Реферат: Источники венчурного капитала и стимулирование инновационной активности в процессе антикризисного управления
ВВЕДЕНИЕ
В период становления рыночной экономики в России возрастают риски внутренней ивнешней конкуренции. Уровень менеджмента предприятий вынужден решать сложныепроблемы выживания или укрепления рыночной позиции. Устойчивое развитиепредприятий в группе лидеров возможно только на основе непрерывного обновленияпродукции, технологии, способов организации бизнеса, т.е. на инновационномпути. Кто не может выйти на ритм обновления бизнеса в соответствии с жизненнымциклом продукции и технологии, тот неизбежно попадает в петлю банкротства.
В настоящее время исследованы возможности преимущества и проблемы переходапредприятий на инновационное развитие с привлечением венчурного капитала.Поведение предприятий в изменчивой и рисковой сфере наиболее адекватноописывается в теории фирмы. Предприятие выступает первичным, деловыминститутом, включающее сложные технологические, экономические и социальныподсистемы взаимодействия. Нарушение какого-либо звена или связи в общей системе функционирования предприятия порождает кризисные проявления разнойстепени остроты. Важно не допустить обострение кризисной ситуации до состояниябезнадежной финансовой задолженности и банкротства. Стратегия антикризисногоуправления предприятиями призвана предусмотреть кризисные тупики и меры ихпрофилактики и предупреждения.
Устойчивое развитие предприятий, как показывает опыт эффективных предприятий,обеспечивается на основе сбалансированного фронта инноваций: продуктовых,технологических, организационно-управленческих. Перспективную, возрастающуюроль в финансировании инновационной деятельности будет играть венчурныйкапитал. Формы и способы венчурного финансирования инновационных проектовдолжны понимать и использовать как инноваторы, так и инвесторы.
Венчурный капитал является наиболее агрессивной, но и прибыльной формойкапитала. На рубль инвестиций венчурные капиталисты зарабатывают 3-6 рублейчистой прибыли, что не может обеспечить ни одна другая форма реальногокапитала. В тоже время риски внедрения инноваций наиболее высоки когда половинаинновационных проектов оказываются тупиковыми и затратными. Посколькупредприятие в предбанкротном состоянии «терять нечего», постольку рискинновационного развития дает шанс быстрого выхода из долговой ямы.Стратегическому инвестору покупка пакета акций проблемной фирмы будет обходитсянамного дешевле, что также обещает высокую прибыль в случае успехаинновационного проекта.
Рынок пробуждает предприимчивость. Предприимчивые люди становятся предпринимателями.Устойчивый и непрерывный бизнес лучше вести через создание предприятий—деловыхорганизаций. В России на начало 2001г. Зарегистрировано более 3 млн., вОрловской области – более 12 тыс. предприятий. Ежегодно какие-то предприятия самоликвидируются или терпят банкротство, но создаются новые.
В России пока не хватает грамотных, предприимчивых социально ответственных,эффективных менеджеров (управляющих) и предпринимателей. Знание теории фирмы,понимание процессов первоначального накопления и оборота капитала предприятий, является необходимым элементом профессиональной подготовки руководителей испециалистов.
1. МОНИТОРИНГ ИННОВАЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ:МЕТОДИКА И ПРОБЛЕМЫ.
В ПОСЛЕДНИИ ДЕСЯТИЛЕТИЕ, В СВЯЗИ СИЗМЕНЕНИЕМ ЯВЛЕНИЙ, ПОЯВЛЯЮТСЯ НОВЫЕ МЕТОДЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА. Это связано с тем, что информация, отражающаяусложняющиеся экономические процессы, как правило, не систематизирована, несопоставлена, обладает различной степенью достоверности, содержит дублированныесведения и характеризуется избыточностью данных по одним проблемам инедостаточностью данных по другим, что создает трудности в практике принятийрешений. Поэтому для получения достаточной информации социальной реальности,динамики происходящих событий в конкретной стране, регионе, пункте необходим специальный сбор и обработка таких сведений, которые наиболее полно отражаютсоциально—экономические изменения, относительно легко поддаются классификации,систематизации и обобщению в количественной форме.
Наиболее эффективным способом решения этих задач предлагает организациямониторинга. Под мониторингом понимают постоянное наблюдение за каким-либопроцессом с целью выявления его соответствия желаемому результату или первоначальнымположением.
В настоящие время мониторинг позволяет осуществлять периодический анализдеятельности, состояния и перспектив развития предприятий, организаций,социальных групп и других субъектов общества. В целях создания необходимыхусловий для реализации государственной политики Правительство РФ проводитмониторинг в различных сферах жизнедеятельности общества. Так, с 1995г.проводится мониторинг социально—трудовой сферы, основная цель которого этонепрерывное наблюдение за фактическим положением дел в социально—трудовойсфере для предупреждения и устранения нежелательных тенденций.
С 1995г. проводится мониторинг социально—экономического потенциала семей. Взадачи мониторинга входит наблюдения, оценка и прогнозирования социально—экономическогосостояния семей. С 1999 г. распоряжением Федеральной службы России по делам онесостоятельности и финансовому оздоровлению (ФСДН) было принято решение овведении мониторинга, финансового состояния организаций и учета ихплатежеспособности, основная цель которого—это непрерывное наблюдение ипредупреждения банкротства лиц, осуществляющих предпринимательскуюдеятельность, по финансовому оздоровлению реструктуризации неплатежеспособныхорганизаций. С 2000г. проводится социально—жилищный мониторинг, которыйопределяется как система наблюдения, оценки, анализа и прогноза состоянияздоровья населения и среды обитания человека, а также определенияпричинно-следственных связей между состоянием здоровья населения и воздействиефакторов обитание среды на человека. Главной цель социально-экономическогомониторинга является сбор, изучения и подготовка информации для принятия ианализа экономических решений на различных уровнях. Это обуславливает двеособенности, которым должен удовлетворять мониторинг как система сбора иобработки информации: целевая направленность информационных процессов имаксимальная объективность получаемых выводов на каждой стадии переработкиданных.
К целям любого мониторинга также относят:
· своевременное прогнозирование ивыявление развития негативных процессов, влияющих на качество или состояниеэкономических процессов, явлений;
· оценка эффективностиосуществляемых мероприятий;
· информационное обеспечениеуправления и контроля.
Основной задачей наблюдения является начальная и текущая идентификация данногопроцесса. Мониторинг должен базироваться на системной классификациисоциально—экономических процессов как каркасной основе идентификации.
К задачам мониторинга можно также отнести:
· непрерывное и регулярноенаблюдение за количественными и качественными показателями явления и получениеоперативной информации о состоянии того или иного явления;
· сбор, хранение, пополнение ообработку данных наблюдения, т. е. объединение информационных потоков,сформированными различными органами—участниками мониторинга;
· своевременное выявление изменений,и факторов, вызывающих их; предупреждение негативных тенденций;
· осуществление краткосрочногопрогнозирования развития важнейших процессов в экономическом явлении;
· создание и ведения банков данных;
· оценка эффективности и полнотыреализации законов и других нормативных актов по экономическим вопросам.
Наиболее полную картину экономических явлений, их специфику изменений идинамику дает социальная (результаты социальных исследований) и статистическая(данные статистических органов) информация. Поэтому информационной базоймониторинга могут являться данные базовых предприятий, учреждений и др.организаций, не учитываемых государственной статистикой; данные государственнойценрализованной статистической отчетности; отраслевой статистический отчет;данные выборочных единовременных обследований предприятий, организаций, регионов, отдельных групп населения, домашних хозяйств.
В системе мониторинга можно выделить две подсистемы: социологический мониторинги статистический мониторинг. Социологический мониторинг представляет собойсистему отслеживания происходящих в обществе перемен на основе исследования ианализа массовых представлений о них. Его главная задача – получение новой,нужной и систематизированной социологической информации, причем неединовременно, а систематически, через небольшие периоды времени.
Статистический мониторинг—это система получения количественных характеристик, аименно статистических показателей и коэффициентов о различных сторонах жизниобщества. Главная цель этого вида мониторинга- сбор и передача некоторогонабора показателей социальной и экономической статистики, необходимого дляэффективного анализа явлений в политической, экономической, социальной и др.сферах. Несмотря на различие в характере социологических и статистическихданных, принципы организации подсистем социологического и статистическогомониторинга совпадают и обе эти системы, объединяясь, образуют системумониторинга.
Таким образом, можно заключить, что становится важным методом как практической социально—экономической политики, так и методов экономических исследований.
В связи с кризисным положением правительство приняло решение о мониторингеделовой активности промышленных предприятий. Центр экономической конъюнктурыпри Правительстве РФ и участии органов государственной статистики, в течениенескольких лет проводит ежеквартальный опрос руководителей предприятий: 11отраслей промышленности в 30 регионах России. В мониторинге задействованы ипредприятия Орловской области.
1.1 МОНИТОРИНГ ИННОВАЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ ПРОМЫШЛЕННЫХПРЕДПРИЯТИЙ ОРЛОВСКОЙ ОБЛАСТИ.
Программа мониторинга охватывает от 860 до 950 промышленных предприятий России.В Орловской области опрашивались, давали ответы от 16 до 41 предприятия.
Основнымичертами данного мониторинга являются следующие:
· охват всех значительныхэкономических явлений в стране.
· наличие определенного постоянногосостава показателей и индикаторов (социологических и статистических).
· наличие временных показателей,дополняющих основную систему и изменяющихся в зависимости потребностейпользователей, что обеспечивает гибкость системы мониторинга.
· передача данных по каналам связина центральный вычислительный центр, их обработка и хранение.
· проведение мониторинга из единогоорганизационного центра.
· Организация доступа потребителей кимеющейся информации.
Основные принципы организации мониторинга исходят из особенностей наблюдаемогообъекта и целей наблюдения. Так как объектом наблюдения является инновационнаяактивность в целом, то, исходя из особенностей этого объекта, формулируетсятри основополагающих принципа мониторинга.
1. принцип тождественности, всоответствии, с которым между наблюдаемым объектом и системой мониторингадолжно быть определенное тождество.
2. принцип организации мониторингаопределяется единством экономики страны как объекта наблюдения. Реализацияэтого принципа требует подчиненности и обусловленности всех частныхисследований, в том числе и территориальных, общим процессам в экономике,преобразованием не отдельных сторон, а в целом экономики как системы.
Одним из факторов, влияющих на принятие решений о финансировании инноваций,является инновационный потенциал предприятий, инновационная активность иинвестиционная привлекательность предприятия, а также их динамика. Проблемемониторинга инновационного потенциала предприятий, как хозяйствующих субъектов,необходимо уделять значительное внимание. Информация о состоянии и динамикеинновационной деятельности важна руководителям и работникам предприятий,руководителям и работникам министерств и ведомств, и другим. Представлениеитогов обследования инновационной активности должно учитывать интересы иположения пользователей, что не всегда учитывается органами отечественнойстатистики. Первую группу пользователей составляют «аналитики»--ученые,эксперты органов управления, специалисты предприятия, консультанты. Другуюгруппу составляют »администраторы»--предприниматели и менеджеры предприятий,должностные лица органов управления, политики, банкиры, работники прессы. Этагруппа использует информацию для принятий обоснованных решений. При поведениимониторинга инновационной активности, для сопоставимости данных обследованияединиц применяется единая гармоническая анкета, которая является средствомопределения вида желаемой информации—изменения в производстве, в запасах, вфинансовом положении. Сопоставимость данных достигается использованиемстандартного вопросника и стандартизованных оценочных шкал.
Мониторинг, как средство получения статистически достоверной информации исоставления краткосрочных и долгосрочных прогнозов, необходим для качественногоуправления процессом развития инновационной деятельности. Проводить мониторингинновационной активности можно по упрощенному варианту на основе трех групппоказателей:
· показатели инновационногопотенциала;
· показатели инновационнойактивности;
· показатели инвестиционнойпривлекательности.
Главным и революционным изменением в областиинновационных работ в России стала возможность для ученых и изобретателей бытьзаконными владельцами продуктов своего интеллектуального труда и иметь правана свои изобретения. Новый закон о патентах РФ был принят в 1992 году.Одновременно был введен в действие закон о товарных знаках, знаках обслуживанияи наименованиях места происхождения товаров. При анализе инновационногопотенциала необходимо оценивать научно—технический потенциал и научнотехническую деятельность. Инновационная деятельность может быть направлена насохранение традиционных рынков сбыта, создание новых, диверсификацию продукциив рамках основной сферы товарного производства. Результирующим показателеминновационной деятельности, определяющим ее связь с производством, может служитьудельный вес отгруженной инновационной продукции в ее общем объеме.
Спектр данных для анализа инновационнойактивности промышленных предприятий был получен методами мониторингакраткосрочных показателей оценок, хозяйственной деятельности промышленныхпредприятий. Сводные итоги состояния, инновационной деятельности промышленныхпредприятий России за 1997-2000гг. представлены в таблице 1.1.
В ней приведены ответы руководителейпредприятий за 4 кварталы 1997,1998,1999гг. за 1 квартал 2000г. Многиеруководители предприятий не ответили на вопросы, касающиеся инновационнойдеятельности, так как опрос носил добровольный характер, также многиезатруднялись ответить на поставленные вопросы, из таблицы 1.1, что следуетоценивать инновационную деятельность предприятий как неудовлетворительную.Хотя практически все предприятия занимаются инновационной деятельностью, лишь5% респондентов в 1 квартале 2000г. отметили, что инновационный процессполностью завершен. Данные мониторинга говорят, что инновационный процесспрерывается по ряду причин. Основная причина –отсутствие финансовых средств:32% респондентов прервали инновации по этой причине в 4 квартале 1998г. и 9% в4квартале 1999г.
Таблица 1.1 Состояние инновационной деятельности (в %числа предприятий осуществляющих инновационную деятельность)
5 квартал
1997
5 квартал
1998
5 квартал
1999
1 квартал
2000
Инновации не проводились 22 - 25 - Инновации завершены - 10 2 5 Инновации находятся в стадии выполнения - 61 49 38 Инновации прерваны в текущем полугодии в связи с: -отсутствие финансовых средств - 32 9 10-
технологическим трудностям
- 3 1 1-
отсутствие перспектив реализации продукции
- 5 3 — другое - - 1 1Основным источникомфинансирования инноваций являются собственные средства промышленныхпредприятий, об этом говорит таблица 1.2. С 1997г. увеличился процентреспондентов, которые считают, что основной источник это собственные средства:1997г.-89%, 1998г.-83%, 1999г.-95%.
Небольшую долю в структуре источниковфинансирования инновационной деятельности занимают кредитные и заемныесредства. 15% респондентов в 1998г. и 21% респондентов в 1999г. отметили, чтопользовались для финансирования инноваций кредитами и займами.
Таблица 1.2 Источники финансированияинновационной деятельности (в % от числа предприятий, осуществляющихинновационную деятельность)
5 квартал
1997
5 квартал
1999
1.Собственные средства 89 83 95 2.Бюджетные средства 2 4 5 3.Кредитные и заемные средства 28 15 21 4.Средства заказчика 7 5.Внебюджетные средства 1 2 10 6.Иностранные инвестиции 5 2 2 7.Другие 1Очень незначительна доля бюджетных средств ивнебюджетных фондов в финансировании инноваций. Несмотря на то, что доля этихсредств, по мнению руководителей промышленных предприятий, увеличивается изгода в год, можно сказать, что этих средств не достаточно. Незначительна доляиностранных инвестиций направленных на инновационную деятельность. Если в1997г. 5% респондентов отмечали что, привлекали иностранные инвестиции дляфинансирования инноваций, то в 1999г. и в 2000г. лишь 2% респондентов отметили,что использовались иностранные инвестиции в финансировании инновационнойдеятельности.
Вывод о недостаточном финансировании инновационнойдеятельности подтверждают данные мониторинга инновационной активностипромышленных предприятий Орловской области в таблице 1.3.
Таблица 1.3 Источники финансирования инновационнойдеятельности в Орловской области (в % от числа предприятий, осуществляющихинновационную деятельность)
5 квартал
1998
5 квартал
1999
5 квартал
2000
1. Собственные средства 60 61 63 2. Бюджетные средства 10 3. Кредитные и заемные средства 1 13 4. Средства заказчика 5. Внебюджетные средства 6. Иностранные инвестиции 10 7. ДругиеБолее 60% респондентов из числа руководителейпредприятий Орловской области отмечают, что финансируют инновационнуюдеятельность, прежде всего за счет собственных средств. В 1998г. привлекались вкачестве инвестиций в инновации бюджетные средства и иностранные инвестиции. В1999г. и 2000г., кроме собственных средств незначительное число респондентов(1% и 3% соответственно) использовали в качестве источника финансированиясредства внебюджетных фондов. Инновационную деятельность предприятия можнооценить с точки зрения мероприятий по осуществлению инновационной деятельности,представленных в таблице 1.4.
Таблица 1.4. Мероприятия по осуществлениюинновационной деятельности (в % от числа предприятий, осуществляющихинновационную деятельность )
1997 1998 1999 2000 1.Научные исследования, проводимые на предприятии собственными сила 11 21 48 55 2.Научные исследования, осуществляемые сторонними фирмами 12 18 40 63 3.Освоение и введение нововведений 49 73 4.Приобретение оборудования 54 52 76 79 5.Приобретение лицензий, «ноу-хау», технологии и др. видов промышленной собственности 15 15 12 42 6.Опытно—экспериментальные работы 74 7.Проектно—конструкторские и технологические работы 49 50 78 83 8.Другие 7Из данных таблицы следует, что основным мероприятиемпо осуществлению инновационной деятельности для промышленных предприятийРоссии, является приобретение оборудования (50-80% респондентов). Постепенноувеличивается доля предприятий занимающихся научными исследованиямипроектно-конструкторскими и опытно-экспериментальными работами. Незначительналишь доля предприятий, занимающихся приобретением лицензионной «ноу-хау»,технологий и других видов промышленной собственности.
Приведенные данные мониторинга деловой активностипромышленных предприятий России и Орловской области, свидетельствуют о низкомуровне деловой и инновационной активности промышленных мероприятий. Лишьнезначительная часть российских предприятий может выжить в условияхсложившегося кризиса. Причем, возможность выживания и конкурентоспособностьэтих предприятий напрямую зависит от инновационной деятельности. Основнойпричиной низкой инновационной активности является недостаток средств, дляфинансирования инноваций (собственных, заемных, государственных). Необходимаинтенсификация инновационной деятельности промышленных предприятий, что требуетмобилизации всех внутренних и внешних источников финансирования, всехмероприятий по инновационной деятельности (глобальной инновации, НИОКР и др.)с учетом риска.
2. ДИНАМИКА И СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ В ИННОВАЦИИ.
Инвестиции являются относительно новойкатегорией в российской экономической теории, и ее содержание обогащается сразвитием действующего законодательства, включая законодательства обинвестиционной деятельности и иностранных инвестициях, и формированием рыночнойинфраструктуры.
В Основах законодательства об инвестиционнойдеятельности зафиксировано, что «инвестициями являются все виды имущественныхи интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской идругих видов деятельности, в результате которых образуется прибыль (доход) илидостигается социальный эффект». Поэтому под инвестициями, обычно, понимаютвложения финансовых и материально-технических средств, с цель получениясоциального, экономического и экологического эффекта или, другими словами, этонабор благ, ценностей, вкладываемых в предпринимательскую деятельность с цельюполучения дохода в будущем.
Анализируя многочисленные трактовки понятияинвестиций, можно отметить, что прежде всего, инвестиции выступают какзакономерный экономический процесс, выражающий в расходовании инвестиционныхсредств на предметы и средства труда, а также труд, вложенный в производствоматериальных благ. Инвестиции могут существовать в денежной или материальнойформах, а также в форме имущественных прав и других ценностей. Инвестиция вденежной форме включает в себя денежные средства, целевые банковские вклады,паи и ценные бумаги. Инвестиции в материальной форме подразделяется на движимоеи недвижимое имущество. Инвестиции в форме имущественных прав группируются понаправлениям: в форме интеллектуальных прав, в форме прав пользованияприродными ресурсами.
Особую роль в настоящие время играют инвестициив человека. Экономические выгоды от инвестиций в интеллектуальную сферупроизводства разнообразны: здесь и рост спроса на научное оборудование, идинамичное развитие новых производств и современных видов продукции,появляющихся благодаря внедрению научно-технических достижений и т. д.
Функциональное значение состоит в том, что вней закладываются структурные важнейшие соотношения народного хозяйства: междунакоплением и инвестированием, между инвестированием и приростом капитальногоимущества, между затратами (вложениями) и отдачей инвестиций. В рыночнойэкономике непосредственными факторами, определяющими инвестиции, являютсяожидаемая норма процента. Предприниматели будут инвестировать средства толькотогда, когда ожидается, что подобные закупки будут прибыльными. К факторам,влияющим на инвестиции, можно также отнести издержки на приобретение,эксплуатацию и обслуживание оборудования; налоги на предпринимателя;технологические изменения; наличный основной капитал; ожидание. Длительныесроки службы основного капитала, нерегулярность крупных нововведений,изменчивая природа прибыли и непосредственно ожиданий определяют нестабильностьрасходов на инвестиции.
Высокий уровень издержек на научныеисследования, повышение неопределённости и риска, связанных с выборомприоритетных технологий и продуктов, требует единства действия промышленных,академических, правительственных и финансовых кругов. Для воплощения в жизньстратегии научно—технического развития в России необходима продуманная системафинансирования и государственной поддержки инноваций.
Экономические потрясения 80-90-х годов поставилиРоссию перед необходимость радикальных структурных преобразований, потребовалиперехода к новой модели экономического роста, где качественно преобразующуюроль должны играть технологические, продуктовые, организационно—управленческиесоциальные инновации. В основе такого перехода лежат интенсивные формыиспользования венчурного капитала.
Чтобы обеспечить ежегодный ВВП не менее чем на4-5% в течение 20-25 лет, Россия должна реструктуризировать свою экономику насовременной технологической основе. Особенно это относится к локомотиву экономики—промышленности, где износ основных фондов составляет 50%, а
Доля производственного оборудования в возрастесвыше 15 лет -46%. Перед Россией стоит дилемма: либо она примет эффективныемеры по стимулированию внутренних источников роста экономики и повышениюконкурентоспособности предприятий, либо продолжится глобальный экономическийспад 90-х годов. Особенно остро стоит вопрос об инвестициях, направляемых винновационную сферу, в связи с тем, что кризис жестко затронул отрасли,работающие на внутренний рынок и в значительно меньшей степени—ориентированы наэкспорт (ресурсодобывающие отрасли).
На основе данных Всемирного экономического форума(ВЭФ) по рейтингу конкурентоспособности Россия среди 53 стран мира занимаетпоследнее место. В числе факторов, определяющих низкий рейтинг России, былитехнология, управление и финансы. Представленные в таблице 2.1. данныехарактеризуют общий и частные рейтинги по восьми факторам, определяющихпорядковое место государства среди других стран, включенных в доклад ВЭФ подостигнутым в 1997 году результатам. Осуществление инновационных технологий иорганизация венчурной деятельности по сути дела представляют собой созданиесистемы инновационно—инвестиционной деятельности, которая должна обеспечить нетолько достижение эффективности инновационной деятельности, но и рациональное(в ряде случаев--оптимальное) использование факторов (ресурсов) инновационнойи инвестиционной деятельности предприятий.
Таблица 2.1. Рейтинг России по основным факторамконкурентоспособности.
Россия Польша Китай Германия Япония США Сингапур Общий индекс (место) конкурентоспособности 53 50 29 25 14 3 1По факторам:
-открытость экономики
50 44 48 21 37 6 3 -правительство 50 43 12 41 20 17 8 -финансы 52 46 16 33 15 3 1 -инфраструктура 52 50 40 20 7 3 2 -технология 50 44 37 16 8 2 1 -управление 49 50 43 15 6 1 7 -труд 36 48 8 44 9 7 2 -институциональная среда 52 44 27 2 13 15 9В современно индустриально развитых странахосуществляется поиск адекватных источников финансовых ресурсов по новомутипу экономического развития. Успех инновационного процесса в целом взначительной мере обусловлен способами и методами финансовой поддержки. Длясовременного экономического развития требуется финансовые инструменты, болеегибкие, маневренные и стимулирующие инновационный процесс, чем применяемые втрадиционной экономике.
В ряде венчурных институтов размещены средствагосударственных программ поддержки бизнеса, обычно направленные на этапестановления. Индивидуальный сектор венчурного капитала представляют частныеинвесторы, так называемые «бизнес--ангелы». Наиболее важна их роль на самыхранних стадиях зарождения и формирования инновационных компаний. Однако,доминирующую роль в привлечении венчурного капитала принадлежит независимымвенчурным фондам. В Европе категория инвесторов, обеспечивающих притоквенчурного капитала, практически повторяют американскую структуру. Основнымиявляются корпоративные структуры: пенсионные фонды, банки, страховые компании,крупные промышленные корпорации. Доля участия индивидуальных инвесторов в общем объёме инвестиций составляет не более 2%.
2.1. Дополнительные источники формирования венчурногокапитала.
Вопрос об источниках финансированияинновационной деятельности можно решить, используя несколько каналовпоступления денежных средств. Это могут быть средства бюджета, а также кредиты,выданные банком под гарантию государства. «Самоконверсия» отечественнойпромышленности за счет ликвидации избыточных мощностей, передаваемых в другиеотрасли или регулируемые через биржи. Также могут быть собственные средствапредприятий и фирм. Для инновационных процессов требуются капитальныедополнительные вложения, связанные с высоким финансовым и коммерческим риском. Всеэто свидетельствует о нереальности финансового обеспечения инновационныхпроцессов только за счет государственной поддержки, либо за счет средствпредприятий и банковских кредитов.
Источниками инвестиций на территории РоссийскойФедерации являются:
Ø собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные средстваинвесторов;
Ø заемные финансовые средства инвесторов;
Ø привлеченные финансовые средства инвесторов;
Ø денежные средства, аккумулированные союзами, объединениями предприятий;
Ø инвестиционные ассигнования из государственного бюджета РФ, бюджетовреспублик в состав России, местных бюджетов и соответствующих внебюджетныхфондов;
Ø иностранные инвестиции.
Самофинансирование может осуществляться за счетнакопленных капитализированных прибылей (за счет фонда развития фирмы);накопленного амортизационного фонда и текущих амортизационных отчислений;использования резервного фонда для покрытия временных текущих убытковпредприятия, планируемых на период до выхода предприятия на проектныепоказатели объемов выпуска и продаж; финансирования из собственного капиталапредприятия, помещенного в уставной фонд фирмы (при повышении им действующегонорматива поддержания определенной величины уставного капитала).
Заемные средства-это банковские кредиты (впервую очередь долгосрочный и среднесрочный инвестиционный кредит); средства,выручаемые от размещения на биржевом и не биржевом фондовых рынках специальновыпускаемых облигаций предприятия и т. д.
К привлеченным средствам относят средстваакционеров; средства, привлекаемых от размещения на фондовом рынке новыхвыпусков акций. Прочие смешанные или нетрадиционные источники финансированиявключают, например, выпуск и размещение конвертируемых друг в друга акций, облигаций,инновационный кредит. Также получение форвардных контрактов на поставку продукции со значительно отсроченным сроком поставки, но при наличии отзаказчика существенных, вплоть до полной оплаты по сниженной цене, авансовыхплатежей и т. д. Финансирование инноваций из заемных средств, рискованно дляфирмы. Ведь независимо от факта получения или неполучения прибылей врезультате нововведения кредит придется возвращать, выплачивая и проценты.
Иностранные инвестиции необходимы в любомобществе с рыночной экономикой, где существует нормальный инвестиционный процесс,требующий постоянного притока более высокотехнических и высокотехнологическихинвестиций, чем местные национальные инвестиции. Слабая активность иностранныхинвесторов на территории России в настоящее время определяется, прежде всеготем, что рискованность капитальных вложений в российскую экономику оцениваетсяочень высоко, и основными причинами являются:
· высокий риск невозврата вложенныхсредств из-за нестабильности политической ситуации и законодательнойнезащищенности интересов частных инвесторов;
· противоречивость и нестабильностьзаконодательной базы;
· кризисное, неустойчивое состояниеэкономики, сохранение высокой инфляции, низкая покупательная способностьвнутренних потребителей в условиях глубокого спада производства;
· отсутствие достоверной информациио положении дел на макро уровне, в связи с несовершенством отечественнойстатистики и бухгалтерского учета.
В настоящее время размер притока прямых предпринимательскихинвестиций, так и займы и кредиты международных и финансовых организаций и двустороннююпомощь промышленно развитых стран. Из вышеизложенного можно сделать вывод, чтоисточников финансирования может быть много, но главными являются:
1. средства самих учредителейпредприятия, создаваемого для освоения новой продукции (технологии, услуги), атакже связанных с ними лиц;
2. средства стороннихспециализированных (венчурных) инвесторов и кредиторов.
Переход к регулируемым государством рыночнымотношениям существенно изменил структуру источников инвестирования, В настоящеевремя основными источниками финансирования технологических инноваций являютсясобственные средства предприятий. К 2000 году структура источников инвестиций втехнологическое перевооружение приблизится к структуре мирового инвестиционногорынка, где около 65-70% составляют собственные средства предприятий, из них 80%приходится на амортизацию и около 20% на чистую прибыль.
3. РИСКИ И ГАРАНТИИ В ПРОЕКТАХ АНТИКРИЗИСНОГОУПРАВЛЕНИЯ
В период проведения экономических реформширокое распространение получила разработка бизнес—планов предприятий. Для несостоятельныхпредприятий разрабатываются планы финансового оздоровления. Он предполагаетразработку мероприятий по реформированию предприятий, гибкие преобразования напредприятии, а него может входить бизнес—план или даже несколько бизнес—плановпо отдельным нововведениям или по отдельным производственным бизнес—единицам. Инновационнаядеятельность является одним из мероприятий по выведению предприятия из кризисаи в большей степени, чем другие направления предпринимательской деятельности,сопряжена с риском, так как полная гарантия благополучного результата винновационном предпринимательстве практически отсутствует.
Проекты антикризисного управления, включающиеинновационные бизнес—планы, являются эффективным инструментом планированияфинансово—экономических, технических и управленческих мероприятий пореформированию предприятий в соответствии с особенностями рынка. Основные целикоторых, восстановления платежеспособности и повышение конкурентных преимуществпредприятия, а также снижение риска инновационной деятельности.
К основным задачам проектов антикризисногоуправления можно отнести следующие. Во—первых, это определение конкретныхнаправлений деятельности по финансовому оздоровлению предприятия. Во—вторых,направление хозяйственной деятельности на ближайший период в соответствии свозможностями предприятий, потребностями рынка и возможностями получениенеобходимых финансовых результатов. В—третьих, разработка комплекса процедур, изменениемаркетинговой политики предприятия для прироста выручки за счет поиска новыхрынков сбыта продукции или услуг. Создание дистрибьюторской сети и агрессивнойрекламы конкурентных преимуществ продукции предприятия. В—четвертых, разработкамероприятий по снижению издержек, в том числе за счет внедрения новыхтехнологий и модернизации уже существующего оборудования. В-пятых, определениенаправлений совершенствовании организации и оплаты труда, ориентированных наснижение издержек и повышение уровня продаж продукции и услуг центровсамостоятельной деятельности предприятия.
Проекты антикризисного управления должны включатьследующие разделы:
1. общую характеристику предприятия,где приводится данные общего характера (например, полное или сокращенноенаименование предприятия, почтовый и юридический адрес, форма собственности,банковские реквизиты и др.);
2. краткие сведения по плануфинансового оздоровления, в состав которых включается срок реализации плана,общая сумма средств, необходимых предприятию и требуемая государственнаяпомощь. В случае налаживания совершенно нового для данного бизнеса в центрвнимания выдвигаются факторы, приведшие к необходимости появления нового видапродукции.
3. в ходе анализа финансовогосостояния предприятия дается подробная характеристика учетной политики, применяемойпредприятием, приводится сводная таблица финансовых показателей (в т. ч. коэффициентыликвидности, устойчивости, деловой активности, прибыльности );
4. деятельность в сфере маркетингапредполагает описания продукции предприятия, в т. ч. инновационной, описаниестратегии роста предприятий. Описание каналов распространения продукции,описание коммуникаций;
5. производственный планрассчитывается на основании имеющихся производственных мощностей предприятия вразрезе выпускаемой номенклатуры изделий и услуг, для которых определен режимнаибольшего благоприятствования на рынке, а также определен объем продукции,который способен «поглотить» соответствующий сегмент рынка;
6. финансовый план учитываетхарактеристики и условия обстановки, в которых будет реализовыватьсяантикризисный роект (налоговая среда, изменения курса валют, инфляционнаяхарактеристика среды и т. п.);
7. анализ рынка и конкурентовсодержит сведения об отрасли, к которой относится данное предприятие, характеристикурынков, сведения о конкурентах, законодательные ограничения;
8. мероприятия по восстановлениюплатежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности, к ним относятинвентаризацию имущества, снижение издержек производства, продажунезавершенного производства. Внедрение прогрессивных технологий,совершенствование организации труда, проведение капитального ремонта,модернизацию основных фондов, замена устаревшего оборудования и т. п.
В общем виде риск в проектах антикризисногоуправления можно определить как вероятность потерь, возникающих при вложениипредприятием средств в разработку управленческих инноваций, которые не принесутожидаемого эффекта, а также при вложении средств в производство новых товаровили услуг, в разработку и внедрение новых технологий и техники, которые,возможно не найдут ожидаемого спроса на рынке. Риски могут возникнуть приследующих ситуациях:
I. при внедрении более дешевогометода производства товаров или оказания услуг по сравнению с ужеиспользующимися;
II. при создании нового товара илиоказания услуги на старом оборудовании;
III. при производстве нового товара илиоказания услуги на старом оборудовании.
Все риски, возникающие в инновационнойдеятельности, осуществляемые с целью выведения предприятия из финансовогокризиса можно объединить в следующие виды.
1. риски ошибочного выбораинновационного проекта. Одной из причин возникновения данного вида рискаявляется необоснованное определение приоритетов экономической, рыночной иантикризисной стратегии предприятия, а также соответствующих приоритетов различныхвидов инноваций, способных внести вклад в достижение целей предприятия.
2. риск необеспечения инновационногопроекта достаточным уровнем финансирования может возникнуть в результатенеполучения средств, необходимых для разработки инновационного проекта состороны инвестора или неправильного выбора метода финансирования.
3. маркетинговые риски текущегоснабжения ресурсами и сбыта результатов инновационного проекта. Они могутвозникнуть в результате разработки и внедрении новых товаров высокого качестваи высокой стоимости, при ошибочном выборе сегмента рынка, стратегии продаж, припроведении неэффективной рекламы, неправильном выборе поставщиков и др.
4. риски неисполнения хозяйственныхдоговоров и контрактов, как показывает анализ результатов исследования договоров, может возникнуть вследствие недобросовестности партнера, егонеплатежеспособности, нанесения ущерба третьим лицам и др.
5. риск, связанный с недостаточнымкадровым обеспечением.
6. риск усиления конкуренции.
7. риск, связанный с обеспечениемправ собственности на инновационную продукцию.
Избежать полностью риска в антикризисномуправлении и инновационной деятельности не возможно. Одним из способов сниженияриска является диверсификация антикризисных мероприятий, состоящая в распределенииусилений исследователей и капиталовложений для осуществления различныхоздоровительных мероприятий.
Следующий метод минимизация риска, преждевсего в инновационной деятельности, это трансферт риска путем заключенияконтракта. Трансферт осуществляется путем заключения контракта: строительныеконтракты, аренда машин и оборудования, контракты на перевозку и хранениегрузов, контракты продажи, обслуживания, снабжения, договоры факторинга.
В современных условиях для предприятий наиболееэффективной возможностью избежания негативных последствий являются прямыеуправленческие воздействия. Важным фактором снижения риска являетсяпланирование и прогнозирование инновационной деятельности предприятия. Дляуспешной инновационной деятельности большое значение имеет инновационныйнастрой менеджмента всех уровней управления, стимулирование различных инициатив.Для достижения наиболее эффективного результата в антикризисных проектахобычно используют не один, а несколько методов минимизации рисков на всехстадиях осуществления антикризисных мероприятий.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В СОВРЕМЕННЫХУСЛОВИЯХ России в реструктуризациинуждаются практически все предприятия различных организационно—правовых форм. Начинаяс середины ХХ века в качестве факторов, обеспечивающих экономический рост иэффективность деятельности многих предприятий, особое место занимают наука итехнологии. Инновационная деятельности предприятия представляет собой системумероприятий, объединенных в логическую цепь. Научные изыскания, опытно—конструкторскихи технические разработки, инновационные, финансовые, коммерческие и ипроизводственные мероприятия подчинены одной цели—созданию и внедрениюинноваций. Инновационная деятельность характеризуется фронтальностью, высокимуровнем неопределенности и риска, сложностью прогнозированию результатов.
Венчурный капитал является новым типоминвестиционного механизма, который обеспечивает значительный экономическийэффект и стимулирует рост деловой активности предприятий в инновационной сфере.В странах с развитой рыночной экономикой венчурный капитал является отрасльюпрямых инвестиций в акционерный капитал.В России он является практическиединственным источником финансовой поддержки инновационных предприятий на самыхразных этапах его существования—от идеи до выхода и закрепления их продукции нарынке. Венчурный капитал как экономическая категория выражает по согласованию иреализации противоречивых интересов инвесторов и инноваторов в процессепризнания и оценки интеллектуальной собственности на инновации, долгосрочногоинвестирования средств в создание и развитие, инновационного предприятия,гарантирования инвестиций и предупреждения рисков, взаимовыгодногораспределения доходов от реализации инноваций.
Мониторинг инновационной деятельностипредприятий России и Орловской области свидетельствует о низком уровне инновационнойактивности. Возможность выживания и конкурентоспособность этих предприятийнапрямую зависит от инновационной деятельности. Основной причиной этогоявляется недостаток средств для финансирования инноваций (собственных, заемных,государственных).Необходима интенсификация инновационной деятельностипредприятий, что требует мобилизации всех внутренних и внешних источниковфинансирования, проведение мероприятий по по инновационной деятельности сучетом риска.
Переход к регулируемым государственным рыночнымотношениям существенно изменил структуру источников инвестирования инноваций. Выявлено, что в настоящее время основным источником финансирования инновацийявляются собственные средства предприятий. К 2000 году структура источниковинвестиций в в технологическое перевооружение приблизится к структуре мирового инвестиционного рынка, где 65-70% составляют собственные средства предприятий,из них 80% приходится на амортизацию и около 20% на чистую прибыль.
ЛИТЕРАТУРА
1. Романчик В.И., СкобликоваИ.В., Смирнов В.Т… Венчурный капитал в стратегии антикризисного управления. Монография—Орел:ОрелГТУ, 2002-203с.
2. Экономика: Учебное пособие/Подредакцией Смирнова В.Т.-Орел: ОрелГТУ, 2001 гл.16.
3. Инновационный менеджмент. Учебникдля вузов. Под редакцией С.Д. Ильенковой—М.: ЮНИТИ, 1997.—327с.
4. Галицкий А. Российский венчурныйбизнес. Состояние, проблемы, перспективы.// Рынок ценных бумаг.-1999.-№22(157).—С24-27.
СОДЕРЖАНИЕ
Введение
1.Мониторинг инновационной активности предприятия: методика и проблемы.
1.1.Мониторингинновационной активности промышленных предприятий Орловской области.
2.Динамика и структура инвестиций в инновации.
2.1.Дополнительные и внутренние источники венчурного капитала.
3.Риски и гарантии инвестиций в проектах антикризисного управление предприятием.
Заключение.
Литература
МИНИСТЕРСТВООБРАЗОВАНИЯ РФ
ОРЛОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
ФАКУЛЬТЕТДИСТАНЦИОННОГО (ЗАОЧНОГО) ОБУЧЕНИЯ
КАФЕДРА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ
КУРСОВАЯ РАБОТА
Натему: «Источники венчурногокапитала и стимулирование инновационной активности в процессе антикризисногоуправления».
РАБОТУ ВЫПОЛНИЛА: ФАДЕЕВА Н.Г.
СТУДЕНТКА ГРУППЫ: 1-5М
ШИФР:
СПЕЦИАЛЬНОСТЬ: «МАРКЕТИНГ»
ПРЕПОДАВАТЕЛЬ КУРСА:
ДОПУЩЕНО К ЗАЩИТЕ: « Отлично »
2003г.