Реферат: Роль листингового агента в выходе компании на биржу

Роль листингового агента в выходе компании на биржу

Владимир Артеменко, Генеральный директор Аудиторско-консалтинговой группы «Ваш СоветникЪ»

Добрый день! Компания «Ваш Советник» заявила себя кандидатом на аккредитацию на ММВБ в качестве листингового агента. В связи с этим хотел бы рассказать о понятии листингового агента и его роли в выходе компании на биржу.

Когда встает вопрос о расширении бизнеса, мы имеем возможность выбрать:

Собственные финансовые ресурсы.

Кредитные операции.

Лизинговые операции.

Долевые схемы.

Облигационные займы.

Эмиссия акций.

Венчурные схемы организации бизнеса.

Товарный/коммерческий кредит.

В данной таблице я стремился показать преимущества и характерные особенности той или иной формы привлечения ресурсов.


^ Метод финансирования

Достоинства

Недостатки

Собственные ресурсы

Низкая платность

Ограничения в объемах финансовых ресурсов

Кредиты

Отработанная схема, сроки получения

Высокая платность, залоговая база

Лизинг

Налоговая экономия, отработанная схема

Финансирование приобретения только основных фондов

Долевые схемы

Низкая платность

Сроки поиска партнера, финансирующего развитие

Облигационные займы

Низкая платность

Сроки, высокие требования к качеству компании

Эмиссия акций

Низкая платность, возможность мониторинга стоимости бизнеса

Сроки, высокие требования к качеству компании

Венчурные схемы

Низкая платность, хорошие условия для начала бизнеса

Недостаточное развитие инфраструктуры в РФ

Товарное кредитование

Низкая платность

Ограничения использования в стратегическом развитии бизнеса


Перечислю прямые и косвенные эффекты для бизнеса при выходе на биржу:

Инвестиционное обеспечение стратегического развития

Значительный потенциал роста капитализации компании

Объективная оценка стоимости бизнеса компании (публичная рыночная стоимость)

Защита активов от недружественного поглощения

Повышение качества и мотивация менеджмента

Оптимизация управления компанией

Улучшение имиджа, PR и маркетинг на федеральном уровне

Повышение ликвидности ценных бумаг, эмитированных компанией

Попадание компании в поле зрения инвесторов, бизнес-партнеров, «аналитический пул»

Традиционными ограничениями выхода на биржу являются:

Значительные затраты времени и денег на первоначальном этапе

Высокие требования к отчетности компании

Необходимость раскрытия информации

Высокие требования к качеству менеджмента

Ограничения по масштабам бизнеса

Возрастание роли миноритариев в управлении компанией

Наличие положительной финансовой и маркетинговой истории на рынке. С убытками или с нулевым ростом за последние 2-3 года на биржу пока выходить не стоит.

Преимущества Рынка инноваций и инвестиций ММВБ:

1. Привлечение капитала в компанию путем:

частного размещения (по закрытой подписке) - для компаний ОАО, ЗАО, ООО-типа на биржевом рынке среди профессиональных инвесторов;

публичного размещения (по открытой подписке) - при капитализации от 50 млн.руб.

2. Получение листинга:

на этапе размещения (от 10% уставного капитала);

через 3-6 мес. после допуска ценных бумаг к обращению.

3. Незначительные временные затраты – 5-6 мес.

4. Стоимость привлечения капитала 5-6%.

Либеральные требования к отчетности (формат РСБУ) и раскрытию информации (на уровне общих требований законодательства РФ + материалы подготовленные Листинговым агентом).

Чем способен помочь компании листинговый агент?

Подготовка комплекта документов для подачи эмитентом заявления о допуске ценных бумаг к размещению/обращению.

Подписание инвестиционного меморандума и корпоративного календаря эмитента.

Подписание заключения обоснования оценки капитализации компании.

Обеспечение и контроль процесса раскрытия компанией информации и её достоверности на этапах размещения и поддержания ценной бумаги.

^ Услуги консультанта для инновационного бизнеса

1. Сопровождение инновационных проектов

на посевной/начальной стадии (seed)

на стадии раннего роста (start-up)

на стадии расширения (early growth, expansion)

на стадии устойчивого развития (late stage)

2. Государственная поддержка (льготы, субсидии, преференции и т.д.). Консультант способен повлиять в разговоре с органами власти на какие-либо инструменты налогообложения, позволить воспользоваться субсидиями, льготами, преференциями.

3. Повышение операционной эффективности бизнеса (продвижение продукта, финансы и т.д.)

4. Подготовка бизнеса компании к привлечению капитала (прямые и/или портфельные инвесторы).

Задачи консультанта при подготовке бизнеса к привлечению капитала

Поиск инвесторов

Маркетинговая экспертиза

Проведение финансовой экспертизы (Due Diligence)

Проведение юридической экспертизы

Патентная экспертиза

Оценка компаний

Подготовка инвестиционного меморандума

Структурирование сделки

PR-поддержка, развитие связей с инвесторами (IR)

Эффекты от развития Рынка инноваций и инвестиций на уровне страны и региона:

Финансирование развития технологичного сектора экономики.

Развитие фондового рынка в регионе, выход компаний-пионеров - пример успеха для остальных.

Рост инвестиционной привлекательности регионального бизнеса и региона как инвестиционной площадки.

Повышение производительности труда и, как следствие, рост ВВП и ВРП.

Рост конкурентоспособности регионального бизнеса в стране и за рубежом.

Повышение качества жизни населения региона за счет роста капитализации, прибыли и фондов оплат труда в региональном бизнесе.