Реферат: Рост денежной массы сдерживается ЦБ

Три вида

монетаристской политики

Жесткая политика

(политика "дорогих" денег)


r MS

r1

↑ ↑ MD2

r MD1

m

v

r - ставка процента

m денежная масса

v

При инфляции рост денежной массы сдерживается ЦБ. Несмотря на рост спроса кривая MS принимает вертикальный вид, что ведет

к ↑ процентной ставки →↓ I →↓ВВП



Гибкая политика

(политика "дешевых" денег)


r

→ MS

MD2

MD1


m

→ v

В случае экономического спада ЦБ начнет увеличивать денежную массу, но станет контролировать ставку процента, чтобы стимулировать ↑ I.



Промежуточная монетаристская политика

(одновременный рост денежной массы и ставки процента)

Потребление. Сбережения. Инвестиции.

Потребление (С).

Эффективный спрос (совокупный платежеспособный спрос) = С + I (ожид.) = С + S = располагаемый доход потребителей

Модель Кейнса.

Предположения:

1. В экономика главная проблема – это AD, так как

а) конкуренция несовершенна,

б) цены жесткие,

в) равновесное состояние рынка устанавливается на

уровне полной занятости ресурсов,


г) расходы населения и предприятий не

обеспечивают AD, равный естественному уровню

выпуска (при полной занятости ресурсов),

д) из-за последнего должен быть дополнительный

макроэкономический агент, который может

предъявлять спрос и воздействовать на спрос

населения и предприятий (государство).

Изучается экономика в краткосрочном периоде.

Реальный и денежный секторы экономики взаимосвязаны и взаимозависимы.

Для роста AD есть препятствие – сбережения S автоматически не превращаются в инвестиции I, что препятствует экономическому росту.

Располагаемый доход Yd = C+ S

На потребление (индивидуальное и совместное использование благ) приходится свыше 50% ВВП.

↑ Yd → ↑ C и ↑ S, однако степень роста C и S в зависимости от роста располагаемого дохода неодинакова.

Степень склонности к потреблению и сбережению определяют с помощью специальных коэффициентов, показывающих степень реакции потребителей на рост доходов.

^ Предельная склонность к потреблению:

mpc = Δ C / Δ S

mpc показывает изменение потребления при изменении дохода на 1денежную единицу.

mpc меняется от 0 до 1:

если mpc = 0 , то нет потребления

если mpc = 1, то потребляется весь дополнительный доход.

Существуют потребительские расходы, не зависящие от величины располагаемого дохода Yd, - автономные потребительские расходы С.

Функция потребления: С = С + mpc x Yd


Кроме дохода, на mpc влияют уровень цен, налоги, стоимость накопленного имущества.

С С1 С = С + mpc x Yd


С


Yd


mpc определяется национальными особенностями экономики.

Чем больше mpc, тем больше наклон кривой функции потребления.

По мере роста дохода, доля потребительских расходов в доходе ↓, то есть ↓аpc, средняя склонность к потреблению.

аpc = С / Yd х 100%

Все вышесказанное характерно для КП.

В ДП: mpc = аpc

mpc + mps = 1


2. Сбережения (S).

Предельная склонность к сбережениям:

mps = ΔS/ ΔYd

mps меняется от 0 до1.

Если mps = 0, то сбережений нет.

Если mps = 1, то весь дополнительный доход будет сберегаться.

mps показывает, на сколько изменится размер сбережений при изменении дохода на 1 денежную единицу.


mps = 1 - mpс

mpс = 1 - mps

Функция сбережения: S = Yd - C = Yd – (C + mpc х Yd) = (1- mpc) х Yd - C = mps хYd - C

Средняя склонность к сбережениям:

aps = S / Yd х100%

В КП: ↑Yd→↓aps

В ДП: aps = mps


S


S = mps хYd - C


1 – сумма сбережений

2 – сумма потребит.

расходов


1

Yd


2


3.Инвестиции (I)

финансовые

Инвестиции

реальные (входят в ВВП как инвестиционные расходы)

Инвестиционные расходы – это расходы фирм на приобретение инвестиционных товаров (оборудование, строительство зданий и сооружений и т.п.).

Инвестиции – самая неустойчивая часть АD.

I – это долгосрочные вложения капитала в предприятия разл. отраслей, расходуемые на расширение производства, повышение качества, рост конкурентоспособности.


I = D + I^ N

D – восстановительные инвестиции (направленные на

поддержание объема выпуска, амортизация)

IN – чистые инвестиции (направленные на увеличение

объема выпуска)


I = ΔК, то есть инвестиции увеличивают запас капитала.


Кейнс рассматривал автономные инвестиции.

^ Автономные инвестиции – инвестиции, не зависящие от уровня дохода, т. е. от динамики ВНП, но влияющие на рост ВНП.

Производные инвестиции – прямой результат роста ВНП.

По Кейнсу, основной фактор, влияющий на величину инвестиционных расходов, - это предельная эффективность капитала.

^ Предельная эффективность капитала – это эффективность последнего инвестиционного проекта, который дает неотрицательную величину чистого дохода.

Инвестиционные расходы принесут отдачу только через определенный период времени.

Поэтому для определения реальной отдачи от I надо стоимость будущих доходов приводить к настоящему моменту времени, т.е. дисконтировать.

Инвестор будет производить I расходы, если приведенный или дисконтированный доход больше или равен расходам на финансирование проекта.

Дисконтирование

Все, что приносит доход, называется капитальным активом: производственное оборудование, магазин, сдаваемое жилье, ценная бумага, участок земли и т.д.

Покупая сегодня капитальный актив, мы фактически приобретаем будущие доходы. Поэтому рыночная цена капитального актива зависит от:

величины приносимых в будущем доходов (большой магазин в центре города стоит дороже небольшой лавочки на окраине).

Сроков до получения доходов.

Рыночной ставки процента.

Риска неполучения дохода.

Гос. облигация принесет один раз через год доход 120 руб., ставка процента – 20% годовых. За сколько согласятся купить ее сейчас?

Две альтернативы: положить деньги в банк или купить облигацию.

Дороже, чем за 100 руб., невыгодно покупать. Дешевле, вряд ли удастся.

^ Варианты расчета сегодняшней стоимости капитальных активов.

1. Сегодняшняя рыночная цена капитального актива, который принесет доход один раз через один год, определяется по формуле:
В1
Р = -----------.

1+ i

В – чистый доход от I с 1-ого по n-й год

i – норма дисконта (норма предпочтения будущих доходов доходам в настоящем времени)

2. если актив принесет доход первый и единственный раз через N-е количество лет, то

сегодняшняя цена актива будет равна:

Вn

Р = -------------

(1+ i)

3. если актив приносит доход Вj каждый год на протяжении N лет, то

В1 В2 В3

Р = ----------- + -------------- + … ---------------

1+ i (1+ i) (1+ i)


если доход, получаемый каждый год, постоянен

(В1= В2= В3=…= Вn=В), а число лет бесконечно велико, то

В

Р = ----------- .

i


В модели Кейнса процентная ставка дисконта постоянна, так как он считал, что размер инвестиций определяется психологией, интуицией, ожиданиями инвестора, а не величиной процентной ставки (особенно в КП).

С, I кривая совок. расходов

C + I

↑ C = C + mpc х Yd

C + I

↑ кривая потребит. расходов

C

Yd

S

S,I линия потенц.

производства




т.Е I


Yd

Yо Y*

равнов. объем

нац. пр-ва


т. Е - точка оптимальности: I = S

Инвестиционный мультипликатор.


^ I – важный фактор эконом. развития.

I подвержены влиянию мультипликационного механизма, умножающего их воздействие на рост ВНП.

Мультипликатор инвестиций – это коэффициент, показывающий увеличение ВНП на (1 + n) при росте инвестиций (I) на 1.

1

К = ------------

1 – mpc

Чем больше доля потребления в доходе, тем больше эффект мультипликатора.


Мультипликатор действует и в обратную сторону, то есть не только умножает прирост инвестиций, но и уменьшает.

Эффект мультипликатора создают автономные инвестиции, не зависящие от уровня ВНП.

Пример.

Предприятие производит инвестиц. расходы на сумму 1000 руб., mpc = 0,6

К = 1: (1-0,6) = 1: 0,4 = 2,5

1000 х 2,5 = 2500

1-е предприятие потратит на I расх. 1000 х 0,6 = 600 руб.

2-е 600х0,6 = 360

3-е 360 х 0,6 = 216

4-е 216х0,6 = …..

:

:

последнее предприятие потратит ноль.

Сумма по всем предприятиям будет равна 2500.

2500 руб. – это агрегированный выпуск.

Мультипликативный эффект – это не что иное, как экономический рост, рост нац. производства.

Инвестиции вызывают рост ВНП не только в своей отрасли, но и в других отраслях.


Эффект мультипликатора инвестиций дополняется эффектом акселератора инвестиций, так как рост ВНП ведет к росту производных инвестиций, и, след., к ускорению развития.

^ Акселератор инвестиций – коэффициент, показывающий соотношение между приростом инвестиций в текущем году и приростом ВНП в предыдущем году.

А = Δ I тек. года / Δ ВНП предыд. года

Аналогично действуют мультипликаторы потребительских расходов, государственных расходов, трансфертных платежей, автономных налогов и зависящих от доходов налогов.

^ 1. мультипликатор потребительских расходов

1

Кс = ------------

1 – mpc


Пример.

Если домашнее хоз-во увеличивает автоном. расходы на 1000 руб., то доход предпринимателей тоже увел-ся на 1000 руб.

Пусть mpc = 0,6 К = 1: (1- mpc) = 2,5

След., 2-е предприятие получит 1000 х 0,6 = 600 руб.

3-е предприятие получит 600 х 0,6 = 360 и т. д.

Совокупный доход всех предприятий будет равен 2500 руб.


^ 2. мультипликатор государственных расходов

1

КG = ------------

1 – mpc


Пример.

Пусть правительство увеличит свои расходы на 50000 руб., тогда доходы предприятия также вырастут на 50000.

Пусть mpc = 0,9, то доход 2-го предприятия будет 45000,

3-его – 40500 и т.д. Совокупный доход будет равен 50000 х 10 = 500000 руб. ( 1: 0,1 = 10).


^ 3. мультипликатор автономных налогов

- mpc

Кт = ------------

1 – mpc


Пример.

Правительство уменьшило налоги на 3000 руб.

Р ЛД увел-ся на 3000

К t = -0,7 : (1-0,7) = -2,33

Совокупный доход увел-ся до 6990 (3000 х 3,33 = 6990).


^ 4. мультипликатор налогов, зависящих от доходов


- mpc

К t = --------------------

1 – mpc х (1 –t)


t – ставка налога


Пример.

Пусть подоходный налог уменьшился на 3000 руб.

mpc = 0,7 t = 0,15 (15%),

тогда К t = -0,7 / (1 – 0,7 х (1 – 0,15)) = -1,73


3000 х 1,73 = 5190 руб.

^ 5. мультипликатор трансфертных платежей.


mpc mpc

КтR = ----------- = -----------

1 – mpc mps


Пример.

Пусть ТR увеличены на 3000 руб.

РЛД вырос на 3000 руб.

mpc = 0,7

КтR = 0,7 : (1-0,7) = 2,33

Совокупные расходы увеличатся на 6990 руб.


КтR = Кт


Кейнсианский крест

для закрытой экономики с 3 секторами

Е= Yфакт.

Совок.

расходы

т. А Е=С+Iр+G

Е


Yо Y


Iр – плановые инвестиции

т. А – т. равновесия: планируемые расходы = факт. расходам = совокупному доходу.

Инъекции в экономику = изъятиям.

Равновесный объем Yо не обязательно равен потенциальному Y*, то есть имеет место рецессионный разрыв (ΔY).


Е= Yфакт.

Е1

ΔЕр

т. А Е=С+Iр+G

Е


Yо ΔY Y* Y