Реферат: Менеджмент 15

--PAGE_BREAK--


Исходные данные по денежным средствам на начало периода для каждого подразделения необходимо выбрать из приведённой ниже таблицы (Табл.2) согласно своему варианту задания. Номер выбираемого варианта соответствует порядковому номеру по журналу учёта студентов в подгруппе (либо по последней цифре номера паспорта, — тогда количество вариантов ограничивается первыми девятью).

Таблица 2

Значения денежных средств на начало периода по вариантам

№
варианта
:

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

S1:

25

20

15

35

20

15

15

15

20

25

25

25

20

10

15

S2:

15

10

10

15

35

15

20

15

10

10

15

10

25

25

20

S3:

15

35

15

5

10

20

20

15

15

15

10

10

5

20

15

 

На основе приведённых данных требуется:

1. Для каждого подразделения дать прогноз наличия и движения денежных средств по периодам (месяцам) и проверить финансовую реализуемость плана. Ответ оформить в виде таблиц и графиков, характеризующих зависимость наличия денежных средств от периодов времени.

2. Построить консолидированный финансовый план в целом по предприятию. Для этого просуммировать по трём подразделениям:

-         данные по денежным средствам на начало периода;

-         данные по поступлениям для каждого периода времени (месяца);

-         данные по платежам для каждого периода времени (месяца).

Результат оформить в виде таблицы и графика зависимости наличия денежных средств от периода времени.

3. В случае финансовой не реализуемости консолидированного плана определить сроки и объёмы необходимых заёмных средств. Модифицировать таблицу для консолидированного финансового плана, введя новые строки, такие как «поступления кредитов», «платежи по возврату кредита», «выплата процентов за кредит». Провести многовариантные (для двух вариантов) расчеты исходя из следующих условий:

— кредит берётся только сроком на 3 (первый вариант) и на 6 (второй вариант) месяцев;

— возврат суммы кредита производится ежемесячно равными долями, начиная с месяца, следующего за месяцем, в котором кредит был взят;

— выплата процентов производится ежемесячно с суммы непогашенного долга по состоянию на предыдущий месяц из расчёта Q1 процентов годовых (на 3 месяца) либо Q2 процентов годовых (на 6 месяцев).

 Исходные данные по процентам, под которые может быть взят кредит, необходимо выбрать из приведённой ниже таблицы (Табл.3) согласно своему варианту задания. Номер выбираемого варианта соответствует номеру по журналу учёта студентов.

Таблица 3

Значения процентных ставок по вариантам

№ варианта:

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

Q
1:

45

38

39

40

41

43

42

36

42

45

36

45

42

42

36

Q2:

66

67

68

69

70

71

72

60

75

75

66

72

66

60

72
    продолжение
--PAGE_BREAK--


Результаты расчётов оформить в виде таблиц и графиков.

4. Оценить целесообразность взятия заёмных средств исходя из двух критериев:

а) прирост наличия (разность между наличием денежных средств на конец и на начало планового периода) до и после взятия заёмных средств;

б) устранение дефицитов наличия денежных средств по периодам до и после взятия заёмных средств.

5. Сделать окончательный вывод в письменной форме, содержащий экономически обоснованное управленческое решение по привлечению под определённый процент на определённое время заёмных средств (в случае финансовой не реализуемости представленного бюджета), либо решение о начале процедуры банкротства.
3. Методические указания по выполнению работы
Контрольная работа представляет собой комплексное задание по анализу движения денежных средств и базируется на знании технологий решения следующих задач:

1.      Прогнозирование наличия и движения денежных средств.

2.      Оценка финансовой реализуемости плана.

3.      Определение сроков и объёмов требуемых заёмных средств.

4.      Анализ целесообразности взятия заёмных средств.

5.      Анализ финансовых потоков в многоуровневой организации.

Рассмотрим более подробно каждую из задач и определим информационную технологию её решения.

Основными этапами технологии прогнозирования наличия и движения денежных средств являются:

1.      Определение единицы рассматриваемых периодов времени (день, неделя, месяц, год и т.п.) и планового периода (месяц, квартал, полугодие, год и т.п.).

2.      Подготовка специальной таблицы на выбранный плановый период. Структура такой таблицы может быть следующей:

Таблица 4

Наличие и движение денежных средств
Денежные средства на начало периода












№

п/п

Наименование

показателя
Периоды времени
1

2

3

4

5

6

1

Поступления













2

Платежи













3

Сальдо













4

Наличие денежных средств












    продолжение
--PAGE_BREAK--


Из данной таблицы видно, что плановый период включает 6 периодов времени. Если в качестве периода времени рассматривать один месяц, то плановым периодом для данного примера будет полугодие.

3.      Определение исходных данных по следующим показателям:

3.1.  Денежные средства на начало планового периода.

3.2.  Суммарные поступления по рассматриваемым периодам.

3.3.  Суммарные платежи по рассматриваемым периодам.

Эти три показателя являются минимально необходимой исходной информацией для решения задачи прогнозирования наличия и движения денежных средств.

Показатель «денежные средства на начало планового периода» характеризует исходное состояние предприятия, т.е. первоначальную сумму денег на счёте.

Суммарные поступления получаются суммированием всех статей прихода за период с учётом источников средств.

Суммарные платежи получаются суммированием всех статей расхода за период с учётом объектов затрат.

4.      Внесение исходных данных в таблицу 4 (см. Табл.5).

Таблица 5.
Денежные средства на начало периода
100











№

п/п

Наименование

показателя
Периоды времени
1

2

3

4

5

6

1

Поступления

500

450

600

300

550

250

2

Платежи

450

700

400

450

300

200

3

Сальдо













4

Наличие денежных средств












    продолжение
--PAGE_BREAK--


5.      Расчёт изменений (строка 3 – «сальдо»). Изменение (сальдо) за каждый период равно разности между суммарными поступлениями (притоком денег из всех источников) и суммарными платежами (оттоком денег) за период, т.е. для каждого периода времени: строка 3 = строка 1 – строка 2. С учётом рассчитанных изменений таблица 5 приобретает следующий вид (См. Табл.6):

Таблица 6.

Наличие и движение денежных средств
Денежные средства на начало периода
100











№

п/п

Наименование

показателя
Периоды времени
1

2

3

4

5

6

1

Поступления

500

450

600

300

550

250

2

Платежи

450

700

400

450

300

200

3

Сальдо

50

-250

200

-150

250

50

4

Наличие денежных средств













Очевидно, что если приток (поступления) денежных средств за период больше оттока (платежей), то изменение (сальдо) положительно, и сумма на счёте возрастает, а если приток меньше оттока, то сальдо отрицательно, и деньги на счёте уменьшаются. Из нашего примера видно, что во 2-ой и 4-ый периоды времени отток денег со счёта больше притока, поэтому сальдо отрицательно.

6.      Расчёт наличия денежных средств (строка 4) на текущий момент времени. Если показатель «сальдо» характеризует разницу между притоком и оттоком денег в конкретный период времени и не даёт информации по текущему состоянию денежных средств на счёте, то показатель «наличие денежных средств» характеризует состояние счёта в каждый период времени или, что аналогично, рассчитывает сальдо нарастающим итогом (См. Табл.7).

Таблица 7.

Наличие и движение денежных средств
Денежные средства на начало периода
100











№

п/п

Наименование

показателя
Периоды времени
1

2

3

4

5

6

1

Поступления

500

450

600

300

550

250

2

Платежи

450

700

400

450

300

200

3

Сальдо

50

-250

200

-150

250

50

4

Наличие денежных средств

150

-100

100

-50

200

250
    продолжение
--PAGE_BREAK--


Совершенно очевидно, что наличие денежных средств в первом периоде определяется как сумма денежных средств на начало периода (в нашем случае 100) и сальдо первого периода. Для любого другого периода времени наличие денежных средств определяется как сумма  сальдо текущего периода и наличия денежных средств предыдущего периода, т.е. текущее значение строки 4 = предыдущее значение строки 4 + текущее значение строки 3.

7.      Построение графиков значений всех показателей (строки 1, 2, 3, 4) в зависимости от времени. График поступлений денежных средств по периодам представлен на рисунке 1. График значений платежей по периодам представлен на рисунке 2. График зависимости значений «сальдо» от периодов времени представлен на рисунке 3. График зависимости показателя «Наличие денежных средств» от периодов времени представлен на рисунке 4.

<img width=«561» height=«340» src=«ref-2_275534634-5967.coolpic» v:shapes="_x0000_s1029">


Рис.1. График поступлений денежных средств.
<img width=«566» height=«326» src=«ref-2_275540601-5276.coolpic» v:shapes="_x0000_s1032">


Рис.2. График значений платежей.

<img width=«573» height=«352» src=«ref-2_275545877-6497.coolpic» v:shapes="_x0000_s1033">


Рис. 3. График зависимости значений «сальдо» от периодов.
<img width=«574» height=«338» src=«ref-2_275552374-6213.coolpic» v:shapes="_x0000_s1035">


Рис. 4. График зависимости значений показателя «наличие денежных средств» от периодов времени.
8.      Анализ результатов в табличной и графической форме: наличия денежных средств (строка 4) и динамики их изменения (строка 3 – текущее значение; строка 4 – нарастающим итогом).

 Анализ результатов в нашем примере можно провести на основании таблицы 7 и рисунков 1-4.

В результате анализа можно установить, что в начале планового периода на счёте у предприятия имелось 100 условных единиц (например, миллионов рублей). В течение шести периодов времени количество денег на счёте менялось таким образом, что если сальдо текущего периода отрицательно, то деньги на счёте уменьшались по сравнению с предыдущим периодом, а если сальдо положительно, то деньги на счёте увеличивались. Таким образом, анализ результатов в табличной и графической форме позволяет определить количество денег на счёте в каждый период времени и динамику изменения этого количества в зависимости от сумм поступлений и платежей.

В конце планового периода на счёте оказалось 250 млн. рублей. Поэтому, прирост наличия денежных средств за плановый период составил: 250 – 100 = 150 млн. рублей.

В четвёртой строке таблицы 7 имеются два значения (второе и четвёртое), соответствующие периодам времени с отрицательным наличием денежных средств. На графике (рис.4) эти значения соответствуют участкам, лежащим ниже нулевой отметки оси ординат. Такая ситуация означает, что во 2-ой и 4-ый периоды времени сумма на счёте – величина отрицательная. Однако такая ситуация абсолютно недопустима, т.к. снять со счёта мы можем не больше той суммы, что на нём имеется.

Проведённый анализ является завершающим этапом технологии прогнозирования наличия и движения денежных средств и служит основой для решения задачи оценки финансовой реализуемости плана.

Рассмотрим таблицу 7 с точки зрения решения задачи о финансовой реализуемости плана. Наличию финансовых ресурсов (деньги на счёте) соответствует строка № 4. При этом со счёта, на котором денег нет, снять деньги невозможно. Поэтому, для любого реализуемого плана каждая цифра в четвёртой строке может быть только больше или равна нулю.

Критерием финансовой реализуемости плана является отсутствие отрицательных чисел в четвёртой строке таблицы 7. Тогда план, представленный в таблице 7, является финансово нереализуемым, а периоды времени с отрицательным наличием денежных средств соответствуют «узким местам» такого плана, которые необходимо устранять.

 Технология оценки финансовой реализуемости плана включает следующие основные этапы.

1.      Решение задачи прогнозирования наличия и движения денежных средств. В случае финансовой реализуемости плана задача решена, иначе осуществляется переход ко второму этапу технологии.

2.      Выделение периодов времени, в которых имеется дефицит наличия денежных средств (отрицательные числа в строке 4 таблицы 7).

3.      Выработка мер по снижению дефицита наличия денежных средств.

4.      Оценка результатов каждой меры и их совокупности, ввод новых данных в строки 1 и 2 таблицы 7.

5.      Новый расчёт строк 3 и 4 по технологии прогнозирования наличия и движения денежных средств.

6.      Графическое отображение полученного результата и его анализ.

7.      В случае финансовой реализуемости плана задача решена. Иначе принимается решение о целесообразности взятия заёмных средств (осуществляется переход к решению другой задачи) либо принимается решение о снижении объёмов производства и осуществляется переход на первый этап технологии.

В случае, когда все внутренние резервы исчерпаны, но план остаётся финансово нереализуемым, необходимо рассмотреть вопрос о привлечении дополнительных заёмных средств.

Технология определения сроков и объёмов требуемых заёмных средств включает следующие основные этапы.

1.      Добавление к исходной таблице (таблице 7) новых строк: «потребность в заёмных средствах», «поступление кредита», «платежи по возврату кредита», «платежи по процентам за кредит».

2.      Выделение первого периода времени с отрицательным наличием денежных средств.

3.      Рассмотрение возможностей по взятию кредита. Ввод исходных данных в таблицу согласно условиям кредита.

4.      Решение задачи оценки финансовой реализуемости плана, включая решение задачи прогнозирования наличия и движения денежных средств (технология решения этой задачи была подробно рассмотрена выше).

5.      Если план финансово нереализуем, сначала решается задача анализа принципиальной целесообразности взятия заёмных средств (данная задача будет рассмотрена ниже). В случае принципиальной невозможности взятия заёмных средств, решение задачи определения сроков и объёмов заёмных средств прекращается и принимаются другие управленческие решения, вплоть до инициации процедуры банкротства. Если план финансово нереализуем, но достижение финансовой реализуемости принципиально возможно, осуществляется переход ко 2-му этапу технологии. Если достигнута финансовая реализуемость плана, производится его оценка по другим критериям (например, по критерию достижения уровня прироста наличия денежных средств не ниже заданного). В случае удовлетворения плана другим критериям, задача решена. Иначе осуществляется переход ко 2-му этапу технологии.

 Таким образом, технология определения сроков и объёмов требуемых заёмных средств помогает решить задачу достижения финансово реализуемого плана по заранее заданным критериям. Одним из основных критериев является критерий прироста наличия денежных средств за плановый период.

Допустим, в нашем примере имеется возможность взять кредит в 100 млн. рублей на 3 месяца; процентная ставка составляет 20% от суммы кредита за указанный период. Причём в условиях кредитного договора оговаривается порядок возврата кредита: суммы кредита и процентов по нему возвращаются по окончании срока кредита. В нашем примере сроком возврата кредита является 5-ый период времени (ранее мы уточняли, что в нашем примере период времени равен одному месяцу).

Таким образом, нам необходимо возвратить в 5-ом периоде сумму кредита в 100 млн. рублей, а также сумму процентов за кредит, равную: 100*20%=20 млн. рублей.

Модифицируем табл.7, введя в неё такие строки, как «Поступление кредита», «Платежи по возврату кредита» и «Платежи по процентам за кредит» и введём в эту таблицу все необходимые исходные данные с учётом дополнительных условий (См. табл.8). Рассчитаем данные табл.8 с учётом суммарных поступлений (включая поступления кредита) и суммарных платежей (включая платежи по возврату кредита и процентов за кредит).

Анализ табличной и графической форм представления плана показывает, что в результате взятия кредита удалось добиться финансовой реализуемости плана. Однако, если сравнить значения наличия денежных средств в последнем периоде в таблице 7 и таблице 8, то мы увидим, что они различны.

Действительно, прирост наличия денежных средств после взятия кредита составил:

230-100=130 млн. рублей,

в то время как до взятия кредита такой прирост составил:

250-100=150 млн. рублей.

Таким образом, «ценой» достижения финансово реализуемого плана явилось уменьшение денег на счёте к концу планового периода на сумму уплаченных процентов за кредит.
Таблица 8.
Денежные средства на начало периода
100











№

п/п

Наименование

показателя
Периоды времени
1

2

3

4

5

6

1

Поступления

500

450

600

300

550

250

1.1

Поступление кредита



100









2

Платежи

450

700

400

450

300

200

2.1

Платежи по возврату кредита










100



2.2
Платежи по процентам за кредит









20



3

Сальдо

50

-150

200

-150

130

50

4

Наличие денежных средств

150



200

50

180

230

5
Потребность в заёмных средствах


100








    продолжение
--PAGE_BREAK--