Реферат: Источники формирования финансов предприятия и проблемы их выбора
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЕ РОССИЙСКОЙФЕДЕРАЦИИ
АРХАНГЕЛЬСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ ФИНАНСОВ И БИЗНЕСА
Кафедра Финансы и КредитКурсоваяработаПо дисциплине финансы предприятий
«Источники формирования финансов предприятияи проблемы их выбора»
Подготовил: студент
IV курса 3 грИЭФиБ
Ширшов Андрей
Проверил преподаватель:
Смирнова И.В.
Архангельск
/>СОДЕРЖАНИЕ:
ВВЕДЕНИЕ
1. ФИНАНСОВЫЕ РУСУРСЫ, ИХ СОСТАВ И ДВИЖЕНИЕ
1.1. Финансовые ресурсы предприятия
1.2. Движение финансовых ресурсов
1.3. Капитал
2. ИСТОЧНИКИФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ
2.1. Прибыль
2.2. Амортизация
2.3. Эмиссия ценных бумаг
2.4. Кредиты
2.5. Финансовый лизинг
3. ПРОБЛЕМЫФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ
4. ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ БАНКА
5. ЗАКЛЮЧЕНИЕ
6 СПИСОКЛИТЕРАТУРЫ
ВВЕДЕНИЕ
В условиях перехода к рыночнойэкономике все более существенное значение приобретает управление финансовыми ресурсами. Ключевое место здесь занимают проблемы достаточностиоборотных средств, механизмов их планирования и пополнения, разумногоиспользования, а также проблемы капитальных вложений.
В данной работепервая глава посвящена общим вопросам в определении финансовых ресурсов, рассмотреныих состав и движение на предприятии. Во второй главе более полно рассмотренынаиболее значительные источники финансовых ресурсов. Третья главахарактеризует проблемы, возникающие при формировании и использованиифинансовых ресурсов в настоящее время на российских предприятиях. В заключительнойглаве уделено внимание особенностям формирования финансовых ресурсов в коммерческихбанках.
1.ФИНАНСОВЫЕРЕСУРСЫ, ИХ СОСТАВ И ДВИЖЕНИЕ/>
Финансовые ресурсы предприятияФинансовыересурсы предприятия — это денежные средства, имеющиеся в распоряжениипредприятия и предназначенные для осуществления текущих затрат и затрат порасширенному воспроизводству, для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих. Финансовые ресурсы направляются также насодержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление, накопление, в специальные резервные фонды и др. [1]
Источникамифинансовых ресурсов являются все денежные доходы и поступления, которыми располагаетпредприятие или иной хозяйствующий субъект в определенный период (или на дату) и которые направляются на осуществлениеденежных расходов и отчислений, необходимых для производственного и социальногоразвития: инвестиций, авансирования в текущие затраты (главным образом,себестоимость), расходов и отчислений на социальные нужды в централизованныеспециальные фонды и в бюджеты различных уровней. Это классификация основныхвидов расходов и отчислений финансовых ресурсов по направлениям их использования.
Другой принципклассификации финансовых ресурсов связан с образованием фондов возмещения,потребления и накопления:
— фонд возмещения: материальные затраты (в томчисле плата за природные ресурсы), амортизация;фонд потребления: отчисления в социальные фонды, фонд заработной платы (включая премии), фонды экономического и социального развития(централизованные и нецентрализованные);
— фонд накопления: централизованные фонды отрасли,фонд развития производства, науки и техники.
Наконец,финансовые ресурсы могут подразделяться на собственные, заемные и привлеченные(на возвратной и безвозвратной основе), ассигнования из бюджета илицентрализованных внебюджетных фондов. Состав финансовых ресурсов предприятия отражен в табл. 1 [2].
Финансовые ресурсы предприятияФинансовые ресурсы Источник финасновых ресурсов Примечания 1 2 3
1.Собственные
1.1 Амортизация
1.2 Прибыль валовая
1.2.1 Прибыль от реализации товаров услуг (предпри-нимательский доход)
1.2.2 Прибыль от прочей реализации
1.2.3 Сальдо внереализационных результатов (доходов)
1.2.4 Резервный фонд
1.3 Ремонтный фонд
1.4 Страховые резервы
1.5 Прочие
2. Заёмные
2.1. Кредит банка
2.2 Кредит иного финансового института
2.3 Бюджетный кредит
2.4 Коммерческий кредит
2.5 Кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в обороте
2.6 Прочие
Выручка от реализации
Выручка от реализации
Доходы от прочей реализации
Внереализационные доходы
Валовая прибыль
Себестоимость
Себестоимость или чистая прибыль
Ресурсы соответствующих кредиторов
То же
То же
То же
То же
То же
Если амортизационный фонд не образован, амотризация “сливается” с прибылью
В том числе от продажи ценных бумаг
В том числе доходы от ценных бумаг и банковский депозитов
Фиксированный процент от уставного капитала
Если он выделен
С 1996 г. в пределах 1% объёма реализации, если источник – себестоимость.
В том числе приравнивание к собственным (устойчевые пассивы), возврат ссуд, погашение дебиторской задолженности.
В том числе – лизинг
В том числе отсрочка налога
Отсрочка платежа, в том числе вексельный кредит
В том числе из отраслевых централизованных резервов
3. Привлечённые
3.1 Средства долевого участия в текущей и инестиционной деятельности
3.2 Средства от эмиссии ценных бумаг
3.3 Паевые и иные взносы членов трудового коллектива, юр. и физ. лиц
3.4 Страховое возмещение
3.5 Поступление платежей по франчайзингу, селенгу, аренде и т.п
4. Ассигнования из бюджета и поступления из внебюджетных фондов
Ресурсы соответствующих инвесторов
То же
То же
То же
То же
Средства бюджетного финанси-ровани и внебюджетных фондов
Могут быть средства других предприятий илиместного бюджета, или фондов
За минусом расходов
Для вновь созданной фирмы – это собственные ресурсы
При наступлении страхового случая или (при накопите-льном страховании) срока страховки
В том числе благотворитель-ность, спонсорская помощь и т.д
В том числе в виде дотаций, субвенций, восстановления переплат, инвестиций унита-рным предприятиям, в зоне экологический и иных бед-ствий и т.п
Первоначальноеформирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия,когда образуется уставный капитал (акционерный или складочный капитал).Уставный капитал — это имущество предприятия, созданное за счет вкладовучредителей.
Действующимзаконодательством установлены минимальные размеры уставного капитала:
— для предприятий с иностранными инвестициями, ОАО, государственных и муниципальных предприятий — 1000-кратныйразмер МРОТ;
— для предприятий другихорганизационно-правовых форм, в том
числе ЗАО — 100-кратный размер МРОТ.;
За счет его средств создаются необходимые условиядля осуществления предпринимательской деятельности[3]. Финансовые ресурсыформируются главным образом за счет прибыли (от основной и других видовдеятельности), амортизации, а также выручки от реализации выбывшего имущества,устойчивых пассивов, различных елевых поступлений, паевых и иных взносов. Кустойчивым пассивам относятся уставный, резервный и другие капиталы;долгосрочные займы; постоянно находящаяся в обороте предприятия кредиторская задолженность (по зарплате из-за разницы всроках начисления и выплаты, по отчислениям во внебюджетные фонды, в бюджет, порасчетам с покупателями и поставщиками и др.)
Значительные финансовые ресурсы, особенно во вновьсоздаваемых и реконструируемых предприятиях, могут быть мобилизованы нафинансовом рынке с помощью продажи акций, облигаций и других видов ценныхбумаг, выпущенных данным предприятием; дивидендов и процентов по ценным бумагамдругих эмитентов; доходов от финансовых терапии; кредитов.
Предприятия могутполучать финансовые ресурсы от ассоциаций иконцернов,в которые они входят; от вышестоящих организаций при сохранении отраслевых структур;от органов государственного управления виде бюджетных субсидий; от страховыхорганизаций. В составе этой группы финансовых ресурсов, формируемых в порядке перераспределения, все большую роль играют выплаты страховыхвозмещений, и все меньшую — бюджетные и отраслевые финансовые источники, которые предназначены на строго ограниченныйперечень затрат.
Размер финансовых ресурсов, формируемых на уровнепредприятия, определяет возможности: осуществлениянеобходимых капитальных вложений; увеличения оборотных средств; выполнения всехфинансовых обязательств; обеспечения потребностей социального характера.
Финансовые ресурсыиспользуются как в фондовой форме, так и в не фондовой. Часть финансовыхресурсов предприятие использует на образование фондов целевого назначения: фондоплаты труда, фонд развития производства, фонд материального поощрения и т.д.Использование финансовых ресурсов на выполнение платежных обязательств передбюджетом и банками осуществляется в не фондовой фирме.
Большое значениеимеет структура источников формирования финансовых ресурсов, и в первую очередьудельный вес собственных. Большой удельный вес привлеченных средств утяжеляетфинансовую деятельность предприятия дополнительными затратами на уплату высокихпроцентов по кредитам коммерческих банков, дивидендов по акциям и облигациям иосложняет ликвидность баланса предприятия. Поэтому финансист фирмы всегда должен тщательно просчитывать целесообразность или нецелесообразностьиспользования привлеченных финансовых ресурсов в каждом конкретном случае.
Размер и структурафинансовых ресурсов во многом зависят от объёма производства и его эффективности.Постоянный рост производства и повышение его эффективности являются основойувеличения финансовых ресурсов предприятия. В свою очередь, от величиныфинансовых ресурсов, инвестируемых в сферу производства, зависят роста объёмапроизводства и степень его эффективности.
Наличие финансовыхресурсов в необходимых размерах и эффективное их использование во многомпредопределяют финансовое благополучие предприятия, финансовую устойчивость, платёжеспособность и ликвидность баланса. Потребный размер этихресурсов и эффективность их использования в текущем периоде и на перспективу определяются в процессе финансовогопланирования [4].
1.2.Движение финансовых ресурсов
Использованиефинансовых ресурсов предприятия осуществляется по дующим направлениям:
- текущие затратына производство и реализацию продукции (работ, услуг);
инвестированиесредств в капитальные вложения, связанные с расширением производства и его техническимобновлением, использованием нематериальных активов; инвестирование финансовых ресурсовв ценные бумаги;
- платежи финансовой, банковской системам, взносы во внебюджетные фонды;
— образование различных денежныхфондов и резервов (на развитие, а также поощрительного и социальногохарактера);
- благотворительныецели, спонсорство и т.п.
Движение финансовых ресурсов предприятия можнопредставить следующим образом. Собственные и привлеченные на финансовом рынкересурсы используются для закупки машин, оборудования, сырья, комплектующихизделий, технологий и факторов производства, необходимых для веденияпроизводственной деятельности. Результатом производства является товар(предметное благо или услуга), реализация ,(продажа или предоставление)которого приносит предприятию выручку определенную сумму денежных средств. Приблагоприятном течении предпринимательской деятельности выручки достаточно,чтобы обеспечить возмещение затрат на производство (издержекпроизводства). Выручка от реализации за вычетом затрат на производство составляетдоход от производственной деятельности предприятия.
Помимо производственной деятельности предприятие получать доходы от иной предпринимательской и финансовой деятельности,предусмотренной его уставом (например, от участия в имуществе других предприятий, предоставления собственного
оборудования в аренду и т.д.).Принцип расчета дохода такой же, как и для дохода от производственнойдеятельности, — из полученной выручки вычитаются расходы, связанные сосуществлением данного вида деятельности. Сумма доходов от производственной ииной деятельности предприятия образует его валовой доход.
Валовой доход используется для выплаты процентов покредитам, оплаты налогов. После вычета обязательных платежей в распоряжениипредприятия остается чистая прибыль. Чистая прибыль делится на распределяемую ине распределяемую часть. Распределяемая часть прибыли, как следует из ееназвания, подлежит распределению между собственниками предприятия, нераспределяемая часть прибыли остается в распоряжении предприятия и используетсядля обеспечения расширения его производственной деятельности. Часть прибыли,остающейся в распоряжении предприятия, может быть направлена на денежные рынкидля осуществления финансовых инвестиций.
Управлениефинансовыми ресурсами предприятия обеспечивает увязку внутренних проблем предприятия (производственная деятельность, технологические возможности,издержки производства, прибыльность или рентабельность деятельности) с внешнейфинансовой средой, обеспечивающей источники финансирования деятельностипредприятия. Взаимосвязь (логику) внутренних и внешних денежных потоковпредприятия отражает схема, представленная на рис. 1
/>
Рис. 1.Взаимосвязь внутренних и внешних денежных потоков предприятия
1 денежные средства,полученные на финансовых рынках
2 денежныесредства, вложенные в предприятие
3 денежныесредства, полученные в результате деятельности предприятия (прибыль)
4 упалтапредусмотренных законом налогов
5 денежныесредства, возвращающиеся к инвесторам и кредиторам
6 денежныесредства (часть прибыли), реинвестируемые в предприятие
7 денежныесрества, направляемые на финансовые рынки для финансовых инвестиций
Управление финансовыми ресурсами предприятия должно строиться таким образом, чтобы предприятиебыло в состоянии осуществлять производственную деятельность, получать прибыль,достаточную для выполнения своих обязательств перед бюджетом, кредиторами,партнерами и поставщиками, для возобновления ирасширения своей деятельности. Иными словами, управление финансовыми ресурсамидолжно обеспечить устойчивое финансовое положение предприятия, его ликвидностьи рентабельность[5].
1.3.Капитал
Финансовые ресурсы, предназначенные для развитияпроизводственно — торгового процесса (покупка сырья, товаров и других предметовтруда, орудий труда, рабочей силы, прочих элементов производства), представляютсобой капитал в его денежной форме.
Таким образом,капитал — это часть финансовых ресурсов. Капитал — это деньги, пущенные воборот и приносящие доходы от этого оборота. Оборот денег осуществляется путем вложения их в предпринимательство, передачи в ссуду, сдачи в наем.
Капитал — этобогатство, используемое для его собственного увеличения. Только вложениекапитала в хозяйственную деятельность, инвестирование его создают прибыль. Посуществу в капитале отражается система денежных отношений, воплощающаяциклическое движение финансовых ресурсов - от мобилизации их в централизованныеи нецентрализованные фонды денежных средств, затем распределение и перераспределениеи, наконец, получение вновь созданной стоимости (или валового дохода) даннойкоммерческой структуры, в том числе прибыли.
Структурно капиталсостоит из денежных фондов. В структуру капитала входят денежные средства,вложенные в основные фонды, нематериальные активы, оборотные фонды, фондыобращения. По форме вложения различают предпринимательский и ссудный капитал:
1. Предпринимательский капиталпредставляет собой капитал, вложенный в различные предприятия путем прямых илипортфельных инвестиций. Такое вложение капитала осуществляется с цельюполучения прибыли и прав на управление предприятием.
2. Ссудный капитал - этоденежный капитал, предоставленный в ссуду на условиях возвратности и платности.В отличие от предпринимательского ссудный капитал не вкладывается впредприятие, а передается другому предпринимателю (инвестору) во временноепользование с целью получения процента. Ссудный капитал выступает как товар, иего ценой является процент[6].
Капитал — этоспецифическая категория, несущая различную «нагрузку» в зависимостиот :
• роли в производстве — уставный капитал;
• источников формирования — собственныйакционерный и заемный капитал;
• характера оборота и ликвидности- основной и оборотный капитал;
• метода исчисления — текущая, целевая, предельнаястоимость капитала.
2.ИСТОЧНИКИ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ
2.1.Прибыль
Прибыльпредставляет собой конечный финансовый результат деятельности предприятия,понимаемый в самом общем виде как превышение доходов предприятия над егорасходами. Прибыль — основной источник финансовых ресурсов предприятия,связанныйный с получением валового дохода. Валовой доход предприятия – этовыручка от реализации продукции (работ, услуг) за вычетом материальных затрат,т.е. включающий в себя оплату труда и прибыль рис.2.
Материальные затраты Валовой доход Оплата труда Прибыль Себестоимость Чистая прибыль Налог на прибыль Выручка от реализацииРис.2. Связь междусебестоимостью, валовым доходом и прибылью предприятия
Конечныйфинансовый результат (прибыль или убыток) слагается из финансового результатаот реализации продукции (работ, услуг), основных фондов и иного имуществапредприятия и доходов от вне реализационных операций, уменьшенных на суммурасходов по этим операциям.
Прибыль (убыток)от реализации продукции (работ, услуг) определяется как разница между выручкойот реализации в действующих ценах без НДС и акцизов и затратами на производствои реализацию продукции.
Предприятия, осуществляющиеэкспортную деятельность, при начислении прибыли исключают из выручки отреализации продукции экспортные тарифы. Вторая составляющая валовой (общей)прибыли предприятия — прибыль от реализации основных средств и иного имущества.
Третья составляющая валовой прибыли - прибыль от вне реализационных операций, т.е.от операций, непосредственно не связанных с основной деятельностью: сдачаимущества в аренду, доходы по ценным бумагам предприятия, превышение суммыполученных штрафов над уплаченными, прибыль от совместной деятельности, прибыльпрошлых лет, выявленная в отчетном году, и др. Для повышения эффективности работы предприятий первостепенное значение имеет выявление резервов увеличенияобъемов производства и реализации, снижения себестоимости продукции, роста прибыли.
Для определенияосновных направлений поиска резервов увеличения прибыли факторы, влияющие на ееполучение, классифицируют по различным признакам. К внешним факторам относятсяприродные условия, государственное регулирование цен, тарифов, процентов,налоговых ставок и льгот, штрафных санкций и др. Эти факторы не зависят отдеятельности предприятий, но могут оказывать значительное влияние на величинуприбыли.
Внутренние факторы делятся на производственные и внепроизводственные. Производственные факторыхарактеризуют наличие и использование средств и предметов труда, трудовых ифинансовых ресурсов, и, в свою очередь, могут подразделяться на экстенсивные иинтенсивные. Экстенсивные факторы воздействуют на процесс получения прибыличерез количественные изменения: объема средств и предметов труда, финансовыхресурсов, времени работы оборудования, численности персонала, фонда рабочего времении др… Интенсивные факторы воздействуют на процесс получения прибыли через«качественные» изменения: повышение производительности оборудования иего качества, использование прогрессивных видов материалов и совершенствованиетехнологии их обработки, ускорение оборачиваемости оборотных средств, повышениеквалификации и производительности труда персоналом, снижение трудоемкости и материалоемкостипродукции, совершенствование организации труда и более эффективноеиспользование финансовых ресурсов и др.
К внепроизводственным факторам относятся, например, снабженческо-сбытовая и природоохранная деятельность, социальныеусловия труда и быта и др.
При осуществлении финансово-хозяйственной деятельности предприятия все эти факторы находятся втесной взаимосвязи и взаимозависимости. «Прямое» влияние на величинусебестоимости продукции, а значит, и прибыли, связано с тем, насколько рациональнои экономно расходуются материальные ресурсы — ведь доля материальных затрат всоставе себестоимости обычно колеблется от 60 до 90%.
Прибыль является одним из основных финансовых ресурсов предприятия для осуществления затрат по расширенному воспроизводству и социальному развитию. В самом общем видеприбыль предприятия распределяется в фонд накопления, фонд потребления,резервный фонд и к распределению между учредителями (акционерами). Фондынакопления и фонды потребления — это фонды специального назначения. Ониобразуются, если это предусмотрено учредительными документами.
Фонд накопления используется на приобретение истроительство основных фондов производственного и не производственногоназначения и осуществление других капитальных вложений, которые не носятбезвозвратный характер. Часть средств фонда накопления расходуетсябезвозвратно. Вместо потраченных денежных средств, которые числились в активебаланса на расчетном счете, появляется эквивалентная стоимость другогоимущества, созданного на эти средства.
Кроме того, за счет фонда накопления финансируютсярасходы, которые носят безвозвратный характер: на проведениенаучно-исследовательских работ, на природоохранные мероприятия, расходы по выпускуценных бумаг и др. Фонд потребления используется на финансирование социальных иматериальное стимулирование работников: выплату премий, не связанных с производственнымипоказателями; оказание материальной помощи, оплату путевок, лечения,медикаментов для работников и членов их семей и др.
Резервный фонд предназначен для покрытиянепредвиденных потерь, вызванных стихийными бедствиями, и балансовых убытков.Он является обязательным для АО, кооператива, предприятия с иностраннымиинвестициями. АО зачисляют в резервный фонд также эмиссионный доход, т.е. суммуразницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученную при ихреализации по цене, превышающей номинальную стоимость.
2.2.Амортизация
Термин «амортизация» в буквальном смысле означаетбессмертие основных фондов, их способность возмещать износ, восстанавливаться.
Процессамортизации означает перенесение по частям стоимости основных фондов в течениесрока их службы на производимую продукцию и последующее использование этойстоимости для возмещения потребленных основных фондов. Амортизация — этоважнейший источник простого и расширенного воспроизводства инаучно-технического развития на всех ступенях хозяйственной иерархии.
Амортизационные отчисления (определенный процент от стоимости основных фондов) накапливаются по мере реализации продукции вспециальном фонде, который носит название амортизационного фонда. Этотамортизационный фонд (сумма накопленных денег) используется для приобретения новых вещественных элементов основных фондов взамен изношенных,т.е. происходит восстановление основных фондов.
Величинапереносимой на продукцию стоимости определяется, во-первых, первоначальнойстоимостью основных фондов. Во-вторых, эта величина определяется видом основныхфондов, так как, например, нормативный срок службы зданий в промышленностисоставляет 30-50 лет, а нормативный срок службы машин и оборудования — от 3-5до 15-20 лет. В-третьих, величина стоимости основных фондов, переносимая на продукцию,обусловлена еще отраслевой спецификой производства.
Величинаамортизационных отчислений определяется по нормам амортизации от первоначальной(балансовой) стоимости основных фондов с учетом срока их службы. Нормаамортизации — годовой процент погашения стоимости основных фондов. Существуеттри метода начисления амортизации: равномерное списание (доминирующий); наобъем выполненных работ; ускоренная амортизация.
В российскойэкономике, как правило, применяется равномерный (линейный) метод амортизации,т.е. каждый год в стоимость продукции включается одинаковая часть стоимостиосновных фондов.
Такой метод расчета амортизации прост, нагляден и вопределенной степени учитывает процесс переноса стоимости. Относительностьучета переносимой стоимости обусловлена рядом обстоятельств.
Во-первых, равномерный метод предполагает, что кзавершению срока службы ликвидационная стоимость равна нулю.
Во-вторых, этот метод предусматривает равномерныйизнос основных фондов за весь срок службы. Но в течение срока службы бываютпростои оборудования, его поломка и неполная загрузка в смену, т.е. в реальномпроизводстве оборудование изнашивается неравномерно и стоимость основных фондовна продукцию переносится неравномерно.
Еще одиннедостаток равномерного метода — отсутствие учета морального износа основныхфондов, который снижает стоимость изготавливаемых машин или уменьшаетпотребительскую стоимость за введения в эксплуатацию новых, более эффективныхмашин и оборудования. Это обуславливает досрочное выбытие устаревшей техники иприводит к ее «недоамортизации». Убытки от ликвидации не полностью амортизированныхосновных средств отражаются на результатах хозяйственной деятельностипредприятий.
Второй метод — наобъем выполненных работ — применяется в добывающих отраслях и на транспорте. Оноснован на допущении, что амортизация является исключительно результатомиспользования объекта, при этом период времени не имеет значения.
Третий метод — ускоренная амортизация, предполагает, что большая часть амортизации начисляетсяв первые годы эксплуатации основных фондов (до 60-75% их стоимости) и меньшая –в последующие. В практике разных стран этот метод рассматривается не только дляскорейшего обновления основных средств, но и как механизм снижения инфляционныхпотерь. Исторически эти методы в развитых странах возникли в военных отрасляхпроизводства. Затем ускоренная амортизация стала источником финансовых ресурсовдля развития прогрессивных отраслей производства.
Начиная с 1 января1991г. в РФ было разрешено применять метод ускоренной амортизации активнойчасти производственных фондов. Предприятия могут применять метод ускореннойамортизации в отношении основных фондов, используемых для увеличения выпускасредств вычислительной техники, новых прогрессивных видов материалов, приборови оборудования, расширения экспорта продукции в случаях, когда они заменяютизношенную и морально устаревшую технику.
Среди методов ускоренной амортизации чащеприменяется метод по удвоенной норме и кумулятивный метод, использующийарифметическую прогрессию.
Кумулятивный методхарактеризуется нелинейной зависимостью, и норма амортизации здесь — величинапеременная. Суть метода заключается в следующем. Предположим, что срокамортизационных списаний машины составляет 10 лет. Необходимо сложить цифры,обозначающие годы службы машины:
1+2+3+…+10 = 55
Это знаменательдроби, которая будет использоваться для пения нормы амортизационных отчислений.В числителе дроби для соответствующего года — число оставшихся лет службы (в1-й год — 10, во 2-й — 9,… в 10-й — 1). Соответственно, в первый год службыразрешено списывать 10/55 стоимости машины, во второй — 9/55 и т.д.
Хотя кумулятивный метод несколько сложнее равномерного,но экономически он более выгоден, особенно, при учете морального износа.
2.3. Эмиссия ценных бумаг
Одним из важных методовхозяйствования является эмиссия, т.е. выпуск ценных бумаг. Хозяйственный агент,по инициативе и от лица которого происходит эмиссия ценных бумаг, называетсяэмитентом.
Эмиссияценных бумаг производится с целью:
1) измененияформы предприятия по критерию собственности;
2) созданиенового предприятия и привлечения для этого необходимых денежно-капитальныхсредств;
3) привлечениядополнительных денежных средств посредством продажи ценных бумаг.
Акция свидетельствует отом, что ее владелец имеет свою долю в совокупном капитале предприятия ипретендует на определенную часть предприятия, распределяемого по акциям всоответствии с итогами деятельности предприятия. Это означает, что доход поакциям является фиксированным.
Облигация представляет собой кредитное свидетельство, удостоверяющее тот факт, что ее покупатель стал кредиторомэмитента. Владелец облигации претендует на определенный доход по облигации,сравнимый с банковским процентом. Поэтому доход по облигациям носитфиксированный характер, но не зависит от результатов хозяйственной деятельностипредприятия.
Все владельцыакций называются инвесторами, т.е. вкладчиками денег в капитал предприятия.Среди них следует различать внутренних инвесторов — учредителей АО и внешнихинвесторов — покупателей акций АО на рынке ценных бумаг. Владельцы облигацийинвесторами не являются, они есть только кредиторы АО.
По российскому хозяйственному законодательствуэмиссия ценных бумаг и их продажа первым владельцам осуществляется:
— при учрежденииАО и размещении акций среди учредителей или при преобразовании уже существующегопредприятия в АО (создание уставного капитала);
- приувеличении размеров первоначального уставного капитала АО путем выпуска акций(осуществляется по решению общего собрания акционеров);
- припривлечении заемного капитала путем выпуска облигаций.
Эмиссия ценных бумаг может производиться в двухформах:
— путемчастного размещения, т.е. размещения среди заранее определенного кругаинвесторов без публичного объявления об эмиссии и проведения рекламной кампании. Частное размещение акций разрешено, например, для ЗАО;
— путемоткрытой подписки с публикацией и регистрацией проспекта эмиссии и рекламой.Открытая подписка является обязательной для ОАО.
Эмиссия ценных бумаг нуждается в строгомзаконодательном упорядочении и контроле.
2.4.Кредиты
Основным способомпривлечения заемных финансовых ресурсов является получение кредита у банков илииных юридических и физических лиц.
Прибегая к внешнимисточникам денежных средств, предприятие может или обращаться непосредственно киным хозяйствующим субъектам, располагающим избыточными денежными средствами иготовым предоставить их на соответствующих условиях (за определенную плату и на определенный срок) - прямое финансирование, или прибегать к услугамфинансовых посредников.
Финансовые посредники дают возможность собрать (аккумулировать) избыточные денежные средства многих субъектов, сберечьих (воздержаться от их текущего потребления) и направить в сферупредпринимательского приложения (т.е. инвестировать). Типичными примерамифинансовых посредников являются банки, финансовые компании, инвестиционные ипенсионные фонды, страховые общества. Нормальная экономика немыслима безразвитой системы финансового посредничества.
Средства финансирования деятельности предприятия подразделяются на краткосрочные и долгосрочные, в зависимости отпотребностей и сроков их предоставления. Краткосрочные средства используютсядля покрытия (оплаты) текущих потребностей предприятия, например, повыплате заработной платы, оплате сырья, материалов, иных текущих расходов. Долгосрочные средства используются для оплаты производственного оборудования, недвижимости, осуществления инвестиций (производственныхкапиталовложений) на длительный период (связанных, например, со строительствомнового цеха, пуском новой сборочной линии, освоением нового вида производства).
Коммерческийкредит — отсрочка платежей одного хозяйствующего субъекта другому. Формы коммерческого кредита — аванс, предварительная оплата, отсрочка и рассрочка оплаты товаров иуслуг. Используется предпринимателями, занимающимися определенными связанными)видами деятельности, например, производителями-продавцами ипотребителями-покупателями одного и того же товара. Объектом коммерческогокредита являются средства в товарной форме.
Кредитнымдокументом при оформлении коммерческого кредита является вексель. Коммерческийкредит может также осуществляться по открытому счету. Открытый счет –«безвексельная» форма коммерческого кредитования, особая форма расчетных отношений между предпринимателями, осуществляющими взаимные поставки, т.е.являющимися постоянными контрагентами по различным сделкам. тактическипредприятия открывают друг другу кредитные линии, в пределах которых производятсявзаимные поставки. Инвестиционный налоговый кредит — отсрочка налогового платежа,предоставляемая органами государственной власти или налоговыми органами.
Конкретное предложение о необходимости и размерекредита готовится финансовой службой предприятия. Последняяруководствуется текущими и ожидаемыми финансовыми результатами деятельностипредприятия.
Каждое предприятиесамо определяет допустимый уровень заемных средств. Величина задолженностиварьируется по различным предприятиям, да и просто по различным странам.Наиболее известные меры самофинансирования, т.е. относительно низкой долизаемных средств в общем объеме ресурсов компаний, дают США. В среднем корпорациистраны занимают не более 40-50% от общей величины имущества и капиталапредприятия. С другой стороны, хорошо известна историческая ситуация «перекредитования»японских корпораций измеряемого величиной долга в 80%от совокупного имущества корпораций. Общимправилом, однако, является стремление избежать подобного перекредитования, т.е. чрезмерного расширения задолженности.
2.5.Финансовый лизинг
Лизинг — этооперации по размещению движимого и недвижимого имущества,которое специально закупается лизинговой фирмой, остаётсяв ее собственности, но отдается в аренду предпринимателям. Лизинг форма нетолько аренды, но и финансирования. Сегодня является одним из средствфинансирования капиталовложений практически во всех странах.
В России получил распространение финансовый лизинг сполной окупаемостью. В течение срока договора имущество практически полностьюамортизируется и лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает егостоимость или ее большую часть.
Согласно гражданскому законодательству объектамифинансового лизинга могут быть любое временно свободное имущество, кромеземельных участков и природных объектов. Чаще всего в финансовый лизингпередается высокотехнологичное оборудование. В условиях бурных темпов развитиянауки и техники предприятия получают
благодаря лизингу возможность быстро и с минимальнымиинвестиционными рисками осуществить замену устаревшего оборудования.
В договорефинансовой аренды оговариваются размер и форма лизинговых платежей, сроки внесения,условия страхования и т.д. По окончании срока лизинга предприятие — лизингополучатель возможность приобрести оборудование по цене, определяемойопределённой стоимостью оборудования.
Общераспространенной практикой является заключение лизинговых соглашений на срок, составляющийот 70 до 80% амортизационного периода. Лизинг предоставляет выгоды всемучастникам лизинговой сделки. Предприятие — производитель расширяет рынок сбытапродукции, налаживая долговременные связи с лизинговыми компаниями; предприятие- лизингополучатель одновременно решает две проблемы: обретение ифинансирование оборудования и использование его без мобилизации крупных финансовыхресурсов и без привлечения кредитов, что позволяет сохранить соотношениезаемных и собственных яств без риска нарушения финансовой устойчивостипредприятия. Поэтому лизинговые операции пользуются наибольшей популярностьюмелких и средних предприятий. При организации новых производств лизинг даетвозможность сформировать необходимый парк оборудования без больших начальныхинвестиций.
Однако в некоторых случаях лизинг может быть болеедорогостоящим, чем банковский кредит. Поэтому при выборе способа финансированиянеобходимо учитывать размер лизинговых платежей и графиких внесения. Сроки выплаты лизинговых платежей, указанные в договоре, должныбыть адаптированы к срокам окупаемости инвестиций.
Лизинговые платеживключаются в себестоимость продукции, произведенной лизингополучателем, чтопозволяет значительно снизить налогооблагаемую прибыль и суммы уплачиваемыхналогов. Имущество, переданное в лизинг, находится на балансе лизингодателя,который сохраняет право собственности на него со всеми вытекающими отсюда обязанностями. Он же начисляет амортизационные отчисления. Если посогласованию сторон в договоре лизинга предусматривается применение ускореннойамортизации, лизинговые компании получают возможность возвратить основную частьсредств, затраченных на приобретение оборудования, уже в первые годы его эксплуатации.Это фактически означает уменьшение налогового бремени и для арендодателя.Лизинговые компании получают необходимый доход от сдачи имущества в лизинг приболее низком уровне риска по сравнению с обычным кредитованием.
3. ПРОБЛЕМЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИИСПОЛЬЗОВАНИЯ
ФИНАНСОВЫХРЕСУРСОВ
Экономический кризис наиболееостро отразился на реальном векторе экономики, характеризующемся деградациейего структуры, беспрецедентным падением объемов производства, параличоминвестиционной деятельности предприятий, ослаблением научно-техническогопотенциала промышленности, расстройством финансовой системы общественноговоспроизводства. Основными причинами этого являются углубление диспропорций вразвитии реального сектора и сферы обращения (отток финансовых ресурсов изматериального производства в процессе «ваучерной» приватизации, изъятиесвободных этапов через рынок ГКО и др.), не разработанность правовых нормрегулирования некоторых видов экономической деятельности (на пример,операций с ценными бумагами, доходности валютных раций)[7].
В настоящее время для большинства предприятий первоочередными стали задачиподдержания устойчивого производства стабилизации текущей финансовой деятельности.Вопросы же стратегического развития, инвестиций в основное производство внекоторой мере отошли на второй план. Ключевой проблемой, обусловившей снижение текущей финансовой устойчивости предприятий, является дефицит денежныхоборотных средств, необходимых для обеспечения текущего производства. Основнымипорами, сдерживающими развитие предприятий, стали, с одной стороны, неплатежипокупателей, с другой стороны — большая доля денежной составляющей в расчетахза поставленную продукцию[8].
За последние годыпроизошли изменения в структуре источников финансовыхресурсов. Восполнение потерь от снижения доходов по основной хозяйственнойдеятельности в большинстве отраслей стало долечиваться главным образом за счетпоступлений от операций по основной деятельности,что было обусловлено их усиливающейся, ориентацией на зарубежные рынки сбыта и операции свалютой, активным выходом на финансовыеспекулятивные рынки, расширением практики «натурообменных» сделок и взаимозачетов, переводомчасти счетов через дочерние структуры и др. За короткое время этот источник стал вторым по значению при формированиисовокупных финансовых ресурсов большинства отраслей экономики, а для строительства и отдельных промышленных отраслей –доминирующим. Резкий рост прочих поступлений — вцелом негативное явление. Оно свидетельствует обусилении непредсказуемости при формировании финансовых ресурсов, сниженииточности расчета вероятных объемов, повышений риска «недополучения» финансовыхсредств.
Хроническийнедостаток финансовых ресурсов привел к переходу производственных предприятийна взаимное кредитование посредством выписываемых векселей, которые во многихслучаях обходятся дешевле, чем кредиты коммерческих банков, и росту взаимныхнеплатежей. [9].
Ухудшилосьсоотношение между кредиторской и дебиторской задолженностью. Просроченная кредиторскаязадолженность в целом по промышленности составляет половину задолженности этоготипа. Такой высокий рост просроченной задолженности в экономическом планеозначает столь же быстрое и значительное сокращение финансовых источниковвосстановления промышленности, ее отраслевой структуры, нормальноговоспроизводства. Основной причиной отрицательной динамики показателей соотношениядебиторской и кредиторской задолженности, а также устойчивой тенденции к роступросроченной задолженности в ее общей сумме, является физическое сокращение иразрушение основных производственных фондов, прекращение в большинстве случаевна только их расширенного воспроизводства, но и простого. В результате -резкоепадение объемов производства, которое сопровождается сокращением собственных источников финансирования производства [10].
В результатеосуществления воспроизводства в сокращающихся масштабах (в основном за счет заемныхсредств) увеличиваются затраты по обслуживанию долга, образующегося прибанковском кредитовании. Все это свидетельствует о существенном расстройствефинансовой системы, обслуживающей процесс воспроизводства в промышленномкомплексе[11].
Существуеттенденция замещения задолженностью поставщикам и другим кредиторам части собственныхоборотных средств предприятия инедостающих краткосрочных кредитов банка. Предприятия заинтересованы взамещении названных источников кредиторской задолженностью, пользование которойдешевле, чем банковскими кредитами[12].
В российскойпромышленности сформировался обширный «класс» производителей,функционирующий без привлечения банковского, кредита (около 32% предприятий ).Причем их хозяйственные показатели значительно лучше, чем у тех, кто прибегаетк помощи банковских кредитов. В итоге банковские ресурсы расходуются не для дополнительнойподпитки успешно действующих предприятий и не для «мультиплицирования»результатов их деятельности, а для поддержки тех, кто до сих пор не смогвписаться в рыночную систему [13].
В условиях, когда все отрасли экономики переживают фазу депрессивногоразвития, оживление хозяйственной активности в реальном секторе возможно наоснове притока внешних инвестиций, в м числе и из бюджета. Однако в последниегоды из-за неудачных пыток правительства нормализовать процесс формированиядоходной части бюджета государственное финансирование экономических программпрактически свернуто. Если сокращение бюджетной поддержки отраслей формальносогласовывается с сущностью рыночных преобразований, то почти полный отказ откредитования как способа мобилизации финансовых средств противоречитзакономерностям развития нормальной рыночной экономики.
Производственная сфера в течение шести последних лет претерпела существенныеизменения: практически ликвидирован оборотный капитал, пятикратное сокращение инвестиций сопровождалось двух кратным падением производства.
Основная часть производственных капиталовложений, осуществляется за счет внутренних средствпредприятий, прежде всего амортизации, а вложения в основной и оборотныйкапитал за счет сбережений остаются на крайне низком уровне. В настоящее времяогромная часть внутренних сбережений не инвестируется в экономику. Решениеименно этой проблемы является кардинальным условием снижения ставки процента поссудам предприятиям реального сектора и притока капитала в производство.
Для инвестиционнойактивности важное значение может иметь наведение порядка в использованииамортизационного фонда. В настоящее время крупные суммы амортизационныхотчислений используются не по назначению вопреки порядку, установленномузаконодательством. Направляются они на цели потребления, помещаются подвысокие проценты в коммерческие банки и пр. В перспективе все нормы амортизациидолжны быть повышены, а в ряде необходимо инициировать ускоренную амортизацию.В настоящее время Минфином РФ при расчетах финансового баланса принималасьсредняя норма амортизации в размере 3,7%. Это соответствует среднему сроку службы основных фондов втечение 25-30 лет. Такой срок службы обрекает российскую экономику на вечноеотставание от развитых индустриальных стран.
Непопулярностьмеханизма ускоренной амортизации в нашей объясняется разными причинами.Амортизация утяжеляет себестоимость, если оборудование простаивает. С однойстороны, применение обычных методов амортизации приводит к большим отчислениямналога на прибыль предприятия, а с другой стороны — ускоренные методыамортизации искусственно занижают прибыль, что может ввести в заблуждениеинвесторов, кредиторов и иных пользователей информации о финансовом состояниипредприятий. Некоторые предприятия не только не применяют методы ускоренной амортизации,но и пытаются снизить нормы обычных методов амортизации с целью уменьшениясебестоимости и, как следствие, уменьшения цены продукции в конкурентнойборьбе.
Ускореннаяамортизация важна прежде всего для узкого слоя динамичных, неотягощенныхдолгами фирм и без всяких льгот инвестирующих в основные средства. Не следуетпереоценивать возможности амортизации: амортизационные схемы не заменятпривлеченных извне средств в виде нормальных банковских или коммерческих кредитовили размещенных акций. Ускоренные методы амортизации сами по себе не являютсястимулами к инвестициям, они могут лишь поощрять уже инвестирующие предприятияи тем самым стать катализатором процесса возрождения промышленности [15],
Возможными источникамимобилизации финансовых ресурсов могут быть:
1) гарантийные кредиты на осуществление программ: банк дает кредит предприятиюлибо под гарантии государственного органа, либо выделяет целевой кредит государственномуоргану и тот его использует на осуществление программы, выкупа акций;
2) развитиерынка корпоративных ценных бумаг и, в частности, вторичного рынка. Пока жефондовый рынок России характеризуется непропорционально низким уровнем развитиякорпоративных ценных бумаг по сравнению с сектором государственных ценныхбумаг.
Основными способами финансового оздоровления производственной сферы являются:
- создание финансовых, юридических учетно-контрольных условий для формирования ииспользования по целевому назначению фондов амортизационных отчислений;
- преодолениеутечки капитала из отраслей материального производства в сферу обращения и заграницу; повышение нормы накопления за счет капитализации чистой прибыли(остающейся после уплаты налогов) путем введения временного режима инвестиционного контроля в приватизированном и государственном секторахэкономики;
- аккумулированиерублевых и валютных сбережений населения для последующего их превращения вреальный промышленный и финансовый капитал;
- снятиепреград для объединения банковского и промышленного капиталов в условияхформирования крупных финансово-промышленных групп, способных стать конкурентамизападным транснациональным корпорациям (при условии гарантии возвратностизаемных средств);
- обеспечениекапитализации доходов от реализации акций приватизированных предприятий, принадлежащихтрудовым коллективам, управленческой номенклатуре, сторонним держателям,в том числе крупных пакетов акций, находящихся в собственности федеральных ирегиональных органов власти;
- принятие мерпо улучшению текущего финансового положения предприятий путем создания государственнойсистемы надзора зa исполнениемими своих финансовых обязательств перед поставщиками, бюджетной системы — передпредприятиями. особенно системы ВПК, а также расследование каждого случая длительнойзадержки поступивших бюджетных и других сумм. причитающихся предприятиям, насчетах коммерческих банков.
4.ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ БАНКА
Коммерческий банк являетсяактивным элементом рыночной экономики. Главное назначение банка состоит в том,чтобы аккумулировать денежные средства и предоставлять их в кредит. Поэтомукоммерческий банк представляет собой деловое предприятие, которое оказываетуслуги своим клиентам, т.е. вкладчикам (кредиторам) и заемщикам, извлекаяприбыль за счет разницы процентов, получаемых от заемщиков и вкладчиков(кредиторов) за предоставленные денежные средства. Основной функцией коммерческого банка является посредничество между кредиторами и заемщиками,причем банки, в отличие от других финансовых небанковских структур,обеспечивают основную часть всех средств денежного обращения экономики гонустной страны.
Поэтому коммерческий банкпредставляет собой: во-первых, коммерческую организацию, которая привлекаетденежные средства юридических и физических лиц и от своего имени 1 размещает ихна условиях платности, возвратности и срочности, а также осуществляет расчетные, комиссионно-посреднические и иные операции;
во-вторых, финансовоепредприятие, которое сосредоточивает, временно свободные денежные средства(вклады), предоставляет их во 1 временное пользование в виде кредитов (займов),выступает посредником во взаимных платежах и расчетах между юридическими ифизическими лицами [16].
В пассиве банковского баланса отражаются все источники формирования банковскихресурсов, которые аккумулируются банком для прибыльного использования в процессе выдачи ссуд, инвестирования в ценные бумаги и т.д.
К банковским ресурсам относятся собственные средства банков, заемные и привлеченныесредства, совокупность которых используется для осуществления банком активныхопераций, т.е. размещения мобилизованных ресурсов с целью получения дохода.
Основнымисточником формирования банковских ресурсов являются вклады клиентов банка.Однако чтобы привлечь чужие капиталы, необходимо показать наличие соответствующего собственного капитала с тем, чтобы кредиторы были уверены, чтов критический момент они могут на него рассчитывать.
К собственным средствам банков относятся уставныйфонд, резервный фонд, другие фонды, образуемые за счет прибыли банка, страховыерезервы, а также нераспределенная в течение года [17].
Функции, роль и величина собственного капитала банкаимеют существенную специфику по сравнению с другими областямипредпринимательской деятельности. Так, за счет собственного капитала резервовбанки покрывают менее 10% общей потребности в средствах, тогда как унефинансовых корпораций это отношение составляет 40-5 5°/о в рядеотраслей еще выше).
Подобная спецификабанков (и других финансовых учреждений) связана с рядом обстоятельств.Во-первых, банки в силу своей посреднической роли на финансовых рынкахпривлекают крупные суммы чужого денежного капитала в виде депозитов (вкладов)от населения, деловых фирм и государственных учреждений. При этом они
обеспечивают эффективноеуправление и сохранность этих средств и предоставляют вкладчикам специализированныеуслуги и возможность получения дохода за вложенный капитал.
Во-вторых,банковские активы, представленные разными видами денежных требований и обязательств,как правило, более ликвидных и быстро реализуемы на рынке, чем активынефинансовых компаний, замороженные в материальных объектах (оборудование,здания и т.д.). Этообеспечивает банкам возможность более быстрой мобилизации денежных ресурсов исоответственно снижает потребность в собственном капитале. В итоге банки идругие финансовые учреждения могут поддерживать относительно невысокуюпропорцию между собственным капиталом и активами по сравнению с нефинансовымикомпаниями в большинстве отраслей хозяйства.
Тем ни менее роль акционерного капитала иприравненных к нему татей в структуре банковских средств весьма велика для обеспеченияустойчивости банка и эффективности его работы. Собственный капитал — это,
— во-первых, источник финансовых ресурсов для банка.Он незаменим на начальных этапах деятельности банка, когда учредителиосуществляют ряд первоочередных расходов, без которых банк просто нe может начать свою деятельность (приобретение земли издания оборудование помещения, выплата заработной платы персоналу и т.д.)
Не менее важна роль собственногокапитала как источника финансирования расходов банка на последующих этапахразвертывания банковских операций. Эти средства частично вложены в долгосрочныеактивы (земля, здания, оборудование): примерно 1/5 часть капитала идет на эти цели. Кроме этого, за счетотчислений в капитал создаются различные резервы. Хотя основным источникомпокрытия затрат на расширение операций служит обычно накапливаемая прибыль,банки часто прибегают к новым выпускам акций и размещению долгосрочных займовпри проведении крупных мероприятий структурного характера расширении сетиотделений, слияниях и т.д.
Другая важнаяфункция банковского капитала — защитно-гарантийная. Капитал играет роль своеобразной «подушки», амортизатора, который позволяет банку продолжатьоперации в случае возникновения крупных непредвиденных потерь или экстраординарныхрасходов. Хотя у банка для финансирования такого рода затрат есть различныерезервные фонды (которые по действующим правилам также включаются в составкапитальных статей баланса банка), при неблагоприятных обстоятельствах (например,при массовых неплатежах клиентов по ссудам) потери могут возрасти настолько,что для погашения убытков придется использовать часть акционерного капитала.При этом речь идет именно об акционерном капитале, поскольку средства,полученные от реализации банком на денежном рынке облигаций, не могут быть обращенына погашение убытков от текущей деятельности: они сами являются свидетельствомдолга. Исключение составляют случаи банкротства, когда происходит ликвидациябанка и продажа его имущества с торгов.
Следовательно,акционерный капитал банка служит «конечной линией обороны», выполняющей рольстрахового фонда для покрытия непредусмотренных расходов и убытков, возникающихв процессе операционной деятельности банка. Роль банковского капиталаподчеркивается тем обстоятельством, что в отличие от других предприятий банксчитается платежеспособным до тех пор, пока не затронут его акционерный капитал[18].
Привлекаемыебанками средства разнообразны по составу. Главными их видами являются средства,привлеченные банками в процессе работы с клиентурой (так называемые депозиты),и средства, позаимствованные у других кредитных учреждений (посредствоммежбанковского кредита и ссуд ЦБР).
Депозит - это экономические отношения поповоду передачи средств клиента во временное пользование банка.
У большинствакоммерческих банков вклады до востребования занимают наибольший удельныйвес в структуре привлеченных средств. Это, как правило, самый дешевый источникобразования банковских ресурсов. В связи с высокой мобильностью средств остатокна счетах до востребования не постоянен, иногда крайне изменчив. Возможностьвладельца счета в любой момент изъять средства требует наличия в обороте банкаповышенной доли высоко ликвидных активов за счет сокращения доли менееликвидных, но приносящих высокие доходы активов. В силу этих причин по остаткамна счетах до востребования банки уплачивают владельцам достаточно низкий процентили же вообще не начисляют никакого дохода. Однако, невзирая на высокую
подвижность средств на счетах довостребования, имеется возможность определить их минимальный не снижающийсяостаток и использовать ею в качестве стабильного кредитного ресурса.
Срочные вклады - это депозиты, привлекаемыебанками на определенный срок.
Свои кредитныересурсы коммерческие банки могут пополнять за счет ресурсов других банков, т.е.за счет межбанковского кредита (МБК). Свободными кредитными ресурсамиторгуют устойчивые в финансовом отношении коммерческие банки, у которых всегдаесть излишек ресурсов. Чтобы эти ресурсы приносили доход, банки стремятсяразместить их в других банках-заемщиках. Кроме выгоды от помещения средств, банки-кредиторы получают возможность установления деловых партнерских отношенийи по другим вопросам банковской деятельности. Для банка помещать кредитныересурсы в другие банки выгодно по сравнению с помещением средств в хозяйство,так как гарантия возврата кредита со стороны банка больше, чем со стороныхозяйства. Однако у МБК имеются существенные недостатки — отсутствие оперативностив перераспределении средств, ограниченность в размерах и сроках. Ликвидироватьэти недостатки можно благодаря привлечению ресурсов ЦБР как кредитора «впоследней инстанции» или, как еще говорят, кредитора «последней руки».
Для привлечениязаемного капитала акционерные коммерческие банки могут выпускать собственныедолговые обязательства — облигации. Облигации коммерческих банков — этолюбые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа между владельцем облигации(кредитором) и банком, выпустившим их. Средства, мобилизованные банком наоснове выпуска облигаций, считаются заемными в отличие от остатка денежныхсредств на счетах клиентов, которые в банковской практике называются привлеченными.Банковские облигации в РФ не получили широкого распространения.Однако в других странах облигации банков — наиболее популярный вид ценныхбумаг.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Вусловиях перехода к рыночной экономике все более сущестственное значениеприобретает управление финансами на уровне предприятия. Ключевое место здесь занимаютпроблемы достаточности оборотных средств, механизмов их планирования ипополнения, умного использования.
Производственнаясфера в течение шести последних лет претерпела существенные изменения: практическиликвидирован оборотный капитал, пятикратное сокращение инвестиций сопровождалось двукратным падением производства.
Оттокфинансовых ресурсов из материального производства препятствовал преодолению егоспада, сократил до недопустимых пределов инвестиционные ресурсы, деформировалфункции финансов. Прибыль практически полностью утратила значение источникафинансирования обновления основных фондов.
Основной проблемой, обусловившей снижение текущей финансовой устойчивостипредприятий, является дефицит денежных оборотных средств, необходимых для обеспечения текущего производства. Главными факторами, сдерживающими развитиепредприятий, стали, с одной стороны, неплатежи покупателей, с другой стороны — большая доля не денежной составляющей в расчетах за поставленную продукцию.
Длявсех предприятий весьма острой остается проблема дефицита инвестиционныхсредств для развития. Для того, чтобы обеспечивать устойчивость финансовогостояния предприятиям в существующих условиях приходится прилагать значительные усилия для поддержания своей платежеспособности,ликвидности и кредитоспособности. Но, как известно, финансовая их устойчивостьопределяется воздействием не только внутренних, но и внешних факторов. Первыеиз них включают состояние активов предприятия, их оборачиваемость, структуруисточников формирования этих активов, а вторые — государственную бюджетную иналоговую политику, состояние рынка и т.д. Иными словами, от предприятиязависит многое, но отнюдь не все. Анализ показывает, что именно комплексвнешних факторов перевешивает ныне по степени неблагоприятного влияния насостояние экономики предприятий, вследствие чего и финансовое положениебольшинства из них остаётся неустойчивым.
СПИСОКЛИТЕРАТУРЫ1. Экономикапредприятия: учебник / Под ред. Проф. О.И. Волкова –М.: ИНФРА-М,1997. – 416 с.
2. Финансовыйменеджмент: Учебник для вузов / Под ред. Проф. Г.Б. Полякова- М,ФИНАНСЫ, ЮНИТИ, 1997. – 518 с.
3. Финансы.Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов / Под ред. Проф. Л.А. Дробизиной. –М.: Финансы,ЮНИТИ, 1997. – 479 с.
4. Моляков Д.С.Финансы предприятий отраслей народного хозяйства: Учебное пособие. –М.: Финансыи статистика, 1997.- 176 с.
5. Основыпредпринимательского дела: Учебник / под ред. Ю.М. Осипова, Е.Е. Смирновой. – М.: ИздательствоБЕК, 1996.- 476 с.
6. БалабановИ.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? –М.: Финансы и статистика, 1995. –384 с.
7. Ширяев Р. Финансовоесостояние промышленности // Экономист –1997. №1. –с 49-57.
8. СимичаевЮ. Финансовое состояние и финансовая политика производственных предприятий // Российский экономический журнал.–1997. -№8 – с 33-41.
9. Рудько-СаливановВ. Финансовый и реальный сектор: поиск взаимодействия // Вопросы экономики. –1998. №5 – с 79-89.
10. Городецкий А., Городецкий Д.Управление государственными предприятиями // Экономист. –1997. № 10 – с 17-26.
11. Фащевский В. Финансыпредприятий: особенности и возможности укрепления // Экономист. – 1997 — №1 с 58-64.
12. Клепач А. Долговая экономика:монетарный, воспроизводственный и властный аспекты // Вопросы экономики. –1997 №4 – с 42-56
13. Аукционек С.П. Предприятия икредиты //ЭКО. –1997. -№6- с63-73.
14. Глазьев и Маневич.Социально-экономическая революция России // Российский экономический журнал.1999 №1 с3-9
15. Афанасьев М., Кузнецов П.Забытая амортизация // Вопросыэкономики. –1996 -№10 –с 105-118.
16. Финансовый менеджмент: Теория ипрактика: Учебник / Под ред.Е, С. Стояновой- М.: изд-во «Перспектива», 1998 –656с.
17. Банковское дело: Учебник / под ред. Проф. В.И. Колесникова, проф. Л.П. Кроливецкой. –М.: Финансы истатистика, 1997- 480 с.
18. Усоскин В.М. Современныйкоммерческий банк: управление и операции. –М.: ИПЦ «Вазар-ферро»б 1994.- 320с