Реферат: Анализ финансового состояния предприятия 7

--PAGE_BREAK--аудиторский (бухгалтерский) анализ – это экспертная диагностика финансового «здоровья» предприятия. Проводится аудиторами или аудиторскими фирмами с целью оценки и прогнозирования финансового состояния и финансовой устойчивости субъектов хозяйствования.
социально-экономический анализ (экономические службы управления, социологические лаборатории, статистические органы) изучает взаимосвязь социальных и экономических процессов, их влияние друг на друга и на экономические результаты хозяйственной деятельности;
экономико-статистический анализ (статистические органы) применяются для изучения массовых общественных явлений на разных уровнях управления: предприятие, отрасли, региона;
экономико-экологический анализ (органы охраны окружающей среды) исследуют взаимодействие экологических и экономических процессов, связанных с сохранением и улучшением окружающей среды и затратами на экологию;
маркетинговый анализ (служба маркетинга предприятия или объединения) применяется для изучения внешней среды функционирования предприятия, рынков сырья и сбыта готовой продукции, ее конкурентоспособности, спроса и предложения, формирования ценовой политики и т.д.
По методике изучения объектов анализ хозяйственной деятельности может быть сравниваемым, диагностическим, факторным, маржинальным, экономико-математическим, экономико-статистическим, функционально-стоимостным и т.д.
При сравнительном анализе обычно ограничиваются сравнением отчетных показателей о результатах хозяйственной деятельности с показателями плана текущего, данными прошлых лет, передовых предприятий.
Факторный анализ направлен на выявление величины влияния факторов на прирост и уровень результативных показателей.
Диагностический (экспресс-анализ) представляет собой способ установления характера нарушений нормального хода экономических процессов на основе типичных признаков, характерных только для данного нарушения. К примеру, если темпы роста валовой продукции опережают темпы роста товарной продукции, то это свидетельствует о росте остатков незавершенного производства. Если темпы роста валовой продукции выше темпов роста производительности труда, то это признак невыполнения плана мероприятий по механизации и автоматизации производства, улучшению организации труда и на этой основе сокращение численности работающих. Знание признака позволяет быстро и довольно точно установить характер нарушений не производя непосредственных измерений, т.е. без действий, которые требуют дополнительного времени и средств.
Маржинальный анализ – это метод оценки и обоснования эффективности управленческих решений в бизнесе на основании причинно-следственной взаимосвязи объема продаж, себестоимости и прибыли и деление затрат на постоянные и переменные.
С помощью экономико-математического анализа выбирается наиболее оптимальный вариант решения экономической задачи, выявляются резервы повышения эффективности производства за счет более полного использования имеющихся ресурсов.
Стохастический анализ (дисперсионный, корреляционный, компонентный и др.) используется для изучения стохастических зависимостей между исследуемыми явлениями и процессами хозяйственной деятельности предприятий.
Функционально-стоимостной анализ (ФСА) представляет собой метод выявления резервов. Он базируется на функциях, которые выполняет объект и сориентирован на оптимальные методы их реализации на всех стадиях жизненного цикла изделия (научно-исследовательские работы, конструирование, производство, эксплуатация и утилизация). Его основное назначение в том, чтобы выявить и предупредить лишние затраты за счет ликвидации ненужных узлов, деталей, упрощения конструкции изделия, замены материалов и т.д.
По субъектам (пользователям анализа) различают внутренний  внешний анализ. Внутренний анализ проводится непосредственно на предприятии для нужд оперативного, краткосрочного и долгосрочного управления производственной, коммерческой и финансовой деятельностью. Внешний анализ проводится на основании финансовой и статистической отчетности органами хозяйственного управления, банками, финансовыми органами, инвесторами.
По охвату изучаемых объектов анализ делится на сплошной и выборочный. При сплошном анализе выводы делаются после изучения всех без исключения объектов, а при выборочном – по результатам обследования только части объектов.
По содержанию программы анализ может быть комплексным и тематическим. При комплексном анализе деятельность предприятия изучается всесторонне, а при тематическом – только отдельные ее стороны, представляющие в определенный момент наибольший интерес. Например, вопросы использования материальных ресурсов, производственной мощности предприятия, снижения себестоимости продукции и пр.
Каждая из названных форм анализа хозяйственной деятельности своеобразна по содержанию, организации и методике его проведения.
Роль анализа как средства управления производством с каждым годом возрастает. Это обусловлено разными обстоятельствами. Во-первых, необходимостью неуклонного повышения эффективности производства в связи с ростом дефицита и стоимости сырья, повышением науко — и капиталоемкости производства. Во-вторых, отходом от командно-административной системы управления и постепенным переходом к рыночным отношениям. В-третьих, созданием новых форм хозяйствования в связи с разгосударствлением экономики, приватизации предприятий и прочими мероприятиями экономической реформы.
Эффективность деятельности предприятия может исследоваться с самых различных сторон: с точки зрения формирования затрат, планирования объема производства, прибыли, реализации инвестиционных проектов и др. Однако, анализ поведения затрат, методов их распределения, составление и контроль выполнения смет, калькулирование себестоимости изделий и продукта, определение порога рентабельности производства и реализации продукции – все эти вопросы являются лишь необходимым начальным этапом оценки общей эффективности деятельности предприятия, функционирующего как единое целое.
Оценка общей эффективности хозяйственной деятельности предприятия является прерогативой высшего звена управленческих структур предприятия. Эффективность или неэффективность частных управленческих решений, связанных с определением цены продукта, размера партии закупок сырья или поставок продукции, замена оборудования или технологии и другие решения должны пройти оценку с точки зрения общего успеха фирмы, характера ее экономического роста и роста общей эффективности.
Основными задачами оценки эффективности являются:
оценка хозяйственной ситуации;
выявление факторов и причин достигнутого состояния;
подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений;
выявление и мобилизация резервов повышения эффективности хозяйственной деятельности.
1.2  Информационная база изучения финансового состояния предприятия Основными источниками информации для анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта являются:
— информация о технической подготовке производства;
— нормативная информация;
— плановая информация (бизнес-план);
— хозяйственный (экономический) учет, оперативный (оперативно-технический) учет, бухгалтерский учет, статистический учет;
— отчетность (публичная финансовая бухгалтерская отчетность (годовая), квартальная отчетность (непубличная, представляющая собой коммерческую тайну), выборочная статистическая и финансовая отчетность (коммерческая отчетность, производимая по специальным указаниям), обязательная статистическая отчетность);
— прочая информация (публикации в прессе, опросы руководителя, экспертная информация).
Исходной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности.
В составе годового бухгалтерского отчета предприятия имеются следующие формы, представляющие информацию для анализа финансового состояния[15, С.188]:
— форма № 1 «Бухгалтерский баланс». В нем фиксируется стоимость (денежное выражение) остатков внеоборотных и оборотных активов капитала, фондов, прибыли, кредитов и займов, кредиторской задолженности прочих пассивов. Баланс содержит обобщенную информацию о состоянии хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассивы. Эта информация представляется «на начала года» и «на конец года», что и дает возможность анализа, сопоставления показателей, выявления их роста или снижения. Однако отражение в балансе только остатков не дает возможности ответить на все вопросы собственников и прочих заинтересованных служб. Нужны дополнительные подробные сведения не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и их источников. Это достигается подготовкой следующих форм отчетности:
  — форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» — предназначен для характеристики финансовых результатов деятельности предприятия за отчетный период. Данные в отчете приводятся с нарастающим итогом;
  — форма № 3 «Отчет об изменениях капитала» — содержит показатели о состоянии и движении собственного капитала, целевых финансирования и поступлений, резервов предстоящих расходов и платежей, и оценочных резервов;
  — форма № 4 «Отчет о движении денежных средств» — содержит сведения о денежных потоках с учетом остатков на начало и конец отчетного периода;
 «Пояснительная записка» с изложением основных факторов, повлиявших в отчетном году на итоговые результаты деятельности предприятия, с оценкой его финансового состояния.
Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы – с целью изучения эффективности использования ресурсов; банки – для оценки условий кредитования и определения степени риска; поставщики – для своевременного получения платежей; налоговые инспекции – для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.
Внутренний анализ проводится службами предприятия, его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель – обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство.
Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери. Внешний анализ имеет следующие особенности:
множество субъектов анализа, пользователей информацией о деятельности предприятия;
разнообразие целей и интересов субъектов анализа;
наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности;
ориентация анализа только на внешнюю отчетность;
ограниченность задач анализа при использовании только внешней отчетности;
максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия[38, С. 52].
Как известно, предприятие – сложное формирование, состоящее из партнерских групп, находящихся в тесном взаимном общении. Среди партнерских групп можно выделить основные и не основные.
Практика финансового анализа уже выработала методику анализа финансовых отчетов. Можно выделить шесть основных видов анализа:
горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
вертикальный (структурный) анализ – определение структуры финансовых показателей;
трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищенного от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов;
анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) – расчет числовых отношений различных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;
сравнительный анализ, который делится на:
внутрихозяйственный – сравнение основных показателей предприятия и дочерних предприятий, подразделений;
межхозяйственный – сравнение показателей предприятия с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми;
факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель.
1.3  Методические основы анализа финансового состояния предприятия Основными составляющими финансового анализа предприятия являются:
Общий анализ.
Анализ финансовой устойчивости.
Анализ ликвидности баланса.
Анализ коэффициентов финансового состояния.
Анализ коэффициентов финансовых результатов.
В условиях рыночных отношений большую роль играет анализ финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятие, приобретая самостоятельность, несет полную ответственность за результаты своей деятельности. Эта ответственность, прежде всего, перед своими акционерами, работниками предприятия, банком, финансовыми органами и кредиторами.
Финансовое состояние предприятия определяется способностью погасить свои долги и обязательства.
Финансовое состояние предприятия зависит как от производственно-коммерческой деятельности, так и от финансовой деятельности.
Производственно-коммерческая деятельность обеспечивает своевременный выпуск и реализацию продукции, и, соответственно, своевременное поступление денежных средств.
Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения, обеспечения сохранности имущества предприятия, контроль за их правильным размещением и эффективностью использования.
Задачи анализа финансового состояния предприятия:
— изучение платежеспособности предприятия и ликвидности активов баланса;
— оценка динамики состава и структуры активов, изучение их состояния и движения;
— оценка динамики состава и структуры источников средств, изучение их состояния и движения;
— изучение финансовой устойчивости предприятия;
— определение эффективности использования оборотных средств.
Результатом общего анализа является предварительная оценка финансового состояния предприятия, включающая итоги анализа:
·                            динамики валюты баланса (суммы значений показателей актива и пассива баланса). Нормой считается увеличение валюты баланса. Уменьшение, как правило, сигнализирует о снижении объемов производства и может служить одной из причин неплатежеспособности предприятия;
·                            структуры активов. Определение долей иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов, установление стоимости материальных оборотных активов (необоснованное превышение приводит к затовариванию, а недостача – к невозможности нормального функционирования производства). Определение величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и больше года, просроченной дебиторской задолженности, величины свободных денежных средств предприятия в наличной (касса) и безналичной (расчетный счет) формах и краткосрочных финансовых вложений;
·                            структуры пассивов. Анализ проводится во взаимосвязи с анализом источников формирования оборотных средств. При этом долгосрочные заемные средства в силу своего преимущества использования для формирования основного фонда, прочие источники формирования оборотных средств (доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей) также могут учитываться в составе собственных источников средств. При анализе структуры пассивов определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия (значительный удельный вес заемных источников – больше 50% — свидетельствует о рискованной деятельности предприятия, что может послужить причиной неплатежеспособности), динамика и структура кредиторской задолженности предприятия и ее удельный вес в пассивах;
·                            структуры запасов и затрат предприятия. Анализ запасов и затрат предприятия обусловлен значимостью раздела «Запасы» баланса для определения финансовой устойчивости предприятия. При анализе выявляются наиболее «значимые», имеющие наибольший удельный вес статьи (почему бы этот пункт не объединить с анализом структуры активов);
·                            структуры финансовых расчетов деятельности предприятия. В ходе анализа дается оценка динамики показателей выручки и прибыли (выявление и измерения действия различных факторов) (по данным ф.№2, а не баланса).
    продолжение
--PAGE_BREAK--   Для проведения общего анализа рассчитываются:
1.Удельные веса абсолютных значений показателей баланса, которые характеризуют активы, пассивы, запасы предприятия;
2. Изменения в абсолютных величинах (разница в абсолютных значениях на конец и на начало периода), характеризующие прирост или уменьшение той или иной статьи баланса;
3. Изменения в удельных весах (разница в удельных весах на конец и на начало периода), показывающие динамику структуры актива и пассива баланса, запасов предприятия;
4. Темп прироста показателей баланса рассматриваемый период;
5. Удельный вес изменений показателей баланса в изменении валюты за анализируемый период[41, С. 154].
При проведении общего анализа финансового состояния предприятия в условиях инфляции и частых переоценках основных фондов основное внимание целесообразно уделять относительным величинам.
Большинство методик анализа финансового состояния предприятия предполагает расчет следующих групп показателей:
платежеспособности;
кредитоспособности;
финансовой устойчивости.
Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности, приведенные ниже, отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.
Коэффициент абсолютной ликвидности Кла показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами – денежными средствами и краткосрочными финансовыми  вложениями:
Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,03-0,08.
Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:
Нормальный уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть не менее 0,7.
Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) Кло показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства:
Принято считать, что нормальный уровень коэффициента общего покрытия должен быть равен 1,5-3 и не должен опускаться ниже 1.
Чем выше коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие неплатежеспособно. При отсутствии у предприятия денежных средств и средств в расчетах, оно может погасить часть краткосрочных обязательств, реализовав товарно-материальные ценности.
Для правильного вывода о динамике и уровне платежеспособности предприятия необходимо принимать в расчет следующие факторы:
характер деятельности предприятия. Например, у предприятий промышленности и строительства велик удельный вес запасов и мал удельный вес денежных средств; у предприятий розничной торговли высока доля денежных средств, хотя значительны и размеры товаров для перепродажи и т.д.;
условия расчетов с дебиторами. Поступление дебиторской задолженности через короткие промежутки времени после покупки товаров (работ, услуг) приводит к небольшой доле в составе оборотных активов долгов покупателей, и наоборот;
состояние запасов. У предприятия может быть излишек или недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности;
состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов.
Кредитоспособность – это возможность, имеющаяся у предприятия для своевременного погашения кредитов. Следует учесть, что кредитоспособность – это не только наличие у предприятия возможности вернуть кредит, но и уплатить проценты за него.
Для оценки кредитоспособности предприятия применяются различные методы.
Основными показателями для оценки кредитоспособности предприятия являются:
1. Отношение объема реализации к чистым текущим активам:
К1=Nр / Aчт,                                                  (1)
где  Ачт – чистые текущие активы, тыс.руб.;
Nр – объем реализации, тыс.руб.
Чистые текущие активы – это оборотные активы за вычетом краткосрочных долгов предприятия. Коэффициент К1 показывает эффективность использования оборотных активов. Высокий уровень этого показателя благоприятно характеризует кредитоспособность предприятия. Однако в случае, когда он очень высок или очень быстро увеличивается, можно предположить, что деятельность ведется в объемах, не соответствующих стоимости оборотных активов. Такая ситуация повышает вероятность замедления оборачиваемости задолженности или может вызвать падение продаж и вследствие этого – затруднения в расчетах предприятия со своими кредиторами.
Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности может быть вызвано неготовностью дебиторов к оплате возрастающих объемов поставок; может возникнуть и просроченная дебиторская задолженность.
Падение объема продаж является результатом недостаточности материальных оборотных активов для продолжения бесперебойной деятельности в прежних масштабах.
2. Отношение объема реализации к собственному капиталу:
                                К2=Nр / СК,                                                  (2)
где СК – собственный капитал, тыс.руб.
Этот показатель характеризует оборачиваемость собственных источников средств. Однако необходимо реально оценить величину собственного капитала. В активе баланса собственным источником покрытия соответствуют, в частности, нематериальные активы и запасы. При оценке стоимости собственного капитала рекомендуется уменьшить его на величину нематериальных активов, которые практически ничего бы не стоили, например, при вынужденной ликвидации или реорганизации предприятия. Кроме того, запасы надо уменьшить в соответствии с разницей цен, по какой они числятся на балансе и по какой они могли бы быть реализованы или списаны.
Собственный капитал, откорректированный с учетом  реального состояния названных элементов внеоборотных и оборотных активов, отражает более точно стоимость имущества предприятия в части, обеспеченной собственными источниками покрытия. Выручка от реализации, отнесенная к этой стоимости, показывает оборачиваемость собственных источников более точно, так как ни материальные активы, ни превышение балансовой стоимости запасов над реальной их стоимостью не являются факторами, способствующими увеличению объема продаж.
3.                 Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу:
                                К3=Дк / СК,                                                   (3)
где Дк – краткосрочная задолженность, тыс.руб.
Данный коэффициент показывает долю краткосрочной задолженности в собственном капитале предприятия. Если краткосрочная задолженность в несколько раз меньше собственного капитала, то можно расплатиться со всеми кредиторами полностью. На практике существуют первоочередные кредиторы, долги которым должны быть оплачены прежде, чем предъявят претензии остальные кредиторы. Поэтому практически правильнее сопоставлять первоочередную краткосрочную задолженность с величиной капитала и резервов.
4. Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации:
                                 К4=ДЗ / Nр,                                                  (4)
где ДЗ – дебиторская задолженность, тыс.руб.
Этот показатель дает представление о величине среднего периода времени, затрачиваемого на получение причитающихся с покупателей денег. Например, отношение 1:4 означает трехмесячный срок погашения дебиторской задолженности. Много это или мало, зависит от сферы деятельности, состояния расчетов с кредиторами, длительности производственного цикла и т.д. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, то есть снижение показателя К4 можно рассматривать как признак повышения кредитоспособности предприятия, поскольку долги покупателей быстрее превращаются в деньги.
5. Отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности предприятия:
                                К5=Ал / Дк,                                                   (5)
где Ал – ликвидные активы, тыс.руб.
Как известно, под ликвидными активами подразумеваются оборотные активы за вычетом запасов и других позиций, которые нельзя немедленно обратить в деньги. Если в составе оборотных активов преобладает дебиторская задолженность для оценки кредитоспособности предприятия важно, существует ли резерв на случай безнадежной дебиторской задолженности.
В идеальном случае наилучшим способом повышения кредитоспособности явился бы рост объема реализации при одновременном снижении чистых текущих активов, собственного капитала и дебиторской задолженности.
Под финансовой устойчивостью понимается такое состояние (экономическое и финансовое) предприятия, при котором платежеспособность постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала обеспечивает эту платежеспособность[34, С. 327].
На практике увеличение объема реализации вызывает рост оборотных активов и в части запасов, и в части дебиторской задолженности; увеличиваются и долги предприятия, особенно в форме кредиторской задолженности, если не меняются состав кредиторов и договорные условия расчетов с ними. Это значит, что реальное повышение кредитоспособности по трем названным показателям будет достигнуто, если объем реализации увеличивается в большей степени, чем запасы и дебиторская задолженность, а кредиторская задолженность растет быстрее дебиторской.
Одна из важнейших характеристик финансового состояния – стабильность деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана со структурой баланса предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов, с условиями, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники средств [29, С 136].
В отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», понятие «финансовая устойчивость» — более широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия[37, С 120].
Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов.
1. Коэффициент  концентрации собственного капитала (автономии, независимости) Ккс:
                              Ккс=СК / ВБ,                                                   (6)
где СК – собственный капитал, тыс.руб.; ВБ – валюта баланса, тыс.руб.
Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансов устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.
Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала Ккп:
Ккп=ЗК / ВБ,                                  (7)
где ЗК – заемный капитал, тыс.руб.
Эти два коэффициента в сумме: Ккс + Ккп  = 1.
1.                Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала Кс:
Кс = ЗК / СК.                                            (8)
Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.
2.                Коэффициент маневренности собственных средств Км:
Км = СОС / СК,                                       (9)
где СОС – собственные оборотные средства, тыс.руб.
Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры активов, в том числе оборотных активов.
СОС = СК + ДП – ВА = (III + IV – I).                                 (10)
Предполагается, что долгосрочные пассивы предназначаются для финансирования основных средств и капитальных вложений.
3.                Коэффициент структуры долгосрочных вложений Ксв:
Ксв = ДП / ВА,                                                  (11)
где ДП – долгосрочные пассивы, тыс.руб.;  ВА – внеоборотные активы, тыс.руб.
Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.
4.                Коэффициент устойчивого финансирования Куф:

                            Куф = (СК + ДП) / (ВА + ТА),                          (12)
где (СК + ДП) – перманентный капитал, тыс.руб.; (ВА + ТА) – сумма внеоборотных и текущих активов, тыс.руб.
Это отношение суммарной величины собственных и долгосрочных заемных источников средств к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Кроме того, Куф отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.
Изложенную выше методику анализа финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия можно применить на практике на примере филиала ОАО «Фабрика-кухня»

ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «ФИРМА ХЭЛС М»   2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия В данной работе проводится анализ финансовой деятельности ООО «Фирма Хэлс М».
Общество с ограниченной ответственностью ООО «Фирма Хэлс М»зарегистрировано Постановлением Правительства г. Москвы №864 от 11.12.1996г.
 Вид деятельности предприятия:
 – оптовая торговля лекарственными средствами, изделиями медицинского назначения, биологически активными пищевыми добавками;
— розничная торговля лекарственными средствами, изделиями медицинского назначения, биологически активными пищевыми добавками;
. Вся деятельность предприятия осуществляется под руководством генерального директора Мурашева Александра Ивановича. Предприятие располагается по адресу: г. 115201 г. Москва Каширское шоссе д.13 а, стр.4
Организационно-правовая форма предприятия общество с ограниченной ответственностью. Общество является юридическим лицом и осуществляет свою деятельность в соответствии с ГК РФ, ФЗ “Об обществах с ограниченной ответственностью”.
Общество обладает правами юридического лица с момента его государственной регистрации в установленном порядке, имеет расчетный и иные счета в учреждениях банков, печать и штамп со своим наименованием и указанием места нахождения Общества, бланки установленного образца, товарный знак и знаки обслуживания.
 Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде и арбитраже.
Общество имеет гражданские права и несет гражданские обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами, в соответствии с целью и предметом деятельности, указанными в ст.2 настоящего Устава.
Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом.
Общество не отвечает по обязательствам своих участников.
Участники Общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью Общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов.
Участники Общества, внесшие вклады в уставный капитал Общества не полностью, несут солидарную ответственность по его обязательствам в пределах стоимости неоплаченной части вклада каждого из участников Общества.
В случае несостоятельности (банкротства) Общества по вине его участников или по вине других лиц, которые имеют право давать обязательные для Общества указания либо иным образом имеют возможность определять его действия, на указанных участников или других лиц в случае недостаточности имущества Общества может быть возложена субсидиарная ответственность по его обязательствам.
Российская Федерация, субъекты Российской Федерации и муниципальные образования не несут ответственности по обязательствам Общества, равно как и Общество не несет ответственности по обязательствам Российской Федерации, субъектов Российской Федерации и муниципальных образований.
 Филиалы и представительства Общества
Общество может создавать филиалы и открывать представительства с соблюдением требований действующего законодательства и настоящего Устава, а за пределами территории Российской Федерации также в соответствии с законодательством иностранного государства, на территории которого создаются филиалы или открываются представительства, если иное не предусмотрено международными договорами Российской Федерации.
    продолжение
--PAGE_BREAK--Филиал и представительство Общества не являются юридическими лицами и действуют на основании утвержденных Обществом положений.
Руководители филиалов и представительств Общества назначаются Обществом и действуют на основании его доверенности.
Филиалы и представительства Общества осуществляют свою деятельность от имени Общества, которое несет ответственность за их деятельность.
Участники Общества
Участниками Общества могут быть граждане и юридические лица.
Государственные органы и органы местного самоуправления не вправе выступать участниками Общества, если иное не установлено законодательством РФ.
Общество может впоследствии стать Обществом с одним участников. Общество не может иметь в качестве единственного участника другое хозяйственное общество, состоящее из одного лица.
Число участников Общества не должно быть более пятидесяти.
В случае, если число участников Общества превысит указанный предел, Общество в течение года должно преобразоваться в открытое акционерное общество или в производственный кооператив. Если в течение указанного срока Общество не будет преобразовано и число участников Общества не уменьшится до установленного предела, оно подлежит ликвидации в судебном порядке.
Права и обязанности участников Общества
Участники Общества вправе:
участвовать в управлении делами Общества в порядке, установленном действующим законодательством, а также учредительными документами Общества;
получать информацию по всем вопросам, касающимся деятельности Общества; знакомиться с его бухгалтерскими книгами, иными документами Общества и имуществом, находящимся на балансе Общества;
принимать участие в распределении прибыли от деятельности Общества;
продавать или иным образом уступить свою долю в уставном капитале Общества либо ее часть одному или нескольким участникам Общества, самому Обществу либо третьим лицам в порядке, предусмотренном Уставом;
в любое время выйти из Общества независимо от согласия других его участников;
получить в случае ликвидации Общества часть имущества, оставшегося после расчетов с кредиторами, или его стоимость.
Дополнительные права:
Участники Общества пользуются преимущественным правом на выполнение заказов, полученных Обществом, а также на получение заказов Общества на выполнение работ и оказание услуг.
По решению общего собрания участников всем участникам или определенному участнику Общества могут быть предоставлены иные дополнительные права.
Дополнительные права, предоставленные определенному участнику Общества, в случае отчуждения его доли (части доли) к приобретателю доли (части доли) не переходят.
По решению общего собрания участников Общества дополнительные права участника (участников) Общества могут быть прекращены или ограничены.
Участники Общества обязаны:
соблюдать положения настоящего Устава и учредительного договора, выполнять решения общего собрания участников Общества;
вносить вклады в порядке, в размерах, в составе и в сроки, которые предусмотрены законодательством и учредительными документами Общества;
не разглашать конфиденциальную информацию о деятельности Общества;
предоставлять Обществу информацию, необходимую для его успешной деятельности, и оказывать любое содействие Обществу в достижении его уставных целей;
воздерживаться от действий, способных нанести моральный или материальный вред Обществу или его участникам.
 Дополнительные обязанности:
В порядке, предусмотренном настоящим Уставом, по решению общего собрания участников на всех участников или на определенного участника Общества могут быть возложены дополнительные обязанности.
Дополнительные обязанности, возложенные на определенного участника Общества, в случае отчуждения его доли (части доли) к приобретателю доли (части доли) не переходят. Дополнительные обязанности могут быть прекращены по решению общего собрания участников Общества в порядке, предусмотренном настоящим Уставом.
В соответствии с учредительными документами, предприятие может осуществлять следующие виды деятельности:
-         розничная торговля;
-         оптовая торговля;
-         посреднические услуги при купле-продже товаров народного потребления;
-         посреднические услуги при купле-продже продукции с/х;
-         внешняя торговля негосударственных организаций;
-         общественное питание.
Прибыль может распределяться на развитие предприятия, на модернизацию оборудования, на ремонт помещений, на освоение новых видов деятельности, на вознаграждение по итогам за год (13 зарплата) и на выплату дивидендов учредителям, а также на благотворительную деятельность и т. д. Однако, в анализируемом периоде наблюдался убыток, следовательно, прибыль на данные цели не направлялась.
Фондов на предприятии не создаётся, кроме уже существующего фонда накопления. Общая численность работников, на момент написания дипломной работы, составляет 22 человека, с совместителями. Количество торговых  мест-7.
Общая площадь предприятия составляет 1250 кв. м., из которых торговые площади занимают 450 кв. м. Часть площадей сдаётся в аренду.
На ООО «Фирма Хэлс М» отсутствует долгосрочная дебиторская задолженность, что снижает долю медленно реализуемых активов. Но на предприятии имеет место краткосрочная дебиторская задолженность в сумме 326 555   руб. на конец года, увеличившаяся за год на  239 519  руб. (+ 275 %), что увеличило итог баланса на 10%.
2.2 Анализ данных баланса ООО «Фирма Хэлс М» Основной формой при анализе финансового состояния является баланс. Согласно действующим нормативным документам баланс в настоящее время состав­ляется в оценке нетто (учет основных средств и МБП по остаточной стоимости без учета износа). Итог баланса даёт ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия.
Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. К ним относятся:
Общая стоимость имущества организации, равная итогу
Стоимость иммобилизованных (внеоборотных) средств (активов) или не­движимого имущества, равная итогу раздела 1 актива баланса;
Стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу  раздела 2 актива баланса;
Стоимость материальных оборотных средств;
Величина собственных средств организации, равная итогу раздела 4 пасси­ва баланса;
Величина заёмных средств равная сумме итогов разделов 5 и 6 пассива ба­ланса;
Величина собственных средств в обороте, равная разнице итогов раздела 4, 1 и 3 баланса.
Горизонтальный — анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (в нашем случае за три смежных года), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.
Таблица горизонтальный анализ бухгалтерского баланса
Показатели
2004
2005
2006
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
Актив
I Внеоборотные активы
Нематериальные активы
-
-
1
-
1
-
Основные средства
68
100
448
253
436
90
Незавершенное
 строительство
-
-
-
-
-
Доходные вложения в
Материальные ценности
-
-
-
-
1603
-
Долгосрочные финансовые вложения
-
-
-
-
-
-
Прочие внеоборотные активы
-
-
-
-
-
-
Итого по разделу I
68
100
460
272
453
II Оборотные активы
Запасы
412
100
1452
127
903
НДС по приобретенным
ценностям
2
100
13
135
4
Дебиторская задолженность
91
100
144
422
175
Краткосрочные финансовые вложения
-
-
-
-
-
-
Денежные средства
36
100
65
75
662
Прочие оборотные активы
-
-
-
-
-
-
Итого по разделу II
604
100
1674
150,8
1813
Баланс (I + II)
672
100
2134
198,3
2666
Вывод: Из данной таблице следует, что за последние годы валюта баланса выросла на 56545 тыс.руб. или (629%), в том числе величина внеоборотных активов на 1191% или 4229 тыс. руб., а оборотные активы на 14284 или 264,7%. Нематериальные активы не изменились.
Вертикальный анализ бух. Баланса АО, %
 Показатели
2004
2005
2006
Актив
I Внеоборотные активы
Нематериальные активы
-
-
-
Основные средства
38,8
49,5
61,8
Незавершенное строительство
0,7
3,03
5,59
Доходные вложения в материальные ценности
-
-
-
Долгосрочные финансовые вложения
-
-
-
Прочие внеоборотные активы
-
-
-
Итого  по разделу
39,5
54,3
69,96
IIоборотные активы
49,3
31,67
13,5
Запасы
НДС по приобретенным ценностям
6
4,1
2,87
Дебиторская задолженность
4,65
9,92
13,1
Денежные средства
0,04
0,016
0,4
Прочие оборотные активы
-
-
-
Итого по разделу II
60
45,7
30,03
Показатели
2002
2003
2004
Пассив
III Капитал и резервы
Уставный капитал
0,03
0,016
5,45
Добавочный капитал
38,36
19,27
5,2
Резервный капитал
-
-
-
Фонд социальной сферы
-
-
-
Целевое финансирование и поступление
-
-
-
Нераспределенная прибыль отчетного периода
-82,37
2,02
18,48
Итого по разделу III
-43,9
21,3
29,17
IV Долгосрочные обязательства
Долгосрочные кредиты и займы
89,3
-
51,12
Итого по разделу IV
89,3
-
51,12
V Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты
6,7
24,79
6,1
Кредиторская задолженность
34,55
33,53
6,69
Задолженность участникам по выплате доходов
-
-
-
Резервы предстоящих расходов
13,4
-
-
Прочие краткосрочные обязательства
-
20
-
Итого по разделу V
54,69
78,4
12,79
Баланс
100
100
100
Баланс ( I + II)
8976(100)
17806(100)
65521
Вывод:
Вертикальный анализ бухгалтерского баланса имеет важное значение, для оценки финансового состояния, при котором приоритетное влияние уделяется изучению относительных показателей. В таблице приведен бухгалтерский баланс акционерного общества по укрупненной номенклатуре статей. Из ее данных следует, что произошло изменение структуры активов акционерного общества в пользу уменьшения доли оборотных средств по 29,9 пункта. Это может свидетельствовать о:
1) снижении мобильной структуры активов, что способствует уменьшению их оборачиваемости.
2) увеличении производственного потенциала предприятия.
3)достоверности реальной оценки основных средств в следствии существующего порядка их бухгалтерского учета и т.д.
снижение доли запасов в общем объеме оборотных активов может свидетельствовать о:
1) снижении производственного потенциала предприятия;
2) предприятие не пытается обезопасить денежные средства от обесценивания за счет вложений в запасы.
3) эффективность выбранной экономической стратегии
Изучение структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой устойчивости предприятия. Такой причиной может быть низкая доля заемных средств, в структуре источников финансирования хозяйственной деятельности. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств.
Для детального отражения разных видов источников (собственных, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов используется система показателей
Таблица Основные финансовые показатели ООО «Фирма Хэлс М»
Показатели
2004
2005
2006
Собственные оборотные средства
 (СОС)
384
-5870
-26723
Собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов(СДИ)
8373
-5817
11294
Общая величина основных источников формирования запасов (ОЗИ)
13264
8141
19680
Излишек (недостаток) собственных оборотных средств
-4048
230
17852
Излишек (недостаток)собственных и долгосрочных источников финансирования
3941
177
2423
Излишек (недостаток)общей величины основных источников покрытия запасов
8832
2501
10809
В 2004 году – нормальная финансовая устойчивость
В 2005 и 2006 – абсолютная финансовая устойчивость
Вывод:
Показатели финансовой устойчивости представлены в таблице. из ее данных следует, что акционерное общество находится в абсолютно устойчивом финансовом состоянии. Подобное заключение сделано на основании следующих выводов:
1) излишек собственных оборотных средств вырос более чем в 2 раза:
(-4048/17852)
2)превышение суммы их излишка над запасами составило 2,01 раза (17852/8871);
3) превышение общей величины основных источников финансирования запасов над суммой самих запасов в 2002 году было равно 2 раза (8832/4432); 2004году 1,2 раза (10809/18871)
Таблица   Коэффициенты характеризующие финансовую устойчивость.
Показатель
Способ
расчета
2004
2005
2006
т.р.
т.р.
т.р.
1.Коэффициент
финансовой независимости
<shapetype id="_x0000_t75" coordsize=«21600,21600» o:spt=«75» o:divferrelative=«t» path=«m@4@5l@4@11@9@11@9@5xe» filled=«f» stroked=«f»><path o:extrusionok=«f» gradientshapeok=«t» o:connecttype=«rect»><lock v:ext=«edit» aspectratio=«t»><shape id="_x0000_i1025" type="#_x0000_t75" o:ole=""><imagedata src=«36357.files/image001.wmz» o:><img border=«0» width=«107» height=«47» src=«dopb168634.zip» v:shapes="_x0000_i1025">
-0,4397
0,2131
0,2917
2.коэффициент задолженности
<shape id="_x0000_i1026" type="#_x0000_t75" o:ole=""><imagedata src=«36357.files/image003.wmz» o:><img border=«0» width=«96» height=«41» src=«dopb168635.zip» v:shapes="_x0000_i1026">
-3,274
3,6919
2,4272
3.Коэффициент
самофинансирования
<shape id="_x0000_i1027" type="#_x0000_t75" o:ole=""><imagedata src=«36357.files/image005.wmz» o:><img border=«0» width=«12» height=«23» src=«dopb168636.zip» v:shapes="_x0000_i1027"><shape id="_x0000_i1028" type="#_x0000_t75" o:ole=""><imagedata src=«36357.files/image007.wmz» o:><img border=«0» width=«99» height=«41» src=«dopb168637.zip» v:shapes="_x0000_i1028">
-03054
-0,721
-1,3578
4.Коэффициент обеспеченности СОС
<shape id="_x0000_i1029" type="#_x0000_t75" o:ole=""><imagedata src=«36357.files/image009.wmz» o:><img border=«0» width=«93» height=«41» src=«dopb168638.zip» v:shapes="_x0000_i1029">
0,0712
-0,721
-1,3578
5.Коэффициент
маневренности
<shape id="_x0000_i1030" type="#_x0000_t75" o:ole=""><imagedata src=«36357.files/image011.wmz» o:><img border=«0» width=«139» height=«41» src=«dopb168639.zip» v:shapes="_x0000_i1030">
0,0976
-1,546
-1,3978
6.Коэффициент
финансовой
напряженности
<shape id="_x0000_i1031" type="#_x0000_t75" o:ole=""><imagedata src=«36357.files/image013.wmz» o:><img border=«0» width=«117» height=«41» src=«dopb168640.zip» v:shapes="_x0000_i1031">
1,4397
0,7868
0,7082
7.Коэффициент
мобильных и
иммобилизованных
средств
<shape id="_x0000_i1032" type="#_x0000_t75" o:ole=""><imagedata src=«36357.files/image015.wmz» o:><img border=«0» width=«73» height=«41» src=«dopb168641.zip» v:shapes="_x0000_i1032">
1,52
0,8423
0,4293
8.Коэффициент имущества производственного назначения
<shape id="_x0000_i1033" type="#_x0000_t75" o:ole=""><imagedata src=«36357.files/image017.wmz» o:><img border=«0» width=«141» height=«41» src=«dopb168642.zip» v:shapes="_x0000_i1033">
0,8922
0,8595
0,835
    продолжение
--PAGE_BREAK--Вывод:
Коэффициент финансовой независимости в отчетном периоде, не достигает норматива, как и в последующие годы. Однако, в 2005 году он вырос на 0,2266; а в 2006 году на 0,148. это указывает на снижение финансовой независимости предприятия от внешних источников.
Коэффициент задолженности в отчетном году равен -3,274,  в 2005 году по сравнению с 2004 годом он вырос на 0,4179, а в 2006 году снизился на 0,8468.
Коэффициент самофинансирования говорит о невозможности покрытия собственным капиталом заемных средств.
Коэффициент обеспеченности СОС характеризует долю собственных оборотных средств в оборотных активах. За три отчетных года показывает, что у предприятия нет возможности проведения независимой финансовой политики.
Коэффициент маневренности показывает, что у предприятия нет финансовых возможностей для маневра. Причем этот показатель не имеет тенденций к росту.
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов характеризует, сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов. Значение показателя низкое, не имеет тенденций к росту, что говорит о том, что предприятие авансирует мало средств в оборотные активы.
Коэффициент финансовой напряженности свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников.
Коэффициент имущества производственного назначения показывает что предприятию нет необходимости привлекать заемные средства для пополнения имущества.

2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности Задача анализа ликвидности и платёжеспособности баланса возникает в связи с необходимостью да­вать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевре­менно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств орга­низации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку по­гашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность акти­вов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для пре­вращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их по­гашения и расположенными в  порядке  возрастания  сроков.
Таблица 5 – Исходные данные для оценки ликвидности баланса ООО «Фирма Хэлс М» за 2004-2006 гг   
Актив
Сумма тыс.руб
Пассив
Сумма тыс.руб
2004
2005
2006
2004
2005
2006
А1
4
3
1
П1
3091
5972
3432
А2
418
1767
190
П2
600
7986
3795
А3
4974
6372
3550
П3
7989
53
53
А4
3550
9665
9665
П4
-2734
3795
4415
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения:
Таблица 6 — Оценка ликвидности баланса ООО «Фирма Хэлс М» за 2004-2006 гг.
Абсолютно ликвидный баланс
2004
2005
2006
А1³П1;
А2³ П2;
А3 ³П3;
А4 > П4
А1<П1;
А2>П2;
А3 >П3;
А4 >П4.
А1< П1;
А2< П2;
А3< П3;
А4 > П4.
А1< П1;
А2 < П2;
А3 >П3;
А4 > П4.


Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса ООО «Фирма Хэлс М» как недостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1(сроки до 3-х месяцев) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии  это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что в ближайший  к  рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Причём, в 2004 году соотношение А1 и П1 было 0,0002:1 (2тыс/10799), в 2005 году 0,0005:1 (3/5972)., а к  2006 году 0,00029:1(1/3432) Хотя теоретически значение данного соотношения должно быть 0,2:1. Таким образом, в конце года предприятие могло оплатить абсолютно ликвидными средствами лишь 0,5% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о существенном недостатке абсо­лютно ликвидных средств.
Сравнение итогов А2 и П2 в сроки до 6 месяцев показывает тенденцию изме­нения текущей ликвидности в недалёком будущем. Текущая ликвидность свиде­тельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.
ТЛ2002 (А1+А2) — (П1+П2) = (4+418) — (3091+600) = -3269
ТЛ2003 =(3+1767) — (5972+7986) = -121888
ТЛ2004 =(1+190) — (3432+3795) = -7036
То есть на протяжении всего анализируемого периода текущая ликвидность предприятия отрицательна. Так как второе неравенство не соответствует условию абсолютной ликвидности баланса (А2<П2), то даже при погашении ООО «Фирма Хэлс М» краткосрочной дебиторской задолженно­сти, предприятие не сможет погасить свои краткосрочные обязательства и ликвидность не будет положительной.
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является при­ближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, который будет проведен чуть позже.
Ликвидность предприятия — это способность возвратить в срок полученные в кредит денежные средства, или способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности, С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения фи­нансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надёжного партнёра из множества потен­циальных партнёров на основе отчётности.
Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учёта ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают платежеспособность по коэффициенту текущей ликвидности.
Исходя из данных баланса на ООО «Фирма Хэлс М» коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют следующие значения

Таблица 7 — Коэффициенты ликвидности
Показатель
Формула
Рекомендуемое значение
Значение показателя по данным баланса
2004
2005
2006
Коэффициент текущей ликвидности
<shape id="_x0000_i1034" type="#_x0000_t75" o:ole=""><imagedata src=«36357.files/image019.wmz» o:><img border=«0» width=«189» height=«74» src=«dopb168643.zip» v:shapes="_x0000_i1034">
1-2
1,46
0,58
0,026
Коэффициент срочной ликвидности
<shape id="_x0000_i1035" type="#_x0000_t75" o:ole=""><imagedata src=«36357.files/image021.wmz» o:><img border=«0» width=«253» height=«74» src=«dopb168644.zip» v:shapes="_x0000_i1035">
Св. 1
0,0011
0,00029
0,0242
Коэффициент абсолютной ликвидности
<shape id="_x0000_i1036" type="#_x0000_t75" o:ole=""><imagedata src=«36357.files/image023.wmz» o:><img border=«0» width=«92» height=«41» src=«dopb168645.zip» v:shapes="_x0000_i1036">
0,2-0,5
0,0011
0,00029
0,00013
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств
<shape id="_x0000_i1037" type="#_x0000_t75" o:ole=""><imagedata src=«36357.files/image025.wmz» o:><img border=«0» width=«157» height=«39» src=«dopb168646.zip» v:shapes="_x0000_i1037">
0,5-0,7
0,0011
0,54
0,61
Анализ расчетных значений коэффициентов текущей ликвидности (Кл1) за анализируемый период только в 2004 году соответствовал рекомендуемому значению – 1,46, остальные два показателя свидетельствуют что внеоборотные активы финансируются за счет краткосрочных обязательств, а это очень рискованная политика. Расчетные значения коэффициента срочной ликвидности (Кл2) за последние три года меньше рекомендованного значения (больше 1), но динамика коэффициента свидетельствует о положительной тенденции. В то же время руководству предприятия следует активизировать работу с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщиками.
Расчетные значения коэффициента абсолютной ликвидности (Кл3) в 2004 году, составившие 0,00013 показывает, что у предприятия недостаточное количество денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, необходимых для погашения краткосрочных обязательств, т.е. предприятие неплатежеспособно в течении последних трех лет. Так как данный коэффициент имел значение в 2004 году 0,0011 и в 2006 году соответственно 0,00013.
Анализ коэффициента ликвидности мобилизации средств (Кл4) в 2004 году был равен 0,61, что соответствовало рекомендуемым значениям, но при этом отмечается высокая степень зависимости платежеспособности предприятия от запасов.
Показатели структуры капитала характеризуют степень защищен­ности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию. Они отражают способность предприятия по­гашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты этой группы называются также коэффициентами платежеспособности. Речь идет о коэффициенте собственности, коэффициенте финансовой зависи­мости и коэффициенте защищенности кредиторов.
Коэффициент собственностихарактеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании, а, следовательно, соот­ношение интересов собственников предприятия и кредиторов.
Это является защитой от больших потерь в периоды спада дело­вой активности и гарантией получения кредитов.
Коэффициентом собственности, характеризующим достаточно стабильное финансовое положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение собствен­ного капитала к итогу средств на уровне 60 процентов.
Может рассчитываться также коэффициент заемного капитала, который отражает долю заемного капитала в источниках финан­сирования. Этот коэффициент является обратным коэффициенту собственности.
Коэффициент финансовой зависимостихарактеризует зависи­мость фирмы от внешних займов. Чем он выше, тем больше зай­мов у компании, и тем рискованнее ситуация, которая может привести к банкротству предприятия. Высокий уровень коэффи­циента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств.
Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов, в частности, таких, как:
•   средний уровень этого коэффициента в других отраслях;
•   доступ компании к дополнительным долговым источникам
финансирования;
•        стабильность хозяйственной деятельности компании.
Считается, что коэффициент финансовой зависимости в усло­виях рыночной экономики не должен превышать единицу. Высо­кая зависимость от внешних займов может существенно ухуд­шить положение предприятия в случае замедления темпов реали­зации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный ка­питал причисляются к группе условно-постоянных, т. е. таких расходов, которые при прочих равных условиях фирма не сможет уменьшить пропорционально уменьшению объема реализации.
Кроме того, высокий коэффициент финансовой зависимости может привести к затруднениям с получением новых кредитов по среднерыночной ставке. Этот коэффициент играет важнейшую роль при решении предприятием вопроса о выборе источников финансирования.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств необходимых для финансовой устойчивости предприятия
Рассчитаем показатели структуры капитала по данным ООО «Фирма Хэлс М»

Таблица 8 -  Коэффициенты структуры капитала ООО «Фирма Хэлс М»
Показатель структуры капитала
Расчет
Рекомендуемое значение
Значение показателя по данным баланса
2004
2005
1. Коэффициент собственности
2. Коэффициент финансовой за­висимости
3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами
Собственный капи­тал/Итог баланса
Заемный капитал/ Собственный ка­питал
Собственные средства/ Оборотные активы
> 0,5
< 0,7
0,1 – 0,5
0,21
0,78
-0,72
0,20
1,16
-0,67
Значение коэффициента собственности ниже норматива, что свидетельствует о низкой доле собственного капитала в активах предприятия. Но в 2005  и в 2006 году наметилось улучшение, значение стало приближаться к норме, за счет того, что в 2005 году был погашен непокрытый убыток.
В 2005 году  коэффициент финансовой зависимости имеет нормальное значение значению, что является положительной тенденцией, так как предприятие снизило свою зависимость от внешних источников финансирования.
Предприятие не обеспеченно собственными оборотными средствами, которые необходимы для финансовой устойчивости предприятия, о чем говорят отрицательные значения коэффициента -0,72– в 2005 году и -0,67 в 2006 году. Утешает то, что наметилась тенденция к улучшению.
 В целом анализ баланса ООО «Фирма Хэлс М» показал текущую и перспективную ликвидность баланса, характеризующую предприятие как неплатежеспособное.
 
2.4 Анализ финансовой устойчивости Таблица 9 — Анализ финансовой устойчивости предприятия
Показатель
Формула
2004
2005
2006
Коэффициент автономии
<shape id="_x0000_i1038" type="#_x0000_t75" o:ole=""><imagedata src=«36357.files/image027.wmz» o:><img border=«0» width=«108» height=«41» src=«dopb168647.zip» v:shapes="_x0000_i1038">
-0,440
0,2131
0,4666
Коэффициент финансовой зависимости
<shape id="_x0000_i1039" type="#_x0000_t75" o:ole=""><imagedata src=«36357.files/image029.wmz» o:><img border=«0» width=«156» height=«39» src=«dopb168648.zip» v:shapes="_x0000_i1039">
-3,27
3,69
1,163
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
<shape id="_x0000_i1040" type="#_x0000_t75" o:ole=""><imagedata src=«36357.files/image031.wmz» o:><img border=«0» width=«129» height=«41» src=«dopb168649.zip» v:shapes="_x0000_i1040">
0,09
-1,07
0,46
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств
<shape id="_x0000_i1041" type="#_x0000_t75" o:ole=""><imagedata src=«36357.files/image033.wmz» o:><img border=«0» width=«88» height=«41» src=«dopb168650.zip» v:shapes="_x0000_i1041">
-0,13
-1,53
-2,14
Из данных таблицы можно сделать выводы о состоянии каждого коэффици­ента и о финансовой устойчивости предприятия в целом.
Коэффициент автономии (Кфу1) ниже нормативного значения, что характеризуется отрицательно, т.к. он характеризует роль собственного капитала в формировании активов предприятия.
Коэффициент финансовой зависимости (Кфу2)  к 2005 г. соответствует рекомендованному значению. Но динамика показателя (рост) свидетельствует о наметившейся тенденции к потере финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Кфу3) ниже рекомендованного значения, что характеризует низкую долю финансирования запасов организации за счет собственных средств.
Значение коэффициента маневренности собственных оборотных средств (Кфу4) ниже рекомендованного значения. Это свидетельствует о том, что при изменении рыночных условий  у предприятия незначительная часть средств для финансового маневра.
Проанализировав значения вышеуказанных коэффициентов финансовой устойчивости, можно сделать вывод о неустойчивом финансовом положении предприятия.
Возможно выделение 4х типов финансовых ситуаций:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчиво­сти и отвечает следующим условиям: Фс ³О; Фт ³О; Фо ³0; т.е. S= {1,1,1};
2… Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Фс< 0; Фт³0; Фо³0; т.е. S={0,1,1};
3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платеже­способности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления рав­новесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Фс<0; Фт<0; Фо³0; т.е. S={0,0,1};
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани бан­кротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задол­женности: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.
На ООО «Хэлс М» трёхкомпонентный показатель финансовой ситуации S={0;0;0} как в 2005, так и в 2006 году. Таким образом, финансовую устойчивость можно считать критической.
Исходя из целей, поставленных в данной работе, более приемлемо использовать для анализа финансовой устойчивости ООО «Фирма Хэлс М» относительные показатели.
2.5 Анализ рентабельности ООО «Фирма Хэлс М» Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финан­совой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в сис­теме показателей финансовых результатов. Обобщённо наиболее важные показа­тели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме №2 «Отчёт о финансовых результатах и их использовании». К ним относятся:
    продолжение
--PAGE_BREAK--•прибыль (убыток) от реализации продукции;
•прибыль (убыток) от прочей реализации;
•доходы и расходы от внереализационных операций;
•балансовая прибыль;
•налогооблагаемая прибыль;
•чистая прибыль и др.
Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффектив­ность хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях перехода к рыночной экономике составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создаёт финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решение проблем социальных и материальных потребности трудового коллектива. За счёт прибыли выполняются также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими пред­приятиями и организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся важ­нейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия.
Конечный финансовый результат деятельности предприятия — это балан­совая прибыль или убыток, который представляет собой сумму результата от реа­лизации продукции (работ, услуг); результата от прочей реализации; сальдо дохо­дов и расходов от внереализационных операций.

Таблица 10 — Анализ прибыли ООО «Фирма Хэлс М» за 2005  – 2006 гг
Наименование показателя
2005
2006
Отклонения
+ / -
%
1. Выручка от продажи товаров, работ услуг
53 726
87085
33359
в 1,6  раза
    (за минусом НДС, акцизов и аналогичных
    обязательных платежей (В).
2.Себестоимость проданных товаров, продукции, работ (С).
32129
55928
23799
в 1,7 раза
3. Коммерческие расходы (КР).
13110
17791
4681
1,3 раза
4. Управленческие расходы (УР).
0
0
0
5.Прибыль ( убыток) от продаж (Пр)
7729
11752
4,023
в 1,5 раза
6.Прочие операционные доходы (ПрД).
468
9319
8851
19,9
7.Прочие операционные расходы (ПрР).
8.Прибыль ( убыток) от финансово- хозяйственной деятельности
7 729
7 729
0
9.Прибыль (убыток) до налогообложения. (Пб)
7 729
11759
4007
в 1,5 раза
10.Налог на прибыль (НП).
11.Нераспределённая прибыль (убыток) отчётного периода
Из данных таблицы видно, что балансовая прибыль в 2006 году не увеличилась по сравнению с 2005 годом
При этом увеличились коммерческие и управленческие расходы, снизились в 3 раза прочие операционные доходы, что снизило балансовую выручку.
Таким образом, факторы, уменьшающие балансовую прибыль по сумме, были перекрыты действием увеличивающих её факторов, что в итоге и обусловило увеличение балансовой прибыли в отчетном году по сравнению с предыдущим почти в 1,5  раза.
В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производст­ва. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками фи­нансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характери­зуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.
Показатели рентабельности — это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.
Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат.
Показатель рентабельности продукции включает в себя следующие показатели:
Рентабельность всей реализованной продукции, представляющая собой отношение прибыли от реализации продукции к выручке от её реализации (без НДС);
Общая рентабельность, равная отношению балансовой прибыли к выруч­ке от реализации продукции (без НДС);
Рентабельность продаж по чистой пробыли, определяемая как отношение чистой прибыли к выручке от реализации (без НДС).

Таблица 11 — Показатели  рентабельности продукции ООО «Фирма Хэлс М»за 2004-2006 гг
Показатели
2004
2005
2006
Отклонения + /-
2005
2006
1. Рентабельность всей реализованной продукции
-0,17
0,16
0,15
0,33
0,01
2. Общая рентабельность.
0,00
0,14
0,57
0,14
0,47
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли.
0,00
0,16
0,15
0,16
0,01
На основе расчётов можно сделать следующие выводы.
Рентабельность всей реализованной продукции снизилась за 2006 год  и составила  0,15 %.  Это значит, что в конце отчетного периода каждый рубль реализации стал приносить на 15 копеек меньше прибыли от реализации.
Показатель общей рентабельности за отчетный период вырос с 0,14 в 2005 до 0,57 в 2006 году… Надо отметить резкое увеличение данного показателя по сравнению с 2004 годом, когда он составлял 0,00 % и вырос за 2005 – 2006 годы до 0,57.
Показатель рентабельности продаж по чистой прибыли снизился в 2006 году с 0,16 на 0,15. Это говорит о том, что спрос на продукцию нмного уменьшился.  Как видно из выше сказанного, все показатели рентабельности продукции за 2005 – 2006  годы  немного уменьшились. 

3 ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «ФИРМА ХЭЛС М»
3.1. Предложения по увеличению размера прибыли и повышения
уровня рентабельности ООО «Фирма Хэлс М»
Как правило изменение объема продаж вызывает в большинстве случаев изменение лишь переменных расходов, следовательно, чем больше удельный вес постоянных расходов в общей сумме расходов на продажу, тем меньше выручка от продаж будет влиять на прибыль, и наоборот.
В связи с этим мы предложили ООО «Фирма Хэлс М»автоматизировать этот процесс на базе современных компьютерных программ, одной из которых является Project Expert компании «Про-Инвест ИТ».Анализа безубыточности, в большей степени соответствующего специфике проблемы данного предприятия, аналитики могут составлять собственные схемы расчета с использованием «таблиц пользователей».Применение Project Expert позволяет снять со специалиста большую часть рутинной, нетворческой работы и сосредоточится на эффективном управлении прибылью.Кроме того,   Project Expert позволяет смоделировать ту или иную схему финансирования предприятия, предлагая пользователю оптимальный вариант привлечения заемного капитала, рассчитать показатели рентабельности. Это особенно актуально для руководства ООО «Фирма Хэлс М» так как при расчете факторов повлиявших на уровень рентабельности заемного капитала оборачиваемость кредиторской задолженности являлась основным негативным фактором. Реализация данного предложения в ООО «Фирма Хэлс М»позволит увеличить точность прогноза эффективности привлечения отдельных кредитов и рациональности использования. Следующим направлением по увеличению прибыли ООО «Фирма Хэлс М» является оптимизация организационной структуры и мотивации сотрудников.
Громоздкость управленческого аппарата влияет на производительность работников, которая характризуется соотношением объема продаж или прибыли к численности персонала.
Влияние факторов связанных с изменением  состава работников на производительность труда мы воспользовались мнофакторной моделью предложенной к.э.н Черновым В.А…
Влияние изменения состава работников на производительность труда определяют с помощью выражения:
где D – производительность труда;
N  — объем продаж, руб.
Rт. – численность рабочего персонала;
Rу. – численность  управляющего персонала;
R — численность всех работающих.
В 2005 г. планируется увеличение объема продаж ООО «Фирма Хэлс М»на 20% за счет инфляции и увеличения оборачиваемости товаров.
Так же предполагается провести реорганизацию структуры управления.
Расчет факторов повлияющих на производительность  труда производится по методу цепных подстановок:
1. =   149885,71х 1,40 х 0,42 = 87433,33;
2. = 157380 х 1,40 х 0,42 = 91805;
3. = 157380 х 2 х 0,42 = 131150;
4. = 157380 х 2 х 0,33 = 104920.
Увеличение производительности труда в 2004г. на 486,67 руб./чел. будет вызвано за счет:
-                     увеличения производительности труда торгового персонала:  4371,67 (91805 — 87433,33);
-                     улучшения структуры персонала, в том числе:
-                     соотношения торгового и управленческого персонала: 39345 (131150 —  91805);
-                     соотношения управленческого персоанала и всех работающих:  -26230 (104920 — 131150).
Не мало важным фактором, влияющим на производительность труда торгового персонала является его мотивация.
Об этом говорят проведенные исследования Ассоциацией менеджеров.
Управленческий и торговый персонал становится ключевым преимуществом в бизнесе.
Ориентация работников на увеличение прибыли и качества обслуживания по существу является главной задачей руководства персоналом.
Результаты опроса сотрудников ООО «Фирма Хэлс М»показали следующие результаты. 24% опрошенных заявили, что мотивация высока, 43% опрошенных оценили уровень мотивации на предприятии как низкий, 9% затруднились с ответом
Оставшаяся часть респондентов (24%) была в корне не согласна с тем, что мотивация может быть низкая или высокая, и заявили, что она либо есть, либо ее нет. Соответственно ответ этой группы был — «Мотивации на предприятии нет».
В связи с полученными ответами на первый вопрос интересно узнать: предпринимаются ли со стороны руководства какие-либо действия, чтобы повысить мотивацию сотрудников?
Важно, что наиболее популярные методы стимулирования работников совпали с их оценкой как наиболее действенных, однако привязка результатов труда к оплате не получила такой популярности, как в предыдущем вопросе. Причем привязка заработной платы к результатам труда чаще всего встречается вместе с предоставлением большей свободы и полномочий сотрудникам, а вручение грамот и устные похвалы — в комплексе различных стимулов, но не отдельно.
Также были высказаны предложения о том, чтобы конкурсы на лучшего сотрудника (номинанта) — поддерживались системой премирования.
Подводя итог можно сказать, что разработка системы стимулирования является одним из основных направлений по увеличению эффективности коммерческой деятельности ООО «Фирма Хэлс М»
В заключении руководству ООО «Фирма Хэлс М» следует обратить внимание на управление прибылью, в частности одной из его составляющих – контроллингом.
. Для улучшения финансовых результатов предприятия необходимо:
•   увеличить долю уставного капитала, возможно за счет привлечения инвестора;
увеличить производительность труда за счет автоматизации
производственных процессов, внедрения новой техники;
улучшить качество продукции, что повлияет на ее спрос;
внедрить в производство новые виды продукции, расширить ассортимент выпускаемой продукции;
в процессе производства использовать новые технологии, инновационные предложения с целью понижения затрат на сырье и материалы, что повлияет на снижение себестоимости;
постоянно повышать профессионализм и квалификацию промышленно-
производственного персонала;
• усилить маркетинговую службу для улучшения реализации продукции
3.2. Мероприятия по совершенствованию управления финансово-
хозяйственной деятельностью  ООО «Фирма Хэлс М»
Анализ финансово-хозяйственной деятельности позволяет увязать прогнозирование и планирование  финансовых ресурсов со вскрытием  и мобилизацией внутренних резервов. Устойчивое финансовое состояние компании становится не только фактором, определяющим его производственное и социальное развитие, материальное состояние работников, но и условием его жизнеспособности.
Под резервами следует понимать неиспользованные возможности снижения текущих и авансируемых затрат материальных, трудовых и финансовых ресурсов при данном уровне развития  производительных сил и производственных отношений. Устранение всякого рода потерь и нерациональных затрат – это один путь использования резервов. Другой путь связан с большими возможностями ускорения научно-технического прогресса. Таким образом, резервы в полном объеме можно измерить разрывом между достигнутым уровнем использования ресурсов и возможным уровнем исходя из накопленного производственного потенциала предприятия.
С позиций предприятия и в зависимости от источников образования различают внешние и внутрипроизводственные резервы. Главным источником экономии на предприятиях, как правило, являются внутрипроизводственные резервы.
Использование производственных и финансовых ресурсов предприятия может носить как экстенсивный, так и интенсивный характер. Экстенсивное развитие ориентируется на вовлечение в производство дополнительных ресурсов. Интенсификация производства означает, что результаты производства растут быстрее, чем затраты на него, чтобы, вовлекая в производство сравнительно меньше ресурсов, можно было добиться больших результатов. В реальной действительности чисто интенсивного или чисто экстенсивного типа развития быть не может.
Себестоимость продукции – важнейший показатель работы предприятия. В последние годы на ООО «Фирма Хэлс М»наблюдается тенденция роста затрат на производство и реализацию продукции. К увеличению себестоимости приводит удорожание стоимости сырья, материалов, топлива, энергии, оборудования, повышение тарифов на транспортные услуги. Увеличивается сумма амортизационных отчислений основных фондов, в т.ч. из-за их переоценок и введения индексации. Большую роль играет повышение удельного веса заработной платы в структуре затрат. Одновременно повышаются отчисления на социальное и медицинское страхование, пенсионное обеспечение, в фонд занятости населения.
Одно из главных условий повышения эффективности работы ООО «Фирма Хэлс М»  — снижение себестоимости продукции. Себестоимость изделия может снижаться за счет сокращения условно-постоянных расходов в результате роста объемов производства и реализации.
Воспользовавшись одним  из приведенных выше способов снижения себестоимости предположим, что  предприятие сможет добиться снижения себестоимости на 5 %. Попробуем просчитать на сколько изменится прибыль при прочих равных условиях. Из отчета о прибылях и убытках за 2005 год видно что себестоимость выпущенной продукции составила 32129 тыс. руб. Следовательно при 5-ти процентном снижении затрат себестоимость составит 30522,55 тыс. руб., валовая прибыль – 23203,45 тыс. руб. Коммерческие и управленческие расходы примем за постоянную величину – 13110 тыс. руб. Таким образом, в планируемом периоде прибыль от продаж составит 10093, 45 тыс. руб., что на 19% больше чем прибыль анализируемого периода.
Итак, можно сделать вывод, что при прочих равных условиях 5-ти процентное снижение себестоимости увеличить свою прибыль на 1556,45 тыс. руб. или  на 19 %.
Объем производства ООО «Фирма Хэлс М» зависит от финансово-хозяйственных возможностей предприятия и спроса на продукцию, который определяется исходя из возможностей сильных и слабых сторон компании.
Для совершенствования финансово-хозяйственной деятельности необходимо учитывать сильные стороны и направить деятельность на  уменьшение слабых сторон компании. В частности, компании рекомендуется прибегнуть к одному (двум или трем) из следующих курсов действий:
    продолжение
--PAGE_BREAK--