Реферат: Международные кредитные отношения

Международные кредитные отношения

В этой главе дана характеристика сущности, функций и роли международного кредита как эко­номической категории. Систематизированы его основные формы, выделены их особенности. Про­анализированы валютно-финансовые и платежные условия международного кредита. Рассмотрены рыночные механизмы и государственное регулиро­вание международных кредитных отношений. Обобщены особенности международного кредито­вания и финансирования развивающихся стран.

1. Международный кредит как экономическая категория

Международный кредит - движение ссудного капитала в сфере меж­дународных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и уплаты процента. В качестве кредиторов и заемщи­ков выступают частные предприятия (банки, фирмы), государствен­ные учреждения, правительства, международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации. Международный кре­дит возник на заре капитализма и был одним из рычагов первоначаль­ного накопления капитала. Объективной основой его развития стали выход производства за национальные рамки, интернационализация и глобализация экономики. Темп его роста в несколько раз превышает темп роста производства и внешней торговли.

Будучи разновидностью категории «кредит» и опосредствуя дви­жение товаров, услуг, капиталов, международный кредит связан с другими экономическими категориями (прибыль, цена, деньги, валют­ный курс, платежный баланс и т.д.) и всей совокупностью экономи­ческих законов рынка. Международный кредит играет важную роль в реализации требований основного экономического закона, создавая условия для получения прибылей субъектами рынка. Как элемент ме-

ханизма действия закона стоимости международный кредит снижает индивидуальную стоимость товаров по сравнению с их интернацио­нальной стоимостью, например, на основе внедрения импортного обо­рудования, купленного в кредит. Международный кредит связан с за­коном экономии рабочего времени, живого и овеществленного труда, что способствует развитию экономики при условии эффективного ис­пользования заимствованных средств.

Международный кредит участвует в кругообороте капитала на всех его стадиях: при превращении денежного капитала в производ­ственный путем приобретения импортного оборудования, сырья, топ­лива; в процессе производства в форме кредитования под незавершен­ное производство; при реализации товаров на мировых рынках. Меж­дународный кредит в тесной связи с внутренним обеспечивает непрерывность воспроизводства.

Источниками международного кредита служат: временно высвобож­даемая у предприятий в процессе кругооборота часть капитала в де­нежной форме; денежные накопления государства и личного сектора, мобилизуемые банками. Международный кредит отличается от внут­реннего межгосударственной миграцией ссудного капитала и укрупне­нием этих традиционных источников за счет их привлечения из ряда стран. В ходе воспроизводства на определенных участках возникает объективная потребность в международном кредите. Это связано с: 1) кругооборотом средств в хозяйстве; 2) особенностями производства и реализации; 3) различиями в объеме и сроках внешнеэкономических сделок; 4) необходимостью одновременных крупных капиталовложе­ний для расширения производства. Хотя международный кредит опос­редствует движение товаров, услуг, капиталов во внешнем обороте, дви­жение ссудного капитала в сфере МЭО относительно самостоятельно по отношению к товарам, произведенным за счет заемных средств. Это обусловлено погашением кредита за счет прибыли от эксплуатации вве­денного в строй с помощью заемных средств предприятия, а также ис­пользованием кредита в некоммерческих целях.

^ Принципы международного кредита. Связь международного кре­дита с воспроизводством проявляется в его принципах:

возвратность: если полученные средства не возвращаются, то имеет место безвозвратная передача денежного капитала, т.е. финан­сирование;

срочность, обеспечивающая возвратность кредита в установлен­ные кредитным соглашением сроки;

платность, отражающая действие закона стоимости и дифферен­циацию условий кредита;

обеспеченность, гарантирующая его погашение;

целевой характер - определение конкретных объектов ссуды (например, «связанные» кредиты), его применение прежде всего в це­лях стимулирования экспорта страны-кредитора.



Принципы международного кредита выражают его связь с эконо­мическими законами рынка и используются для достижения текущих и стратегических задач субъектов рынка и государства.

^ Функции международного кредита. Международный кредит выпол­няет следующие функции, отражающие специфику движения ссудно­го капитала в сфере МЭО.

Перераспределение ссудных капиталов между странами для обес­печения потребностей расширенного воспроизводства. Через механизм международного кредита ссудный капитал устремляется в те сферы, которым отдают предпочтение экономические агенты в целях обеспе­чения прибылей. Тем самым кредит способствует выравниванию на­циональной прибыли в среднюю интернациональную прибыль и по­вышению ее массы.

Экономия издержек обращения в сфере международных расче­тов путем замены металлических денег (золотых, серебряных) кредит­ными, а также путем ускорения безналичных платежей, замены на­личного валютного оборота международными кредитными операция­ми. На базе международного кредита возникли кредитные средства международных расчетов - векселя, чеки, а также банковские пере­воды, депозитные сертификаты и др. Экономия времени обращения ссудного капитала в МЭО увеличивает время производительного фун­кционирования капитала, обеспечивая рост производства и прибылей.

Ускорение концентрации и централизации капитала. Благодаря привлечению иностранных кредитов ускоряется процесс капитализа­ции прибавочной стоимости, раздвигаются границы индивидуально­го накопления, капиталы предпринимателей одной страны увеличи­ваются за счет присоединения к ним средств других стран. Меж­дународный кредит издавна выступает фактором превращения индивидуальных предприятий в акционерные общества, создания но­вых фирм, монополий. Кредит дает возможность распоряжаться в из­вестных пределах капиталом, собственностью других стран. Льгот­ные международные кредиты крупным компаниям и затруднение дос­тупа мелких и средних фирм к мировому рынку ссудных капиталов способствуют усилению концентрации и централизации капитала.

В современных условиях международный кредит выполняет функ­цию регулирования экономики и сам является объектом регулирова­ния. Значение функций международного кредита неравноценно и ме­няется по мере развития национального и мирового хозяйства.

^ Роль международного кредита в развитии производства. Посред­ством выполнения взаимосвязанных функций международный кредит играет двоякую роль - позитивную и негативную.

Позитивная роль международного кредита заключается в ускоре­нии развития экономики путем обеспечения непрерывности процесса воспроизводства и его расширения. При этом проявляется их взаимо­связь. Международный кредит играет роль связующего звена и пере-

даточного механизма, воздействующего на внешнеэкономические от­ношения и в конечном счете на воспроизводство. Будучи продуктом экономического роста, международный кредит одновременно являет­ся его необходимым условием и катализатором. Он способствует ин­тернационализации и глобализации экономики. Международный кре­дит содействует ускорению процесса воспроизводства по следующим направлениям.

Во-первых, кредит стимулирует внешнеэкономическую деятель­ность страны. Тем самым создается дополнительный спрос на рынке для поддерживания конъюнктуры. Внешняя торговля в кредит стала международной нормой, особенно для товаров, имеющих длительный цикл изготовления, потребления и высокую стоимость. В условиях увеличения доли машин и оборудования в мировой торговле импорте­ры и экспортеры заинтересованы в использовании кредитов. Строи­тельство предприятий за рубежом также осуществляется за счет кре­дита, используемого для оплаты импортного оборудования, особенно технологического и энергетического. Возросла «связанность» креди­тов с экспортными поставками из страны-кредитора. Условием займа ставится расходование его на закупку товаров в кредитующей стра­не. Тем самым международный кредит служит средством повышения конкурентоспособности фирм страны-кредитора.

Во-вторых, международный кредит создает благоприятные усло­вия для зарубежных частных инвестиций, так как обычно связывает­ся с требованием о предоставлении льгот инвесторам страны-креди­тора; применяется для создания инфраструктуры, необходимой для функционирования предприятий, в том числе иностранных и совмест­ных, способствует укреплению позиций национальных предприятий, банков, связанных с международным капиталом.

В-третьих, кредит обеспечивает бесперебойность международных расчетных и валютных операций, обслуживающих внешнеэкономи­ческие связи страны.

В-четвертых, кредит повышает экономическую эффективность внешней торговли и других видов внешнеэкономической деятельнос­ти страны.

Негативная роль международного кредита в развитии рыночной экономики заключается в обострении ее противоречий. Прежде всего углубляются диспропорции в экономике. Международный кредит фор­сирует перепроизводство товаров, перераспределяя ссудный капитал между странами, содействуя скачкообразному расширению произ­водства в периоды подъема, и периодическим его спадом. Междуна­родный кредит усиливает диспропорции общественного воспроизвод­ства, облегчая развитие наиболее прибыльных отраслей и задерживая развитие других отраслей. Международный кредит - средство конку­рентной борьбы стран за рынки сбыта, сферы приложения капитала, источники сырья, за превосходство в решающих областях научно-технического прогресса. По каналам мирового рынка ссудных капита­лов происходит перемещение «горячих» денег, усиливающее неустой­чивость денежного обращения и кредита, валютной системы, платеж­ных балансов, национальной и мировой экономики. При этом прояв­ляются границы международного кредита, которые зависят от: закономерностей процесса материального производства и распреде­ления ВВП, постоянной возобновляемости кругооборота капитала, что определяет источники и потребности в иностранных заемных средствах; обеспечения возвратности кредита в срок.

Внешняя кредитная политика стран служит средством укрепления позиций страны-кредитора на мировых рынках.

Во-первых, международный кредит - источник прибылей стран-кре­диторов. В то же время платежи по возврату ссуд с процентами отри­цательно влияют на источники формирования накоплений в странах- должниках.

Во-вторых, международный кредит способствует созданию и ук­реплению в странах-должниках выгодных для стран-кредиторов эко­номического и политического режимов.

Международный кредит служит одним из источников финансиро­вания войн.

Ведущие страны периодически проводят политику кредитной дис­криминации и кредитной блокады по отношению к определенным стра­нам, которые проводят неугодную им политику. Кредитная дискри­минация - установление худших условий получения, использования или погашения международного кредита для определенных заемщи­ков по сравнению с другими в целях оказания на них экономического и политического давления. Основные методы кредитной дискримина­ции - кредитные ограничения, повышение процентных ставок, комис­сионных вознаграждений и сборов, сокращение всего срока или льгот­ного периода, требование дополнительного обеспечения, внезапное уменьшение суммы кредита, обусловленность его предоставления ме­роприятиями экономического и политического характера.

После второй мировой войны, в периоды обострения «холодной войны», США и их союзники по НАТО использовали кредитную дис­криминацию по отношению к СССР и другим социалистическим стра­нам, затрудняя кредитование экспорта товаров, отказываясь предос­тавлять долгосрочные кредиты и государственные гарантии по ним, ухудшая условия кредитов. В настоящее время кредитная дискрими­нация применяется как средство давления в отношении отдельных раз­вивающихся стран.

Еще более жесткой экономической санкцией является кредитная блокада - отказ предоставлять кредиты той или иной стране. Обычно кредитная блокада тесно связана с экономической блокадой, иногда оформляется правительственными распоряжениями или декретами, чаще проводится неофициально в виде отказа. Так, МБРР в 1947 г. отказался предоставить кредиты Чехословакии и Польше, хотя они как жертвы фашистской агрессии имели первоочередное право на по­лучение ссуд для восстановления разрушенной экономики. Далее, в 1971 г. международные банки прибегли к кредитной блокаде Чили после прихода к власти правительства Народного единства. В 1985 г. США организовали кредитную блокаду по отношению к Никарагуа, проводившей неугодную им внешнюю политику. Межамериканский банк развития также отказал в кредитах этой стране.

Двоякая роль международного кредита в условиях рыночной эко­номики проявляется также в его использовании, с одной стороны, для развития взаимовыгодного сотрудничества стран, а с другой - как средства конкурентной борьбы.

Интернационализация и глобализация экономики, появление но­вых форм мирохозяйственных связей служат основой развития разно­образных форм международного кредита.

^ 2. Формы международного кредита

Разнообразные формы международного кредита в общих чертах мож­но классифицировать по нескольким главным признакам, характери­зующим отдельные стороны кредитных отношений.

По источникам различаются внутреннее, иностранное и смешан­ное кредитование и финансирование внешней торговли. Они тесно вза­имосвязаны и обслуживают все стадии движения товара от экспорте­ра к импортеру, включая заготовку или производство экспортного товара, пребывание его в пути и на складе, в том числе за границей, а также использование товара импортером в процессе производства и потребления. Чем ближе товар к реализации, тем благоприятнее, как правило, для заемщика условия международного кредита.

По назначению, в зависимости от того, для какой внешнеэкономи­ческой сделки используются заемные средства, различаются:

коммерческие кредиты, непосредственно связанные с внешней торговлей товарами и услугами;

финансовые кредиты, используемые на любые другие цели, вклю­чая прямые капиталовложения, строительство инвестиционных объек­тов, приобретение ценных бумаг, погашение внешней задолженности, валютную интервенцию;

«промежуточные» кредиты, предназначенные для обслуживания смешанных форм вывоза капиталов, товаров и услуг, например в виде выполнения подрядных работ (инжиниринг).

Кредиты по видам делятся на товарные, предоставляемые в основ­ном экспортерами своим покупателям, и валютные, выдаваемые бан­ками и импортерами в форме авансовых платежей.

По валюте займа различаются международные кредиты, предос­тавляемые в валюте страны-должника или страны-кредитора, в ва­люте третьей страны, а также в международной валютной единице, (СДР, экю, замененная евро с 1999 г., и др.), валютной корзине с опре­деленным набором валют.

По срокам международные кредиты подразделяются на: краткос­рочные - до 1 года, иногда до 18 месяцев (сверхкраткосрочные - до 3 месяцев, суточные, недельные); среднесрочные - от 1 года до 5 лет; долгосрочные - свыше 5 лет. Краткосрочный кредит обычно обеспе­чивает оборотным капиталом предпринимателей и используется во внешней торговле, в международном платежном обороте, обслужи­вая неторговые, страховые и спекулятивные сделки. Долгосрочный международный кредит предназначен, как правило, для инвестиций в основные средства производства, обслуживает до 85% экспорта ма­шин и комплектного оборудования, новые формы МЭО (крупномасш­табные проекты, научно-исследовательские работы, внедрение новой техники). Если краткосрочный кредит пролонгируется (продлевается), он становится средне- и иногда долгосрочным. В процессе трансфор­мации краткосрочных кредитов в средне- и долгосрочные участвует государство в качестве гаранта.

^ С точки зрения обеспечения различаются обеспеченные и бланко­вые кредиты. Обеспечением обычно служат товары, товарораспоря­дительные и другие коммерческие документы, ценные бумаги, вексе­ля, недвижимость и ценности. Залог товара для получения кредита осуществляется в трех формах: твердый залог (определенная товар­ная масса закладывается в пользу банка); залог товара в обороте (учи­тывается остаток товара соответствующего ассортимента на опреде­ленную сумму); залог товара в переработке (из заложенного товара можно изготавливать изделия, но передавая их в залог банку).

Кредитор предпочитает брать в залог товары, которые имеют большие возможности реализации, и при определении размера обеспе­чения учитывает конъюнктуру товарного рынка. Иногда в качестве обеспечения кредита используют часть официальных золотых запа­сов, оцениваемых по среднерыночной цене (Финляндия в 1963 г., Ита­лия, Уругвай, Португалия в середине 70-х гг.). Развивающиеся стра­ны (особенно в начале 80-х гг.) практиковали депонирование золота под залог полученных иностранных кредитов для погашения своей внешней задолженности. Однако ссуды под залог золота не получили большого распространения в силу «негативной залоговой оговорки», характерной для многих международных кредитов. Сущность ее зак­лючается в следующем: если заемщик предоставит дополнительное обеспечение по другим кредитам, то кредитор может потребовать по­добного же обеспечения по данной ссуде. Следовательно, если страна получит кредит под залог золота, у нее могут потребовать золотого обеспечения ранее полученных ссуд. Поэтому некоторые страны предпочитают продавать золото. Поскольку залог является способом обеспечения обязательства по кредитному соглашению, то кредитор имеет право при невыполнении должником обязательства получить ком­пенсацию из стоимости залога.

Бланковый кредит выдается под обязательство должника погасить его в определенный срок. Обычно документом по этому кредиту слу­жит соло-вексель с одной подписью заемщика. Разновидностями блан­ковых кредитов являются контокоррент (единый счет, на котором учи­тываются все операции банка с клиентом) и овердрафт (кредит сверх остатка средств на счете клиента).

С точки зрения техники предоставления различаются: финансовые (наличные) кредиты, зачисляемые на счет должника в его распоряже­ние; акцептные кредиты в форме акцепта тратты импортером или бан­ком; депозитные сертификаты; облигационные займы; консорциаль­ные/синдицированные кредиты и т. д. В зависимости от того, кто выступает в качестве кредитора, кредиты делятся на: 1) частные, пре­доставляемые фирмами, банками, посредниками (брокерами); 2) правительственные; 3) смешанные, в которых участвуют частные предприятия и государство; 4) межгосударственные кредиты между­народных и региональных финансовых организаций.

^ Фирменный (коммерческий) кредит - ссуда, предоставляемая в товарной форме фирмой, обычно экспортером, одной страны импор­теру другой страны в виде отсрочки платежа; коммерческий кредит во внешней торговле сочетается с расчетами по товарным операциям. Сроки фирменных кредитов различны (обычно до 2-7 лет) и определя­ются состоянием конъюнктуры мировых рынков, видом товаров и другими факторами. С расширением экспорта машин и сложного обо­рудования новым явлением стало удлинение их сроков. Фирменный кредит обычно оформляется векселем или предоставляется по откры­тому счету.

^ Вексельный кредит предусматривает, что экспортер, заключив со­глашение о продаже товара, выставляет переводный вексель (тратту) на импортера, который, получив коммерческие документы, акцептует его, т.е. дает согласие на оплату в указанный на нем срок.

^ Кредит по открытому счету предоставляется на основе согла­шения между экспортером и импортером, по которому поставщик за­писывает на счет покупателя в качестве его долга стоимость продан­ных и отгруженных товаров, а импортер обязуется погасить кредит в установленный срок. Кредит по открытому счету практикуется при регулярных поставках товаров с периодическим погашением задол­женности в середине или конце месяца.

Разновидностью фирменных кредитов является авансовый платеж импортера (покупательский аванс) в денежной форме в пользу иност­ранного поставщика обычно в размере 10-15% (не более 33%) стоимости заказанных машин, оборудования, судов. Покупательский аванс служит одной из форм международных расчетов и кредитова­ния экспорта и одновременно средством обеспечения обязательства иностранного покупателя, так как импортер должен принять заказан­ный товар. При невыполнении договора по вине лица, предоставив­шего аванс, он подлежит возврату за вычетом убытков в отличие от задатка, который в этом случае утрачивается. Если договор не вы­полнен по вине получившего задаток, то он обязан вернуть его с по­крытием убытков покупателю. Аванс стимулирует выполнение кон­тракта в отличие от отступного, которое дает право освободиться от обязательства по договору без возмещения убытков другой стороне. Иногда покупательский аванс комбинируется с отсрочкой платежа, причем равными долями с определенными интервалами (полгода, год).

Преимущества



Хотя фирменный кредит выражает отношения между поставщи­ком и покупателем, он обычно сочетается с банковским кредитом. При продаже машин, оборудования фирменный кредит предоставляется на длительные сроки, что отвлекает значительные средства экспортера. Поэтому экспортер обычно прибегает к банковским кредитам либо рефинансирует свой кредит в банках. Поскольку фирменные кредиты не могут решить проблему кредитования экспорта, усиливается роль банковского кредита в МЭО.

Банковские кредиты. Банковское кредитование экспорта и импор­та выступает в форме ссуд под залог товаров, товарных документов, векселей, а также учета тратт. Иногда банки предоставляют крупным фирмам-экспортерам, с которыми они тесно связаны, бланковый кре­дит, т.е. без формального обеспечения.

Банковские кредиты в международной торговле имеют преимуще­ства перед фирменными. Они дают возможность получателю свобод­нее использовать средства на покупку товаров, освобождают его от необходимости обращаться за кредитом к иностранным поставщикам. Благодаря привлечению государственных средств и применению га­рантий частные банки нередко предоставляют экспортные кредиты на 10-15 лет по ставкам ниже рыночных. Для координации операций по кредитованию внешнеэкономических операций, мобилизации крупных кредитных ресурсов и равномерного распределения риска банки орга­низуют консорциумы, синдикаты, банковские пулы. Банки предостав­ляют экспортные и финансовые кредиты. Экспортный кредит - кре­дит, выдаваемый банком страны-экспортера банку страны-импорте­ра для кредитования поставок машин, оборудования и т.д. Банковские кредиты выдаются в денежной форме и имеют «связанный» характер, если заемщик обязан использовать ссуду исключительно для закупок товаров в стране-кредиторе. Одной из форм кредитования экспорта банками с 60-х гг. стал кредит покупателю (на 5-8 и более лет).





Особенность кредита покупателю заключается в том, что банк эк­спортера непосредственно кредитует не национального экспортера, а иностранного покупателя, т.е. фирмы страны-импортера и их банки. Тем самым импортер приобретает необходимые товары, оплачивая их за счет кредита банка экспортера. Обычно такие кредиты связыва­ются с приобретением товаров и услуг у определенной фирмы. При этом экспортер не участвует в кредитовании сделки, что исключает возможность завышения цены. Стоимость банковских кредитов поку­пателю, как правило, ниже стоимости заемных средств на рынке ссуд­ных капиталов. Срок кредита покупателю превышает срок кредита поставщику; в основном это средне-и долгосрочные ссуды. Банки при этом могут открывать кредитные линии для иностранных заемщиков на оплату закупленных товаров. Банковские кредиты покупателю от­тесняют кредиты поставщику (экспортеру) и фирменные кредиты.


^ Финансовый кредит позволяет закупать товары на любом рынке, и, следовательно, на максимально выгодных условиях. Зачастую фи­нансовый кредит не связан с товарными поставками и предназначен, например, для погашения внешней задолженности, поддержки валют­ного курса, пополнения авуаров (счетов) в иностранной валюте.

Крупные банки предоставляют акцептный кредит в форме акцеп­та тратты. Экспортер договаривается с импортером, что платеж за товар будет произведен через банк путем акцепта последним выстав­ленных экспортером тратт. Согласно Единообразному вексельному закону, принятому Женевской вексельной конвенцией 1930 г., акцепт должен быть простым, ничем не обусловленным, но может быть огра­ничен частью вексельной суммы (частичный акцепт). Английское век­сельное право допускает акцепт общий и ограниченный (условный, частичный, местный, подписанный одним из нескольких плательщи­ков). Акцептант является главным должником, т.е. отвечает за опла­ту векселя в установленный срок. В случае неплатежа держатель век­селя имеет право предъявить против акцептанта прямой иск. Векселя, акцептованные банками, используются при предоставлении межбан­ковских кредитов, что расширяет возможность кредитования внеш­ней торговли. Существует рынок банковских акцептов. Акцептован­ные первоклассным банком тратты легко реализуются на рынке ссудных капиталов. Путем возобновления акцептов кредиты могут превращаться из краткосрочных в долгосрочные.

Одной из форм кредитования экспорта является акцептно-рамбур- сный кредит, основанный на сочетании акцепта векселей экспортера банком третьей страны и перевода (рамбурсирования) суммы векселя импортером банку-акцептанту.

Экспортер договаривается с импортером, что платеж за товар бу­дет произведен через банк путем акцепта последним тратты, выстав­ленной экспортером, если он не уверен в платежеспособности импор­тера или заинтересован в быстром получении вырученной валюты за проданные товары до наступления срока векселя. При достижении договоренности импортер дает поручение своему банку заключить соглашение об акцепте. Банк-акцептант, в свою очередь, требует га­рантии своевременной оплаты векселя и выставляет на банк экспор­тера безотзывный акцептный аккредитив, который предусматривает акцепт тратты. Получив об этом уведомление, экспортер отгружает товар, выписывает тратту и коммерческие документы, направляет их в свой банк, где обычно учитывает вексель. Банк экспортера пересы­лает тратту и документы банку-акцептанту, который, акцептовав трат­ту, направляет ее либо банку экспортера, либо его корреспонденту или филиалу, а товарные документы - банку импортера. Банк импор­тера передает импортеру товарные документы под соответствующее обеспечение, обычно сохранную расписку, которая сохраняет за ним право собственности на товар. Банк экспортера переучитывает акцеп-


тованную тратту. Она затем обращается на мировом рынке ссудных капиталов, который выступает в данной операции как совокупный кредитор. В этом заключаются специфика и преимущество акцептно- рамбурсного кредита. До наступления срока тратты импортер рам­бурсирует валюту своему банку в обмен на ранее переданное обеспе­чение. Банк импортера переводит банку-акцептанту сумму тратты за несколько дней до срока ее оплаты. При наступлении срока последний держатель тратты предъявляет ее к оплате в банк-акцептант, который проверяет достоверность векселя, последовательность индоссамента (бывает до 10 передаточных надписей), чтобы убедиться, что после­дний держатель законный.

Акцептно-рамбурсный кредит наиболее обеспечен, когда он свя­зан с внешнеторговыми операциями и применяется при расчетах меж­ду экспортером и импортером. Технически при этом используются ак­кредитив и переводный вексель. Условия акцептно-рамбурсного кре­дита - лимит, срок кредита, процентная ставка, порядок оформления, использования, погашения - определяются на основе предваритель­ной межбанковской договоренности. Обеспеченность его обусловле­на реализацией товаров. Если этот кредит не связан с товарными по­ставками, он приобретает чисто финансовый характер.




Промежуточной формой между фирменным и банковским креди­том в некоторых странах (например, Великобритании, ФРГ, Нидер­ландах, Бельгии) является брокерский кредит. Как и коммерческий

кредит, он имеет отношение к товарным сделкам и одновременно к банковскому кредиту, поскольку брокеры обычно заимствуют сред­ства у банков. Брокерская комиссия составляет 1/32-1/50 суммы сдел­ки. Брокерские фирмы в Великобритании объединены в ассоциацию. Брокеры располагают информацией о мировых рынках. Кроме осу­ществления кредитных операций они предоставляют гарантии плате­жеспособности покупателей. Роль брокерских кредитов во внешней торговле упала.

Расширение внешнеторгового оборота, проблема заимствования крупных сумм на длительные сроки со значительным риском привели к созданию специальной системы средне- и долгосрочного кредитова­ния экспорта машин и оборудования в ряде стран (Великобритании, Франции, Японии и др.). Этим занимаются крупные банки и особенно специальные кредитные институты - государственные и полугосу­дарственные, мобилизующие капитал путем выпуска собственных ценных бумаг.

Банки выступают как организаторы внешнеэкономической дея­тельности клиентов, участвуя в переговорах о торгово-промышлен­ном сотрудничестве, являясь кредиторами, центрами экономической информации и частично освобождая экспортера от рисков и затрат. Поскольку экспорт предпринимательского капитала стал динамичным элементом мирохозяйственных связей и фактором интернационализа­ции и глобализации экономики, повышается роль банков в создании предприятий за границей и участии в их капиталах.

Банки предоставляют средне- и долгосрочные кредиты по компен­сационным сделкам, основанным на взаимных поставках товаров на равную стоимость. Такие кредиты всегда имеют целевой характер. Получая в кредит (на 8-15 лет) машины, оборудование для создания и реконструкции предприятий, освоения природных ресурсов, заемщик в погашение кредита осуществляет встречные поставки продукции построенных или строящихся предприятий. Отличительная черта ком­пенсационных соглашений - крупномасштабный и долгосрочный ха­рактер, взаимная обусловленность экспортной и импортной сделок. Кредит по компенсационным сделкам служит для импортера средством увязки: а) платежей за закупаемые машины и оборудование и б) вы­ручки от встречных поставок товаров на экспорт в компенсацию со­ответствующих затрат. При реализации компенсационных сделок при­менение фирменных кредитов обычно ограничено и преобладают дол­госрочные консорциальные кредиты, предоставляемые банковскими консорциумами, так как, во-первых, национальное законодательство, как правило, устанавливает для банков лимит кредитования одного заемщика; во-вторых, банки стремятся ограничить степень риска при предоставлении кредитов.

В деловой практике термин «долгосрочный кредит» закрепился за ссудами кредитных учреждений. Формой долгосрочного кредита яв-

ляются заимствования государством и частными предприятиями, бан­ками средств на национальном и мировом рынках ссудных капиталов путем выпуска своих долговых обязательств. Долгосрочные кредит и займы обслуживают главным образом расширенное воспроизводство основного капитала, экспорт машин, оборудования, реализацию про­мышленных проектов.

Различаются следующие формы долгосрочных межгосударствен­ных кредитов за счет ассигнований из госбюджета.

Двухсторонние правительственные. В широких масштабах меж­государственный долгосрочный кредит зародился во время первой мировой войны и получил развитие в послевоенный период.

Основным кредитором были США. В итоге возникла межправительствен­ная задолженность (11 млрд золотых долларов, не считая процентов), обо­стрившая межгосударственные противоречия. Франция погашала кредит за счет немецких репараций, а Германия - путем получения новых кредитов в США. В период мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. Германия и 25 других стран прекратили платить долги.

В период второй мировой войны межправительственные займы не играли существенной роли. Поставки военных и прочих материалов производились в основном на условиях «ленд-лиза» (в аренду).

После второй мировой войны США, а затем другие ведущие стра­ны активно использовали межправительственные кредиты в целях обеспечения своих внешнеэкономических интересов.

Кредиты международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организаций.

По линии предоставления помощи, которая наряду с техничес­кой помощью, безвозмездными дарами, субсидиями включает креди­ты на льготных условиях.

Нередко практикуется смешанный вид международного кредита, например, кредитование экспорта сочетается с предоставлением по­мощи. Формой международного кредитования стало совместное фи­нансирование несколькими кредитными учреждениями крупных про­ектов, преимущественно в отраслях инфраструктуры. Инициаторами совместного финансирования выступают международные финансовые институты, которые привлекают к этим операциям коммерческие банки и обычно кредитуют на льготных условиях (процентная ставка ниже рыночной) наиболее прибыльную часть проекта.

Практикуются две формы совместного финансирования:

параллельное финансирование, при котором проект делится на составные части, кредитуемые разными кредиторами в пределах ус­тановленной для них квоты на согласованных условиях;

софинансирование, при котором все кредиторы предоставляют ссуды в ходе выполнения проекта. Один из кредиторов (банк-менед-

жер) координирует и контролирует подготовку и осуществление проекта.

^ Международный консорциальный, или синдицированный, кредит - кредит, предоставленный банками разных стран одному заемщику на осуществление крупного проекта. Эту форму кредита отличает ряд осо­бенностей:

объединение банков для предоставления таких кредитов оформ­ляется соглашением о создании консорциума или синдиката на опре­деленных срок;

цель - привлечение международных ресурсов для предоставле­ния крупного кредита и распределения банковских рисков среди не­скольких банков-кредиторов;

один из крупных банков - членов синдиката/консорциума вы­полняет функции менеджера: ведет переговоры с заемщиком и банка­ми-кредиторами, определяет валютно-финансовые условия кредита, оценивает риски и возможности их минимизации. За организацию по­добного кредита банк-менеджер получает дополнительное вознаграж­дение, кроме процента и комиссионных;

при предоставлении международных займов в форме выпуска ценных бумаг традиционный консорциальный/синдицированный кре­дит сочетается с андеррайтингом - гарантированием их размещения по установленной цене среди банков - членов консорциума или син­диката, взявших это обязательство в определенной доле;

функционирует первичный и вторичный рынок консоциональных/ синдицированных кредитов. В мировой практике для страхования рис­ка подобных кредитов используются ликвидные активы (тратты, цен­ные бумаги), которые можно продать на вторичном рынке.

Разновидностью рассматриваемых кредитов является долевой кре­дит, при котором банки-кредиторы продают свою долю другим бан­кам без создания банковского консорциума