иценовое регулирование в этот период осуществлялись на уровне Союза, возможностиреспублики в этом плане были достаточно ограниченными.
Второйэтап (1992 — 1994 гг.) характеризовался высоким уровнем инфляции, связанной спереводом подавленной инфляции в открытую в условиях либерализации цен ипроведения экспансионистской денежно-кредитной политики. Одновременно на отдельныевиды продукции (ряд потребительских товаров, нефтепродукты и др.) и услуг (жилищно-коммунальные,пассажирский транспорт) существовали субсидируемые цены, т.е. поддерживаласьподавленная форма инфляции. Среднегодовой индекс потребительских цен составил в1992 г. 11 раз, в 1993 г. — 13, а в 1994г. — 23 раза.
Инфляцияв 1992 — 1994 гг. во многом определялась объективными причинами. Прежде всего,это следствие ранее накопленного инфляционного потенциала и разбалансированностиэкономики еще перед освобождением цен, а также «шока», который испыталанациональная экономика (особенно промышленность) после освобождения цен.
Крометого, в 1992 — 1994 гг. в стране использовалась экспансионистская концепциягосударственного регулирования, которая характеризовалась относительно мягкой денежно-кредитнойи бюджетной политикой.
Важноевлияние на инфляцию оказывало эмиссионное покрытие дефицита бюджета посредствомкредитов Национального банка.
Существенновлияла на инфляцию политика обменного курса, который был чрезмернодевальвирован. В этих условиях постоянно действовал кумулятивный эффект, когданаселение и субъекты хозяйствования стремились как можно быстрее избавиться отнациональных денежных средств, в частности, перевести последние в валюту.
Неадекватнойсложившейся ситуации являлась политика доходов, которая в основном сводилась киндексации заработной платы.
Натретьем этапе (с 1995 г.) макроэкономическая политика претерпела изменения, чтопозволило существенно замедлить инфляционные процессы в стране. Если приростпотребительских цен за январь-апрель 1995 г. составил 156%, то за оставшиесявосемь месяцев -только 35%. В 1996 г. прирост потребительских цен снизился до39% (или 2,6% в среднем за месяц).
Существенногозамедления роста инфляции удалось добиться за счет изменения денежно-кредитнойполитики (ограничение денежно-кредитной массы, положительные процентные ставки)и стабилизации обменного курса. В то же время уровень налогообложенияпрактически остался без изменений.
В 2002г. произошло усиление инфляционных процессов. Если в предыдущие годы рост ценсопровождался падением производства, то в настоящее время экономическому ростусопутствует активизация инфляционных процессов. В области денежно-кредитногорегулирования перешли к практике отрицательных процентных ставок, усилению государственноговлияния на регулирование цен.
Существенноевлияние на развитие инфляционных процессов в РБ в 2002 г. продолжало оказыватьувеличение цен, прежде всего на поставляемые из России топливно-энергетическиересурсы, интенсивное наращивание денежной массы, девальвация белорусскогорубля.
Наибольшеевлияние на сдерживание инфляции в 2002 г. оказало усиление государственноговоздействия на процессы ценообразования.
Вместе стем практика усиления государственного регулирования цен привела к рядуотрицательных последствий, среди которых — накопленный и нереализованный инфляционныйпотенциал у производителей. Навес инфляции издержек составил 15 — 17 %.
Оценкаинфляционного потенциала со стороны спроса также свидетельствует об егоувеличении с 13% в январе до 21 % в ноябре.
Общаяцель экономической политики определена Указом Президента Республики Беларусь,утвердившего взаимоувязанный комплекс целевых параметров «Прогноза социально-экономическогоразвития Республики Беларусь на 2003 год». Важнейшие из них — обеспечениеустойчивости экономического роста, начавшегося в 1996 г., его здоровой(инновационно-инвестиционной и неинфляционной) основы и социальной направленности.Среднемесячный темп инфляции в 2003 г. предусмотрен в размере не более 2%.
Проведенныйв НИЭИ анализ реальных процессов инфляции позволяет определить основныеинфлятогенные факторы, некоторые их причинно-следственные цепочки, а также наметитьглавные концептуальные направления антиинфляционной политики на 1998 г. постепени их прогнозируемой важности. Это:
- повышение ролиполитики (внешней и внутренней) нашего государства в экономической сфере,политических факторов и структур, включая
- обеспечениедоверия населения, всех конструктивных сил и движений трудящихся кантиинфляционному (в том числе) курсу правительства;
- как результатснижение инфляционных ожиданий у населения;
- противодействиеинфляции в сфере денежного обращения, включая макропроцессы
- ограничениявлияния монетарных факторов инфляции;
- оптимизацииденежно-кредитной системы;
- перестройкиналоговой системы;
- регулирования,таким образом, спросовых ограничений и динамики общего уровня цен; противодействиеинфляционной уязвимости ценообразования, включая микропроцессы
- ограниченияиздержек на уровне субъектов хозяйствования, ресурсосбережения;
- финансовогооздоровления, регулирования рентабельности предприятий (в том числе борьбы субыточностью);
- государственногорегулирования цен на социально значимые и др. товары и услуги;
- использованиямаксимума резервов для роста объемов производства, создания рабочих мест изанятости;
- структурноерегулирование спроса и предложения, рынков товаров и услуг, включаягосударственное регулирование монополий, экспорта, импорта, закупочных цен,уровня рентабельности и т.д.;
- противодействие«импортируемой» инфляции, включая внешнеполитическое и внешнеэкономическоеобеспечение новых рынков, встречных товарных потоков и услуг в страны, ввозящиепродукцию в Республику Беларусь;
- выбор и отладкаинструментов реализации антиинфляционной политики с учетом переходной спецификиэкономики страны, конкретно складывающейся экономической среды, как полученнойпо «наследству» (разрыв связей, недогрузка мощностей, неплатежи получателей ит.п.), так и по результатам действий в 2003 г. (своих и наших партнеров) спрогнозной оценкой их на 2004 г.
Указанныешесть направлений, конечно, не исчерпывают всей их совокупности, имеющейотношение к явлениям инфляции, но они, на наш взгляд, важны именно в 1998 г.
Непременнымусловием действенности и эффективности реализации указанных антиинфляционныхзадач является комплексность и взаимоувязанность их осуществления. Речь идет окомплексной программе, включающей инструменты всех видов макро- имикроэкономической политики, в частности, денежно-кредитной,налогово-бюджетной, ценовой, доходов и расходов населения, структурной,инвестиционной, инновационной, социальной и других, об инструментах, адекватныхприроде задачи и нацеленных на удержание инфляции в определенных пределах.
Врезультате ежегодного выполнения такой программы в рамках параметров Прогнозасоциально-экономического развития РБ каждое министерство, госкомитет, облисполком,концерн, производственное предприятие или финансовое учреждение будет осуществлятьпланомерную, целенаправленную антиинфляционную деятельность по конкретнымколичественным показателям для каждой сферы, отрасли, региона в конкретныхвременных отрезках.
Естественно,что особая роль в организации этой работы в стране принадлежит правительству ицентральным экономическим ведомствам прежде всего на макроэкономическом уровне.Здесь весьма важен круг проблем, рассмотренных в Генеральной схеме управлениянародным хозяйством (концепция которой утверждена правительством в 1996 г.).Они касаются разделения функций, полномочий, сфер ведения, определения областейдеятельности, где то или иное министерство является головным координатором, ит.п. В Генсхеме предложены механизмы системной координации и управления, которыевполне могут использоваться в проведении антиинфляционной политики в РеспубликеБеларусь. Но собственно механизмы регулирования инфляции специфичны, чтотребует адекватных подходов к их построению.
3. Основные направления совершенствования финансовыхресурсов в условиях РБ3.1. Развитие финансовых ресурсов РеспубликиБеларусь на современном этапе
Поддержание плавной,предсказуемой динамики обменного курса белорусского рубля является приоритетнойзадачей денежно-кредитной политики в 2002 году. Официальный обменный курсбелорусского рубля за январь-сентябрь 2002 года снизился к российскому рублю на12,7 процентов (или на 1,3 в среднем за месяц), к доллару США на 18 процентов(или на 1,9 процента в среднем за месяц) и соответственно составил на конецпериода 58,95 и 1 865 рублей.
Ситуация на рынкеналичной иностранной валюты в январе-сентябре 2002 года характеризоваласьпревышением спроса населения на иностранную валюту над ее предложением. Чистыйспрос на иностранную валюту в январе-сентябре составил 370 миллионов долларовСША, что 1,2 раза выше по сравнению с аналогичным периодом 2001 года.
Вместе с тем, ситуация нарынке наличной иностранной валюты улучшилась. Чистый среднемесячный спрос на иностраннуювалюту со стороны населения стал снижаться. Если по итогам января-июля 2002года он составлял 48 миллионов долларов США, то в августе уже 35 миллионовдолларов США, в сентябре – 1,5 миллиона долларов США.
Рублевая денежнаяэмиссия, рублевая денежная масса, валовые кредиты банков. Эмиссионнаядеятельность Национального банка в январе-сентябре 2002 года формировалась восновном под влиянием операций, связанных с увеличением золотовалютных резервовгосударства за счет покупки Национальным банком иностранной валюты, финансированиемдефицита республиканского бюджета, рефинансированием банков и выполнениемфункций центрального банка страны.
Данные и другие операцииНационального банка привели к увеличению за январь-сентябрь 2002 года рублевойденежной базы на 22,9 процента.
Рублевая денежная массана 01.10.2002 составила 1,8 триллиона рублей, увеличившись за январь-сентябрь2002 года на 42,1 процента (или на 4 процента в среднем за месяц).Положительным фактором следует отметить опережающие темпы роста срочныхрублевых депозитов по сравнению с другими агрегатами РДМ. За январь-сентябрь2002 года срочные рублевые депозиты увеличились на 82,6 процента, в том числесрочные рублевые депозиты населения на 99,5 процента.
Увеличение рублевойденежной массы сформировало прирост ресурсной базы банков, что позволяетрасширить кредитные вложения банков. Так валовые кредиты банков (в национальнойи иностранной валюте) за январь-сентябрь 2002 года увеличились на 37 процентов,в национальной валюте – увеличились на 42,1 процента. Прирост валовых кредитовбанков в иностранной валюте составил 12,4 процента.
Валовые кредиты банковэкономике за январь-сентябрь 2002 года увеличились на 34,8 процента, в томчисле в национальной валюте на 35,3 процента.
Положительным моментом являетсяуменьшение в общем объеме кредитных вложений банков удельного веса проблемныхкредитов (с 15,1 процента на 01.01.2002 до 11,8 процента на 01.09.2002). Заянварь-сентябрь 2002 года проблемная задолженность сократилась на 0,8 процента.Однако обращает на себя внимание факт, что за восемь месяцев текущего годапроблемная задолженность банков в национальной валюте выросла на 106,6 процента,при том, как в иностранной валюте она сократилась на 37,5 процента. На01.09.2002 доля проблемных кредитов в национальной валюте составила 10,1процента, а в иностранной – 13,3 процента.
Процентная политика.Ставка рефинансирования и процентные ставки по другим инструментамНационального банка устанавливаются на уровнях, обеспечивающих превышениепроцентных ставок на депозитно-кредитном рынке уровня инфляции и превышениедоходности по операциям в национальной валюте над доходностью активов в иностраннойвалюте. Тенденция к замедлению темпов инфляции с февраля 2002 года создалиусловия для поэтапного снижения ставки рефинансирования с 66 процентов в январедо 40 процентов годовых в сентябре текущего года. Несмотря на снижение номинальногозначения ставки рефинансирования значение поддерживалось на положительномуровне и за январь-август 2002 года составило 2,2 процента в среднем за месяц.
/>/>Основныеитоги работы народного хозяйства Беларуси в январе-октябре 2002 года.
Январь-октябрь 2002 г. Январь-октябрь 2002 г. в % к январю-октябрю 2001 г.Октябрь 2002 г.
в % к
Справочно:
январь-октябрь 2001 г. в % к январю-октябрю 2000 г.
октябрю 2001 г. сентябрю 2002 г. Валовый внутренний продукт в сопоставимых ценах 104,1 103,6 ПРОМЫШЛЕННОСТЬ Продукция промышленности, млрд. руб. 16773,1 103,9 105,9 94,7 104,9 Производство потребительских товаров, млрд. руб 5905,6 103,1 99,0 98,8 105,7 продовольственных 2748,3 101,2 95,5 92,6 106,3 непродовольственных 2828,9 103,6 101,7 105,2 106,0 алкогольных напитков 328,4 115,6 104,4 97,3 102,0 СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО Продукция сельского хозяйства в хозяйствах всех категорий (оценка), млрд. руб. 5780,1 100,1 102,0 Производство продукции в сельскохозяйственных организациях, тыс. т картофель(на 7.10) 570,1 75 67 овощи (на 7.10) 99,6 98 63 сахарная свекла (на 7.10) 1080,6 77 109 реализация скота и птицы (в живом весе) 550,4 98 99 102 109 производство молока 2678,6 103 91 76 111 средний удой молока от коровы, кг 2224 104 93 77 112 получено яиц, млн. шт. 1386,5 88 83 104 91 Государственные закупки продукции сельского хозяйства заготовительными организациями в хозяйствах всех категорий, тыс.т. льноволокно 21,9 127 62 сахарная свекла 948,9 100,5 86 скот и птица (в живом весе) 416,8 101 107 106 98 молоко 2475,2 96 81 75 108 яйца, млн. шт. 820,9 99,2 84 103 92 СТРОИТЕЛЬСТВО Инвестиции в основной капитал, млрд. руб. 3125,4 105,2 94,0 94,4 100,3 в том числе строительно-монтажные работы 1558,6 106,7 98,7 84,9 97,6 Ввод в действие жилых домов, тыс.кв.м. общей площади 2326 102,5 126,8 28,9 85,0 в том числе в сельской местности 760 101,2 119,5 50,8 86,5 ТРАНСПОРТ Грузооборот предприятий транспорта общего пользования1) — всего, млн. ткм 29818,2 110,6 123,1 108,7 93,4 в том числе: железнодорожного 27902,4 111,9 126,0 108,1 93,7 автомобильного 1888,2 94,2 91,5 117,9 89,9 воздушного 27,6 117,7 312,6 120,2 191,6 ТОРГОВЛЯ И УСЛУГИ Розничный товарооборот, млрд. руб. 9256,1 112,6 111,5 102,9 125,4 Объем платных услуг, млрд. руб. 1930,1 108,4 104,4 96,3 108,3 Индекс потребительских цен 126,52) 139,6 101,7 132,52) Среднемесячный прирост индекса потребительских цен за период с начала года, % 2,4 2,81) Без внутреннеговодного транспорта.
2) Конец периода кдекабрю предыдущего года.
3.2. Прогнозирование и планирование финансовыхресурсов Республики БеларусьАнализ денежно-кредитнойполитики в 1995-2000 гг. показал, что в рамках существующей институциональнойорганизации денежно-кредитной сферы никакие регулирующие усилия со стороныденежных властей не в состоянии кардинально улучшить ее состояние, аотносительная стабилизация денежного рынка носит краткосрочный характер.Законодательство, регулирующее деятельность банков в Беларуси, по ряду позицийисходило из рыночных принципов. Во второй половине 90-х гг., когда началсяотход от экономических реформ, банковские нормативные акты оказались не защищеннымиот действия указов и декретов президента, приравненных к законам. Правовое поледеятельности Национального банка и коммерческих кредитно-финансовых учрежденийбыло существенно деформировано. Достаточно отметить, что президентским указомот 21 марта 1998 г. Национальный банк, вопреки Конституции, был подчинен воперативном отношении правительству и оставался в таком положении до июня 2000г.
Единственный выход — этоподготовка и быстрое введение в действие законодательной базы для рыночныхреформ в денежно-кредитной и банковской системе, согласованной сзаконодательством в реальном секторе экономике. Принятый осенью 2000 г. вариантБанковского кодекса Республики Беларусь данным требованиям не отвечает, так какво многом сохранил недостатки действовавшего ранее законодательства, а понекоторым позициям имело место его ухудшение.
/>В основуформирования законодательства, регулирующего банковскую деятельность, будутположены рыночные принципы, используемые в большинстве динамично развивающихсястран.
Необходимо законодательнопровозгласить переход к денежно-кредитной системе открытого типа и определенияофициального курса национальной валюты на рыночной основе.
Установить объектденежного регулирования — объем и структура денежной базы, а также общейденежной массы, находящейся в обращении.
Определить основныеинструменты и методы денежного регулирования, принципы организации денежногооборота, а также порядок организации налично-денежного обращения.
Установить жесткий запретна использование денежно-кредитной эмиссии для финансирования бюджетногодефицита и любых государственных либо иных проектов, а также банков на сроквыше одного года.
Ввести ограничения научастие эмиссионного банка в хозяйственной деятельности, в том числе на участиев капиталах коммерческих банков.
Закрепить исключительнуюответственность Национального банка за разработку и проведение в странеденежно-кредитной политики Республики Беларусь.
Законодательно установитьмаксимальную прозрачность и открытость деятельности Национального банка.
Существенно изменитьнормы, связанные со статусом центрального банка. Важнейшим законодательнымположением, обеспечивающим независимость Национального банка, должна служитьего подотчетность парламенту. В законодательном порядке предлагается определитьглавные задачи и цели Национального банка: поддержание стабильности цен,обеспечение устойчивости покупательной способности национальной валюты и курсапо отношению к иностранным валютам.
НезависимостьНационального банка от исполнительной власти должна базироваться на трехосновных принципах: институциональном, финансовом и личном. Институциональнаянезависимость означает, что ни один орган государственной власти и управления,а также высшие государственные должностные лица не могут давать указанияНациональному банку относительно его деятельности. Финансовая независимостьпредполагает самостоятельность бюджета Национального банка, в том числе самостоятельноеустановление им уровня и форм оплаты труда его работников. Личная независимостьруководства Национального банка обеспечивается строго регламентированнымпорядком назначения и освобождения его высших должностных лиц парламентом страны.Требует отмены положение, устанавливающее статус Председателя Правления Национальногобанка в качестве члена Правительства. В силу предлагаемой автономии Национальногобанка следует предусмотреть нормы, регулирующие взаимоотношения внутри банкамежду различными уровнями его руководства — Правлением и Советом директоров, посредствомвыведения их из внутреннего устава центрального банка.
Закон должен юридически оформитьвзаимоотношения центрального банка с правительством (запрет на прямоецентрализованное кредитование дефицита бюджета, обязательства по обеспечениюликвидности государственных краткосрочных обязательств), взаимнуюответственность за проводимую единую денежную политику, разделение надзорныхфункций за деятельностью кредитно-финансовых учреждений. Важным разделом законаявляется юридическое оформление пределов лицензионных и надзорных полномочийНационального банка, правила их применения, а также порядок предоставлениянадзорной информации по деятельности банковских и небанковскихкредитно-финансовых учреждений иным органам государственного управления исредствам массовой информации.
Необходим новый подход косуществлению функции надзора за деятельностью системы коммерческих банков инебанковских кредитно-финансовых учреждений. За Национальным банком следуетоставить государственную регистрацию, выдачу и отзыв лицензий коммерческимбанкам и установление им основных нормативов, связанных с регулированием денежногорынка в стране. Надзор за деятельностью банков и небанковских учрежденийнеобходимо передать специально созданному Комитету по надзору за деятельностьюкредитно-финансовых учреждений, права и обязанности которого будут определены вспециальном законе. Лицензирование и регулирование деятельности небанковскихкредитно-финансовых учреждений следует закрепить за Министерством финансов.Вместе с тем будет предусмотрено сосредоточение всего пруденциального надзора(контроль ликвидности, платежеспособности, крупных рисков и т.п.) задеятельностью всех кредитно-финансовых учреждений на специальный Комитет понадзору. Практика последних лет показала неэффективность сосредоточения всехфункций в Национальном банке. Необходимо предусмотреть широкие права для указанногокомитета, вплоть до временного приостановления действия любой лицензии,выданной Национальным банком или Министерством финансов. Высший руководящийорган Комитета предполагается создавать на условиях паритетности изпредставителей Национального банка, Министерства финансов и членов самогоКомитета.
В законе о небанковскихкредитно-финансовых учреждениях следует предусмотреть:
· невозможностьвыполнения небанковскими учреждениями исключительно банковских функций — привлечения денежных вкладов и депозитов, выдачи кредитов от своего имени иведение счетов клиентов;
· невозможностьналичия у небанковских учреждений собственных корреспондентских счетов в единойплатежной системе;
· обеспечениеспециализации у небанковских учреждений посредством выдачи им ограниченногочисла лицензий (не более трех);
· относительноневысокий стартовый объем уставного капитала;
· лицензированиедеятельности небанковских кредитно-финансовых учреждений Министерствомфинансов, что предполагает участие последнего в проведении согласованной сНациональным банком финансовой политики.
Новый Банковский Кодексструктурно будет представлять собой пакет из самостоятельных законов — «Оденежно-кредитной системе», «О Центральном банке», «О банковских универсальныхи специализированных кредитно-финансовых учреждениях», «Об активных, пассивныхи посреднических банковских операциях», «О небанковских кредитно-финансовыхучреждениях», «О банковском трасте», «О валютных операциях и валютном контроле»,«О взаимном кредитовании субъектов малого бизнеса», «О надзоре за деятельностьюфинансово-кредитных учреждений (о банковском надзоре)» и некоторых другихзаконодательных актов. Каждый из них законодательно регламентирует отдельнуюсферу денежно-кредитной деятельности и определяет обязанности отдельныхюридических лиц и соответствующих государственных органов. Преимуществом такойструктуры является то, что отдельные составные части общего кодекса могутприниматься и уточняться не целиком, а последовательно, по мере изменениясоответствующих экономических условий и готовности органов государственностивласти гарантировать их соблюдение, а субъектов экономической деятельности — ихвыполнение.
3.3. Денежная система и уровень жизни населения:проблемы и пути их решенияОсновным вопросоммакроэкономической теории рынка труда является вопрос достижения полнойпродуктивной занятости экономически активного населения. Переходные экономикидемонстрируют высокий уровень безработицы, нарастающий в результате интенсивнойреструктуризации крупных предприятий государственной формы собственности. Норынок труда Беларуси в этом смысле характеризуется достаточно низким уровнемзарегистрированной безработицы по сравнению со странами Центральной и ВосточнойЕвропы (см. таблицу 1).
Таблица 1. Уровень зарегистрированнойбезработицы в странах Центральной и Восточной Европы, странах Балтии и СНГ.
Страны 1997 1998 1999 2000* 2001* Болгария 13.7 12.2 16.0 18.0 16.7 Чехия 5.2 7.5 9.4 9.0 8.5 Латвия 14.8 14.0 14.4 8.1 7.7 Литва 14.1 13.3 14.1 11.8 12.1 Польша 8.6 10.4 13.0 13.9 16.2 Беларусь 2.8 2.3 2.1 2.1 2.5 Молдавия 1.5 1.9 2.0 2.1 1.9 Россия 11.2 13.3 11.7 9.8 8.2 Украина 2.3 3.7 4.3 4.2 3.7Источник: EBRD, 2000, p.101; * — UN ECE, 2001, p. 28
В течение 2001 и первойполовины 2002 года уровень зарегистрированной безработицы все еще остаётся настабильно низком уровне – 2,5 – 2,8%. Это достигается, прежде всего, благодарякомандно-административному правительственному контролю занятости во всех регионахи секторах экономики. Однако сегодня удержание излишней численности работниковна предприятиях, организациях и учреждениях народно-хозяйственного комплексастало выгодным как для нанимателей, так и для наёмных работников. Формойадаптации со стороны нанимателей стала политика работы в режиме неполногорабочего дня и неполной рабочей недели, предоставления неоплачиваемыхадминистративных отпусков. Таким образом, массовым явлением в трудовых отношенияхреспублики стала скрытая безработица.
Почему же на настоящемэтапе переходного периода нанимателям выгоднее содержать излишнюю численностьнаёмных работников?
Во-первых, затраты посокращению численности намного превосходят затраты на содержание излишнейчисленности в краткосрочной перспективе. Во-вторых, подготовка специалистовтребует определённых затрат и времени, поэтому сохраняя работников в «трудныевремена», администрация предприятий сохраняет постоянное предложение труда.В-третьих, позитивные ожидания менеджмента об улучшениифинансово-экономического положения предприятия и роста объёмов производствапредполагают необходимость увеличения численности работающих. Однако такаяполитика предупреждения массовых увольнений и удержания излишней численности работниковзамедляет темпы реструктуризации и экономической стабилизации. Сохранениезанятости на высоком уровне становится более затратным для экономики в целом,увеличивая количество убыточных, не привлекательных для внутренних и внешнихинвестиций предприятий.
Для наёмных работниковоставаться занятыми без выполнения трудовых функций или просто «числится» напредприятиях также оказывается выгодным. Во-первых, действующее трудовоезаконодательство гарантирует оплату простоя по производственным причинам вразмере 2/3 тарифа. «Непроизводительная» заработная плата превышает в несколькораз пособие по безработице и тем самым удерживает работников от поисков новойработы. Во-вторых, предприятия являются дистрибьюторами государственной системысоциальной защиты населения. Только занятые в народном хозяйстве находятся подсоциальной защитой государства. Кроме того, коллективные договора предприятийпредлагают для своих работников широкий круг социальных льгот и гарантий засчёт своих собственных средств. В-третьих, за время переходного периодапредприятия неоднократно стабилизировали экономическое положение, что создаётпозитивные ожидания наёмных работников о будущем благополучии предприятия.В-четвёртых, предложения на рынке труда настолько незначительны, что непредставляется возможным найти новое рабочее место, соответствующееквалификации и с достаточным уровнем оплаты труда.
В сложившихсяэкономических условиях заработная плата наёмных работников на основном рабочемместе не отражает основной доход населения. Реальные доходы всё больше попадаютв зависимость от деятельности в неформальном секторе экономики. Параллельнаяактивность населения сосредоточена в секторах подсобного хозяйства, посредническойдеятельности, рыночной торговли. Недоразвитость формального и частного секторовэкономики создала условия для извлечения доходов в теневом секторе, тем самым,лишив государство поступления налогов в бюджет. Более того, такая ситуацияпрепятствует возрождению деловой активности, ведёт к потере профессиональныхнавыков, снижает производительность труда. В дальнесрочной перспективе такиемеханизмы приспособления консервируют реформирование рынка труда, осложняютмакроэкономическую стабилизацию.
Организация оплаты трудав переходной экономике Беларуси подчинена правовому регулированию и всё болеепрямому вмешательству государства в полномочия хозяйствующих субъектов.Прошедший 2001 год стал годом командного увеличения средней номинальнойзаработной платы до уровня 100$ в целом по народному хозяйству. Достижениеравной оплаты труда на каждом рабочем месте в отрыве от макроэкономическойситуации в республике, финансово-экономического положения каждого субъекта хозяйствованияпривело к различным противоречиям на рынке труда, искажению функций заработнойплаты:
1. Заработная платаперестала выполнять воспроизводственную функцию. Так, размеры тарифных ставок,установленных правительством для обязательного применения широким кругомсубъектов хозяйствования, не соответствуют величине минимальногопотребительского бюджета.
2. Заработная платаутратила мотивационную функцию. Низкая межразрядная разница ЕТС не стимулирует дополнительныетрудовые усилия, стирает различия между низко- и высококвалифицированнымтрудом. С другой стороны выравнивание заработной платы до 100$ уровня поэкономике в целом усилило разрыв между заработной платой и реальнымпроизводительным результатом.
3. Снизилась рользаработной платы как инструмента регулирования мобильности трудовых ресурсов.
4. Опережающий ростноминальной заработной платы над ростом производительности труда привёл к ростусебестоимости, утрате конкурентоспособности продукции по ценовому признаку.Стоимостная функция заработной платы очень важна для анализа роста цен иинфляционных процессов.
5. Заработная платаусилила противоречия социальной функции. В 2001 – 2002 годах заметноувеличилась дифференциация заработной платы между различными отраслями;предприятиями и категориями наёмных работников.
Особого внимания ванализе политики государства в сфере заработной платы заслуживает такая важнаякатегория, как минимальная заработная плата (см. таблицу 2).
Таблица 2. Минимальная заработная плата итарифная ставка первого разряда, май 2000 — март 2002
1.05. 00 1.10.00 1.03.01 1.07.01 1.12.01 1.03.02 Минимальная заработная плата в белорусских рублях 2600 3600 5700 7500 10000 17000 в долларах США 2,7 3,5 4,6 5,4 6,5 9,6 Тарифная ставка 1-го разряда в белорусских рублях 5200 7200 11500 14500 19500 19500 в долларах США 5,4 7,0 9,3 10,5 12,7 11,0Источник: IMF, 2002;Министерство статистики и анализа Республики Беларусь, 2002
В белорусской экономикероль МЗП чисто формальная. Государственный минимум заработной платы долженвыступать в качестве социальной гарантии и нижней границы оплаты труда.Минимальная заработная плата призвана отражать минимально приемлемую для данныхэкономических условий величину потребления и являться базой для определенияразмера заработной платы наименее квалифицированного работника. На современномэтапе МЗП не соответствует нижней границе месячной оплаты труда, и ниже бюджетапрожиточного минимума. Кроме того, минимальная месячная оплата труда донедавнего времени выполняла не свойственную ей роль технического норматива приопределении размеров стипендий учащимся, пенсий, социальных выплат, предусмотренныхзаконодательством, определении размеров налогов, штрафных санкций и т.д. В соответствиис действующим в настоящее время Декретом Президента Республики Беларусь №3 от15 февраля 2002 года минимальный размер заработной платы, установленный в сумме17000 рублей в месяц, применяется исключительно для регулирования оплаты трудаи выплаты пособий, связанных с исполнением трудовых обязанностей. Для определениясоциальных пособий, выплат и т.д. с 1 марта 2002 г. используется базовая сумма,равная 10000 рублей. Однако, прожиточный минимум, ориентированный на минимальнодопустимые размеры потребления наиболее важных для человека материальных благ иуслуг, не обеспечивает нормального воспроизводства рабочей силы, так как неучитывает полного набора товаров и услуг, необходимых для удовлетворения первоочередныхматериальных и культурных потребностей. Поэтому его надо рассматривать толькокак временный ориентир в социальной политике, ограниченный периодом кризисногосостояния экономики. В перспективе минимальная заработная плата должнаобеспечить потребление на уровне минимального потребительского бюджета.
Переходный этап Беларусихарактеризуется расширением государственного регулирования и опеки в сферепроизводства и оплаты труда, жёстким административным контролем надинфляционным ростом цен (см. таблицу 3).
Таблица 3. Беларусь: Заработная плата и Цены,1997-2001
1997 1998 1999 2000 2001* Заработная плата Реальная среднемесячная зарплата, индекс (1996=100) 114 138 144 163 207 Среднемесячная зарплата, в долл. США 64 50 33 57 86 Индекс роста потребительских цен Среднемесячный индекс 64 73 294 169 68 Индекс на конец периода 63 172 251 108 33Источник: IMF, 2002, p.27, *За январь-сентябрь
Данные свидетельствуют означительном росте реальной заработной платы, однако для более полногопредставления о сложившейся ситуации в сфере оплаты труда рассмотрим, что женаходится за фасадом статистических отчётов?
Таблица 4. Беларусь: Динамика заработной платы,1991-2000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000** Номинальная з.п* 541 5072 61208 98203 755129 1212157 2262351 4618877 19677300 47003000 Реальная зарплата (дефлированная на ИПЦ)*** 541 306 176 137 306 354 405 294 355 551 Номинальная зарплата в МПБ 2,50 1,91 1,11 1,07 1,10 1,23 1,28 1,17 1,25 Номинальная зарплата в долл. США**** 310,9 49,9 22,4 24,4 65,5 90,3 84,6 99,4 78,1 103,2Источник: Соснов, 2001,стр. 75
* — В рублях 1994 года;** — За первое полугодие *** — ИПЦ = 1 в 1991; **** — Курс НБ
Динамика реальнойзаработной платы за анализируемый период свидетельствует о её резком падении(почти в 4 раза) в 1991-1994 годах; 1995-1997 годы характеризуютсядействительным ростом реальной зарплаты; в 1998 году вновь произошло падение доуровня 1992 года. В 1999 году изменяется методика расчёта ИПЦ. Можнопредположить, что это в какой-то мере повлияло на улучшение статистическойкартины динамики реальной зарплаты в последующие годы.
Динамика номинальнойзаработной платы, выраженной через минимальный потребительский бюджет,колеблется в довольно узком диапазоне 1,1 – 1,28 МЗП за период 1994-2000 годов.Однако такое соотношение не может считаться удовлетворительным истабилизировать социально-экономическую ситуацию в аспекте воспроизводствасемьи, эффективных сбережений и инвестиций.
Изменениеденежно-кредитной политики властей, активное сдерживание роста официальногокурса в последние годы во многом повлияли на повышение долларового эквивалентасредней заработной платы.
В 2001-2002 годах ростноминальной заработной платы происходил в отрыве от макроэкономическойситуации. В течение 2001 года номинальная зарплата по народному хозяйствувозросла в два раза, в то время как производительность труда увеличилась на7-8%процентов.
В связи с тем, чтоудельный вес заработной платы в себестоимости продукции составляет 7-12% (впоследние годы в некоторых отраслях экономики до 20%), значительный ростноминальной заработной платы не оказал прямого влияния на увеличение темповинфляции. Вместе с тем, опережающий рост зарплаты в монопольных и приоритетныхотраслях (электроэнергетика, связь, строительство, банковское дело) в отрыве отроста производительности труда имеет косвенный инфляционный эффект намакроэкономическом уровне.
В условияхадминистративно-командного контроля над уровнем цен мы имеем дело с«подавляемой» инфляцией. В таких условиях реальная заработная плата можетрасти, однако, на фоне резкого падения прибыльности и эффективности субъектовхозяйствования и демонетизации экономики.
На первоначальных этапахимеется возможность пополнения оборотных средств на расширенное воспроизводствопосредством банковских кредитов, но в дальнейшем появляется опасностьразрушения эффективной банковской системы, появления круговой системынеплатежей.
Углубленный и детальныйанализ реальной ситуации современного переходного этапа экономики Беларусипозволяет аргументировано доказать относительную иллюзорность статистическихданных.
— Во-первых, приходитсяпоставить под сомнение реальный рост объёмов производства. В 2001 году выпускпродукции в натуральных величинах в большинстве отраслей экономики снизился на10-30%, в то время как в сопоставимых стоимостных величинах рост в целом понародному хозяйству составил 104%. Падение натуральных объёмов продукциипромышленности компенсируется за счёт ассортиментных сдвигов продукции, ростацен и игры экономическими расчётами.
— Во-вторых, расчёт ИПЦосуществляется специфическим образом. Цены на большинство товаров и услуг,включаемых в ИПЦ строго контролируются государством, следовательно, рост ИПЦ неотражает реальной ситуации на потребительском рынке.
Таблица 5. Беларусь: Динамика реальнойзаработной платы 2001-2002
Стоимость потребительской корзины,
тыс. руб.
Рост стоимости потребительской корзины,
%
Рост номинальной заработной платы,
%
Рост реальной потребительской зарплаты,
%**
Рост реальной зарплаты,
%(официальная статистика)
2001 01 31,3 100 100 100 100 02 32,6 104,2 102,6 98,5 94,2 03 34,1 108,9 120,4 110,2 106,5 04 35,8 114,4 125,1 109,3 107,1 05 37,2 118,8 136,4 107,8 120,4 07 44,2 141,2 163,9 115,4 131,9 08 41,4 132,3 172,5 129,7 137,7 09 41,3 131,9 167,0 126,1 130,6 10 42,7 136,4 171,2 124,7 129,2 11 44,3 141,5 169,5 119,3 122,3 12 49,2 157,2 196,5 124,4 134,3 2002 01 52,7 168,4 187,8 110,9 121,0 02 55,2 176,4 190,3 107,5 118,3 03 56,6 180,8 202,2 111,3 122,5 04 58,1 185,6 211,5 113,3 124,6 05 60,1 192,0 217,3 112,5 125,2Источник: свои расчёты.** — Дефлированная на индекс роста стоимости потребительской корзины
— В-третьих,статистическая усреднённая заработная плата сглаживает дифференциациюзаработной платы по различным отраслям экономики. Если в электроэнергетике,нефтехимической промышленности, банковском секторе средняя заработная плата превысилауровень сто долларовой отметки, то в агропромышленном комплексе, машиностроении,лёгкой промышленности и многих других отраслях народного хозяйства уровеньнамного ниже (см. таблицу 6).
Таблица 6. Беларусь:среднемесячная заработная плата по отраслям экономики,1999-2000
1999 2000 2001 Q1 Q2 Среднемесячная зарплата 19,581 58,916 91,063 11,162 Промышленность 23,865 70,905 111,665 136,413 Строительство 25,238 74,660 116,293 147,025 Лесная, деревообр. пр-ть 17,570 48,326 80,654 96,325 Сельское хозяйство 11,282 36,774 49,289 73,692 Банки и страхование 39,928 111,650 166,729 204,410 Связь 21,188 68,046 111,423 134,439 Здравоохранение 15,290 45,898 74,700 95,220 Образование 14,577 44,869 75,449 93,309 Торговля и ЖКХ 16,397 47,332 71,270 91,159 Культура 12,775 38,542 66,120 82,138Источник: IMF, 2002, p.84
— В-четвёртых, анализуровня заработной платы на предприятиях свидетельствует о существенной разницемежду размерами зарплат между различными категориями работников. Это ещё раздоказывает, что усреднённый показатель не отражает действительной ситуации поразличным социальным группам. Это можно наблюдать на примере предприятий лёгкойпромышленности.
Таблица 7. Беларусь: Среднемесячная заработнаяплата различных категорий работающих в лёгкой промышленности, декабрь 2001
Предприятия Всего Рабочие ИТР Соотношение, % ОАО «8 марта», Гомель 102,026 91,165 173,733 191 ОАО «Алеся», Минск 105,450 101,538 138,237 136 ОАО «Элма», Брест 85,533 81,250 114,530 141 РУПП «Баверти», Барановичи 61,083 54,523 91,877 169 ОАО «Купалинка», Солигорск 85,718 79,309 140,537 177 ОАО «БЕЛФА», Жлобин 134,897 127,075 200,711 158 ОАО «КИМ», Витебск 108,472 104,258 146,530 141Источник: статистическаяинформация Министерства лёгкой промышленности
— В-пятых, при расчётереальной заработной платы используются номинальная зарплата и ИПЦ истекшегомесяца, в то время как выплачивается заработная плата в основных отраслях промышленностив течение следующего месяца (в последнее время в конце следующего месяца).Следовательно, чтобы измерить реальный размер зарплаты в реальных условиях,необходимо дефлировать номинальную величину зарплаты на совокупный ИПЦ. Болеетого, в течение 2002 года обострилась ситуация с задолженностью по выплатезарплаты. В результате чего, наёмные работники получают начисленную зарплату сопозданием более чем на месяц.
Заключение
Проведение намеченнойденежно-кредитной и валютной политики и эффективность ее воздействия наразвитие социально-экономических процессов в Республике Беларусьнепосредственно зависят от создания соответствующих условий в сфере развитиябанковской системы, финансового рынка и реального сектора экономики, а также отреализации Прогноза социально-экономического развития Республики Беларусь на2003 год и исполнения Закона Республики Беларусь «О бюджете Республики Беларусьна 2003 год».
В 2003 году развитиебанков предусматривается осуществлять в направлении обеспечения их финансовойустойчивости, стабильной и надежной работы, достижения международных стандартовбанковского надзора. Особое значение будет придаваться мерам, обеспечивающимустойчивое повышение надежности банковской системы страны в целом и каждого отдельногобанка в частности. Это будет достигаться, прежде всего, посредствомсвоевременного определения и принятия Национальным банком надзорных мер кбанкам, у которых возникают финансовые затруднения, реструктуризации проблемныхбанков. Совершенствование практики регулирования деятельности банков и надзораНационального банка за банками предусматривается осуществлять посредством использованиясовременных методологических подходов и инструментария (средства раннегообнаружения проблемных ситуаций в банках, повышение уровня транспарентности банкови небанковских кредитно-финансовых организаций, развитие трансграничногонадзора, последовательного применения без исключения ко всем банкам стандартовбанковского надзора и другие).
В 2003 году банкипродолжат наращивание собственного капитала, а также увеличение ресурсной базыза счет привлечения средств юридических лиц и населения. Улучшение финансовогоположения банков должно основываться на расширении активных операций банков среальным сектором экономики, повышении удельного веса кредитных операций иопераций, связанных с инвестиционной деятельностью. Структурная реорганизациябанков будет осуществляться посредством ускорения вывода из банковской системыпроблемных банков, передачи паевого участия Национального банка в уставныхфондах банков Правительству Республики Беларусь.
Реализация намечаемых мерпо укреплению банковской системы в результате должна повысить привлекательностьбелорусских банков для внешних и внутренних инвестиций, усилитьзаинтересованность населения в хранении сбережений в банках РеспубликиБеларусь.
Совершенствование учета вбанках намечается осуществлять посредством улучшения методического обеспеченияучета банковских операций с применением международных принципов бухгалтерскогоучета, основанных на национальных и международных стандартах по бухгалтерскомуучету.
В 2003 году продолжатсяработы по дальнейшему совершенствованию нормативной и правовой базынациональной платежной системы, методологии безналичных расчетов,интегрированию платежной системы Республики Беларусь с платежной системойРоссийской Федерации, увеличению доли безналичных расчетов в общей структуре платежногооборота за счет реализации Программы поэтапного внедрения системы безналичныхрасчетов с использованием банковских пластиковых карточек на территории РеспубликиБеларусь. В целях обеспечения качественного, надежного расчетно-платежногопроцесса участников внешнеэкономической деятельности продолжится совершенствованиеметодологии и организации международных расчетов.
Развитие финансовогорынка. В 2003 годупродолжится работа по развитию рынка ценных бумаг, совершенствованию егоправовой базы, инфраструктуры и инструментария для мобилизации как внутренних,так и внешних источников финансирования дефицита республиканского бюджета.
В целях изысканиядополнительных источников финансирования дефицита республиканского бюджетаПравительством и Национальным банком будут предприниматься меры посовершенствованию организации размещения государственных ценных бумаг навнешних рынках и привлечению средств инвесторов-нерезидентов на рынок государственныхценных бумаг Республики Беларусь. При этом основными условиями, обеспечивающимиреализацию данных мероприятий, станут обеспечение положительной реальнойдоходности ценных бумаг Правительства, проведение Национальным банком прогнозируемойи прозрачной политики развития национального валютного рынка.
Для поддержанияликвидности банковской системы, регулирования уровня процентных ставокпродолжится проведение операций на рынке ценных бумаг, в том числе сгосударственными ценными бумагами и векселями юридических лиц. В целях совершенствованиясистемы управления рисками банков при инвестировании в ценные бумаги будутразработаны методы оценки указанных рисков, а также определен порядок созданиярезервов под обесценение ценных бумаг.
В целях увеличенияпритока иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь будетпроводиться работа по развитию организованного биржевого рынка корпоративных имуниципальных ценных бумаг.
Основная задача Национальногобанка в сфере сотрудничества с международными финансовыми организациями ицентральными банками зарубежных государств в 2003 году — повышение доверия кденежно-кредитной и валютной политике Республики Беларусь как основы дляполучения более высокого кредитного рейтинга страны на международных рынкахкапитала.
В рамках реализацииположений Договора о создании Союзного государства Национальный банк продолжиттесное сотрудничество с Центральным банком Российской Федерации в вопросахпоэтапного создания оптимальных условий для введения единой валюты иформирования единого эмиссионного центра. Эта работа будет осуществляться путемсогласования на заседаниях Межбанковского валютного совета основных целей иинструментов денежно-кредитной и валютной политики Республики Беларусь иРоссийской Федерации.
Сотрудничество сМежгосударственным банком и центральными банками стран СНГ и, прежде всего,стран Таможенного союза, будет направлено на расширение масштабов использованиябелорусского рубля и национальных валют других стран во внешнеторговыхрасчетах.
Действия Национальногобанка в 2003 году будут направлены на достижение согласия с Международнымвалютным фондом (МВФ), Всемирным банком (ВБ) и Европейским банком реконструкциии развития (ЕБРР) о возобновлении программ предоставления ПравительствуРеспублики Беларусь финансовых ресурсов на поддержку экономических реформ, атакже расширение масштабов кредитования предприятий реального сектора в рамкахдействующей кредитной линии ЕБРР.
Список использованных источников
1. Гражданскийкодекс Республики Беларусь. Мн.: Национальный центр правовой информацииРеспублики Беларусь, 1999. 512с.
2. Беларусь: цены,рынки и реформа предприятий / Международный банк реконструкции и развития. — Вашингтон: МБРР, 1997. — 248 с.
3. Богданкевич С.А.Денежно-кредитная политика: из ничего можно создать только инфляцию //Банковский вестник. 1994. № 4. — С. 3—15.
4. Ван Хорн Дж.Основы управления финансами. – М.: Финансы и статистика, 1996. – 800 с.
5. Власкин Ю.П.Демонетизация экономики Беларуси // Белорусский экономический журнал. — 1997. — № 1. — С. 51-61.
6. Гайко С.П.,Русакевич И.Р. Политика обменного курса // Банковский вестник.- 1996.-№ И.-С.3-21.
7. Герчикова И.Н.Финансовый менеджмент: Учебное пособие. -М.: Изд-во АО «Консалтбанкир», 1996. –208 с.
8. Государственноерегулирование экономики: Курс лекций/Н.Б. Антонова, А. Г. Завьялков, Г. А.Кандаурова и др.; под общ. ред. Н. Б. Антоновой. Мн.: 2000
9. Киреев А. П.Международная экономика. В 2 ч. Ч. II. Международная макроэкономика: открытаяэкономика и макроэкономическое программирование: Учеб. пособие для вузов. М.:Международные отношения, 1999. 488 с.
10. Ковалев В.В.Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиции. Анализ отчетности. –М.: Финансы и статистика, 1996. – 432 с.
11. Левенков Н.С.,Русакевич И.Р. Денежно-кредитная политика в 1997 году: планы и результаты //Квартальный бюллетень клуба экономистов.— Минск: Пропилеи, 1999. — Выпуск 1. — С. 57-59.
12. Левкович А. П.Мировой рынок ссудных капиталов: структура и механизм функционирования: Лекция.Мн.: БГЭУ. 1993. 46 с.
13. Мэнкью Н. Г.Макроэкономика: Пер. с англ. М.: Изд-во МГУ, 1994. 736с.
14. Новик В. В.Банковские механизмы расширения белорусско-польского сотрудничества//Белорусскийбанковский бюллетень. 1999. №32. С. 38-42.
15. Новик В. В.Глобальная мировая финансовая архитектура и оптимальные направления мировогоэкономического развития. Главные вопросы Ежегодного Собрания управляющих МВФ иВсемирного Банка в 1999 году//Белорусский банковский бюллетень. 1999. №38.
16. Новик В. В.Рейтинг Беларуси: взгляд извне//Вестник ассоциации белорусских банков. 1999. №17. С. 9-12.
17. Осмоловский В.В.,Шудрий В.И. Основы управленческой деятельности государственного аппарата: Учеб.пособие. 4.1. Мн.: Академия управления при Президенте Республики Беларусь,1998. 152 с.
18. Основныенаправления социально-экономического развития Республики Беларусь на 1996 — 2000 годы//Нац. эканамiчная газета. 1996. 17кастр.
19. Русакевич И.Р.Денежно-кредитная политика: от инструментов к целям // Банковский вестник. — 1998. — № 3. — С. 4-7.
20. Русакевич И.Р.Приемлемый продукт по приемлемой цене: задачи государственного регулированияденежно-кредитных отношений в Республике Беларусь на 1999 год // Финансы, учет,аудит. — 1999. — № 3. -С. 48-54.
21. Семеко Г. В.Банковский сектор стран с переходной экономикой//Банковское дело: зарубежныйопыт. 1998. №1. С. 45-50.
22. Сорос Дж. Алхимияфинансов. Рынок: как читать его мысли. Научное издание: Пер. с англ. – М.: Инфра-М,1996. – 416 с.
23. Стоянова Е.С.Финансовый менеджмент. Российская практика. – М.: Перспектива, 1995.
24. Финансы Под ред.В.М. Родионовой. – М.: Финансы и статистика, 1995. – 400с.
/> <td/> />
ПриложенияПриложение 1 Равновесие на денежном рынке