Реферат: В. Д. Газман Ценообразование лизинга «Высшая ловкость состоит в том, чтобы всему дать истинную цену» Франсуа де Ларошфуко (1613-1680) французский писатель Газман В. Д. Ценообразование лизинга. Учебное пособие

В.Д. Газман


Ценообразование лизинга


«Высшая ловкость состоит в том, чтобы всему дать истинную цену»

Франсуа де Ларошфуко (1613-1680) – французский писатель


Газман В.Д.

Ценообразование лизинга. Учебное пособие для студентов экономических вузов, подготовки слушателей высших школ бизнеса и специалистов по программе МВА - «Мастер делового администрирования» (финансы, менеджмент) – М.: ГУ ВШЭ, 2006. - … с.

В учебном пособии излагаются теоретические и практические аспекты лизинговых отношений, вопросы формирования цен на лизинговые услуги; конкуренции и концентрации лизингового бизнеса; подходы к определению стоимости лизинговой компании; анализ источников финансирования лизинговых сделок с акцентом на новые направления, такие как эмиссия ценных бумаг, секьюритизация лизинговых активов, кредитование с участием агентств по страхованию экспортно-импортных операций; расчеты лизинговых платежей и анализ эффективности лизинга. В книге приводится много примеров из практики работы лизингодателей, она снабжена большим объемом справочных статистических материалов, собранных и обобщенных автором при проведении восьми ежегодных аналитических обследований, каждое из которых охватывало до 135 лизинговых компаний.

Настоящая книга может быть полезна и для специалистов-практиков предприятий и организаций, занимающихся экономической, финансовой и правовой деятельностью, работников федеральных и региональных органов государственного управления, статистики, специалистов банков, страховых компаний, поставщиков оборудования, лизингодателей и лизингополучателей.


Содержание

Предисловие автора

Глава 1. Методы ценообразования лизинговых услуг
^ 1.1. Выбор метода ценообразования
1.2. Ценообразование на основе заданного уровня доходности

1.3. Ценообразование с учетом ресурсосбережения

1.4. Ценообразование в зависимости от ценности лизингового продукта
^ 1.5. Целевое ценообразование 1.6. Ценообразование с учетом услугоемкости лизинга
1.7. Оценка стоимости лизинговой компании

Резюме

Контрольные вопросы

Рекомендуемая литература

Глава 2. Конкуренция в лизинговом бизнесе

2.1. Конкуренция и цена лизинговой услуги

2.2. Оценка концентрации по ведущим компаниям

2.3. Индекс Херфиндаля-Хиршмана

2.4. Концентрация лизингового рынка в Европе

2.5. Апробация зарубежных методик в России

2.6. Антимонопольное регулирование российского лизинга

2.7. Емкость рынка и реальная концентрация лизинга в России

2.8. Критический анализ оценки концентрации лизингового рынка

2.9. Специализация и универсализация лизинга

Резюме

Контрольные вопросы

Рекомендуемая литература

Глава 3. Факторы, влияющие на формирование цены лизинга

3.1. Стоимость приобретаемого лизингового имущества

3.2. Продолжительность лизинга

3.3. Источники финансирования лизинга (Цена привлекаемых денежных средств)

3.3.1. Кредиты банков

3.3.2. Коммерческие кредиты поставщиков

3.3.3. Авансовые платежи

3.3.4. Собственные средства лизингодателей для финансирования сделок

3.3.5. Бюджетное финансирование лизинговых операций

3.3.6. Другие источники

3.4. Маржа лизинговой компании

3.5. Удорожание лизинговых сделок

3.6. Страхование в ценовозрастании лизинга

Резюме

Контрольные вопросы

Рекомендуемая литература
^ Глава 4. Регуляторы лизингового финансирования
4.1. Эмиссия ценных бумаг

4.2. Вексельное финансирование в лизинге

4.3. Купля-продажа лизинговых контрактов

4.4 Секьюритизация лизинговых активов

4.5. Факторинг

4.6. Механизмы разделения рисков между участниками лизинговых сделок

4.7. Страхование различных видов рисков при лизинге

4.7.1 Страхование имущества и ответственности

4.7.2 Страхование финансовых рисков

4.8. Лизинговое финансирование с участием агентств

по страхованию экспортно-импортных операций

Резюме

Контрольные вопросы

Рекомендуемая литература
^ Глава 5. Налогообложение лизинговых операций
5.1. Налог на прибыль.

5.2. Налог на имущество

5.3. НДС при лизинге

5.4. Транспортный налог

5.5. Таможенные платежи

Резюме

Контрольные вопросы

Рекомендуемая литература

Глава 6. Региональные преференции лизингу

5.1. Формы предоставления государственной поддержки лизинга в регионах

5.2. Законодательные и нормативно-правовые региональные акты по лизингу

5.3. Качественные и количественные характеристики предоставляемых льгот

по лизингу

Резюме

Контрольные вопросы

Рекомендуемая литература

Глава 7: Расчет лизинговых платежей

7.1. Структура лизинговых платежей

7.2. Достоинства и недостатки Методических рекомендаций Минэкономики

7.3. Расчет лизинговых платежей по методу аннуитетов

7.3.1. Формализация расчетов

7.3.2. Критический анализ использования метода аннуитетов

7.3.3. Определение расходов лизингополучателя по сделке

7.3.4. Удорожание операций финансового лизинга

7.4. Расчеты платежей при сублизинге, оперативном лизинге

7.5. Обязательства по уплате лизинговых платежей

Резюме

Контрольные вопросы

Рекомендуемая литература
^ Глава 8: Эффективность лизинга
8.1. Наиболее значимые выгоды от применения лизинга

8.2. Методологические подходы к проведению сопоставительного анализа

лизинга с кредитом

8.3. Сравнение лизинга с кредитом

8.3.1. Вариант кредита

8.3.2. Вариант лизинга

Резюме

Контрольные вопросы

Рекомендуемая литература

Примерный перечень тем для написания рефератов, эссе, курсовых работ
^ Библиографический список
Приложения: «Лизинг России в 1998-2005 гг.»

Приложение 1: Список ведущих лизинговых компаний, заключивших в 1998 г.

договоры лизинга на сумму от 1 до 100 млн. долл.

Приложение 2: Опубликованные в печати сделки по лизингу в России

(август 1998 - июль 1999 гг.)

Приложение 3: Структура лизингового имущества по договорам, заключенным в 1999 г.

Приложение 4: Рейтинг (рэнкинг) лизингодателей в 1999 г.

Приложение 5: Опубликованные в печати сделки по лизингу в России

(август 1999 - июль 2000 гг.)

Приложение 6: Структура лизингового имущества по договорам, заключенным в 2000 г.

Приложение 7: Рейтинг (рэнкинг) лизингодателей в 2000 г.

Приложение 8: Опубликованные в печати сделки по лизингу в России

(сентябрь 2000 – август 2001 гг.)

Приложение 9: Структура лизингового имущества по договорам, заключенным в 2001 г.

Приложение 10: Рейтинг (рэнкинг) лизингодателей в 2001 г.

Приложение 11: Ведущие лизинговые компании в сегментах рынка в 2001 г.

Приложение 12: Опубликованные в печати сделки по лизингу в России

(сентябрь 2001 – август 2002 гг.)
^ Приложение 13: Структура лизингового имущества по договорам, заключенным в 2002 г.
Приложение 14: Ведущие лизинговые компании в сегментах рынка в 2002 г.

Приложение 15: Опубликованные в печати сделки по лизингу в России

(сентябрь 2002 – август 2003 гг.)
^ Приложение 16: Структура лизингового имущества по договорам, заключенным в 2003 г.
Приложение 17: Рейтинг (рэнкинг) лизингодателей в 2003 г.

Приложение 18: Ведущие лизинговые компании в сегментах рынка в 2003 г.
^ Приложение 19: Рейтинг (рэнкинг) ведущих лизинговых компаний в регионах Российской Федерации в 2003 г.
Приложение 20: Опубликованные в печати сделки по лизингу в России

(сентябрь 2003 – август 2004 гг.)

Приложение 21: Структура лизингового имущества по договорам, заключенным в 2004 г.

Приложение 22: Рейтинг (рэнкинг) лизингодателей в 2004 г.

Приложение 23: Ведущие лизинговые компании в сегментах рынка в 2004 г.

Приложение 24: Рейтинг (рэнкинг) ведущих лизинговых компаний в регионах

Российской Федерации в 2004 г.

Приложение 25 Структура лизингового имущества по договорам, заключенным в 2005 г.

Приложение 26: Рейтинг (рэнкинг) лизингодателей в 2005 г.

Приложение 27: Ведущие лизинговые компании в сегментах рынка в 2005 г.

Приложение 28: Рейтинг (рэнкинг) ведущих лизинговых компаний в регионах в 2005 г.


^ Предисловие автора


За три года, прошедших после публикации книги «Финансовый лизинг» в издательстве ГУ ВШЭ (2003 г.), в российском лизинговом бизнесе произошли существенные количественные и качественные изменения. Более чем вдвое возросло число заключаемых договоров, и почти вчетверо выросли объемы лизинговых сделок. Расширилась география лизинга, и если источники финансирования по-прежнему во многом сконцентрированы в Москве, Санкт-Петербурге, за границей, то около двух третей лизинговых операций совершаются теперь в регионах Российской Федерации. На лизинговом рынке страны стала формироваться конкуренция, то есть то, что необходимо в рамках действующего законодательства для цивилизованного развития экономических отношений.

За период с 1998 по 2004 гг. наша страна поднялась с 34 места в мире на 11, а в пределах европейского континента - с 20 на 7 место. Причем удалось опередить даже те страны, в которых десятилетиями складывались традиции и высокая культура проведения лизинговых операций - Нидерланды, Швейцарию, Швецию, Данию, Бельгию. В 2005 г. стоимость заключенных и профинансированных в течение года договоров лизинга превысила 8,5 млрд. долл.

Финансовый лизинг стал активно использоваться для реализации больших, средних и малых инвестиционных проектов, он доказал свою высокую эффективность для всех прямых и косвенных участников сделок.

Лизинг – это услуга, которая нацелена на улучшение инвестиционного климата в стране. Следовательно, дальнейшее развитие лизинга предполагает развитие системы оказываемых услуг конечному пользователю. Это подтверждается практикой применения лизинга в России. Логика экономического развития страны, опыт и объективные реалии построения лизинговых правоотношений свидетельствуют о целесообразности экспансии лизингового бизнеса. Не требует дополнительных доказательств вывод о том, что лизинг полезен России. Значит радеющие о благе страны люди, будут стремиться обеспечить поддержку и протекционизм отечественной лизинговой индустрии. Успешность лизинга и заинтересованность в нем предопределяют развитие конкуренции на рынке лизинговых услуг, совершенствование механизмов ценообразования. Это означает, что будет расширяться перечень лизинговых услуг и опций, которые учитывают интересы лизингополучателей, будут появляться новые лизинговые продукты, будет расширяться и качественно обновляться номенклатура предметов лизинга, продолжится рост числа отраслей народного хозяйства, использующих лизинг, как наиболее эффективный инструмент по вовлечению в оборот новых основных производственных фондов, лизинг станет более доступным для все большего количества предприятий и организаций.

В течение ряда лет автор проводил ежегодные исследования развития российского рынка лизинговых услуг на основе результатов обследований деятельности отечественных лизинговых компаний. С каждым годом усложнялись аналитические задачи. Число субъектов обследования за восемь лет выросло более чем вдвое и достигло 135 лизингодателей.

В ходе обследований ставились задачи определить: стоимость заключаемых договоров на отечественном лизинговом рынке (ежегодные объемы нового лизингового бизнеса); показатели значимости лизинга в инвестициях, направляемых в экономику страны («лизингоемкость» инвестиций); рейтинги (рэнкинги) российских лизинговых компаний по стоимости договоров, по величине портфеля договоров; структуру лизинговых сделок по видам имущества; ведущих операторов более чем в тридцати сегментах лизингового рынка; источники и структуру финансирования лизинговых операций; стоимостные объемы лизингового бизнеса в регионах страны; лизингодателей, позиционирующих на отечественных региональных лизинговых рынках с учетом стоимости предоставляемых ими услуг; уровни конкуренции, концентрации, специализации и универсализации лизингового бизнеса в целом по стране, по регионам, по сегментам рынка; структуру договоров лизинга по срокам; размеры удорожания лизинговых операций в стране по сравнению с первоначальной стоимостью передаваемого в лизинг имущества; рентабельность лизинговых операций; удельные веса отечественного и зарубежного оборудования, поставляемого по лизингу; уровень подготовленности и обоснованности лизинговых сделок на основе информации о нарушении договорных обязательств; соотношение собственного и заемного капитала лизингодателей; наиболее значимые лизинговые сделки на российском рынке лизинговых услуг с учетом факторов, влияющих на формирование их цены.

На основе полученных результатов обследований, и с учетом изменений, вносимых в нормативно-правовые акты, выявлялись причинно-следственные связи, закономерности и особенности развития отечественного лизингового рынка; разрабатывались новые лизинговые продукты и схемы проведения лизинговых операций; выяснялся уровень специализации и универсализации лизингодателей; формировалась статистика лизинга в России; предлагались пути адаптации лизинговой индустрии к применению новых финансовых инструментов, способствующих повышению эффективности хозяйствования; готовились рекомендации по совершенствованию экономических и правовых аспектов лизинговой деятельности; определялось место и роль России на мировом и европейском лизинговых рынках; в публикациях и выступлениях на международных конференциях постоянно информировалось мировое экономическое сообщество об успехах и направлениях развития лизинга в Российской Федерации.

Ценообразование лизинга имеет свою специфику. Предметом его внимания в большей степени являются не традиционные статьи затрат по производству оборудования или транспортных средств, а расходы по привлечению капитала, необходимого для финансирования лизинговой сделки, затраты по оказанию дополнительных услуг.

Материалы последних обследований способствовали разработке методологии ценообразования лизинга и определению стоимости лизинговой компании, подготовке предложений по контролю за конкуренцией и концентрацией лизинга в стране.

Собранные и обобщенные материалы по результатам исследований российских лизинговых компаний по данным 1998-2005 гг. с соответствующими аналитическими выкладками публиковались в журналах «Лизинг ревю», «Оборудование: рынок, предложения, цены» («Эксперт»), «Коммерсантъ-Деньги», «Коммерсантъ-Business Guide» «Экономический журнал Высшей школы экономики», «Финансы», «Финанс», «Аудиторские ведомости», «Строительная техника, технология», «Коммерческий автотранспорт», «Консультант», «Хозяйство и право», в книгах «Финансовый лизинг» (Издательский дом ГУ ВШЭ), «World Leasing Yearbook» (21 - 26-th editions, London: Euromoney) и др.

Все материалы, изложенные в настоящем учебном пособии, нашли отражение в текстах докладов автора на девяти международных конференциях в 2000-2006 гг., посвященных различным аспектам лизинговой деятельности, которые проводились в Нюрнберге, Ганновере, Москве, Вене, Санкт-Петербурге, Амстердаме, Лондоне, Берлине.

В основе учебного пособия лежат материалы, которые были использованы автором при чтении лекций и проведении семинарских занятий в 1997 – 2006 гг. на факультетах экономики и мировой экономики в ГУ ВШЭ для студентов бакалавриата, магистратуры, слушателей Института профессиональной подготовки кадров, Высшей школы менеджмента при ГУ ВШЭ, Школы лизинга Академии народного хозяйства при Правительстве Российской Федерации, Российской Академии государственной службы при Президенте Российской Федерации.

В ходе освоения курса студенты выполняли контрольные работы, занимались подготовкой рефератов и эссе, писали дипломные работы и магистерские диссертации. Эти материалы, апробированные в ходе учебного процесса, также были использованы автором.

Настоящее учебное пособие состоит из восьми глав, изучение которых будет осуществляться в рамках лекционных и семинарских занятий, раскрывающих теорию и практику лизинговых отношений, формирования цен на лизинговые услуги, конкуренцию и концентрацию лизингового бизнеса, анализ источников финансирования лизинговых сделок с акцентом на новые направления, такие как эмиссия ценных бумаг, секьюритизация лизинговых активов, расчеты лизинговых платежей и анализ эффективности лизинга. В учебном пособии приводятся контрольные вопросы для повторения и закрепления материала, решения задач и формирования убежденности преподавателя в овладении студентами инструментарием подготовки и проведения лизинговой сделки, в возможностях принять обоснованное и правильное практическое решение.

В этой книге также представлен обширный справочный материал по собранной и обобщенной автором статистике ведения лизингового бизнеса в России в 1998-2005 гг., данные о различных аспектах ценообразования лизинга за рубежом.

Учебное пособие рекомендуется для студентов высших учебных заведений, обучающихся по направлению 080100 «Экономика». Оно может быть использовано при изучении студентами высших учебных заведений курса “Финансовый лизинг”, который в соответствии с учебными планами является обязательным по специальности «Финансы и кредит», а также может быть рекомендовано для изучения курсов: «Цены и ценообразование», «Финансовый менеджмент», «Банковское дело», «Финансы и кредит», «Инвестиции в реальные активы», «Страховое дело», «Предпринимательское право», «Международное коммерческое дело», «Налоговое планирование», «Корпоративные финансы». С учетом международных стандартов подготовки специалистов с высшим образованием, магистров и использования опыта преподавания в западных университетах учебное пособие рекомендуется для обучения слушателей программ высших школ бизнеса и программы «Мастер делового администрирования» (МВА).

Настоящая книга может быть полезна не только для учебных, но для научных, а также для конкретных практических целей в работе предприятий и организаций, формирующих стратегию своего инвестиционного развития, расширения объемов продаж, для специалистов по статистике, антимонопольной деятельности, управления отраслями народного хозяйства, работников банков, страховых и лизинговых компаний.


Глава 1.

Методы ценообразования лизинговых услуг

Определение цены лизинговой услуги является одним из наиболее важных и сложных этапов проектирования любой лизинговой сделки, построения взаимовыгодных отношений между всеми ее участниками.

Теория и практика лизингового бизнеса, анализ развития отечественного и зарубежного лизинга свидетельствуют о разнообразии методов формирования цен на предоставляемые услуги в области инвестиционной лизинговой деятельности.
^ Выбор метода ценообразования
Обобщение опыта и систематизация используемых методов ценообразования позволяют выявить наиболее важные особенности и различия, простоту и сложность учитываемых факторов, определенную поэлементную взаимосвязь и взаимообусловленность, согласование интересов договаривающихся сторон, комплексность лизинговой сделки. В результате возникает возможность разработать практические рекомендации по управлению инвестиционной лизинговой деятельностью хозяйствующих субъектов с применением очень тонкого инструмента – цены лизинга.

Система ценообразования лизинга аккумулирует ряд основных аспектов, которые включают: маркетинг; аналитику; проектирование; управленческий и бухгалтерский учет; налогообложение; структурирование сделки, в том числе финансирование; стратегический менеджмент и др.

Ценообразование предполагает наличие всестороннего хорошего знания существа различных лизинговых продуктов, с которыми лизинговая компания вышла на рынок. Несмотря на определенную общность (все они лизинговые), предлагаемые потребителям услуг (лизингополучателям) продукты имеют свои особенности и специфику, и могут существенно изменяться в зависимости от целого ряда определяющих их факторов. В частности:

* по видам лизинга - финансового, оперативного, возвратного, «под ключ», сублизинга, леверидж-лизинга, вендор-лизинга и др.;

* по объектам лизинга, имеющим особую специфику проведения сделки - легковой и грузовой автотранспорт, классическая недвижимость, железнодорожный подвижной состав, авиатранспорт, средства связи и телекоммуникаций, технологическое оборудование, строительная, сельскохозяйственная техника и т.д.;

* по масштабности сделок – крупные, средние, малые;

* по взаимодействию с партнерами – поставщиками, кредиторами, страховщиками, гарантами, лизингополучателями;

* по источникам и направлениям финансирования сделок.

В контексте рассматриваемых вопросов следует особое внимание уделить уровню специализации и универсализации лизинговой компании.

Выбор метода ценообразования лизинга напрямую зависит от общей деловой стратегии, особенностей и целей деятельности лизинговой компании. Деловая стратегия – это позиционирование компании относительно поставщиков (продавцов), передаваемого в лизинг имущества, лизингополучателей, применяемых лизинговых продуктов и технологий бизнеса, региональных предпочтений и других факторов, влияющих на эффективную работу лизингодателей.

Метод ценообразования может быть выбран лизинговой компанией с учетом направленности и особенностей осуществления бизнеса лизингополучателями. Следовательно, на практике это означает, что лизинговая компания для реализации каких-либо конкретных сделок не обязательно должна быть привязана к одной единственной схеме. Она может применять разные методы ценообразования. При этом принятое решение, определяющее выбор в пользу того или иного метода ценообразования, будет оказывать непосредственное влияние на формирование структуры затрат, и поэтому найдет соответствующее отражение в учетной политике лизинговой компании.

Исходя из теории и практики ведения лизингового бизнеса, а также принципов формирования цен на предоставление услуг в области финансовой и инвестиционной деятельности, мы выделяем следующие основные методы ценообразования лизинговых услуг:

1) Ценообразование на основе заданного уровня доходности (затратный метод - «издержки плюс прибыль»).

2) Ценообразование на основе проведения активной ресурсосберегающей политики лизинговой компании.

3) Ценообразование на основе ценности лизингового продукта.

Целевое ценообразование.

5) Ценообразование с учетом «услугоемкости» или «услугобильности”

(“lease service capacity” или “serviceability”).

C практической точки зрения, формирование различных методов ценообразования лизинга означает, что ряд лизинговых компаний пошли дальше предложений о передаче имущества в лизинг. Они вырабатывают решения своих клиентов, цель которых – создание еще большей стоимости, действительно необходимой конечному пользователю. Здесь очень важно сделать правильный менеджмент для лизингополучателей.


^ Ценообразование на основе заданного уровня доходности

Затратный метод ценообразования хорошо известен большинству экономистов. При установлении цен на основе использования этого метода, определяют фактически сложившиеся затраты, к которым добавляют прибыль с учетом показателя нормативной рентабельности производства. При этом наценки могут базироваться на индивидуальном опыте, отраслевых особенностях и традициях или на эмпирических соображениях специалиста-ценовика.

Те, кто интересовался историей лизингового бизнеса знают, что во время Второй мировой войны с большой пользой применялся механизм межгосударственных лизинговых отношений. Имеется в виду «ленд-лиз». Для выполнения соглашений с Великобританией, СССР, Китаем и другими странами по поставке на условиях долгосрочной аренды ряда товаров - военной и гражданской техники (значительные объемы поставок сырья, материалов, продуктов питания, обмундирования вне сферы настоящего анализа) правительство США, будучи арендодателем, активно использовало во взаимоотношениях с поставщиками так называемые контракты с фиксированной рентабельностью (cost-plus contracts). Согласно этим контрактам, чтобы в наибольшей степени заинтересовать поставщиков, то есть компании-подрядчики, позволялось при формировании цены купли-продажи устанавливать определенный уровень доходности по отношению к издержкам производства. В экстремальных условиях войны страны-арендаторы вынуждены были соглашаться с ценами, установленными между поставщиками и арендодателями.

Метод «издержки плюс прибыль» активно использовался и продолжает использоваться и в отечественной практике ценообразования. Первый раз мне пришлось столкнуться с этим методом более тридцати лет назад, работая после окончания института экономистом в приборостроительном цехе на «закрытом» предприятии. Нередко в конце очередного отчетного месяца ставилась задача «искать затраты» под тот или иной заказ для того, чтобы цена изделия в виду высокой плановой рентабельности производства не была пересмотрена в сторону уменьшения и, соответственно, чтобы это не привело к сокращению фонда заработной платы, который устанавливался пропорционально цене.

Вторично с ценообразованием на основе метода «издержки плюс прибыль» соприкоснулся в начале девяностых годов, обобщая практику предоставления услуг лизинговых компаний. Дело в том, что некоторые лизингодатели сообщали своим потенциальным клиентам, что у них самые привлекательные условия, так как стоимость их услуг составляет, к примеру, 5% годовых сверх ставки кредитования. Понятно, что эта ставка кредитования могла быть «ну-у очень дифференцированной». Последнее обстоятельство такую лизинговую компанию волновало не всегда в первую очередь. Определенная поддержка подобному подходу покоилась на действовавшем в то время механизме налогообложения. Дело в том, что проценты за кредит, который лизинговая компания брала в банке для финансирования лизинговой сделки, в отличие от общего порядка, относились на себестоимость. При обычном кредитовании покупки оборудования заемщик должен был проценты за кредит погашать за счет прибыли, оставшейся после налогообложения. В результате, чем выше была ставка кредитования, тем показатель эффективности лизинга по сравнению с кредитом под покупку был больше. Конечно, никто в здравом уме не искал более дорогие кредиты. Но факт остается фактом. Действовавший механизм налогообложения стимулировал установление цены на основе метода «издержки плюс прибыль».

Можно сделать вывод, что в большинстве случаев целью деятельности специалистов по формированию цены лизинга, построенной на затратном методе, является максимизация прибыли лизингодателя, которая прямо пропорциональна увеличению стоимости заключенных им договоров лизинга.

Ценообразование на основе метода «издержки плюс прибыль» пользуется особой популярностью среди практиков, поскольку этот метод достаточно прост, и его легко применять в конкретных лизинговых сделках.

Вместе с тем при активном ценообразовании, нацеленном на рост продаж, рамки применения данного метода могут быть ограничены или даже сведены к нулю. Дело все в том, что метод «издержки плюс прибыль» игнорирует такое важнейшее для бизнеса обстоятельство, – как лизингополучатель воспринимает ценность предоставляемой ему услуги.

При данном методе ценообразования чрезвычайно важным является вопрос формирования маржи лизинговой компании. Понятие «маржа лизинговой компании» нельзя пока отнести к устоявшимся терминам. В специальной литературе по лизингу, в нормативных актах органов государственного управления (например, в прежней редакции Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)», в методических рекомендациях Минэкономики РФ по расчету лизинговых платежей) применялось понятие «компенсационное вознаграждение лизингодателя». Можно было бы исходить из того, что понятия «маржа» и «компенсационное вознаграждение» идентичны по смысловой нагрузке. Однако «компенсационное вознаграждение» рекомендовалось рассчитывать в двух вариантах – в процентах (годовых) к первоначальной стоимости и в процентах к остаточной стоимости (в зависимости от продолжительности срока договора лизинга).

Логика подсказывает, что, объективности ради, необходимо «компенсационное вознаграждение» по текущим лизинговым платежам рассчитывать без учета авансовых платежей лизингополучателя. В противном случае вознаграждение лизинговой компании будет «накручиваться» на чужие деньги, то есть на деньги клиента - лизингополучателя.

Таким образом, «маржу» или «компенсационное вознаграждение» следует рассчитывать синхронно другому важному ценообразующему показателю - «плата лизингодателю за кредитные ресурсы, использованные для приобретения имущества». Более точно этот показатель следовало бы назвать - «плата лизингодателю за привлеченные финансовые ресурсы, использованные для приобретения имущества». Дело в том, что для приобретения лизингового имущества могут использоваться не только кредитные, но и иные ресурсы, например, собственные средства лизингодателя или займы и т.д.

В совокупности, путем простого сложения процентов «маржи» («компенсационного вознаграждения») и «платы лизингодателю за финансовые ресурсы, использованные для приобретения имущества» образуется показатель «лизинговый процент». Таким образом, маржа лишь часть лизингового процента.

Маржа лизинговой компании имеет свою структуру: расходы лизингодателя на текущую деятельность (заработная плата сотрудников и начисляемые на нее проценты, аренда помещения, транспортные, командировочные, канцелярские расходы и т.п.); прибыль.

При определении величины маржи следует особо учитывать налог на прибыль лизинговой компании. Например, маржа равна 3,5% годовых. В том числе расходы составляют 2,5%, а прибыль 1%. Если при предварительном расчете менеджер лизинговой компании предусмотрел получить чистую прибыль в размере 1%, то на самом деле маржа должна быть не 3,5%, а большей, так как для того, чтобы иметь 1% чистой прибыли лизинговая компания должна уплатить налог на прибыль (24%), Следовательно, лизинговой компании необходимо создать брутто-прибыль в размере, равном:

1 / (1- 0,24) = 1,316

Тогда маржа лизингодателя до налогообложения прибыли будет составлять:

2,5% + 1,316% = 3,816%

Иногда предлагается в ходе обсуждения проекта договора лизинга особо выделить вопрос о начислении налога на добавленную стоимость на маржу лизингодателя. Полагаю, что в большинстве случаев (за исключением предоставления льгот по данному налогу) это излишне, так как НДС обязательно уплачивается лизингополучателем при перечислении каждого платежа по договору лизинга.

При установлении расчетной базы наценки (прибыли) в цене лизинга можно использовать показатель рентабельность продаж (profit margin pricing) или рентабельность производства. При этом к суммарным затратам добавляется процент, адекватный отношению прибыли к себестоимости. Этот показатель представляется более предпочтительным, поскольку он универсальный и может использоваться при лизинге различных видов имущества лизингодателями только начинающими бизнес или работающими в качестве операторов уже в течение ряда лет.

При затратном методе наиболее важным аспектом является формирование необходимого уровня доходности лизингодателя и приемлемый уровень затрат у лизингополучателя. В результате, факторы, которые определяют цену лизинговых услуг, оказывают непосредственное влияние на уровень конкурентоспособности лизинговых компаний, на направления их развития. Кроме того, эта информация крайне важна для лизингополучателей, поставщиков оборудования, а также для банков, страховых компаний, поскольку оказывает влияние на ценообразование их продукции.

Затратный метод предполагает, что цена лизинговой услуги формируется за счет ряда составляющих. При этом общая формула цены будет иметь следующий вид:

РL = (РС + CB + M + АS + I + PТ) * VAT (1.1)

где: РL – цена лизинговой услуги (price of lease);

PC – первоначальная стоимость (primary cost) имущества;

CB – стоимость заимствований (cost borrowing), процент (interest);

M – маржа лизинговой компании (margin);

АS – дополнительные услуги (additional service);

I – страхование (insurаnce);

PT – налог на имущество (property tax);

VAT – налог на добавленную стоимость (value added tax).


Стоимость дополнительных услуг, которые оказывает лизингодатель лизингополучателю в течение срока действия договора между ними, может включать консалтинговые, юридические, технические, посреднические услуги, а также услуги по приобретению у третьих лиц прав на интеллектуальную собственность («ноу-хау», лицензионные права, права на товарные знаки, торговые марки, программное обеспечение) и т.д.

После того, как все расходы и доходы определены, лизингодатель по согласованию с лизингополучателем по известной им методике распределяет сумму платежей, которые подлежат оплате.

Таким образом, в основе цены лизинговой услуги находится сумма платежей по договору лизинга. Иногда полагают, что это и есть цена лизинговой услуги [47, с. 15]. На самом деле такое толкование нельзя признать точным, поскольку оно никак не учитывает ситуацию, связанную с выкупом имущества в конце срока договора финансового лизинга.

В соответствии с п. 5 ст. 15 Федерального закона от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» по договору лизинга лизингополучатель обязуется «по окончании срока действия договора лизинга возвратить предмет лизинга, если иное не предусмотрено указанным договором лизинга, или приобрести предмет лизинга в собственность на основании договора купли-продажи». Правда, в п. 1 ст. 28 этого же закона говорится, что в «общую сумму договора лизинга может включаться выкупная стоимость предмета лизинга, если договором лизинга предусмотрен переход права собственности на предмет лизинга к лизингополучателю». Как видно, эти нормы не совсем согласуются между собой. Однако для рассматриваемого вопроса важно то, что в договоре лизинга может быть отражена выкупная стоимость, которую механически включить в цену лизинговой услуги нельзя.

Следовательно, цена лизинговой услуги – это сумма платежей по договору лизинга, соответствующих объему предоставленных услуг в течение срока договора лизинга.

^ Ценообразование на основе ресурсосбережения

Впервые в научный и деловой оборот термин «ресурсосбережение» в материально-техническом снабжении ввела Вера Васильевна Бутенина еще в начале восьмидесятых годов прошлого века. В то время, которое иногда называют периодом административно-плановой экономики, немало специалистов предлагали дельные рекомендации по развитию отечественного народного хозяйства на основе эффективности и здравого смысла. В дальнейшем, в конце 80-х – начале 90-х годов ресурсосбережение стало все активнее влиять на различные аспекты ценообразования.

Действительно, если стратегической целью лизинговой компании является увеличение числа клиентов, расширение объемов предоставляемых услуг, относительное сокращение цены услуги при абсолютном росте прибыли лизингодателя, то эта цель достигается на основе проведения ресурсо-сберегающей политики посредством комплексного управления затратообразующими факторами цены. Естественно, что данный метод ценообразования наиболее полно применяется в условиях возрастающей конкурентной борьбы между лизингодателями.

Как показывает практика, лизинговая компания имеет возможность с учетом действующего законодательства активно влиять практически на все составляющие цены лизинговой услуги. В частности:

- на величину первоначально