Реферат: Лизинг в системе управления инновационной и инвестиционной деятельностью предприятия ОАО Черниго

--PAGE_BREAK--1.3. Лизинговый договор

Заключению лизингового договора между лизингодателем и лизингополучателем предшествует получение заявки последнего на покупку необходимого оборудования и сдачу его во временное пользование. Лизингодатель предварительно анализирует финансовое положение будущего лизингополучателя, а также проводит всестороннюю экспертизу лизингового проекта. Трудности правильной оценки финансового положения потенциального клиента связаны с нестабильностью экономической обстановки в стране, необходимостью оценки не столько текущей, сколько будущей кредитоспособности лизингополучателя, так как лизинговый договор заключается на длительный период.14

Важно оценить спрос на продукцию, выпускаемую на лизинговом имуществе. При необходимости комплексная экспертиза лизингового проекта может быть поручена независимым экспертам. Если условия лизинговой сделки признаются удовлетворительными, то принимается решение о заключении лизингового договора, содержание которого приводится ниже.

Лизингодатель после согласования условий лизингового договора с лизингополучателем высылает поставщику извещение о своем намерении приобрести оборудование для сдачи его в аренду определенному лицу, а также согласовать с ним цену оборудования. Общие условия поставки предмета лизинга фиксируются в договоре купли-продажи, заключаемом между поставщиком предмета лизинга и лизингодателем. Договор купли-продажи относится к обязательным договорам при совершении лизинговой сделки.

После согласования условий поставки поставщик отгружает предмет лизинга в адрес лизингодателя или непосредственно лизингополучателя, обязанность которых заключается в принятии имущества по приемно-сдаточному акту. При необходимости поставщик осуществляет монтаж и ввод в эксплуатацию предмета лизинга. Документы о вводе предмета лизинга в эксплуатацию подписываются ответственными сторонами (поставщиком, лизингодателем и арендатором). После оформления всех документов, подтверждающих получение оборудования и его готовность к эксплуатации, лизингодатель оплачивает его полную стоимость. В современных условиях, как правило, лизингодатель осуществляет не последующую (после поставки предмета лизинга), а предварительную оплату поставщику стоимости имущества в момент подписания договора купли-продажи.

Предмет лизинга может быть застрахован от рисков утраты (гибели), недостачи или повреждения, с момента поставки имущества продавцом и до момента, окончания срока действия договора лизинга. Страхование не является обязательным условием лизинговой сделки. Вместе с тем оно позволяет уменьшить возможные имущественные потери лизингодателя, выступая важным способом защиты его интересов.

Лизингополучатель должен эксплуатировать полученное имущество в точном соответствии с его прямым назначением. Лизингополучатель за свой счет осуществляет техническое обслуживание предмета лизинга, его средний и текущий ремонт, если иное не предусмотрено договором лизинга. Капитальный ремонт имущества осуществляется лизингополучателем, в соответствии с договором лизинга. Важной особенностью лизингополучателя является выплата лизингодателю лизинговых платежей в соответствии с условиями договора.

За лизингодателем остается право на бесспорное взыскание денежных сумм и изъятие предмета лизинга из владения и пользования лизингополучателя. В случаях, когда условия использования предмета лизинга не соответствуют условиям договора или назначению предмета лизинга, при осуществлении сублизинга (переуступки лизингополучателем прав пользования предметом лизинга третьему лицу) без согласия лизингодателя, при ухудшении потребительских качеств предмета лизинга, а также из-за неуплаты более двух раз подряд платежей за пользование предметом лизинга. Данное право также может быть предоставлено лизингодателю в случаях, предусмотренных договором лизинга.

Договор лизинга обязательно заключается в письменной форме между владельцем имущества (лизингодателем) и пользователем (лизингополучателем). В названии договора лизинга определяются его форма, тип и вид, о которых говорилось выше. Договор лизинга обязательно должен содержать указания на наличие инвестирования денежных средств в предмет лизинга и передачи предмета лизинга лизингополучателю во временное пользование для предпринимательской деятельности, отсутствие которых не позволяет классифицировать его как договор лизинга.

Договор лизинга должен включать следующие существенные положения и условия: точное описание предмета лизинга; объем передаваемых прав собственности; наименование места и указание порядка передачи предмета лизинга; срок действия договора; порядок балансового учета предмета лизинга; порядок содержания и ремонта имущества; перечень дополнительных услуг лизингодателя; указание общей суммы договора и размера вознаграждения лизингодателя; порядок расчетов (график платежей); определение обязанности лизингодателя или лизингополучателя застраховать предмет лизинга от возможных рисков, если иное не предусмотрено договором.

В договоре лизинга в обязательном порядке должны быть подробно отражены права и обязанности лизингодателя и лизингополучателя, оговорены обстоятельства, которые стороны считают бесспорными и очевидными нарушениями обязательствами, которые ведут к прекращению действия договора лизинга и имущественному расчету. В договоре также должна быть отражена процедура изъятия (возврата) предмета лизинга, возможность и порядок его перехода в собственность лизингополучателя.15

Остановимся подробно на обязательных условиях договора лизинга. Одним из обязательных условий является указание срока действия договора, причем датой начала исчисления срока договора является дата приемки имущества лизингополучателем. Однако договор лизинга может вступать в силу с момента ввода оборудования – предмета лизинга в эксплуатацию. Договор лизинга может предусматривать право лизингополучателя продлить срок лизинга с сохранением или изменением условий договора лизинга.

Ввиду особой важности отдельный раздел в договоре лизинга должен быть посвящен порядку передачи предмета лизинга. В нем отражаются стороны, участвующие в приемке оборудования; как правило, это поставщик, лизингодатель, лизингополучатель. В некоторых случаях лизингодатель может передать свои права по приемке имущества лизингополучателю. Важно, что с момента приемки имущества начинается не только формальный отсчет срока договора лизинга, но именно с этого момента к лизингополучателю переходят права и обязанности обычного покупателя (за исключением права собственности), а также все риски, связанные с предметом лизинга.

В договоре лизинга должно быть отражено положение о том, что право собственности на имущество в течение всего срока соглашения принадлежит лизингодателю. Лизингополучатель имеет право временного владения и пользования предметом лизинга. Причем он не может без письменного согласия лизингодателя предъявить объект лизинга в пользование третьему лицу.

В обязанностях лизингополучателя, которые следует предусмотреть в специальном разделе договора, посвященном правам и обязанностям сторон, необходимо указать как содержать предмет лизинга в рабочем состоянии и использовать его только по прямому назначению; запрещения производить модификацию имущества без наличия соответствующего согласия лизингодателя; осуществление текущего и профилактического ремонта, а в определенных договором случаях и капитального ремонта. В договор лизинга следует включать обязательство лизингополучателя в течение всего срока лизинга предоставлять лизингодателю полную информацию о своем финансовом положении. В договоре может присутствовать обязательство лизингополучателя предоставлять в пользу лизингодателя необходимые гарантии с указанием перечня таких гарантий. Лизингодатель должен иметь право в любое время провести инспекцию и проверить соблюдение лизингополучателем характера использования имущества.

Основной обязанностью лизингополучателя является своевременная выплата лизинговых платежей за пользование имуществом на протяжении всего срока действия лизингового соглашения. Этому вопросу посвящается отдельный раздел договора лизинга. По соглашению сторон в нем указываются: общий размер, способ, форма, сроки уплаты и периодичность лизинговых платежей. При установлении платежей лизингодатель учитывает множество факторов, к числу которых можно отнести: вид и стоимость сдаваемого в аренду имущества; период полной амортизации, срок использования и условия эксплуатации имущества лизингополучателем; состояние рынка средств производства, сдаваемых в аренду; остаточную стоимость имущества, выкупаемого лизингополучателем; текущую и перспективную кредитоспособность лизингополучателя и финансовые возможности лизингодателя; местоположение лизингополучателя; стоимость кредитных ресурсов, привлеченных лизингодателем для приобретения лизингового имущества; необходимость страхования предмета лизинга.

Аналогично обязанности заемщика по обычному кредитному договору погасить основной долг и проценты за пользование кредитом, в лизинговой плате заложено возмещение инвестиционных затрат (издержек) лизингодателя и выплата вознаграждения. Под инвестиционными затратами (издержками) понимаются расходы по его использованию лизингополучателя. Инвестиционные затраты должны быть обоснованы.

Вознаграждение лизингодателя представляет собой денежную сумму, предусмотренную лизинговым договором сверх возмещения инвестиционных затрат. Вознаграждение лизингодателя включает в себя оплату услуг по осуществлению (организации) лизинговой сделки; процент за использование собственных средств лизингодателя, направленных на приобретение предмета лизинга и (или) на выполнение дополнительных услуг (при комплексном лизинге).

В лизинговые платежи, помимо вознаграждения лизингодателя (платы за основные услуги и процента за отвлечение собственных средств) включаются: амортизация имущества за период, охватываемый сроком договора лизинга; расходы по выплате процентов за кредиты, привлеченные лизингодателем для приобретения предмета лизинга; расходы по оказанию лизингодателем дополнительных услуг, предусмотренных договором лизинга; налог на добавленную стоимость; страховые взносы за страхование предмета лизинга, если оно осуществлялось лизингодателем, а также налог на это имущество, уплаченный лизингодателем, и другие расходы, без осуществления которых невозможно нормальное использование предмета лизинга. Лизинговые платежи относятся на себестоимость продукции (работ, услуг) лизингополучателя, производимой с использованием предмета лизинга, или на его расходы по основной деятельности.

Обязательства лизингополучателя по уплате лизинговых платежей наступают с момента начала использования предмета лизинга, если иное не предусмотрено договором лизинга. Может предусматриваться отсрочка лизинговых платежей на срок не более шести месяцев с момента начала использования предмета лизинга. Лизинговые платежи могут производиться в денежной, компенсационной (в виде поставок продукции и (или) оказания услуг арендатором) и смешанной (сочетание первого и второго вариантов) формах.

Договором лизинга могут предусматриваться различные способы уплаты лизинговых платежей, в соответствии с которыми выделяют:

1) пропорциональные платежи, уплачиваемые равными долями на протяжении всего срока лизинга;

2) прогрессивные платежи, т.е. платежи, увеличивающиеся или уменьшающиеся по мере нарастания срока договора.

В связи с политической и экономической нестабильностью в обществе, в договоре лизинга в обязательном порядке должны присутствовать конкретные условия, с наступлением которых может быть предусмотрена общая сумма лизинговых платежей, а соответственно и оставшиеся до окончания срока договора периодические лизинговые платежи.

Следует подчеркнуть, что никакие нарушения нормального состояния имущества или другие причины не освобождают лизингополучателя от уплаты лизинговых платежей и не могут служить проводом к их уменьшению.

В лизинговом договоре обязательно должны присутствовать условия, при которых сделка может быть расторгнута досрочно как по инициативе лизингополучателя, так и лизингодателя. Основными причинами, по которым лизингополучатель может расторгнуть сделку, являются недостатки, обнаруженные при приемке оборудования и исключающие его нормальное использование.

У лизингодателя таких причин намного больше. Они могут подразделены на две группы: во-первых, условия, которые освобождают стороны от выполнения договора лизинга и не влекут за собой никакой материальной ответственности (в основном эти условия связаны с не реализацией первого договора купли-продажи, который был аннулирован по каким-либо причинам еще до поставки имущества лизингополучателю, или продавец оказался не в состоянии его поставить); во-вторых, причины, которые связаны с ненадлежащим исполнением своих обязанностей лизингополучателем. Это использование имущества не по назначению, невыполнение обязательств по выплате лизинговых платежей, имеющихся штрафов, ликвидация организации-лизингополучателя, аннулирование договора купли-продажи по его вине и др. Иногда в лизинговом договоре устанавливается определенный «безотзывный» период, в течение которого договор не может быть аннулирован. В оставшийся же период стороны могут досрочно расторгнуть контракт по вышеперечисленным причинам.

При досрочном расторжении лизингового контракта лизингодателем лизингополучатель по требованию лизингодателя обязан возвратить объект лизинга на указанное место и немедленно возместить убытки лизингодателя.

Главные преимущества лизинга как формы инвестирования для каждой из сторон-участниц лизинговых отношений вытекают из экономической логики лизинговых операций, согласно которой, как отмечалось выше, для максимизации конечных результатов деятельности на средства производства, а право их использования.

Для производителей (продавцов) технических средств лизинг открывает следующие перспективы:

1) создает предпосылки для сокращения расходов на рекламу, анализ рынка, поиск потребителей. За поставщика эти операции выполняет лизинговая компания;

2) в лице лизинговой компании производитель находит постоянного оптового потребителя, который готов заплатить полную стоимость заказа сразу, а также регулярную поставку запасных частей и эксплуатационных материалов, техническое обслуживание предмета лизинга, подготовку кадров;

3) лизинг способствует сокращению цикла проектно-конструкторских работ, освоению производства техники новых поколений, поскольку, благодаря лизингу, производители имеют тесный контакт с потребителями и, совершенствуя продукцию, могут оперативно учитывать возникающие потребности. В итоге применение лизинга стимулирует технический прогресс;

4) поставщик, выступая как лизингодатель, может предложить не только свое оборудование, но и обеспечить его финансирование, облегчая будущему лизингополучателю заключение подобного контракта.

Лизингодателям лизинг представляет преимущества, которые позволяют им:

1) расширять номенклатуру услуг, с которыми они выступают на внутреннем и внешнем рынках, а также создавать и расширять круг своих постоянных контрагентов;

2) развивать и укреплять деловые связи с конечными потребителями, минуя посредников;

3) снижать риски потери средств от неплатежеспособности предприятий-лизингополучателей, поскольку инвестиции производятся в конкретные материально-вещественные элементы основных средств, и за лизингодателем сохраняется право собственности на передаваемое лизинговое имущество;

4) для установления взаимовыгодных отношений с клиентами существенное значение имеет и такая особенность лизинга, как ориентация его на будущие доходы клиента, которые он сможет получить от использования арендуемой техники.

Для лизингополучателя лизинг имеет следующие достоинства:

1) позволяет без предварительного накопления определенной суммы собственных средств и без получения банковских кредитов в денежной форме быстро приобретать и оперативно внедрять у себя в производстве современную и дорогостоящую технику.

2) лизинг обеспечивает 100%-ное финансирование, которое не требует немедленного начала выплат лизинговых платежей;

3) относительная простота оформления лизинговых операций по сравне-нию с оформлением обычных банковских кредитов в основные фонды.

4) оперативность решения производственных проблем лизингополучателей, особенно для сезонных и нерегулярных процессов производства. Для крупных предприятий лизинг технических средств предпочтительнее, чем их приобретение в полную собственность (например, при модернизации и расширении непрофильного для данного предприятия производства, при проведении работ по техническому обновлению, не предусмотренных планом предприятия и т.п.);

5) параллельность вложений средств и получения доходов от использования предмета лизинга большое значение имеет для небольших предприятий, размер собственных средств которых невелик.

6) уменьшается риск морального износа предмета лизинга, который переносится на лизингодателя в силу того, что оборудование лизингополучателем не приобретается в собственность, а берется во временное пользование;

7) финансирование основных средств производства лизингом никак не ограничивает возможности краткосрочного кредитования лизингополучателя с целью дополнительных закупок сырья и материалов, необходимых при расширении производства;

8) лизингополучателю предоставляются экономические выгоды, связанные с налогообложением, поскольку лизинговые платежи включаются в себестоимость его продукции (услуг), производимой с использованием предмета лизинга.

Наряду с положительными сторонами у лизинга есть и определенные недостатки. Прежде всего, следует выделить его относительную дороговизну для лизингополучателя по сравнению с покупкой имущества за счет собственных или заемных средств. Лизинг дает лизингополучателю лишь временное право пользования арендованным имуществом. Таким образом, лизинг при всех его неоспоримых преимуществах не является панацеей в области инвестирования в основные средства.

Несмотря на отмеченные выше преимущества, лизинг в России не занял значительного места, которое характеризует его применение в ведущих экономически развитых странах. Основной причиной слабого развития отечественного лизинга является отсутствие благоприятного инвестиционного климата, что подразумевает экономическую и политическую нестабильность в обществе, высокие темпы инфляции, жесткую налоговую политику государства в ущерб интересам производителей, отсутствие серьезных экономических льгот и надежных гарантий в долгосрочной перспективе для субъектов инвестиционной деятельности, преимущественно краткосрочный характер ресурсов, которые могли бы направляться на этот сектор рынка.

2. Лизинговые расчеты

2.1. Организационно-экономическая характеристика ОАО «Черниговский молочный завод»

Акционерное общество открытого типа молочный завод «Черниговский» учреждено в соответствии с Законом РФ «О предприятиях и предпринимательской деятельности» от 1 июля 1992 года.

Предприятие расположено по адресу: с. Черниговка, ул. Буденного, д. № 3.

Учредителем ОАО является комитет по управлению имуществом Приморского края. Уставный капитал составляет 719 000 рублей. Высшим органом управления Общества является общее собрание акционеров. Основной целью Общества является получение прибыли посредством осуществления следующих видов деятельности:

-заготовка, производство, переработка и реализация молочной сельскохозяйственной продукции;

-производство и реализация товаров народного потребления, продукции производственно-технического назначения;

-маркетинг, коммерческая деятельность, посредническая деятельность и другие виды деятельности, предусмотренные уставом и законодательством РФ.

Молочный завод занимает земельный участок площадью 1, 026 га.

Источник теплоснабжения – собственная котельная, водоснабжение осуществляется от собственной скважины, сброс сточных вод производится в открытый рельеф. На заводе функционируют, но изрядно изношены следующие цеха основного производства: цельно — молочный, кислоцех, цех по выработке мороженного, маслоцех. Ко вспомогательным и обслуживающим относятся: котельная, водонапорная башня, электроцех, компрессорный цех, механическая мастерская, автопарк и лаборатория.

Основные виды продукции, выпускаемые ОАО молочным заводом «Черниговским» — цельномолочная продукция, сметана, масло и т.д. Более подробно ассортимент продукции представлен в таблице № 2.1.

Таблица № 2.1

Состав и структура товарной продукции



Виды продукции

2001

2002

2003

т. руб

%

т. руб

%

т. руб

%

Цельномолочная продукция

962,2

29,13

585,5

15,63

595,3

14,39

Масло животное

737,6

22,33

791,5

21,13

639,6

15,46

Сметана

455,8

13,8

824,9

22,02

689,2

16,66

Мороженное

314,8

9,53

301,6

8,05

158,4

3,83

Кисломолочная продукция

281,1

8,51

414,7

11,07

515,9

12,47

Творог жидкий

245,4

7,43

567,1

15,14

822, 8

19,89

Сырки

157,6

4,77

149,1

3,98

110,0

2,66

Нежирная молочная продукция

47,2

1,43

3,7

0, 1

-

-

Сыр

23,1

0,7

18,7

0,5

41,9

1,01

Прочая продукция

78,2

2,37

89,2

2,38

563,9

13,63

Всего

3303

100

3746

100

4137

100

Основные экономические показатели деятельности представлены в таблице 2.2.

Таблица № 2.2

Анализ основных экономических показателей

Показатели

2001

2002

2003

Отклонение (+; -)

Стоимость валовой продукции, тыс. руб.

3303

3746

4137

+834

125,2%

Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.



8832



8535



8565



-267



74,4%

Среднегодовая числен-ность работников, чел.

40

38

36

-4

90%

Размер оборотных средств, тыс. руб.

197

215

238

+41

120,8%

Потреблено электроэне-ргии, т. квт. час.

1348

1012

1118

-230

82,9%

Переработано сырья, тонн

2293

2676

2228

-65

97,2%

По данным таблицы 2.2 можно сказать, что количество выпускаемой продукции в стоимостном выражении повысилась за три года на 834 тыс. руб. или на 25,2%, однако одновременно с этим количество переработанного сырья в 2003 году уменьшилось на 65 тонн по сравнению с 2001 годом. Отсюда вывод, что увеличение стоимости выпускаемой продукции произошло за счет повышения цен на продукцию, а не за счет увеличения выпуска продукции в натуральном выражении. Об этом также косвенно свидетельствует и снижение количества потребляемой энергии на 17,1%. Кроме этого на предприятии снизилась стоимость основных средств на 267 тыс. руб. Количество оборотных средств увеличилось в сравнении с 2001 годом на 41 тыс. руб. за счет непогашенной дебиторской задолженности.

Чтобы улучшить финансовое положение предприятия и увеличить размер производимой продукции необходимо приобрести новое оборудование, взамен старого. Предприятие планирует воспользоваться лизинговыми услугами. Для этого необходимо рассчитать выгодно ли будет предприятию пользоваться этими услугами.

    продолжение
--PAGE_BREAK--2.2. Расчет лизинговых платежей

Чтобы принять правильное решение о привлечении заемных средств в виде лизинга, необходимо рассчитать размер оплаты за лизинговые услуги, определить фактическую годовую процентную ставку и сравнить ее со ставками банковского кредита или других видов заемных средств. В мировой практике используются для этих целей методы дисконтирования или простых расчетов. Второй метод исчисления более простой, но в то же время точный, поэтому его можно рекомендовать для применения и на отечественных предприятиях. Суть метода заключается в том, что на основе данных о первоначальной стоимости объекта, установленных ежегодных взносов погашения их стоимости, а также процентной ставки вложенный в эти ценности капитал лизингодателя исчисляется как средняя сумма задолженности и все расходы за приобретенные лизинговые услуги.

Допустим, что в соответствии с установленным договором о лизинге предприятие получает основные фонды стоимостью 120 тыс. руб. на четыре года, 25%, дополнительные расходы приняты к оплате в размере 40 тыс. руб. ежегодно. Погашение общей стоимости основных фондов установлено равными частями раз в год.

Рассчитывая общую сумму ежегодных платежей за лизинговые услуги, следует определить первоначальную стоимость приобретенного объекта, которая уменьшается на сумму ежегодных взносов. В данном примере за первый год оно составит 120 тыс., за второй – 90 тыс.

(120 * 25/ 100) = 30, (120 – 30) = 90, за третий год – 60 тыс.

(90 – 30), а за четвертый год – 30 тыс. (60 – 30).

Среднегодовая задолженность рассчитывается как половина стоимости фондов, деленная на 4:

15 = (120: 2) / 4.

Средняя задолженность за первый год составляет 105 тыс. руб. (120 – 15), за второй год – 75 тыс. (90 – 150), за третий – 45 тыс. (60 – 15), а за четвертый – 15 тыс. (30 – 15).

Определение средней задолженности является базой для исчисления суммы процентов за вложенный лизингодателем капитал. При ставке 25% эти суммы составят за первый год – 26,25 (105 * 0,25), за второй год – 18,75 (75 * 0,25), за третий год – 11,25 (45 * 0,25), за четвертый год – 3,75 (10 * 0,25). Как видно, сумма процентов ежегодно снижается в связи с уменьшением средней задолженности, т.е. погашением ежегодных платежей.

На основе их суммирования получаем общую задолженность или сумму лизинговых платежей за каждый год и в целом за период действия лизинга. В данном примере эта сумма составляет 196 тыс. руб. соответствующий расчет целесообразно произвести в таблице, которая наглядно характеризует методику расчета.

Таблица 2.3

Расчет оплаты лизинга, тыс. руб.

Год

Стоимость объекта

Сред. задол-женность

Годовой взнос

% за вложен-ный в лизинг капитал

Другие расходы

Общая задолже-нность

1-й

120

105

30

26,25

4

60,25

2-й

90

75

30

18,75

4

52,75

3-й

60

45

30

11,25

4

45,25

4-й

30

15

30

3,75

4

37,75

Σ



60

120

60

16

196

При определении возможности погашения платы за предоставленный лизинг целесообразно сравнить эти с предполагаемыми размерами прибыли в соответствующий период. Например, за первый год прибыль составляла – 40,2 тыс. руб., за второй – 46 тыс. руб., за третий – 50 тыс. руб., а за четвертый год – 58,6 тыс. руб. Результаты расчетов представлены в таблице 2.4.

Прибыли, полученные за первые два года, не хватает на покрытие установленных платежей за предоставленный фирмой лизинг. В последующие годы лизингополучатель получит реальные возможности не только оплатить лизинговые услуги за текущие годы, но и погасить всю задолженность, а также право на приобретение соответствующего объекта в собственность.

Таблица 2.4

Расчет платежеспособности погашения лизинга, тыс. руб.



Год



Лизинговая оплата



Прибыль

Разница

+

-

Первый

60,25

40,25



20

Второй

52,75

46



6,75

Третий

45,25

58

12,75



Четвертый

37,75

58,6

20,85



Итого

196

202,85

33,6

26,75

 Несмотря на это, лизинг в мировой практике считается одной из наиболее эффективных форм финансирования основных фондов, их постоянного совершенствования, модернизации, обеспечивающей техническое развитие производства. Достигается это благодаря многим его достоинствам. Главными из них будут следующее.

1. Возможность приобретения, модернизация основных фондов даже при отсутствии соответствующих ресурсов.

2. Лизинг создает условия для более эффективно использования денежных средств, сокращения их оборота, тем самым повышения финансовой ликвидности и расширения возможности развития хозяйственной деятельности, повышения ее рентабельности.

3. Лизинг расширяет возможность постоянного обновления машинного парка за счет аренды наиболее современных, высокопроизводительных видов оборудования.

Финансовый менеджер обязан взвесить все «за» и «против» применения такой формы финансирования основных фондов, как лизинг. Целесообразно сравнить его с банковским кредитом. Для этих целей используется сравнение двух калькуляций эффективных затрат на привлечение кредита и лизинга. В качестве примера возьмем акционерное общество, которое желает приобрести оборудование стоимостью 500 тыс. руб. на время использования в течение пяти лет и получил право выбора:

а) приобрести в собственность за счет банковского кредита под проценты (28% годовых); погашение кредита предусматривается равными частями в конце года вместе с процентами;

б) купить эти машины в порядке лизинга, при ежегодной арендной плате 200 тыс. руб. с правом их приобретения в собственность после дополнительной оплаты 50 тыс. руб.

В такой ситуации калькуляции затрат, связанные с приобретением оборудования за счет кредита, характеризуется данными, изложенными в таблице 2.5 и 2.6.

Во втором случае (таблица 2.6) при финансировании основных фондов через лизинг затраты на эти цели (вместо 495 тыс. руб. за счет банковских кредитов) возрастут до 650 тыс. руб. Эффективные затраты составляют

600 + 50 дополнительная оплата на расходы.

Такое простое сравнение затрат не является точным, поскольку не учитывает распределение этих расходов во времени, а значит, реальные возможности их оплаты и использования свободных денежных средств. Поэтому в мировой практике методом дисконтирования определяется текущая стоимость разницы между эффективными расходами на кредит и лизинг за каждый год финансирования этих ценностей.

Таблица 2.5

Калькуляция эффективных затрат на получение кредита, тыс. руб.

Погашение кредита

% за вложен-ный капитал

Общая Σ задолжен-ности



Аморти-зация



Уменьше-ние базы облагаемой прибыли

Уменьше-ние налога

Эффек-тивные затраты

1

2

3

4

5

6

7

100

175

275

40

253

90

141

100

140

240

40

200

80

120

100

105

205

40

165

66

99

100

70

170

40

130

52

78

100

35

135

40

95

38

57

Итого

500



525



1 025



200



825



335



495

Таблица 2.6

Калькуляция затрат на лизинг

Оплата средств на лизинг

Снижение суммы налога

Эффективные затраты

200

80

120

200

80

120

200

80

120

200

80

120

 200

80

120

Итого: 1 000

400

600

2.3. Методика расчета лизинговых платежей

С уменьшением задолженности по кредиту, полученному лизингодателем для приобретения имущества – предмета договора лизинга, уменьшается и размер платы за используемые кредиты, а также уменьшается и размер комиссионного вознаграждения лизингодателю. Если ставка вознаграждения устанавливается сторонами в процентах к непогашенной стоимости имущества, целесообразно осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности:

1. Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС16(1)

Где: ЛП – общая сумма лизинговых платежей;

АО – величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК – плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества по договору лизинга;

КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ – плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

Амортизационные отчисления (АО) рассчитываются по формуле:

АО =БС * На / 100, (2)

Где: БС – балансовая стоимость имущества, тыс. руб.;

На – норма амортизационных отчислений, в процентах.

2. Расчет платы за используемые кредитные ресурсы

Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества – предмета договора лизинга рассчитывается по формуле:

ПК = КР * СТк / 100, (3)

Где: ПК – плата за используемые кредитные ресурсы, млн. руб.;

СТк – ставка за кредит, процентов годовых.

Плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой остаточной стоимостью имущества – предмета договора:

КРt = Q * (ОСн + ОСк) / 2, (4)

Где: КРt – кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году, тыс. руб.;

ОСн и ОСк – расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года, тыс. руб.;

Q – коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Если для приобретения имущества используются только заемные средства, то коэффициент Q = 1.

3. Расчет комиссионного вознаграждения лизингодателю

Комиссионное вознаграждение может устанавливаться по соглашению сторон в процентах:

а) от балансовой стоимости имущества – предмета договора;

б) от среднегодовой остаточной стоимости имущества.

Расчет комиссионного вознаграждения осуществляется по формуле (5а)

КВt = р * БС, (5а)

Где: р – ставка комиссионного вознаграждения, в процентах годовых от балансовой стоимости имущества;

БС – то же, что и в формуле (2), или по формуле 5 (б):

КВt – ( ОСн + ОСк / 2) * СТв / 100, (5 б)

Где: Осн и Оск – то же, что и в формуле (4);

СТв – ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества.

4. Расчет платы за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга

Плата за дополнительные услуги в расчетном году рассчитывается по формуле

ДУт = (Р+Р…Рn) / Т, (6)

Где: ДУт – плата за дополнительные услуги в расчетном году, тыс. руб.;

Р, Р…Рn – расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услуги, тыс. руб.;

Т – срок договора, лет.

5. Расчет размера налога на добавленную стоимость, увеличиваемого лизингодателя по услугам договора лизинга

Размер налога на добавленную стоимость определяется по формуле:

НДСt = Bt * CТn / 100, (7)

Где НДСt – величина налога, подлежащего уплате в расчетном году, тыс. руб.;

Вt – выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, тыс. руб.;

СТn – ставка налога на добавленную стоимость, в процентах.

В сумму выручки включается: амортизационные отчисления, плата за использованные кредитные ресурсы (ПК), сумма вознаграждения лизингователю (КВ) и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором (ДУ);

Вt = AOt + ПКt + КВt + ДУt (8)

6. Расчет размеров лизинговых взносов при уплате равными долями с оговоренной в договоре периодичностью.

Расчет размера ежегодного лизингового взноса осуществляется по формуле:

ЛВг = ЛП: Т, (9)

Где: ЛВг – размер ежегодного взноса, тыс. руб.;

ЛП – общая сумма лизинговых платежей, тыс. руб.;

Т – срок договора лизинга, лет.

Расчет размера ежеквартального лизингового взноса осуществляется по формуле:

ЛВк = ЛП: Т: 4, (10)

Где: ЛВк – размер ежеквартального лизингового взноса, млн. руб.;

ЛП и Т – то же что и в формуле (9).

Расчет размера ежемесячного лизингового взноса осуществляется по формуле:

ЛВм = ЛП: Т: 12, (11)

Где: ЛВм – размер ежемесячного лизингового взноса, млн. руб.;

ЛП и Т – то же, что и в формуле (9).

2.4. Примеры лизинговых расчетов

Рассмотрим различные примеры лизинговых расчетов, которыми могли бы воспользоваться ОАО «Черниговский молочный завод».

Пример 1.

Расчет лизинговых платежей по договору оперативного лизинга.

Условия договора:

стоимость имущества – предмета договора – 72 тыс. руб.;

срок договора – 2 года;

норма амортизационных отчислений на полное восстановление – 10% годовых;

предметная ставка по кредиту, использованному лизингодателем для приобретения имущества, 30% годовых;

величина использованных кредитных ресурсов – 72 тыс. руб.;

процент комиссионного вознаграждения лизингодателю – 12% годовых;

дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга – всего 4 тыс. руб., в том числе:

оказание консалтинговых услуг по использованию (эксплуатации) имущества – 1,5 тыс. руб.;

командировочные расходы – 0,5 тыс. руб.

обучение персонала – 2 тыс. руб.;

ставки налога на добавленную стоимость – 18%.

Лизинговые взносы осуществляются равными долями ежеквартально 1-го числа 1-го месяца каждого квартала.

1. Расчет среднегодовой стоимости имущества

Таблица 2.7

Расчет среднегодовой стоимости имущества, тыс. руб.



Год

Стоимость имущества на начало года

Сумма амортизационных отчислений

Стоимость имущества на коней года

Среднегодовая стоимость имущества

1-й год

72

7,2

64,8

68,4

2-й год

64,8

7,2

57,6

61,2

2. Расчет общей суммы лизинговых платежей по годам

1-й год

АО = 72,0 * 10: 100 = 7,2 тыс. руб.,

ПК = 68,4 * 30: 100 = 20,52 тыс. руб.,

КВ = 68,4 * 12: 100 = 8,208 тыс. руб.,

ДУ = (1,5 + 0,5 + 3): 2 = 2,5 тыс. руб.,

В = 7,2 + 20,52 + 8,208 + 2,5 = 38,428 тыс. руб.,

НДС = 38, 428 * 18: 100 = 6,917 тыс1. руб.,

ЛП = 7,2 + 20,5 + 8,208 + 2,5 + 6,917 = 45,325 тыс. руб.

2-й год

АО = 72,0 * 10: 100 = 7,2 тыс. руб.,

ПК = 61,2 * 30: 100 = 18,36 тыс. руб.,

КВ = 61,2 * 12: 100 = 7, 344 тыс. руб.,

ДУ = (1,5 + 0,5 + 3): 2 = 2,5 тыс. руб.,

В = 7,2 + 20,5 + 7,344 + 2,5 = 37,544 тыс. руб.,

НДС = 37,544 * 18: 100 = 6,75 тыс. руб.,

ЛП = 7,2 + 20,5 + 7,344 + 2,5 + 6,75 = 44,301 тыс. руб.

Общая сумма лизинговых платежей за весь срок договора лизинга:

ЛП + ЛП = 45,325 + 44,301 = 89,626 тыс. руб.

Размер лизинговых взносов:

89,626: 2: 4 = 11,203 тыс. руб.

3. График уплаты лизинговых взносов

Таблица 2.8

График уплаты лизинговых взносов



Дата

Сумма, млн. руб.

01.01.2004

11,203

01.04.2004

11,203

01.07. 2004

11,203

01.10.2004

11,203

01.01.2005

11,203

01.04.2005

11,203

01.07.2005

11,203

01.10.2005

11,203



Пример 2. Расчет лизинговых платежей по лизинговому договору с полной амортизацией.

Условия договора:

стоимость имущества – предмета договора – 160 тыс. руб.;

срок договора – 10 лет;

норма амортизационных отчислений на полное восстановление – 10% годовых;

предметная ставка по кредиту, использованному лизингодателем для приобретения имущества, 29% годовых;

величина использованных кредитных ресурсов – 160 тыс. руб.;

процент комиссионного вознаграждения лизингодателю – 10% годовых;

дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга:

оказание консалтинговых услуг по использованию (эксплуатации) имущества – 2 тыс. руб.;

командировочные расходы – 3,6 тыс. руб.

обучение персонала – 4,0 тыс. руб.;

ставки налога на добавленную стоимость – 18%.

Лизинговые взносы осуществляются ежегодно, равными долями начиная с 1-го года.

1. Расчет среднегодовой стоимости имущества

Таблица 2.9

Расчет среднегодовой стоимости имущества, тыс. руб.



Год

Стоимость имущества на начало года

Сумма амор-зационных отчислений

Стоимость имущества на конец года

Среднегодовая стоимость имущества

Первый

160

16

144

152

Второй

144

16

128

136

Третий

128

16

112

120

Четвертый

112

16

96

104

 
Пятый

96

16

80

88

 
 
Шестой

80

16

64

72

 
 
Седьмой

64

16

48

56

 
 
Восьмой

48

16

32

40

 
 
Девятый

32

16

16

24

 
 
Десятый

16

16



8

 


2. Расчет общей суммы лизинговых платежей

1-й год

АО = 160 * 10: 100 = 16 тыс. руб.,

ПК = 152,0 * 29: 100 = 44,08 тыс. руб.,

КВ = 152,0 * 10: 100 = 15,2 тыс. руб.,

ДУ = (2 + 3,6 + 4): 10 = 0,96 тыс. руб.,

В = 16 + 44,08 + 15,2 + 0,96 = 76,24 тыс. руб.

НДС = 76, 24 * 18: 100 = 13,7232 тыс. руб.,

ЛП = 16 + 44,08 + 15,2 + 0,96 + 13,7232 = 89,9632 тыс. руб.

2-й год

АО = 160 * 10: 100 = 16 тыс. руб.,

ПК = 136,0 * 29: 100 = 39,44 тыс. руб.,

КВ = 136,0 * 10: 100 = 13, 6 тыс. руб.,

ДУ = (2 + 3,6 + 4,0): 10 = 0,96 тыс. руб.,

В = 16,0 + 34,44 + 13,6 + 0,96 = 70 тыс. руб.,

НДС = 70 * 18: 100 = 12,6 тыс. руб.,

ЛП = 16,0 + 39,44 + 13,6 + 0,96 + 12,6 = 82,6 тыс. руб.

В такой же последовательности выполнены расчеты за 3 – 10-й годы. Результаты расчетов сведены в таблицу 2.10.

Таблица 2.10

Расчет общей суммы лизинговых платежей



Годы

АО

ПК

КВ

ДУ

В

НДС

ЛП

1

16

44,08

15,2

0,96

76,24

13,7232

89,8632

2

16

39,44

13,6

0,96

70

12, 6

82,6

3

16

34,8

12,0

0,96

63,76

11,4768

75,2368

4

16

30,16

10,4

0,96

57,52

10,3536

67,7136

5

16

25,52

8,8

0,96

51,28

9,2304

60,5104

6

16

20,88

7,2

0,96

45,04

8,1072

53,1472

7

16

16,24

5,6

0,96

38,8

6,984

45,784

8

16

11,6

4,0

0,96

32,56

5,8608

38,4208

9

16

6,96

2,4

0,96

26,32

4,7376

31,0576

10

16

2,32

0,8

0,96

20,08

3,6144

23,6994

Всего

160,0

232

80

9,6

481,6

86,688

568,033



Размер лизинговых взносов:

568,033: 10 = 56,8033 тыс. руб.

3. График уплаты лизинговых взносов производится в таблице 2.11.

Таблица 2.11

График уплаты лизинговых взносов



Дата

Сумма, млн. руб.

01.07.2004

56,8033

01.07.2005

56,8033

01.07.2006

56,8033

Продолжить

Таблица 2.11

01.07.2007

56,8033

01.07.2008

56,8033

01.07.2009

56,8033

01.07.2010

56,8033

01.07.2011

56,8033

01.07.2012

56,8033

01.07.2013

56,8033



Пример 3. Расчет лизинговых платежей с уплатой аванса при заключении договора и применением механизма ускоренной амортизации.

Условия договора:

стоимость имущества – предмета договора – 160 тыс. руб.;

срок договора – 5 лет;

норма амортизационных отчислений на полное восстановление – 10% годовых;

применяется механизм ускоренной амортизации с коэффициентом 2;

лизингодатель получает кредит в сумме 160 тыс. руб. под 29% годовых;

процент комиссионного вознаграждения лизингодателю – 10% годовых;

дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, всего – 8 тыс. руб.;

лизингополучатель при заключении договора уплачивает лизингодателю аванс в сумме 80 тыс. руб.

Лизинговые взносы уплачиваются равными долями ежемесячно 1-го числа каждого месяца.

1. Расчет среднегодовой стоимости имущества.

Таблица 2.12

Расчет среднегодовой стоимости имущества, тыс. руб.



 

Год

Стоимость имущества на начало года

Сумма амор- тизационных отчислений

Стоимость имущества на конец года

Среднегодовая стоимость имущества

Первый

160,0

32,0

128

144

Второй

128,0

32,0

96

112

Третий

96,0

32,0

64

80

Четвертый

64,0

32,0

32

48

Пятый

32,0

32,0



16



2. Расчет общего размера лизингового платежа.

Общий размер рассчитывается так же, как и в примере 2. Результат расчета сведен в таблицу 2.13.

Таблица 2.13

Расчет общего размера лизингового платежа, тыс. руб.



Годы

АО

ПК

КВ

ДУ

В

НДС

ЛП

1

32

41,76

14,4

1,6

89,76

16,1568

105,9116

2

32

32,48

12,8

1,6

78,88

14,1984

93,0784

3

32

23,2

9,6

1,6

56,896

10,2412

76,6412

4

32

13,92

6,4

1,6

53,92

9,7056

63,6256

5

32

4,64

3,2

1,6

41,44

8,64

50,08

Всего

160

116

46,4

8,0

320,896

58,942

389,3368



Общий размер лизингового платежа Лп = 389,3368 тыс. руб.

Общий размер лизингового платежа за минусом аванса:

Лп = 389,3368 – 80 = 309,3368 тыс. руб.

3. График уплаты лизинговых взносов.

График уплаты лизинговых взносов приведен в таблице 2.14.

Таблица 2.14

График уплаты лизинговых взносов



Дата

Сумма взноса, млн. руб.

01.01.2004

61,8676

01.01.2005

61,8676

01.01.2006

61,8676

01.01.2007

61,8676

01.01.2008

61,8676

01.01.2009

61,8676



Пример 4. Расчет лизинговых платежей по договору, предоставляющему «Черниговскому маслозаводу» право выкупа имущества по остаточной стоимости по истечении срока договора.

Условия договора:

стоимость имущества – предмета договора – 160 тыс. руб.;

срок договора – 6 лет;

норма амортизационных отчислений на полное восстановление – 10% годовых;

предметная ставка по кредиту, использованному лизингодателем для приобретения имущества, 29% годовых;

процент комиссионного вознаграждения лизингодателю – 12% годовых;

дополнительные услуги лизингодателя, всего – 4,2 тыс. руб.,

ставки налога на добавленную стоимость – 18%.

Лизингополучатель имеет право выкупа имущества по истечении срока договора по остаточной стоимости.

Лизинговые взносы осуществляются ежегодно, равными долями начиная с 1-го года.

1. Расчет среднегодовой стоимости имущества.

Расчет среднегодовой стоимости имущества сведен в таблицу 2.15.

Таблица 2.15

Расчет среднегодовой стоимости имущества



Год

Стоимость имущества на начало года

Сумма амор-тизационных отчислений

Стоимость имущества на конец года

Среднегодовая стоимость имущества

Первый

160

16

144

152

Второй

144

16

128

136

Третий

128

16

112

120

Четвертый

112

16

96

104

Пятый

96

16

80

88

Шестой

80

16

64

72

Остаточная стоимость имущества:

ОС = БС – АО = 160 –6 * 16,0 = 64 тыс. руб.

2. Расчет общего размера лизингового платежа

Расчет общего размера лизингового платежа осуществляется в той же последовательности, что и в примерах 1, 2, 3.

Результаты расчета сведены в таблицу 2.16.

Таблица 2.16

Расчет общего размера лизингового платежа

Годы

АО

ПК

КВ

ДУ

В

НДС

ЛП

1

16

44,08

18,24

0,7

79,02

14,2236

93,2436

2

16

39,44

16,32

0,7

72,46

13,0428

85,5028

3

16

34,8

14,4

0,7

65,9

11,862

77,762

4

16

30,16

12,48

0,7

58,34

10,683

70,023

5

16

25,52

10,56

0,7

52,78

8,0748

52,9328

6

16

20,88

8,64

0,7

46,22

8,3196

54,5396

Всего

96

194,88

80,64

4,2

369,74

66,2058

434,0058

Общая сумма лизинговых платежей 434,0058 тыс. руб.

Размер лизинговых взносов:

434,0058: 6 = 72,3343 тыс. руб.

3. График уплаты лизинговых взносов приводится в таблице 2.17

Таблица 2.17

График уплаты лизинговых взносов

Дата

Сумма взноса, тыс. руб.

01.01.2004 – аванс

72,3343

01.01.2005

72,3343

01.01.2006

72,3343

01.01.2007

72,3343

01.01.2008

72,3343

01.01.2009

72,3343

Всего

434,0058

    продолжение
--PAGE_BREAK--