Реферат: Оценка финансовой устойчивости предприятия
Федеральноеагентство по образованию
Государственнойобразовательное учреждение высшего профессионального образования
«ЧИТИНСКИЙГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»
(ЧитГУ)
Институтэкономики и управления
Кафедраэкономики
Курсоваяработа
Тема: Оценкафинансовой устойчивости предприятия
подисциплине: Финансовый анализ
Чита 2009
Пояснительная записка
1 29 стр., 23 формул, 10 таблиц, 1модель.
2 Термины: финансовая устойчивость,запас прочности, инфляция, платежеспособность, доходность текущей деятельности,кредиторская задолженность, банкротство, общая рентабельность активов,рентабельность продаж по балансовой прибыли.
3 В курсовой работе оцениваетсяфинансовая устойчивость ОАО «Вышневолоцкийхлебокомбинат»
СОДЕРЖАНИЕ
Введение
1.Теоретические основы анализа финансовой устойчивости предприятия
1.1 Сущность,содержание финансовой устойчивости
1.2 Факторы,влияющие на финансовую устойчивость предприятия
1.3 Методикарасчета абсолютных показателей финансовой устойчивости
1.4 Методикарасчета относительных показателей финансовой устойчивости
1.5 Экспертныйметод оценки уровня финансовой устойчивости организации
2. Оценкафинансовой устойчивости предприятия
2.1Характеристика предприятия
2.2 Анализактивов баланса
2.3 Анализпассива баланса
2.4 Расчетабсолютных показателей финансовой устойчивости
2.5 Расчетотносительных показателей финансовой устойчивости
2.6Экспертный метод оценки уровня финансовой устойчивости
3.Рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия
Заключение
Списокиспользованных источников
Приложения
Введение
Одной из основных задач анализафинансово-экономического состояния предприятия является исследованиепоказателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Она определяетсястепенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками ихформирования, соотношением объемов собственных и заемных средств ихарактеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Устойчивостьслужит залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия, нотакже может способствовать ухудшению финансового состояния под влиянием внешнихи внутренних факторов. Финансовая устойчивость является отражением стабильногопревышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрированиеденежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствуетбесперебойному процессу производства и реализации продукции.
При этом финансовая устойчивостьвыступает результатом наличия определенного запаса прочности, защищающегопредприятие от случайностей и резких изменений внешних факторов.
Цель работы: оценка финансовойустойчивости предприятия. Объектом анализа является ОАО«Вышневолоцкий хлебокомбинат».
Акционерное общество «Вышневолоцкийхлебокомбинат» является открытым акционерным обществом. Общество являетсяюридическим лицом, действует на основании устава и законодательства РоссийскойФедерации.
Фирменное наименованиеобщества полное:
На русском языке Открытое акционерноеобщество «Вышневолоцкий хлебокомбинат»
Сокращенное на русскомязыке ОАО «Вышневолоцкий хлебокомбинат»
Место нахождения общества:Россия, Тверская область, г. Вышний Волочек, ул.25 лет Октября,16
Почтовый адрес общества: 171110Россия, Тверская область, г. Вышний Волочек, ул. 25 лет Октября,16.
Целью общества являетсяизвлечение прибыли.
Основным видомдеятельности является производство хлебобулочных, макаронных и кондитерскихизделий, переработка сельскохозяйственной продукции.
Анализ финансовой устойчивостиосуществляется на основании данных бухгалтерской отчетности (форма №1 и форма№2) за 2008 и 2009 годы. Временной период – 2 года.
1. Теоретические основы анализафинансовой устойчивости предприятия
1.1 Сущность, содержание финансовойустойчивости
Преодоление кризисной ситуации вРоссии, рыночная экономика и новые формы хозяйствования обусловливают решениеновых проблем, одной из которых на сегодня является обеспечение экономическойстабильности развития. Чтобы обеспечить «выживание» предприятия вусловиях рынка, управленческому персоналу требуется оценивать возможные ицелесообразные темпы его развития с позиции финансового обеспечения, выявлятьдоступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому положению иразвитию хозяйствующих субъектов. Определение устойчивости развитиякоммерческих отношений необходимо не только для самих организаций, но и для ихпартнеров, которые справедливо желают обладать информацией о стабильности,финансовом благополучии и надежности своего заказчика или клиента. Поэтому всебольшее количество контрагентов начинает вовлекаться в исследования и оценкуустойчивости конкретной организации.
Оценка финансовой устойчивостипозволяет внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорнымотношениям) определить финансовые возможности организации на длительныеперспективы. Так, многие руководители предприятий, включая представителей государственногосектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств,а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура «собственныйкапитал — заемный капитал» имеет значительный перекос в сторону долгов, токоммерческая организация может обанкротиться, если сразу несколько кредиторовнеожиданно потребуют возвратить свои деньги в «неустановленное»время. Не менее важным является оценка финансовой устойчивости в краткосрочномплане, что связано с выявлением степени ликвидности баланса, оборотных активови платежеспособности организации.
Финансовая устойчивость — этоопределенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постояннуюплатежеспособность. Действительно, в результате осуществления какой-либохозяйственной операции финансовое состояние может оставаться неизменным либоулучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно,является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовойустойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знаниепредельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала восновные фонды или производственные затраты позволяет генерировать такие потокихозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состоянияпредприятия и повышению его устойчивости. При исследовании финансовойустойчивости выделяется обособленное понятие — «платежеспособность»,не отождествляемое с предыдущим. Как видно, платежеспособность являетсянеотъемлемым компонентом финансовой устойчивости. Устойчивость и стабильностьфинансового состояния зависят от результатов производственной, коммерческой,финансово-инвестиционной деятельности предприятия, а устойчивое финансовоесостояние, в свою очередь, оказывает положительное влияние на его деятельность.Устойчивость финансового состояния организации определяет соотношение величинсобственных и заемных источников формирования запасов и стоимости самихзапасов. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования, а такжеэффективное использование финансовых ресурсов является существеннойхарактеристикой финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступаетее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затратесть причина той или иной степени платежеспособности, расчет которойпроизводится на конкретную дату. Следовательно, формой проявления финансовойустойчивости может быть платежеспособность.
Финансовая устойчивость естьцелеполагающее свойство оценки реального финансового состояния организации, апоиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепленияопределяет характер проведения и содержания экономического анализа. Такимобразом, финансовая устойчивость — это гарантированная платежеспособность икредитоспособность предприятия в результате его деятельности на основеэффективного формирования, распределения и использования финансовых ресурсов. Вто же время — это обеспеченность запасов собственными источниками ихформирования, а также соотношение собственных и заемных средств — источниковпокрытия активов
Финансовая устойчивость направленаодновременно и на поддержание равновесия структуры финансов организации, и наизбежание рисков для инвесторов и кредиторов. Ее целесообразно измерять такимипоказателями, которые определяются как соотношение собственных и заемныхисточников средств, используемых для формирования имущества, отраженного вактиве баланса. Таким образом, финансовая устойчивость характеризуетсясоотношением собственных и заемных средств с активами организации, что отражаеттолько общие черты финансовой устойчивости и требует дополнительныхобоснований. Дальнейшее раскрытие финансовой устойчивости требует использованиядополнительных показателей и характеристик. По нашему мнению, финансоваяустойчивость — это экономическое и финансовое состояние организации в процессераспределения и использования ресурсов, обеспечивающем ее поступательноеразвитие в целях роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности. Устойчивоефинансовое состояние формируется в процессе всей деятельности предприятия.Однако партнеров и акционеров интересует не процесс, а всего лишь результат, т.е. именно показатели финансовой устойчивости. Каждый пользователь анализируетфинансовую деятельность и связанную с ней устойчивость в необходимом для себяракурсе: внешних контрагентов интересует финансовая устойчивость (какрезультат), а внутренних пользователей — больше устойчивое финансовое состояние(включающее как результат, так и процесс).
1.2 Факторы, влияющие на финансовуюустойчивость предприятия
Финансовая устойчивость предприятия –это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование,которые обеспечивают в условиях допустимого риска бесперебойноефункционирование, достаточную рентабельность и возможность рассчитаться пообязательствам в установленные сроки.
На финансовую устойчивостьорганизации влияет ряд факторов, которые можно разделить:
по месту возникновения – на внешние ивнутренние;
по важности результата – на основныеи второстепенные;
по структуре – на простые и сложные;
по времени действия – на постоянные ивременные.
При проведении анализа основноевнимание уделяется внутренним факторам, зависящим от деятельностихозяйствующего субъекта, на которые он имеет возможность влиять, корректироватьих воздействие и в определенной мере управлять ими.
К внутренним факторам относятсяотраслевая принадлежность организации, структура выпускаемой продукции, ее доляв общем платежеспособном спросе, размер оплаченного уставного капитала,состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состави структуру.
К внешним факторам относят влияниеэкономических условий хозяйствования, преобладающую в обществе технику итехнологию, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговуюполитику правительства, законодательные акты по контролю за деятельностьюорганизации, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе.
На предприятие ОАО «Вышневолоцкий хлебокомбинат» оказывают преобладающеевлияние следующие факторы:
— географическое положение региона;
Негативное воздействиегеографических факторов проявляется в низкой производительности сельскогохозяйства, транспортными издержками на поставку сырья из других регионов.
— законодательство РФ, касающеесядеятельности акционерных обществ;
— инфляция приводит к обесцениваниюсуществующих запасов полуфабрикатов и сырья, в частности зерна, к обесцениваниюденежных средств, возмещающих затраты предприятия, что в конечном итогезаставляет предприятие искать источники пополнения оборотных средств.
Главной причиной роста цен в Россиипо-прежнему является общемировая тенденция подорожания сельхозпродукции.Какизвестно, наша страна зависит от импорта: по данным таможенной статистики, в2007 году в России объем импорта продовольственных товаров и сельскохозяйственногосырья составил $27,6 млрд., что на 27,9% превышает показатель 2006 года. Положениеусугубилось прекращением экспорта зерна из Казахстана. Ежегодно оттудаввозилось до 800 000 тонн.
Важным фактором роста цен на зерноявляется увеличение его потребления в западных странах, связанное, в частности,с производством «биоэтанола» и пластмасс нового поколения, и, какследствие, рост цен на мировом рынке.
1.3 Методика расчета абсолютныхпоказателей финансовой устойчивости
Сущностью оценки финансовойустойчивости является оценка обеспеченности запасов и затрат источникамиформирования. Степень финансовой устойчивости есть причина определенной степениплатежеспособности организации. Наиболее обобщающим показателем финансовойустойчивости является излишек или недостаток источников формирования запасов изатрат. Для определения финансовой устойчивости организации по даннымбалансовой отчетности можно использовать следующую методику:
1 Определение величины запасов изатрат. Данная величина включает в себя запасы и НДС, так как до принятия его квозмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источниковформирования имущества.
2 Определение источников формированиязапасов и затрат.
Основными источниками формированиязапасов и затрат являются следующие группы:
1-я группа – собственные оборотныесредства;
2-я группа – нормальные источникиформирования запасов и затрат, включающая собственные оборотные средства,краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность;
3-я группа – общая величинаисточников формирования запасов и затрат.
Тип финансовой устойчивости определяютпутем определения разности между размером каждой группы и размером запасов изатрат.
Приведенные показатели обеспеченностизапасов трансформируют в 3-х факторную модель.
М = (∆СОС; ∆ СДИ; ∆ОИ) (Модель №1)
По данной модели можно определить типфинансовой устойчивости предприятия.
Таблица 1 – Определение типа финансовой устойчивости Название типа финансовой устойчивости 3-х факторная модель Источники финансирования запасов Краткая характеристика финансовой устойчивости Абсолютная М=(1;1;1) СОС Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от кредиторов Нормальная М=(0;1;1) СОС и ДЗК Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности Неустойчивое М=(0;0;1) СОС, ДКиЗ, ККиЗ Необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности. Кризисное М=(0;0;0) Кредиторская задолженность Предприятие неплатежеспособно, находится на грани банкротства.1.4 Методика расчета относительныхпоказателей финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость предприятияхарактеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется спомощью системы финансовых коэффициентов с установленными базисными величинами,а также изучения динамики их изменений за определенный период. Базиснымивеличинами могут быть:
— значения показателей за прошлыйпериод;
— среднеотраслевые значенияпоказателей;
— значения показателей конкурентов;
— теоретически обоснованные иустановленные с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значенияотносительных показателей.
Все коэффициенты финансовойустойчивости можно разделить на 3 группы:
1 Коэффициенты, характеризующиесостояние оборотных средств
2 Коэффициенты, характеризующиесостояние основных средств
3 Коэффициенты, характеризующие финансовуюнезависимость предприятия
Таблица 2 – Относительныекоэффициенты финансовой устойчивости
№ Название коэффициента Расчетная формула Статьи баланса Нормативное значение Коэффициенты, характеризующие состояние оборотных средств 1 К. обеспеченности СОС СОС/ОА (490-190)/290 > 0,1 2 К. обеспеченности запасов СОС СОС/Запасы (490-190)/(210+220) 0,6-0,8 3 К. маневренности СК СОС/СК (490-190)/490 0,2-0,5 Коэффициенты, характеризующие состояние основных средств 4 Индекс постоянного актива ВА/СК 190/490 5 К. соотношения мобильных и иммобилизованных средств ОА/ВА 290/190 6 К. имущества производственного назначения (ВА+Зап)/ВБ (190+210+220)/300 >0,5 Коэффициенты, характеризующие финансовую независимость 7 К. автономии СК/ВБ 490/700 >или= 0,5 8 К. финансового левериджа ЗК/СК 690/490 <1 9 К. самофинансирования СК/ЗК 490/690 >1 10 К. финансовой напряженности ЗК/ВБ 690/700 <0,5 11 К. финансовой устойчивости (СК+ДЗИ)/ВБ (490+590)/700 >0,6С помощью относительных показателей оцениваютдинамику финансовой структуры, финансовой устойчивости предприятия.
Дополнительно также являетсяцелесообразным расчет коэффициента прогноза банкротства, который равен отношениюразности оборотных средств и краткосрочных пассивов к итогу баланса.
Кпб = (Обс – Кк)/ВБ
Если предприятие испытываетфинансовые затруднения, то данный коэффициент снижается.
1.5 Экспертный метод оценки уровняфинансовой устойчивости организации
Для оценки уровня финансовойустойчивости российских организаций используется экспертный метод оценкифинансовой устойчивости. Суть этого метода заключается в выборе экспертамисовокупности частных критериев, характеризующих различные аспекты финансовой устойчивости.
Таблица 3 – Коэффициенты, рассчитываемые в экспертном методе № Название коэффициента Расчетная формула Статьи Нормат. значение 12 К. оборачиваемости запасов – Х1 В/ЗАП Ф.2, стр. 010/ф.1 стр. 210 > 3 13 К. покрытия краткосрочных пассивов оборотными активами – Х2 ОБС/КПА Ф.1 стр. 290/690 > 2 14 К. структуры капитала – Х3 СОБК/ЗС Ф.1 стр. 490/590+690 > 1 15 К. общей рентабельности активов – Х4 БПР/АК Ф.2 стр. 140/ф.1 стр. 300 > 0,3 16 Рентабельность продаж по балансовой прибыли – Х5 БПР/В Ф.2 стр. 140/ ф.2 стр. 010 >0,2 Таблица 4 – Расчет комплексного индикатора финансовой устойчивости Соотношение Х1 с нормой – К1 Х1/3 Соотношение Х2 с нормой – К2 Х2/2 Соотношение Х3 с нормой – К3 Х3/1 Соотношение Х4 с нормой – К4 Х4/0,3 Соотношение Х5 с нормой – К5 Х5/0,2 Значение индикатора – J W*К1+W*К2+W*К3+W*К4+W*К5Экспертами устанавливается значимостькаждого частного критерия в соответствии с его влиянием на финансовуюустойчивость.
Финансовая ситуация на предприятиисчитается хорошей, если комплексный индикатор финансовой устойчивости в целомбольше 100.
2. Оценка финансовой устойчивостипредприятия
2.1 Характеристика предприятия
Акционерное общество «Вышневолоцкийхлебокомбинат» является открытым акционерным обществом. Общество являетсяюридическим лицом, действует на основании устава и законодательства РоссийскойФедерации.
Сокращенное на русскомязыке ОАО «Вышневолоцкий хлебокомбинат».
Место нахожденияобщества: Россия, Тверская область, г. Вышний Волочек, ул.25 лет Октября,16
Почтовый адрес общества: 171110Россия, Тверская область, г. Вышний Волочек, ул. 25 лет Октября,16.
Целью общества являетсяизвлечение прибыли. Общество имеет гражданские права и несет гражданскиеобязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, незапрещенных федеральными законами.
Общество осуществляетследующие основные виды деятельности:
— производствохлебобулочных, макаронных и кондитерских изделий;
— торговую, торгово — посредническую, закупочную, сбытовую;
— строительные,монтажные, пуско — наладочные и отделочные работы;
— оказаниеавтотранспортных услуг;
— проектную, научно — исследовательскую, проведение технических, технико-экономических и иныхэкспертиз и консультаций;
— оказание услугскладского хозяйства;
— производство товаров народногопотребления;
— производство продукциипроизводственно — технического назначения;
— информационноеобслуживание;
— производство ипереработку сельскохозяйственной продукции.
Общество являетсяюридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемоена его самостоятельном балансе. Общество может от своего имени приобретать иосуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности,быть истцом и ответчиком в суде.
Общество имеет круглуюпечать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указаниена место его нахождения. Реализация продукции, выполнение работ ипредоставление услуг осуществляется по ценам и тарифам, устанавливаемымобществом самостоятельно, кроме случаев, предусмотренных законодательством.
Общество несетответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом.Общество не отвечает по обязательствам своих акционеров.
Уставной капитал обществасоставляет 7585 рублей. Он составляется из номинальной стоимости акцийобщества, приобретенных акционерами, в том числе из 7585 штук обыкновенныхименных акций номинальной стоимостью 1 рубль. Общество вправе размещатьдополнительно к размещенным акциям обыкновенные именные акции в количестве,штук номинальной стоимостью рублей (объявленные акции). Все акции общества являются именнымии выпускаются в бездокументарной форме.
Органами управления обществаявляются:
— общее собрание акционеров;
— совет директоров;
— единоличный исполнительный орган(генеральный директор);
— в случае назначения ликвидационнойкомиссии к ней переходят все функции по управлению делами общества.
Органом контроля зафинансово-хозяйственной деятельностью общества является ревизионная комиссия. Советдиректоров, генеральный директор, ревизионная комиссия избираются общимсобранием акционеров. Счетная комиссия общества избирается общим собраниемакционеров. Ликвидационная комиссия при добровольной ликвидации обществаизбирается общим собранием акционеров, при принудительной ликвидацииназначается судом (арбитражным судом).
Высшим органом управления обществаявляется общее собрание акционеров. На общем собрании акционеровпредседательствует председатель совета директоров, а если он отсутствует илиотказывается председательствовать, — лицо, выполняющее функции единоличногоисполнительного органа общества.
Совет директоров обществаосуществляет общее руководство деятельностью общества, за исключением решениявопросов, отнесенных федеральными законами и уставом к компетенции общегособрания акционеров.
Руководство текущей деятельностьюобщества осуществляется единоличным исполнительным органом общества(генеральным директором). Единоличный исполнительный орган подотчетен советудиректоров общества и общему собранию акционеров.
Генеральный директор избирается общимсобранием акционеров на срок 5 лет. Полномочия генерального директора действуютс момента подписания трудового контракта с советом директоров общества домомента окончания срока действия контракта.
В обществе создается резервный фонд вразмере 5 процентов уставного капитала общества. Величина ежегодных отчисленийв резервный фонд общества составляет 5 % от чистой прибыли общества. Указанныеотчисления производятся до достижения размера резервного фонда, предусмотреннойуставом. Из чистой прибыли общества формируется специальный фонд акционированияработников общества. Его средства расходуются исключительно на приобретениеакций общества, продаваемых акционерами, для последующего распределенияработникам общества.
2.2 Анализ активов баланса
Таблица 5 – Анализ активов баланса Статьи Код стр. Абсолютное значение Уд. Вес, % Изменения 2008 2009 2008 2009 абс. вел. уд. веса Тпр. в % к ВБ Внеоборотные активы 190 43777 88344 56.1 73 44567 16.9 101.8 103.7 Оборотные активы, в т. ч. 290 34291 32683 43.9 27 -1608 -16.9 -4.69 -3.7 запасы и затраты 210+220 14628 13767 18.7 11.5 -861 -7.2 -5.9 -2 долг. дебит. зад-ть 230 610 862 0.8 0.8 252 41.3 0.6 Кр. дебит. зад-ть 240 16986 16903 21.7 13.5 -83 -8.2 -0.5 -0.2 Денежные средства 260 2067 1151 2.7 1 -916 -1.7 -44.3 -2.14 Кр. фин. Вложения 250 - - - - - - - - Пр. оборотные активы 270 - - - - - - - - Валюта баланса 300 78068 121027 100 100 42959 6 55.02 100В 2009 году по сравнению с базисным2008 годом происходит увеличение внеоборотных активов более чем в 2 раза.Возможно, в 2009 году были произведены вложения в основные средства, встроительство либо в другие внеоборотные активы. В то же время происходитснижение доли оборотных активов на 16.9 %. Наибольшее снижение доли происходитв составе запасов и затрат (в абсолютном выражении на 861 тыс. руб. и в % — на7.2 %) и в количестве денежных средств – на 916 тыс. руб. Валюта балансаувеличилась на 42959 тыс. руб. в основном за счет роста внеоборотных активов.
2.3 Анализ пассива баланса
Таблица 6 – Анализ пассива баланса Статьи Код стр. Абсолютное значение Уд. Вес, % Изменения 2008 2009 2008 2009 абс. вел. уд. веса Тпр. в % к ВБ Капитал и резервы, в т. ч. 490 42908 44882 54.96 37.08 1974 -17.88 4.6 4.6 Уставный капитал 410 910 910 1.17 0.75 -0.41 Долгосрочные обяз-ва 590 873 20054 1.12 16.57 19181 15.45 2197.14 44.65 Кр. обяз-ва, в т. ч. 690 34287 56091 43.92 46.35 21804 2.43 63.59 50.76 Заемные средства 610 22734 31553 29.12 26.07 8819 -3.05 38.79 20.53 Кр. зад-ть 620 9696 23558 12.42 19.47 13862 7.05 142.97 32.27 Пр. кр. пассивы 630+640+650+660 1857 980 2.38 0.81 -877 -1.57 -47.23 -2.04 Валюта баланса 700 78068 121027 100 100 42959 55.03 100Уставный капитал не изменяется вабсолютной величине, но за счет увеличения валюты баланса происходит снижениеее удельного веса в общей сумме на 0.41 %. Происходит увеличение долгосрочныхобязательств на 19181 тыс. руб., в удельном весе – на 15.45 %. Краткосрочныеобязательства увеличились на 21804 тыс. руб., в том числе за счет увеличениязаемных средств на 8819 тыс. руб… кредиторской задолженности – на 13862 тыс.руб. В то время как прочие пассивы снизились на 877 тыс. руб.
2.4 Расчет абсолютных показателейфинансовой устойчивости
Таблица 7 – Расчет абсолютных показателей № Показатели 2008 2009 1 Источники собственных средств 42908 44882 2 Внеоборотные активы 43777 88344 3 Наличие собственных оборотных средств -869 -43462 4 Долгосрочные заемные источники 873 20054 5 Наличие собственных и долгосрочных заемных средств 4 -23408 6 Краткосрочные заемные источники 34287 56091 7 Общая величина источников формирования запасов 34291 32683 8 Запасы и затраты 14628 13767 9 Излишек / недостаток СОС -15497 -57229 10 Излишек / недостаток СДИ -14624 -37175 11 Излишек / недостаток ОИ 19663 18916 12 3-х факторная модель М=(0;0;1) М=(0;0;1)Тип финансовой устойчивости ОАО «Вышневолоцкий хлебокомбинат» — неустойчивоефинансовое положение. Собственных источников финансирования недостаточно как в базисном,так и в отчетном году, т. е. наблюдается отрицательная тенденция, недостатоксобственных оборотных средств увеличивается на 41732 тыс. руб. Недостаток вданном случае исчисляется значительными суммами, поэтому в короткое времяпокрыть этот значительный недостаток не представляется возможным. Происходитнарушение нормальной платежеспособности, возникает необходимость привлечениядополнительных источников финансирования. Поэтому недостаток собственныхисточников компенсируется за счет долгосрочных и преимущественно краткосрочныхисточников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности.
2.5 Расчет относительных показателейфинансовой устойчивости
Таблица 8 – Расчет относительных показателей № Название коэффициента Статьи баланса Нормативное значение 2008 2009 1 К. обеспеченности СОС (490-190)/290 > 0,1 -0.025 -1.33 2 К. обеспеченности запасов СОС (490-190)/(210+220) 0,6-0,8 -0.06 -3.2 3 К. маневренности СК (490-190)/490 0,2-0,5 -0.02 -0.97 4 Индекс постоянного актива 190/490 1.02 1.97 5 К. соотношения мобильных и иммобилизованных средств 290/190 0.78 0.37 6 К. имущества производственного назначения (190+210+220)/300 >0,5 0.75 0.85 7 К. автономии 490/700 >или= 0,5 0.55 0.37 8 К. финансового левериджа 690/490 <1 0.79 1.25 9 К. самофинансирования 490/690 >1 1.25 0.8 10 К. финансовой напряженности 690/700 <0,5 0.44 0.46 11 К. финансовой устойчивости (490+590)/700 >0,6 0.56 0.54 12 К. прогноза банкротств (290-690)/700 должен снижаться 0.0005 -0.19Предприятие не обеспеченособственными источниками финансирования, необходимых для его финансовойустойчивости. Коэффициент обеспеченности СОС как в 2008 и 2009 году имеетотрицательные значения (-0.025 и -1.33 соответственно), но в 2009 году наблюдаетсятенденция еще к большему снижению. Предприятие ограничено в проведениинезависимой финансовой политики. Запасы не обеспечены собственными оборотнымисредствами (-0.06 и -3.2 соответственно). Поэтому предприятие привлекаетзаемные средства. ОАО «Вышневолоцкий хлебокомбинат» не имеетвозможности пополнить оборотные средства за счет собственных источников.Коэффициент маневренности имеет отрицательные значения (-0.02 и -0.97соответственно). Проанализировав эту группу коэффициентов, представляетсявозможным сделать вывод о необеспеченности оборотных средств собственными источникамифинансирования.
Основные средства и другиевнеоборотные активы превышают источники собственных средств в 1.02 и 1.97 разсоответственно. При этом внеоборотные активы предприятия в 2009 году обеспеченыкак собственными, так и заемными источниками финансирования. В 2008 году доляоборотных средств, приходящихся на 1 руб. внеоборотных активов, составила 0.78.В 2009 доля оборотных средств снижается и составила 0.37. Такая динамикасвидетельствует об увеличении внеоборотных активов в отчетном году. Коэффициентимущества производственного назначения значительно превышает нормативныезначения и составляет 0.75 в 2008 году и 0.85 в 2009 году, т. е. долявнеоборотных активов и запасов в общих активах предприятия соответствуютнормативным стандартам. Изучив вторую группу коэффициентов, допустимы выводы одостаточности внеоборотных активов и запасов для деятельности предприятия.
В базисном году все обязательствапредприятия могут быть покрыты его собственными средствами. В отчетном годукоэффициент автономии снижается, доля владельцев предприятия в общей суммесредств, вложенных в него, составила 37 %. Увеличивается риск финансовыхзатруднений в будущем. Такая тенденция снижает гарантии погашения предприятиемсвоих обязательств. В отчетном году заемные источники значительно превышаютсобственные. Таким образом, снижается финансовая устойчивость предприятия.
Рассчитав коэффициент прогнозабанкротства, допустимо сделать вывод о возможности банкротства предприятия.Однако, ОАО «Вышневолоцкий хлебокомбинат» может восстановитьфинансовую устойчивость.
2.6 Экспертный метод оценки уровняфинансовой устойчивости
Таблица 9 – Расчет уровня финансовой устойчивости № Показатель 2008 1 Итог баланса, тыс. руб. (ф. 1, стр. 300) 78068 2 Стоимость запасов, тыс. руб. (ф. 1, стр.210) 14165 3 Оборотные средства, тыс. руб. (ф. 1, стр. 290 ) 34291 4 Краткосрочные пассивы (ф. 1, стр. 690) 34287 5 Собственный капитал (ф. 1, стр. 490) 42908 6 Заемные средства (ф. 1, стр. 590 + 690) 35160 7 Выручка от реализации (ф. 2. стр. 010) 219413 8 Балансовая прибыль (ф. 2, стр. 140) 13040 9 Чистая прибыль (ф. 2, стр. 190) 9404 10 Коэффициент оборачиваемости запасов, Х1 (стр. 7 / стр. 2), оборотов 15.5 11 Соотношение коэффициента Х1 с нормативным, К1 (Х1/3) 5.2 12 Коэффициент покрытия краткосрочных пассивов оборотными активами, Х2 (стр.3 / стр.4) 1 13 Соотношение коэффициента Х2 с нормативным, К2 (Х2/2) 0.5 14Коэффициент структуры капитала, Х3
(стр. 5 / стр.6)
1.2 15 Соотношение коэффициента Х3 с нормативным, К3 (Х3 /1) 1.2 16 Коэффициент общей рентабельности активов, Х4 (стр. 8 / стр. 1) 0.17 17 Соотношение коэффициента Х4 с нормативным, К4 (Х4 / 0.3) 0.56 18 Рентабельность продаж по балансовой прибыли, Х5 (стр. 8 / стр. 7) 0.06 19 Соотношение коэффициента Х5 с нормативным, К5 (Х5 / 0.2) 0.3 20 Значение индикатора, J = 20*К1+20*К2+20*К3+20*К4+20*К5) 155.2Результаты расчетов показывают, чтозначение индикатора финансовой устойчивости АО в 2008 году в целом больше 100,следовательно, финансовая ситуация в данный период была хорошей.
3. Рекомендации по улучшениюфинансового состояния предприятия
Проанализировав финансовое состояниеОАО «Вышневолоцкий хлебозавод», можно сделать следующие выводы:
I. Произошлоуменьшение оборотных активов на 1608 тыс. руб.
Причинами уменьшения оборотныхактивов может быть задержка в снабжении сырьем и материалами. Это можетпривести к увеличению продолжительности производственного цикла и росту затратна хранение излишков запасов, невыполнению в сроки договорных обязательств. Какследствие, более высокий объем товарно-материальных запасов и незавершенногопроизводства увеличивает налог на имущество
Мероприятием, оптимизирующем уровеньзапасов, является введение штрафных санкций за невыполнение договорныхотношений.
Размер штрафных санкций = Ставкарефинансирования / 360 * количество дней просрочки
За счет введения этого мероприятиявозможно привлечение денежных средств в размере, определяемом по формуле(1608*0,09/360*360) и равен 144,72 рублей.
Для увеличения объема денежныхсредств целесообразным является востребование задолженности дебиторов. Корганизационным мерам оптимизации дебиторской задолженности можно отнестипостановку процедуры контроля выставленных счетов-фактур (реестр покупателей,дата выставления счета, установленная дата оплаты счета, контактное лицопокупателя, ответственное лицо за контакт с покупателем от предприятия). Кюридическим мерам оптимизации дебиторской задолженности относится, например,включение в договор продаж пункта об инвентаризации склада продавца, включениев договор продаж штрафных санкций за просроченную оплату счетов.
Все эти мероприятия приведут кактивному возврату дебиторской задолженности в размере, позволяющемподдерживать уровень денежных средств на уровне, достаточном для финансированиядеятельности предприятия.
Для оптимизации управления запасамиможно рекомендовать принять к сведению следующий комплекс мероприятий по работес запасами:
1 Нормирование запасов по каждомувиду материальных ресурсов по структурным и функциональным подразделениям ислужбам предприятия.
2 Создание банка данныхмалоиспользуемых запасов в разрезе функциональных подразделений.
3 Проведение ежеквартальныхинвентаризаций запасов со сроком хранения на складах свыше 1 года с цельювыявления излишнего сверхнормативного, неэффективно используемого имущества.
Механизмом достижения оптимизацииуправления запасами также является организация работы по проведению тендера позакупкам непосредственно от поставщиков, минуя посредников.
Для выявления поставщиков,предлагающих наиболее качественные материальные ценности по наиболее низкимценам, а также в целях развития новых форм закупок организуются конкурсныеторги (тендеры). Целью проведения тендера является достижение оптимальногосоотношения параметров: цена, качество, своевременность поставок.
II. Недостаток СОС вразмере в размере 57229 тыс. руб. в 2009 году.
Если на предприятии величинасобственных оборотных средств ниже нормы (имеет отрицательную величину), авеличина текущих финансовых потребностей при детальном рассмотрении также не соответствуетрекомендуемым значениям, то для увеличения СОС необходимы следующиемероприятия.
1 Увеличить долгосрочныезаимствования. Если долгосрочных кредитов в структуре пассива относительнонемного, то можно попробовать получить дополнительный долгосрочный кредит.
2 Уменьшить иммобилизацию средств вовнеоборотные активы, но только не в ущерб производству. Сохраняя активную частьосновных средств, можно, например, попытаться избавиться от части или всехдолгосрочных финансовых вложений, если они не играют особой роли дляпредприятия.
Завершение строительства, ипоследующая ее продажа, сдача в аренду приведет к увеличению прибылипредприятия примерно на 42000 тыс. руб.
Заключение
Тип финансовой устойчивости ОАО «Вышневолоцкий хлебокомбинат» — неустойчивоефинансовое положение. Собственных источников финансирования недостаточно как вбазисном, так и в отчетном году, т. е. наблюдается отрицательная тенденция,недостаток собственных оборотных средств увеличивается. Недостаток исчисляетсязначительными суммами, поэтому в короткое время покрыть этот значительныйнедостаток не представляется возможным. Происходит нарушение нормальнойплатежеспособности, возникает необходимость привлечения дополнительныхисточников финансирования. Поэтому недостаток собственных источниковкомпенсируется за счет долгосрочных и преимущественно краткосрочных источниковфинансирования. Возможно восстановление платежеспособности.
Предприятие не обеспечено собственнымиисточниками финансирования, необходимых для его финансовой устойчивости. Предприятиеограничено в проведении независимой финансовой политики. Запасы не обеспеченысобственными оборотными средствами. Поэтому предприятие привлекает заемныесредства. ОАО «Вышневолоцкий хлебокомбинат» не имеет возможностипополнить оборотные средства за счет собственных источников. Оборотные средстване обеспечены собственными источниками финансирования.
Основные средства и другиевнеоборотные активы превышают собственные источники финансирования почти в 2раза. При этом внеоборотные активы предприятия в 2009 году обеспечены каксобственными, так и заемными источниками финансирования. В 2009 доля оборотныхсредств снижается. Такая динамика свидетельствует об увеличении внеоборотныхактивов в отчетном году. Доля внеоборотных активов и запасов в общих активахпредприятия соответствуют нормативным стандартам. Внеоборотных активов изапасов достаточно для деятельности предприятия.
В базисном году все обязательствапредприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Доля владельцевпредприятия в общей сумме средств, вложенных в него, составила 37 %.Увеличивается риск финансовых затруднений в будущем. Такая тенденция снижаетгарантии погашения предприятием своих обязательств. В отчетном году заемныеисточники значительно превышают собственные. Таким образом, снижаетсяфинансовая устойчивость предприятия.
Рассчитав коэффициент прогнозабанкротства, допустимо сделать вывод о возможности банкротства предприятия.Однако, ОАО «Вышневолоцкий хлебокомбинат» может восстановитьфинансовую устойчивость.
Список использованных источников
1 Васильева,Л. С. Финансовый анализ: учебник / Л. С. Васильева, М. В. Петровская. – М.:КНОРУС, 2006. – 544 с.
2 Банк, В. Р.Финансовый анализ: учеб. пособие. / В. Р. Банк. – М.: ТК Велби, Изд-воПроспект, 2006. – 344 с.
3 Ковалёв, В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. / В. В. Ковалев. – М.: Финансы истатистика, 2006. – 560 с.: ил.
2. Маркарьян,Э. А. Финансовый анализ: учебное пособие /Э. А. Маркарьян, Г. П. Герасименко,С. Э. Маркарьян. – М.: КНОРУС, 2007. – 224 с.
5. Гаврилова,А. Н. Финансы организаций (предприятий): учебник /А. Н. Гаврилова, А. А. Попов.– 3-е издание, переработанное и дополненное – М.: КНОРУС, 2007. – 608 с.
6. Абрютина,Н. С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / Н. С. Абрютина.– М.: «Дело и сервис», 2003 – 256 с.
7. Ермолович,Л. Л. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Л. Л. Ермолович. – М.: Экоперспектива,2005 – 576 с.
8. Кренина,М. Н. Финансовый менеджмент / М. Н. Кренина. – М.: «Дело», 2006 – 400с.