Реферат: Инвестиции в драгоценные металлы

Введение

Мировые рынки драгоценных металлов, и в первую очередьзолота, являются одним из самых интересных объектов для инвестиций ипрофессиональных спекуляций: они обладают практически всеми качествами финансовогоинструмента.

Золото и платина – единственные металлы, которыевстречаются в природе в чистом виде и для их получения не требуетсядорогостоящий и трудоемкий металлургический процесс. Кроме того, драгметаллычрезвычайно компактны, и транспортировка даже от весьма удаленного места добычии производства до потребителя прибавляет к конечной цене реализации считанныепроценты.

Традиционно драгоценные металлы, в особенности золото,воспринимаются как символ стабильности и надежности. Поэтому нынешняя политическаяобстановка в мире повышает инвестиционный спрос на драгоценные металлы. Другиепричины повышения спроса — бурный рост многих развивающихся рынков, в первуюочередь Индии и Китая, и девальвация другого инвестиционного инструмента — американского доллара.

Как сообщает информационное агентство Bloombergсо ссылкой на Мировой золотой совет (World Gold Council), в <st1:metricconverter ProductID=«2004 г» w:st=«on»>2004 г</st1:metricconverter>. потребление золота вмире выросло на 8%. Вместе с тем, добыча золота отстает от спроса. В результатерастут цены. По данным Bloomberg, нынешний периодроста цен — самый продолжительный, он продолжается более 30 лет. Все это делаетзолото и другие драгоценные металлы одним из наиболее привлекательныхинвестиционных инструментов.

Мотивы частных инвесторов

Мотивы,побуждающие частных инвесторов к вложению своих средств в драгоценные металлы,остаются практически неизменными на протяжении всей истории развития рынка.Это, прежде всего, уникальные физические и потребительские свойства, благодарякоторым драгоценные металлы:

·

обладают высокойкапиталоемкостью, являются долгосрочным аккумулятором стоимости;

·

выступают в качестве«последнего прибежища» для капитала;

·

имеют высокуюликвидность (особенно золото и серебро), развитую инфраструктуру международногообращения и рыночного ценообразования;

·

предоставляют хорошиевозможности для диверсификации вложений.

Капиталоемкость

Драгоценныеметаллы исторически выступали в качестве надежного вместилища стоимости последующим причинам:

·

они практически неуничтожимы,относительно редко встречаются в природе, не могут быть произвольно изготовленыиз других материалов; их добыча и производство требуют значительных трудовых иматериальных затрат;

·

они движимы и делимы;их вес является мерой их стоимости;

·

их легко обрабатывать(особенно золото), что позволило им быть повсеместно востребованными дляизготовления украшений и предметов быта уже при минимальном уровне развитияремесел;

·

они легкораспознаваемы, их качества достаточно просто проверить и трудно подделать.

Вышеперечисленныесвойства привели к тому, что драгоценные металлы стали общепринятым обменнымэквивалентом средством платежа, и служили материалом для изготовления денег. Потем же причинам драгоценные металлы сохраняли свою ценность в долгосрочнойперспективе, когда смена рыночных циклов приводила к падению стоимостинациональных валют и промышленных товаров.

«Последнееприбежище» капитала

Драгоценныеметаллы как наличный, материальный актив не зависят от выполнения своихплатежных обязательств никакими правительствами или корпорациями. Это особенноважно в современных условиях, когда большинство других объектов инвестицийпредставляют собой не имущество как таковое, а имущественные права,использование или реализация которых могут быть затруднены ввидунеплатежеспособности должника, ареста денежных средств или ценных бумаг насчетах, смены экономической политики какого-либо конкретного государства.Именно по этим причинам примерно четверть всех мировых запасов золота находитсяво владении правительств, центральных банков и других финансовых институтов какчасть их международных резервов.

Ликвидность

Золотоявляется одним из наиболее ликвидных активов. Его можно продать в любое времясуток на любом из многочисленных рынков, расположенных в разных частях мира(чего нельзя сказать о большинстве других объектов инвестиций, включая ценныебумаги крупнейших корпораций). Кроме того, разница между котировками покупки ипродажи золота сравнима со спрэдом по наиболее ликвидным акциям и облигациям.Наконец, временные затраты на продажу золота с поставкой по металлическимсчетам примерно такие же, как на заключение и исполнение сделки с ценнымибумагами или валютами.

Диверсификация

Внезависимости от того, является политика инвестора консервативной или агрессивной,драгоценные металлы могу сыграть важную роль в диверсификации его портфеля. Поэтой причине большинство экспертов настойчиво рекомендуют инвесторам держатьчасть своих вложений в золоте. Поскольку основная часть средств обычноразмещается в традиционные финансовые активы — акции и облигации включение впортфель драгоценных металлов дополняет его принципиально отличным активом.Цель диверсификации состоит в защите всего портфеля от флуктуации цен на активыкаждого конкретного класса.

Мировая ценазолота зависит от других факторов, включающих соотношение спроса и предложения,курс доллара США, уровень инфляции и процентных ставок. Несмотря на то, чтоуказанные факторы оказывают комплексное влияние на рынок золота, важно помнить,что они заставляют цену золота изменяться независимо от цен других активов,входящих в инвестиционный портфель.

<img src="/cache/referats/24751/image002.jpg" align=«left» v:shapes="_x0000_s1028">Данный график показывает, что золото является единственнымактивом, цена которого имеет отрицательную корреляцию с активами другихклассов. То есть цена золота обычно изменяется в направлении, противоположномизменению цен акций, государственных и корпоративных облигаций

ЗОЛОТО

Сегодня ценана золото обладает четкой тенденцией к росту. С другой стороны, нужно отметить,что золото обладает одной важной особенностью: для него существует нижнийценовой порог — $270-280 за тройскую унцию (<st1:metricconverter ProductID=«31,135 г» w:st=«on»>31,135 г</st1:metricconverter>.). Когда ценападает до этого уровня, ведущие мировые производители прекращают добычу,поскольку она становится неэффективной. В результате предложение сокращается, ицены начинают расти.

По данным международной исследовательской компании Gold Field MineralServices (GFMS) 70% всего мирового производствазолота приходится на восемь стран. Россия занимает пятое место после ЮАР, США,Австралии и Китая, опережая Индонезию, Перу и Канаду. По данным Союзазолотопромышленников РФ в 2004 году в нашей стране было произведено 180,5 тоннблагородного металла. Золото составляет главную статью в государственныхрезервах многих стран — США, Франции, Италии, Германии, Голландии и др. Всреднем с 1968 года золото, в частности, дорожает на 4% в год. Только заминувший 2005 год оно подросло в цене почти на сто пунктов за тройскую унцию(это общепринятая весовая единица для драгметаллов, равная <st1:metricconverter ProductID=«31,1 г» w:st=«on»>31,1 г</st1:metricconverter>) с 428 до 513долларов, обеспечив своим владельцам совсем недурную прибыль в 25% годовых ввалюте.

Российский рынок золота отличают свободныецены, доступность информации, достаточно давно и устойчиво действующие законы инормы регулирования. Все это делает его наиболее свободным и, следовательно,наиболее активным по сравнению с рынками других драгоценных металлов.

Наша страна имеет существенное преимуществоперед другими золотодобывающими государствами: в России велико число россыпныхместорождений, в то время как в других странах месторождения этого типапрактически истощены и добыча ведется в подавляющем большинстве случаев нарудных месторождениях. Это означает, что себестоимость добычи золота в Россиизначительно ниже, чем в других странах.

Этими факторами объясняется значительноечисло золотодобывающих предприятий: в настоящее время в России в этой сфереработают более 600 компаний. Менее половины из них – крупные и средниепредприятия. Остальные компании – мелкие предприятия, которые добывают менее <st1:metricconverter ProductID=«100 кг» w:st=«on»>100 кг</st1:metricconverter> золота в год (т.е.имеют годовой оборот менее $1 млн). При грамотноймодернизации производства и оптимизации управления, а также при слиянии сдругими проектами, небольшие компании становятся эффективным источником доходаи поэтому представляют большой интерес для инвесторов.

По прогнозам ведущих мировых аналитиков в ближайшие 5-10лет спрос на золото будет опережать предложение, а, значит, рост мировых ценможет продолжиться. Это означает, что проекты золотодобычи, особенно связанныес существующими производствами (их модернизацией и развитием) будут все болеепривлекательными с точки зрения инвестиций.

СЕРЕБРО

В отличие от золота, регулирование на рынке серебрапроработано не столь хорошо, а, следовательно, привлекательность операций нанем несколько ниже. Кроме того, рынок серебра отличается большей волатильностью, то есть колебания цен на нем значительносильнее. Однако существенно более низкая цена серебра позволяет оперировать нарынке сравнительно небольшими средствами, что открывает путь мелким и средниминвесторам. В результате обороты рынка серебра сравнимы с оборотами рынказолота.

Кроме того, росту активности способствуют последниепрогнозы поведения цен, основанные на изучении спроса и предложения. Согласнооценкам в ближайшие 5-10 лет серебро будет дорожать. <img src="/cache/referats/24751/image003.gif" v:shapes="_x0000_i1025">

Рис. 2. Динамика мировых цен на серебро ( US$ за тройскую унцию ). Источник – Reuters.

ПЛАТИНА иПАЛЛАДИЙ

Россия обладает мощной платиновой промышленностью иразвитой сырьевой базой. По запасам и производству платины и палладия, основнуючасть которого добывают попутно с платиной, на долю России вместе с ЮАРприходится около 90% мирового производства этих металлов.

Однако российский рынок платаноидовзначительно менее свободен, чем рынки серебра и, тем более, золота. Поэтому вРоссии платину и палладий из природного сырья производят менее десяткапредприятий.

В то же время, проекты по добыче платины вовсем мире переживают бум развития, и есть основания ожидать, что этот бумзатронет и нашу страну. Россия чрезвычайно богата природными источникамиплатины, велики перспективы обнаружения новых источников. Поэтому, наибольшаяактивность на этом рынке скорее всего в ближайшее время будет связана не сдобычей из известных источников, а с поиском и получением в собственностьсовершенно новых, неизвестных пока объектов.

В перспективе ожидается рост цен на платину, однако, темпы роста уступаютаналогичным параметрам цен на серебро и золото. Платина и палладий – это впервую очередь промышленные металлы и цены на них зависят от спроса в различныхотраслях промышленности, например, производстве компьютерных микропроцессоров.Поэтому в отличие от золота и серебра рынки платины и палладия, представляютособый интерес в средне- и долгосрочной перспективе. При этом весьма интересныне только рынки произведенных металлов, но и рынки ценных бумаг предприятий поих добыче и производству.

Рис. 3.Динамика мировых цен на платину (US$ за тройскую унцию). Источник – Reuters.

Рис. 4. Динамика мировых цен на палладий (US$ за тройскую унцию ). Источник – Reuters.

Ставки по вкладам в драгоценных металлах

Сроки привлечения

Процентные ставки (процентов годовых)

Золото

Серебро

Платина

Палладий

Юридические лица (небанковские учреждения)

15дн-21дн

2,25%

2,00%

3,00%

1,75%

1 месяц

2,50%

2,25%

3,50%

2,00%

2 месяца

3,00%

2,75%

4,00%

2,25%

3 месяца

3,50%

3,00%

4,50%

2,50%

6 месяцев

4,00%

3,50%

5,00%

3,00%

9 месяцев

5,00%

4,50%

5,50%

4,00%

12 месяцев

5,50%

5,00%

6,00%

4,50%

18 месяцев

6,00%

5,50%

6,50%

5,00%

24 месяца

6,50%

6,00%

7,00%

5,50%

Физические лица

(действуют с 22.02.2007)

15-21 дн.

0,01%

1 месяц

0,01%

0,50%

0,10%

2 месяца

0,10%

0,40%

1,00%

0,25%

3 месяца

0,30%

0,75%

1,50%

0,50%

4 месяца

0,50%

1,00%

2,00%

0,75%

5 месяцев

0,75%

1,50%

2,50%

1,00%

6 месяцев

1,00%

2,00%

3,00%

1,50%

7 месяцев

1,50%

2,50%

3,50%

1,75%

8 месяцев

2,00%

3,00%

4,00%

2,00%

9 месяцев

2,50%

3,50%

5,00%

2,25%

10 месяцев

3,00%

3,75%

5,50%

2,50%

11 месяцев

3,25%

4,00%

6,00%

2,75%

12 месяцев

3,50%

4,50%

6,50%

3,00%

18 месяцев

4,00%

5,00%

7,00%

3,25%

24 месяца

4,25%

5,50%

7,50%

3,50%

30 месяцев

4,25%

5,50%

7,50%

3,50%

36 месяцев

4,25%

5,50%

7,50%

3,50%

Минимальная сумма вклада, (в граммах*)

Золото

Серебро

Платина

Палладий

Юридические лица (небанковские учреждения)

10 000

500 000

10 000

Физические лица

1 000

50 000

500

2 000

_____________________

* для золота — химическичистой массы; для серебра, платины, палладия – лигатурной массы.

График цены золота

График цены серебра

График цены платины

График цены палладия

СПОСОБЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

По традиции многие люди, желающие заработатьна драгоценных металлах, обращают свое внимание на ювелирные украшения. Именнов этой сфере сконцентрированы значительные обороты российского рынка золота исеребра и большая часть покупателей. Однако, инвестиции в ювелирные изделияимеют существенный недостаток — в цене украшений стоимость драгоценного металлане является единственной составляющей: оценивается работа мастера, соответствиедизайна изделия требованиям моды и т.д. Кроме того, при покупке и продажеювелирных изделий взимается НДС. Поэтому, не исключена ситуация, что купив,например, дорогое кольцо, продать его через несколько лет можно будет лишь субытками.

Конечно, заработать на ювелирных изделиях из драгоценныхметаллов можно – если разыскивать работы знаменитых мастеров, редкие экземплярыи т.д… Но для этого требуется хорошее знание предмета и помощь высококлассныхэкспертов. В конечном итоге это вложения, рассчитанные на десятилетия вперед ибизнес, имеющий с инвестированием свободных денежных средств мало общего.

Существует два главных способа инвестиций вдрагоценные металлы: покупка физического металла в слитках или инвестиционныхмонетах и инвестиции в безналичной форме, то есть открытие в банке специального“металлического” счета.

Покупка золотых слитков и монет — это самый простой и понятный способ вложения денег вдрагоценные металлы. Размер слитков определяется ГОСТами, они бываютстандартными и мерными. Стоит помнить, что при продаже слитков с их полнойстоимости взимается НДС, а между ценой покупки и продажи существуетопределенная разница – порядка нескольких процентов. Поэтому приобретениезолотых слитков можно рассматривать только как вложения на долгий срок — года,или даже десятилетия, когда курсовая разница в цене золота закроет расходы наналоги и проценты. Десятки банков предлагают частным инвесторам приобрестислитки — от 1 до <st1:metricconverter ProductID=«1000 граммов» w:st=«on»>1000 граммов</st1:metricconverter>, но при покупке физ.лица платят НДС в размере 18процентов. Вместе с тем, цена продажи слитков в российских банках, как правило,на 20-25 выше мировой. Купив, скажем, золотой слиток, владелецпродать его банку либо перекупщику. К сожалению, пока в России отсутствует цивилизованныйвторичный рынок драгоценных металлов. Слитки

Возможность легально приобретать золото в слиткахроссийские граждане получили в 1997 году. По закону, продавать его имеют правотолько банки, обладающие спецразрешением Центробанка.Обычно цена продажи золота в наших банках существенно выше рыночной: в среднем,на 25 — 30%. Основная же неприятность для инвестора, решившего вложиться взолотые слитки, кроется в нашем Налоговом кодексе. По российским законам,слитки являются имуществом, поэтому при продаже облагаются НДС (сейчас — 18%).Избежать уплаты НДС можно, если оставить слиток на хранении в банке. Припродаже слитка закон также предписывает уплатить налог. Только теперь это будетне НДС, а обычный 13%-ный налог на продажу имущества.

Принято хранить домаювелирные украшения. Стоимость изделий из золота в российских ювелирныхмагазинах завышена. По некоторым оценкам, цены в российских магазинах в 1,5-2раза выше, чем за рубежом. Ежегодная доходность на рынке антиквариата достигает25 процентов. Одним из самых выгодных способов вложения денег на рынкедрагоценных металлов сегодня называют инвестиции в золотой червонец. Золотойчервонец -это почти <st1:metricconverter ProductID=«8 граммов» w:st=«on»>8 граммов</st1:metricconverter> чистого золота. Банки продают его сейчас всреднем за 3000 рублей. Но продать монету банку можно со скидкой 100-300рублей. Инвестиционные монеты штампуются миллионными тиражами и никакойценности, кроме содержащегося в них золота, не имеют. Памятные монеты выпускаютсяограниченным тиражом — от 100 штук до 10-15тысяч. Чем «старше» такая монета, тем она дороже. Аналитики считают, что дляприумножения денежных средств лучше всего приобретать инвестиционные монеты,которые также выпускает ЦБ России. Такие монеты не облагаются НДС и быстрееначинают приносить доход. Инвестиционные монеты

Они изготавливаются из драгоценных металлов и обладаютвсеми признаками слитков. Главное преимущество таких монет – это, что при ихпродаже не взимается НДС. Прибыль от сделок с монетами облагается лишь обычным13%-ным подоходным налогом. По сути дела, доходность от операций синвестиционными монетами вплотную приближается к доходности обезличенныхметаллических счетов. Их цена привязана к рыночной стоимости металла, изкоторого они изготовлены. Банковские комиссионные при операциях со слиткамидостигают 25-30%, то с монетами эта сумма в абсолютном большинстве случаев непревысит 10% их стоимости.

К настоящему моменту ассортимент инвестиционных монет вРоссии ограничен лишь тремя наименованиями:
— золотые червонцы;
— золотая серия «Знаки Зодиака».
— серебряные монеты «Соболь»;

Безоговорочным лидером на нашем рынке инвестиционных монетявляются золотые червонцы, выпуск которых был начат еще в эпоху СССР – в1975-1982 годах. Каждый червонец представляет собой монету, содержащую не менее<st1:metricconverter ProductID=«7,742 г» w:st=«on»>7,742 г</st1:metricconverter>чистого золота 900-й пробы.

Монеты серии «Знаки Зодиака» состоят из золота высшей –999-й – пробы. Разница между ценой покупки и продажи «Зодиаков» там можетдостигать 10%.

Инвестиционные монеты являются имуществом, поэтому свыручки от их продажи необходимо уплатить 13%-ный подоходный налог.

Инвестиции в золотые или серебряные монеты – процесс более динамичный. Однако,приобретая их, следует различать инвестиционные и коллекционные (памятные)монеты. Стоимость последних зависит от редкости, исторической ценности, а не отчистого содержания золота или серебра. Еще одно важное отличие двух типов монетдруг от друга – при покупке и продаже коллекционных НДС взимается, а припокупке и продаже инвестиционных – нет.

Рыночная цена инвестиционных монет складывается изстоимости золотого содержания и небольшой премии на покрытие расходов почеканке и распространению. Способ вложения денег в инвестиционные монеты удобентем, что на сегодня с ними работают десятки российских банков. Спрос на них впоследние годы постоянно растет, а цена некоторых монет за время, прошедшее смомента их выпуска, увеличилась в десятки раз.

Еще один способ инвестирования – торговля на бирже. Фактически рынок драгоценных металлов работаеткруглосуточно – торги осуществляют несколько бирж, разбросанных по миру сучетом часовых поясов. Крупнейшая из них - Лондонская биржа металлов (London Metal Exchange,LME), торговая сессия на которой длится с 7 утра до 7 вечера по лондонскомувремени. Среди других площадок – Нью-Йоркскаятоварная биржа, биржи Сиднея, Гонконга.

В России торги по драгоценным металлам не проводятся, ноэто не значит, что частные инвесторы не в состоянии делать вложения вдрагоценные металлы: они могут воспользоваться услугами брокера. Более того,участия брокера требуют правила биржевой торговли: сделки с драгоценнымиметаллами осуществляются только через профессиональных участников.

Другое ограничение – минимальный размер лотов. Например, назападных биржах торги по золоту ведутся с лотами не менее <st1:metricconverter ProductID=«400 унций» w:st=«on»>400 унций</st1:metricconverter> (примерно <st1:metricconverter ProductID=«12,4 кг» w:st=«on»>12,4 кг</st1:metricconverter>). Чтобы инвесторы снебольшими средствами могли принять участие в торгах, создаются специальныефонды, в которых аккумулируются средства инвесторов.

При помощифондов можно осуществлять инвестиции не только в биржевые лоты, но и взолотодобычу. Добыча золота – процесс очень трудоемкий, требующий значительныхвложений. Кроме того, приобретение золотодобывающих предприятий по карманутолько крупным инвесторам. Фонды помогают решить эту сложность. И в этом случаевкладчики, объединенными средствами которых руководит специалист управляющегофонда, извлекают выгоду дважды: покупая золото у производителя по заранееоговоренной цене и продавая его по наиболее выгодной биржевой цене.

Другой способзаработать на росте цен на металлы – покупкаакций золотодобывающих и горнодобывающих компаний. Акции крупных компаний –американской Newmont Mining,канадской Barrick Gold,британо-австралийской BHP Billiton и др., торгуются вНью-Йорке. Сюда можно включить и акции российской компании «Норильский никель».Инвестор рискует потерять все вложенные в них средства при банкротстве компанииили резком снижении стоимости ее акций. Акции не следует считать защитнымактивом, выполняющим функцию финансовой страховки. Скорее, это спекулятивныйинструмент, способный принести неплохой доход при условии правильной оценкириска и потенциальной доходности. Потенциал роста стоимости акций определяетсяне столько динамикой цен на золото, сколько финансовыми показателямикомпании-эмитента.

Взаимныефонды – один из наиболее удобных видов бумажных инвестиций в золото. Они даютвозможность снизить риск, присущий покупке акций отдельной компании. «Золотые»фонды вкладывают средства своих инвесторов в акции золотодобывающих иаффинажных компаний. В последние два года средняя прибыль по этой категориифондов составила 63%. Недостаток – сильный разброс в доходности «золотых»фондов, что делает их довольно опасным компонентом для портфеля инвестора.

Если говорить о России, то вложить деньги в драгметаллможно тремя способами: купить мерные слитки, золотые монеты или открыть обезличенный«металлический» счет (ОМС) в банке. Первые два способа крайне неэффективныиз-за торговых надбавок, разницы между ценами покупки и продажи и налогов.Открыть ОМС гораздо выгоднее – эту услугу предоставляет целый ряд российскихбанков. Банки учитывают оплаченное клиентом количество золота исходя из еготекущей стоимости на мировом рынке или курса продажи Центробанка. При закрытиисчета банк выплачивает вкладчику стоимость драгметалла по текущей цене. Насчета, открытые на 1-12 месяцев, банки начисляют проценты в граммах золота,обычно 1-5% годовых, в зависимости от срока. Каким бы способом инвестор нивоспользовался, нужно помнить – к золоту, этой «вечной

еще рефераты

Еще работы по международным экономическим и валютно-кредитным отношениям

Реферат по международным экономическим и валютно-кредитным отношениям

Рынок иностранной валюты

29 Августа 2013

Реферат по международным экономическим и валютно-кредитным отношениям

Основные методы регулирования внешней торговли

29 Августа 2013

Реферат по международным экономическим и валютно-кредитным отношениям

Изучение среды международного маркетинга на примере Египта

29 Августа 2013

Реферат по международным экономическим и валютно-кредитным отношениям

Место и роль России в мировой торговли

29 Августа 2013