Реферат: Финансовый менеджмент понятия задачи рабочие приемы

--PAGE_BREAK--2.                Выбор конечных финансовых показателей прибыли и рентабельности (относительной прибыли) в качестве критерия управленческих решений.
3.                Перманентный контроль эффективности любой положительной деятельности, в частности, через баланс доходов и расходов.
1.2. Объекты финансового менеджмента
В этом разделе обратимся к объектам финансового менеджмента, или попытаемся ответить на вопрос: чем управляет финансовый менеджер? В самом общем виде ответ на поставленный вопрос содержится в названии настоящего раздела. Это – комплексы финансовых задач, каковыми являются финансовые показатели: показатели денежных доходов и расходов, а также процессы их осуществления и, что особенно важно, показатели оценки эффективности финансово – хозяйственной деятельности предприятия (объединения).[21, с. 13]
Учитывая, что все финансовые показатели – доходов и поступлений, расходов и отчислений, оценки эффективности – образуются в процессе денежных отношений предприятия со своими контрагентами внутри- и внепроизводственной среды, попытаемся определить сферы и контрагентов (субъектов) этих отношений.
Денежные отношения, составляющие систему финансовых отношений между[21, с. 17]:
— предприятиями и занятыми на них трудящимися;
— подразделениями внутри отрасли и предприятия;
— поставщиками и плательщиками;
— предприятиями и государством – федеральным, региональными, местными бюджетами и внебюджетными фондами;
— предприятиями и кредитной системой;
— предприятиями и биржами (фондовыми, валютными, товарными), страховыми организациями, имущественными фондами и прочими инструментами или звеньями финансово – кредитной системы;
— населением и государством, а также общественными организациями и инструментами финансовой инфраструктуры.
Все это отражает процесс концентрации денежных ресурсов в фонды (в том числе формирование капитала), их распределение, использование и оценка эффективности экономического и социального развития (в том числе капитала).
К объектам финансового менеджмента следует отнести и сами финансовые показатели доходов, расходов или оценки результатов описанных выше процессов образования доходов и осуществление расходов.
Результирующие финансовые показатели особенно важны для финансового менеджмент, ибо представляют собой не только объект управления (постоянного финансового контроля), но и цель его, если имеют положительное значение и тенденции. Они называются показателями эффективности. В это понятие эффективности, охватывающей и экономический, и социальный потребительский результат воспроизводства, следует включать помимо растущей рентабельности еще два компонента – оптимизацию ассортимента (приемлемость его по структуре, ценам и качественным параметрам продукции или услуг для современного и перспективного потребительского рынка), а также сохранение и улучшение материально – экономической и интеллектуально – психологическую среду обитания человека в условиях прогресса производительных сил общества.
К наиболее общим и существенным компонентам эффективности относится рентабельность. Приведем несколько форм выражения рентабельности[17, с. 26]:
1.      Экономическая рентабельность – применяется при общей оценки эффективности деятельности за отчетный период, планово аналитических расчетах.
(П бал х100%)/А, (1)
где    П бал — Прибыль балансовая;
         А       — Активы по бухгалтерскому балансу.
2.      Рентабельность производства – применяется при оценке эффективности вложений основного и оборотного капитала, как правило, в среднегодовом исчислений, ценообразовании, планово аналитических расчетах.       
(П бал х100%)/ (ОФ+ОС), (2)
где    ОФ    — Основные фонды;
ОС    — Основные средства.
3.      Рентабельность продукции – применяется при оценке эффективности текущих затрат, критерии оптимизации ассортимента продукции (услуг) и диверсификации видов деятельности, ценообразований, планово финансовом расчете, в том числе при планировании прибыли.      
(П х 100%) / С/ст, (3)
где    П-прибыль;
         С/ст-себестоимость.
4.      Рентабельность трудовых затрат – применяется при оценке эффективности затрат труда, ценообразований, в аналитических расчетах.(П х 100%) / ФОТ, (4)
5. Рентабельность капиталовложений – применяется при оценке эффективности капитальных вложений, необходимая для определения сроков окупаемости капитальных затрат.      
(П х 100%) / К/в, (5)
где К/в — капиталовложения.
6. Народнохозяйственная рентабельность – при оценке эффективности вновь созданной стоимости в глобальном и локальном масштабах.
(НД или ВД)/(ОФ+ОС). (6)
Где,   НД – национальный доход;
         ВД – валовой доход.
7.      Модификация и частные показатели рентабельности, например затраты на 1 руб. товарной продукции (ТП) – копеек — применяется при оценочных расчетах эффективности соответствующих вложений, ресурсов. Планово аналитических финансовых расчетов.
С/ст Тп / Объм ТП, (7)
где, ТП – товарная продукция.
1.3. Субъекты финансового менеджмента
Субъектом финансового менеджмента является финансист-менеджер, курирующий финансовые отношения данного звена финансовой инфраструктуры[20, с. 16].
Фундаментальным, базовым звеном финансовой инфраструктуры являются финансы коммерческих структур в сфере предпринимательства, где субъектами финансового менеджмента выступают финансовые службы соответствующих предприятий, или службы финансового менеджера. В международном бизнесе их обычно называют финансовой бухгалтерией в отличие от просто бухгалтерии, занимающейся собственно бухгалтерским учетом и бухгалтерско-статистической отчетностью.
Служба финансового менеджера охватывает, как правило, не только финансовый отдел, но и планово-экономический, труда и зарплаты, иногда – снабженческо-сбытовой         (маркетинговый), юридический, аналитический (если такой отдел, бюро или участок выделяется организационно). В зависимости от масштаба предприятия и от решения финансового топ-менеджера, каковым обычно является финансовый директор или заместитель генерального директор по экономике и финансам, финансовая бухгалтерия имеет ту или иную организационно-функциональную структуру и охват.
Несмотря на либерализацию экономики, государство строго регламентировало организационно-правовые форма предпринимательских структур и соответственно их финансово-налоговый статус, частности, условия формирования уставного (складочного) капитала, финансовую ответственность и прочее.
Профессиональные обязанности и права финансового менеджера можно сгруппировать следующим образом[20, с. 19]:
— перманентный финансовый контроль эффективности деятельности фирмы, что конкретно выражается в постоянной заботе об увеличении денежных доходов и поступлений, оптимизаций расходов и отчислений, росте суммы превышения первых над последними;
—        планирование, анализ, решение;
-        определение прав и обязанностей (участков финансовой работы) каждого сотрудника подведомственных служб;
-        выбор системы оплаты труда, стимулирующий рост эффективности всех подразделений фирмы;
-        подписание (визирование) всех документов финансовой службы;
-        делегирование ответственности по отдельным участкам финансовой работы другим подразделениям фирмы или внешним «подрядчиком» — исполнителем: аудит, эккаутинг (расчеты и бизнес-справки о финансовом состояний контрагентов, смежников, конкурентов и пр.), трастовой (доверительное) управление, например ценными бумагами, партнеров по совместной деятельности, посредническая, в том числе биржевая деятельность, экономическая, юридическая и иная экспертиза при заключении контрактов или принятии инвестиционных решений и т. д.;
-        выработка и определение финансовой стратегии в учетно-аналитической, инвестиционной, распределительной политике и т.д.
Перечень можно детализировать и расширить. Финансовому менеджеру и нижестоящим на иерархической лестнице финансистам, прежде всего, требуется высокий уровень профессиональных знаний и умение применить их на практике.
Кроме того, финансовый менеджер должен обладать организаторским талантом и владеть искусством общения, проявляющимся в способности психологической совместимости с различными людьми, терпимости в деловых отношениях, обеспечивающих продуктивность работы службы финансового менеджера.
Приведем небольшой пример эффективного сотрудничества банка и предприятия, финансовый директор которого совместно с руководством банка разработали взаимовыгодную схему деловых контактов. Банк создал на территории завода свой расчетно-кассовый центр, ускоривши расчеты со всеми контрагентами на сутки и увеличивший операционный день до размеров полного рабочего дня, обеспечил расчетно-кассовое обслуживание, взял на себя прием наличных денег от юридических и физических лиц, открыв на заводе свою кассу. При этом кассир банка работает по графику завода, ни минуты не заставляя ждать клиентов. Кроме экономии времени и денежных средств, банк намерен предоставлять платежный кредит покупателям продукции завода и т.п. В итоге финансовый союз партнеров обеспечивает удовлетворение интересов, спокойствие и стабильность – то, на что направлен финансовый менеджмент. Рассмотрим состав показателей информационной базы[12, с. 24].
Эффективность финансового менеджмента на предприятии в значительной мере определяется и зависит от используемой информационной базы. В свою очередь, формирование информационной базы финансового менеджмента на предприятий представляет собой процесс целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей, ориентированных как на принятий стратегических решений, так и на эффективное текущее управление финансовой деятельностью.
Формирование системы информативных показателей финансового менеджмента для конкретного предприятия связанно с его отраслевыми особенностями, организационно – правовой формой, объемом, степенью диверсификации хозяйственной деятельности и другими условиями. По этому вся совокупность показателей, включаемых в информационную базу финансового менеджмента, может быть сгруппирована по видам источников информации и требует процедурного уточнения по каждой группе применительно к практической деятельности конкретного предприятия.
-        К первой группе относится показателей, характеризующие общеэкономическое развитие страны. Система информативных показателей этой группы служит для прогнозирования условий внешней среды функционирование предприятия при принятии стратегических решений в области финансовой деятельности. К данной группе относится следующие показатели[12, с. 30]:
— объем доходов государственного бюджета;
— объем расходов государственного бюджета;
— объем размера бюджетного дефицита;
— объем эмиссии денег;
— денежные доходы населения;
— вклады населения в банк;
— индекс инфляции;
— учетная ставка ЦБ России;
         Формирование показателей этой группы основывается на публикации данных государственной статистики.
         -        Ко второй группе относятся основные информативные показатели, характеризующие отраслевую принадлежность предприятия. 
         Система показателей данной группы служит для принятия управленческих решений по вопросам оперативной финансовой деятельности. К данной группе относятся следующие показатели:
— индекс цен на продукцию;
— ставка налогообложения прибыли по основной деятельности;
— общая сумма используемого капитала, в том числе собственного;
— объем произведенной (реализованной) продукции и др.
К данной группе целесообразно отнести показатели, характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов. Источником формирования показателей этой группы служат публикации отчетных материалов в процессе, соответствующие рейтинги, платные бизнес-справки, предоставляемые на рынке информационных услуг.
-        К третьей группе относятся показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка[12, с. 33].
Система информативных показателей этой группы служит для принятий управленческих решений в области формирования портфеля долгосрочных финансовых инвестиций, осуществления краткосрочных финансовых вложений и других операций. К данной группе относятся следующие показатели:
— виды основных котируемых фондовых инструментов (акции, облигации и т.д.), обращающихся на биржевом и внебиржевом фондовом рынке;
— котируемые цены спроса и предложения основных видов фондовых инструментов;
— цены и объемы сделок по основным видам фондовых инструментов;
— сводный индекс динамики цен на фондовом рынке;
— депозитные и кредитные ставки коммерческих банков;
— официальные курсы отдельных валют;
— курсы покупки-продажи отдельных валют на межбанковской валютной бирже и коммерческими банками и т.д.
Источником формирования системы показателей этой группы при необходимости ежедневного использования служат публикации коммерческих изданий, представленных на соответствующих электронных источниках или получаемых по технологиям сетевых каналов связи.
— К четвертой группе относятся показатели, формируемые из внутренних источников информации предприятия по данным управленческого и финансового учета.
Система показателей данной группы составляет основу информационной базы финансового менеджмента. На основе этой системы показателей производится анализ, прогнозирование, планирование и принятие оперативных управленческих решений по всем направлениям финансовой деятельности предприятия. Преимуществом показателей этой группы является их унифицированность, регулярность формирования, высокая степень достоверности и надежности, что определяется соответствующим статусом финансовой отчетности и общими финансовыми показателями, рассчитанными на ее основе.
Показатели финансового учета агрегируются в финансовую отчетность и финансовые показатели, рассчитанные на ее основе. Финансовая отчетность по назначению должна способствовать формированию цивилизованной рыночной финансовой инфраструктуры, выполнять функции инструмента взаимодействия предприятия и рынка с тем, чтобы рынок стал эффективным источником финансовых ресурсов предприятия.

1.4. Финансовый анализ на предприятии
Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности. Конечные результаты деятельности предприятия интересуют не только работников самого предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы и др.
Все это предопределяет важность проведения финансового анализа предприятия и повышает роль такого анализа в экономическом процессе. Финансовый анализ является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово кредитной системой. Финансовый анализ необходим для[17, с. 22]:
— выявления изменений показателей финансового состояния;
— выявление факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия;
— оценки количественных и качественных показателей финансового состояния;
— оценки финансового положения предприятия на определенную дату;
— определение тенденций изменения финансового состояния предприятия.
Финансовый анализ необходим следующим группам его потребителей[17, с. 24]:
1.                Менеджерам предприятия и в первую очередь финансовым менеджерам. Невозможно руководить предприятием и принимать хозяйственные решения, не зная его финансового состояния. Для менеджеров важным является оценка эффективности принимаемых ими решений, используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных финансовых результатов.
2.                 Собственником, в том числе аукционерам. Им важно знать, какова будет отдача от вложенных в предприятие средств, прибыльность и рентабельность предприятия, а также уровень экономического риска и возможность потери своих капиталов.
3.                Кредиторам и инвесторам. Их интересует, какова возможность возврата выданных кредитов, а также возможность предприятия реализовать инвестиционную программу.
4.                Поставщикам. Для них важна оценка оплаты за поставленную продукцию, выполненные услуги и работы.
    продолжение
--PAGE_BREAK--Таким образом, в финансовом анализе нуждаются все участники экономического процесса. Информационной базой для проведения финансового анализа является главным образом бухгалтерская документация. В первую очередь это бухгалтерский баланс (Ф. №2) и приложение к балансу: Ф. №2 – «отчет о финансовых результатах и их использований», Ф. №5 — «Сведения о состоянии имущества предприятия», Ф. №4 – «Отчет о движении денежных средств». Финансовый анализ предприятия включает последовательное проведение следующих видов анализа:
1.                Предварительную (общую) оценку финансового состояния предприятия и изменение его финансовых показателей за отчетный период;
2.                Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;
3.                Анализ кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса;
4.                Анализ финансовых результатов предприятия;
5.                Анализ оборачиваемости оборотных активов;
6.                Оценку потенциального банкротства.
Для проведения финансового анализа предприятия используются определенные методы и инструментарий[7, с. 36].
Наиболее простой метод – сравнение, когда финансовые показатели отчетного периода сравниваются либо с плановыми, либо с показателями за предыдущий период (базисными). При сравнении показателей за разные периоды необходимо добиться однородности составных элементов, инфляционных процессов в экономике, методов оценки и др.
Следующий метод – группировки, когда показатели сгруппируются и сводятся в таблицы. Это дает возможность для проведения аналитических расчетов, выявление тенденций развития отдельных явлений и их взаимосвязи, факторов, влияющих на изменение показателей.
Метод цепных подстановок или элиминирования заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным. При этом все остальные показатели остаются неизменными. Этот метод позволяет определить влияние отдельных факторов на совокупный финансовый показатель.
В качестве инструментария для финансового анализа широко используются финансовые коэффициенты – относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим.
Финансовые коэффициенты используются для сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с аналогичными показателями других предприятий или средне отраслевыми показателями; для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния предприятия; для определения нормативных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния. Так, например, введена система критериев для определения не удовлетворительной структуры баланса, неплатежеспособности предприятия. Такими критериями являются: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Определены их нормальные ограничения, т.е. предельные размеры. Эти критерии введены Постановлением Правительства РФ от 20.05.94 г. №498 «О некоторых мерах реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий».

Глава 2. Анализ деятельности аптечной сети «Я+»
2.1. Краткая характеристика предприятия
Аптечная сеть «Я+» была создана в 2002 году. С 2003 года специализируется на оптовой и розничной реализации лекарственных препаратов и товаров аптечного ассортимента. С 2005 года руководством компании принято решение о прекращении оптовой деятельности с целью расширения и развития региональной аптечной сети «Я+».
Сеть «Я+» — это постоянно развивающаяся динамичная компания, в настоящее время насчитывающая около 150 собственных и около 100 партнерских аптек не только в Самаре, но и еще в 11 регионах России.
Под брэндом «Я+» сейчас работают аптеки, расположенные в Самарской, Саратовской, Оренбургской и Пензенской областях. Помимо этих регионов также успешно существуют и развиваются аптеки-партнеры в Москве, Башкортостане и Татарстане. Постоянно происходит открытие новых аптек, установление партнерских отношений, освоение новых регионов РФ. С ростом продаж растут и возможности улучшения условий закупки. В свою очередь, это позволяет предлагать товары посетителям аптек по конкурентным ценам.
Аптеки сети «Я+» сегодня — это квалифицированный и приветливый персонал, состоящий из сертифицированных специалистов, профессиональное обслуживание, высококачественные товары, конкурентные цены, широкий ассортимент продукции, включающий в себя средства для профилактики и лечения, предметы ухода, гигиены, товары для мам и детей, косметику от ведущих российских и зарубежных производителей.
Аптечная сеть «Я+» сегодня — это сеть структурных подразделений, каждое из которых является частью сплоченного коллектива, состоящего из высококвалифицированных специалистов. Сейчас у нас работают свыше 2000 сотрудников. Все аптеки объединены единой компьютерной системой с высочайшим уровнем автоматизации. Современная система управления бизнес-процессами и товарно-материальными запасами позволяет максимально эффективно использовать трудовые и материальные ресурсы компании. На сегодняшний день успешно существует собственная справочная служба «ФАРМСПРАВКА» о наличии товаров в аптечной сети. Действует гибкая система скидок для социально незащищенных слоев населения — пенсионеров, инвалидов, ветеранов, многодетных матерей. Введена в обращение накопительная дисконтная карта «Я+». Также можно получить скидку по карте «UNIVERSAL CLUB». А, посетив и аптеки в воскресный день, покупатель также получает возможность приобрести товар со скидкой.
2.2. Управленческий анализ
Анализ трудовых ресурсов.
Проводя анализ трудовых ресурсов, можно изучить:
1. Обеспеченность предприятия трудовыми ресурсами;
2. Движение рабочей силы организации;
3. Использование фонда рабочего времени;
4. Использование фонда заработной платы.
Анализ обеспеченности предприятия трудовыми ресурсами состоит в сравнении фактических показателей с их плановыми или данных разных лет, а так же расчёте и оценки изменения ряда производных показателей.
Общую картину состояния и тенденции развития трудовых ресурсов учреждения дает анализ изменения среднесписочной численности работников проведённый по категориям персонала, что позволяет оценить также состав и структуру трудовых ресурсов. Проведенный анализ обеспеченности предприятия трудовыми ресурсами оформлен в таблицу 1.

Таблица 1
Анализ обеспеченности аптечной сети «Я+»
трудовыми ресурсами за 2005-2006 годы.
Проанализировав обеспеченность предприятия трудовыми ресурсами, видно, что количество персонала в 2006 году увеличилось на 3 человека и составило 8 человек. Данное изменение произошло за счет того, что были приняты на работу такие работники как:
1. Слесарь-жестянщик;
2. Менеджер по продвижению продукции;
3. Руководитель отделом маркетинга.
По результатам анализа можно сделать вывод, что предприятие на данный момент полностью обеспечено трудовыми ресурсами. Но так как штатных единиц мало, то при расширении предприятия следует помнить, что потребуется дополнительная рабочая сила.
Анализ движения рабочей силы организации
Движение рабочей силы на предприятии, связанное с приемом и увольнением работников, является важным объектом анализа, поскольку уровень стабильности кадров – один из факторов, оказывающих влияние на производительность труда и эффективность производства.
Анализ движения рабочих кадров выполняется путем расчета следующих коэффициентов:
Коэффициент оборота по приему (Кпр) – отношение числа принятых за период к среднему списочному числу работающих за тот же период
Количество принятого на работу персонала
<img width=«386» height=«2» src=«dopb189898.zip» v:shapes="_x0000_s1077">КПР = (8)
Среднесписочная численность персонала
Коэффициент оборота по выбытию (увольнению) (Кв) — отношение числа выбывших за период к среднему списочному числу работающих за тот же период
Количество уволившихся работников
<img width=«374» height=«2» src=«dopb189899.zip» v:shapes="_x0000_s1078"><img width=«2» height=«2» src=«dopb189900.zip» v:shapes="_x0000_s1079">КВ = (9)
Среднесписочная численность персонала
Коэффициент текучести (Кт) – отношение числа выбывших за период по причинам, характеризующим излишний оборот (по собственному желанию и нарушению трудовой дисциплины), к среднему списочному числу работающих за тот же период
Количество работников уволившихся по собственному желанию и за нарушение трудовой дисциплины
<img width=«398» height=«2» src=«dopb189901.zip» v:shapes="_x0000_s1080">КТ = (10)
Среднесписочная численность персонала
Коэффициент постоянства состава персонала (постоянства кадров) (Кп.с.) – отношение числа работников, проработавших весь период, среднему списочному числу работающих за тот же период
Количество работников, проработавших весь год
<img width=«374» height=«2» src=«dopb189899.zip» v:shapes="_x0000_s1081">КП.С. = (11)
Среднесписочная численность персонала
Вышеуказанные показатели изучаются в динамике. Определяются причины увольнения работников (по собственному желанию, сокращению кадров, при нарушении трудовой дисциплины, поступление в учебные заведения, переезд к месту жительства мужа или жены и др.).
Анализ движения рабочей силы аптечной сети «Я+» выполнен в таблице 2.
Таблица 2.
Анализ движения рабочей силы в аптечной сети «Я+» за 2005-2006 годы.
При анализе движения рабочей силы были рассчитаны следующие показатели:
Коэффициент по приему, который увеличился на 37,5%, т.к. в 2006 году было принято 3 человека, по сравнению с 2005 году, в котором не принято ни одной штатной единицы.
Коэффициент постоянства состава персонала, который не изменился. И в 2005, и в 2006 гг. он составил 100%, т.к. и в прошлом, и в отчетном периодах весь год проработали все работники.
Анализ использования фонда рабочего времени
Полноту использования трудовых ресурсов можно оценить по количеству отработанных дней и часов одним работником за анализируемый период времени, а также по степени использования фонда рабочего времени.
 На изменение эффективного фонда рабочего времени влияют следующие факторы:
А) Среднесписочная численность рабочих.
Б) Количество рабочих дней, отработанных 1 рабочим.
В) Средняя продолжительность дня.
Анализ использования фонда рабочего времени проведен ниже в таблице 1.4 методом цепных подстановок.
Таблица 3
Анализ использования фонда рабочего времени в аптечной сети «Я+» за 2005-2006 годы
Показатели
2005
2006
Изм.
1
2
3
1
2
3
4
5
6
7
1. Среднесписочная численность работников, чел. (ЧР)
5
8
+3
8
8
8
2. Время, отработанное всеми рабочими, ч. (стр.1 * стр.4)
9750
16320
+6570
—
—
—
3. Отработано человеко-дней всеми рабочими (стр.2 / стр.6)
1300
2040
+740
—
—
—
4. Время, отработанное 1 рабочим, ч.
1950
2040
+90
—
—
—
5. Количество дней, отработанных 1 рабочим (стр.3 / стр.1) (Д)
260
255
-5
260
255
255
6. Средняя продолжительность рабочего дня, ч. (П)
7,5
8
+0,5
7,5
7,5
8
7. Фонд рабочего времени
9750
16320
+6570
15600
15300
16320
∆ФРВ = 16320 – 9750 = +6570 ч
ФРВ = ЧР * Д * П (12)
∆ФРВ (∆ЧР) = 15600 – 9750 = +5850 ч
∆ФРВ (∆Д) = 15300 – 15600 = -300 ч
∆ФРВ (∆П) = 16320 – 15300 = +1020 ч
∆ФРВ = +5850 – 300 + 1020 = 6570 ч
Фонд рабочего времени по сравнению с 2005 годом в 2006 году увеличился на 6570 часов. При этом возрастание численности работников на 3 человека привело к увеличению фонда рабочего времени на 5850 часов. Но так же следует отметить, что количество дней отработанных 1 работником сократилось на 5 дней и это вызвало снижение анализируемого показателя на 300 часов. А увеличение средней продолжительности рабочего дня на 0,5 часа, привело к возрастанию фонда рабочего времени на 1020 часов.
Анализ использования фонда оплаты труда
Анализ использования средств на оплату труда на каждом предприятии имеет большое значение. ФЗП по действующей инструкции органов статистики включают в себя не только фонд оплаты труда, относимый к текущим издержкам предприятия, но и выплаты за счет средств социальной защиты и чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.
Расчет факторов можно проводить методом цепных подстановок по формуле:
ФОТ = ЗП * V / ПТ, (13)
а так же можно проводить факторный анализ по формуле:
ФОТ = ЧР * ЗП (14)
Таблица 4
Анализ использования фонда заработной платы в аптечной сети «Я+» за 2005-2006 годы.
Проведем факторный анализ:
ФОТ = ЧР * ЗП
∆ФОТ (∆ЧР) = (ЧР1 – ЧР0)* ЗП0 = (8 – 5) * 1825 = +5475 руб.
∆ФОТ (∆ЗП)= (ЗП1 – ЗП0)* ЧР1 = (2344 – 1825) *8 = +4152 руб.
∆ ФОТ = 5475 + 4152 = +9627 руб.
При анализе использования фонда заработной платы было выяснено, что фонд оплаты труда увеличился на 9627 руб. Влияние оказали следующие факторы. При увеличении численности персонала на 3 человека фонд оплаты труда увеличился на 5475 руб. При увеличении среднегодовой заработной платы 1 работника в месяц на 519 руб. фонд оплаты труда увеличился на 4152 руб.
2.3. Финансовый анализ
Структура баланса
Бухгалтерский баланс представляет собой перечень имущества предприятия и источников его приобретения на конкретную дату.
Имущество предприятия, отраженное в активе баланса делится на внеоборотные (долгосрочного пользования) активы (I раздел актива баланса) и оборотные (краткосрочного пользования) активы (II раздел актива баланса).
К внеоборотным активам относятся основные средства, оборудование предприятия, нематериальные активы, а также долгосрочные финансовые вложения сроком использования обычно более одного года.
К оборотным активам относятся ресурсы предприятия, использующиеся в процессе производственного цикла, то есть производственные запасы, товары, хранящиеся на складе, текущая дебиторская задолженность и т.д.
    продолжение
--PAGE_BREAK--Источники формирования имущества находящегося в активе, отражены в пассиве баланса, который в свою очередь состоит из трех разделов:
— капитал и резервы
— долгосрочные обязательства
— краткосрочные обязательства
Ликвидность и эффективность использования текущих активов определяются величиной чистого оборотного капитала, который является разницей между текущими оборотными активами и краткосрочной задолженностью предприятия.
Так как величина чистого оборотного капитала напрямую зависит от структуры баланса, рассмотрим четыре основные модели построения структуры капитала, и определим — к какой из них относится структура Аптечная сеть «Я+»:
— идеальная модель;
— агрессивная модель;
— консервативная модель;
— компромиссная модель.
Представленные модели рассматриваются с учетом того, что в финансовом менеджменте понятие оборотных средств делится на постоянный оборотный капитал, который является минимумом, необходимым для осуществления производственной деятельности предприятия, и переменный оборотный капитал, который отображает величину дополнительных оборотных активов. Переменный оборотный капитал необходим в качестве страховых запасов, либо в пиковые периоды деятельности предприятия.
1. Идеальная модель — основывается на предположении, что текущие активы в статическом представлении совпадают по своей величине с краткосрочными обязательствами.
Такая ситуация в реальной жизни практически не встречается, так как при неблагоприятных условиях, например, при необходимости срочного погашения кредиторской задолженности, предприятие будет вынуждено реализовывать внеоборотные активы (основные средства и т.д.), что еще больше ухудшит его положение.
2. Агрессивная модель — эта модель основывается на предположении, что краткосрочная кредиторская задолженность служит лишь для покрытия переменной части текущих активов, необходимой как страховой запас. Постоянная часть текущих активов в этом случае покрывается за счет долгосрочной кредиторской задолженности и части собственного капитала.
Эту ситуацию, также как и идеальную модель, следует рассматривать как достаточной рискованную, так как на практике ограничиться минимумом текущих активов невозможно.
3. Консервативная модель — модель предполагает отсутствие краткосрочных обязательств и финансирование текущих активов за счет долгосрочных обязательств и части собственного капитала.
Однако в долгосрочной перспективе эта модель нецелесообразна.
4. Компромиссная модель — является наиболее реальной моделью. В случае этой модели чистый оборотный капитал равен по величине сумме постоянных текущих активов и половине их переменной части.
Анализ структуры актива баланса
Изменения в структуре актива баланса представлены в таблице 5.
Таблица 5
Анализ структуры актива баланса аптечной сети «Я+» за 2005-2006 годы.
Анализируя актив баланса видно, что общая величина активов предприятия за анализируемый период увеличилась. По сравнению с 2005 годом активы и валюта баланса увеличилась на 76,9 %, что в абсолютном выражении составило 143 тыс. руб. Таким образом, в отчетном периоде актив баланса и валюта баланса стали находиться на уровне 329 тыс. руб.
В наиболее значительной степени это произошло за счет увеличения статей «Запасы, в том числе готовая продукция и товары для перепродажи» и «Денежные средства». Их изменение составило 73 тыс. руб. и 84 тыс. руб. соответственно (в процентном соотношении увеличение этих статей составило 51,1% и 58,7%). И уже на конец анализируемого периода значение статьи «Запасы» установилось на уровне 228 тыс. руб., а «Денежные средства» — 100 тыс. руб.
В общей структуре активов внеоборотные активы, величина которых за анализируемый период составила 0,0 тыс. руб., остались на прежнем уровне (0,0% от общей структуры имущества).
Доля основных средств в общей структуре активов за 2005 и 2006 года составила 0,0%, что говорит о том, что предприятие имеет «легкую» структуру активов и свидетельствует о мобильности имущества аптечной сети «Я+».
При анализе бухгалтерского баланса за 2005-2006 гг. весь удельный вес в структуре совокупных активов приходится на оборотные активы (100,0%), что говорит о достаточно мобильной структуре активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия. К тому же наблюдается положительная тенденция к росту оборотных активов.
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев до отчетной даты, в 2006 году была погашена.
Анализ структуры пассива баланса
Изменение структуры пассива баланса представлено в таблице 6.
Таблица 6
Анализ структуры пассива баланса аптечной сети «Я+» за 2005-2006 годы.
Статьи пассива баланса
2004 год
2005 год
Изменение
Темп прироста, %
тыс. руб.
уд. вес
тыс.руб.
уд. вес
в сумме
в %
1
2
3
4
5
6
7
8
III. Капитал и резервы
Уставной капитал
10
5,4
10
3,1
0
-2,3
100
Собственные акции, выкупленные у акционеров
0
0
0
0
0
0
0
Добавочный капитал
0
0
0
0
0
0
0
Резервный капитал, в том числе:
0
0
0
0
0
0
0
— резервы, образованные в соответствии с законодательством
0
0
0
0
0
0
0
— резервы, образованные в соответствии с учредительными документами
0
0
0
0
0
0
0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
9
4,8
33
10
+24
+5,2
366,7
Итого по разделу III
19
10,2
43
13,1
+24
+2,9
366,7
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты
0
0
0
0
0
0
0
Отложенные налоговые обязательства
0
0
0
0
0
0
0
Прочие долгосрочные пассивы
0
0
0
0
0
0
0
Итого по разделу IV
0
0
0
0
0
0
0
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты
0
0
0
0
0
0
0
Кредиторская задолженность, в том числе:
167
89,8
286
86,9
+119
-2,9
171,3
— поставщики и подрядчики
0
0
0
0
0
0
0
— задолженность перед персоналом организации
0
0
13
4
+13
+4
—
— задолженность перед государственными внебюджетными фондами
5
2,7
3
0,9
-2
-1,8
60
— задолженность по налогам и сборам
12
6,5
9
2,7
-3
-3,8
75
— прочие кредиторы
150
80,6
261
79,3
+111
-1,3
174
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)
0
0
0
0
0
0
0
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)
0
0
0
0
0
0
0
Доходы будущих периодов (98)
0
0
0
0
0
0
0
Резервы предстоящих расходов и платежей (96)
0
0
0
0
0
0
0
Прочие краткосрочные пассивы
0
0
0
0
0
0
0
Итого по разделу V
167
89,8
286
86,9
119
-2,9
171,3
Баланс
186
100
329
100
143
—
176,9
Со стороны пассивов, увеличение валюты баланса произошло в большей степени за счет положительного изменения статьи «Краткосрочная кредиторская задолженность» на 119 тыс. руб. (от общей суммы изменения валюты баланса составляет 83,2%). За анализируемый период увеличение в данной статье произошло в основном за счет изменения задолженности прочим кредиторам, которое составило 111 тыс. руб. Так же появилась задолженность перед персоналом на сумму 13 тыс. руб., а вот задолженность перед внебюджетными фондами и по налогам и сборам снизилась на 2 и 3 тыс. руб. соответственно.
Рассматривая изменение собственного капитала аптечной сети «Я+» отметим, что его значение за анализируемый период не изменилось и составило 10 тыс. руб., что никак не отразилось на изменении валюты баланса.
Обращая внимание на совокупное изменение резервов предприятия и нераспределенной прибыли можно отметить, что за анализируемый период их совокупная величина возросла на 24 тыс. руб. и составила 43 тыс. руб., в том числе нераспределенной прибыли на 33 тыс. руб. Это в целом можно назвать положительной тенденцией, так как увеличение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может говорить об эффективной работе предприятия.
В общей структуре задолженности краткосрочные пассивы превышают долгосрочные в 2005 году на 167 тыс. руб. и в 2006 году на 286 тыс. руб., так как долгосрочная кредиторская задолженность, величина которой составляла 0,0 тыс. руб., осталась на прежнем уровне (0,0% от общей структуры имущества).
Величина краткосрочной дебиторской задолженности, которая 2005 году составляла 167 тыс. руб., увеличилась на 119 тыс. руб. и в 2006 году установилась на уровне 286 тыс. руб.
Таким образом, изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части позитивным.
Анализ финансовых результатов
Изменение отчета о прибылях и убытках в 2006 году по сравнению с 2005 представлено в таблице 7.

Таблица 7
Анализ структуры отчета о прибылях и убытках за 2005-2006 годы.
    продолжение
--PAGE_BREAK--По результатам горизонтального анализа на основании данных таблицы и приложений формы 2-НДФЛ «Отчет о прибылях и убытках» можно сделать вывод, что чистая прибыль в отчетном (2006) году составила 12 тыс. руб., которая уменьшилась на 3 тыс. руб. по сравнению с предыдущим (2005) годом, прирост составил 80% к предыдущему году.
Прибыль от продаж в отчетном году составила 29 тыс. руб., по сравнению с предыдущим годом уменьшилась на 2 тыс. руб., относительный прирост прибыли равен 93,5%.
Операционные доходы в 2005-2006 гг. как и расходы отсутствуют. Такая же ситуация наблюдается и по таким статьям отчета о прибылях и убытках как внереализационные доходы и расходы.
Кроме горизонтального анализа отчета о прибылях и убытках можно провести факторный анализ прибыли от продаж и выявить влияние на ее изменение таких факторов как:
Выручка;
Себестоимость;
Коммерческие расходы;
Управленческие расходы.
Прибыль от продаж = V – С/с – (КР + УР) (15)
Влияние фактора «Выручка»:
∆ Приб от пр (∆V) = <imagedata src=«39650.files/image011.wmz» o:><img width=«171» height=«56» src=«dopb189902.zip» v:shapes="_x0000_i1027"> (16)
<imagedata src=«39650.files/image013.wmz» o:><img width=«240» height=«50» src=«dopb189903.zip» v:shapes="_x0000_i1028"> (17)
Влияние фактора «Себестоимость»:
<imagedata src=«39650.files/image015.wmz» o:><img width=«489» height=«44» src=«dopb189904.zip» v:shapes="_x0000_i1029"> (18)
<imagedata src=«39650.files/image017.wmz» o:><img width=«228» height=«48» src=«dopb189905.zip» v:shapes="_x0000_i1030"> (19)
Влияние фактора «Коммерческие расходы»:
<imagedata src=«39650.files/image019.wmz» o:><img width=«390» height=«46» src=«dopb189906.zip» v:shapes="_x0000_i1031"> (20)
<imagedata src=«39650.files/image021.wmz» o:><img width=«178» height=«48» src=«dopb189907.zip» v:shapes="_x0000_i1032"> (21)
Влияние факторы «Управленческие расходы»:
<imagedata src=«39650.files/image023.wmz» o:><img width=«390» height=«46» src=«dopb189908.zip» v:shapes="_x0000_i1033"> (22)
<imagedata src=«39650.files/image025.wmz» o:><img width=«177» height=«48» src=«dopb189909.zip» v:shapes="_x0000_i1034"> (23)
Факторный анализ прибыли от продаж составлен в таблицу 8.
Таблица 8
Влияние факторов на изменение прибыли от продаж аптечной сети «Я+»
Факторы
Расчеты сопутствующих показателей
Значение фактора
1
2
3
Выручка
КрентабПр0 = 1,87
-8,30
Себестоимость
Абс∆ур-ня с/с0 =82,54; Абс∆ур-ня с/с1=85,05
+30,40
Коммерч. расходы
ур-нь КР0 = 11,12; ур-нь КР1 = 9,41
-20,71
Управленч. расходы
ур-нь УР0 = 4,83; ур-нь УР1 = 3,14
-20,47
Прибыль от продаж = -8,3 – 30,40 – ((-20,71) + (-20,47)) = +2,48 тыс. руб.
По результатам факторного анализа прибыли от продаж, сократившейся на 2,48 тыс. руб., можно сделать следующий вывод о влиянии факторов на данный показатель деятельности организации:
1. За счет снижения выручки от продаж на 444 тыс. руб. прибыль от продаж снизилась на 8,30 тыс. руб.
2. Себестоимость, снизившаяся на 330 тыс. руб., вызвала увеличение прибыли от продаж на 30,40 тыс. руб.
3. Коммерческие расходы, сократившиеся на 70 тыс. руб., вызвали снижение прибыли от продаж на 20,71 тыс. руб.
4. За счет снижения управленческих расходов на 42 тыс. руб. анализируемый показатель уменьшился на 20,47 тыс. руб.
Анализ рентабельности
Рентабельность — показатель эффективности единовременных и текущих затрат. В общем виде рентабельность определяется отношением прибыли к единовременным или текущим затратам, благодаря которым получена эта прибыль. Рентабельность предприятия можно рассчитать по следующим формулам:
Экономическая рентабельность или рентабельность активов:
<imagedata src=«39650.files/image027.wmz» o:><img width=«344» height=«44» src=«dopb189910.zip» v:shapes="_x0000_i1035"> (24)
Рентабельность инвестиций:
<imagedata src=«39650.files/image029.wmz» o:><img width=«451» height=«44» src=«dopb189911.zip» v:shapes="_x0000_i1036"> (25)
Рентабельность собственного капитала:
<imagedata src=«39650.files/image031.wmz» o:><img width=«448» height=«44» src=«dopb189912.zip» v:shapes="_x0000_i1037"> (26)
Рентабельность производства:
<imagedata src=«39650.files/image033.wmz» o:><img width=«475» height=«44» src=«dopb189913.zip» v:shapes="_x0000_i1038"> (27)
Рентабельность продаж:
<imagedata src=«39650.files/image035.wmz» o:><img width=«231» height=«44» src=«dopb189914.zip» v:shapes="_x0000_i1039"> (28)
Таблица 9
Динамика показателей рентабельности аптечной сети «Я+» за 2005-2006 годы.
Как видно из таблицы, за анализируемый период значения большинства показателей рентабельности увеличились, что следует скорее рассматривать как положительную тенденцию.
Таблица 10
Анализ финансовой рентабельности
Данные таблицы показывают, что финансовая рентабельность предприятия уменьшилась в 2006 году на 0,3% по сравнению с предыдущим 2005 годом. На изменение уровня рентабельности против прошлого года повлияли изменения суммы чистой прибыли, полученной предприятием, и суммы собственного капитала, вложенного в предприятие.
Влияние изменения чистой прибыли на финансовую рентабельность рассчитывается по формуле:
<imagedata src=«39650.files/image037.wmz» o:><img width=«156» height=«48» src=«dopb189915.zip» v:shapes="_x0000_i1040"> (29)
<imagedata src=«39650.files/image039.wmz» o:><img width=«340» height=«44» src=«dopb189916.zip» v:shapes="_x0000_i1041"> или -7,8%
Влияние изменения величины собственного капитала на финансовую рентабельность рассчитывается по формуле:
<imagedata src=«39650.files/image041.wmz» o:><img width=«153» height=«48» src=«dopb189917.zip» v:shapes="_x0000_i1042"> (30)
<imagedata src=«39650.files/image043.wmz» o:><img width=«319» height=«44» src=«dopb189918.zip» v:shapes="_x0000_i1043"> или 7,7%
Таким образом, сокращение чистой прибыли в отчетном периоде на 3 тыс. руб., или на 20% (80% — 100%), вызвало уменьшение прибыли на 1 руб. собственного капитала на 7,8 коп. При этом снижение среднегодовой стоимости собственного капитала на 7,5 тыс. руб., или 19,5%(80,5% — 100%), также отрицательно повлияло на рентабельность собственного капитала, и составила 7,7 коп прибыли на 1 руб. собственного капитала.
Анализ финансовой устойчивости
Для определения типа финансовой устойчивости необходимо рассчитать абсолютные показатели финансовой устойчивости.
Таблица 11
Абсолютные показатели финансовой устойчивости аптечной сети «Я+» за 2005-2006 гг.
Проводя анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике, заметно, что финансовая устойчивость предприятия не изменилось за 2005-2006 гг. и по трехкомпонентному показателю финансовой устойчивости ее можно охарактеризовать как кризисное финансовое положение (0,0,0). Можно сделать вывод, что соответственных источников формирования запасов нет, и запасы формируются за счет кредиторской задолженности, которая используются не по назначению.
Для анализа финансовой устойчивости также используются относительные показатели, которые рассчитываются по следующим формулам:
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:
<imagedata src=«39650.files/image045.wmz» o:><img width=«107» height=«44» src=«dopb189919.zip» v:shapes="_x0000_i1044">, норматив 0,1 — 0,5 (31)
где СОС – собственные оборотные средства,
 ОбСр – оборотные средства.
Коэффициент обеспеченности запасов СОС:
<imagedata src=«39650.files/image047.wmz» o:><img width=«133» height=«41» src=«dopb189920.zip» v:shapes="_x0000_i1045">, норматив 0,6 — 0,8 (32)
Коэффициент маневренности:
<imagedata src=«39650.files/image049.wmz» o:><img width=«117» height=«41» src=«dopb189921.zip» v:shapes="_x0000_i1046">, норматив 0,2 — 0,5 (26)
Коэффициент автономии:
<imagedata src=«39650.files/image051.wmz» o:><img width=«109» height=«41» src=«dopb189922.zip» v:shapes="_x0000_i1047">, норматив 0,3 — 0,6 (33)
Коэффициент соотношение заемных и собственных средств:
<imagedata src=«39650.files/image053.wmz» o:><img width=«93» height=«41» src=«dopb189923.zip» v:shapes="_x0000_i1048">, норматив < 1 (34)
Коэффициент финансирования:
<imagedata src=«39650.files/image055.wmz» o:><img width=«79» height=«41» src=«dopb189924.zip» v:shapes="_x0000_i1049"> (35)
Коэффициент финансовой устойчивости:
<imagedata src=«39650.files/image057.wmz» o:><img width=«116» height=«41» src=«dopb189925.zip» v:shapes="_x0000_i1050"> (36)
Расчет данных коэффициентов, сведенный в таблицу 12, говорит о том, что, по представленным в таблице показателям, по сравнению с 2005 годом ситуация на Аптечная сеть «Я+» незначительно улучшилась.

Таблица 12
Анализ изменения относительных показателей финансовой устойчивости аптечной сети «Я+» за 2005-200 гг.
Показатель «Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами», за анализируемый период увеличился на 0,03 и на конец 2006 составил 0,13. Это ниже нормативного значения (0,5).
Показатель «Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами», за анализируемый период увеличился на 0,07 и на конец 2006 года составил 0,19. Это ниже нормативного значения (0,6-0,8). Предприятие испытывает недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат, что показал и анализ показателей финансовой устойчивости в абсолютном выражении.
Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. За анализируемый период, данный показатель не изменился и в 2005-2006 годах он равен 1.
Показатель «Коэффициент автономии», за анализируемый период увеличился на 0,03 и на конец 2005года составил 0,13. Это ниже нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.
Показатель «Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)», за анализируемый период снизился на 2,14 и на конец 2006 года составил 6,65. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге — увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.
Коэффициент финансирования за 2005-2006 гг. увеличился на 0,04 и на конец отчетного периода он достиг уровня 0,15. И, следовательно, только 15% деятельности финансируется за счет собственных источников.
Коэффициент финансовой устойчивости за анализируемый период изменился с 0,10 до 0,13, и данное изменение составило 0,03. и по результатам анализа данного показателя можно сказать, что удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время составляет в 2005 году 10%, а в 2006 – 13%.
Анализ ликвидности
Под ликвидностью подразумевается способность активов к быстрой и легкой мобилизации. Основные моменты банковской ликвидности находили свое отражение в экономической литературе, начиная со второй половины ХХ в., в связи с убыточной деятельностью государственных банков, а также с процессов образования коммерческих банков. Например, о важности соблюдения соответствия между сроками активных и пассивных операций с позиций ликвидности экономисты писали еще в конце ХIХ в.
Ликвидность — легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.
Ликвидность — способность активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксированной свою номинальную стоимость. Анализ ликвидности предприятия – анализ возможности для предприятия покрыть все его финансовые обязательства. Коэффициент ликвидности — показатель способности компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства. Платежеспособность – это способность предприятия своевременно и в полном объеме погашать свои платежные обязательства.
Для анализа ликвидности необходимо составить платежный баланс.
Таблица 13
Платежный баланс аптечной сети «Я+» за 2005-2006 гг.
После составления платежного баланса рассчитывают следующие показатели:
Коэффициент абсолютной ликвидности:
<imagedata src=«39650.files/image059.wmz» o:><img width=«148» height=«47» src=«dopb189926.zip» v:shapes="_x0000_i1051">, норматив = 0,2 — 0,4; (37)
Коэффициент быстрой ликвидности:
<imagedata src=«39650.files/image061.wmz» o:><img width=«162» height=«47» src=«dopb189927.zip» v:shapes="_x0000_i1052">, норматив = 0,8 -1,0; (38)
Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия:
<imagedata src=«39650.files/image063.wmz» o:><img width=«145» height=«47» src=«dopb189928.zip» v:shapes="_x0000_i1053">, (39)
Коэффициент восстановления:
<imagedata src=«39650.files/image065.wmz» o:><img width=«296» height=«60» src=«dopb189929.zip» v:shapes="_x0000_i1054"> (40)
Таблица 14
Динамика коэффициентов ликвидности аптечной сети «Я+» за 2005-2006 гг.
Коэффициент абсолютной ликвидности в 2005 году находится ниже нормативного значения (0,2) и составляет 0,1, что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов, а в 2006 году данный коэффициент составляет уже 0,35.
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя — 0,6 — 0,8, означающее, что текущие обязательства должны покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. В 2005 году значение данного показателя составляет 0,19, а в 2006 году – 0,35. Значения коэффициентов промежуточной ликвидности очень малы, но то, что коэффициент увеличивается можно расценивать как положительную тенденцию.
Коэффициент текущей ликвидности и в 2005 и в 2006 году находится ниже нормативного значения (2), что говорит о том, что значение коэффициента слишком низко и предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. В прошлом году значение показателя текущей ликвидности составило 1,11, в отчетном году значение увеличилось и составило 1,15.
Анализ вероятности банкротства
Анализ вероятности банкротства можно провести по степени критериев.
Таблица 15
Вероятность банкротства аптечной сети «Я+» по степени критериев за 2005-2006гг.
    продолжение
--PAGE_BREAK--Организация Аптечная сеть «Я+» имеет не удовлетворительную структуру баланса, коэффициент восстановления меньше 1 и организация должна быть признана банкротом.
Существует много методик определения вероятности банкротства. Наибольшую известность в этой области получила работа известного западного экономиста Э. Альтмана, разработавшего с помощью аппарата множественного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis, MDA) методику расчета индекса кредитоспособности. Этот индекс позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов.
Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z) имеет вид:
Z = 3,3 • К1, + 1,0 • К2 + 0,6 • К3 + 1,4 • К4 + 1,2 • К5, (41)
где показатели К1, К2, К3, К4, К5 рассчитываются по следующим алго­ритмам:
<imagedata src=«39650.files/image067.wmz» o:><img width=«383» height=«47» src=«dopb189930.zip» v:shapes="_x0000_i1055"> (42)
<imagedata src=«39650.files/image069.wmz» o:><img width=«235» height=«47» src=«dopb189931.zip» v:shapes="_x0000_i1056"> (43)
<imagedata src=«39650.files/image071.wmz» o:><img width=«397» height=«50» src=«dopb189932.zip» v:shapes="_x0000_i1057"> (44)
<imagedata src=«39650.files/image073.wmz» o:><img width=«264» height=«47» src=«dopb189933.zip» v:shapes="_x0000_i1058"> (45)
<imagedata src=«39650.files/image075.wmz» o:><img width=«162» height=«47» src=«dopb189934.zip» v:shapes="_x0000_i1059"> (46)
Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным статистической выборки изучаемой им совокупности предприятий и составило 2,675. Расчетное значение индекса кредитоспособности каждого предприятия сопоставляется с критической величиной, и определяется степень возможного банкротства.
Если расчетный индекс анализируемого предприятия больше критического (Z > 2,675), то оно имеет достаточно устойчивое финансовое положение, если ниже критического (Z < 2,675), вероятность банкротства существенна.
Степень вероятности банкротства на основании индекса Альтмана может быть детализирована в зависимости от его уровня (см. таблицу 16)
Таблица 16
Значения Z-показателя Е. Альтмана
Значения данного показателя должны изучаться в дина­мике.
Анализ вероятности наступления банкротства Аптечная сеть «Я+» сведен в таблицу 17.
Таблица 17
Анализ вероятности банкротства по Альтману аптечной сети «Я+» за 2005-2006 годы.
Показатели
2004 год
2005 год
Изменение
Темп прироста,%
1
2
3
4
5
К1
0,17
0,09
-0,08
53
К2
8,90
3,70
-5,2
42
К3
0,11
0,15
+0,04
136
К4
0,05
0,10
+0,05
200
К5
0,10
0,13
+0,13
130
Z-счет
9,717
4,383
-5,334
45
В результате анализа вероятности банкротства с помощью Z-счета Альтмана, можно сделать вывод, что вероятность банкротства очень низкая. Большинство значений коэффициентов за анализируемый период выросло, но в итоге значение показателя «Z-счет» значительно уменьшилось. И можно сделать прогноз, что уже в следующем 2007 году значение данного показателя может составить 1,972 (4,383*45%). И если, предприятием не будут приняты меры по увеличению значений коэффициентов К1 и К2, то организация будет иметь высокую вероятность банкротства.
Также большое распространение получила четырехфакторная модель предсказания банкротства, предложенная ученым Таффлером в 1977 году. Но главным недостатком данной модели, на мой взгляд, является то, что она пригодна в основном для анализа компаний, акции которых котируются на биржах.

Выводы и предложения
Финансовый менеджмент на современном этапе рыночных отношений это один важнейших инструментов регулирования движения финансовых ресурсов уда также так же входит управление текущей деятельностью предприятия, инвестициями, управление денежными средствами, учета фактора времени в финансовых расчетах, управление финансовыми рисками, внутри фирменное финансовое планирование, финансовый анализ на предприятии, налогообложение предпринимательской деятельности, ценовая политика предприятия, управление инвестиционным портфелем, аудит на предприятии, финансовое взаимоотношения предприятия с контролирующими органами, взаимоотношение предприятия с кредитными органами и т.д.
Эффективное управление выше перечисленными разделами финансового менеджмента обеспечивает экономически эффективную деятельность предприятия, т.е. получение прибыли, что частично раскрывает поставленную тему курсовой работы.
Подводя итог, можно сказать, что за анализируемый период деятельности Аптечной сети «Я+» (2005-2006 годы) ключевыми стали следующие моменты:
1. Динамику изменения актива баланса можно назвать положительной, в первую очередь за счет увеличения валюты баланса за рассматриваемый период.
2. Изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части негативным.
3. За анализируемый период значения большинства показателей рентабельности увеличились, что следует скорее рассматривать как положительную тенденцию.
4. Анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике, показа, что финансовая устойчивость предприятия не изменилось за 2005-2006 гг. и по трехкомпонентному показателю финансовой устойчивости ее можно охарактеризовать как кризисное финансовое положение (0,0,0). Соответственных источников формирования запасов нет, и запасы формируются за счет кредиторской задолженности, которая используются не по назначению.
5. По результатам анализа трудовых ресурсов можно сделать вывод, что предприятие на данный момент полностью обеспечено трудовыми ресурсами. Но так как штатных единиц мало, то при расширении предприятия следует помнить, что потребуется дополнительная рабочая сила.
При анализе использования фонда заработной платы было выяснено, что фонд оплаты труда увеличился на 9627 руб. Влияние оказали следующие факторы:
А) При увеличении численности персонала на 3 человека фонд оплаты труда увеличился на 5475 руб.;
Б) При увеличении среднегодовой заработной платы 1 работника в месяц на 4152 руб. фонд оплаты труда увеличился на 4152 руб.
В) Фонд рабочего времени по сравнению с 2004 годом в 2005 увеличился на 6570 часов. При этом возрастание численности работников на 3 человека привело к увеличению фонда рабочего времени на 5850 часов. Но так же следует отметить, что количество дней отработанных 1 работником сократилось на 5 и это вызвало снижение анализируемого показателя на 300 часов. А увеличение средней продолжительности рабочего дня на 0,5 часа, привело к возрастанию фонда рабочего времени на 1020 часов.
В целом по курсовой работе можно сделать вывод, что управление финансами занимает одну из первых позиций в сфере управление предприятием (организацией) и дает возможность в полном объеме осуществлять предпринимательскую деятельность, будь то в производственной сфере или в сфере предоставления услуг.

Список литературы
1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять экономикой. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 349 с.
2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. — М.: Финансы и статистика, 2004. – 358 с.
3. Берстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности.- М.: Финансы и статистика, 2004. – 126 .
4. Борисов Л.П. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия/ Консультант, № 8, 2005. – 275 с.
5. Бороненкова С.А. Управленческий анализ: Учеб. Пособие.- М.: Финансы и статистика, 2005. – 267 с.
6. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. Практическое пособие. — М.: Издательство «ПРИОР», 2005. – 115 с.
7. Вакуленко Т. Г… Фомина Л. Ф. Анализ бухгалтерской (фи­нансовой) отчетности для принятия управленческих решений. – С-Пб.: Издательский торговый дом «Герда». 2004. – 288 с.
8. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. Пер. с англ. / Гл. ред. серии Я. В. Соколов. — М.: Финансы и статистика. 2005. – 180 с.
9. Вещунова И. Л., Фомина Л. Ф. Бухгалтерский учет на пред­приятиях различных форм собственности: Учеб.-практич. пособие. – С-Пб.: Издательский торговый дом «Герда», 2005. – 264 с.
10. Григорьев Ю.А. Проблемы определения платежеспособности предприятия// Консультант, № 23. – 2004. – 88 с.
11. Григорьев Ю.А. Рентабельность предприятия и проблемы совершенствования отчетности// Консультант. № 21. — 2005. – 83 с.
12. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности. — М.: ДИС, 2005. – 197 с.
13. Друри К. Введение в управленческий и производственный учет: пер. с англ./под ред. Табалиной С.Д. — М.: Аудит, Юнити, 2004. – 132 с.
14. Ефимова О.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. — М.: Дело и Сервис, 2006. – 134 с.
15. Жминько С.И. Финансовый учет на предприятиях. — Ростов-на-Дону: изд. «Феникс», 2005. – 333 с.
16. Захарьин В. Р. Налоговый учет затрат на производство. — М.: Издательство «Дело и Сервис». 2005. – 160 с.
17. Карзаева И. К Оценка и ее роль в учетной и финансовой политике организации. — М.: Финансы и статистика. 2005. – 224 с.
18. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — М.: Финансы и статистика, 2005. – 213 с.
19. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. — М.: ООО «ТК Велби», 2004. – 356 .
20. Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс. — М.: Финансы и статистика, 2004. – 143 с.
21. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. – М.: ДиС, 2005. – 237 с.
22. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. – М.: ДиС, 2006. – 303 с.
23. Крыньский Х.Э. Математика для экономистов. / Под ред. Баренгольца М.И. — М.: Статистика, 2005. – 127 с.
24. Павлова Л.П. Финансовый менеджмент. — М.: ИНФРА-М, 2005.- 516 с.
25. Репин В.В. Внедрение управления финансами предприятия//Консультант, № 18, 2005. — 49 с .

Приложения
Приложение А Бухгалтерский
Аналитический баланс аптечной сети «Я+»
АКТИВ
Код стр.
На конец 2003 года
На конец 2004 года
На конец 2005 года
На конец 2006 года
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
110
В том числе:
 организационные расходы
111
 патенты, лицензии и др.
112
Основные средства
120
21300
22521
27027
46393
В том числе:
 здания, машины, оборудование
122
20338
20977
26283
46384
Незавершенное строительство
130
1576
4046
17735
46172
Долгосрочные финансовые вложения
140
В том числе:
 Инвестиции в дочерние общества
141
Итого по разделу I
190
22901
26590
44785
46949
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
210
35704
28639
26920
26770
В том числе:
 сырье, материалы и др.
211
26852
25717
20951
20881
 затраты в незавершенном производстве
213
983
786
1361
1400
 готовая продукция и товары для перепродажи
214
3184
2116
4514
4285
 расходы будущих периодов
216
52
20
94
204
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
220
1031
2132
6037
2304
Дебиторская задолженность (в течение 12 месяц.)
240
7911
12416
14971
22778
В том числе:
 покупатели и заказчики
241
5106
4377
6211
6014
 векселя к получению
242
 прочие дебиторы
246
1356
5826
6472
6046
Денежные средства
260
449
2713
1411
263
В том числе:
 касса
261
7
2
2
6
 расчетные счета
262
442
2711
1404
252
 валютные счета
263
5
5
 прочие денежные средства
264
Прочие оборотные активы
270
задолженность федерального бюджета
271
Итого по разделу II
290
45095
45900
49339
52125
Баланс
399
67996
72490
94124
99074
ПАССИВ
Код стр.
На конец 2003 года
На конец 2004 года
На конец 2005 года
На конец 2006 года
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставной капитал
410
138
138
138
138
Добавочный капитал
420
32925
32842
36367
42196
Резервный капитал
430
11
11
11
11
В том числе:
 резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством
431
 резервы, образованные в соответствии с учредительными документами
432
11
11
11
11
Фонд социальной сферы
440
Целевые финансирование и поступления
450
Нераспределенная прибыль прошлых лет
460
1984
605
16275
10446
Непокрытый убыток прошлых лет
465
Нераспределенная прибыль отчетного года
470
7232
Х
8102
Непокрытый убыток отчетного года
475
Х
Итого по разделу III
490
35058
40828
52791
60893
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
Заемные средства
510
В том числе:
прочие займы, подлежащие погашению более чем через 12 мес.
512
Прочие долгосрочные пассивы
520
Итого по разделу V
590
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
Заемные средства
610
4600
0
10875
12000
В том числе:
кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 мес.
611
4600
0
10875
12000
Кредиторская задолженность
620
26314
27523
24783
22295
В том числе:
 поставщики и подрядчики
621
6670
7655
9410
8911
 по социальному страхованию и обеспечению
624
940
1806
3643
4641
 задолженность перед дочерними и зависимыми обществами
625
990
959
1398
1126
 задолженность перед бюджетом
626
10982
6891
6239
3338
 авансы полученные
627
1439
8518
2369
2798
 прочие кредиторы
628
5293
1694
1724
1481
Расчеты по дивидендам
630
123
207
178
171
Доходы будущих периодов
640
Фонды потребления
650
1901
3932
5497
3091
Резервы предстоящих расходов и платежей
660
Итого по разделу V
690
32938
31662
41333
38181
Баланс
699
67996
72490
94124
99074
    продолжение
--PAGE_BREAK--