Реферат: Тема 6: Диагностика банкротства

Дисциплина: Финансовая санация предприятия.

ТЕМА 6: Диагностика банкротства.


1. Цели и этапы экспресс - диагностики банкротства предприятия.

2. Методы прогнозирования банкротства.

а) Система финансовых показателей в анализе потенциального банкротства.

1. Цели и этапы экспресс - диагностики банкротства предприятия.

2. Методы прогнозирования банкротства.


1. Цели и этапы экспресс - диагностики банкротства предприятия.
С целью четкой идентификации финансового кризиса и выявления причин, которые привели предприятие к кризису целесообразно внедрить систему раннего предупреждения и реагирования (СРПР).

СРП и Р- это особая информационная система, с помощью которой руководство предприятия получает информацию о потенциальной угрозе деятельности, которая может возникнуть как из внешней среды так и внутри предприятия.

Процесс создания СРПР включает в себя этапы:

1 этап – определение сфер наблюдения;

2 этап – определение индикаторов раннего предупреждения (объём реализации, Кредиторской и Дебиторской задолженности, которые могут указывать на развитие того или иного негативного процесса)

3 этап - определение целевых показателей и интервалов их изменения;

4 этап – формирование задач для центров обработки информации (разработка выводов по влиянию информации на деятельность предприятия)

5 этап – формирование информационных каналов: обеспечение информационной связи между источниками информации и системой раннего реагирования, между системой и ее пользователями – руководителями всех уровней.

СРП и Р может быть организована как на самом предприятии так и за его пределами, как база Консалтинговой и аудиторской фирмы, которые обслуживают предприятие.

Оценка кризисных факторов финансового развития и прогнозирование возможного банкротства предприятия осуществляется задолго до проявления его явных признаков. Такая оценка и прогнозирование являются предметом диагностики банкротства.

Диагностика банкротства представляет собой систему целевого финансового анализа, направленного на выявление параметров кризисного развития предприятия, генерирующих угрозу его банкротства в предстоящем периоде.

В зависимости от целей и методов осуществления диагностика банкротства предприятия подразделяется на две основные системы:

систему экспресс- диагностики банкротства;

систему фундаментальной диагностики банкротства, осуществляемой на предприятии.

Экспресс – диагностика банкротства – это система регулярной оценки кризисных параметров финансового развития предприятия, осуществляемой на базе данных финансового учета по стандартным алгоритмам анализа.

Целью экспресс – диагностики банкротства является раннее обнаружение признаков кризисного развития предприятия и предварительная оценка масштабов кризисного состояния.

Этапы экспресс – диагностики представлены на рис. 1.






Рис.1. Основные этапы осуществления экспресс -диагностики несостоятельности предприятия.


На первом этапе определения объектов наблюдения кризисного поля система наблюдения должна строится с учетом степени генерирования угрозы банкротства путем выделения наиболее существенных объектов по этому критерию. Система наблюдения кризисного поля представлена на рис.2

Р
ис. 2. Основные объекты наблюдения «кризисного поля» предприятия, включаемые в систему мониторинга его текущей финансовой деятельности.


Формирование системы индикаторов оценки угрозы банкротства осуществляется по каждому объекту наблюдения кризисного поля. При формировании все показатели – индикаторы подразделяются на: объемные (выраженные абсолютной суммой) и структурные (выраженные относительными показателями).

Анализ отдельных сторон кризисного финансового развития предприятия осуществляется стандартными методами путем сравнения фактических показателей – индикаторов с плановыми (нормативными) и выявляются размеры отклонения динамики.

При росте размеров негативных отклонений на предприятии происходит нарастание кризисных явлений финансовой деятельности предприятия.

Предварительная оценка масштабов кризисного финансового состояния предприятия проводится на основе анализа отдельных сторон кризисного развития предприятия в динамике. При этом используются три принципиальных характеристики:

легкий финансовый кризис;

глубокий финансовый кризис;

финансовая катастрофа.

Система экспресс – диагностики банкротства обеспечивает раннее обнаружение признаков кризисного развития, что позволяет принять меры по их нейтрализации. Предупредительный эффект экспресс – диагностики ощутим на стадии легкого финансового кризиса предприятия. При иных масштабах кризисного состояния, она должна дополняться системой фундаментальной диагностики.

Фундаментальная диагностика банкротства характеризуется системой оценки кризисного финансового развития предприятия, осуществляемой методами факторного анализа и прогнозирования.

Фундаментальная диагностика позволяет углубить результаты оценки кризисных параметров финансового развития предприятия, полученных в процессе экспресс – диагностики. Подтвердить предварительную оценку масштабов кризисного состояния предприятия, спрогнозировать развитие отдельных факторов, генерирующих угрозу банкротства и их негативные последствия, осуществить оценку и прогнозирование способности предприятия к нейтрализации угрозы банкротства за счет внутреннего финансового потенциала.

Этапы фундаментальной диагностики банкротства представлены на рис.3.

На первом этапе систематизация основных факторов с помощью факторного анализа и прогнозирования осуществляют фундаментальную диагностику банкротства, при которой эти факторы подразделяются на независящие от деятельности предприятия (внешние или экзогенные) и зависящие от деятельности предприятия (внутренние или эндогенные).

На втором этапе комплексного фундаментального анализа используются специальные методы оценки и влияния отдельных факторов на кризисное финансовое развитие предприятия.


^ Рис. 3. Овновные этапы осуществления фундаментальной диагностики несостоятельностии.



Такой анализ выявляет степень негативного воздействия факторов на отдельные стороны финансового развития предприятия.

При этом используются следующие методы:

полный комплексный анализ финансовых коэффициентов – это расширяет круг объектов кризисного поля и систему показателей – индикаторов возможной угрозы банкротства;

корреляционный анализ – используется для определения степени влияния отдельных факторов на характер кризисного развития. Количественно это влияние измеряется с помощью одно- или многофакторных моделей корреляции. Результаты такой оценки дают возможность провести ранжирование факторов по степени их воздействия на финансовое развитие предприятия;

СВОТ – анализ (SWOT - analisis) – этот метод позволяет исследовать сильные и слабые стороны предприятия с учетом внутренних и внешних факторов, обуславливающих кризисное финансовое развитие;

Аналитические модели – алгоритмы интегральной оценки угрозы банкротства, основанные на комплексном учете важнейших показателей, диагностирующих кризис (модель Альтмана, Лиса, Бивера и др.).

На третьем этапе прогнозирования развития кризиса осуществляется разработка специальных многофакторных моделей, оказывающих наиболее существенное негативное воздействие на финансовое развитие и представляющих наибольшую угрозу банкротства предприятия в будущем.

Четвертый этап прогнозирования способностей предприятия к нейтрализации угрозы банкротства за счет внутреннего потенциала предприятия предполагает определение объемов и времени необходимых предприятию для роста чистого денежного потока, снижение суммы финансовых обязательств, их реструктуризация (перевод из краткосрочных форм в долгосрочные), снижения уровня текущих затрат финансовых рисков и положительного изменения других финансовых показателей.

Коэффициент возможной нейтрализации (КНуб) текущей угрозы банкротства позволяет дать общую оценку способности предприятия к нейтрализации угрозы банкротства в краткосрочном периоде и рассчитывается по формуле:

ЧДП

КН уб = ----------,

ФО

где, ЧДП – ожидаемая сумма чистого денежного потока;

ФО – средняя сумма финансовых обязательств.

Пятый этап предполагает окончательное определение масштабов кризисного финансового состояния предприятия, на котором осуществляется идентификация финансового кризиса и включает аналитические и прогнозные результаты фундаментальной диагностики банкротства и определяет возможные направления восстановления финансового равновесия на предприятии.

С помощью фундаментальной диагностики банкротства получают наиболее полную картину кризисного финансового состояния предприятия и конкретизируют формы и методы предстоящего финансового оздоровления.
^ 2. Методы прогнозирования банкротства. ^ а) Система финансовых показателей в анализе потенциального банкротства.
Основой устойчивого роста и финансовой стабилизации экономики Украины в рыночных условиях является финансовая устойчивость предприятий как основного структурного элемента экономической системы страны.

Оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане связана с ликвидностью баланса и платежеспособностью организации.

Ликвидность и платежеспособность оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей.

По уровню ликвидности все активы баланса предприятия можно разделить на четыре группы в порядке убывания уровня ликвидности.

Таблица 1

Группировка статей актива баланса по абсолютным показателям ликвидности

^ Группа активов


Состав статей баланса


Расчет по статьям актива баланса, Ф №1

А1

Наиболее ликвидные активы

Денежные средства

Краткосрочные финансовые вложения

Баланс Актив

Стр.220+230+240

А2

Быстро реализуемые активы

Готовая продукция

Товары

Дт задолженность

Векселя полученные

Стр130+

+140+150+

+160+170+

+180+190+

+200+210

А3

Медленно реализуемые активы

Запасы

Незавершенное производство

Расходы будущих периодов

Прочие оборотные активы

Стр.100+110+120+

+250+270

А4

Трудно реализуемые активы

Необоротные активы

Стр. 080



Таблица 2.

Группировка статей пассива баланса по степени наступления срока их оплаты.

^ Группа пассивов

Состав статей баланса


Расчет по статьям пассива баланса, Ф №1

П1

Наиболее срочные обязательства

Кредиторская задолженность по приобретенным товарам, работам и услугам

Стр. 530

П2

Краткосрочные пассивы

Краткосрочные заёмные средства, текущие обязательства по расчетам, часть пассивов баланса «Обеспечение будущих расходов и платежей» и «Доходы будущих периодов» в части сумм, планируемых к выплате в течение 12 мес. с даты составления баланса

4РПБ - стр530+ 2ПБ+5ПБ=620 -530+430+630 или 640 -

-380-480-530.

П3

Долгосрочные пассивы

Долгосрочные обязательства

3ПБ+2ПБ+5ПБ=

=480+430+630

П4

Постоянные устойчивые пассивы

Собственный капитал

1ПБ=380


Для определения ликвидности баланса сопоставляются итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства


А1  П1

А2  П2

А3  П3

А4  П4

В случае если одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса отличается от абсолютной. При этом теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке.

Анализ ликвидности и платежеспособности необходимо провести и по относительным показателям – коэффициентам платежеспособности и ликвидности.

1. Коэффициент А1+А2+А3

общей (текущей) =

ликвидности П1+П2


Нормативное значение от 2, не ниже 1,5


2.Коэффициент А1+А2

быстрой (промежуточной)=

ликвидности П1+П2


Нормативное значение не ниже 0,7-0,8 до 1,5


3. Коэффициент А1

абсолютной =

ликвидности П1 +П2


Нормативное значение 0,2-0,35.


Оценка финансовой устойчивости

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов – за счет заемных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость – это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате хозяйственных операций финансовое состояние предприятия может оставаться неизменным, либо улучшаться или ухудшаться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или в производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости, в том числе с помощью абсолютной устойчивости абсолютных показателей.

Между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Не исключаются так же случаи формирования долгосрочных активов и за счет краткосрочных кредитов.

Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств.

Оптимальным является их формирование наполовину за счет собственного, а наполовину - за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат достаточным объемом источников формирования.

Для анализа финансовой устойчивости рассчитывают показатель – излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, которые рассчитываются как разница между величиной источника средств и величиной запасов и затрат. Поэтому для анализа прежде всего необходимо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.

В целях характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источника. В их числе:

Наличие собственных оборотных средств Сс. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

^ Сс = К+ Пд-Ан,

где К – собственный капитал (1-й раздел пассива баланса);

Пд – долгосрочные кредиты и займы (3-й раздел пассива баланса);

Ан – внеоборотные активы (1-й раздел актива баланса).

Общая величина формирования запасов и затрат Со:

^ Со = Сс+Пк,

где Пк – краткосрочные кредиты, займы.

На основании этих показателей рассчитывается обеспеченность запасов и затрат источниками формирования:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств ( Сс):

Сс = Сс – ЗЗ,

где ЗЗ – запасы и затраты.

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов или затрат ( Со):

Со = Со – ЗЗ

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций:

Абсолютная устойчивость финансового состояния. Это ситуация возможна при следующем условии:

ЗЗ  Сс

Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия она возмозна при следующем условии:

ЗЗ Сс + Пк

Неустойчивое финансовое положение связано с нарушением платежеспособности и возникает при условии:

ЗЗ= Сс+Пк + Ио,

где Ио – источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное пополнение оборотных средств).

Кризисное финансовое состояние:

ЗЗСс+Пк

Расчет указанных показателей и определение на их основе ситуаций позволяет выявить положение, в котором находится предприятие, и наметить меры по его изменению.

Применяется последовательность определения финансовой устойчивости через трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

Наличие собственных оборотных средств;

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал;

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат с учетом краткосрочных заемных средств.

Таблица 3.

Виды источников запасов и затрат

Финансовые показатели

На начало периода

На конец периода

Изменения за отчетный период

1. Капитал и резервы

4526,4

10837,8

+ 6311,4

2. Необоротные активы

3468,5

3805,7

+337,2

3 Долгосрочные обязательства

223,3

52,9

- 170,9

4. Наличие собственных оборотных средств (стр.1 – стр.2)


1057,9


7032,1


+5974,2

5. Наличие собственных оборотных средств и доли срочных заемных источников (стр.3+стр.4)



+1281,2



+7085,0



+5803,8

6. Текущие обязательства

+2817,7

-2085,0

-732,7

7.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (стр.5 +стр.6)


4098,9


9170,0



+5071,1

8. Запасы и затраты

2514,6

2137,1

- 377,5

9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр.4 –стр.8)


- 1456,7


+4895,0


+ 6351,7

10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников (стр.5-стр.8)



-1233,4



+4947,9



+6181,3

11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр.7 – стр.8)



+ 1584,3



+7032,9



+5448,6



Следовательно, и на начало и на конец отчетного периода предприятие имело в наличии собственные средства для покрытия запасов и затрат. Причем к концу отчетного периода эта сумма увеличилась на 5974,2 тыс. грн. Сумма общей величины основных источников формирования запасов и затрат на начало отчетного периода составила 4098,9 тыс.грн. С уверенностью можно сказать, что формирование затрат на исследуемом предприятии планируется в основном за счет собственных источников. На конец года на основании рассчитанных показателей излишка (недостатка) общей величины основных источников формирования запасов и затрат, можно охарактеризовать финансовое состояние предприятия как нормально устойчивое, так как выполняется условие когда размер запасов и затрат меньше общей величины основных источников формирования запасов и затрат.

Сведем данные таблицы 3 в таблицу 4 для определения типа финансовой устойчивости.

Таблица 4.

Определение типа финансового состояния предприятия (тыс.грн.)

Показатели

На начало периода

На конец периода

1. Общая величина запасов и затрат (ЗЗ)


+2514,6


+2137,1

2. Наличие собственных оборотных средств (СОС)


+1057,9


+7032,1

3. Функционирующий капитал (КФ)


+1281,1


+7085,0

4.Краткосрочный заемный капитал (КЗ)


+2817,7


+2085,0

5. Общая величина источников (ВИ)= КФ+КЗ


+4098,9


+9170,0


Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат.

1. Излишек (+)или недостаток (-) СОС (Фс= СОС - ЗЗ)

-1456,7

+4895,0

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников (Фт = КФ-ЗЗ)


-1233,4


+4947,9

3. Излишек (+) или недостаток общей величины основных источников (Фо = ВИ - ЗЗ)


+1584,3


+7032,9



Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям: Фс0;Фт0; Фо0; S=1,1,1. Финансовое состояние характеризуется излишком источников формирования собственных оборотных средств над фактической величиной запасов и затрат. Встречается редко и представляет крайний тип финансовой устойчивости.

Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Фс0;Фт0; Фо0; S=0,1,1. Этот тип устойчивости обеспечивает финансирование запасов и затрат суммой собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников.

Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Фс0;Фт0; Фо0; S=0,0,1. При таком типе финансовой ситуации запасы и затраты формируются за счет собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов и займов, а также источников ослабляющих средства резервного фонда, фондов накопления и потребления, временные кредиты на пополнение оборотных средств, превышение кредиторской задолженности над дебиторской (если в составе кредиторской задолженности нет просроченной задолженности).

Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: Фс0;Фт0; Фо0; S=0,0,0.

На конец периода: Фс0; Фт0; Фо0; на конец периода: Фс0; Фт0; Фо0.

Используя трехкомпонентный показатель финансовой ситуации S=0,0,0 финансовую устойчивость в начале и в конце отчетного периода можно считать критической, а на конец – абсолютно устойчивой.

К факторам финансовой устойчивости относят показатели структуры капитала, сочетание различных источников в финансировании активов предприятия


Коэффициент Собственный капитал

автономии =--------------------------------------------------- 

 Активы


Коэффициент Кредиты, займы, Кт задолженность

финансовой зависимости =--------------------------------------------------- 

Собственный капитал


Коэффициент обеспеч. Собственные оборотные средства

собственными оборотными =------------------------------------------ > 0,1-0,5

средствами Оборотные активы


Коэффициент маневренности Собственные оборотные средства

собственных оборотных = --------------------------------------------- > 0,2-0,5

средств Собственный капитал


Значение рекомендованных границ позволяет собственнику маневрировать ресурсами и хозяйственными операциями, для повышения эффективности производственно-финансовой деятельности изыскивать возможности укрепления платежеспособности и финансовой усойчивости организации.

Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке риска банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.

Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах. В частности, в работе Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой предложена следующая показателей и их рейтинговая оценка, выраженная в баллах (табл. 5).

I класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющем быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;

Ш класс - проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным;

IV класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

V класс - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Таблица 5.
^ Группировка предприятий по критериям оценки финансового состояния.
Показатель


^ Границы классов согласно критериям


I

класс, балл


II

класс, балл


III

класс, балл


IV

класс, балл


V

класс, балл


VI

класс, балл


^ Коэффициент абсолютной ликвидности


0,25 и выше -20


0,2-16


0,15-12


0,1-8


0,05-4


Менее 0,05-0


^ Коэффициент быстрой ликидности


1,0 и выше -18


0,9-15


0,8-12


0,7-9


0,6-6


Менее 0,5-0


^ Коэффициент текущей ликидности


2,0

и выше -16,5


1,9÷1,7-

15÷12


1,6÷1,4-10,5÷7,5


1,3÷1,1-

6÷3


1,0-1,5


Менее 1,0-0


^ Коэффициент финансовой независимости


0,6

и выше -17


0,59÷0,54-15÷12


0,53÷0,43-11,4÷7,4


0,42÷0,41-6,6÷1,8


0,4-1


Менее 0,4-0


^ Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами


0,5

и выше -15


0.4-12


0,3-9


0,2-6


0,1-3


Менее 0,1 -0


^ Коэффициент обеспеченности запасов собст­венным капи­талом


1,0

и выше — 15


0,9-12


0,8-9,0


0,7-6


0,6-3


Менее 0,5-0


^ Минимальное значение границы


100


85-64


63,9-56,9


41,6-28,3


18


-




^ Интегральная оценка финансовой устойчивости на ос­нове скорингового анализа. Методика кредитного скоринга впервые была предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 40-х гг. Сущность этой методики - классификация предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.

Рассмотрим простую скоринговую модель с тремя балансовыми показателями (табл. 6).

I класс — предприятия с хорошим запасом финансовой устойчи­вости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные;

III класс - проблемные предприятия;

IV класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

V класс - предприятия высочайшего риска, практически несо­стоятельные.
^ Таблица 6.
Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности

Показатель


Границы классов согласно критериям


1 класс


11 класс


III класс


IV класс


V класс


Рентабельность совокупного капитала, %


30 и выше (50 баллов)


29,9-20 (49,9 - 35 баллов)


19,9-10 (34,9 - 20 баллов)


9,9-1 (19,9-5 баллов)


менее 1 (0 баллов)


Коэффициент текущей ликвидности


2,0 и выше (30 баллов)


1,99-1,7 (29,9 - 20 баллов)


1,69-1,4 (19,9-10 баллов)


1,39:1,1 (9,9-1 баллов)


1 и ниже (0 баллов)


Коэффициент финансовой независимости


0,7 и выше (20 баллов)


0,69 - 0,45

(19,9-10 баллов)


0,44 - 0,30 (9,9-5 баллов)


0,29-0,20 (5-1 баллов)


менее 0,2 (0 баллов)


Границы классов


100 баллов и выше


99-65 баллов


64-35 баллов


34-6 баллов


0 баллов



Согласно этим критериям определим, к какому классу относится анализируемое предприятие (табл.7).

Данные табл. 7 свидетельствуют о том, что по степени финан­сового риска, исчисленного с помощью данной методики, анализи­руемое предприятие и в прошлом, и в отчетном году относится ко II классу. Причем за отчетный год оно несколько ухудшило свое по­ложение.


^ Таблица 7

Обобщающая оценка финансовой устойчивости анализируемого предприятия.

Номер показателя


На начало периода


На конец периода


фактический уровень показателя


Количество баллов


Фактический уровень


Количество баллов


1


36,7


50


41,2


50


2


1,74


21,3


1,53


14,3


3


0,7


20,0


0,64


17,9


Итого


-


91,3


-


82,2



Для оценки рейтинга субъектов хозяйствования и степени фи­нансового риска довольно часто используется метод многомерного рейтингового анализа, который выглядит следующим образом.

Этап 1. Обосновывается система показателей, с помощью кото­рых будут оцениваться результаты хозяйственной деятельности пред­приятий, собираются данные по этим показателям и формируется матрица исходных данных (табл. 8). Исходные данные могут быть представлены в виде моментных показателей, отражающих состоя­ние предприятия на определенную дату, и темповых показателей, ха­рактеризующих динамику деятельности предприятия и представлен­ных в виде коэффициентов роста. Возможно изучение одновремен­но и моментных, и темповых показателей.


^ Таблица 8.
Матрица исходных данных.

Номер предпри­ятия


Коэффи­циент ликвид­ности-


Коэффи­циент оборачи­ваемости капитала


Рентабель­ность активов, %


Коэффи­циент финансовой независи­мости


Доля собственного капитала в оборотных активах, %


1


1,8


3,2


22


0,75


16


2


2,0


2,5


26


0,62


26


3


1,5


2,8


25


0,55


25


4


1,7


2,2


38


0,68


30


5


1,4


2,7


16


0,58


0


6


'1.6


3,5


21


0,72


35



Этап 2. В таблице исходных данных определяется в каждой гра­фе максимальный элемент, который принимается за единицу. Затем все элементы этой графы (аij) делятся на максимальный элемент предприятия-эталона (max аij). В результате создается матрица стандар­тизованных коэффициентов (хij), представленных в табл. 9:


аij

хij=

max аij

^ Таблица 9.

Матрица стандартизованных коэффициентов (хij)

^ Номер предпри­ятия


Коэффи­циент ликвид­ности


Коэффи­циент оборачи­ваемости капитала


Рентабель­ность активов, %


^ Коэффи­циент финансовой независи­мости


Доля собственного капитала в оборотных активах,%


1


0,9


0,914


0,579


1


0,457


2


1


0,714


0,628


0,826


0,746


3


0,75


0,800


0,658


0,733


0,714


4


0,85


0,628


1


0,907


0,857


5


0,70


0,771


0,421


0,773


0


6


0,80


1


0,553


0,960


1


Если с экономической стороны лучшим является минимальное значение показателя (например, затраты на рубль товарной продукции), то надо изменить шкалу расчета так, чтобы наименьшему результату соответствовала наибольшая сумма показателя.

Этап 3. Все элементы матрицы координат возводятся в квадрат. Если задача решается с учетом разного веса показателей, то получен­ные квадраты умножаются на величину соответствующих весовых коэффициентов (К), установленных экспертным путем, после чего результаты складываются по строкам (табл. 10):

Rj= К1x1j2 + К2x2j2 + ... + Кnxnj2

^ Таблица 10.

Результаты сравнительной рейтинговой оценки деятельности предприятий

Номер пред­приятия


Номер показателя


Место


1


2


3


4


5


R j


1


0,81


0,835


0,335


1


0,209


3,189


III


2


1


0,510


0,394


0,682


0,556


3,142


IV


3


0,562


0,640


0,433


0,537


0,510


2,682


V


4


0,722


0,394


1


0,2


0,734,


3,672


II


5


0,49


0,594


0,177


0,537


0


1,858


VI


6


0,64


1


0,306


0,921


1


3,867


I




Этап 4. Полученные рейтинговые оценки (Rj) размещаются по ранжиру, после чего определяется рейтинг каждого предприятия. Первое место занимает предприятие, которому соответствует наи­большая сумма, второе место — предприятие, имеющее следующий результат, и т.д.

^ Прогнозирование банкротства в отечественной практике проводится на основе оценки неудовлетворительной структуры баланса и расчета трех показателей.

Анализ финансового положения предприятия проводится в соответствии с требованиями Методических рекомендаций по выявлению признаков неплатежеспособности предприятия и признаков действий по сокрытию банкротства, фиктивного банкротства либо доведения до банкротства, утвержденных приказом Минэкономики Украины от 17.01.2001 г. № 10 (далее — Методика), общепринятыми методами с целью определения факторов, повлиявших на ухудшение платежеспособности налогоплательщика и прогнозирование будущего финансового положения предприятия.

Соответствие рассчитанных согласно указанной Методике экономических показателей финансового состояния предприятий различным уровням платежеспособности определяется государственным органом по вопросам банкротства, арбитражным управляющим, предприятием, собственником его имущества (органом, уполномоченным распоряжаться активами такого предприятия), инвестором, кредитором по собственной инициативе (ОГНС), а также в предусмотренных Законом Украины «О восстановлении платежеспособности должника или признании его банкротом» случаях при проведении экспертизы финансового положения предприятия.

Для обеспечения единого подхода в оценке финансово-хозяйственного положения предприятия при выявлении признаков текущей, критической или сверхкритической неплатежеспособности, а также признаков, предусмотренных ст.218 УК, Методикой рекомендованы расчеты следующих коэффициентов:

Коэффициент текущей ликвидности;

Коэффициент обеспеченности собственными средствами;

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Чтобы организация была признана платежеспособной, значение этих коэффициентов должны соответс