Реферат: Анализ финансовой устойчивости предприятия

МИНИСТЕРСТВООБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

 

 

 

 

Контрольная работа

по дисциплинеАнтикризисное управление

Анализфинансовой устойчивости предприятия

ВАРИАНТ № 2

Проведите оценку финансовогосостояния предприятия по следующим направлениям:

1) анализплатежеспособности и ликвидности;

2) анализ финансовойустойчивости;

3) оценка капитала,вложенного в имущество предприятия;

4) анализ рентабельности;

5) анализ обеспеченностипредприятия собственными оборотными средствами;

Проведите диагностикувероятности банкротства.

Сформулируйте выводы порезультатам анализа и разработайте рекомендации по финансовому оздоровлению.

Бухгалтерский балансна 31 декабря 2008г.

Актив Код На начало На конец отчет-   строки отчетного года ного периода 1 2 3 4

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

  320 421 Нематериальные активы 110 в том числе:   320 421 патенты, лицензии, товарные знаки (знаки   обслуживания), иные аналогичные с   перечисленными права и активы 111 организационные расходы 112 - - деловая репутация организации 113 - - Основные средства 120 3 741 4 825 в том числе:   - - земельные участки и объекты природопользования 121 здания, машины и оборудование 122 3 741 4 825 Незавершенное строительство 130 4 500 5 112 Доходные вложения в материальные ценности 135 - - в том числе:   - - имущество для передачи в лизинг 136 имущество, предоставляемое по договору проката 137 - - Долгосрочные финансовые вложения 140 8 200 5 000 в том числе:   - - инвестиции в дочерние общества 141 инвестиции в зависимые общества 142 - - инвестиции в другие организации 143 - - займы, предоставленные организациям на срок   8 200 5 000 более 12 месяцев 144 прочие долгосрочные финансовые вложения 145 - - Прочие внеоборотные активы 150 - - ИТОГО по разделу I 190 16 761 15 358 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ   Запасы 210 10 300 14 100 в том числе:   сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 1 115 4 057 животные на выращивании и откорме 212 - - затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) 213 2 024 1 040 готовая продукция и товары для перепродажи 214 6 791 8 096 товары отгруженные 215 - - расходы будущих периодов 216 370 907 прочие запасы и затраты 217 - - Налог на добавленную стоимость по приобретенным   ценностям 220 1 092 1 145 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожида-   ются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 615 588 в том числе:   покупатели и заказчики 231 615 588 векселя к получению 232 - - задолженность дочерних и зависимых обществ 233 - - авансы выданные 234 - - прочие дебиторы 235 - - Дебиторская задолженность (платежи по которой ожи-   даются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 9 500 7 841 в том числе:   покупатели и заказчики 241 9 500 7 841 векселя к получению 242 задолженность дочерних и зависимых обществ 243 задолженность участников (учредителей) по   взносам в уставный капитал 244 авансы выданные 245 - - прочие дебиторы 246 Краткосрочные финансовые вложения 250 450 450 в том числе:   - - займы, предоставленные организациям на срок   менее 12 месяцев 251 - - собственные акции, выкупленные у акционеров 252 450 450 прочие краткосрочные финансовые вложения 253 Денежные средства 260 211 241 в том числе:   касса 261 22 6 расчетные счета 262 189 235 валютные счета 263 прочие денежные средства 264 Прочие оборотные активы 270 ИТОГО по разделу II 290 22 168 24 365 БАЛАНС (сумма строк 190 + 290) 300 38 929 39 723 Пассив Код На начало На конец отчет-   строки отчетного года ного периода 1 2 3 4

III. КАПИТАЛЫ И РЕЗЕРВЫ

  2 100 2 100 Уставный капитал 410 Добавочный капитал 420 1 050 1 050 Резервный капитал 430 800 800 в том числе:    -  - резервы, образованные в соответствии с законодательством   431 резервы, образованные в соответствии с   800 800 учредительными документами 432 Фонд социальной сферы 440  - - Целевые финансирование и поступления 450  - - Нераспределенная прибыль прошлых лет 460 5 081 2 119 Непокрытый убыток прошлых лет 465  -  - Нераспределенная прибыль отчетного года 470   9 085 Непокрытый убыток отчетного года 475  х  - ИТОГО по разделу III 490 9 031 15 154

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

  417 591 Займы и кредиты 510 в том числе:   417 591 кредиты банков, подлежащие погашению более чем   через 12 месяцев после отчетной даты 511 займы, подлежащие погашению более чем через    -  - 12 месяцев после отчетной даты 512 Прочие долгосрочные обязательства 520  -  - ИТОГО по разделу IV 590 417 591

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

  3 122 3 819 Займы и кредиты 610 в том числе:   3 122 3 819 кредиты банков, подлежащие погашению в течение   12 месяцев после отчетной даты 611 займы, подлежащие погашению в течение 12    -  , месяцев после отчетной даты 612 Кредиторская задолженность 620 22 915 16 509 в том числе:   9 018 7 823 поставщики и подрядчики 621 векселя к уплате 622  -  - задолженность перед дочерними и зависимыми    -  - обществами 623 задолженность перед персоналом организации 624 4 129 2 880 задолженность перед государственными   4 521 2 001 внебюджетными фондами 625 задолженность перед бюджетом 626 5 247 3 805 авансы полученные 627  -  - Задолженность участникам (учредителям) по выплате       доходов 630 Доходы будущих периодов 640 2 500 2 400 Резервы предстоящих расходов 650     Прочие краткосрочные обязательства 660 944 1 250 ИТОГО по разделу V 690 29 481 23 978

БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690)

700 38 929 39 723

Отчет о прибылях иубытках за период с01.01.2008 г. по 31.12.2008 г.

Наименование показателя

Код

строки

За отчетный За аналогичный период период преды- дущего года 1 2 3 4

I. Доходы и расходы по обычным

     

видам деятельности

      Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ,   99 363 97 975 услуг (за минусом налога на добавленную стоимость,   акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010 в том числе от продажи:  011     012     013   Себестоимость проданных товаров, продукции,   (48 419) (52 917) работ, услуг 020 в том числе проданных:       021     022     023   Валовая прибыль 029 50 944 45 058 Коммерческие расходы 030 (11 973) (14 251) Управленческие расходы 040 (22 360) (19 153) Прибыль (убыток) от продаж (строки (010 — 020 -   16 611 11 654 030 — 040)) 050

II. Операционные доходы и расходы

    Проценты к получению 060 -  - Проценты к уплате 070 (1 715) (1 465) Доходы от участия в других организациях 080   Прочие операционные доходы 090 2 928 4 178 Прочие операционные расходы 100 (1 253) (2 027)

III. Внереализационные доходы и расходы

    Внереализационные доходы 120   Внереализационные расходы 130 (5 211) (1 940) Прибыль (убыток) до налогообложения   11 360 10 400 (строки (050 + 060 — 070 + 080 + 090 — 100 + 120 — 130)) 140 Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные   (2 275) (2 080) платежи 150 Прибыль (убыток) от обычной деятельности 160 9 085 8 320

IV. Чрезвычайные доходы и расходы

    Чрезвычайные доходы 170 -  - Чрезвычайные расходы 180 -  - Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток)   9 085 8 320 отчетного периода) (строки (160 + 170 — 180)) 190

Для проведения оценкифинансового состояния предприятия необходимо проследить динамику изменениятехнико-экономических показателей организации, а также динамику изменениякоэффициентов её финансового состояния. С этой целью все полученные данныесведем в таблицы.

Таблица 1

№ п/п Показатели Алгоритм расчета На начало отчетного периода На конец отчетного периода Отклонение 1 Выручка Ф-2, стр. 010 97975 99363 101,42 2 Прибыль до налогообложения Ф-2, стр. 140 10400 11360 109,23 3 Прибыль от продаж Ф-2, стр. 050 11654 16611 142,53 4 Среднегодовая стоимость основных средств Ф-1, стр. 120 3741 4825 128,98 5 Стоимость оборотных средств Ф-1, стр. 290 22168 24365 109,91 6 Величина собственного капитала Ф-1, стр. 490 9031 15154 167,80 7 Окупаемость затрат п. 1/ Ф-2, стр. 020+030+040 1,14 1,20 105,79 8 Рентабельность деятельности организации, в % п. 2/ Ф-2, стр. 020+030+040 х 100 12,05 13,73 1,68

Таблица 2

Коэффициенты и показатели Расчетные показатели Отклонение На начало отчетного периода На конец отчетного периода К1 Среднемесячная выручка 8164,58 8280,25 115,67 К2 Доля денежных средств в выручке 0,0022 0,0024 0,0002 К4 Степень платежеспособности общая 0,01 0,30 0,29 К5 Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам 0,036 0,044 0,008 К6 Коэффициент задолженности другим организациям 0,09 0,08 -0,01 К7 Коэффициент задолженности фискальной системе 0,10 0,06 -0,04 К8 Коэффициент внутреннего долга 0,08 0,07 -0,01 К9 Степень платежеспособности по текущим обязательствам 0,30 0,24 -0,06 К10 Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами 0,75 1,02 0,27 К11 Собственный капитал в обороте -7730,00 -204,00 7526 К12 Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) -0,35 -0,01 0,34 К13 Коэффициент автономии (финансовой независимости) 0,23 0,38 0,15 К14 Коэффициент обеспеченности оборотными средствами 0,23 0,25 0,02 К15 Коэффициент оборотных средств в производстве 0,12 0,15 0,03 К16 Коэффициент оборотных средств в расчетах 0,11 0,09 -0,02 К17 Рентабельность оборотного капитала 37,53% 37,29% -0,24% К18 Рентабельность продаж 52,57% 68,18% 15,61% К20 Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) 5,85 6,47 0,62 К21 Коэффициент инвестиционной активности 0,76 0,66 -0,1

Таблица 3

№ п/п Коэффициенты Алгоритм расчета На начало отчетного периода На конец отчетного периода Отклонение Норма 1 абсолютной ликвидности (Ф-1, стр. 260+250)/ Ф-1 стр. 690 0,02 0,03 0,01 0,2-0,7 2 критической оценки (Ф-1, стр. 260+250+240)/ Ф-1 стр. 690 0,34 0,36 0,01

> 1

3 текущей ликвидности Ф-1, стр. 290/ Ф-1 стр. 690 0,75 1,02 0,26

> 2

4 обеспеченности собственными основ-ными средствами (Ф-1, стр. 490+190)/ Ф-1 стр. 290 1,16 1,25 0,09

> 0,1

5 восстановления платежеспособности (Ктл кп + 6/12 х (К тл кп — К тл нп))/ 2 х 0,53 х > 1 6 утраты платежеспособности (Ктл кп + 3/12 х (К тл кп — К тл нп))/ 2 х 0,54 х < 1 7 финансовой устойчивости (Ф-1, стр. 490+590)/ Ф-1 стр. 700 0,24 0,40 0,15 > 0,5 8 соотношения собственных и заемных средств Ф-1, стр. 490/ (Ф-1 стр. 590+690) 0,30 0,62 0,31  = 1 9 соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (Ф-1, стр. 230+240)/ (Ф-1 стр. 620+630) 0,44 0,51 0,07  = 1 10 маневренности (Ф-1, стр. 290-490)/ (Ф-1 стр. 290) 0,59 0,38 -0,21

> 1

11 общей платежеспособности Ф-1 (стр. 510+520+ 610+620+630+660)/ п. 12 3,36 2,68 -0,68 > 1

1) Основой устойчивогороста и финансовой стабильности экономики в рыночных условиях служит финансоваяустойчивость коммерческой организации как наиболее значимого структурногоэлемента экономической системы страны. Финансовая устойчивость выступаетгарантом прочного положения коммерческой организации. Чем выше устойчивостьпредприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночнойконъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.Оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане связана с ликвидностьюбаланса и платежеспособностью организации.

Под ликвидностьюкакого-либо актива понимают его способность обращаться в денежную форму безпотери своей балансовой стоимости. Степень ликвидности определяетсяпродолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформацияможет быть осуществлена.

Платежеспособностьозначает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточныхдля того, чтобы своевременно и в полном объеме погашать свои финансовыеобязательства. К основным признакам платежеспособности относятся наличие вдостаточном объеме средств на расчетных счетах и отсутствие просроченнойкредиторской задолженности.

Ликвидность иплатежеспособность могут оцениваться с помощью:

— абсолютных показателей,на основе которых определяется основная тенденция изменения финансовойситуации, а также рассчитывается целый ряд результативных и качественныхпоказателей;

— относительныхпоказателей (коэффициентов), которые выражаются отношением одних абсолютныхфинансовых показателей к другим и на основе которых в отечественной изарубежной практике принято делать выводы о сложившейся финансовой ситуации.

Анализ ликвидностибаланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степениих ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, собязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения ирасположенными в порядке возрастания сроков погашения.

Задача анализаликвидности баланса в ходе анализа финансового состояния предприятия возникаетв связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т. е.его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своимобязательствам, так как ликвидность — это способность предприятия оплатить своикраткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

Коэффициент абсолютнойликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятиеможет погасить немедленно. Значение данного показателя не должно опускатьсяниже 0,2. Однако на данном предприятии он значительно ниже. Коэффициент текущейликвидности — финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных)активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Он отражаетспособность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёттолько оборотных активов. Коэффициент текущей ликвидности показывает,достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им дляпогашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основнойпоказатель платежеспособности предприятия.

Чем показатель больше,тем лучше платежеспособность предприятия. Принимая во внимание степеньликвидности активов, можно предположить, что не все активы можно реализовать всрочном порядке. В мировой практике значение этого коэффициента должнонаходиться в диапазоне > 2. Нормальным считается значениекоэффициента от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли. Значение ниже 1 говорит овысоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильнооплачивать текущие счета.

Следует отметить, чтокоэффициенты абсолютной и текущей ликвидности анализируемого предприятия ниженормы, соответственно это говорит о неплатежеспособности данного предприятия.Однако в динамике отмечается рост данных показателей. Так, коэффициент текущейликвидности постепенно приближается к норме: если на начало отчетного периодаон составил 0.75, то на конец отчетного периода – 1.02.

Платежеспособностьорганизации характеризуется рядом показателей:

- степеньплатежеспособности общая (К4),

- коэффициентзадолженности по кредитам банков и займам (К5);

- коэффициентзадолженности другим организациям (К6);

- коэффициентзадолженности фискальной системе (К7);

- коэффициентвнутреннего долга (К8);

- степеньплатежеспособности по текущим обязательствам (К9);

- коэффициентпокрытия текущих обязательств оборотными активами (К10);

- коэффициент общейплатежеспособности;

- коэффициентвосстановления платежеспособности.

Проанализировав указанныекоэффициенты можно сделать вывод, что общая степень платежеспособностизначительно возросла по всем показателям.

При этом снизилисьпоказатели по долговым обязательствам перед другими организациями, фискальнойсистемой, коэффициент внутреннего долга.

Однако необходимоотметить, что коэффициент задолженности по кредитам банков и займамнезначительно вырос. В совокупности с тем, что выросла стоимость оборотныхактивов можно предположить, что организация взяла кредит для дальнейшегоразвития и укрепления финансовой устойчивости. Данный кредит скорее всего былнаправлен на приобретение оборотных средств.

Коэффициентвосстановления платежеспособности далек от норматива (0.53 < 1), это говорито том, что в ближайшие 6 месяцев организация не сможет восстановить своюплатежеспособность. Коэффициент общей платежеспособности показывает: сколькомесяцев организация будет расплачиваться по обязательствам при условии, что всявыручка будет направлена только на эти цели. По результатам анализа на данномпредприятии этот срок может составить ≈ 2.68 месяца.

В целом анализируемаякомпания характеризуется низкой ликвидностью. С экономической точки зрения этоозначает, что в случае срывов (даже незначительных) в оплате продукциипредприятие может столкнуться с серьезными проблемами погашения задолженностипоставщикам. Здесь же надо отметить положительную динамику измененияпоказателей ликвидности, которая свидетельствует о постепенном улучшениипотенциальной платежеспособности предприятия и повышении финансовойустойчивости.

2) Финансоваяустойчивость предприятия — одна из важнейших характеристик его финансовойдеятельности. Финансовая устойчивость — это стабильность деятельностипредприятия в долгосрочной перспективе.

Финансовая устойчивость — характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами,свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном ихиспользовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции.Финансовая устойчивость формируется в процессе всейпроизводственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общейустойчивости предприятия.

Финансовую устойчивостьорганизации характеризуют следующие коэффициенты

- коэффициентманевренности собственных оборотных средств;

- коэффициентобеспеченности собственными оборотными средствами;

- коэффициентавтономии;

- коэффициентсоотношения собственных и заемных средств;

- коэффициентсоотношения дебиторской и кредиторской задолженности.

Коэффициентманевренности. Показывает, какая часть собственного капитала находится вмобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом.Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуютфинансовое состояние. На анализируемом предприятии коэффициент маневренностиниже нормы (на конец отчетного периода – 0,38). К тому же имеется тенденцияснижения данного показателя.

Коэффициентобеспеченности собственными средствами. На основании данного коэффициентаструктура баланса признается удовлетворительной (неудовлетворительной), а самаорганизация — платежеспособной (неплатежеспособной). Рост данного показателя вдинамике за ряд периодов рассматривается как увеличение финансовой устойчивостикомпании. В данном случае коэффициент обеспеченности собственными средствами наконец отчетного периода незначительно вырос по сравнению с началом отчетногопериода. Несмотря на это расчетные данные позволяют констатировать, чтоорганизация на конец отчетного периода неплатежеспособна, а структура баланса –неудовлетворительна.

Коэффициент автономии(концентрации собственного капитала). Характеризует долю владельцев предприятияв общей сумме средств авансированных в его деятельность. Чем выше значениеэтого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо отвнешних источников предприятие. Коэффициент автономии на данном предприятиитакже незначительно вырос (если на начало отчетного периода организациясуществовала за счет собственных средств на 23%, то на конец отчетного периода– на 38%). Это говорит о том, что постепенно организация повышает своюфинансовую устойчивость.

Коэффициент соотношениясобственных и заемных средств. Этот коэффициент дает наиболее общую оценкуфинансовой устойчивости. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилениизависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижениифинансовой устойчивости. В данном случае показатель возрос 0.30 до 0.62. Этотакже подтверждает факт кредитования, к которому прибегла анализируемаяорганизация.

При этом имеет местоувеличение дебиторской задолженности: на конец отчетного периода на каждыйрубль кредиторской задолженности приходится 51 копейка дебиторскойзадолженности, что на 7 копеек больше, чем на начало отчетного периода.

В целом коэффициентфинансовой устойчивости в отчетном периоде стремительно приближается к норме ина конец отчетного периода составил 0.4 (при норме > 0.5).

3) Оценка капитала,вложенного в имущество предприятия, может быть проведена путем анализа деловойактивности организации. Анализ деловой активности позволяет охарактеризоватьрезультаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Фондоотдача основныхсредств — характеризует степень эффективности использования основныхпроизводственных средств. По анализируемым данным показатель фондоотдачи вырос.Этот факт свидетельствует о том, что эффективность использования основныхсредств повышается: если на начало отчетного периода на 1 руб. потраченныхосновных средств выручка составила 5.85 руб., то на конец отчетного периода –6.47 руб.

При этом коэффициентинвестиционной активности снизился незначительно.

Оценка капитала,вложенного в имущество предприятия, также может быть проведена с помощьюанализа показателей, сведенных в таблице 4.

Таблица 4. Оценка капитала, вложенного вимущество предприятия

Показатели

Номер строки

на начало года

на конец года

Изме-нение за год (+,-)

Темп при-роста, %(+,-)

Удельный вес в источниках средств предприятия, %

на начало года

на конец года

Источники средств предприятия — всего (валюта баланса)

1

38929

39723

794

102,04%

100,00

100,00

в т.ч.:

собственный капитал (раздел III баланса)

2

9031

15154

6123

167,80%

23,20

38,15

заемный капитал (разделы IV и V баланса)

3

29898

24569

-5329

82,18%

76,80

61,85

из него:

долгосрочные заемные средства, включая кредиторскую задолженностьсвыше 12 м-цев

4

417

591

174

141,73%

х

х

краткосрочные заемные средства

5

3122

3819

697

122,33%

х

х

кредиторская задолженность

6

22915

16509

-6406

72,04%

х

х

расчеты по дивидендамсредства, приравненные к собственным (доходы будущих периодов, фондыпотребления, резервы предстоящих расходов и платежей)

7

х

х

х

х

х

х

резервы предстоящих расходов и платежей)

8

2500

2400

-100

96,00%

х

х

прочие краткосрочные заемные средства

9

944

1250

306

132,42%

х

х

Собственные источники средств формирования внеоборотных активов

10

8200

5000

-3200

60,98%

х

х

Наличие собственных оборотных средстсв (стр.2-стр.10+стр.8)

11

3331

12554

9223

376,88%

х

х

Имущество предприятияувеличилось за счет собственного капитала. Как уже говорилось, произошловыведение собственных средств из оборота. За счет чего и произошло увеличениесобственного капитала. Структура заемного капитала при этом изменилась. Размеркредиторской задолженности снизился значительно. Однако тот факт, чтоувеличился размер долгосрочных и краткосрочных заемных средств, подтверждаетто, что организация прибегла к использованию кредитов для улучшения финансовогосостояния. А увеличение показателя «Наличие собственных оборотных средств»подтверждает то, что взятые кредиты и займы были направлены на приобретениеновых оборотных средств.

При этом снижениесобственных источников средств формирования внеоборотных активовхарактеризуется снижением инвестиционной активности (что подтверждается икоэффициентом инвестиционной активности, который несколько снизил свойпоказатель).

4) Анализ рентабельностипозволяет оценить способность предприятия приносить доход на вложенный в него(предприятие) капитал. Характеристика рентабельности предприятия базируется нарасчете четырех основных показателей — рентабельности всего капитала,собственного капитала, основной деятельности и рентабельности продаж.

Рентабельность продажрассчитывается как отношение чистой прибыли к сумме полученной выручки. Этотпоказатель характеризует эффективность предпринимательской деятельности(сколько прибыли имеет предприятие с рубля выручки). Рентабельность продажможет рассчитываться как в целом по предприятию, так и по отдельным видампродукции. На данном предприятии рентабельность продаж за отчетный периодповысилась на 15%.

Рентабельность основнойдеятельности рассчитывается как отношение прибыли от реализации к сумме затратна производство и реализацию продукции. Она показывает, сколько предприятиеимеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализациюпродукции. Этот показатель может рассчитываться как в целом по предприятию, таки по его отдельным подразделениям или видам продукции.

В данном случае имеетместо незначительный рост рентабельности деятельности организации: на 1.68%.

5) Анализ обеспеченностипредприятия собственными оборотными средствами можно провести по следующимкоэффициентам:

- коэффициентобеспеченности оборотными средствами (К14);

- коэффициентоборотных средств в производстве (К15);

- коэффициентоборотных средств в расчетах (К16).

Необходимо отметить ростстоимости оборотных средств. Как уже говорилось выше, это может быть вызванотем, что организация прибегла к кредитованию.

Коэффициентобеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственныхоборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношениеразности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостьюосновных средств и прочих необоротных активов к фактической стоимостинаходящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственныхзапасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств,дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов.

В динамике отмеченатенденция увеличения показателей:

- коэффициентобеспеченности оборотными средствами – с 0.23 до 0.25;

- коэффициентоборотных средств в производстве – с 0.12 до 0.15.

При этом коэффициентоборотных средств в расчетах снижается.

В целом нельзя сказать,что финансовое состояние исследуемой организации хорошее. В динамике прианализе ряда показателей отмечена тенденция к улучшению финансового состояния.Однако для более глубокого изучения следует провести анализ вероятностибанкротства.

Вероятность банкротствапредприятия – это одна из оценочных характеристик текущего состояния иобстановки на исследуемом предприятии. Проводя анализ вероятности ежемесячно,руководство предприятия или технологической цепочки может постоянноподдерживать вероятность на низком уровне. Поскольку вероятность зависит отряда показателей, то для положительного результата необходимо следить не закаким-то одним, а за несколькими основными показателями одновременно.

В настоящее времясуществует несколько общепризнанных методов и методик оценки риска банкротства.Среди них особо выделяются следующие:

- методика Бивера,основанная на системе одноименных показателей;

- 5-тифакторнаямодель Z-Альтмана

- системапоказателей Вайбеля;

- системарейтинговых оценок Сайфулина и Кадьякова и другие.

В данном случае проведеманализ вероятности банкротства по первым двум методикам.

Показатель вероятностибанкротства получил название показателя Альтмана по имени своего создателя.Суть метода заключается в следующем:

составляется аддитивнаямодель вида:

/>

где: Y — результирующаяфункция; X — вектор факторов.

Значение функции Yопределяется с помощью уравнения, переменные которого отражают некоторыеключевые характеристики анализируемой фирмы – ее ликвидность, скорость оборотакапитала и т. д. Если для данной фирмы коэффициент превышает определенную пороговуювеличину, то фирма зачисляется в разряд надежных, если же полученныйкоэффициент ниже критической величины, то финансовое положение такогопредприятия внушает опасения и выдавать кредит ей не рекомендуется.

В модели Альтманаприменяется метод множественного дискриминантного анализа. Классификационное«правило», полученное на основе уравнения, гласило: если значение Yменьше 1,767, то фирму следует отнести к группе потенциальных банкротов; еслизначение Y больше 1,767, фирме в ближайшей перспективе банкротство не угрожает.

Для оценки финансовойустойчивости можно пользоваться следующей формулой, адаптированной к российскойтерминологии:

Y = l,2Х1 + 1,4Х2+ 3,3Х3 + 0,6Х4 +0,99Х5,

В формуле Альтманаиспользуются пять переменных. Для проведения анализа по данной методикесоставим расчетную таблицу:

Таблица 5

Хn

Показатели

Расчет

Результат

Х1

ТА / ВБ – отношение оборотного капитала к сумме активов фирмы

24365/39723

0.61

Х2

ДК / ВБ – отношение нераспределенного дохода к сумме активов

2119/39723

0.28

Х3

Посд / ВБ – отношение операционных доходов (до вычетапроцентов и налогов) к сумме активов

11360/39723

0.29

Х4

УК / ВБ – отношение рыночной стоимости акций фирмы к общей суммеактивов

15154/39723

0.38

Х5

ВР / ВБ – отношение суммы продаж к сумме активов

99363/39723

2.5

Исходя из расчетныхданных высчитаем Y:

Y = 0.61 х 1.2 + 0.28 х 1.4 +0.29 х3.3 +0.38 х 0.6 + 2.5 х 0.99

Y = 0.732 + 0.392 + 0.957 + 0.228 +2.475 = 4.784

Так как Y в данном случаевыше 1,767, то фирме в ближайшей перспективе банкротство не угрожает.

Проведем анализвероятности банкротства по коэффициенту Бивера. Известный финансовый аналитикУильям Бивер предложил свою систему показателей для оценки финансовогосостояния предприятия с целью определения вероятности банкротства.

Таблица 6.

Показатель

Значения показателей

Благоприятно

5 лет до банкротства

1 год до банкротства

Коэффициент Бивера

0.4-0.45

0.17

-0.15

Для этого необходимопроизвести следующий расчет:

КБивера = стр.190 Ф-2 + стр. 140 Ф-5/ стр. 590 + стр. 690 Ф-1

В нашем случае высчитатьамортизацию невозможно, поэтому рассчитаем без этого показателя:

КБивера = 9085/ (591 + 23978) = 9085 / 24569 = 0.36.

Данный показательстремительно приближается к 0.4.

Анализируя данныйпоказатель, следует сделать вывод, что речь о банкротстве данной организации неидет при условии, что руководство организации и в дальнейшем будет приниматьмеры для улучшения финансового состояния фирмы.

По результатампроведенной оценки финансового состояния предприятия по предложеннымнаправлениям можно сделать следующие выводы:

Данная организация поряду обстоятельств утратила ликвидность и платежеспособность в предыдущемпериоде. Однако в отчетном периоде отмечена тенденция к укреплению финансовойустойчивости организации. Несмотря на то, что в ближайшие 6 месяцевплатежеспособность полностью не восстановится, коэффициент финансовойустойчивости уже практически достиг нормы.

Стоит отметить, чторуководство организации за отчетный период предприняло определенные действиядля восстановления финансовой устойчивости и ликвидности организации.Организация взяла кредит, который был направлен на приобретение оборотныхсредств предприятия. В связи с этим увеличилась стоимость оборотных средств,повысилась окупаемость затрат и рентабельность деятельности организации. Высвободилсясобственный капитал из оборота, значительно снизилась его доля в оборотныхсредствах, что повлекло за собой и увеличение стоимости основных средств.Снизились долговые обязательства организации по всем направлениями, заисключением задолженности по кредитам и займам (по объективным причинам).Благодаря всему этому коэффициент текущей ликвидности также значительно вырос ив динамике приближается к норме.

В целом финансовоесостояние организации на конец отчетного периода удовлетворительное, в ближайшие3 месяца организация платежеспособность не утратит (коэффициент утратыплатежеспособности = 0.54, что соответствует норме).

Однако руководствуорганизации стоит обратить внимание на тот факт, что значительно возрослизапасы готовой продукции на складе. Если это вызвано отсутствием сбыта, тоследует принять ряд управленческих решений в отношении стимулирования сбыта,улучшения маркетинговой стратегии организации. Это приведет к повышению прибылии ускорению оборачиваемости оборотных активов.

Список используемыхисточников

финансоваяустойчивость банкротство

1.  Волкова О.И. Экономика предприятия:Учеб./ Под ред. О.И. Волкова. – М.: Инфра-М, 2000. – 234 с.

2.  Грузинов В.П. Экономика предприятия ипредпринимательства. – М.: СОФИТ, 2007. – 190 с.

3.  Журавлев В.В., Савруков Н.Т. Анализхозяйственно-финансовой деятельности предприятий – СПб.: Издательство Политехника,2001. – 80 с.

4.  Пopшнeв А.Г. Анализ ликвидностибаланса предприятия // Элитариум: Центр дистанционного образования — www.elitarium.ru

5.  Финансовый анализ на предприятии — www.dist-cons.ru/modules

6.  Фролова Т.А. Экономика предприятия:конспект лекций — Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2005. – 200 с.

7.  Чуев И.Н., Чечевицина Л.Н.Экономикапредприятия: Учебник –3-е изд., перераб. и доп. – М., 2006. – 416 с.

8.  Экономика организаций (предприятий):Учебник для вузов/ Под ред. проф. В.Я. Горфиккеля, проф. В.А. Швандара – М.:ЮНИТИ –ДАНА, 2004. – 608 с.

9.  Экономика предприятия: Учебник подред. проф. П.Э. Шлендера и проф. Ю.П. Кокина. — М.: Юристъ, 2002. – 592 с.