Реферат: Оценка бизнеса

--PAGE_BREAK--ЧОД = РВД – Затраты собственника
Четвёртый этап. Определение рыночной стоимости недвижимости

 Рассчитывается коэффициент капитализации.

В рамках доходного подхода стоимость акти­ва рассчитывается по формуле

Снедв.дох = ЧОД/Ккап,

где   Снедв.дох- стоимость оцениваемого объекта;

Ккап - коэффициент капитализации.

Оценка рыночной стоимости недвижимости рыночным подходом

Сравнительный (рыночный) подход представлен методом валового рентного мультипликатора.

Валовой рентный мультипликатор — это отношение продажной цены или к потенциальному, или к действительному валовому доходу.

б) Объект оценки – машины и оборудование

После определения рыночной стоимости недвижимости необходимо рассчитать рыночную стоимость технического оснащения предприятия, т.е. стоимость его рабочих и силовых машин, измерительных и регулирующих приборов, оборудования, устройств, вычислительной техники, транспортных средств и т. д.

Оценка стоимости машин и оборудования затратным подходом

В затратном подходе к оценке машин и оборудования выделяются следующие методы: метод расчета по цене однородного объекта; метод поэлементного расчета; индексный метод оценки.

При использова­нии данного метода работы по оценке объекта осуществляются  в следующей последовательности:

Первый этап. Для оцениваемого объекта подбирается однородный объект, похожий на оцениваемый, прежде всего по технологии изготовления, используемым материалам, конструкции. Цена на однородный объект должна быть известна.

Второй этап. Определяется полная себестоимость производства однородного объекта по формуле:

<img width=«311» height=«57» src=«ref-1_1009156393-1119.coolpic» v:shapes="_x0000_i1025">, где

Сп.од – полная себестоимость производства однородного объекта;

НДС – ставка налога на добавленную стоимость (20%);

Н­пр – ставка налога на прибыль (24%);

Кр – показатель рентабельности продукции (20%);

Цод – цена однородного объекта.



Третий этап. Рассчитывается полная себестоимость оцениваемого объекта. Для этого в себестоимость однородного объекта вносятся корректировки, учитывающие различия в массе объектов.

<img width=«133» height=«53» src=«ref-1_1009157512-538.coolpic» v:shapes="_x0000_i1026"> , где

 Сп – полная себестоимость оцениваемого производства объекта;

Gои Gод   — масса конструкции оцениваемого и однородного объектов соответственно.

Четвёртый этап. Определяется восстановительная стоимость оцениваемого объекта по формуле:

<img width=«153» height=«57» src=«ref-1_1009158050-815.coolpic» v:shapes="_x0000_i1027"> , где

Sв– восстановительная стоимость оцениваемого объекта.

Пятый этап. Определение совокупного износа оцениваемого объекта.

Шестой этап.Определение оценочной стоимости машин и оборудования.

Собор.затр=Sв – Совокупный Износ

Оценка рыночной стоимости машин и оборудования сравнительным подходом

Сравнительный (рыночный) подход к оценке стоимости машин и обо­рудованияпредставлен, прежде всего, методом прямого сравнения. Объект-аналог должен иметь то же функциональное назначение, полное квалификационное подобие и частичное конструкторско-технологическое сходство.

Расчет методом прямого сравнения продаж осуществляется в несколько этапов.

Первый этап. Нахождение объекта-аналога.

Второй этап. Внесение корректировок в цену аналога. Корректировки бывают двух видов:

·        коэффициентные, вносимые умножением на коэффициент;

·        поправочные, вносимые прибавлением или вычитанием абсолютной поправки.

Третий этап. Таким образом,стоимость машины или единицы оборудования определяетсяпо формуле:

V= Vанал*К1*К2*К3…Кm± Vдоп,

где               Vанал— цена объекта-аналога;

К1, К2, К3,…Кm— корректирующие коэффициенты, учитывающие отличия в значениях параметров оцениваемых объекта и аналога;

Vдоп— цена дополнительных устройств, наличием  которых отличается сравниваемый объект.

При применении метода прямого сравнения следует соблюдать определенную последовательность при внесении поправок: в первую очередь делаются коэффициентные корректировки, а потом — поправочные.

Оценка стоимости машин и оборудования доходным  подходом

Для реализации до­ходного подхода необходимо спрогнозировать ожидаемый доход от оцени­ваемого объекта. Применительно к машинам и оборудованию напрямую решить эту задачу невозможно, так как доход создается всем производствен­но-имущественным комплексом.

Определение рыночной стоимости незавершенного строительства

 Определение рыночной стоимости незавершенного производства затратным подходом

Использование этого подхода к оценке стоимости незавершённых строительством объектов основано на корректировке затрат, связанных с осуществлением строительно-монтажных работ в действующих ценах (при этом анализируется и корректируется вся первичная бухгалтерская документация).

Определение рыночной стоимости незавершенного строительства доходным подходом

Прогнозируемые затраты, необходимые для завершения строительно – монтажных работ и время для завершения строительства. Для обоснования стоимости незавершенного строительства из рыночной стоимости объекта завершенного строительства вычитаются затраты на завершение строительно – монтажных работ.

Определение рыночной стоимости незавершенного строительства рыночным подходом

Рыночный подход при определении рыночной стоимости незавершенного производства не применяем, т.к. сложно найти информацию  о рыночных ценах продажи аналогичных объектов.

Определение рыночной стоимости запасов готовой продукции

Определение рыночной стоимости запасов ГП затратным подходом

При использовании затратного подхода при оценке стоимости запасов ГП учитываются фактические затраты, связанные с созданием ГП, т.е. производственная себестоимость.

Определение рыночной стоимости запасов ГП рыночным подходом

При использовании рыночного подхода используется рыночная информация о ценах продажи запасов ГП.

Определение рыночной стоимости запасов ГП доходным  подходом

Доходный подход при оценке запасов ГП практически не используется.

Определение оценочной стоимости дебиторской задолженности

Оценка ДЗ начинается с ее анализа: составляется список всех дебиторов, график погашения ДЗ, изучается возможность возврата долга в сроки, предусмотренные соответствующими договорами, выявляется просроченная ДЗ, планируются мероприятия по ее погашению: напоминание дебиторам, обращение с исками в Арбитражный суд и т. д.

Результатом анализа является определение мобилизованной ДЗ, как вероятной к получению, и сомнительной (безнадежной) ДЗ (маловероятной к получению.

Сомнительная ДЗ списывается с баланса предприятия.

 Корректировка пассивной части баланса предприятия

После корректировки статей актива баланса проводят уточнение пас­сива баланса в части долгосрочной и краткосрочной кредиторской задол­женности. В процессе анализа составляется список кредиторов, уточняются сроки и суммы кредиторской задолженности, выявляется просроченная кре­диторская задолженность, планируются мероприятия по реструктуризации кредиторской задолженности, проведение переговоров по изменению усло­вий возврата долгов предприятия. Подобный анализ позволит, во-первых, уточнить размеры и сроки кредиторской задолженности предприятия, и, во-вторых, рассчитать текущую стоимость долгосрочных и краткосрочных обя­зательств  предприятия с учетом сроков их наступления и применения про­цедуры дисконтирования.

Завершающим этапом расчета стоимости предприятия методом чистых активов является расчет стоимости собственного капитала предприятия по формуле:

Стоимость собственного капитала (чистых активов предприятия) =

Обоснованная рыночная стоимость совокупных активов – Текущая стоимость всех обязательств.




1.2.                             
Доходный подход к определению рыночной стоимости предприятия

Методы определения рыночной стоимости предприятия в доходном подходе:

·        Метод дисконтирования будущих денежных потоков;

·        Капитализация денежных потоков или чистой прибыли.

Метод дисконтирования будущих денежных потоков

Этот метод определения капитализированной стоимости доходов, при котором последовательно каждый доход или группа доходов со своими ставками дисконтирования приводятся к величине, равной сумме их текущих стоимостей.

В соответствии с этим методом при определении стоимости предприятия оценщик должен решить две задачи: проанализировать и спрогнозировать будущие потоки денежных доходов с точки зрения их структуры, величины, времени и частоты их поступлений и определить ставки, по которым их необходимо дисконтировать.

Основные этапы оценки предприятия методом дисконтированных денежных потоков:

1.     Выбор модели денежного потока.

2.     Определение длительности прогнозного периода.

3.     Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода.

4.     Обоснование ставки дисконта (коэффициента капитализации).

5.     Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков.

В качестве объекта дохода можно использовать чистую прибыль предприятия или денежный поток предприятия. Денежный поток используют только в условиях безубыточной деятельности предприятия, так как амортизация, как собственный источник финансовых ресурсов, формируется только при безубыточном производстве. Денежный поток рекомендуется использовать в том случае, если собственник не планирует ликвидацию бизнеса по истечению его жизненного цикла.

При оценке бизнеса мы можем применять одну из двух моделей денежного потока: денежный поток для собственного капитала или денежный поток для всего инвестированного капитала. Применяя денежный поток для собственного капитала, рассчитывается рыночная стоимость собственного (акционерного) капитала предприятия. Применяя денежный поток для инвестированного капитала, мы условно не различаем собственный и заемный капиталы предприятия и считаем совокупный денежный поток.

Расчет денежного потока для собственного капитала:

Чистая прибыль + Амортизация +(-) Уменьшение (прирост) собственного оборотного капитала  +(-) Уменьшение (прирост) инвестиций в основные средства +(-) Прирост (уменьшение) долгосрочной задолженности.

 Расчет денежного потока для инвестированного капитала:

Чистая прибыль + Амортизация +(­­-) Уменьшение (прирост) собственного оборотного капитала  +(-) Уменьшение (прирост) инвестиций в основные средства.

Для обоснования жизненного цикла бизнесавозможно применять теорию маркетинга и обосновывать длительность каждой стадии существования бизнеса, как товара на рынке. Для устойчиво развивающегося бизнеса, не требующего диверсификации с течением времени, длительность прогнозного периода определяется точностью расчета результата. При ставке дисконта 20 – 25 %  прогнозный период, гарантирующий достаточную точность результата составляет 6 – 7 лет.

 При расчете величины денежного потока для каждого года прогнозного периода используются несколько подходов:

1.                               Разработка бизнес – плана развития предприятия за период жизненного цикла бизнеса.

2.                               Разработка бизнес – плана только на период неустойчивого развития бизнеса с доказательством последующего устойчивого развития. В этом случае для расчета стоимости бизнеса используется модель Гордона.

3.                               Для предприятия, имеющего определенную историю развития возможно вывести зависимость изменения прибыли или денежного потока за предыдущий период развития с последующим продолжением этой зависимости на период жизненного цикла.

Существуют 2 основные модели обоснования ставки дисконта:

·        Модель оценки капитальных активов;

·        Кумулятивная модель оценки ставки дисконта.

При использовании метода кумулятивного построения первоначально производится оценка безрисковой ставки дохода. Затем к безрисковой ставке прибавляется премия за инвестирование  в данный бизнес. Эта премия представляет собой доход, который требует инвестор в качестве компенсации за дополнительный риск, связанный с капиталовложениями в данное предприятие, по сравнению с безрисковыми инвестициями.

Экспертные оценки премий за риск, связанный с инвестированием в бизнес представлены в табл.1
Табл.1

Вид риска

Вероятный интервал

Ключевая фигура

0 — 5%

Размер компании

0 — 5%

Финансовая структура

0 — 5%

Товарная (территориальная) диверсификация

0 — 5%

Диверсификация клиентуры

0 — 5%

Прибыли: нормы и прогнозируемость

0 — 5%



Текущая рыночная стоимость бизнеса

Если денежный поток или прибыль предприятие получает в конце года:

<img width=«183» height=«89» src=«ref-1_1009158865-1094.coolpic» v:shapes="_x0000_i1028">,

где Тж.ц. – прогнозный период,

ДПt– денежный поток t-ого года прогнозного периода,

Сд – ставка дисконта

Если денежный поток или прибыль предприятие получает в начале года:

<img width=«197» height=«89» src=«ref-1_1009159959-1111.coolpic» v:shapes="_x0000_i1029">,

где Тж.ц. – прогнозный период,

ДПt– денежный поток t-ого года прогнозного периода,

Сд – ставка дисконта
1.3.                             
Рыночный подход к определению рыночной стоимости  предприятия

Сравнительный  (рыночный) подход включает в себя три основных метода:

·        Метод рынка капитала

·        Метод сделок (продаж)

·        Метод отраслевых коэффициентов (мультипликаторов)

Метод рынка капитала основан на рыночных ценах акций сходных компаний. Предполагается, что рациональный инвестор, действуя по принципу замещения, никогда не заплатит за конкретное предприятие больше, чем ему обойдется приобретение другого предприятия, обладающего такой же полезностью. Поэтому данные о предприятии, чьи акции находятся в свободной продаже, при использовании соответствующих корректировок, должны послужить ориентирами для определения цены сопоставимого предприятия. Данный метод определяет стоимость предприятия на уровне неконтрольного пакета акций.

Метод сделокчастный случай метода рынка капитала, основан на анализе цен купли – продажи контрольных пакетов акций компаний – аналогов или анализе цен приобретения предприятий – аналогов целиком. В основе этого метода лежит определение мультипликаторов на базе финансового анализа и прогнозирования. Данный метод определяет уровень стоимости контрольного пакета акций, позволяющего полностью управлять предприятием.

Суть метода отраслевых коэффициентов заключается в том, что на основе анализа практики продаж бизнеса в той или иной отрасли выводится определенная зависимость между ценой продажи и каким-то показателем. Этот метод в основном используется для оценки малых предприятий и носит вспомогательный характер.

Технология оценки стоимости предприятия методами сравнительного подхода

1.                           Обосновывается выбор предприятия – аналога, как наиболее близко соответствующего оцениваемому предприятию по следующим факторам:

·        Тождество производимой продукции;

·        Тождество объема и качества производимой продукции;

·        Идентичность изучаемых периодов;

·        Тождество стадий развития предприятий и размеров производственной мощности;

·        Сопоставимость стратегий развития предприятий;

·        Равная степень учета климатических и территориальных различий и особенностей;

·        Сопоставимость финансовых характеристик предприятий.

2.                           По данному предприятию – аналогу определяется рыночная стоимость продаж контрольного или неконтрольного пакета акций  (при применении метода сделок или метода рынка капитала). При применении метода отраслевых коэффициентов по финансово-бухгалтерской отчетности аналога. Затем рассчитываются мультипликаторы.

3.                           Оценивается рыночная стоимость предприятия с использованием  информации о цене продажи пакетов акций миноритарного (метод рынка капитала) и контрольного (метод сделок).

 В этом случае при обосновании рыночной стоимости бизнеса необходимо обосновать применение премий или скидок по отношению к аналогу. 

При обосновании стоимости бизнеса с помощью отраслевых мультипликаторов рекомендуется использовать различные мультипликаторы.

4.                           Необходимо обосновать введение поправок и поправочных коэффициентов, отражающих различия оцениваемого бизнеса и предприятия – аналога. В первую очередь эти различия касаются финансового состояния, уровня риска инвестиций и других факторов.


<img width=«13» height=«25» src=«ref-1_1009161070-73.coolpic» v:shapes="_x0000_i1030">    продолжение
--PAGE_BREAK--Глава 2. Определение рыночной стоимости смоделированного предприятия
2.1. Определение рыночной стоимости предприятия затратным подходом



Определение рыночной стоимости основных средств

I
) Объект оценки – недвижимость


Исходные данные:

площадь земельного участка Sзем. уч.=555 кв.м; плата за 1 кв.м земельного участка Сед=300 руб.; площадь здания Sзд=555 кв.м; год постройки-2001; ставка месячной арендной платы Сар.пл.=500 руб. за 1 кв.м; здание кирпичное, одноэтажное.

Оценка стоимости недвижимости затратным подходом

1)     Определение рыночной  стоимости земельного участка

Сзем.уч=Sзем.уч*Сед

где       Сзем.уч – стоимость земельного участка, руб.;

Сед – стоимость единицы площади земельного участка за 1кв.м, руб.;

Sзем.уч– площадь земельного участка, кв.м.
Сзем.уч=555*300=166 500 руб.

2)     Определение полной восстановительной стоимости здания

Полную восстановительную стоимость здания определим методом сравнительной единицы. На основе данных об издержках строительства аналогичных объектов разрабатываются нормативы затрат на строительные работы. Известно, что стоимость строительства 1 кв.м. аналогичной конструкции равна 14 000 руб.

Полная восстановительная стоимость здания:

ПВСзд.= Нстр.*Sзд.*к,

где Нстр – норматив затрат на 1 кв.м. строительных работ;

      Sзд. – площадь здания;

к – поправочный коэффициент, учитывающий отличие конструкционного решения здания, внутреннего оборудования, климатического района и территориального пояса (к=1).

ПВСзд.= 14 000 * 555 * 1 = 7 700 000 руб.

3)     Определение износа здания

Совокупный износ определим методом разбиения его на все виды износа: физический, функциональный и общеэкономический.

Фактический физический износ определен на основе визуального осмотра оценщиком основных конструктивных элементов здания и сопоставления полученных результатов с нормативными таблицами. Физический износ равен 1%. Здание построено недавно в 2001 году, поэтому функциональный и общеэкономический износы отсутствуют.

Совокупный износ=0,01*7 700 000+0+0=77 000руб.

4)     Определение рыночной стоимости здания

Сзд.=ПВСзд. – СИ = 7 700 000 – 77 000 = 7 623 000 руб.

5)     Рыночная стоимость недвижимости

Снедв.затр=Сзем.уч.+Сзд.=166 500+7 623 000=7 789 500 руб.

Оценка стоимости недвижимости доходным подходом

К оценке недвижимости используется метод капитализации чистого операционного дохода, который приносит оцениваемый объект недвижимости в случае сдачи его в аренду.

1) Определение потенциального валового дохода:

ПВД=Сар.пл.*Sар.зд., где

Сар.пл. – ставка арендной платы ;

Sар.зд. – площадь помещения, сдаваемого в аренду.

ПВД=500*555*12=3 330 000 руб.

2) Определение реального валового дохода:

РВД=ПВД*Ксдачи, где

Ксдачи – коэффициент, учитывающий долю площадей, сдаваемых в аренду, смену арендаторов; Ксдачи=1.

РВД=3 330 000*1=3 330 000 руб.

3) Определение чистого операционного дохода

ЧОД=РВД – ОР

ОР – операционные расходы на содержание оцениваемого объекта   или затраты собственника (налог на недвижимость, затраты по текущему и техническому обслуживанию, заработная плата обслуживающему персоналу объекта, расходы на отопление и освещение и т.д. В данном случае затраты собственника составляют 40%  от ПВД.

ОР= 0,4*3 330 000= 1 332 000 руб.

ЧОД=3 330 000 – 1 332 000=1 998 000 руб.

4) Определение рыночной стоимости недвижимости:

Снедв.=ЧОД / Ккап ,

Ккап. – коэффициент капитализации. Примем Ккап.=25%.

Снедв.дох=1 998 000 / 0,25= 7 992 000 руб.

Оценка стоимости недвижимости рыночным подходом

Рыночный подход основан на использовании информации о рыночной цене продажи аналогичных объектов. В данном случае существует 3 аналогичных объекта. Определим рыночную стоимость недвижимости методом валового мультипликатора.

Табл.2

Аналог

Цена продажи

ПВД

РВМ

Здание одноэтажное,

кирпичное, в том же

районе, но меньшей

площади (Sан1=420  кв.м.); ставка месячной арендной платы — Сар.пл.1=500 руб

Здание одноэтажное,

кирпичное с такой же

площадью, но место положение ближе к ж/д путям; ставка     месячной арендной   платы — Сар.пл.2=700 руб    




7 250 000
10 000 000


       2 520 000
4 662 000


             2,87
2,14

Здание одноэтажное,

кирпичное с такой же

площадью, но находи-

тся ближе к центру города; ставка месячной арендной платы — Сар.пл.3=600 руб




9 800 000


3 996 000



 
2,45

а)  ПВД1=S­­­ан1*Сар.пл.1=420*500*12=2 520 000 руб.

      ВРМ1=Сан1 / ПВД1=7 250 000 / 2 520 000= 2,87

б)  ПВД2=S­­­ан2*Сар.пл.2= 555*700*12=4 662 000 руб.

      ВРМ2=Сан2 / ПВД2=10 000 000 / 4 662 000= 2,14

в) ПВД3=S­­­ан3*Сар.пл.3= 555*600*12=3 996 000 руб.

     ВРМ3=Сан3 / ПВД3=9 800 000 / 3 996 000= 2,45

Определим усредненный по аналогам валовый рентный мультипликатор:

ВРМср= ВРМ1+ ВРМ2+ ВРМ3 / 3=2,87+2,14+2,45 / 3=2,48

Определение оценочной стоимости недвижимости:

Снедв.рын= ПВД* ВРМср=3 330 000*2,48=8 258 400 руб.

Окончательная стоимость недвижимости

Получив  значение рыночной стоимости оцениваемого объекта каждым из трех подходов, необходимо провести согласование результатов оценки с учетом точности и достоверности оценки каждого подхода, т.е. оценщик обязан провести ранжирование полученных результатов, присвоив каждому из них соответствующий весовой коэффициент. Согласование результатов оценки осуществляется по формуле

Сср.вз=Снедв.затр*αзатр + Снедв.дох*αдох+ Снедв.рын*αрын

Примем:

αзатр=60%, т.к. в настоящих условиях точно известны ставка земельного налога и смета застройки 1 кв.м. аналогичной конструкции;

αдох=30%, т.к. ставка арендной платы и операционные расходы варьируются;

αрын=10%, т.к. в данном подходе используются цены продажи аналогов, которые не идентичны оцениваемому объекту, а также цены продажи аналогов на рынке не стабильны.

Сср.вз=7 789 500* 0,6+ 7 992 000* 0,3+ 8 258 400* 0,1= 7 897 140 руб.

Снедв= 7 897 140 руб.



II
) Объект оценки – машины и оборудование


Исходные данные:

На предприятии имеются: 1) Обрабатывающий центр фирмы «HAAS» — 2 шт. N=7,2 кВт, 2003  года выпуска; 2) Токарный станок с ЧПУ ТПК-125А- 5 шт. N=10 кВт, 2003 года выпуска; 3)Автомат токарно-прутковый DIAMOND-20- 6 шт.  N=10 кВт, 2003  года выпуска; 4) Бесцентрово-шлифовальный станок мод.3Е180В — 2 шт. N=7,5 кВт,2003  года выпуска; 5) Персональный компьютер – 2 ед., 2003 года выпуска.

Оценка стоимости машин и оборудования затратным подходом

При оценке стоимости машин и оборудования затратным подходом  воспользуемся методом расчета по цене однородного объекта.

1. Для оцениваемого объекта подбирается однородный объект, цена которого известна:

а) Обрабатывающий центр фирмы «HAAS» — N=7,2 кВт, 2006года выпуска по цене 1500 тыс. руб.; б) Токарный   станок с ЧПУ ТПК-125А- N=10 кВт, 2006 года выпуска по цене 1100 тыс. руб.; в) Автомат токарно-прутковый DIAMOND-20 — 6 шт. N=10 кВт, 2006 года выпуска по цене 800 тыс. руб.; г) Бесцентрово-шлифовальный станок мод. 3Е180В — N=7,5 кВт,2006  года выпуска по цене 220 тыс. руб.; д) Персональный компьютер – 2 ед., 2006 года выпуска по цене 30 тыс. руб.

2. Определение полной себестоимости производства единицы однородного объекта:
<img width=«311» height=«57» src=«ref-1_1009156393-1119.coolpic» v:shapes="_x0000_i1031">, где

Сп.од – полная себестоимость производства однородного объекта;

НДС – ставка налога на добавленную стоимость (18%);

Н­пр – ставка налога на прибыль (24%);

Кр – показатель рентабельности продукции (20%);

Цод – цена однородного объекта.

 а) Обрабатывающий центр фирмы «HAAS»

<img width=«395» height=«44» src=«ref-1_1009162262-799.coolpic» v:shapes="_x0000_i1032">

 б) Токарный станок с ЧПУ ТПК-125А

<img width=«389» height=«44» src=«ref-1_1009163061-792.coolpic» v:shapes="_x0000_i1033">


 в) Автомат токарно-прутковый DIAMOND-20
<img width=«391» height=«44» src=«ref-1_1009163853-791.coolpic» v:shapes="_x0000_i1034">
г) Бесцентрово-шлифовальный станок мод. 3Е180В


<img width=«367» height=«44» src=«ref-1_1009164644-759.coolpic» v:shapes="_x0000_i1035">

д) Персональный компьютер

<img width=«363» height=«44» src=«ref-1_1009165403-750.coolpic» v:shapes="_x0000_i1036">
3. Определение полной себестоимости оцениваемого объекта:

<img width=«133» height=«53» src=«ref-1_1009157512-538.coolpic» v:shapes="_x0000_i1037"> , где

 Сп – полная себестоимость производства оцениваемого объекта;

Gои Gод   — масса конструкции оцениваемого и однородного объектов соответственно.

Обрабатывающий центр фирмы «HAAS»

<img width=«261» height=«41» src=«ref-1_1009166691-564.coolpic» v:shapes="_x0000_i1038"> 

Токарный станок с ЧПУ ТПК-125А

<img width=«264» height=«41» src=«ref-1_1009167255-563.coolpic» v:shapes="_x0000_i1039"> 

Автомат токарно-прутковый DIAMOND-20

<img width=«275» height=«41» src=«ref-1_1009167818-586.coolpic» v:shapes="_x0000_i1040"> 

Бесцентрово-шлифовальный станок мод. 3Е180В

<img width=«241» height=«41» src=«ref-1_1009168404-529.coolpic» v:shapes="_x0000_i1041"> 

Персональный компьютер

<img width=«236» height=«41» src=«ref-1_1009168933-506.coolpic» v:shapes="_x0000_i1042"> 

4.  Определение восстановительной стоимости оцениваемого объекта:

<img width=«153» height=«57» src=«ref-1_1009158050-815.coolpic» v:shapes="_x0000_i1043"> , где

Sв– восстановительная стоимость оцениваемого объекта.

Обрабатывающий центр фирмы «HAAS»

<img width=«267» height=«45» src=«ref-1_1009170254-651.coolpic» v:shapes="_x0000_i1044"> 

Токарный станок с ЧПУ ТПК-125А

<img width=«269» height=«45» src=«ref-1_1009170905-652.coolpic» v:shapes="_x0000_i1045"> 

Автомат токарно-прутковый DIAMOND-20

<img width=«269» height=«45» src=«ref-1_1009171557-654.coolpic» v:shapes="_x0000_i1046"> 

Бесцентрово-шлифовальный станок мод. 3Е180В

<img width=«253» height=«45» src=«ref-1_1009172211-632.coolpic» v:shapes="_x0000_i1047"> 

Персональный компьютер

<img width=«251» height=«45» src=«ref-1_1009172843-621.coolpic» v:shapes="_x0000_i1048"> 


4.     Определение совокупного износа оцениваемого объекта

На основании визуального осмотра и сопоставления полученных результатов с нормативными таблицами составим таблицу:

Табл.3

Наименование оборудования

Физический износ, %

Моральный

%

Внешний

%

Совокупный

%

Обрабатывающий центр фирмы «HAAS»

5

5



10

Токарный станок с ЧПУ ТПК-125А

5

5



10

Автомат токарно-прутковый DIAMOND-20

5

5



10

Бесцентрово-шлифовальный станок мод. 3Е180В

5

5



10

Персональный компьютер



5

15

5

25

 

5.     Определение оценочной стоимости машин и оборудования

Сзатр.=Sв– СИ

Обрабатывающий центр фирмы «HAAS»:

Сзатр=2460000 – 0.1*2460000= 2214000 руб.

Токарный станок с ЧПУ ТПК-125А:

Сзатр=4510000 – 0.1*4510000= 4059000 руб.

Автомат токарно-прутковый DIAMOND-20:

Сзатр=3935999 – 0.1*3935999= 3542399,1 руб.

Бесцентрово-шлифовальный станок мод. 3Е180В:

 Сзатр=360799 – 0.1*360799= 324719,1 руб.

Персональный компьютер:

Сзатр=49200 – 0.25*49200= 36900 руб.

Собор.затр=2214000+ 4059000+ 3542399,1+ 324719,1+ 36900= 10177018,2 руб.
Оценка стоимости машин и оборудования рыночным подходом




Применим метод прямого сравнения.

Обрабатывающий центр фирмы «HAAS»:

1)     Подбор аналога

Объект-аналог 2006 года выпуска был продан по цене 1500 тыс. руб. износ 0%.

2)     Коэффициентная корректировка:

<img width=«267» height=«59» src=«ref-1_1009173464-1161.coolpic» v:shapes="_x0000_i1049">

3)     Рыночная стоимость оцениваемого объекта:

С1=Санал*к =1500000*0.9 = 1 350 000 руб.

Токарный станок с ЧПУ ТПК-125А:

1)     Подбор аналога

Объект-аналог 2006 года выпуска был продан по цене 1100 тыс.  руб. Его износ 0%. Он отличается от оцениваемого наличием загрузочного-разгрузочного устройства заготовок, цена которого составляет 70 000 руб.

2)     Коэффициентная корректировка:

<img width=«267» height=«59» src=«ref-1_1009173464-1161.coolpic» v:shapes="_x0000_i1050">

  Поправочная корректировка:

Сдоп=70 000 руб.

3)     Рыночная стоимость оцениваемого объекта:

С2=Санал*к – Сдоп=1100000*0.9 – 70 000= 920 000 руб.

Автомат токарно-прутковый DIAMOND-20:

1)     Подбор аналога

Объект-аналог 2006 года выпуска был продан по цене 750 тыс. руб.

     2)   Коэффициентная корректировка:

<img width=«267» height=«59» src=«ref-1_1009173464-1161.coolpic» v:shapes="_x0000_i1051">

      3)  Рыночная стоимость оцениваемого объекта:

С3=Санал*к =750000*0.9 = 675 000 руб.

Бесцентрово-шлифовальный станок мод. 3Е180В:

1)     Подбор аналога

Объект-аналог 2005 года выпуска был продан по цене 200 тыс. руб. Его износ 2%.

Коэффициентная корректировка:

<img width=«229» height=«49» src=«ref-1_1009176947-582.coolpic» v:shapes="_x0000_i1052">

    2)  Рыночная стоимость оцениваемого объекта:

    3)   С5=Санал*к =200000*0.92= 184 000 руб.

Компьютер

1)     Подбор аналога

Объект-аналог 2006 года выпуска был продан по цене 29 000 руб. Его износ 5%. Он отличается от оцениваемого наличием дополнительного жесткого диска, цена которого составляет 4 000 руб.

2)     Коэффициентная корректировка:

<img width=«277» height=«59» src=«ref-1_1009177529-1246.coolpic» v:shapes="_x0000_i1053">

  Поправочная корректировка:

Сдоп=4 000 руб.

3)     Рыночная стоимость компьютера:

С4=Санал*к – Сдоп=29000*0.78 – 4 000= 18 620 руб.

Рыночная стоимость машин и оборудования

    продолжение
--PAGE_BREAK--
еще рефераты
Еще работы по мировой экономике