Реферат: Особенности и роль денег в современной экономике
РЕФЕРАТ
Расчётно-пояснительная записка: 65 листов, 5 частей, 25 рисунков, 4 таблицы, 42 источника
Объект курсовой работы: Рынок денег, его равновесие, особенности рынка денег в Украине.
Цель курсовой работы: анализ роли денег в современной экономике на примере Украины и других стран мира, рассмотрение различных теорий и концепций происхождения денег, изучение спроса, предложения денег, а также механизма равновесия на денежном рынке.
Методы исследования: метод формальной и диалектической логики, качественного анализа и синтеза, системного подхода, метод аналитического реферирования, прогностические методы.
В данной курсовой работе была рассмотрена роль денег в современной экономике, как на примере Украины, так и других стран мира, были изучены различные теории происхождения денег, рассмотрены основные концепции спроса и предложения денег, проанализирован механизм формирования равновесия на денежном рынке, а также были изучены вопросы мировых и электронных денег.
Деньги, денежный рынок, денежное обращение, денежная масса, денежная база, денежные агрегаты, инфляция, спрос на деньги, предложение денег, равновесие на денежном рынке, фискальная политика, мировые деньги, электронные деньги.
СОДЕРЖАНИЕ
Введение
1 Деньги, их сущность и происхождение
1.1 Теории возникновения денег
1.2 Сущность, функции и виды денег
1.3 Денежная масса и денежные агрегаты
2 Спрос и предложение денег
2.1 Модели предложения денег
2.1.1 Математическая модель
2.1.2 Графическая модель предложения денег по процентной ставке
2.2 Модели спроса денег
2.2.1 Классический подход
2.2.2 Кейнсианская теория спроса денег
2.2.3 Посткейнсианский анализ
3 Равновесие на денежном рынке
3.1 Равновесие на рынке денег (модель LM)
3.2 Равновесие на рынке благ (модель IS)
3.3 Совместное равновесие (модель IS-LM)
3.4 Изменения на рынке благ
3.5 Изменения на рынке денег
3.6 Монетарная и фискальная политика на денежном рынке
4 Денежный рынок Украины
4.1 История развития денег в Украине
4.2 Особенности денежного обращения Украины
5 Роль денег современной в экономике и международных экономических отношениях
5.1 Мировые деньги: происхождение, сущность и функции
5.2 Электронные деньги
5.3 Роль и значение денег в современной рыночной экономике
Заключение
Литература
Введение
В системе рыночной экономике деньгам принадлежит одна из важнейших ролей. Они обеспечивают жизнедеятельность субъектов государства, связывают все элементы системы производственных отношений.
Если еще сто лет назад денежные отношения охватывали сравнительно небольшую часть населения Земли, целые регионы и континенты практически не знали денег или имели их зачаточные формы, то современный мир «деньгизирован» полностью и абсолютно. Число субъектов денежных отношений в настоящее время составляет величину порядка десяти миллиардов. Деньги из своей сравнительно подчиненной роли как средства обмена в современном мире стали самостоятельной силой, решающей судьбы людей, государств и целых континентов. Деньги решают множество проблем — экономических, политических, социальных, военных, криминальных, управленческих и т.д. Фактически, деньги в современном мире являются главным средством превращения человеческой общности в цивилизованное общество.
Деньги — это неотъемлемая и существенная часть финансовой системы каждой страны. Называются ли они долларами, гривнами, рублями, фунтами или франками, деньги служат средством оплаты, средством сохранения стоимости и единицей счёта во всех, кроме самых начальных экономических системах. В этой работе мы пытаемся рассмотреть сущность денег, их происхождение, экономическое значение, и факторы, определяющие их количество (массу). Так же будет сделана попытка показать, насколько велико экономическое значение денежного обмена и какую роль деньги играют в формировании экономической политики.
Огромное количество людей в мире ежедневно рассчитываются деньгами за приобретенные товары или услуги, тем не менее, не каждый человек задумывается о том, какое огромное значение имеют деньги. Деньги являются необходимым условием функционирования современной экономики, поскольку именно деньги приводят в движение финансовые механизмы, способные обеспечить развитие производственных сил, а, будучи предметом спроса, деньги влияют на рынок товаров и услуг. Состояние денежного обращения может привести к изменениям условий экономического равновесия. Так, при инфляции люди по-иному подходят к распределению своих доходов между сбережением и потреблением, чем в периоды стабилизации цен.
Особое значение изучение рынка денег приобретает в свете формирования системы рыночной экономики. Поскольку Украина стремится к созданию рыночной экономики современного типа, то деньги, денежное обращение являются одним из важнейших инструментов в механизме государственного регулирования.
Данная тема широко освещена в литературе отечественных авторов — Савлук М.И., Ивасив Б.С., Костина Н.И., Белоусов Л.Ю.; зарубежных авторов: Первозванский А.А., Тесля П.Н., Маршал А., Долан Э.Дж. И др.
--PAGE_BREAK--Анализ работ ведущих экономистов также подтверждает тот факт, что “деньги всегда определяли главный стрежень, вокруг которого концентрировала свое внимание экономическая наука”1.
Таким образом, целью написания данной курсовой работы является рассмотрение и анализ роли денег в современной экономике. В следующих главах данной работы будут рассмотрены сущность и эволюцию денег, изучена роль и значение денег для экономики Украины, рассмотрен процесс становления национальной экономики, проанализирована роль денег в международных экономических отношениях, а также будут затронуты вопросы развития современных информационных денег.
Деньги, их сущность и происхождение
Теории возникновения денег
В первоначальном периоде существования человеческого общества господствовало натуральное хозяйство. Производимая продукция предназначалась для собственного потребления. Постепенно происходила специализация людей на изготовление определённых видов продукции. Излишки стали использоваться для обмена на другую продукцию, необходимую данному производителю. Хозяйствующие субъекты начали производить продукцию не только для собственного потребления, но и для обмена на другие товары или для реализации. Для непосредственного обмена товара на товар нужна потребность продавца именно в том товаре, который предлагается другой стороной. Следовательно, обмен товарами может происходить при наличии нужных товаров у обеих сторон, вступающих в сделку. Это условие существенно ограничивает возможности товарообмена. Надо учесть, что при обмене должно соблюдаться требование эквивалентности стоимости товаров, участвующих в обмене, что также ограничивает обмен. Стремление к развитию обмена стимулировало выделение из многообразия обмениваемых товаров некоего эквивалента, используемого при обмене товаров. Постепенно выделялись товары, обладавшие высокой ликвидностью (способностью к реализации). Это был скот, меха, драгоценные камни, соль, зерно, драгоценные металлы. Именно последние (главным образом золото) были выделены в качестве общего эквивалента. Этому способствовали несколько качеств, присущих золоту: редкость, однородность, делимость, длительность хранения, портативность. Итак, товар, обладающий наибольшей ликвидностью становится деньгами. По определению: деньги – это абсолютно ликвидное средство. Надо заметить, что деньги появились как результат экономических отношений в хозяйственной жизни людей. То есть появление денег абсолютно объективно. Деньги являются товаром, а товар предназначен для обмена. Никаких противоречий.
Слово «деньги» возникло потому, что древние римляне использовали Храм богини Джуно Монета в качестве мастерской для чеканки монет. Со временем все места, где изготавливались монеты, стали называть «монета». Английский вариант этого слова «минт», французский — «моне»; от этого слова и произошло английское слово «мани»- деньги. Монеты, как таковые, существуют повсюду приблизительно уже в течение 2500 лет, но, как известно, им предшествовали разные предметы, используемые в качестве денег. В настенных рисунках Древнего Египта взвешивают на весах золотые кольца. В самых ранних рукописях (времён древней Месопотамии) упоминается использование в качестве денег отвешенного металла. В Китае, по меньшей мере 3000 лет назад, в качестве денег применяли скорлупки каури, раковины некоторых видов моллюсков из Индийского океана. ( Некоторые североамериканские индейцы тоже использовали в качестве денег чешую моллюсков, которую они называли вампум). Есть также свидетельства того, что тысячи лет назад в примитивных обществах использовали камни. У бумажных денег были предшественники в виде документов, обещающих платежи золотом, серебром или другими ценными предметами. Известные истории первые находившиеся в обращении банкноты были выпущены китайскими банкирами в восемнадцатом веке. (Банки и банкиры существовали повсюду уже в течение многих веков до появления первых банкнот. На ранней стадии банкноты поддерживались монетами, и именно благодаря этому их стали воспринимать как деньги. К семнадцатому веку бумажные деньги были в обращении в очень ограниченных количествах всего в нескольких странах. Английский банк начал выпускать банкноты в 1964 году, т.е. в том году, когда было образовано это учреждение[2,c.234].
Существуют разные научные концепции возникновения и сущности денег: рационалистическая и эволюционная.
Рационалистическая концепция объясняет происхождение денег как результат соглашения между людьми, убедившимися в том, что для передвижения стоимостей в обмене товаров необходимы специальные инструменты. Эта идея о деньгах как договоре безраздельно господствовала вплоть до конца XVIII в. Субъективно-психологический подход к происхождению денег присутствует во взглядах и многих современных буржуазных экономистов.
Согласно эволюционной концепции происхождения денег, история их возникновения есть результат развития общественного разделения труда, обмена, товарного производства. Исследовав исторический процесс развития обмена и форм стоимости, можно понять, как из общей массы товаров выделился один товар, который выполняет роль денег и специальным назначением которого является роль всеобщего эквивалента.
Эволюция теорий денег определяется экономическими и политическими условиями развития, но все эти теории направлены на разработку практических рекомендаций в области экономической политики. В теориях денег следует выделить три основных направления: металлистическое, номиналистическое и количественное.
Металлистическая теория денег. Эта теория отождествляла деньги с благородными металлами – золотом и серебром и получила развитие в 15 – 17 веках, в эпоху первоначального накопления капитала, когда представители данной теории выступили против порчи монет, за устойчивые металлические деньги.
Эта теория появилась в наиболее развитой стране капитализма того времени – Англии. Одним из основателей металлистической теории был У. Стэффорд Сторонниками этого направления в Англии были также Т. Мэн и Д. Норс. Во Франции аналогичные идеи развивал А. Монкретьен, в Италии – Ф. Галиани (1728 – 1787 гг.). Историческая обстановка, в которой возникла металлистическая теория денег, характеризовалась появлением мануфактур, ростом торгового капитала и захватом европейскими государствами природных богатств заморских стран. Жажда накоплений у зарождавшейся буржуазии толкала экономистов на изучение источников богатства. Они искала эти источники в торговле, в активном торговом балансе, который, по их мнению, обеспечивал приток золота и серебра.
Таким образом, для ранней металлистической теории денег было характерно отождествление богатства общества с драгоценными металлами, которым приписывалось монопольное выполнение всех функций денег. Несостоятельность этой теории заключалась в следующем:
1) При анализе функций денег ранние металлисты не предусматривали необходимость и целесообразность замены полноценных денег знаками стоимости. Они не поняли природы бумажных денег, того, что замена полноценных денег знаками стоимости закономерна. Бумажные деньги широко применялись в то время только в Китае, о чем ранние металлисты в Европе могли и не знать.
2) Ранние металлисты не понимали, что деньги – историческая категория, что они возникли из товарного обращения на определенном этапе развития человеческого общества.
3) Их представления о богатстве общества как о накоплении благородных металлов было ограниченным и отсюда ошибочен их взгляд, что источник богатства лежит в торговле. Они не поняли, что богатство общества заключается не в золоте, а в совокупности материальных и духовных благ, созданных трудом. Ранний металлизм отражал интересы, прежде всего торговой буржуазии.
Номиналистическая теория денег. Номинализм можно встретить у древних философов при рабовладельческом строе, а затем при феодализме. Первыми номиналистами были апологеты порчи монет. Подметив тот факт, что стершиеся монеты обращаются так же, как и полноценные, они стали утверждать, что существенно не металлическое содержание денег, а их номинал.
Номинализм сформировался в 17 – 18 вв., когда денежное обращение было наводнено неполноценными монетами. Именно неполноценные монеты, а не бумажные деньги лежали в основе раннего номинализма.
Первыми буржуазными представителями раннего номинализма так же, как и металлизма, были англичане – епископ, философ – идеалист Дж. Беркли и экономист Дж. Стюарт.
Номиналисты исходили из следующих положений: деньги создаются государством; стоимость денег определяется тем, что на них написано, их номиналом (отсюда название теории).
Основной ошибкой номиналистов является положение их теории о том, что стоимость денег якобы определяется государством. Тем самым отрицаются теория трудовой стоимости и товарная природа денег. Не поняв сущности денег как всеобщего стоимостного эквивалента, объективно возникшего из товарного обращения, номиналисты наделили их стоимостью исходя из субъективной воли или желания государства.
Важнейшая ошибка номиналистов состоит в том, что они ищут сущность денег в их правовой основе. Таким образом, номиналисты не поняли представительный характер бумажных и кредитных денег, вытекающий из объективных закономерностей товарного производства и обращения. Оторвав бумажные деньги не только от золота, но и от стоимости товара, они наделили их «стоимостью», «покупательной силой» путем акта государственного законодательства.
Количественная теория денег. Монетаризм. Количественная теория денег возникла в 16 – 18 веках как реакция на концепцию меркантилистов, утверждавших, что чем больше золота в стране, тем она богаче. Ее родоначальником является французский экономист Ж. Боден, который пытался раскрыть причины «революции цен», связав их рост с притоком благородных металлов в Европу. В 16 – 18 веках добыча золота и серебра в мире примерно в 16 раз превысила запас благородных металлов, который имелся в Европе в 1500 году.
Таким образом, основные положения количественной теории денег сводятся к следующему: покупательная способность денег, как и цены товаров, устанавливается на рынке; в обращении находятся все выпущенные деньги; покупательная способность денег обратно пропорциональна количеству денег, а уровень цен прямо пропорционален количеству денег.
Количественная теория видит в деньгах только средство обращения, утверждая, что в процессе обращения в результате столкновения денежной и товарной масс якобы устанавливаются цены, и определяется стоимость денег.
Другая ошибка количественной теории денег состоит в представлении, что вся денежная масса находится в обращении. На самом деле существует объективный экономический закон, определяющий необходимое количество денег в обращении в соответствии с законом стоимости. При наличии полноценных денег в обращение вступает не любое количество денег, а лишь такое, какое в данный период необходимо для обращения с учетом отсрочки платежей, безналичных расчетов и скорости обращения денежных единиц. Определяя цены товаров и стоимость денег количеством денег, буржуазные экономисты извращали подлинную причинную связь явлений.
Количественная теория денег игнорировала роль сокровища как стихийного регулятора металлического обращения. Ее сторонники исходили из того, что в обращении могло находиться избыточное количество золота и серебра.
Современные монетаристы внесли ряд новых моментов в количественную теорию денег своих предшественников. Во-первых, они отказались от утверждения о пропорциональности динамики денежной массы и цен, сохранив лишь одностороннюю причинно-следственную связь. Во-вторых, они признают необходимым учитывать изменения скорости обращения денежной единицы, но не придают этому фактору большого значения. В-третьих, они отказались от сформулированного Фишером условия постоянства товарной массы при анализе длительных периодов. В-четвертых, их денежная теория связывается с производством, поскольку динамика денежной массы у них имеет первостепенное значение для объяснения колебаний в процессе воспроизводства. Отсюда делается вывод, что денежно-кредитная политика является наиболее эффективным инструментом регулирования экономического развития.
Современный монетаризм характеризуется преувеличением роли денег в экономике. В действительности национальный доход и его динамика определяются не денежными, а реальными факторами: производительностью общественного труда и численностью занятых в производственном процессе. В основе циклического движения производства лежат противоречия капитализма, а не денежное обращение. Современному монетаризму присущ коренной методологический порок – он проникнут меновой концепцией, ставит во главу угла не производство, а обращение.
На основании всего вышеизложенного можно сделать вывод о том, что каждая из перечисленных теорий денег и кредита имеет свои недостатки и свои преимущества.
С развитием общества изменялись взгляды на теории денег. В обращение были выпущены бумажные деньги, которые в обязательном порядке подкреплялись золотым запасом страны. Если это равновесие нарушается, то в стране происходит финансовый кризис, обнищание населения, то есть несоответствие доходов и возможностью приобретения на них средств существования. Но чтобы выйти из этой ситуации, дополнительная эмиссия денег – не выход, потому что это повлечет за собой обесценивание денег.
Сущность, функции и виды денег
Деньги это то, что принимают в качестве уплаты за товары, услуги и долги. Деньги – это средство обмена; люди принимают деньги в обмен на товары и услуги, которые они предоставляют в ожидании, что смогут затем обменять деньги на те товары и услуги, которые они хотят приобрести. Без такого средства обмена люди должны обращаться к бартеру — непосредственному обмену товаров и услуг на другие товары и услуги — очень неэффективному средству осуществления обмена. При бартере необходимо найти партнёра, у которого есть то, что вам надо, а он должен хотеть то, что вы предлагаете к обмену. Это требует выискивания всех потенциальных партнёров по обмену, способных удовлетворить потребности и пожелания друг друга в товарах и услугах, а затем достижения согласия по условиям обмена. Таким образом, бартер приводит к высоким издержкам, связанным с поиском, и транзакционным издержкам. Другими словами, при натуральном обмене людям приходится тратить много времени на поиск, ведение переговоров и брать на себя другие значительные расходы в торговой деятельности.
продолжение--PAGE_BREAK--
Деньги служат также расчетной единицей или «мерой стоимости». Роль денег как «единицы измерения» позволяет использовать установленные цены для сделок. Функции денег, как расчетной единицы, позволяют измерять экономические величины понятным для всех (почти) способом. Помимо того, что деньги служат средством обмена и расчетной единицей, они ещё обеспечивают очень удобный способ сбережения (средство сбережения) и удобный способ заимствования денег (средство отсроченного платежа). Как «средство сбережения» деньги облегчают процесс осуществления накопления из текущего дохода за счет гарантирования будущей покупательной способности. Как «средство отсроченного платежа» деньги облегчают заимствование (и предоставление ссуд), обеспечивая ту меру покупательной способности, которую на настоящий момент времени заимствуют и дают взаймы. Деньги уникальны по своей простоте, как средство платежа за товары и услуги: они обладают самой высокой ликвидностью среди всех финансовых средств.
Функции денег рассматриваются как проявление их сущности, они стабильны и мало подвержены изменениям. В большинстве случаев осуществляются лишь деньгами и могут выполняться только при участии людей. Такой подход к функциям денег означает, что деньги представляют инструмент экономических отношений в обществе, и именно люди, используя возможности денег, могут определять цены товаров, применять деньги в процессах реализации и платежей, а также использовать их в качестве средства накопления.
Деньги обладают определенными функциями (см. рис. 1.1): мера стоимости, средство платежа, средство обращения, средство накопления (сбережения), мировые деньги.
Деньги выступают мерой стоимости. Общество считает удобным использовать денежную единицу в качестве масштаба для соизмерения относительных стоимостей разнообразных благ и ресурсов. Благодаря денежной системе нам не надо выражать цену каждого продукта через все другие продукты, на которые он мог бы быть обменен; мы не должны выражать стоимость скота через зерно, цветные карандаши, сигары, автомобили и т.д.
Использование денег в качестве общего знаменателя означает, что цену любого продукта достаточно выразить только через денежную единицу. Такое использование денег позволяет участникам сделки легко сравнивать относительную ценность различных товаров и ресурсов. Подобные сравнения облегчают принятие рациональных решений. В качестве меры стоимости деньги используются и в сделках с будущими платежами.
Деньги выступают как средство платежа. Эта функция денег проявляется, прежде всего, в обслуживании платежей вне сферы товарооборота. Это налоги, социальные выплаты, проценты за кредит. Деньги легко принимаются в качестве средства платежа. Это удобное, на мой взгляд, социальное изобретение, позволяющее платить владельцам ресурсов и производителям «товаром» (деньгами), который может быть использован для покупки любого из всего набора товаров и услуг, имеющихся на рынке.
Деньги выступают как средство обращения обслуживания товарооборота. Во-первых, прежде всего деньги являются сегодня средством обращения, деньги можно использовать при покупке и продаже товаров и услуг. Как средство обмена деньги позволяют обществу избежать неудобств бартерного обмена. И представляя удобный способ обмена товарами, деньги позволяют обществу воспользоваться плодами географической специализации и разделения труда между людьми.
Деньги служат средством сбережения. Поскольку деньги наиболее ликвидное имущество, они являются наиболее удобной формой хранения богатства. Владение деньгами за редким исключением не приносит денежного дохода, который извлекается при хранении богатства, например, в форме недвижимого имущества (собственности) или ценных бумаг (акций, облигаций и т.д.). Однако деньги имеют то преимущество, что они могут быть безотлагательно использованы фирмой или домашним хозяйством для любого финансового обязательства.
Функция «мировые деньги» — это деньги в системе международных экономических отношений. Они функционируют как всеобщее платежное средство, всеобщее покупательное средство и всеобщая материализация общественного богатства. Мировые деньги в качестве международного средства выступают при расчетах по международным балансам: если платежи данной страны за определенный период превышает ее денежные поступления от других стран, то деньги представляют собой средство платежа.
Деньги в своем развитии выступали в двух видах: действительные деньги, заместители действительных денег (знаки стоимости).
Действительные деньги — это деньги, у которых номинальная стоимость соответствует их реальной стоимости, т.е. стоимости металла, из которого они изготовлены. Для действительных денег характерна устойчивость, что обеспечивалось свободным разменом знаков стоимости на золотые монеты, свободной чеканкой золотых монет, при определенном и неизменном золотом содержании денежной единицы, свободным перемещением золота между странами.
Появление знаков стоимости при золотом обращении было вызвано объективной необходимостью:
золотодобыча не поспевала за производством товаров и не обеспечивала полную потребность в деньгах;
золотые деньги высокой портативности не могли обслуживать мелкий по стоимости оборот;
золотое обращение не обладало в силу объективности экономической эластичностью, т.е. быстро расширятся и сжиматься;
золотой стандарт в целом не стимулировал производство и товарооборот.
Золотое обращение просуществовало в мире относительно недолго – до первой мировой войны, когда воюющие страны для покрытия своих расходов осуществляли эмиссию знаков стоимости. И постепенно золото исчезло из обращения.
Появились заместители бумажных денег (знаки стоимости) – деньги, номинальная стоимость которых выше реальной, т.е. затраченного на их производство общественного труда. К ним относятся: металлические знаки стоимости; бумажные знаки стоимости, которые делятся на:
1. Бумажные деньги
2. Кредитные деньги
Металлические знаки стоимости – это стершаяся золотая монета и билонная монета (мелкая монета, изготовленная из дешевых металлов, например меди или алюминия).
Бумажные деньги — банкноты и казначейские билеты — обязательны к приему в качестве платежного средства на территории данного государства. Их стоимость определяется лишь количеством товаров и услуг, которые можно купить на эти деньги.
Кредитные деньги возникают из функции денег как средства платежа, развитие которого происходит на основе капиталистического кредита. Существует три вида кредитных орудий обращения: вексель, банкнота, чек.
Причем самым старым является вексель — он появился уже в XII веке как средство расчетов между купцами, а два последние были созданы банками в качестве кредитных орудий.
Вексель — это письменное, абстрактное и бесспорное обязательство заемщика об уплате определенной суммы кредитору по истечении указанного в нем срока. Поясним некоторые слова из определения.
Векселя бывают простые и переводные.
Простой вексель — письменное обязательство, выданное должником кредитору об уплате по истечении срока.
Переводной вексель — письменное обязательство, выданное должником кредитору об уплате по истечении срока кредитору или тому, кому он скажет.
Банкнота — это вексель эмиссионного банка. Банкнота отличается от векселя, поскольку не выпускаются только для какой-то конкретной сделки. В отличие от векселя, банкнота является бессрочным обязательством банка, подлежавшая раньше обмену на золото по предъявлению.
Чек есть письменный приказ владельца текущего счета в банке о выплате указанной суммы определенному лицу, или кому лицо прикажет, или предъявителю чека.
Чек используется как на внутреннем, так и на внешнем рынке. В отличие от векселя, он является бессрочным обязательством.
Кредитная карточка — именной документ, выпущенный банком или торговой фирмой, удостоверяющий личность владельца счета в банке и дающий ему право на приобретение товаров и услуг в розничной торговле без оплаты наличными.
Существуют различные виды пластиковых карточек, которые различаются своим назначением, функционированием и техническими характеристиками.
С точки зрения механизма расчетов карточные системы делятся на двусторонние и многосторонние.
С точки зрения функционирования карточные системы делятся на дебетовые и кредитные.
Помимо названных существуют еще деньги, называемые «почти-деньгами». Это ликвидные активы, имеющие фиксированную номинальную стоимость и легко обращающиеся в наличные деньги или чековые вклады. К «почти-деньгами» относятся бесчековые сберегательные счета, срочные вклады и краткосрочные государственные ценные бумаги.
Денежная масса и денежные агрегаты
Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса, представляющая собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству.
Денежная масса — это совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в народном хозяйстве, которым располагают частные лица, институциональные собственники и государство. В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами.
Таким образом, структура денежной массы достаточно сложна и не совпадает со стереотипом, который сложился в сознании рядового потребителя, считающего деньгами, прежде всего наличные средства — бумажные деньги и мелкую разменочную монету. На деле доля бумажных денег в денежной массе весьма низка (менее 25%), а основная часть сделок между предпринимателями и организациями, даже в розничной торговле, совершается в развитой рыночной экономике путем использования банковских счетов. В результате наступила эра банковских денег-чеков, кредитных карточек, чеков для путешественников и т. п. Эти инструменты расчетов позволяют распоряжаться денежными депозитами, т. е. безналичными деньгами. При оплате товара и услуги покупатель, используя чек или кредитную карточку, приказывает банку перевести сумму покупки со своего депозита на счет продавца или выдать ему наличные.
Вместе с тем в структуру денежной массы включаются и такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или платежное средство. Речь идет о денежных средствах на срочных счетах, сберегательных вкладах в коммерческих банках, других кредитно-финансовых учреждениях, депозитных сертификатах, акциях инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства и т. п.
Перечисленные компоненты денежного обращения получили общее название “квази-деньги”. Квази-деньги представляют собой наиболее весомую и быстро растущую часть в структуре денежного обращения.
Для анализа количественных изменений денежного обращения на определенную дату и за определенный период, а также для разработки мероприятий по регулированию темпов роста и объем денежной массы используются денежные агрегаты.
Денежный агрегат – это часть денежной массы, представленная определенной совокупностью денежных активов, сгруппированных по убыванию степени ликвидности, причем каждый последующий агрегат включает в себя предыдущий.
Показатели денежных агрегатов обозначаются М0, М1, М2, М3, М4, М5 (иногда также используется агрегат L).
При всем многообразии методов статистического учета денежной массы в различных странах денежные агрегаты в наиболее общем виде могут быть представлены следующим образом.
М0= наличные деньги в обращении, включая денежные средства в кассах банков;
М1 = М0+ средства на текущих счетах коммерческих банков и вклады до востребования, М1 обычно определяемых как средство платежа, используемое при выполнении операций;
М2 = М1 + срочные и сберегательные вклады в коммерческих банках;
М3 = М2 + сберегательные вклады в специализированных кредитно-банковских институтах;
М4 = М3 + акции, облигации, депозитные сертификаты коммерческих банков, векселя физических и юридических лиц;
М5 = М4 + средства в иностранной валюте физических и юридических лиц.
Сложилась международная традиция в качестве основных агрегатов выделять: М1, М2 и М3 (иногда также выделяют агрегат L). Однако состав этих агрегатов порой существенно различается от одной стране к другой, так как денежная масса каждой страны уникальна. Наиболее сопоставимым для большинства стран мира является агрегат М1, так как он состоит из платежных средств, которые везде в принципе одинаковы (хотя и здесь существуют определенные отличия).
продолжение--PAGE_BREAK--
Агрегат М1 состоит из следующих компонентов: банкноты и монеты в обороте, дорожные чеки небанковских эмитентов, депозиты до востребования (за исключением межбанковских депозитов, депозитов правительства, депозитов иностранных банков и официальных учреждений) и другие депозиты, которые можно изымать с помощью чеков. «Другие депозиты, которые можно изымать с помощью чеков» в депозитарных учреждениях и паевые счета с правом выписки приказов, подобных чекам, кредитных союзов. Таким образом, компоненты М1 являются финансовыми активами, которые принимаются как средства платежа и хранятся с целью осуществления платежей. По этой причине вклады М1 часто рассматривают, как «транзакционные денежные остатки». Использование других денежных показателей, помимо М1,(М2, М3, М4, М5 и L) отражает тот факт, что потребительские единицы в экономике сохраняют большие количества ликвидных активов — «почти денег», которые можно быстро преобразовать в М1, а затем использовать для платежей. В действительности, запас ликвидных активов часто представляет собой временно «помещенные» деньги, которые в настоящее время не требуются для платежей, но которые скоро надо будет вернуть в поток расходов. Определённые пункты ликвидных активов объединяют с М1 для создания более широких денежных агрегатов. Особенностью, отличающей М2, М3 и L друг от друга, является то, что каждый последующий показатель включает менее ликвидные активы, компоненты прироста М3 менее ликвидные, чем компоненты прироста М2. Принцип, по которому разграничивают эти показатели, заключается в том, что М2 больше «почти денег», чем М3, а М3 ближе к тому, чтобы быть деньгами, чем L. Выбор ликвидных активов, подлежащих включению в данный денежный агрегат, несомненно, вопрос методический и до некоторой степени произвольный. Мотивами для создания таких показателей денежных агрегатов явились попытки измерять деньги в целом, обусловленные тем, что количество денег (и особенно измерение денежной массы) имеет огромное экономическое значение. В силу экономической значимости денег центральные правительства пытаются управлять денежной массой, преследуя цели экономической политики. Следовательно, количеством «денег» необходимо управлять, и денежные агрегаты, подлежащие измерению и управлению, — это то, что наиболее соответствует таким переменным экономической политики, как изменение уровня цен, объёма производства, занятости и уровня процентных ставок.
Рассмотрим строение денежной массы на примере Великобритании, Германии, США и Украины.
Состав денежной массы Британии приведен в табл. 1.1.
Таблица 1.1. Денежная масса Великобритании
Агрегат
Состав денежного агрегата
М
Наличные деньги в обращении + наличность, которую держат банки и строительные общества + операционные балансы коммерческих банков у Банка Англии.
М2
Наличные деньги в обращении у публики (но не наличность в банках и строительных обществах) + розничные (retail) стерлинговые депозиты частного сектора в банках и строительных обществах.
М4
М2+ стерлинговые депозиты в банках и строительных обществах + строительные депозитные сертификаты (CD).
М3Н
М4+ депозиты частного сектора с иностранной наличностью в банках и строительных обществах Соединенного Королевства.
В Германии существуют следующие денежные агрегаты (см. табл. 1.2).
Денежный агрегат М1 как объем денег в узком смысле включает в себя наличные деньги в обращении (исключая кассовую наличность кредитно-денежных институтов и счета банков и общественного сектора в центральном банке), плюс бессрочные вклады небанков в коммерческих банках.
Денежный агрегат М2 включает в себя кроме агрегата М1 квазиденьги, те есть все срочные деньги банковской системы сроком обращения до четырех лет.
С 1975 г. Немецкий бундесбанк начал публиковать данные по денежному агрегату М3, который кроме агрегата М2 включает накопительные счета.
И, наконец, с 1990 г. был введен агрегат М3-расширенный, как это изображено в табл. 1.2.
Таблица 1.2. Денежная масса Германии
Агрегат
Состав денежного агрегата
М1
Наличные деньги и бессрочные (до востребования) вклады небанков в коммерческих банках (наличные деньги и текущие вклады).
М2
М1+ срочные вклады до 4 лет (срочные вклады).
М3
М2+ накопительные счета с законодательно определенными сроками расторжения договора (накопительные вклады).
М3–расширенный
М3+ краткосрочные денежные вклады резидентов за границей + банковские долговые расписки сроком до 2-х лет.
Денежная масса США объективно отражает высокий уровень развития и своеобразие денежной системы страны (табл. 1.3).
Таблица 1.3. Денежная масса США
Агрегат
Состав денежного агрегата
М1
Наличные деньги (currency) + транзакционные депозиты (депозиты до востребования + другие чековые депозиты: счета NOWи ATS) + дорожные чеки.
М2
М1+ сберегательные депозиты и мелкие (менее 100 тыс. долл.) срочные депозиты; + однодневные РЕПО и однодневные евродоллары); + взаимные фонды денежного рынка (MMMF: moneymarketmutualfund) + депозитные счета денежного рынка.
М3
М2+ крупные срочные счета + евродоллары (более однодневных) + срочные соглашения РЕПО от недели до месяца + счета взаимных фондов денежного рынка, принадлежащие только институтам.
L
М3+ казначейские ценные бумаги и банковские акцепты, размещенные вне банковской системы.
Денежный агрегат М1 включает в себя как наличные деньги, выпущенные Федеральной резервной системой, так и чековые депозиты (текущие счета) частных депозитных учреждений. В последние десятилетия в США возрастает значимость наличных денег в агрегате М1 (до 30%). Одной из главных причин этого называют рост теневой экономики. Наличные деньги к тому же используются в большинстве мелких платежей населения. Вместе с тем наличные деньги составляют очень малую долю долларового оборота в экономике страны.
Для совершения крупных сделок деньги, как правило, переводятся с транзакционных счетов (transactions accounts), которые включают в себя депозиты до востребования и другие чековые депозиты.
Депозиты до востребования (demand deposits) являются самым крупным компонентом агрегата М1. Термин «до востребования» означает, что вкладчик может обратить такой депозит в наличность немедленно или выписать чек на свой счет для платежа третьей стороне. Сами по себе чеки не являются деньгами; ими является остаток на счете (account balance).
Другие чековые депозиты (other checkable deposits, OCD) подразделяются на счета NOW и счета ATS. Счета NOW (negotiable orders of withdrawal accounts) представляют собой вклад до востребования, который к тому же приносит довольно высокий процентный доход.
Счета ATS (automatic-transfer-system account) представляют собой комбинацию сберегательного счета, к которому выплачивается процент на остаток, и чекового счета, на который процент не начисляется.
Дорожные чеки выпускают American Express, Citibank, Cooks и другие финансовые учреждения для международных расчетов неторгового характера, а в США и Канаде и во внутренних расчетах для безналичной оплаты товаров и услуг.
Денежный агрегат М2 включает в себя помимо агрегата М1 следующие компоненты.
1. Сберегательные депозиты и мелкие срочные депозиты (менее 100 тыс. долл.). В отличие от срочных депозитов, сберегательные депозиты не имеют установленного срока погашения.
2. Однодневные соглашения РЕПО, то есть соглашение о покупке и обратной продаже в коммерческом банке (repurchase agreement at a commercial bank) позволяют банку продавать своим клиентам ценные бумаги Казначейства, а затем выкупать их по более высокой цене. Однодневное (overnight) соглашение предполагает продажу банком своим клиентам ценных бумаг при условии их выкупа по более высокой цене на следующий день.
3. Однодневные займы в евродолларах представляют собой деноминированные в долларах однодневные депозиты в зарубежных коммерческих банках и в зарубежных филиалах банков США.
4. Взаимныефондыденежногорынка(moneymarketmutualfunds— MMMF). Многие частные лица и учреждения часть своих активов переводят в акции MMMF. Эти фонды оперируют только краткосрочными долговыми обязательствами. Эти фонды предоставляют возможность выписывать чеки свыше 500 или 1000 долларов.
5. Депозитные счета денежного рынка открываются банками и сберегательными учреждениями. Не имеют минимального срока погашения, и по ним начисляется процент.
продолжение--PAGE_BREAK--
Денежный агрегат М3 включает в себя денежный агрегат М2 и следующие компоненты.
1. Срочные счета крупных размеров, стоимостью более 100 тыс. долларов.
2. Срочные соглашения РЕПО на сроки от недели до месяца.
3. Срочные займы в евродолларах на сроки от недели до месяца.
4. Счета взаимных фондов денежного рынка, принадлежащих только институтам.
Денежный агрегат L включает в себя показатель М3 и другие ликвидные активы, размещенные вне банковской системы.
Сравним состав денежной массы Германии и США. Как и в Германии денежная масса М1 в США состоит из платежных средств. Специфическими средствами платежа в США являются дорожные чеки.
Между агрегатами М2 и М3 в Германии и США имеются существенные различия. В Германии эти денежные агрегаты различаются главным образом по срокам вкладов. В США – по величине вкладов. Денежный агрегат L в США не имеет аналогов в Германии.
Если в немецкой денежной системе критерии классификации денежной массы связаны, прежде всего, со спросом на деньги, то в американской – с предложением денег.
В Украине состав денежной массы состоит из следующих агрегатов (табл. 1.4).
НБУ определяет такие категории:
М0– наличные деньги, кроме денег в кассах кредитных учреждений.
Денежная база = наличные деньги в обращении, в том числе в нефинансовом секторе и в кассах кредитных организаций + сумма обязательных резервов коммерческих банков в НБУ + средства кредитных организаций на корреспондентских счетах в НБУ.
Денежная база (узкая) = наличные деньги (М0) + остатки наличности в кассах кредитных организаций + остатки кредитных организаций на счетах обязательных резервов в НБУ.
Денежная база (широкая) = денежная база узкая + остатки средств кредитных организаций на корреспондентских, депозитных и других счетах + вложения кредитных организаций в облигации.
Таблица 1.4. Денежная масса Украины
Агрегат
Состав денежного агрегата
М
Наличные деньги в обращении, кроме денег в кассах кредитных учреждений.
М1
М+ средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий и организаций, на счетах местных бюджетов, бюджетных, профсоюзных, общественных и других организаций, вклады до востребования в банках.
М2
М1+ срочные вклады в банках.
М3
М2+ депозитные и сберегательные сертификаты.
Резервные деньги = денежная база широкая + депозиты до востребования.
Использование различных показателей денежной массы позволяет дифференцированно подойти к анализу состояния денежного обращения.
Изменение объема денежной массы может быть результатом как изменения массы денег в обращении, так и ускорения их оборота. Скорость обращения денег — показатель интенсификации движения денег при функционировании их в качестве средства обращения и средства платежа. Он трудно поддается количественной оценке, поэтому для его расчета используются косвенные данные.
В промышленно развитых странах в основном исчисляются два показателя скорости роста оборота денег:
показатель скорости обращения в кругообороте доходов — отношение валового национального продукта (ВНП) или национального дохода к денежной массе, а именно к агрегату М-1 или М-2, этот показатель раскрывает взаимосвязь между денежным обращением и процессами экономического развития;
показатель оборачиваемости денег в платежном обороте — отношение суммы переведенных средств по банковским текущим счетам к средней величине денежной массы.
Изменение скорости обращения денег и, соответственно, объема денежной массы, зависит от многих факторов. как общеэкономических (циклического развития экономики, темпов экономического роста, движения цен), так и чисто монетарных (структуры платежного оборота, развития кредитных операций и взаимных расчетов, уровня процентных ставок на денежном рынке и т. д.).
Ускорению обращения денег способствуют замена металлических денег кредитными, развитие системы взаимных расчетов, внедрение ЭВМ в банковское дело, применение электронных средств денежных расчетов.
При обесценении денег потребители увеличивают покупки товаров для того чтобы оградить себя от падения покупательной способности денег, что ускоряет денежный оборот. При прочих равных условиях ускорение скорости обращения денег равнозначно увеличению денежной массы и является одним из факторов инфляции.
Применяемые кредитными институтами методы покрытия бюджетного дефицита обычно вызывают рост денежной массы в обращении сверх реальных потребностей экономического оборота, обесценение денег.
Расширение масштабов кредитования ведет к росту эмиссии кредитных денег и платежеспособного спроса. В этом заключается активная роль кредитной системы в инфляционном процессе.
В условиях нормально развивающейся экономики денежно-кредитное регулирование обеспечивает расширение кредитов и увеличение денежной массы (в обращении и на счетах в банках). Денежно-кредитное регулирование на более короткие периоды предполагает сдерживание инфляции путем определения норм обязательных резервов, учетных ставок по кредитам, установление экономических нормативов для банков, проведение операций с ценными бумагами и валютой.
Все денежные средства — наличные и безналичные — должны иметь кредитную основу. Выдача кредита увеличивает количество денег или денежную массу, погашение кредита уменьшает количество денег (наличных и безналичных), поэтому предоставление ссуд должно осуществляться на макроуровне с учетом действия денежно-кредитных законов. На основе бюджетных денежных доходов и расходов населения и плана кассовых оборотов.
Стабильный и умеренный рост денежной массы, при соответствующем росте объема производства, обеспечивает постоянство уровня цен. Лишь в этом случае рыночные отношения воздействуют на экономическую систему самым эффективным и выгодным образом. Задача кредитно-денежной политики сводится еще и к обеспечению, по возможности, полной занятости (в идеале на свободном рынке должен быть какой-то резерв рабочей силы) и роста реального объема производства. Недостаточная организация банковской системы и контроль могут исказить результаты проведения кредитно-денежной политики.
С другой стороны, избыточная денежная масса имеет свои недостатки: обесценение денег, и, как следствие, снижение жизненного уровня населения, ухудшение валютного положения в стране.
Спрос и предложение денег
Модели предложения денег
Математическая модель
Самую ликвидную часть денежной массы представляют банкноты и монеты, которые находятся в обращении вне банковской системы, те есть наличность в обращении (С = М0), а также бессрочные вклады (или вклады до востребования) небанков в кредитных институтах (D) в нашем дальнейшем анализе будем называть денежным агрегатом M1
Предложение денег равно сумме наличных денег и бессрочных вкладов небанковского сектора (в соответствии с определением денежного агрегата М1):
М1 = C + D или M1 = c D + D = D (c + 1),
где с — норма депонирования денег
С другой стороны, известно, что:
H = (rMD + rUD + c) D, где
rMD — норма минимальных (или обязательных) резервов;
rUD — норма избыточных резервов;
или
D = />
Поэтому:
M1 = D(1+c) = />
Таким образом, общий денежный мультипликатор равен:
m1 = />
Схематично роль денежного мультипликатора можно представить в виде рис. 2.1:
Денежный мультипликатор (m1) представляет собой отношение денежной массы (верхнее основание на рис. 2.1) к базе денежного обращения (нижнее основание на рис. 2.1). При отсутствии коммерческих банков денежная масса равнялась бы денежной базе.
На основании денежного мультипликатора (m1) нетрудно вывести значение кредитного мультипликатора (k). Величина банковского кредита равна объему депозитов (D) за вычетом резервов банков (R):
K = D – R
Или, то же самое – объем денежной массы (М1) минус объем денежной базы (H):
K = M1 – H = (D + C) – (R + C).
Все эти зависимости весьма наглядно проиллюстрированы на рис. 2.1. На основании этих размышлений получим формулу кредитного мультипликатора:
K = M1 – H = m1 ∙ H – H = H(m1 – 1)
где k1 = m1 – 1 – кредитный мультипликатор. Создание кредита и его влияние на предложение денег исследуется теорией рыночного кредита.
Графическая модель предложения денег по процентной ставке
Изобразим теперь графически модель предложения денег по процентной ставке. Это понадобится, в частности, при анализе механизма равновесия на рынке денег (глава 3). Простая денежная теория исходит из предпосылки, что предложение денег не зависит от процентной ставки, как это изображено на рис. 2.2 a. На этом рисунке предложение денег экзогенно: подразумевается, что предложение денег всецело определяется центральным банком.
продолжение--PAGE_BREAK--
Более сложные, как правило, кейнсианские модели основаны на том, что увеличение процентной ставки приводит к увеличению предложения денег (рис. 2.2 б). Объяснение этого сводятся к следующему.
¨ Увеличение предложения денег может произойти как результат экспансии банковского кредита в ответ на кредитный спрос. Рост спроса на кредит повышает процентную ставку, выдача кредита становится более выгодной, что увеличивает предложение денег.
¨ Более высокая процентная ставка может побудить вкладчиков перевести свои вклады со счетов до востребования (по которым процент невысок или вовсе отсутствует) на срочные счета. В результате банки могут увеличить предоставление кредита.
¨ Более высокая ставка процент привлекает вклады из-за рубежа. Это увеличивает как предложение денег, так и положительный платежный баланс.
Положительный наклон кривой предложения денег предполагает, что ставка процента формируется рыночными силами: взаимодействием предложения и спроса на деньги. Рост спроса на деньги повышает ставку процента, что, в свою очередь, увеличивает предложение денег.
Модели спроса денег
Спрос на деньги (money demand – L) – это желание и готовность экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенное количество платежных средств («держать кассу» или «денежные балансы»).
В современных развитых странах деньги, как правило, не имеют внутренней ценности, полезность денег всецело сводится к их способности обслуживать обмен. В современной экономике монеты и банкноты – это лишенные существенной ценности куски металла и бумаги; банковские же депозиты часто вообще не имеют физического воплощения. Ценность монет, банкнот и банковских депозитов заключается в том, что они могут быть обменены на другие вещи, которые, в отличие от денег, обладают внутренней ценностью.
Классический подход
Версия транзакционных балансов
Анализ спроса на деньги экономистов-классиков основан на постулате, согласно которому деньги являются всего лишь средством обращения и как таковые держатся только для того, чтобы облегчить обмен. Деньги не имеют внутренней полезности.
Постулат экономистов-классиков: деньги экономическому субъекту нужны только потому, что поступление дохода не совпадает по времени с его расходованием.
Существование временного лага между получением дохода и приобретением товаров и услуг вынуждает держать наличные балансы в течение определенного периода времени. Допустим, человек получает свой доход в начале недели и не тратит его сразу потому, что необходимая покупка должна состояться лишь в конце недели. Таким образом, «единственной причиной» держания денег в классической теории является наличие разрыва во времени (gap) между получением и расходованием дохода; все деньги держатся в виде «транзакционных балансов» для финансирования будущих трансакций (сделок).
В связи с этим данный подход к спросу на деньги называется «версией транзакционных балансов». Версия транзакционных балансов не рассматривает факторы, которые формируют желание держать кассу. Она изучает факторы, определяющие необходимость держания денег, которые мы и рассмотрим.
Первый фактор – величина дохода. Допустим, индивид получает доход в 30 грн. интервалом через каждые 30 дней. Доход тратится равномерно, то есть ежедневно расходуется 1/30 месячного дохода, как это изображено на рис. 2.3. при помощи жирной линии. На конец 30-го дня денежный баланс равен нулю. Затем индивид вновь получает доход в 30 грн. единиц и процесс возобновляется в прежнем виде. В начале каждого периода денежный баланс равен 30 денежных единиц, а в конце периода – нулю. Таким образом, средний денежный баланс экономического субъекта равен 15 денежных единиц.
Пунктирная линия на рис. 2.3 отображает аналогичный процесс для индивида, месячный доход которого равен 60 грн. Он также тратит 1/30 дохода в день, и в конце периода его денежный баланс тоже равен нулю. Однако средний денежный баланс этого индивида равен 30 денежных единиц.
Отсюда видно, что получаемый размер дохода оказывает главное влияние на размер индивидуального денежного баланса.
Второй фактор – частота получения дохода. Допустим, индивид получает каждые 28 дней доход в 28 денежных единиц (см. рис. 2.4). Средний денежный баланс такого индивида равен 14 грн. Это изображено с помощью жирной линии.
Если же индивид получает 7 грн. в неделю (пунктирная линия), то средний денежный баланс индивида равен 3,5 грн. Таким образом, частота, с которой индивид получает доход, оказывает важное влияние на размер индивидуального денежного баланса.
Третий фактор – специфика расходования дохода. На рис. 2.5 показано, что индивид, тратящий свой доход равномерно (жирная линия), в среднем имеет больший денежный баланс по сравнению с индивидом, который основную часть своего дохода тратит в первые дни (пунктирная линия).
По мнению экономистов-классиков, при данном институциональном устройстве экономики и данном объеме дохода, спрос на деньги является величиной постоянной. Спрос на деньги изменяется при изменении величины дохода и (или) институционального устройства экономической системы.
По мнению сторонников классической школы, институциональные факторы, влияющие на величину транзакционных балансов в краткосрочном периоде постоянны, а в долгосрочном периоде изменяются незначительно и постепенно. Поэтому скорость обращения денег можно считать величиной постоянной. Классическая формула спроса на деньги впервые в законченной форме получена Ирвингом Фишером. Рассмотрим ее.
Пусть М – количество денег в транзакционных балансах, или общий объем денежной массы; Т – стоимость трансакций за данный период времени, Р – средняя цена трансакций; V – скорость обращения трансакций (денег), тогда:
V = />
то есть:
MV = PT
Мы получили, так называемое, тождество Ирвинга Фишера, выведенное им в 1911 г.
Экономисты-классики считают, что из четырех переменных: M, V, P T, величины более или менее V и Т постоянны, так как зависят от данных институциональных факторов. М, количество денег, определяется независимо от остальных трех величин. И лишь Р зависит от значений трех остальных переменных, то есть2:
P = />
или
M/>,
Если k = 1//>, то:
M = k P/>.
Это означает, что потребность в деньгах (спрос на деньги) общества представляет собой сравнительно постоянную часть от стоимости транзакций. На основе данного уравнения в дальнейшем была сформулирована количественная теория денег. Центральным звеном количественной теории является тезис о воздействии денежной массы на уровень цен: между изменением денежной массы и колебанием цен существует прямая пропорциональная связь.
С точки зрения классической школы деньги являются лишь вуалью, окутывающей реальный сектор экономики, но не оказывающей на него никакого влияния. Увеличение денежной массы приводит лишь к общему росту цен, оставляя неизменной ценовую структуру (которая определяется исключительно условиями реального производства). Денежная масса нейтральна по отношению к реальному продукту. Экономические субъекты ориентируются на реальные экономические величины и абсолютно свободны от денежных иллюзий3.
Версия денежных балансов
Вторая версия старой классической теории представлена в 1923 г. Альфредом Маршаллом и независимо от него Артуром С. Пигу, и получила наименование версии денежных балансов или кембриджского подхода. В отличие от И. Фишера, который исходил из факторов необходимости держания кассы, кембриджская школа пытается анализировать факторы спроса на деньги, то есть желание (или склонность) индивидов держать деньги (поведенческий выбор индивида).
Постулат кембриджской школы: деньги экономическому субъекту необходимы для реализации его поведенческого выбора.
Согласно кембриджскому подходу, индивиды желают держать деньги потому, что деньги способны предоставлять определенные услуги. Во-первых, деньги обладают абсолютной ликвидностью: на них быстро и без потерь можно приобрести любое благо. Во-вторых, обладание деньгами дает возможность индивидам выбирать оптимальное время для покупок и (или) переносить покупки на будущее.
Все другие блага и активы, на которые могут обмениваться деньги, также обеспечивают услуги, но иной природы. В связи с этим перед индивидом возникает проблема сбалансированности различных видов услуг. Индивид должен определить долю своего дохода, которую он желает держать в виде денег. Поэтому в каждом обществе определенная часть дохода (пятая, или десятая и т.д. часть) хранится в денежной форме. При этом мотивы держания денег кембриджская школа не анализирует.
Ни Маршалл, ни Пигу не пытались выразить свой подход денежных балансов в математическом виде. Это сделали их последователи. Спрос на деньги (Md) или, (L) выражается через денежный доход индивида (PY) и k – долю номинального дохода, которую индивид желает держать в форме номинальных денежных балансов, или «коэффициент держания кассы». В результате получим кембриджское уравнение спроса на деньги:
Md = L = k P Y
На первый взгляд может показаться, что это все та же формула транзакционных балансов, лишь в несколько ином выражении. Однако если, в формуле Фишера упор делается на необходимость держать деньги по причине разновременности поступлений и трат дохода, то в формуле кембриджской школы – на выбор индивида между различными услугами.
Таким образом, спрос на деньги по транзакционному мотиву4 является функцией от объема торговых сделок, или – от величины национального дохода.
LT = f(Y), где />> 0 и Р = 1,
Таким образом:
LT = k Y,
Графически функция спроса на деньги по транзакционному мотиву изображена рис. 2.6. При этом tgα = k.
Общая же природа подхода классической школы к спросу на деньги схематически изображена на рис. 2.7.
По версии классической школы спрос на деньги отождествляется с транзакционным спросом (L = LT). В свою очередь, объем транзакционного спроса на деньги (LT) зависит от величины реального дохода (у), который определяется производственными факторами (производственная функция, рост заработной платы, максимизация прибыли). Все эти рассуждения подводят нас к определению спроса на деньги по транзакционному мотиву.
Транзакционный спрос на деньги (transactions demand – LT) – это спрос на деньги для совершения повседневных трансакций (сделок).
продолжение--PAGE_BREAK--
Традиционная теория исходит из того, что спрос на деньги зависит только от дохода и не рассматривает других факторов (в том числе, процентную ставку).
Кейнсианская теория спроса денег
Современная теория спроса на деньги берет свое начало с трудов Дж. М. Кейнса, который выделял три главных мотива «держания денег»: транзакционный, предосторожности и спекулятивный. Выявление спекулятивного мотива является главным вкладом Кейнса в изучение природы спроса на деньги.
Мотивы транзакционный и предосторожности
Кейнс трактовал транзакционный мотив примерно так, как это делала кембриджская школа. Вместе с тем он дополнил транзакционный мотив родственным ему мотивом предосторожности (см. рис. 5.6).
Существование мотива предосторожности Кейнс объяснял необходимостью обеспечения непредвиденных расходов.
Спрос на деньги по мотиву предосторожности (precautionary motive – LP): — это спрос на деньги на случай непредвиденных обстоятельств.
Спрос на деньги для удовлетворения этого мотива, также как и транзакционного мотива, зависит от величины дохода.
В механизме транзакционного мотива и мотива предосторожности процентная ставка не играет существенной роли. Поэтому будем считать, что транзакционный мотив и мотив предосторожности не зависят от ставки процента (напротив, в механизме спекулятивного мотива роль процентной ставки первостепенна). В транзакционном мотиве объем и распределение платежей во времени известно, а в мотиве предосторожности – нет. Однако в интересах упрощения теоретического анализа мотив предосторожности часто рассматривается как составная часть транзакционного мотива (т.е. при разработке тех или иных моделей спроса на деньги часто допускают, что LT + LP ≈ LT). Рис. 2.9 иллюстрирует независимость транзакционного (а значит, и предосторожности) мотива от процентной ставки (сравни с рис. 2.6).
Вывод. Спрос на деньги по транзакционному мотиву и мотиву предосторожности формируют так называемую активную кассу (active balances), которая зависит от изменения дохода и практически не зависит от процентной ставки. Место активной кассы в модели кейнсианского спроса на деньги изображено на рис. 2.6.
Спекулятивный мотив
При неизменном уровне цен деньги в отличие от других финансовых активов не приносят дохода. Их полезность заключается в абсолютной ликвидности: деньги способны мгновенно и без потерь использоваться для оплаты любых товаров и услуг. В отличие от транзакционного мотива и мотива предосторожности, которые связаны с функцией денег как средства обращения, спекулятивный мотив спроса на деньги связан с функцией денег как средства накопления.
Экономические субъекты склонны хранить деньги (держать кассу) не только для обеспечения текущих сделок, но и для хранения ценности или богатства. Но если макроэкономический рынок функционирует при положительной процентной ставке (i > 0), то почему же экономические субъекты часть своего дохода держат в виде денег, не приносящих процента, а не вкладывают эти деньги, например, в ценные бумаги, которые процент приносят?
Причина заключается в неопределенности будущей ставки процента. При неопределенной будущей процентной ставке экономические субъекты получают возможность осуществлять спекулятивные операции в надежде получения прибыли. При этом каждый экономический субъект оценивает возможный выигрыш индивидуально и субъективно.
При исследовании спекулятивного мотива Кейнс рассматривал лишь единственную возможность хранения ценности: а именно государственные облигации, которые приносят фиксированный процент. Так, если облигация в 100 грн. обеспечивает 2,5% прибыли в год, то годовая прибыль составит 2,5 грн. При этом цена облигации и ставка процента находятся в обратно пропорциональной зависимости.
Пример. Предположим, что выпущены новые облигации по цене в 100 грн., которые приносят 5% в год или 5 грн. дохода в год. В таком случае никто не захочет покупать старую облигацию более, чем за 50 грн., так как старая облигация приносит доход лишь 2,5 гривны в год.
В отличие от ценных бумаг, держание денег не приносит процентного дохода. Если облигации обеспечивают положительный доход, то их держать предпочтительней, чем деньги; когда облигации приносят отрицательный доход, то выгодней держать деньги, нежели облигации. При нулевом доходе облигаций – безразлично что держать в качестве инструмента хранения богатства: деньги или ценные бумаги5.
Если экономический субъект ожидает, что рыночная ставка процента в обозримом будущем упадет, то он будет держать облигации; если же экономический субъект считает, что рыночная ставка процента в ближайшем будущем будет расти, то он будет стремиться держать деньги.
Каждый индивид по-своему оценивает ситуацию и уровень процентных ставок на финансовом рынке. Для каждого индивида существует своя «нормальная» ставка процента. Допустим, индивид А считает, что «нормальная» ставка процента должна быть выше текущей, в таком случае он ожидает, что текущая ставка процента в будущем будет расти, то есть приближаться к «нормальной». С другой стороны, индивид А будет ожидать падения рыночной процентной ставки, если, по его мнению, текущая или рыночная процентная ставка выше «нормальной» ставки процента.
Выбор индивида между государственными облигациями и деньгами зависит не от абсолютного уровня текущей процентной ставки, а от разницы между текущим и «нормальным» (для индивида) уровнем процентных ставок. Критической ставкой процента для индивида будет такая, при которой держание облигаций перестает приносить доход и начинает приносить убытки.
Обозначим текущую (рыночную) ставку процента как i, а ожидаемую индивидом ставку на конец года как ie. Тогда поступления (или потери) от держания государственных облигаций (g), равны:
g = />
При этом критическая ставка процента (ic) равна:
ic = />
В модели Кейнса, индивид вкладывает всю свою спекулятивную кассу либо в деньги, либо в облигации. При ставке процента выше критической держатели облигаций получают положительный доход (i + g > 0) и вся спекулятивная касса будет потрачена на покупку облигаций. При текущей ставке процента ниже критического уровня держатели облигаций получают отрицательный доход (i + g < 0), поэтому все ценные бумаги будут проданы (обращены в спекулятивную кассу, то есть в деньги).
Пример. Владелец государственной облигации полагает, что в конце года рыночная ставка процента будет равна 10%, то есть ie = 10%. Поэтому:
ic = />
То есть критическая ставка процента ic = 9%. В таком случае, индивид продаст облигацию при i < 9%. В графическом виде кривая спекулятивного спроса на деньги для индивида изображена на рис. 2.10. При рыночной ставке процента ниже 9 вся спекулятивная касса обращена в деньги, при рыночной ставке выше 9% — вся спекулятивная касса превратиться в ценные бумаги.
Однако каждый индивид имеет собственное представление относительно того, что следует считать нормальной, а что – критической ставкой процента. Поэтому при каждом данном уровне текущей ставки процента те люди, которые полагают, что данная ставка выше критической – приобретут облигации, те же, кто придерживается противоположного мнения – переведут свои облигации в деньги. При некоторой максимальной процентной ставке (imax) все индивиды вложат свои спекулятивные деньги в облигации. И, наоборот, при некотором минимуме (imin) все продадут свои облигации.
Кривая спекулятивного спроса на деньги для общества изображена на рис. 2.11. При текущей ставке процента выше imax, все спекулятивные балансы переходят в облигации, а ниже imin все спекулятивные балансы (обозначенные />) переходят в деньги. Конфигурация кривой между точками В и С зависит от количества людей, и их предпочтений относительно процентных ставок.
При небольших изменениях ставки процента спрос на деньги по спекулятивному мотиву можно представить в виде линейной функции:
LS = Li (imax – i).
где Li = /> — предельная склонность к ликвидности по спекулятивному мотиву. Данная величина показывает, на сколько увеличится (или уменьшится) спрос на деньги по спекулятивному мотиву при уменьшении (или увеличении) ставки процента в интервале imax и imin на один процентный пункт.
Пример. Если Li = 0,5 млрд. грн., imax = 20% и i = 8%, то LS = 0,5 (20 – 8) = 6 млрд. грн. При понижении ставки процента до 7%, LS = 0,5 (20 – 7) = 6,5 млрд. грн.
Некоторые исследователи помимо спроса по спекулятивному мотиву, выделяют также спрос по мотиву богатства или по мотиву имущества (asset demand), как это изображено на рис. 5.6. Спрос по мотиву богатства – это склонность экономических субъектов держать деньги в самой ликвидной форме при низкой, но фиксированной процентной ставке. В таком случае, спрос на деньги по спекулятивному мотиву трактуется несколько иначе, чем прежде – это склонность экономических субъектов держать деньги для приобретения высокодоходных ценных бумаг с нефиксированной процентной ставкой, обладающих более высоким риском (корпоративные акции, производные финансовые инструменты и т.п.).
Как мы уже знаем, спрос на деньги по транзакционному мотиву и мотиву предосторожности образует активную кассу (active balances), так как связан с функцией денег как средства обращения. В отличие от этого спрос на деньги по мотиву имущества и по спекулятивному мотиву связан с функцией денег как средства сбережения и образует пассивную кассу (idle balances), как это изображено на рис. 2.8.
Понятие ликвидной ловушки: когда действительная ставка процента, упадет ниже всякой нормальной ставки процента, то все экономические субъекты пожелают держать деньги по спекулятивному мотиву, и полностью откажутся от ценных бумаг. В своей «Общей теории занятости, процента и денег» Кейнс отмечал, что такая ситуация может возникнуть при очень низкой действительной ставке процента. Если все домашние хозяйства, которые принимали участие в деятельности рынка облигаций будут держать спекулятивные деньги и полностью откажутся от ценных бумаг, то возникнет так называемый эффект абсолютной ликвидности. Ситуация абсолютной ликвидности получила наименование «кейнсианской ликвидной ловушки».
На рис. 2.12 данная ликвидная ловушка показана в виде горизонтального отрезка кривой спекулятивного спроса на деньги. На этом участке спекулятивный спрос на деньги по спекулятивному мотиву абсолютно эластичен.
Ликвидная ловушка – состояние экономической конъюнктуры, при которой ставка процента достигла своего минимально возможного значения, и дальнейший прирост предложения денег не может ее понизить и стимулировать инвестиционный спрос.
Относительно кейнсианской ловушки отметим следующее.
продолжение--PAGE_BREAK--
Кейнс писал по поводу возможности возникновения такой ситуации во время Великой депрессии 1930-х гг. По его мнению, ликвидная ловушка должна быть феноменом депрессии и ассоциировалась с высоким уровнем безработицы.
Эмпирические подтверждения существования ликвидной ловушки никогда и никем не были получены в явной форме.
Активная касса (L1), т.е. спрос на деньги по транзакционному мотиву и мотиву предосторожности зависит от дохода и не зависит от процентной ставки. С другой стороны, пассивная касса (L2), т.е. спрос на деньги по спекулятивному мотиву (и мотиву имущества), напротив, зависит от процентной ставки и не зависит от дохода. Таким образом, общий спрос на деньги (L) равен:
L = L1(y) + L2(i).
Графическое изображение общего спроса на деньги (рис. 2.13) получается в результате горизонтального суммирования активной (рис. 2.9) и пассивной (рис. 2.12) кассы.
Посткейнсианский анализ
Транзакционный спрос и процентная ставка
Как мы уже выяснили, в традиционном анализе главное влияние на транзакционный спрос оказывает величина дохода, а также некоторые институциональные факторы. По мнению Кейнса, ставка процента, хотя и оказывает на транзакционный спрос некоторое воздействие, но оно крайне незначительно, и поэтому им можно пренебречь.
Вместе с тем, в 1950-е гг. В. Дж. Баумоль и Дж. Тобин независимо друг от друга теоретически обосновали, что на трансакционный спрос помимо дохода (Y) существенное влияние оказывает процентная ставка (i).
В модели Баумоля-Тобина экономический субъект раз в период получает номинальный доход, и полностью его потребляет. При этом доход экономического субъекта перечисляется на его банковский счет.
Часть своего богатства экономический субъект хранит на сберегательном счете, который приносит проценты, другую же часть – на текущем счете. Каждое посещение банка связано с несением некоторых издержек ожидания (h). Это затраты времени на стояние в очередях, расходы на преодоление расстояния до банка, плата, назначаемая банком за осуществление сделок. При величине дохода Y и изымаемой с вклада сумме Х, экономический субъект посетит банк Y/X раз в период (месяц). Тогда ежемесячные издержки ожидания по получению дохода (CW) составят:
CW = />.
Второй вид издержек – потеря процентных начислений (i) на вклад (альтернативные издержки) по причине снятия со счета определенной суммы денег. Данные издержки равны произведению процента на изымаемую сумму вклада, поделенную на два. Почему данное произведение следует делить на два? Потому что мы определяем средние издержки за период (по аналогии со средним доходом на рис. 2.3). Обозначим потерю процентных начислений как ОС:
OC = />.
Если деньги с вклада изымаются равными порциями, то общие издержки по получению денег (ТС) за период между двумя начислениями дохода составят:
ТС(Х) = />
Графически первый вид издержек будет представлять собой равностороннюю гиперболу. Второй вид издержек изобразится в виде прямой, исходящей из начала координат (рис. 2.14).
Линия ТС(Х) представляет сумму двух упомянутых видов издержек. Для того, чтобы найти их минимальное значение, необходимо приравнять первую производную этой функции нулю:
/>- />
Таким образом, издержки достигнут минимума при изымаемой с вклада сумме:
X* = />.
Издержки
TC (X) = OC + CW
i(Y/2) A OC = />
h CW = />
Х* Y Х (изымаемая сумма)
С учетом же того, необходимо подсчитать среднюю за период величину изъятия вклада, оптимальный объем спроса на деньги для сделок примет вид:
LS = />.
Эту зависимость можно изобразить и в более абстрактной форме (при данной величине h):
LS = LS/> .
Современная количественная теория
Мы начали данную главу с традиционной классической количественной теории спроса на деньги. Теперь завершим наш обзор основных теорий спроса на деньги рассмотрением так называемой современной количественной теории, которую обычно связывают с именем Милтона Фридмена или с Чикагской школой.
Современная количественная теория подходит к спросу на деньги исходя из того, что деньги являются одним из многих активов в портфеле индивида. Таким образом, современная количественная теория спроса на деньги может рассматриваться как составная часть теории капитала или богатства. Сторонники этой теории считают принципиально важным различать два типа субъектов, которые формируют спрос на деньги. Первый тип, это держатели богатства, для которых спрос на деньги являются одним из способов хранения богатства. Второй тип, это бизнесмены, которые запрашивают деньги как производственный ресурс, точно также как сырье или механизм, или любой иной актив, предназначенный для производства.
Исследование спроса на деньги конечных держателей богатства осуществляется по аналогии с анализом спроса потребителей на потребительские блага. При изучении потребительского выбора необходимо учитывать три основных фактора:
(1) доход потребителя, являющийся бюджетным ограничением спроса;
(2) цена запрашиваемого блага и цены прочих благ;
(3) вкусы и предпочтения потребителей.
Если деньги рассматриваются как актив, который занимает свое место в портфеле богатства, тогда совокупное богатство индивида является ограничением спроса на деньги. А так как деньги – это лишь одна из форм, в которой может держаться богатство, то спрос на деньги зависит от вкусов и предпочтений, а также от отдачи, получаемой от держания богатства в сравнении с тем, что может быть получено от держания всех прочих активов, которые формируют портфель богатства. Рассмотрим все эти факторы по отдельности.
То, что богатство способно влиять на денежный спрос – является существенным достижением посткейнсианской экономической теории. Однако не существует совершенного согласия между экономистами относительно того, что считать релевантной концепцией богатства. Для современных теоретиков количественного подхода общее богатство включает все источники дохода или потребительских услуг. Главным источником дохода для большинства людей является, конечно, производственная способность их собственного организма, а именно тот простой факт, что люди могут использовать свой организм для производства благ, получая за это доход в определенной форме. Поэтому человеческое богатство – это одна из форм общего богатства.
Богатство – это запас актива, который обеспечивает поступление дохода и потребительских услуг. С другой стороны, доход и потребляемые услуги являются потоком, который создается благодаря обладанию активом. Отношение между запасом-богатством и потоком-доходом задается ставкой процента. Доход – это отдача от богатства. Если у – общий поток дохода, W – запас богатства, а i – процентная ставка, то:
W = />
Введение в монетаристскую теорию базового принципа теории капитала: доход есть отдача от капитала и настоящая стоимость дохода – является, возможно, самым существенным достижением денежной теории со времени Кейнса.
При исследовании спроса на деньги М. Фридман и его последователи используют концепцию «перманентного дохода», которую основатель монетаризма развил при разработке своей теории потребительской функции6.
В рамках общего богатства особое значение Фридман придает человеческому богатству. Причина этого заключается в том, что в отличие от человеческого богатства все прочие формы богатства могут покупаться и продаваться на рынках. Например, держатель богатства может отрегулировать пропорции держания нечеловеческого богатства с помощью соответствующих торговых сделок (продажей одних видов богатства в своем портфеле и покупкой других). Но человек не может с такой же легкостью отрегулировать пропорцию человеческого капитала. Все что он может сделать, так это инвестировать в собственное образование и тем самым увеличить свой будущий доход.
Ограниченная способность держателей богатства заменить человеческое богатство на другие формы и наоборот привела многих экономистов к заключению, что нечеловеческое богатство, это лучший показатель ограничения на спрос на деньги – держание, чем богатство определенное включать человеческое богатство. Если держатель богатства не имеет возможности перевести все свое человеческое богатство в деньги, когда он пожелает так сделать, тогда человеческое богатство не будет частью ограничения на его способность спрашивать деньги. Обозначим общее богатство знаком W, а долю человеческого богатства к нечеловеческому богатству буквой h.
Фридман различал 5 видов активов, которые могут формировать богатство портфеля: 1) деньги, 2) облигации, 3) обыкновенные акции, 4) физические нечеловеческие блага и 5) человеческий капитал.
Будут ли деньги обеспечивать номинальную отдачу, зависит от формы, которую они принимают. К примеру, наличность не обеспечивает своему владельцу денежную отдачу, в то время, как срочные вклады (которые Фридман включает в определение денег) – обеспечивают; с другой стороны, текущие счета из-за обложения их налогами банков, могут рассматриваться как активы, несущие отрицательную отдачу. Помимо чисто монетарной отдачи деньги обеспечивают своему владельцу отдачу в форме удобства и безопасности, которые вытекают из их обобществленной покупательной способности. Обозначим отдачу от денег в виде im.
Облигации обеспечивают своему владельцу регулярный денежный доход, фиксированный по номиналу за определенный период. Но во время держания облигаций их рыночная цена может измениться, то есть денежная отдача от держания облигаций состоит из двух частей: фиксированного процентного дохода, а также дохода или потери от рыночной цены облигации. Рыночная цена облигаций изменяется обратно пропорционально текущей ставке процента. Обозначим процентный доход от облигаций как ib, а ожидаемый доход (или потери) от держания облигаций как – 1/ib× Dib/Dt. Тогда общая отдача от держания облигаций будет: ib – 1/ib× Dib/Dt.
продолжение--PAGE_BREAK--
Обыкновенные акции по аналогии с облигациями также имеют отдачу, состоящую из двух частей, которую обозначим как ie, так что общая отдача от держания обыкновенных облигаций будет равна ie – 1/ie/Dt.
Физические блага также обеспечивают отдачу от двух частей. Во-первых, это отдача в форме потока услуг; номинальная стоимость этой отдачи зависит от того, как ведут себя цены. Ясно, что увеличение цен увеличило номинальную стоимость потока услуг, истекающих скажем, от собственности на дом, даже если реальная стоимость услуг не изменилась. Второй тип отдачи от физических благ – это подорожание (или обесценение) номинальной денежной стоимости благ. Если ожидаемую норму изменения цены блага от физического блага обозначить как 1/P × DP/Dt, то же выражение будет означать ожидаемую номинальную норму отдачи реальных активов.
Последняя группа факторов, влияющих на спрос на деньги, может быть обозначена как вкусы и предпочтения. Фридман включил в их состав уровень реального богатства или дохода, так как услуги, оказываемые деньгами, в принципе могут быть рассматриваться держателями богатства как «необходимость», подобно хлебу, потребление которого при увеличении дохода возрастает медленнее, чем «предметы роскоши». Сдери прочих факторов, включенных Фридманом в эту категорию, следует отметить: уровень экономической стабильности (при неопределенной ситуации большая стоимость вкладывается в деньги); объем географических передвижений держателей богатства (чем больше движений, чем больше необходимы деньги), и объем капитальных трансфертов относительно дохода (чем выше оборот капитальных активов, тем большая доля наличных). Обозначим вкусы и предпочтения символом u.
Функция спроса на деньги с точки зрения М. Фридмана, имеет вид:
/>f (W, h, im, ib — />ie — /> />).
При этом выражение 1/P × DP/Dt есть, ни что иное, как показатель ожидаемой инфляции (pe).
Данную функцию можно упростить, если предположить, что ib и ieучитывают реальные изменения цен:
/>f (W, h, im, ib, ie, pe, u ).
Различия между кейнсианцами и монетаристами по поводу спроса на деньги сводятся к следующему.
Кейнс объединил все финансовые активы (кроме денег) в одну большую группу – облигации. Он полагал, что их доходность изменяется синхронно. Фридман расширил число активов и установил, что на равновесие экономики в целом влияет совокупность различных процентных ставок.
В отличие от Кейнса, Фридман считал деньги и блага субститутами. Поэтому в монетаристской функции спроса на деньги присутствуют многочисленные активы.
В отличие от кейнсианской теории, согласно которой процентная ставка является важным фактором спроса на деньги, в теории монетаристов ставка процента слабо изменяет спрос на деньги (это одно из главных различий в подходе кейнсианцев и монетаристов к спросу на деньги).
В теории монетаристов не рассматриваются детально мотивы хранения денег. Вместо этого Фридман использовал теорию спроса на финансовые активы, чтобы доказать, что спрос на деньги является функцией от перманентного дохода и ожидаемой доходности финансовых активов по сравнению с ожидаемой доходностью денег.
Кейнсианцы и монетаристы расходятся в своих трактовках относительно формы и стабильности кривой спроса на деньги. Это второе принципиальное различие между двумя школами в данной сфере. Кейнсианцы считают, что кривая L эластична и нестабильна, как это изображено на рис. 5.15 (а), а монетаристы – неэластична и стабильна [рис. 5.15 (б)]. Суть разногласий заключается в следующем.
Кейнсианцы считают, что деньги и финансовые активы (ценные бумаги) являются относительно близкими субститутами. При этом деньги обладают таким преимуществом как ликвидность и отсутствие риска. Финансовые активы имеют преимущество приносить доход. Люди поэтому, в зависимости от ситуации, выбирают между деньгами и ценными бумагами. При росте процентной ставки предпочтение отдается ценным бумагам, которые начинают приобретаться за деньги, а спрос на деньги существенно снижается. При этом кривая L весьма эластична, и это свойство придает ей спекулятивный мотив.
Кейнсианцы считают, что инфляционные ожидания, изменения процентной ставки и обменного курса оказывают значительное влияние на спекулятивный денежный спрос. Поэтому кривая L весьма подвижна, изменчива, и эти изменения трудно прогнозировать.
(б)
/>/>/>
/>L
/>/>
/>/>
/>/>/>/>L
/>/>
0 L 0 L
Рис. 2.15. Кейнсианский (а) и монетаристский (б) взгляд кривую спроса на деньги
Кейнсианцы не считают, что физические активы являются близкими субститутами для финансовых активов (и, конечно, не для денег). Они слишком неликвидны.
Монетаристы подчеркивают функцию денег как средство обмена и не признают за деньгами роль средства сбережения. При изменении процентной ставки движения между ценными бумагами и деньгами практически не происходит. При этом кривая L неэластична.
В отличие от кейнсианцев, монетаристы считают, что кривая L не является подвижной. Причина заключается в том, что монетаристы отрицают существование спекулятивного спроса на деньги.
Равновесие на денежном рынке
Равновесие на рынке денег (модель LM)
В предыдущей главе был рассмотрен механизм предложения денег (М) и спроса на деньги (L). В формализованном виде условия равновесия на рынке денег можно выразить при помощи следующих уравнений.
М = />(функция предложения денег)
/>, где />>0, /> < 0 (функция спроса на деньги)
L = M (функция равновесия)
В графическом виде совместное равновесие на рынке денег изображается при помощи известной макроэкономической модели LM7. Принцип построения модели LM представлен на рис. 3.1. Так, в квадранте II изображен спрос на деньги по спекулятивному мотиву (LS), в IV квадранте – спрос по трансакционному мотиву (LT) и в III квадранте – бюджетное ограничение, выражающее условие равновесия на рынке денег: M = L. На основе этого квадранте I строится линия LM, выражающая равновесие на рынке денег. Как известно, линия LM демонстрирует всевозможные комбинации ставки процента ( i ) и дохода (y), при которых общий спрос на деньги (L) равен предложению денег (М).
В кейнсианской (горизонтальной) области линии LM расположена ликвидная ловушка: при сокращении дохода (у) процентная ставка (i) достигает своего минимума, ниже которого она уже не может упасть, несмотря на дальнейшее снижение дохода. В этой ситуации спрос на деньги по спекулятивному мотиву достигает своего максимума, напротив, транзакционный спрос на деньги минимален.8
Средняя область линии LM отображает промежуточную ситуацию, в которой ставка процента возрастает одновременно с ростом доходов. При увеличении ставки процента (и дохода) спрос на держание денег по спекулятивному мотиву уменьшается (люди переводят эти деньги в ценные бумаги), а спрос на транзакционные цели соответственно увеличивается (с возрастанием доходов большинства населения люди позволяют себе покупать больше благ).
В вертикальной («классической») области процентная ставка превосходит максимально возможный уровень (imax). В данном случае весь дальнейший прирост денежной массы направляется исключительно на спрос по транзакционному мотиву (большинство населения живет всё лучше и покупает всё больше благ), спрос же на деньги по спекулятивному мотиву равен нулю (вся спекулятивная касса уже потрачена на приобретение ценных бумаг).
Факторы, вызывающие сдвиг кривой LM.
Факторы, сдвигающие кривую LM вправо:
1. Увеличение номинальной денежной массы при неизменном доходе и уровне цен (эффект ликвидности);
2. Снижение уровня цен при неизменной денежной массе приводит к росту реальных остатков (М/Р), даже если доход остается неизменным.
3. Сокращение спроса на деньги9 (при неизменных величинах: уровня цен, реального дохода и ставки процента).
Понятно, что кривая LM сдвигается влево, если отмеченные переменные меняют свое направление на противоположное.
Природа линии LM с может быть изучена в рамках модели макроэкономического пространства. Это важно при выработке адекватной денежно-кредитной политики государства (рис. 3.2). В дальнейшем мы рассмотрим этот процесс более подробно. Сейчас лишь отметим, что в современных высокоразвитых странах линия LM занимает вертикальное (или близкое к вертикальному) положение, в странах среднеразвитых – имеет положительный наклон, а в слаборазвитых – ее положение близко к горизонтальному.
Равновесие на рынке благ (модель IS)
Равновесия на рынке благ (линия IS) рассмотрим графически (см. рисунок 3.3). Линия IS демонстрирует всевозможные комбинации процентных ставок (i ) и дохода (y), при которых достигается равновесие инвестиций и сбережений (I = S) – основное условие равновесия на рынке благ. Построение модели базируется на основе следующих уравнений:
продолжение--PAGE_BREAK--
S = S(y) (функция сбережения),
I = I(i) при />< 0 (функция инвестиций),
I = S (условие равновесия на рынке благ).
где S – сбережение10, I – инвестиции11.
Графическое построение модели IS изображено на рис. 3.3. При этом в II квадранте изображена функция инвестиций по ставке процента, в IV квадранте – функция сбережений, а в III квадранте – условие их равновесия (I = S). Линия IS строится в I квадранте посредством приравнивания инвестиций и сбережений при каждом данном значении дохода и процентной ставки.
Итак, линия IS демонстрирует все комбинации процентной ставки и дохода, при которых на рынке благ достигается равновесие.
Факторы, вызывающие сдвиг кривой IS.
Основные факторы, сдвигающие линию IS вправо:
Увеличение автономных потребительских расходов (Ca);
Увеличение инвестиционного спроса, не связанные с изменением ставки процента (Ia);
Увеличение автономных государственных расходов (Ga);
Снижение налогов;
Увеличение автономного чистого экспорта (NEa).
Естественно, что линия IS сдвинется влево при противоположном изменении перечисленных факторов.
Вернемся к модели макроэкономического пространства применительно к модели IS, (см. рис. 3.4). Это полезно при выработке экономической политики государства. Зоне периферии (слаборазвитые государства) в данном случае соответствует крутая (или даже вертикальная линия IS), зоне полупериферии (среднеразвитые страны) – линия с отрицательным наклоном, а зоне экономического центра (высокоразвитые страны) – пологая, переходящая в горизонтальную. Последствия этого мы рассмотрим более подробно в дальнейшем.
Совместное равновесие (модель IS-LM)
Пересечение линий IS и LM дает точку совместного равновесия (Е), как это изображено на рис. 3.5. В модели IS-LM все точки на линии IS демонстрируют равновесие на рынке благ, а все точки на линии LM – равновесие на рынке денег; а их пересечение (точка Е) – совместное равновесие на рынке благ и на рынке денег.
Изображенной на рис. 3.5 системе совместного равновесия (точка Е) соответствуют определенные (равновесные) объемы сбережений, инвестиций, спроса и предложения денег. Изменение хотя бы одного из вышеперечисленных параметров изменяет равновесные значения ставки процента и национального дохода. Рассмотрим последствия этих изменений.
Изменения на рынке благ
При увеличении сбережений (рис. 3.6) или при сокращении инвестиций (рис. 3.7) линия IS сдвигается влево.
То же самое произойдет в случае сокращения государственных расходов (или государственных инвестиций), к чему порой склонны порой прибегать некоторые государства, руководствуясь мотивом борьбы с инфляцией.
Рис. 3.6 и 3.7 демонстрируют реакцию экономики на увеличение сбережений (S) и сокращении инвестиций (I) в промежуточной (полупериферийной) зоне линии LM. Мы видим, что в данном случае увеличение сбережений и сокращение инвестиций уменьшает доход и ставку процента.
Если же увеличение сбережений, либо сокращение инвестиций происходят в кейнсианской (периферийной) зоне, то сокращается только доход, но не ставка процента, которая и без того является минимальной.
В классической (центра) зоне, напротив, национальный доход остается постоянным при изменении ставки процента. В этом случае частные инвестиции замещаются государственными (эффект вытеснения)12.
Изменения на рынке денег
Увеличение денежной массы (рис. 6.8), а также сокращение ценных бумаг (рис. 6.9) посредством операций на открытом рынке, сдвигают линию LM вправо. Но при этом кроме «нормальной реакции» (которая выражается в снижении процентной ставки и в увеличении равновесного национального дохода) могут возникнуть иные последствия. «Нормальная реакция» характерна для промежуточной (то есть, наклонной) области линии LM.
В горизонтальной кейнсианской области рост денежной массы лишь увеличит объем спекулятивной кассы без изменения процентной ставки и совокупного дохода.
Напротив, в вертикальной классической области экспансия денежной массы приведет к более стремительному, чем в промежуточной области увеличению валового дохода. Все это следует иметь в виду при проведении монетарной политики.
Монетарная и фискальная политика на денежном рынке
Кроме состояния полной занятости (нормальная конъюнктура), экономическая конъюнктура может пребывать в следующих фазах:
• в фазе спада, при которой уровень инвестиций, национальный доход и уровень процентной ставки относительно низки;
• в фазе подъема, при которой все эти показатели демонстрируют высокие значения, и при этом совокупный спрос превосходит совокупное предложение.
Для того, чтобы противостоять проявлениям экономического неравновесия следует предпринимать либо экспансивные (в фазе спада), либо рестриктивные (в фазе подъема) мероприятия. Эффективность этих инструментов различна в зависимости состояния конъюнктуры.
Например, в фазе спада в кейнсианской области экспансионистская монетарная политика неэффективна, так как повышение денежной массы приведет лишь к увеличению спекулятивной кассы, без снижения процентной ставки и увеличения инвестиций.
Напротив, посредством экспансионистской фискальной политики в фазе спада можно достичь нового равновесия при увеличении объема национального дохода и неизменной процентной ставке.
Если в исходной ситуации при неполной занятости (фаза спада) экономика находится в промежуточной области, достижение нового экономического равновесия уместно производить как инструментами денежной, так и фискальной политики.
Например, на рис. 3.10 исходная точка А (i0, y0) соответствует конъюнктуре неполной занятости (экономический спад). Тогда посредством фискальной политики (снижением налогов, увеличением государственных расходов) можно увеличить национальный доход (у1) при соответствующем приросте процентной ставки (i1), чему соответствует положение точки В. Однако в таком случае в результате эффекта вытеснения (crowding-out-effect) могут сократиться частные инвестиции (рост процентной ставки тормозит работу кредитного механизма).
Национальный доход может быть увеличен (до y2) в результате снижения ставки процента, что достигается при осуществлении экспансивной монетарной политики (точка С).
Если же прибегнуть к одновременному осуществлению мероприятий фискальной и монетарной политики, то можно достигнуть еще большего увеличения национального дохода (точка D).
Если в фазе спада фискальная политика более эффективна, нежели монетарная, то в фазе подъема для борьбы с инфляцией в виде увеличения номинального дохода более эффективной является именно монетарная политика.
Если пытаться снизить избыточный спрос в фазе подъема посредством контрактивных мероприятий фискальной политики, то при сдвиге линии IS влево, она может пересечь линию LM в классической области. В таком случае национальный доход останется неизменным, а нежелательное снижение процентной ставки вызовет увеличение инвестиций (crowding-in). Напротив, контрактивная монетарная политика (сдвиг линии LM влево) в фазе бума весьма эффективна: при снижении номинального дохода происходит увеличение ставки процента.
Вывод. В фазе спада (кейнсианская область) экспансивная монетарная политика неэффективна, но уместна экспансивная фискальная политика. В фазе подъема, напротив, эффективна контрактивная монетарная, но не фискальная политика.
К сожалению, в практике реформирования в настоящее время по соображениям либерального толка (упор на сокращение государственных расходов любой ценой13) по сути, отсутствует инструмент полноценной экспансивной фискальной политики (увеличение государственных расходов), столь необходимый для наращивания темпов экономического роста и достижения приемлемого уровня ВВП.
Фискальная политика традиционно ассоциируется с увеличением государственных расходов (G). Однако государственные расходы должны финансироваться посредством увеличения налогов (T), дополнительной денежной эмиссии (M), или выпуска ценных бумаг (B). Принято полагать, что увеличение государственных расходов не покрывается повышением налогов (которые отягощают частный спрос). Если при росте государственных расходов не повышать соответственно налоги, то неизбежно возрастет бюджетный дефицит.
Величина бюджетного дефицита равна разнице между государственными расходами (G) и поступлениями от налогов (t · y), где t – налоговая ставка, а y – величина валового продукта. Бюджетный дефицит может быть ликвидирован двумя основными способами: 1) увеличением денежной массы (DМ); 2) и (либо) посредством выпуска государственных ценных бумаг (DB), то есть:
G – t Y = ΔM + Δ B
Рассмотрим обе эти возможности, для того, чтобы показать, каким образом бюджетный дефицит влияет на изменение национального дохода.
Финансирование бюджетного дефицита посредством денежной эмиссии центрального банка (M). Если государственные расходы финансируются путем эмиссии дополнительных денег центрального банка, то:
G – t Y = ΔM
Дополнительные государственные расходы должны увеличить национальный доход страны (у). Новое равновесие в экономике будет достигнуто при снижении процентной ставки в результате увеличения массы денег в обращении.
В традиционном кейнсианском виде условия равновесия имеют вид.
Для рынка благ:
S(Y) = I(i),
продолжение--PAGE_BREAK--
Для рынка денег:
M + DM = LT(y) + LS(i),
Финансирование бюджетного дефицита дополнительным выпуском денег центрального банка сдвигает линию LM вправо.
Финансирование бюджетного дефицита добавочными ценными бумагами (В). В формализованном виде консолидацию бюджетного дефицита посредством выпуска ценных бумаг выразим следующим образом:
G – t Y = Δ B.
Эмиссия ценных бумаг для финансирования бюджетного дефицита сдвигает линию LM влево (противоположная картина по сравнению с ситуацией на рис. 3.9).
Денежный рынок Украины
История развития денег в Украине
Самыми первыми в истории Украины деньгами, существующими на ее территории, следует считать монеты древнегреческих полисов и Боспорского царства, которые датируются VI столетием до Рождества Христова — IV столетие после Рождества Христова. Эти монеты чеканились преимущественно из серебра, реже — из електра (сплава золота с серебром). Изображение на античных монетах не отмечались содержательным разнообразием. Так, основными элементами чеканки на боспорских монетах были родовые знаки местных царей, на греческих — эмблемы полисов, а также изображение богов, которые считались покровителями этих полисов.
Позже на землях современной Украины активно бытовали римские монеты — денарии. Позднее, во время казацкой поры, эти серебряные монеты получили в народе остроумное название «Ивановы головки».
В VI-VII столетиях тогдашнее население украинских земель — анты — употребляли византийские монеты: солиды (золотые), гексаграмы (серебряные) фолисы (медные). Фолис, в свою очередь, делился на 40 нумии (монеты номиналом в разное количество нумий также бытовали у антов).
Во времена Киевской Руси (на протяжении ІХ-Х столетий) основной денежной единицей становится арабский диргем (серебряная монета, что позднее равнялась киевской ногате), что распространился в Европе вследствие тогдашней интенсивной торговли с мусульманскими странами.
Но первой попыткой изготовления системы собственной валюты стала чеканка под руководством князя Владимира Великого киевских злотников и серебреников. Ныне известно много образцов этих княжеских монет. Злотник Владимира имел вес в 4,4 г, серебреник — произвольный вес от 1,73 до 4,68 г. На лицевой стороне (аверсе) этих монет обычно отчеканивалось изображение самого князя, на обратному (реверсе) — княжеский родительный знак (тризуб). Само изображение на серебрениках Владимира стало основанием для создания в 1917-1918 годах современного государственного герба Украины.
Кроме Владимира Великого, княжескую монету чеканили также его сын Ярослав Мудрый (1019-1054) и двоюродный брат Ярослава Святослав Туровский, а также неизвестный ныне русский князь с крестным именем Петр.
В XI-XII столетиях в Киевской Руси складывается так называемая кунна система денег. Ведомости про ее функционирование зафиксировано уже в «Русской правде» — кодексе законов, разработанному Ярославом Мудрым и его сыновьями Изяславом, Святославом и Всеволодом.
Гривна в Киевской Руси имела две разновидности — киевскую и черниговскую. Киевская гривна в XI-XII столетиях представляла собой слиток серебра шестиугольной формы весом около 160 г, в XIII столетии — весом 196 г. Кроме серебряной, в XII столетии существовали также золотые гривны, которые делились на 72 золотника (один золотник равнялся 4,4 г золотая).
Современные этимологи выводят происхождения названия «гривна» от старославянского «гривна» — «ожерелье, браслет». «Гривнами» иногда называли также металлические амулеты (медальоны), которые также носились на шее (например, так называемые амулеты-змеевики). По мнению этимологов, первоначальное значение слова «гривна» — «шейное украшение» — дополнилось значением «денежная единица» вследствие обычая делать шейные украшения из монет.
В XIII столетии появились также рубли — серебряные слитки весом, вдвое меньше чем гривне. Эта денежная единица, однако, недолго бытовала на украинских землях и закрепилась преимущественно в Новгородской и Московской землях. Так, в Новгороде в XV столетии серебряный рубль уже окончательно вытеснил гривну из оборота.
Другой «металлической» денежной единицей, Киевской Руси Х-XI столетий была ногата — соответствие арабского диргему. Первоначально, как считает большинство исследователей, название «ногата» было просто местным названием диргему. Ногата (диргем) Х столетие имела вес в 3,41 г. Во второй половине этого же столетия ногата поделилась на две разновидности — северный в 2,56 г и южный В 4,56 г.
Другие, более мелкие, денежные единицы Киевского государства были, так называемыми «кожаными» деньгами, то есть общей стоимости денег тогда приобрели шкуры меховых животных. Так, «куна» (двадцать пятая, а позднее пятидесятая часть гривны) представляла собой, очевидно, шкурку куницы. В конце концов, во второй половине XII столетия металлическую куну окончательно вытеснила из оборота шкурка куницы, которая употреблялась в Украине, но постепенно заменялась серебряными деньгами, вплоть до начала XV столетие.
Единица «резана» существовала лишь до XII столетия. Сначала это было название половины серебряного арабского диргема, в первой половине XI столетие — динария в 1,02 г (позднее, как уже отмечалось, эта монета называлась «куною»).
«Виверицей» или «векшей», которая равнялась сотой части гривны, была, очевидно, шкурка белки (в некоторых регионах Украины белку и до сих пор называют «векшей» или «выверкой»),
В конце XII столетие кунная система в Киевской Руси испытала упадок, ее начала заменять «более твердая валюта» — киевские и черниговские гривны. Однако отдельные остатки кунной системы сохранялись вплоть до начала XV столетия.
Следующей попыткой ввести на украинских землях свою денежную систему стала чеканка монет киевскими князьями литовской династии.
Однако, к концу XIV столетия все эти попытки были прекращены. Денежное обращение на Украине целиком заполнили польские и литовские единицы. Основной такой единицей был грош. В Украине к тому времени бытовали такие монеты: полуденьги, деньги, третяки, шостаки (шестиденежные), а также монеты западнопольських свободных городов (Гданска, Ельблонга, Торуня, Познан). Кроме польских, на Украину попадали также генуезкие (аспри), крымскотатарские (акче) и некоторые другие монеты.
После полного распределения украинских земель в конце XVIII столетие между двумя империями — Русской и Австрийской — все упоминания про национальную денежную систему исчезли. На восточноукраинских землях тогда воцарились русские рубль и копейка, на западноукраинских — австрийские крона и крейцер. Кстати, интересно, что наименование разменных монет «копейка» и «крейцер» происходят от изображений на этих монетах: так, на копейках первоначальное отчеканивался герб Москвы — изображение святого Юрия Победителя с копьем («копьем»), на крейцерах — изображение креста (слово «крест» на немецком языке перекладывается как «Кreuz»).
Слово «гривна», однако, бытовало и тогда в украинском языке. В разные исторические периоды оно означало медную монету в две с половиной копейки, со временем — в три и, в конце концов, название «гривенник» получила в народе серебряная монета стоимостью в десять копеек (сохранялась эта традиция, как известно, и за советских времен). Интересно, что вместе с тем с названием «гривенник» в народе сохранялась и заимствованная из польского языка название «злотый», которая перешла на серебряную монету в пятнадцать копеек. Вот перед нами цитата из рассказа Владимира Винниченко «Умиркований» и «искренний», написанного в 1907 году: «А здесь, как на зло, никак злота не найду. А гривенника дать имело, двадцать копеек — много».
Провозгласив своим Третьим универсалом 18 июля 1917 года образование Украинской Народной Республики, Центральная Рада начала делать довольно уверенные шаги в деле внедрения в Украине новой национальной валюты. Первоначально такой валютой был определен украинский рубль, стоимость которого равнялась 17,424 части настоящего золота (1 часть == 0,044 г золота). Постановлением Центральной Рады от 19 декабря 1917 года было напечатан первый дензнак Украинской Народной Республики — купюру достоинством в 100 рублей. В обороте эта купюра появилась несколькими днями позднее — 24 декабря. Автором оформления дензнака был выдающийся украинский художник-график Георгий Иванович Нарбут.
После перехода власти в Украине в декабре 1918 года в руки Директории во главе с Владимиром Винниченко и Петлюрой основной денежной единицей восстановленной УНР снова была провозглашена гривна.
Гривна на Украине была введена в денежное обращение 2 сентября 1996 года. До этого с ноября 1990 года на Украине в добавление к советским рублям использовались так называемые одноразовые купоны, без которых была невозможна покупка большинства товаров, а с 10 января 1992 были введены в обращение временные украинские банкноты, также названные купонами и номинированные в украинских рублях (укр. карбованець). Они получили в народе название купонокарбованцы. При введении гривны купонокарбованцы обменивались на гривны в соотношении 100000:1. В течение примерно 2 лет после введения курс гривны к американскому доллару держался на уровне 2 грн./$, после кризиса 1998 года курс упал примерно до 5,5 грн./$. С апреля 2005 руководство Нацбанка Украины поддерживает фиксированный официальный курс 5,05 грн./$.
Украинские официальные лица и многие русскоязычные граждане Украины считают, что правильное название денежной единицы по-русски (как и по-украински) — «гри́вня». В обиходе можно встретить оба варианта названия. Многие русскоязычные жители Украины именуют гривну в обиходе рублём.
Особенности денежного обращения Украины
От истории происхождения денег до сегодняшних дней экономисты выделили четыре функции денег. Это мера стоимости, средство обмена, средство накопления. средство платежа. Рыночная экономика требует обязательного выполнения данных функций всеми национальными валютами. Рассмотрим, что же происходит, если деньги перестают выполнять свои функции, и каким образом можно охарактеризовать современные деньги Украины.
Возьмем сегодняшнюю экономическую ситуацию в Украине и попытаемся разобраться в некоторых вопросах денежного обращения. Итак, первая функция состоит в том, что деньги должны служить мерой стоимости товара. Мера стоимости — это общественный измеритель и показатель рыночной ценности любого товара. Но экономический анализ цен на товары и услуги сегодня дает все основания сомневаться в том, что деньги выполняют эту функцию. Так, если попытаться сравнить существующие цены на объекты недвижимости, то в глаза бросается такой факт: сам объект недвижимости (допустим, дом, квартира, гараж) стоят значительно меньше, чем сумма затраченных на их строительство строительных материалов, затраты на оплату строительно-монтажных работ. Здесь можно попытаться все связать со спросом и предложением, т.е. если объем предложений настолько велик, то при относительно небольшом спросе рыночная цена устанавливается именно такой. С таким утверждением можно было бы согласиться, если бы действительно не было спроса. При этом необходимо отметить, что спрос на объекты недвижимости может быть уменьшен только после того, как обеспечим всех желающих нормальными жилищными условиями. Если же учесть, что объем ввода жилья значительно сократился за последние 5 лет (например, в 1996 году в г. Красноперекопске не введено в строй ни одного квадратного метра жилья), то говорить о падении спроса на этот вид товара нельзя. Нельзя также говорить о падении платежного спроса, так как это возможно только в тех случаях, когда люди свои средства в результате инфляции, низкого уровня доходов или других объективных причин направляют на удовлетворение самых первых и необходимых для выживания потребностей.
Инфляция в Украине такая низкая, что США могут нам позавидовать. Средняя заработная плата сегодня в 3-4 раза выше, чем в 1992 году, а жилье не строится. Кроме того, в газетах постоянно идет реклама с предложением товара по стоимости «значительно ниже цены производителя». Таким образом, можно констатировать тот факт, что сегодня единая оценка товара невозможна. Но ведь такое было присуще тому периоду, когда деньги отсутствовали. Следовательно, по аналогии, можно утверждать, что сегодня деньги официально есть, но, поскольку они не выполняют функцию меры стоимости товара, необходимо говорить об их отсутствии.
Вторая функция денег — это средства обмена. Функция денег как средства обмена выступает в качестве посредника в процессе обмена товаров. Эта функция денег реализуется тем, что деньги, по сути, стали инструментом простого и быстрого обмена товаров, потому что с их появлением продажа свелась к обмену товара на деньги, а купля — к обмену денег на товар. Таким образом, на каком-то историческом отрезке времени общество отказалось от простого товарного обмена, т.к. он стал препятствовать наращиванию производства товаров из-за невозможности его сбыта, и начало использовать в качестве эффективного эквивалента в товарном обмене — деньги.
продолжение--PAGE_BREAK--
Сегодня процесс товарного обмена настолько захлестнул экономику Украины, что, как и в древние века, из-за невозможности обменять весь произведенный товар на нужный товар идет дальнейшее падение производства, при этом необходимо отметить, что спрос на произведенные товары, как объективная необходимость в производственном процессе, не снижается. Достаточно сказать, что в Украине подготовлен проект Указа Президента о финансовом наказании предприятий, занимающихся бартерными операциями. Причем к таковым в указе отнесены те, у кого объем бартера в товарообороте превышает 70%. Отсюда необходимо сделать вывод: обмен товаров в Украине носит преимущественно товарный характер, а это возможно тогда, когда нет эффективного эквивалента — денег или они не выполняют функцию обмена.
Деньги выполняют функцию средства накопления, когда они выступают в виде финансового актива, сохраняющегося у субъекта рыночного хозяйства после продажи им каких-либо товаров и услуг. Говорить о выполнении этой третьей функции денег в Украине не приходится, т.к. тот кризис неплатежей, бартеризация отношений, колоссальный спад производства полностью перечеркнул возможность накопления средств как у юридических, так и у физических лиц. Кроме того, последние 5 лет полного обесценивания прежних сбережений у большинства населения Украины вызывает вообще сомнение возможность накапливать средства в национальной валюте, а тем более пользоваться услугами разного рода банков. Поэтому функция накопления у той части населения, которая еще имеет такую возможность, свелась к элементарной скупке иностранной валюты, как правило, американского доллара. Если на проблему накопления средств посмотреть шире, то это один из тех главных показателей, по которому можно определить как степень доверия к правительству, так и степень устойчивости национальной валюты. Конечная цель каждого процесса накопления денежных средств — их инвестирование в экономику страны в виде кредитов. Поэтому необходимо сделать следующие выводы:
1. Население не доверяет правительству Украины, не считает его финансовую политику правильной и устойчивой, поэтому деньги предпочитает вкладывать в покупку иностранной валюты.
2. Степень устойчивости национальной валюты населением оценивается невысоко, несмотря на достаточно устойчивый курс гривны к другим валютам. Сказывается эффект еще совсем недавней обвальной инфляции.
3. Исходя из первых двух выводов, приходим к очень печальному для экономики Украины заключению о том, что население скупкой иностранной валюты финансирует экономику этих стран. Причем парадоксальный факт: банки Украины сегодня дают вкладчикам гарантии сохранности их средств и процентными ставками по вкладам, и собственным имуществом, — другими мерами и невозможно пока привлечь устойчивый поток вкладов. Но ведь тем, кто покупает иностранную валюту, никто не дает никакой гарантии того, что завтра правительство страны валюты не проведет обмен с элементами конфискационного характера. Покупательская способность валюты падает, и тем не менее ее покупают и используют как средство накопления.
Четвертая функция денег появилась тогда, когда в мире начали использовать формы сделок, при которых обнаружилось несовпадение по времени покупок и продаж. Здесь деньги выступают с функцией средства платежа. Это несовпадение по времени покупок и продаж можно охарактеризовать как продажу товаров в кредит. Останавливаться на этой функции не будем, т.к. сегодня деньги в Украине эту функцию не выполняют, потому что не осуществляется продажа товаров в кредит, а если и есть формы товарного кредита, то они существуют только потому, что целый ряд производств, в силу своих технологических характеристик, вынужден передавать изготовленные товары без предварительной оплаты. Например, на Крымском содовом заводе имеются емкости складов для хранения готовой продукции, которые заполняются в течение 7 дней работы завода, и если кальцинированная сода — продукт производства — не будет отгружена потребителю, завод просто остановится. Поэтому, выбирая из двух зол наименьшее, приходится отгружать соду потребителям. При этом сода выступает как товарный кредит, но т.к. цикл четвертой функции денег предполагает оплату за полученную продукцию через определенное время, то при реализации соды он остается незамкнутым из-за неплатежей потребителей за полученную продукцию. Таким образом, деньги в Украине еще не стали действительно средством платежа.
На основании анализа всех четырех функций денег можно сделать вывод о том, что деньги в полной мере не выполняют ни одной из функций, ради которых они вообще были созданы.
На основании этого вывода в таком случае можно достаточно легко оценить экономическую ситуацию в Украине:
1. Цены в Украине на многие виды продукции не отражают реальных затрат на их производство, что в конечном итоге приводит к невозможности вести не только расширенное воспроизводство, но и простое.
2. Из-за отсутствия функции обмена денег производство в Украине свелось к элементарному товарному обмену, что характерно для исторического периода, когда денег как эквивалента стоимости не существовало. Этот способ обмена товаров неизбежно ведет к снижению производства, т.к. найти нужное количество продавцов товаров для товарного обмена с целью даже покупки сырья для своего производства крайне затруднительно. Кроме того, если даже и случится невозможное и предприятие найдет на рынке такое количество продавцов, то из-за отсутствия «живых» денег все равно не удастся вести расширенное воспроизводство, т.к. оно предполагает инвестиции на приобретение оборудования, передовых технологий и т.д.
3. Не выполняя функцию накопления, деньги фактически не могут быть инвестированы в экономику страны. Получается парадоксальная ситуация, при которой национальная валюта лишена возможности к накоплению с последующим инвестированием в производство, но при этом мы постоянно просим кредиты от иностранных государств на подъем собственной экономики. Восстановив эту функцию собственных денег, можно было бы многократно снизить потребность в иностранных кредитах.
4. Отсутствие платежей за уже полученные товары приводит к невозможности приобретать сырье, оборудование, выплачивать зарплату, ведет к остановке производства. Кроме того, предприятия не могут рассчитаться перед государством по долгам в бюджет, что значительно ухудшает состояние социальной сферы государства в целом. Эти процессы сегодня в Украине вызывают социальную напряженность, перерастающую в противостояние разных слоев общества.
Кто же в государстве несет ответственность за то, чтобы деньги выполняли все свои функции? Можно твердо и с уверенностью ответить: «Никто!»- так как ни в одном документе, ни в одном выступлении, нигде не отражены задачи по восстановлению функций денег. У Национального банка Украины в области денежного обращения одна главная задача: не допустить инфляции, т.е. обесценивания денег, а выполняют ли они свои функции или нет, такого анализа не делают в общегосударственном масштабе ни Национальный банк, ни Кабинет Министров.
Если сравнить те проблемы, которые мы рассмотрели, с аналогичными проблемами в развитых странах, то можно сделать вывод, что такое состояние экономики характерно для фазы переходного периода от плановой экономики к рыночной. Поэтому необходимо скорректировать и функции Национального банка. К имеющимся эмиссионным, подзорным функциям необходимо добавить обязанность строго следить за выполнением деньгами всех своих функций. Причем на время переходного периода необходимо ввести соответствующую форму анализа, который бы вместе с другими статистическими данными ежеквартально публиковался для всеобщего обозрения. Анализ исполнения функции денег предлагаю выражать через схему коэффициентов.
1. Коэффициент функции меры стоимости:
K=Sst/Z
где Sst- сумма реализаций товаров собственного производства за деньги;
Z- затраты на производство данных товаров.
2. Коэффициент функции средства обмена:
K2=Spr/T,
где Spr — сумма продаж товаров за деньги;
Т — общий товарооборот .
Общий товарооборот = Spr(6артерных операций)+Spr(продаж за деньги).
3. Коэффициент выполнения функции накопления:
K3=Ssh/D,
где
Ssh — сумма средств на счетах предприятий и физических лиц, включая суммы купленных за деньги ценных бумаг;
D — общая денежная масса страны.
Общий вывод, который можно сделать, исходя из проведенного анализа, таков: «Не восстановив все функции денег, невозможно рассчитывать на подъем экономики страны».
За последние годы наличное обращение в Украине постоянно возрастает. Это, в основном, связано с ростом доходов населения и медленным развитием безналичных расчетов. Для сравнения, в конце 2000 года общая сумма денежной наличности в обращении вне банков составляла 12,8 млрд. гривен, состоянием на 01.01.2005 г. она составила 42,3 млрд. гривен, а уже в начале 2006 года – 60,2 млрд. гривен. Доля денежной наличности в денежной массе за этот период уменьшилась лишь на 8,8 процента — с 39,7% в конце 2000 года до 30,9% в конце 2005 года.
На сегодняшний день в Украине, где функционируют внутригосударственные и международные платежные системы, свыше 100 банков осуществляют эмиссию (выпуск платежных карточек) и эквайринг (обслуживание торговых и сервисных предприятий по вопросам приема платежных карточек к оплате за приобретенные товары или полученные услуги, организация самого процесса обслуживания, что включает в себя заключение соглашения с предприятием, установление терминалов, текущее обслуживание, информационно-консультативная поддержка и т.д.). Общее количество платежных карточек, эмитированных украинскими банками за 2005 год, увеличилось на 45 процентов и составляет 24,8 миллиона.
За прошлый год количество банкоматов, которые обслуживали платежные карточки, увеличилось на 39,7 процента, платежных терминалов – на 26,8, импринтеров (устройств, предназначенных для перенесения рельефных реквизитов платежной карточки на бумажный документ, который подтверждает осуществление операции с использованием платежной карточки и содержит набор данных относительно этой операции и реквизиты платежной карточки) – на 18 процентов. Тем не менее, можно утверждать, что сама инфраструктура приема платежных карточек развивается меньшими темпами, чем их выпуск, а использование карточки их пользователями сводится к простому снятию денежной наличности с банкомата. Низкий показатель в Украине числа платежных терминалов в расчете на миллион человек населения – всего 707 единиц. Для сравнения, в странах Европейского Союза этот показатель еще в начале 2003 года составлял около 13 тыс. единиц. Как следствие, низкое соотношение безналичных и наличных операций в нашем государстве по платежным карточкам — приблизительно 5% к 95%. Это свидетельствует, что безналичные расчеты с использованием платежных карточек у нас не приобрели массового характера.
Одобренная Концепция (постановление Кабинета Министров Украины от 26 мая 2006 г. № 753) предусматривает ряд мер, среди которых, разработка на протяжении 2006-2007 годов проекта закона об электронной коммерции, внесение изменений в существующие нормативно-правовые акты по вопросам торговой деятельности, разработка национальных стандартов, гармонизованных с международными. Интересным элементом является подготовка предложений относительно возможности внедрения электронного студенческого билета на основе платежной карточки. Правительство также будет оказывать содействие распространению безналичных расчетов населения за жилищно-коммунальные услуги, потребленную электрическую энергию, природный газ, услуги связи, осуществлению денежных переводов, обеспечению выплаты стипендий, пенсий, адресной денежной помощи и других выплат малообеспеченным гражданам, с их согласия, конечно, через учреждения банков.
Мировой опыт показывает, что использование платежных карточек вместо денежной наличности в расчетах за товары и услуги выгодно не только гражданам, но и государству. Поэтому, еще постановлением Правительства от 29 марта 2006 года №377, утверждены условия и сроки переведения торговцев в сфере торговли, общественного питания и услуг на обязательный прием в оплату специальных платежных средств. Безналичные платежи будут оказывать содействие увеличению поступлений в государственный бюджет за счет более полного налогообложения субъектов хозяйственной деятельности, уменьшению злоупотреблений в сфере торговли и услуг и затрат государства на поддержку наличного обращения. Кроме того, привлечение средств в банковскую систему и увеличение ее инвестиционных возможностей будет иметь положительное влияние на развитие экономики государства в целом.
Роль денег современной в экономике и международных экономических отношениях
Мировые деньги: происхождение, сущность и функции
Деньги в качестве мировых денег обслуживают внешнеэкономические отношения. На первых этапах мировые деньги применялись в виде золота. В современных условиях в качестве мировых денег могут выступать стабильные валюты ряда государств либо мировые кредитные деньги. Деньги в качестве мировых денег выполняют все четыре функции денег, то есть эта функция денег являются интегральной.
В настоящее время все более стирается различие между национальным, внутригосударственным обращением, и циркулированием денежных потоков между государствами.
Постепенно золотомонетный стандарт изжил себя, так как не соответствовал ни масштабам усилившихся хозяйственных связей, ни условиям, необходимым для дальнейшего развития экономики. Наступление кризиса ускорила Первая мировая война. С началом войны центральные банки государств-участников системы прекратили размен банкнот на золото и увеличили их эмиссию для покрытия военных расходов, что спровоцировало сильную инфляцию и хаос валютных отношений.
продолжение--PAGE_BREAK--
Выход был найден после окончания войны в установлении золотодевизного стандарта, основанного на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото. Девизами стали называть средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов. Новое устройство мировой валютной системы было юридически закреплено межгосударственным соглашением на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г.
В основу Генуэзской валютной системы легли следующие принципы:
1. Ее основой были золото и девизы — иностранные валюты. Национальные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств, что снимало ограничения, связанные с применением золотомонетного стандарта, но при этом ставило мировую валютную систему в зависимость от состояния ведущих национальных экономик. Однако в период между двумя мировыми войнами статус резервной не был официально закреплен ни за одной из валют.
2. Сохранились золотые паритеты. Конверсия валют в золото могла осуществляться или непосредственно (валюты США, Франции, Великобритании) или косвенно, через иностранные валюты.
3. Был восстановлен режим свободно плавающих валютных курсов.
4. Валютное регулирование стало новым элементом мировой финансовой системы и осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций и совещаний. Попытки регулировать валютные отношения, в первую очередь валютные курсы, фактически означали признание неэффективности теории рыночного равновесия в сфере внешнеэкономических связей и международных расчетов.
Новая валютная система принесла относительную валютную стабильность в сферу мировых торгово-финансовых отношений, но одновременно создала предпосылки для продолжительных валютных войн и многочисленных девальваций. Перемещение основного мирового валютно-финансового центра из Западной Европы в США также должно было найти свое отражение в устройстве мировой валютной системы. США стремились к утверждению гегемонии доллара в международных расчетах, что привело к острому соперничеству между долларом и фунтом стерлингов. Стабильность валютной системы была окончательно подорвана мировым экономическим кризисом. Великая депрессия 1929-1933 гг. ударила по одной из основных валют — доллару США, что привело к хаотическому перемещению капиталов и поражению валютными кризисами то одних, то других стран, вызывая девальвации, увеличение дефицита государственных бюджетов, отлив золота. В результате Генуэзская валютная система утратила эластичность и стабильность. Был прекращен размен банкнот на золото во внутреннем обороте всех стран, и сохранилась только внешняя конвертируемость валют в золото по соглашению центральных банков США, Великобритании и Франции. Еще одним потрясением для мировой валютной системы стал экономический кризис 1937 года, вызвавший новую волну обесценения валют. К началу Второй мировой войны не осталось ни одной устойчивой валюты.
В период войны валютные ограничения ввели как воюющие, так и нейтральные страны. Замороженные официальные курсы валют практически не менялись, хотя покупательная способность денег постоянно снижалась в результате инфляции. Вновь возросла роль золота как мирового резервного и платежного средства, и военные или стратегические товары можно было приобрести только за золото. Соответственно, валютный курс утратил активную роль в экономических отношениях. Война еще больше углубила кризис Генуэзской валютной системы, разработка же проекта новой валютной системы началась уже в годы войны английскими и американскими специалистами, так как государства опасались повторения валютных кризисов 30-х годов.
Эксперты, работавшие над проектом, стремились разработать принципы валютной системы, способной обеспечить экономический рост и ограничить негативные социально-экономические последствия кризисов. В результате были подготовлены проект Г.Д. Уайта США) и проект Дж.М. Кейнса (Великобритания), для которых были характерны следующие общие принципы:
— свободная торговля и движение капитала;
— уравновешенные платежные балансы, стабильные валютные курсы;
— золотодевизный стандарт;
— создание международной организации для наблюдения за функционированием мировой валютной системы, для взаимного сотрудничества и покрытия дефицита платежного баланса.
30-е годы XX века – мировой финансовый кризис. Происходит разрушение торгово-экономических связей. Ушли в прошлое времена господства золотомонетного стандарта. К середине 30-х Лондон становится мировым финансовым центром. Британский фунт стерлингов в то время являлся основной валютой для торговых операций и создания валютных резервов. Уже тогда фунт называли жаргоном «кэйбл» («cable»). Это название связано с тем, что средством коммуникации при заключении сделок был телеграф и информация передавалась по кабелю.
В 1930 году в Швейцарском городе Базеле был создан Банк Международных Расчетов. Целью создания была финансовая поддержка молодых независимых государств и государств, временно испытывающих дефицит платежного баланса.
В 1944г в США прошла Бреттон-Вудская конференция. Ее считают окончанием американо-британского соперничества. На конференции присутствовали две крупнейшие фигуры: Джон Мейнард Кейнс (Англия) и Гарри Декстер Уайт (США). Им удается создать и принять новый порядок развития мировой финансовой системы в сложившихся условиях.
Основные положения Бреттон-Вудской системы:
1) Международный валютный фонд становится важнейшим институтом, контролирующим международные финансово-экономические отношения;
2) Провозглашены валюты, играющие роль международных резервов (доллар и де-факто фунт стерлингов);
3) Установлены регулируемые паритеты валют, привязанные к доллару США (возможно отклонение — 1%); доллар привязан к золоту (унция золота — $35);
4) Члены МВФ имею право менять паритеты только с согласия МВФ;
5) По завершению переходного периода все валюты должны стать конвертируемыми; для соблюдения этого принципа все правительства обязуются хранить международные резервы, а при необходимости — совершать интервенции на валютных ранках.
6) Члены МВФ делают взнос валютой и золотом.
Сегодня в международных расчетах получили развитие валютные клиринги, то есть расчеты между странами на основе зачета взаимных требований в соответствии с международными соглашениями.
В 1967 произошла девальвация английского фунта, что нанесло последний удар по иллюзорной стабильности Бреттон-Вудской системы.
В 60-ые годы дефицит платежного баланса США приводит к сокращению золотого запаса с 18 до 11 млрд. долларов. Одновременно с этим идет нарастание внешних долгов США.
В последние годы действия Бреттон-Вудской системы валютные трейдеры извлекали большую спекулятивную прибыль в периоды, следовавшие за прекращением интервенций центральных банков. После отказа от фиксированных курсов возможности извлечения такой прибыли стали сильно ограниченными. Многие банки понесли крупные убытки, а два известных — «Банкхаус Херштадт» в Колоне и «Френклин Нэшнл» в Нью-Йорке — даже обанкротились из-за неудачных спекулятивных операций.
В 1976 состоялась Ямайская конференция (г. Кингстон). Представители ведущих мировых государств сформировали новые принципы формирования Мировой валютной системы. Государства отказались от использования золота в качестве средства покрытия дефицита при международных платежах.
На Ямайской конференции было объявлено, что центром валютной системы должны стать СДР, но на практике доля СДР в международной ликвидности составила менее 5%.
В состав международных ликвидных средств входят:
золото;
иностранная валюта;
резервная позиция в МВФ;
Специальные права заимствования (СДР);
ЕВРО (ЭКЮ).
Центральное место в международных ликвидных средствах принадлежит золотовалютным ресурсам государств. В категории валютных ресурсов лидирующее место принадлежит современным резервным валютам, которые являются свободно конвертируемыми — без ограничения обмениваемыми на любые иностранные валюты. Резервная позиция в МВФ означает, что страна-член имеет право автоматически получать безусловные кредиты в иностранной валюте в пределах 25% квоты, а также суммы, которую она ранее предоставила МВФ взаймы.
Специальные права заимствования (СДР) существуют в виде записи на текущем счете участника МВФ, но их можно разменивать на любую национальную валюту. Значительную роль в структуре международных ликвидных средств продолжает сохранять за собой золото в качестве золотых запасов государства.
Основными элементами новой системы выступают межгосударственные организации, регулирующие валютные отношения, конвертируемость валют. Платежными средствами выступают национальные валюты государств. Главным механизмом, посредством которого осуществляются международные валютные операции, выступают коммерческие банки.
Введение плавающих валютных курсов не смогло обеспечить стабильности, несмотря на огромные затраты на валютные интервенции. Этот режим устранил процесс накопления курсовых перекосов, характерный для фиксированных валютных курсов, но оказался неспособным обеспечить выравнивание платежных балансов, покончить с внезапными перемещениями «горячих» денег, валютными спекуляциями. Процессы колебания валютных курсов в условиях свободного перемещения капиталов оказались самоусиливающимися. Давление огромной массы денег, используемых для инвестиций (как правило, портфельных) в различные регионы мира, приводило к «раскачиванию» курсов национальных валют, когда они сначала резко укреплялись, а затем еще более резко обесценивались, и краху национальных валютных систем. В этих условиях страны предпочитают режим регулируемого плавания валютного курса, поддерживая его различными методами валютной политики, иногда довольно жесткими.
В 1978 создается Европейская валютная система (ЕВС). Стержнем ЕВС является сетка кросс-курсов валют с центральными и граничными значениями обменных курсов. В целом, ЕВС напоминает Бреттон-Вудс. Если кросс-курс приблизится к границе, обе стороны обязаны проводить интервенцию.
Ключевая валюта ЕВС дойчмарка.
В 1985 постепенно ЭКЮ становится не счетным, а физическим инструментом. Выпускаются деноминированные в ЭКЮ дорожные чеки и кредитные карточки, банки открывают депозиты в ЭКЮ.
В январе 1999 на рынке появилась новая европейская валюта Евро, которая заменила собой Экю. 11 Европейских государств зафиксировали обменные курсы по отношению к Евро. Европейский центральный банк начал управлять валютной политикой Европейского валютного союза (EMU).
С 1 января 1999 года Евро выступает только в безналичном обороте, а наличное денежное обращение осуществляется национальными денежными единицами II стран — членов европейского валютного союза. С 2002 года Евро возьмет на себя и налично-денежное обращение, а национальные валюты прекратят свое существование. Чтобы определить роль Евро в мировой валютной системе, необходимо опираться на процессы, происходящие в сфере денежного обращения под влиянием объективных экономических законов не только в национальных масштабах, но и в мировой экономике. С созданием Бреттон-Вудской валютной системы в 1944 году доллар взял на себя выполнение функции мировой валюты, не являясь мировой валютой по существу в соответствии с законами денежного обращения. Это проявилось в том, что наряду с внутренним денежным оборотом, которое он обслуживал и обслуживает в США, ему приходится выполнять денежные функции в сфере международных экономических отношений. При этом удельный вес США в мировой экономике гораздо меньше удельного веса доллара в международных финансовых операциях.
Особая роль в настоящее время принадлежит доллару США, который фактически является мировой резервной валютой. Стоимость значительной части контрактов, кредитов, финансовых инструментов и акций выражается в долларах США, вследствие чего можно говорить о долларе как о международном средстве накопления, обращения и мере стоимости. Ни одна другая валюта не имеет такого широкого хождения в мире, как доллар. По оценкам экспертов, около половины эмитированных ФРС наличных долларов уже никогда не возвращаются на территорию Соединенных Штатов, обслуживая теневой оборот в развивающихся странах и служа в них средством обращения и накопления.
Международная расчетная единица СДР, основанная на корзине основных мировых валют, не смогла стать «настоящими» мировыми деньгами. Этому помешали проблемы, связанные с вопросами ее эмиссии, распределения и обеспечения, методом определения курса и сферы использования.
Электронные деньги
В общепринятой терминологии электронные деньги — это платежное средство, существующее исключительно в электронном виде, то есть в виде записей в специализированных электронных системах. На данный момент электронные деньги используются в основном в сети Интернет, но могут существовать и вне его рамок.
Электронные деньги эмитируются в виде достаточно произвольных платежных единиц, например WMZ или WMR в системе электронных денег WebMoney. Как правило, эти единицы привязываются к какой-либо валюте.
продолжение--PAGE_BREAK--
В целом, модель использования электронных денег достаточно проста. Как пользователь, вы можете купить какое-либо количество электронных денег, хранить их в собственном электронном кошельке, и использовать их для оплаты через Интернет различных сервисов и товаров. Вы также можете перечислять свои электронные деньги другому участнику системы или получать подобные переводы. При необходимости, вы можете поменять деньги одного вида, например, Yandex.Money, на другой, например, WebMoney, или обналичить свои электронные деньги.
Как правило, все операции происходят через Интернет, но есть возможность использования электронных денег и при помощи других средств, например, мобильного телефона. С юридической и финансовой точки зрения электронные деньги не являются деньгами, а представляют собой или чеки, или подарочные сертификаты, или другие подобные платежные средства, в зависимости от юридической модели системы и от ограничений местного законодательства. электронные деньги могут эмитироваться банками, НКО, или другими организациями. Как правило, эмиссия электронных денег не лицензируется и не контролируется государством, но работы по обеспечению законодательной базы ведутся во многих странах.
Существует принципиальное различие между электронными деньгами и обычными безналичными денежными средствами, оно состоит в том, что электронные деньги не являются заменителями обычных денег, а представляют собой платежные средства, эмитированные какой-либо организацией, тогда как обычные деньги (наличные или безналичные) эмитируются центральным государственным банком той или иной страны. То есть электронные деньги представляют собой денежный суррогат (заменитель), тогда как безналичные средства — денежный субститут (заместитель). Прямой взаимосвязи между безналичными средствами и электронными деньгами нет.
Не нужно также путать электронные деньги с кредитными картами. Электронные деньги — это совершенно отдельное и независимое платежное средство, а кредитная карта — просто один из способов использования вашего банковского счета, все операции при этом происходят с обычными деньгами, пусть и в безналичном виде.
Электронные деньги бывают двух основных видов. Первый вид представляет собой эмитированные в электронном виде платежные сертификаты, или чеки. Эти сертификаты имеют определенный номинал, хранятся в зашифрованном виде, и подписаны электронной подписью эмитента. В определенном смысле это электронный аналог наличных средств. При расчетах сертификаты передаются от одного участника системы другому, при этом сама передача может идти вне рамок платежной системы эмитента.
Второй вид представляет собой достаточно точный аналог безналичных средств, то есть просто записи на расчетном счету участника системы. Расчеты производятся путем списания определенного количества платежных единиц с одного счета, и занесения их на другой счет внутри платежной системы эмитента электронных денег.
С точки зрения участника системы (владельца электронных денег) оба эти вида практически неотличимы, и используются приблизительно одинаково. Возможности систем, построенных на различных принципах также практически идентичны.
Для операций с электронными деньгами, как правило, используется электронный Кошелек, который можно рассматривать как аналог обычного кошелька, или как аналог банковского счета. С точки зрения владельца средств, электронный Кошелек обычно представляет собой уникальный идентификатор, а также один или несколько интерфейсов взаимодействия с системой, позволяющих контролировать средства и осуществлять платежи. Иногда для работы с электронными деньгами требуется установка на компьютер пользователя специального программного обеспечения, но чаще взаимодействие происходит при помощи стандартных средств, таких как Web или WAP браузеры, SMS, или даже голосовые интерфейсы (IVR).
В отличие от обычных безналичных денег, электронные деньги существуют только в рамках платежной системы эмитента, и не могут быть переведены в другие системы в неизменном виде. Это ограничение существенно упрощает создание и поддержку систем электронных Денег, что приводит к очень большому снижению стоимости транзакций, так как все транзакции происходят внутри системы.
Преимущества электронных денег
Основное преимущество электронных денег перед обычными безналичными расчетами — чрезвычайно низкая стоимость транзакций, особенно внутренних (перечисления с кошелька на кошелек). Низкая стоимость транзакций делает возможным применение электронных Денег для осуществления микроплатежей, для чего обычные безналичные средства малоприменимы. Это преимущество с течением времени становится все более и более важным.
Наиболее известное преимущество электронных денег — анонимность их использования, сравнимая с наличными средствами, а также очень простое вхождение в систему. Вам не нужно идти в банк, заключать какие либо договора, предоставлять документы, и т. д. Обзавестись собственным кошельком и получать или отправлять платежи можно практически мгновенно, не вставая из-за компьютера. Это преимущество в основном и привело к широкому распространению электронных Денег, в том числе и в Украине. На данный момент это преимущество несколько теряет свою силу, в основном в связи с попытками государства обеспечить регулирование оборота электронных Денег, что в какой-то степени уравняет их с банковскими счетами, и лишит большей части анонимности.
Операции с электронными деньгами, в отличие от безналичных платежей, имеют существенно более низкие требования к обеспечению безопасности, что позволяет легко использовать их, например, в мобильной коммерции.
Еще одно значимое преимущество электронных денег в том, что почти все операции с ними происходят в режиме он-лайн, и занимают очень мало времени. Переводы средств с одного кошелька на другой происходят практически мгновенно, время совершения внешних платежей определяется только скоростью работы платежной системы.
Недостатки электронных денег
Недостатки электронных денег в какой-то степени являются продолжением их достоинств. Основной недостаток состоит в том, что эмиссия электронных денег гарантируется исключительно эмитентом, государство не дает никаких гарантий сохранения их платежеспособности. Это приводит к тому, что электронные деньги не рекомендуется использовать для осуществления крупных платежей, а также для накопления существенных сумм в течение длительного времени. То есть электронные деньги в первую очередь платежное, а не накопительное средство.
Другой недостаток в том, что электронные деньги существуют только в рамках той системы, в рамках которой они эмитированы. Кроме того, электронные деньги не являются общепринятым платежным средством, обязательным к приему. Из-за этого все платежи, которые вы можете совершить при помощи ваших электронных денег, сводятся к тому набору, который предоставляет вам оператор системы, произвольные платежи в рамках системы невозможны. Это очень ограничивает применение электронных денег достаточно специальными случаями, впрочем развитие систем привело к тому, что покрывается достаточно широкий спектр бытовых платежей.
Кроме того, перевод средств из одной системы электронных денег в другую может быть достаточно неудобной и дорогостоящей операцией, подобный перевод обходится существенно дороже, чем перевод внутри системы.
электронные деньги позволяют совершать достаточно широкий спектр различных платежей. Как правило, это внутренние платежи той платежной системы, в рамках которой эмитированы электронные деньги, но также могут осуществляться и платежи во внешние системы, в том числе и обычные банковские переводы.
Основные виды платежей:
Моментальные платежи в пользу получателей, подключенных к платежной системе. К таким платежам относятся коммунальные платежи, платежи за сотовую связь, интернет, коммерческое телевидение, и т.д. В целом, суть такого рода платежей, как правило, сводится к пополнению лицевого счета абонента какого либо сервиса. Платежная система позволяет инициировать такой платеж, и предоставляет своему пользователю все необходимые формы, которые нужно заполнить, чтобы его осуществить.
Платежи в интернет-магазинах. Такие платежи инициируются на стороне интернет-магазина, покупателю предоставляется возможность выбора той или иной системы электронных денег в качестве источника платежа. Чаще всего организацию таких платежей берут на себя платежные шлюзы.
В любом случае, платежеполучатель должен иметь возможность принимать платежи при помощи электронных денег данного эмитента, то есть иметь взаимоотношения с оператором системы электронных денег, прямые, или посредством сторонней платежной системы или платежного шлюза. Это существенно ограничивает возможности оплаты.
Существует теоретическая возможность использования электронных денег для осуществления локальных платежей, т.е. оплаты в обычных магазинах, за транспорт, и т.д. В данный момент реализация этих возможностей находится в начальной стадии, но перспективы развития таких платежей колоссальны.
Ввод и вывод средств
Ввод средств может быть осуществлен различными способами, набор которых зависит от возможностей конкретной системы электронных денег. Наиболее распространенные способы таковы:
Покупка и инициирование Карты Экспресс-Оплаты (КЭО). В некоторых системах, таких как Rapida, карта может быть инициирована в виде отдельного электронного кошелька, или может быть использована для пополнения существующего электронного кошелька. Карта может быть инициирована при помощи различных интерфейсов.
Внесение наличных средств при помощи автоматов приема наличных, оплаты в кассах торговых точек или пунктов приема наличных платежей. При внесение средств указывается идентификатор электронного кошелька.
Банковский перевод на расчетный счет оператора системы электронных денег. Один из наиболее дорогих способов зачисления при небольшой сумме, т.к. банки, как правило, взимают фиксированную комиссию.
Оплата кредитной картой. Эта операция может быть произведена через телебанк, через банкоматы, через сервисы, предоставляемые непосредственно платежной системой, а также при помощи внешних сервисов. Эта возможность наиболее удобно реализована в системе Paypal, что и привело к её широкому распространению.
Конвертация средств из другой системы электронных денег.
Вывод средств также может быть осуществлен различными способами:
Получение наличных в кассе оператора системы или в пункте выдачи наличных средств.
Почтовый перевод на имя, указанное владельцем электронного кошелька.
Банковский перевод на указанных счет.
Пополнение счета кредитной карты при помощи электронных денег.
Конвертация в электронные деньги других систем.
Обычно за вывод средств берется определенная комиссия. Существуют также лимиты на размер выводимых сумм.
Одна из основных функций любой системы электронных денег — осуществлять возможность безналичных переводов между участниками системы, заменяя наличные расчеты. Есть несколько способов осуществления внутренних переводов:
Прямой перевод средств на указанный электронный кошелек. Это наиболее распространенный способ осуществления внутренних платежей.
Эмиссия электронного чека на определенную сумму, и передача этого чека получателю платежа. Чек может быть передан любым способом, в том числе и лично. Получатель использует чек для пополнения собственного электронного кошелька. Этот способ может быть удобен в том случае, если расчет происходит на месте, в процессе передачи какого-то товара или услуги. А также в том случае, если плательщик или получатель по каким-то причинам хотят скрыть идентификаторы своих электронных кошельков.
Система электронных денег может предоставлять различные механизмы гарантии или страхования перевода, отзыва платежа, и т.д.
Электронные деньги и платежные системы — понятия тесно взаимосвязанные, но не равнозначные. Так как электронные деньги не являются общепринятым платежным средством, то они существуют только в рамках определенной Платежной системы, как правило, носящей то же название, что и система электронных денег. С другой стороны, платежные системы могут оперировать не только электронными деньгами, они могут совершать в том числе и обычные безналичные платежи, или даже оперировать наличными средствами.
На данный момент не существует электронных денег, имеющих обращение более чем в одной платежной системе, но теоретически такое явление вполне возможно. Все взаиморасчеты между платежными системами, даже при обмене электронных денег на другие электронные деньги, происходят в виде обычных безналичных платежей.
На данный момент основные перспективы развития систем электронных денег в основном связаны с мобильной коммерцией, локальными микроплатежами, а также интеграцией в универсальные персональные финансовые сервисы. Кроме того, существенную роль может сыграть продвижение электронных денег на рынок ретейловых услуг, предоставляемых банками.
По функциональности электронные деньги идентичны традиционным деньгам. Их можно зарабатывать, оплачивать ими услуги и товары, передавать и получать от других людей, причем, как и в случае «традиционных денег» платежи происходят в режиме реального времени. Например, если вам заплатили за что-либо, то деньги сразу окажутся у вас, и наоборот, как только Вы произвели оплату, электронные деньги будут списаны с Вашего электронного кошелька и оправлены получателю.
Рассмотрим классификацию электронных денег, по их потребительским качествам, не акцентирую внимание на технических и технологических аспектах их функционирования. Электронные деньги разделяют на два вида по носителю: на базе карт (card — based) и на базе сетей (network — based). В свою очередь, и первая, и вторая группа подразделяются на анонимные системы, разрешающие проводить операции без идентификации пользователя, данные системы близки по сути к традиционному понятию наличных денег. Не анонимные системы, требуют обязательной идентификации участников системы.
продолжение--PAGE_BREAK--
Из наиболее известных систем на базе карт, можно выделить такие проекты, как Mondex, Proton, CLIP, Visa Cash. К электронным деньгам на базе сетей можно отнести с той или иной долей отличий: WebMoney, Яndex Деньги, PayPal, E-Gold, RuPay, e-port, Rapida. Большинство систем не анонимные. При этом те системы, которые имеет функцию анонимности, можно перевести во второй класс, получив регистрацию или аттестацию. Учитывая направленность данной статьи на пользователей, а не специалистов технологических компаний, мы не стали продолжать классификации по технологическому наполнению и функционирования этих систем, а также не станем углубляться в академические понятия. Специалисты разделяют открыто и закрыто циркулирующие системы электронных денег, двухслотовые и однослотовые электронные кошельки на базе карт, а также относят некоторых из описанных далее систем к платежным шлюзам и Интернет банкам.
Роль и значение денег в современной рыночной экономике
Современный капитализм обусловил модификацию функции денег. В сегодняшнем обществе все товары, услуги, природные ресурсы, а также способность людей к труду приобретают денежную форму. Качественно новая роль денег (в отличие от денег просто товарного производства) Заключается в том, что они превращаются в денежный капитал, или самовозрастающую стоимость.
Функционируя на мировом рынке, деньги обеспечивают перелив капитала между странами. Деньги обслуживают производство и реализацию общественного капитала через систему денежных потоков между сферами хозяйства, отраслями производства и регионами страны. Организаторами этих денежных потоков являются государство, хозяйствующие субъекты и отчасти отдельные лица. Причем оборот стоимости общественного продукта начинается и заканчивается у владельца капитала.
Результаты применения и воздействие денег на различные стороны деятельности и развития общества характеризуют их роль. Разностороннее использование денег и их влияние на развитие страны основывается во многом на том, что продукция производится предприятиями не для собственных нужд, а для других потребителей, которым она продается за деньги. Иными словами, производимая продукция принимает форму товара; между участниками процессов производства и реализации товаров складываются товарно-денежные отношения.
Роль денег, прежде всего, проявляется в результатах участия денег в установлении цены товара. В условиях рыночной экономики эта величина складывается, исходя из стоимости товара, с возможным отклонением цены от стоимости. На цену товара влияют соотношение спроса и предложения и конкуренция, что позволяет снижать цену товара. Однако снижение цен могут допустить производители, у которых уровень издержек ниже. Напротив, производители, у которых уровень издержек выше, вынуждены либо добиться снижения издержек, либо сократить или прекратить производство таких товаров. Механизм ценообразования направлен, следовательно, на повышение эффективности производства, на снижение уровня издержек.
Большое значение имеют деньги в процессе денежного оборота, когда они выполняют функцию средства обращения или средства платежа. При оплате приобретаемых ценностей или оказанных услуг покупатель контролирует уровень цен и качество товаров и услуг, что вынуждает изготовителей снижать цены и повышать качество своей продукции. В итоге это направлено на повышение эффективности производства.
Сомнительной представляется целесообразность перехода к бесплатному оказанию некоторых видов услуг, например бесплатный проезд на городском пассажирском транспорте, применяемый в некоторых регионах. Здесь происходит ослабление заинтересованности транспортных предприятий в увеличении перевозок и улучшении обслуживания пассажиров, поскольку утрачивается зависимость доходов от объема и качества оказанных услуг (финансирование местными органами затрат на содержание транспортного предприятия не зависит от объема выполняемых ими перевозок).
Роль денег меняется в связи с изменениями условий развития экономики. При переходе к рыночной экономике их роль повышается. Так расширяется сфера применения денег при приватизации предприятий и имущества, включая недвижимость. Усиливается роль денег в обоснованной оценке имущества, а также при приобретении имущества (включая недвижимость), так как необходимо располагать соответствующей суммой денег, накопление которых требует немалых усилий.
Повышается роль денег в усилении заинтересованности в улучшении работы предприятий, использовании имущества, включая и возможность увеличения дивидендов. Такое повышение в нынешних условиях связано в Украине в некоторой мере с ограничениями государственного регулирования цен. Напротив, инфляционные процессы сопровождаются ослаблением роли денег и некоторым сужением сферы их применения. В этом отношении можно выделить расширение бартерных операций, где отсутствует оборот денег. Следует также отметить ограничения возможности использования денег для ссудных операций, особенно для капиталовложений в связи с опасностью обесценения денег.
Кроме того, обесценение денег приводит к снижению заинтересованности в накоплении национальной валюты, что вызывает увеличение вложений в свободно конвертируемую валюту, главным образом долларов США. Сумма накапливающейся у населения инвалюты косвенно свидетельствует о вывозе из страны на соответствующую сумму товарно-материальных ценностей, взамен которых на руках у населения остается наличная инвалюта. Вместе с тем накопленная населением наличная инвалюта свидетельствует о том, что страна, являющаяся эмитентом такой валюты, получает на соответствующую сумму бесплатный эмиссионный ресурс, который может быть использован для кредитных операций.
При существовании платежного кризиса сравнительно широко распространяется практика предварительной оплаты (предоплаты) предприятиями приобретаемых ценностей. Это сопровождается ослаблением роли денег в контроле покупателя за качеством продукции и своевременностью ее поставки.
Деньги играют важную роль в хозяйственной деятельности предприятий, в функционировании органов государства, в усилении заинтересованности людей в развитии и повышении эффективности производства, экономном использовании ресурсов.
С помощью денег можно определить не только суммарную величину издержек (материалы, амортизация, электроэнергия, зарплата и др.) на производство каждого вида продукции и совокупного их объема, но и результаты производства посредством цены отдельных видов продукции, всего ее объема, величину полученной прибыли.
Без использования денег, лишь по различным натуральным показателям определить совокупный объем затрат на изготовление отдельных видов продукции и совокупного ее объема не представляется возможным. Применение денег позволяет сопоставить выручку от реализации продукции и отдельных ее видов с издержками на ее производство, оценить выгодность производства каждого вида продукции. Тем самым создаются предпосылки для усиления заинтересованности в расширении производства наиболее выгодных видов продукции, что направлено на снижение издержек, рост прибыли и повышение эффективности производства.
Имущественная обособленность производителей и обусловленная этим зависимость возможности осуществления расходов от денежных поступлений усиливают заинтересованность в увеличении производства и снижении издержек. Так, для проведения требуемых затрат на изготовление продукции (приобретение материалов, выдачу зарплаты и др.), а также для других расходов и для расширения производства предприятия должны располагать соответствующими денежными средствами. Для их получения нужно увеличивать выпуск и реализацию продукции, снижать издержки.
Вместе с тем зависимость возможности расходования средств от величины денежных поступлений побуждает к образованию запасов материалов лишь в минимально необходимых размерах и к осуществлению мер по ускорению поступления выручки за реализуемую продукцию. При недостаточности собственных средств для образования повышенных запасов производитель мог бы привлечь для этого кредит, но это сопряжено с дополнительными издержками (%), что нежелательно, поскольку такие издержки составляют прямой вычет из денежных доходов.
Успешная деятельность государственных органов по удовлетворению социальных и других нужд предполагает получение для этого доходов (за счет налогов и других источников) и целесообразное их расходование. Использование денег позволяет предпринимать меры по увязке и достижению сбалансированности величины денежных доходов и расходов.
Государственные органы могут также способствовать расширению производства отдельных отраслей и видов продукции с помощью финансирования капиталовложений на такие цели. Кроме того, при изъятии у предприятий части их доходов для государственных нужд возможно стимулирование развития отдельных участков хозяйства путем предоставления налоговых и других льгот. В то же время при расходовании государственных средств имеется возможность применять денежные нормы расходов, что обусловливает необходимость экономного использования средств.
В условиях инфляции, когда покупательная способность денежной единицы подвержена изменениям, намного снижается надежность бюджетных планов. Напротив, применение устойчивой денежной единицы со стабильной покупательной способностью повышает надежность и обоснованность принимаемых и исполняемых бюджетных планов. Это подчеркивает значение преодоления инфляции, перехода к устойчивой денежной единице.
Денежная оплата труда рабочих и служащих, денежные доходы предпринимателей побуждают их активизировать свое участие в процессах производства, увеличении его объема, в реализации продукции, поскольку при таких условиях возрастают денежные доходы граждан и предпринимателей, что соответственно может способствовать повышению уровня их благосостояния.
В отличие от натурального распределения продукции между участниками ее производства, денежная оплата позволяет дифференцировать состав и ассортимент продукции, используемой для потребления каждым гражданином благодаря приобретению нужных товаров. При этом владелец денег может не только выбрать нужный ему товар, но также подвергнуть контролю цены и качество приобретаемых товаров.
Важную роль выполняют деньги в экономических взаимоотношениях с другими странами. Деньги используются для оценки и определения выгодности операций по экспорту и импорту товаров, а также для денежных расчетов по таким операциям.
Деньги применяются также при проведении расчетов между странами в связи с кредитными и другими нетоварными операциями. Для характеристики роли денег во внешнеэкономических отношениях важно и следующее. В каждой стране периодически составляется торговый баланс, в котором сопоставляются выраженные в деньгах операции по экспорту и импорту товаров. В результате сопоставления объема экспорта и импорта за определенный период подводятся итоги таких операций в виде активного (превышение экспорта над импортом) либо пассивного (превышение импорта над экспортом) торговых балансов.
Данные торгового баланса используются не только для оценки сложившегося соотношения экспорта и импорта товаров, но и для разработки и проведения мер по оптимизации соотношения экспорта и импорта. Так, при пассивном торговом балансе предпринимаются меры по снижению импорта и увеличению экспорта, без чего оказывается необходимым вывоз валюты на сумму пассивного торгового баланса.
Аналогичный подход осуществляется и в отношении платежного баланса, в который включаются платежи по товарным операциям (экспорту, импорту), расчеты по кредитным взаимоотношениям и некоторым другим обязательствам.
Не следует сводить роль денег во внешнеэкономических взаимоотношениях к оценке складывающегося положения в области экспорта-импорта, а также других нетоварных расчетов. Такие расчеты с зарубежными контрагентами происходят в свободно конвертируемых валютах (СКВ), курсы которых (отношение валюты данной страны к валютам других стран) подвержены изменениям, что оказывает немалое влияние на выгодность или невыгодность экспортно-импортных операций.
Заключение
Из вышесказанного видно, что экономическое значение денег трудно переоценить. Без понимания сущности денег и их функций невозможно понимание действия механизмов рыночной экономики, а главное – воздействие на них. При написании курсовой работы была рассмотрена и проанализирована самостоятельная роль денег в современной экономике не только на примере Украины, но и других стран мира, так как денежные отношения настолько глобальны, что анализ их в рамках одного государства не может претендовать на объективность.
Как видим, существуют разные научные концепции возникновения и сущности денег: рационалистическая и эволюционная. Рационалистическая концепция объясняет происхождение денег как результат соглашения между людьми, убедившимися в том, что для передвижения стоимостей в обмене товаров необходимы специальные инструменты. Согласно эволюционной концепции происхождения денег, история их возникновения есть результат развития общественного разделения труда, обмена, товарного производства.
С развитием общества изменялись взгляды на теории денег. В обращение были выпущены бумажные деньги, которые в обязательном порядке подкреплялись золотым запасом страны. Если это равновесие нарушается, то в стране происходит финансовый кризис, обнищание населения, то есть несоответствие доходов и возможностью приобретения на них средств существования. Но чтобы выйти из этой ситуации, дополнительная эмиссия денег – не выход, потому что это повлечет за собой обесценивание денег.
Деньги – это средство обмена; люди принимают деньги в обмен на товары и услуги, которые они предоставляют в ожидании, что смогут затем обменять деньги на те товары и услуги, которые они хотят приобрести.
Функции денег рассматриваются как проявление их сущности, они стабильны и мало подвержены изменениям. Деньги обладают определенными функциями такими как: мера стоимости, средство платежа, средство обращения, средство накопления (сбережения), мировые деньги. Деньги в своем развитии выступали в двух видах: действительные деньги, заместители действительных денег (знаки стоимости). Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса, представляющая собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству.
продолжение--PAGE_BREAK--
Деньги в качестве мировых денег обслуживают внешнеэкономические отношения. На первых этапах мировые деньги применялись в виде золота. В современных условиях в качестве мировых денег могут выступать стабильные валюты ряда государств либо мировые кредитные деньги. Деньги в качестве мировых денег выполняют все четыре функции денег, то есть эта функция денег являются интегральной. В настоящее время все более стирается различие между национальным, внутригосударственным обращением, и циркулированием денежных потоков между государствами.
Современный этап развития экономики обусловил модификацию функции денег. В сегодняшнем обществе все товары, услуги, природные ресурсы, а также способность людей к труду приобретают денежную форму. Качественно новая роль денег (в отличие от денег просто товарного производства) заключается в том, что они превращаются в денежный капитал, или самовозрастающую стоимость.
Функционируя на мировом рынке, деньги обеспечивают перелив капитала между странами. Деньги обслуживают производство и реализацию общественного капитала через систему денежных потоков между сферами хозяйства, отраслями производства и регионами страны. Организаторами этих денежных потоков являются государство, хозяйствующие субъекты и отчасти отдельные лица, причем оборот стоимости общественного продукта начинается и заканчивается у владельца капитала.
Результаты применения и воздействие денег на различные стороны деятельности и развития общества характеризуют их роль. Разностороннее использование денег и их влияние на развитие страны основывается во многом на том, что продукция производится предприятиями не для собственных нужд, а для других потребителей, которым она продается за деньги. Иными словами, производимая продукция принимает форму товара; между участниками процессов производства и реализации товаров складываются товарно-денежные отношения.
Проведение соответствующей денежной политики является одним из важнейших элементом механизма контроля и стабилизации экономики. В системе регулирования экономики промышленно развитых стран денежно-кредитная политика применяется наиболее активно. Не будет преувеличением сказать, что исторически она является одной из первых форм регулирования экономики. Денежно-кредитная политика рассматривается как наиболее предпочтительная с различных позиций.
Переход к экономическим методам управления немыслим без денежно-кредитного регулирования экономики. Денежно-кредитная политика не является единственным инструментом экономической политики, применение которого обязательно приводит к стабилизации экономических процессов. Вместе с тем в сбое рыночной экономики отсутствие действенной денежно-кредитной политики несет особую ответственность. Денежно-кредитная политика, как и налоговая, инвестиционная, структурная и т.д., является частью экономической политики любого развитого общества, независимо от социально-экономической формации. Под денежно-кредитной политикой следует понимать комплекс взаимосвязанных мер, предпринимаемых монетарными властями в денежно-кредитной сфере с целью регулирования конъюнктуры и воспроизводственного процесса.
В теории денежно-кредитной политики схематически различают две крупные школы — кейнсианскую и монетаристскую. Основная цель кейнсианцев — доказать, что любая макроэкономическая теория обязательно является денежной, отсюда чрезвычайная важность денежного феномена в макроэкономическом анализе. Монетаристы делают упор на роль денег в объяснении колебаний экономической активности и инфляции. Если кейнсианцы сводят роль денежно-кредитной политики в пользу либо бюджетной политики, либо политики контроля над доходами, то монетаристы отдают явное предпочтение денежно-кредитной политике. Разногласия между ними обусловлены различной методологией: первые судят об эффективности политики на основании каждого частного случая, вторые — на основании всего комплекса результатов.
Поэтому, если государственные органы используют в своей практике экономическую политику, представляющую собой сочетание двух школ, то неизбежно выделяется наиболее эффективная, доминирующая, при которой другая играет роль вспомогательной. Неэффективность применяемой политики не в меньшей мере может быть обусловлена запаздыванием в принятии решений, неуверенностью в результатах действия, отсутствием четко определенной стратегии и тактики.
Основополагающей целью денежной политики является помощь экономике в обеспечении стабильности цен, полной занятости и росте реального объема производства. Однако, текущая денежно-кредитная политика ориентируется на более конкретные и доступные цели, которые включают в себя тактические цели, достижимые путем проведения последовательных каждодневных операций на открытом рынке ценных бумаг, и промежуточные цели, регулирующие значения ключевых переменных в экономической системе на годичных временных интервалах.
"… Если Вы хотите понять, что есть «экономика» и как процессы, протекающие в ней, влияют на жизнь общества, займитесь изучением денег, их сущности и функций...."14, знание этого вопроса позволяет по-новому взглянуть на многие экономические проблемы, с которыми сталкивается наше общество и даёт шанс попытаться изменить что-то к лучшему, используя свой индивидуальный подход и накопленный учёными опыт.
Литература
Закон Украины “О финансовых услугах и государственном регулировании рынков финансовых услуг”
Закон Украины “О ценных бумагах и фондовой бирже”.
Антонов Н.Г., Пессель М.А. Денежное обращение, кредит и банки. – М.: Финстатинформ, 1995 г.
Белоусов Л.Ю. – Деньги икредит: учебное пособие.-Х.: Прапор, 2004.
Бункина М.К. Валютный рынок. – М.: АО «ДИС», 1995.
Бургонов О.В. Международная интеграция — тенденция XXI века / С. -Петерб. гос. ун-т экономики и финансов. Каф. общ. экон. теории. — СПб.: СПбГУЭФ, 1999.
Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие. – М. – 1998..
Демкивский А.В. – Деньги и кредит: учебное пособие – К.: Дакор, 2005..
Ершов М.В. Валютно-финансовые механизмы в современном мире. Кризисный опыт конца 90-х.- М.: Экономика, 2000.
Ивасив Б.С. Деньги и кредит: Учебник –Изд.2-ое – Тернополь: Карл-бланш, 2005.
Костина Н.И. — Деньги и денежная политика: учебное пособие. – К.: НИОС, 2001.
Луцев Б.Л. – Деньги, банки и кредит: в схемах и коментариях: Учебное пособие/ под ред.Б. Л. Луцева – Тернополь: Карт-бланш, 2000.
Романишин В.О., Уманцев Ю.М.- Центральный банк и денежно-кредитная политика: учебное пособие.-К.: Атика, 2005.
Савлук М.И., Мороз А.М. — Деньги и кредить: Учебник.-3-е изд./М.И. Савлук, А.М. Мороз- К.: КНЕУ, 2002
Сурен Л. — Валютные операции. Основы теории и практика // Перевод с немецкого Любиной С.С. – М.: Дело, 1998.
Шмырева А.И., Колесников В.И., Климов А.Ю. Международные валютно-кредитные отношения.- С-Пб.: Питер, 2001.
Шпайер Б. Мировая финансовая система: время реформ. // Бизнес и банки. – 2005. –январь. (№1-2).
Маршалл А. Принципы политической экономики.-Т.1.-М.:1984
Селищев А.С. Макроэкономика. 3-е изд. СПб. 2005.
Селищев А.С. Микроэкономика. 2-е изд. СПб. 2003.
Бурлачков В.К. Денежная теория и динамичная экономика. М. 2003.
Кроливецкая В.Э. Сбалансированность спроса и предложения денег – условие подъема национальной экономики. СПб. 2005.
Миллер Р.Л., Ван-Хуз Д.Д. Современные деньги и банковское дело. М. 2000.
Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков. М. 1999.
Фридмен М. Если бы деньги заговорили… М. 2002.
Харрис Л. Денежная теория. М. 2000.
Долан Э.Дж., Кемпбелл К.Д., Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. М.-СПБ .1999
Кэмпбелл Р. Макконнелл, Стэнли Л.Брю «Экономикс», Баку, «Азербайджан», 1992 г.
Максимова В.Ф., Шишов А.Л. «Теория рыночной экономики» т.1. ч.2., Москва, Соминтэк, 2002г.
Эдвин Дж.Долан «Деньги, банки и денежно-кредитная политика». Санкт-Петербург «Санкт-Петербург Оркестр» 2001г.
Гальчинский А.С. Карл Маркс об историзме денежных отношений. М. 1985.
Линкер Я., Липсис А., Маршалл Т. Электронная система денежных расчетов. М. 2003
Нуреев Р.М. Деньги, банки и денежно-кредитная политика. М. 2002.
Гинзбург А.И. Электронные деньги. СПб. 2004.
Ротбард М. Государство и деньги. М. 2004.
Лифанова Н.В. Необходимость и методы валютного регулирования. СПб. 2003.
Масленников В.В. Факторы развития национальных банковских систем. СПб. 2000.
Моисеев С.Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика. М. 2005.
Сурков М.С., Яремчук Н.В. Институты и инструменты бюджетно-налогового и денежно-кредитного регулирования экономики. М. 2004.
Алехин Б.И. Кредитно-денежная политика. М. 2004.
Савин С.А., Гнатюк П.М., Осколкова Н.С. Денежно-кредитная политика: стратегия и тактика. Киев. 2003.
Федоренко В.М., Федоренко А.В. Денежное обращение и кредит капиталистических стран. Киев. 1999.