Реферат: Інноваційний розвиток: угорський досвід та українські реалії

ІННОВАЦІЙНИЙ РОЗВИТОК: УГОРСЬКИЙ ДОСВІД ТА УКРАЇНСЬКІ РЕАЛІЇ

Наталія ЯЦЕНКО Юрій СКОЛОТЯНИЙ

Торік у Києві вже відбувся круглий стіл з проблем інноваційно-

інвестиційного розвитку країни, і "Дзеркало тижня" публікувало про нього

докладний звіт. Цього разу організатор заходу - Інститут економіки та

прогнозування Національної академії наук України (НАНУ) - дещо змінив

формат зустрічі, запросивши провідних учених з Угорщини, яка пройшла

значний шлях у своєму трансформаційному перетворенні і на сьогодні вже є

членом Євросоюзу. Яких успіхів досягла ця країна і з якими труднощами

зіткнулася? Чи розвіяно численні побоювання, що панували в угорському

суспільстві напередодні вступу країни до ЄС? В яких аспектах досвід угорців

може бути корисним для України? Що потрібно зробити, аби якомога рідше

помилятися і приймати якомога менше неправильних рішень?


Відповіді на ці та багато інших питань шукали учасники українсько-

угорського семінару на тему "Інноваційний вимір ринкових перетворень:

стратегія України і досвід Угорщини". З угорського боку в його роботі взяли

участь представники Інституту світової економіки Угорської академії наук

(УАН): директор інституту, професор Андраш Інотаї, академік УАН, професор

Міхай Шимаї, доктори наук Кальман Дезері і Тамаш Семлер, а також директор

Інституту соціології УАН, доктор наук Тамаш Пал.


Україну представляли співробітники Інституту економіки та прогнозування

НАНУ: директор інституту, академік НАН Валерій Геєць, член-кореспондент НАН

Володимир Сіденко, доктори економічних наук Олександр Барановський, Ірина

Крючкова та Інна Луніна, заступник директора Інституту демографії та

соціальних досліджень НАНУ, член-кореспондент НАН Елла Лібанова, а також

заступник міністра фінансів України Тетяна Єфименко.


Звісно, було б наївно думати, що в результаті чотиригодинного спілкування

вчені зможуть виписати рецепти для лікування абсолютно всіх економічних та

соціальних недуг, від яких потерпають наші країни. Багато проблем удалося

лише позначити або акцентувати на них увагу. Але міжнародний "мозковий

штурм" відбувся, і в нас є надія, що від констатації проблем згодом

удасться перейти до детального опрацювання механізмів їхнього вирішення.

Для цього вчені домовилися створити постійно діючу двосторонню структуру на

рівні національних академій двох країн.


Пропонуючи увазі читачів "ДТ" найцікавіші і найкритичніші, на наш погляд,

моменти виступів, ми запрошуємо відволіктися від щоденної метушні навколо

тарифів, публікацій законів і призначень-звільнень міністрів. Розмова

вченого з ученим - це зовсім інший рівень абстракції. Й іноді досить

несподіваний погляд на відомі речі. На природу реформаторства у

постсоціалістичних країнах, приміром, чи на роль державної машини в

багатьох наших сьогоднішніх невдачах. Втім, судіть самі...Валерій Геєць. -

Тема, винесена на обговорення, хвилює всіх. Наш уряд уже неодноразово

заявляв, що майбутнє країни безспосередньо залежить від успішності процесів

інноваційного та технологічного оновлення. У нинішній дуже напруженій

соціальній та політичній обстановці такі заяви сприймаються неоднозначно.

Та водночас вони знаходять розуміння і підтримку в наукових колах.


Валерій Геєць. - Кілька слів про те, що відбувається сьогодні в Україні.


Задекларувавши інвестиційно-інноваційний шлях розвитку, уряд у 2007 році

вже робить певні кроки. У країні триває пошук нових рішень, які, з одного

боку, сприяли б раціональному витрачанню бюджетних коштів, а з іншого -

радикально змінили б стан справ в інноваційній сфері. А він, без

перебільшення, критичний: не більше 10% підприємств країни ведуть роботи з

інноваційного оновлення виробництва, що в багато разів менше, ніж у

європейських країнах.


Уперше за останні роки деякі міністерства та відомства вже в січні провели

науково-технічні ради, визначилися з колом наукових проблем і оголосили

тендери на виконання та фінансування відповідних наукових розробок. Для

прикладу: вже в січні уряд звернувся до нас із проханням обгрунтувати

наукову концепцію бюджету-2008 і бюджетних пропозицій до 2011 року.


Під час дискусій ми дійшли висновку, що в 2008-му та в наступні роки

інноваційні ініціативи мають бути поєднані з розвитком соціальної

активності громадян. Необхідно поєднати ці два, на перший погляд,

різноспрямовані процеси. Це досить складно, і це - завдання не одного року.

Однак від результатів такої синергії залежатимуть і відновлення

виробництва, і зростання доходів населення, передусім за рахунок збільшення

зарплат, бо дешева робоча сила не схильна до інновацій і підвищення

продуктивності праці.


На період до 2011 року ми пропонуємо гасло - "Інноваційні ініціативи та

соціальна активність". Сподіватимемося, що 2007-й дасть старт цьому рухові.


ХХI століття сформувало цілу низку серйозних викликів. Відповіді на них ми

шукаємо на шляху до суспільства й економіки знань. Формування впродовж

найближчих десяти і більше років суспільства та економіки знань - це той

модернізаційний проект, який може та повинна реалізувати Україна.


Що в нас є для того, аби проект запрацював? На відміну від багатьох країн,

зокрема і східноєвропейських, Україна має стратегічно важливі високі

технології в аерокосмічній і транспортній сферах; вона має ядерні

технології та унікальний досвід боротьби з масштабними техногенними

катастрофами. Можлива участь у світовій кооперації з нано- і біотехнологій.

Усе це - інноваційна та технологічна складові амбіційного проекту побудови

суспільства та економіки знань.


Таким чином, у нас є передумови для того, щоб формувати відповіді на

виклики часу. Все питання в тому, які інструменти економічної політики для

цього використовувати. І тут дуже корисним є досвід угорських колег.


Треба врахувати, що в Україні далеко не все гаразд і в політичній сфері.

Політична нестабільність серйозно впливає на стан справ в економіці та на

довіру до економічних процесів. Тим важливіше формувати образ України в

європейських колах таким чином, щоб нашу країну не розглядали виключно

крізь призму політичних проблем, які, на нашу думку, рано чи пізно буде

вирішено. Тут я також бачу можливості для подальшої нашої співпраці з

угорськими колегами. Тим паче, нині Угорщина також переживає серйозні

труднощі в політичній сфері, і вони вже призводили до серйозних соціальних

конфліктів.


Я прошу своїх колег з Угорської академії наук поглянути на події в Україні

крізь призму тих процесів, які пережила або переживає їхня країна.


Про членство в ЄС, страхи і побоювання


Андраш Інотаї. - Аналізуючи досвід вступу і членства Угорщини в Євросоюзі,

а також вплив цих процесів на її економічний розвиток, зупинюся на таких

пунктах.


1. До якого Євросоюзу Угорщина хотіла вступити і яким вона хоче бачити ЄС у

майбутньому?


Нам би хотілося, щоб ЄС мав такі чотири основні характеристики:


- відкритість для подальшого розширення та відкритість до глобальних

викликів;


- конкурентоспроможність у світовому масштабі;


- спрямованість у майбутнє, тобто не тільки підтримання поточної ситуації,

а й готовність до нових викликів;


- солідарність із країнами з нижчим доходом на душу населення та активна

політика підтримки їхнього розвитку.


2. Оцінюючи вплив членства в ЄС на угорську економіку, необхідно зробити

одне важливе застереження. Дуже складно виокремити індивідуальну дію кожної

з трьох основних груп чинників, які впливали на розвиток угорської

економіки в останні три роки: глобальних тенденцій, членства в Євросоюзі та

економічної політики всередині країни.


Легко звалювати провину за проблеми на Брюссель або іншого зовнішнього

партнера. Складніше подивитися збоку: може, в цих проблемах винний хтось

усередині країни? Тому треба бути чесними, коли ми говоримо про вплив

вступу до ЄС: не завжди цей вплив йде із Брюсселя. Його характер і джерело

найчастіше визначити дуже важко.


3. Темпи зростання угорської економіки не надто змінилися під впливом

вступу країни до ЄС. На їхню динаміку більше впливали підготовчі заходи та

реструктуризація економіки.


Попри те, що в останні роки спостерігалися деякі негативні процеси, всі або

майже всі побоювання та страхи не справдилися.


- Побоювання посилення інфляції. В основному вона посилилася на етапі

підготовки до вступу в ЄС, коли Угорщина була змушена підвищити акцизні

збори. Насправді вступ до Євросоюзу був деінфляційним - і через прийняття

спільних зовнішньоторговельних тарифів ЄС, і через посилення конкуренції.

Якщо цінова динаміка в Угорщині й має місце, то значною мірою це -

результат помилок у внутрішній економічній політиці.


- Побоювання зростання безробіття. Справді, нині в нас вищий рівень

безробіття (7,5%), ніж у момент вступу (6,2%). Проте зростання цього

показника пов'язане в основному з заходами нової державної соціальної

політики, спрямованої на те, щоб повернути людей на офіційний ринок праці.


- Також були побоювання, що малі та середні компанії не виживуть за нових

умов конкуренції. Вже в перші роки після вступу можна було спостерігати два

окремі процеси, які накладаються один на одний. Перший - це більш висока

конкуренція з боку ЄС, другий - нова стадія концентрації капіталу в самій

угорській економіці, що теж є дуже важливим чинником підтримки та посилення

конкуренції. Хай там як, 600-700 тис. малих та середніх компаній для країни

з населенням у 10 млн. - це, звичайно, забагато, і таку кількість не слід

зберігати.


- Побоювання щодо того, як членство в ЄС позначиться на

зовнішньоторговельних відносинах. Майже три чверті угорського експорту

йдуть до країн Євросоюзу. Цікаво, що за останні роки частка ЄС у нашій

зовнішній торгівлі не зросла, хоча відбулася значна активізація торгівлі з

новими членами Євросоюзу. За останні три роки їхня частка в угорському

експорті зросла з 9 до 12%. Йдеться в основному про Словаччину, Словенію,

Польщу та деякі інші.


З точки зору конкурентоспроможності важливіше, що коли до вступу в торгівлі

з цими країнами Угорщина мала дефіцит у 500 млн. євро, то в першій половині

2006 року, навпаки, ми одержали позитивний баланс у 500 млн. євро.


Чому це сталося, ми можемо лише здогадуватися. Фундаментального аналізу у

нас поки що немає. Чи стало це наслідком кращих методів управління, чи

позначився вплив транснаціональних компаній, котрі орієнтуються на наш

регіон, чи свою роль відіграло підвищення внутрішнього попиту в сусідніх

країнах або ж девальвація угорської національної валюти стосовно польської

або чеської?


4. Коли йдеться про іноземні інвестиції, хотілося б наголосити на двох

особливостях. По-перше, членство в ЄС може позитивно вплинути на їхнє

зростання. Але це не головний чинник. Значно важливіше, який ступінь довіри

має країна і наскільки прозорими є внутрішні умови.


По-друге, в останні роки зовнішні потоки капіталу в Угорщині стали вулицею

з двостороннім рухом. Інвестиції угорського капіталу за кордон сягнули 6

млрд. євро, і ми зіткнулися з проблемою так званого аутсорсингу. Тому зараз

нам необхідно стимулювати розвиток внутрішнього виробництва, щоб отримувати

більшу додану вартість.


5. Наступний пункт - вільне пересування робочої сили. Нові країни ЄС мають

різні показники міграції. Що ж до угорців, то їхня схильність до міграції

дуже низька, навіть усередині країни.


Ось деякі статистичні дані по Великобританії, котра 2004 року відкрила свій

ринок робочої сили. Офіційно до цієї країни виїхали лише 12 тис. угорців -

порівняно з 400 тис. поляків, 50 тис. литовців і 35 тис. латишів. Це дивно,

адже нинішні темпи зростання економік Литви та Латвії порівнянні з

китайськими. Залишається відкритим запитання: чому молоді,

висококваліфіковані й орієнтовані у майбутнє люди залишають країну з 10%

зростання ВВП на рік?


6. На відміну від цих країн, головною проблемою ринку праці Угорщини є не

міграція, а брак висококваліфікованого персоналу. Це підкреслює важливість

розвитку довгострокових освітніх програм, підготовки кваліфікованих

спеціалістів.


7. Угорщина в останні роки стала чистим споживачем трансфертів усередині

ЄС. Теоретично, у 2007-2013 роках ми можемо освоїти з фондів Євросоюзу 22

млрд. дол., тобто понад 3 млрд. на рік. Найважливіше запитання тут - як

забезпечити ефективне використання цих грошей, які критерії ефективності

вибрати? Оскільки ефективність для керівника бізнес-проекту може бути

однією, а з погляду макроекономічних інтересів - зовсім іншою.


8. Останній пункт стосується конкурентоспроможності угорської економіки. У

90-х роках минулого століття завдяки приватизації ринкового типу і

масованому припливу іноземних інвестицій наша країна мала очевидні переваги

перед іншими країнами Центральної та Східної Європи. І, судячи з різних

ринкових характеристик, наша конкурентоспроможність у регіональному розрізі

залишається, як і раніше, досить високою. Інші країни в цьому сенсі зараз

тільки наздоганяють Угорщину.


Однак останнім часом угорські політики не зробили необхідних кроків для

підвищення конкурентоспроможності вітчизняної економіки. Точніше, деякі

цільові програми, котрі певною мірою сприяли конкурентоспроможності

(наприклад, із розвитку інфраструктури), реалізовані були. Але існував дуже

великий розрив між тими грандіозними завданнями, що їх ставив уряд, та

їхньою обмеженою віддачею для економіки.


Існує також дилема між конкурентоспроможністю, з одного боку, і вступом до

Європейського валютного союзу, тобто запровадженням євро, - з іншого.


На завершення хотілося б привернути увагу до трьох нових чинників

конкурентоспроможності в глобальному масштабі.


У ХXI столітті конкурентоспроможність грунтується не лише на традиційних

ціні, якості та часі доставки товару. Вона визначається також іншими

чинниками. Перший - це якість державного управління на всіх рівнях (від

місцевого самоврядування до центрального уряду). Другий - питання

соціальної солідарності. І третій - це менталітет суспільства. В успішній

країні ХХI століття має бути суспільство, орієнтоване на майбутнє.


ТНК і їхня роль

в інноваційно-інвестиційному процесі


Володимир Сіденко. - Роль транснаціональних корпорацій (ТНК) в інноваційних

процесах у всьому світі важко переоцінити. За останніми даними, до

категорії ТНК належать близько 77 тис. компаній із приблизно 770 тис.

філій, причому понад 20 тис. таких корпорації базуються в країнах, що

розвиваються. Це свідчить про те, що транснаціоналізація охоплює вже не

лише розвинені країни, а й світ, що розвивається.


У сучасному світовому господарстві ТНК є генератором і центральною ланкою у

поширенні інновацій. За деякими даними, вони володіють більш як 80%

патентів і ліцензій на нову техніку, технології та ноу-хау. За оцінками

закордонних спеціалістів, близько 75-80% загальносвітового обсягу НДДКР у

цивільному секторі здійснюється саме в рамках ТНК, а на 700 найбільших

промислових фірм світу припадає біля половини всього обсягу комерційного

використання винаходів у світі.


В окремих країнах роль іноземних філій ТНК у розвитку високих технологій в

обробній промисловості сягає значних цифр: у Норвегії - 48,6%, Франції -

51,5, Канаді - 52,5, Великобританії - 59,0, Ірландії - 95,6%.


Як же виглядає на тлі цих тенденцій Україна? Якщо донедавна вона з них

випадала, то 2005 року стався різкий сплеск, і наша країна, отримавши 45,2%

прямих іноземних інвестицій у валовому капіталоутворенні, вийшла за цим

показником у лідери. Щоправда, цей сплеск забезпечувався двома

мегаінвестиціями: купівлею Mittal Steel Germany "Криворіжсталі", а також

придбанням Raiffeisen International контролю над банком "Аваль".


За оцінками за минулий рік, ми виходимо на 4,5 млрд. дол. прямих іноземних

інвестицій. Таким чином, їхня частка у валовому капіталоутворенні знизиться

приблизно до 25%. Але, попри це, за вказаним показником ми вже виходимо на

рівень провідних центральноєвропейських країн, зокрема Угорщини.


Частка загальних накопичених вхідних ПІІ у валовому внутрішньому продукті

за останні п'ять років у нас зросла з 12,4 до 21,1%. Але Україна за цим

показником все ще серйозно відстає від Угорщини, Чеської Республіки, Польщі

і навіть Казахстану (див. рис.1), тільки трохи випереждаючи Росію (17,3%).

Але, беручи до уваги розміри цієї країни, ми фактично відстаємо і від неї.


Слід зазначити, що у нас спостерігається очевидний розрив між вхідними та

вихідними потоками інвестицій. Не те щоб Україна не вивозила капіталу, але

цей процес відбувається переважно у формі втечі капіталу, а не у вигляді

цілеспрямованого інвестування в іноземні активи. До 2004 року легального

вивезення капіталу в нашій країні практично не спостерігалося, і тільки

2005-го воно підросло до 1,6% від валового капіталоутворення країни, тоді

як у сусідів цей показник у кілька разів вищий, а в Росії сягає 10%.


Існують відмінності не лише за обсягом інвестицій, а й за загальною

кількістю філій ТНК. За даними ЮНКТАД за 2004 рік, в Україні було

зареєстровано 367 іноземних філій ТНК, тоді як у багатьох країнах СНД цей

показник значно вищий. В Україні була лише одна материнська компанія ТНК

("Індустріальний союз Донбасу"), що ставило її на один щабель із

Азербайджаном, Узбекистаном, Білоруссю (див. табл.).


Ще більш разючим є порівняння з центральноєвропейськими країнами. І

особливо з ЄС, де іноземних філій понад 208 тис., а материнських компаній

ТНК - понад 39 тис.


Таке ж відставання спостерігається порівняно з країнами і територіями, що

динамічно розвиваються, особливо Китаєм, де 280 тис. іноземних філій,

Сінгапуром (14 тис.), Малайзією (понад 15 тис.). Водночас ці країни є

активними експортерами капіталу, тобто в них, на відміну від України,

процес інвестування має вигляд вулиці з двостороннім рухом.


Попри все це, ми можемо стверджувати, що сьогодні в Україні вже присутні

багато досить серйозних іноземних компаній зі світовим ім'ям. Серйозний

вплив справляють російські ТНК у галузі нафтопереробки.


Водночас ряд компаній, таких, як Mobil Oil, Shell, Microsoft та інші, поки

що не поспішають відкривати у нас виробництва, а займаються розподілом

своєї продукції, виробленої за кордоном. І це досить точно характеризує

сучасну стадію відносин зарубіжного транснаціонального бізнесу до економіки

України.


Отже, процес пішов, і на порядку денному у нас цілий ряд питань.


- Як домогтися приходу в Україну найвідоміших ТНК, що несуть передові

технології? Якими мають бути дійові стимули?


Маю сказати, що Україна тривалий час сподівалася на те, що головний стимул для іноземних компаній - це податкові пільги. Ця думка виявилася хибною, що найбільш очевидно продемонструвала практика діяльності численних українських спеціальних економічних зон. Водночас ми не врахували

багатьох чинників, котрі впливають на іноземні компанії, що призвело до

того, що деякі з них, спочатку вклавши капітал, потім пішли з українського

ринку (приміром, Motorola).


- Як домогтися перенесення центру ваги в діяльності ТНК в Україні з

торговельно-розподільної активності на виробництво і, більш того, у сферу

науково-технологічних розробок? Як при цьому забезпечити активне

використання іноземними філіями ТНК українських технологій?


- Як забезпечити поєднання корпоративних стратегій зарубіжних ТНК із

пріоритетами національного економічного розвитку? І як убезпечити

національну економіку від ризику відпливу іноземного капіталу у вигляді

репатріації прибутків або втечі короткострокових активів за кордон

внаслідок зниження ступеня довіри до уряду та вітчизняної економічної

політики?


- Як зробити так, щоб діяльність іноземних філій ТНК не призвела до

придушення конкуруючих компаній з українським капіталом, не створювала

монополії або олігополії? Приклад - ситуація в мобільному зв'язку, де

фактично весь ринок поділено між двома компаніями - UMC і "Київстар",

обидві з яких належать зарубіжному капіталу.


Для нас дуже важливо одержати відповіді на ці запитання.


Міхай Шимаї. - Важливо розуміти стратегію транснаціональних корпорацій. У

них система стратегічного планування ефективніша, ніж планування, яке

здійснювалося в наших країнах за часів соціалізму. Стратегічне планування

починається з прогнозування - на п'ять-десять, а на деяких підприємствах -

і на 25 років, особливо в сфері технологій. Прогнози будуються на

глобальному рівні, на рівні окремих регіонів, на рівні країн, на рівні

галузі, іноді - навіть на рівні групи продуктів.


Наступний крок - розвиток довгострокового планування своєї зарубіжної

діяльності, розробка стратегії розміщення капіталовкладень. Причому

головним критерієм є розміри ринку, перспективи зростання ВНП та доходів

населення, приросту робочої сили, а не політичні умови, які в таких

країнах, як Україна, можуть швидко змінюватися.


ТНК прораховують політичну ситуацію на довгострокову перспективу. В окремих

випадках вони можуть компенсувати нестабільність політичних кіл "хорошими"

інструментами: ми називаємо це корупцією, а для них це - довгострокове

вкладання капіталу в політичних діячів, котрі можуть надавати допомогу.


І, нарешті, третій крок - власне фінансування капіталовкладень, нерідко з

використанням місцевих джерел. У нас існувала практика, коли близько 20%

інвестицій ТНК фінансувалися за рахунок кредитів угорських банків, які

надавали їх іноземним корпораціям, аби зменшити ризик своїх вкладень. Але є

й інші форми.


Досить важливе запитання - розподіл прибутку: яка його частина піде з

країни, а яку вони вирішать реінвестувати? Нині щорічний прибуток

міжнародних корпорацій, присутніх на угорському ринку, становить близько

4,5 млрд. дол. Із цього обсягу в Угорщині реінвестується близько 1 млрд.

дол. у формі розширення діяльності або придбання угорських акцій.


І, нарешті, робоча сила, тобто людський чинник. Більшість корпорацій

використовують 1-1,5% обороту для підвищення кваліфікації свого персоналу.


Інновації. Ми не повинні розглядати інноваційну діяльність тільки як

дослідницьку роботу та розвиток. Це ширше поняття, яке включає також

просування нових продуктів і виробничих процесів. Використання ТНК нових

технологій та інвестицій дало змогу збільшити частку найбільш

високотехнологічної продукції в угорському експорті до 25%. Це переважно не

готові продукти, а запасні частини, котрі мають важливу роль для цих

корпорацій, бо є частиною їхньої внутрішньої торгівлі.


Необхідно розуміти, що половина зовнішньої торгівлі Угорщини в галузі

промисловості - це внутрішня торгівля міжнародних корпорацій, які працюють

на її теренах. Ціни на ці продукти - трансфертні ціни, які встановлюються в

рамках ТНК.


На нинішньому етапі частка дослідницьких робіт у структурі нашого валового

продукту не перевищує 1%. Але левова частка витрат на них - 69% -

фінансується саме міжнародними корпораціями. Позитивним чинником є також

підвищення рівня угорських підприємств, особливо тих, які працюють

безпосередньо з міжнародними корпораціями і є їхніми постачальниками.


Який висновок можна зробити із сказаного? Ми повинні зрозуміти, що ТНК - не

гуманітарні заклади. Економіки, що страждають на серйозні хвороби, не

можуть використовувати можливості цих підприємств. Але це можна успішно

робити в багатьох галузях, якщо економіка працює добре, а держава знає,

чого хоче. ТНК не зацікавлені в руйнації економік країн присутності - вони

більше зацікавлені в підвищенні продуктивності праці, зменшенні бюрократії,

поліпшенні якості державної політики, законодавства, зміцненні

конкурентоспроможності країн. Тому до таких підприємств треба ставитися, як

до важливих партнерів.


На жаль, населення це не завжди розуміє. Навіть у нас є політичні сили,

серйозно налаштовані проти міжнародних корпорацій через те, що вони,

мовляв, експлуатують угорську робочу силу. Це колишні соціалістичні

політики, котрі використовують старі популістські гасла. Але якщо ми хочемо

зберегти діяльність ТНК у наших державах і навіть посилити її, то для

взаємної вигоди і підприємств, і країн треба працювати спільно.


Фінансові ринки як чинник розвитку


Олександр Барановський. - На жаль, надії на швидке здешевшання кредитних

ресурсів з приходом іноземного капіталу в Україну поки що не справдилися.

На початок 2007 року в нашій країні працювали 35 банків з іноземним

капіталом, із них 13 - із стовідсотковим іноземним капіталом. Інтегральна

ставка за кредитами комерційних банків на 1 січня ц.р. становила 13,7%, у

т.ч. середньомісячна за кредитами у національній валюті - 15,1, за

кредитами в іноземній - 11,5%.


Рік у рік зростає обсяг банківських кредитів та інших позичок у загальному

обсязі інвестицій в основний капітал. Проте їхня питома вага в структурі

джерел фінансування капітальних інвестицій у 2005 році (остаточних даних за

2006-й поки що немає), як і раніше, невисока - лише 14,8%. Для порівняння:

власні ресурси суб'єктів господарювання - 57,4%, кошти бюджетів усіх рівнів

- 9,7, кошти іноземних інвесторів - 5,0, кошти населення на індивідуальне

житлове будівництво - 3,3, надходження з інших джерел - 9,8%.


На початок нинішнього року частка довгострокових кредитів, виданих українськими банками в економіку, становила майже 65%, тоді як

короткострокових - 35%. Проте тут слід зробити застереження: застосовувані

в Україні критерії строковості дуже різняться від світових. Довгостроковими

у нас вважаються кредити на більш як п'ять років, як це прийнято в

розвинених країнах, а кредити від одного року.


Розширюється банківське кредитування інвестиційної діяльності. Якщо 1998-го

обсяг таких кредитів становив 888 млн. грн., то на 01.10.2006 - уже майже

40 млрд. Однак галузева структура кредитування все ще недосконала. Із

загального обсягу 147,2 млрд. грн., виданих за станом на кінець вересня

2006 року суб'єктам господарювання, на торгівлю, ремонт автомобілів,

побутових виробів, предметів особистого користування припадало 54,3 млрд.,

а на обробну промисловість - 38,6 млрд. грн.


Незначними залишаються й активи небанківських фінансових установ -

еквівалент 4,4 млрд. євро за підсумками першого півріччя минулого року.


На сьогодні в Україні функціонують 405 страхових компаній, із них 349

спеціалізуються на ризиковому страхуванні, 56 - на страхуванні життя.

Левова частка закумульованих страхових резервів (45,5% на 1.07.2006)

припадає на банківські вклади (депозити).


Абсолютно нерозвиненим залишається ринок страхування життя - 4,7% у

загальному обсязі зібраних страхових премій. Хоча, як відомо, саме

страхування життя, накопичувальні види страхування є колосальним

потенційним джерелом довгострокових інвестицій.


Які проблеми треба буде розв'язати в Україні, аби посилити інвестиційний

потенціал вітчизняних фінансових ринків? Окрім загальновідомих, на кшталт

поліпшення інвестиційного клімату загалом, я виділив би і цілу низку

специфічних. Серед них - підвищення рівня монетизації економіки (на

01.01.07 він становив 44,4%), зниження частки готівкового грошового обігу

(за станом на початок цього року, із загального обсягу грошової маси в 261

млрд. грн. готівка становила 75 млрд. грн.), удосконалення корпоративного

управління на фінансових ринках, розвиток повноцінної інвестиційної

діяльності страхових компаній, створення повноцінних інвестиційних банків,

зростання частки організованого фондового ринку і ряд інших, які потребують

постійного докладання зусиль.


Валерій Геєць. - Зараз в Україні розгорнулася широка дискусія про

присутність іноземного капіталу в банківській системі. Ми очікуємо, що за

підсумками вже цього року половина банківського капіталу належатиме

іноземним банкам. Було б цікаво обмінятися думками з цього приводу.


Кальман Дезері. - На початку 90-х вплив закордонного капіталу в Угорщині

був значнішим, аніж в інших центральноєвропейських країнах. Водночас

іноземці викупили багато угорських підприємств. Щоправда, значного чистого

припливу іноземного капіталу не відбулося: іноземці купували вже

приватизовані підприємства, просто змінювався власник.


Згодом, у другій половині 90-х, почався інтенсивний приплив інвестицій в

основний капітал. Темпи їхнього зростання перевищили відповідні показники в

ЄС (15%), причому їх було досягнуто в основному за рахунок закордонних

джерел.


Як і в Україні, найбільшу роль у фінансовій сфері та в розширенні

фінансового посередництва в Угорщині відіграє банківський сектор. У ньому

домінує закордонний капітал. А що ж стосується значимості фондового ринку,

то в окремі роки він відіграв досить важливу роль, а потім вона істотно

знизилася.


Наприкінці 2005 року іноземні інвестиції в Угорщині сягнули 61 млрд. євро.

У структурі ПІІ в економіку країни 60% припадають на сектор послуг, 37% -

на обробну і 2-3% - на видобувну промисловість. Це - досить сучасна і

передова структура.


Нинішній стан угорських ринків капіталу можна охарактеризувати за такими

чотирма критеріями:


- загальний рівень розвитку - середній;


- банківська система побудована за європейським зразком; законодавче

регулювання відповідає стандартам ЄС; ризики інвесторів перебувають на

невисокому рівні;


- у структурі інвестицій домогосподарств або інституційних інвесторів і

досі незначною залишається частка акцій;


- роль фондового ринку в корпоративному фінансуванні теж обмежена.


Що стосується портфельних іноземних інвестицій, то вони достатні. Інвестори

віддають перевагу акціям підприємств і борговим державним паперам, тоді як

боргові корпоративні зобов'язання високого попиту не мають.


У корпоративних фінансах внутрішнє фінансове посередництво через банки було

витиснуте закордонним капіталом у формі прямих іноземних інвестицій. Утім,

зростання ПІІ колишніми темпами тепер годі очікувати - вони неминуче

знизяться. За цих умов має зрости роль накопичень домогосподарств: за їх

рахунок варто фінансувати корпоративні інвестиції, а не дефіцит державного

бюджету. Але для цього Угорщині необхідно розвивати фінансову систему.


Планування, регулювання, бюджетування...


Тетяна Єфименко. - Хочу зупинитися на проблемах, з якими зіштовхнулася українська економіка при спробах створення фінансово-економічних

механізмів, що дозволяли б, з одного боку, використовувати переваги

процесів гармонізації, з іншого - захиститися від існуючих схем експорту

прибутків. Якщо поглянемо на динаміку експортних та імпортних операцій у

різних галузях, то з'ясується, що в багатьох випадках вони становлять до

50% від загального обсягу реалізації. До того ж сьогодні імпортні операції

пов'язані не лише з імпортом товарів виробничо-технічного призначення, а

насамперед товарів народного споживання. Це спонукає Україну застосовувати

методи роботи податкових і митних служб інших країн, особливо з урахуванням

операцій з декларування цін.


Кілька слів про реформування податкової системи. Ми орієнтуємося на

європейське законодавство та директиви Європейського Союзу практично по

всіх напрямках. Головне наше завдання - розробити, впровадити такі закони,

за яких податкова система використовувалася б не лише з фіскальною метою, а

й для регулювання інноваційно-інвестиційного розвитку. Відомо, що

механізми, які застосовуються при оподаткуванні прибутку в Європі,

передбачають отримання підприємством певної частки свого прибутку і

використання його з метою розвитку. Так само і з розвитком вільних

економічних зон: світова практика тут відома, і вона передбачає звільнення

цілого ряду операцій, пов'язаних з інвестиціями та інноваціями, від митних

платежів.


У нас в країні активно використовуються податкові механізми стимулювання,

пов'язані з роботою технопарків. Водночас ми маємо досвід, коли

застосування пільг у вільних економічних зонах за відсутності певних

важелів регулювання призвело до того, що в Україну було імпортовано великі

партії м'яса, а власне виробництво продукції тваринництва стало

неконкурентоспроможним.


Реформи податкової системи зачіпають також і соціальну сферу. Разом з

Інститутом демографії та соціальних досліджень ми прагнемо вдосконалити

механізм єдиного соціального регулювання. Ідея полягає у тому, щоб в умовах

міграції робочої сили, коли багато сімей у пошуках роботи виїжджають на

Захід, відреагувати на це явище, створити систему соціальної підтримки в

Україні. Тут для нас дуже важливий досвід країн, які перебувають у стадії

трансформації і які її вже пройшли.


Стосовно трансфертних цін. Відомо, що в червні 2006 року Рада ЄС прийняла

Кодекс поведінки для асоційованих підприємств ЄС про документацію щодо

трансфертного ціноутворення. На жаль, наше податкове законодавство

недосконале з погляду захисту фінансової системи України. Тому хочемо

попросити шановних колег, щоб нас ознайомили з тим, як Угорщина реалізує,

наприклад, єдиний режим використання звичайних цін при здійсненні

внутрішньогосподарських операцій і зовнішньоекономічних трансакцій.


Я добре розумію, що, з одного боку, ринкова ціна є головним інструментом у

господарській діяльності наших підприємств, з іншого - для контролю цих

операцій в рамках використання звичайних цін ми хотіли б застосувати той

механізм, який вже існує, зокрема, щодо взаємовідносин материнської та

дочірньої компаній, що приводять