Реферат: Методические рекомендации для выполнения курсовой работы по дисциплине «Инвестиционный анализ и инвестиционные риски» для студентов IV курса дневного отделения

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ


Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования


МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ОТКРЫТЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

(филиал в г. Воскресенске)


Кафедра «Экономики»


«Утверждаю»

Зав. кафедрой экономики

филиала МГОУ в г. Воскресенске

к.э.н., доцент

_____________ К.А.Артамонова

« ______» ________ 2008 г.


Методические рекомендации для выполнения курсовой работы по дисциплине

«Инвестиционный анализ и инвестиционные риски»

для студентов IV курса дневного отделения

(по специальности 080116 «Математические методы в экономике»)


Составил:

к.э.н., доцент кафедры экономики ________________ Н.Ф. Алиева


г. Воскресенск, 2008 – 2009 учебный год

Содержание


Введение…………………..........................................................................................3

1. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ………………………………………………….………4

1.1. Цель и задачи выполнения курсовой работы…………………….…………...4

1.2. Выбор темы и разработка плана курсовой работы….………………………..5

1.3. Основные методические требования к оформлению курсовой работы…….6

2. СОДЕРЖАНИЕ БИЗНЕС-ПЛАНА.…………………………………………..…7

2.1. Резюме…………………………………………………………………………...9

2.2. Текущее состояние предприятия……………………………………….…….10

2.3. Описание проекта……………………………………………………………...10

2.4. Анализ положения дел в отрасли и план маркетинга……………………….11

2.5. Финансовый план……………………………………………………………...14

2.6. Оценка рисков и их страхование…………………………………………….26

Заключение...………………………………………………………………………..27

3. ТЕМЫ КУРСОВЫХ РАБОТ……………………………………………………29

Список рекомендуемой литературы………………………………………………31

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Образец титульного листа…………………………………………………………33

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Примерное содержание курсовой работы………………………………………..34

ПРИЛОЖЕНИЯ 3

Примерное резюме проекта………………………………………………………..35

ПРИЛОЖЕНИЕ 4

Баланс (форма 1)……………………………………………………………………36

ПРИЛОЖЕНИЕ 5

Отчет о прибылях и убытках (форма 2 Баланса)……………………………..…..37


Введение

Оценка инвестиционного проекта и рисков, связанных с его реализацией производится в развернутом бизнес-плане инвестиционного проекта. В самом общем смысле под бизнес-планом понимается документ, содержащий в структурированном виде всю информацию о проекте, необходимую для его осуществления.

Сегодня потребность в планировании бизнеса прослеживается при решении многих актуальных задач, таких, как: подготовка заявок существующих и вновь создаваемых фирм на получение кредитов в коммерческих банках; обоснование предложений по приватизации государственных предприятий; разработка проектов создания частных фирм; выбор видов, направлений и способов осуществления коммерческих операций действующими предприятиями; составление проспектов эмиссии ценных бумаг и т.п. Значение бизнес-плана особенно велико в условиях, сложившихся в настоящее время в России. В отличие от экономически развитых стран в нашей стране существует множество неблагоприятных факторов, требующих тщательного анализа на этапе планирования и экспертизы инвестиционных проектов.

Особая сфера применения бизнес-планов – привлечение потенциальных инвесторов как отечественных, так и иностранных. Начинать переговоры о получении инвестиций без бизнес-плана (а он является привычным для зарубежных партнеров) невозможно, не рискуя сразу же породить сомнения в компетентности и серьезности своих намерений.

Бизнес-план представляет собой документ, в котором описаны основные аспекты будущего коммерческого мероприятия (предприятия), анализирующий проблемы, с которыми может столкнуться фирма, а также определяющий способы решения этих проблем.

Бизнес-план помогает предпринимателям и финансистам лучше изучить емкость и перспективы развития будущего рынка сбыта, оценить затраты по изготовлению продукции и соизмерить их с возможными ценами реализации, чтобы определить потенциальную прибыльность задуманного дела. Правильно составленный бизнес-план в конечном счете отвечает на вопросы, стоит ли вообще вкладывать деньги в данное дело и окупятся ли все затраты сил и средств. Он помогает предугадать будущие трудности и понять, как их преодолеть. Адресуется бизнес-план банкирам и инвесторам, средства которых предприниматель собирается привлечь в рамках реализации проекта, а также сотрудникам предприятия, нуждающимся в четком определении своих задач и перспектив, наконец, самому предпринимателю и менеджерам, желающим тщательно проанализировать собственные идеи, проверить их реалистичность. В международной практике считается, что без бизнес-плана вообще нельзя браться за производственную и коммерческую деятельность.


^ 1. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ

1.1. Цель и задачи выполнения курсовой работы

Курсовая работа – это самостоятельное исследование студента, имеющее научно-практический характер и являющееся основным источником информации для оценки приобретенных знаний и умении применять их на практике.

Курсовая работа по дисциплине «Инвестиционный анализ и инвестиционные риски» пишется в восьмом семестре (четвертый курс) специальности 080116 – «Математические методы в экономике». Выполнение курсовой работы требует от студента знаний общей и специальной литературы по теме, умения проводить экономико-математические, экспертные и другие исследования, соединять вопросы теории и практики хозяйствования, анализировать, делать выводы и предложения по улучшению производственной деятельности предприятия.

Целью курсовой работы является закрепление теоретических знаний по инвестиционному анализу, бизнес-планированию, оценке инвестиционных рисков, а также приобретению навыков по практическому их применению.

Основные задачи выполнения курсовой работы заключаются в углублении полученных знаний в процессе освоения данной дисциплины, выработке умений исследовать внешнюю и внутреннюю среду предприятия, анализировать состояние рынка; анализировать и устанавливать степень необходимости в создании функциональных подразделений предприятия; разрабатывать производственную структуру; анализировать экономические показатели предприятия и оценивать эффективность его деятельности; определять потребность предприятия в ресурсах и инвестициях; рассчитывать срок окупаемости инвестиционного проекта; определять экономическую целесообразность освоения производства новых видов продукции; определять наиболее удобное месторасположение для размещения предприятия.

В результате изучения дисциплины специалист должен приобрести навыки самостоятельного пополнения знаний и умений, а также их творческого использования в процессе последующего обучения и практической деятельности.

Методологической основой курсовой работы являются внутрифирменное планирование, нормативно-правовые и законодательные акты РФ по социально-экономическим вопросам, программные документы и решения Правительства РФ по финансово-хозяйственной деятельности рыночных субъектов, различные статистические данные, учебная и специальная литература, монографии, брошюры, журнальные и газетные статьи.


^ 1.2. Выбор темы и разработка плана курсовой работы

Тема курсовой работы выбирается студентом самостоятельно из предложенного преподавателем списка тем, утвержденного кафедрой. Студент может предложить свою тему с обоснованием целесообразности ее исследования.

В соответствии с выбранной темой студент разрабатывает предварительный план, которым он руководствуется в процессе своей исследовательской работы на предварительном этапе подготовки, а также на этапе исполнения.

Требования, предъявляемые к плану курсовой работы:

план должен содержать вопросы, необходимые для полного и глубокого

раскрытия темы и отражать содержание будущей работы;

план должен предусматривать последовательное, взаимосвязанное,

логически выстроенное раскрытие результатов исследования;

если какой-то пункт плана имеет подпункты, то их должно быть не менее

двух;

план не должен содержать вопросительных предложений и должен быть

написан в форме назывных предложений;

план работы, разработанный студентом, обязательно должен быть согласован с преподавателем - руководителем курсовой работы.


^ 1.3. Основные методические требования к оформлению курсовой работы

Титульный лист оформляется по образцу, представленному в Приложении 1 и является первым листом курсовой работы.

На исполнительском этапе при оформлении курсовой слово «план» заменяется на слово «СОДЕРЖАНИЕ», корректируется и размещается сразу после титульного листа.

Во введении должны быть раскрыты следующие пункты:

актуальность темы;

формулировка цели исследования;

определение задач курсовой работы и круга вопросов, подлежащих рассмотрению.

Объем курсовой работы составляет от 25 до 30 страниц машинописного текста, выполненных 14-м шрифтом, «Times New Roman», через 1,5 интервала, поля: слева - 3 см, справа - 1,5 см, сверху и снизу - 2 см на бумаге формата А4 на одной стороне листа, которые сшиваются в папке-скоросшивателе или переплетаются. Допускается рукописное оформление работы, в этом случае объем работы составляет 30-40 страниц.

Заголовки разделов, выполненные также 14-м шрифтом, «Times New Roman», через 1,5 интервала, располагаются по центру и выделяются жирным шрифтом, их нумерация производится в порядке возрастания: разделы - 1, 2, 3, ... и т.д., подразделы, соответственно -1.1., 1.2., 1.З., ... и т.д.

Таблицы оформляются 12 шрифтом, «Times New Roman», через 1 интервал. Таблицы следует нумеровать арабскими цифрами (Таблица 1, Таблица 2 и т.д.) сквозной нумерацией. Слово «Таблица …» указывают один раз над первой частью таблицы, над другими частями пишут слова «Продолжение таблицы…» с указания номера таблицы. Таблица должна иметь название, которое помещается над таблицей.

Рисунки нумеруются в пределах каждого раздела. Например, для раздела 2 нумерация рисунков будет 2.1; 2.2 и т.д. Наименование рисунка указывается под рисунком. Рисунки следует располагать непосредственно после текста, в котором они упоминаются впервые.

Приложения начинаются с нового листа и имеют заголовки. Приложения нумеруются («Приложение 1», «Приложение 2» и т.д.) в правом верхнем углу листа.

Курсовая работа должна быть защищена до сдачи экзамена. На защите курсовой работы студент должен кратко изложить цель, задачи и содержание работы, дать исчерпывающие ответы на дополнительные вопросы и замечания. Окончательная оценка курсовой работы выставляется по итогам защиты и качеству выполненной работы. Защита курсовой работы проводится в виде презентации бизнес-плана в программе Power Point (5-7 слайдов).

Курсовая работа должна быть подписана руководителем работы на титульном листе.

^ 2. СОДЕРЖАНИЕ БИЗНЕС-ПЛАНА

Бизнес-планы внешне могут значительно отличаться друг от друга в зависимости от цели, которую преследует автор при его написании и направлении деятельности предприятия, но вместе с тем состав их разделов практически не изменяется, то есть он содержит краткое описание – резюме, характеристику отрасли, описание самой компании и продукции (услуг, работ), которую собирается производить или предоставлять населению, исследование и анализ состояния внешней среды, конкуренции, маркетинговый, производственный и финансовый планы, а также оценку возможных рисков и их страхование.

Согласно Методическим рекомендациям Министерства экономического развития и торговли РФ бизнес-план инвестиционного проекта, реализуемого в рамках инвестиционной политики предприятия, включают следующие разделы:

1. Вводная часть (резюме.)

2. Обзор состояние отрасли (производства), к которой относится предприятие.

3. Описание проекта (в оптимальном объеме представляется информация о продукции (услугах), показывается новизна решения технологических, технических, рецептурных, потребительских и прочих проблем).

4. Производственный план реализации проекта (экономический потенциал, технологический потенциал, материально-техническое обеспечение, трудовой потенциал и правовая защита производства).

5. План маркетинга и сбыта продукции предприятия (оценка внешней среды, потенциальных покупателей и потребителей услуг, оценка конкурентов и конкурентной борьбы, комплексное исследование рынка, стратегия маркетинга).

6. Организационный план реализации проекта (управление проектом, финансовые ресурсы, юридические аспекты).

7. Финансовый план реализации проекта (план прибыли, движение денежных потоков, анализ безубыточности, финансовый анализ отдельных видов продукции).

8. Оценка экономической эффективности затрат, осуществляемых в ходе реализации проекта.

Необходимо отметить, что автор может самостоятельно формировать структуру бизнес-плана по степени важности и необходимости разделов в зависимости от вида бизнеса. В Приложении 2 приводится примерное содержание бизнес-плана. Не существует единственно правильного и твердого порядка, в котором должно быть изложено содержание бизнес-плана. Это во многом зависит от типа бизнеса.


2.1. Резюме

Резюме для руководства представляет собой бизнес-план в миниатюре, объем этого раздела занимает одну страницу. Резюме задает тон всему бизнес-плану. Руководство при ознакомлении с бизнес-планом в первую очередь ознакомится с резюме, поэтому очень важно не слишком навязчиво разрекламировать компанию и ее цели. При этом необходимо открыто показать читателю основные риски проекта, отмечая существующие возможности страхования данных рисков.

Текст резюме должен быть предельно прост и лаконичен, минимум специальных терминов, он должен быть каждому, так как может быть представлен для ознакомления специалистам других сфер экономики. Работа над написанием этого раздела играет важную роль вследствие того, что потенциальный инвестор или кредитор, ознакомившись с резюме, сделает свои первые выводы о компании. Если резюме сразу не произведет благоприятного впечатления, то кредитор может не заинтересоваться бизнес-планом в целом. Примерное содержание резюме представлено в Приложении 3.

Процесс написания резюме начинается с формулирования миссии фирмы или ее основной стратегической ориентации. Миссия – это генеральная цель фирмы, отражающая основные аспекты ее деятельности и декларирующая то, чему фирма хочет себя посвятить. Таким образом, миссия является лицом или визитной карточкой фирмы, показывая ее место и роль в экономике региона, страны.

Написание резюме вначале работы поможет облечь идеи в более определенную форму. Завершив работу над финансовым разделом бизнес-плана, можно вернуться к резюме и переписать его с учетом всех выявленных в ходе работы финансовых показателей.


^ 2.2. Текущее состояние предприятия

В этом разделе необходимо подробно описать предприятие, чтобы убедить инвестора либо потенциального партнера, что ваше предприятие эффективно, имеет налаженное производство и способно в дальнейшем приносить прибыль. Здесь приводятся:

а) общее описание предприятия и ее коммерческой деятельности:

указываются дата создания и ее юридическая форма; организационная структура управления; что производит предприятие и (или) какие услуги предоставляет; краткая история предприятия; владельцы и акционеры, количество работников; сбыт прибыль и объем производства за прошедшие два-три года;

б) управленческий аппарат и персонал: необходимо предоставить краткую характеристику менеджеров, указать период их работы в компании, образование, квалификацию и опыт работы в данной отрасли;

г) основные группы производимых продуктов и услуг: следует описать основные группы продуктов или услуг, которые компания изготовляет и реализует, место компании на рынке; охарактеризовать главных клиентов компании; описать динамику сбыта товаров и услуг на протяжении последних двух-трех лет деятельности.


^ 2.3. Описание проекта

В данном разделе излагается:

суть проекта, его ориентация на внутренний рынок или на экспорт;

план график реализации проекта с характеристикой длительности этапов проекта и ожидаемых результатов каждого проекта.

расчетный период производства;

данные о сметной стоимости проекта;

характеристику потребности в финансировании по годам реализации проекта и предполагаемым источникам (собственные и заемные средства)

сведения о предполагаемых потенциальных инвесторах, подрядчиках и поставщиках;

сведения о возможности получения государственной поддержки реализации проекта.


^ 2.4. Анализ положения дел в отрасли и план маркетинга

В этом разделе проводится обзорный анализ состояния отрасли, в которой предприятие намерено работать.

Типичный процесс исследования рынка включает четыре этапа:

а) определение необходимой информации для анализа;

б) поиск и сбор данных;

в) анализ данных;

г) план мероприятий, позволяющих использовать эти данные.
Важно правильно сформулировать идею проекта с учетом действительного состояния дел в отрасли, чтобы инвестор положительно оценивал шансы нового предприятия по сравнению с другими. Для этого в бизнес-плане рекомендуется провести краткий исторический экскурс, дать анализ текущего положения дел в сфере деятельности и определить тенденции ее развития.

Этот раздел требует комплексного рассмотрения потенциальной емкости рынка и информацию о таких определяющих факторах, как:

- определение круга потребителей, прогноз их платежеспособного спроса;

- прогноз цен;

- прогноз объемов реализации;

- изучение динамики продажи в отрасли;

- изучение возможностей, преимуществ, недостатков потенциальных конкурентов, резервов их опережения;

- динамику роста численности предприятий, действующих в данном секторе рынка;

- количество новых продуктов, вышедших на рынок;

- анализ слабых и сильных сторон предприятия (SWOT-анализ), а также возможностей и угроз макросреды (ETOM – анализ).

^ Описание рынка.

Разрабатывая прогноз потребления, необходимо определить, который из

клиентурных рынков будет заинтересован в вашем товаре. Таких рынков может быть пять:

1) потребительский рынок – отдельные лица и хозяйства, которые могут приобретать товары и услуги для личного пользования;

2) рынок изготовителей – предприятия, покупающие товары и услуги для использования в процессе производства;

3) рынок посредников – предприятия, покупающие товары и услуги с целью их перепродажи;

4) рынок государственных учреждений – организаций, покупающих товары и услуги с целью их использования в сфере коммунальных услуг;

5) международный рынок – зарубежные покупатели, включая зарубежных потребителей, изготовителей, посредников и государственные учреждения.

Необходимо провести сегментирование рынка, т.е. определить ту группу потребителей, на которую ориентирован товар. Основание для сегментирования являются определенные признаки: потребности, уровень доходов, географическое расположение, потребительские признаки и т.д.

Желательно описать недавнюю историю рынка, на котором работает компания, а также дать приблизительную текущую и прогнозированную (на два-три года) емкость рынка в товарном и денежном выражении.

^ Тенденции рынка. Необходимо описать сегодняшнее состояние рынка в таких сферах, как рыночный спрос, включая платежеспособность и поведение основных групп клиентов; рыночные поставки необходимых товаров, включая самые типичные каналы распространения; основные типы товаров, политику цен и платежей.

Следует определить любые политические, экономические, технологические и социальные тенденции (PEST-анализ), которые могут существенно повлиять на состояние рынка в ближайшие два-три года, а также спрогнозировать результат влияния этих тенденций. При планировании выхода на несколько рынков анализ проводится по каждому из них и дается сравнительная оценка эффективности работы на каждом рынке.

В этом разделе следует произвести анализ конкурентов компании: определить основные типы конкурентов (прямые конкуренты, потенциальные конкуренты, товары-субституты), для каждого типа назвать конкретных конкурентов, дать их краткую характеристику, выявить основные сильные и слабые стороны.

Необходимо выделить основные конкурентные преимущества компании перед остальными фирмами, работающими в данной сфере деятельности.

Для определения «очередности» вкладывания средств в развитие той или иной продукции и (или) услуги можно воспользоваться матрицей БКГ (Бостонской консалтинговой группы) (рис.1).


«Звезда»

- лидер растущего рынка;

- высокий темп роста продаж;

- значительная прибыль;

- для финансирования роста необходимы значительные инвестиции;

- «звезда» обычно переходит в категорию «Дойная корова»


«Трудный ребенок»

- фаза внедрения товаров на рынок;

- высокий темп роста продаж;

- потребность в финансировании исследований и разработок;

- низкий показатель прибыльности

«Дойная корова»

- лидер рынка с низкими темпами роста;

- прибыльный продукт;

- приносит больше дохода, чем необходимо для поддержания доли и позиции на рынке.


«Собака»

- невыгодная себестоимость;

- низкий коэффициент прибыльности или убыточен;

- ограниченные возможности роста рынка;

- товар, перешедший из дойной коровы;

- неудачный новый товар;

- часто социально значимый товар



Рис.1. Характеристики продуктов в матрице БКГ


^ 2.5. Финансовый план

Данный раздел бизнес-плана включает в себя: назначение средств и источники финансирования проекта, условия финансирования и залог, прибыльность проекта, анализ точки безубыточности, прогноз сбыта, капитальные затраты, текущие расходы, отчет о прибылях и убытках, финансовый баланс, отчет о движении наличности и условия финансирования.

^ Назначение средств и источники финансирования проекта несет в себе информацию о получении средств для создания или расширения предприятия, т.е. здесь необходимо указать, сколько необходимо средств для реализации данного проекта; источники получения средств; ожидаемый срок возврата вложенных средств и получения инвесторами прибыли.

Необходимо дать краткое описание стоимости проекта по таким категориям:

1) новые закупки (земля, помещения и сооружения, включая транспортирование, страхование, установку и строительство);

2) улучшение инфраструктуры;

3) увеличение оборотных средств (начальные расходы, дополнительные запасы сырья и готовых изделий, новые административные расходы и расходы на маркетинг и сбыт);

4) непредвиденные расходы проекта (приблизительно 15-20% суммы первых трех категорий расходов).

Если предприятие планирует покупку оборудования, необходимо дополнительно указать его количество, тип, изготовителя оборудования, а также у кого и на каких условиях оно будет приобретено.

Особое внимание следует уделить источникам, за счет которых будет осуществляться финансирование проекта. Источники необходимо распределить на несколько категорий: собственные денежные средства компании, привлеченные и заемные средства негосударственного и/или государственного сектора.

^ Условия финансирования и залог – здесь необходимо точно указать объем необходимого кредита, подробно разработать графики его получения и погашения, рыночную стоимость залогового обеспечения, которое предлагается для гарантирования займа, по результатам экспертной оценки имущества.

^ Раздел «Прибыльность проекта» разрабатывается с целью обобщения картины составных частей плана. Расчеты финансового плана позволяют прийти к выводу о реальности проекта с экономической точки зрения.

Раздел включает в себя: прогноз объема реализации; прогнозированный отчет о доходах предприятия; прогнозированный баланс; отчет о движении денежных средств; динамику изменения основных финансовых коэффициентов. Прогноз объема реализации дает представление о той части рынка, на которую рассчитывает предприятие. Этот документ составляется на основании изучения ситуации на рынке

Таблица 1


Оперативный план (отчет).

Показатели

Месяц (квартал, год)

…….

Всего за период

план

факт

план

Факт

1. Рыночный потенциал фирмы по данному товару, в ед. товара
















2. Доля фирмы в отраслевом рынке по данному товару, %
















3. Цена товара, в ден. Ед.
















4. Объем продаж, в ед. Товара
















5. Охват рынка, %
















6. Количество произведенных товаров, в единицах товара
















7. Запасы товара на складах фирмы на конец отчетного периода, в ед. товара

















План (отчет) о доходах и расходах по производству товаров показывает получит ли предприятие прибыль от продажи товаров и предоставления услуг. Этот документ разрабатывается экономической службой.


Таблица 2

Структура плана (отчета) о доходах и расходах


Показатели

^ Месяц

(квартал,год)

…

Всего за период




план

Факт




план

Факт

1. Выручка от продажи данного товара

2. Производственные издержки, связанные с производством и реализацией товаров, по статьям

3. Общепроизводственные издержки по
статьям

4. Налоги и отчисления

5. Чистая прибыль

6. Прибыль, остающаяся в распоряжении фирмы














В структуру план-отчета рекомендуется включать перечень следующих

показателей:

Таблица 3

Показатели

Месяц

(квартал, год)

…

^ Всего за период

план

факт

план

факт

1. Выручка от продажи товаров
















2. Денежные издержки на производство и реализацию товаров
















3. Налоги
















4. Отчисления
















5. Дивиденды
















6. Инвестиции
















7. Закупки
















8. Процентные издержки
















9. Погашение кредитов
















Продолжение таблицы 3

10. Суммарные затраты денежных средств
















11. Добавление к активной части баланса

















Прогнозированный отчет о доходах предприятия содержит:

поступления от продажи товаров (реализации услуг); расходы на производство товаров; общепроизводственные расходы (по видам); отчисления в бюджет; чистую прибыль.

^ Анализ безубыточности проекта – это определение точки безубыточности (Vбезуб), то есть минимум объема выпускаемой продукции, при котором доход от продажи равен издержкам производства. Желательно произвести расчет точки безубыточности проекта в товарном и денежном выражении.

(1) Vбезуб = Cпост / (ц – Cvar),

где Cпост – постоянные издержки;

ц – цена продажи единицы продукции;

Cvar – удельные переменные расходы.

(2) Кз = Vож / Vбезуб,

где Vбезуб – объем продаж, соответствующий точке безубыточности;

Vож – объем продаж, соответствующий бизнес-плану.

Для того чтобы получить сумму первоначальных инвестиций, составляется специальная форма:

Таблица 4

Категория инвестиций

Величина, тыс. руб.

1. Земля

2. Подготовка и освоение площадки

3. Сооружения и объекты гражданского строительства:

а) здания и объекты гражданского строительства;

б) вспомогательные объекты и объекты обслуживания

4. Основной акционерный капитал

5. Машины и оборудование




Всего первоначальных инвестиций






Расходы на пусконаладку и сдачу в эксплуатацию, включающие вознаграждения за руководства пусковыми операциями, зарплату, отчисления на социальное страхование и дополнительные выплаты по персоналу, занятому на пусконаладке, стоимость потребленных производственных и вспомогательных материалов, затраты на вспомогательные и прочие средства, необходимые для пусконаладки приведены в таблице 5.

Таблица 5

Категория

Величина, тыс. руб.

1. Предынвестиционные исследования

2. Подготовительные изыскания

3. Руководство осуществлением проекта

4. Составление подробных планов, участие в торгах

5. Надзор, координация, пусконаладка и сдача гражданских
сооружений, оборудования и предприятия

6. Создание административного аппарата по найму и подготовке рабочих ИТР и служащих

7. Соглашение о поставках

8. Установление контактов

9. Предварительные расходы и расходы на выпуск ценных бумаг




Итого






Оборотный капитал – это финансовые средства, необходимые для эксплуатации объекта в соответствии с его производственной программой.

Таблица 6

Расчет потребности в оборотном капитале:

Статья

Потребность




Год пуска

При работе на полную мощность, тыс. руб.

^ 1. Текущие активы

Суммы по счетам, подлежащим оплате Стоимость товарно-материальных ценностей

а) сырье и материалы

б) запчасти

в) незавершенная продукция

г) готовая продукция








Продолжение таблицы 6

Наличность

Текущие пассивы

2. Подлежащие оплате счета (кредиторов)

^ 3. Оборотный капитал.







Всего








Исходя из сумм расходов на подготовку производства, фиксированных инвестиций и расчетов чистого оборотного капитала, можно исчислить общую потребность в финансовых ресурсах.

Таблица 6

Общая потребность в финансовых ресурсах

Категория инвестиций

Величина

1. Первоначальные инвестиции

2. Капитальные расходы в период подготовки производства

3. Оборотный капитал (при работе на полную мощность)





Отчет о движении денежных средств – это документ, с помощью которого можно оценить движение средств при реализации проекта с разбивкой по времени (а именно: сколько средств необходимо к началу реализации и при выполнении работы). Главная цель этого отчета убедиться в возможности обеспечения синхронности поступления и расходования денег, а также проверить возможность ликвидности дела в случае необходимости:

Таблица 7

Показатели

Сумма по годам (кварталам), руб.

0

1

2

…

n

квартал

квартал










12 3 4

12 3 4










12 3 4 12 3 4










1.Выручка от реализации


































2. Затраты, всего

в том числе:


































2.1.Амортизационные отчисления;


































2.2. Выплата процентов.


































3. Прибыль от реализации.


































4.Налог на прибыль.


































5. Чистый доход от реализации


































6. Чистый денежный поток, всего:

Чистый доход от реализации.

Амортизационные отчисления.

Рост (погашение задолженности)

Средства от продажи (покупки) основных средств

Капиталовложения

Прирост оборотного капитала


































7. Остаток денежных средств на начало периода


































8. Накопленная денежная наличность


































9. Коэффициент текущей стоимости при выбранной ставке дисконтирования (ставке дохода на собственный капитал r)


































10. Текущая стоимость денежных потоков (дисконтированная)


































11. Сумма текущих стоимостей денежных потоков.



































Динамика изменения основных финансовых коэффициентов показывает, как изменяются в процессе реализации проекта основные финансовые коэффициенты:

валовой прибыли;

операционной прибыли;

чистой прибыли;

быстрой ликвидности;

соотношения собственных и привлеченных средств;

погашения кредиторской задолженности и др.

Платежеспособность предприятия характеризуется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внешними и внутренними партнерами, а также перед государством. Предприятие считается платежеспособным, если соблюдается следующее условие:

ОА  КО

где ОА – оборотные активы (раздел II баланса); КО – краткосрочные обязательства (раздел V баланса) (см. Приложение 4).

^ Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия. Эти коэффициенты рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам, либо как отношение полученной прибыли к объему реализованной продукции

^ Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какую долю краткосрочных обязательств предприятие может погасить сразу. Определяется отношением наиболее ликвидных активов к сумме краткосрочных обязательств. Организация считается платежеспособной, если этот коэффициент  0,2  0,7 (зависит от отраслевой принадлежности организации).

^ Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение оборотных активов и текущих обязательств. Необходимое значение 2,0; оптимальное L = 2,5  3,5;

Коэффициент маневренности функционирующего капитала рассчитывается как отношение медленно реализу