Реферат: Лизинговые операции

ВведениеВ современных условиях хозяйствования усиление факторовнеопределенности в развитии экономики способствует повышению интереса кразличным видам предпринимательства, в том числе и к инвестиционнойдеятельности. Большинство экономически развитых стран, стремясь выйти изэкономического кризиса, активизировали инвестиционную деятельность и решениепроблем резкого повышения конкурентоспособности продукции. В связи с этим,использование разнообразных форм экономических отношений, в частности лизинга,представляющего собой форму временного пользования и владения имуществом,приобретает все большую актуальность для создания условий по привлечениюкапитала в жизненно важные отрасли экономики, рациональному использованиюфинансовых, материальных и трудовых ресурсов, обеспечению поддержки малогопредпринимательства.Предпринимательская деятельность на рынке лизинговых услугявляется мощным импульсом изменений форм и методов хозяйствования, техническогоперевооружения сферы производства и обращения, поиска и внедрения различныхвидов финансирования инвестиций. Лизинговые операции, способствующие перемещению интересовхозяйствующих субъектов от посреднической деятельности в сферу материальногопроизводства, уже давно стали традиционной сферой деятельности за рубежом(таблица 1). Эффективно функционирующий рынок лизинговых услуг активизируетиспользование достижений науки и техники, что существенно влияет настабилизацию производства и конкурентоспособность субъектов предпринимательскойдеятельности.Разнообразие видов лизинговых отношений позволяет не толькоактивизировать инвестиционные процессы на предприятии, но и улучшитьфинансово-экономические показатели его деятельности за счет ускоренияоборачиваемости оборотных средств, сокращения излишних запасов, увеличенияскорости реализации продукции. В современных условиях хозяйствования, когдамногие предприятия сталкиваются с проблемой неплатежей и высоких цен навыпускаемую продукцию, поиска поставщиков сырья и материалов, субъектыпредпринимательства должны не только выживать, но и развивать свой бизнес.

Таблица№1

Объемыопераций в странах-лидерах лизингового рынка

в90-х годах ХХ в. (млрд. дол.)

Страна 1990 г. 1995 г. 2000 г. США 120,3 160,7 260,0 Япония 61,6 72,0 69,6 Германия 21,5 33,8 32,3 Великобритания 21,8 15,8 19,1 Франция 21,5 13,3 18,9 Италия 20,3 11,7 16,1 Итого 331,7 409,1 499,0 Источник: Белоус А. Мировой рынок лизинга на рубеже ХХ-ХХIвеков: эволюция,основные показатели и тенденции // Технологии лизинга и инвестиций. 2002 г. №2(10).

Лизинг стимулирует предпринимательство, формирует новыемотивационные стимулы к его развитию в соответствии с объективнымипотребностями различных рыночных ниш.

Многие российские предприятия часто испытывают недостатоксредств для капиталовложений, так как в связи с инфляцией, высокими налогами,недостатком оборотных средств и неразвитостью вторичного рынка корпоративныхценных бумаг вынуждены большую часть прибыли направлять на текущие расходы.Кроме этого, ограниченность финансовых ресурсов вынуждает предприятие непроизводить замену физически и морально устаревшего оборудования, а отвлекатьсредства на его капитальный ремонт – по данным департамента государственныхинвестиций Министерства экономического развития и торговли России, затраты напроведение капитального ремонта в 2001 году составили около 40% объемаинвестиций в основной капитал.

Лизинг способствует эффективному взаимодействиюпредпринимательских структур и финансовых институтов, росту инновационнойактивности, что, в свою очередь, положительно влияет на ускорение использованиярезультатов фундаментальных и прикладных научных исследований, созданию условийдля выпуска высокотехнологичной и конкурентоспособной продукции, увеличениеобъемов товаров и услуг, ориентированных на экспорт. Лизинговое инвестированиевенчурных проектов позволяет приобретать на короткий срок дорогостоящееэкспериментальное, испытательное оборудование и метрологические установки, атакже целые укомплектованные технологии. Финансирование инновационных проектовпосредством лизинга позволяет предпринимателям заблаговременно выявлятьпрогрессивные тенденции в науке и технике и своевременно вырабатыватьинновационные решения, новые технологии.

Актуальность развития лизинга в России, включаяформирование лизингового рынка в СНГ, обусловлена прежде всего неблагоприятнымсостоянием парка оборудования (значительный удельный вес морально устаревшегооборудования, низкая эффективность его использования, необеспеченностьзапасными частями и т. д.). Одним из вариантов решения этих проблем может бытьлизинг, который объединяет элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционныхопераций.

Глава1. Понятие лизинга1.История возникновения и развития лизинга

Многие считают, что история лизинговых отношенийотсчитывается с нового или новейшего периода хозяйственных отношений. Но этосовсем не так. Документально известно, что лизинг известен человеку снезапамятных времен. Древнегреческий философ и ученый Аристотель (384-322 гг.до н.э.) в одном из трактатов «Риторики» утверждал: «Богатство состоит впользовании, а не в праве собственности», т.е. совсем не обязательно иметь всобственности имущество – достаточно лишь иметь право пользования им иизвлекать из этого доход.

Как форма использования сельскохозяйственного инвентаряи земли идея лизинга известна очень давно: например, в государстве Шумер (2000г до н.э.) использовались глиняные таблички, на которых фиксировались срокипользования и владения с/х орудиями, землями, животными и т.д.

В ряде законов, датированных 1775-1750 гг. до н.э. ипринятых вавилонским царем Хаммурапи, содержались статьи, регулирующие правапользования и владения собственностью: приведены случаи аренды, нормы аренднойплаты, условия залога имущества.

Предметом лизинговых отношений были не только с/х иремесленное оборудование, но и военная техника (Римская Империя – императорЮстиниан I, Норвегия – Вильгельм Завоеватель). Как свидетельствуют историки, первое упоминание (документальное) олизинговой сделке относится к 1066 году, когда Вильгельм Завоеватель арендовалу нормандских судовладельцев корабли для вторжения на Британские острова. Этотопыт не был забыт, и всего через два века, в 1248 году, была зарегистрированапервая официальная лизинговая сделка — крестоносцы, готовясь к очередномупоходу, получили таким образом амуницию.

Введение в экономический лексикон термина “лизинг” (отангл. “to lease”), что означает “арендовать” или “брать в аренду”, связывают соперациями телефонной компании “Белл”, руководство которой в 1877 году принялорешение не продавать свои телефонные аппараты, а сдавать их в аренду. Однакопервое общество, для которого лизинговые операции стали основой его деятельности,было создано только в 1952 году в Сан-Франциско американской компанией “Юнайтедстейтс лизинг корпорейшн”, и, таким образом, США стали родиной нового бизнеса ив частности, банковского.К середине 60-х годов лизинговые операции в этой стране составляли 1 млрд.дол., а к концу 80-х годов они превысили 110 млрд. дол., то есть за четвертьвека увеличились более чем в сто раз. Столь стремительный рост операций поаренде вызвано определенными преимуществами, получаемыми партнерами полизинговой сделке. В настоящий период в странах с рыночной экономикойлизинговые операции для хозяйствующего субъекта становятся преимущественнымипри техническом перевооружении производства. В США лизинг превратился в один изосновных видов экономического бизнеса. Быстрый рост новых лизинговых компаний,предлагавших свои услуги, и многообразная модификация условий лизинговых договоровопределили самые различные варианты приобретения инвестиционных средствпредпринимателями в различных сферах экономики. Позднее лизинговые компанииполучили название «финансово-лизинговых обществ»; они стали обеспечиватьпроизводителям пути сбыта их продукции путем сдачи их в аренду, а такжефинансирование сделок и связанных с ними рисков.

В Западной Европе первыефинансово-лизинговые общества появились в конце 50-х - начале 60-х годов.Однако, развитие лизинговых операций сдерживалось неопределенностью их статусас позиций гражданского, торгового и налогового законодательства. Лишь послетого, как в налоговом законодательстве нашло отражение правовое закреплениестатуса лизинговых договоров (см. приложение «Законодательство о лизинге»), ихрост характеризуется высокими темпами.

С начала 60-х годов лизинговый бизнесполучил свое развитие на Азиатском континенте.

В настоящее время основная частьмирового рынка лизинговых услуг сосредоточена в треугольнике «США – ЗападнаяЕвропа – Япония». В Западной Европе лизингодателями выступают преимущественноспециализированные лизинговые компании, которые в 75-80% случаев контролируютсябанками или считаются их дочерними обществами.

Для Японии характерным являетсярасширение лизинговой операции от финансирования услуг до предоставления«пакета услуг», включающего комбинации купли-продажи, лизинга и займов. Этиуслуги получили название комплексного лизинга.

Международный рынок лизинговых услуг– один из наиболее динамичных. По оценкам экспертов, к началу 1998 г. наусловиях лизинга реализовывалось основных фондов на 250 млрд. дол., в то время,как в 1979 г. – только на 50 млрд. дол.

Опыт лизинговой деятельности США и Англии в СССРне использовался. Только во время II-й Мировой войны советские граждане познакомилисьс понятием лизинга (lend-lease). США поставляло своим союзникам по блокуоружие, продовольствие, автомобильную технику, медикаменты и т. д. Однако сразупосле войны слово “лизинг” исчезло из русского лексикона больше чем на четыре десятилетия.

И только в начале 90-х годов российское правительствообратило внимание на лизинг, используя его для стимулирования инвестиционной деятельности.

2. Понятиеи виды лизинга

Основные принципы лизинга

Лизинг – вид инвестиционнойдеятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договорализинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенныйсрок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупаимущества лизингополучателем (ФЗ «О лизинге»).

Договор лизинга - договор, в соответствии с которымарендодатель (далее – лизингодатель) обязуется приобрести в собственностьуказанное арендатором (далее – лизингополучатель) имущество у определенного импродавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временноевладение и пользование. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выборпродавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем.

Лизинговая деятельность – вид инвестиционной деятельности поприобретению имущества и передаче его в лизинг.

Предмет лизинга – любые непотребляемые вещи, в томчисле предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения,оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество,которое может использоваться для предпринимательской деятельности.

Предметом лизинга не могут быть земельные участки идругие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законамизапрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядокобращения. Предмет лизинга, переданный во временное владение и пользованиелизингополучателю, является собственностью лизингодателя.

Основными формами лизинга являются внутренний лизинг имеждународный. При осуществлении внутреннего лизинга лизингодатель илизингополучатель являются резидентами РФ. При осуществлении международноголизинга стороны являются нерезидентами РФ.

Субъекты лизинга

Лизингодатель – физическое или юридическое лицо,которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходереализации договора лизинга в собственность имущество. Затем предоставляет егов качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, наопределенный срок, на определенных условиях во временное владение и впользование с переходом или без перехода к лизингополучателю правасобственности на предмет лизинга.

Лизингополучатель – физическое или юридическое лицо,которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга заопределенную плату, на определенный срок, на определенных условиях во временноевладение и в пользование в соответствии с договором лизинга.

Продавец — физическое или юридическое лицо,которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает ему вобусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязанпередать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии сусловиями договора купли-продажи.

Лизинговые компании (фирмы) – коммерческие организации(резиденты или нерезиденты РФ), выполняющие в соответствии с законодательствомРФ и со своими учредительными документами функции лизингодателей. Учредителямилизинговых компаний могут быть юридические, физические лица (резиденты илинерезиденты РФ).

Рисунок №1 Система лизинговых отношений.

/>/>/>/>/>

/>/>/>

Любое определение лизингаявляется ограниченным и не может учесть всех форм проявления этого новогокредитного инструмента, но все-таки можно привести еще одно — определениеЕвропейской федерации национальных ассоциаций по лизингу оборудования(Leaseurope): “Лизинг — это договор аренды завода, промышленных товаров,оборудования, недвижимости для использования их в производственных целяхарендатором, в то время как товары покупаются арендодателем, и он сохраняет засобой право собственности”.

Лизинг различают оперативный и финансовый.

Оперативный лизинг подразумевает передачу в пользование имущества многоразовогоиспользования на срок по времени короче его экономического срока службы. Онхарактеризуется небольшой продолжительностью контракта (до 3 — 5 лет) инеполной амортизацией оборудования за время аренды. После истечения срокаоборудование может стать объектом нового лизингового контракта или возвращаетсяарендодателю. Обычно в оперативный лизинг сдается строительная техника (краны,экскаваторы и т. д.), транспорт, ЭВМ и т. д.

Финансовый лизинг характеризуется длительным сроком контракта (от 5 до 10 лет) иамортизацией всей или большей части стоимости оборудования. Фактическифинансовый лизинг представляет собой форму долгосрочного кредитования покупки.По истечении срока действия финансового лизингового контракта арендатор можетвернуть объект аренды, продлить соглашение или заключить новое, а также купитьобъект лизинга по остаточной стоимости (обычно она носит чисто символическийхарактер).

По объектам сделок лизингподразделяется на лизинг движимого инедвижимого имущества.При лизинге недвижимости арендодатель строит или покупает недвижимостьпо поручению арендатора и предоставляет ему использование в коммерческих ипроизводственных целях. Так же, как и в сделках с движимым имуществом, контрактзаключается обычно на срок меньший или равный амортизационному периоду объекта;арендатор несет все риски, расходы и налоги во время действия контракта.

По отношению к арендуемому имуществуможно выделить договор чистого лизинга, когда дополнительныерасходы по обслуживанию арендуемого имущества берет на себя арендатор, идоговор полного лизинга, по которому арендодатель берет на себятехническое обслуживание и другие расходы, связанные с использованием объектасделки.

Исходя из особенностей организацииотношений между заемщиком и сдающим в наем выделяется прямой лизинг,когда изготовитель или владелец имущества выступает в качестве лица, сдающегоего в аренду, и косвенный, при котором сдача в аренду ведетсячерез третье лицо.

По методу финансирования различается срочныйлизинг, при котором осуществляется одноразовая аренда, и возобновляемый(револьверный), при котором договор лизинга продолжается по истечениипервого срока контракта.

На практике применяются и другие видылизинга.

Возвратный лизинг (lease-back). Заключается в продаже промышленным предприятием части егособственного имущества лизинговой компании с одновременным подписанием договораоб его аренде. В такой операции только два участника: арендатор имущества(бывший владелец) и лизинговая компания (новый владелец). Такая сделка дает возможностьпредприятию получить денежные средства за счет продажи средств производства, непрекращая их эксплуатацию, и использовать их для новых капитальных вложений.Рентабельность данной операции будет тем выше, чем доходы от новых инвестицийбольше суммы арендных платежей. Операции возвратного лизинга вызываютуменьшение баланса предприятия, т. к. они ведут к изменению собственникаимущества.

К такой сделке можно прибегать и тогда, когда упредприятия довольно низкий уровень доходов, и, следовательно, оно не можетполностью воспользоваться льготами по ускоренной амортизации и налогообложениюприбыли. Оно совершает сделку, и лизинговая компания получает его налоговыельготы. В ответ она снижает ставку арендной платы.

Так как часто лизинговой компании нехватает собственных средств для осуществления лизинговых операций, то она можетпривлекать их. Такая операция получила название лизинга с дополнительнымпривлечением средств. Подсчитано, что свыше 85% всех лизинговых сделокявляются лизингом с привлечением средств. Арендодатель берет долгосрочную ссудуу одного или нескольких кредиторов на сумму до 80% стоимости сдаваемых в арендуактивов (без права регресса на арендатора), причем арендные платежи иоборудование служит обеспечением ссуды.

Часто лизинг осуществляется ненапрямую, а через посредника. Основной арендодатель получает преимущественноеправо на получение арендных платежей. В договоре обычно обуславливается, что вслучае банкротства третьего звена (посредника) арендная плата будет поступатьосновному арендодателю непосредственно. Подобные сделки получили название “сублизинг”.

Разновидностью лизинга стали сделки “даблдин”, применяемые в международной сфере. Их смысл заключается в комбинацииналоговых выгод в двух и более странах. Например, в начале 80-х годовприобретение ряда самолетов было кредитовано через “дабл дин” между США иВеликобританией. Выгоды от налоговых льгот в Великобритании больше, еслиарендодатель имеет право собственности, а в США — если арендодатель имееттолько право владения. Лизинговая компания в Великобритании покупает самолет,отдает его в аренду американской лизинговой компании, а та, в свою очередь — местнымавиакомпаниям. Такого рода сделки могут осуществляться между Францией и ФРГ,Францией и США, Японией и США и т. д.

В последнее время получилараспространение практика заключения соглашения между производителямиоборудования и лизинговыми компаниями. В соответствии с этими соглашениямипроизводитель от лица лизинговой компании предлагает клиентам финансированиепоставок своей продукции с помощью лизинга. Таким образом, лизинговая компанияиспользует торговую сеть поставщика, а поставщик расширяет границы сбыта продукции.Эти сделки, получившие название “помощь в продаже” (sales-aid).

При постоянном и тесном сотрудничествепредприятий с лизинговыми компаниями возможно заключение соглашений попредоставлению “лизинговой линии” (lease-line). Эти соглашенияаналогичны банковским кредитным линиям и позволяют арендатору братьдополнительное оборудование в лизинг без заключения каждый раз новогоконтракта.

3. Особенности лизинга

Причиной широкого распространения лизинга являетсяряд его преимуществ перед обычной ссудой:

а) Лизинг предполагает 100%-ное кредитование и нетребует немедленного начала платежей. При использовании обычного кредита дляпокупки имущества предприятие должно было бы около 15% стоимости покупки оплачиватьза счет собственных средств. При лизинге контракт заключается на полнуюстоимость имущества. Арендные платежи обычно начинаются после поставкиимущества арендатору, либо позже.

б) Гораздо проще получить контракт по лизингу,чем ссуду. Особенно это относится к мелким и средним предприятиям. Некоторыелизинговые компании даже не требуют от арендатора никаких дополнительных гарантий.Предполагается, что обеспечением сделки служит само оборудование. Приневыполнении арендатором своих обязательств лизинговая компания сразу жезабирает свое имущество.

в) Лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда.Ссуда всегда предлагает ограниченные сроки и размеры погашения. При лизинге арендаторможет рассчитывать поступление своих доходов и выработать с арендодателемсоответствующую, удобную для него схему финансирования. Платежи могут бытьежемесячными, ежеквартальными и т. д., суммы платежей могут отличаться друг отдруга. Иногда погашение может осуществляться после получения выручки отреализации товаров, произведенных на оборудовании, взятом в лизинг. Ставкаможет быть фиксированной и плавающей.

г) Риск устаревания оборудования целиком ложитсяна арендодателя. Арендатор имеет возможность постоянного обновления своегопарка оборудования.

д) В случае лизинга арендатор может использоватьсразу гораздо больше производственных мощностей, чем при покупке. Временно высвобожденныеблагодаря лизингу деньги он может пустить на какие-либо другие цели.

е) Так как лизинг долгое время служил средствомреализации продукции и развития производства, то государственная политика, какправило, направлена на поощрение и расширение лизинговых операций.

ж) Преимущества учета арендуемого имущества.Основными принципами Евролиза (Leaseurope — ассоциация европейских лизинговыхкомпаний) по учету лизинговых операций является опубликование арендатором своихфинансовых обязательств, вытекающих из лизинговых соглашений.

Считается, что опубликованиеарендатором своих обязательств будет играть важную роль в оценке егофинансового положения. Цифровая информация по обязательствам на датусоставления баланса должна удовлетворить все запросы третьих сторон. Этапубликация может быть сделана в форме приложения к балансу.

Во многих странах законодательствоустанавливает для предприятий обязательное соотношение собственного и заемногокапитала. Так как имущество по лизинговой сделке будет учитываться по балансуарендодателя, то арендатор может расширить свои производственные мощности, незатронув соотношения.

з) Международный валютный фонд не учитывает суммулизинговых сделок в подсчете национальной задолженности, т. е. существует возможностьпревысить лимиты кредитной задолженности, устанавливаемые Фондом по отдельнымстранам.

Несколько слов можно сказать и о недостатках лизинга:

1) Если оборудование взято в финансовый лизинг ионо с течением времени устарело до окончания действия лизингового договора, толизингополучатель продолжает платить арендные платежи до конца контракта.

2) При оперативном лизинге риск устаревшегооборудования ложится на арендодателя, который вынужден брать за это большуюплату с лизингополучателя.

3) Еще одним недостатком финансового лизинга являетсято, что в случае выхода оборудования из строя, платежи производятся в установленныесроки, независимо от состояния оборудования.

4) Если объектом лизингового договора являетсякрупный и уникальный объект, то в связи с большим разнообразием условийарендных сделок подготовка договоров об их лизинге требует значительного времении средств.

4. Лизинговые контракты

Лизинг — операция, отличающаяся довольно сложнойорганизацией. Во многих сделках имеют место как минимум три контракта:

· между арендатором и арендодателем;

· между поставщиком и арендодателем;

· между арендодателем и его банком.

Обычно перед началом сделки производится тщательныйанализ клиента, в который входит:

Øоценка клиента по его способности выплатить арендныеплатежи и по его предварительным доходам от использования арендуемого оборудования;

Øоценка товаров (спрос на них с точки зрения возможной перепродажи).

Если это международный лизинг, то особенно важны:выбор валюты контракта, оценка риска изменения курса валюты, таможенный режимарендатора, налог на фирму, применяемый к арендодателю, наличие соглашений онеприменении двойного налогообложения между странами, защита правасобственности иностранного арендодателя в стране арендатора.

При лизинге с дополнительным привлечением средствособенно остро встают вопросы залогового права, страхования, различного родагарантий. Важны также вопросы предоставления технических гарантий производителем.

Существуют три варианта приобретения оборудованияпри лизинге:

/> арендодатель платитпоставщику и передает арендатору право пользования;

/> арендатор можетдоговориться о поставке оборудования и тут же продать его арендодателю (нопоставщику платит арендатор);

/> арендодатель назначаетарендатора своим агентом по заказу товара у поставщика.

В первом варианте арендодатели часто не хотят,чтобы поставщик был поставлен в известность о переуступке, так как ониопасаются, что это может сказаться на их взаимоотношениях. Во втором вариантеарендодатель должен быть уверен, что покупка сделана правильно, т. е. что товарнигде не заложен, не обложен комиссиями и т. д. В третьем случае надоучитывать, что если арендатор действует как агент, то он будет отвечать вслучае банкротства арендодателя.

Арендодатель должен быть уверен, что как толькопоставщик поставит товар, арендатор будет готов принять его, следить за ним иплатить за него аренду. Поэтому лизинговая компания особенно заинтересована втесном сотрудничестве с арендатором и в заключении так называемых “генеральныхсоглашений” с ним. На протяжении всего контракта лизинговая компанияосуществляет контроль за правильным использованием оборудования.

В лизинге очень важна гарантия того, что к концуконтракта оборудование будет иметь определенную остаточную стоимость. Для этогосуществует система страхования остаточной стоимости.

Погашение лизинговых обязательств можетпроисходить как в денежной, так и в другой форме. Так, при лизинге вразвивающихся странах часто используются элементы бартерной сделки. В счетарендных платежей идет товар, производимый арендатором (нефть, алмазы, кожа ит. д.). Но здесь нужно привлекать третью сторону, которая будет заниматьсяпродажей этих товаров за свободно конвертируемую валюту.

Необходимо отметить, что в области лизингадвижимого имущества за последние годы были выработаны, хотя и с некоторыминюансами, стандартные типы контрактов, в то время как в области лизинганедвижимого имущества отдельные пункты контрактов составляются, как правило, виндивидуальном порядке с учетом величины объектов и более продолжительныхсроков действия заключаемых контрактов. Однако практически любой лизинговыйконтракт должен включать в себя следующие элементы.

/> Объект.

/> Срок поставки.

/> Срок аренды.

/> Право собственности арендодателя.

/> Риски, ответственность, технические гарантии.

/> Использование оборудования.

/> Уход, ремонт и модификации.

/> Убытки, несчастные случаи.

/> Арендные платежи, комиссии.

/> Пени за просрочку платежей.

/> Возможность покупки.

/> Условия расторжения договора.

/> Возврат оборудования.

/> Налоги, пошлины, страхование, гарантии банка.

/> Появление новых обстоятельств.

/> Дополнительные права сторон.

/> Улаживание споров и арбитраж.

/> Задерживающие условия (контракт вступает в силу лишь после получениягарантий и т. д.).

/> Обязательствапредоставить необходимую информацию (например, баланс).

/> Подписи сторон и тех, кто впоследствии будет правопреемником.

/> Адрес нахождения сторон.

/> Гарантия остаточной стоимости.

5. Альтернативные варианты: покупка, ссуда или лизинг.

Стоимость лизинга может быть ниже или равнойстоимости ссуды только при наличии определенных налоговых льгот. Еслипредприниматель имеет выбор (либо купить оборудование с помощью ссуды, либовзять его в лизинг), то ему необходимо сравнить затраты по каждому способукредитования. В этом случае неизбежно возникает вопрос о принципе, исходя из которогодолжно производиться сравнение, так как платежи одинаковых размеров, норазличные по времени, совсем не однозначны. Таким принципом становится финансоваяэквивалентность платежей. Эквивалентными считаются такие платежи, которые,будучи приведенными к одному и тому же моменту времени, равны. Процессприведения называют дисконтированием, а полученную сумму — чистой текущейстоимостью (net present value).

В мировой практике при определении чистой текущейстоимости платежей используется следующая формула дисконтирования:

ТС = БС х Кt, где

ТС — текущая стоимость;

БС — будущая стоимость;

Кt — коэффициент дисконтирования.

Кt =¾¾¾¾¾¾¾, где

(1+Е)t-1

Е — нормативприведения во времени (процент дисконтирования);

t — номер годарасчетного периода.

Чтобы сравнить два варианта финансирования, нужнов каждом случае подсчитать чистую текущую стоимость. Необходимо учесть:

o налоговые льготы в каждом случае;

o если объект не является собственностью, то нельзя использоватьамортизационные льготы;

o если объект покупается, то фирма должна оплатить расходыпо техобслуживанию (во многих странах эти расходы вычитаются из налогооблагаемойприбыли), а если объект лизингуется, то это зависит от конкретного соглашения;

o так как объект не принадлежит арендатору, то он теряетправо на остаточную стоимость.

Расчеты, а, следовательно, и принятое решение вомногом зависят от того, какой процент дисконтирования выберет финансовый директор.

6. Формы расчетов

В настоящее время в соответствии со сложившейсяпрактикой применяются следующие основные формы расчетов:

q документарный аккредитив;

q инкассо;

q банковский перевод;

q открытый счет;

q авансовый платеж.

Кроме того, осуществляются расчеты с использованиемвекселей и чеков.

Аккредитив — это соглашение, в силу которого банкобязуется по просьбе клиента произвести оплату документов третьему лицу.

Инкассо — банковская операция, посредством которой банк по поручению клиентаполучает платеж от третьего лица за оказанные услуги, зачисляя эти средства насчет клиента в банке.

Банковский перевод представляет собой поручение (по просьбе клиента) одного банка другомувыплатить переводополучателю определенную сумму.

Авансовый платеж — оплата товаров и услуг до отгрузки и до оказания этих услуг.

Расчеты по открытому счету.Их сущность заключается в периодических платежах торговых партнеров. Сумматекущей задолженности учитывается в их книгах.

При лизинговых отношениях производятся следующиеформы расчетов. Расчеты по открытому счету не производятся, так какпериодичность платежей по лизингу отражена в лизинговом договоре. Расчет вформе аванса теоретически может иметь место при первичном платеже в случае международногодоговора по лизингу, когда лизингополучателем является российская компания. Этоможет произойти из-за осторожности западных предпринимателей к нашим организациям.

Основными же формами расчетов по лизингу являетсяаккредитив и банковский перевод.

Аккредитив имеет место чаще всего при первоначальномплатеже.

Лизинговые платежи по договору осуществляются припомощи банковского перевода.

Глава 2. Гражданско-правовоерегулирование лизинговых отношений в РФ

Российское правительство, учитывая потенциальныевозможности лизинга в дальнейшем экономическом развитии страны и егопреимущества, приняло ряд нормативных и законодательных актов, положившихначало созданию правовой базы регулирования лизинговых отношений: ГК РФ(ст.665-670 параграф 6 глава 34 «Финансовая аренда (лизинг)»), ФЗ «О финансовойаренде (лизинге)»; Россия также присоединилась к конвенции UNIDROIT «О международном финансовомлизинге». Согласно ГК РФ лизинг является финансовой арендой, т.е.разновидностью арендных отношений.

Поскольку ГК РФ не может осуществлять целостное правовоерегулирование сделок по лизингу, существенную роль в решении данного вопросаиграет ФЗ – единый для хозяйствующих субъектов основополагающий документ вобласти лизинга; все отношения, которые регулируются законом, возникают какотношения по реализации (исполнению) договора лизинга.

Помимо перечисленных выше актов, важное значение имеютследующие положения ГК РФ: об обязательствах (ст.307,308 гл.21), поручения(гл.49), нормы (гл.30 «Купля-продажа», гл.40 «Перевозка», гл.42 «Заем икредит», гл.48 «Страхование»), поскольку субъекты лизинга заключают сделки,сопутствующие основному договору лизинга. Кроме того, используются положениязаконодательных и нормативных документов, регламентирующих общие вопросыналогообложения, бухгалтерского учета и отчетности (НК РФ – ч.1, ч.2).

Этапы развития правового регулирования лизинга в России

Выделяемые четыре периода развития лизинга в Россииотражают хронологию наиболее существенных изменений лизинговогозаконодательства.

Первый период, до начала 90-хгодов, характеризуется отсутствием какого-либо законодательства, имеющегоотношение к лизингу.

Второй период развития лизингапродолжался с начала 90-х до середины 90-х годов. С продолжением рыночныхреформ и переходом к многоукладной экономике в деятельности предприятий началипоявляться договоры, которые носили в себе элементы лизинговых сделок. Однаколизинговое законодательство федерального уровня по-прежнему отсутствовало. Темне менее лизинг развивался с применением норм законодательства об аренде, иналичие высоких рисков для участников лизинга сдерживало его развитие. До 1996года лизинг мог осуществляться в виде сделок, «хотя и не предусмотренныхзаконом, но и не противоречащих ему».

Третий период развития лизинга вРоссии – с середины 90-х до 2002 года.

Этот период характеризуется принятием специальногозаконодательства о лизинге, увеличением числа лизинговых компаний и объемовзаключенных ими сделок ( 1998г. – 4 млрд. дол., «Рослизинг»). Важным событиемв становлении лизинга в России стало принятие 2 части ГК РФ, которая вступила всилу в марте 1996 года. С тех пор как все нормативные документы, регулирующиеотношения финансовой аренды (лизинга) должны были рассматриваться всоответствии с ГК РФ.

8 февраля 1998 года Президент России подписалфедеральный закон №16 «О присоединении РФ к Конвенции УНИДРУА «О международномфинансовом лизинге»».

29 октября 1998 г. был принят ФЗ №164 «О лизинге». Практика показала, что закон в целом не соответствовалэкономической ситуации того периода и создал юридические сложности, мешающиеразвитию лизинга. Юристы и экономисты считали, что закон требует серьезнойдоработки. Он противоречил ГК и в силу этого не мог подлежать бесспорномуприменению.

Законодательная база российскоголизинга продолжала развиваться. Между тем, данные из экономических июридических исследований показывают, что развитие лизингового бизнеса в Россиив значительной степени зависит от общей инвестиционной ситуации в стране иобщих налоговых условий ведения бизнеса, нежели от принятия нового исовершенствования уже созданного специального законодательства о лизинге. Так,по мнению многих специалистов-практиков, развитию российского лизинга впоследние годы способствовали изменения в экономике страны:

Ø В целом улучшилась инвестиционная ситуация посравнению с кризисом 1998 г.

Ø Изменения в налоговом законодательстве, которыепроизошли в России относительно недавно – отмена 20%-го налога на приобретениеавтотранспортных средств и снижение налогов с оборота с 4% до 1% (в 2001г) иего отмена в 2002г.

Четвертый период развития лизинганачался во второй половине 2001г. и продолжается в настоящее время. Онхарактеризуется реформированием законодательства, регулирующего лизинговуюдеятельность. Наиболее существенные изменения таковы:

ü Вступившая в действие в начале 2002 года 25-ая главаНалогового Кодекса отчасти закрепила имеющийся льготный налоговый режим дляпроведения лизинговых операций в РФ. Изменения, внесенные в текст этогодокумента летом 2002 г. устранили некоторые противоречия с инымзаконодательством.

ü 26 декабря 2001 г. Государственная Дума приняла закон«О внесении изменений и дополнений в ФЗ «О лизинге». 2.02.2002г он вступил всилу. В основном изменения были направлены на преодоление внутреннейнесогласованности предписаний закона, коллизий с иными нормативными правовымиактами и унификацию терминов.

Резюмируя представленный ретроспективный обзор отмечу, чтороссийское законодательство о лизинге существенно отличается отзаконодательства стран с рыночной экономикой. Данные из опубликованныхисследований и мнения специалистов-практиков свидетельствуют о том, чторазвитие лизингового бизнеса в России в большей степени зависит от общейинвестиционной ситуации в стране (в конкретной области – в частности) и общихусловий ведения бизнеса, нежели от принятия нового и совершенствования ужесозданного специального законодательства для лизинга.

Глава 3. Формирование инфраструктурынационального лизингового рынка

В России на процесс формирования инфраструктурылизинговой отрасли влияет множество факторов общеэкономического и юридическогохарактера, в частности, объем предстоящих лизинговых операций, товарная игеографическая структура рынка, налоговый режим в стране. В связи с этим можновыделить следующие этапы развития российской лизинговой инфраструктуры:

· организационный –образование фирм, которые могли бы заниматься лизинговыми операциями,

· функциональный –непосредственное осуществление функций лизинговыми компаниями,

· координационный –создание специального органа для координации лизинговых функций в масштабахвсей лизинговой системы страны («Рослизинг»).

В России прообраз специализированных лизинговых фирм возник в1988 г. – это были совместные предприятия «Арендмаш», «Совфинтранс» и ряддругих. В 1990-1991гг. инфраструктуру лизингового рынка пополнило более 10специализированных компаний (наиболее известная – ассоциация «Балтлиз»,зарегистрированная в 1990 г. в Санкт-Петербурге). По данным Государственнойрегистрационной палаты в 1990 г. в России было зарегистрировано 2 лизинговые компании,в 1993 г. – 10, к сентябрю 2000-го – 1416, включая 116 нерезидентов. Динамикаколичества зарегистрированных лизинговых компаний представлена на рисунке:

Рисунок 2 Динамика роста лизинговых компаний, имеющихлицензию.

1825

/> 937

/>/> 620

/> 550

/>/>240

1996г. 1997г. 1998г. 1999г. 2001г.

За 2000-2002гг. было выдано 888 лицензий на осуществлениелизинговой деятельности резидентам РФ и 27 лицензий компаниям-нерезидентам. Пооценкам Международной финансовой корпорации (МФК) и Государственнойрегистрационной палаты при Минюсте России процент реально работающих лизинговыхкомпаний в разные годы составлял 25-30% от числа компаний, получивших лицензию(установить точное количество реально действующих компаний довольно сложно, таккак некоторые компании получали лицензию для осуществления одной лизинговойоперации, по существу, не планировали лизинговую деятельность как основную). Всвязи с этим можно предположить, что на территории России в 2000 г. реальнодействовало 350 лизинговых компаний, в 2001 г. – около 500, в июне 2002 г. –около 550. С 2002 г. лизинговая деятельность не подлежит лицензированию.

Распределение лизинговых компаний по регионам Россиипредставлено на рисунке 3. Большинство лизингодателей располагаются вЕвропейской части России (79,7% от общего числа компаний); динамика развитиякомпаний, зарегистрированных на территории Урала и Западной Сибири –отрицательная (уменьшение доли числа компаний в 2002 г. на 0,8%); очень малочисленнуюгруппу составляют компании, зарегистрированные на территории Восточной Сибири иДальнего Востока (на начало 2002 г. их доля составляла 5,4%); в Приморье из 15зарегистрированных компаний работает 6.

1999991

Рисунок 3.Распределение лизинговых компаний по регионам РФ в 1999 г. и 2002 г.(в %)/> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />

2002

/> /> <td/> /> /> <td/> /> />

Европейская часть Урал иЗападная Восточная Сибирь

Сибирь и Дальний Восток

По оценкам специалистов, более 20 ведущим компаниямпринадлежат 53,6% всего российского рынка лизинговых услуг. В более развернутыйсписок крупнейших 50 лизингодателей вошли 34 компании из Москвы, 5 – изСанкт-Петербурга, по одной компании из Саранска, Перми, Екатеринбурга,Воронежа, Башкортостана, Южно-Сахалинска, Томска, Новокузнецка, 2 – из Швеции,1 – из Германии.

Анализ состояния отечественного лизинговогопредпринимательства позволяет сделать вывод о том, что развитие лизингасталкивается с проблемой мобилизации значительных денежных средств, которыемогли бы использоваться для закупки имущества.

Субъектами, располагающими временно свободными денежнымисредствами или имеющими доступ к ним, являются банковские учреждения. Практикапоказала целесообразность включения лизинговых операций в деятельность банков.В соответствии со ст.5 Закона РФ «О банках и банковской деятельности» от02.12.1990 г. №395-1 (в ред. 21.03.2002 г. № 31-ФЗ) банкам разрешено наряду сдругими операциями проводить лизинговые операции, которые, однако, пока нестали для банков традиционными – их масштабы несоизмеримы с имеющимисяпотенциальными возможностями.

Кроме этого, развитие банковской системы Россиисопровождается рядом проблем, одной из которых является недостаточнаякапитализация банковского сектора. По состоянию на 1 января 2002 г. из 1319действующих кредитных организаций только 230 банков (17%) имели капитал,составляющий более 5 млн. евро; 171 банк (13%) – 2,2-2,5 млн. евро, почти 70% — менее 2,2 млн. евро.

В условиях высоких темпов инфляции любые банковскиеоперации, носящие среднесрочный и долгосрочный характер (а именно к такимотносятся операции финансового лизинга), становятся для банков слишкомрискованными. Банку экономически не выгодно замораживать свои средства,вкладывая их в лизинг, и он идет на это в основном ради своей клиентуры.

В создавшейся ситуации исключительно важную роль играетгосударство, которое может оказать поддержку лизинговому бизнесу испособствовать его развитию.

В заключении в этой главе, необходимо назвать нескольколизинговых компаний и дать им краткую характеристику.

Компания «Центр-капитал» была создана сравнительно недавно, в 2001 г.

Однако, используя накопленный опыт лизинговых проектовОАО «Татнефть» и банка «Зенит», сумела за короткий период завоевать серьезныепозиции на рынке и авторитет у партнеров.

Компания структурирована как холдинг, имеющий в своем составенесколько лизинговых компаний и филиалов в Республике Татарстан иСанкт-Петербурге. В настоящее время лизинговый портфель Объединенной лизинговойкомпании «Центр-Капитал» составляют более 170 лизинговых договоров на суммусвыше 105 млн. дол. США.

Московская лизинговая компания. ЗАО, учреждено в ноябре 1993 г.Учредителями являются Московский фонд поддержки малого предпринимательства иРоссийская ассоциация развития малого и среднего предпринимательства. Уставнойкапитал на настоящий момент составляет 132500000 руб. Деятельность компанииохватывает лизинг технологического, торгового оборудования, автотранспортныхсредств, строительной техники и целого ряда других видов оборудования, техникии транспортных средств.

Заключение

Переход России к рыночным отношениям осуществляется вусловиях неразвитости необходимых экономических институтов, что сказывается натемпах развития экономики. Поэтому лизинг как один из рыночных механизмовпреодоления инвестиционного кризиса необходимо поднять на достаточно высокийуровень, обеспечить его развитие как экономического и инвестиционногоинструмента, создавая для этого необходимые льготные условия.
Основными предпосылками такого развития рынка лизинговых услуг являются:
· стандартизация лизинговых соглашений;
· система контроля кредитоспособности клиентов;
· расширение каналов сбыта имущества и предложений инвестиционных услуг.
Развитию лизингового рынка в России могут способствовать и некоторые егоособенности, преимущества как особого инвестиционного механизма:
· соглашения России с рядом зарубежных стран об изменении двойногоналогообложения;
· использование механизма получения более низких процентных ставок по кредитуот развитых стран;
· исключение из списка того вида имущества, которое облагается НДС;
· использование преимуществ оффшорных зон;
· предоставление услуг по лизингу в одном пакете с традиционными банковскимикредитами и др.
Международный лизинг, опирающийся на соответствующие исследования национальнойпрактики в области лизинга, инвестиционных, налоговых льгот, особенностейнормативно-правовой базы в той или иной стране, режима амортизации,экспортно-импортного регулирования и т.д., позволяет комбинировать разного родапреимущества, предоставляемые национальным и иностранным деловым участникам.Так, например, можно обеспечить привлекательность лизинговой сделки и черезтретьи страны (путем регистрации в ней своего филиала), которые предоставляютособо льготный режим налогообложения через оффшорные зоны.
В заключение следует отметить, что макроэкономическая ситуация в России требуетболее эффективного применения такой формы привлечения иностранных инвестиций,как лизинг.
Кроме того, успешному развитию лизинга в России сегодня препятствуют:
1. Нехватка стартового капитала для организации лизинговых компаний.
2. Двойное обложение НДС (НДС взимается не только за ввоз лизингового имуществана таможенную территорию России, но и начисляется на лизинговые платежи).
3. Отсутствие инфраструктуры рынка
4. Недостаток высококвалифицированных кадров.
Однако, несмотря на существующие проблемы, лизинг уже доказал своюэффективность в качестве инструмента привлечения инвестиций даже в период экономическогокризиса. Его дальнейшее развитие будет способствовать ускоренному подъемуотечественного производства, а в конечном счете — выходу страны из кризиснойситуации.