Реферат: Чекулаев М. Выпускающий редактор Осипов В. Джо ДиНаполи Д44 Торговля с использованием уровней ДиНаполи

Trading With

DiNapoli

Levels

The Practical Application of Fibonacci Analysis to Investment Markets

Joe DiNapoli

Торговля с использованием

уровней ДиНаполи

Практическое применение анализа Фибоначчи на инвестиционных рынках

Джо ДиНаполи

УДК 33 ББК 65.42 Д44

Издание осуществлено при финансовом содействии

компании «ОФИН Трейд»

Москва, ул. Садовая-Самотечная, д. 24/27

МОСЭНКА ПЛАЗА III 6 этаж

Перевод с английского Шматов А.

Редактор Чевтаева И.

Научный редактор Чекулаев М.

Выпускающий редактор Осипов В.

Джо ДиНаполи

Д44 Торговля с использованием уровней ДиНаполи. — М.: ИК Аналитика, 2001.-332 с.

Copyright © 1998 Coast
Investment Software, Inc.
and Joe DiNapoli
© Перевод на русский язык,
оформление
ISBN 5-93855-010-6 «ИК«Аналитика», 2001





^ ОТ АВТОРА

Создание этой книги оказалось нелегкой задачей. Написать ее было бы невоз­можно без помощи многих людей. Я глубоко ценю их труд и благодарю за ока­занное содействие:

Пэт Причард (Pat Prichard) за ее терпение, усердие, любовь и силу характера. Ли и Дейва Винфилд (Lee and Dave Winfield) за их великодушие, талант и потрачен­ное на меня время.

Элис Пиччиотти (Elyce Picciotti) и Стива Роула (Steve Roehl), владеющих много­численными техническими навыками и позволивших ими воспользоваться. Тима Слэйтера (Tim Slater), Нила Хьюза (Neal Hughes) и Дайэн Беланжер (Dian Belanger) за бескорыстные советы как улучшить этот проект.

Моих замечательных студентов и клиентов за то, что вдохновляли меня и поощ­ряли приступить к этой работе.

Дэна, Хэнка и Карла, наполнивших эти страницы жизнью.

"Эспен графике"™ (Aspen Graphics™) за разрешение воспроизвести графики, созданные с помощью их превосходного программного обеспечения.

Моих коллег, многие из которых пожелали остаться неназванными или кого я просто не упомянул. Спасибо за то, что вы поделились со мной своими знания­ми открыто и без каких-либо условий: Ларри Песавенто (Larry Pesavento), Джейк Бернштэйн (Jake Bernstein), Билл Вилльямс (Bill Williams), Стив Конлон (Steve Conlon), менеджер торгового зала Чикагской биржи по прозвищу "Бог", чье имя я давно забыл, наконец, последний в списке, но не последний по значению Ро­берт Крауз (Robert Krausz).





СОДЕРЖАНИЕ

О НАЗВАНИИ ЭТОЙ КНИГИ: xvi

ПРЕДИСЛОВИЕ xvii

РАЗДЕЛ 1. ВВЕДЕНИЕ г

ГЛАВА 1.

МЕТОДЫ ТОРГОВЛИ

АНАЛИТИЧЕСКИЕ И МЕХАНИЧЕСКИЕ ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ

ПОЗИЦИОННАЯ И ВНУТРИДНЕВНАЯ ТОРГОВЛЯ 3

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ: 3

ОЦЕНКА СИТУАЦИИ: 4

МЕХАНИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ: 4

ВОТ БЫЛО БЫ ЗДОРОВО 4

РЕАЛЬНОСТЬ 4

А ЧТО НАСЧЕТ АНАЛИТИЧЕСКИХ ПОДХОДОВ? 6

ВОТ БЫЛО БЫ ЗДОРОВО 6

РЕАЛЬНОСТЬ 6

НЕМНОГО ИСТОРИИ: 7

ГЕРОИ: 8

ОТКАЗ СИСТЕМЫ: 8

УЧЕНИЧЕСТВО: 9

АНАЛИТИЧЕСКАЯ ТОРГОВЛЯ: 10

РЕЗЮМЕ: 13

ОСОБЕННОСТИ ТЕХНИЧЕСКИХ ПРИЕМОВ

АНАЛИТИЧЕСКОЙ ТОРГОВЛИ: 13

ОСОБЕННОСТИ ТЕХНИЧЕСКИХ ПРИЕМОВ

МЕХАНИЧЕСКОЙ ТОРГОВЛИ: 13

АСПЕКТЫ МЕХАНИЧЕСКОЙ И АНАЛИТИЧЕСКОЙ ТОРГОВЛИ: 14

ПОЗИЦИОННАЯ ТОРГОВЛЯ В СРАВНЕНИИ С

ВНУТРИДНЕВНОЙ ТОРГОВЛЕЙ 15

НЕДОСТАТКИ ВНУТРИДНЕВНОЙ ТОРГОВЛИ 16

ПРЕИМУЩЕСТВА ВНУТРИДНЕВНОЙ ТОРГОВЛИ 16

АЛЬТЕРНАТИВА: 17

V111

ГЛАВА 2.

ПРЕДПОСЫЛКИ,

^ ОСНОВНЫЕ ПРАВИЛА И ОПРЕДЕЛЕНИЯ 19

ТРЕНД: 19

НАПРАВЛЕНИЕ: 25

ДВИЖЕНИЕ: 25

НЕСПОСОБНОСТЬ: 25

ВЕДУЩИЕ ИНДИКАТОРЫ: 27

ОТСТАЮЩИЕ ИНДИКАТОРЫ: 27

ЦЕЛИ РАЗУМНОЙ ПРИБЫЛИ: 29

ВРЕМЕННАЯ СТРУКТУРА: 29

ПОДТВЕРЖДЕННЫЕ И НЕПОДТВЕРЖДЕННЫЕ: 29

ОШИБКА: 30

ТОРГОВАТЬ ХОРОШО: 30

ТОРГОВЫЙ ПЛАН: 30

РЕЗЮМЕ: 30

ГЛАВА 3

НЕОБХОДИМЫЕ КОМПОНЕНТЫ

УСПЕШНОЙ ТОРГОВЛИ 31

УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ И САМОКОНТРОЛЬ 32

РЫНОЧНАЯ МЕХАНИКА: 33

АНАЛИЗ ТРЕНДА И НАПРАВЛЕНИЯ 34

ОЦЕНКА ПЕРЕКУПЛЕННОСТИ И ПЕРЕПРОДАННОСТИ 34

ТЕХНИКА ВХОЖДЕНИЯ В РЫНОК (ВЕДУЩИЕ ИНДИКАТОРЫ) 34

ТЕХНИКА ВЫХОДА ИЗ РЫНКА (ВЕДУЩИЕ ИНДИКАТОРЫ) 34

ВАЖНЫЕ ПРИМЕЧАНИЯ: 34

РАЗДЕЛ 2. КОНТЕКСТ 35

ГЛАВА 4.

АНАЛИЗ ТРЕНДА

СМЕЩЕННЫЕ СКОЛЬЗЯЩИЕ СРЕДНИЕ 37

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ: 37

СМЕЩЕННЫЕ СКОЛЬЗЯЩИЕ СРЕДНИЕ 38

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ: 39

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ КОММЕНТАРИИ: 41

IX

ГЛАВА 5.

АНАЛИЗ ТРЕНДА

КОМБИНАЦИЯ MACD/STOCHASTIC 51

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ: 51

ПРОГРАММЫ, ПРОГРАММИСТЫ И ПРОБЛЕМЫ: 51

ПОЖАЛУЙСТА, ВСТАНЬТЕ! ПРАВИЛЬНЫЙ СТОХАСТИК: 52

СТОХАСТИК ЛЭЙНА (СЫРОЙ СТОХАСТИК): 52

БЫСТРЫЕ СТОХАСТИКИ: 53

МЕДЛЕННЫЕ (ПРЕДПОЧТИТЕЛЬНЫЕ) СТОХАСТИКИ: 54

МОДИФИЦИРОВАННАЯ СКОЛЬЗЯЩАЯ СРЕДНЯЯ (MAV): 54

МОДИФИЦИРОВАННЫЙ СТОХАСТИК: 55

НАСТОЯЩИЙ СТОХАСТИК: 55

ПРЕДПОЧТИТЕЛЬНЫЙ СТОХАСТИК: 55

БАРЫ, ВЫРАВНИВАЕМЫЕ ПО РЫНКУ, И БАРЫ,

ВЫРАВНИВАЕМЫЕ ПО ВРЕМЕНИ: 56

ВЫБОРКА ДАННЫХ: 57

ПРОГРАММИСТЫ И ОБНОВЛЕНИЕ: 57

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ СТОХАСТИКА 59

КОМБИНАЦИЯ MACD (DEMA) СО СТОХАСТИКОМ: 59

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ: 67

РЕЗЮМЕ: 69

ГЛАВА 6.

ИНДИКАТОРЫ НАПРАВЛЕНИЯ 71

^ 9 МОЩНЫХ МОДЕЛЕЙ, СОЗДАЮЩИХ

ЭФФЕКТИВНЫЕ ТОРГОВЫЕ СИГНАЛЫ 71

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ: 71

"СИГНАЛ ДВОЙНОГО ПЕРЕСЕЧЕНИЯ" ИЛИ КОРОТКО - "ДВОЙНОЕ РЕПО" ... 72

ВАЖНЫЕ ПРИМЕЧАНИЯ: 74

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ: 76

"НЕСОСТОЯВШЕЕСЯ ДВОЙНОЕ РЕПО": 86

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ: 87

СИГНАЛ "ЕДИНИЧНОГО ПЕРЕСЕЧЕНИЯ" ИЛИ "ХЛЕБ С МАСЛОМ": 90

НЕСОСТОЯВШИЕСЯ МОДЕЛИ: 94

НЕСОСТОЯВШАЯСЯ "ГОЛОВА И ПЛЕЧИ": 94

"НЕСОСТОЯВШИЙСЯ ПРОРЫВ ТРЕУГОЛЬНИКА" ИЛИ "ООПС": 97

"УГАСАЮЩАЯ ПОПУЛЯРНОСТЬ" ИЛИ "РАДОСТЬ СТЕРВЯТНИКОВ": 98

"РЕЛЬСЫ": 98

"ДВОЙНИКИ": 105

"РАСТЯЖКА": 105

"ФИБ-ПРИСЕДАЮЩИЙ": 105

ФИЛЬТРОВАНИЕ "ФИБ-ПРИСЕДАЮЩЕГО": 108

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ: 109

х

^ ГЛАВА 7

ОСЦИЛЛЯТОРЫ ПЕРЕКУПЛЕННОСТИ И ПЕРЕПРОДАННОСТИ -
ЧТО РАБОТАЕТ И НЕ РАБОТАЕТ, И ПОЧЕМУ 111

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ: 111

СТОХАСТИК: 112

MACD: 113

ИНДЕКС ОТНОСИТЕЛЬНОЙ СИЛЫ (RSI): 113

ИНДЕКС ТОВАРНОГО КАНАЛА (CCI): 114

ОСЦИЛЛЯТОР БЕСТРЕНДОВОСТИ: 115

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ОСЦИЛЛЯТОРА БЕСТРЕНДОВОСТИ: 116

ПРОРЫВ ВОЛАТИЛЬНОСТИ: 121

ВАЖНЫЕ ПРИМЕЧАНИЯ: 124

ОСЦИЛЛЯТОР-ПРЕДСКАЗАТЕЛЬ™: 127

РЕЗЮМЕ 128

РАЗДЕЛ 3. УРОВНИ ДИНАПОЛИ 129

ГЛАВА 8.

АНАЛИЗ ФИБОНАЧЧИ, ОСНОВЫ 131

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ: 131

НЕМНОГО ИСТОРИИ: 132

ПРОИСХОЖДЕНИЕ: 133

АФИША: 135

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ: 142

ГЛАВА 9.

УРОВНИ ДИНАПОЛИ™ 143

ВВЕДЕНИЕ и ПРЕДОСТЕРЕЖЕНИЯ: 143

ПРИНЦИП ВОЛН ЭЛЛИОТТА: 144

УРОВНИ ДИНАПОЛИ™: 144

ОПРЕДЕЛЕНИЯ: 145

РЫНОЧНЫЙ РАЗМАХ: 145

НОМЕР или ТОЧКА РЕАКЦИИ: 145

ФОКУСНОЕ ЧИСЛО: 146

ФИБ-УЗЕЛ или УЗЕЛ: 146

ЦЕЛЕВАЯ ТОЧКА: 146

СКОПЛЕНИЕ: 146

МАРКИРОВКИ ПРОИСХОЖДЕНИЯ: 147

ЦЕПЬ РАЗУМНОЙ ПРИБЫЛИ: 147

СОГЛАСИЕ: 147

СЕРИЯ ФИБОНАЧЧИ: 148

xi

УРОВНИ ДИНАПОЛИ™ или D-УРОВНИ™: 148

ПРИМЕРЫ: 149

ВАЖНЫЕ ПРИМЕЧАНИЯ: 156

ПРОПОРЦИОНАЛЬНО-РАЗМЕТОЧНЫЙ ЦИРКУЛЬ: 157

ГЛАВА 10.

УРОВНИ ДИНАПОЛИ™ 159

МНОЖЕСТВЕННЫЕ ФОКУСНЫЕ ЧИСЛА и РЫНОЧНЫЕ РАЗМАХИ 159

МНОЖЕСТВЕННЫЕ РЫНОЧНЫЕ РАЗМАХИ: 162

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ КОММЕНТАРИИ: 165

БОЛЬШЕ ФОКУСНЫХ ЧИСЕЛ: 165

ВОЗДЕЙСТВИЕ ВРЕМЕННОЙ СТРУКТУРЫ НА ФОКУСНОЕ ЧИСЛО: 169

МЕНЬШЕ - ЭТО БОЛЬШЕ 170

СОКРАЩЕНИЕ РЯДОВ ФИБОНАЧЧИ: 170

ГЛАВА 11.

ТОРГОВЛЯ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ Уровней Динаполи™ ... 173

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ: 173

ПЕРЕМЕЩЕНИЕ ВРЕМЕННОЙ СТРУКТУРЫ 173

ИДЕАЛИЗИРОВАННЫЙ ПРИМЕР ТОРГОВЛИ: 176

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ КОММЕНТАРИИ: 179

АНАЛИЗ РАСШИРЕНИЯ D-уровней™ и LPO: 179

БОЛЬШЕ О РАЗМЕЩЕНИИ СТОПОВ: 184

ПРЕЗЕНТАЦИЯ: 188

РАСПЕЧАТКИ FIBNODES™: 189

ПРИ МЕР С ДОУ-ДЖОНСОМ: 192

РАСПЕЧАТКИ ЦЕЛЕЙ FIBNODES™: 194

СОГЛАСИЕ ПО БОНДАМ НА ПЕРЕХОДЯЩИХ ДАННЫХ: 195

СКРЫТЫЕ D-уровни™: 197

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ КОММЕНТАРИИ: 201

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ АНАЛИЗА ФИБОНАЧЧИ ДЛЯ ОПРЕДЕЛЕНИЯ
ДВИЖЕНИЯ РЫНКА: 203

ГЛАВА 12.

СВОДИМ ВСЕ ВМЕСТЕ 205

^ БАЗОВЫЙ ПРИМЕР 205

СЦЕНАРИЙ 1: 207

СЦЕНАРИЙ 2: 210

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ КОММЕНТАРИИ: 211

ТЕПЕРЬ ВЕРНЕМСЯ К ДЕЙСТВИТЕЛЬНОСТИ: 215

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ: 215

XII

ГЛАВА 13.

ТАКТИКА ФИБОНАЧЧИ 217

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ: 217

"БОНСАЙ": ТЕХНИКА ВХОДА И РАЗМЕЩЕНИЯ СТОПОВ 219

"КУСТЫ": ТЕХНИКА ВХОДА И РАЗМЕЩЕНИЯ СТОПОВ 221

"САПЕР А": ТЕХНИКА ВХОДА И РАЗМЕЩЕНИЯ СТОПОВ 222

"САПЕР В": ТЕХНИКА ВХОДА И РАЗМЕЩЕНИЯ СТОПОВ 227

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ТАКТИК ВХОДА ПО ЧАСОВОМУ ГРАФИКУ S&P: 228

ТОРГОВЛЯ ПРОДОЛЖАЕТСЯ (Рисунок 13-11): 231

"СТИРКА И ПОЛОСКАНИЕ": УКРЕПЛЕНИЕ УВЕРЕННОСТИ 234

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ: 235

ГЛАВА 14.

УКЛОНЕНИЕ ОТ ТИПИЧНОЙ ОШИБКИ 237

ПРИМЕР С ГОДОВЫМИ БОНДАМИ: 237

БОЛЕЕ ШИРОКИЙ ВЗГЛЯД: 242

ВОПРОС 246

ГЛАВА 15.

ЕЩЕ НЕСКОЛЬКО РЫНОЧНЫХ ПРИМЕРОВ 247

ДОЛГОСРОЧНАЯ ТОРГОВЛЯ СОЕВОЙ МУКОЙ: 247

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ: 247

КОНТЕКСТ: 247

ВЫПОЛНЕНИЕ СДЕЛКИ: 249

ТОРГОВЛЯ ПРОДОЛЖАЕТСЯ: 254

ТОРГОВЛЯ ПРОДОЛЖАЕТСЯ: 258

ВАЖНЫЕ ПРИМЕЧАНИЯ: 260

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ КОММЕНТАРИИ: 260

БЫЛА ЛИ ДОПУЩЕНА ОШИБКА? 261

ЕЩЕ О ЛЕГКОЙ ЖАТВЕ: 261

КРАТКОСРОЧНАЯ ТОРГОВЛЯ S&P: 262

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ: 262

ТРЕНД: 262

АНАЛИЗ ПЕРЕКУПЛЕННОСТИ И ПЕРЕПРОДАННОСТИ: 264

НАПРАВЛЕНИЕ: 264

ОСУЩЕСТВЛЕНИЕ СДЕЛКИ: 265

ПСИХОЛОГИЯ СДЕЛКИ: 267

РЫНОЧНАЯ МЕХАНИКА: 268

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ КОММЕНТАРИИ: 271

ЭПИЛОГ 273

Х111

ПРИЛОЖЕНИЕ 275

ПРИЛОЖЕНИЕ А

РАСЧЕТЫ И МЕСТОНАХОЖДЕНИЕ НА ГРАФИКЕ 3x3

СМЕЩЕННОЙ СКОЛЬЗЯЩЕЙ СРЕДНЕЙ 275

ОПРЕДЕЛЕНИЕ: 275

ПРИМЕР: 275

ПРИЛОЖЕНИЕ В

ОДНОВРЕМЕННОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ

^ FibNodes™ и TradeStation® 276

Пользователи Windows® 3.1: 276

Пользователи Windows® 95: 276

ПРИЛОЖЕНИЕ С

НАСТРОЙКА FibNodes™ ДЛЯ ПОЛЬЗОВАТЕЛЕЙ

ASPEN GRAPHICS™ Windows® 3.1 277

НАСТРОЙКА FibNodes™ ДЛЯ ПОЛЬЗОВАТЕЛЕЙ

ASPEN GRAPHICS™ Windows® 95 278

НАЛОЖЕНИЕ FibNodes™ HA ASPEN GRAPHICS™: 278

ОДНОВРЕМЕННЫЙ ПРОСМОТР FibNodes™ И ASPEN GRAPHICS™: 278

ПРИЛОЖЕНИЕ D

ВВОДЫ В TradeStation® ДЛЯ ЭМУЛЯЦИИ ИЗУЧЕНИЙ В DiNapoli Levels™. . 279

СХОЖДЕНИЕ-РАСХОЖДЕНИЕ СКОЛЬЗЯЩИХ СРЕДНИХ (MACD) 279

СМЕЩЕННЫЕ СКОЛЬЗЯЩИЕ СРЕДНИЕ 279

ОСЦИЛЛЯТОР БЕСТРЕНДОВОСТИ 279

ПРЕДПОЧТИТЕЛЬНЫЙ СТОХАСТИК 280

ФУНКЦИЯ ПОЛЬЗОВАТЕЛЯ ДЛЯ ПРЕДПОЧТИТЕЛЬНОГО

МЕДЛЕННОГО %К 280

ПРЕДПОЧТИТЕЛЬНЫЙ МЕДЛЕННЫЙ %D ФУНКЦИЯ ПОЛЬЗОВАТЕЛЯ ... 280

ПРЕДПОЧТИТЕЛЬНЫЙ СТОХАСТИЧЕСКИЙ ИНДИКАТОР 281

ПЕРЕПРОГРАММИРОВАННЫЕ СТОХАСТИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ
TRADESTATION® И ИХ ФУНКЦИИ 281

XIV

ПРИЛОЖЕНИЕ Е

ФОРМУЛЫ И МЕТОДЫ: 283

БЫСТРЫЙ СТОХАСТИК ЛЭЙНА 283

БЫСТРЫЙ СТОХАСТИК 283

БЫСТРЫЙ СТОХАСТИК С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ МОДИФИЦИРОВАННОЙ

СКОЛЬЗЯЩЕЙ СРЕДНЕЙ (MAV) ДЛЯ СГЛАЖИВАНИЯ 284

БЫСТРЫЕ СТОХАСТИКИ: 284

ПРЕДПОЧТИТЕЛЬНЫЙ (МЕДЛЕННЫЙ) СТОХАСТИК 284

ФОРМУЛА СХОЖДЕНИЯ-РАСХОЖДЕНИЯ СКОЛЬЗЯЩИХ

СРЕДНИХ (MACD) 285

ЭКСПОНЕНЦИАЛЬНЫЕ СКОЛЬЗЯЩИЕ СРЕДНИЕ 285

ПРИЛОЖЕНИЕ F

О FibNodes™: 286

КАК РАБОТАЕТ FibNodes™: 286

ОПЕРАЦИОННАЯ СИСТЕМА: 286

ТРЕБОВАНИЯ FibNodes™: 287

СТОИМОСТЬ: 287

ОСОБЕННОСТИ FibNodes™: 288

ПРИЛОЖЕНИЕ G

ОСЦИЛЛЯТОРА-ПРЕДСКАЗАТЕЛЬ™: 289

ОСЦИЛЛЯТОР-ПРЕДСКАЗАТЕЛЬ™ В ПРИМЕНЕНИИ К
КРАТКОСРОЧНОЙ ТОРГОВЛЕ S&P ОПИСАННОЙ В ГЛАВЕ 15 291

ПРИЛОЖЕНИЕ Н

КРАТКОСРОЧНАЯ ТОРГОВЛЯ S&P ИЗ ГЛАВЫ 15.

"ВРЕМЯ и ТОРГОВЫЕ СДЕЛКИ" 294

ПРИЛОЖЕНИЕ I

СОЗДАНИЕ ПЕРЕХОДЯЩЕГО КОНТРАКТА: 295

ПРИЛОЖЕНИЕ J

ПРОДУКТЫ И УСЛУГИ COAST INVESTMENT SOFTWARE, INC 296

БИБЛИОГРАФИЯ: 297

СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ: 298

ОБ АВТОРЕ 301

XV

О НАЗВАНИИ ЭТОЙ КНИГИ:



Термин "Уровни ДиНаполи" придуман одним австралийским издателем во время под­готовительной работы накануне одного из моих лекционных турне по Азии. Он пока­зался мне вполне уместным, и слушатели решили, что название дает им хорошую под­сказку о теме выступления. Я должен также поблагодарить своих коллег Джона Бол-линджера (John Bollinger) (Bellinger Bands - ленты Боллинджера), Ларри Вилльямса (Larry Williams) (Williams %R - %R Вильямса), Джорджа Лэйна (George Lane) (Lane Stochastics - стохастики Лэйна), а также многих других, укрепивших во мне силу ду­ха оставить это название. Однако в заключение должен признать, что его всерьез при­няли только после того, как один трейдер сумел научиться предсказывать последова­тельные рыночные максимумы и минимумы и при этом... не только выжить, но и пре­успеть.

XVI





ПРЕДИСЛОВИЕ

Если вы хотите узнать предысторию этой книги, прежде чем вдаваться во все техниче­ские вопросы, продолжайте чтение. ^ Если нет, сразу переходите к ГЛАВЕ 1 или даже ГЛАВЕ 2, не утруждая себя изучением моего подхода к торговле.

Так почему же появилась эта книга, и отчего именно теперь? Или поставив вопрос бо­лее широко: "Зачем вы раскрываете метод торговли, который действительно работает? Почему бы просто не торговать по нему? Разве вы не боитесь, что если его начнут ис­пользовать слишком много людей, он перестанет быть эффективным?" Разумные во­просы, заслуживающие ответы. Короткий ответ: рынки были добры ко мне, предоста­вив возможность свободно передвигаться и вести комфортабельный образ жизни. Кро­ме того, недавно я столкнулся с заболеванием, опасным для жизни. Все это наводит на размышления. Создание данной книги позволяет мне вернуть долг миру. Длинный же ответ влечет за собой немного истории.

В 1986 г. я пережил серьезное эмоциональное и физическое истощение, вызванное чрезмерной работой и недостатком сна. Я расточал свое здоровье и благополучие ради денег и почестей со стороны моих коллег. Тогда я и узнал, что в жизни есть нечто бо­лее важное, чем очередная котировка на S&P. По совету моего друга Джейка Берн-штэйна я согласился выступить с курсом лекций на Международном фьючерсном сим­позиуме (Futures Symposium International) в конце 1986 г. в Лас-Вегасе, хотя был аб­солютно неподготовлен к восприятию реакции слушателей.

Лекции организовывались как два одночасовых урока: один утром, другой днем. Один пожилой профессор посоветовал мне: "Давайте им самый несложный материал -вверх, вниз, вверх, закрытие, покупка. Чем проще, тем лучше, - сказал он. - Они все равно не поймут и не оценят". "Но ведь я не так торгую", - был мой ответ. "Ну и что", - пробормотал он. Я удивился степени его цинизма. Спросив Джейка - организатора этого мероприятия - о чем, по его мнению, следует рассказать, он ответил мне прямо и просто: "Учи их тому, чему считаешь нужным. Если слушатели это не воспримут, они много потеряют". Именно так я и поступил. На утреннем семинаре собралось че­ловек 35. Их интерес был неподдельным, вопросы интеллектуальными, мне очень по­нравилось делиться своими знаниями.

После обеда я выступал снова. На сей раз помещение было забито до отказа. Люди при­тащили стулья из холла и других комнат. Они сидели в проходах, на полу, а некото­рые на столах в глубине комнаты. Кроме того, за дверями осталось еще человек 50, не сумевших попасть внутрь. Минут через 20 после начала лекции вспыхнул спор между желающими получить ответ на относительно простой вопрос и теми, кто просил меня продолжить. Время было ограничено, и я делал все, чтобы предотвратить ссору.

Когда семинар закончился, моего офис-менеджера Пэта и программиста Джорджа Дэ-мьюсиса чуть не разорвали на части. Слушатели были согласны брать все, что угодно.

XV11

У нас имелось программное обеспечение для просмотра данных на закрытие дня (ТОРГОВЫЙ ПАКЕТ CIS - ^ CIS TRADING PACKAGE). Оно использовалось на лекции для иллюстрации вопросов, посвященных трендам и осцилляторам, но не было почти ничего для анализа по стилю Фибоначчи, который я тоже преподавал. К счастью, мы имели несколько описаний программного обеспечения FibNode™, которое неплохо обучало анализу Фибоначчи в стиле Динаполи. И все это "ушло", вместе с нескольки­ми бета-копиями программного обеспечения. То есть совсем все!

Следующие несколько лет были заполнены выступлениями с лекциями, приглашени­ями на телевидение, интервью, предложениями по управлению капиталом, возмож­ностями приступить к изданию информационного бюллетеня или организовать фи­нансовую факсовую службу и так далее. В то время как я радовался успеху, полностью наслаждался преподаванием и знакомился с интересными людьми, эта деятельность постепенно стала выходить за границы разумных пределов. У меня появилось ощуще­ние грызущего страха, что если мои разработки будут слишком широко использовать­ся, это негативно повлияет на рынок, мою собственную торговлю и, конечно же, тор­говлю моих студентов. Чтобы такое не случилось, я упорно отказывался публиковать книгу, управлять чужим капиталом, издавать какой-либо информационный бюлле­тень и даже давать рекламу! В трех случаях я настоял на прекращении лекций, на ко­торых велась несанкционированная видеозапись. Я также приостановил продажу пол­ного видеокурса, отснятого на двухдневной презентации, спонсированной Coast в 1990 г., опять же - из-за опасения, что материал разойдется слишком широко. Одна­ко стараясь поддерживать разумный баланс, я создал домашний курс торговли "ФИ­БОНАЧЧИ, УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ И АНАЛИЗ ТРЕНДА" (FIBONACCI, MONEY MANAGEMENT AND TREND ANALYSIS). Кроме того, под моим руководст­вом совершенствовалось программное обеспечение FibNodes™ и шла работа по увели­чению функциональных возможностей "ТОРГОВОГО (графического) ПАКЕТА CIS" (CIS TRADING (graphics) PACKAGE). Хотя я и продолжал вести несколько частных семинаров, но число их посетителей было строго ограничено.

Я рассказываю все это, чтобы сделать два очень важных замечаний. В отличие от мно­гих своих коллег, я считаю, что озабоченность чрезмерно широким применением ме­тодологии торговли - даже включающей в себя субъективное суждение - уместная и разумная озабоченность. На этот счет у меня есть философское заключение. Любой профессионал, готовый на все, что угодно, лишь бы существовал спрос, неизбежно придет к нервному истощению. Это нервное истощение сразу скажется на его работе. Не желая иметь такую перспективу, я предпочитаю придерживаться золотой середи­ны.

Даже при ограниченном распространении действительно работающих торговых мето­дов воздействия на рынок не избежать. То, что я наблюдал на нем приблизительно с се­редины 1987 г. до конца 1990 г., по-видимому, непосредственно связано с моими лек­циями. Хотя этот эффект и был приглушен, тем не менее он очевиден. Давайте честно признаем: когда появляется что-то хорошее, об этом быстро становится известно. По­этому надо проявлять бдительность. Если результаты и останутся высокими, то само применение стратегий может оказаться затруднительным.

XV111

В период приблизительно с 1984 по 1987 гг. анализ Фибоначчи, совмещенный с весь­ма эффективными торговыми приемами, о которых я поведу речь в этой книге, давал такие невероятно точные результаты, что было даже страшно. К концу 1989 г. массо­вые ордера, устанавливаемые прямо на точках разворота Фибоначчи и целевых точ­ках, со стопами на расстоянии двух или трех тиков, стали бить по карманам неквали­фицированных игроков, плохо разбирающихся в применении системы Фибоначчи. В своей собственной технике я мог учесть происходящие изменения, тогда как случай­ные игроки, пытающиеся использовать систему Фибоначчи, начинали нести убытки. Когда много трейдеров добираются до чего-то действительно стоящего, рынок сам сле­дит, чтобы большинство по-прежнему оставалось в проигрыше. Это необходимо, что­бы рынок работал.

К счастью, в декабре 1989 г. журнал ^ Technical Analysis of Stocks & Commodities опуб­ликовал, статью какого-то "умника" с докторской степенью по теоретической матема­тике. Он "изучил" обоснованность движений Фибоначчи на рынках. Исследование с помощью неопровержимой геометрической логики, понятной любому разумному че­ловеку, "доказывало", что методология применения анализа Фибоначчи на рынках просто не работает.

Я узнал об этой "авторитетной" статье во время выступления на Чикагской экономи­ческой конференции в 1989 г. У меня был деловой разговор с моим хорошим другом и клиентом, профессиональным биржевым трейдером, когда несколько взволнованных слушателей направились к нам. Первый из них размахивал экземпляром журнала Stocks & Commodities, находясь в возбуждении от этой статьи, "полностью опровергав­шей" предмет моей предстоящей лекции.

Как только мой клиент и я поняли, из-за чего разгорелся весь сыр-бор, мы одновре­менно исполнили друг перед другом нечто вроде военного танца, что в среде трейдеров равнозначно отметке "пятерка с плюсом". Слушатель не был профессионалом и не мог постичь причину нашей радости. С чего это вдруг специалист по Фибоначчи так весе­лится из-за статьи в журнале Stock & Commodities, доказывающей неработоспособ­ность анализа Фибоначчи? Разумеется, мы, профессиональные трейдеры, надеялись, что наша работа теперь станет легче - возможно, намного легче, чего, естественно, не мог понять новичок. Так и произошло буквально через несколько месяцев - спасибо трудностям, которые рынок создавал перед случайными игроками по системе Фибо­наччи, и данной журнальной статье.

Таким образом, для меня распространение собственной методологии торговли стало балансированием между отрицательным эффектом, обусловленным раскрытием тор­говых методов, и огромными преимуществами, возникающими в результате призна­ния меня авторитетом в определенной области. Многие из вас, борющиеся сегодня лишь за то, чтобы провести еще одну успешную сделку, не могут и представить себе, какие двери распахивает статус эксперта в торговле - и не только здесь в США, но и во всем мире!

Начиная приблизительно с 1991 г., я стал внимательно поглядывать на Азию. Рынки там буквально "лопались". Ко мне постоянно приходили сообщения от моих клиентов в этом и других регионах мира, что мои методы легко обходят конкурентов. Я посто-

XIX

янно учил своих студентов идти туда, где прибыль дается легче всего, и всегда хотел побывать в Азии, так что... я махнул рукой на все свои дела, кроме самых важных вы­ступлений в США, по которым существовали договоренности, и отправился исследо­вать чудеса, обобщенно называемые Азией. Как профессионал, выступающий во всех главных центрах, я имел возможность изучить культуру и собрать "компетентную ин­формацию", как функционируют рынки в каждой стране, где я побывал. Это был ин­тересный опыт. Дома, в США, клиенты все еще находили дорогу к моей двери, но чис­ло их было ограничено и вполне управляемо, но что более важно - воздействие на рын­ки оставалось приглушенным. Теперь, когда я пишу эти строки в 1997 г., обстоятель­ства позволяют обнародовать дополнительный материал. Появилось множество новых экспертов по Фибоначчи, некоторые из них - мои прежние студенты. Была проделана хорошая работа. Вышло несколько, назовем их "неработоспособными", книг по дан­ной теме. Что это дает? Если об анализе Фибоначчи пишется "неработоспособная" книга, и люди теряют деньги, пытаясь применять данную технику, это хорошо. Все, что отпугивает трейдеров от использования концепции в ее надлежащей форме, благо для тех, кто умеет правильно применять ее, потому что в важных для нас ценовых об­ластях будет меньше "разрушительной" деятельности рынка.

Все трейдеры по-своему понимают как должна применяться эта методология. Каждый делает с ней что-то особенное. Откровенно говоря, это облегчило мне торговлю и позво­лило написать эту книгу. Простая правда в том, что чем больше людей учат неверно­му или неэффективному использованию анализа Фибоначчи, тем лучше и для меня, и для вас. Конечно, практически невозможно надеяться, что вся концепция будет пол­ностью опорочена. Просто есть слишком много людей, делающих чересчур много де­нег, торгуя по этому методу, если они знают, как применять его должным образом.

Кроме работы по методу Фибоначчи, рынок изобилует новыми техническими приема­ми и методами. Появились горящие энтузиазмом трейдеры-новички, которых готовы учить такие же новоиспеченные и пылкие эксперты, преподающие новые методы. По­всюду идут нарасхват TradeStation® и другие пакеты программ для технического ана­лиза, слепо повторяющие построение торговых систем. Все это - хорошие новости. Они наводят на мысль, что понимание сути этого изложения может принести большие дивиденды. Но берегитесь! Если эта книга будет пользоваться большим спросом, и ес­ли ей вооружатся широкие массы (что маловероятно, потому что для этого требуется много работать), то через какое-то время могут возникнуть определенные последст­вия. Естественно, когда какая-либо методология получает слишком большое распро­странение, рынок позволяет полностью познать его истинный потенциал и возможно­сти только тому, кто учится прилежно и обращает внимание на нюансы. В этом отно­шении данный подход не отличается от любых других.

хх

РАЗДЕЛ 1

ВВЕДЕНИЕ

Эта книга - о всестороннем и модульном подходе к торговле, который я нахожу разум­ным и высокоэффективным. Она - о ПРАКТИЧЕСКОМ применении чисел Фибоначчи на инвестиционных рынках. Чтобы успешно реализовывать стратегии, основанные на числах Фибоначчи, нужно иметь солидную базу и структурированный контекст. Книга содержит 15 глав, насыщенных информацией, всеобъемлющий набор Прило­жений и список рекомендуемой литературы, а также ориентирующую статью в виде Предисловия. Технические приемы с использованием чисел Фибоначчи не раскрыва­ются до ГЛАВЫ 8, пока не будет должным образом проделана работа по укладке фун­дамента знаний. Если вы решите скакать вперед галопом, надеюсь, вами предвари­тельно сформулирован всесторонний контекст использования мощной техники веду­щих индикаторов (leading indicator techniques), называемых здесь Уровнями ДиНа-поли.

ГЛАВА 1



^ МЕТОДЫ ТОРГОВЛИ

АНАЛИТИЧЕСКИЕ И МЕХАНИЧЕСКИЕ

ТОРГОВЫЕ СИСТЕМЫ

ПОЗИЦИОННАЯ И ВНУТРИДНЕВНАЯ ТОРГОВЛЯ

^ ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ:

Аналитические подходы призывают трейдера принимать решения исходя из данных критериев или контекста, тогда как неаналитические системы строго механические.

Используемая мною методология торговли предполагает применение всесторонней оценки, т.е. анализа. Именно так я и люблю торговать. Мое мнение: аналитические методы имеют неоспоримое преимущество перед механическими. Гибкость, свойст­венная человеческому уму, и скорость, с которой могут быть сделаны необходимые корректировки, чтобы отреагировать на изменение конъюнктуры рынка, - вот два са­мых сильных довода в пользу аналитического подхода. Однако из практики препода­вания я знаю, многие из вас имеют предвзятые, часто несовместимые с действительно­стью представления о некоторых торговых методах. Успехи в любой сфере деятельно­сти требуют предварительного фундаментального осмысления. Поэтому в ваших инте­ресах потратить немного времени на изучение некоторых фактов, касающихся основ­ных подходов к торговле. Сначала дадим "оценку ситуации", затем немного истории, чтобы вы могли увидеть, почему и как я пришел к тем или иным заключениям. Далее последовательно сравним аналитический и механический методы торговли, позици­онную (position) и внутридневную (intraday) торговлю.

4 Уровни ДиНаполи

^ ОЦЕНКА СИТУАЦИИ:

У "Бич-Бойз"* (Beach Boys) когда-то была песня, многие из вас, ее должно быть, пом­
нят. Она начиналась словами: "Вот было бы здорово " ("Wouldn't it be nice...."). В ней

восхвалялись счастье и радость дружбы и понимания, которые влюбленные уносили, пробегая по полям маргариток, в волшебную страну вечного, неописуемого блаженст­ва. По прошествии не столь долгих лет некоторым ребятам из "Бич-Бойз" пришлось самим столкнуться с реальностью семейной жизни, включая юридические баталии бракоразводных процессов. А избежавшие такой судьбы конфиденциально признава­лись, в ком они прежде души не чаяли, стали для них значить немногим больше вмя­тины в постели.

Всегда ли так велика разница между ожиданиями и реальностью? Конечно же, нет. Прилагая определенные усилия, мы можем, если повезет, приземлиться где-нибудь посередине. То же относится и к результатам использования аналитических методов и механических систем торговли. Сначала рассмотрим механические торговые системы.

^ МЕХАНИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ:



ВОТ БЫЛО БЫ ЗДОРОВО...

Как только вы создали свою методику, утомительные исследования и на-
пряженая работа заканчиваются. Ваша торговая система выстроена, постоян­-
на и неизменна. Стресса нет, поскольку решения принимаются не вами, а ма­-
шиной. Тщательное и точное тестирование (отчасти гипотетическое, потому
что использовались исторические данные) не оставило места для неожиданно­-
стей. Все учтено, поэтому ваша уверенность велика.

Вы можете устроить, чтобы сигналы выполнялись сторонним трейдером
или брокером, избавив себя от скуки самостоятельного отслеживания рынка.

"Она" - то есть "система", "программа", "разработка" - создает поток дохо­-
дов, позволяющих вам уехать на Фиджи и валяться там на пляже. Если же
"она" не прольется на вас золотым дождем, то уж принесет денег в достаточ­-
ном количестве, чтобы вы могли, не морщась, платить алименты и искать се­-
бе новую вторую половину, которая заполнит вмятину в постели.

РЕАЛЬНОСТЬ...

1. Работа никогда не заканчивается. Когда вы покидаете исторические преде­лы системы, для вас вновь начинается время дерготни, тестирования и опти­мизации параметров.

* Beach Boys - "Бич-Бойз" - поп-группа из г. Лос-Анжелеса, шт. Калифорния, ставшая известной в 60-е гг. - Прим. ред.

^ Глава 1 Методы торговли 5

1А. Фактически, вам лучше иметь две независимых систе­мы, возможно, три или четыре, чтобы скомпенсировать колебания капитала. Вы переживете не просто мучения, пытаясь отладить программу - придется целиком заме­нить одну или две системы, поскольку они вскоре совсем перестанут работать.

1В. А как насчет стресса? Считайте, что вы и не знали, что такое стресс, пока не испытаете полного бессилия. Вы чув­ствуете себя абсолютно беспомощным перед результата­ми, наблюдая, как ваша(ы) система(ы) выдает(ют) один за другим абсурдные ордера. Вам уже известно, что по итогу торговли прибыль испарится и обернется убытком. Когда это происходит, вы не можете сделать ничего, кроме как смотреть и подчиняться сигналам, которые посылает сис­тема. Эй, Мэк, дай-ка мне "Маалокс*"! НЕМЕДЛЕННО!

1C. Вы узнаете, что ста долларов, которых, как вы дума­ли, более чем достаточно на проскальзывание и комисси­онные, на самом деле не хватает. Вы забыли о сдвигах в ис­полнении лимитных ордеров, скачках курса на 40 тиков без остановки, всевозможных ужаснейших ситуациях при выполнении ордеров. Кроме того... данные, которые вы использовали для проверки, вроде бы были качественны­ми, но в действительности оказались ошибочными. Ваша уверенность в своих методах тестирования падает до но­вых минимумов, как и размер вашего счета.

Вам кажется, что брокер, нанятый для исполнения сделок, пропускает
вхождения в самые большие движения рынка, и... ну почему он правильно не
установил этот стоп! Или трейдер, к которому вы обратились, не может не
использовать свой обширный опыт (наверняка, один год), чтобы поработать
над "улучшением" того, что вы совершенствовали так долго.

Единственный способ получить достаточно капитала и должным образом
профинансировать четыре системы, торгуя 15 фьючерсными контрактами
(это необходимо для адекватной диверсификации системы), это принимать
деньги в управление. Теперь вам приходится иметь дело с уведомлениями о
раскрытии риска, надзором со стороны ^ CFTC (Commodities Futures Trading
Commission - Комиссия по торговле товарными фьючерсами), персоналом и с
большим количеством проблем, создаваемых NFA (National Futures
Association — Национальная фьючерсная ассоциация), которые вам и не сни­-
лись. Вы думали, что трудно справиться с корпоративной налоговой деклара­-
цией? Теперь слой навоза так толст, что вы задаетесь вопросом, а смогут ли во­-
обще прорасти посеянные вами маргаритки, не говоря уже о том, чтобы уви­-
деть солнечный свет.

* Маалокс (Maalox®) - лекарство, принимаемое при повышенной кислотности (изжога и т.д.). Автор имеет в виду, что убытки из-за применения неудачной торговой системы могут стать причиной болезни (вплоть до язвы) - Прим. ред.


6 Уровни ДиНаполи


^ А ЧТО НАСЧЕТ АНАЛИТИЧЕСКИХ ПОДХОДОВ?



ВОТ БЫЛО БЫ ЗДОРОВО...

Вы учитесь у лучших профессионалов. Ваше соотношение выигрыш/проиг­-
рыш достигло 90% за счет непревзойденного понимания рынка.

Вы живете, где хотите, торгуете, когда желаете, избавляетесь от мелких
проблем служащих, достававших вас на протяжении многих лет.

С помощью большого умения и усердия скромная сумма денег превращает­-
ся в настоящую гору крепких финансовых мускулов. Вы оставляете постоян­-
но растущую часть этого богатства на высокодоходном финансовом рынке.
Прибыль позволит вам в любое время уехать на Фиджи и... остальную часть
истории вы уже знаете.

РЕАЛЬНОСТЬ...

1. Вы учитесь у одного сильного профессионала, затем у другого такого же
профессионала, и хотя у вас возникает некоторая реальная выгода то здесь, то
там, вам никак не удается достичь ожидаемого уровня.

1А. Между тем, прошли годы. После 30.000 долларов, по­траченных на семинары, книги, программное обеспечение и курсы по торговле, полученная прибыль едва способна покрыть ваши накладные расходы. Вы не смогли вернуть даже малую толику тех 50.000 долларов, потерянных на ранних торговых сделках!

Если вы не найдете способ получать ощутимую реальную прибыль, чтобы
принести домой "в клюве" приличную сумму денег, ваши сбережения раста­-
ют уже через несколько месяцев. Вы начинаете задумываться, не пора ли ус­-
троиться куда-нибудь на работу.

Напряжение и необходимость постоянно и сосредоточенно глядеть на этот
экран в ожидании, когда откроется возможность, пытаясь не упустить ноч­-
ную сессию Globex, заставляют задаться вопросом: "А сможете ли вы хоть ког­-
да-нибудь добраться до местного пляжа?". А что до Фиджи... Есть ли на них
контракт? Какой там размер тика, и... где торгуют Фиджами?

^ Глава 1 Методы торговли 7

Ну хорошо, пусть в реальности дела складываются хоть и не блестяще, но и не на­столько плохо, как я описал. Но они легко могут таковыми стать! На самом деле они могут быть еще хуже! Ниже следуют некоторые любопытные наблюдения из моего соб­ственного опыта: одиссея, которую я пережил. Это не гипотетическое изложение со­бытий. Здесь описана реальная жизнь, чтобы вы могли видеть, как я пришел к неко­торым выводам. Возможно, познакомившись с этой жизнью, вы сможете решить для себя, что вам лучше всего подойдет.

^ НЕМНОГО ИСТОРИИ:

В 1980 году я решил начать исследование фьючерсных рынков. Мой план состоял в том, чтобы переключиться с автомобилей, которыми я тогда торговал, на пользующу­юся самым большим спросом и потенциально выгодную игру. Смена бизнеса связана с осмыслением мною своего места в жизни. К тому времени я достаточно "прочно стоял на ногах", чтобы пережить все трудности этого весьма тяжелого перехода. Мне каза­лось, мой уровень знаний и понимание торговли соответствовали новым требованиям. Я быстро понял две вещи. Хорошо, что я подождал, пока не "встал прочно на ноги", и требования оказались намного выше, чем я предполагал. Вот основные моменты одис­сеи, как я начал и, в конечном счете, преуспел в торговле фьючерсами.

Спустя примерно год плохой торговли мне через знакомого удалось договориться о долгожданной встрече с преуспевающим и весьма необщительным СТА (commodities trading adviser - консультантом по торговле товарными фьючерсами). Говорили, этот человек сделал за последние пять лет безумную кучу денег на сельскохозяйственных фьючерсах. Жаль, я не могу описать вам этого странного человека, поскольку кто-ни­будь может узнать его, а одним из предварительных условий его помощи была аноним­ность. Разумеется, я никогда не раскрывал его имя.

После обмена любезностями этот "интеллектуал" начал дискуссию на тему: "Что, ес­ли бы вы были марсианином и прибыли на Землю торговать товарными фьючерсами". Да уж.... "Вы видите одно действие, другое, третье и так далее. Не зная английского языка, вы просто наблюдаете за событиями. Цены