Реферат: Макроэкономическая теория и валютные отношения. Макроэкономическая теория и валютные отношения

МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ И ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ.


Макроэкономическая теория и валютные отношения.

основные цели макроэкономического регулирования

финансовые рынки и кредитно-денежная политика гос-ва

международные экономические отношения

платежный баланс


Основные цели макроэкономич. регулирования.

Макроэк. анализ- это основной инструмент гос. экономической политики.


Макроэкономика, пользуясь агрегированными понятиями использует 4 субъекта:

Дом. хоз-во

Фирма

Гос-во

Иностранные экономич. системы.



^ ИНОСТР. ЭК.

СИСТЕМЫ
ЭКСПОРТ - Х







т
Импорт - М
овары и услуги (НП) товары и услуги



ДОХОДЫ РЫНОК ТОВАРОВ потребительские расходы

И УСЛУГ






^ ДОМАШНЕЕ ФИРМА ГОС-ВО ХОЗЯЙСТВО

Налоги - Т




сбережения

ФИНАНСОВЫЙ

РЫНОК

Инвестиционные I


сбережения S
потоки




^ расходы РЫНОК факторные доходы (НД)
ФАКТОРОВ

факторы производства ПРОИЗВОДСТВА факторы производства




Макроэкономические цели:

экономический рост

эффективная занятость

эффективность производства

стабильность цен

справедливое распределение доходов

поддержание платежного баланса.

Все эти задачи решаются в условиях пропорциональности и стабильности.


Национальный доход - это совокупность денежных (факторных) доходов.

Потенциальный совокупный спрос - это все деньги, которые расходуются всеми покупателями в течении года.

Потенциальное совокупное предложение - это все товары и блага произв. в течении года и предложенные к реализации.


Макроэкономическая сделка купли- продажи - есть рыночная сделка обмена НП и НД.


Финансовые рынки и денежно- кредитная политика гос-ва.

3 вида финансового рынка:

рынок межбанковских кредитов. Основной показатель: ставка рефинансирования (банковский процент)

^ Фондовый рынок. Участники: брокерские организации; банковские, частные и корпаротивные инвесторы. Основной показатель: доходность от операций с ценными бумагами (измеряется фондовым индексом – динамика курса валют).

^ Валютный рынок. Основной показатель: курс валют.


Основные показатели 3х элементов взаимосвязаны и взаимообусловлены.


Современная теория денег: все что выступает в качестве денег и есть деньги, вопрос лишь в том какова ликвидность того актива, который вы используете в качестве платежного средства.

^ МV= PQ

М – денежная масса

М1- наличные деньги

М2= М1 + депозиты и т.д.


Параметры нац. валюты.

Выбор национальной валютной политики в значительной степени определяется состоянием денежного обращения на нац. уровне. ФЗ «О ЦБ РФ».


^ Национальный банк наряду с фун-ей надзора за финансовой системой, осуществляет денежно- кредитную политику, это:

денежная эмиссия

аккумулирование и хранение денежных ресурсов финансовой системы

хранение офиц. золото- валютных резервов

кредиты и расчетные операции для правительства

денежно- кредитное регулирование


3 основных инструмента денежно- кредитного регулирования:

Учетная (дисконтная) политика- регулирование ставки по межбанковским кредитам.

Изменение нормы обязательных резервов.

Операции на фондовом и валютных рынках.


2 основных типа денежно-кредитной политики:

Политика кредитной рестрикции (урезание, сокращение)- политика сжатия денежной массы, проявляется в условиях инфляции.

Экспансионистская денежно- кредитная политика- политика «дешевых» денег, применяется для стимулирования эк. активности в условиях эк. спада.


Международные экономические отношения.

Система открытости экономики- это процентное соотношение внешнего товарооборота к ВВП.
^ Внешний товарооборот = экспорт + импорт
40%-50%- развитые страны; 50%- означает, что ???? потребляемых товаров и услуг произведены за границей.


Мировые отношения развиваются на основе межд. эк. отношений.


^ Формы межд. эк. отношений:

международная торговля. Она складывается из экспорта и импорта

экспорт и импорт капиталов- это предоставление кредитов.

В производственной форме движение капиталов предполагает инвестиции в производство за рубежом. Бывают прямые инвестиции- это приобретение пакетов акций зарубежных предприятий

международная миграция рабочей силы. Международная миграция вызывает встречные потоки- это заработная плата, которая потом возвращается в страну.

международные расчетные и валютные отношения. Результатом всех этих межд. расчетов является финансовое положение страны в мировом хоз-ве, это отражается в платежном балансе.

^ Платежный баланс- это все экономические сделки резидентов страны с др. миром.

Платежный баланс- это соотношение произведенной страной платежей и поступлений, полученных от др. стран за опред. период времени.

Внешний баланс бывает: рабочий и промежуточный.


Платежный баланс исполняется в виде таблицы:


^ КРЕДИТ(+) ДЕБЕТ (-)


Счет текущих операций.

1. Экспорт товаров и услуг. 1. Импорт товаров и услуг.

2. Доходы от движения капитала (доходы, 2. Прибыль, дивиденды, проценты на

прибыль, дивиденды, проценты от заруб. импортируемый капитал.

инвестиций.

3. Трансферты, платежи из заграницы 3. Трансферты, односторонние платежи

(платежи, дотации) . за границу.

Счет движения капитала.

1. Прямые импортируемые инвестиции 1. Прямые инвестиции за рубежом

из-за рубежа

2. Кредиты и займы из-за рубежа 2. Кредиты и займы за рубеж.

3. Возврат кредитов из-за рубежа 3. Возврат кредитов за рубеж.

Счет резервных капиталов.

Он отражает движение официальных золото - валютных резервов страны.

1. Использование резервов 1. Прирост резервов





.


Сумма счета текущих операций дает нам сальдо, основную часть которого занимает сальдо торгового баланса. Если приток счета движения капитала, то имеется положительное (активное) сальдо счета движения капитала.


Официальные резервные активы:

валютные резервы- это счета правительства, открытое в ЦБ др. стран

монетарное золото- золотые слитки

резервная позиция в межд. фонде

Дефицит или избыток (профицит) платежного баланса должен быть возмещен ЦБ, поэтому положит. сальдо платежного баланса будет компенсировано чистыми закупками иностр. валюты ЦБ.


Если платежный баланс сводится с дефицитом, то ЦБ должен будет продать часть валютных резервов.


Y= C + G + I + NX

Y – (C + G)= I + NX


S= I + NX




сальдо 1го раздела движения капиталов



S-I = NX Условия равновесия в открытой экономике




сальдо баланса движения капиталов 2го разряда


Если сторона не покрывает расходов на импорт за счет экспорта, то вынуждена брать займа на мировых фин. рынках.


Превышение доходов от экспорта над расходами на импорт позволяет стране выступать в роли кредитора на мировом фин. рынках.


^ ОСОБЕННОСТИ МЕЖД. РАСЧЕТОВ И ПЛАТЕЖЕЙ. НАЦИОНАЛЬНАЯ ВАЛЮТА И ЕЕ КУРС.

Специфика межд. расчетных отношений.

Специфика межд. расчетов связана с нац. хозяйств. обособлением и осуществлением хоз. деятельности поверх нац. границ.


Особенности межд. отношений:

преодоление гос. границ товарами и факторами производства

наличие нац. экономических интересов

специфика пр. условий защиты прав собственника и условий договора

специфика мировых денег.


Нац. валюта и валютный курс, как цена.

Валюта- это нац. денежная валюта.

Статус денежной единицы закреплен законодательством : Закон о ЦБ в РФ.

Это единственное платежное средство на территории страны.


Национальная валюта имеет цену денежной единицы в др. странах.

Курс нац. валюты- это ее текущая рыночная цена, выраженная в денежной единице др. стран.


Курс валюты может быть отражен двояко: Н-р, 1$ = 28руб ; 1руб = 0, 0357$- эта пара цен арифметически обратные величины.


^ Если курс национальной валюты повышается, то рубль обесценивается.

Если курс национальной валюты понижается, то рубль дорожает.


Золотой паритет валюты- курс валюты связывается с определенным количеством золота.


Валютный курс складывается в повседневной жизни на валютном рынке.

^ 2 крайних варианта установления вал. курса:

Полное вмешательство гос-ва в фун-ие валютного рынка. Это режим свободно плавающих вал. курсов.

Валютный курс складывается под воздействием спроса и предложения.

Жесткая фиксация гос-ом обменного курса валюты. Это система фиксированных валютных курсов.



Р r ($)

(цена выраж. курс валюты

в рублях) S экспорт (х)



обесценивание рубля

дорожание рубля
31

Е

28

25

D импорт (м)

Q

реально столько предъявл.

куплено спроса


P= r + Pf


P

r= Pf


На валютном рынке валютный курс меняется таким образом, чтобы устранить любой дефицит или положительное сальдо текущего расчетного баланса, и уровнять спрос и предложение на иностр. валюту.

Процесс происходит автоматически- механизм автоматич. рыночного выравнивания платежного баланса.


Приоритет покупательской способности на мировом рынке.

На мировом рынке черз валюты походит сопоставление цен нац. хоз-в на товары и услуги.

Валютный курс отражает относительную покупательную способность нац. денег.

В основе валютного курса лежит относительная покупательная способность нац. денежных единиц или паритет покупательной способности (ППС) по всему кругу товаров и услуг.

ППС лежит в основе валютного курса, но в каждый данный момент курс отклоняется от ППС в зависимости от спроса и предложения.


^ ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК, УЧАСТНИКИ И ОПЕРАЦИИ НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ.

Валютный рынок и его институты.

Участники валютного рынка:

крупные коммерческие банки, уполномоченные своими правительствами на ведение валютных операций

ЦБ

брокерские и дилерские фирмы

специализированные валютные (универсальные) биржи

не банковские фин. операции ЮЛ и физ. лица

международные фин. институты- обслуживание и регулирование валютных операций.


Внутренний валютный рынок и внешний(мировой), при этом нац. валютные рынки в зависимости от степени ограничений в разной степени интегрированы в мир. валютный рынок.


Существует биржевой и не биржевой валютный рынок, эти рынки взаимосвязаны и дополняют друг друга. На биржевых рынках купля продажа валюты осуществляется через торги на бирже. Биржа, ее задача организовать торги и установление валютного курса в ходе биржевой сессии.


^ Преимущества биржевой торговли:

наиболее дешевый источник иностр. валюты (потому что здесь складывается наиболее объективная цена)

абсолютная ликвидность ( на бирже всегда есть необходимый объем валюты)

высокая степень организации контроля.

Особая роль валютных бирж сост. в формировании валютного курса.


На биржевом рынке банки заключают сделки друг с другом, либо со своими клиентами.

^ Особенности этого рынка:

высокая скорость расчета

низкая стоимость затрат на валютные операции.


Объемы товаров на валютных рынках.

Маклеры- сотрудники биржи. выполняют ?????? текущие котировки вал. курсов.

^ Котировки вал. курсов- это информация о состоянии динамики курсов в результате торгов.

Основное понятие вал. рынка- валютная позиция- это соотношение спроса и предложения на вал. торгах для отдельного субъекта.

^ Открытая позиция- не совпадение требований (активов) и обязательств (пассивов) в иностр. валюте.

Денежная позиция- это превышение требований в иностр. валюте над обязательствами.

^ Короткая позиция- это превышение обязательств в иностр. валюте над требованиями.


Операции на валютных рынках.

Клиринг- это валютные операции связанные с эк. деятельностью.

Хеджирование- страхование валютных рисков.

Спекуляция- обратная сторона хеджирования. Спекуляция берет на себя вал. риск..


Все операции на вал. рынке можно свести этим 3 видам:

Клиринг- обменные вал. сделки, связанные с экспортом, импортом, движением факторов производства, кредитованием.

Хеджирование- это действия направленное на то чтобы не допустить ни чистых активов, ни чистых пассивов в данной валюте.

^ Закрытая позиция- это один из путей страхования под валютного рынка.

Спекуляция- действия по открытию. либо длинной, либо короткой позиции в иностр. валюте. Это взятие на себя обязательств, будущая степень которых в нац. валюте неопределенная.


Срочные валютные курсы и курсы СПОТ.

Валютный рынок в зависимости от срочности операций делится на :

рынок СПОТ

срочный (форвардный) рынок.


^ Рынок СПОТ- рынок немедленной поставки валюты ( немедленный это в течение 48 часов), все что свыше 48 часов (или на определенную дату в будущем)- это срочный рынок.


2 курса: 1 курс СПОТ- это курс по сделкам СПОТ.

2 форвардный курс- курс по срочным сделкам, складывается по прогнозам участников рынка.

Эти курсы иногда не совпадают.


Срочный курс устанавливается на уровне равном среднему курсу СПОТ ожидаемому в будущем.


^ Валютная политика государства: цели, задачи, средства


Валютный курс как цель экономической политики

Состояние национальной валюты оказывает большое влияние на национальную экономику, а валютная политика становится составным звеном экономической политики в целом.


^ Состояние и уровень валютного курса может рассматриваться как промежуточная цель экономической политики в целом.


Политика регулирования валютного курса это мощное средство воздействия на национальную экономику.


Валютная политика это инструмент экономической политики в целом.


^ Стабильные валютные отношения это основа нормального международного экономического общения и средство обеспечения национальных интересов в мировом хозяйстве.


^ Пример воздействия роста курса национальной валюты на национальную экономику.

Если курс национальной валюты вырос, то это не скажется на отраслях, не связанных с мировым рынком, но пострадают отрасли, занятые производством экспортной продукции вплоть до потери экспортных рынков. Отрасли, конкурирующие с импортной продукцией столкнуться с усилившейся конкуренцией аналогичных импортных товаров. Отрасли, работающие на импортном сырье, окажутся в выигрыше. Значительно выиграют потребители, поскольку выбор импортных товаров возрастёт, а цены на них снизятся. Предприятия, конкурирующие с импортной продукцией, вынуждены будут повышать качество своей продукции и снижать издержки.

При понижении курса национальной валюты «победители» и «побеждённые» меняются местами.

Главное в валютной политике иметь предсказуемые изменения валютного курса.

Стабилизация обменных валютных курсов и контроль за их изменениями делает их предсказуемыми.


Влияние валютных курсов на совокупный спрос и совокупное предложение


Y = C + G + I + (X – M)

Совокупный спрос

Это тождество является условием сбалансированной экономики.

Экспорт – источник спроса национальной экономики.

Импорт же уменьшает спрос.


Чистый экспорт является компонентой совокупного спроса, поэтому его изменение изменит объёмы производства, занятости и цен.


Падение курса национальной валюты вызовет рост чистого экспорта, а значит, вызовет экспансионистский эффект.

Рост курса национальной валюты уменьшит чистый экспорт и будет способствовать сокращению долевой активности в экономике.


Изменение курса национальной валюты оказывает воздействие на совокупное предложение посредством ожидания определённых цен на привлекаемые факторы производства.


Валютные курсы оказывают влияние на цены вовлекаемых в производство факторов производства по следующим причинам:

значительная часть факторов производства импортируется (для экономики США это до 50 %)

изменение валютных курсов сказывается на ценах потребительских товаров, а значит, на стоимости жизни и уровне з/п

изменение валютных курсов обостряет конкуренцию и тем самым также влияет на цены факторов производства


^ Падение курса национальной валюты:

в результате AD падает, а AS возрастает, но их степень изменения различна: AD реагирует на изменение более непосредственно.

P AS’




Pe1 AS


Pe

AD’


AD


Ye Ye1 Y

В краткосрочном периоде интегрированный результат падения курса валюты окажет на экономику экспансионистское воздействие, следовательно, произойдёт рост ВВП при росте цен. Это считается стандартной ситуацией в экономической системе.


Возможные варианты валютной стратеги: «плавающие» и «фиксированные» валютные курсы

P

R (ф.ст.)

в $

с

3

а b

2




дефицит торгового баланса по

текущим счетам


Проблема дефицита; варианты решения, валютные стратегии:

система «плавающих» (чётких) валютных курсов.

Главное достоинство этой системы – она действует автоматически.

Дефициты и активы платёжных балансов исчезают в следствие автоматической корректировки валютных курса.

Дефициты платёжного баланса – ab (график).

Недостатки:

- риск и неопределённость валютных курсов вызывает сокращение международной торговли

- возможность дестабилизации внутренней экономике в следствие колебания валютных курсов

политика «фиксированных» валютных курсов

Фиксированный валютный курс даёт стабильную основу для международных экономических отношений, но правительство в таком случае должно вмешиваться в функционирование валютного рынка для устранения несовпадений спроса и предложения валюты.

^ Способы вмешательства и устранения дефицита:

финансирование дефицита платёжного баланса без изменения валютного курса и условий национальной экономики

Для устранения дефицита правительство использует официальные резервы.

«Дефицит без слёз» - страна, имея дефицит, не пытается его ликвидировать; валюта этой страны – средство международных расчетов (США).


P

R (ф.ст.)

в $

с

3

а b

2




дефицит торгового баланса по

текущим счетам

Варианты устранения дефицита в рамках фиксированных валютных курсов:

финансирование дефицита

контроль над торговыми и финансовыми потоками. Он предлагает проведение протекционистской торговой политики (пошлины и квоты на импорт и субсидирование экспорта). Ограничение импорта и стимулирование экспорта. Можно так же ограничить движение капиталов и отток валюты из США будет ограничен.

Трудности протекционистских мер:

ограничение международной торговли

нарушение рыночных условий ценообразования на мировом рынке

возможность введения ответных ограничительных мер со стороны других стран и торговые войны

валютный контроль

Устанавливая валютный контроль, мы ограничиваем количество валюты, которое может быть использовано на импорт товаров и услуг.


^ Конвертируемая валюта – это валюта, которая может быть использована без ограничений для любых операций, может быть без ограничений обменяна на любую другую валюту и в состоянии обмениваться по своей номинальной стоимости по валютному курсу.

В зависимости от степени валютных ограничений валюты бывают:

- свободно конвертируемые

- частично конвертируемые

- неконвертируемые

Конвертируемость даёт нам:

возможность соизмерять результаты труда и эффективность производства в различных странах

реальную возможность интеграции в мировое хозяйство

конвертируемость позволяет ликвидировать «чёрный валютный рынок» (где валюта неконвертируема)

Но вместе с конвертируемостью возрастает зависимость национальной экономики от мировой конъюнктуры.

^ Недостатки валютного контроля:

А) нарушаются сложившиеся связи в мировой торговле

Б) появляется дискриминации импортёров и экспортёров

В) ограничивается свобода потребительского выбора

Г) создаются условия для нелегальных операций и «чёрного рынка»


изменение во внутренней экономике в соответствии с заявленным валютным курсом

^ Изменения во внутренней экономике:

- надо сокращать предложение денежной массы

- проводить дефляционную политику со снижением цен и доходов (политика денежной рестрикции)

В итоге снизится национальный доход и сократится импорт. Рестрикционная политика вызовет тенденцию повышения банковского процента. Всё это повлияет и на спрос, и на предложение иностранной валюты.

Равновесие сохранится на заданном курсе (на схеме прямые пересекутся в точке на отрезке ab). В результате такой политики возникнет падение объёмов производства, безработица и спад.


Односторонние ступенчатые изменения валютного курса – это девальвация (понижение валютного курса) и ревальвация (повышение валютного курса).


^ Фиксированные валютные курсы способствуют измерению взаимовыгодной международной торговли, поскольку уменьшают риск и неопределённость в валютных отношениях. Однако жизнеспособность фиксированных валютных курсов зависит от наличия валютных резервов и больших устойчивых дефицитов платёжного баланса. Фиксированные валютные курсы заставляют принимать непопулярные, и иногда и политические меры.


регулируемое или управляемое плавание валют


Выбор валютной политики, её совместимость с общей макроэкономической политикой

Существует сочетаемость внутренней макроэкономической политики и валютной политики.


Аргументы в пользу выбора того или иного варианта того или иного варианта валютной политики:

нестабильность ожиданий спекулянтов (в пользу фиксированного валютного курса)

Дестабилизирующая спекуляция наиболее вероятна при плавающих валютных курсах.

дисциплина цен. Плавающие валютные курсы усиливают инфляцию (в пользу фиксированного валютного курса).

тип экономических шоков, которым подвержена, в первую очередь, страна. ^ Шоки во внутренней экономике более опасны при плавающих валютных курсах. Внешнеэкономические шоки гибко амортизируются при плавающих валютных курсах.

Чем стабильнее национальная экономика и макроэкономическая политика, тем привлекательные плавающие валютные курсы.

следует соблюсти совместимость валютной политики и внутренней макроэкономической политики.

^ Плавающие (рыночные) валютные курсы совместимы с монетаристской макроэкономической политикой при максимальном экономическом либерализме.

Фиксированные валютные курсы эффективны при фискальной внутренней макроэкономической политике. При фиксированном валютном курсе также эффективна протекционистская внешнеторговая политика.



Особ-ти эк-

ки

страны


Вал.

поли-

тика

Уровень развития

Эк. шоки

Внутр.макроэк. политика

Внешнеторговая политика

^ Сильн.и устойч.

эк-ка, стабильн. эк. политика

Слабо развитая эк-ка, нестабильн. эк. и финансовая политика

Страна подверж. внутр. эк. шокам

^ Страна подверж. внешн. эк. шокам

Бюдж.-фиск. пол-ка с большой долей гос. участия

Монетар. с макс. эк. либерализмом

Протекционизм

^ Свободная торговля

Фиксиро-

ванный




+

+




+




+




Плаваю-

щий

+







+




+




+



^ Валютная интервенция – купля-продажа ЦБ иностранной валюты на валютных рынках для устранения дефицита платёжного баланса либо для влияния на валютный курс.

Стерилизация – это способ отделения мероприятий внутренней кредитно-денежной политики от интервенции на валютном рынке (потому что в связи с воздействием на валютный курс изменяется денежная масса).

^ Механизм стерилизации: каждая валютная интервенция ЦБ сопровождается действиями в денежной политике, вызывающими последствия с противоположным знаком.


^ РАЗВИТИЕ МЕЖДУНАРОДНОЙ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ

№1.

Золотой стандарт (1821- 1934гг)

Значительная, центральная роль золота в этой системе.


В 1867г на Парижской конференции эта международная система была оформлена рядом соглашений между странами как система золотовалютного стандарта.


Расцвет этой системы – 1880-1914гг.


^ Система золотого стандарта это система фиксированного валютного курса.

Система золотого стандарта базировалась на 3х основных условиях (3 правила золотого стандарта):

каждая страна фиксирует цену золота, т.е. устанавливает золотое содержание национальной валюты.

^ Золотой паритет – это официально установленное золотое содержание денежной единицы.

государство поддерживает конвертируемость национальной валюты в золото, т.е. обязано покупать и продавать национальную валюту за золото и, наоборот, по паритетной стоимости

во внутренней экономике государство поддерживает жёсткое соотношение между запасами золота и внутренними предложениями денег.

Это политики «золотого обеспечения» или «стопроцентного покрытия».

Т.е. у государства запасы золота равны количеству денег, находящихся в обращении.

Реальное хождение в денежном обороте имеют и золотые монеты.

Каждая страна устанавливает золотое содержание денежной единицы, поэтому национальные валюты будут иметь фиксированное соотношение.


^ Золотые точки – отклонения от валютного курса, который предполагает издержки, связанные с транспортировкой золота через национальные границы.


Дефицит платёжного баланса США (см. схему в предыдущей лекции) вызовет отток золота из США, приведёт к сокращению денежной массы в США и к экспансии денежной массы в Великобритании.

Внутренние экономические сдвиги в обеих странах, вызванные международными потоками золота, приведут к установлению равновесия на отрезке ab, т.е. при сохранении валютного курса 1:2.


Золотой стандарт уравновешивает валютные курсы через изменения внутренней денежной массы, влекущие другие макроэкономические изменения.


Механизм золотого стандарта это также механизм автоматического регулирования валютного курса и устранения дефицита платёжного баланса. Но в отличие от плавающих курсов он затрагивает внутренние макроэкономические процессы.


Преимущества золотого стандарта:

стабильные валютные курсы, стимулирующие международные экономические отношения

автоматическое выравнивание дефицитов и активов платёжных балансов

При золотом стандарте инфляции не существует.


Недостатки золотого стандарта:

зависимость денежной массы от золотых резервов стран и от добычи и производства вообще

невозможность проведения независимой кредитно-денежной политики, направленной на решение внутренних проблем


№^ 2.

Конференция 1944 года в Бреттон-Вудсе был основан Международный Валютный Фонд (МВФ). Создавался для внедрения новой валютной курсов – бреттон-вудская. Эта система имела цель сохранить стабильность обменных курсов как при золотом стандарте, при этом она должна быть достаточно гибкой для приспособления и долгосрочным переменам макроэкономического состояния различных стран.


Основные черты системы:

1) обменные курсы устанавливались и устанавливались в $ США. Американский доллар обменивался на золото по фиксированной цене (35 $ за 1 тройскую унцию золото – 28, 3 гр.)

2) страны обязались сохранять неизменным официально объявленный курс своей валюты. В зависимости от спроса и предложения валютный курс мог отклоняться от паритета, но не более, чем на 1%.

3) если валютный курс достигал одного из пределов, ЦБ был обязан осуществлять интервенцию на валютном рынке до выравнивания спроса и предложения.

4) если отклонение валютного курса было вызвано фундаментальными изменения