Реферат: Управление финансовыми ресурсами предприятия ОАО Челны-Хлеб

--PAGE_BREAK--
1.3. Направления повышения эффективности использования финансовых ресурсов


      Эффективность использования финансовых ресурсов характеризуется оборачиваемостью активов и показателями рентабельности. Следовательно, эффективность управления можно повышать, уменьшая срок оборачиваемости и повышая рентабельность за счет снижения издержек и увеличения выручки.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств не требует капитальных затрат и ведет к росту объемов производства и реализации продукции. Однако инфляция достаточно быстро обесценивает оборотные средства, предприятиями на приобретение сырья и топливно-энергетических ресурсов направляется все большая их часть, неплатежи покупателей отвлекают значительную часть средств из оборота [5. C.172].

      В качестве оборотного капитала на предприятии используются текущие активы. Фонды, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов, которые превращают в готовую продукцию; продукция продается в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы. Любые фонды, не используемые для нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов. Кроме того, они могут использоваться для приобретения основного капитала или выплачены в виде доходов владельцам.

Один из способов экономии оборотного капитала, а следовательно — повышения его оборачиваемости заключается в совершенствовании управления запасами. Для ускорения оборачиваемости оборотных средств на предприятии целесообразно: планирование закупок необходимых материалов; введение жестких производственных систем; использование современных складов;

совершенствование прогнозирования спроса; быстрая доставка сырья и материалов.

      Второй путь ускорения оборачиваемости оборотного капитала состоит в уменьшении счетов дебиторов. Отбор осуществляется с помощью формальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т.п.) [10. C.162].

      Третий путь сокращения издержек оборотного капитала заключается в лучшем использовании наличных денег. С позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товарно-материальные ценности. Поэтому к ним применимы общие требования. Во-первых, необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов. Во-вторых, необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов. В-третьих, целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.

      Таким образом, к денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств. В западной практике наибольшее распространение получили модель Баумола и модель Миллера-Ора. Непосредственное применение этих моделей в отечественную практику пока затруднено ввиду сильной инфляции, аномальных учетных ставок, неразвитости рынка ценных бумаг и т.п., поэтому ниже приведено лишь краткое теоретическое описание данных моделей [9. C.142].

      Модель Баумола. Предполагается, что предприятие начинает работать, имея максимальный и целесообразный для него уровень денежных средств, и затем постоянно расходует их в течение некоторого периода времени. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств истощается, т.е. становится равным нулю или достигает некоторого заданного уровня безопасности, предприятие продает часть ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины. Таким образом, динамика остатка средств на расчетном счете представляет собой «пилообразный» график.

      Модель, разработанная Миллером и Ором, представляет собой компромисс между простотой и реальностью. Она помогает ответить на вопрос: как предприятию следует управлять своим денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток и приток денежных средств?

      Остаток средств на расчетном счете хаотически меняется до тех пор, пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупать достаточное количество ценных бумаг с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точка возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то в этом случае предприятие продает свои ценные бумаги и таким образом пополняет запас денежных средств до нормального предела.

      При решении вопроса о размахе вакцинации (разность между верхним и нижним пределами) рекомендуется придерживаться следующей политики: если ежедневная изменчивость денежных потоков велика или постоянные затраты, связанные с покупкой и продажей ценных бумаг, высоки, то предприятию следует увеличить размах вариации и наоборот. Так же рекомендуется уменьшить размах вариации, если есть возможность получения дохода благодаря высокой процентной ставки по ценным бумагам. Еще одним важным инструментом повышения эффективности использования финансовых ресурсов является управление основными производственными фондами предприятия и нематериальными активами. Основным вопросом в управлении ими является выбор метода начисления амортизации.

      Успех управления финансовыми ресурсами прямо зависит от структуры капитала предприятия. Структура капитала может способствовать или препятствовать усилиям компании по увеличению ее активов. Она также прямо воздействует на норму прибыли, поскольку компоненты прибыли с фиксированным процентом, выплачиваемые по долговым обязательствам, не зависят от прогнозируемого уровня активности компании. Если фирма имеет высокую долю долговых выплат, возможны затруднения с поиском дополнительных капиталов.

      Считается аксиомой, что структура капитала должна соответствовать виду деятельности и требованиям компании. Соотношение заемных средств и рискового капитала должно быть таким, чтобы обеспечить акционерам удовлетворительную отдачу от инвестиций. Гибкость в изменении структуры капитала может быть необходимым элементом успеха. Обычно легче договориться о краткосрочных займах, чем о средне- и долгосрочных. Краткосрочный капитал может обеспечить ожидаемые и неожидаемые колебания потока наличных, тогда как средний долгосрочный капитал требуется в основном для длительных проектов (например, программы зарубежной экспансии).

      Во многих странах большое влияние на эффективность управления финансовыми ресурсами оказывают ожидания держателей акций предприятия [6. C.153]. Этот фактор требует от компании установления минимальной долгосрочной нормы прибыли, которая обеспечивала бы держателям акций доход, и принимает во внимание ряд моментов: потенциальные дивиденды и возможности для повышения стоимости капитала; элемент риска в бизнесе (в отраслях с малой степенью риска доход членов акционерного общества в целом также низок и наоборот); величину дохода, который держатели акций могли бы получить в другом месте от инвестиций со сравнимым риском.

      Так как подавляющее большинство держателей акций не имеют ясного представления о текущих или потенциальных проблемах, с которыми сталкивается компания, в которую они вложили средства, их надежды в отношении дохода почти всегда нереалистичны и завышены. Степень, до которой могут учитываться их ожидания, зависит от того, насколько сильно их воздействие на компанию. Если держатели будут неудовлетворенны, они могут просто продать акции.

      Чем более конкурентна отрасль, тем больше давление на держателей ее акций в части инвестиций на обновление и модернизацию оборудования и сооружений, исследования, обучение, компьютеризацию. Ни по одному из этих направлений, вероятно, не будет быстрой отдачи от инвестиций через год или даже чуть больше. Более того, неопределенность спроса, проявляющаяся в изменениях моды, поведения потребителей, технологий, в нерегулярности предпринимательского цикла, конкуренции, будет отражаться в ошибках, которые обычно сопровождают процесс определения прибыли. При осуществлении управления финансовыми ресурсами необходимо решить, каким образом определять как стоимость капитала, принимаемого за базу для расчетов, так и его приращение (выбытие).

2. Организационно-экономическая характеристика на конкретном примере предприятия ОАО «Челны хлеб»
2.1. Экономическая характеристика ОАО «Челны хлеб»

Государственное предприятие «Челны хлеб» было основано 28 октября 1968 года. Открытое акционерное общество «Челны хлеб» (в дальнейшем ОАО «Челны хлеб»), зарегистрированное 29.09.96г. является его правопреемником.

ОАО «Челны хлеб» является специализированным предприятием хлебопекарной промышленности по выпечке хлебобулочной и бараночной продукции, а так же кондитерских изделий.

Уставной капитал ОАО «Челны хлеб» в 1997 году составил 16422000 руб.

Количество акционеров — 384.

Выпущено 32202 шт. обыкновенных акций стоимостью 500 рублей за единицу и 1642 привилегированных акций стоимостью 1000 рублей за единицу.

В управленческой структуре ОАО «Челны хлеб» используется принцип функциональной департаментизации, который применяется сейчас в большинстве производственных предприятий. При функциональной департаментизации специализированные работы группируются преимущественно вокруг ресурсов. Так учетно-финансовый отдел управляет таким ресурсом как деньги, коммерческий отдел — учетом и продвижением продукции на рынок сбыта, производственная служба занимается непосредственно вопросами производства продукции.

Основным преимуществом такого типа построения организации является возможность осуществления той или иной работы наиболее эффективным способом. Это достигается через развитие функциональной специализации. Однако у этой схемы есть свои недостатки, один из которых — функционализм. Функционализм вырастает из сверхспециализации, вызывающей непроницаемые организационные перегородки между сгруппированными работами и ослабляющей таким образом горизонтальные связи. В результате происходит размывание общей организационной цели. Создается замкнутость в рамках отделов. Появляется меньше людей, думающих об организации в целом. В подразделениях организации начинает развиваться инстинкт самосохранения, ведущий к консерватизму. Возникают противоречия, конфликты между функциональными участками. Другой недостаток состоит в том, что развитие преимущественно вертикальных связей в рамках функционального подхода поднимает решение возникающих на различных уровнях организации проблем до ее главного руководителя. Это делает неясной ответственность за общий результат и выносит эту ответственность наверх.

Органами управления общества являются: Общее собрание акционеров; Совет директоров; Генеральный директор (единоличный, исполнительный орган).

В подчинении директора находится главный инженер, занимающийся вопросами производства продукции. Главному инженеру непосредственно подчиняются механическая, технологическая и производственная служба. Так же главному инженеру подчиняются начальники следующих цехов, входящих в производственную службу: начальник кондитерского цеха; начальник макаронного цеха; начальник цеха хлебопечения.

Вопросами бухгалтерского учета, финансового планирования и прогнозирования занимается заместитель генерального директора по экономике, в подчинение которого находится учетно-финансовый отдел.

ОАО «Челны хлеб» имеет 5 производственных линий, производительностью 30 тонн в сутки: тортовая линия, пряничная линия, хлебная линия, булочная линия и сухарно-бараночная линия.

ОАО «Челны хлеб» снабжает своей продукцией жителей города и близлежащих населенных пунктов. Предприятие имеет собственную сеть магазинов розничной торговли, а так же поставляет свою продукцию сторонним организациям, список которых очень обширен. Наиболее крупными покупателями продукции ОАО «Челны хлеб» являются: ТОО «Символ», ТОО «Лидия», ТОО «Агро», АООТ «Челныпрод», ТОО «Продтовары» и т.д.

Поставщиками сырья ОАО «Челны хлеб» являются: ОАО «Армавирский комбинат хлебопродуктов», АООТ Успенский сахарный завод, Пищекомбинат, АООТ «Кубарус — хлеб».

Основную конкуренцию ОАО «Челны хлеб» составляют мини-пекарни, которых в августе месяце 2007 года в Набережных Челнах насчитывалось около 29. Кроме того, крупным конкурентом является ОАО «Хлебопродукт», имеющий цех по производству макаронных изделий производительностью 20 тонн в сутки.

В настоящее время население г. Набережные Челны составляет примерно 550 тысяч человек. Потребность одного человека в хлебе в год составляет <metricconverter productid=«130 кг» w:st=«on»>130 кг. Следовательно, ежедневная потребность всех жителей г. Набережные Челны в хлебе составляет 72 тонны. В настоящее время в г. Набережные Челны ежедневно выпекается 65 тонн хлеба, из которых 55 тонн — продукция ОАО «Челны хлеб». Следовательно, производство хлеба можно увеличить на 10 тонн в день для полного удовлетворения потребностей жителей г. Набережные Челны.

В настоящее время ОАО «Челны хлеб» не в состоянии вырабатывать конкурентно-способную продукцию в связи с низким уровнем материально-технической базы. В связи с увеличением конкуренции со стороны мини-пекарен, выпускающих более качественную продукцию в большем ассортименте, объемы производства ОАО «Челны хлеб» снижаются.

В настоящее время производственные мощности предприятия используются на 80-85%, что ведет к повышению себестоимости продукции. В 2005 году предприятие ОАО «Челны хлеб» было полностью освобождено от уплаты местных налогов, что позволяло поддерживать себестоимость на должном уровне. В настоящее время предприятие уплачивает налоги в полном объеме. ОАО «Челны хлеб» нуждается в усовершенствовании материально-технической базы для понижения себестоимости продукции, увеличения ассортимента и повышения конкурентоспособности.

Основные показатели деятельности ОАО «Челны хлеб» приведены в таблице 2.2.

Таблица 2.2

Основные показатели деятельности ОАО «Челны хлеб»

Показатели

2007г.

2008г.

2009г.

Абс. отклон.

Темп роста %

Реализованная продукция в действующих ценах, р.

21 575

25 777

24 779

3 203

114,8

Реализованная продукция в сопоставимых ценах к 2007г, р.

21 575

13 033

10 106

-11 470

46,8

Себестоимость реализованной продукции в действующих ценах, р.

19 005

23 417

22 746

3 741

119,7

Себестоимость реализованной продукции в сопоставимых ценах, р.

19 005

11 480

8 902

-10 103

46,8

Товарная продукция, р.

15 852

18 441

15 908

56

100,4

Себестоимость товарной продукции, р.

14 891

18 054

15 432

541

103,6

Выпуск товарной продукции в натуральных показателях, т.

14 232

8 597

6 666

-7 566

46,8

Хлебобулочные изделия, т.

11 881

8 246

6 146

-5 735

51,7

Кондитерские изделия, т.

192

193

90

-102

46,9

Макаронные изделия, т.

2 159

159

430

-1 729

19,9

Прибыль от реализации, р.

896

406

195

-702

21,7

Балансовая прибыль, р.

709 062

166 948

-77 468

-786 530

-10,9

Среднегодовая стоимость ОФ, р.

4 565

6 497

6 375

1 809

139,6

Среднесписочная численность персонала, чел.

445

424

364

-81

81,8

в том числе по основной деятельности, чел.

337

316

272

-65

80,7

Затраты на 1 рубль реализованной продукции, р.

0,88

0,91

0,92

0,04

104,2

Фондоотдача на 1 рубль ОФ, р.

4,73

3,97

3,89

-1

82,2

Фондовооруженность, р.

10,26

15,32

17,51

7

170,7

Производительность труда

48,48

30,74

27,76

-21

57,3

Рентабельность продаж, %

4,15

1,57

0,79

-3,37

18,9

Рентабельность продукции, %

5,65

2,20

1,22

-4,43

21,6



Как видно из таблицы финансово-экономическое положение ОАО «Челны хлеб» за последние 3 года значительно ухудшилось.

Произошло резкое снижение объемов производства, а именно: по хлебобулочным изделиям на 29%; по кондитерским изделиям на 40%.

Такое падение объема привело к тому, что производство кондитерских изделий в составе ОАО «Челны хлеб» стало не рентабельно. Вследствие постоянного падения объемов производства кондитерских изделий, из-за неконтролируемого развития мелких пекарен, к концу 2007 года производство тортов на таком предприятии как ОАО «Челны хлеб», где производственные мощности используются на 80-85%, а налоги платятся в полном объеме, стало так же нерентабельно.

Уменьшение среднесписочной численности персонала не отразилось на производительности труда, основным фактором снижения которой является уменьшение производства продукции в течение 3 лет в ценах сопоставимых с ценами 2005 года.

Прибыль от реализации неуклонно уменьшается, и в 2007 году составила всего лишь 20% от прибыли базового периода (2005 год). Уменьшение прибыли от реализации сказалась на уменьшении такого показателя как рентабельность продаж, который в 2005 году составлял 4,15%, а в 2007 году уже 0,79%.

Темп роста себестоимости продукции в действующих ценах за анализируемый период составил 119,7%, в то время как темп роста реализованной продукции составил 114,8%. Это объясняется сокращением производства и, следовательно, уменьшением суммы переменных издержек при неизменной незначительно снизившейся сумме постоянных издержек.

Фондоотдача основных фондов так же заметно понизилась и составила 82% от показателя базового периода. Увеличение стоимости основных фондов в 1,5 раза в 2006 году произошло за счет их переоценки.

В тоже время темп роста фондовооруженности составил 170,7. Это не является положительным показателем, так как связано с уменьшением численности персонала и ростом основных фондов в денежной оценке, что связано лишь с переоценкой основных фондов, а не с увеличением материально-технической базы производства.

Внешние факторы, повлиявшие на ухудшение финансово-экономического положения ОАО «Челны хлеб» следующие: хроническая задолженность бюджетных организаций; снижение планового уровня рентабельности с 15 до 10%; снижение торговой надбавки с 25 до 20%; в 2005 году комбинат освобождался от уплаты местных налогов и помимо этого получил дотации на пополнение оборотных средств в сумме 86 млн. руб., а в 2006, 2007 годах предприятие ОАО «Челны хлеб» уплачивало налоги в полных объемах.

Внутренний фактор ухудшения финансово-экономического положения — низкое качество и ассортимент продукции, несоответствующие новым требованиям рынка.    продолжение
--PAGE_BREAK--
2.2. Анализ эффективности использования финансовых ресурсов ОАО
«Челны хлеб»


      Эффективность использования финансовых ресурсов влияет на финансовую устойчивость предприятия, его ликвидность, деловую активность и рентабельность.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия и эффективности управления его финансовыми ресурсами — стабильность деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана со структурой баланса предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Но степень зависимости от кредиторов оценивается не только соотношением собственных и заемных источников финансовых ресурсов. Это более многогранное понятие, включающее оценку и собственного капитала, и состава оборотных и необоротных активов, и наличие или отсутствие убытков и т.д.

Значение предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

В таблице 2.3 приведена характеристика финансовой устойчивости предприятия ОАО «Челны хлеб» в абсолютных величинах, которая позволяет выявить степень покрытия запасов и затрат предприятия источниками средств и определить тип его финансовой устойчивости.
Таблица 2.3

Характеристика финансовой устойчивости ОАО «Челны хлеб»



Показатели

01.01.05г.

01.01.06г.

01.01.07г.

01.01.08г.

01.01.09г.

1.Собственные оборотные средства

215,9

48,4

143,3

286,0

230,1

2. Собственные оборотные средства и долгосрочные обязательства

215,9

48,4

143,3

286,0

230,1

3. Запасы и затраты

395,4

772,1

918,1

1218,4

823,1

4. Нормальные источники формирования запасов и затрат

497,4

1133,8

2884,7

3895,3

3397,9

5. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств

-179,5

-723,8

-774,9

-932,4

-752,9

6. Излишек (недостаток) собственных ОС и долгосрочных обязательств

-179,5

-723,8

-774,9

-932,4

-752,9

7. Излишек (недостаток) общей величины нормальных источников формирования запасов и затрат

102,0

361,7

1966,5

2676,9

2574,9



Как видно из расчетов собственные оборотные средства предприятия возросли с 215,9 тыс.р. на 01.01.05г. до 230,1 тыс.р. на 01.01.09г. Темп роста собственных оборотных средств составил 119%. Запасы и затраты предприятия возрастали быстрее собственных оборотных средств. За анализируемый период они увеличились на 831 тыс.р., темп роста запасов и затрат составил 380%. В то же время сумма нормальны источников формирования запасов и затрат возросла к концу исследуемого периода на 3397,9 тыс.р. Темп роста нормальных источников формирования запасов и затрат самый большой из всех показателей. За анализируемый период он составил 783%.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Баланс считается ликвидным, если имеют место соотношения, приведенные в столбце 1 таблицы 2.4. В остальных столбцах приведены соотношения групп баланса предприятия ОАО «Челны хлеб» за анализируемый период.

Таблица 2.4

Оценка ликвидности баланса ОАО «Челны хлеб»

Нормативные соотношения групп баланса

на 01.01.05г.

на 01.01.06г.

на 01.01.07г.

на 01.01.08г.

А1>=П1

20<=512

73<=1720

49<=1999

75<=2749

А2>=П2

366>=153

765>=200

1565>=1305

1745>=1288

А3>=П3

411>=0

816>=0

1016>=0

1276>=0

А4<=П4

4984<=5116

5194>=4927

7334>=6660

7239>=6299

Характеристика баланса

не ликвиден

не ликвиден

не ликвиден

       не

       ликвиден



Из сопоставления наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами видно, что текущая ликвидность ОАО «Челны хлеб» невысокая и не изменяется на протяжении всего анализируемого периода.

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный). На предприятии ОАО «Челны хлеб» этот показатель соответствует нормативному показателю на протяжении всего исследуемого периода.

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью должно повлечь за собой выполнение четвертого неравенства. Четвертое неравенство носит балансирующий характер, и в то же время оно имеет глубокий финансовый смысл: его выполнение свидетельствует о выполнении минимального условия финансовой устойчивости — наличия у предприятия собственных оборотных средств. В 2008 году это неравенство не соответствует нормативному из-за большой доли убытков в активе баланса, которые покрываются собственным капиталом. Следовательно, минимальное условие финансовой устойчивости предприятия не выполняется.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как правило, к этой группе относятся различные показатели оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала предприятия.

Расчет основных показателей деловой активности представлен в табл.  2.5.

Коэффициент оборачиваемости капитала — отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу пассива баланса — характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся источников средств, независимо от их характера, т.е. показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица пассивов.

Таблица 2.5

Коэффициенты деловой активности ОАО «Челны хлеб»

Показатели

2005 год

2006 год

2007 год

Коэффициент общей оборачиваемости капитала

3,3

2,9

2,2

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств

41

35

26

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств

44

38

28

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции

321

246

151

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

43

30

21

Средний срок оборота дебиторской задолженности, дн.

9

12

17

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

43

22

13

Средний срок оборота кредиторской задолженности, дн.

9

16

28

Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов

4,2

4,1

3,4

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

4,2

4,0

3,3

На предприятии ОАО «Челны хлеб» в 2005 году этот показатель составлял 3,3, а в 2007 году уменьшился до 2,2. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса. На ОАО «Челны хлеб» он довольно высок в связи с небольшим сроком производственного цикла. Уменьшение этого показателя — отрицательный фактор, свидетельствующий о замедлении оборачиваемости капитала и, как следствие, уменьшающий прибыль предприятия.

Результаты расчета оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности свидетельствуют о том, что ОАО «Челны хлеб» имело довольно благоприятные условия расчетов с покупателями на всем протяжении анализируемого периода. Так из расчетов видно, что в 200 году покупатели оплачивали счета каждые 9 дней, а в 2007 году этот показатель увеличился до 17 дней. Срок оплаты кредиторской в начале анализируемого периода был равен сроку оплаты дебиторской задолженности, а к концу анализируемого периода увеличился до 28 дней и превысил срок оборачиваемости дебиторской задолженности. Из этого следует, что у предприятия имеются свободные средства в обороте в размере, соответствующем разнице числа дней оборота кредиторской и дебиторской задолженности и предприятию не требуется привлечения дополнительных средств для покрытия дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показывает скорость оборота всех мобильных (как материальных так и не материальных) средств предприятия. В 2005 году этот коэффициент составлял 41 и уменьшился за анализируемый период до 28 в 2008 году. Уменьшение этого коэффициента свидетельствует о замедлении оборачиваемости мобильных средств, что можно оценить как отрицательный фактор.

Так же уменьшается значение коэффициента оборачиваемости материальных оборотных средств, отражающего число оборотов запасов и затрат предприятия за анализируемый период. В 2005 году этот коэффициент составлял 44 и уменьшился к концу анализируемого периода до 28. Снижение оборачиваемости материальных оборотных средств свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов.

На уменьшение коэффициента оборачиваемости материальных активов влияет динамика изменения коэффициента оборачиваемости готовой продукции. Этот показатель снизился с 321 в 2005 году до 151 в 2007 году. Снижение коэффициента оборачиваемости готовой продукции свидетельствует о снижении спроса на нее.

Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов характеризует эффективность их использования, измеряемую величиной продаж, приходящейся на единицу стоимости средств. На предприятии ОАО «Челны хлеб» этот показатель снизился с 4,2 в начале анализируемого периода до 3,4 в 2007 году. Уменьшение эффективности использования основных средств — отрицательный фактор в работе предприятия.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала, что для акционерных обществ означает активность средств, которыми рискуют акционеры. На предприятии ОАО «Челны хлеб» этот коэффициент снизился с 4,2 в 2005 году до 3,3 — в конце анализируемого периода. Снижение этого коэффициента свидетельствует о тенденции к бездействию части собственных средств.

Итак, можно сделать вывод об относительно хорошей деловой активности предприятия ОАО «Челны хлеб», что связано со спецификой производства хлебобулочных изделий, т.е. с небольшим сроком производственного цикла. Уменьшение этого практически всех показателей деловой активности — отрицательный фактор, так как уменьшается оборачиваемость и, следовательно, уменьшается прибыль предприятия.

Для анализа прибыльности деятельности предприятия используются показатели рентабельности. Далее приведен анализ коэффициентов рентабельности ОАО «Челны хлеб», а так же показана взаимосвязь показателей рентабельности и деловой активности предприятия.

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия. Эти коэффициенты рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам, либо как отношение полученной прибыли к объему реализованной продукции.

Наиболее часто используемыми показателями в контексте управления финансовыми ресурсами являются коэффициенты рентабельности всех активов предприятия, рентабельности реализации, рентабельности собственного капитала. Расчет этих коэффициентов, а так же некоторых других показателей рентабельности приведен в таблице 2.6.

Таблица 2.6

Показатели рентабельности ОАО «Челны хлеб»

Показатели

2005 год

2006 год

2007 год

Прибыль от реализации

896

406

195

Балансовая прибыль (убыток)

709

167

-77

Выручка от реализации

21 575

25 777

24 779

Среднегодовая стоимость всего капитала

6 476

9 012

11 238

Среднегодовая стоимость основных средств и прочих внеоборотных активов

5 096

6 304

7 354

Среднегодовая стоимость собственного капитала

5 183

6 399

7 568

Среднегодовая величина долгосрочных кредитов и заимов

0

0

0

Рентабельность продаж

3,3

0,6

-

Рентабельность всего капитала фирмы

13,8

4,5

1,7

Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов

17,6

6,4

2,6

Рентабельность собственного капитала

17,3

6,3

2,6

Рентабельность перманентного капитала

17,3

6,3

2,6



Коэффициент рентабельности продаж рассчитывается посредством деления балансовой прибыли на объем реализованной продукции. В 2005 году на предприятии ОАО «Челны хлеб» этот показатель составлял 3,3% и снизился в 2006 году до 0,6%. В 2007 году рентабельность продаж имеет отрицательную величину, по причине отсутствия прибыли. Уменьшение этого показателя на ОАО «Челны хлеб» свидетельствует о росте затрат на производство продукции при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия.

Рентабельность всего капитала прибыли рассчитывается делением прибыли от реализации на среднегодовой итог баланса. Он показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли, независимо от источников привлечения этих средств. На предприятии ОАО «Челны хлеб» этот показатель снизился с 13,8% в начале анализируемого периода до 1,7% — в конце. Это так же свидетельствует о падающем спросе на продукцию фирмы и о перенакоплении активов.

Коэффициент рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов отражает эффективность их использования, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. На предприятии ОАО «Челны хлеб» в 2005 году этот показатель составлял 17,6% и уменьшился до 2,6% в 2008 году. Следовательно, эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов так же снижается.

Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала предприятия. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками компании. На предприятии ОАО «Челны хлеб» этот показатель в начале исследуемого периода составлял 17,3% и снизился до 2,6% к концу периода. Это говорит о снижении эффективности использования собственного капитала предприятия ОАО «Челны хлеб».

Рентабельность перманентного капитала показывает эффективность всего капитала предприятия, который может быть инвестирован в производство. Так как у предприятия ОАО «Челны хлеб» не было долгосрочных заимствований во всем исследуемом периоде величина этого показателя равна величине собственного капитала предприятия.

Таким образом, проведенный анализ свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия и снижении эффективности использования его финансовых ресурсов. Это выражается в низком уровне показателей рентабельности предприятия, а так же снижении финансовой устойчивости и деловой активности.    продолжение
--PAGE_BREAK--
еще рефераты
Еще работы по государству, праву