Реферат: Н. Ю. Каменская основы финансового менеджмента учебное пособие

РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА


НОВОСИБИРСКИЙ ФИЛИАЛ





Н.Ю. Каменская


ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА


Учебное пособие для студентов специальностей

«Менеджмент организации», «Финансы и кредит»,

«Бухгалтерский учет, анализ и аудит»


Новосибирск

2006


ББК 65.9(2)26я73

К181


Каменская Н.Ю.

К181 Основы финансового менеджмента: Учебное пособие для студентов специальностей «Менеджмент организации», «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит».


Рецензент: к.э.н., доцент Д.В. Москвин.


Учебное пособие утверждено к изучению на заседании кафедры гуманитарных и социально экономических дисциплин, протокол № 4 от 24 января 2006 г.


Рекомендовано к изданию Ученым советом НФ РАП,

протокол № 4 от 6 февраля 2006 г.


В учебном пособии рассматриваются: вопросы, связанные с управлением оборотным капиталом и издержками на основе анализа финансово-экономического состояния предприятия, а также специфика, роль, задачи и методы финансового менеджмента в малом бизнесе.

Пособие предназначено для студентов вузов, аспирантов и преподавателей.


ББК 65.9(2)26я73

К181


 Каменская Н.Ю., 2006

 НФ РАП, 2006


СОДЕРЖАНИЕ



СОДЕРЖАНИЕ 3

Глава 1. Сущность и особенности финансового анализа как основы принятия управленческих решений 4

1.1. Сущность, понятие и цели финансового анализа 4

1.2 Виды и формы финансового анализа 4

1.3.Субъекты, использующие финансовый анализ для принятия управленческих решений 6

1.4 Информационная база финансового анализа 7

1.5 Методы и виды методик финансового анализа 9

^ Глава 2. Управление оборотным капиталом 18

2.1. Общие принципы управления оборотным капиталом 18

2.2. Управление денежными средствами 23

2.3. Управление дебиторской задолженностью 29

2.4. Управление товарно-материальными запасами 33

^ Глава 3. Управление издержками 44

3.1. Элементы системы управления издержками 44

3.2. Отечественная система управления издержками 47

3.3. Зарубежная система управления издержками 52

^ Глава 4. Основы Финансового планирования 55

4.1. Сущность финансового планирования коммерческой организации и его роль в реализации финансовой политики 55

4.2. Методы финансового планирования 58

4.3. Краткосрочное финансовое планирование 63

4.4. Долгосрочное финансовое планирование 67

ГЛАВА 5. Финансовый менеджмент в малом бизнесе 71

5.1. Сущность и основные критерии определения субъектов малого предпринимательства, роль малых предприятий в рыночной экономике 71

5.2. Специфика финансового менеджмента в малом бизнесе 76

5.3. Роль, задачи и методы финансового менеджмента в малом бизнесе 77

^ Глава 6. Основные направления разработки финансовой политики предприятия 82

6.1. Анализ финансово-экономического состояния предприятия 82

6.2. Формирование учетной политики 83

6.3. Налоговая и кредитная политика 83

6.4. Политика управления оборотным капиталом 84

6.5. Политика управления издержками 88

6.6. Выбор амортизационной политики 92

6.7. Дивидендная политика 96



^


Глава 1. Сущность и особенности финансового анализа как основы принятия управленческих решений 1.1. Сущность, понятие и цели финансового анализа

Финансовый анализ – один из двух взаимосвязанных разделов общего, полного анализа хозяйственной деятельности. Второй раздел – производственный управленческий анализ. Подобное разделение объясняется тем, что на практике система бухгалтерского учета в масштабе предприятия разделяется на финансовый и управленческий учет. Для большей эффективности оба вида анализа обеспечивают друг друга информацией.

^ Финансовый анализ – это оценка и прогнозирование финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.

Главной целью любого вида финансового анализа является оценка и идентификация внутренних проблем компании для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций (заемных средств).

К целям финансового анализа также относятся:

Объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и деловой активности объекта анализа.

Выявление факторов и причин достигнутого состояния и полученных результатов.

Подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов.

Выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и финансовых результатов, повышения эффективности всей хозяйственной деятельности.

Финансовый анализ начинается с всестороннего изучения намерений предприятия, таких как: расширение производства, размещение оборудования, изменение действующего статуса, и другие мероприятия требующие движения денег.

Финансовый анализ предполагает определение масштабов, количественного состава и сроков движения финансовых ресурсов от поставщиков к получателям через финансовые рынки финансовые институты. Важно чтобы каждое движение финансовых ресурсов было подкреплено встречной гарантией.
^ 1.2 Виды и формы финансового анализа Виды финансового анализа
Финансовый анализ может быть двух видов: внутренний и внешний анализ.

^ Внешний анализ – это финансовый анализ, основывающийся только на данных публичной бухгалтерской отчетности, проводимый за пределами предприятия заинтересованными в этом лицами (собственниками, государственными органами, контрагентами).

При таком анализе используется очень ограниченная часть информации о деятельности предприятия, что не позволяет раскрыть все стороны работы предприятия.

Особенностями внешнего анализа являются:

Множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия.

разнообразие целей и интересов анализа;

наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности;

ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;

ограничение задач анализа, в связи с тем, что внешний анализ ориентирован только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;

максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.

Основное содержание внешнего финансового анализа составляют:

– анализ абсолютных показателей прибыли;

– анализ относительных показателей прибыли;

– анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, финансовых результатов, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;

– оценка имущественного положения;

– исследование состояния и динамики дебиторской и кредиторской задолженности;

– анализ эффективности исполнения заемного капитала, экономическая диагностика финансового состояния предприятия.

Внешний финансовый анализ осуществляют работники налоговых органов, аудиторских фирм, коммерческих банков, страховых компаний, с целью изучения правильности отражения результатов деятельности предприятия, его кредитоспособности.

^ Внутрихозяйственный финансовый анализ. При его проведении используются в качестве источников информации данные доступные ограниченному кругу лиц, руководящих деятельностью предприятия. Это финансовый отчет, данные о технической подготовке производства, нормативная и плановая информация и другие данные системного бухгалтерского учета.

Особенности внутрихозяйственного финансового анализа:

ориентация результатов анализа на цели и интересы руководства предприятия;

использование всех источников информации для анализа;

отсутствие регламентации анализа со стороны государственных органов;

комплексность анализа, изучение всех сторон деятельности предприятия;

интеграция учета, анализа планирования и принятия решений;

максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.

Задачи внутреннего анализа – более глубоко исследовать причины сложившегося финансового состояния, эффективность использования основных и оборотных средств, взаимосвязь показателей объема, себестоимости и прибыли.

Внутренний финансовый анализ проводят финансовые менеджеры предприятия и его владельцы с целью использования всей совокупности имеющихся информативных показателей. Результаты такого анализа могут быть коммерческой тайной.

^ Формы финансового анализа.

Форма № 1 финансового анализа. По объему аналитического исследования выделяют полный и тематический финансовый анализ.

^ Полный финансовый анализ – проводят с целью изучения всех аспектов финансовой деятельности и всех характеристик финансового состояния предприятия.

Тематический финансовый анализ – изучение отдельных сторон финансовой деятельности и отдельных характеристик финансового состояния предприятия. Предметом тематического финансового анализа может быть изучение состояния его финансовой устойчивости, уровень текущей платежеспособности, эффективность использования отдельных активов предприятия или их совокупность в целом, оптимальность структуры источников формирования финансовых ресурсов и т.д.

Форма № 2 финансового анализа. По объекту финансовый анализ подразделяется:

Анализ финансовой деятельности предприятия в целом. Предмет изучения – финансовая деятельность предприятия в целом без выделения отдельных его структурных единиц и подразделений.

Анализ финансовой деятельности отдельных структурных единиц предприятия. Если рассматриваемое структурное подразделение по характеру своей деятельности не имеет законченного цикла формирования собственных финансовых ресурсов, то такой анализ направлен, как правило, на исследование уровня и эффективности использования финансового потенциала (затрат). Эта форма анализа базируется в основном на результатах управленческого учета.

Анализ отдельных финансовых операций предприятия. Предмет изучения – отдельные операции, связанные с краткосрочными или долгосрочными финансовыми вложениями, с финансированием реализации отдельных реальных инвестиционных проектов и т.п.

Форма № 3 финансового анализа. По периоду проведения анализ делится на предварительный, текущий и последующий.

^ Предварительный финансовый анализ – связан с изучением условий осуществления финансовой деятельности в целом или осуществления отдельных финансовых операций. Например, оценка инвестиционных качеств отдельных ценных бумаг в преддверии формирования инвестиционных решений о направлениях долгосрочных финансовых вложений.

^ Текущий или оперативный анализ проводится в контрольных целях в процессе реализации отдельных финансовых планов или осуществления отдельных финансовых операций для оперативного воздействия на хозяйственно-финансовую деятельность предприятия. Как правило, это краткосрочный период.

^ Последующий (ретроспективный) финансовый анализ осуществляется предприятием за отчетный период. Он позволяет более полно проанализировать финансовое состояние и результаты финансовой деятельности предприятия в сравнении с предварительным и текущим анализом, так как базируется на завершенных отчетных материалах статистического и бухгалтерского учета.

Цель бухгалтерского учета и финансового анализа с точки зрения управления предприятием состоит в предоставлении информации субъектам-участникам процесса, для принятия управленческих и экономических решений.
^ 1.3.Субъекты, использующие финансовый анализ для принятия управленческих решений

Пользователями финансового анализа для принятия и разработки управленческих решений могут быть различные субъекты:

Владельцы (собственники) – с целью повышения доходности капитала, обеспечения стабильности фирм и обоснования стратегических решений. Например: какие долгосрочные мероприятия следует включить в бизнес-план компании для обеспечения устойчивого развития.

Менеджеры – для обоснования оперативных решений. Например: какие оперативные мероприятия следует включить в план финансового оздоровления компании.

Арбитражные управляющие – для выполнения судебных решений. Например: какие неотложные мероприятия следует предусмотреть в плане внешнего управления компанией.

Кредиторы – для минимизации своих рисков по займам, для обоснования решений о предоставлении кредита. Например: какие условия предоставления кредита исключат возможность его не возврата.

Инвесторами – для подготовки инвестиционных решений и минимизации своих рисков по вкладам. Например: какие условия инвестирования обеспечат рентабельность инвестиционного проекта.

Правительственные органы (цели правительства – чтобы эта информация помогала в реализации таких целей как: контроль инфляции, поддержка социального мира, ускорение экономического роста, помощь в реализации антимонопольного законодательства, увеличение налоговых поступлений и т.д.).

И другие субъекты: предприятие; высшее звено управления; налоговые органы; банки; владельцы ценных бумаг; аудиторы; профсоюзы; юристы; заимодавцы, от которых предприятие может получать недостающие средства.

Цели субъектов финансового анализа не совпадают, так как они имеют различные интересы^ . Цели участников могут быть такими:

– получить кредит для обеспечения выживания предприятия в момент финансовых трудностей;

– иметь возможность продать ценные бумаги на рынке с тем, чтобы обеспечить выживание, рост, сохранение кадров и т.д.;

– увеличить оплату труда администрации, работников или представить результаты своей деятельности в благоприятном свете;

– помочь администрации в борьбе против попыток покупки предприятия другими собственниками (через скупку акций и т.п.);

– помочь администрации обогатиться за счет собственников (например, акционеров);

– увеличить богатство нынешних владельцев предприятия.

Финансовый анализ превращает данные анализа в полезную информацию для принятия решений и может использоваться как инструмент отбора информации при выборе вариантов вложения средств в ценные бумаги, или покупке других предприятий, или как инструмент прогнозирования будущих финансовых условий и резервов. Финансовый анализ может быть охарактеризован как процесс диагностики управленческих, производственных и других проблем и служит инструментом оценки деятельности администрации.
^ 1.4 Информационная база финансового анализа

Под влиянием изменения экономических условий и перемен в бухгалтерском учете, связанных с его реформированием в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО), меняются информационная база и содержание финансовой отчетности. Так, современный финансовый анализ основан на совокупном рассмотрении факторов внешней и внутренней среды, определяющих финансовое состояние предприятия. При этом внешние факторы, такие, как спрос на продукцию, положение предприятия на рынке, состояние рынка капитала и его влияние на финансы предприятий, которые по объективным причинам в традиционном анализе хозяйственной деятельности не учитывались, становятся предметом непосредственного рассмотрения аналитика.

Изменения информационной базы носят количественный и качественный характер.

^ Количественные изменения – связаны с увеличением объема раскрываемой в бухгалтерской отчетности информации. Это вытекает из соблюдения требования достоверного предоставления информации об имущественном и финансовом положении предприятия, так как одним из условий обеспечения достоверности информации является полнота ее представления.

^ Качественные изменения – связанны с переоценкой целей составления бухгалтерской отчетности и обеспечением возможности использования ее в процессе финансового анализа.

Основу информационной базы финансового анализа составляет бухгалтерская отчетность. С точки зрения обеспечения управленческой деятельности можно выделить три основных требования, которым должна удовлетворять бухгалтерская отчетность, содержащая данные:

для принятия обоснованных управленческих решений области инвестиционной политики;

для оценки динамики и перспектив изменения прибыли предприятия;

для оценки имеющихся у предприятия ресурсов, происходящих в них изменений и эффективности их использования.

^ Финансовая (бухгалтерская) отчетность – это система показателей, которые отражают имущественное и финансовое положение предприятия или организации на определенную дату, а также финансовые результаты деятельности за отчетный период.

Так как финансовая отчетность должна удовлетворять информационные запросы и внутренних и внешних пользователей информации, то она является объектом государственного регулирования, и к ее составу и порядку предоставления предъявляются определенные требования.

В РФ состав и порядок предоставления финансовой отчетности регулируется ФЗ «О бухгалтерском учете», Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ, Положением (Стандартом) бухгалтерского учета «Бухгалтерская отчетность организаций» (ПБУ 4/99) № 43н от 06.07.99 г., Приказом Минфина от 13.01.2000 г. Положением по ведению бухгалтерского учета и отчетности РФ, утвержденного приказом Минфина России от 29 июля 1998 г. № 34н, другими указаниями и инструкциями Минфина РФ. Финансовая отчетность составляется на основе общих правил, требований и принципов бухгалтерского учета. Отдельные принципы и порядок составления форм бухгалтерской отчетности конкретизируются в официальных ежегодных указаниях по заполнению годовых и квартальных форм.

По времени составления финансовая отчетность подразделяется на годовую и периодическую (промежуточную). Для всех организаций отчетным годом является календарный год – с 1 января по 31 декабря включительно. Организации обязаны в течение отчетного года составлять отчетность за месяц и квартал нарастающими итогами с начала года. Годовая отчетность предоставляется в течение 90 дней по окончании года, промежуточная – не позднее 30 дней по истечении отчетного периода. Отчетной датой считается последний календарный день отчетного периода. Отчетным периодом может быть: полугодие, 9 месяцев. Внутренний анализ может осуществляться ежедневно: за 5, 10 и т.д. дней, в таком случае он называется оперативным анализом.

Для принятия управленческих решений необходимо иметь объективное и непредвзятое представление об имуществе, обязательствах и финансовых результатах деятельности организации. Поэтому основное требование к сведениям, содержащимся в финансовой отчетности, следующие: достоверность, полнота финансовой отчетности, целостность, нейтральность последовательность, сопоставимость ее показателей за данный отчетный период с показателями за предыдущий период, публичность.

^ Финансовая отчетность состоит из взаимосвязанных финансовых документов:

Годовая отчетность:

– бухгалтерский баланс (форма № 1);

– отчет о прибылях и убытках (форма № 2);

– отчет о движении капиталов (форма № 3);

– отчет о движении денежных средств (форма № 4);

– приложение к балансу (форма № 5);

– аудиторское заключение, если предприятие по законодательству принадлежит аудиторской проверке (критерии деятельности экономических субъектов, по которым их финансовая отчетность принадлежит обязательной ежегодной аудиторской проверке, определены постановлением Правительства РФ);

– пояснительная записка.

^ Квартальная отчетность включает: бухгалтерский баланс (форма № 1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2).

Формы отчетности и порядок их заполнения утверждается Минфином РФ.

^ Приложения к балансу в предусмотренной табличной форме раскрывают минимально необходимые сведения о движении заемных средств, состоянии дебиторской и кредиторской задолженности, состоянии амортизируемого имущества, источниках финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений, а также расшифровывает отдельные прибыли и убытки, и другую информацию.

Основным информативным документом финансовой отчетности является баланс.

Баланс – это таблица, в которой по состоянию на определенную дату (на первое число каждого квартала) отражается в денежном выражении состав и размещение средств имущества, и источники их образования, т.е. имущественное и финансовое положение организации. Он состоит из двух частей: актива и пассива. В активе отражается имущество (средства) организации. В пассиве – капитал и долговые обязательства (источники средств). Баланс составляется в стоимостном измерении, то есть все показатели баланса имеют денежную оценку.

^ Строение баланса:

Актив баланса состоит из двух разделов:

необоротные активы,

оборотные активы

(т.е. актив баланса отражает текущие активы, недвижимость, здания, оборудование и другие активы).

Пассив баланса состоит из трех разделов:

капитал и резервы (в т.ч. акционерный капитал),

долгосрочные обязательства,

краткосрочные обязательства.

Чтение баланса дает возможность: получить значительный объем информации о предприятии; определить степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами; установить, за счет каких статей изменилась величина оборотных средств; оценить общее финансовое состояние предприятия без расчетов аналитических показателей.

Значение баланса велико настолько, что аналитики называют анализ финансового состояния – анализом баланса.
^ 1.5 Методы и виды методик финансового анализа

Основными методами финансового анализа (чтения финансовых отчетов) являются:

^ Горизонтальный анализ (временной). Заключается в сравнении каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный анализ (структурный). Состоит в определении структура итоговых финансовых показателей, с выявлением каждой позиции отчетности результатов в целом.

^ Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определении тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенного от случайного влияния. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, и ведется перспективный прогнозный анализ.

^ Сравнительный анализ (пространственный). Состоит во внутрихозяйственном сравнении по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов и межхозяйственном сравнении показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними экономическими данными.

^ Факторный анализ. Анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть прямым (собственно анализ), т.е. заключается в раздроблении результативного показателя на составные части; и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

^ Анализ относительных показателей (коэффициентов). Это расчет отношений данных между отдельными позициями отчета и позициями разных форм отчетности по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи показателей.

Финансовые коэффициенты используются для сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями, для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния предприятия, для определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния.

Чаще всего используются 5 групп показателей финансового анализа:

^ Анализ ликвидности. Показатели этой группы позволяют описать и проанализировать способность предприятия отвечать своим текущим обязательствам. Основой алгоритма расчета этих показателей является сопоставление текущих активов (оборотных средств) с краткосрочной кредиторской задолженностью. В результате расчета устанавливается, в достаточной ли степени обеспечено предприятие оборотными средствами, необходимыми для расчетов с кредиторами по текущим операциям. Так как различные виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности, рассчитывают несколько коэффициентов ликвидности.

^ Анализ текущей ликвидности. С позиции кругооборота средств деятельность любого предприятия представляет собой процесс непрерывной трансформации одних видов активов в другие:

…ДС–СС–НП–ГП–СР–ДС…,

где

ДС – денежные средства;

СС – сырье на складе;

НП – незавершенное производство;

ГП – готовая продукция;

СР – средства расчета.

Таким образом, ключевым элементом является анализ оборачиваемости средств, вложенных в какие либо активы. При прочих равных условиях ускорение оборачиваемости говорит о повышении эффективности, поэтому основными показателями являются показатели эффективности использования материальных, трудовых, финансовых ресурсов: выработка, фондоотдача, коэффициенты оборачиваемости средств в запасах и расчетах.

^ Анализ финансовой устойчивости. С помощью этих показателей оценивается состав источников финансирования и динамика соотношения между ними. Анализ основывается на том, что источники средств различаются по уровню себестоимости, степени доступности, надежности и риска.

^ Анализ рентабельности. Показатели этой группы предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в данное предприятие. При оценке рентабельности рассматривается не конкретные виды активов, а капитал в целом. Поэтому основными показателями являются рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала.

^ Анализ положения и деятельности на рынке капиталов. Это – пространственно-временное сопоставление показателей, характеризующих положение предприятия на рынке ценных бумаг, доход на акцию, курс акций и др. Анализ конъюнктуры рынка капиталов актуален в основном для компаний, зарегистрированных на фондовых биржах, выпускающих своих ценные бумаги в свободное обращение, а также предприятий, желающих вложить свои временно свободные денежные средства в ценные бумаги.

К основным аналитическим методам относят:

– построение системы взаимосвязанных показателей и аналитических и групповых таблиц;

– метод детального анализа отдельных статей баланса;

– метод факторного анализа.

^ Количественные методы финансового анализа. Они делятся на:

– статистические (статистическое наблюдение, графические методы, индексы, абсолютные и относительные показатели, ряды динамики и т.д.);

– бухгалтерские (метод двойной записи, баланс, и другие методы бухучета);

– экономико-математические (методы элементарной математики, математической статистики, математического программирования и т.д.).


^ Существующие методики финансового анализа классифицируются по различным признакам:

По применяемым методам:

– методики, базирующиеся в основном на анализе финансовых коэффициентов (методика Р. Холта и нескольких других иностранных авторов);

– методики, которые используют дополнительно вертикальный и горизонтальный анализ различных аналитических таблиц и другие методы (методики Р.С. Сайфулина, В.В. Ковалева, А.Д. Шеремета, Е.В. Негашева, О.В. Ефимовой);

По задачам, которые выполняют:

– методики рейтинговой оценки предприятия (методики Е.А. Игнатовой, Л.Я. Прокофьева);

– методики прогнозирования банкротства предприятия (классическая методика Э. Альтмана, государственная методика оценки неудовлетворительной структуры баланса);

– методики общего финансового анализа – их большинство.

Рассмотрим более подробно несколько методик.


^ 1. Методика финансового анализа И.Т. Балабанова

В данной методике финансовое состояние субъекта понимается как характеристика его конкурентоспособности (платежеспособность и кредитоспособность), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Согласно этой методике движение любых товарно-материальных ценностей, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованем денежных средств, поэтому финансовый анализ отражает все стороны торговой деятельности предприятия. Финансовый анализ по этой методике включает анализ доходности, финансовой устойчивости и кредитоспособности, использования капитала, уровня самофинансирования и валютной самоокупаемости.

Кроме анализа относительных коэффициентов используются приемы сравнения, группировки и цепные подстановки.

С помощью индексации показатели прошлого года приводятся в сопоставимость с показателями отчетного года, что позволяет на каждом этапе делать глубокий горизонтальный анализ абсолютных величин.

Данная методика имеет принцип глубокого горизонтального анализа, позволяющего выявить причины, влияющие на изменение какого либо показателя.


^ 2. Методика финансового анализа О.В. Ефимовой

В данной методике задачей финансового анализа является оценка финансового состояния и надежности потенциальных партнеров. В методике приводится расчет и оценка динамики аналитических коэффициентов:

– Показатели ликвидности. Коэффициент абсолютной ликвидности (нормальное значение равно 0,2–0,3), коэффициент покрытия, коэффициент маневренности.

– Показатели анализа структуры средств:

* коэффициент финансовой устойчивости, равный отношению собственных средств, к сумме собственных и долгосрочных заемных средств;

* коэффициент финансирования – показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств (значение показателя должно быть не меньше 1);

* коэффициент удельного веса собственных средств в активах предприятия, характеризующего независимость предприятия от кредиторов (критическое значение 0,5–0,7);

* коэффициент обеспеченности запасов и затрат – отношение собственных оборотных средств, к стоимости запасов и затрат (нормальное значение 0,6–0,8).

– Коэффициенты оборачиваемости. Рассматриваются методические подходы к анализу элементов оборотного капитала с полученным финансовым результатом и движением денежных средств.

– Коэффициенты рентабельности. Основное внимание уделено рентабельности капитала, которая, по мнению автора, оказывает большое влияние на финансовое положение предприятия.

Отличительная черта данной методики – она предлагает использовать внутренний анализ для окончательного заключения о финансовом положении предприятия.


^ 3. Методика финансового анализа Е.А. Игнатовой, Л.Я. Прокофьева

Данную методику называют также методикой рейтинговой оценки предприятия. Под рейтингом понимается оценка позиции анализируемого объекта на шкале показателей. Рейтинг позволяет установить на определенную дату положение участников финансового рынка, выявить их место среди других участников в соответствии с критериями: финансовый потенциал, устойчивость, активность, занимаемая рыночная позиция и др.

Методика рейтинговой оценки состоит из нескольких этапов.

1 этап – сбор и обработка исходной информации.

2 этап – расчеты по системе показателей: ликвидность, финансовая устойчивость, экономическая эффективность.

1 этап – каждому показателю, имеющему критическое значение, присуждается вес и общее количество балов. Общий балл рейтинга предприятия оценивается как средневзвешенная сумма баллов по всем показателям. Предприятия подразделяются по рейтингу на пять классов, чем выше класс, тем выше финансовое положение предприятия.

Методика имеет ряд недостатков: критические значения коэффициентов не учитывают отраслевую специфику, рейтинг не позволяет проследить динамику показателей и выявить тенденцию их изменения, не легко оценить влияние показателя или группы показателей на анализ финансового положения.


^ 4. Методика финансового анализа В.В. Ковалева

Основной задачей финансового анализа автор считает оценку финансового состояния и выявление возможностей повышения функционирования субъекта с помощью рациональной финансовой политики.

Аналитическую работу следует организовать в виде двухмодульной структуры:

Экспресс-анализ финансового состояния.

Детализированный анализ финансового состояния.

Цель экспресс-анализа – простая и наглядная оценка финансового благополучия и динамики развития субъекта.

Цель детализированного анализа финансового состояния – более подробная характеристика имущественного и финансового положения предприятия, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, и возможностей развития предприятия на перспективу.

Экспресс-анализ проводится в три этапа.

Цель первого этапа – принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедится в ее готовности к чтению. Проводится простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу.

Цель второго этапа – ознакомление с пояснительной запаской к балансу.

Цель третьего этапа – обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния предприятия.

Углубленный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия проводится в три этапа:

Предварительный обзор экономического и финансового положения предприятия.

Оценка и анализ экономического потенциала предприятия, включая:

– оценку имущественного положения предприятия;

– оценку финансового положения, включая оценку ликвидности и финансовой устойчивости;

– наличие «больных» статей в отчетности.

Оценка и анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности, включая:

– оценку основной деятельности;

– анализ рентабельности;

– оценку положения на рынке ценных бумаг.


^ 5. Методика финансового анализа Н.П. Любушина, В. Г. Дьяковой

Главная цель анализа в данной методике – своевременно выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности и найти резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Для оценки устойчивости финансового положения предприятия используется система показателей, характеризующих изменения:

– структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования;

– эффективности и интенсивности использования капитала;

– платежеспособности и кредитоспособности предприятия;

– запаса финансовой устойчивости предприятия.

Анализ финансового состояния основывается на относительных показателях, т.к. абсолютные показатели баланса в условиях инфляции сложно привести к сопоставимому виду.


^ Методика финансового анализа Г.А. Савицкой

Методика Савицкой предполагает проведение анализа хозяйственной деятельности предприятия. Согласно ей анализ – это функция управления, обеспечивающего научность принятия решений. Объектами анализа являются экономические результаты хозяйственной деятельности. Предмет анализа – причинно-следственные связи экономических явлений и процессов, раскрыв которые можно быстро рассчитать изменения основных результатов хозяйственной деятельности за счет какого-либо фактора, а также изменение суммы прибыли, безубыточного объема продаж, запаса финансовой устойчивости, себестоимости единицы продукции при изменении любой производственной ситуации.

Широко применяется метод сравнения (сравнение фактических результ