Реферат: Рекомендации по повышению финансовой устойчивости на основе анализа Прогнозирование финансовой устойчивости

Для титульного листа


СОДЕРЖАНИЕ


Введение………………………………………………………………………………………….4

1 Теоретические основы оценки финансовой устойчивости и кредитоспособности заемщика (потенциального получателя кредита)………………………………….…………..7

1.1 Понятие финансовой устойчивости предприятия-заемщика……………………...…….7

1.2 Концептуальные основы кредитоспособности заемщика в России и Украине……….13

1.3 Мировая практика оценки кредитоспособности заемщика…………………………….23

2 Анализ и оценка финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия-заемщика (на примере ОАО «Завод «Фиолент»)……………………………………….…….33

2.1 Организационно-экономическая характеристика объектов анализа…………..………33

2.2 Анализ текущей и долгосрочной финансовой устойчивости…………………………..40

2.3 Оценка кредитоспособности предприятия-заемщика………………………….……….45

2.4 Анализ кредитоспособности на основе генерирования S-C потока………….………..51

3 Пути повышения финансовой устойчивости и кредитоспособности ОАО «Завод «Фиолент»…………………………………………………………………………………..…..56

3.1 Рекомендации по повышению финансовой устойчивости на основе анализа……..…56

3.2 Прогнозирование финансовой устойчивости………………………………………...…58

3.3 Пути повышения кредитоспособности……………………………………….………….71

3.4 Технико-экономическое обоснование возможности получения кредита ОАО «Завод «Фиолент»………………………………………………………………………………………73

3.4.1 Основные характеристики……………………………………………………………73

3.4.2 Этапы кредитного проекта……………………………………………………………74

3.4.3 Реализация товаров…………………………………………………………..………..76

3.4.4 Расчет финансовых результатов от реализации проекта. Оценка возможности погашения кредита……………………………………………………………..………………77

Заключение……………………………………………………………………..……………….79

Список использованной литературы………………………………………………………….82

Приложение А. Организационная структура ОАО «Завод «Фиолент»…………….………86

Приложение Б. Баланс ОАО «Завод «Фиолент» на 31.12.2005 г…………………..………..87

Приложение В. Баланс ОАО «Завод «Фиолент» на 31.12.2006 г…………………….……..89

Приложение Г. Отчет о финансовых результатах ОАО «Завод «Фиолент» за 2005 год………………………………………………………………………………………….…….91

Приложение Д. Отчет о финансовых результатах ОАО «Завод «Фиолент» за 2006 год………………………………………………………………………..………………………92

Приложение Е. Отчет о движении денежных средств ОАО «Завод «Фиолент» за 2005 год…………………………………………………………………………………..……………93

Приложение Ж. Отчет о движении денежных средств ОАО «Завод «Фиолент» за 2006 год………………………………………………………………………………………………..95

Приложение И. Планируемые объемы дополнительного выпуска продукции при введении в эксплуатацию оборудования, купленного за счет кредита, полученного ОАО «Завод «Фиолент»………………………………………………………………………………...…….97

Приложение К. Расчет финансовых результатов от введения в эксплуатацию нового оборудования…………………………………………………………………….……………..98

Приложение Л. График погашения задолженности по кредиту………………...…………..99


ВВЕДЕНИЕ


Перемены, происходящие в экономике Украины, предполагают существенные изменения во взаимоотношениях между коммерческими банками и субъектами хозяйствования. Высокая рискованность банковской деятельности главным образом связана с условиями и результатами деятельности его клиентов. Анализ структуры активов банковской системы Украины свидетельствует о том, что более трети из них приходится на кредитный портфель. Кредитные операции банка являются ведущими среди прочих как по прибыльности, так и по масштабности размещения средств.

В нынешних условиях хозяйствования, украинские коммерческие банки вынуждены работать в чрезвычайных обстоятельствах. Они очутились в центре многих противоречивых, кризисных и трудно прогнозируемых процессов, происходящих в экономике, политике и социальной сфере. Кризис неплатежей повышает риск невозврата ссуды клиентом банку. Поэтому в настоящий момент особенно важное значение приобретают методики оценки качества потенциальных клиентов. Исходным моментом в оценке возможностей потенциального клиента, желающего получить кредит, является определение банком возможности заемщика вернуть основную сумму кредита в обусловленное время и уплатить проценты за пользование им.

Один из основных способов избежания невозврата ссуды является тщательный и квалифицированный отбор потенциальных заемщиков. Главным средством такого отбора является экономический анализ деятельности клиента с позиции его финансовой устойчивости кредитоспособности. Существует множество методик оценки качества заемщиков – методик анализа финансового положения клиента и его надежности с точки зрения своевременного погашения кредита. Применяемые в настоящее время и рекомендуемые способы оценки финансовой устойчивости и кредитоспособности заемщика опираются, главным образом, на анализ его деятельности в предшествующем периоде и ориентированы, в основном, на решении расчетных задач. При всем значении таких оценок, они не могут исчерпывающе характеризовать кредитоспособность потенциального заемщика в прогнозе. Cуществует реальная необходимость в совершенствовании методик анализа кредитоспособности и финансовой устойчивости заемщика.

Таким образом, вышеизложенными фактами обусловлена актуальность выбранной темы дипломной работы.

На современном этапе кредитным операциям и вопросам анализа кредитных операций экономисты уделяют достаточно пристальное внимание. Особенно следует выделить работу следующих теоретиков: А.Д. Шеремет, М.Н. Крейнина, В.В. Галасюк, О. Кононенко; и практиков: В.С. Стельмах, Н.Я. Азаров, Б. Тимонькин, А.В. Ярославский, А.В. Дубилет, С. Тигипко.

Целью написания дипломной работы является выработка путей повышения кредитоспособности и финансовой устойчивости заемщика. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

изучить сущность и методические подходы к анализу кредитоспособности и финансовой устойчивости заемщика;

определить порядок анализа кредитоспособности заемщика за рубежом;

охарактеризовать банк и предприятие как объекты анализа;

выявить основные показатели, которые применяет анализируемый банк для оценки кредитоспособности;

проанализировать кредитоспособность и финансовую устойчивость рассматриваемого предприятия и оценить возможность предоставления ему кредита;

составить прогноз финансовой устойчивости заемщика на будущее;

по результатам анализа выработать рекомендации по повышению кредитоспособности и финансовой устойчивости заемщика.

Объектом анализа в данной дипломной работе выступает ОАО «Завод «Фиолент». ОАО «Завод «Фиолент» - одно из крупнейших производственных предприятий не только в городе Симферополе, но и во всем Крыму.

Предметом исследования является финансовая устойчивость и кредитоспособность объекта анализа.

Методологической и информационной базой для написания диплома являются Законы Украины, Постановления Правительства, Указы Министерств Украины, труды украинских и зарубежных ученых, формы годовой отчетности объектов анализа.

В тексте дипломной работы используются следующие приемы и методы: вертикально-горизонтальный анализ, сравнительный анализ, метод группировок, расчет финансовых коэффициентов, факторный, трендовый, корреляционно-регрессионный, рейтинговый и графический анализ.

Научно-практическое значение работы заключается в следующем:

раскрыта сущность кредитно-аналитической работы банка и проанализированы существующие подходы в ее организации анализа финансовой устойчивости и кредитоспособности его заемщиков;

дана экономическая характеристика деятельности банка;

проанализированы различные методики определения кредитоспособности заемщика. Проведено их сравнение;

выработаны рекомендации по повышению финансовой устойчивости и кредитоспособности заемщика.

Структура и объем работы. Дипломная работа состоит из введения, трех разделов, 11 подразделов, заключения, списка использованных литературных источников, который включает 51 наименование, и 10 приложений. В основную часть работы включены 28 таблиц и 17 рисунков. В приложения включены 9 таблиц и 1 рисунок.


^ 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ЗАЕМЩИКА (ПОТЕНЦИАЛЬНОГО ПОЛУЧАТЕЛЯ КРЕДИТА)


1.1 Понятие финансовой устойчивости предприятия-заемщика


Финансовая устойчивость — одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов [32, c. 12].

Финансовая устойчивость — это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов. В данном случае ликвидные активы — не все оборотные активы, которые можно быстро превратить в деньги без ощутимых потерь стоимости по сравнению с балансовой, а только их часть. В составе ликвидных активов — запасы и незавершенное производство. Их превращение в деньги возможно, но его нарушит бесперебойную деятельность предприятия. Речь идет лишь о тех ликвидных активах, превращение которых в деньги является естественной стадией их движения. Кроме самих денежных средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженность и запасы готовой продукции, предназначенной к продаже.

вырезано

Повышение доли участия СОС и НИПЗ в финансировании оборотного капитала указывают на тенденцию повышения финансовой устойчивости и уменьшения зависимости от внешних кредиторов.

Выводы о типе финансовой устойчивости предприятия делаются на основе следующих правил:

1) Предприятие характеризуется абсолютной финансовой устойчивостью, если СОС > З, то есть все запасы полностью покрываются за счет собственных средств и предприятие не зависит от внешних кредиторов.

2) Предприятие характеризуется нормальной финансовой устойчивостью, если СОС < З < НИПЗ, то есть для покрытия запасов предприятие использует как собственные НИПЗ, так и привлеченные.

3) Предприятие характеризуется критической финансовой устойчивостью, если З > НИПЗ, то есть для покрытия части своих запасов предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники финансирования, не являющиеся нормальными.

4) Предприятие характеризуется кризисной финансовой устойчивостью, если З > НИПЗ в долгосрочном периоде.

вырезано

Вышеперечисленные показатели изучаются в динамике и сопоставляются с оптимальными значениями. Не существует единых критериев для этих показателей, поскольку они зависят от множества факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, источников структуры средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия [32, c. 16].  


1.2 Концептуальные основы кредитоспособности заемщика в России и Украине


В условиях укрепления рыночных отношений в России и Украине изменяются экономические подходы к кредитованию. Важным критерием предоставления кредитов становится кредитоспособность заемщика.

Кредитоспособность предприятия - более узкое понятие, чем его платежеспособность, возможность и готовность предприятия погасить все виды задолженности [18, c. 3]. Если свою обычную задолженность предприятие должно погашать, как правило, за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг), то ссудная задолженность имеет еще три источника погашения:

выручка от реализации имущества, принятого банком в залог по ссуде;

вырезано

Методика анализа кредитоспособности предусматривает объединение объективных данных, сформированных на основе бухгалтерской отчетности, и субъективных данных, которые определяются на основе информации, которой уже владеет банк, и пакета документов, скорые подает заемщик для получения кредита [4].

Переходя к рассмотрению методик анализа кредитоспособности заемщиков, аналитик обнаружит для себя, что «применяемые банками методы анализа кредитоспособности заем­щика разнообразны, но все они содержат определенную систему финансовых коэффициен­тов» [41, с. 287].

Состав и содержание коэффициентов вытекают из самого понятия кредитоспособности. Они должны отразить финансово-хозяйственное состояние предприятий с точки зрения эффективности размещения и использования заемных средств и всех средств вообще, оценить способность и готовность заемщика совершать платежи и погашать кредиты в заранее определенные сроки.

Способность своевременно возвращать кредит оценивается путем анализа баланса предприятия на ликвидность, эффективного использования кредита и оборотных средств, уровня рентабельности, а готовность определяется посредством изучения дееспособности заемщика, перспектив его развития, деловых качеств руководителей предприятий.

В связи с тем, что предприятия значительно различаются по характеру своей производственной и финансовой деятельности, создать единые универсальные и исчерпывающие методические указания по изучению кредитоспособности и расчету соответствующих показателей не представляется возможным. В современной международной практике также отсутствуют твердые правила на этот счет, так как учесть все многочисленные специфические особенности клиентов практически невозможно.

Процесс кредитования связан с действием многочисленных и многообразных факторов риска, способных повлечь за собой непогашение ссуды в обусловленный срок. Изменения в потребительском спросе или в технологии производства могут решающим образом повлиять на дела фирмы и превратить некогда процветающего заемщика в убыточное предприятие. Продолжительная забастовка, резкое снижение цен в результате конкуренции или уход с работы ведущих управляющих - все это способно отразиться на погашении долга заемщиком. Предоставляя ссуды, коммерческий банк должен изучать факторы, которые могут повлечь за собой их непогашение. Такое изучение именуют анализом кредитоспособности (credit analysis) [49, с. 256].

вырезано

Коэффициент текущий ликвидности (Ктл) – это отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Логика, стоящая за расчетом данного коэффициента (коэффициента текущей ликвидности), заключается в том, что оборотные активы должны быть полностью переведены в денежные средства в течение одного года, а текущие обязательства также необходимо оплатить в течение года [30, с. 50].


(1.11)


Согласно общепринятым стандартам, считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от 1 до 2 [39, с. 601]. Если его значение ниже 1, то это означает отсутствие способности к выполнению краткосрочных обязательств из текущих активов. По поводу «норматив­ного» значения коэффициента текущей ликвидности (коэффициента покрытия) некоторые специалисты утверждают: «Для промышленных предприятий значение коэффициента около 0,5 и выше рассматривается как хорошее состояние ликвидности» [41, с. 290]» другие утвер­ждают: «Обычно на практике считают, что коэффициент покрытия 2:1 близок к нормальному для большинства форм деятельности... » [47, с. 158]. Превышение краткосрочных средств над обязательствами более чем в два (три) раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нарушении структуры капитала. При анализе коэффициента текущей ликвидности особое внимание следует обратить на его динамику [42, с. 283].

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (Кс), т. е. отношение величины собственных средств к величине обязательств. Если коэффициент принимает значение менее 1, то это говорит о том, что на предприятии велика доля заемных средств и финансовое положение неустойчиво.


(1.12)


где СС – собственные средства предприятия;

ЗС – заемные средства предприятия

В целом, коэффициент соотношения собственных и заемных средств характеризует предприятие с той же стороны, что и коэффициент автономии. И, как видно из таблицы, фирма не зависела от привлеченных средств на протяжении всего года, исключая последний квартал, когда был сделан большой заказ на поступление материалов.

вырезано

анализ платежеспособности заемщика (К покрытия, К мгновенной (абсолютной) ликвидности, К отношения дебиторской и кредиторской задолженности).

Каждый коэффициент соотносится с неким эмпирическим нормативным значением и в зависимости от данного отклонения набирает определенное количество баллов. Такая процедура проводится с каждым коэффициентом всех групп. Сумма баллов коэффициентов входящих в одну группу суммируется.

Каждая группа имеет свой собственный вес среди других групп в зависимости от оказываемого влияния на финансовое состояние ссудополучателя. Набранное количество баллов по каждой группе умножается на все группы. Полученные значения суммируются, и в зависимости от данной величины предприятию присваивается определенный рейтинг, отражающий рискованность предоставления клиенту кредитного продукта.

В процессе принятия решения о выдаче кредита помимо рейтинговой оценки целесообразно дать прогноз возможного прогноза банкротства предприятия-заемщика. “Z-анализ” Альтмана является одним из самых распространенных методов прогнозирования банкротства [31, c. 121]. Цель “Z-анализа” - отнести изучаемый объект к одной из двух групп: либо к предприятиям-банкротам, либо к успешно действующим предприятиям.

Уравнение Z-оценки представляется следующим образом:


Z = 1,2*К1 + 1,4*К2 + 3,3*К3 + 0,6*К4 + К5 (1.14)


где К1 – удельный вес СОС (собственных оборотных средств) в валюте баланса

К2 = Нераспределенная прибыль / Валюта баланса;

К3 = Валовая прибыль / Валюта баланса;

К4 = Рыночная стоимость акций / Заемный капитал;

К5 = НВ (нетто-выручка) / Валюта баланса;

При Z < 1.81 вероятность банкротства очень высока. При 1.81 < Z < 2.765 вероятность банкротства в ближайшие 2-3 средняя. При 2,765 < Z < 2.99 вероятность банкротства невелика. При Z > 2.99 вероятность банкротства ничтожна.

При оценке кредитоспособности помимо вышеперечисленных показателей часто рассчитывают показатели оборачиваемости и длительности оборота основных статей актива.

вырезано


2.3 Зарубежный опыт оценки кредитоспособности и его использование в отечественной практике


Для уяснения положительных и отрицательных аспектов отечественной системы оценки кредитоспособности заемщика необходимо рассмотреть опыт экономически развитых стран в данном вопросе.

Банки развитых капиталистических стран применяют сложную систему большого количества показателей для оценки кредитоспособности клиентов. Эта система дифференцирована в зависимости от характера Заемщика (фирма, частное лицо, вид деятельности), а также может основываться как на сальдовых, так и оборотных показателях отчетности клиентов [22, c. 152].

В начале рассмотрим показатели кредитоспособности, используемые банками Соединенных Штатов Америки - самой экономически развитой страны мира.

Ряд американских экономистов описывает систему оценки кредитоспособности, построенную на сальдовых показателях отчетности. Американские банки используют четыре группы основных показателей:

1.Ликвидности фирмы;

2.Оборачиваемости капитала;

3 вырезано

оценку показателя обеспеченности собственными средствами с позиции достаточности собственных средств клиента.

Анализ факторов изменения уровня коэффициентов и показателей кредитоспособности позволяет более точно определить класс кредитоспособности , а также выработать условия по данному классу.

Не рекомендуется повышать класс кредитоспособности клиента банка или оговаривать условия кредитования по данному классу при:

улучшении коэффициента ликвидности только за счет роста дебиторской задолженности или остатков готовой продукции;

повышения коэффициента покрытия за счет роста остатков готовой продукции, не обеспеченной договорами на сбыт, или труднореализуемых остатков сырья и незавершенного производства;

ухудшении структуры ликвидных средств;

фактическое наличие собственных оборотных средств в размере менее постоянной минимальной потребности в них;

росте показателя обеспеченности собственными средствами малых производственных структур за счет фондов, связанных с рисковой деятельностью предприятия;

улучшения показателя обеспеченности производственной деятельности договорами за счет заключения договоров с некредитоспособными покупателями и поставщиками;

сокращение долговых обязательств банку в связи с непоставками кредитуемого сырья.

Таким образом, существующие методики оценки кредитоспособности заемщика коммерческими банками экономически развитых стран имеют положительные аспекты. Их частичное применение может дать положительные результаты. Украинским коммерческим банкам стоит обратить внимание на вышеуказанные методики и активно применять их на практике, в частности:

анализ финансовых коэффициентов по методике банков США позволяет более полно оценить финансовое состояние потенциального заемщика с точки зрения внешнего пользователя информации;

вырезано

Как было выяснено, существует множество методов оценки кредитоспособности заемщиков банка, оптимальными из которых, по мнению автора, являются рейтинговые оценки (применяются ПриватБанком), поскольку именно они дают комплексное представление о показателях различных направлений (начиная от показателей ликвидности и заканчивая показателями рентабельности), на основании которых можно сформировать достаточно четкое представление о деятельности заемщика.


 


^ 2 АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ-ЗАЕМЩИКА (НА ПРИМЕРЕ ОАО «ЗАВОД «ФИОЛЕНТ»)


2.1 Организационно-экономическая характеристика объектов анализа


В дипломной работе в роли объекта анализа выступает ОАО «Завод «Фиолент».

В 1913 г. мелитопольский землевладелец Тиссен Я.И. скупил оборудование литейно-механического завода на пересечении улиц Мюльгаузеновской и Новой, и учредил, на небольшой части современного завода "Фиолент", свой завод. Завод Тиссена имел профиль литейно-механического производства: изготовление турбинных водных насосов с конным поводом для полива садов и огородов, виноградных прессов, изготовление разных запасных частей к машинам консервных и табачных фабрик. На заводе работало всего 30-50 человек. На протяжении следующих 50 лет предприятие хранило литейно-механическое направление деятельности [37].

В 1953 г. завод выпускал изделия для потребностей электростанций. Объем валовой продукции в 1958р. в сравнении с 1940р. увеличился в 3 раза, на заводе работало 223 человек. В 1959 г. началась генеральная реконструкция на выпуск полностью новой продукции - микромашин высокой точности. До конца 1959 г. завод был в основном оснащен всем необходимым для серийного выпуска трансформаторов и в 1960 г. были выпущены 30 тыс. оборотных трансформаторов. Тогда же завод был переподчинен Министерству судостроительной промышленности СССР. В 1964 г. было освоено серийное производство 60 видов микромашин и началось изготовление элементов корабельной автоматики для атомного подводного флота. Сформировалось СКБ, где проводились собственные разработки новых типов микромашин, систем корабельной автоматики, товаров народного потребления. В 1966 году завода было присвоено имя Фиолент по названию известного живописного мыса на юго-западном побережье Крыма. В 1967 г. было организовано новое производство товаров народного потребления, по изготовлению магнитофонов "Дельфин" разных моделей, потом магнитол "Ореанда", которые были отмечены Дипломом международной выставки "Связь-76", которые выпускались с Государственным Знаком качества.Объем производства в 1967 г. вырос в сравнении с 1959 г. в 15 раз. За эти годы заводом было освоено производство 60 видов новых изделий.

вырезано

ПриватБанк также является лидером среди украинских коммерческих банков по количеству клиентов: его услугами пользуется свыше 16% населения Украины.

Национальная сеть банковского обслуживания ПриватБанка, включающая в себя 2 017 филиалов и отделений по всей Украине, позволяет любому клиенту получить самый высокий уровень обслуживания практически в любой точке страны. Стандартная организационная структура филиала ПриватБанка представлена на рисунке 2.1 (Организационная структура Севастопольского филиала ПриватБанка).


вырезано


Рисунок 2.1 – Организационная структура Севастопольского филиала ПриватБанка


Филиал (Региональное управление) имеет обычно в своем составе несколько бизнесов (бизнес индивидуальных клиентов, бизнес индивидуальных ВИП-клиентов, бизнес корпоративных клиентов, бизнес корпоративных ВИП-клиентов, бэк-оффис). Руководитель каждого из бизнесов является по совместительству заместителем директора филиала. Также у директора филиала есть заместитель по хозяйственной части, поддерживающим направлениям и первый заместитель. У руководителей бизнесов в подчинении находятся руководители департаментов и отделов, подчиненных бизнесу. Так, например, в индивидуальном бизнесе это руководитель операционно-кассового департамента, руководитель департамента потребительского кредитования, начальники отделов платежных карт, депозитных операций и текущих счетов и др.

Широкий круг зарубежных партнеров ПриватБанка не только демонстрирует его признание в качестве полноправного участника мировой банковской системы, но и, самое главное, позволяет наиболее широко удовлетворять потребности клиентов банка, связанные с их международной деятельностью. ПриватБанк поддерживает корреспондентские отношения с крупнейшими иностранными банками, эффективно сотрудничая с ними на различных сегментах финансового рынка. ПриватБанк является уполномоченным банком по обслуживанию кредитных линий Мирового банка реконструкции и развития (МБРР), Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) и Украинско-Немецкого Фонда, направленных на развитие малого и среднего бизнеса.

Кредитная политика ПриватБанка основана на общедоступности кредитных ресурсов для предприятий всех форм собственности при максимальном обеспечении интересов банка относительно возврата кредитов. Экономическое положение и государственные приоритеты относительно инвестиций за счет привлеченных за рубежом кредитных ресурсов обусловили направления кредитных вложений. В то же время кредитные ресурсы в национальной валюте за счет собственных средств в СКВ направляются, главным образом, новым экономическим структурам на выполнение проектов, обеспечивающих быстрый оборот ссудного капитала.

вырезано


2.2 Анализ текущей и долгосрочной финансовой устойчивости


Источником для анализа финансовой устойчивости ОАО «Завод «Фиолент» является его Баланс, заполняемый в соответствии с П(С)БУ № 2 [5], представленный в приложениях Б и В.

Анализ текущей финансовой устойчивости ОАО «Завод «Фиолент» будем проводить на основании формул 1.1-1.4:

1) Собственные оборотные средства (СОС):


СОС31.12.2004 = 34565 – 7143 = 27422 тыс грн;

СОС31.12.2005 = 37188 – 9406 = 27782 тыс грн;

СОС31.12.2006 = 42968 – 12247 = 30721 тыс грн.


Величина собственных оборотных средств во всех анализируемых периодах является положительной величиной, то есть часть оборотных средств финансируется за счет собственного капитала (27422 тыс грн оборотных средств финансировалось за счет СК в конце 2004 года, 27782 тыс грн – в конце 2005 года и 30721 тыс грн в конце 2006 года). Это говорит о незначительной зависимости от кредиторов, к тому же показатель СОС имеет динамику к росту, а, значит, зависимость от кредиторов со временем еще больше снижается.

вырезано


По данным таблицы 2.5 следует отметить, благоприятную для ОАО «Завод «Фиолент» динамику СОС и НИПЗ (прирост за 2 года состатвил 3299 тыс грн и 6638 тыс грн соответственно) и негативную динамику долей данных показателей в запасах (что свидетельствует о некотором ослаблении финансовой устойчивости).

В целом анализ финансовой устойчивости ОАО «Завод «Фиолент» показал, что, ни в текущей, ни в долгосрочной перспективе ей ничего не угрожает.

2.3 Оценка кредитоспособности предприятия-заемщика


Источником для анализа кредитоспособности заемщика помимо его Баланса является также Отчет о финансовых результатах, заполняемый в соответствии с П(С)БУ № 3 [6].

Проведем рейтинговый анализ кредитоспособности ОАО «Завод «Фиолент» на основе методик, применяемых в ПриватБанке:

1) На основе показателей ликвидности, рентабельности и соотношения собственных и заемных средств [51].

Рассчитаем данные показатели для ОАО «Завод «Фиолент» на основании формул 1.9-1.13 и представим полученные результаты в таблице:


Таблица 2.6 – Показатели ОАО «Завод «Фиолент», необходимые для рейтинговой оценки его кредитоспособности первым способом

Показатель

На 31.12.04 г.

На 31.12.05 г.

На 31.12.06 г.

Прирост

за 2005 год

за 2006 год

за 2 года

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,131

0,069

0,020

-0,062

-0,049

-0,111

Коэффициент срочной ликвидности

1,893

1,147

0,991

-0,746

-0,156

-0,902

Коэффициент текущей ликвидности

4,839

3,954

3,508

-0,885

-0,445

-1,331

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств

5,936

4,535

3,598

-1,401

-0,937

-2,338


Анализ ликвидности Баланса ОАО «Завод «Фиолент» представим в виде таблицы:


Таблица 2.7 - Анализ ликвидности Баланса ОАО «Завод «Фиолент»

Активы

На 31.12.2004 г.

На 31.12.2005 г.

На 31.12.2006 г.

Л1

вырезано

вырезано

вырезано

Л2

вырезано

вырезано

вырезано

Л3

вырезано

вырезано

вырезано

Л4

вырезано

вырезано

вырезано

Итого валюта баланса

вырезано

вырезано

вырезано

Пассивы

вырезано

вырезано

вырезано

П1

вырезано

вырезано

вырезано

П2

вырезано

вырезано

вырезано

П3

вырезано

вырезано

вырезано

П4

вырезано

вырезано

вырезано

Итого валюта баланса

вырезано

вырезано

вырезано

Поскольку во всех периодах выполняются следующие неравенства: Л1<П1, Л2>П2, ЛЗ>ПЗ, то, следовательно, у ОАО «Завод «Фиолент» есть существенные проблемы только с мгновенной ликвидностью. Краткосрочная и среднесрочная ликвидность у предприятия находится в норме.

Рентабельность основной деятельности в отличие от предыдущих показателей рассчитывается не на определенную дату, а за определенный период. Таким образом, данный показатель в 2005 и 2006 годах будет выглядеть следующим образом:


Род 2005 = 17676 / 111593 = 0,158;

Род 2006 = 20586 / 138221 = 0,149.


вырезано


ОР 31.12.2004 = 3*30 + 1*20 + 1*30 + 1*20 = 160 баллов

ОР 31.12.2005 = 3*30 + 1*20 + 1*30 + 1*20 = 160 баллов

ОР 31.12.2006 = 3*30 + 2*20 + 1*30 + 1*20 = 180 баллов


Таким образом, ОАО «Завод «Фиолент» по этой методике также относится ко второму классу заемщиков, поскольку значение общего рейтинга во всех периодах лежит в промежутке от 151 до 250 баллов. Кредитование второклассных заемщиков в ПриватБанке осуществляется в обычном порядке, т.е. при наличии соответствующих обеспеченных обязательств (гарантий, залога и т.д.). Процентная ставка зависит от вида обеспечения.

В процессе принятия решения о выдаче кредита помимо рейтинговой оценки целесообразно дать прогноз возможного прогноза банкротства предприятия-заемщика. “Z-анализ” Альтмана является одним из самых распространенных методов прогнозирования банкротства.

Рассчитаем данный показатель для ОАО «Завод «Фиолент» на основании формулы 1.14. Отметим, что при применении показателей из баланса будем брать их усредненные значения по причине, описанной выше.


вырезано


Таким образом, в 2005 году выполнялось неравенство 2,765 < Z < 2.99 (2,765 < 2,81 < 2.99), следовательно вероятность банкротства была невелика, а в 2006 году выполнялось неравенство Z > 2.99 (3,04 > 2,99), следовательно вероятность банкротства ОАО «Завод «Фиолент» в этом периоде была ничтожна.

Таким образом, на основании рейтинговых оценок и прогнозирования возможного банкротства ОАО «Завод «Фиолент» можно сделать вывод о целесообразности выдачи кредита данному предприятию.

По мнению автора, методика анализа кредитоспособности заемщиков в ПриватБанке достаточно эффективна, поскольку в нем используются несколько методов рейтинговой оценки и только на основании благоприятных данных каждого из них принимается положительное решение. К тому же в банке прогнозируется возможное банкротство предприятия, что дает банку дополнительные стимулы в принятии решений о кредитовании.


2.4 Анализ кредитоспособности на основе генерирования SC-потока


SC-потоки (solely cash flows) предусматривают движение исключительно денежных средств, тогда как денежные потоки (cash flows) предусматривают движение денежных средств и их эквивалентов [15, c. 54].

Алгоритм анализа кредитоспособности заемщика на основе генерирования SC-потоков можно представить следующим образом:

Расчет фактических значений чистого денежного потока за несколько предыдущих периодов;

Прогнозирование SC-потоков заемщика и формирование выводов о способности заемщика генерировать SC-потоки в будущем;

Расчет допустимых сумм кредитования данного заемщика.

Анализ SC-потоков ОАО «Завод «Фиолент» за 2004-2006 годы будем проводить на основе Отчета о движении денежных средств (Приложения Е и Ж).

Расчет представим в виде таблицы:


Таблица 2.13 - Денежные потоки ОАО «Завод «Фиолент» в 2004-2006 годах, тыс грн

Статья

За 2004 год

За 2005 год

За 2006 год

1. Движение средств в результате операционной деятельности

вырезано

вырезано

вырезано

2. Движение средств в результате инвестиционной деятельности

вырезано

вырезано

вырезано

3. Движение средств в результате финансовой деятельности

вырезано

вырезано

вырезано

Итого чистое движение средств за период

вырезано

вырезано

вырезано


Из таблицы 2.13 видно, что в 2005-2006 годах чистые денежные потоки ОАО «Завод «Фиолент» были отрицательными, а значит оно вообще не могло генерировать денежные средства для погашения будущих кредитов, однако, поскольку такой вид денежного потока, как «Выплата дивидендов» осуществляется из чистой прибыли и может уменьшаться за счет увеличения других отри