Реферат: Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

Оценка экономической эффективности инвестиционногопроекта

Содержание

 

Введение

1. Инвестиции, их экономическаясущность и разновидности2. Расчет показателейэффективности Капитальных вложений

2.1 Инвестирование денежных средств вдействующее производство

2.2 Оценкаэффективности капитальных вложений в действующее производство

2.3 Оценкаэффективности капитальных вложений в новое производство, предполагающее выпускновой номенклатуры

2.4 Инвестирование в производство п/ф навнедренном оборудовании

ЗаключениеБиблиографический список

Введение

Процесс инвестированияиграет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительнойстепени определяет экономический рост государства, занятость населения исоставляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическоеразвитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным управлениеминвестициями крайне актуальна, особенно в настоящее время, в связи сукрупнением субъектов рыночных отношений и передела собственности.

Инвестициисегодня представляют собой применение финансовых ресурсов в форме долгосрочныхвложений капитала (капиталовложений). Осуществление инвестиций протяженный вовремени процесс.

Объектомкурсовой работы являются: инвестиционный проект.

Такимобразом, целью курсовой работы является оценить эффективность, финансовуюреализуемость и степень риска запланированного на предприятии инвестиционногопроекта. В соответствии с поставленной целью в работе, поставлены следующиезадачи:

1.Рассмотреть происхождение, основные понятия, сущность и виды инвестиций;

2.Нормативно-правая база инвестирования в России;

3.Определить эффективность инвестиционного проекта;

4.Оценить эффективность капитальных вложений в новое производство;

5. Проанализироватьцелесообразность инвестирования в новое оборудование;

6.Оценить степень риска планируемого проекта.

1. Инвестиции, их экономическаясущность и разновидности

Исследование проблеминвестирования всегда находилось в центре экономической науки. Это обусловлено тем,что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности,определяя процесс экономического роста в целом.

Термин “инвестиции”происходит от латинского слова Investire– облачать. В рамках централизованной плановой экономики он не использовался, аречь всегда шла о капитальных вложениях, т.е. о затратах, направляемых напроизводство основных фондов, их увеличении и совершенствовании. Под инвестициямиподразумевалось долгосрочное вложение капитала в различные отрасли экономики,иными словами, инвестиции отождествлялись с капитальными вложениями. С началомосуществления в нашей стране рыночных преобразований точка зрения на содержаниекатегории «инвестиции» изменилась, что нашло свое отражение в российскомзаконодательстве, в соответствии с Федеральным законом “Об инвестиционнойдеятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальныхвложений” № 39-ФЗ от 25.02.99.

Инвестиции – этоденежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественныеправа, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объектыпредпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или)достижения иного полезного эффекта.

Также в федеральномзаконе дано определение инвестиционной деятельности – это вложение инвестиций иосуществление практических действий в целях получения прибыли и (или)достижения иного полезного эффекта.

Регулированиеинвестиционной деятельности – это совокупность государственных подходов ирешений, закрепленных законодательством, организационно-правовых норм, в рамкахкоторых инвестор осуществляет свою деятельность.

Для осуществленияинвестиционной деятельности, необходимо детально представлять существующие видыи типы инвестиций, для этого все инвестиции можно классифицировать по различнымпризнакам.

1. В зависимости отобъектов вложения капитала:

— реальные(капиталообразующие) инвестиции представляют собой средства, направляемые наувеличение основных и/или оборотных средств в целях последующего получениякаких-либо результатов (чаще всего – дохода);

К реальным инвестициямотносятся вложения:

- восновной капитал – это капитальные вложения, которые осуществляются в формевложения финансовых и материально-технических ресурсов в создание ивоспроизводство основных фондов путем нового строительства, реконструкции,технического перевооружения, поддержание мощностей действующего производства; — это инвестиции в недвижимость (земля, а так же все, что находится под поверхностьюземли, включая все объекты присоединенные к ней, независимо от того, имеют лиони природное происхождение или созданы руками человека.

- вматериально-производственные запасы

- внематериальные активы – это права пользование земельными участками, природнымиресурсами, патенты, лицензии, ноу-хау, программные продукты, монопольные права,торговые марки, научно-исследовательские разработки, проектно-изыскательскиеработы.

— финансовые – вложениеденежных средств в различные финансовые активы: ценные бумаги, акции,облигации, паи, долевые участия, банковские депозиты и т.д.;

— интеллектуальные –вложение капитала в производство путем покупки патентов, лицензий, ноу-хау,оплаты НИОКР, финансирование подготовки и переподготовки персонала.

2. По характеру участияинвестора в инвестиционном процессе:

— прямые –непосредственное участие инвестора в выборе объектов и инструментовинвестирование и вложении капитала;

— косвенные (непрямые)– инвестирование посредством других лиц, т.е. через инвестиционных илифинансовых посредников.

3. По периодуинвестирования:

— долгосрочные – этовложение капитала на период от трех и более лет;

— среднесрочные – этовложения от одного до трех лет;

— краткосрочные – этовложения на период одного года.

4. По региональномупризнаку:

— внутренние(отечественные) – осуществляются в объекты инвестирование, находящиеся внутристраны;

— внешние (зарубежные)– осуществляются в объекты инвестирование, находящиеся за ее пределами.

5. по формамсобственности используемого инвестором капитала:

— частные –представляют собой вложения капитала физическими и юридическими лицаминегосударственной формы собственности.

— государственные –вложение капитала, осуществляемые центральными и местными органами власти иуправления за счет бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а так жевложения, осуществляемые государственными предприятиями за счет собственных изаемных средств.

— совместные –осуществляются совместно субъектами страны и иностранных государств.

— иностранные –вложение капитала нерезидентами (как юридическими, так и физическими лицами) вобъекты и финансовые инструменты другого государства. В свою очередьиностранные инвестиции подразделяются на:

- прямые– вложение капитала, обеспечивающие контроль инвестора над зарубежнымипредприятиями.

- портфельные– вложение капитала в акции зарубежных предприятий (без приобретенияконтрольного пакета), облигации, другие ценные бумаги иностранных государств,международных валютно-кредитных организаций, еврооблигации с целью полученияповышенного дохода на капитал за счет налоговых льгот, изменения валютногокурса и т.д.

Подавляющая частьреальных инвестиции представляют собой капитальные вложения. В Федеральномзаконе от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности вРоссийской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» даетсяопределение понятия капитальных вложений:

Капитальные вложения — инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новоестроительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружениедействующих предприятий, приобретение машин, оборудование, инструмента,инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Значение состава иструктуры капитальных вложений позволяет представить их более детально,получать объективную информацию о динамике капитальных вложений, определятьтенденции их изменения и на этой основе формировать эффективную инвестиционнуюполитику и влиять на ее реализацию на конкретном предприятии.

Состав и структуракапитальных вложений зависят:

1. От формысобственности:

— государственныекапитальные вложения;

— капитальные вложениясобственников (акционерных обществ, товариществ и др.)

Реализациягосударственных капитальных вложений тесно связана с инвестиционной политикойгосударства, а реализация капитальных вложений других собственников – с конкретнойинвестиционной политикой.

Государственныекапитальные вложения по источникам финансирования подразделяются на:

- централизованныегосударственные капитальные вложения – осуществляются государством, какправило, в новое строительство и крупномасштабное расширение производства ифинансируются главным образом за счет бюджета и внебюджетных фондов.

- нецентрализованныегосударственные капитальные вложения осуществляются государственнымипредприятиями и организациями, планируются ими самостоятельно и реализуются посвоему усмотрению за счет собственных и заемных средств.

2. По характерувоспроизводства основных фондов различают капитальные вложения, направляемые:

— на новоестроительство – осуществляется на новых площадях в соответствии с вновьутвержденным проектом.

— на расширениедействующего производства – строительство дополнительных производств надействующих предприятиях; строительство новых либо расширение существующихцехов и объектов основного и обслуживающего производства, но в рамках территориидействующего предприятия или на примыкающих к ней площадях.

— на реконструкцию:переустройства производства, его усовершенствование, связанное с повышением технико-экономическогоуровня в целях увеличения производственных мощностей; улучшение качества иноменклатуры продукции без увеличения численности работающих.

— на техническоеперевооружение действующих основных фондов предприятия – проведение комплексамероприятий по повышению технико-экономического уровня отдельных производств наоснове внедрения достижения НТП.

3. По составу затраткапитальные вложения складываются из трех основных элементов:

— расходы настроительно-монтажные работы;

— расходы наприобретение оборудование, инструмента и инвентаря;

— прочие капитальныезатраты (проектно-изыскательские работы, на содержание дирекции строящегосяздания)

4. По назначениюкапитальных вложений выделяют капитальные вложения в объекты:

— производственногоназначения, которые после завершения будут функционировать в сферематериального производства;

— непроизводственногоназначения, которые после завершения будут функционировать в сференематериального.

В соответствии сФедеральном законом “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,осуществляемой в форме капитальных вложений” № 39-ФЗ статья 4, в инвестиционнойдеятельности принимают участи следующие субъекты:

1. инвесторы — этофизические и юридические лица, принимающие решение и вкладывающие собственные,привлеченные или заемные средства в объекты инвестиционной деятельности.

Если инвестор обладаетправами на земельный участок под застройку, то он называется застройщиком.

Инвесторы, вкладывающиесобственные средства и присваивающие результаты инвестиционной деятельности,называются индивидуальными инвесторами.

Инвесторы,осуществляющие прямые инвестиции с целью увеличение капитала и участия вуправлении производством, называются стратегическими инвесторами.

Инвесторы,осуществляющие свою деятельность за счет средств других физических июридических лиц в целях владельцев средств и распределяющие результатыинвестирование между собственниками, называются институциональными инвесторами.

Инвесторы,осуществляющие свою деятельность с целью увеличения текущего дохода, — этопортфельные инвесторы.

2. заказчики — уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которыеосуществляют реализацию инвестиционных проектов. Заказчиками могут быть иинвесторы.

3. подрядчики — физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и(или) государственному или муниципальному контракту, заключаемым с заказчикамив соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации.

4. Пользователиобъектов капитальных вложений могут быть инвесторы, а так же другие физическиеи юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранныегосударства и международные организации, для которых создается объектинвестиционной деятельности.

Реализация целейинвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которыеобеспечивают инвесторов и других участников проектов необходимой информациейдля принятия решения об инвестировании. В Федеральном законе «Об инвестиционнойдеятельности в Российской федерации, осуществляемой форме капитальных вложений»дается определение инвестиционного проекта – это обоснование экономическойцелесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в томчисле необходимая проектная документация, разработанная в соответствии сзаконодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядкестандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий поосуществлению инвестиции.

Реализация любогоинвестиционного проекта преследует определенную цель. Для разных проектов этицели могут быть различными, однако в целом их можно свести в четыре группы:

1. сохранение продукциина рынке;

2. расширение объемовпроизводства и улучшение качества продукции;

3. выпуск новойпродукции;

4. расширениесоциальных и экономических задач.

Определенная цель можетбыть достигнута разными путями, поэтому большая часть реализуемых проектовносит конфликтующий характер, когда прорабатываются пути достижения одной и тойже цели.

Промежуток временимежду моментом появления проекта и моментом окончания его реализации называетсяжизненный цикл проекта (или проектным циклом.

Сроком окупаемости инвестиционногопроекта является — срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта додня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационнымиотчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительноезначение.

Экономическаяцелесообразность инвестиционного проекта выражается такими категориями как:

- Эффективностьпроекта, т.е. выгодность для инвестора.

- Финансоваяреализуемость проекта.

- Приемлемыйуровень риска реализации проекта.

Эффективность проектаоценивается определёнными количественными характеристиками – показателямиэффективности, отражающими соответствие результатов и затрат в том или иномаспекте, удовлетворение интересов каждого из участников реализации проекта. Приэтом необходимо учитывать разнообразие интересов всех участников проекта.Экономическая эффективность сама по себе не рассчитывается, а выявляется черезпоказатели эффективности.

2. Расчет показателей эффективностикапитальных вложений

2. 1 Инвестирование денежных средств вдействующее производство

На предприятиипланируется осуществить инвестиционный проект. Исходные данные приведены втаблице 1.

Таблица 1 Исходные данные (млн. руб)

№ Показатели Базовые значения Проектные значения 1 Производственная мощность, тыс. т./год 1000,50 1101,00 2 Загруженность мощностей, % 79,10 90,10 3 Рентабельность продукции, % 10,50 - 4 Объем производства, тыс. т./год 791,40 992,00 5 Капитальные вложения, млн. руб., в том числе: - 436,00 5.1. — затраты на приобретение основных средств - 410,00 5.2. — затраты на увеличение оборотных средств - 26,00 6 Норма доходности, % - 3,10 7 Рисковая надбавка, % - 6,10 8 Расчетный период, годы - 3,5 9 Численность основных рабочих, чел. 350 410 10 Среднемесячная заработная плата, тыс.руб./чел. 8 9

В таблице 2 показанаструктура затрат на приобретаемые основные средства. Амортизационные начислениярассчитываются линейным способом.

Таблица2 Расчёт амортизационных отчислений

Объекты основных средств Структура,% Первоначальная стоимость Амортизационная группа Срок полезного использования Норма амортизации Амортизационные отчисления 1 Оборудование 0,31 127,1 9 30 0,003 2,118 2 Оборудование 0,39 159,9 7 17 0,005 4,703 1.1. Оборудование 0,11 45,1 5 8 0,010 2,819 1.2Оборудование 0,19 77,9 10 33 0,003 1,180 итого 1 410 - - - 10,820

В таблице 3представлена калькуляция полной себестоимости с изменениями по полугодиям.