Реферат: Сущность, классификация и другие аспекты инвестиций
План
Введение
1. Инвестиции и ихместо в российской экономике
1.1Инвестиции: сущность и классификация
1.2Внутренние и внешние источники инвестиций
1.3Инвестиционная политика России: задачи и методы привлечения инвестиций вэкономику
2. Анализ структуры и динамики инвестиций вэкономику Российской Федерации
2.1Оценка состояния инвестиционного климата в России
2.2Структурный анализ инвестиций в России
Заключение
Список используемой литературы
Введение
Теории международного движения капитала в западной экономической литературеуделено достаточно много внимания. Начиная с 60-х годов появились работы об экономикестран, принимающих капитал. В этот период на политической карте в результатебурного национально-освободительного движения возникло большое число независимыхразвивающихся государств. Вследствие этого процесса в международных потоках перемещениякапитала наметилась тенденция его движения из развитых стран в развивающиеся.Видные западные экономисты С.Кузнец, Г.Хабернер, Г.Майер и др. в своих трудах доказывают,что планирование экономического роста в развивающихся странах немыслимо в современныхусловиях без возможности допуска иностранного капитала в экономику страны. Эти авторыразвивают мысль о том, что благотворное влияние ин. капитала на развивающееся хозяйствобудет положительно сказываться во всех случаях независимо от того, в какойформе он вторгается в национальную экономику: в форме частных прямыхинвестиций и кредитов, в виде государственных инвестиций ин. кредитов, или вкакой-либо иной форме.
На современном этапе для России теоретическое осмысление учеными вопросовпринятия иностранного капитала в его различных формах, эффективного егоиспользования, появления финансовой зависимости, являются актуальными и важными.Помочь государству в преодолении экономического кризиса призваны инвестиции.Инвестиции предназначены для поднятия и развития производства, увеличения егомощностей, технологического уровня.
Проблема инвестиций в нашей стране актуальна, прежде всего, тем, что наинвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязньпотерять вложенные средства останавливает инвесторов. Российский рынок — одиниз самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако он также и один изсамых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону,пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не потерятьсвои деньги. При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, наинвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами ислужит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.
Огромное значение для России имеют не только иностранные, но ивнутрироссийские инвестиций, ведь множество людей во время становления рыночнойэкономики “сколотили” себе огромные состояния, которые в данный момент лежат вевропейских и американских банках, иными словами используются для инвестиций взарубежных странах.
Вообще же капиталовложения проводятся частными инвесторами в первуюочередь ради получения прибыли и, пока мы имеем дело с неуравновешеннойэкономикой, неясной политической ситуацией и несовершенным законодательством,ни о какой прибыли не может быть и речи, а значит не может быть и речи одолгосрочных стратегических инвестициях в российскую экономику, без чего, всвою очередь, невозможен подъём производства, то есть возрождение экономикиРоссии. Определим, что задачами данной работы являются проведение исследованияинвестиционного климата России и попытка дать оценку его текущего состояния. Взадачу данной работы входит также и исследование источников инвестиций, ихперспективность и оценка их состояния на сегодняшний момент. Целью же даннойработы является оценка перспектив изменений инвестиционного климата в России иего активизации на основе существующих тенденций его развития и инвестиционнойполитики государства, в которой также необходимо выявить наиболее слабыестороны и указать необходимые меры для их устранения.
1. Инвестиции и их место в российской экономике 1.1 Инвестиции: сущность и классификация
Исследованиепроблем инвестирования всегда находилось в центре экономической науки. Этообусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственнойдеятельности, определяя процесс экономического роста в целом. Конкретно вУкраине все термины, связанные с инвестициями, стали употребляться относительнонедавно. Поэтому, их уяснение является необходимым условием дальнейшегоописания данной проблемы.
Понятие инвестиции (от лат.investio — одеваю) практически в любом словаре трактуется как вложения капитала вотрасли экономики внутри страны и за границей. Это определение уточняется целымрядом других, которые указаны в таких законах, как «Об инвестиционнойдеятельности», «О налогообложении прибыли предприятий», «О режиме иностранногоинвестирования», «Про внешнеэкономическую деятельность предприятия». Итак,сделаем краткий обзор данных понятий по отечественному законодательству.
Инвестиции — все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которыевкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результатекоторой создается прибыль (доход) или достигается социальный эффект.
Инвестиция — хозяйственная операция, которая предусматривает приобретениеосновных фондов, нематериальных активов, корпоративных прав и ценных бумаг вобмен на средства или имущество.
Исходя из данного выше определения инвестиций, следует отметить, что невсякое вложение сбережений (имущественных и интеллектуальных ценностей)представляет собой инвестиции. Например, если физическое лицо приобретает удругого физического лица ценные бумаги, то инвестиции такого рода носятограниченный характер, поскольку при этом происходит только изменение ихсобственников, т.е. имеет место акт передачи денежных средств и приобретенияправ на получение в будущем доходов компании, акции которой были приобретены.
Для закрепления понятия «инвестиции», как категории,объединяющей в себе различные виды предпринимательской деятельности приведемнаиболее распространенную его классификацию:
1. По объектувложений:
а) финансовые инвестиции — приобретение корпоративных прав,ценных бумаг и других финансовых инструментов. Финансовые инвестиции, в своюочередь подразделяются на прямые (внесение средств в уставный фонд юридическоголица в обмен на его корпоративные права) и портфельные (приобретение ценныхбумаг и других финансовых активов на фондовом рынке);
б) реальные/капитальные инвестиции — вложение средств вреальные активы, — приобретение домов, сооружений, других объектов недвижимойсобственности, других основных фондов и нематериальных активов, которыеподлежат амортизации.
2. По характеру участия в инвестировании:
а) прямые инвестиции — непосредственное средств инвестором вобъекты инвестирования (данный вид инвестирования осуществляют, в основном,подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объектеинвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования);
б) портфельные инвестиции — инвестирование, опосредованноедругими лицами (инвестиционными или финансовыми посредниками). Эти инвестицииосуществляют инвесторы, не имеющие достаточную квалификацию для выбора объектовинвестирования и дальнейшего управления ими. В этом случае они приобретаютценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или другими финансовыми посредниками(например, инвестиционные сертификаты инвестиционных фондов и инвестиционныхкомпаний), а последние, собранные таким образом инвестиционные средстваразмещают по своему усмотрению — выбирают наиболее эффективные объектыинвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяютзатем среди своих клиентов.
3. По периоду инвестирования:
а) краткосрочные инвестиции — вложение капитала на период, неболее одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочныхсберегательных сертификатов и т.п.);
б) долгосрочные инвестиции — вложение капитала на периодболее одного года.
В практике больших инвестиционных компаний долгосрочныеинвестиции детализируются следующим образом:
· до 2 лет;
· от 2 до 3 лет;
· от 3 до 5 лет;
· больше 5 лет.
4. По региональному признаку:
а) внутренние инвестиции — вложение средств в объектыинвестирования, расположенные в границах данной страны;
б) инвестиции за границей — вложение средств в объектыинвестирования, расположенные за пределами данной страны.
5. По форме собственности:
· частные —вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственныхформ собственности;
· государственные —вложения, осуществляемые центральными и местными органами власти и управленияза счет средств бюджетов, внебюджетных фондов, а также государственнымипредприятиями за счет собственных и заемных средств;
· иностранные —вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами игосударствами;
· совместные —вложения, осуществляемые лицами данной страны и иностранных государств.
1.2 Внутренние и внешние источникиинвестицийТрадиционно в России финансирование капитальных вложений осуществлялось восновном за счет внутренних источников. Можно предположить, что и в дальнейшем онибудут играть решающую роль, несмотря на активизацию привлечения иностранногокапитала. В масштабе страны общий уровень сбережений зависит от уровнясбережений населения, организаций и правительства. Средства отдельных граждан — не единственный источник сбережений на будущее. Правительство тоже может делатьсбережения — в тех случаях, когда налоговые поступления в бюджет превышают правительственноепотребление (куда входит зарплата государственных служащих, расходы на оборону,выплаты пенсионерам и т.п.). При таком положении дел у правительства остаютсясредства, которые могут быть использованы под инвестиции, скажем, встроительство новых дорог или развитие телефонной связи.
Рассмотрим, какие же существуют внутренние источники инвестиций.
Прибылькак источник инвестицийНедостаток финансовых ресурсов предприятия пытаются восполнить за счетповышения цен на свою продукцию. В 1993 году все увеличение прибыли в народном хозяйствеопределялось ценовым фактором. Однако, увеличивая цены, предприятиясталкиваются со спросовыми ограничениями, приводящими к проблемам с реализациейпродукции, и, как следствие, к спаду производства. Это может поставить на граньбанкротства многие предприятия.
Правительством принимаются меры, которые облегчат предприятиямформирование необходимых финансовых ресурсов для производственного развития,тем более что сегодня они являются одним из основных источниковкапиталовложений в экономику. Расширить возможности предприятий поможет решениео полном освобождении от налога прибыли, направляемой на инвестиции, котороедействует с 1 января 1993 года. Это должно послужить хорошим стимулом кусилению инвестиционной активности.
Амортизационные отчисления.
Амортизационные отчисления — это капитальная стоимость, отделившаяся отсвоего материального носителя (зданий, сооружений), изначально являющаясякапиталом, уже находящимся в кругообороте и обороте предприятия.Амортизационные отчисления направлены на восстановление средств производства,которые изнашиваются в процессе использования при производстве товаров. Однаков данный момент в России амортизационные отчисления теряются из-за инфляции. Однойиз важных мер по повышению внутренней инвестиционной активности могла бы статьантиинфляционная защита амортизационного фонда путем регулярной индексациибалансовой стоимости основных средств. Чтобы восстановить инвестиционныйхарактер амортизационного фонда необходимо провести реформу амортизационнойполитики и системы кругооборота и оборота амортизационного фонда: признатькапитальный характер амортизационных отчислений; распространить наамортизационный фонд законодательство о собственности; ввести налоговые иадминистративные санкции против вывоза амортизационного фонда за пределыроссийской национальной территории. Эти меры помогут сохранениюамортизационного фонда предприятия и, как следствие, помогут держаться производствуна прежнем уровне.
Бюджетное финансирование.
Дефицит государственного бюджета не позволяет рассчитывать на решениеинвестиционных проблем за счет централизованных источников финансирования. Наэтапе выхода из кризиса приоритетными направлениями с точки зрения бюджетногофинансирования будут:
— выделение государственных инвестиций для стимулирования развитияопорных сырьевых и аграрных районов, обеспечивающих решение продовольственной итопливно-энергетической проблем;
— поддержание научно-производственного потенциала;
— выделение субсидий на социальные цели слаборазвитым районом с чрезмернонизким уровнем жизни населения, не имеющим возможности приостановить егопадение собственными силами.
БанковскийкредитДолгосрочное кредитование, особенно в условиях зарождающегосяпредпринимательства, могло бы стать одним из важных источников инвестиций.Долгосрочные банковские кредиты способствуют постепенному увеличениюпроизводства и, как следствие, общему подъему экономики страны. Такие кредитымогли бы выдаваться банками в первую очередь на решение социальных программ подгарантии правительства, однако долгосрочные банковские кредиты невыгодны в условияхинфляции. Поэтому сегодня правительство вынуждено финансировать необходимыепрограммы из средств бюджета, а их в бюджете катастрофически не хватает.
Средства населения.
Привлечение средств населения в инвестиционную сферу путём продажи акцийприватизированных предприятий и инвестиционных фондов, в частности, могло бырассматриваться не только как источник капиталовложений, но и как один из путейзащиты личных сбережений граждан от инфляции. Стимулировать инвестиционнуюактивность населения можно путем установления в инвестиционных банках болеевысоких по сравнению с другими банковскими учреждениями процентных ставок поличным вкладам, привлечение средств населения на жилищное строительство и т.п.Однако важно по возможности обеспечить защиту тем, кто готов вкладывать своиденьги в фондовые ценности, установив строгий государственный контроль запредприятиями, претендующими на привлечение средств населения.
Основным фактором, влияющим на состояние внутренних возможностейфинансирования капиталовложений, является финансово-экономическаянестабильность. Тем не менее, недостаточность внутреннего инвестиционного потенциаламожно считать относительной.
Внешние источники инвестиций.
Иностранные инвестиции в России.
В РФ инвестиции могут осуществляться путем создания предприятий с долевымучастием иностранного капитала (совместных предприятий);
— создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам,их филиалов и представительств;
— приобретения иностранным инвестором в собственность предприятий,сооружений и ценных бумаг;
— приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами;
— предоставления займов, кредитов, имущества и т.п.
Проблема состоит в стимулировании эффективного притока иностранногокапитала. В этой связи встает два вопроса: во-первых, в какие сферы притокдолжен быть ограничен, а во-вторых, в какие отрасли и в каких формах следует впервую очередь его привлекать. Иностранный капитал может привлекаться в формечастных зарубежных инвестиций — прямых и портфельных, а также в форме кредитови займов.
Два вида инвестиций движимы аналогичными, но не одинаковыми мотивами. В обоихслучаях инвестор желает получить прибыль за счет владения акциями доходнойкомпании. Однако, при осуществлении портфельных инвестиций инвесторзаинтересован не в том, чтобы руководить компанией, а в том, чтобы получатьдоход за счет будущих дивидендов. Предпринимая прямые капиталовложения,иностранный инвестор стремится взять в свои руки руководство предприятием.
России необходимо прилагать все усилия к привлечению обоих видовинвестиций, ибо каждая из них способствует будущему увеличению производительноймощи экономики. Приток прямых инвестиций следует ограничить только в отрасли,связанные с непосредственной эксплуатацией национальных природных ресурсов(например, добывающие отрасли), в производственную инфраструктуру (энергосети,дороги и т.п.), телекоммуникационную и спутниковую связь. В перечисленныхотраслях целесообразно использовать альтернативные прямым инвестициям формыпривлечения иностранного капитала. Это могут быть зарубежные кредиты и займы.Однако для этого необходимо создать эффективную систему управления использованиемзарубежных иностранных кредитов. Стимулировать приток портфельных инвестицийследует во все отрасли экономики. Они обеспечивают приток финансовых ресурсовбез потери контроля российской стороны над объектом инвестирования. Этопреимущество важно использовать в отраслях, имеющих стратегическое значение длястраны, и в первую очередь связанных с добычей ресурсов.
Отток капитала.
Рассмотрев инвестиции, приходящие из-за рубежа, мы можем сказать и о том,какие средства уходят нелегально за рубеж. За последние годы в России сложился слойпредприятий и предпринимателей, накопивших крупные капиталы. Из-занеустойчивости экономического положения в стране большие средства переводятся вконвертируемую валюту и оседают в западных банках. Отток денежных ресурсов (потенциальныхинвестиций) из России в несколько раз превышает их приток. Мотивация оттокакапиталов — ощущение российскими бизнесменами политической и экономическойнестабильности в России. Поэтому и предприятия используют свои сбережения не накапиталовложения внутри страны, а на выдачу кредитов за рубеж.Компании-экспортеры, как правило, хранят свою прибыль на счетах в зарубежных банкахвместо того, чтобы ввозить ее обратно в Россию и направлять на новыеинвестиции. Этот процесс, известный как утечка капитала, находит логичноеэкономическое оправдание: гораздо надежнее помещать капитал в лондонский банк,чем в российскую экономику.
Основные источники оттока капиталов могут быть как легитимными, так инелегитимными. К числу легитимных источников относятся санкционированные инвестициив экономику других стран в форме создания совместных предприятий или дочернихфирм. Рыночные реформы государства предполагают наряду со стимулированиемпритока капитала и препятствия его оттоку.
На сегодняшний момент по сведениям Госкомстата объемы вложений заграницей весьма скромны — инвестиции российского капитала за границей составили20 млн. долларов и 2.6 млрд. рублей, при этом объем прямых инвестиций составилвсего 3 млн. долларов. Однако по сведениям правоохранительных органов в 1991-2002годах из России было вывезено около 150 млрд. долларов “грязных”, т.е.заработанных незаконным путем, денег.
Сейчас правительство рассматривает законопроект о легализации размещенныхза рубежом финансовых активов — о так называемой “экономической амнистии”. Этотзаконопроект необходим правительству для возвращения в Россию “уплывших” денег.Однако, по мнению экспертов, этот проект не имеет будущего, так как деньгиуходили из России из-за недоверия государству и не вернутся обратно, пока довериек государству не восстановиться, а значит возвращение “уплывших” денегпроизойдет нескоро.
1.3 Инвестиционная политика России: задачи и методы привлеченияинвестиций в экономику
Инвестиционная политика, которой придерживается государство, имеетогромное влияние на развитие капиталовложений в стране, как частных, так игосударственных. Именно она формирует так называемый инвестиционный климатстраны, поэтому правительство России оказывает ей огромное внимание, однако наданный момент инвестиционная политика нашего государства ещё слаба, чтообусловлено в основном незащищённостью расходов бюджета на инвестиционные цели,бюджетные средства расхищаются или направляются не на те цели, на которыенаправлялись.
В журнале «Экономист» определены основные направленияинвестиционной политики. Были выделены следующие главные задачи инвестиционнойполитики: формирование благоприятной среды, способствующей повышениюинвестиционной активности негосударственного сектора, привлечение частных отечественныхи иностранных инвестиций для реконструкции предприятий, а также государственнаяподдержка важнейших жизнеобеспечивающих производств и социальной сферы при повышенииэффективности капитальных вложений.
Государственной Думой были приняты законы “О внесении изменений идополнений в Закон РСФСР” и “Об инвестиционной деятельности в РСФСР”, которые предполагают:
— предоставление бюджетных средств негосударственным структурам на возвратнойоснове;
— отражение в Законе принципа отношений собственности (в нёмрассматриваются государственные, муниципальные и частные инвесторы). По этомупринципу и выделяются из федерального бюджета капитальные вложения на развитиефедеральной собственности;
— равенство прав инвесторов (гарантии прав и защиты инвестиций независимоот форм собственности для всех инвесторов).
Инвестиционной политике в нашем государстве до недавнего времениуделялось мало внимания, однако уже сейчас государство начало понимать всюважность правильной инвестиционной политики и, что самое важное, началопредпринимать шаги в нужном направлении, и последние два-три года наблюдаютсянекоторые сдвиги в изменении инвестиционной политики государства, постепенноликвидируются структурные перекосы в экономике России, стабилизировался курсрубля, снижаются процентные ставки. Но государство понимает, что снижениеинфляции и процентных ставок не дадут автоматического эффекта в виде ростаинвестиций и производства. Это, прежде всего, связано с двумя факторами:
1. С неготовностью получателей инвестиций — предприятий к эффективномуосвоению средств, в первую очередь из-за низкого качества управления;
2. С неготовностьюинвесторов вкладывать капиталы в не реформированные предприятия по причине каквысоких рисков, так и невозможности более или менее адекватно определить самуровень риска (непрозрачность финансового состояния предприятия, ликвидностьпредприятий, их инвестиционная деятельность).
Поэтому правительство России предполагает ввести следующие изменения винвестиционной политике нашей страны (из программы правительства РФ“Структурная перестройка и экономический рост в 2003-2006 годах”):
-создать условия для рыночной оценки активов предприятий. Кроме очевидныхпреимуществ для инвесторов, связанных с рыночной оценкой акций, это позволитпредприятию формировать более рациональную стратегию в отношении использованиясобственных активов;
-внести изменения в амортизационную политику, направленные на еелиберализацию, повышение степени свободы реформированных предприятий при выбореметодов амортизационной политики, упрощение и укрупнение норм амортизации.Одновременно, по мере решения проблемы оборотных средств, будет осуществлятьсяболее жесткий контроль за целевым использованием амортизационных отчислений;
— последовательная децентрализация инвестиционного процесса путёмразвития многообразных форм собственности, повышение роли внутренних(собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их инвестиционныхпроектов;
— государственная поддержка предприятий за счет централизованных инвестиций;
— размещение ограниченных централизованных капитальных вложений игосударственное финансирование инвестиционных проектов производственногоназначения строго в соответствии с федеральными целевыми программами и исключительнона конкурсной основе;
— усиление государственного контроля за целевым расходованием средств федеральногобюджета;
— совершенствование нормативной базы в целях привлечения иностранных инвестиций;
— значительное расширение практики совместного государственно-коммерческогофинансирования инвестиционных проектов.
Среди первоочередных мер необходимо назвать также и прямоегосударственное участие в инфраструктурных проектах народно-хозяйственногозначения и их финансовое стимулирование посредством предоставления налоговыхльгот или налогового кредита, вмешательство государства в инвестированиепервичных отраслей и магистральной инфраструктуры.
2. Анализ структуры и динамики инвестиций в экономикуРоссийской Федерации
2.1 Оценка состояния инвестиционногоклимата в РоссииВ рыночной экономике совокупность политических, социально-экономических,финансовых, организационно-правовых и географических факторов, присущих той илииной стране, привлекающих и отталкивающих инвесторов, принято называть ееинвестиционным климатом. Оценить теперешнее состояние инвестиционного климата вРоссии не составляет особого труда, стоит только обратиться к статистике.Начиная с 1991 года размер капиталовложений в экономику России падает с каждымгодом. Такая тенденция говорит о том, что инвестиционный климат в нашей странепока крайне неблагоприятен для капиталовложений, и даже такие факторы какприродные ресурсы России, наличие дешёвой и достаточно квалифицированнойрабочей силы, высокий научно-технический потенциал не привлекают инвесторов.Сейчас же важно сказать о том, что теперешнее состояние инвестиционного климатане даёт надежды на скорое оздоровление экономики России, и необходимы активныедействия государства по улучшению инвестиционной политики в стране, дабы индексинвестиционного климата в России повышался как внутри страны, так и за еёпределами.
Анализируя сложившийся инвестиционный климат в нашей стране, можнозаметить, что размер капиталовложений внутри страны зависит от степени довериянаселения государству, а за рубежом размер капиталовложений зависит в основномот индекса инвестиционного климата.
Ранжирование стран мирового сообщества по индексу инвестиционного климатаили обратному ему показателю индекса риска служит обобщающим показателеминвестиционной привлекательности страны и «барометром» для иностранныхинвесторов. Зависимость потока иностранных инвестиций от индексаинвестиционного климата или его отдельных составляющих носит почти линейныйхарактер. В России до сих пор отсутствует своя система оценки инвестиционногоклимата и ее отдельных регионов. В связи с этим встает задача формирования наоснове ведущихся в Институте экономики РАН исследований Национальной системымониторинга инвестиционного климата в России. Это обеспечит приток иоптимальное использование иностранных инвестиций, послужит ориентиромроссийским банкам в собственной кредитной политике.
Слабый приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику объясняетсяразногласиями между исполнительной и законодательной властями, наличиеммежнациональных конфликтов, социальной напряженностью, разгулом преступности ибессилием властей, неблагоприятным для инвесторов законодательством, инфляцией,непрерывным падением курса рубля и его не конвертируемостью и др.
Российское правительство в последние годы проявляло в отношениизарубежных компаний скорее двойственность, чем радушие. Официальная политика предписываетоказывать поддержку прямым зарубежным инвестициям, но на практике зарубежныефирмы испытывают невероятные трудности, пытаясь вложить капитал в российскуюэкономику. Российское законодательство не имеет устоявшейся базы, коммерческаядеятельность наталкивается на множество бюрократических преград, а кроме того,складывается впечатление, что многие российские политики просто боятся прямыхзарубежных инвестиций, считая, что зарубежные компании откровенно эксплуатируютроссийскую экономику.
Для стабилизации экономики и активизации инвестиционного климататребуется принятие ряда кардинальных мер, направленных на формирование в странекак общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так испецифических, относящихся непосредственно к решению задачи привлеченияинвестиций.
Среди мер общего характера в качестве первоочередных следует назвать:
— достижение национального согласия между различными властнымиструктурами, политическими партиями и прочими организациями;
— радикализация борьбы с преступностью;
— торможение инфляции;
— пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения истимулирования производства;
— мобилизация свободных средств предприятий и населения на инвестиционныенужды путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;
— запуск предусмотренного законодательством механизма банкротства;
— предоставление налоговых льгот банкам, отечественным и иностранныминвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции с тем, чтобы полностьюкомпенсировать им убытки от замедленного оборота капитала;
— формирование общего рынка республик бывшего СССР со свободнымперемещением товаров, капитала и рабочей силы.
В числе мер по активизации инвестиционного климата необходимо отметить:
— принятие законов о концессиях и свободных экономических зонах;
— создание в кратчайшие сроки Национальной системы мониторингаинвестиционного климата в России;
— разработка и принятие программы укрепления курса рубля и перехода к егополной конвертируемости.
2.2 Структурный анализ инвестиций в РоссииВ 2010 годувпервые за последние восемь лет динамика инвестиций имела положительнуюнаправленность. Если в течение первой половины 2010 года имела место тенденциязамедления спада инвестиционной активности, то с июля наблюдается выход натраекторию роста инвестиций в основной капитал. В 2010 году организации ипредприятия всех форм собственности инвестировали в основной капитал 598,7млрд. руб., что на 1,0% превышает уровень предыдущего года.
Оценивая влияния инвестиционного процесса на состояние экономикинеобходимо учитывать специфические особенности этого процесса на всем периодерадикальных преобразований. Отличительной чертой российских реформ являетсябеспрецедентное по масштабам свертывание инвестиционной деятельности. В 2010году инвестиции в основной капитал составляли только 26,3% от уровняпредреформенного 1991 года. В то же время, инвестиционный спад в период 1992-2010года носил структурный характер и определялся совокупным воздействием факторовизменения отраслевых, технологических и воспроизводственных сдвигов в национальнойэкономике.
Отраслевая структура инвестиций в основной капитал.
Изменения структуры ВВП сопровождалось перераспределениемпотоков инвестиций в основной капитал из сектора производства товаров в секторуслуг. В 2010 году инвестиции в сектор услуг составляли 52,40% от общего объемаинвестиций в национальную экономику против 43,0% накануне реформ. В своюочередь в инвестициях, направляемых в сектор услуг повышалась доля отраслейинфраструктуры. В период 2003-2010 годов в среднем на долю транспорта, связи иторговли приходилась 1/5 часть общего объема инвестиций в основной капиталпротив 12% среднем за период 1992-2002 годов.
Динамичное развитие связи и сектора информационных услугподдерживалось интенсивным процессом инвестирования. Если в 2000 году доля инвестицийв связь составляла менее 1% в общем объеме инвестиций в национальную экономику,то в 2010 году она достигла 3,5%. Повышение инвестиционной активности в отраслии рост спроса на услуги связи является индикатором экономического оживления.Заметим, что инвестиционная политика в отрасли ориентирована на решениеперспективных проблем. С изменением институциональной структуры экономики исокращением присутствия государства на рынке капитала доля инвестиций всельское хозяйство снизилась с 10,8% в 1992 году до 2,5%-3,0% в период 2002-2010годов. На инвестиции в промышленность в среднем за период 2000-2010 годовприходилась примерно 1/3 общего объема инвестиций в основной капитал. По мереослабления темпов спада промышленного производства отмечалось и постепенноезамедление темпов свертывания инвестиционной деятельности. Этот процессдовольно существенно дифференцировался и по отдельным периодам, и отраслямпромышленности. Так, в 2003 году в результате пересмотра налоговых льготсущественно замедлились темпы сокращения инвестиций в производственноестроительство. При уменьшении объема инвестиций в основной капитал в целом поэкономике на 5,0%, инвестиции в производственное строительство составили 99,0%от уровня предшествующего год. Однако в 2009 году в условиях кризиса вфинансовом секторе экономики эта тенденция не сохранилась, и вновь отмечалосьрезкое сокращение инвестиционной активности. С изменением экономическойконъюнктуры в 2010 году в промышленности зафиксирован прирост инвестиций восновной капитал на 8,8% по сравнению с предыдущим годом.
Следует отметить, что за последние годы произошли существенныеизменения в структуре инвестиций по промышленно-производственным комплексам.Если в 1992-2003 годах систематически повышалась доля инвестиций втопливно-энергетический комплекс при снижении доли инвестиционного комплекса,то в 2010 году ситуация кардинально меняется. По данным Минэкономики РФ,прирост инвестиций в машиностроение по сравнению с 2009 годом составил 36,9%,при снижении темпов инвестиций в топливную промышленность на 2,2% и в электроэнергетику– на 21,4%.
Другой характерной чертой 2009 и 2010 годов является существенноеповышение доли инвестиций в отрасли потребительского комплекса. Если в 2003 годуна долю инвестиций в пищевую промышленность приходилось 8,2% от общего объемаинвестиций в основной капитал промышленности, то в 2010 году — 15,2%. Ростобъемов инвестиций в основной капитал в пищевой и медицинской промышленности,соответственно, на 35,7% и 94,8%, соответствует политике замещения импортапотребительских товаров продукцией отечественных предприятий.
Изменение структуры инвестиций по отраслям промышленностиотражает реакцию российского бизнеса на изменение конъюнктуры внутреннего рынкаи рост спроса на отечественную продукцию. Однако, несмотря на рост инвестиций,их объем недостаточен для поддержания устойчивой тенденции экономическогороста.
Структура источников финансирования инвестиций.
Основным источником финансирования инвестиций в основнойкапитал являются собственные средства предприятий и организаций. В 2010 г. долясобственных средств предприятий в инвестициях сохранилась примерно на уровнепредшествующего года и составила 53,4%. В электроэнергетике на долю собственныхсредств приходится почти 90% инвестиций, в газовой промышленности – 82%, внефтедобывающей – 74%, трубопроводном транспорте – 55%.
При высоких рисках сектор кредитных и банковских услугпрактически не проявляет интереса к проектам инвестиций в реальный секторэкономики. В деятельности кредитных организаций доминирующая роль отводитсякраткосрочным операциям. Доля долгосрочных кредитных вложений составляет менее6,0%.
Однако в связи с благоприятными изменениями экономическойконъюнктуры в структуре источников финансирования инвестиций в 2010 годуотмечается некоторое повышение доли кредитов банков и прямых иностранныхинвестиций. Объем прямых иностранных инвестиций в 2010 году на 26,7% превысилуровень 2009 года и составил 4,3 млрд. долларов. Основной приток прямых инвестицийпришелся на топливную (прежде всего нефтяную) и пищевую отрасли.
В структуре источников финансирования инвестиций еще болееусилилась тенденция к сокращению доли бюджетных средств. По итогам 2010 годадоля бюджетных средств в инвестициях в основной капитал снизилась до 1,5% ВВП.
В 2010 году доля частных инвестиции в общем объеме инвестицийпо формам собственности сохранилась примерно на уровне предыдущего года исоставила 25,9%, хотя в период 2001-2009 годов наблюдалась тенденция к ееустойчивому росту.
Доля инвестиций предприятий с иностранным участием капитала и со 100%иностранным капиталом повысилась на 4,5 процентных пункта и составила 10,7% вобщем объеме инвестиций в основной капитал в 2010 г.
Наконец, инвестиции в основной капитал в 2009 г по регионам РФраспределились следующим образом.
Пореформенная экономика России характеризуется глубоким ипродолжительным инвестиционным кризисом, а один из факторов его преодоления,как известно, — привлечение иностранного капитала. Известно также, что и с точкизрения наших потребностей, и по мирохозяйственным меркам приток этого капиталанезначителен. Так, если в 2009 г. объем мировых прямых иностранных инвестицийравнялся 644 млрд. долл., то на нашу страну пришлось всего 3,4 млрд.
Международный финансовый журнал «Евромани» периодически публикуетэкспертную оценку показателя риска зарубежного инвестирования, оцениваемого по100-бальной шкале. Чем выше этот показатель, тем степень риска ниже, инаоборот. По данным этого журнала, по состоянию на 1993 г. показатель степени риска вложений в российскую экономику составляет 18,13. Для сравненияукажем, что в Японии, например, он составляет 99,44; в США – 99, 07; во Франции– 96,46; в Эстонии – 23,35. В рейтинг-листе стран, привлекательных дляинвестирования, журнала «Euro money» Россииотводилось в 1993 г. 149-е место из 169 стран. По другим оценкам, где наивысшеезначение риска соответствует 100 баллам, Россия к началу 2001 г. имело 95баллов.
Причиной такой ситуации является сохраняющийся неблагоприятный инвестиционныйклимат России.
В период 2001—2010 гг. годовой объем иностранных инвестиций увеличился с2983 млн. до 9560 млн. долл. При этом прямые инвестиции выросли с 2020 млн. до4260 млн. долл., портфельные снизились с 39 млн. до 31 млн., а прочиеувеличились с 924 млн. до 5269 млн. долл. Таким образом, наиболее динамичноросли прочие инвестиции, которые в течение указанного периода увеличились в 5,7раза. Это привело к изменению структуры накопленных иностранных инвестиций внаправлении падения удельного веса прямых.
В 2010 г. вэкономику России было привлечено 9,6 млрд. долл. иностранных инвестиций, чтосоставляет 81,2% к уровню 2009 г. Несмотря на сокращение объема иностранныхинвестиций, в их структуре произошли некоторые позитивные изменения: увеличилсяудельный вес ПИИ — с 28,6% в 2009 г. до 44,6% в 2010 г., сократилась доляпортфельных инвестиций — с 1,6 до 0,3% и прочих вложений — с 69,8 до 55,1%соответственно.
В 2010 г. наиболее значительные иностранные инвестициипоступили в промышленность — почти 4,9 млрд. долл., или 51%. Далее идут:торговля и общественное питание — около 1,6 млрд. долл. (17%); управление —почти 1,5 млрд. (15,5); транспорт—521 млн. долл. (5,5%). В промышленностиприоритетными для иностранных инвесторов являются: топливная индустрия — 1,7млрд. долл. (17,8%); пищевая промышленность — почти 1,4 млрд. (14,8); чернаяметаллургия — 514 млн. (5,4); цветная металлургия—414 млн. (4,3);машиностроение и металлообработка— 395 млн. долл. (4,1%).
Падение инвестиционного рейтингаРоссии в результате экономического кризиса повлияло и на отраслевую структурупривлеченных прямых иностранных инвестиций. Их удельный вес вырос в топливнойпромышленности — с 8,6 в 2002 г. до 27,9% в 2010 г. и на транспорте — с 7,0 до12,1%, но снизился в пищевой промышленности — соответственно с 27,3 до 22,6%, вмашиностроении и металлообработке — с 3,1 до 2,95%. Но в данный момент, помнению многих влиятельных иностранных СМИ, Россия является одной из наиболеепривлекательных стран для зарубежных инвестиций.
Основной объем иностранных инвестиций поступил в такие регионы, какМосква (ее доля в накопленном объеме всех иностранных инвестиций составляет48,9%), Сахалинская область (5,1), Санкт-Петербург (4,3), Московская область(4,3), Республика Татарстан (3,6), Тюменская область (3,5), Краснодарский край(3,1), Республика Коми (1,6), Нижегородская область (1,5), Иркутская область(1,3%). Таким образом, в названные регионы привлечено более 77% общего объеманакопленных инвестиций и почти 76% — накопленных ПИИ.
В настоящее время в Государственный реестр России внесеносвыше 28 тыс. коммерческих организаций с иностранными вложениями. Доля такихинвестиций в уставных капиталах этих организаций составляет около 14,7 млрд.долл. Коммерческие организации с долевым участием иностранного капитала натерритории РФ созданы предпринимателями из 147 стран, а организаций состопроцентным иностранным капиталом — предпринимателями из 125 стран.
Привлечение иностранного капитала в определенной степени обусловливаетсязаинтересованностью российской стороны в реализации крупных инвестиционныхпроектов, в связи с чем, правомерно отметить участие в инвестиционном процессев России крупных транснациональных корпораций (ТНК).
Стратегическим направлением деятельности ТНК, естественно, являетсязахват соответствующих сегментов российского рынка на основе продвиженияпродукции, произведенной за рубежом. В то же время ряд корпораций активноработает в реальном секторе российской экономики — в автомобильнойпромышленности («Форд», «Фиат», «Рено» и «БМВ»), нефтяной («Шелл», «БритишПетролеум», «Тексако»), химической («Байер», и «Проктер энд Гэмбл»), пищевой(«Нестле», «Марс», «Кока-Кола»). Крупные ТНК принимают активное участие в формированииинвестиционного климата посредством участия в работе Консультативного совета поиностранным инвестициям в России.
Падение мировых цен на энергоносители (осенью 2003 г.) привело к резкомусокращению доходов российских нефтегазовых компаний (почти на 1 млрд. долл.ежемесячно). В этих условиях перед западными инвесторами возникла проблема либопереориентировать свои краткосрочные портфельные вклады в долгосрочныеинвестиции, либо начать массовую переброску таких мобильных средств в другиестраны. Многие пошли по второму пути. Кстати, во время правительственногокризиса в августе-сентябре 2009 г. иностранные вложения в российские ценныебумаги также стали сокращаться, вызвав резкое обострение на фондовой биржестраны.
Западные банки определили перечень привлекательных российских корпорацийна 2009 г., к ценным бумагам которых иностранные инвесторы проявляют интерес впервую очередь. Помимо акций компаний ОАО “Газпром” и “Лукойл” инвесторы проявляютинтерес к ценным бумагам компаний РАО “ЕЭС России”, “Мосэнерго”, “Ростелеком”,“Сургутнефтегаза”, “Иркутскэнерго” и ОАО “Аэрофлот – Международные линииРоссии”.
Приток иностранных инвестиций в Россию в 2010 г вырос на 36,4% посравнению с предыдущим годом и составил $ 40,509 млрд. Об этом свидетельствуетинформация Федеральной службы государственной статистики (Росстат).
Прямые инвестиции за 2010 г поступили на сумму $ 9,42 млрд., что на 38,9%больше по сравнению с объемом 2009 г. Объем портфельных инвестиций составил $333 млн., что на 17% ниже показателя 2009 г. Прочие инвестиции поступили насумму $ 30,756 млрд. — на 36,6% больше по сравнению с предыдущим годом.
Таким образом, в общей структуре притока иностранных инвестиций в РФ за 2010г 75,9% составляли «прочие инвестиции», 23,3% — прямые инвестиции и0,8% — портфельные инвестиции.
В обрабатывающие производства в 2010 г поступили иностранные инвестициина сумму $ 10,236 млрд., в добычу полезных ископаемых — $ 9,934 млрд.; в сферуоптовой и розничной торговли, а также ремонта транспортных средств и бытовойтехники — $ 13,037 млрд.; в сферу операций с недвижимостью — $ 2,572 млрд., втранспорт и связь — $ 2,033 млрд.; в госуправление, обеспечение военнойбезопасности и обязательное соцобеспечение — $ 1,059 млрд., в финансовый секторэкономики — $ 1,001 млрд.
Общая сумма накопленных инвестиций в экономике России на конец 2010 гравнялась $ 81 млрд. 997 млн. Из этой суммы $ 36 млрд. 147 млн. составлялипрямые инвестиции, $ 1 млрд. 593 млн. — портфельные и $ 44 млрд. 257 млн. — прочие. Объем накопленного иностранного капитала в российской экономике к концу2010 г увеличился на 43,8% по сравнению с концом предыдущего года.
Крупнейшими иностранными инвесторами России являются Кипр, Нидерланды иЛюксембург, на долю которых приходится соответственно 16,8%, 14,6% и 14,5% всехнакопленных инвестиций в страну. В первую десятку крупнейших инвесторов входятдалее Германия /11,4%/, Великобритания /10,6%/, США /8,1%/, Франция /4,7%/,Виргинские острова /2,3%/, Швейцария /2,1%/ и Австрия /1,7%/.
Общая сумма накопленных инвестиций из России за рубежом на конец 2010 гсоставляла $ 6,973 млрд. В структуре накопленных российских инвестиций зарубежом $ 4,19 млрд. составляли прямые инвестиции, $ 429 млн. — портфельные и $2,354 млрд. — прочие. Крупнейшими получателями российских инвестиций являютсяВеликобритания, Кипр и Нидерланды, на долю которых приходится соответственно18,6%, 10,9% и 8,8% всех накопленных инвестиций из РФ за рубежом. Объемпогашенных инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, на конец 2010 гсоставлял $ 31,8 млрд.
Таким образом,роль иностранных инвестиций в экономике РФ очень велика. Но слаборазвитостьзаконодательной базы в области инвестиций сдерживает зарубежных инвесторов.Мировая практика привлечения иностранных инвесторов показывает, что правовыегарантии, предоставляемые иностранному инвестору, являются залогом эффективнойработы инвестора, что положительно влияет на экономику страны-реципиента.
Заключение
Становление новых экономических отношений в России вызывает необходимостьизменения механизма государственного регулирования инвестиционных процессов.Экономическая ситуация, сложившаяся в стране к началу 2010 года, обуславливаетактуальность разработки стратегий преодоления низкой инвестиционной активности.
Концепция организации и регулирования инвестиционной деятельностивключает: задачи, принципы, формы и функции государственно-региональногоуправления инвестиционными процессами; систему инвестиционной инфраструктуры имеханизм ее функционирования. Это важные составные элементы, определяющиесистему взглядов на обозначенную проблему и способствующие пониманию многихпроцессов, связанных с инвестиционной деятельностью. Они являются компонентамикомплексной задачи социально-экономической политики инвестиционного регулированияв стране, включая анализ структуры, объектов инвестиционных предложений ипроблем их реализации.
Инвестиции, с одной стороны, следует рассматривать с позиций процесса,объекта, структуры. С другой стороны, процесс инвестиций – система отношений поформированию и реализации спроса и предложения на инвестиционный ресурс.Государственная инвестиционная политика является важным элементом ихстимулирования.
В инвестиционной сфере назрела необходимость фундаментальных реформ,включая изменения в их структуре, активизации этих процессов на уровнегосударства, регионе, местного управления. Нужны новые правила вналогообложении деятельности, отнесенной к местному самоуправлению, чтоспособствовало бы регулируемому направлению инвестиционных потоков между развивающимисяи депрессивными районами.
Важнейшая задача активизации инвестиционной деятельности – поддержаниесоциальных программ и выравнивание за счет бюджетного инвестирования уровняжизни населения.
В целом же мы уже можем говорить с некоторой долей уверенности оположительных сдвигах в инвестиционном климате России. В перспективе мы ужеможем надеяться на улучшение ситуации в российской экономике в целом по России,ведь вместе с увеличением инвестиций в нашу экономику, увеличится еёстабильность, уменьшится риск долгосрочных кредитов, а значит будутпретворяться в жизнь многие проекты, рассчитанные на улучшение социальной сферы(бюджет в данный момент не справляется даже с необходимым минимумом программ),что в свою очередь уменьшит социальную напряжённость в стране. Только так,последовательными и тщательно продуманными реформами, мы можем добитьсяостановки спада производства и стабильного его роста. Радикальные реформыпоказали себя далеко не с самой лучшей стороны, их несостоятельность лишьразрушала российскую экономику и, как следствие, ухудшало инвестиционный климатв стране, пугая потенциальных инвесторов непредсказуемостью экономики России.Имея на данный момент тенденцию улучшения инвестиционного климата в России,будем надеяться, что какой-нибудь неосторожный шаг со стороны правительства неповернёт нас назад.
Список используемой литературы
1. Иностранныеинвестиции в России современное состояние и перспективы / Под ред. И.П.Фаминского- М.: Международные отношения, 2010.-347 с.
2. Логинов Е.А.Иностранные инвестиции и инвестиционные аспекты экономической безопасностиРоссии // Внешнеэкономический бюллетень.- 2009.- № 4.
3. Свириденко В. Вожидании иностранных капиталовложений // Экономика и жизнь 2010.- № 13.
4. Василевский З.Инвестиционный рейтинг российских регионов. 2002-2008 годы // Эксперт.- 2009г.-№47.
5. Плакин В. Кризисинвестиционной сферы Российской экономики и пути его преодоления. // Вопросыэкономики. 2008. №11.
6. Берзон Н.Формирование инвестиционного климата в экономике. // Вопросы экономики. 2009.-№7.
7. Экономика:Учебник. 3-е изд., перераб. и доп. / Под ред. д. эк. н. проф. А.С. Булатова. –М.: Юристъ. 2010.
8. Кравченко Н.Проблемы формирования инвестиционного рынка. // Инвестиции в России. 2010.- №2.
9. Новицкий Н.Ориентиры инвестиционной и инновационной деятельности. // Экономист. 2009. №3.
10. Международныеэкономические отношения: Учебник / Под ред. Б.М. Смитенко.- М.: ИНФРА-М, 2010. –512с.
11. Статистическиеданные взяты с сервера “ГОСКОМСТАТа” России по адресуhttp://www.sci.aha.ru/win/stat.