Реферат: Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 24 января 2011 года

Мониторинг СМИ РФ

по пенсионной тематике


24 января 2011 года


Ключевые темы дня

Бинбанк и ЗАО «Инвестиционный холдинг «Финам» вошли в число основных учредителей НПФ «Доверие», приобретя равные доли в капитале данного негосударственного пенсионного фонда, говорится в совместном сообщении компаний

Во всем мире негосударственные пенсионные фонды являются крупнейшими игроками на рынке недвижимости. В России, несмотря на то что, согласно постановлению правительства РФ от 2007 года пенсионные резервы НПФ наряду с ценными бумагами могут составлять нежилые здания, вкладывать деньги в коммерческую недвижимость негосударственные пенсионные фонды не спешат

21 января Председатель Правления Пенсионного фонда России Антон Дроздов и Директор Федеральной службы судебных приставов Артур Парфенчиков подписали «Соглашение о взаимодействии Пенсионного фонда Российской Федерации и Федеральной службы судебных приставов, их территориальных органов при принудительном исполнении постановлений Пенсионного фонда Российской Федерации и иных исполнительных документов». Подписанный документ выводит взаимодействие органов Пенсионного фонда и Федеральной службы судебных приставов на новый уровень, в основе которого лежит выработанный комплекс мер по повышению эффективности работы по взысканию задолженности в ПФР

^ Цитаты дня

«Эти цифры [объем пенсионных накоплений НПФ] свидетельствуют об определенном доверии со стороны населения к негосударственным фондам. Сегодня оно, наверное, даже больше, чем к государственным фондам», - говорит Валерий Виноградов, советник президента Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов (Commercial Real Estate; 16.01.2011, Старики-инвесторы)


ОГЛАВЛЕНИЕ

^ НОВОСТИ НЕГОСУДАРСТВЕННЫХ ПЕНСИОННЫХ ФОНДОВ 9

Центральные СМИ 9

Прайм-Тасс; 21.01.2011, Бинбанк и «Финам» вошли в число основных учредителей НПФ «Доверие» 9

Бинбанк и ЗАО «Инвестиционный холдинг «Финам» вошли в число основных учредителей НПФ «Доверие», приобретя равные доли в капитале данного негосударственного пенсионного фонда, говорится в совместном сообщении компаний 9

Финам.ru; 21.01.2011, «Бинбанк» и «Финам» приобрели НПФ «Доверие» 11

ОАО «Бинбанк» и ЗАО «Инвестиционный холдинг «Финам» вошли в число основных учредителей НПФ «Доверие», приобретя равные доли в капитале данного негосударственного пенсионного фонда 11

Commercial Real Estate; 16.01.2011, Старики-инвесторы 12

Во всем мире негосударственные пенсионные фонды являются крупнейшими игроками на рынке недвижимости. В России, несмотря на то что, согласно постановлению правительства РФ от 2007 года пенсионные резервы НПФ наряду с ценными бумагами могут составлять нежилые здания, вкладывать деньги в коммерческую недвижимость негосударственные пенсионные фонды не спешат 12

Прайм-Тасс; 21.01.2011, ФСФР зарегистрировала страховые правила у 1 НПФ, пенсионные правила у 2 НПФ 16

Федеральная служба по финансовым рынкам /ФСФР/ России зарегистрировала страховые правила у одного НПФ, а пенсионные правила - у двух НПФ. Об этом говорится в сообщении ведомства 16

Pbroker.ru; 24.01.2011, Подписано соглашение о сотрудничестве между НПФ «Промагрофонд» и Курганской торгово-промышленной палатой 17

19 января Уральская дирекция НПФ «Промагрофонд» подписала Соглашение о взаимодействии в области консультационной работы по пенсионным вопросам с одной из старейших торгово-промышленных палат России - Курганской ТПП 17

Forbes.ru; 22.01.2011, Как сохранить накопленные средства 17

Снижение рождаемости, старение населения, большое количество льготных пенсий - такое ощущение, что российская пенсионная система близка к коллапсу. Бюджет ПФР постоянно дефицитен, а пенсии повышаются, хоть и остаются очень низкими: средний уровень по России – 7 604 рубля. В этом году дефицит бюджета ПФР составил 1,3 трлн рублей, или около 28% 17

Региональные СМИ 18

Коммерсантъ (Екатеринбург); 22.01.2011, «Юграинвестстройпроект» спасут от банкротства 18

Правительство ХМАО и НПФ «Ханты-Мансийский» намерены сделать все, чтобы не допустить банкротства ЗАО «Юграинвестстройпроект», учредителем которого является НПФ. Об этом «Ъ» рассказал президент НПФ Алексей Охлопков 18

^ НОВОСТИ ПЕНСИОННОЙ ОТРАСЛИ 20

Центральные СМИ 20

Прайм-Тасс; 21.01.2011, Пенсионный фонд России и Федеральная служба судебных приставов подписали соглашение о взаимодействии 20

Сегодня Председатель Правления Пенсионного фонда России Антон Дроздов и Директор Федеральной службы судебных приставов Артур Парфенчиков подписали «Соглашение о взаимодействии Пенсионного фонда Российской Федерации и Федеральной службы судебных приставов, их территориальных органов при принудительном исполнении постановлений Пенсионного фонда Российской Федерации и иных исполнительных документов» 20

RBC; 21.01.2011, ПФР и ФССП РФ договорились о введении электронного документооборота для взаимодействия по взысканию задолженности 21

Председатель правления Пенсионного фонда России (ПФР) Антон Дроздов и директор Федеральной службы судебных приставов (ФССП) РФ Артур Парфенчиков подписали соглашение о взаимодействии двух ведомств. Как сообщили в пресс-службе ПФР РФ, планируется комплекс мер по повышению эффективности работы по взысканию задолженности, в частности введение между сторонами электронного документооборота 21

Региональные СМИ 22

Социальная газета (Самара); 22.01.2011, С надеждой на перемены 22

После встречи главы правительства РФ с представителями ветеранских организаций появилась надежда, что проблемами ветеранов будут заниматься и впредь. Помощью этой категории граждан займется специальный совет при правительстве 22

Областная газета (Екатеринбург); 22.01.2011, Кузнец пенсионного счастья 23

На вопрос, кто же главный кузнец пенсионного счастья, - у каждого россиянина есть свой ответ, свои соображения. Старшее поколение уповает на государство, связывая именно с ним своё материальное благополучие. Молодые, напротив, на государство не надеются, но и сами не предпринимают продуманных шагов для того, чтобы обеспечить свою старость 23

Будни Коми (Сыктывкар); 21.01.2011, Прибавка к шахтёрской пенсии 25

С 1 января 2011 года к трудовой пенсии шахтёров устанавливается ежемесячная доплата, которую обеспечил принятый накануне ФЗ «О дополнительном социальном обеспечении отдельных категорий работников организаций угольной промышленности» 25

ИАТамбов-информ; 21.01.2011, Участниками Программы государственного софинансирования пенсии стали более 1 530 жителей Тамбова 26

По итогам 2010 года 1533 жителя города Тамбова вступили в Программу государственного софинансирования пенсионных накоплений. Сумма дополнительных взносов на накопительную часть пенсии тамбовчан, участников программы государственного софинансирования, за январь-декабрь 2010 года составила около 6,7 млн. рублей, в том числе 2,3 млн. руб. уплачены самостоятельно физическими лицами через кредитные учреждения (33,9%) и 4,4 млн. руб. – через работодателей (66,1%) 26

Лента новостей Псковской области (lenta.pskov.ru); 21.01.2011, Более трёх тысяч псковичей вступило в Программу софинансирования пенсий в 2010 году 26

В 2010 году в Программу государственного софинансирования пенсии вступило 3 198 жителей города Пскова и Псковского района, что на 1 972 человека больше, чем в прошлом. Всего участников программы, проживающих в городе и районе, - 4 424 человека, в 2010 году они заплатили больше 3,5 млн. рублей взносов, что уже на 0,8 млн. рублей больше, чем в 2009 году 26

Астрахань.ru; 21.01.2011, Растет число астраханцев - участников программы государственного софинансирования пенсии 27

Более 30 тыс. жителей региона стали участниками программы государственного софинансирования пенсий. За время действия программы жители области перечислили в счет будущей пенсии более 45 млн. руб. 27

Банки Белгорода (banki31_ru); 21.01.2011, ЛОКО-Банк вошел в список банков для размещения военной ипотеки и пенсионных накоплений 27

ФСФР включила ЛОКО-Банк в перечень кредитных организаций, в которых могут размещаться накопления для жилищного обеспечения военнослужащих в депозиты в рублях. Также Банк включен в перечень кредитных организаций, в которых могут размещаться средства пенсионных накоплений в депозиты в рублях 27

^ НОВОСТИ ПЕНСИОННОЙ ОТРАСЛИ СТРАН СНГ 28

Коммерсантъ (Украина); 21.01.2011, Определены самые спорные моменты пенсионной реформы 28

Работодатели вчера высказали основные замечания к пенсионной реформе. Их беспокоит отсутствие гарантий сохранности средств, вложенных во II уровень накопительной пенсионной системы, а также повышение пенсионного возраста, которое уменьшит возможности предприятий по обеспечению молодежи первым рабочим местом и увеличит безработицу. Депутаты парламента считают, что продление срока работы должно быть добровольным и компенсироваться ростом пенсии 28

РИА Новости; 22.01.2011, Законы, необходимые для реформ на Украине, будут приняты до лета - Тигипко 29

Законы, способствующие активному проведению реформ на Украине, будут приняты в первом полугодии 2011 года, заявил в пятницу вечером в эфире украинского телеканала «Интер» вице-премьер - министр социальной политики Сергей Тигипко 29

Первая Крымская (Симферополь); 21.01.2011, Пенсионную реформу отправили в народ 30

Еще не успели стереться из памяти страсти по Налоговому кодексу, как в стране стартовало обсуждение не менее скандальной реформы - пенсионной. Для того чтобы довести до каждого будущего пенсионера ее суть, в регионах Украины, в том числе и в Крыму, создали рабочие группы по обсуждению проекта реформы. В него предлагают вносить предложения, которые якобы будут услышаны законодателями 30

Интерфакс-Украина (interfax.com.ua); 21.01.2011, Проводимая властями пенсионная реформа не сократит дефицит Пенсионного фонда – экс-министр труда 32

Экс-министр труда и социальной политики Украины при правительстве Юлии Тимошенко Людмила Денисова сомневается, что проводимая властями пенсионная реформа сократит дефицит Пенсионного фонда 32

Finance.ua; 23.01.2011, Экс-министр труда и социальной политики за недопустимость пенсионной «уравниловки» 33

Экс-министр труда и социальной политики Украины Людмила Денисова считает, что для проведения пенсионной реформы нужны единые принципы формирования пенсионного обеспечения. Об этом она заявила на пресс-конференции в медиа-холле информационного агентства «ИнтерМедиа консалтинг», передает корреспондент Finance.ua 33

РБК – Украина; 21.01.2011, С. Тигипко: Правительство рассмотрит возможность компенсаций при выходе на пенсию для соцработников 33

Правительство рассмотрит возможность назначения работникам социальной сферы одноразовой компенсации при выходе на заслуженный отдых в размере 10 начисленных пенсий. Об этом заявил вице-премьер-министр и министр социальной политики Сергей Тигипко 33

Yтро.ua (utro.ua); 23.01.2011, Председатель Пенсионного фонда рассказал, как будут начислять пенсии в 2011 году 34

При пересчете пенсий будет использоваться заработок, по которому проводился последний перерасчет. Об этом заявил председатель Пенсионного фонда Борис Зайчук 34

Политикантроп (politican.com.ua); 23.01.2011, Новая власть не смогла уменьшить дефицит бюджета Пенсионного фонда 34

Дефицит бюджета Пенсионного фонда за 2010 год увеличился на 7 млрд гривен. 34

Деньги.UA (dengi.ua); 23.01.2011, Дефицит Пенсионного фонда устранится к 2014 году 35

Когда дела Пенсионного фонда пойдут на лад, рассказал председатель ПФ Борис Зайчук в интервью «Зеркалу Недели» 35

Деньги.UA (dengi.ua); 23.01.2011, Тигипко рассказал о запланированной пенсионной реформе 35

Вице-премьер министр обещает, что реформирование пенсионного обеспечения будет постепенным и мягким 35

Багнет (bagnet.org) (Киев); 23.01.2011, 8,5 миллионов украинцев вынуждены растягивать меньше тысячи на месяц 36

В Украине пенсии до 1 тысячи гривен получают около 8,5 миллионов граждан из 13,7 миллионов пенсионеров. Об этом в интервью украинской прессе заявил глава Пенсионного фонда Борис Зайчук. По его словам, надбавки и повышения к минимальной пенсии сейчас устанавливаются за сверхурочный стаж 36

ЦентрАзия; 24.01.2011, М. Боиров: За старость голодную нашу, спасибо родная страна. Таджикские старики обречены... 37

Широко разрекламированная придворной прессой реформа пенсионной системы Таджикистана по инициативе правительства отложена до 2013 года. Министр труда и социальной защиты Таджикистана Махмадамин Махмадаминов без обиняков заявил депутатам, что госбюджетом страны на текущий год не предусмотрено ее финансирование 37

Vesti.kz; 21.01.2011, Кому это надо? 39

Мне хотелось бы в который уже раз сказать несколько слов о фондовом рынке Казахстана. Занимаясь его развитием последние 15 лет, написав много статей о нем и дав множество интервью, я сегодня непозволительно часто сталкиваюсь с людьми, которые не понимают, кому у нас в стране это надо. А тут еще в одном молодом, но претенциозном журнале появилась статья с таким же названием и на ту же тему. Автор статьи позволил себе довольно смелые выводы, но не убедил меня адекватным знанием предмета 39

^ НОВОСТИ ПЕНСИОННОЙ ОТРАСЛИ СТРАН ДАЛЬНЕГО ЗАРУБЕЖЬЯ 43

ИТАР-ТАСС; 23.01.2011, Во Франции в результате крупной забастовки сложилась сложная обстановка в основных портах страны 43

Во Франции сегодня проходит третий день крупной забастовки портовых работников. Она проводится по призыву основных профсоюзов отрасли в знак протеста против намерения правительства изменить в трудовых договорах содержание статей, оговаривающих льготы за физически изнурительный и опасный труд. Профсоюзы настаивают на необходимости предоставления таким трудящимся полного объема пенсионных выплат на 4-5 лет ранее обычного возраста выхода на пенсию 43

Новости Чехии на русском (cznews.info) (Чехия); 21.01.2011, Большинство чехов за скорейшее принятие пенсионной реформы 44

Две трети опрошенных чехов считают, что необходимо в кратчайшие сроки принять пенсионную реформу. Три четверти опрошенных опасаются финансовых проблем при выходе на пенсию. Таковы результаты интернет-опроса Sanep в котором приняло участие 9058 респондентов в возрасте от 18 до 69 лет 44

^ НОВОСТИ МАКРОЭКОНОМИКИ 45

Ведомости; 24.01.2011, Кризис не помог 45

Государство, спасая экономику от кризиса, помешало ее оздоровлению, решили ученые. Премьер Владимир Путин согласился с ними и велел менять экономическую модель 45

РБК-daily; 23.01.2011, «Роснефть» продала «Портфельные инвестиции» 46

Как стало известно РБК daily, нефтяная компания «Роснефть», избавляясь от непрофильных активов, продала подконтрольную ей УК «Портфельные инве­стиции». Покупателем выступила группа компаний «Регион», которая после этой сделки войдет в топ-10 крупнейших УК 46


^ НОВОСТИ НЕГОСУДАРСТВЕННЫХ ПЕНСИОННЫХ ФОНДОВ Центральные СМИ Прайм-Тасс; 21.01.2011, Бинбанк и «Финам» вошли в число основных учредителей НПФ «Доверие» Бинбанк и ЗАО «Инвестиционный холдинг «Финам» вошли в число основных учредителей НПФ «Доверие», приобретя равные доли в капитале данного негосударственного пенсионного фонда, говорится в совместном сообщении компаний
Соинвестором в проекте также выступил генеральный директор ООО «УК Бин Финам групп» Алексей Гарюнов. «Сделка осуществлена в рамках сотрудничества Бинбанка и «Финама» в сфере управления активами и позволит ее участникам существенно расширить перечень предоставляемых услуг, усилив позиции на российском пенсионном рынке», - подчеркивается в сообщении.

Участие в капитале НПФ «Доверие» позволит Бинбанку и «Финаму» диверсифицировать свой бизнес в сфере управления активами, предложив клиентам дополнительные услуги. Прежде всего, речь идет об обязательном пенсионном страховании и добровольном пенсионном обеспечении для физических лиц, а также о комплексном обслуживании корпоративных клиентов.

Действующий президент НПФ «Доверие» Татьяна Бакулева сохранит свои позиции в фонде, при этом его исполнительный орган будет усилен новыми специалистами. В частности, пост вице-президента НПФ «Доверие» займет Михаил Кухтарь/ранее - гендиректор ООО «Финам Страхование»/. В рамках этой должности он займется разработкой и реализацией стратегии развития фонда, которая предусматривает значительное усиление позиций НПФ «Доверие» на российском пенсионном рынке.

«Мы /Бинбанк, холдинг «Финам» и А.Гарюнов - прим/ контролируем практически 100 проц голосов негосударственного пенсионного фонда. Доли Бинбанка и «Финама» - моих старших партнеров - немного больше, чем у меня», - сообщил Прайм-Тасс А.Гарюнов. В составе учредителей НПФ «Доверие» остался ряд компаний - в основном, региональные нижегородские организации, которые в свое время основали этот пенсионный фонд /НПФ «Доверие» основан в октябре 1997 г/, сказал А.Гарюнов. Доля этих компаний в капитале пенсионного фонда в настоящее время незначительна и позволяет нам полностью принимать все решения относительно развития фонда, сказал он.

Сумму сделки стороны не раскрывают. «Сумма сделки находится в рыночном диапазоне. На сегодняшний день мы оцениваем этот диапазон в пределах 10-20 проц активов, находящихся в управлении негосударственного пенсионного фонда», - сообщил Прайм-Тасс А.Гарюнов.

«Мы считаем правильным участие на этом рынке, на новом витке пенсионной реформы, при условии сохранения системы накопительного пенсионного страхования в России, которые по нашему мнению существенно расширит возможности НПФ и сделает рынок пенсионного страхования более привлекательным, как для будущих пенсионеров России, так и негосударственных пенсионных фондов», - отметил он.

Приобретение НПФ «Доверие» стало вторым проектом, совместно реализованным Бинбанком и «Финамом» на рынке управления активами. Так, весной 2010 г «Финам» вошел в капитал ООО «Управляющая компания Бинбанка», на базе которой было учреждено ООО «УК Бин Финам групп». Ей были переданы в управление активы трех закрытых ПИФов, пяти открытых ПИФов, пенсионные резервы трех НПФ. Впоследствии созданная компания стала доверительным управляющим двух ЗПИФов, сформированных ООО «Управляющая компания «Финам Менеджмент»: фондом акций «Финам - Информационные технологии» и рентный паевым инвестиционный фондом «Финам - Капитальные вложения».

«С момента своего основания НПФ «Доверие» принимает активное участие в развитии российской пенсионной индустрии, и на сегодняшний день фонд демонстрирует хорошие показатели и обладает высокой деловой репутацией на рынке управления пенсионными накоплениями. Я уверена, что приход в НПФ «Доверие» серьезных стратегических инвесторов станет мощным драйвером роста нашего пенсионного фонда, который уже в ближайшей перспективе сможет значительно нарастить свою клиентскую базу, объемы пенсионных резервов и накоплений в управлении», - говорит президент НПФ «Доверие» Татьяна Бакулева, слова которой приводятся в сообщении.

«Покупка негосударственного пенсионного фонда позволяет как Бинбанку, так и холдингу «Финам» получить существенный синергетический эффект за счет возможности интеграции услуг, предоставляемых на рынке пенсионного страхования. Использование наших сетей и компетенций в сфере управления активами позволяет рассчитывать на то, что НПФ «Доверие» будет развиваться лучше рынка», - считает первый вице-президент Бинбанка Александр Лукин, слова которого приводятся в сообщении.

НПФ «Доверие» образован в 1997 г в Нижнем Новгороде. Фонд предоставляет услуги по обязательному пенсионному страхованию и добровольному пенсионному обеспечению частных вкладчиков и корпоративных клиентов. По состоянию на января пенсионные резервы фонда составляли около 340 млн руб, пенсионные накопления – около 17 млн руб. Президент НПФ «Доверие» - Татьяна Бакулева - в руководстве фонда с момента его основания.
^ Финам.ru; 21.01.2011, «Бинбанк» и «Финам» приобрели НПФ «Доверие» ОАО «Бинбанк» и ЗАО «Инвестиционный холдинг «Финам» вошли в число основных учредителей НПФ «Доверие», приобретя равные доли в капитале данного негосударственного пенсионного фонда
Соинвестором в проекте также выступил Алексей Гарюнов, генеральный директор ООО «УК БИН Финам Групп». Сделка осуществлена в рамках сотрудничества «БИНБАНКА» и «ФИНАМА» в сфере управления активами и позволит ее участникам существенно расширить перечень предоставляемых услуг, усилив позиции на российском пенсионном рынке.

Участие в капитале НПФ «Доверие» позволит ОАО «Бинбанк» и Инвестиционному холдингу «Финам» диверсифицировать свой бизнес в сфере управления активами, предложив клиентам дополнительные услуги. Прежде всего, речь идет об обязательном пенсионном страховании и добровольном пенсионном обеспечении для физических лиц, а также о комплексном обслуживании корпоративных клиентов.

Действующий президент НПФ «Доверие» Татьяна Бакулева сохранит свои позиции в фонде, при этом его исполнительный орган будет усилен новыми специалистами. В частности, пост вице-президента НПФ «Доверие» займет Михаил Кухтарь (ранее - генеральный директор ООО «Финам Страхование»). В рамках этой должности он займется разработкой и реализацией стратегии развития фонда, которая предусматривает значительное усиление позиций НПФ «Доверие» на российском пенсионном рынке.

Приобретение НПФ «Доверие» стало вторым проектом, совместно реализованным ОАО «Бинбанк» и Инвестиционным холдингом «Финам» на рынке управления активами. Так, весной 2010 года «Финам» вошел в капитал ООО «Управляющая компания Бинбанка», на базе которой было учреждено ООО «УК Бин Финам Групп». Ей были переданы в управление активы трех закрытых ПИФов, пяти открытых ПИФов, пенсионные резервы трех НПФ и др. Впоследствии созданная компания стала доверительным управляющим двух ЗПИФов, сформированных ООО «Управляющая компания «Финам Менеджмент»: фондом акций «Финам - Информационные технологии» и рентный паевым инвестиционный фондом «Финам - Капитальные вложения».

«С момента своего основания НПФ «Доверие» принимает активное участие в развитии российской пенсионной индустрии, и на сегодняшний день фонд демонстрирует хорошие показатели и обладает высокой деловой репутацией на рынке управления пенсионными накоплениями. Я уверена, что приход в НПФ «Доверие» серьезных стратегических инвесторов станет мощным драйвером роста нашего пенсионного фонда, который уже в ближайшей перспективе сможет значительно нарастить свою клиентскую базу, объемы пенсионных резервов и накоплений в управлении», - говорит Президент НПФ «Доверие» Татьяна Бакулева.

«Покупка негосударственного пенсионного фонда позволяет как ОАО «Бинбанк», так и холдингу «Финам» получить существенный синергетический эффект за счет возможности интеграции услуг, предоставляемых на рынке пенсионного страхования. Использование наших сетей и компетенций в сфере управления активами позволяет рассчитывать на то, что НПФ «Доверие» будет развиваться лучше рынка», - считает Первый вице-президент ОАО «Бинбанк» Александр Лукин.

«В условиях высокой конкуренции наша стратегия развития предусматривает активную экспансию на отечественном пенсионном рынке. Положительных результатов мы планируем добиться не только за счет широкого использования ресурсов учредителей НПФ «Доверие», но и благодаря развитию новых программ, увеличению привлекательности условий работы с клиентами, а также активному участию в пропаганде пенсионной реформы», - отмечает вице-президент НПФ «Доверие» Михаил Кухтарь.
^ Commercial Real Estate; 16.01.2011, Старики-инвесторы Во всем мире негосударственные пенсионные фонды являются крупнейшими игроками на рынке недвижимости. В России, несмотря на то что, согласно постановлению правительства РФ от 2007 года пенсионные резервы НПФ наряду с ценными бумагами могут составлять нежилые здания, вкладывать деньги в коммерческую недвижимость негосударственные пенсионные фонды не спешат
Крупная рыба

Традиционно пенсионные фонды давно являются одними из основных игроков рынка инвестиций. Объем средств, аккумулированных в пенсионных фондах, колоссален. Только в США он составляет около $10 триллионов. Как правило, фонды инвестируют от 7 до 10% в какой-либо класс активов.

Западные пенсионные фонды стараются формировать свои инвестиционные портфели таким образом, чтобы избегать ненадежных активов, которыми сегодня являются облигации и золото, у которого слишком высокая волатильность. Более надежными выглядят банковские депозиты, однако доходность по банковским депозитам в большинстве европейских стран редко превышает 1% в год. Так как цель пенсионного фонда - не только сохранить средства вкладчиков, но и максимально преумножить их, инвестировать в депозиты не очень выгодно. Гораздо привлекательнее выглядит вложение средств в недвижимость. Как правило, в портфеле западного пенсионного фонда 20% составляют вложения в государственные облигации, 30% - вложения в недвижимость напрямую, 50% - непрямые инвестиции в недвижимость.

В 2010 году инвестиции в недвижимость США составили $750 млрд. «Безусловно, при таком объеме активов пенсионные фонды являются крупнейшим игроком на рынке недвижимости и в состоянии существенно влиять на движения рынка, - отмечает Олег Мышкин, управляющий партнер Fleming Family S Partners (Russia). - Например, пенсионный фонд учителей штата Техас (TRS) составляет около $100 млрд, $3 млрд из которых вложены в недвижимость». Пенсионный фонд компании «Дженерал Электрик» является крупным игроком на рынке недвижимости и даже имеет инвестиции в России.

Вообще, до кризиса в российскую недвижимость активно инвестировали пенсионные фонды США и Европы. В общем объеме заявленных зарубежных инвестиций в российскую недвижимость до 30% составляли западные пенсионные фонды.

В России же не только Государственный пенсионный фонд, но и негосударственные пенсионные фонды (НПФ) пока на рынке коммерческой недвижимости замечены не были. Хотя право имеют.

«Государственный пенсионный фонд инвестирует только в государственные долговые обязательства, в то время как НПФ могут инвестировать средства в том числе в недвижимость», - говорит Олег Мышкин.

Без запретов

Следует отметить, что на сегодняшний день в России насчитывается около 130 негосударственных фондов. Объем пенсионных накоплений НПФ составляет почти 600 млрд рублей. «Эти цифры свидетельствуют об определенном доверии со стороны населения к негосударственным фондам. Сегодня оно, наверное, даже больше, чем к государственным фондам, - говорит Валерий Виноградов, советник президента Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов. - Мы наблюдаем уверенный прирост клиентской базы, люди приходят с деньгами, и немалыми, как по обязательному, так и по дополнительному страхованию. По предварительным подсчетам, до конца года наша клиентская база может превысить 10 млн человек». На сегодняшний день ассоциация объединяет 81 фонд. Эти фонды сосредоточивают более 90% активов всех негосударственных фондов. Однако, по словам г-на Виноградова, в коммерческую недвижимость ни один из фондов, состоящих в ассоциации, средств пока не вкладывал.

Нежелание НПФ инвестировать в недвижимость, по мнению Алексея Богданова, партнера компании S.A.Ricci / King Sturge, связано с несколькими объективными причинами. Во-первых, нельзя забывать о том, что в России эти организации существуют недавно и размер активов, которыми распоряжаются отечественные НПФ, в несколько раз меньше, чем, скажем, в США, Великобритании, Голландии, Германии или Японии. Так, в России НПФ, чей размер капитала превышает 30 млрд рублей ($1 млрд), всего два - это НПФ «Газфонд» и НПФ «Благосостояние». Размер их капиталов - 276 и 113 млрд рублей соответственно. Для сравнения: в США в пятерку крупнейших пенсионных фондов входят фонды с капиталом от $112 млрд, а крупнейший пенсионный фонд в мире Government Pension Investment Fund (GPIF, Japan) имеет размер капитала более триллиона долларов ($1,303 млрд). Конечно, справедливости ради нужно заметить, что этот гигант -государственный, так как на развитых рынках США, старой Европы и Японии государственные пенсионные фонды не имеют запретов, в отличие от России, по инвестициям государственных пенсионных фондов в недвижимость и являются активными игроками на рынке инвестиций в недвижимость всех типов.

Во-вторых, у российских НПФ активы состоят из пенсионных накоплений и пенсионных резервов (добровольная часть, сформированная в основном за счет взносов корпораций, создавших эти фонды). «Средства пенсионных накоплений законодательно разрешено размещать только в самых низко рискованных инструментах, таких как, например, акции и облигации первого эшелона. Инвестиции в недвижимость из этих средств запрещены, - поясняет Алексей Богданов. - Средства же пенсионных резервов можно размещать в недвижимости, покупая ее напрямую, но только на сумму, не превышающую 10% от размера резервов».

Покупать ^ НПФ разрешено лишь коммерческую недвижимость, а также земельные участки под ней. При этом фонды могут выкупать только здания целиком. В противном случае НПФ должны пользоваться услугами управляющих компании, которым приходится платить вознаграждение в размере около 3-4%. Кроме того, сооружения должны быть сданы в эксплуатацию: заниматься девелопментом НПФ нельзя.

Обходные пути

Впрочем, нельзя сказать, что негосударственные пенсионные фонды до кризиса вовсе не обращали внимания на такой доходный сегмент, как недвижимость. Для этого НПФ использовали закрытый инвестиционный фонд недвижимости (ЗПИФН) - обособленный имущественный комплекс, переданный учредителями в доверительное управление управляющей компании. ЗПИФ создается на срок от 3 до 15 лет, по завершении которого учредители могут получить рыночную стоимость своих паев. Таким образом, например, инвестировал в строительство жилья НПФ «Ханты-Мансийский», создавший ЗПИФ «Югра-Недвижимость» и собственную девелоперскую компанию «ЮграИнвестСтройПроект», которая до кризиса строила около 500 тыс. кв. м жилья в год в Ханты-Мансийске, Сургуте, Нижневартовске, Нефтеюганске. Были у девелоперов и планы по строительству объектов коммерческой недвижимости. Например, планировалось построить деловой центр «Ханты-Мансийский» общей площадью 20 тыс. кв. м и деловой комплекс «Олимпик плаза» общей площадью 40 тыс. кв. м. Предполагалось также строительство фитнес-комплексов в восьми городах Западной Сибири с общим объемом инвестиций более 1 млрд рублей. Во время кризиса у НПФ «Ханты-Мансийский» возникли определенные проблемы. Однако, по словам Валерия Виноградова, эти проблемы не были связаны с недостаточной эффективностью «ЮграИнвестСтрой Проекта»: жилые дома строились быстро и хорошо продавались. Сегодня проблемы реструктуризации долга банку постепенно решаются, а Ханты-Мансийский НПФ по основным показателям в первом полугодии 2010 года сохраняет позиции в первой десятке крупнейших негосударственных пенсионных фондов страны.

Достаточно активно инвестировали в ЗПИФ еще несколько ^ НПФ: пермский НПФ «Стратегия», создавший одноименный ЗПИФ недвижимости, «УГМК-Перспектива», «Парма», «Стальфонд» и некоторые другие. «Стратегия» и сегодня успешно занимается возведением жилья, хотя объемы строительства в Перми не сравнимы с Ханты-Мансийском. По словам Олега Мышкина, информация о стратегиях инвестиций в недвижимость этих фондов малодоступна, а объем инвестиций незначителен.

«Сейчас начинаются попытки инвестирования пенсионных накоплений в инфраструктурные проекты, которые предполагают определенные гарантийные обязательства со стороны государства, -говорит Валерий Виноградов. - Некоторые фонды собираются вкладывать деньги через управляющие компании в энергетику, в дорогу - дублер Минского шоссе. Самая большая проблема инвестирования в том, что существует риск вложить много средств, а на выходе не получить ничего».

Область риска

Сегмент коммерческой недвижимости у российских негосударственных пенсионных фондов считается рисковым. И количество сделок с участием НПФ на рынке единично. В качестве примера можно привести торговый центр «Аэробус» на Варшавском шоссе, принадлежащий НПФ «Газфонд». Кроме того, «Газфонд» приобрел здания «Мосэнерго» на Раушской набережной, где одним из арендаторов является «Газпромбанк». Недавно УК «РВМ Капитал», одним из учредителей которой является НПФ «Благосостояние», купил офисный центр «Домников» на проспекте Сахарова. Однако эти приобретения нельзя отнести к классическим инвестиционным сделкам, которые НПФ закрывают на Западе, ведь арендаторы этого проекта - Транскредитбанк, «Транстелеком» - аффилированы с РЖД (учредитель НПФ «Благосостояние»). «Для РЖД это воплощение известной русской поговорки «всё в дом» - купить здание на деньги своего НПФ и кормить его арендными платежами от собственных же «дочек», - замечает Алексей Богданов. - С уверенностью можно заявить, что на рынке еще не было ни одной чисто инвестиционной сделки, где бы НПФ приобрел первоклассный объект, заполненный качественными и, что очень важно, не аффилированными с фондом-покупателем арендаторами». Компания сейчас закрывает одну такую сделку, представляя интересы НПФ. Она может стать первой инвестиционной сделкой с участием НПФ в России в ее классическом понимании, говорит г-н Богданов.

У пенсионных фондов есть определенные регламенты, по которым они могут работать, ограниченные инструменты вложения. Если говорить про крупные пенсионные фонды (например, «Газфонд»), они могут инвестировать не более 20% от общих резервов. «Как показывает наш опыт, у них очень серьезные требования к рассматриваемым проектам, - рассказал Дмитрий Сороколетов, управляющий

директор NAI Весаг. - Фондам может быть интересен офисный центр только класса А с 11% доходностью, долгосрочными договорами арены, прозрачной системой продаж, подтвержденной балансовой стоимостью». Но таких предложений на рынке единицы. Кроме того, у НПФ процедура проверки проектов очень большая и тщательная. Приобретение торговой и жилой недвижимости в качестве инструмента инвестирования пенсионные фонды не рассматривают.

«Уровень рисков негосударственных пенсионных фондов зависит от выбора активов и квалификации управляющего, -считает Олег Мышкин. - На мой взгляд, снизить уровень риска возможно настолько, чтобы он был сопоставим с инвестициями в облигации».

По мнению Алексея Богданова, риски при инвестировании в коммерческую недвижимость напрямую зависят от качества объекта. Первоклассный московский бизнес-центр, расположенный в хорошем месте, заполненный арендаторами с международным рейтингом triple А, которые подписали 10-15 нерасторжимых договоров аренды, представляет собой относительно безрисковый актив. Полупустой торговый центр в регионе, находящийся в неоднозначном месте, для НПФ суперрисковый актив. Даже во время кризиса первоклассные объекты коммерческой недвижимости со стратегическим местоположением не потеряли арендаторов, а значит, и сохранили пусть и немного уменьшившийся, но такой важный для инвесторов арендный поток.

Олег Мышкин согласен с тем, что коммерческая недвижимость инвестиционного качества является для НПФ защитным активом с привлекательным дивидендным доходом. «Инвестиции в этот сектор для пенсионных фондов обеспечат хорошую доходность и могут защитить средства от инфляции, - говорит г-н Мышкин. - Но для того чтобы осуществлять такие инвестиции, требуются опытные специалисты как в области недвижимости, так и в области инвестиций и управления активами».

Помимо этого практически все активы инвестиционного качества сосредоточены в Москве, что становится ограничительным фактором для многих фондов.

Не менее важными препятствиями для НПФ являются отсутствие публичных инструментов для инвестиций в недвижимость, низкий уровень прозрачности и в целом неразвитость рынка недвижимости сточки зрения наличия активов инвестиционного качества.

По мнению Валерия Виноградова, стать активными игроками на рынке недвижимости НПФ меша